热点题材☆ ◇600429 三元股份 更新日期：2025-02-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:婴童概念
风格:业绩预降
指数:无
【2.主题投资】
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2022-01-17│婴童概念 │关联度：☆☆☆
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公司三元食品筹建“国家母婴乳品健康工程技术研究中心”
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2024-10-26│复星持股 │关联度：☆☆
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截止2024-09-30,上海复星创泓股权投资基金合伙企业(有限合伙)持有5666.16万股(占总股
本比例为：3.75%)
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2021-10-29│中华老字号 │关联度：☆☆☆☆
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公司前身是成立于1956年的国营北京市牛奶站，2019年12月，三元食品（国营北京市牛奶站
）被认定为北京老字号。
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2020-09-21│北京自贸区 │关联度：☆☆☆
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公司注册地址：北京市大兴区瀛海瀛昌街8号，公司是一家以奶业为主,兼营麦当劳快餐的中
外合资股份制企业。
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2019-10-19│北京国资改革│关联度：☆☆☆
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截止2022年年报，北京市国有资产监督管理委员会间接持有公司股权
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2025-01-18│业绩预降 │关联度：☆☆☆
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预计公司2024年01-12月归属于母公司所有者的净利润为5220万元至6260万元，与上年同期
相比变动幅度为-79%至-74%。
【3.事件驱动】
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2023-07-13│市场监管总局印发《婴幼儿配方乳粉产品配方注册管理办法》
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近日，国家市场监督管理总局修订发布《婴幼儿配方乳粉产品配方注册管理办法》，自2023
年10月1日起施行。《办法》共6章52条，对拟在中国境内生产销售和进口婴幼儿配方乳粉的企业
，从申请与注册程序、标签与说明书、监督管理、法律责任等方面作出了规定，主要内容包括：
一是严格配方注册，细化核查要求。二是进一步规范标签标识，维护消费者权益。三是鼓励研发
创新，优化营商环境。
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2023-03-30│工信部等十一部门提出培育传统优势食品产区
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近日，工信部等十一部门联合发布了《关于培育传统优势食品产区和地方特色食品产业的指
导意见》。主要目标到2025年，传统优势食品产区规模不断壮大，地域覆盖范围进一步拓展，地
方特色食品产业发展质量和效益不断提升，供应链保障能力明显改善，一二三产融合水平持续优
化，产业链现代化水平大幅提升，“百亿龙头、千亿集群、万亿产业”的地方特色食品发展格局
基本形成。培育5个以上年营业收入超过1000亿元的传统优势食品产区，25个以上年营业收入超
过100亿元的龙头骨干企业，打造一批全国知名地方特色食品产品品牌和地方特色小吃工业化典
型案例。
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2023-01-17│婴幼儿配方奶将实施新国标，奶业食品安全水平持续提升
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据市场监管总局网站消息，2023年2月22日起，我国婴幼儿配方奶将实施新国标，新国标实
行后，所有市售配方奶都会按照新国标进行生产。此外，随着奶源监管逐渐加强，我国奶业食品
安全水平持续提升。券商表示，随着婴幼儿配方奶粉新国标实施将近，叠加新一轮配方注册，产
品生产、注册难度逐步加大，销量不佳的品牌或进一步出清，内资龙头企业强者恒强。
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2022-12-14│常温白奶市场迈入成熟期，巴氏奶量价齐升
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随着防疫政策的逐步放开，大消费股开始有大量资金流入，乳业股表现也有异动。实际上乳
制品消费并没有太多周期性。但我国的人均液态奶消费量明显低于全球主要国家，也大幅度低于
东亚的日本和韩国，我国人均消费量存在巨大的提升空间。牛奶的消费存在常温白奶转向更加营
养的巴氏奶的消费趋势，巴氏奶市场规模增速高于常温奶增速，2015~2019年年复合增长为9.2%
，呈现量价齐升态势。巴氏奶多以区域乳企为主，竞争格局相对较为分散。2019年巴氏奶业务规
模前五名的公司所占的市场份额为36.2%，其中光明市占率最高，为12.1%。其次是三元，占比为
8.7%，然后是新乳业。
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2022-02-23│农业农村部印发《“十四五”奶业竞争力提升行动方案》
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农业农村部印发《"十四五"奶业竞争力提升行动方案》。其中提出，到2025年，全国奶类产
量达到4100万吨左右，百头以上规模养殖比重达到75%左右。规模养殖场草畜配套、种养结合生
产比例提高5个百分点左右，饲草料投入成本进一步降低，养殖场现代化设施装备水平大幅提升
，奶牛年均单产达到9吨左右。养殖加工利益联结更加紧密、形式更加多样，国产奶业竞争力进
一步提升。
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2019-07-09│河北省政府印发关于加快推进奶业振兴的实施意见
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实施意见提出，建设绿色优质奶源基地，积极发展奶牛家庭牧场，培育适度规模奶牛养殖主
体，加快确立奶农规模化养殖的基础性地位；落实国家“粮改饲”政策，对全株玉米、苜蓿等收
贮每吨补助60元。做大做强乳制品加工龙头企业，支持骨干龙头企业兼并重组、新建、扩建，建
设世界一流乳品加工基地；支持符合条件的乳品企业利用资本市场在主板、新三板等挂牌上市融
资。在生鲜乳相对过剩，企业产品销售困难时，按照乳品企业生鲜乳收购量的10%，对过剩生鲜
乳喷粉进行补贴，每吨补贴800元。
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2019-06-04│国产婴幼儿配方乳粉提升行动方案印发 促进兼并重组
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2019年6月3日消息，发改委印发《国产婴幼儿配方乳粉提升行动方案》，鼓励各地通过企业
并购、协议转让、联合重组、控股参股等多种方式开展婴幼儿配方乳粉企业兼并重组，淘汰落后
产能。加快推进连续3年年产量不足1000吨或年销售额不足5000万元、工艺水平和技术装备落后
的企业改造升级，进一步提高行业集中度和整体发展水平。符合条件的重组业务，按规定适用相
关税收政策。
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2019-01-10│主产区生鲜乳刷新四年新高 液态奶进口量首降
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2019年1月9日消息，2018年12月第4周内蒙、河北等10个奶牛主产省(区)生鲜乳均价3.6元/
公斤，同比涨2.6%，刷新2015年以来新高。另据海关总署数据，截至2018年11月，2018年液态奶
进口量同比下降0.5%，其中鲜奶同比下降0.1%，酸奶同比下降8%。这也是近15年来液态奶进口量
首次出现下降，将减轻国产液态奶的竞争压力。以上说明国内液态奶市场的供需关系正在发生变
化。可关注伊利股份、光明乳业、三元股份等。
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2018-08-20│生鲜乳价格拐点将临 上游乳企率先受益
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2018年8月20日消息，据中证资讯报道，据对全国500个集贸市场生鲜乳价格定点监测，8月
份第二周生鲜乳价格上涨。内蒙古、河北等10个奶牛主产省（区）生鲜乳平均价格3.38元/公斤
，比前一周上涨0.3%。自7月份以来维持3.37-3.38元/公斤区间震荡走势。预计8-9月国内原料奶
收购价将逐步企稳，尤其四季度后会有所提升。原奶价格回升，上游乳期盈利有望率先改善，加
之政策层面高度重视上游奶源建设，建议优先关注西部牧业、庄园牧场等。
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2018-06-12│国务院办公厅：推进奶业振兴 加大政策扶持力度
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2018年6月11日，国务院办公厅印发《关于推进奶业振兴保障乳品质量安全的意见》，全面
部署加快奶业振兴，保障乳品质量安全。
战略性产业
《意见》指出，奶业是健康中国、强健民族不可或缺的产业，是食品安全的代表性产业，是
农业现代化的标志性产业和一二三产业协调发展的战略性产业。
目前我国乳业存在产品供需结构不平衡、产业竞争力不强、消费培育不足等突出问题。《意
见》提出，推进奶业振兴，保障乳品质量安全的基本原则，包括创新驱动、绿色发展、利益联结
、重点攻关等。其中，“创新驱动，绿色发展”要求强化科技创新，推动管理制度改革，推进节
本增效，提高奶业综合生产能力。因地制宜，合理布局，种养结合，草畜配套，促进养殖废弃物
资源化利用，推动奶业生产与生态协同发展。“利益联结，共享共赢”要求坚持产业一体化发展
方向，延伸产业链，建立奶农和乳品企业之间稳定的利益联结机制，推进形成风险共担、利益共
享的产业格局，实现一二三产业协调发展。针对当前奶业发展不平衡不充分的问题，《意见》要
求，以关键环节和重点难点为突破口，着力提高奶业供给体系的质量和效率，提升乳品质量安全
水平，更好适应消费需求总量和结构变化。
引导奶业发展
对于乳业的发展目标，《意见》指出，到2020年，奶业供给侧结构性改革取得实质性成效，
奶业现代化建设取得明显进展。奶业综合生产能力大幅提升，100头以上规模养殖比重超过65%，
奶源自给率保持在70%以上。产业结构和产品结构进一步优化，婴幼儿配方乳粉的品质、竞争力
和美誉度显著提升，乳制品供给和消费需求更加契合。乳品质量安全水平大幅提高，产品监督抽
检合格率达到99%以上，消费信心显著增强。奶业生产与生态协同发展，养殖废弃物综合利用率
达到75%以上。到2025年，奶业实现全面振兴，基本实现现代化，奶源基地、产品加工、乳品质
量和产业竞争力整体水平进入世界先进行列。
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2018-05-25│国常会提加快推进奶业振兴 提升乳品质量安全水平
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2018年5月23日国务院常务会议召开，确定加大困难地区和薄弱环节教育投入，推进多渠道
增加托幼和学前教育资源供给；采取措施加快推进奶业振兴、保障乳品质量安全；决定深化服务
贸易创新发展试点，以开放推动经济结构优化升级。
会议认为，奶业是健康中国、强壮民族不可或缺的产业。必须加快推进奶业振兴，提升乳品
质量安全水平。一要大力引进和繁育良种奶牛，建设国家核心育种场。加强优质饲草料生产。发
展标准化规模养殖，建设优质奶源基地。二要强化质量安全监管，修订提高生鲜乳、灭菌乳等国
家标准，建立全过程质量追溯体系。力争3年内显著提升国产婴幼儿配方乳粉的品质、竞争力和
美誉度。三要强化金融保险、奶畜养殖用地等支持，为奶业振兴创造条件。
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2018-03-08│鲜奶分级标准将出台
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2018年3月7日消息，我国生乳新国标的第一次讨论稿已完成，开始向社会征求意见。新国标
中的一大亮点就是实施生乳分级标准，即对原奶中的优质奶源与一般奶源区分开来。国际上很多
国家和地区都采取了原奶分级制，消费者也愿意为产品的差异化特性支付溢价。这种模式有助于
鼓励养殖企业养好牛、加工企业用好奶，也利于整个产业链的升级。
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2017-04-20│全球乳制品交易价格指数上升3.1%
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2017年4月19日消息，全球乳制品贸易平台公布的交易数据显示，在最新一次拍卖中，全球
乳制品交易价格指数上升3.1%，连续第三次上涨。全球乳制品贸易平台由以新西兰恒天然公司为
首的国际乳制品卖家组成，一般每两周组织一次乳制品拍卖，买家遍及全球90多个国家和地区，
其拍卖价格直接影响全球乳制品定价。
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2017-04-10│奶业部际联席会议召开
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2017年4月7日，奶业工作部际联席会议在北京召开第一次全体会议，会议审议通过了奶业工
作部际联席会议制度。会议强调，当前和今后一个时期，要以落实好《全国奶业发展规划（2016
-2020年）》为抓手，推进奶业供给侧结构性改革，统筹利用国内国际两个市场、两种资源，加
强复原乳管控，加快转型升级，补短板、降成本、优品质，创建一流品牌，完善利益联结机制，
推动生产生态协同发展。
相关标的：新希望、西部牧业、三元股份、光明乳业、伊利股份
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2017-02-09│农业部研究部署振兴奶业五大行动
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据农业部消息，2017年2月8日，农业部组织部分省级农牧部门、奶业20强企业及其他奶业企
业代表、行业协会和专家，召开专题座谈会，研究部署振兴奶业“五大行动”，加快推进现代奶
业建设。
一是围绕“种好草”，开展优质牧草保障行动。实施《全国苜蓿产业发展规划（2016-2020
年）》，加大资金投入力度和技术指导，每年建设50万亩高产优质苜蓿基地。2017年以“镰刀弯
”和黄淮海等地区为重点，深入推进粮改饲补贴试点，将粮改饲规模扩大至1000万亩以上。力争
到2020年，优质苜蓿产量达到540万吨，奶牛用青贮玉米产量达到4000万吨，满足奶牛养殖的优
质饲草料需求。
二是围绕“养好牛”，开展健康养殖行动。支持养殖场改扩建、小区牧场化改造和家庭牧场
发展，“十三五”期间创建300家标准化示范牧场，深入开展奶业生产性能测定工作，引领带动
生产技术水平提高。扩大奶牛养殖大县整县推进种养结合试点，按照“就地消纳、能量循环、综
合利用”原则，推进粮经饲统筹、种养循环发展。以养殖大县为重点集中开展畜禽粪污资源化处
理和利用，以养带种、草畜配套，推动生产生态协同发展。实现“十三五”末泌乳奶牛年均单产
达到7.5吨，规模养殖比重超过70%，粪便综合利用率提高到75%以上的目标。
三是围绕“产好奶”，开展质量安全行动。2017年将连续第9年组织实施生鲜乳质量监测计
划和生鲜乳违禁物质专项整治行动，通过信息化手段对全国6352个奶站和5366辆生鲜乳运输车实
现精准化、全时段管理，构建严密的全产业链质量安全监管体系。持续强化婴幼儿乳粉奶源基地
养殖场标准化建设，对婴幼儿乳粉奶源相关奶站和运输车进行全覆盖抽检。
四是围绕“创品牌”，开展奶业品牌创建行动。组织中国奶业协会办好奶业20强（D20）峰
会，举办D20企业高峰论坛，展示D20企业的乳品品牌形象。
五是围绕“讲好奶业故事”，开展中国小康牛奶公益行动。
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2016-12-07│全球乳制品价格持续上涨
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据新华社2016年12月7日消息，全球乳制品贸易平台7日公布交易结果显示，平台交易指数上
涨3.5%。受减产预期影响，乳制品贸易平台指数在最近9次拍卖中上涨8次。
据悉，全球乳制品贸易平台由以新西兰恒天然公司为首的国际乳制品卖家组成，一般每两周
组织一次乳制品拍卖，买家遍及全球90多个国家和地区，其拍卖价格直接影响全球乳制品定价。
在最新一次拍卖中，具有指标意义的全脂奶粉交易价格为每吨3593美元，相比上一次拍卖上
涨4.9%。全脂奶粉价格是恒天然等大型乳制品企业决定原奶收购价的重要指标。
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2016-07-21│麦当劳成PokemonGO中精灵的场所
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当下最火爆的手机游戏《Pokemon Go》2016年7月20日在日本市场推出，而麦当劳成为成首
个赞助商。一位知情人士证实，该赞助计划将在某个亚洲国家推出。作为该赞助计划的一部分，
该亚洲国家的每一个麦当劳餐厅都将成为《Pokemon Go》中的“精灵站”或“道馆”。
A股上市公司中，三元股份拥有北京麦当劳50%的股份，间接拥有广东麦当劳25%的股份；圣
农发展为麦当劳提供三种鸡肉产品。
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2016-06-08│奶粉新政出台 将于10月1日起施行
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2016年6月8日消息，国家食药监总局发布了《婴幼儿配方乳粉产品配方注册管理办法》，明
确我国境内生产销售和进口的婴幼儿配方乳粉产品配方均实行注册管理，并严格限定申请人资质
条件，每个企业原则上不得超过3个配方系列9种产品配方。据了解，《办法》将于2016年10月1
日起正式施行。
据了解，《办法》共6章49条，将于2016年10月1日起施行。婴幼儿配方乳粉产品配方注册管
理，将进一步督促企业科学研发设计配方，提高婴幼儿配方乳粉生产企业研发能力、生产能力、
检验能力要求，确保婴幼儿配方乳粉质量安全。
《办法》的出台将提升婴幼儿配方乳粉行业准入门槛，配方、品牌乱象将有较大改善，品牌
集中度进一步提升，市场竞争环境更加趋于良性，有利于形成中国婴幼儿配方乳粉行业健康发展
的新格局。A股中贝因美、伊利股份、光明乳业、西部牧业、三元股份、天润乳业等国内奶粉企
业龙头也将受益于行业集中度的提高。
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2015-10-30│我国全面放开二胎
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2015年10月29日晚间，中共十八届五中全会公报中提出，要促进人口均衡发展，坚持计划生
育的基本国策，完善人口发展战略，全面实施一对夫妇可生育两个孩子政策，积极开展应对人口
老龄化行动。这意味着，我国将实行普遍二胎政策。
有部分经济学者指出，二胎政策的实施，对婴幼儿产品以及儿童相关行业的影响相对直接。
每一个婴儿的出生以及成长涉及多个行业，如教育、医疗、住房等，每一个家庭在新生婴儿身上
的消费与其乘数效应，将会增加市场活力，拉动相关行业发展。
可以预见的是，政策落地之后，投资机会可围绕着新生婴儿的衣、食、住、行、医疗、教育
、娱乐七个方面展开。
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2014-08-11│多家上市公司现身洋快餐供应商名单
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“福喜”事件发生后，洋快餐在供应商环节的监管问题日渐受到关注。在相关部门的要求下
，近日，多家洋快餐品牌公布了上海地区的主要食品原料供应商信息，圣农发展、双汇发展和三
元股份均在列。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司属于乳制品制造行业，主要业务涉及加工乳制品、饮料、食品、冷食冷│
│ │饮；公司旗下拥有液体乳、发酵乳、乳饮料、奶粉、奶酪、冰淇淋等几大产│
│ │品系列。 │
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│经营模式 │公司根据产品品类与区域、以事业部的模式，构建了常温奶、低温奶、奶粉│
│ │、特殊渠道、送奶到户五大事业部，同时根据事业部产品特点及销售区域划│
│ │分各加工厂，使销售及生产紧密结合，便于成本控制、产销协调以及对市场│
│ │进行快速反应。同时，在公司总部的统筹和管理下，各职能部门服务于市场│
│ │及销售，事业部各自开展产、供、销等运营活动。冰淇淋业务由控股子公司│
│ │艾莱发喜生产经营。 │
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│核心竞争力 │三元产品在业内及消费者中均拥有良好的口碑，公司具备完善的全产品线，│
│ │始终塑造安全、品质、健康的积极形象。公司在品牌、奶源控制、质量体系│
│ │、研发技术和生产水平等方面具有独特优势。 │
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│竞争对手 │伊利股份、蒙牛乳业、光明乳业、皇氏集团 │
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│消费群体 │商场、超市、消费者。 │
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│消费市场 │北京、北京地区以外 │
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│项目投资 │投建常温PET瓶生产线:三元股份2020年2月26日公告，公司新建一条年产能 │
│ │约2.9万吨的常温PET瓶生产线，该项目总投资额约9500万元。项目建设期预│
│ │计12个月，投资回收期约6年。 │
│ │扩建奶牛养殖项目：三元股份2022年7月19日公告，公司控股子公司首农畜 │
│ │牧拟在其下属邢台分公司牧场内进行奶牛养殖项目扩建，新建牛舍、挤奶厅│
│ │等。项目总投资额约1.76亿元，项目建设期1年。 │
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│股权收购 │收购首农畜牧46.37%股权：三元股份2021年11月13日公告，公司拟以现金11│
│ │2851.51万元收购北京首农畜牧发展有限公司（简称“首农畜牧”）46.3675│
│ │%的股权，交易完成后，公司持有首农畜牧51%的股权，首农畜牧将成为三元│
│ │股份的控股子公司。首农畜牧目前的主营业务为种牛培育、奶牛养殖、原料│
│ │奶生产及销售等。 │
│ │三元股份2023年11月25日公告，公司拟收购公司控股股东首农食品集团持有│
│ │的山东三元乳业有限公司（简称“山东三元”）100%股权。经评估，山东三│
│ │元股东全部权益价值为1.07亿元。交易完成后，山东三元将成为公司全资子│
│ │公司。 │
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│对外投资 │参股种牛科技公司：三元股份2022年7月19日公告，公司控股子公司首农畜 │
│ │牧拟与现代牧业共同出资设立合资公司现代牧业三元种牛科技（北京）有限│
│ │公司。合资公司注册资本拟为2,000万元，其中首农畜牧拟以现金出资980万│
│ │元，占注册资本的49%。合资公司成立后将开展奶牛、肉牛冻精与胚胎推广 │
│ │业务及繁育服务业务等。经营期限：30年。同日公告，公司控股子公司首农│
│ │畜牧拟与海原肉牛在宁夏中卫市海原县共同出资设立合资公司三元种牛生物│
│ │科技（宁夏）有限公司。合资公司注册资本拟为2500万元，其中：首农畜牧│
│ │拟以现金出资1275万元，占注册资本的51%。合资公司成立后将开展肉牛种 │
│ │公牛培育及肉牛种牛销售、肉牛及奶牛冻精销售、繁育技术服务等。经营期│
│ │限：30年。 │
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│行业竞争格局│乳制品行业监管力度加大，行业门槛提高，竞争加剧。当前乳业转型升级加│
│ │快，正由数量扩张型向规模效益型转变，由传统乳业向现代乳业转变。乳业│
│ │整合重组加速，国家政策的导向以及对食品安全的部署，使得行业竞争呈现│
│ │强者恒强的格局。 │
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│行业发展趋势│面临国家对食品生产安全的严格要求、国外品牌冲击以及电商销售渠道发展│
│ │，国内乳企积极应对，加强对自身食品安全生产的管控，提升产品品质，积│
│ │极融入互联网+，搭建新型营销平台，促进企业转型升级。2016年国内生产 │
│ │总值增速6.7%，经济运行缓中趋稳，稳中向好，经济结构加快调整，消费在│
│ │经济增长中发挥主要拉动作用，乳业消费趋势升级明显，高附加值品类的消│
│ │费规模逐步增长。国家从优质奶源基地建设等方面推进奶业供给侧结构性改│
│ │革，国内原奶质量有所提高，提振消费者信心。 │
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│公司发展战略│1、优化产品结构：聚焦主力产品，调整公司产品结构、中高端产品占比， │
│ │培养明星产品，提高公司盈利能力和抗风险能力。 │
│ │2、完善产业布局：根据市场发展趋势，加快现有工厂的产业布局和功能性 │
│ │调整，提高公司整体产能利用率，合理降低运营成本，形成以北京工业园、│
│ │河北工业园为核心的加工生态圈。 │
│ │3、细化渠道建设，加大区域拓展：针对以京津冀为代表的核心市场，以主 │
│ │力产品为抓手，通过加大铺货，提高单点卖力为手段，提升整体市场份额，│
│ │引导产品升级，逐步成为首都乳制品消费升级的引领者。通过细化渠道建设│
│ │，调整组织结构，专业化运作等方式，加快市场全国化布局。 │
│ │4、加快并购重组工作：抓住行业整合契机，加大对国内外资源整合。 │
│ │5、完善团队建设和优化激励机制，逐步完善人才优选及培养机制，根据市 │
│ │场需要优化组织架构，制定包括月度及季度、年度奖励，长期激励的团队三│
│ │级激励机制，激发团队协作。 │
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│公司经营计划│营业收入63亿元,费用控制在20亿元以内。 │
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│可能面对风险│1、市场竞争的风险：国内外乳业市场格局不断变化，行业竞争不断加剧， │
│ │如公司无法迅速针对行业发展趋势和市场环境进行调整，巩固自身的优势地│
│ │位和核心竞争力，则可能面临市场份额下跌和客户流失，进而导致盈利能力│
│ │减弱的风险。为此，公司将进一步加大对研发和市场的投入，打造差异化产│
│ │品，推进渠道建设，提升市场份额。 │
│ │2、原辅材料价格波动风险：原料奶、白糖、包材等是公司的主要原辅材料 │
│ │，其价格主要受养殖成本、季节交替、市场供求等因素的影响。如果原辅材│
│ │料价格上涨较大，可能对公司毛利率水平带来一定影响。为此，公司在与供│
│ │应商建立稳定合作关系的同时，在保证产品质量的前提下，在生产、销售、│
│ │流通、服务等环节实施精细化管理，节约成本。 │
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│股权激励 │三元股份2022年1月14日发布限制性股票激励计划，公司拟授予2246万股限 │
│ │制性股票，其中首次向不超过189名激励对象授予2058万股，授予价格为3.0│
│ │1元/股；预留188万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满2年后分三│
│ │期解锁，解锁比例分别为1/3、1/3、1/3。主要解锁条件为：（1）2023年至│
│ │2025年公司归母扣非后净资产收益率分别不低于4.2%、5.4%、6.9%，且以20│
│ │18-2020年公司归母扣非后净资产收益率平均值为基数，2023年至2025年归 │
│ │母扣非后净资产收益率增长率不低于对标企业75分位。（2）以2018-2020年│
│ │公司归母扣非后净利润平均值为基数，2023年至2025年公司归母扣非后净利│
│ │润增长率分别不低于341%、501%、715%，且不低于对标企业75分位。（3） │
│ │以2018-2020年公司营业收入平均值为基数，2023年至2025年公司营业收入 │
│ │增长率分别不低于59%、83%、121%。（4）以2018-2020年公司自营低温鲜奶│
│ │收入平均值为基数，2023年至2025年公司自营低温鲜奶收入增长率分别不低│
│ │于70%、100%、130%。（5）2023年至2025年公司自营高端产品收入占公司自│
│ │营产品总收入的比重分别不低于33%、38%、42%。（6）2023年至2025年公司│
│ │新产品数量均不低于20个。 │
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│资产重组 │三元股份2016年1月11日发布重组预案，公司拟以现金方式，收购公司控股 │
│ │股东首都农业集团等6个股东合计持有的艾莱发喜90%股权，交易作价为1305│
│ │26.928万元。艾莱发喜主营业务为乳制品的生产和销售，主要产品为“八喜│
│ │”品牌牛奶冰淇淋及其他乳制品，主要采用直营销售和经销商代理销售相结│
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