热点题材☆ ◇600439 瑞贝卡 更新日期：2026-06-27◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:新零售、一带一路、跨境电商、网红经济、医美概念
风格:微盘股、微利股、破净资产、连续亏损、近期新低、股权转让、低价股、低安全分
指数:无
【2.主题投资】
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2024-06-27│一带一路 │关联度：☆☆☆
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公司生产基地主要位于国内的河南以及境外的尼日利亚、加纳、柬埔寨和莫桑比克等国家
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2024-05-01│网红经济 │关联度：☆☆☆
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公司充分利用合作明星资源进行品牌公关，通过自媒体平台、商圈商场、区域门店、个性化
定制服务推广、品牌阶段活动项目等进行指向性品牌宣传推广
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2023-12-05│新零售 │关联度：☆☆☆
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公司有多平台线上销售业务。
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2022-01-05│跨境电商 │关联度：☆☆
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公司已经与知名跨境电商在合作
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2021-10-20│医美概念 │关联度：☆☆
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生产、销售发制品系列产品及技术服务
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2026-04-29│高盛持股 │关联度：☆
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截止2026-03-31,高盛公司有限责任公司持有401.77万股(占总股本比例为：0.35%)
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2026-04-29│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2026-03-31,高盛公司有限责任公司持有401.77万股(占总股本比例为：0.35%)
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2024-10-28│科技重组预期│关联度：☆☆☆
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公司控股股东旗下拥有黄河信产等资产，黄河信产聚焦华为鲲鹏系列和昇腾系列服务器，系
列服务器已供货青岛算力中心、中原算力中心
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2024-07-12│电商概念 │关联度：☆☆☆
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公司评选优秀直播人员在淘宝、京东、唯品会等平台进行店铺自播并鼓励其直播带货
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2022-03-25│外贸受益概念│关联度：☆☆☆☆☆
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公司主营业务为发制品系列产品的研制、生产和销售。公司产品主要销往北美、非洲、欧洲
以及亚洲等地区，形成了较为完善的全球销售市场布局。公司营收8成来自海外。
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2021-11-02│人民币贬值受│关联度：☆☆☆
│益 │
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美洲市场收入占公司总营业务收入的35%。
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2021-10-28│毛发医疗 │关联度：☆☆
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生产、销售发制品系列产品及技术服务
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2021-09-26│罗素小盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素小盘股标准
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破净资产，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-06-26│低安全分 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司安全分为49
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2026-06-26│近期新低 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司于2026-06-26创新低：2.03元
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2026-06-26│低价股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-06-26，收盘价为：2.03元
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2026-06-26│微盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-06-26公司AB股总市值为：22.98亿元
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2026-06-26│破净资产 │关联度：☆☆☆
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截止2026-06-26公司收盘价相对于每股净资产跌幅：-8.74%
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2026-05-15│微利股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31公司扣非净利润为:368.84万元，净资产收益率为：0.15%
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2026-04-28│连续亏损 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31公司连续两年归母净利润为负
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2025-06-27│股权转让 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司转让6.18%股权给许昌市昌逹商贸有限公司。
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │河南瑞贝卡发制品股份有限公司，崛起于中原腹地，坐落于许昌瑞贝卡大道│
│ │，其前身为1990年创建的许昌县发制品总厂和1993年3月20日中美合资成立 │
│ │的河南瑞贝卡发制品有限公司，1999年10月24日整体改制为股份公司，同年│
│ │11月11日股份公司正式挂牌，2003年7月10日瑞贝卡股票在上海证券交易所 │
│ │上市，成为国内发制品行业第一股。 │
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│产品业务 │本公司主营业务为发制品的生产和销售，主要产品有工艺发条、化纤发条、│
│ │人发假发、化纤假发、教习头、复合纤维材料（纤维发丝）等六大类。 │
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│经营模式 │本公司产品主要销往北美、非洲、欧洲以及亚洲等地区，具备研、产、供、│
│ │销的全球化产业链布局；公司在境外设立12家全资控股子公司，其中8家销 │
│ │售型公司（非洲5家，美国、英国、巴西各1家）和4家生产型公司（尼日利 │
│ │亚、加纳、柬埔寨、莫桑比克各1家）；境内设立10家控股子公司。公司生 │
│ │产基地主要位于国内的河南以及境外的尼日利亚、加纳、柬埔寨和莫桑比克│
│ │等国家，境内工厂主要负责研发、生产真人发等较高附加值产品。 │
│ │本公司是一家全球化的公司，各地区市场经营环境因地域和种群差异明显，│
│ │经营模式各具特色，销售体系多元化： │
│ │国际市场。美洲市场销售模式分两种：一是ODM/OEM传统业务模式；二是自 │
│ │主品牌线上线下融合的零售模式，主要包括国内外跨境电商平台和自建跨境│
│ │独立站。非洲市场销售模式也分两种：一是母公司向非洲当地销售型子公司│
│ │销售产品后由子公司就地批发销售；二是母公司将原、辅材料销往境外生产│
│ │型子公司，其生产的产品就地批发销售。欧洲市场销售模式：一是母公司向│
│ │欧洲子公司销售产品后由子公司就地批发销售；二是线上跨境电商平台和自│
│ │建跨境独立站。 │
│ │国内市场。公司在国内市场销售模式以自建终端渠道为主，实施品牌连锁和│
│ │双品牌（“Rebecca”、“Sleek”）经营战略，线下在全国重点城市中高端│
│ │商场和购物中心建设直营店和加盟店，线上在天猫、京东、抖音、小红书、│
│ │微信视频号、唯品会等知名电商平台及社交媒体设立自营旗舰店及专卖店，│
│ │主要消费对象为追求形象百变的资深中产、时尚女性及银发、少发、脱发、│
│ │职业需求等实用以及其他功能性消费群体。 │
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│行业地位 │我国最大的发制品生产和销售企业 │
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│核心竞争力 │1、行业地位 │
│ │公司坚持“优质&时尚”的产品定位，是行业内具有优质制造能力、品牌独 │
│ │特性的发制品生产和销售商，是国家第六批制造业单项冠军示范企业之一，│
│ │是国内生产规模领先的发制品企业。公司是全国发制品标准化技术委员会秘│
│ │书处承担单位，已主导或参与制定标准22项，其中13项国家标准、3项行业 │
│ │标准和6项英文版国家标准；公司是中国轻工工艺品进出口商会发制品分会 │
│ │理事长单位。报告期，由公司牵头起草的《发制品-聚氯乙烯纤维长丝》行 │
│ │业标准正式获批立项。 │
│ │2、品牌运营 │
│ │“瑞贝卡Rebecca”商标是“中国驰名商标”。“Rebecca”品牌为国内假发│
│ │高端时尚消费品牌，成功入选“第九届中国行业标志性品牌榜单”和“中国│
│ │500最具价值品牌”，被评为“河南文化企业30强”和“美豫名品”；“Sle│
│ │ek”、“NOBLE”、“JOEDIR”、“Magic”、“QVR”等品牌在欧洲、非洲 │
│ │、美洲耕耘多年，在当地市场具有一定的品牌影响力。报告期，“瑞贝卡”│
│ │入选国家市场监督管理总局首批“守护品牌”政企协作机制成员名单。 │
│ │3、科研实力 │
│ │公司是发制品行业内为数不多的“高新技术企业”；公司积极实施“创新驱│
│ │动发展”战略，在新产品、新工艺、新助剂和新材料以及发制品工业化和信│
│ │息化等方面取得多项成果，拥有国家级企业技术中心、河南省发制品工程技│
│ │术研究中心等企业科研机构。近年，公司被国家知识产权局认定为“国家知│
│ │识产权优势企业”和“国家知识产权示范企业”。截至本报告期末，公司先│
│ │后获得授权专利554项，其中有效专利170项（发明专利19项、实用新型专利│
│ │143项、外观设计专利8项）。报告期，公司子公司抚顺瑞华纤维有限公司成│
│ │功入选“辽宁省专精特新企业”名单。 │
│ │4、产业链条 │
│ │公司深耕发制品主业数十年，已构建起覆盖上中下游的完整产业链条。产业│
│ │上游，公司自主研发的高档仿人发纤维打破日韩技术垄断，填补国内空白；│
│ │产业中游：公司是行业内具有优质制造能力、品牌独特性的发制品生产制造│
│ │商，除国内工厂外，公司在境外拥有4家生产基地，产能全球布局；产业下 │
│ │游：通过“线上+线下”双轮驱动，境外设立8家销售型子公司（非洲5家， │
│ │美国、英国、巴西各1家），境内拥有186家直营店和加盟店，销售渠道覆盖│
│ │全球。 │
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│经营指标 │2025年，公司国内实现销售收入32527.26万元，同比增长15.80%；营业收入│
│ │占整体收入的比重为27.16%，同比增加3.61个百分点。 │
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│竞争对手 │青岛北方发制品股份有限公司、青岛飞龙美发制品有限公司 │
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│品牌/专利/经│品牌：在全球拥有“Rebecca”、“QVR”、“Sleek”、“NOBLE”、“JOED│
│营权 │IR”等自主知名品牌。 │
│ │专利：截至本报告期末，公司先后获得授权专利554项，其中有效专利170项│
│ │（发明专利19项、实用新型专利143项、外观设计专利8项）。 │
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│投资逻辑 │公司业务规模行业领先，经营区域覆盖全球，产品类别丰富齐全，行业竞争│
│ │对手主要分布在国内河南、山东等地区，由于国内同行业企业业务重叠性较│
│ │高且行业新进入者增多，行业竞争渐趋激烈，公司行业龙头地位遭受一定冲│
│ │击，但公司在行业标准、产业链条、技术研发、品牌建设、产能布局以及线│
│ │上线下融合等方面占据领先优势，具有较强的综合竞争实力和行业引领能力│
│ │。 │
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│消费群体 │全球非裔种群；欧美白人女性以及亚洲时尚女性；全球少发、脱发人群以及│
│ │演艺、律师、美容教学等群体 │
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│消费市场 │美洲、欧洲、非洲、国内 │
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│主营业务 │假发制品的研发、生产和销售 │
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│主要产品 │工艺（真人发）发条、化纤发条、人发假发、化纤假发、复合纤维材料（包│
│ │括纤维发丝、阻燃纤维）等 │
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│民营银行 │瑞贝卡2013年12月30日公告，12月27日，公司参股公司许昌银行股份有限公│
│ │司（下称""许昌银行""）决定联合开封、安阳、鹤壁、新乡、濮阳、漯河、│
│ │三门峡、南阳、商丘、信阳、周口和驻马店等12家城市商业银行进行合并重│
│ │组，拟组建区域性股份制商业银行""中原银行""。公司目前持有许昌银行1 │
│ │亿股股份，占其总股本的9.98%。 │
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│行业竞争格局│1、行业总体格局 │
│ │现阶段，国内发制品行业仍以出口为主，国际政治经济形势变化、国际贸易│
│ │政策的调整以及国际汇率的波动等都可能对行业发展造成重大影响。 │
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│行业发展趋势│（1）市场需求：消费升级与场景多元化驱动结构性增长 │
│ │全球发制品市场将延续温和复苏态势，需求端呈现“基础刚需稳增、高端个│
│ │性爆发”的分化特征。一方面，欧美成熟市场消费者对品质与品牌的要求持│
│ │续提升，高端定制化产品占比提高；另一方面，新兴市场因人口结构年轻化│
│ │、审美意识觉醒及社交场景多样化，中端性价比产品需求快速释放，市场需│
│ │求增速高于全球。国内市场中，“悦己消费”与“银发经济”双轮驱动，假│
│ │发从“功能替代”向“时尚配饰”转型，对个性化设计及快速迭代款式的需│
│ │求显著增加。 │
│ │（2）技术驱动：材料创新与智能制造重塑产业底层逻辑 │
│ │技术创新将成为行业竞争的关键壁垒。材料端，生物基合成纤维、可降解环│
│ │保材料应用比例持续提升，兼具自然质感与抗打理特性的“仿生发丝”技术│
│ │或实现商业化突破；在生产工艺方面，3D打印头模设计、AI智能技术加速渗│
│ │透，推动定制化产品交付周期缩短，柔性生产模式成为头部企业标配。此外│
│ │，数字化工具深度赋能前端设计与营销，精准匹配用户需求的能力成为差异│
│ │化优势来源。 │
│ │（3）竞争格局：品牌与供应链能力决定生存空间 │
│ │基于发制品行业广阔的市场前景，近年行业进入者渐多且竞争加剧，同时受│
│ │信息传播技术和社交互动新模式的快速发展影响，导致行业订单更加碎片化│
│ │，对规模企业造成一定冲击，也对发制品企业的生产经营管理带来了困难和│
│ │挑战，叠加国际经贸环境恶化，发制品行业产业链和供应链加速演化。目前│
│ │，在行业运营成本持续上升、平台和目的国监管趋严以及监管和合规成本失│
│ │衡的行业大背景下，行业“劣币驱逐良币”效应减弱，消费者不断成熟，行│
│ │业正在向拥有优质产品、品牌美誉度高的规模化企业集中。总体来看，公司│
│ │产品品质领先，经营区域覆盖全球，产能布局国内外，在“数实”融合、行│
│ │业标准、产业链条、品牌建设等方面占据一定优势，公司作为国家制造业“│
│ │单项冠军企业”，具有一定的核心竞争力和综合竞争优势。 │
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│行业政策法规│《关于提高部分产品出口退税率的公告》 │
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│公司发展战略│2026年，作为“十五五”规划的谋篇布局之年，国家宏观政策锚定“稳中求│
│ │进、提质增效”的总基调。公司将深入贯彻落实“二十届四中全会”的会议│
│ │精神，以高质量发展为主题，持续聚焦发制品主业，以“创新、创造、实现│
│ │客户梦想”为企业使命，走全球化发展道路，聚焦发达经济体和高净值人群│
│ │市场，致力于“顶上时尚”和更广领域的“美丽经济”，坚持“优质+时尚 │
│ │”的产品定位，规范治理、合法合规运营。秉持“人才、科技、品牌”战略│
│ │，以全球化、工业化、信息化为着力点，以新材料、新渠道、新模式为突破│
│ │点，加快推动先进数字技术与企业资源深度融合，培育发展新质生产力，为│
│ │全球假发消费者提供满意的发型解决方案，成为卓越的“拥有自主知识产权│
│ │和自主知名品牌”的世界假发知名企业。 │
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│公司日常经营│国内市场：品牌流量双轮驱动，核心优势稳固 │
│ │国内线上业务通过“直播矩阵+爆品驱动+全渠道流量深耕+品牌高端化服务 │
│ │升级”模型实现高质量增长，年度净销售额同比大幅提升。通过深度联动抖│
│ │音、小红书、视频号等兴趣电商与天猫、京东、唯品会等传统平台，打通“│
│ │全域种草-即时转化”路径，有效提升了品牌渗透率与转化效率。公司以爆 │
│ │品技术驱动增长破局，依托超级单品爆发式增长全面提效运营效能；荣获京│
│ │东领航品牌、618京东行业中流砥柱品牌等多项荣誉，连续多年位居天猫、 │
│ │京东等核心平台618、双十一大促行业榜首，品牌影响力和市场渗透力领跑 │
│ │国内市场。 │
│ │国内线下端构建“线上引流+线下体验”闭环体系：国内营销板块积极推动 │
│ │全部门店入驻视频号、小红书、抖音等新媒体矩阵，建立常态化高质量内容│
│ │输出机制，搭建线上精准引流链路，高效引导潜在客群到店体验转化，大幅│
│ │拓宽获客边界。同时聚焦门店经营升级，持续优化空间布局，对老店实施重│
│ │装升级与区位优化调整，通过环境焕新与动线重构显著提升客户到店体验，│
│ │带动门店业绩稳步增长。截至报告期末，全年线下门店总数已达188家，其 │
│ │中直营门店83家，加盟门店105家。 │
│ │国际市场：跨境业务逆势突破，线下业务承压运行 │
│ │跨境独立站聚焦产品结构优化、转化效率提升和客单价拉升三大核心方向，│
│ │在品牌力建设、用户运营体系搭建和产品结构优化方面取得阶段性成效，销│
│ │售业绩大幅增长，在北美线下业务增长乏力的情况下，拉动了美洲市场收入│
│ │的增长。TikTok渠道通过持续放大短视频内容产出，深化红人合作联动，强│
│ │化直播转化能力，成功跑通核心品类增长模型，为后续规模放量奠定基础。│
│ │在巩固速卖通、亚马逊等传统渠道优势的基础上，TEMU、SHEIN、TIK、国际│
│ │站等全渠道同步实现增长；跨境B端，借助公司上游产业链核心优势，化纤 │
│ │类产品在国际站平台实际成交排名稳居类目前列，行业竞争力持续增强。 │
│ │面对全球经济复苏乏力、国际贸易环境复杂严峻的双重压力，终端消费购买│
│ │力减弱，公司积极调整经营策略，精准破局实现逆势经营。美洲线下客户经│
│ │营方面，公司积极优化营销策略、拓展新客户资源，聚焦重点大客户深度维│
│ │护，精准研判客户订货走势与市场需求。非洲市场方面，国际自主品牌紧紧│
│ │围绕“深耕非洲核心市场、持续盈利”的核心战略，聚焦尼日利亚、加纳、│
│ │南非、肯尼亚、坦桑尼亚五大核心市场精准布局。针对非洲市场渠道分散、│
│ │回款周期不稳定等痛点，建立了客户分层管理体系与回款管控机制；同时，│
│ │公司强化团队专业能力、压缩仓储运营成本、拓展电商创新业务，多维度补│
│ │齐经营短板，为非洲市场业务持续健康发展筑牢根基。 │
│ │数字化转型：构建统一数字化运营体系，为全球业务协同赋能 │
│ │报告期，公司以“数字化运营、系统稳定、业务增效、AI能力建设、过程透│
│ │明可控”为核心战略，全面推进数字化转型与智能化升级，显著提升全球运│
│ │营效率与管控能力。一是系统重构与价值释放：成功完成核心ERP系统从SAP│
│ │至BIP的整体切换，实现业财一体化深度整合；构建公司统一财务管理体系 │
│ │，建立经营指标“一张图”全景视图，为战略决策提供实时精准支撑。二是│
│ │全球布局新突破：美国亚特兰大自建智慧仓储中心成功投入运营，实现全流│
│ │程自动化管理；国内新一代营销系统：伯俊JXC+CRM系统完成部署，构建全 │
│ │域客户运营平台；独立站能力全面升级，建立敏捷响应机制，为跨境业务高│
│ │速增长提供技术保障。三是AI战略引领未来：构建覆盖客服智能化、供应链│
│ │预测、市场分析及流程自动化的AI战略框架，联合电信、华为、清华等合作│
│ │伙伴，打造前瞻性技术生态，形成可落地的AI解决方案矩阵，为公司未来智│
│ │能化转型奠定坚实基础。 │
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│公司经营计划│2026年，公司将根据“提升盈利能力和市场占有，实现有利润的增长和有现│
│ │金流的利润”的发展战略规划和年度经营计划，抓好以下七个方面的重点工│
│ │作：一是深耕全渠道拓展，覆盖高净值消费群体，继续提升市场占比和盈利│
│ │能力；二是聚焦核心业务与创新驱动：构筑“科技+时尚”双引擎，夯实战 │
│ │略根基；三是重塑质量标准体系：构建适配转型的闭环管控新范式；四是盘│
│ │活资产与精益运营：多措并举提升经营效能；五是深化“两化融合”：以数│
│ │智技术赋能全价值链协同升级；六是筑牢合规内控防线：夯实安全稳健运营│
│ │根基；七是人才强企与文化赋能：聚才凝心，护航高质量发展新征程。 │
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│可能面对风险│1、国际汇率波动风险 │
│ │本公司产品以出口为主，国际汇率波动将使公司产生汇兑损益和增加经营难│
│ │度。公司境外子公司较多，当业务所在国货币发生剧烈波动时，可能对境外│
│ │子公司的生产经营带来不利影响，子公司可能会产生汇兑损失、增加财务成│
│ │本，当公司将境外经营子公司的财务报表并入公司财务报表时，汇率的变动│
│ │可能会增加外币报表折算差额的不确定性。2026年，人民币汇率可能因国内│
│ │外宏观事件的变化而走强。另外，美国推行的全球关税政策以及美联储的货│
│ │币政策走向都将深刻影响着全球汇率稳定。 │
│ │对策：本公司通过及时调整产品销售价格、原材料进口规模及适当安排外币│
│ │借款对冲汇率风险；境外经营子公司除适时调整销售价格外，及时将销售款│
│ │兑换美元汇回国内，以降低所在国汇率波动带来的风险，同时通过将部分产│
│ │能向在非洲和柬埔寨设立的工厂转移，利用当地劳动力成本低的优势降低产│
│ │品成本对冲风险，并根据汇率波动情况，适当调整销售区域；加大国内市场│
│ │开拓力度，提高国内销售占比，提升盈利能力，降低汇率波动给公司造成的│
│ │影响；财务融资部门开展远期结售汇的业务以降低汇率波动风险。 │
│ │2、境外经营管理风险 │
│ │公司主营业务遍及全球多个国家和地区，是一家全球化公司，在境外设有12│
│ │家全资子公司，国内外政治、经济、社会、法律环境、传统文化的差异，可│
│ │能给境外子公司带来一定的经营风险。 │
│ │对策：一是积极收集、研究、学习公司业务所在国家的相关法律法规，为公│
│ │司正常业务的开展和风险应对做好充分准备；二是加强员工自身安全保护教│
│ │育，提高自我安全保护意识；三是加强外派人员培训，尊重业务所在国的宗│
│ │教传统、风俗习惯、文化差异等，保持良好沟通和交流，避免有关风险。 │
│ │3、行业竞争加剧风险 │
│ │随着电商的快速发展，行业新进入者增多，市场竞争加剧，导致行业订单更│
│ │加碎片化，对规模企业造成一定冲击，也对发制品企业的生产经营管理带来│
│ │了困难和挑战，叠加国际经贸环境恶化，发制品行业产业链和供应链加速演│
│ │化。 │
│ │对策：在全球化与数字化浪潮交织的新商业时代，全渠道战略已成为企业突│
│ │破增长瓶颈、实现价值跃迁的核心路径。公司以“全球市场全渠道拓展”为│
│ │战略主轴，通过国内国际双轮驱动、线上线下深度融合，实施国内外双循环│
│ │发展，公司将通过发挥自身品牌和优质制造优势，采取差异化竞争策略，提│
│ │升公司竞争优势和市场占有份额。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024—2026年）股东回报规划：公司利润分配可采取现金、股票股利或者│
│ │法律、法规允许的其他方式分配股利；在符合现金分红的条件下，公司应当│
│ │优先采取现金分红的方式进行利润分配。公司每年度采取的利润分配方式中│
│ │必须含有现金分配方式，公司每年度现金分红金额应不低于当年实现的可供│
│ │分配利润的10%，且公司最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三 │
│ │年实现的年均可分配利润的30%。 │
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