热点题材☆ ◇600406 国电南瑞 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:智能电网、核电核能、水利建设、光伏、充电桩、一带一路、PPP概念、量子科技、芯片、
特高压、氢能源、数据中心、储能、换电概念、虚拟电厂、车联网、雅江水电
风格:融资融券、整体上市、大盘股、基金重仓、证金汇金、户数增加、MSCI成份、北上重仓、
陆股通重、非周期股、高分红股、高应收款
指数:上证50、中证100、央企100、上证180、上证治理、银河99、沪深300、中华A80、300非周
、中证龙头、中证央企、上证混改、创新100、300ESG、国企改革、长三角、中证A50、中
证A100
【2.主题投资】
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-12-02│芯片 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司自主开展IGBT器件产品的芯片设计、工艺设计、封装测试及应用推广，芯片流片主要通
过外委生产。
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-07-24│水利建设 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司在水电自动化及水利信息化领域具备核心竞争力，其技术和产品广泛应用于国内外众多
大型水电项目。
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-07-21│雅江水电概念│关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司在电力自动化控制、继电保护、水电站监控系统等领域占据绝对优势，是大型水电站的
“大脑和“神经系统"供应商，为雅江外送通道提供+1100千伏技术
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-02-25│氢能源 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
国电南瑞中标大安风光制绿氢合成氨一体化示范项目能量管控系统，大安风光制绿氢合成氨
一体化示范项目是全球最大绿氢合成氨项目，采用“绿氢消纳绿电、绿氨消纳绿氢”的一体化解
决方案
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-01-05│核电核能 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司已有相关产品应用于核电领域。
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-01-30│车联网 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司是国内最早从事车联网和电动车充换电业务的厂商之一,主要从事车联网和充换电方 面
的产品研制、销售、技术服务和解决方案业务。
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-09-02│特高压 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
电网调度自动化、变电站自动化。
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-07-15│虚拟电厂 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司在虚拟电厂关键技术和市场机制方面已进行多年的研究，可以提供完整的虚拟电厂解决
方案，拥有虚拟电厂平台、虚拟机组、调控终端等系列化成熟产品和不同类型虚拟电厂的建设经
验。
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-02-17│PPP概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
南京宁和城轨采用PPP模式，并于国电南瑞签订不超过21亿的设备总包合同。
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-01-14│储能 │关联度：☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司主要开展大容量电化学储能电站储能变流器(PCS)、能量管理系统(EMS)、储能电站监控
系统(SCADA)，变流器协调控制系统(CCU)的技术研究、产品研制及一体化解决方案集成工作
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-01-07│光伏 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司光伏业务覆盖光伏发电自动化等
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-01-05│数据中心 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司主要为用户提供数据中心建设的前期咨询、规划设计、项目交付、后期运营、整体运维
及IDC交付后IT设备方案选型的整体解决方案
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-10-18│充电桩 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司提供交流充电桩、直流充电机、充电站监控系统、智能充换电服务互动平台、充电站智
能互动监控平台等电动汽车充换电业务的全系列自主知识产权的产品，为用户提供包括充电网络
规划设计等整体解决方案。
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-10-12│换电概念 │关联度：☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司是国内最早从事电动汽车充换电产品和设施的研发、设计、制造和建设的厂商之一，牵
头或参与了多项国内国际电动车充换电技术标准的制订。
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-09-13│智能电网 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2021-06-30，公司的电网自动化及工业控制涉及智能电网调度技术支持系统产品，收入
为：74.80亿元,占主营收入比为：50.65%
──────┬──────┬────────────────────────────
2020-12-04│一带一路 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司已累计建成海外子公司及办事处14个，光伏逆变器等多项产品通过KEMA、CE、UCA等国
际认证，同时，正积极开展产品研发对接国际标准工作，形成海外适推系列产品和成套解决方案
。
──────┬──────┬────────────────────────────
2020-10-21│量子科技 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
合资子公司南瑞国盾的业务正常开展中
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-05-08│客户依赖 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2025-12-31，第一大客户：国家电网及所属公司占营业收入比例为55.40%
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-08-20│国网系 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
国家电网有限公司持有51.48%国电南瑞科技股份有限公司股份，公司第一大股东
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-11-20│国企改革 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司属于国有企业
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-12-24│智能电表 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司主营为电信息采集系统（电表+终端+主站）
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-12-17│柔性直流输电│关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
国电南瑞积极参与构建新型电力系统，经过多年接续创新，已形成了较完整的智能电网技术
和产业体系，特别在特高压、大电网运行控制、柔性直流输电、新能源并网、智能电网等与构建
新型电力系统关系密切的领域取得了引领世界电网技术发展的重大成果，相关核心装备已在海上
风电、大规模储能电站、抽水蓄能电站、大容量直流输电和柔性互联、电网调控、柔性交直流主
动配电网、电力市场、电网数字化、电能替代等领域实现规模化应用，并发挥重要作用。
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-12-13│央企改革 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会。
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-11-01│电力物联网 │关联度：☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
2019年2月15日在互动平台表示，公司正积极开展物联网等新技术的应用研发，支撑服务坚
强智能电网、泛在电力物联网等建设运营，加快相关战略新兴产业的培育，提升企业发展水平。
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司符合罗素大盘股标准
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-09-10│抽水蓄能 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司是行业内抽水蓄能电站专业最全、技术水平国际领先的电力系统二次设备供应商，拥有
全部自主知识产权的抽蓄电站工程安全监测、计算机监控、继电保护、水轮机调速、电机励磁和
SFC、机组状态监测等产品，参与了30多个抽蓄电站的建设。
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-07-17│非周期股 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司属于电网自动化（通达信研究行业）
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-07-17│大盘股 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2026-07-17公司AB股总市值为：1782.25亿元
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-04-30│证金汇金持股│关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
汇金持有7641.03万股(0.95%),证金持有20816.72万股(2.59%)
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-04-30│高分红股 │关联度：☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2025-12-31,最新分红率为:60.01%
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-03-31│高应收款 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司最新报告期，应收账款为266.52亿
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-03-31│户数增加 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2026-03-31股东户数相对于2025-12-31变动89.12%
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-03-31│基金重仓 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2026-03-31,基金重仓持有2.37亿股(61.47亿元)
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-08-16│陆股通重仓 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司为陆股通重仓股。
──────┬──────┬────────────────────────────
2019-09-16│整体上市 │关联度：☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司在2017年重组获无条件通过 超200亿核心资产将整体上市
──────┬──────┬────────────────────────────
2018-08-15│MSCI成份 │关联度：--
──────┴──────┴────────────────────────────
符合MSCI指数纳入条件
【3.事件驱动】
──────┬───────────────────────────────────
2026-04-14│人工智能发展催生巨大电力需求 全球争购中国变压器
──────┴───────────────────────────────────
最近一段时间，国内多地的变压器生产企业都在满负荷运转，海外订单持续爆满，有些企业
的生产任务已经排到了2027年。数据显示，一个超大规模AI数据中心的用电负荷已超过1吉瓦（1
吉瓦等于10亿瓦），相当于一座中型城市的夏季用电高峰负荷。此外，AI大模型正从“训练”阶
段加速迈向“推理”阶段，这意味着其用电量从一次性投入转向持续性消耗。
──────┬───────────────────────────────────
2024-08-14│政策力度持续加码，电网环节有望进入成长大周期
──────┴───────────────────────────────────
国家能源局印发《配电网高质量发展行动实施方案（2024—2027年）》。围绕供电能力、抗
灾能力和承载能力提升，结合各地实际，重点推进四个一批建设改造任务。方案提出创新探索一
批分布式智能电网项目。面向大电网末端、新能源富集乡村、高比例新能源供电园区等，探索建
设一批分布式智能电网项目。电网环节已经逐步成为新能源发展瓶颈，全球电网进入成长大周期
。国内电网投资方面，国家电网预计24年电网建设投资总规模将超5000亿元，国内电力设备需求
向好。
──────┬───────────────────────────────────
2024-07-22│国内首个全绿电供应虚拟电厂投运，电改政策释放虚拟电厂盈利潜能
──────┴───────────────────────────────────
国内首个全绿电供应虚拟电厂项目已于7月18日在浙江宁波东方电缆园区正式投入运行。记
者从打造该项目的中国广核集团获悉，项目实现工业园区可溯源全绿电供应，通过光伏、储能、
充电桩、工业负荷协同运行，可实现多种电源参考实时经济性智能切换。该项目是国内首个可溯
源绿电供应虚拟电厂项目，通过整合光伏、储能等灵活性资源，可解决园区80%日常用电需求，
剩余20%电量缺口通过购买中广核浙江涂茨海上风电场绿电补充。国联证券认为，一方面用电侧
呈现尖峰负荷快速增加情景，另一方面分布式电源、分布式负荷等加速建设带动需求。当前电改
政策持续推进，虚拟电厂盈利模式有望丰富，经济效益驱动虚拟电厂建设规模持续提升。
──────┬───────────────────────────────────
2024-06-25│湖南湘江首家虚拟电厂上线运行，行业迎来发展提速期
──────┴───────────────────────────────────
近日，湖南湘江新区虚拟电厂正式启动，成为湖南省首家实体运行的虚拟电厂。目前，湘江
新区虚拟电厂已接入资源运营商12家，容量30万千瓦，实时可调能力相当于1台小型火电机组。
对电网而言，虚拟电厂实现的是“削峰填谷”作用，有助于提升电网的安全稳定运行，相当于在
不增加资源消耗的情况下新建一座大型电厂。
──────┬───────────────────────────────────
2024-04-18│工信部开展5G RedCap部署，2024年商用进程加速
──────┴───────────────────────────────────
据媒体报道，工业和信息化部近日印发通知，部署开展2024年度5G轻量化（RedCap）贯通行
动，具体包括七方面重点工作：标准筑基，实现5G RedCap技术标准贯通；网络先行，完成5G Re
dCap网络贯通；能力升级，加快5G RedCap芯片模组贯通；产品丰富，推动5G RedCap终端贯通；
示范带动，强化5G RedCap应用场景贯通；安全护航，促进5G RedCap安全能力贯通；强化保障，
确保5G RedCap全面贯通。
──────┬───────────────────────────────────
2024-04-16│细分产品中标额同比大增超2400%，特高压产业链或将延续高景气度
──────┴───────────────────────────────────
特高压直流输电效率高，在远距离输电上相比于交流输电具有经济性优势，是解决跨区大规
模输电的最佳解决方案。国联证券贺朝晖表示，2023-2025年是能源建设的投资建设扩张期。从
国网前5批设备统招来看，特高压市场有显著增长，特高压设备/特高压材料中标额分别同比+241
4.9%/+522.4%。竞争格局方面，设备中标份额CR5市占率26.3%，且均为特高压产业链相关公司。
24年招标将延续23年的高景气度，特高压龙头企业有望在24年下半年迎来业绩兑现，提高盈利水
平。
──────┬───────────────────────────────────
2023-10-26│两部门提出构建坚强柔性电网平台，积极推动柔性直流技术应用
──────┴───────────────────────────────────
发改委、国家能源局发布关于加强新形势下电力系统稳定工作的指导意见。意见提出，构建
坚强柔性电网平台。明确网架构建原则。构建分层分区、结构清晰、安全可控、灵活高效、适应
新能源占比逐步提升的电网网架，合理确定同步电网规模；保证电网结构强度，保持必要的灵活
性和冗余度，具备与特高压直流、新能源规模相适应的抗扰动能力和灵活送受电能力。提高直流
送受端稳定水平。直流送端要合理分群，控制同送端、同受端直流输电规模，新增输电通道要避
免过于集中；直流受端要优化落点布局，避免落点过于密集；常规直流受端和新能源高占比地区
应具备足够的电压支撑能力，短路比等指标要符合要求；积极推动柔性直流技术应用。
──────┬───────────────────────────────────
2023-10-18│安徽提出到2027年建超50万个充电桩
──────┴───────────────────────────────────
近日，《安徽省高质量充换电服务体系建设方案（2023—2027年）》印发。方案提出，到20
27年，主要城区力争形成半径不大于2公里的充电服务圈；县城和乡镇重点区域充换电基础设施
全覆盖；高速公路服务区充换电基础设施覆盖率达到100%，普通国省干线公路和农村公路有效覆
盖，建成全国新能源汽车充电“客栈”“驿站”。全省建成换电站不少于500座，充电桩不少于5
0万个，满足100万辆新能源汽车充电需求。省充换电基础设施综合监管服务平台公共充电桩接入
率达到100%。
──────┬───────────────────────────────────
2023-10-12│深圳加快推动虚拟电厂建设提升电网需求侧响应能力
──────┴───────────────────────────────────
深圳市人民政府印发深圳市碳达峰实施方案。其中提到，构建现代智能电网体系。全面提升
智能调度水平，建设柔性、互联、开放的配电网，加快推动对智能楼宇、分布式风光、储能、车
网互动等负荷的接入及协同控制，促进分布式能源高效就地消纳。加快推动虚拟电厂建设，提升
电网需求侧响应能力，鼓励结合电网调峰调频需求布局电源侧、电网侧储能系统，开展源网荷储
一体化和多能互补试点。巩固深化坚强局部电网建设，提升在极端情况下城市基本运转能力。到
2025年，交直流通道送电能力达到1500万千瓦，虚拟电厂负荷调节能力达到100万千瓦；到2030
年，交直流通道送电能力达到2500万千瓦，虚拟电厂负荷调节能力达到150万千瓦。
──────┬───────────────────────────────────
2023-10-12│九部门支持充换电基础设施建设
──────┴───────────────────────────────────
交通运输部等九部门联合印发《关于推进城市公共交通健康可持续发展的若干意见》。《意
见》提出，利用地方政府专项债券等工具，支持充换电基础设施建设；并允许利用相关城市公交
用地开展社会化商业服务。
──────┬───────────────────────────────────
2023-10-08│虚拟电厂利好频发，上市公司抢先发布前三季度业绩预告
──────┴───────────────────────────────────
近期，虚拟电厂相关政策利好频发。9月15日，国家发改委和国家能源局印发《电力现货市
场基本规则（试行）》，提到推动分布式发电、负荷聚合商、储能和虚拟电厂等新型经营主体参
与交易。9月27日，国家发改委等部门印发《电力负荷管理办法（2023年版）》《电力需求侧管
理办法（2023年版）》，两大管理办法中均提到虚拟电厂建设相关政策。A股中，虚拟电厂相关
概念股林洋能源、国电南瑞抢先发布前三季度业绩预告，均为预增。
──────┬───────────────────────────────────
2023-09-13│8月公共充电桩同比增长39.9%
──────┴───────────────────────────────────
中国充电联盟发布2023年8月全国电动汽车充换电基础设施运行情况：2023年8月比7月公共
充电桩增加6.1万台，8月同比增长39.9%。截至2023年8月，联盟内成员单位总计上报公共充电桩
227.2万台，其中直流充电桩96.3万台、交流充电桩130.7万台。从2022年9月到2023年8月，月均
新增公共充电桩约5.4万台。
──────┬───────────────────────────────────
2023-09-05│工信部印发《电力装备行业稳增长工作方案（2023-2024年）的通知》
──────┴───────────────────────────────────
工信部印发《电力装备行业稳增长工作方案（2023-2024年）的通知》。其中提出，发挥电
力装备行业带动作用，同时考虑目标可实现性，通过实施一系列工作举措，稳定电力装备行业增
长，力争2023-2024年电力装备行业主营业务收入年均增速达9%以上，工业增加值年均增速9%左
右。
──────┬───────────────────────────────────
2023-08-31│两部门组织召开充电基础设施建设协调推进工作会议
──────┴───────────────────────────────────
发改委8月29日消息，发改委、国家能源局组织召开充电基础设施建设协调推进工作会议，
认真学习传达《国务院办公厅关于进一步构建高质量充电基础设施体系的指导意见》精神，全面
贯彻总体要求，加强部门协调，明确具体任务，压紧压实责任，研究部署后续贯彻落实工作。
──────┬───────────────────────────────────
2023-08-21│2025年浙江在乡村建成不少于90万个充电桩
──────┴───────────────────────────────────
今年以来，新能源汽车下乡政策暖风频吹。浙江省委、省政府高度重视该项工作，统筹推进
充电基础设施与新能源汽车下乡，制订出台了《完善高质量充电基础设施网络体系促进新能源汽
车下乡行动方案（2023—2025年）》（下称《行动方案》）。根据《行动方案》，浙江目标到20
25年，累计建成充电桩230万个以上，乡村不少于90万个，满足400万辆以上新能源汽车充电需求
，其中建设公共充电桩达到12万个，乡村地区不少于2万个；到2025年，浙江车桩比降至1.5：1
，打响“绿行浙江有桩等你”的浙江品牌。
──────┬───────────────────────────────────
2023-08-16│《量子保密通信应用基本要求》正式发布
──────┴───────────────────────────────────
首个量子通信国家标准《量子保密通信应用基本要求》正式发布，将于2024年3月1日实施。
本次标准由全国通信标准化技术委员会（TC485）归口，主管部门为工业和信息化部，标准号GB/
T42829-2023。《量子保密通信应用基本要求》规定了量子保密通信在安全性、可扩展性、高效
性、鲁棒性、应用灵活性、互操作能力、技术兼容性、可管理性、差异化策略控制等方面的基本
要求。
──────┬───────────────────────────────────
2023-08-11│7月公共充电桩同比增长40.4%
──────┴───────────────────────────────────
中国充电联盟发布2023年7月全国电动汽车充换电基础设施运行情况。2023年7月比6月公共
充电桩增加6.2万台，7月同比增长40.4%。截至2023年7月，联盟内成员单位总计上报公共充电桩
221.1万台，其中直流充电桩93.8万台、交流充电桩127.3万台。从2022年8月到2023年7月，月均
新增公共充电桩约5.3万台。
──────┬───────────────────────────────────
2023-08-07│公安部大力支持新能源充电桩及配套停车位建设
──────┴───────────────────────────────────
8月3日，公安部发布公安机关服务保障高质量发展若干措施。其中提到，进一步促进汽车消
费。实施国产新能源小客车及国产其他小客车新车上牌前生产企业提前查验、车辆管理所免予查
验制度，进一步简化二手车异地交易登记和二手车出口登记手续。积极配合推动建立安全可循环
的车辆固废回收体系，大力支持新能源充电桩及配套停车位建设。
──────┬───────────────────────────────────
2023-08-03│量子保密通信领域三项行业标准实施
──────┴───────────────────────────────────
工信部发布的《量子保密通信网络架构》（YD/T4301-2023）、《量子密钥分发（QKD）网络
网络管理技术要求第1部分：网络管理系统（NMS）功能》（YD/T4302.1-2023）、《基于IPSec协
议的量子保密通信应用设备技术规范》（YD/T4303-2023）三项量子保密通信相关的通信行业标
准落地实施。据了解，这三项标准由中国信息通信研究院、国科量子通信网络有限公司、国盾量
子等共同参与制定，从设计、部署、管理等方面进一步规范了量子保密通信网络的建设，并对量
子保密通信产品设计和安全测评提供权威指导，推动有关设备产品的安全应用。
──────┬───────────────────────────────────
2023-08-02│交通运输部将进一步优化完善公路沿线充电基础设施网络
──────┴───────────────────────────────────
交通运输部公路局副局长表示，下一步，交通运输部将以高速公路服务区充电设施为重点，
按照“适度超前”的原则，进一步优化完善公路沿线充电基础设施网络，努力形成“固定设施为
主体，移动设施为补充，重要节点全覆盖，运行维护服务好，群众出行有保障”的充电基础设施
网络，有效满足电动汽车充电需求，服务公众便捷出行，助力电动汽车产业高质量发展。
──────┬───────────────────────────────────
2023-07-31│国家能源局强调加快建设农村分布式能源和充电基础设施
──────┴───────────────────────────────────
近日，国家能源局乡村振兴工作领导小组召开2023年第二次会议。会议强调，持续推进农网
巩固提升工程，抓好农村可再生能源发展，提升农村清洁供暖水平，加快建设农村分布式能源和
充电基础设施，全力推动定点帮扶县、对口支援县振兴发展。
──────┬───────────────────────────────────
2023-07-28│发改委将加快推动印发《电力需求侧管理办法》
──────┴───────────────────────────────────
发改委经济运行调节局负责人在发布会上表示，多年来，国家发展改革委持续推动电力需求
侧管理相关工作，形成了较为完善的电力需求侧管理政策体系，对推动节能降碳和绿色发展，确
保电力安全有序供应发挥了积极作用。今年以来，我们会同有关方面组织修订了《电力需求侧管
理办法》，已完成社会公开征求意见，将加快推动印发。
──────┬───────────────────────────────────
2023-07-26│今年特高压工程有望迎新一轮建设高峰
──────┴───────────────────────────────────
国家发展改革委日前核准批复哈密至重庆±800千伏特高压直流输电工程，该工程是“疆电
外送”第三条直流通道，是国家“十四五”发展规划确定的102项重大工程之一。特高压指交流
电压等级在1000kV及以上、直流电压在±800kV及以上的输电技术，具有输送容量大、传输距离
远、运行效率高和输电损耗低等技术优势，是实现远距离电力系统互联，建成联合电力系统的物
理架构基础，是目前全球最先进的输电技术。根据国家电网规划，“十四五”期间特高压工程总
投资3800亿元，将比“十三五”期间增长35.7%。业内人士表示，今年特高压也有望迎来新一轮
建设高峰，特高压设备订单也将有大幅增长。
──────┬───────────────────────────────────
2023-07-13│6月公共充电桩同比增长40.6%，行业高景气度持续
──────┴───────────────────────────────────
中国充电联盟公布6月全国电动汽车充换电基础设施运行情况。2023年6月比5月公共充电桩
增加6.5万台，6月同比增长40.6%。截至2023年6月，联盟内成员单位总计上报公共充电桩214.9
万台，其中直流充电桩90.8万台、交流充电桩124.0万台。从2022年7月到2023年6月，月均新增
公共充电桩约5.2万台。
──────┬───────────────────────────────────
2023-07-13│新型电力系统指导意见审议通过，智能电网迎发展机遇
──────┴───────────────────────────────────
7月11日，中央深改委会议审议通过《关于深化电力体制改革加快构建新型电力系统的指导
意见》，强调要深化电力体制改革，加快构建清洁低碳、安全充裕、经济高效、供需协同、灵活
智能的新型电力系统，更好推动能源生产和消费革命，保障国家能源安全。
──────┬───────────────────────────────────
2023-07-13│全国首例基于通用量子计算机真机的算法验证成功
──────┴───────────────────────────────────
中国移动通信有限公司研究院与本源量子计算科技，成功实现全国首例基于通用量子计算机
真机的算法验证，初步结果满足预期要求。中国移动研究院未来研究院院长介绍，中国移动当前
处于5G运营和6G研发阶段。6G将是感知、通信、计算、智能、大数据、安全融合的移动信息网络
，将实现人-机-物的泛在连接，成为物理世界与虚拟世界的桥梁。相比5G，6G将面临更大规模业
务优化、更大规模网络优化、更大规模信号处理和机器学习大模型训练等计算难题，经典计算与
算法面临着巨大压力。
──────┬───────────────────────────────────
2023-07-10│谷歌量子计算机取得新突破
──────┴───────────────────────────────────
谷歌科学家近日在量子计算机方面取得重大突破，可实现在几秒内完成一台经典超级计算机
需要47年才能完成的计算任务。谷歌本次实验将2019年推出的53量子位的Sycamore处理器提升到
了70个量子位，虽然受到相干时间等其它因素的影响，其性能是此前版本的2.41亿倍。谷歌表示
，业内最先进的超级计算机Frontier需要47.2年才能计算完成的任务，53个量子位的Sycamore处
理器只需要6.18秒就能完成，而新版70个量子位的Sycamore处理器速度则更快。
──────┬───────────────────────────────────
2023-07-06│十四五核准规模已累计超过1亿千瓦，抽水蓄能保持快速增长
──────┴───────────────────────────────────
今年我国抽水蓄能继续保持快速增长，“十四五”期间核准规模已累计超过1亿千瓦。近日
发布的《抽水蓄能产业发展报告2022》显示，目前我国已纳入规划的抽水蓄能站点资源总量约8.
23亿千瓦，已建、核准在建装机规模达到1.7亿千瓦。
──────┬───────────────────────────────────
2023-06-30│十四五期间新疆首个抽水蓄能电站项目获得核准
──────┴───────────────────────────────────
日前，总投资114.3亿元的布尔津抽水蓄能电站项目获新疆发改委核准，成为“十四五”期
间新疆首个完成核准的抽水蓄能电站项目。电站总装机容量140万千瓦，设计年发电量17.5亿千
瓦时。经本次核准后，该项目将转入建设实施阶段。此外，6月28日，重庆市奉节菜籽坝抽水蓄
能电站正式开工建设。项目总投资84亿元人民币，总装机容量120万千瓦，预计年发电量11.4亿
千瓦时。该电站建成投用后，将显著提高重庆电网调峰、填谷、储能和紧急事故备用能力。
──────┬───────────────────────────────────
2023-06-29│发改委强调建设城际充电网络，拓展高速公路网充电基础设施覆盖广度
──────┴───────────────────────────────────
发改委副秘书长在国务院政策例行吹风会上表示，针对“公路充电难”，一是建设便捷高效
的城际充电网络。加快补齐重点城市之间路网充电基础设施短板，有效满足电动汽车中长途出行
需求；拓展国家高速公路网充电基础设施覆盖广度，加密优化设施点位布局；推动具备条件的普
通国省干线公路服务区、服务站因地制宜科学布设充电基础设施。二是强化高速公路服务区充电
服务。要求新建高速公路服务区应同步建设充电基础设施，加快既有高速公路服务区充电基础设
施改造，新增设施原则上应采用大功率充电技术。在车流量较大区域、重大节假日期间等适度投
放移动充电基础设施，增强充电网络韧性。三是建设互联互通的城市群都市圈充电网络。加强充
电基础设施统一规划、协同建设，提升电动汽车在城市群、都市圈及重点城市间的通达能力。
【4.信息面面观】
┌──────┬─────────────────────────────────┐
│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司简介 │国电南瑞科技股份有限公司成立于2001年2月28日，由南瑞集团作为主发起 │
│ │人，2003年9月首次向社会公众发行A股股票并于10月16日在上海证券交易所│
│ │上市，股票简称“国电南瑞”，证券代码“600406”。 │
│ │国电南瑞是我国能源电力及工业控制领域的领军企业，是国际领先的能源互│
│ │联网技术整体解决方案提供商，是国务院国资委“科改示范企业”。公司深│
│ │耕量测控制数字融合、电力电子等技术，为能源电力、市政公用、节能环保│
│ │、水利水务、轨道交通、工矿等行业提供软硬件产品、整体解决方案，产品│
│ │和服务覆盖全国各地及100多个国家和地区。历经多年自主创新和产业发展 │
│ │，公司已发展成为总资产规模860.87亿元，年营业收入515.72亿元，市值规│
│ │模超2000亿元的板块龙头上市公司。公司重点布局智能电网、数能融合、能│
│ │源低碳、工业互联等四大业务板块，推动人工智能、边缘计算、数字孪生、│
│ │区块链、安全防护等数字技术、先进信息通信技术、控制技术与柔性直流、│
│ │可再生能源友好接入、源网荷储协调控制等能源电力技术深度融合，进-步 │
│ │增强核心竞争能力。 │
│ │国电南瑞具有信息系统集成及服务一级、建筑智能化系统设计专项甲级和电│
│ │子与智能化工程专业承包一级、安防工程企业设计施工维护能力一级、软件│
│ │能力成熟度模型集成五级（CMMI5）、工程设计电力行业（送电工程、变电 │
│ │工程）专业甲级等资质。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │国电南瑞是我国能源电力及工业控制领域的领军企业，是以能源电力智能化│
│ │为核心的能源互联网整体解决方案提供商，是国务院国资委“科改示范企业│
│ │”。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │公司主要采用“研发+生产+销售+服务”的一体化经营模式。在研发环节， │
│ │公司依托国家级科研平台，坚持“为用而研、研有所用”，构建“基础研究│
│ │-技术攻关-装备研制-工程应用”的完整创新链条，推动科技成果从“书架 │
│ │”走向“货架”。在生产环节，公司推行精益制造，将人工智能、数字化等│
│ │技术深度融入工艺设计、生产排程、加工测试等全流程，梯度培育智能工厂│
│ │，夯实产品规模化推广的产能基础。在销售环节，公司采取产品销售、系统│
│ │集成等模式，深耕电网市场的同时大力开拓电网外市场。在服务环节，公司│
│ │提供全生命周期服务，涵盖规划设计、系统集成、运维检修、技术咨询等环│
│ │节，持续提升客户粘性和满意度。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业地位 │我国电力自动化、轨道交通监控龙头企业 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │1、先发优势与行业地位：作为国内电力自动化产品与服务领域的先驱企业 │
│ │之一，公司荣膺国家首批“先进制造业集群-智能电网产业集群”龙头企业 │
│ │殊荣。公司始终坚守“国之大者”的使命担当，深度融入电网安全保障、电│
│ │力稳定供应、清洁能源发电、能源结构转型及核心技术自主可控等关键领域│
│ │。凭借持续的创新投入与技术深耕，公司产品广泛赋能能源电力、市政公用│
│ │、水利水务、轨道交通、石化工矿等多元行业客户，成功孵化出一大批具有│
│ │自主知识产权、填补国内外空白的科技成果及首台（套）产品。在行业洞察│
│ │、研发资源、技术积淀与产品布局等方面，公司构筑起显著的先发优势，与│
│ │同业竞争者形成差异化竞争格局，保障市场份额的稳定性与成长性。 │
│ │2、产业体系完备与技术基座深厚：公司以自动化技术、柔性技术和数字技 │
│ │术为动力源，稳步推进业务边界持续拓展，实现从电网域向能源互联网域、│
│ │工业互联网域的梯次延伸，从控制层向感知层、数据层和价值层的深度渗透│
│ │，构建起全方位、多层次的产业辐射网络，抗风险能力与增长潜力显著提升│
│ │。在电网域，持续巩固大电网运行控制与电力市场、先进输电与功率器件、│
│ │智能配电与零碳园区、智慧用电与高级量测、能源数智、智能运维装备等业│
│ │务领域领先优势。 │
│ │3、技术创新优势：公司作为我国能源电力领域的高技术领军企业，始终坚 │
│ │持科技创新战略，聚焦科技创新和产业创新深度融合，持续优化“研究院、│
│ │研发中心、专业公司”三位一体的“三极”科研体系，强化基础前瞻研究力│
│ │量，完善“底座技术-专业技术-应用技术-解决方案”递进式完整创新链条 │
│ │。当前，公司聚焦学科建设，优化科研组织模式和资源配置，依托高精度量│
│ │测、高可靠传感、时变系统控制、终端通信、电力电子、数字技术六大底座│
│ │技术，持续加大关键核心技术攻关力度，全力提升技术引领能力，形成一大│
│ │批具有自主知识产权的核心技术和产品，技术引领能力行业领先。 │
│ │4、人才优势：公司秉持科技兴企与人才强企的战略理念，深入实施人才强 │
│ │企专项行动，构建定位清晰、机制完善、并行有序的职业发展通道，形成了│
│ │“引进-培养-选拔-使用”的全链条人才体系，有效保障专业人才总量稳步 │
│ │增长，整体素质持续提升，队伍结构日益优化，逐步锻造出一支高素质、专│
│ │业化的核心人才队伍，为公司高质量发展提供持续有力的人才保障和智力支│
│ │持。 │
│ │5、品牌优势：公司产品应用领域对企业资质、产品运行经验及安全可靠性 │
│ │要求极高，客户尤为关注品牌影响力。作为我国电力系统自动化、超/特高 │
│ │压交直流输电、柔性交直流输电、水利水电自动化及轨道交通监控等领域最│
│ │具实力的供应商之一，公司始终以高标准产品、高可靠性解决方案深耕市场│
│ │，筑牢客户信任根基。凭借长期参与国家重点工程、重大科技项目及行业示│
│ │范工程的实战应用，“国电南瑞”品牌稳居行业龙头地位，成为引领技术方│
│ │向、主导标准制定、推动产业升级的标杆企业，获得主管部门高度认可与行│
│ │业客户持续信赖。强大的品牌优势不仅有效降低市场拓展成本，更能帮助公│
│ │司在新兴领域快速抢占市场份额，巩固行业领先地位，为业绩持续增长提供│
│ │稳定支撑。 │
│ │6、服务优势：公司业务广泛覆盖能源电力、市政公用、水利水务、轨道交 │
│ │通、石化工矿等诸多行业，构建了从方案设计、装备支撑、工程实施到系统│
│ │运维的全链条服务体系，能够为客户提供一站式、全生命周期的服务支持。│
│ │依托多年积累的研发、设计、运行及服务经验，可及时、充分满足客户在多│
│ │样化、个性化以及产品全生命周期上的需求，在产品的售前售中售后全程服│
│ │务上具备显著优势，有效提升客户体验与满意度。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │2025年内实现营业收入662.29亿元，同比增长14.53%，归母净利润82.79亿 │
│ │元，同比增长8.79%，基本每股收益1.04元。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│竞争对手 │恒泰实达、远光软件、恒华科技、海联讯 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│专利：获授权专利487项；32项成果通过鉴定，整体达国际领先水平，140项│
│营权 │成果获省部级科技奖励。 │
│ │品牌：“国电南瑞”品牌稳居行业龙头地位，成为引领技术方向、主导标准│
│ │制定、推动产业升级的标杆企业，获得主管部门高度认可与行业客户持续信│
│ │赖。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心风险 │1、行业政策风险 │
│ │=我国经济新常态特征明显，国家大力发展低碳经济，加快发展智能电网、 │
│ │节能环保、轨道交通等战略性新兴产业，有序发展新能源产业，随着城市化│
│ │进程的加速，城市轨道交通继续保持快速发展势头，为电力和轨道交通高科│
│ │技企业提供了良好的发展机遇，但也带来了一定的行业风险。 │
│ │2、人才风险 │
│ │作为以智力成果为产品依托的软、硬件开发及系统集成企业，人才对企业的│
│ │发展至关重要。目前公司已建立起一支高素质的研发人员队伍。但随着业务│
│ │的发展和新产业拓展，对高素质和新兴领域人才的需求逐步加大，招聘引进│
│ │的人才需要通过培训、融合才能适应公司的经营模式和理念。人才引进与企│
│ │业目标存在一定差距。如何培养和引进人才尤其是学术带头人，保持人才队│
│ │伍的稳定是公司的重点工作。 │
│ │3、产品技术创新的风险 │
│ │随着市场竞争的加剧，技术更新换代周期越来越短。新技术的应用与新产品│
│ │的开发是确保公司核心竞争力的关键之一，如果公司不能保持持续创新的能│
│ │力，不能及时准确把握技术、产品和市场发展趋势，将削弱已有的竞争优势│
│ │，从而对产品的市场份额、经济效益及发展前景造成不利风险。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │公司是智能电网技术、产品及一体化整体解决方案供应商，综合实力国际领│
│ │先，处于市场龙头地位。面向大电网安全稳定、调度、输电、变电、配电、│
│ │用电、微网、智慧园区、能效服务等环节，主要产品包括电网安全稳定分析│
│ │与控制、电网调度自动化、电力市场、新能源并网控制、新一代集控、新一│
│ │代自主可控变电站监控、继电保护、变电站智能运检、直流输电系统、柔性│
│ │交流输电系统、源网荷储协同控制、输变电在线监测、配电网统一平台、配│
│ │电网中低压柔性互联、智能电表、新型采集终端、需求侧响应、虚拟电厂、│
│ │超级充电桩、车网互动等。 │
│ │公司依托电网数字技术、人工智能、网络安全等专业实验室，持续完善覆盖│
│ │能源生产、传输、消费等环节的数字化产品体系。核心产品包括电网资源业│
│ │务中台、企业级实时量测中心、企业级气象数据服务中心等平台类产品，以│
│ │及新一代设备资产精益管理系统、基建全过程综合数字化管理平台、新一代│
│ │应急指挥系统、安全生产风险管控平台等应用类产品，形成了较为完整的数│
│ │字化产品与解决方案布局。公司智能体平台AgentSphere获中国信通院最高 │
│ │等级（5级）认证，为能源行业唯一。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │石油石化、钢铁冶金、煤炭矿山、城市轨道交通、电气化铁路等领域 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费市场 │国内、海外 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主营业务 │公司作为能源电力及工业控制领域的领军企业，是以能源电力智能化为核心│
│ │的能源互联网整体解决方案提供商，深耕自动化技术、柔性技术和数字技术│
│ │，为能源电力、市政公用、水利水务、轨道交通、石化工矿等多领域提供高│
│ │价值软硬件产品与整体解决方案，产品和服务覆盖全国及100多个国家和地 │
│ │区。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主要产品 │电网智能、数能融合、能源低碳、工业互联、集成及其他 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│经过数十年发展，我国电力装备产业在产品产量、性能、技术水平方面有很│
│ │大的提升，市场竞争格局呈现多元化态势，高端市场竞争总体稳定，低端市│
│ │场产能过剩凸现，同质化竞争加剧。技术创新成为竞争焦点，也是提升企业│
│ │竞争力的关键。技术、人才、成本、品牌、信誉、业绩等因素已成为客户选│
│ │择的重要参考，客户更加注重技术创新、节能环保、安全稳定性，注重供应│
│ │商的设备集成及标准化设计、系统整合及信息综合应用、整体解决方案和长│
│ │期服务的能力。 │
│ │从竞争态势来看，头部企业凭借技术积累、品牌优势和客户资源，在高端市│
│ │场具备一定优势；中低端市场竞争激烈，价格战时有发生。随着新型能源体│
│ │系及新型电力系统建设的深入推进，对产品的智能化、数字化、自主可控要│
│ │求不断提高，行业集中度有望进一步提升，具备核心技术优势和整体解决方│
│ │案能力的企业将获得更大的发展空间。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│"十五五"时期，我国经济稳进提质、新质生产力加速赋能，能源电力及工业│
│ │控制领域迎来政策、投资、技术三重红利共振，行业高景气度持续凸显，长│
│ │期发展空间广阔。 │
│ │2026年国内GDP预计增长4.5%-5%，新质生产力成为产业变革核心引擎，国家│
│ │在电网建设、算力发展、低碳转型、工业升级等领域持续加大政策扶持与投│
│ │资力度，叠加行业自身技术迭代升级，相关赛道增长确定性强，行业龙头企│
│ │业凭借业务与行业趋势的高度契合，有望充分享受行业红利，实现长期稳健│
│ │发展。 │
│ │电网智能行业处于新型电力系统建设关键期，"十五五"投资规模创新高，增│
│ │长确定性强。国家电网"十五五"年均投资8000亿元左右，2026年达7055亿元│
│ │，重点投向特高压、配网智能化及数智化转型，数智化投资占比超20%；跨 │
│ │区跨省输电能力较"十四五"末提升35%，支撑风光新能源年均新增装机2亿千│
│ │瓦左右。南方电网2026年投资1800亿元，推进藏东南至粤港澳大湾区特高压│
│ │等重点工程，支撑新能源新增装机4000万千瓦，电网数智化改造持续深化，│
│ │500千伏及以上线路灾害感知全覆盖，配网自愈率达97.7%。2026年电网数智│
│ │化领域加大投入，电网自动化、特高压设备等细分领域发展动能充足。 │
│ │数能融合行业已进入规模化爆发期，"算电协同"成为核心发展方向，发展机│
│ │遇突出。2026年政府工作报告提出推进算电协同，国家枢纽节点新建算力设│
│ │施绿电占比不低于80%，政策红利持续释放。国家电网聚焦数智化转型，推 │
│ │动算力中心与电力系统协同优化，助力绿电直供、算电调度场景落地。南方│
│ │电网依托数字电网基础设施及电鸿物联操作系统，打通数据壁垒，电鸿生态│
│ │圈已链接500余家伙伴。"十五五"时期人工智能相关产业规模将达10万亿元 │
│ │以上，2026年算力基建投资4500亿元，算电协同市场规模大幅增长，具备电│
│ │力行业场景数据积累和技术整合能力的企业将率先实现规模与盈利双提升。│
│ │能源低碳行业在"双碳"目标引领下进入攻坚期，新能源产业迎来加速发展新│
│ │阶段。“十五五”时期非化石能源消费占比将达25%，发电装机占比突破60%│
│ │，风光总装机超28亿千瓦。国家电网"十五五"将推动经营区非化石能源消费│
│ │占比达25%，优化抽蓄布局，支持新型储能发展。2026年新型储能新增装机 │
│ │规模有望在2025年约66GW基础上继续高速增长，绿电直供市场规模预计达30│
│ │00亿元，水利建设投资延续万亿规模。南方电网"十五五"及"十六五"初期将│
│ │建成8座抽水蓄能电站，当前新型储能并网超1500万千瓦，南方区域非化石 │
│ │能源装机占比达68%，绿电绿证成交占全国63%。"十五五"期间现代化水网加│
│ │快建设，农村自来水普及率达98%，小水电绿色转型、数字孪生水利落地提 │
│ │速，水务行业污水资源化利用率将提升至30%以上，智慧水务加速普及。 │
│ │工业互联网行业规模化高质量发展，国产替代与场景拓展双轮驱动，轨道交│
│ │通、低空经济成为核心增长场景。工信部明确到2028年工业互联网平台超45│
│ │0家，工业设备连接数突破1.2亿台（套）。两大电网将电网侧成熟技术跨界│
│ │应用于工业控制领域，助力国产替代。轨道交通领域，2026年运营里程有望│
│ │进一步突破12000公里，"十五五"时期向"提质、强运、组网"转型，工业互 │
│ │联网助力智能运维、自动驾驶升级。2026年低空经济市场规模持续扩大，有│
│ │望实现新突破，"十五五"时期空域开放、装备迭代加速，工业互联网提供全│
│ │链条技术支撑。2026年工业互联网核心产业规模超1.6万亿元，国产工控机 │
│ │全链路国产化率突破40%，叠加场景红利，国产替代赛道增长弹性突出。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业政策法规│《抽水蓄能中长期发展规划（2021—2035年）》 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│公司将主动融入国家重大战略，立足能源互联网主阵地，践行电网运行安全│
│ │守护者、电力保供技术支撑者、数能融合价值发现者的使命担当，强化创新│
│ │驱动、实施提质增效、全面深化改革、注重绿色发展，进一步优化资源配置│
│ │、调整产业结构、转变发展方式，全力打造世界级的能源互联网高科技领军│
│ │企业。 │
│ │“十五五”期间，公司正处于技术革命之维、能源革命之维、国家安全之维│
│ │、产业升级之维、全球竞合之维“五维”叠加的战略交汇区，以科技创新与│
│ │产业创新“两创”融合为核心驱动，加快发展新质生产力，培育新动能、新│
│ │业态、新模式，力争基本建成“世界级的能源互联网高科技领军企业”。在│
│ │产业布局方面，公司构建“三域四层”架构，水平方向以电网域为核心，向│
│ │能源互联网域、工业互联网域逐级拓展，垂直方向以控制层为核心，向下至│
│ │感知层、向上至平台层和应用层逐层延伸。在技术演进方面，主动适应电力│
│ │电子带来的柔性化、可重构趋势，以及AI与数字孪生带来的智能化、融合化│
│ │趋势。在应用场景方面，重点发力“四网”，把握电网与水网、管网、交通│
│ │网、算力网需求相似、技术底座相通的特性，将电网同源技术跨界延伸，实│
│ │现技术价值多维释放，着力塑造发展新优势。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│科技创新：深耕核心领域，巩固技术护城河。公司始终将技术创新作为核心│
│ │竞争力，加速打造原创技术策源地。科研布局层面，围绕源网协同发展、电│
│ │网运行控制等10个技术领域和46个子领域，主动布局“十五五”重大技术攻│
│ │关任务。实验能力升级提速，大电网运行控制孪生实验平台可研顺利完成。│
│ │项目与成果层面，牵头国家智能电网重大专项4项，科研项目层级与质量同 │
│ │步提升；首创阻断变压器内部严重缺陷的“主动保护”方案，攻克全球首台│
│ │套SLCC换流阀工程化应用技术，高抗扰量测、自适应风险防御、电网紧急能│
│ │量支撑等原创技术取得突破；智能体平台AgentSphere获中国信通院最高等 │
│ │级（5级）认证（能源行业唯一），技术话语权显著增强。人才储备层面， │
│ │电网运行风险防御技术与装备全国重点实验室主任郑玉平当选中国工程院院│
│ │士，新增国家重大人才工程人选2名、校企联聘长江学者1名、国资委“百- │
│ │万-百万”顶尖科技人才2名，为持续创新注入动能。 │
│ │产业发展：三盘联动，加速打造第二增长曲线。公司坚持“核心市场深耕+ │
│ │新兴领域突破+全球布局加速”策略，全年新签合同758.68亿元，同比增长1│
│ │4.40%。电网“基本盘”持续巩固，落地蒙西-京津冀特高压、四川配网自动│
│ │化、安徽新一代用采等重点项目，中标南网信息化批次框架、贵州调度、广│
│ │西抽蓄等重大项目，核心市场地位进一步夯实。电网外“增值盘”成为重要│
│ │增长引擎，中标华能新疆调相机、中广核新疆若羌及洛浦储能、阳江三山岛│
│ │海上风电、引江济淮二期水力量测等项目，支撑全球最大单体绿氨项目（吉│
│ │林大安）顺利投产。国际业务“潜力盘”势头强劲，借船出海与自主拓展并│
│ │举，新开拓坦桑尼亚、马达加斯加等5国市场，调度、配网等专业实现多个 │
│ │首台首套突破或规模化应用，50余项产品通过南德、莱茵等国际认证，海外│
│ │市场正式成为新增长极。 │
│ │管理变革：提升运营效率，激活组织效能。公司坚持价值引领、治理提升，│
│ │推进全方位变革。 │
│ │技术方向进一步明确，通过广泛深入的改革大讨论，厘清了技术向电力电子│
│ │及其带来的柔性化、可重构，以及AI及数字孪生带来的智能化、融合化“两│
│ │个方向”演进趋势。业务架构更加明晰，明确了推进业务在水平向以电网域│
│ │为核心，向能源互联网域、工业互联网域逐级拓展；垂直向以控制层（实时│
│ │执行与边缘智能）为核心，向下至感知层（数据采集），向上至平台层（模│
│ │型、数据与能力中枢）和应用层（场景智能，价值闭环）逐层延伸，逐步形│
│ │成“三域四层”业务架构。 │
│ │新型组织适配行业需求，聚焦电力系统转型重大问题成立7支“十年磨剑” │
│ │研究团队，聚焦新市场新业务成立2支战队、2支特遣队，快速响应技术需求│
│ │与市场机遇的能力显著增强。激励机制持续完善，实行“一企一策”，超20│
│ │家单位实施专项奖励，激励广度、力度有效提升，带动人才引进质效提升，│
│ │电气工程类985研究生录用人数增长近50%，引进海外高层次人才、人工智能│
│ │等紧缺人才100余人。内控管理不断强化，深入推进提质增效专项行动，开 │
│ │展经营诊断及核心业务盈利能力对标分析，严控非生产性支出，销售、管理│
│ │费用占收入比同比优化0.44个百分点；开展长账龄应收款项专项清理，应收│
│ │账款周转率同比提升0.11次。开展年度重大风险识别、预警与提示，针对性│
│ │制定防控措施，推动各类风险可控在控。 │
│ │党建与文化：融合赋能，凝聚发展合力。公司坚持党建与业务深度融合，深│
│ │入学习贯彻党的二十届四中全会精神。围绕新一代调度建设和陇东—山东特│
│ │高压等重点工程组建党员突击队，打造“凡人‘瑞’光”“院士讲堂”等文│
│ │化传播品牌。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│2026年是“十五五”规划开局之年，国电南瑞将紧紧把握当前战略交汇区重│
│ │大机遇，科学编制“十五五”规划，推动思维观念更新、新旧动能转换、业│
│ │务模式重构，持续增强核心功能、提升核心竞争力。经初步测算，公司计划│
│ │实现营业收入750亿元，同比增长13.24%，发生营业成本560.30亿元，期间 │
│ │费用85.92亿元，固定资产投资18.21亿元（不含募集资金投资项目及经营性│
│ │租赁项目等资本性支出）。为确保完成今年的经营计划，公司将重点推进以│
│ │下工作：一是提升科研实力，做强科技创新硬核支撑。体系化研发：健全研│
│ │发体系，完善“技术一张图”，推动“两创”深度融合；围绕能源转型重大│
│ │课题，加快攻克新型电力系统控制与保护协同、实时平衡调控等关键技术，│
│ │巩固行业核心领域技术护城河。新兴学科布局：推动数字孪生、人工智能交│
│ │叉学科建设，实施“人工智能能级跃迁”专项行动，构建AI驱动的电力科研│
│ │新范式。积极争取国家自然科学基金、国家智能电网专项。基础能力提升：│
│ │牵头布局大电网运行控制孪生实验平台，主动布局8个研发中试实验室、2个│
│ │工程实证基地。加大构网型技术、低碳电力等重点领域成果培育，前瞻性布│
│ │局IEC、ITU、ISO等高等级标准，持续提升技术话语权。 │
│ │二是培育新兴动能，加快产业做大做强。业务布局：加快“十五五”各专项│
│ │规划编制。深挖水网、管网、交通网、算力网等场景需求，加快基础态势感│
│ │知、广域协同调度、设施精益管控及全链条安全防控等方面业务开拓。策划│
│ │成立产品国际化特遣队，结合国际需求优化产品体系，提升海外市场竞争力│
│ │。传统核心业务：聚焦新型电力系统建设重大需求，深化人工智能、数字孪│
│ │生等技术应用，推动新一代运行控制、新一代稳控、基于新原理的继电保护│
│ │、现代智慧配电等技术迭代升级。积极发展透明变电站、智能融合终端、设│
│ │备主动防御等业务，为电网系统安全、效率、智能化注入新动能。战略性新│
│ │兴产业：提升IGBT高压产品稳定性，加速中压产品迭代，培育双极性器件业│
│ │务；聚焦新型储能、微网、零碳园区，研制微网全系列装备、多类型园区能│
│ │碳管理平台，扩展构网型装备产品矩阵，策划组织新技术新产品新范式发布│
│ │会，加快核心产品市场推广。深耕数能融合，推动技术从“单点创新”向“│
│ │ICT+OT+AI”（信通技术+运营技术+人工智能）融合创新变革，打造能源数 │
│ │据价值挖掘与应用典范。大力发展电力作业机器人、绿电制氢、电力新材料│
│ │、信创等业务，完善产品布局。 │
│ │三是提升管理效能，强化价值创造。财务与成本管控：加大基础前瞻研究、│
│ │新业务新市场拓展、生产能力建设等重点领域投入，精准配置财务资源；强│
│ │化内外部对标，深挖降本增效空间。 │
│ │开展长账龄应收款项专项清收，持续降低坏账风险。市值管理：实施市值管│
│ │理专项计划，强化业务经营、财务管控与市值表现的联动分析，紧扣投资者│
│ │关切优化沟通策略、提炼价值亮点、规范信息披露，提升资本市场认可度。│
│ │风控管理：深化内控体系建设，系统性构建风控矩阵，完善决策-执行-监督│
│ │闭环，提升风险预警监测和穿透式管控能力。深入推进安全生产标准化建设│
│ │，完善网络安全与终端安全架构，抓好重点领域隐患排查，保障企业经营发│
│ │展安全。激励机制建设：用好多元化激励工具，实施专项贡献奖励，激发科│
│ │研人员积极性和创造性。提升校园招聘品牌度，拓展成熟人才引进渠道，优│
│ │化协议薪酬机制，加大人工智能、电力电子等领域高端人才引进。流程化建│
│ │设：完善“产品一张图”，提升体系化产品运营水平。充分运用人工智能、│
│ │数字化等手段，建立健全IPD、LTC、ITR三大流程，贯通流程链路、消除数 │
│ │据孤岛、驱动组织熵减，以业务程序化实现效能最大化。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│1、市场环境风险 │
│ │当前，国内经济处于转型升级的关键时期，结构优化与需求格局稳步调整，│
│ │市场发展机遇与变化并存。电力市场化改革持续深化，行业参与主体更加多│
│ │元，市场活力进一步释放，也对公司巩固市场优势、实现稳健经营提出了新│
│ │的要求。与此同时，能源领域绿色低碳转型加速推进，新型电力系统建设不│
│ │断深入，为公司技术创新、产品升级及综合解决方案能力提升带来了新的发│
│ │展契机。 │
│ │2、技术创新风险 │
│ │当前，能源电力行业正处于机遇与挑战并存的重要发展阶段，新型电力系统│
│ │建设带来电网形态与业务场景深刻变革，对公司在关键核心技术攻关、科技│
│ │成果培育与转化提出更高要求。公司仍需紧跟国家战略导向，精准把握技术│
│ │演进、产品迭代与市场发展趋势，强化系统思维，夯实基础研究，持续提升│
│ │创新能级与核心竞争力。 │
│ │3、境外经营风险 │
│ │当前国际政治经济形势复杂多变，经济制裁、贸易壁垒、地方保护频发。公│
│ │司仍需紧密贴合国际市场发展需求，持续提升产品适应性开发与标准化认证│
│ │水平，不断丰富满足海外客户差异化需求的解决方案，持续优化国际化产品│
│ │与服务供给，灵活应对汇率波动、本地化运营等市场变化，更好适配海外市│
│ │场及客户需求。 │
│ │4、人才风险 │
│ │当前，能源电力技术步入“无人区”，人工智能等新技术深度交叉融合，为│
│ │更好的适配技术迭代与业务拓展，公司仍需持续优化传统优势领域与新兴领│
│ │域人才布局，不断完善系统化、前瞻性、阶梯式的培养机制，进一步激发人│
│ │才创新创效活力，为高质量发展筑牢人才根基。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股权激励 │国电南瑞2018年12月5日发布限制性股票激励计划，公司拟向不超过1000名 │
│ │激励对象授予3970万股限制性股票，授予价格为9.08元/股。本次授予的限 │
│ │制性股票自授予日起满一年后分四期解锁，解锁比例分别为1/4、1/4、1/4 │
│ │、1/4。主要解锁条件为：2019年至2022年净资产收益率分别不低于13.2%、│
│ │13.5%、13.8%、14%，且不低于同行业对标企业75分位值水平；2019年至202│
│ │2年较2017年净利润复合增长率均不低于11%，且不低于同行业对标企业75分│
│ │位值水平；2019年至2022年成本费用占收入比重分别不高于84.8%、84.78% │
│ │、84.75%、84.73%；2019年至2022年完成南瑞集团下达的经济增加值目标，│
│ │且ΔEVA大于0。 │
│ │国电南瑞2021年12月8日发布限制性股票激励计划，公司拟授予不超过3998.│
│ │14万股限制性股票，其中首次向1300名激励对象授予不超过3948.14万股， │
│ │授予价格为21.04元/股；预留50万股。首次授予的限制性股票自首次授予日│
│ │起满3年后分4期解锁，解锁比例分别为1/4、1/4、1/4、1/4。主要解锁条件│
│ │为：2022年至2025年净资产收益率均不低于14%，且不低于对标企业75分位 │
│ │值水平；2022年至2025年较2020年净利润复合增长率均不低于10%，且净利 │
│ │润不低于对标企业净利润均值的5倍；2022年至2025年较2020年研发费用复 │
│ │合增长率均不低于5%；2022年至2025年ΔEVA均大于0。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│重组实现控股│国电南瑞2017年5月16日发布重组预案，公司拟以13.93元/股的价格非公开 │
│股东核心业务│发行约为172148.80万股股份并支付现金249898.53万元收购标的资产，交易│
│资产整体上市│价格为2647931.27万元。标的资产为国网电科院所持普瑞特高压100%股权、│
│ │设计公司100%股权、江宁基地及浦口房产土地；南瑞集团持有的主要经营性│
│ │资产及负债；南瑞集团及沈国荣所持有的继保电气87%股权；南瑞集团所持 │
│ │有的信通公司100%股权、普瑞工程100%股权、普瑞科技100%股权、北京南瑞│
│ │100%股权、上海南瑞100%股权、印尼公司90%股权、巴西公司99%股权、瑞中│
│ │数据60%股权；南瑞集团、云南能投所持有的云南南瑞100%股权。新注入标 │
│ │的资产主营业务与原上市公司主营业务重合度较高，具有较强的协同性和业│
│ │务的延展性。继保电气在电力系统继电保护、电网安全稳定控制等领域竞争│
│ │优势突出，有利于进一步加强上市公司在电网自动化领域内的竞争力。巴西│
│ │公司、印尼公司的注入将有利于上市公司更好的积累国际电力工程建设经验│
│ │，未来将拓展上市公司的海外业务。信通公司的注入将有利于上市公司电网│
│ │生产及管理信息化以及电网信息系统集成和运维业务的开展。此外，公司拟│
│ │以13.93元/股的价格非公开发行股份不超过48579.067万股，募集配套资金 │
│ │总额610328万元，拟用于13个投资项目（343328万元）、支付现金对价（24│
│ │9898.53万元）、支付相关税费和中介费用（17101.47万元）。 │
└──────┴─────────────────────────────────┘
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|