热点题材☆ ◇600396 华电辽能 更新日期：2026-07-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:碳中和、光伏、风电、氢能源、绿色电力、临界发电
风格:高市盈率、昨日振荡、昨高换手、户数增加、最近异动、昨日较强、拟减持、QFII新进、
昨日上榜、最近情绪、私募新进
指数:中证央企
【2.主题投资】
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-12-10│碳中和 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司履行企业环保责任，同时优化公司碳资产配置，降低整体履约成本，与关联方开展碳配
额交易。
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-10-25│光伏 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司风力发电和光伏发电分别通过风力和太阳能等一次能源加I转换成电力产品并入电网。
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-03-15│氢能源 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司拟与华电科工共同出资建设25MW风电离网制氢一体化项目，项目预计年产绿氢1230吨。
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-09-27│风电 │关联度：☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司是主营业务涵盖风力发电的综合性区域能源公司
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-06-24│绿色电力 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司风力发电和光伏发电分别通过风力和太阳能等一次能源加工转换成电力产品并入电网。
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-06-09│超临界发电 │关联度：☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司DCS控制系统国产化首次在铁岭公司超超临界取得突破。未来公司将按照“优先发展风
光电、优化发展火电、积极拓展供热、努力发展核电”的方针，全力突破白音华二期 2×660MW
空冷超超临界煤电项目等重点难点工作。
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-05-08│客户依赖 │关联度：☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2025-12-31，第一大客户：国家电网有限公司占营业收入比例为80.92%
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-04-30│华电系 │关联度：☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2026-03-31,中国华电集团有限公司持有3.08亿股(占总股本比例为：20.92%)
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-04-30│高盛持股 │关联度：☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2026-03-31,高盛公司有限责任公司持有442.03万股(占总股本比例为：0.30%)
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-04-30│摩根中国A股 │关联度：☆
│基金持股 │
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2026-03-31,MORGAN STANLEY & CO.INTERNATIONAL PLC.持有477.76万股(占总股本比例
为：0.32%)
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-04-30│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2026-03-31,MORGAN STANLEY & CO.INTERNATIONAL PLC.持有477.76万股(占总股本比例
为：0.32%)
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-11-28│碳交易 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司及全资子公司拟与中国华电集团所属企业进行碳配额交易不超过15,000万元。
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-07-04│海工装备 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司于 2025 年 1 月 20 日参与了丹东市“十四五”海上风电项目竞争性配置工作
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司属于国有企业
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-10-11│央企改革 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司大股东或者控股股东或者实控人涉及央企。
──────┬──────┬────────────────────────────
---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
──────┴──────┴────────────────────────────
公司近三年未分红或回购，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-07-21│最近异动 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2026-07-21近三日平均振幅：15.68%
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-07-21│昨日较强 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
2026-07-21涨幅为：5.77%
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-07-21│高市盈率 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2026-07-21,公司市盈率(TTM)为：492.47
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-07-21│昨日振荡 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
2026-07-21振幅为：17.08%
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-07-20│最近情绪指数│关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
市场情绪参考标的。
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-07-11│拟减持 │关联度：☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司于2026-07-11公告减持计划,拟减持1472.71万股,占总股本1.00%
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-04-29│私募新进 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
2026-03-31私募(1家)新进十大流通股东并持有830.59万股(0.56%)
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-04-29│QFII新进 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
2026-03-31QFII(3家)新进十大流通股东并持有1139.29万股(0.77%)
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-03-31│户数增加 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2026-03-31股东户数相对于2025-12-31变动227.56%
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-09-01│昨高换手 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2026-07-21换手率为：22.5889%
【3.事件驱动】
──────┬───────────────────────────────────
2026-04-28│国家能源局：完善绿电直连等促进算电协同的政策举措 推进实施算电协同试点
──────┴───────────────────────────────────
国家能源局4月27日举行季度例行新闻发布会。国家能源局电力司副司长刘明阳表示，下一
步，将高质量编制实施电力规划，完善绿电直连等相关政策，推进实施试点，促进算力系统与能
源电力协同发展。一
──────┬───────────────────────────────────
2022-03-17│欧盟就碳关税达成一致，绿电交易规模或达千亿千瓦时
──────┴───────────────────────────────────
据媒体报道，当地时间3月15日，法国总统马克龙在其个人社交媒体表示，欧盟成员国已就
欧盟碳边境税达成一致。为应对气候变化，2020年1月15日，欧盟通过《欧洲绿色协议》，就更
高的减排目标达成一致，共同承诺2030年温室气体排放要比1990年减少50%至55%，到2050年实现
碳中和。2021年7月，欧盟委员会推出碳关税提案：碳边界调整机制，旨在落实欧盟气候目标。
碳边境调节机制（CBAM），也可称为“碳关税”、“碳边境调节税”，是指严格实施碳减排政策
的国家或地区，要求进口（出口）高碳产品时缴纳（返还）相应的税费或碳配额。碳边境调节机
制的设立初衷是为了减少碳泄漏。碳泄漏是指执行严格降碳政策国家的高碳产业转移向降碳政策
宽松的国家的现象。
──────┬───────────────────────────────────
2017-06-01│省级电网输配电价改革6月底前全覆盖
──────┴───────────────────────────────────
2017年5月31日消息，据国家电网消息，安徽、湖北、北京、冀北等11家省级电网输配电价
标准已获得国家发改委批复执行；另有15家省级电网正处于输配电价测算阶段，预计6月底前批
复实施。上述地区加上南方电网公司开展改革的五省区，意味着上半年我国将实现输配电价改革
试点在省级电网全覆盖。
同时，全国第一批105个增量配电业务改革试点项目也在加快推进，改革成效开始显现。
──────┬───────────────────────────────────
2016-11-07│电力十三五规划正式印发
──────┴───────────────────────────────────
2016年11月7日据经济参考报消息，从11月4日到5日举行的2016全国用电与节电技术研讨会
上获悉，电力“十三五”规划已经编制完成，近日将会印发，重要任务之一是全面推进居民供暖
、交通运输、生产制造、电力系统等领域的电能替代，尤其是在任务最重的前两项要下大力气。
相关概念股：深圳能源、盛运环保、申能股份、中恒电气、四方股份、国电南瑞、三峡水利
、东方能源、金山股份等。
──────┬───────────────────────────────────
2016-08-26│辽宁国企混改首批9家国企参与试点
──────┴───────────────────────────────────
2016年8月26日消息，日前，沈阳联合产权交易所的官网上发布了一则公告——《辽宁发展
混合所有制经济引入战略投资者股权转让公告》（以下简称公告）。公告指出：“为引入战略投
资者，积极发展混合所有制经济，省政府决定向省内外战略投资者首批出售本钢集团、华晨集团
、交投集团、水资源集团、辽宁能源集团、辽渔集团、抚矿集团、沈煤集团和铁法能源等9户企
业股权。”
据证券时报记者了解，这9户试点企业当中，有5户旗下直接拥有A股上市公司，或持有A股上
市公司的股份，涉及本钢板材（000761）、申华控股（600653）、金杯汽车（600609）、渤海轮
渡（603167）和金山股份（600396）等多家上市公司。
──────┬───────────────────────────────────
2016-05-12│煤电联营指导意见下发
──────┴───────────────────────────────────
2016年5月12日消息，发改委近日印发《关于发展煤电联营的指导意见》，明确发展的重点
方向为着重推广坑口煤电一体化、在中东部优化推进煤电联营、科学推进存量煤电联营、继续发
展低热值煤发电一体化以及建立煤电长期战略合作机制。
《指导意见》要求提高煤电联营资源利用效率，增强煤电联营专业化管理水平，提升煤电联
营项目竞争力。
分析认为，煤电联营企业因拥有丰富的煤矿资源，可有效控制燃料成本，内蒙华电、金山股
份、中国神华、西山煤电、京能热电等或有望受益。
──────┬───────────────────────────────────
2014-07-25│传华电系加快实现整体上市
──────┴───────────────────────────────────
7月25日消息，《中国证券报》报道，华电集团有意整合业务资产，最终实现整体上市计划
。华电集团正全面推进国企改革，已经制定出改革路线图，以实现集团整体上市为方向，推动资
产整合，将符合条件的资产注入上市公司，重点改革方案将于下半年公布，包括推进企业股权多
元化，发展混合所有制等。
【4.信息面面观】
┌──────┬─────────────────────────────────┐
│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司简介 │华电辽宁能源发展股份有限公司（曾用名：沈阳金山能源股份有限公司）成│
│ │立于1998年6月4日，是中国华电集团有限公司控股的国有上市企业，联合沈│
│ │阳线材厂、沈阳金天实业有限公司、沈阳冶金工业经济技术协作开发公司及│
│ │沈阳钢铁总厂职工持股会共同发起设立。主要从事电力、热力的生产与供应│
│ │。公司注册资本147270.6817万元人民币，总部位于辽宁省沈阳市苏家屯区 │
│ │迎春街2号，下设沈阳分公司等分支机构。自2022年8月26日起，毕诗方担任│
│ │公司党委书记、董事长。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │公司主要从事电力、热力的生产与销售，通过对全资、控股子公司投资经营│
│ │上述业务。 │
│ │公司主要产品为电力和热力，以电力为主、热力为辅。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │1.公司火力发电、供热业务的主要原材料为煤炭，全部通过外部采购获得。│
│ │在电力销售方面，公司所发电量并入电网，在热力销售方面，公司生产的热│
│ │水和蒸汽直接供给居民或单位用户，居民供热价格执行所属地方政府物价管│
│ │理部门核定的供热价格，工业供热价格由市场交易形成。 │
│ │2.公司风力发电和光伏发电分别通过风力和太阳能等一次能源加工转换成电│
│ │力产品并入电网。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业地位 │集火电、风电、供热和供气为一体的能源企业 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │1.聚焦隐患治理，筑牢安全保供根基 │
│ │一是保供能力持续增强。扎实推进安全生产大整治和隐患排查治理，实现较│
│ │大及以上隐患清零。按期完成供热设备“冬病夏治”工作及老旧管网综合治│
│ │理技改项目。二是设备可靠性持续提升。扎实开展安全生产治本攻坚三年行│
│ │动，合理完成机组大小修，火电企业和在建项目开展环保问题日常巡回检查│
│ │，提升火电机组年度等效可用系数及环保管理水平。 │
│ │2.聚焦成本管控，夯实经营创效能力 │
│ │一是市场营销稳中向好。提高辽宁区域煤机利用小时，精准优化中长期合约│
│ │与现货市场交易策略，售电单价同比增加。二是成本管控取得实效。机组能│
│ │耗指标持续优化，综合供电煤耗同比下降带动燃料成本同比减少；实施资金│
│ │精益化统筹管理，通过强化自主检修、优化运维模式，有效节约委托运行及│
│ │设备检修支出，推动四项费用同比压降。 │
│ │3.聚焦资本运作，优化资产负债结构 │
│ │公司持续创新资本运作模式，有效优化资产负债结构，资产负债率保持稳健│
│ │水平，归母净资产稳步增厚，资本结构更趋合理。公司灵活运用债务融资、│
│ │资产证券化等多元金融工具，为公司项目建设、绿色转型发展提供资金保障│
│ │，有效平衡发展速度与财务风险。 │
│ │4.聚焦绿色转型，培育产业增长动能 │
│ │报告期内，丹东“风火联营”一体化项目完成投资决策，其中丹东海上风电│
│ │项目积极开展施工准备，丹东金山热电二期项目开工建设；白音华公司厂用│
│ │电替代7万千瓦风电项目、灵活性改造配套24万千瓦风电项目及彰武可再生 │
│ │绿色热能示范项目加快建设；铁岭2.5万千瓦风电离网制氢一体化项目正式 │
│ │投产运营，公司新能源产业布局与综合能源服务能力持续提升。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │2025年实现营业收入43.52亿元，同比降低2.3%；实现营业利润3.23亿元， │
│ │同比增加2.74亿元；实现归属于上市公司股东的净利润0.28亿元，同比减少│
│ │0.56亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.23亿元，同│
│ │比减少0.20亿元。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│竞争对手 │国电电力 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心风险 │1、国家宏观经济改革的影响。随着国家进一步加大对新能源电量的消纳要 │
│ │求和政策支持，鼓励火电企业更多的参与调峰，新能源机组逐年挤占化石能│
│ │源机组电力市场空间将成为新常态。同时随着新一轮电力体制改革的不断深│
│ │入，发电企业的综合上网电价必将逐年下降，市场确定电价的经营方式将很│
│ │快形成，这对公司管理工作和营销工作都提出了更高的要求。 │
│ │2、机组利用小时持续下降。近年来，受全国经济增长放缓影响，社会用电 │
│ │需求持续低迷，在辽宁省供过于求矛盾更为严重，加上核电、风电、光电等│
│ │清洁能源装机容量不断增长和国家政策的扶持，火电机组发电空间进一步受│
│ │到挤占，机组利用小时逐年下降。 │
│ │3、煤炭价格大幅上涨，供应呈现短缺。2016年9月份以来，受国家去产能等│
│ │政策影响，煤炭价格呈现出快速上涨趋势，目前，煤炭价格仍高位运行，火│
│ │电企业经营形势不容乐观。在煤价飙升的同时，煤炭供应也出现了短缺，当│
│ │前的煤炭供应形势异常紧张。 │
│ │4、环保政策日趋严格。国家对环保的要求标准逐步提高。环保标准的提高 │
│ │将增加公司环保投入和运营的压力，增加生产成本。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │公司是中国华电集团有限公司实际控制的上市公司、中央企业的二级单位，│
│ │同时也是一家集发电、供热、供汽为一体的区域基础能源公司，是辽宁省重│
│ │要电力和热力生产企业。2025年继续承担保供电、保供暖、保民生的政治责│
│ │任与社会责任，全力保障能源供应安全稳定。 │
│ │截至2025年12月底，公司已投运控股装机容量276.25万千瓦。其中火电装机│
│ │226万千瓦，新能源装机50.25万千瓦（含2.5万千瓦风电离网制氢一体化项 │
│ │目），承担4458万平方米供热面积。 │
│ │2025年，辽宁省统调火电机组平均利用小时2941小时，同比增加174小时， │
│ │公司所属辽宁区域统调火电机组平均利用小时为3078小时，高于全省平均值│
│ │137小时。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │终端消费者 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费市场 │辽宁地区、内蒙古地区 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主营业务 │电力、热力的生产与销售 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主要产品 │电力销售、热力销售 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│增持减持 │华电辽能2024年11月15日公告，公司股东能源投资集团计划公告日15个交易│
│ │日后的三个月内，通过二级市场“集中竞价”方式减持不超过1472.7068万 │
│ │股，占公司总股本的1%。截至公告日，能源投资集团持有公司25916.2882万│
│ │股无限售流通股，占华电辽能总股本的17.6%。 │
│ │华电辽能2025年4月2日公告，公司股东能源投资集团计划公告日起15个交易│
│ │日后的三个月内，通过二级市场“集中竞价”方式减持不超过1472.7068万 │
│ │股，占公司总股本的1%。截至公告日，能源投资集团持有公司股份25916.28│
│ │82万股无限售流通股，占华电辽能总股本的17.6%。 │
│ │华电辽能2025年8月5日公告，公司股东能源投资集团计划公告日起15个交易│
│ │日后的三个月内，通过二级市场“集中竞价”方式减持不超过1472.7068万 │
│ │股，占公司总股本的1%。截至公告日，能源投资集团持有公司股份24446.28│
│ │82万股无限售流通股，占华电辽能总股本的16.6%。 │
│ │华电辽能2026年3月18日公告，公司股东能源投资集团计划公告日起15个交 │
│ │易日后的三个月内，通过二级市场“集中竞价”方式减持不超过1472.7068 │
│ │万股，占公司总股本的1%。截至公告日，能源投资集团持有公司24446.2882│
│ │万股无限售流通股，占华电辽能总股本的16.6%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│项目投资 │金山股份2023年3月15日公告，公司拟与华电科工共同出资建设25MW风电离 │
│ │网制氢一体化项目，项目总投资2.78亿元，公司与华电科工拟按70%和30%比│
│ │例组建项目公司辽宁华电铁岭氢能科技有限公司，注册资本金0.831亿元， │
│ │其中，公司出资0.5817亿元，华电科工出资0.2493亿元。 │
│ │拟2.71亿元投建供热项目：*ST金山2023年8月31日公告，公司根据参与招商│
│ │局大连太平湾合作创新区供热投建运营项目投标并已中标情况，拟全资建设│
│ │辽宁华电大连太平湾合作创新区供热项目暨成立项目公司。项目总投资2.71│
│ │亿元。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│2026年国家能源局新闻发布会指出，2025年，我国能源供应保障能力有效提│
│ │升，供需总体宽松，多项重要政策举措密集出台，行业健康有序发展，新型│
│ │能源体系建设基础持续夯实，助力我国经济持续回升向好。第一，能源安全│
│ │保障有力有效。2025年是“十四五”以来能源保供成效最好的一年。原煤生│
│ │产保持稳定，油、气产量双创历史新高，电力供应平稳有序，一批特高压直│
│ │流输电工程投产送电，电力系统互补互济水平持续提升。第二，绿色低碳转│
│ │型步伐加快。制定出台新能源集成融合发展、促进新能源消纳和调控等一系│
│ │列政策措施，助力新能源发展提质增效。全年风电光伏新增装机超过4.3亿 │
│ │千瓦、累计装机规模突破18亿千瓦，可再生能源发电装机占比超过六成。可│
│ │再生能源发电量达到约4.0万亿千瓦时。第三，行业有序发展成效显著。深 │
│ │入推进光伏行业“内卷式”竞争综合整治，综合施策实现煤炭稳产稳供稳价│
│ │，引导现货价格运行在合理区间。积极推进全国统一电力市场建设，有效促│
│ │进了电力资源优化配置，有效平衡了安全保供、绿色转型和价格稳定。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│2026年全国能源工作会议强调，2026年是“十五五”开局之年，能源行业要│
│ │锚定“双碳”目标，加快构建新型能源体系，统筹高质量发展与高水平安全│
│ │，推动能源绿色低碳转型取得新突破。 │
│ │根据中电联预测，预计2026年太阳能发电装机规模将首次超过煤电装机规模│
│ │，2026年底风电和太阳能发电合计装机规模达到总发电装机的一半。全年新│
│ │增发电装机有望超过4亿千瓦，其中，新增新能源发电装机有望超过3亿千瓦│
│ │，新增有效发电能力1亿千瓦左右，与最大负荷增量基本持平。预计2026年 │
│ │底，全国发电装机容量达到43亿千瓦左右，其中，非化石能源发电装机27亿│
│ │千瓦，占总装机的比重在63%左右；煤电装机占总装机比重降至31%左右。 │
│ │2026年1月，国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于完善发电侧容量 │
│ │电价机制的通知》，标志着容量电价机制将全面实施，我国电力市场正式确│
│ │立“电能量市场+容量市场”的双轨制新格局。市场各类主体的定位与收益 │
│ │模式将清晰分化：新能源的收益将完全取决于其在电力现货市场中的竞争力│
│ │；而为系统提供备用、调峰等可靠支撑能力的煤电、新型储能等调节性电源│
│ │，其固定成本将通过独立的容量电价机制获得稳定补偿。 │
│ │中国煤炭运销协会预计，2026年全国原煤产量将达48.6亿吨，同比增长0.7%│
│ │，火电发电量同比增长3.3%，全年煤炭供需总体保持平衡，仅在迎峰度夏、│
│ │度冬时段出现阶段性偏紧，其中夏季最高负荷时段火电耗煤需求将同比小幅│
│ │攀升。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业政策法规│《国家发展改革委办公厅关于做好2026年电煤保供中长期合同签订和履约监│
│ │管工作的通知》、《关于完善发电侧容量电价机制的通知》、《关于完善价│
│ │格机制促进新能源发电就近消纳的通知》、《关于有序推动绿电直连发展有│
│ │关事项的通知》、《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》、《电力中长│
│ │期市场基本规则》、《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质│
│ │量发展的通知》 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│积极响应国家“双碳”战略部署，紧扣能源绿色低碳转型要求，坚持绿色发│
│ │展方向，聚焦“扩绿、提质、增新”，不断强化核心功能，提升核心竞争力│
│ │。立足电力主业，全力拓展优质项目，坚守能源保供职责，持续优化资产结│
│ │构，加快重点项目建设，提高运营效率与盈利能力，推动能源结构持续优化│
│ │升级，不断增强可持续发展能力，努力打造契合国家战略、顺应行业趋势的│
│ │一流能源上市公司。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│2025年，公司积极应对复杂多变的经营形势与绿色转型发展任务，严格落实│
│ │年度各项工作部署，始终坚守能源安全保供与绿色转型发展两大核心主线，│
│ │经营运行平稳有序、资产质量与经营质效同步改善，全年完成发电量98.55 │
│ │亿千瓦时、供热量1411.49万吉焦，实现主营业务收入42.88亿元，归属于上│
│ │市公司股东的净利润0.28亿元；剔除发行并表类REITs确认少数股东损益的 │
│ │会计影响后，公司经营业绩同比实现大幅增长，经营基本面持续向好。报告│
│ │期内，公司聚焦三大核心方向纵深推进提质增效，全力筑牢盈利支撑。 │
│ │一是燃料成本管控精准高效。公司精准研判煤炭市场走势，以市场化优质低│
│ │价煤源为议价支撑，多措并举开拓境内外稳定煤源，抢抓下水煤与进口煤价│
│ │格低位窗口期优化采购策略，有效压降综合采购成本，报告期内入厂标煤单│
│ │价（不含税）同比降低77.89元/吨，机组能耗指标持续优化，综合供电煤耗│
│ │同比下降0.59克/千瓦时，带动燃料成本同比减少4.04亿元，公司全年采购 │
│ │均价同比下降12.5%，圆满完成迎峰度夏、冬季供暖及重点时段电热保供任 │
│ │务，实现保供与控本双达标的目标。 │
│ │二是降本增效工作优化深化。公司持续推进内部挖潜，通过强化自主检修、│
│ │优化运维模式，有效节约委托运行及设备检修支出，推动四项费用同比压降│
│ │0.18亿元。同时紧抓金融市场政策机遇，实施资金精益化统筹管理，持续开│
│ │展高利率贷款置换，实现负债规模与融资成本“双降”，全年财务费用同比│
│ │节约1.63亿元，财务减负与资金效益提升成效显著。 │
│ │三是公司治理水平持续提升。报告期内，公司如期完成章程修订和取消监事│
│ │会工作，积极响应监管指引，探索建立市值管理制度和工作方案，明确市值│
│ │管理工作的组织领导机制和责任落实机制，将市值管理纳入经营业绩考核体│
│ │系，与战略规划、年度经营目标深度绑定、协同推进，持续优化投资者关系│
│ │管理，通过上证e互动、业绩说明会等多元渠道，高效合规回应投资者关切 │
│ │、传递经营价值，为公司高质量发展奠定合规基础。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│1.坚持效益导向，精准优化电力市场营销策略。一是统筹推进中长期交易，│
│ │结合煤价走势与边际贡献变化，统筹省内及跨省外送电量，积极拓展优质中│
│ │长期合同；以效益最大化为原则，科学制定开机方式与报价策略，持续扩大│
│ │售电公司代理用户规模。二是深化政策与市场研判，动态优化交易策略，提│
│ │升现货市场收益水平；积极争取容量电价到位，全力推进增量稳价工作。三│
│ │是持续优化运行方式，提升火电机组顶峰出力、低谷深调及连续调节能力，│
│ │增强市场灵活性与竞价话语权。 │
│ │2.狠抓电煤采购与厂内管理，全力推动降本增效。一是强化电煤安全保供，│
│ │坚守能源保供底线，科学制定库存策略，实现精准高效保供。二是持续压降│
│ │燃料成本，优化长协煤结构，推动“基准+浮动”价格机制落地，提升长协 │
│ │煤性价比；密切跟踪市场动态，合理调整长协与市场煤配比，积极争取外蒙│
│ │煤等优惠政策，依托华电环球、华电物流等单位资源及平台优势，切实发挥│
│ │进口煤作用。三是提升厂内燃料精益管理水平，全面规范入厂煤验收，保障│
│ │采样、制样设备可靠投运；强化配煤掺烧精细化管控，有效降低燃料成本。│
│ │3.完善供热成本疏导机制，提升供热效益。一是强化政策争取与补贴统筹，│
│ │积极申报节能技改、管网改造、采暖专项等补贴。二是统筹电热碳协同效益│
│ │，电价高峰时段优先保障供热刚需，低谷时段合理控制低边际贡献机组供热│
│ │量，提升整体效益。三是健全热费回收体系，完善考核奖惩，压实责任，多│
│ │措并举提升热费回收率与用户缴费主动性。 │
│ │4.强化全面预算刚性管控，严控固定成本超支。一是统筹机组检修、技改等│
│ │事项，刚性管控电热四项费用，牢固树立“过紧日子”思想，严禁无预算、│
│ │超预算支出，围绕设备健康与运行效率制定治理计划，提升资金使用效益。│
│ │二是严格物资采购审核，从源头控制成本，扩大自主检修范围，优化外委费│
│ │用支出。三是充分用好“两新”“两重”政策，持续压降带息负债规模、置│
│ │换高成本融资，实现负债规模与融资成本双下降。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│1.电量竞争及电价下降风险。随着辽宁省内新能源大量投产，全社会用电量│
│ │增速不及预期，导致电量增发难度增大；同时辽宁省内现货市场开展长周期│
│ │结算试运行，现货电价存在不确定性；火电容量电价政策对生产运营要求提│
│ │高，足额获取难度较大。 │
│ │2.煤炭供应及价格风险。受国际地缘政治、国内外宏观政策、碳排放管控、│
│ │极端天气、运输成本波动、突发事件及新能源发电出力不稳定等多重不确定│
│ │因素影响，公司煤炭采购面临区域性、时段性、结构性供需偏紧及价格大幅│
│ │波动风险，对燃料成本稳定及机组安全稳定运行构成潜在挑战。 │
│ │3.新能源消纳风险。随着省内新能源大量投产，因外送通道有限以及本地消│
│ │纳不足，全省风光电弃风弃光率可能提高。 │
│ │4.安全环保风险。2026年，《中华人民共和国生态环境法典》施行，火电污│
│ │染物排放标准同步收严，中央生态环境保护督察常态化推进，环保合规监管│
│ │要求更高、合规成本显著增加，环保合规风险加剧。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│资产重组 │金山股份2014年12月9日发布重组预案，公司拟以4.83元/股分别向华电能源│
│ │发行30168.36万股、向辽宁能源发行28985.28万股，购买其持有的铁岭公司│
│ │51%和49%股权。铁岭公司100%股权交易总价为285712.07万元。铁岭公司主 │
│ │要从事电力、热力的生产与销售，主要产品为电力和热力。铁岭公司装机容│
│ │量为240万千瓦。此次重组公司的装机容量、资产规模和盈利能力将得到较 │
│ │大提升，与铁岭公司同业竞争将彻底消除。 │
└──────┴─────────────────────────────────┘
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|