热点题材☆ ◇600400 红豆股份 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:锂电池、新零售、石墨烯、养老概念、智能机器、工业互联、口罩防护
风格:融资融券、连续亏损、昨日振荡、低价股、高质押股、拟减持、昨日弱势
指数:无
【2.主题投资】
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2025-06-10│养老概念 │关联度：☆☆☆
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公司与艾雨文承机器人公司达成合作，股权投资智能养老机器人“大头阿亮”
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2025-05-30│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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在智能机器人领域又迈出重要一步，与艾雨文承机器人公司达成合作，股权投资智能养老机
器人“大头阿亮”
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2022-09-21│新零售 │关联度：☆☆☆
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公司与北京京东世纪贸易有限公司双方拟在无界零售、特色智慧门店打造、品牌传播无界方
面深度合作
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2022-08-08│锂电池概念 │关联度：☆☆
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子公司与集宁区政府签订《3GW大功率固态锂电池智能制造项目投资协议书》
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2022-06-16│石墨烯 │关联度：☆☆
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2019年5月19日公告，拟合计出资5000万元参与设立天津翌沣混改创投合伙企业，投资范围
包括新材料（石墨烯）。
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2022-06-14│工业互联 │关联度：☆☆
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公司红豆一纺织服装工业互联网平台入选试点示范项目名单
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2022-01-05│口罩防护 │关联度：☆☆☆
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公司拥有当地政府定点生产防非典口罩的许可证，并承当“非典”期间的主要口罩生产任务
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2023-07-25│电商概念 │关联度：☆☆☆
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公司结合自身品牌定位确立了“重点发展红豆男装连锁专卖业务，快速发展电子商务业务
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2023-03-09│网络直播 │关联度：☆☆☆
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公司通过天猫、京东、抖音等主要电商平台进行网络直播带货。
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2023-01-11│抗病毒面料 │关联度：☆☆☆
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公司在无锡召开抗病毒面料舒适服装发布会，推出新型抗病毒面料舒适服装，以科技赋能打
造健康舒适红豆服装，同时在线上线下正式开售。
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2022-12-22│京东概念 │关联度：☆
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2019年4月，公司在与京东签署“无界零售”战略合作协议基础上，开设京东首个服饰类无
界零售店“红豆京东之家时尚生活体验店”，并以网络首发众筹形式发布新品，依托京东物流平
台提高物流效率
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2021-11-01│民营银行 │关联度：☆☆☆☆
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红豆股份2019-09-18发布的公告显示，日前，该公司接到了锡商银行筹备工作组通知，已收
到《中国银保监会关于
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2021-11-01│透明工厂 │关联度：☆☆
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间接参股公司华冠科技启动“制造家透明工厂云应用”系统。
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2021-10-18│印染 │关联度：☆☆☆
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公司有印染
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2019-11-16│参股独角兽 │关联度：☆☆☆
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参股华云数据；持有华云数据2.22%股份，标的主要面向企业提供定制私有云解决方案
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2015-07-03│金融改革 │关联度：☆☆☆
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公司持有无锡市锡山区阿福农村小额贷款有限公司25%股权。
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2026-07-17│昨日弱势 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-07-17跌幅为：-8.33%
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2026-07-17│昨日振荡 │关联度：☆☆☆
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2026-07-17振幅为：9.78%
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2026-07-17│低价股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-07-17，收盘价为：2.53元
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2026-07-15│连续亏损 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31公司连续两年归母净利润为负
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2026-07-11│拟减持 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司于2026-07-11公告减持计划,拟减持139.34万股,占总股本0.06%
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2026-07-10│高质押股 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-07-10公司质押比例已达60.87%
【3.事件驱动】
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2023-06-05│AI+纺织服装促进行业深度变革
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消费回暖叠加稳增长措施持续发力，纺织服装行业客流回升明显。此外，AI应用提速，纺织
服装行业可借助AI参与到设计和营销环节，而且实现难度较低，因此对纺织服装行业能起到降本
增效的作用，利好纺织服装行业盈利提升。政策面上，《纺织行业“十四五”发展纲要》指出，
“十四五”期间要继续推进新一代信息技术与纺织工业的深度融合，以纺织装备数字化和信息互
联互通为基础实施纺织行业智能制造重点工程。
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2019-07-23│首款国产通用型云操作系统即将发布
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第十五届中国（南京）软件产品和信息服务交易博览会近日开幕。国内云计算创新重点企业
华云数据即将发布的具有应用创新特性的国产通用型云操作系统。据悉，该通用型云计算操作系
统将具备全栈功能，并拥有强大的全球生态整合能力，属国内首款。
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2019-06-19│民营银行负债端压力犹存：同业负债下降、净息差收窄
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民营银行负债端压力犹存：同业负债下降、净息差收窄、智能存款难度加大 由于缺乏网点
，没有客户基础，民营银行在开业之初较大程度依赖同业负债。而随着众多民营银行通过发行“
智能存款”产品来吸收存款，2018年这一情况发生了较明显的改变，例如，曾高度依赖同业负债
的微众银行，其存款占比从2017年的7%提升到了2018年的74%，同业负债占比则从64%降至10%。
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2018-08-06│京东AI加速器正式启动 助力AI技术形成完整生态
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2018年8月5日据怀新投资报道，8月2日，京东AI加速器正式启动，并公布了首批入选的16家
AI创业团队。京东集团副总裁、AI平台与研究部负责人周伯文称，加速器的投资规划在上亿级。
相较于其他同类的加速器，京东的优势体现在技术+业务场景上。AI（人工智能）技术是京东打
造无界零售下商业基础设施的核心之一，AI加速器的开启，可以帮助AI技术的发展形成一个完整
的生态。
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2018-03-20│独角兽华云数据开启IPO之路
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2018年3月19日消息，据怀新报道，“2018中国独角兽100强”榜单近日发布，在众多领域中
，华云数据成为行业内最可能快速登陆A股的100家公司之一。监管层表示会为包括独角兽在内的
新经济企业发展扫清障碍，为独角兽企业快速上市创造条件。IPO快捷通道政策或加快华云上市
进程，相关参股公司受关注。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │江苏红豆实业股份有限公司成立于1995年6月，是红豆集团（江苏省重点企 │
│ │业集团，国务院深化改革试点企业）核心子公司，2001年1月8日在上海证券│
│ │交易所挂牌上市，股票代码600400。 │
│ │公司主营业务为男装的生产与销售。公司男装产品包括衬衫、西服、西裤、│
│ │茄克、T恤、毛衫等。经过多年的发展，公司男装业务取得了较多的荣誉： │
│ │“红豆”商标被国家工商总局认定为“中国驰名商标”，红豆衬衫、西服相│
│ │继被推举为中国名牌产品，并获得“国家免检产品”称号等。 │
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│产品业务 │公司主营业务为男装的生产与销售。红豆职业装定制业务主要以客户团体定│
│ │制为主。 │
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│经营模式 │（1）红豆舒适男装全域运营模式 │
│ │以消费者为中心，基于数字零售创新，公司以“红豆男装”品牌，实现商品│
│ │开发、生产供应、商品零售等各个环节的打通，建立覆盖线下门店、线上店│
│ │铺的全渠道营销网络体系，以全渠道、全场景、全链路的运营形式，为消费│
│ │者提供便捷购物体验。 │
│ │顺应零售变革，红豆男装全渠道营销网络体系，注重线上线下的协同发展，│
│ │现已形成“线下门店（联销、直营）+线上店铺（平台电商、社交电商）” │
│ │的全渠道营销网络体系。公司线下门店采取直营与联销相结合方式。其中：│
│ │①直营店由公司所属并直接经营管理。②联销门店由公司负责品牌和门店运│
│ │营管理，供应链负责提供优质稳定的产品，加盟商负责提升品牌区域认知度│
│ │、提供稳定的经营场所和完善的物业保障；为保证统一的运营管理模式和品│
│ │牌形象，加盟商委托公司负责品牌方面的运营管理。商品实现销售后，加盟│
│ │商按照销售额约定的比例扣除，定期与公司进行结算。联销模式可以整合公│
│ │司、供应链和下游加盟商的各类资源，发挥各方优势。 │
│ │公司线上店铺以平台电商、社交电商为主要销售来源。其中：①平台电商方│
│ │面，公司主要入驻了天猫、京东、唯品会等第三方电子商务平台，依托其流│
│ │量，通过直播带货等形式促成销售。②社交电商方面，公司以社交媒体带动│
│ │销售，以微信小程序、抖音等不同形态为流量触点，通过社交或内容应用影│
│ │响，促进商品购买信息、使用体验等高效传递。此外，公司正尝试联营电商│
│ │，聚合优质平台、供应商、运营商，试点品牌联营模式，打造共赢生态体系│
│ │。 │
│ │产品方面，公司整合内外部研发资源，联合供应商协同开发产品，按照国家│
│ │和纺织行业质量标准和工艺要求对生产过程进行跟踪、管控，根据产品实际│
│ │销售与供应商结算。品牌全域运营模式的产品采取代销方式，部分主推及新│
│ │产品采取承揽方式。 │
│ │（2）红豆职业装定制模式 │
│ │红豆职业装定制业务主要以客户团体定制为主。根据客户行业特点，组建专│
│ │业团队，运用信息化手段不断提升服务质量，提供全方位的产品设计、生产│
│ │、配送及售后等系列配套服务，服务能力达到国家GB/T27922-2011《商品售│
│ │后服务评价体系》五星级。 │
│ │红豆职业装定制业务以自主生产为主。公司根据客户要求以及国家和纺织行│
│ │业质量标准和工艺要求，确定需要的面、辅料名称、规格、数量，并制定面│
│ │、辅料采购计划，进行采购并组织生产。公司拥有一流的衬衫、西服生产线│
│ │，近年依托互联网技术、自动化设备改造、生产制造系统实施等应用，已升│
│ │级为5G智能工厂，打通了业务、计划、生产前后道的全生产过程数据流，构│
│ │建了一体化智能制造数字管理平台，实现个定、团定、批量三种业务生产。│
│ │（3）红豆居家线上业务运营模式 │
│ │红豆居家线上业务依托“红豆居家”品牌，聚焦职场新人、新晋妈妈等核心│
│ │用户群体，以满足其对高品质、舒适内穿产品的需求为导向。产品方面，由│
│ │线上业务所属公司整合内外部研发资源，联合供应商协同开发产品，按照国│
│ │家和纺织行业质量标准和工艺要求对生产过程进行跟踪、管控，根据产品实│
│ │际销售与供应商结算，产品采取代销方式。销售渠道以品牌自营为主体，入│
│ │驻天猫、京东、唯品会等主流电商平台。 │
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│核心竞争力 │1、品牌优势。“红豆”商标是1997年国家工商行政管理局认定的首批中国 │
│ │驰名商标。公司在多年的品牌建设中，传承经典，推陈出新，从产品、服务│
│ │、传播、渠道等多维度构建民族品牌体系。2007年，红豆荣获中国服装界最│
│ │高荣誉“中国服装品牌年度成就大奖”，2021年获第十九届“全国质量奖”│
│ │，2022年上榜《2022胡润百亿潜力品牌榜》，2023年红豆品牌以878.98亿元│
│ │的品牌价值位列WorldBrandLab发布的《中国500最具价值品牌》排行榜第78│
│ │位。报告期至今，红豆入选工信部公示的“2025年度中国消费名品”名单、│
│ │入选《中国品牌国际化标杆100》榜单、获评首届至尚奖“年度全域经营品 │
│ │牌”等；公司获评“金禧奖·2024全球影响力品牌奖”“2025新国货榜样企│
│ │业”。 │
│ │2、定位优势。基于对宏观环境的变化、服装行业的升级以及消费者舒适需 │
│ │求的综合研判，公司以舒适服饰为探索点，向高品质核心消费人群倡导“舒│
│ │适红豆”理念。公司品牌及产品定位清晰且较好的满足了核心消费人群的需│
│ │求，有助于建立起属于红豆品牌的专属消费者群体。2022年，中国服装协会│
│ │、中国纺织建设规划院、红豆三方共建的服装新消费（舒适男装）研究中心│
│ │成立，并发布舒适男装行业创新发展趋势报告；公司被中国服装协会授予“│
│ │舒适男装赛道开创者”称号。 │
│ │3、研发优势。公司形成了专注经典舒适服装的研发体系，现有各类专利近5│
│ │00项。近年与DIOR前视觉大师GuillaumeFerrand、原ARMANI设计副总裁Patr│
│ │ickGrandin、MONCLER前设计总监Fabio、ESMOD北京服装院校等合作，组建 │
│ │成熟的研发设计团队，持续进行产品创新。至今，公司已获德国、英国、瑞│
│ │士等全球9国权威产品品质认证，共参与制定1项国家标准、4项行业标准、5│
│ │项团体标准，起草、发布了《舒适衬衫》团体标准。聚焦舒适单品，公司推│
│ │出了“0感舒适衬衫”“舒暖鹅绒服”“加1舒适裤”“精领舒适POLO”“魔│
│ │力T”等匠心产品。其中，“加1舒适男裤”“舒暖鹅绒服”被中国纺织工业│
│ │联合会评为“十大类纺织创新产品”；“0感舒适衬衫”揽获5国6项大奖— │
│ │—芭莎男士衬衫奖、法国双面神设计大奖、美国muse设计奖、意大利A奖、I│
│ │AI全球设计奖、英国伦敦设计奖，并经国际机构沙利文认证为“全国全网中│
│ │高端衬衫销量领先”，并获调研机构欧睿信息咨询公司授予的“0感衬衫中 │
│ │国第一”市场地位声明认证。 │
│ │4、制造优势。加快培育新质生产力，持续以智改数转网联落地“新制造” │
│ │，公司建有5G全连接工厂，汇集意大利、法国、德国、瑞典等前沿设备，引│
│ │入智能吊挂系统、AGV配送、智能决策等信息技术，以数字化应用实现生产 │
│ │要素间的全域连接，生产效率提升32%以上，在制品库存降低30%。2023年度│
│ │“红豆男装5G全连接工厂”入选工信部公示的《2022年工业互联网试点示范│
│ │名单》，2024年度公司荣获“年度杰出新质生产力企业”等奖项，报告期内│
│ │入选“2025年江苏省先进级智能工厂”名单。此外，公司进一步整合全球供│
│ │应链资源，联合瑞士HeiQ控温科技、中奥两国功能纤维混纺等开发科技舒适│
│ │面料，增强产品的品质感、科技感及舒适感。 │
│ │5、渠道优势。在零售行业的发展和创新变革下，公司积极建立全渠道营销 │
│ │体系。以零售业务为主导的全价值链信息系统为基础，公司推进渠道纵向延│
│ │伸，不断完善线下门店、传统电商等零售渠道，积极布局抖音等社交电商渠│
│ │道，围绕“人、货、场”加速裂变转化。覆盖全国二、三线城市的线下门店│
│ │，通过对品牌、店铺的标准化管理，全面提升舒适体验感，吸引中高端消费│
│ │客群。 │
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│经营指标 │2025年度，公司实现营业收入222,917.66万元，其中服装业务收入215,108.│
│ │88万元；实现归属于上市公司股东的净利润-42,291.97万元。 │
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│竞争对手 │雅戈尔、杉杉、报喜鸟、罗蒙、海澜之家、美尔雅、希努尔 │
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│品牌/专利/经│品牌：“红豆”商标被国家工商总局认定为“中国驰名商标”，红豆衬衫、│
│营权 │西服相继被推举为中国名牌产品，并获得“国家免检产品”称号等。 │
│ │专利：公司形成了专注经典舒适服装的研发体系，现有各类专利近500项。 │
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│核心风险 │宏观经济波动及政策风险及对策；服装行业经营风险及对策；企业运营管理│
│ │风险及对策。 │
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│投资逻辑 │“红豆”商标是1997年国家工商行政管理局认定的首批中国驰名商标。公司│
│ │在多年的品牌建设中，传承经典，推陈出新，从产品、服务、传播、渠道等│
│ │多维度构建民族品牌体系。2007年，红豆荣获中国服装界最高荣誉“中国服│
│ │装品牌年度成就大奖”，2021年获第十九届“全国质量奖”，2022年上榜《│
│ │2022胡润百亿潜力品牌榜》，2023年红豆品牌以878.98亿元的品牌价值位列│
│ │WorldBrandLab发布的《中国500最具价值品牌》排行榜第78位。报告期至今│
│ │，红豆入选工信部公示的“2025年度中国消费名品”名单、入选《中国品牌│
│ │国际化标杆100》榜单、获评首届至尚奖“年度全域经营品牌”等；公司获 │
│ │评“金禧奖 │
│ │2024全球影响力品牌奖”“2025新国货榜样企业”。 │
│ │基于对宏观环境的变化、服装行业的升级以及消费者舒适需求的综合研判，│
│ │公司以舒适服饰为探索点，向高品质核心消费人群倡导“舒适红豆”理念。│
│ │公司品牌及产品定位清晰且较好的满足了核心消费人群的需求，有助于建立│
│ │起属于红豆品牌的专属消费者群体。2022年，中国服装协会、中国纺织建设│
│ │规划院、红豆三方共建的服装新消费（舒适男装）研究中心成立，并发布舒│
│ │适男装行业创新发展趋势报告；公司被中国服装协会授予“舒适男装赛道开│
│ │创者”称号。 │
│ │公司形成了专注经典舒适服装的研发体系，现有各类专利近500项。近年与D│
│ │IOR前视觉大师GuillaumeFerrand、原ARMANI设计副总裁PatrickGrandin、M│
│ │ONCLER前设计总监Fabio、ESMOD北京服装院校等合作，组建成熟的研发设计│
│ │团队，持续进行产品创新。至今，公司已获德国、英国、瑞士等全球9国权 │
│ │威产品品质认证，共参与制定1项国家标准、4项行业标准、5项团体标准， │
│ │起草、发布了《舒适衬衫》团体标准。聚焦舒适单品，公司推出了“0感舒 │
│ │适衬衫”“舒暖鹅绒服”“加1舒适裤”“精领舒适POLO”“魔力T”等匠心│
│ │产品。其中，“加1舒适男裤”“舒暖鹅绒服”被中国纺织工业联合会评为 │
│ │“十大类纺织创新产品”；“0感舒适衬衫”揽获5国6项大奖——芭莎男士 │
│ │衬衫奖、法国双面神设计大奖、美国muse设计奖、意大利A奖、IAI全球设计│
│ │奖、英国伦敦设计奖，并经国际机构沙利文认证为“全国全网中高端衬衫销│
│ │量领先”，并获调研机构欧睿信息咨询公司授予的“0感衬衫中国第一”市 │
│ │场地位声明认证。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │东北、华东、华北、华中、西南、华南、西北、出口 │
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│主营业务 │男装的生产与销售 │
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│主要产品 │西服、衬衫、毛衫、T恤、休闲服、裤子、内衣、短裤、居家服、文胸、运 │
│ │动装 │
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│项目投资 │投建3GW大功率固态锂电池智能制造项目：红豆股份2022年7月18日公告，公│
│ │司控股子公司红日风能拟与超壹动力签订《合作协议书》，并同超壹动力与│
│ │乌兰察布市集宁区政府签订《3GW大功率固态锂电池智能制造项目投资协议 │
│ │书》，投资设立项目公司，拟在集宁区白海子片区建设3GW大功率固态锂电 │
│ │池智能制造项目，项目总投资约15亿元。项目公司拟定注册资本3亿元，其 │
│ │中红日风能认缴出资2.7亿元，持股比例90%。项目计划于2022年8月份开工 │
│ │建设，于2023年投产；二期工程将于2024年全部达产。 │
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│股权收购 │红豆股份2015年11月4日公告，公司拟以32,704.41万元收购控股股东红豆集│
│ │团全资子公司红豆投资持有的上海红豆骏达资产管理有限公司（简称“上海│
│ │骏达”）80%股权。收购后上海骏达将成为公司控股子公司，公司将间接持 │
│ │有深圳清华大学研究院控股子公司深圳力合创业投资有限公司的部分股权。│
│ │上海骏达业务仅为持有深圳力合创业投资有限公司（现名为：力合科创集团│
│ │有限公司）9.79%股权；后者主要从事风险、高新技术产业投资；受托管理 │
│ │和经营其它创业投资公司的创业资本；直接投资或参与企业孵化器的建设等│
│ │。此外，公司与深圳清华大学研究院签署战略合作框架协议，双方拟在投资│
│ │、项目技术、项目孵化、功能服装项目、智慧产品项目等方面进行合作等。│
│ │红豆股份2017年6月2日公告，公司拟出资9.075亿元受让中国民生投资股份 │
│ │有限公司（简称“中民投”）7.5亿股股份，占中民投总股本的1.5%。中民 │
│ │投作为国内大型产融投资集团，具有强大的战略管控、融资、风险控制和价│
│ │值创造能力，经营范围主要为股权投资，股权投资管理，商务咨询，财务咨│
│ │询（不得从事代理记账），实业投资，资产管理，投资咨询等。公司本次受│
│ │让中民投部分股份，将间接通过中民投投资和收购具有增长潜力的行业和企│
│ │业，有助于拓展公司的发展空间，为公司带来稳定和较丰厚的投资收益。 │
│ │收购参股公司部分股权：红豆股份2017年10月18日公告，公司拟出资4654.4│
│ │7万元受让红豆集团财务有限公司（简称“财务公司”）4.29%股权。交易完│
│ │成后，公司将持有财务公司49%的股权。财务公司是公司参股公司，经营范 │
│ │围包括对成员单位办理财务和融资顾问、信用鉴证及相关的咨询、代理业务│
│ │等。 │
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│对外投资 │参股省级民营投资集团：红豆股份2018年10月19日公告，公司拟受让公司控│
│ │股股东红豆集团持有的江苏民营投资控股有限公司6亿元出资权。经双方商 │
│ │议本次出资权转让价格为0元，转让完成后，公司将持有苏民投6.25%股权。│
│ │苏民投是全国首家省级民营投资集团，以“投资+产业+金融”一体化战略为│
│ │发展方向。 │
│ │设立运动装公司：红豆股份2018年11月22日公告，公司拟与关联方江苏红豆│
│ │国际发展有限公司共同投资设立运动装公司，注册资本为1亿元。其中，公 │
│ │司拟出资6000万元，占注册资本的60%。本次投资有利于公司抓住运动健康 │
│ │产业快速发展机遇，依托多年积累的服装生产销售经验及资源优势，开拓运│
│ │动服饰相关业务。 │
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│行业竞争格局│2025年，面对国际需求持续疲弱、美国关税政策多变等复杂严峻的外部形势│
│ │，叠加国内消费增长动力不足、市场预期偏弱等现实挑战，我国服装行业持│
│ │续深化转型升级，行业经济运行呈现“基本稳定、承压前行”的发展态势。│
│ │在内销方面，居民衣着消费需求稳步释放，服装内销市场保持温和增长。根│
│ │据国家统计局数据，2025年1-12月，我国限额以上单位服装类商品零售额11│
│ │044.5亿元，同比增长2.8%，增速较2024年同期加快2.7个百分点；穿类商品│
│ │网上零售额同比增长1.9%，增速较2024年同期加快0.4个百分点。 │
│ │在运行质效方面，我国服装行业运行质效严重承压，营业收入和利润总额降│
│ │幅持续加深，企业盈利能力明显下降。据国家统计局数据，2025年1-12月，│
│ │我国服装行业规模以上（年主营业务收入2000万元及以上）企业13745家， │
│ │实现营业收入11119.95亿元，同比下降12.67%；利润总额450.64亿元，同比│
│ │下降27.34%。行业亏损面扩大，运行效率有所下降。1-12月，服装行业规模│
│ │以上企业亏损面达22.61%，比2024年同期扩大3.48个百分点。 │
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│行业发展趋势│2026年，中国服装行业迈入“十五五”规划开局之年，迎来由大到强系统性│
│ │跃升的关键阶段。尽管外部环境仍具不确定性，但中国经济环境的良好韧性│
│ │与超大规模、不断升级的内需市场构成坚实支撑。 │
│ │国内市场方面，中央明确“内需主导”战略，推动提振消费专项行动走深走│
│ │实。一方面，品牌零售板块的国潮、运动户外、银发经济、健康服饰等细分│
│ │赛道具备较好增长潜力，有望拉动纺织服装场景消费、业态融合消费、数字│
│ │消费潜力显现。其中，中国高性能户外服饰市场呈高速增长态势，预计2025│
│ │―2029年复合增速为16%，且冰雪运动参与率超20%，2026年米兰冬奥会将进│
│ │一步激发装备需求，为户外服饰品牌提供广阔空间。 │
│ │另一方面，制造端加速拥抱“人工智能+”，AI大模型从辅助工具升级为研 │
│ │发、生产与营销的核心引擎，推动精准化与敏捷化升级。与此同时，中资企│
│ │业加快全球化布局，从单纯出口订单转向海外产能协同与全链条运营，构建│
│ │柔性、多元、数字化的供应链体系，有效应对贸易壁垒，开辟可持续增长新│
│ │空间。 │
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│公司发展战略│以服装为主业，秉承“舒适红豆”品牌理念，公司坚持以科技创新驱动产业│
│ │升级。业务层面，公司聚焦舒适赛道，构建“服装零售+职业装定制”双引 │
│ │擎模型，持续推进全渠道零售网络建设，提升品牌竞争力与市场影响力。管│
│ │理层面，公司加快推进数字化转型升级，重点布局智能制造、柔性供应链及│
│ │精准营销体系建设，积极探索新零售模式，着力打造面向未来的新质生产力│
│ │。通过持续的产品创新迭代与精细化运营管理，公司持续打造高性价比的舒│
│ │适着装解决方案，引领普惠型消费升级，致力于成为服装行业领军型企业。│
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│公司日常经营│1、品牌建设：构建“产品+内容+体验”品牌价值体系，持续深化舒适心智 │
│ │。 │
│ │产品端，推动向“功能—场景—人群”多维升级：迭代升级0感舒适衬衫3.0│
│ │版本，以FlexPand自由版型拓展休闲生活场景；舒暖鹅绒服、冰感POLO、凉│
│ │风裤等科技功能产品持续热销，丰富“舒适一身”主推产品矩阵；拓展轻户│
│ │外系列等场景化产品，精准触达年轻主流客群，增强细分市场覆盖与响应能│
│ │力。 │
│ │内容端，构建“品牌—明星—用户”共生内容生态：全平台放大代言人传播│
│ │声量，依托小红书、微博等平台精细化运营及达人合作强化公域渗透，结合│
│ │“踏青季”“冰爽节”“父亲节”等节点开展全域营销，加强线上内容与线│
│ │下商圈联动，提升品牌认知与私域转化。 │
│ │体验端，探索“舒适红豆”新型门店，尝试“沉浸式凉感体验”“国潮盲盒│
│ │零售”等创新方式；优化门店视觉与场景陈列，以年轻化表达打通“看—试│
│ │—买”转化链路，持续提升终端用户体验与互动转化。 │
│ │2、零售升级：以“结构优化、效能提升、货盘焕新”为主线，系统推进零 │
│ │售体系升级。 │
│ │一是优化渠道结构。聚焦高势能商业载体，持续在优质ShoppingMall布局，│
│ │有序清理低效门店；同时启动奥莱渠道试点布局，推动渠道结构向高坪效、│
│ │高客流方向优化。截至报告期末，公司门店总数903家，其中ShoppingMall │
│ │店230家。 │
│ │二是打造高效能门店。营销端，统筹节假日与周末销售节点，依托商场路演│
│ │、地推及AIGC短视频等数字化工具精准引流，有效激活会员复购，并拓展团│
│ │购、快闪、储值等增量业务；成本端，通过精准选址、精细化运营管理等，│
│ │持续压降刚性成本，强化区域市场深耕，提升单店运营质量与品牌辐射力。│
│ │三是规划全新货盘。立足“舒适”核心优势，贯彻“爆品带系列、场景拓品│
│ │类”策略，深化全场景布局。报告期内，研发“0感户外夹克”等趋势单品 │
│ │，突破传统商务场景限制，向户外、休闲等多元场景延伸；结合精准波段企│
│ │划与供应链高效协同，提升对核心客群需求的快速响应能力。 │
│ │此外，公司积极探索新零售。报告期内，公司与杭州好多店智能科技有限公│
│ │司（原：杭州酷店掌科技有限公司）达成战略合作，通过智能视觉识别技术│
│ │对门店货架、展区陈列等进行实时监测，智能化管理门店消费场景，致力于│
│ │打造更懂消费者的数字化门店。 │
│ │3、电商突破：搭建生态体系，推动联营与自营双引擎协同发展。 │
│ │自营电商：围绕店铺运营效率与产品结构优化双线推进。全链路引入AI工具│
│ │赋能视觉、短视频及直播环节，提升内容生产效率并严控成本，推动重点平│
│ │台排名稳固、优质客群占比提升；同步聚焦衬衫、毛衫、休闲裤等核心品类│
│ │打造多款爆品，全年新品数量同比显著增长，实现运营提质与产品扩容的良│
│ │性互促。联营电商：以品牌联营模式为试点，通过招商会、新品品鉴等多元│
│ │形式，签约优质供应商与联营商，并组织实地产销对接，强化合作互信。同│
│ │时，扩大联营品类覆盖，严格贯彻“联营六控”标准，针对核心品类强化供│
│ │应链管理，为联营业务规模化、标准化发展奠定基础。 │
│ │4、职业装聚力攻坚：聚焦市场拓展、产品提升与团队建设三大核心，夯实 │
│ │业务持续发展基础。 │
│ │市场方面，深耕重点行业系统项目，推进客户分层管理与对标机制，组建专│
│ │项攻坚小组提升重点项目转化率，同步优化线上招投标及采购平台运营。产│
│ │品方面，成立职业装技术研发中心，强化样衣与工艺质量管控，落实产前确│
│ │认、过程检验及成本动态监测，提升供应链协同与成本效能。团队方面，积│
│ │极引进专业人才，打造覆盖“招投标+设计+量体+售后”全流程的高效服务 │
│ │团队，持续增强业务响应能力与专业水平。 │
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│公司经营计划│1、男装零售业务：围绕“舒适红豆”定位，从产品、渠道、运营的维度推 │
│ │进经营深化。 │
│ │产品上，依托“红豆舒适科技中心”优化版型工艺，构建“研发-技术-供应│
│ │链”一体化舒适体系。以“0感旗舰系列”“户外系列”等为突破口，聚焦 │
│ │衬衫、羽绒服等核心品类；加强轻户外、轻休闲等新场景商品开发，提升供│
│ │应链协同与全生命周期管理能力。 │
│ │渠道上，深耕核心商圈，强化ShoppingMall店与标杆门店运营，并打造“舒│
│ │适红豆全场景生活馆”，以场景化空间、多品类组合，探索“舒适生活方式│
│ │”的一站式场景化体验店。运用节假日营销与“潦草小狗”“代言人林更新│
│ │”等热门IP联动提升门店热度；并在巩固ShoppingMall、奥特莱斯等成熟渠│
│ │道的基础上，推行“正店+旺季店”的创新模式，积极布局临时店，实现对 │
│ │潜力区域、空白市场的覆盖。 │
│ │运营上，推动门店线上化，一手抓公域引流，积极布局抖音、美团等本地生│
│ │活平台，强化门店直播、同城流量；一手抓私域运营，持续与腾讯智慧零售│
│ │合作，以系列会员动作加快“流量-留量-增量”的闭环，推进线上线下深度│
│ │融合。 │
│ │2、男装电商业务：做强自营，做大联营双擎驱动。 │
│ │自营电商：一是升级运营策略，依据主流电商平台流量规则，结合“舒适红│
│ │豆”品牌定位与产品功能特性，实施精细化店铺运营。二是优化产品矩阵，│
│ │聚焦休闲、商务、户外三大核心场景，打造具备市场竞争力的爆款系列，重│
│ │点推动衬衫、裤装等核心品类冲击平台类目前十。三是强化组织与供应链协│
│ │同，优化商品中心架构，提升供应链快速响应与一体化协同能力。 │
│ │联营电商：系统推动品牌联营模式高质量发展，聚焦三大方向。深化与头部│
│ │客户合作，整合平台资源打造标杆店铺，提升市场占有率；持续引入优质供│
│ │应商，优化产品结构与品类深度，并借助数据洞察提升店铺运营效率；同时│
│ │优化全流程服务与管控体系，在保持品牌一致性的基础上，为客户提供涵盖│
│ │运营指导、店铺装修等个性化服务方案，注重服务效能与客户满意度的同步│
│ │提升。 │
│ │3、职业装业务：围绕前台规模化、中台高效化、后台专业化的策略推进。 │
│ │前台聚焦金融、央国企等核心系统性客户开发，并设立区域分公司加强属地│
│ │覆盖，同时拓展中间商渠道以提升间接订单比例；中台通过新设客户服务部│
│ │，整合标书制作、样衣管理、采购协同、质量检验、售后支持及仓储物流等│
│ │职能，构建一体化的协同服务平台；后台依托技术中心强化研发、版型、量│
│ │体定制与交付保障等专业能力，并持续推进工厂数字化与精益化生产改造。│
│ │4、居家电商业务：围绕聚焦增长、降本增效两条主线，确保完成业绩承诺 │
│ │目标。 │
│ │在增长层面，通过精细化分解平台目标、压实渠道责任及动态复盘保障执行│
│ │，具体包括：巩固天猫、京东、唯品会等平台爆品优势，以爆品梯队带动腰│
│ │部产品，提升整体货效，并重点强化“红豆红”系列差异化卖点，提升其在│
│ │保暖品类的市场地位；同时聚焦私域与直播电商，一方面结合AIPL模型与会│
│ │员运营四象，分层制定精准运营策略，提升会员转化与留存效率，另一方面│
│ │开展品类溯源专场，运用AI赋能分销体系，并借助AIGC提升抖音自播内容质│
│ │量与投放效率。 │
│ │在降本增效层面，通过优化广告结构、构建柔性供应链、严控退货率、提升│
│ │仓储人效、加强质量与成本管控等系统举措，全面提升经营质量与综合盈利│
│ │能力，支撑业务可持续发展。 │
│ │5、数字化转型：全面推进“AI+”赋能。 │
│ │以“红豆舒适科技中心”成立为契机，公司将系统推动运营模式从“经验驱│
│ │动”向“数据智能驱动”转变，夯实可持续发展基础。具体包括：一是业务│
│ │运营智能化，零售业务上线“产品全生命周期调配补系统”，贯通研发、生│
│ │产、供应、销售全链路数据；电商业务在客服、视觉、短视频等环节规模化│
│ │应用AI工具。 │
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│可能面对风险│1、市场的风险及对策 │
│ │服装消费兼具可选消费和社交属性，受宏观经济波动、行业景气度、人均可│
│ │支配收入、消费者个性需求等多重因素的影响。且公司所处的男装、内衣居│
│ │家服零售行业处于充分竞争状态，市场总量不确定，公司可能面临市场份额│
│ │下滑等风险。适应和把握新零售的发展趋势，公司将优化覆盖线下门店、线│
│ │上店铺的全渠道营销网络体系，重点加强实体门店ShoppingMall类渠道拓展│
│ │及电商平台服务优化，提升消费场景覆盖和业务敏捷创新能力，持续创新数│
│ │字新零售提升消费体验。职业装市场需求亦与宏观经济、客户效益高度相关│
│ │，行业客户可能面临预算减少、招标周期延长、订单量减少等风险。聚焦核│
│ │心客户，公司重点加强大客户维护，系统性开发行业类客户，依托全国办事│
│ │处做大订单量。 │
│ │2、产品研发的风险及对策 │
│ │服装行业的特点是消费者品味多元化和偏好不断变化。因此，准确把握时尚│
│ │潮流和消费者需求变化，并能不断开发新的适销对路的产品是服装企业成功│
│ │的关键因素。随着国潮消费、行业品类加速细分趋势的日益增强，对产品研│
│ │发提出更高要求。若公司对服装流行时尚和消费者需求判断失误，产品研发│
│ │与品牌核心消费人群的需求不能有效匹配，将对商品流转和销售业绩造成一│
│ │定不利影响。因此，公司坚持“以用户为中心”，一是基于市场调研情况，│
│ │明确了“舒适红豆”的品牌理念，强调产品穿着体验，构建以精准消费者需│
│ │求洞察为核心的柔性供应链网络，以多样化互动营销提高用户粘性；二是灵│
│ │活响应用户的舒适需求，加强以科技研发支撑产品创新，让产品创新力与供│
│ │应链效率形成共振，以消费者为导向综合提升公司产品竞争力。 │
│ │3、运营管理的风险及对策 │
│ │以人工智能大模型、具身智能、5G、云计算、大数据为代表的新一代信息技│
│ │术全面创新升级，企业的数字化进程加速。目前，大部分企业的数字化转型│
│ │可划分为起步探索、单点业务改造、系统集成等不同阶段，与生产运营管理│
│ │业务全流程深度融合的尚不多见，存在转型过程中认识不统一、机制不健全│
│ │、能力不具备等困难，数字化转型滞后则会面临运营管理混乱的风险。对此│
│ │，公司将以所处的转型阶段为出发点，制定符合企业自身需求的转型方案，│
│ │构建“以用户为中心”的能力体系，探索AI在设计研发、智能制造、柔性供│
│ │应链、智慧零售等各环节的全面应用；并加强与生态伙伴的合作，共同构建│
│ │开放的数字化生态体系，有效解决信息孤岛问题，实现数据整合、流程贯通│
│ │和业务协同，提升企业运营效率和竞争力。 │
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│股权激励 │红豆股份2021年12月16日发布限制性股票激励计划，公司拟向38名激励对象│
│ │授予1220万股限制性股票，授予价格为2.07元/股。本次授予的限制性股票 │
│ │自授予日起满一年后分三期解锁，解锁比例分别为20%、30%、50%。主要解 │
│ │锁条件为：以2021年净利润为基数，2022年至2024年净利润增长率分别不低│
│ │于50%、150%、260%。 │
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│增发股份 │红豆股份2015年11月22日发布定增预案，公司拟以不低于16.39元/股的价格│
│ │非公开发行股票不超过11958.5112万股股份，募集资金总额不超过19.6亿元│
│ │，拟用于：1）智慧红豆建设项目，拟投入募集资金18.1亿元，建设期3年。│
│ │预计项目税后内部收益率为18.8%，税后静态投资回收期为6.6年。2）补充 │
│ │流动资金，拟投入募集资金1.5亿元。 │
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│增发股票 │定增募资投入品牌体验店升级项目等：红豆股份2023年1月16日发布定增预 │
│ │案，公司拟非公开发行股份不超过38000.00万股（含本数），募集资金总额│
│ │不超过12亿元（含本数），扣除发行费用后拟用于：1）红豆品牌体验店升 │
│ │级改造项目，总投资45000万元，拟投入募集资金45000万元。项目建设期为│
│ │3年。2）红豆品牌电商中心建设项目，总投资35000万元，拟投入募集资金3│
│ │5000万元。项目建设期为3年。项目进入运营期后，预计年均可实现营业收 │
│ │入42238万元，实现年均利润总额4821.68万元；经测算，项目投资财务内部│
│ │收益率为11.41%（所得税后），投资回收期为9.19年（所得税后，含建设期│
│ │3年）。3）红豆品牌设计研发中心建设项目，总投资11000万元，拟投入募 │
│ │集资金11000万元。项目建设期为3年。4）补充流动资金，总投资29000万元│
│ │，拟投入募集资金29000万元。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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