热点题材☆ ◇600408 安泰集团 更新日期：2025-04-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:氢能源
风格:融资融券、微盘股、亏损股、连续亏损、个人持股、低价股、久不分红、低安全分
指数:无
【2.主题投资】
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2023-12-15│氢能源 │关联度：☆☆☆
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公司2023年11月7日公告：募集资金计划用于投资建设150t/h干熄焦及配套余热综合利用项
目和30000m3/h焦炉煤气制氢项目，焦炉煤气经压缩、净化、转化、深度净化、PSA 提氢、氢气
加压后作为产品外售
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2025-02-07│股权冻结 │关联度：☆☆☆
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2025-02-07,安泰集团：安泰集团关于控股股东股份冻结公告
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2021-12-10│煤炭概念 │关联度：☆☆☆
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山西省焦化行业龙头企业之一，H型钢与焦炭双主业；焦炭年生产能力240万吨；19年销售焦
炭232.97万吨，焦炭业务收入37.97亿元，营收占比39.71%。
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2021-11-01│煤化工 │关联度：☆☆☆
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公司主营焦炭、生铁，目前两大主导产品焦炭和生铁年产能分别为175万吨和100万吨，基本
出口或出省。其中焦炭80%出口国际市场，毛利率为20%左右，主要出口美国、欧洲、日本、韩国
等国际市场或在省外销售。公司是中国山西省重点支持的三大焦化龙头企业之一和循环经济试点
企业。近年来，公司还投建了甲醇，二甲醚，煤焦油，粗苯精制等项目，实现由焦炭到煤化工的
产业链延伸。2013年度，公司共生产焦炭175.77万吨，生铁102.96万吨，发电5.25亿度；销售焦
炭115.23万吨，生铁102.96万吨。公司规划建设煤焦油、甲醇和粗苯精制项目，计划在焦炭产能
达到300万吨之后，启动50万吨甲醇、30万吨煤焦油深加工项目(精细化工)和粗苯精制项目，以
实现焦炉煤气的全面回收和附加产品的深度加工。
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2021-10-29│二甲醚 │关联度：☆☆☆☆
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具有年产10万吨二甲醚项目。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年未分红，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2025-04-03│低安全分 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司安全分为50
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2025-04-03│低价股 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-04-03，收盘价为：1.81元
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2025-04-03│微盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2025-04-03公司AB股总市值为：18.22亿元
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2025-01-18│连续亏损 │关联度：☆☆☆
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截止2023-12-31公司连续两年归母净利润为负
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2024-11-13│亏损股 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30公司扣非净利润为:-30392.42万元，净资产收益率为：-19.40%
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2024-10-26│个人持股 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30公司十大流通股东全为自然人
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2024-08-30│久不分红 │关联度：☆☆☆☆
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公司最近一次现金分红为2008-12-31财报：10派0.5元（含税）
【3.事件驱动】
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2023-12-13│13日起大范围雨雪+寒潮再上线，华北等地低温具有极端性
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中央气象台预计，13日至15日，内蒙古中部、陕西北部和东部、山西南部、河北、北京、天
津、河南北部、山东西北部、辽宁、吉林中东部、黑龙江东南部等地部分地区有大到暴雪，辽宁
东部、吉林东部、山西南部、河南北部局地有大暴雪，陕西中部、山西南部、河南中北部等地部
分地区有冻雨。其中，内蒙古中部、华北南部、吉林东部、辽宁东部等地日降雪量具有一定极端
性。降温来袭催化煤价上行，大幅降温预期下，下游电厂日耗有望大幅上涨，带动中下游去库进
程加快。分析师认为，电厂日耗上升以及内贸市场情绪好转带动进口动力煤市场同样企稳，市场
支撑因素增多，叠加行业高景气、长周期、高壁垒特征，以及低估值水平和一二级估值倒挂，看
好煤炭煤电产业链。
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2019-07-10│“十四五”能源规划已提上日程，专家委员会成员称要立足煤炭
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“十四五”能源发展规划制定目前已经提上日程。中国工程院院士、“十四五”能源规划专
家委员会成员谢克昌认为，“十四五”期间，我国对煤炭的注意力不应分散，应该把推动煤炭清
洁高效开发利用作为能源转型发展的立足点和首要任务。煤炭的科学开发和清洁利用应在规划中
体现，更要用战略眼光看煤基燃料和化学品对油气的部分替代。
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2019-03-19│二甲醚：供需矛盾存在高产能、低开工模式延续
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二甲醚产业链条单一，考虑其经济性且长期缺乏相关政策引导，渐渐步入萎缩过剩状态。20
14年后二甲醚产能增长十分缓慢，但产能基数相对较高，而下游需求未有新亮点出现，故开工负
荷一直维持在较低水平。
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2016-01-25│焦化“十三五”规划纲要发布
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据中国化工报2016年1月25日消息，从中国炼焦行业协会获悉，《焦化行业“十三五”发展
规划纲要》已经编制完成并正式对外发布。《规划纲要》提出，“十三五”时期，焦化行业将淘
汰全部落后产能，产能满足准入标准的比达70%以上。
《规划纲要》还提出，优质炼焦煤配比降低4%(保持焦炭质量不降低);200万吨及以上规模焦
化企业基本实现能源管理中心和信息化管理模式;钢铁企业干熄焦装置配置率达到90%以上;炉煤
气利用率达到98%以上，水循环率达到98%以上，吨焦耗新水降至1.5吨以下;化解过剩产能5000万
吨;焦化准入企业污染物排放基本达到《炼焦化学工业污染物排放标准》。
焦化业概念股一览：国际实业、美锦能源、煤气化、西山煤电、黑化股份、太化股份、长春
燃气、*ST安泰、山西焦化、开滦股份、潞安环能、中煤能源。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司主要从事焦炭和型钢产品的生产与销售。 │
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│经营模式 │公司的焦化业务依托地域性的丰富焦煤资源、炉型可靠的优势、长期积累的│
│ │客户资源，采用以直销为主、贸易商为辅的销售模式，以优质的产品为客户│
│ │提供长期稳定的服务。炼焦过程中产生的少量化工产品如焦油、粗苯、硫铵│
│ │直接外销，而焦炉煤气、干熄焦余热及其他余热余压等资源则用来发电，所│
│ │发电力主要是满足园区内企业的生产运行所需。公司型钢业务主要是采购园│
│ │区企业新泰钢铁生产的专属钢坯（异形坯）生产H型钢，依托辐射中西部地 │
│ │区的区位优势和长期积累的客户资源，采用以直销和贸易商结合的销售模式│
│ │，并利用丰富的产品规格、材质和研发优势，为客户提供专业化、便捷式采│
│ │购服务。 │
│ │多年来，公司致力于发展循环经济，推进节能减排，着力打造焦化钢铁生态│
│ │工业园区。焦化、型钢、电力等各产业之间以“物料平衡”为基础，以提高│
│ │资源能源的利用率和转化率、减少污染物的排放、提高环境绩效为目的，通│
│ │过“工艺衔接”和循环经济产业链的“接环补环”方式，使各工序与原材料│
│ │和废弃物科学有机地组合为一体，使园区内的废水、废气、废渣以及余热余│
│ │压资源都得到了合理的应用，形成了较为完整的安泰循环经济产业链，各类│
│ │污染物排放达到了国家超低排放标准，焦化工序能耗超过了行业标杆水平。│
│ │同时，公司通过实施工业废气CO2微藻养殖“碳中和”示范项目，为降低企 │
│ │业碳排放探索出了一条可行路径。 │
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│行业地位 │山西省三大焦化龙头企业之一 │
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│核心竞争力 │1、循环经济优势：经过多年的不断探索和完善，公司以“物料平衡”为基 │
│ │础，以提高资源能源的利用率、转化率，减少污染物的排放，提高环境效益│
│ │为目的，经过统筹规划，合理布局，通过“工艺衔接”的方式来延长和拓宽│
│ │生产链条，公司所在工业园区内企业将洗煤、焦化、化工、发电、特钢、矿│
│ │渣粉等行业科学有机地组合为一体，形成了独特的循环经济模式。公司2007│
│ │年被列入第二批国家循环经济试点单位；2020年被工信部列入国家第五批绿│
│ │色制造企业名单。由于循环经济产业链的运行，不仅实现了资源的综合利用│
│ │和符合环境保护要求，而且使主要产品的生产成本在同行业中保持较低水平│
│ │，大大提高了资源的产出效益。 │
│ │2、产品优势：目前，钢铁及焦化行业不再新批产能，因此钢铁及焦炭产能 │
│ │已经成了各地方政府和企业的稀缺资源。公司目前的焦炭年生产能力为240 │
│ │万吨，是山西省焦化行业龙头企业之一，是中国炼焦行业协会副会长单位。│
│ │公司炼焦采用的JN60-6型焦炉在炭化室高度和装备水平上目前在我国均处于│
│ │先进水平，技术成熟可靠，同时配备的干熄焦等生产工艺也大大减少了环境│
│ │污染。安泰型钢公司拥有年产120万吨大型H型钢生产能力，其轧钢工艺采用│
│ │了国内外较为成熟可靠的先进工艺技术与设备，达到国际先进水平，可生产│
│ │各种H型钢50多个产品规格，最大规格为腹板高度1008mm。公司生产的“安 │
│ │泰”牌冶金焦质量优异，被评为山西省名牌产品；“安泰”牌热轧H型钢荣 │
│ │获山西省名牌产品和首批“山西精品”，荣获全国实施用户满意工程产品。│
│ │公司已通过ISO14001环境管理体系认证，且主导产品已通过ISO9001国际质 │
│ │量体系认证；H型钢获得欧盟建筑法规CPRISO1090认证，并取得了韩国市场 │
│ │出口配额。 │
│ │3、资源优势：晋中煤炭资源丰富，运输便利，大规模发展焦化工业有着优 │
│ │越的比较成本优势和物质供给条件，能够给公司的焦炭生产提供稳定、充足│
│ │的原料来源。另一方面，园区内有钢铁生产企业，可为公司提供稳定的型钢│
│ │生产所需的钢坯原料，从而进一步节约采购和运输成本。 │
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│经营指标 │2023年，公司共生产焦炭190.29万吨，销售191.26万吨，产销量比上年略有│
│ │下降；生产型钢138.85万吨，销售137.16万吨，与上年基本持平。全年共实│
│ │现营业收入100.06亿元，同比减少21.19%；归属于上市公司股东的净利润为│
│ │-6.78亿元。 │
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│竞争对手 │化工系统内的焦化企业 │
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│品牌/专利/经│特许经营权，自营进出口权、采矿权、焦炭生产许可权、焦炭发运许可权。│
│营权 │ │
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│核心风险 │市场风险、资源供应风险、环境保护风险、经营风险、流动性风险。 │
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│投资逻辑 │2023年，安泰集团及子公司宏安焦化入选山西省生态环境厅公示的“山西省│
│ │2023年第一批重点行业绩效分级A级企业”；安泰集团及子公司宏安焦化、 │
│ │安泰型钢入选晋中市生态环境局公布的“晋中市排污许可管理标杆企业（第│
│ │一批）”；宏安焦化被山西省水利厅和山西省工业和信息化厅评为“山西省│
│ │2023年节水型企业”；安泰集团获批全省首批创建零碳（近零碳）产业示范│
│ │区试点，创建焦化深度降碳示范工程。 │
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│消费群体 │钢铁行业 │
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│消费市场 │华北、华东、华中、东北、西北、西南、华南 │
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│项目投资 │投建一条120万吨/年绿色建材中小H型钢生产线：ST安泰2022年2月24日公告│
│ │，公司全资子公司安泰型钢现拥有一条年产120万吨的H型钢生产线，产品以│
│ │中大型H型钢为主，其主轧设备及工艺技术引进德国西马克?米尔公司。安泰│
│ │型钢拟投资新建一条120万吨/年绿色建材中小H型钢生产线，以扩大市场销 │
│ │售规模。新项目生产设备全部采用国产设备，生产工艺和设备配置处于国内│
│ │先进水平。项目总投资约7亿元。新项目投产后，公司H型钢产品规格将实现│
│ │国标全覆盖。项目建设期13个月。 │
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│参控股公司 │宏安科技、安泰型钢、国贸公司、安泰能源、包装公司、建筑公司等，除安│
│ │泰型钢外其余净利润均为负值。 │
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│行业竞争格局│业内相关负责人认为，虽然钢铁行业运行有压力，但更有韧劲。一是虽然经│
│ │济效益出现下滑，但钢铁工业有长期发展打下的良好基础，行业总体资产状│
│ │况仍处于较好水平，国际竞争优势仍十分明显。二是产品结构不断优化，建│
│ │筑业用钢占比下降，制造业用钢增长明显，新能源、新材料、高端装备等新│
│ │兴产业带动钢材高端化发展。三是企业兼并重组不断推进，产业集中度持续│
│ │提升，抗风险能力不断增强。四是创新发展能力显著提升，钢铁行业在绿色│
│ │低碳、新材料、智能制造等方面不断取得新突破，发展动力加快向创新驱动│
│ │转变。 │
│ │当前，我国钢铁行业已进入深度调整期，调整重点将更多侧重于结构优化和│
│ │质量提升。中央经济工作会议提出，2024年要坚持“稳中求进、以进促稳、│
│ │先立后破”。相关负责人表示，就钢铁行业而言，“立”主要体现在两个方│
│ │面：一是“立”绿色发展能力，“双碳”背景下中国钢铁产业降碳压力较大│
│ │，要加快节能环保和低碳冶金技术研发及推广；二是“立”数智运行能力，│
│ │要搭乘人工智能技术突破的东风，推动产业链数智化改造，提升资源配置效│
│ │率，降低运营成本。“破”主要体现为落实好产能压减和产业结构优化。一│
│ │方面，要从总量上进行控制，缓解供需矛盾。另一方面，要通过行业整合来│
│ │调整结构，提高行业集中度，优化区域布局。 │
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│行业发展趋势│2024年，中国钢铁行业面临的国际国内形势依然复杂严峻，机遇和挑战并存│
│ │。机遇来自于国内经济回升向好，超大规模市场优势和内需潜力为钢铁业发│
│ │展提供了广阔空间；挑战来自有效需求不足、产能释放较快、社会预期偏弱│
│ │、风险隐患犹存，提升钢铁供给与需求的动态适配性仍需付出努力。预期20│
│ │24年部分细分市场需求或继续向好，“钢需”减中有增、总体小幅下降，钢│
│ │企或仍面临较大经营压力。 │
│ │焦炭行业的发展与钢铁行业密切相关，其市场需求受钢铁产量和价格的影响│
│ │较大。同时，焦炭行业也受到环保政策、能源结构变化和国际贸易等因素的│
│ │影响。综合来看，在宏观向好以及产能置换的背景下，需求及利润引导生产│
│ │，总产能弹性较大，阶段性或有趋势性行情，但总体短期内焦炭市场仍将负│
│ │重前行。 │
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│行业政策法规│《中国制造2025》 │
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│公司发展战略│短期发展战略：公司目前仍将以焦化和轧钢为核心业务，加强延链、补链、│
│ │强链力度，进一步打造全产业链。在做大做强两大主业的同时，积极向上下│
│ │游产业进行拓展，从而提升产品附加值，增强公司的行业地位和核心竞争力│
│ │。 │
│ │长远发展规划：公司未来将围绕行业整合、兼并重组、产业升级、高质量转│
│ │型发展等长远发展规划，围绕主业持续深化战略投资，着力培育新兴产业，│
│ │力争在碳减排及新能源、新材料等领域寻求突破，加快新旧动能转换，谋求│
│ │企业可持续发展和战略转型，拓展盈利能力，提高核心竞争力。 │
│ │智能制造规划：公司作为山西省首家通过国家级两化融合3A级认证的民营企│
│ │业、山西省智能制造试点企业，将积极响应《中国制造2025》战略，继续深│
│ │入实施数字化转型，积极探索产业互联网大背景下的“互联网+数字化+产业│
│ │”的合作场景，加快数字科技产业升级，推动人工智能与传统工业的深度融│
│ │合，使公司在工业高质量发展道路上行稳致远。 │
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│公司日常经营│面对经济下行周期低迷的行业和市场形势给企业造成的经营困局，公司上下│
│ │团结一致，沉着应对，逆势而上，负压前行，全力以赴保企业生存，虽然全│
│ │年经营业绩亏损，但也在极端困境中取得了来之不易的成绩。2023年，安泰│
│ │集团及子公司宏安焦化入选山西省生态环境厅公示的“山西省2023年第一批│
│ │重点行业绩效分级A级企业”；安泰集团及子公司宏安焦化、安泰型钢入选 │
│ │晋中市生态环境局公布的“晋中市排污许可管理标杆企业（第一批）”；宏│
│ │安焦化被山西省水利厅和山西省工业和信息化厅评为“山西省2023年节水型│
│ │企业”；安泰集团获批全省首批创建零碳（近零碳）产业示范区试点，创建│
│ │焦化深度降碳示范工程。 │
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│公司经营计划│2024年总体工作思路：以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面│
│ │贯彻落实党的二十大和二十届二中全会精神，深入贯彻中央和省地市经济工│
│ │作会议精神，坚持稳中求进总基调，全面贯彻新发展理念，主动融入新发展│
│ │格局，以新目标、新思路、新策略、新方向全力推动企业高质量可持续发展│
│ │。 │
│ │2024年经营目标：全年计划生产焦炭200万吨、型钢140万吨、焦油7.39万吨│
│ │、粗苯2.19万吨、硫铵2.29万吨。 │
│ │公司2024年将以生产经营改善为中心，密切结合市场形势，合理优化经营策│
│ │略，全力保障生产稳定顺行，努力提升经营业绩。同时，公司也将围绕主业│
│ │继续深化战略投资，合理规划产业布局，谋求可持续发展，不断提高上市公│
│ │司质量。 │
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│公司资金需求│持续监控公司是否符合借款协议的规定，从主要金融机构获得提供足够备用│
│ │资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求。 │
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│可能面对风险│1、市场调控风险：公司目前的主营业务为焦炭和H型钢业务，行业发展与国│
│ │家宏观经济发展速度和结构调整有较大相关性，宏观政策导向的变化和经济│
│ │发展中存在的一些不确定因素会对钢铁行业的需求产生一定的影响。公司将│
│ │通过产业链的延伸，提升产品的附加值。 │
│ │2、资源供应风险：公司生产焦炭、型钢所需主要原材料为原煤、精煤和钢 │
│ │坯。虽然公司已针对原材料因素加大与长期供应商的合作，确定原料采购计│
│ │划，但是如果国内外煤炭市场和钢材市场发生较大波动，可能影响原料供应│
│ │价格及供应量，从而对公司经营业绩造成直接影响。公司通过加大与各大原│
│ │料供应商的合作，力求为公司提供较为稳定的原料来源。 │
│ │3、持续经营风险：钢铁焦化行业及宏观经济运行情况直接影响公司的盈利 │
│ │能力。此外，公司与关联方目前因产业链的原因存在大额的日常关联交易，│
│ │对公司的独立性产生一定的不确定性。公司将加强各生产环节的运营管理，│
│ │提升现有业务盈利能力，以应对潜在的经营风险。同时，公司也在积极围绕│
│ │行业整合、产业升级、转型发展等长远发展规划，力争开拓新业务，并解决│
│ │关联交易，增强公司的整体竞争能力和可持续发展能力。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2023-2025年）股东回报规划：公司利润分配可以采用现金、股票、现金 │
│ │与股票相结合或者法律许可的其他方式。公司每年以现金形式分配的利润不│
│ │少于当年实现的可供分配利润的10%。公司采取股票股利进行利润分配的， │
│ │以给予合理现金红利分配和维持适当股本规模为前提，并充分考虑公司成长│
│ │性、每股净资产的摊薄等因素，以确保分配方案符合全体股东的整体利益。│
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