热点题材☆ ◇600486 扬农化工 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:草甘膦、乡村振兴、虫害防治
风格:融资融券、QFII重仓、社保重仓、养老金、保险新进
指数:上证380、国证农业、中证央企、农业50
【2.主题投资】
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2022-09-28│虫害防治 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司杀虫剂主要有拟除虫菊酯系列产品，位居国内第一
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2021-10-15│草甘膦 │关联度：☆☆☆
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公司有制剂涉及草甘膦产品
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2019-12-14│乡村振兴 │关联度：☆☆☆☆
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公司是国内唯一以拟除虫菊酯杀虫剂为主导产品的上市公司，目前拥有国内规模最大，配套
最全的菊酯产业链，主导产品卫生用菊酯和农用菊酯的原药生产能力分别在2000吨/年和1500吨/
年左右，其中国内卫生杀虫剂市场占有率达到70%，全球销量排名第二，产品远销东南亚，欧洲
等十多个国家和地区，未来将成为覆盖除虫，除草，杀菌三大系列的综合性农药公司。
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2026-04-28│境外主权基金│关联度：☆☆
│持股 │
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截止2026-03-31,阿布达比投资局-自有资金持有563.22万股(占总股本比例为：1.39%)
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2026-04-28│阿布扎比投资│关联度：☆☆
│局持股 │
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截止2026-03-31,阿布达比投资局-自有资金持有563.22万股(占总股本比例为：1.39%)
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-09-28│除草剂 │关联度：☆☆☆
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公司农药业务包括除草剂产品
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2021-11-03│先正达概念 │关联度：☆☆☆
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先正达集团间接参股公司。
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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2020-02-10│央企改革 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司实际控制人为中国中化集团公司。
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2026-05-06│养老金持股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31，基本养老保险基金八零七组合持股比例占公司总股本的1.44%
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2026-04-27│保险新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-03-31保险(1家)新进十大流通股东并持有200.99万股(0.50%)
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2026-03-31│QFII重仓 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-03-31,QFII重仓持有563.22万股(4.22亿元)
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2026-03-31│社保重仓 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-03-31,社保重仓持有2418.09万股(18.14亿元)
【3.事件驱动】
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2023-07-21│草甘膦龙头企业称已暂停报价
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国内95%草甘膦原粉价格在不到1个月的时间里，涨幅超20%。陶氏工厂爆炸，或是推动草甘
膦价格快速上涨的导火索。之前草甘膦行业内存在高库存现象，目前基本上消耗差不多了，现阶
段正在进行陆续采购；另外，陶氏化学工厂爆炸这一突发事件的出现，或将影响到拜尔大约10万
吨草甘膦的生产。业内人士表示，价格反弹主要受海外需求增加等因素影响，9月份南半球用药
季即将来临，下半年草甘膦价格涨势或将有一段时间的延续。
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2022-06-27│农药出口数据攀升 2022年需求及价格有望维持高景气
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全球粮食价格高位，带动作物保护品价格上扬，产业公司在这轮产业红利中赚得盆满钵满。
海关总署近日更新的进出口数据显示，绝大多数农药产品的出口数量、金额正在稳步攀升，并达
到历史高位。
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2020-09-11│我国将加强稻飞虱监测防控 杀虫剂产销或受拉动
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农业农村部办公厅10日发布关于加强稻飞虱监测防控工作的紧急通知。据监测，南方大部稻
区稻飞虱灯下和田间虫量是近5年同期平均值的2倍以上，部分稻区经防控后再次达到防治指标，
局部田块百丛虫量达万头以上。
近期台风活动频繁，有利于稻飞虱迁飞扩散，入秋后气温偏高，可能导致发生代次增加、危害期
延长，对水稻特别是单、双季晚稻生产构成严重威胁。国内病虫害防控任务艰巨，国外虫灾治理
需求巨大，我国作为主要的农药生产出口国，行业景气度和盈利有望提升。
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2019-01-31│多领域先行先试 雄安农业农村发展有望提速
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2019年1月30日消息，近日，农业农村部部长韩长赋在河北雄安新区调研时强调，全力以赴
支持雄安新区在农业科技创新、农业高质量发展、农村改革、城乡融合发展等方面先行先试，配
合服务雄安新区加快建设发展。上市公司，北大荒大股东2018年入驻雄安；扬农化工实控人中化
集团与河北省政府签署战略合作协议；富邦股份智能农业创业团队与雄安政府机构有业务往来。
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2018-10-10│草甘膦出厂价全面停报 油价上涨助行业量价齐升
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2018年10月9日据怀新投资报道，据卓创资讯监测，国庆节后，国内草甘膦主要生产商全面
暂停报价，价格一单一谈，行业开工正常，部分企业仅少量接新单。下周二，全国农药交流会将
在上海开幕，由于适逢行业旺季，过去两年该会议召开均成为草甘膦企业集体提价的重要窗口，
短期涨幅超过10%。业内认为，国际油价上涨将助推草甘膦行业量价齐升，国内生产的草甘膦超
过80%用于出口，人民币贬值也将对出口形成刺激。
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2018-09-05│草甘膦步入旺季涨价行情 多重利好推升行业景气
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2018年9月4日据怀新资讯报道，Wind数据显示，国内草甘膦现货价格自8月中旬以来连续两
次上调，95%原药报价从27700元/吨涨至27900元/吨。随着三季度进入尾声，行业正进入传统出
口旺季，量价齐升行情有望开启。业内认为，草甘膦后市面临多重利好。一是主要原料甘氨酸开
工仍将受限；二是草甘膦作为出口导向行业，受益人民币贬值，叠加国际油价中枢上行推涨粮食
价格，全球转基因作物种植面积增加推升草甘膦需求。相关公司有兴发集团、新安股份。
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2018-08-16│全国60%固体环氧树脂紧急停限产 或致价格大幅上涨
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2018年8月15日据中证资讯报道，据报道，黄山市徽州区循环经济园8月18日到24日因锅炉检
修导致园区内环氧树脂企业临时停产。同时歙县地区多数环氧树脂企业(包括TGIC项目)自8月15
日开始限产15天左右。黄山市为全国环氧树脂主要生产基地，约占全国总产量的60%。而黄山市
环氧树脂生产企业主要集中在徽州区和歙县。此次两个环氧树脂生产重地同时面临停限产，叠加
今年环保治理力度不减，或致环氧树脂短期供应不足，进而带动环氧树脂价格大幅上涨。
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2018-08-10│农业部严格管控高毒农药 将对草甘膦开展再评价
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2018年8月9日据上证资讯报道，农业农村部农药检定所总农艺师季颖9日表示，我国将在5年
内淘汰10种高毒农药，并对登记15年以上的品种开展周期性评价，初步选定了草甘膦、多菌灵等
10种农药开展再评价。草甘膦连续多年成为全球销量最高的除草剂，对人畜健康是否完全无害，
也存在一定争议。麦草畏、草铵膦等其他除草剂产品的市场份额正在逐步提升。扬农化工拥有年
产2.5万吨麦草畏产能；利尔化学年产1万吨草铵膦的广安基地新增产能项目也在有序推进。
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2017-10-11│全国农药交流会本周召开
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据怀新资讯报道，本周日第十七届全国农药交流会将在上海开幕。大会由中国农药工业协会
主办，是国内农化行业年度盛会，国内外主流农药生产商、贸易商都将参会。由于会期正值农药
行业旺季，近年来会议前后成为行业提价的重要窗口期，如2016年大会后国内草甘膦厂家集体上
调出厂价。从今年情况看，草甘膦新一轮涨价正在酝酿。业内认为，供需关系进一步改善有望继
续推升草甘膦价格，行业高景气或贯穿下半年，关注兴发集团、新安股份。
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2017-07-25│成本抬升开工率低 草甘膦市场成交价上涨
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据上证资讯报道，受原料成本抬升和行业开工率低位影响，2017年7月24日草甘膦市场成交
价上涨1500元/吨，幅度近7%，为本月第二轮上调。目前草甘膦高端报价至2.3万元/吨，市场主
流成交至2.15万元/吨至2.2万元/吨。由于环保监管趋严以及市场持续低迷，近年来草甘膦行业
开工率整体维持低位，部分产能选择退出。业内认为，在环保压力和下半年需求旺季支撑下，草
甘膦价格有望继续上涨。
关注江山股份、兴发集团。
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2017-06-30│草甘膦被强标“可能致癌” 麦草畏加速替代
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据时报财富资讯2017年6月30日消息，据报道，美国加州弗雷斯诺县的高等法院最近做出裁
决，加州成为美国首个将草甘膦列入致癌物质清单的州。麦草畏作为一种高效低毒除草剂，正加
速替代草甘膦。
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2017-06-29│农业部发文促农药产业健康发展
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2017年6月29日，农业部印发《关于加强管理促进农药产业健康发展的意见》，旨在加快产
业转型升级，促进农药产业健康发展。
意见提出，控制生产规模，坚持适度、有序的原则，加快淘汰高污染、高风险的落后产能，
遏制农药企业盲目扩张和重复建设。提高集中度，新设农药企业须在省级以上化工园区建厂；农
药企业迁址或新增原药生产范围的，须进入市级（地市级）以上的化工园区或工业园区。制定政
策，积极培育大企业集团，支持企业采取兼并重组等方式，扩大生产规模，提升质量效益。力争
用3-5年时间，兼并重组一批中小农药生产企业，退出一批弱小农药生产企业，培育一批大型农
药企业集团，提升农药企业竞争力。
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2017-06-06│农药管理新规助力去产能
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2017年6月6日，据怀新资讯报道，新修订的《农药管理条例》于6月1日正式施行，《条例》
将农药管理职责统一划归农业部门，以及取消临时登记、允许登记资料转让等多个举措，有助于
改变当前国内农药企业数量多、规模小、竞争力不强的行业困局，加快行业去产能。从需求看，
全球农药企业开始进入补库存阶段，一季度国内除草剂出口同比增长23.5%，杀虫剂增长22.5%。
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2017-01-24│草甘膦与有机硅价格联袂大涨
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2017年1月24日消息，生意社最新数据显示，草甘膦去年四季度以来呈现上涨态势，从10月
份的18000元/吨涨至1月份的25500元/吨，涨幅高达41.6%；另外，有机硅价格自今年7月的历史
底部1.25万元/吨上涨至目前1.85万元/吨，涨幅达40%。
相关概念股：扬农化工、和邦生物、新安股份、胜利股份、沙隆达A、华信国际、*ST江化、
兴发集团、三友化工等。
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2017-01-13│百草枯价格大涨17%
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2017年1月13日百川资讯数据显示，12日除草剂百草枯价格大涨17%，目前220升装42%母液主
流报价至17000元/吨，自去年10月份以来累计涨幅近50%，供应商惜售。另外，农药行业中的吡
虫啉、草铵膦等品种持续供应紧张，其中95%草铵膦原药报价至16万元-17万元/吨，春节前供应
商订单安排较满。
A股相关概念股：沙隆达A、红太阳、诺普信、扬农化工、新安股份、江山股份、长青股份等
。
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2016-12-19│草甘膦供应商调高出厂价
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据监测，12月19日，全球最大草甘膦原药和制剂产品供应商之一浙江金帆达上调出厂价，95
%草甘膦原粉上海港提货价上调500元/吨至25800元/吨。上周五，另一龙头四川乐山福华化工已
率先将95%原粉主流报价上调1000元/吨至27000元/吨。
草甘膦概念股：扬农化工、新安股份、胜利股份、沙隆达A、华信国际、*ST江化、兴发集团
等。
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2016-11-29│原料供给短缺 草甘膦望继续上涨
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2016年11月29日消息，据了解，受河北省环保整治影响，草甘膦生产原料之一的甘氨酸生产
受限，厂家报价上涨10％到1.1万元/吨。目前华东地区草甘膦市场价格维持在大约21500元/吨，
自8月至今累计上涨大约4600元/吨，累计涨幅大约27％。
环保趋严导致甘氨酸供应短缺，草甘膦价格有望继续上涨，相关上市公司如江山股份(60038
9)、新安股份(600596)等有望获益，另外具备配套甘氨酸企业兴发集团(600141)最为受益。
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2015-10-20│中化集团成立深改领导小组 2016年形成整体方案
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2015年10月20日从中化集团获悉，10月10日，中化集团成立以蔡希有总裁为组长、张伟和石
岱副总裁为副组长、公司其他领导为小组成员的深化国企改革领导小组。同时公司还成立了由战
略规划部牵头的工作小组。
下一步，中化集团深化国企改革工作将分两个阶段进行：在2015年底前，根据党中央、国务
院对国有企业改革的总体安排，工作小组将与国资委、发展改革委、财政部、人社部等相关部委
密切沟通，了解政策动态，进行《指导意见》和相关实施细则的研究工作；2016年初至年中，根
据了解到的政策内容，结合公司实际情况和发展需求，工作小组将牵头形成中化集团深化国企改
革整体方案（讨论稿），相关二级单位、职能部门形成各自专项工作方案（讨论稿），并在广泛
征求意见修改完善和履行相关内外部审批程序后推进实施。
中化集团旗下共有8家上市公司，分别是中化国际、扬农化工、江山股份、英特集团、中国
金茂、中化化肥、远东宏信、金茂投资。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │江苏扬农化工股份有限公司（以下简称“扬农股份”）成立于1999年，2002│
│ │年在上海证券交易所上市（股票名称：扬农化工，股票代码：600486）。是│
│ │中国中化控股有限责任公司旗下成员企业，国内农化上市企业，全球拟除虫│
│ │菊酯原药供应商。核心品种拟除虫菊酯是全国制造业单项冠军产品，2018年│
│ │获中国工业大奖。 │
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│产品业务 │公司主营业务为农药产品的研发、生产和销售。 │
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│经营模式 │生产模式 │
│ │公司根据销售订单组织生产。生产部门对生产计划逐月分解并落实，制订并│
│ │完善各种工艺规程的标准；识别关键和特殊工序，对特殊的工序、人员、设│
│ │备进行鉴定，确保满足规定要求，明确工艺过程参数和产品特性，采用管理│
│ │点方式对过程进行监控。 │
│ │公司成立了生产运营中心，统筹管理各子公司的生产计划、物资采购和安全│
│ │环保。 │
│ │采购模式 │
│ │公司对所需原材料的供应商进行严格筛选，建立合格供应商管理体系，按照│
│ │比质比价原则在合格供应商中进行采购。公司注重对供应商的扶持和培养，│
│ │使之成为长期稳定的合作伙伴。 │
│ │销售模式 │
│ │公司原药产品主要采取直销模式，制剂产品主要采取分销模式，出口产品主│
│ │要采取自营出口模式。公司原药产品客户主要为国内、外大型农药公司，卫│
│ │生消杀制品生产企业，以及农药制剂生产企业。制剂产品客户主要为制剂经│
│ │销商和农户。公司和客户建立较为稳定的业务关系。报告期内调整经营模式│
│ │的主要情况 │
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│核心竞争力 │公司是国家重点高新技术企业，国内农化上市公司头部企业，全球拟除虫菊│
│ │酯原药核心供应商。核心品种拟除虫菊酯品种、规模名列全国农药行业第一│
│ │，是全国制造业单项冠军产品，获中国工业领域最高奖---中国工业大奖。 │
│ │公司通过多年积累和传承，打造了六大核心竞争力。 │
│ │本土化科技创新能力。公司秉持“创新目标国际化、创新课题市场化、创新│
│ │成果商品化”的研发思路，坚持“研制一代、开发一代、储备一代”战略，│
│ │形成了国内领先的农药创新研发能力。公司从菊酯产品起步，依托自主创新│
│ │，在多项菊酯关键技术上取得突破，打破了跨国公司在中国市场的多年垄断│
│ │，填补国内技术空白20项。菊酯产品从起初的2个增加到50多个，形成了品 │
│ │种齐全、技术领先的菊酯系列产品树，菊酯产品关键中间体均自成体系、配│
│ │套完善，资源得到充分利用。公司自主创制水平居行业领先，在我国自主创│
│ │制、年销售额超过亿元的6个品种中，公司占50%。 │
│ │快速的工程转化能力。公司经过多年积淀，拥有一支集工程设计、施工、管│
│ │理全流程的技术团队，具备工程快速转化的能力，产业化质量、效率在行业│
│ │内保持领先。熟练掌握多种危险工艺工程转化技术：国家重点监管涉及的精│
│ │细化工的13种危险化工工艺，公司均有较深入的研究，其中11种已建成工业│
│ │化装置，突破了新型反应器创新技术在高危工艺上的应用，本质安全的管控│
│ │水平处于行业领先。 │
│ │卓越的生产运营能力。公司在产原药涉及杀虫剂、杀菌剂、除草剂、植物生│
│ │长调节剂等约70个品种，总产能超10万吨。公司具有良好的成本控制、质量│
│ │管控和自动化、信息化能力，劳动生产率处于国际领先水平。近年来，公司│
│ │积极推进“智改数转”工作，以江苏优嘉为试点，通过对生产运营系统的全│
│ │面集成，数字化工厂初具雏形。公司获评中国轻工业数字化转型先进单位，│
│ │江苏优士、江苏优嘉入选工信部《5G工厂名录》，江苏优嘉创成国家卓越级│
│ │智能工厂、江苏省两化融合贯标示范3A企业。 │
│ │超越合规的绿色发展能力。公司拥有行业领先的三废处理能力。废水处理采│
│ │用自主研发技术，国内首次实现高浓废水直接处理；废气处理采用进口RTO │
│ │焚烧炉，处理效率达99.8%以上；固废处理采用固废焚烧装置，排放水平达 │
│ │欧盟2000标准，率先在国内同行实现化学品全生命周期管理。公司旗下江苏│
│ │优士、江苏优嘉、沈阳科创3家原药工厂均创成工信部“绿色工厂”。江苏 │
│ │优嘉被评为“江苏省绿色发展领军企业”。 │
│ │全球知名的品牌影响力。公司深耕农化市场多年，强大的研产销一体化运营│
│ │能力提升了公司的市场竞争力。公司卫生用药拥有完整的产品体系，是国内│
│ │外众多下游企业的首选品牌，国内和东南亚市场占有率从不足5%提升并保持│
│ │在70%左右，是全球第二大卫药供应商。公司积极融入全球农药产业链，公 │
│ │司稳定的供货能力、出色的成本控制、齐全的品种优势、诚信负责的经营作│
│ │风，得到了国际农化跨国公司的普遍认同，目前公司与多家全球农药跨国公│
│ │司保持良好合作，成为全球农化市场不可或缺的核心供应商。 │
│ │担当实干的创业团队。公司拥有一支“甘于奉献、敢打硬仗”的创业团队，│
│ │是一支“专业互补、门类齐全、勤勉实干、忠诚担当”的骨干队伍，公司员│
│ │工与企业“同呼吸共命运”，具有强烈的主人翁意识、高度的企业忠诚度以│
│ │及顽强拼搏的精神。 │
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│经营指标 │2025年，国内市场面对极端天气、竞争加剧、价格下行、冬储备货推迟等严│
│ │峻挑战，公司迎难而上，强化原药核心品种销售，加快新品布局，同时加强│
│ │品牌制剂渠道管理和产品销售，全年国内市场实现销售收入48.54亿元，同 │
│ │比增长11.55%。国际市场积极应对贸易保护主义抬头、地缘政治冲突加剧等│
│ │多重挑战，公司全力打造多层次市场、多元化客户，强化核心市场开发，加│
│ │大自营出口力度，加快全球登记布局，稳步推进创制化合物海外市场开发。│
│ │全年国际市场实现销售收入68.08亿元，同比增长15.02%。 │
│ │2025年公司密切产销衔接，进一步挖掘装置潜能，开展瓶颈工序改造，以多│
│ │产支持多销，较好地满足了春耕和市场需求。2025年，生产原药11.38万吨 │
│ │，同比增长17.4%。 │
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│品牌/专利/经│专利：2024年公司2个项目分获中国农药协会、中国中化科技进步奖，3个项│
│营权 │目分获中国专利优秀奖、中国中化专利银奖、辽宁省专利一等奖，获得发明│
│ │专利授权62件，1个化合物获得国际标准化组织农药通用名技术委员会临时 │
│ │批准，公司创成工信部国家创新示范企业，通过工信部制造业单项冠军复评│
│ │，沈阳科创获评辽宁省“专精特新中小企业”。 │
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│核心风险 │项目建设不及预期风险。 │
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│投资逻辑 │公司以振兴民族菊酯工业为己任，坚持自主创新，实施名牌战略，积极推进│
│ │我国农药产业结构升级，现已形成以菊酯为核心、农药为主导、精细化学品│
│ │为补充的多元化的产品格局，目前公司已成为全球菊酯领域具有核心优势的│
│ │生产企业，菊酯类产品品种数量排名世界前列。目前公司卫生菊酯在国内的│
│ │市场占有率约为70%，麦草畏产能居全球领先地位。江苏优嘉、江苏优士、 │
│ │沈阳科创均被工信部评为“绿色工厂”，江苏优嘉获评“国家卓越级智能工│
│ │厂”。 │
│ │根据中国农药工业协会的数据排名，本公司位列2024年中国农药销售百强企│
│ │业第4名。 │
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│消费群体 │原药销售：制剂企业；品牌制剂销售：国内终端渠道和用户 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│主营业务 │农药产品的研发、生产和销售 │
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│主要产品 │原药、制剂、贸易 │
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│项目投资 │投资多项杀虫剂杀菌剂项目:扬农化工2018年10月12日公告，公司控股子公 │
│ │司优嘉公司计划投资一批重大项目，包括3800吨/年联苯菊酯、1000吨/年氟│
│ │啶胺、120吨/年卫生菊酯和200吨/年羟哌酯农药，项目报批总投资估算值为│
│ │43027万元，项目建设期暂定为2年。项目建成投产后，预计年均营业收入为│
│ │10.23亿元，总投资收益率29.75%，项目投资财务内部收益率（所得税后）2│
│ │1.63%。 │
│ │投建多项农药项目:扬农化工2020年4月28日公告，公司全资子公司优嘉公司│
│ │计划投资一批重大项目，包括8510吨/年杀虫剂、6000吨/年除草剂、6000吨│
│ │/年杀菌剂和500吨/年增效剂项目，项目总投资为23.3亿元，项目建设期两 │
│ │年。项目建成投产后，预计年均营业收入为30.45亿元，总投资收益率23.8%│
│ │，项目投资财务内部收益率（所得税后）19%。 │
│ │扬农化工2023年4月12日公告，公司全资子公司辽宁优创计划投资年产15650│
│ │吨农药原药、7000吨农药中间体及66133吨副产品项目，项目总投资423781 │
│ │万元，项目建设期2.5年。项目建成投产后，预计年均营业收入为40.83亿元│
│ │，总投资收益率（ROI）17.16%，项目投资财务内部收益率（所得税后）15.│
│ │65%。 │
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│收购控股公司│扬农化工2018年12月26日公告，公司出资9000万元受让江苏优士化学有限公│
│剩余股权 │司（简称“优士公司”）5%的股权，出资11300万元受让江苏优嘉植物保护 │
│ │有限公司（简称“优嘉公司”）5%的股权。本次受让完成后，优士公司和优│
│ │嘉公司将成为公司的全资子公司。 │
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│行业竞争格局│尽管当前农药行业仍处周期底部，但刚需属性明确，具备多重结构性机遇：│
│ │一是国家粮食安全战略支撑，《中央一号文件》等政策明确要守牢国家粮食│
│ │安全底线，提高强农惠农富农政策效能，发展农业新质生产力，鼓励绿色高│
│ │效农药、基因编辑、绿色精准防控等技术赋能产业升级。叠加终端病虫害抗│
│ │性管理、土壤健康需求及绿色农业发展要求等，创制新产品需求持续释放，│
│ │推动行业加速新药研发与产品创新。二是全球粮食需求韧性凸显。人口结构│
│ │变化与居民消费升级等带动饲用农产品需求，主要农作物种植面积持平微增│
│ │，夯实农药刚需基础。三是行业政策与监管体系持续完善，“一证同标”等│
│ │新政落地施行，政策引导综合整治“内卷”式无序竞争，或将加速淘汰落后│
│ │产能，推动行业向优质优价、规范有序发展。四是国内原药产业竞争优势突│
│ │出，原药制剂一体化与全球化布局是农药行业应对市场竞争、政策环境变化│
│ │的重要战略选择，有利于强化成本管控、提升产品附加值、保障供应链稳定│
│ │，助力企业拓宽利润空间、增强国际竞争力。 │
│ │在复杂多变的环境中，具备强大品牌和市场影响力、研发与管理创新力、研│
│ │产销一体化，本质安全及HSE水平领先、高水平工程建设、坚持降本增效、 │
│ │卓越运营的头部企业将获得长期稳定向好的发展空间。 │
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│行业发展趋势│尽管当前农药行业仍处周期底部，但刚需属性明确，具备多重结构性机遇：│
│ │一是国家粮食安全战略支撑，《中央一号文件》等政策明确要守牢国家粮食│
│ │安全底线，提高强农惠农富农政策效能，发展农业新质生产力，鼓励绿色高│
│ │效农药、基因编辑、绿色精准防控等技术赋能产业升级。叠加终端病虫害抗│
│ │性管理、土壤健康需求及绿色农业发展要求等，创制新产品需求持续释放，│
│ │推动行业加速新药研发与产品创新。二是全球粮食需求韧性凸显。人口结构│
│ │变化与居民消费升级等带动饲用农产品需求，主要农作物种植面积持平微增│
│ │，夯实农药刚需基础。三是行业政策与监管体系持续完善，“一证同标”等│
│ │新政落地施行，政策引导综合整治“内卷”式无序竞争，或将加速淘汰落后│
│ │产能，推动行业向优质优价、规范有序发展。四是国内原药产业竞争优势突│
│ │出，原药制剂一体化与全球化布局是农药行业应对市场竞争、政策环境变化│
│ │的重要战略选择，有利于强化成本管控、提升产品附加值、保障供应链稳定│
│ │，助力企业拓宽利润空间、增强国际竞争力。 │
│ │在复杂多变的环境中，具备强大品牌和市场影响力、研发与管理创新力、研│
│ │产销一体化，本质安全及HSE水平领先、高水平工程建设、坚持降本增效、 │
│ │卓越运营的头部企业将获得长期稳定向好的发展空间。 │
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│行业政策法规│《“十五五”规划建议》、江苏省化工产业结构调整限制和淘汰目录（2025│
│ │年本）》、《中央一号文件》 │
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│公司发展战略│以提高发展质量、效益为中心，以优化生产布局、推动转型升级为主线，持│
│ │续深化战略协同，推动企业高效运营，做大企业规模，做强企业实力，努力│
│ │把公司建成全球竞争力的农化制造商。着力提升植保本土化研发创新能力，│
│ │协同国内国际市场，推动公司业绩快速增长，打造最具创新力的中国领先、│
│ │受人尊敬的农化公司。 │
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│公司日常经营│1、经营业绩实现逆势增长。 │
│ │2025年，国内市场面对极端天气、竞争加剧、价格下行、冬储备货推迟等严│
│ │峻挑战，公司迎难而上，强化原药核心品种销售，加快新品布局，同时加强│
│ │品牌制剂渠道管理和产品销售，全年国内市场实现销售收入48.54亿元，同 │
│ │比增长11.55%。国际市场积极应对贸易保护主义抬头、地缘政治冲突加剧等│
│ │多重挑战，公司全力打造多层次市场、多元化客户，强化核心市场开发，加│
│ │大自营出口力度，加快全球登记布局，稳步推进创制化合物海外市场开发。│
│ │全年国际市场实现销售收入68.08亿元，同比增长15.02%。 │
│ │2025年公司获评商务部内外贸一体化领跑企业。 │
│ │2、生产运营实现稳中向好。 │
│ │产量水平大幅增长。2025年公司密切产销衔接，进一步挖掘装置潜能，开展│
│ │瓶颈工序改造，以多产支持多销，较好地满足了春耕和市场需求。2025年，│
│ │生产原药11.38万吨，同比增长17.4%。 │
│ │3、科技创新实现向新向优。 │
│ │2025年，公司围绕加快高水平科技自立自强，继续实施专利药与非专利药研│
│ │发双轮驱动，推动强链补链，技术创新取得显著成效，首次入选国资委“科│
│ │改”企业名单。大力推动创制品种研发，加快推进重点创制产品商业化进程│
│ │，两个创制品种获得ISO通用名。加强次新产品开发战略布局，开展多个次 │
│ │新化合物及重要中间体的工艺研发，取得阶段性进展；加大工艺、装备持续│
│ │改进，全年实现降本9105万元，并在节能减排、产能提升和安全改善等方面│
│ │取得成效。 │
│ │4、项目建设实现快速推进。 │
│ │2025年，公司上下以必成之心，全力打好优创调试达产攻坚战。围绕“早达│
│ │产早见效”的目标，公司统筹调配工程、技术、生产等多个专业资源，集中│
│ │力量推动项目安装和生产调试，二阶段较计划提前6个月完成中交，辽宁优 │
│ │创提前半年实现年内“投产即盈利”目标。此外江苏优嘉多个项目稳步推进│
│ │，公司另有多个项目正加快报批。 │
│ │5、QHSE工作得到持续夯实。 │
│ │2025年，公司全面落实中国中化安全生产治本攻坚三年行动、安全生产“雷│
│ │霆行动”等工作要求，扎实推进FORUS体系落地，江苏优士、江苏优嘉达到F│
│ │ORUS6级，辽宁优创、江苏优科、沈阳科创及农研公司达到FORUS5级。2025 │
│ │年公司扎实开展安全管理提升，本质安全提升，开展智慧安全攻坚行动，推│
│ │进污染防治攻坚战，开展职业健康管理提升；参与制定碳足迹核算团体标准│
│ │2项，完成3个产品碳足迹盘查认证，江苏优科创成公司旗下首家“零碳工厂│
│ │”，辽宁优创、江苏优嘉获评重污染天气重点行业绩效A级企业，辽宁优创 │
│ │同时获评辽宁省“绿色工厂”。 │
│ │6、基础管理实现稳步提升。 │
│ │公司坚持练内功、强基础、稳底盘，努力向管理要效益。2025年公司加强企│
│ │业战略管理，制订了公司“十五五”发展规划，为公司中长期高质量发展提│
│ │供清晰指引。 │
│ │7、党建工作实现全面加强。 │
│ │抓好党群工作。2025年公司坚持党建引领，深入开展主题教育，强化理论武│
│ │装。采用多种形式，学习宣贯党的二十届四中全会精神。强化党业融合，深│
│ │入开展“提质运营提质效，四次创业建新功”主题活动，围绕重点项目、科│
│ │技创新等开展攻坚项目，1个项目获评中化一等奖。加强组织建设，抓实巡 │
│ │察整改，夯实党建基础，加强企业文化建设。加强产业工人队伍建设，产改│
│ │相关做法获评江苏省管理创新成果一等奖。优士公司、优嘉三分厂分获江苏│
│ │省五一劳动奖状、工人先锋号。抓好纪检工作。2025年公司纪检工作持续强│
│ │化监督检查，强化执纪问责，强化廉洁宣教，强化队伍建设。履行社会责任│
│ │。2025年公司共捐献善款65万元，全力做好疫区灭蚊药品保供，并无偿向疫│
│ │区捐赠防疫药品。2025年，公司被全国总工会列为“提升职工生活品质试点│
│ │单位”。 │
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│公司经营计划│1、强化党建赋能，护航企业高质量发展。 │
│ │2026年，要认真贯彻习近平总书记关于党建工作重要思想，充分发挥党委“│
│ │把方向、管大局、保落实”作用，以高质量党建引领广大员工凝心聚力、干│
│ │事创业，努力开创公司向优向好的发展局面。 │
│ │2、深化产销协同，巩固稳中向好发展态势。 │
│ │2026年，要坚持以市场为龙头，坚定不移推进“国内国际一体化、原药制剂│
│ │一体化”战略，努力挖掘市场机会。同时要加强产销高效衔接，提高卓越运│
│ │营水平，以多销倒逼多产，以多产促进多销，推动经营业绩再上新台阶。 │
│ │国内农药市场要优化渠道建设,海外市场要深化与跨国公司和区域客户的合 │
│ │作，加强核心客户关系管理。贸易业务要强化核心市场销售，进一步抓好自│
│ │营产品出口，推进海外登记布局。品牌制剂营销要加强产品销售，加强产品│
│ │线管理，加强品牌营销；同步加强营销基础管理。 │
│ │围绕市场需求，要科学排定生产计划，持续抓好工艺优化，推动产量稳中有│
│ │增，及时满足春耕保障和市场多样化需求。要加强生产与技术高效联动，加│
│ │大技术攻关，在提质、降本上加快形成突破；继续打好降本增效持久战，坚│
│ │持把生产降耗、能源节约、维修及辅材费用压降作为节支重点，不断提高生│
│ │产运营的经济性。要制定年度质量控制方案，提高质量风险防控能力。要完│
│ │善供应链管理体系，建立产采深度协同机制，完善应急保供预案，筑牢保供│
│ │底线；围绕采购节支，提高走势研判的前瞻性、精准性，做好避峰吸谷和低│
│ │价锁定，持续优化供应商管理，深化内外采购协同，持续优化采购策略，进│
│ │一步发挥公司集采优势，不断降低采购成本。 │
│ │3、加强创新驱动，以科技创新打造新质生产力。 │
│ │2026年，公司要坚持“研发一代、生产一代、储备一代”战略，加强产品研│
│ │发，加快成果转化，让科技创新成为推动企业高质量发展的核心引擎，不断│
│ │增强企业发展后劲。 │
│ │2026年要加快创制化合物研发，加快管道化合物商业化进程；加强次新化合│
│ │物研发，开展延链补链工作；加强配方制剂研发，加强不同剂型研究；加强│
│ │技术持续改进，以推动产品降本、提质为导向，抓好相关产品调试；继续加│
│ │大适用先进装备、仪表、材质研究，持续开展新装备类、清洁生产类技术攻│
│ │关；加强前瞻性技术布局，做好上下游产品链衍生；制定“十五五”科技研│
│ │发专项规划；加强创新体系建设，打造高水平创新平台。 │
│ │2026年要高质量抓好技术成果产业化，持续将葫芦岛基地作为成果转化和项│
│ │目建设的主战场，高质量完成一期二阶段产品调试，尽快达产见效。同时抓│
│ │好优嘉新产品生产调试，做好商业化支持；高效率推进其他投资项目，高水│
│ │平强化投资项目管理。 │
│ │4、统筹发展与安全，打造安全绿色低碳工厂。 │
│ │2026年，要认真贯彻习近平生态文明思想和安全生产重要论述，全面落实中│
│ │化安全生产会议精神，锚定“五个零”目标，以中化FORUS体系落地为抓手 │
│ │，补短板、强弱项，实现安全生产治本攻坚三年行动顺利收官，让绿色发展│
│ │成为公司高质量发展的鲜明底色。 │
│ │2026年HSE工作要重点抓好安全责任落地，抓好安全生产合规管理，抓好安 │
│ │全风险管控，提升本质安全水平，抓好安全能力提升，抓好事故应急和消防│
│ │管理，抓好安全信息化提升和职业健康管理。 │
│ │5、深耕管理内功，全面夯实企业运营根基。 │
│ │2026年，要进一步抓好强基固本，为公司健康发展奠定坚实基础。深化内部│
│ │机制改革，持续深化劳动、人事、分配三项制度改革；加快数智化转型步伐│
│ │，以数字化提升促进管理改善，优化人力资源管理，提升财务管理水平，从│
│ │严合规审计管理，夯实基层班组建设，加强战略管理，抓好降本增效，强化│
│ │体系管理，加强证券管理，强化招采、档案、保密等基础管理，加强责任关│
│ │怀，提高职工获得感、幸福感和自豪感。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司资金需求│本集团的政策是定期监控短期和长期的流动资金需求，以及是否符合借款协│
│ │议的规定，以确保维持充裕的现金储备和可供随时变现的有价证券，同时获│
│ │得主要金融机构承诺提供足够的备用资金，以满足短期和较长期的流动资金│
│ │需求。 │
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│可能面对风险│1、气候异常风险。近年来全球恶劣天气情况频繁发生，对农作物的生长以 │
│ │及农药的需求产生不利影响。公司将不断开发新型农药品种，形成杀虫剂、│
│ │除草剂、杀菌剂全覆盖，努力平滑个别地区恶劣气候造成的影响。 │
│ │2、汇率风险。外汇市场剧烈波动，人民币汇率存在较大的不确定性。公司 │
│ │目前出口业务总量较大，外汇结算面临一定的不确定性。公司将加强国际贸│
│ │易和汇率政策的研究，合理制定贸易条款和结算方式，最大限度地规避国际│
│ │结算汇率风险，同时加强外汇波动规律的研究，适时开展外汇远期结算业务│
│ │，锁定汇率波动。 │
│ │3、市场风险。一方面国际贸易摩擦持续，公司产品价格、销量面临市场波 │
│ │动风险，另一方面外销占比过大，存在国外市场比重较高、依赖度较大的风│
│ │险。公司一方面将加大国内市场的开发力度，努力保持内外销的平衡，另一│
│ │方面将不断开拓国际新兴市场，努力促使全球贸易的地区平衡。 │
│ │4、安全和环保风险。公司生产用大部分原料为易燃、易爆、腐蚀性或有毒 │
│ │物质，产品生产过程中涉及高温、高压等工艺，对操作要求较高，存在因设│
│ │备或工艺不完善、操作不当等原因而造成意外安全事故的风险。公司将进一│
│ │步落实安全环保的主体责任，加强过程管理，加大资金投入，坚持源头治理│
│ │，追求本质安全，持续开展清洁生产改造，努力将安全、环保风险控制在合│
│ │理范围内。 │
│ │5、地缘政治风险。公司出口业务较多、比重较大，在新的国际形势下，由 │
│ │地缘政治所导致的任何贸易限制、费用或其他影响，都可能会对公司的业务│
│ │、财务状况和经营业绩产生不利影响。公司将进一步完善合规体系，加强涉│
│ │敏地区合规审查，及时识别交易风险，避免商业信誉和经济的损失。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股权激励 │扬农化工2022年12月30日发布限制性股票激励计划，公司拟授予350.88万股│
│ │限制性股票，其中首次向不超过228名激励对象授予282.88万股，授予价格 │
│ │为52.3元/股；预留68万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满24个 │
│ │月后分三期解锁，解锁比例分别为1/3、1/3、1/3。主要解锁条件为：2023 │
│ │年-2025年资产收益率（ROE）分别不低于16.3%、16.3%、17.75%，且不低于│
│ │对标企业75分位值水平；以2021年为基准，2023年-2025年扣非归母净利润 │
│ │复合增长率分别均不低于15%，且不低于对标企业75分位值水平；2023年-20│
│ │25年公司资产负债率不高于46.62%、46.61%、46.6%。 │
└──────┴─────────────────────────────────┘
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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