热点题材☆ ◇600452 涪陵电力 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:节能环保
风格:融资融券、社保重仓
指数:上证380、中证央企
【2.主题投资】
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2022-10-25│节能环保 │关联度：☆☆☆
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公司有节能服务涉及配电网节能关键设备改造服务
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2024-04-19│国网系 │关联度：☆☆☆☆☆
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重庆川东电力集团有限责任公司是公司控股股东
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2021-04-07│央企改革 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司实际控制人为国家电网公司。
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2020-09-28│成渝特区 │关联度：☆☆☆
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公司总部位于重庆市涪陵区。主营业务：电力供应、销售，电力资源开发及信息咨询服务，
商贸信息咨询服务（不含国家有专项管理规定的项目）；从事承装（修、试）电力设施业务，承
装三级、承修三级、承试三级；承包110千伏及以下电压等级的送电线路工程和变电站建筑、安
装工程的施工；销售输配电及控制设备、电工器材、机械配件、建筑材料（不含危险品）、五金
、粘合剂（不含危险品）。公司是水利部三大地方电网企业之一，涪陵地处三峡库区腹部，是重
庆市工业发达地区，随着国家“十一五”规划启动实施、西部大开发战略纵深推进、三峡工程淹
没搬迁政策扶持，涪陵工业化、城市化和农业产业化“三化”进程加快，涪陵电网电力需求将持
续稳定增长。
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2024-09-30│社保重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30,社保重仓持有7202.99万股(7.77亿元)
【3.事件驱动】
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2021-11-16│发改委等五部门联合发布《高耗能行业重点领域能效标杆水平和基准水平(2021
│年版)》
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11月15日，国家发改委等五部门联合发布《高耗能行业重点领域能效标杆水平和基准水平（
2021年版）》。对拟建、在建项目，应对照能效标杆水平建设实施，推动能效水平应提尽提，力
争全面达到标杆水平。对能效低于本行业基准水平的存量项目，合理设置政策实施过渡期，引导
企业有序开展节能降碳技术改造，提高生产运行能效，坚决依法依规淘汰落后产能、落后工艺、
落后产品。加强绿色低碳工艺技术装备推广应用，促进形成强大国内市场。
依据能效标杆水平和基准水平，限期分批实施改造升级和淘汰。对需开展技术改造的项目，各地
要明确改造升级和淘汰时限（一般不超过3年）以及年度改造淘汰计划，在规定时限内将能效改
造升级到基准水平以上，力争达到能效标杆水平；对于不能按期改造完毕的项目进行淘汰。坚决
遏制高耗能项目不合理用能，对于能效低于本行业基准水平且未能按期改造升级的项目，限制用
能。
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2017-12-07│第三批增量配电业务改革试点启动
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2017年12月6日报道，发改委、能源局日前联合发布了《关于加快推进增量配电业务改革试
点的通知》，通知决定启动第三批增量配电业务改革试点，12月29日前报送第三批试点项目。每
个地级市至少要有一个试点，条件较好的地方可以多一些试点。
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2017-03-09│电改座谈会提出四个有序加快
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近日发改委、能源局在昆明市召开全国电力体制改革座谈会。会议提出了"四个有序加快"，
包括有序加快放开发用电计划、有序加快放开配售电业务、有序加快放开竞争性电价、有序加快
放开交易机构交易业务范围。
相关标的：涪陵电力、文山电力、合纵科技、北京科锐
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2017-01-12│电力中长期交易基本规则发布
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2017年1月12日从国家发改委获悉，国家发展改革委、国家能源局印发《电力中长期交易基
本规则（暂行）》，旨在加快推进电力市场建设，规范各地电力中长期交易行为。
基本规则提出，拥有优先发电合同、基数电量合同、直接交易合同、跨省跨区交易合同等的
发电企业，拥有直接交易合同、跨省跨区交易合同等的电力用户和售电企业可以参与合同转让交
易。直接交易合同、跨省跨区交易合同转让交易的受让方应符合市场准入条件。享有优先发电政
策的热电联产机组“以热定电”电量、余热余压余气优先发电电量等不得转让，可再生能源调峰
机组优先发电电量可以进行转让。
基本规则还强调，电力中长期交易的成交价格由市场主体通过自主协商等市场化方式形成，
第三方不得干预；计划电量应随着政府定价的放开采取市场化定价方式。
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2016-12-23│国资委力推混合所有制改革
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2016年12月22日消息，国资委党委召开会议传达中央经济工作会议精神，会议要求，继续推
动钢铁、煤炭等行业去产能，加大“僵尸企业”处置力度；继续推动中央企业兼并重组；培育一
批具有国际竞争力的跨国公司；在民航、电信、军工等领域推动混合所有制改革试点；加快推动
国有资本投资、运营公司改革试点。
会议要求凝心聚力推进国企国资改革。继续推动各项改革政策措施的落实落地，加快形成有
效制衡的公司法人治理结构、灵活高效的市场化经营机制。在民航、电信、军工等领域推动混合
所有制改革试点。加快推动国有资本投资、运营公司改革试点。继续推进国资委自身改革。加快
剥离中央企业办社会职能和解决历史遗留问题。
据悉，目前推进混合所有制改革主要有三种方式，一是引入非国有资本参与国有企业改革；
二是引入非国有资本参与国有企业改革，国有资本投资运营公司对发展潜力大、成长性好的非国
有企业进行股权投资；三是探索实行混合所有制企业员工持股。员工持股主要采取增资扩股、出
资新设等方式。
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2016-12-01│第一批增量配电业务试点项目发布
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2016年12月1日消息，为贯彻落实《中共中央国务院关于进一步深化电力体制改革的若干意
见》（中发〔2015〕9号）精神，鼓励和引导社会资本投资增量配电业务，根据《有序放开配电
网业务管理办法》的有关规定，在各地推荐基础上，国家发展改革委、国家能源局确定延庆智能
配电网等105个项目为第一批增量配电业务改革试点项目。
相关概念股：华光股份、广安爱众、涪陵电力、置信电气、思源电气、积成电子、国电南瑞
、许继电气、智光电气、炬华科技等。
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2016-11-24│输配电价改革试点提速
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2016年11月10日，发改委印发了《关于全面推进输配电价改革试点有关事项的通知》，在目
前18个已开展省级电网输配电价改革试点的基础上，进一步提速输配电价改革试点工作。2016年
9月在蒙东、辽宁、吉林、黑龙江、上海、江苏、浙江等14个省级电网启动输配电价改革试点，2
017年将在西藏电网，华东、华中、东北、西北等区域电网开展输配电价改革试点。
国泰君安研报认为，在输配电价改革、电力市场建设、电力交易机构组建、发用电计划放开
、售电侧改革等6大核心配套文件发布之后，未来2-3年将是电改效果由量变到质变的时期。输配
电价改革是全面推进电改的先行基础，改革全面推开后，水电的竞争优势明显，火电在过剩环境
下将面临整体价格中枢下行。因成本控制差异，市场份额也将在竞争中出现分化。
输配电价改革是电力市场化交易的前提条件。随着输配电价改革的推进，售电市场有望加速
形成。电力板块约有14家公司已成立售电类公司，其余也多在谋划售电业务，其中不乏开展配售
一体业务以及抢占园区（用户）资源的企业。
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2016-11-10│首批增量配电改革试点即将落地
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2016年11月10日据经济参考报消息，国家发改委拟在全国确定100个左右吸引社会资本投资
增量配电业务的试点项目，目前各省份上报规模超160个，工业园区成热门“试验田”，预计近
期发改委将完成筛选批复，首批试点项目落地在即。
相关概念股：华光股份、广安爱众、涪陵电力、置信电气、思源电气、积成电子、国电南瑞
、许继电气、智光电气、炬华科技等。
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2016-09-07│新电改全面加速推进
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2016年9月7日消息，国家发展改革委当日集中公布了对北京、福建、甘肃、海南、黑龙江等
五省市电改方案的批复函。国家发展改革委、国家能源局同意福建、黑龙江开展售电侧改革试点
，同意北京、甘肃、海南开展电力体制改革综合试点。这是继今年5月份，发改委对云南、贵州
两省电力体制改革综合试点方案批复之后的又一次集中发布。
业内人士称，电改推进后，酝酿出一个过万亿元的庞大市场，而国内资本也已纷纷参与，目
前全国已成立了500到600家售电公司。常规模式下，此类企业大多以“电力批发商”角色进驻市
场，从发电厂购买电力后销售给电力用户，售电公司依靠中间的差价形成盈利点。
相关概念股：中恒电气、桂冠电力、国电南瑞、广安爱众、国投电力、福能股份、文山电力
、黔源电力、申能股份、南都电源、北京科锐、涪陵电力、合纵科技、华友钴业、东方能源等。
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2016-07-05│习近平：理直气壮做强做优做大国企
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全国国有企业改革座谈会2016年7月4日召开，习近平作出重要指示强调，国有企业是壮大国
家综合实力、保障人民共同利益的重要力量，必须理直气壮做强做优做大。要推进结构调整、创
新发展、布局优化，使国有企业在供给侧结构性改革中发挥带动作用。各级党委和政府要加强对
国企改革的组织领导，尽快在改革重要领域和关键环节取得新成效。
这意味着国企改革在低调推进数月后，或将再次迎来政策密集期。安信证券认为，一旦国有
资本投资公司试点名单在下半年公布，将使市场对于国企改革过度悲观的预期向中性甚至乐观转
变。根据此前媒体报道，新组建的中国五矿将开展国有资本投资公司试点。
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2016-04-07│重庆国企改革方案已获通过
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2016年4月5日，重庆市长黄奇帆在渝富集团调研时表示，今年将推进国有资本运营公司建设
试点。同时，重庆市《关于深化市属国有企业改革的实施方案》已经在3月底获得重庆市常委会
审议通过，这标志着该重庆国资“十三五”改革将正式开始。
目前A股市场上，在重庆国企改革概念股中，包括：三峡水利、中电远达、涪陵电力、中国
嘉陵、中国汽研、长安汽车、中房地产、北大医药等8家央企，还有太极集团、重庆港九、西南
证券、重庆百货、重庆钢铁、重庆水务、渝开发、渝三峡A、桐君阁、建峰化工、涪陵榨菜等12
家地方国企。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │主营业务为电力供应业务、配电网节能业务。电力供应业务主要是供应与销│
│ │售电力、电力调度及电力资源开发，配电网节能业务主要是针对配电网节能│
│ │降损提供节能改造和能效综合治理解决方案。 │
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│经营模式 │电力供应业务是通过买电、卖电来赚取购销差模式。配电网节能业务主要采│
│ │用合同能源管理（简称EMC）模式。 │
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│行业地位 │国网旗下唯一配电和节能业务平台，业务深耕涪陵 │
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│核心竞争力 │1.工业强区区位优势，公司能从涪陵区工业经济发展中获益； │
│ │2.经营模式优势，输、配、售电业务一体化经营，有完善的供电网网络； │
│ │3.电力行业管理经验优势； │
│ │4.配电网节能业务优势。 │
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│经营指标 │2016年，公司实现营业收入16.65亿元，利润总额1.78亿元，净利润1.68亿 │
│ │元，基本每股收益1.05元。 │
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│竞争对手 │山峡水利 │
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│核心风险 │电力体制改革持续深入的影响、电网安全运行风险的影响、配电网节能业务│
│ │市场竞争风险、税收优惠政策变动风险。 │
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│投资逻辑 │1.售电业务稳健增值，配网节能业务高增长，配网节能领域空间巨大，其采│
│ │用的EMC模式是未来趋势； │
│ │2.国企改革值得期待，公司是国网旗下优质节能服务平台，业务模式独特优│
│ │异，未来具有改革预期。 │
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│消费群体 │居民、工商业等各类客户。 │
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│消费市场 │涪陵地区、涪陵区外 │
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│资产或股权投│以现金购买国网节能服务有限公司持有的配电网节能业务。 │
│资 │ │
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│资产或股权出│公司将华源电力的30%股权对外进行公开挂牌转让；同时将所拥有的华源电 │
│售 │力全部债权与股权一并打包对外转让，收到交易价款 2596 万元。 │
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│参控股公司 │参股重庆市新嘉南建材、重庆市蓬威石化、重庆市涪陵区银科融资担保有限│
│ │责任公司。 │
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│行业竞争格局│1.随着国家“一带一路”和长江经济带等重大战略深入实施、重庆市五大功│
│ │能区域发展战略加速发力，涪陵区将着力提振实体经济； │
│ │2.公司在原有售电业务基础上，新增了配电网节能业务，符合国家节能业务│
│ │的政策导向。 │
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│行业发展趋势│随着国家发展的转型和人民的环保理念增强，节能业务将在国家政策的导向│
│ │下，迅速做大做强。 │
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│行业政策法规│国务院出台的《能源发展战略行动计划（ 2014-2020）》提出了要加快推动│
│ │能源供给与消费革命，扭转粗放式能源生产与消费方式。 │
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│公司发展战略│1.供电业务，积极顺应电力体制改革，积极参与售电侧改革，主动服务售电│
│ │公司，努力开拓增量市场，稳固存量市场； │
│ │2.配电网节能业务，立足企业、面向行业，服务社会，以节能环保和综合能│
│ │源开发利用为主业。 │
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│公司经营计划│2017年，公司资本性项目投资计划14.51亿元，其中节能业务14亿元；计划 │
│ │实现营业收入20.54亿元，其中节能业务7.88亿元。 │
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│重大合同 │涪陵电力2018年12月20日公告，公司拟与关联方国网新疆电力有限公司及其│
│ │下属单位签署电网综合节能改造合同能源管理项目合同，预计该项目公司投│
│ │资金额约为17941.79万元，公司将分享该项目效益总额约28774.44万元。项│
│ │目建设期为12个月，效益分享期限为6年。 │
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│增发股票 │定增募资投入收购配电网节能资产及补血偿债：涪陵电力2020年8月14日发 │
│ │布定增预案，公司拟非公开发行不超过10536.96万股股份，募集资金总额不│
│ │超过18.8亿元，扣除发行费用后拟用于收购国家电网下辖省属综合能源服务│
│ │公司配电网节能资产及相关EMC合同权利、义务，同时补充流动资金及偿还 │
│ │银行贷款（55825.02万元）。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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