热点题材☆ ◇600488 津药药业 更新日期：2024-04-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:辅助生殖
风格:无
指数:无
【2.主题投资】
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2021-10-20│辅助生殖 │关联度：☆☆
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亚洲最大的甾体皮质激素类药物科研、生产、出口基地
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2024-03-29│财报高增长 │关联度：☆☆☆
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截止2023-12-31公司归属母公司净利润同比增长230.60%
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2023-01-04│地塞米松 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司核心主导产品皮质激素类原料药的年生产能力在200吨以上,是亚洲最大的皮质激素类原
料药科研、开发、生产和出口基地,国际市场份额第三,中国市场占有率在65%左右;地塞米松系列
的中国市场占有率为70%左右,占全球50%以上
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2022-10-19│原料药 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司化学原料药产品主要分三大类：维生素类、抗生素及其中间体类、解热镇痛类
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2021-12-31│医保目录 │关联度：☆☆☆
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公司皮质激素类原料药年生产能力达到200吨以上，是亚洲最大的皮质激素类原料药科研、
开发、生产与出口基地。国际市场份额位位居全球第三，在中国市场占有率在65%左右，地塞米
松系列产品中国市场占有率是70%左右，占全球50%以上、倍他米松系列占全球50%以上、泼尼松
系列约占全球25%。地塞米松磷酸钠与泼尼松产品被列为“天津市首批自主创新产品”。
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2021-11-02│仿制药一致性│关联度：☆☆☆☆
│评价 │
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公司甲泼尼龙片通过药品一致性评价。甲泼尼龙片是一种激素类药品，临床应用广泛，主要
用于治疗风湿性疾病、胶原疾病、皮肤疾病、过敏状态、眼部疾病、呼吸道疾病等。
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2021-10-29│信托业务 │关联度：☆☆☆
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参股北方国际信托投资股份有限公司
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2020-06-17│类固醇 │关联度：☆☆☆
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公司的地塞米松等多个产品通过了美国FDA认证，8个产品获得了欧洲CEP证书
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2019-09-09│滨海新区 │关联度：☆☆☆
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公司主要从事承办中外合资经营、合作生产企业；技术服务及咨询；压力容器设计。
【3.事件驱动】
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2020-10-19│世卫表态称 地塞米松是新冠肺炎重患唯一有效药物
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据报道，世卫组织举行新冠肺炎例行发布会，世卫组织总干事谭德塞表示，“团结试验”中
期结果表明，瑞德西韦、羟氯喹、洛匹那韦/利托那韦以及干扰素治疗在防止新冠肺炎患者死亡
或缩短住院时间上几乎没有效果，“团结试验”将评估其他疗法，包括单克隆抗体和新型抗病毒
药。目前对于新冠肺炎重症患者来说，地塞米松仍是唯一有效的药物。
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2017-09-04│饲料用氨基酸价格飙涨 部分品种单月涨幅近四成
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据中国饲料信息网数据，2017年9月1日，梅花生物、金玉米等氨基酸生产企业集体上调出厂
价，98%赖氨酸报价达到9.2-9.5元/千克，单次涨幅2%-5%，近一个月涨幅近10%。苏氨酸涨幅更
大，8月初以来，梅花生物已连续5次上调出厂价，从9.8元/千克涨至13.5元/千克，单月涨幅38%
。
目前，阜丰、梅花苏氨酸报价已创出两年多新高。从市场情况看，环保因素对供给形成影响
，生产厂家挺价，下游购销活跃。
对此，业内认为，氨基酸主要用于饲料生产，目前正值下游旺季，行业需求将持续提升。从
供给看，内蒙古、宁夏等氨基酸生产大省均开始实施排污许可证制度，中小产能开工受限成为常
态化。从历史价格看，苏氨酸价格曾在2014年11月达到31元/千克，赖氨酸曾在2011年7月达到20
元/千克，目前价格均处于周期底部，上涨空间较大。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │化学原料药产品主要分三大类：维生素类、抗生素及其中间体类、解热镇痛│
│ │类，除了上述三类大宗原料药以外，还有一些细分类产品如皮质激素类原料│
│ │药等。公司主导产品为皮质激素类原料药。 │
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│经营模式 │1.采购模式：公司由供应部统一负责对外采购工作，供应部根据生产计划确│
│ │定原材料。 │
│ │2.生产模式：公司严格按照GMP的要求安排生产。 │
│ │3.销售模式：原料药销售的外销由公司控股子公司天发进出口负责、内销由│
│ │公司销售部负责。公司皮质激素类制剂产品目前由公司控股股东药业集团全│
│ │资子公司天药销售长期从事皮质激素类制剂产品的销售。 │
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│行业地位 │亚洲最大的皮质激素类药物科研、生产、出口基地 │
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│核心竞争力 │1.技术工艺优势：国内大多数皮质激素类原料药产品是由公司首先研制并投│
│ │入生产。公司通过自主研发先后掌握了植物甾醇生物降解雄烯二酮及9羟基 │
│ │雄烯二酮的生产技术，各项技术指标领先于国内同行业，带动了多个产品的│
│ │生产成本下降，进一步巩固了公司的行业主导地位。 │
│ │2.规模优势：公司战略为高科技加规模经济，多年来一直致力于科技创新和│
│ │规模化生产，是目前亚洲最大的皮质激素类药物科研、生产、出口基地。 │
│ │3.成本优势：公司多年来坚持开展各类产品的工艺优化和改进，持续保持工│
│ │艺的创新性。报告期内,公司通过十余个技术改进项目的实施，逐步提高中 │
│ │间体质量，实现了一系列产品成本大幅下降。 │
│ │4.出口优势：随着全球皮质激素类原料药的生产中心逐步向中国转移，国外│
│ │皮质激素类制剂生产企业一直在逐步加大皮质激素类原料药在中国的采购量│
│ │。 │
│ │5.品牌优势：公司的前身是天津制药厂，迄今已有77年发展历史，公司 天│
│ │药 品牌在皮质激素类原料药行业已经具有了较高的知名度。 │
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│经营指标 │国家认定的高新技术企业和全国甾体激素行业协会会长单位，也是中国首家│
│ │获得皮质激素类原料药GMP证书和天津市第一批全部通过国家GMP认证的原料│
│ │药生产企业。 │
│ │公司获得的省部级以上奖励的科研成果中 生物脱氢（节杆菌）产业化新技│
│ │术 、 生物氧化（霉菌）产业化新技术 、 高质量标准的螺内酯产业化│
│ │项目 和 甲泼尼龙合成新工艺 通过天津市科学技术委员会组织的科技成│
│ │果鉴定，达到国际先进水平。 │
│ │年产能力250吨以上，氨基酸原料药产能2000吨，制剂生产厂区主要生产皮 │
│ │质激素类片剂，年产能力50亿片以上。 │
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│竞争对手 │罗素公司、英国葛兰素公司 │
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│品牌/专利/经│公司产品已包括地塞米松系列、泼尼松系列、甲泼尼龙系列、倍他米松系列│
│营权 │等6大系列30余个皮质激素原料药品种。 │
│ │多次获得中国化学制药协会颁发的“国内原料药出口十强企业”，生产规模│
│ │位居国内同行业之首。 │
│ │目前公司泼尼松、地塞米松等多个产品通过了美国FDA认证，8个产品获得了│
│ │欧洲CEP证书，同时还通过了包括全球最大制药企业-美国辉瑞公司、法国赛│
│ │诺菲-安万特公司等在内的多家世界著名跨国制药公司的现场质量审计和EHS│
│ │审计，成为他们的合格供应商。 │
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│消费群体 │医药经销商、医院、零售药店、基层医疗机构 │
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│消费市场 │华南地区、华北地区、华东地区、出口 │
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│股权收购 │收购同行业公司延伸产业链:天药股份2016年10月11日发布资产收购预案， │
│ │公司拟以5.55元/股的价格非公开发行13103.27万股股份并支付现金43633.8│
│ │8万元收购金耀药业62%股权，交易价格为116357.01万元。金耀药业主要从 │
│ │事皮质激素类、氨基酸类制剂的研发、生产和销售，主要产品为醋酸氟轻松│
│ │系列、丁酸氢化可的松乳膏系列、注射用甲泼尼龙琥珀酸钠、小儿复方氨基│
│ │酸注射液及腹膜透析液系列。此外，公司拟以不低于5.59元/股的价格非公 │
│ │开发行股份不超过8228.98万股，募集配套资金总额不超过4.6亿元，在扣除│
│ │本次交易的中介机构费用及其他相关费用后将用于支付本次购买资产的现金│
│ │对价。 │
│ │收购湖北天药控股权:天药股份2020年5月30日公告，公司拟以现金方式收购│
│ │天津金耀集团湖北天药药业股份有限公司（简称“湖北天药”）51%股权， │
│ │交易对价为14002.51万元。湖北天药主营业务为化学药品制剂生产、经营。│
│ │关联人补偿承诺，目标公司2020年度实际净利润不低于2080.8116万元；目 │
│ │标公司2021年度实际净利润不低于2388.6222万元；目标公司2022年度实际 │
│ │净利润不低于2905.2668万元。 │
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│公司发展战略│1.充分利用和整合资源实现产品结构的升级，进一步完善公司在皮质激素类│
│ │药物和氨基酸类药物的布局，向皮质激素类药物和氨基酸类药物下游产品的│
│ │延伸，提升产品附加价值。 │
│ │2.继续以 高科技加规模经济 的经营理念降低产品成本，提高产品质量，│
│ │扩大产品的市场占有率，巩固行业主导地位； │
│ │3.加大新产品、新工艺研发力度，完善皮质激素药物产业链，积极培育新的│
│ │利润增长点； │
│ │4.收购氨基酸原料药业务之后，公司凭借自身的优势，逐步提升氨基酸原料│
│ │药的技术水平和质量水平，扩大产品国内市场份额并开创国际化道路，实现│
│ │皮质激素原料药业务与氨基酸原料药业务的协同效应； │
│ │5.营造尊重知识、尊重人才企业环境氛围，构建一种能 凝聚人心 的管理│
│ │模式。 │
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│公司日常经营│1.积极谋划，寻求市场销售新突破。 │
│ │2.强化创新，不断提升产品竞争力。 │
│ │3.深入推进，提升质量管理体系再上新台阶。 │
│ │4.提升强度，强化基础管理再上新水平。 │
│ │5.稳步推进，确保资产重组项目进度。 │
│ │6.凝心聚力，发展活力进一步提升。 │
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│公司经营计划│一是深化产业布局调整，着力推进公司发行股份购买资产的重组项目。该项│
│ │目获得中国证监会批准并交割实施后，将使公司的战略方向由“原料药为主│
│ │”转变为“原料药与制剂并重”。 │
│ │二是加大市场开发力度，进一步扩大国内外市场份额。 │
│ │三是加快技术创新步伐，进一步增强市场竞争力。 │
│ │四是强化基础管理，提升企业运营管控水平。 │
│ │五是加强质量体系建设，稳步推进产品认证和注册。 │
│ │六是加强党建工作，营造凝心聚力氛围。 │
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│可能面对风险│1.原材料风险：原材料涨价风险主要来自皂素、植物甾醇及大宗原料；原材│
│ │物料断货的风险；物流风险。 │
│ │2.技术优势不能持续保持的风险 │
│ │3.环保政策及其变化引致的风险：公司利用生物发酵和化学合成工艺进行生│
│ │产，用水量大，使用原辅料成分复杂，会产生废水、废气和废渣。 │
│ │4.安全生产的风险：因为工艺需求，生产过程中要使用到多种危险化学品作│
│ │为原辅料，如果使用或储存不当，可能造成火灾、爆炸、中毒、窒息、灼伤│
│ │等安全生产事故。 │
│ │5.人民币汇率波动的风险：因此人民币对美元汇率的波动会对本公司的利润│
│ │产生一定影响。 │
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│项目中标 │津药药业2023年11月8日公告，公司控股子公司湖北津药与金耀药业参加了 │
│ │联合采购办公室组织的第九批全国药品集中采购。子公司湖北津药产品甘油│
│ │果糖氯化钠注射液、地塞米松磷酸钠注射液、胞磷胆碱钠注射液、吡拉西坦│
│ │注射液；子公司金耀药业产品硫酸镁注射液、地塞米松磷酸钠注射液拟中选│
│ │本次集中采购。若确定中选，签订采购合同并实施后，将对公司未来的经营│
│ │业绩产生积极的影响。 │
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