热点题材☆ ◇600375 汉马科技 更新日期：2026-07-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:国防军工、互联金融、燃料电池、垃圾分类、新能源车、氢能源、换电概念
风格:久不分红、送转超跌、低安全分
指数:无
【2.主题投资】
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2025-09-04│互联金融 │关联度：☆☆☆
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子公司上海徽融融资租赁有限公司的主要业务为融资租赁。
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2025-02-08│新能源车 │关联度：☆☆☆
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公司目前进入工信部公告目录的新能源车型主要有LNG车型及电动车型，氢燃料车型尚在筹
划阶段
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2024-01-31│氢能源 │关联度：☆☆☆
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公司目前已有氢燃料车型产品进入国家工信部公告目录，但尚未形成批量销售
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2022-03-21│换电概念 │关联度：☆☆
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公司新能源产品主要包括纯电动厢式运输车，换电式、插电式重型牵引车、自卸车、混凝土
搅拌车、环卫车等产品。
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2022-01-06│国防军工 │关联度：☆☆
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子公司安徽华菱汽车通过了安徽省武器装备科研生产单位保密资格审查认证委员会办公室组
织的三级保密资格现场审查
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2022-01-05│燃料电池 │关联度：☆☆☆
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公司官网显示：华菱新能源汽车形成了纯电动汽车、混合动力汽车和氢燃料电池汽车三大平
台。
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2021-11-01│垃圾分类 │关联度：☆☆☆
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公司年报披露专用车方面：完成了6款环卫车产品的设计和试制；完成了4款单变幅U型直臂
随车吊、3款折叠臂随车吊和1款处理市政工程垃圾用随车吊自卸整车的开发。
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2026-03-27│客户依赖 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31，第一大客户：浙江远程新能源商用车集团有限公司及其控制的公司占营业
收入比例为69.97%
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2021-10-18│重卡 │关联度：☆☆☆☆
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公司主营重卡、专用汽车、汽车零部件
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2020-09-21│安徽自贸区 │关联度：☆☆☆
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公司注册地址：安徽省马鞍山经济技术开发区，公司是一家主要经营多系列散装水泥车、混
凝土搅拌车及混凝土泵车等专用汽车、汽车配件的生产与销售的公司。
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2020-06-22│吉利概念 │关联度：☆☆☆
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吉利汽车拟认购公司15%股份。
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2017-07-20│皖江区域 │关联度：☆☆☆
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公司总部位于安徽省马鞍山经济技术开发区。主营业务：专用汽车（不含小轿车）、汽车配
件、建材、建筑机械、金属材料生产、销售；自产AH系列专用改装车出口；本企业生产所需原辅
材料、机械设备、仪器仪表及零部件进口；货物运输保险，机动车辆保险；重型汽车、汽车底盘
的销售。公司是国内最大的罐式专用汽车生产企业，也是散装水泥运输车和混凝土搅拌车制造业
的龙头企业，在国内专用汽车行业中通过ISO9001国际质量体系认证，被业界誉为我国专用汽车
领域的一匹“黑马”。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年未分红或回购，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-07-21│低安全分 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司安全分为57
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2026-07-21│送转超跌 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-07-21股价相对于2024-12-26(高送转)跌幅已达-37.95%
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2026-04-18│久不分红 │关联度：☆☆☆
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公司最近一次现金分红为2013-12-31财报：10派3元(含税)
【3.事件驱动】
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2023-09-22│首届汽车新生态发展大会将于9月22-23日召开
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首届全球汽车新生态发展大会将于2023年9月22-23日在十堰召开。大会期间将会举办四场论
坛，分别是高层论坛、后市场论坛、标准体系闭门研讨会、跨国汽车企业在华发展闭门座谈会。
主要议题包括：重新定义汽车价值链，汽车产业价值在电气化和软件化时代如何重塑；汽车企业
如何通过价值链重塑提升自身竞争力；汽车在电池、充电服务、数字化、碳中和、检测认证、车
辆流通等环节的发展潜力；构建面向未来的汽车新生态体系需要的战略和政策措施等。
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2023-09-15│8月新能源重卡销近3000辆，同比增幅达到57%
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2023年8月份，国内新能源重卡市场共计销售2907辆，环比7月份增长23%，同比也继续增长
，增幅达到57%，增速较上月小幅缩窄。从月销量看，8月份新能源重卡市场2907辆的销量较上月
增长明显，创造了今年前8个月新能源重卡市场的最高单月销量。
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2023-09-12│前8月中国汽车出口同比增长61.9%
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中汽协数据显示，8月，汽车国内销量217.5万辆，环比增长9%，同比增长4.8%；汽车出口40
.8万辆，环比增长3.9%，同比增长32.1%。1-8月，汽车国内销量1526.9万辆，同比增长1.5%；汽
车出口294.1万辆，同比增长61.9%。
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2023-09-07│8月我国重卡市场约销售6.9万辆，同比增长49%
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2023年8月份，我国重卡市场约销售6.9万辆（开票口径，包含出口和新能源），环比7月上
升13%，比上年同期的4.62万辆增长49%，净增加约2.3万辆。这是今年市场继2月份以来的第七个
月同比增长，今年1-8月，重卡市场累计销售61.9万辆，同比上涨31%，同比累计增速扩大了2个
百分点。
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2023-09-05│七部门联合印发《汽车行业稳增长工作方案（2023—2024年）》
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近日，工信部等七部门联合印发《汽车行业稳增长工作方案（2023—2024年）》。方案提出
，2023年力争实现全年汽车销量2700万辆左右，同比增长约3%，其中新能源汽车销量900万辆左
右，同比增长约30%；汽车制造业增加值同比增长5%左右。2024年，汽车行业运行保持在合理区
间，产业发展质量效益进一步提升。支持扩大新能源汽车消费方面，明确落实好现有新能源汽车
车船税、车辆购置税等优惠政策，组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作。
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2023-08-28│各地相继出台促汽车消费政策
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日前召开的沈阳市恢复和扩大消费政策措施新闻发布会透露，沈阳市拟提出一批新的突破性
举措，持续激发汽车市场活力。近期，除沈阳外，广东、兵团、浙江、贵州等不少地方继续出台
促进汽车消费的政策举措。业内人士表示，政策支持对汽车消费市场有明显的促进作用，提振效
应明显，有助于进一步释放消费潜能，保持汽车市场平稳增长态势。
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2023-07-28│上半年汽车制造业利润同比增长10.1%
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据中国汽车工业协会整理的国家统计局数据显示，2023年上半年，汽车制造业利润2176.3亿
元，同比增长10.1%，占规模以上工业企业利润总额的比重为6.4%。2023年上半年，汽车制造业
利润率为4.8%、环比持平、同比微降。
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2023-06-27│5月商用车销量为33万辆，同比38.2%
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据中国汽车工业协会统计分析，5月商用车产销同比均呈快速增长。5月商用车产销分别完成
32.2万辆和33万辆，环比分别下降9.3%和4.9%，同比分别增长42.9%和38.2%。1-5月商用车产销
分别完成162.5万辆和161.6万辆，同比分别增长14.2%和13.7%。
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2023-06-16│工信部推动换电标准统一，行业迎发展机遇
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工信部副部长在2023世界动力电池大会上表示，要研究编制换电技术标准体系，推动换电电
池尺寸、换电接口、通讯协议等标准统一。
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2023-06-14│宁德时代重卡换电品牌发布，互通互换发展倡议也来了
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近日，宁德时代发布“QIJI骐骥换电”重卡换电品牌。骐骥换电由三部分组成：骐骥换电块
、骐骥换电站以及骐骥云平台。宁德时代介绍，换电成本方面，结合车电分离的商业模式，按照
单车年行驶20万公里计算，单车可每年节省使用成本3-6万元。在日前举行的2023世界动力电池
大会期间，工业和信息化部副部长辛国斌表示，要研究编制换电技术标准体系，推动换电电池尺
寸、换电接口、通讯协议等标准统一。
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2023-05-05│4月重卡销量同比涨8成，行业景气度有望复苏
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2023年4月份，我国重卡市场大约销售8万辆左右（开票口径，包含出口和新能源），环比20
23年3月下滑31%，比上年同期的4.4万辆增长83%，净增加约3.6万辆。这是今年市场继2月份以来
的第三个月同比增长，今年1-4月，重卡市场累计销售32.1万辆，同比上涨17%。
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2023-04-12│2023上海车展即将举行，产业链或迎关注
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上海国际汽车工业展览会介绍，第二十届上海国际汽车工业展览会将于4月18-27日在国家会
展中心（上海）精彩亮相，预计规模36万平方米。
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2019-06-24│人民日报海外版：中国进入垃圾分类“强制时代”
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人民日报海外版整版谈垃圾分类。北京、上海、广东、深圳等超大城市先后就生活垃圾管理
进行修法或立法，通过督促引导，强化全流程分类、严格执法监管，让更多人行动起来。有专家
将这形容为垃圾分类进入“强制时代”；推进垃圾分类工作不是打“运动战”，而是一场“持久
战”；垃圾分类是一项系统工程，需要多个部门、社区和居民共同完成；尤其是要改变居民的生
活习惯，增强垃圾分类意识，这不是一朝一夕就可以做到的。因此，必须要坚持下去，不能因为
过程艰难就放缓步伐甚至放弃推进，要把这项惠民利民的事情做好做实。
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2019-06-24│北京拟对个人混合投放垃圾罚款 上海“最严垃圾分类措施”7月1日正式实施
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据北京市城市管理委主任孙新军介绍，目前北京主要对单位进行强制分类要求。率先在党政
机关开展了强制分类，在134个中央单位的带领下，又有将近2500个市区党政机关和单位、2300
多家社会公共机构加入了强制分类的队伍。他还透露，《北京市生活垃圾管理条例》修订工作已
经列入2018-2020年的立法规划，新修订的条例将不光对单位了，对个人也要明确垃圾分类的责
任。“到时候（立法后），不分类就违法了，上海已经明文规定，混合投放垃圾最高要处以200
元罚款，北京也不会低于这个数。”孙新军说。
《上海市生活垃圾管理条例》将于2019年7月1日正式实施。条例规定，如果个人没有将垃圾分类
投放最高罚款200元人民币，单位混装混运最高罚款5万元人民币，堪称“史上最严垃圾分类措施
”。习近平总书记继2016年中央财经领导小组会议后再次对垃圾分类工作作出重要指示，且依照
住建部等部委2019年6月发布的相关《通知》要求：46个重点城市到2020年底将基本建成垃圾分
类处理系统；全国地级及以上城市2019年起全面启动，2025年底前基本建成。
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2018-07-03│6月重卡销量增长13% 今年来第五次刷新月度销量纪录
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根据第一商用车网消息，6月，国内重卡市场销售各类车型11万辆，同比增长13%。今年以来
第五次刷新月度销量纪录，超出市场预期。上半年，重卡市场累计销售66.98万辆，同比增长15%
，全年重卡市场销量有望突破百万辆大关。业内人士指出，7月份起行业逐渐进入淡季，重卡市
场7、8月份销量大概率下滑。
据中国证券报2018年7月3日消息，主要生产商销量方面，一汽解放6月销售重卡2.6万辆，同
比增长29%；东风集团销售2万辆，同比增长6%；中国重汽销售1.76万辆，与去年同期基本持平；
陕汽销售1.7万辆，同比增长2%；福田汽车销售1.2万辆，同比增长20%；上汽红岩销售6200辆，
同比增长60%。
1-6月，一汽解放销售16.43万辆，增长25%，占市场份额24.5%；东风集团销售11.98万辆，
增长8%，占市场份额17.9%；中国重汽销售10.94万辆，增长10%，占市场份额16.3%；陕汽集团销
售9.8万辆，增长12%，占市场份额14.6%。第一商用车网指出，基建类固定资产投资月度增速持
续超预期，使得重型工程车市场需求连续超预期。
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2018-04-03│三月重卡销量创历史新高
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第一商用车网2018年4月2日数据显示，2018年3月，重卡市场共约销售各类车型13.2万辆，
同比增长15%，创历史新高。一季度，重卡市场共约销售31.64万辆，增长11%。
3月初以来，大量基建工程陆续开工，自卸车、搅拌车等重型工程车辆进入传统旺季。
企业方面，一汽解放3月份销售重卡约3.3万辆，同比增长43%。今年一季度，解放重卡累计
销售8.75万辆，同比增长27%，市场份额达到27.6%。东风汽车集团3月份销售重卡2.52万辆，同
比增长7%；一季度累计销售5.31万辆，同比增长2%。中国重汽3月份销售重卡1.9万辆，同比微增
1%；一季度累计销售5.16万辆，同比增长12%，市场份额为16.3%。
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2017-10-10│9月重卡销量突破10万辆再创历史记录
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今年以来，与经济活动密切相关的重卡销量持续高歌猛进，月销量已连续四个月打破历史记
录。
据第一商用车网消息，9月重卡销量突破10万辆，再度创出新的历史记录，同比增长89%，环
比增长7%。据了解，重卡市场已连续三个月保持着80%以上的同比增幅，其中，7月同比增长81%
，8月同比增长90%。
过去七个月，重卡的月度销量全部都超过了9万辆，6月、7月、8月的销量分别为97576辆、9
0213辆、93666辆。今年1-9月，中国重卡销售量累计86.82万辆，同比增长76%。
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2017-09-19│工程机械行业盛会BICES2017将举行
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2017年9月20日至9月23日，亚太地区年度最大的工程机械行业盛会，“BICES2017”将在北
京的中国国际展览中心举行。根据议程安排，除多家企业将在会议期间发布或展示最新产品外，
在“一带一路”倡议下的国际合作、“互联网+”的应用以及围绕智能制造的转型升级等均成为
本次盛会中的亮点。
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2017-07-04│上半年重卡销量同比增长70%
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2017年7月4日，第一商用车网得到的最新数据显示，6月重卡销量超出市场预期：从2011年
到2016年，6月平均销量只有6万辆，今年6月则达到了9.5万辆，出现了淡季不淡的特征。
分析人士认为，6月淡季不淡的原因有三个。首先是治超政策在一季度的延续，让今年整个
一季度都沉浸在市场井喷的环境中；其次，到了二季度，治超政策的影响接近尾声，固定资产投
资尤其是基础建设投资接过了“治超”的接力棒，推动着工程车市场快速上涨，直到6月份，工
程车以及与此相关的物流车市场的表现仍然相对不错；第三，今年以来，中国重卡出口同样高涨
。
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2017-05-03│4月重卡销量同比大涨五成
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第一商用车网的最新数据显示，今年4月份，国内重卡市场共约销售各类车辆10.3万辆，比
去年同期的6.89万辆大幅增长50%，环比下降10%。
值得一提的是，4月10.3万辆的销售量，创下了2012年到2017年最近六年来的同期新高。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │汉马科技集团股份有限公司，简称“汉马科技”（股票代码：600375），浙│
│ │江吉利远程新能源商用车集团有限公司控股子公司。公司位于安徽马鞍山，│
│ │始建于1970年，总资产79亿元，占地面积2600多亩，员工2000人。 │
│ │拥有整车、专用车、动力总成三大业务板块。拥有华菱汽车、星马汽车、汉│
│ │马动力三大品牌。主导产品为重型卡车、重型专用车、新能源商用车、动力│
│ │总成等系列产品，其中华菱重型卡车、星马重型专用车、华菱电动重卡都是│
│ │享誉市场的知名产品，出口到全球60多个国家地区。 │
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│产品业务 │公司目前主要业务涉及重卡、专用车及汽车零部件的研发、生产与销售。主│
│ │要产品涵盖重卡底盘、重卡整车、混凝土搅拌车、散装水泥车、混凝土泵车│
│ │、半挂牵引车、工程自卸车、发动机、变速箱、车桥等。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │（1）专用车业务采购模式 │
│ │专用车业务采购模式实行ERP管理模式，将采购、生产、销售紧密结合在一 │
│ │起。生产车间根据销售部门下达的订单组织生产，并向采购部门下达原材料│
│ │采购清单，采购部门负责采购合同签订、采购订单下达、订单跟进和向财务│
│ │部门申请付款等工作。 │
│ │（2）重卡业务采购模式 │
│ │重卡业务采购模式实行供应链管理模式，推行物资采购信息化，实施第三方│
│ │物流和准时制采购。生产管理部门根据生产计划下达SAP采购计划，采购部 │
│ │门负责合同签订、订单下达、跟催、报账和申请付款等工作，制造管理部门│
│ │负责所有采购物资的管理、配送工作；在采购价格上，通过招标比价方式进│
│ │行采购。 │
│ │2、生产模式 │
│ │（1）专用车业务生产模式 │
│ │专用车业务根据产品差异化的特点，对大部分产品采用“以销定产”模式进│
│ │行生产，即根据客户订单来组织生产。当客户通过销售部门下达订单并支付│
│ │一定比例定金后，通过ERP系统向供应商采购所需钢材、汽配件等主要原材 │
│ │料，并根据客户对底盘的要求向子公司华菱汽车或对外采购专用车底盘。 │
│ │（2）重卡业务生产模式 │
│ │重卡业务主要采取“以销定产”模式，同时公司也会在淡季对某些标准化产│
│ │品进行生产备货。根据每月的生产计划，按照提报订单的交货期合理排产，│
│ │保证及时交货。充分利用和完善SAP系统来提高生产效率，在系统中通过销 │
│ │售订单触发生产订单、生产订单拉动物料需求计划、第三方物流公司根据该│
│ │计划配送物资上生产线，整个生产过程严格有序，车辆下线后通过SAP系统 │
│ │进行报工、经质量检验合格后入库。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司重卡及专用车业务销售模式以经销为主、直销为辅，推行4S店经销，鼓│
│ │励经销商进行配套售后服务和配件经营，通过TDS经销商管理系统对经销商 │
│ │进行管理和风险控制。围绕公司既定的渠道开发目标，进一步完善销售体系│
│ │建设。同时，为了避免经销商之间的恶性竞争，制定了相应管理制度，通过│
│ │网络实行严格的区域化管理，促使整个销售系统在有序的环境中良性发展。│
│ │对于优质经销商和新晋经销商，公司在商务政策、服务及备件政策、金融政│
│ │策等各个方面给予大力支持，帮助其积极开拓市场、扩大销售。 │
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│行业地位 │国内最大的罐式专用汽车生产企业之一 │
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│核心竞争力 │（一）自主研发技术平台优势 │
│ │公司一直奉行“技术引进、自主创新”的产品开发原则，对引进的技术不断│
│ │进行改造升级；为了促进技术创新、提高产品技术水平，公司与合肥工业大│
│ │学、吉林大学、湖南大学、天津大学等院校及国轩高科、德国博世等企业建│
│ │立了长期稳定的合作关系，形成了以公司为主体的产、学、研一体化技术创│
│ │新体系。 │
│ │（二）完整产业链优势 │
│ │公司兼具重卡底盘、重卡整车和专用车生产资质，重卡底盘、重卡整车与专│
│ │用车生产能够有机结合，同时公司研发、生产配套甲醇发动机、车桥等核心│
│ │零部件，形成了完整的商用车产业链。 │
│ │（三）完善的营销与售后服务网络优势 │
│ │公司建立了营销渠道，并通过科学灵活的销售政策，激发销售队伍的积极性│
│ │。同时，公司结合行业现状和自身特点，实行差异化营销策略，对重点市场│
│ │进行细分，制定了不同的销售策略。同时公司建立了完善的售后服务网络，│
│ │形成了快速的用户培训、配件供应、故障处理响应机制，提高客户群的满意│
│ │度。 │
│ │（四）品牌优势 │
│ │公司拥有星马专用车和华菱重卡两大自主知识产权品牌产品，两者均为安徽│
│ │省名牌产品。星马专用车是我国工程类专用汽车行业的重点骨干企业，公司│
│ │的散装水泥车和混凝土搅拌运输车是市场知名品牌的专用车，公司全资子公│
│ │司华菱汽车是国家定点载重汽车生产企业。另外公司不断研发出了纯电动重│
│ │卡、甲醇发动机等新产品并申报了工信部公告和环保公告；通过市场推介会│
│ │等各种终端活动，把新产品推向市场，并鼓励经销商开展市场推介和宣传活│
│ │动。目前，公司进一步加强品牌宣传力度，加大宣传投入，通过高速公路标│
│ │牌及各种展会等扩大知名度和影响力，通过用户和经销商开展工地宣传和区│
│ │域市场宣传，参与各种汽车业政策法规的研讨和论坛活动；同时深化品牌的│
│ │精益化、优质化、高端化和人性化内涵，提高品牌的认知度和影响力。 │
│ │（五）人才优势 │
│ │在用人机制方面，公司始终坚持以人为本的人才理念，以优惠的人才政策，│
│ │宽松的用人环境，富有竞争力的用人机制，广阔的发展空间，不断吸引人才│
│ │加入公司的开发队伍以提高创新能力。在公司以“感情留人，事业留人”的│
│ │人才理念中，人才被视为公司最宝贵的财富。制定了个人能力贡献与企业整│
│ │体经营状况相挂钩的薪资政策，对高级技术人才发放福利补贴。通过这一系│
│ │列制度、薪酬、福利的实施来吸引高级技术人才的加盟。公司技术中心通过│
│ │“公开、公平、公正”业绩评估的机制，选拔核心人员进入中层管理层，因│
│ │岗设人，积极提拔年轻人并委以重任。内部管理方面采用竞争上岗，实施动│
│ │态管理。 │
│ │（六）管理优势 │
│ │经过多年的运营与发展，公司已形成一套集科研开发、生产管理、质量管理│
│ │、信息管理、市场营销及全方位营销服务为一体的综合管理体系。公司不断│
│ │完善整车销售管理系统（即TDS系统），用以加强整车管理和应收款项管理 │
│ │。公司重视应收款项的回款工作，并将回款率纳入营销业绩考核中，以提高│
│ │应收款项回款率；公司加强库存管理，降低存货余额，坚持以销定产，以产│
│ │定购，除战略物资外，其他原材料逐步实行零库存管理，以减少原材料库存│
│ │，同时根据TDS系统提供的实时库存信息，对库存期限较长的车型采取更优 │
│ │惠的返利方式促销，以有效降低库存商品的库存量；公司严格执行“自检、│
│ │互检、专检”相结合的制度，加强产品质量审核和过程质量审核，完善质量│
│ │管理体系，严格执行ISO9001质量保证体系和3C认证的各项要求，并且对重 │
│ │卡及专用车进行系统策划，设立关键质量控制点，树立产品良好的品质形象│
│ │。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入655319.56万元，较上年同期增长55.20%。实现 │
│ │归属于上市公司股东的净利润4757.91万元。截至2025年12月31日，公司总 │
│ │资产82.83亿元，较年初增长11.62%；归属于上市公司股东的净资产33.69亿│
│ │元，较年初增长2.14%。 │
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│竞争对手 │武汉专用汽车（集团）公司、唐山专用汽车制造厂、湖南浦沅集团、华东建│
│ │筑机械厂、徐州利勃海尔公司 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司拥有星马专用车和华菱重卡两大自主知识产权品牌产品，两者均│
│营权 │为安徽省名牌产品。 │
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│投资逻辑 │公司拥有星马专用车和华菱重卡两大自主知识产权品牌产品，两者均为安徽│
│ │省名牌产品。星马专用车是我国工程类专用汽车行业的重点骨干企业，公司│
│ │的散装水泥车和混凝土搅拌运输车是市场知名品牌的专用车，公司全资子公│
│ │司华菱汽车是国家定点载重汽车生产企业。另外公司不断研发出了纯电动重│
│ │卡、甲醇发动机等新产品并申报了工信部公告和环保公告；通过市场推介会│
│ │等各种终端活动，把新产品推向市场，并鼓励经销商开展市场推介和宣传活│
│ │动。目前，公司进一步加强品牌宣传力度，加大宣传投入，通过高速公路标│
│ │牌及各种展会等扩大知名度和影响力，通过用户和经销商开展工地宣传和区│
│ │域市场宣传，参与各种汽车业政策法规的研讨和论坛活动；同时深化品牌的│
│ │精益化、优质化、高端化和人性化内涵，提高品牌的认知度和影响力。 │
│ │公司一直奉行“技术引进、自主创新”的产品开发原则，对引进的技术不断│
│ │进行改造升级；为了促进技术创新、提高产品技术水平，公司与合肥工业大│
│ │学、吉林大学、湖南大学、天津大学等院校及国轩高科、德国博世等企业建│
│ │立了长期稳定的合作关系，形成了以公司为主体的产、学、研一体化技术创│
│ │新体系。 │
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│消费群体 │基建行业、房地产行业、物流运输（主要是重卡整车、半挂牵引车等）与专│
│ │用车生产（主要是重卡底盘） │
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│消费市场 │国内 │
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│主营业务 │重卡、专用车及汽车零部件的研发、生产与销售 │
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│主要产品 │重卡底盘、重卡整车、混凝土搅拌车、散装水泥车、混凝土泵车、半挂牵引│
│ │车、工程自卸车、发动机、变速箱、车桥等 │
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│实控人或控股│华菱星马2017年6月19日公告，公司控股股东星马集团及其全资子公司华神 │
│股东变更 │建材拟以公开征集受让方的方式协议转让所持本公司的全部股份。截至6月9│
│ │日17:00公开征集期结束，共征集到一家意向受让方——中国恒天集团有限 │
│ │公司（简称“恒天集团”）。星马集团本次拟协议转让公司股份2413.6112 │
│ │万股，华神建材本次拟协议转让公司股份6054.4793万股。星马集团及华神 │
│ │建材本次拟协议转让公司股份合计8468.0905万股，占公司总股本的15.24% │
│ │。若本次股份转让完成后，恒天集团将持有公司股份8468.0905万股，占公 │
│ │司总股本的15.24%，为公司控股股东。 │
│ │华菱星马2017年6月26日公告，公司控股股东星马集团及其全资子公司马鞍 │
│ │山华神建材工业有限公司拟将其合计持有的公司股份8468.0905万股（占公 │
│ │司总股本的15.24%）转让给中国恒天集团有限公司（简称“恒天集团”），│
│ │转让价格为7.27元/股。本次股份转让完成后，恒天集团将持有公司股份846│
│ │8.0905万股，占公司总股本的15.24%，为公司控股股东。公司实际控制人由│
│ │马鞍山市人民政府变更为国务院国资委。 │
│ │华菱星马2020年7月23日公告，公司控股股东星马集团及其全资子公司华神 │
│ │建材与浙江吉利新能源商用车集团有限公司（简称“吉利商用车集团”）签│
│ │署了《股份转让协议》，转让价格为5.14元/股。本次股份转让完成后，吉 │
│ │利商用车集团将持有公司股份8468.0905万股，占公司总股本的15.24%，将 │
│ │成为公司控股股东，公司实际控制人由马鞍山市人民政府变更为李书福。 │
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│行业竞争格局│商用车行业是典型的规模经济行业，规模和协同效应明显，行业集中度的不│
│ │断提高，使得具有规模优势的企业竞争力不断增强。从市场格局上看，2025│
│ │年商用车销量排名前十家分别为北汽福田、中国重汽、东风汽车、重庆长安│
│ │、中国一汽、江铃汽车、江淮汽车、上汽通用五菱、陕汽控股、上汽大通，│
│ │上述十家企业共销售323.66万辆，占商用车销量的75.34%，其中重型货车销│
│ │量前十家企业合计111.32万辆，占整体重型货车销量114.5万辆的比例为97.│
│ │22%。由此看，我国商用车行业及货车子行业的集中度均较高。 │
│ │从货车子行业来看，国内货车制造商拥有较强的自主研发能力和低成本优势│
│ │，货车发动机、变速器等核心零部件质量逐步提升，整车产品的动力性、舒│
│ │适性和可靠性得到改善，产品结构和承载能力能够较好地适应当前国内市场│
│ │的发展需求。目前重型货车市场，2025年销量排名前十名分别为中国重汽、│
│ │中国一汽、陕汽控股、东风汽车、北汽福田、徐州徐工、汉马科技、江淮汽│
│ │车、北京重卡、奇瑞汽车。随着重型货车市场需求不断扩大，以及产品盈利│
│ │水平吸引，各企业产能规模持续增加，同时一些原本不生产重型货车的汽车│
│ │厂家和非汽车生产企业进入重型汽车领域，使重型货车的市场竞争压力趋于│
│ │增大。 │
│ │总体来看，商用车行业竞争激烈，行业集中度较高,规模效应明显。 │
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│行业发展趋势│一、重卡业务 │
│ │1、由产品价格竞争转变为产品性能竞争。 │
│ │重卡市场技术成熟，成本低廉，产品同质化比较严重，行业内竞争主要集中│
│ │在价格上，未来，随着原材料价格上涨和人力成本的提高，以价格作为竞争│
│ │手段将进一步降低整车企业毛利率水平，不利于企业长远发展，而基于技术│
│ │平台升级的产品性能竞争将成为未来行业发展的趋势。 │
│ │2、重型化与轻量化。 │
│ │重型化是指重卡向大排量、高载重方向发展。现代物流业的高速发展、大规│
│ │模固定资产投资带来的资源开采和运输的增加，提高了对大型集装箱牵引车│
│ │、矿山自卸车等大吨位重卡的需求。由于大吨位重卡的运输效率和经济效益│
│ │是明显的，未来重卡市场的发展仍将延续这一趋势。 │
│ │3、人性化、安全性和节能环保化。 │
│ │目前，重卡驾驶室的设计越来越人性化，为驾驶员提供舒适的工作环境，并│
│ │彰显重卡企业的品牌特色。通过配备功能齐全的监控系统，防侧翻系统，以│
│ │及采取电控、液压、机械3套独立制动系统，大大提高了整车的安全可靠性 │
│ │。 │
│ │4、打造完整重卡产业链。 │
│ │发动机、车桥等关键零部件技术含量高，研发难度大，并且在重卡生产成本│
│ │中占比较高。随着重卡行业竞争的愈发激烈，重卡企业竞争的重点由整车技│
│ │术向关键零部件核心技术转移，整车企业通过多种途径构建重卡产业链。 │
│ │二、专用车业务 │
│ │1、专用汽车的生产成本中，底盘所占的比重最大，一般在70%以上。且底盘│
│ │的性能和品质，某种程度上就决定了工程专用汽车的性能和品质，因此，专│
│ │用车行业竞争的关键是掌握自主的配套专用重卡底盘生产资源，未来竞争取│
│ │决于专用车底盘的生产。 │
│ │2、在基础建设等投资中，客户既需要采购散装水泥车等运输设备，又需要 │
│ │采购混凝土搅拌车、混凝土泵车等作业设备，构建混凝土搅拌站时，散装水│
│ │泥车、混凝土泵车和混凝土搅拌车的需求。因此对于专用汽车生产企业来说│
│ │，不断丰富产品线，实现集成供货，加强产品间的协同效应，更好的满足客│
│ │户需求是未来专用车行业发展的趋势。 │
│ │3、随着中国混凝土专用汽车领域参与厂商数量的增加，企业技术水平的提 │
│ │高，以及企业竞争意识的逐步成熟，厂商之间的竞争会转向产品的品质和售│
│ │后维修服务上。因此，提高产品质量水平，加强营销和服务网络建设是未来│
│ │企业发展的重点方向。 │
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│行业政策法规│《十二五规划纲要》、《汽车产业中长期发展规划》、《关于印发2030年前│
│ │碳达峰行动方案的通知》、《空气质量持续改善行动计划》、《关于加快道│
│ │路货运行业转型升级促进高质量发展的意见》、《打赢蓝天保卫战三年行动│
│ │计划》、《十三五规划纲要》、《交通运输大规模设备更新行动方案》 │
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│公司发展战略│（一）总体定位：聚焦新能源 │
│ │公司的战略基点是坚定的新能源转型。作为国内首批宣布停产燃油车的重卡│
│ │企业之一，公司已于2025年12月31日起全面停止在中国境内市场的传统燃油│
│ │整车生产与销售，彻底将业务重心转移至新能源与清洁能源领域。 │
│ │（二）市场战略：国内与海外“双轨并行” │
│ │1、国内市场全面新能源化：在国内市场，专注于甲醇电动、纯电动等新能 │
│ │源产品的推广。 │
│ │2、海外市场“燃油+新能源”并行：针对海外不同发展阶段的市场，一方面│
│ │继续生产和销售传统燃油车以响应当地需求，保障合作伙伴利益；另一方面│
│ │同步推进新能源产品的全球布局，实现“双轨并行”。 │
│ │（三）技术战略：坚持“甲醇电动+纯电动”双轮驱动 │
│ │1、甲醇电动：这是公司的差异化核心竞争力。公司将甲醇视为“液态新能 │
│ │源”，通过甲醇电动技术解决纯电动重卡在续航、补能、自重等方面的痛点│
│ │。其产品应用拓展至船舶、发电机组等领域。 │
│ │2、纯电动：在纯电领域，不断进行产品迭代升级，推出轻量化、高压平台 │
│ │产品，覆盖倒短运输等多种场景。 │
│ │（四）产业生态战略：向“全场景解决方案”拓展 │
│ │1、全场景产品矩阵：覆盖星瀚H、星瀚G、远程X7等系列，满足从干线物流 │
│ │到矿山、城建工程的全场景需求。 │
│ │2、非道路领域拓展：积极将甲醇电动技术延伸至船舶、矿机、发电等领域 │
│ │，发布甲醇电动船舶动力系统解决方案。 │
│ │公司的发展战略是以“甲醇电动+纯电动”为技术核心，全面拥抱新能源。 │
│ │以甲醇电动为特色、国内国际市场双循环、重卡与非道路领域全场景覆盖的│
│ │综合性绿色转型方案。 │
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│公司日常经营│（一）全面推进“甲醇电动+纯电动”技术发展路线，继续推进转型升级 │
│ │推进“甲醇电动+纯电动”战略路线的深化升级，以正向开发的新能源重卡 │
│ │架构为基础，以甲醇电动、纯电动等新能源技术创新为途径，健全研发体系│
│ │、提升营销业务运营体系、优化供应链保障体系和自主质量保障体系；打造│
│ │绿色低碳、智能网联的新能源重卡产品。 │
│ │（二）丰富整车产品结构，形成高中低端产品平台，服务全市场全客户 │
│ │经过三年的新能源转型升级，汉马科技已初步形成以X7、星瀚G、星瀚H等中│
│ │高端三大平台为主的新能源整车系列，并将“甲醇电动+纯电动”两条动力 │
│ │技术路线落实到三大平台产品中。2025年公司加大整车产品及技术的开发，│
│ │围绕甲醇、纯电开发更多新的业务机会，实现全客户全场景的覆盖。 │
│ │（三）提升发动机等核心零部件新能源化，开拓新的盈利增长点 │
│ │积极推进发动机、车桥等核心零部件的转型升级。实现发动机产品全流程自│
│ │动化、柔性化、信息化和智能化制造。开拓应用于船舶、工程机械、宽体矿│
│ │卡、发电机组等外部用户及非道路领域。进一步拓宽醇氢动力技术的市场空│
│ │间。车桥业务围绕电动化整车需求开展专项研发，形成电动中央驱动底盘和│
│ │电驱桥底盘等多种型式产品。积极开拓新的外部市场、外部合作伙伴，为公│
│ │司提供新的盈利增长点。 │
│ │（四）全流程优化，持续推行降本增效目标。 │
│ │从治理机制、业务板块以及人员管理等各方面进行全流程优化，持续推行降│
│ │本增效目标。治理机制方面，按照公司未来发展战略推动组织架构变革，充│
│ │分授权、强化监管，在“研发、生产、采购、管理、人力”各环节落实降本│
│ │增效要求。实现全员降本、提高产品成本竞争力与盈利能力。业务板块方面│
│ │，精干主业，围绕“甲醇电动+纯电动”技术路线布局核心业务单元，逐步 │
│ │弱化或剥离非主业业务和附加值低的非核心业务，关停并转，实现止损盈利│
│ │及深化业务转型，尤其是推进冗余资产的剥离处置，减轻历史包袱影响，增│
│ │加资产变现，回流资金助力核心业务的发展。 │
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│公司经营计划│为保证公司实现2026年的经营目标，公司将根据董事会的决策部署，着力抓│
│ │好以下几方面的工作： │
│ │1、聚焦甲醇电动和纯电动产品推广、开拓海外市场、精进渠道建设、提升 │
│ │产品销量。 │
│ │2、以实物质量提升为核心，全面提升重卡质量保障能力。 │
│ │3、丰富产品结构、降本增效、提升竞争力。 │
│ │4、组织干部整合、人才队伍建设、用工成本控制及制度体系建设。 │
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│公司资金需求│本公司管理层对银行借款的使用情况进行监控并确保遵守借款协议。同时从│
│ │主要金融机构获得信用额度，以满足短期和长期的资金需求。 │
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│可能面对风险│1、宏观经济政策变化的风险 │
│ │公司主营业务包括重卡业务和专用车业务。重卡、专用车生产行业是固定资│
│ │产投资驱动型行业，与宏观经济政策的相关性较高，目前我国经济发展面临│
│ │的形势极为复杂，世界经济复苏的步伐缓慢，导致国内和国际投资需求下降│
│ │，上述宏观经济走势可能会对重卡、专用车市场产生消极的影响。 │
│ │2、经济周期风险 │
│ │汽车产业作为国民经济支柱产业，与宏观经济的波动周期在时间上和幅度上│
│ │有较为明显的对应关系。一般而言，当国民经济景气时期，汽车市场需求旺│
│ │盛，而在国民经济不景气时期，汽车市场需求相对疲软。因此，宏观经济周│
│ │期波动将对公司的经营业绩产生一定影响。 │
│ │3、市场竞争加剧风险 │
│ │重卡行业集中度较高，行业整体发展由高速增长向平稳增长转变，市场竞争│
│ │日益激烈，竞争方式不断升级，公司市场份额将面临冲击的风险，进而对公│
│ │司业绩增长产生不利影响。 │
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│增发股票 │定增募资偿债补血：华菱星马2020年11月11日发布定增预案，公司拟非公开│
│ │发行不超过16672.2179万股股份，募集资金总额不超过69547.4万元，扣除 │
│ │发行费用后将用于补充流动资金和偿还银行借款。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
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