热点题材☆ ◇600486 扬农化工 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:草甘膦、乡村振兴、虫害防治、降解塑料
风格:融资融券、社保重仓、养老金、MSCI中盘
指数:上证治理、上证380、国证治理、国证农业、中证央企、农业50
【2.主题投资】
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2022-09-28│虫害防治 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司杀虫剂主要有拟除虫菊酯系列产品，位居国内第一
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2022-06-10│降解塑料 │关联度：☆☆
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公司正在拓展新材料，如极具增长潜质的饱和聚酯树脂和生物可降解塑料PBS
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2021-10-15│草甘膦 │关联度：☆☆☆
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公司有制剂涉及草甘膦产品
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2019-12-14│乡村振兴 │关联度：☆☆☆☆
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公司是国内唯一以拟除虫菊酯杀虫剂为主导产品的上市公司，目前拥有国内规模最大，配套
最全的菊酯产业链，主导产品卫生用菊酯和农用菊酯的原药生产能力分别在2000吨/年和1500吨/
年左右，其中国内卫生杀虫剂市场占有率达到70%，全球销量排名第二，产品远销东南亚，欧洲
等十多个国家和地区，未来将成为覆盖除虫，除草，杀菌三大系列的综合性农药公司。
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-09-28│除草剂 │关联度：☆☆☆
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公司农药业务包括除草剂产品
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2021-11-03│先正达概念 │关联度：☆☆☆
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先正达集团间接参股公司。
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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2020-02-10│央企改革 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司实际控制人为中国中化集团公司。
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2024-09-30│社保重仓 │关联度：☆☆☆☆
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截止2024-09-30,社保重仓持有1897.30万股(11.76亿元)
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2024-09-02│养老金持股 │关联度：☆☆☆
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截止2024-06-30，基本养老保险基金八零七组合持股比例占公司总股本的1.17%
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2021-05-27│MSCI中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合MSCI中盘股标准
【3.事件驱动】
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2023-07-21│草甘膦龙头企业称已暂停报价
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国内95%草甘膦原粉价格在不到1个月的时间里，涨幅超20%。陶氏工厂爆炸，或是推动草甘
膦价格快速上涨的导火索。之前草甘膦行业内存在高库存现象，目前基本上消耗差不多了，现阶
段正在进行陆续采购；另外，陶氏化学工厂爆炸这一突发事件的出现，或将影响到拜尔大约10万
吨草甘膦的生产。业内人士表示，价格反弹主要受海外需求增加等因素影响，9月份南半球用药
季即将来临，下半年草甘膦价格涨势或将有一段时间的延续。
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2022-06-27│农药出口数据攀升 2022年需求及价格有望维持高景气
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全球粮食价格高位，带动作物保护品价格上扬，产业公司在这轮产业红利中赚得盆满钵满。
海关总署近日更新的进出口数据显示，绝大多数农药产品的出口数量、金额正在稳步攀升，并达
到历史高位。
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2020-09-11│我国将加强稻飞虱监测防控 杀虫剂产销或受拉动
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农业农村部办公厅10日发布关于加强稻飞虱监测防控工作的紧急通知。据监测，南方大部稻
区稻飞虱灯下和田间虫量是近5年同期平均值的2倍以上，部分稻区经防控后再次达到防治指标，
局部田块百丛虫量达万头以上。
近期台风活动频繁，有利于稻飞虱迁飞扩散，入秋后气温偏高，可能导致发生代次增加、危害期
延长，对水稻特别是单、双季晚稻生产构成严重威胁。国内病虫害防控任务艰巨，国外虫灾治理
需求巨大，我国作为主要的农药生产出口国，行业景气度和盈利有望提升。
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2019-01-31│多领域先行先试 雄安农业农村发展有望提速
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2019年1月30日消息，近日，农业农村部部长韩长赋在河北雄安新区调研时强调，全力以赴
支持雄安新区在农业科技创新、农业高质量发展、农村改革、城乡融合发展等方面先行先试，配
合服务雄安新区加快建设发展。上市公司，北大荒大股东2018年入驻雄安；扬农化工实控人中化
集团与河北省政府签署战略合作协议；富邦股份智能农业创业团队与雄安政府机构有业务往来。
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2018-10-10│草甘膦出厂价全面停报 油价上涨助行业量价齐升
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2018年10月9日据怀新投资报道，据卓创资讯监测，国庆节后，国内草甘膦主要生产商全面
暂停报价，价格一单一谈，行业开工正常，部分企业仅少量接新单。下周二，全国农药交流会将
在上海开幕，由于适逢行业旺季，过去两年该会议召开均成为草甘膦企业集体提价的重要窗口，
短期涨幅超过10%。业内认为，国际油价上涨将助推草甘膦行业量价齐升，国内生产的草甘膦超
过80%用于出口，人民币贬值也将对出口形成刺激。
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2018-09-05│草甘膦步入旺季涨价行情 多重利好推升行业景气
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2018年9月4日据怀新资讯报道，Wind数据显示，国内草甘膦现货价格自8月中旬以来连续两
次上调，95%原药报价从27700元/吨涨至27900元/吨。随着三季度进入尾声，行业正进入传统出
口旺季，量价齐升行情有望开启。业内认为，草甘膦后市面临多重利好。一是主要原料甘氨酸开
工仍将受限；二是草甘膦作为出口导向行业，受益人民币贬值，叠加国际油价中枢上行推涨粮食
价格，全球转基因作物种植面积增加推升草甘膦需求。相关公司有兴发集团、新安股份。
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2018-08-16│全国60%固体环氧树脂紧急停限产 或致价格大幅上涨
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2018年8月15日据中证资讯报道，据报道，黄山市徽州区循环经济园8月18日到24日因锅炉检
修导致园区内环氧树脂企业临时停产。同时歙县地区多数环氧树脂企业(包括TGIC项目)自8月15
日开始限产15天左右。黄山市为全国环氧树脂主要生产基地，约占全国总产量的60%。而黄山市
环氧树脂生产企业主要集中在徽州区和歙县。此次两个环氧树脂生产重地同时面临停限产，叠加
今年环保治理力度不减，或致环氧树脂短期供应不足，进而带动环氧树脂价格大幅上涨。
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2018-08-10│农业部严格管控高毒农药 将对草甘膦开展再评价
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2018年8月9日据上证资讯报道，农业农村部农药检定所总农艺师季颖9日表示，我国将在5年
内淘汰10种高毒农药，并对登记15年以上的品种开展周期性评价，初步选定了草甘膦、多菌灵等
10种农药开展再评价。草甘膦连续多年成为全球销量最高的除草剂，对人畜健康是否完全无害，
也存在一定争议。麦草畏、草铵膦等其他除草剂产品的市场份额正在逐步提升。扬农化工拥有年
产2.5万吨麦草畏产能；利尔化学年产1万吨草铵膦的广安基地新增产能项目也在有序推进。
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2017-10-11│全国农药交流会本周召开
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据怀新资讯报道，本周日第十七届全国农药交流会将在上海开幕。大会由中国农药工业协会
主办，是国内农化行业年度盛会，国内外主流农药生产商、贸易商都将参会。由于会期正值农药
行业旺季，近年来会议前后成为行业提价的重要窗口期，如2016年大会后国内草甘膦厂家集体上
调出厂价。从今年情况看，草甘膦新一轮涨价正在酝酿。业内认为，供需关系进一步改善有望继
续推升草甘膦价格，行业高景气或贯穿下半年，关注兴发集团、新安股份。
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2017-07-25│成本抬升开工率低 草甘膦市场成交价上涨
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据上证资讯报道，受原料成本抬升和行业开工率低位影响，2017年7月24日草甘膦市场成交
价上涨1500元/吨，幅度近7%，为本月第二轮上调。目前草甘膦高端报价至2.3万元/吨，市场主
流成交至2.15万元/吨至2.2万元/吨。由于环保监管趋严以及市场持续低迷，近年来草甘膦行业
开工率整体维持低位，部分产能选择退出。业内认为，在环保压力和下半年需求旺季支撑下，草
甘膦价格有望继续上涨。
关注江山股份、兴发集团。
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2017-06-30│草甘膦被强标“可能致癌” 麦草畏加速替代
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据时报财富资讯2017年6月30日消息，据报道，美国加州弗雷斯诺县的高等法院最近做出裁
决，加州成为美国首个将草甘膦列入致癌物质清单的州。麦草畏作为一种高效低毒除草剂，正加
速替代草甘膦。
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2017-06-29│农业部发文促农药产业健康发展
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2017年6月29日，农业部印发《关于加强管理促进农药产业健康发展的意见》，旨在加快产
业转型升级，促进农药产业健康发展。
意见提出，控制生产规模，坚持适度、有序的原则，加快淘汰高污染、高风险的落后产能，
遏制农药企业盲目扩张和重复建设。提高集中度，新设农药企业须在省级以上化工园区建厂；农
药企业迁址或新增原药生产范围的，须进入市级（地市级）以上的化工园区或工业园区。制定政
策，积极培育大企业集团，支持企业采取兼并重组等方式，扩大生产规模，提升质量效益。力争
用3-5年时间，兼并重组一批中小农药生产企业，退出一批弱小农药生产企业，培育一批大型农
药企业集团，提升农药企业竞争力。
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2017-06-06│农药管理新规助力去产能
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2017年6月6日，据怀新资讯报道，新修订的《农药管理条例》于6月1日正式施行，《条例》
将农药管理职责统一划归农业部门，以及取消临时登记、允许登记资料转让等多个举措，有助于
改变当前国内农药企业数量多、规模小、竞争力不强的行业困局，加快行业去产能。从需求看，
全球农药企业开始进入补库存阶段，一季度国内除草剂出口同比增长23.5%，杀虫剂增长22.5%。
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2017-01-24│草甘膦与有机硅价格联袂大涨
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2017年1月24日消息，生意社最新数据显示，草甘膦去年四季度以来呈现上涨态势，从10月
份的18000元/吨涨至1月份的25500元/吨，涨幅高达41.6%；另外，有机硅价格自今年7月的历史
底部1.25万元/吨上涨至目前1.85万元/吨，涨幅达40%。
相关概念股：扬农化工、和邦生物、新安股份、胜利股份、沙隆达A、华信国际、*ST江化、
兴发集团、三友化工等。
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2017-01-13│百草枯价格大涨17%
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2017年1月13日百川资讯数据显示，12日除草剂百草枯价格大涨17%，目前220升装42%母液主
流报价至17000元/吨，自去年10月份以来累计涨幅近50%，供应商惜售。另外，农药行业中的吡
虫啉、草铵膦等品种持续供应紧张，其中95%草铵膦原药报价至16万元-17万元/吨，春节前供应
商订单安排较满。
A股相关概念股：沙隆达A、红太阳、诺普信、扬农化工、新安股份、江山股份、长青股份等
。
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2016-12-19│草甘膦供应商调高出厂价
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据监测，12月19日，全球最大草甘膦原药和制剂产品供应商之一浙江金帆达上调出厂价，95
%草甘膦原粉上海港提货价上调500元/吨至25800元/吨。上周五，另一龙头四川乐山福华化工已
率先将95%原粉主流报价上调1000元/吨至27000元/吨。
草甘膦概念股：扬农化工、新安股份、胜利股份、沙隆达A、华信国际、*ST江化、兴发集团
等。
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2016-11-29│原料供给短缺 草甘膦望继续上涨
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2016年11月29日消息，据了解，受河北省环保整治影响，草甘膦生产原料之一的甘氨酸生产
受限，厂家报价上涨10％到1.1万元/吨。目前华东地区草甘膦市场价格维持在大约21500元/吨，
自8月至今累计上涨大约4600元/吨，累计涨幅大约27％。
环保趋严导致甘氨酸供应短缺，草甘膦价格有望继续上涨，相关上市公司如江山股份(60038
9)、新安股份(600596)等有望获益，另外具备配套甘氨酸企业兴发集团(600141)最为受益。
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2015-10-20│中化集团成立深改领导小组 2016年形成整体方案
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2015年10月20日从中化集团获悉，10月10日，中化集团成立以蔡希有总裁为组长、张伟和石
岱副总裁为副组长、公司其他领导为小组成员的深化国企改革领导小组。同时公司还成立了由战
略规划部牵头的工作小组。
下一步，中化集团深化国企改革工作将分两个阶段进行：在2015年底前，根据党中央、国务
院对国有企业改革的总体安排，工作小组将与国资委、发展改革委、财政部、人社部等相关部委
密切沟通，了解政策动态，进行《指导意见》和相关实施细则的研究工作；2016年初至年中，根
据了解到的政策内容，结合公司实际情况和发展需求，工作小组将牵头形成中化集团深化国企改
革整体方案（讨论稿），相关二级单位、职能部门形成各自专项工作方案（讨论稿），并在广泛
征求意见修改完善和履行相关内外部审批程序后推进实施。
中化集团旗下共有8家上市公司，分别是中化国际、扬农化工、江山股份、英特集团、中国
金茂、中化化肥、远东宏信、金茂投资。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司由江苏扬农化工集团有限公司作为主要发起人，联合扬州福源化工科技│
│ │有限公司、扬州市电力中心、扬州产业投资经营公司、南京大学表面和界面│
│ │化学工程技术研究中心、江苏亚星客车集团有限公司和扬州市农业投资公司│
│ │等七家企业以发起设立方式成立的股份有限公司。1999年12月10日在江苏省│
│ │工商行政管理局领取企业法人营业执照并取得注册登记。注册资本7000万元│
│ │人民币。3000万A股于2002年4月12日以网上累计投标询价方式发行。 │
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│产品业务 │公司主营业务为农药产品的生产、销售，产品主要分为杀虫剂、除草剂和杀│
│ │菌剂。 │
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│经营模式 │1.生产模式 │
│ │公司对生产过程制定了一系列程序性规定：生产部门对生产计划逐月分解并│
│ │落实，制订并完善各种工艺规程的标准；识别关键和特殊工序，对特殊的工│
│ │序、人员、设备进行鉴定，确保满足规定要求，明确工艺过程参数和产品特│
│ │性，采用管理点方式对过程进行监控。 │
│ │2.采购模式 │
│ │公司对所需原材料的供应商进行严格筛选，建立合格供应商管理体系，按照│
│ │比质比价原则在合格供应商中进行采购。公司注重对供应商的扶持和培养，│
│ │使之成为长期稳定的合作伙伴。 │
│ │3.销售模式 │
│ │公司产品主要采取直接销售的模式，公司客户主要为国内、外大型农药公司│
│ │，蚊香、气雾剂及卫生消杀制品生产企业，以及大型农药制剂生产企业。 │
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│核心竞争力 │1、自主研发优势 │
│ │公司坚持以研发为先导，坚持仿创结合的技术创新战略，先后攻克多项菊酯│
│ │关键技术，自行研发新产品 63个，其中创制品种 4 个，国家重点新产品 1│
│ │1 项，江苏省高新技术产品 19 项，获得市级以上科技进步奖 17项，江苏 │
│ │省企业技术创新奖 1 项，中国农药创新贡献一等奖 2 项，主导或参与制定│
│ │国家标准 6 项，行业标准 4 项，承担省级以上科技项目 20 项。目前公司│
│ │已取得专利授权78 项，国外专利 10 项，另申请国内发明专利 172 项，PC│
│ │T 申请 6 项。 │
│ │2、品牌优势 │
│ │公司产品广泛采用国际先进标准，产品质量普遍受到客户的好评。公司的“│
│ │墨菊”牌拟除虫菊酯农药连续多年获“江苏省名牌产品”称号，并获商务部│
│ │“最具市场竞争力品牌”，“墨菊”、“优士”商标均为中国驰名商标。 │
│ │3、基于产业链配套完整的成本优势 │
│ │公司是目前国内唯一的一家从基础化工原料开始，合成中间体并生产拟除虫│
│ │菊酯原药的生产企业。公司生产菊酯产品的关键中间体均自成体系、配套完│
│ │善，资源得到充分利用，与国内同行业企业相比，基于产业链配套完整的成│
│ │本优势明显。 │
│ │ 4、健全的企业管理体系 │
│ │公司严格按照现代企业制度建立了完善的内部管理体系和内部控制制度，不│
│ │断推进管理流程的规范化，在行业里率先通过了ISO9001国际质量体系认证 │
│ │、ISO14001环境体系认证和OHSMS18000职业健康安全管理体系；引入了 ERP│
│ │ 管理系统，制定较完备的管理制度和流程。公司制定了相应配套的激励机 │
│ │制，有效调动了员工的工作积极性；注重员工培训和文化建设，拥有一支高│
│ │素质的职工队伍。 │
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│品牌/专利/经│“墨菊”、“优士” │
│营权 │ │
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│核心风险 │项目建设不及预期风险。 │
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│投资逻辑 │1.加码主业，拟除虫菊酯优势扩大。 │
│ │2.产品扩容，全品类布局大超预期。 │
│ │3.纵向拓展，如东基地打造新扬农。 │
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│消费群体 │客户主要是下游制剂加工、销售企业。 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│项目投资 │投资多项杀虫剂杀菌剂项目:扬农化工2018年10月12日公告，公司控股子公 │
│ │司优嘉公司计划投资一批重大项目，包括3800吨/年联苯菊酯、1000吨/年氟│
│ │啶胺、120吨/年卫生菊酯和200吨/年羟哌酯农药，项目报批总投资估算值为│
│ │43027万元，项目建设期暂定为2年。项目建成投产后，预计年均营业收入为│
│ │10.23亿元，总投资收益率29.75%，项目投资财务内部收益率（所得税后）2│
│ │1.63%。 │
│ │投建多项农药项目:扬农化工2020年4月28日公告，公司全资子公司优嘉公司│
│ │计划投资一批重大项目，包括8510吨/年杀虫剂、6000吨/年除草剂、6000吨│
│ │/年杀菌剂和500吨/年增效剂项目，项目总投资为23.3亿元，项目建设期两 │
│ │年。项目建成投产后，预计年均营业收入为30.45亿元，总投资收益率23.8%│
│ │，项目投资财务内部收益率（所得税后）19%。 │
│ │扬农化工2023年4月12日公告，公司全资子公司辽宁优创计划投资年产15650│
│ │吨农药原药、7000吨农药中间体及66133吨副产品项目，项目总投资423781 │
│ │万元，项目建设期2.5年。项目建成投产后，预计年均营业收入为40.83亿元│
│ │，总投资收益率（ROI）17.16%，项目投资财务内部收益率（所得税后）15.│
│ │65%。 │
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│收购控股公司│扬农化工2018年12月26日公告，公司出资9000万元受让江苏优士化学有限公│
│剩余股权 │司（简称“优士公司”）5%的股权，出资11300万元受让江苏优嘉植物保护 │
│ │有限公司（简称“优嘉公司”）5%的股权。本次受让完成后，优士公司和优│
│ │嘉公司将成为公司的全资子公司。 │
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│公司发展战略│公司将坚持科学发展观，围绕农用化学品主链，通过调整和优化产品结构，│
│ │形成以农药为主体，化工新材料、高附加值精细化学品为两翼的多元结构，│
│ │其中农药产品实现杀虫剂、除草剂、杀菌剂三大品种全覆盖，将公司打造成│
│ │国内领先、国际知名的综合农化企业。 │
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│公司经营计划│1、全面抓好生产经营，稳步提升经营业绩。 │
│ │2、加快退城进园步伐，大力实施创新驱动。 │
│ │3、全面夯实 HSE 管理，实现安全绿色生产。 │
│ │4、持续强化基础管理，深入推进强基工程。 │
│ │5、加强文化建设，营造和谐发展环境。 │
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│可能面对风险│1、气候异常风险。近年来全球恶劣天气情况频繁发生，对农作物的生长以 │
│ │及农药的需求产生不利影响。 │
│ │2、汇率风险。外汇市场剧烈波动，人民币汇率也存在较大的不确定性。公 │
│ │司目前出口业务总量较大，外汇结算面临一定的不确定性。 │
│ │3、市场风险。近年来，国内国际粮食价格连续下滑，一方面公司产品价格 │
│ │面临市场波动风险，另一方面外销占比过大，存在国外市场比重较高、依赖│
│ │度较大的风险。 │
│ │4、安全和环保风险。公司生产用大部分原料为易燃、易爆、腐蚀性或有毒 │
│ │物质，产品生产过程中涉及高温、高压等工艺，对操作要求较高，存在因设│
│ │备或工艺不完善、操作不当等原因而造成意外安全事故的风险。 │
│ │5、理财风险 │
│ │公司理财产品均投资于关联方外贸信托公司的信托产品，均为非保本型，存│
│ │在本金部分或全部损失的风险，而且信托受托人在管理、运用或处分信托财│
│ │产过程中，可能面临多种风险。 │
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│股权激励 │扬农化工2022年12月30日发布限制性股票激励计划，公司拟授予350.88万股│
│ │限制性股票，其中首次向不超过228名激励对象授予282.88万股，授予价格 │
│ │为52.3元/股；预留68万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满24个 │
│ │月后分三期解锁，解锁比例分别为1/3、1/3、1/3。主要解锁条件为：2023 │
│ │年-2025年资产收益率（ROE）分别不低于16.3%、16.3%、17.75%，且不低于│
│ │对标企业75分位值水平；以2021年为基准，2023年-2025年扣非归母净利润 │
│ │复合增长率分别均不低于15%，且不低于对标企业75分位值水平；2023年-20│
│ │25年公司资产负债率不高于46.62%、46.61%、46.6%。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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