热点题材☆ ◇600507 方大特钢 更新日期：2025-03-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:工业互联
风格:融资融券、整体上市、股东增持、化债AMC、养老金、拟增持、专项贷款、自由现金
指数:上证380
【2.主题投资】
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2024-11-13│工业互联 │关联度：☆☆☆
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公司工业互联网平台“方大特钢5G智慧平台”于2022年12月29日试运营上线，2023年5月正
式运营，该平台由公司自主搭建，助力公司智能制造和数字化转型
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2025-03-17│方大系 │关联度：☆☆☆☆☆
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方威是公司实际控制人
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2021-10-18│螺纹钢 │关联度：☆☆☆☆☆
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江西省知名的螺纹钢生产企业
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2021-10-18│特钢 │关联度：☆☆☆☆☆
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辽宁方大集团下属的上市公司之一，是一家集采矿、炼焦、烧结、炼铁、炼钢、轧材生产工
艺于一体
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2021-10-18│铁矿石 │关联度：☆☆☆☆
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新余方大九龙矿业有限公司资源储量332+333工业铁矿石4586.44万吨，平均品位26.88%；郴
州兴龙矿业有限公司保有资源储量874.3万吨，全铁平均品位32.32%。
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2021-10-18│线材 │关联度：☆☆
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方大特钢作为江西省内中大型钢铁生产集团,产品主要以螺纹钢线材等建筑类钢材产品为主
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2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素中盘股标准
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2025-03-21│股东增持 │关联度：☆☆☆☆
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公司近一个月内累计增持349.74万股
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2025-02-27│专项贷款 │关联度：☆☆☆
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控股股东江西方大钢铁计划增持公司股份，增持金额不少于5500万元，不超过11000万元，
资金来源为自有资金和专项贷款，贷款银行为浦发银行，贷款额度不超过10000万元
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2025-02-26│拟增持 │关联度：☆☆☆
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公司于2025-02-26公告增持计划
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2024-09-30│自由现金流 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司是自由现金流水平较高且稳定性较好的上市公司。
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2024-09-02│养老金持股 │关联度：☆☆☆
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截止2024-06-30，基本养老保险基金一零零三组合持股比例占公司总股本的0.43%
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2021-10-26│化债AMC │关联度：☆☆☆
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公司出资1亿元投资中信夹层投资中心。中信夹层系由上海宥德作为普通合伙人发起的有限
合伙制私人股权投资企业，规模不超60亿元，主要以投资债权，债股结合及股权的方式，投资于
并购融资，企业股权质押融资，矿产能源和房地产等权属可登记的资源资产抵押融资等领域的投
资机会，通过主动的投资管理增加价值，力求获取安全的超值收益。
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2019-09-16│整体上市 │关联度：☆☆
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公司在2007年拟整体上市 并且通过增发提升竞争力
【3.事件驱动】
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2022-12-22│中国宝武再添“大将”，钢铁行业重组整合持续推进
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12月21日，经报国务院批准，中国宝武钢铁集团有限公司与中国中钢集团有限公司实施重组
，中国中钢集团有限公司整体划入中国宝武钢铁集团有限公司，不再作为国资委直接监管企业。
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2022-04-20│发改委 工信部等就2022年粗钢产量压减工作进行研究部署
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4月19日电，为保持政策的连续性稳定性，巩固好粗钢产量压减成果，2022年，国家发展改
革委、工业和信息化部、生态环境部、国家统计局将继续开展全国粗钢产量压减工作，引导钢铁
企业摒弃以量取胜的粗放发展方式，促进钢铁行业高质量发展。
中国钢铁工业协会将配合做好粗钢产量压减工作，加大行业自律力度。在粗钢产量压减过程中，
将牢牢把握2022年经济工作稳字当头、稳中求进总基调，统筹做好“六稳”工作、落实“六保”
任务、碳达峰碳中和长远目标节点要求以及钢铁行业“十四五”发展目标、平稳运行等因素，在
保持钢铁行业供给侧结构性改革政策连续性和稳定性的同时，坚持市场化、法治化原则，发挥市
场机制作用，激发企业积极性，严格执行环保、能耗、安全、用地等相关法律法规。坚持突出重
点，区分情况，有保有压，避免“一刀切”，重点压减京津冀及周边地区、长三角地区、汾渭平
原等大气污染防治重点区域粗钢产量，重点压减环保绩效水平差、耗能高、工艺装备水平相对落
后的粗钢产量，确保实现2022年全国粗钢产量同比下降。
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2022-01-20│国资委：稳步推进钢铁等领域的重组整合
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19日举行的2021年央企经济运行情况新闻发布会上，国务院国资委表示，今年将扎实推进中
央企业重组组建和专业化整合。聚焦落实供给侧结构性改革、创新驱动发展、建设制造强国等国
家战略，按照“成熟一户、推进一户”的原则，稳步推进钢铁等领域的重组整合，在相关领域适
时研究组建新的央企集团。
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2019-11-25│钢铁企业有望迎来估值与业绩修复
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钢铁市场近日走出超预期行情，以螺纹钢为主的多个品种价格拉涨，一举扭转市场颓势。分
析人士指出，11月末钢材价格大涨主要因为供需关系改善。在目前的价格下，钢铁企业吨钢毛利
重回高位，上市钢铁企业有望迎来业绩和估值修复。
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2019-06-10│4.72亿元二度举牌凌钢股份（600231） 方大系再扫货东北国企
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凌钢股份（600231）6月10日晚间公告，公司收到九江萍钢钢铁有限公司(以下简称“九江萍
钢”)的《简式权益变动报告书》。2019年3月8日至2019年6月10日期间，九江萍钢通过上海证券
交易所集中竞价交易系统合计增持公司股票1.38亿股，其一致行动人方威通过上海证券交易所集
中竞价交易系统合计增持公司股票12万股,合计增持1.38亿股，占公司总股本的5.00%。根据披露
的增持情况，此次增持共计斥资4.72亿元。
而今年2月，凌钢股份公告称，公司第四大股东广发基金管理有限公司与九江萍钢签订协议
，将其通过相关资管计划所持有的本公司无限售条件流通股共计1.72亿股（占公司总股本的6.23
%）以2.70元/股的价格协议转让给九江萍钢。
而本次权益变动后，九江萍钢持有凌钢股份股份3.11亿股，占公司总股本的11.23%，其一致
行动人方威持有754. 8万股，占公司总股本的0.27%；九江萍钢与其一致行动人方威合计持有3.1
8亿股，占公司总股本的11.50%。
披露信息显示，九江萍钢控股股东为方威，现任北京方大国际实业投资有限公司董事长、辽
宁方大集团实业有限公司董事局主席。
而方威打造的方大系旗下已拥有方大特钢、东北制药、中兴商业以及方大炭素等四家上市公
司。
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2019-05-20│铁矿石突破100美元触及五年高位 供应危机冲击市场
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2019年5月17日消息，铁矿石价格升穿每吨100美元，触及2014年以来高位，因投资者押注在
中国钢铁产量创下最高纪录之际，全球供应紧张局面将大大刺激买需。
由于铁矿石出口大国巴西和澳大利亚供应中断，引发对海运铁矿石可能供不应求的预期，导
致2019年以来铁矿石价格呈现出惊人的上涨。与此同时，中国钢铁产量创历史新高，支撑了进口
需求强劲的预期，以至于尽管铜等原材料价格在削弱需求的担忧中下跌，铁矿石还是一路高歌猛
进。
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2018-05-03│钢市节后迎来开门红 基建对库存消化明显
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据上证资讯报道，2018年5月2日，国内钢材市场普遍拉涨，螺纹钢均价上涨每吨90元，创3
月上旬以来新高。目前钢市的供需两方因素均处于向好态势。虽然采暖季限产结束，但河北、江
苏等地的环保限产和督查对于钢材供应仍形成抑制。PMI、房地产开工等经济指标表现理想，上
周沪螺终端采购量4.5万吨，环比上升2.6%。近期钢材社会库存已连续7周下降，市场心态偏向乐
观。钢企一季报显示，方大特钢、韶钢松山均获得了多只险资产品的大笔买入。
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2018-04-18│央行定向降准释放4000亿流动性 5大板块有望受益
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2018年4月17日央行宣布，为引导金融机构加大对小微企业的支持力度，增加银行体系资金
的稳定性，优化流动性结构，中国人民银行决定，从2018年4月25日起，下调大型商业银行、股
份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点
；同日，上述银行将各自按照“先借先还”的顺序，使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期
借贷便利（MLF）。此举将释放4000亿元增量资金，增加了小微企业贷款的低成本资金来源。央
行定向降准将对哪些板块产生利好？一、银行板块。推荐工行为代表的大行、招行和兴业。市场
对降准动机分歧较大，我们判断第三种可能性小。我们建议拿龙头：以工行为代表的大型银行，
估值便宜，基本面确定向上；招行作为银行的翘楚，稀缺溢价会持续；兴业银行市场预期不高，
安全边际高，3季度息差有望改善，它最受益于资金宽松。二、券商板块。定向降准明确市场流
动性预期，而券商作为资金最敏感型板块，将优先受益。同时，券商行业政策、业绩双双向好，
在良好市场情绪下，券商股可能迎来上佳表现。 三、地产板块。对于降准对地产股的影响，兴
业银行首席经济学家鲁政委分析指出，降准可能会给房地产提供进一步的催化剂，加快房地产去
库存。平安证券最新研报表示，政策利好及短期反弹助推转型公司价值回归。四、有色金属板块
。有色金属行业是重资产行业的代表之一，资产负债率较高，降准有利于流动性的改善，刺激资
产价格和资源价格上涨；有助于短期国际市场风险偏好提高，从而对有色金属价格短期较为正面
。同时其他行业提高的需求，以及稳定、提振市场对经济前景的预期，都将提升对有色金属行业
的需求。五、高分红概念股。降准虽然不等同于降息，但随着银行间流动性的些许好转，银行间
市场的资金价格有望出现一定程度回落。资金价格的回落也会是民间借贷等资金信贷的投资回报
率回落。相比之下，蓝筹股，尤其是始终能够保持高分红比例的蓝筹股，其持有价值将有所突出
。目前正是年报陆续披露阶段，对于高分红、低市盈率的蓝筹股而言，正是一个长期价值凸显的
时候。
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2017-04-24│首艘国产航母即将下水
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据央视新闻2017年4月22日消息，首艘国产航母又有新进展，万能的网友拍到航母已经穿上
中国海军舰艇的统一“正装”——标准的海军灰色，脚手架也在陆续拆除中，预计将很快“下水
”！
“下水”通常意味着航母的主体建设已经完工，航母将离开船坞，进入水中，进行进一步的
舾装，也就是电子设备、武器等的精密布置工作。
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2017-03-30│钢铁去产能去杠杆推进
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2017年3月30日根据相关报道，2017年是钢铁"去产能"攻坚年，也是钢铁企业"去杠杆"的重
点年份。《经济参考报》记者获悉，2017年钢铁行业目标是化解过剩产能5000万吨左右、有效处
置"僵尸企业"、淘汰落后产能、彻底取缔"地条钢"。同时，经过3至5年"去杠杆"阶段，钢铁行业
平均资产负债率降至60%以下。
相关标的：鞍钢股份、本钢板材、方大特钢、包钢部分
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │根据中国证监会上市公司行业分类结果，公司属于“制造业-黑色金属冶炼 │
│ │及压延加工业”，主要业务是冶金原燃材料的加工、黑色金属冶炼及其压延│
│ │加工产品及其副产品的制造、销售，主要产品包括螺纹钢、优线、弹簧扁钢│
│ │、汽车板簧、铁精粉等，产品主要应用于建筑、汽车制造等行业。 │
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│核心竞争力 │（一）坚持党建文化引领，用党的理论指导生产经营 │
│ │公司始终弘扬“党建为魂”的企业文化，始终与党中央保持高度一致，坚持│
│ │党建文化引领企业发展，用党的理论指导企业发展和生产经营实践，为公司│
│ │带来了积极的、健康的、不竭的发展动力。 │
│ │（二）坚持以员工为中心的发展理念，激发干部员工的积极性 │
│ │公司始终坚持“经营企业一定要对国家有利、对企业有利、对员工有利”的│
│ │企业价值观，为员工提供良好的薪酬福利待遇，实施医疗资助、手机话费补│
│ │贴、免费工作餐、方威励志奖学金、方大养老金、孝敬父母金、创效退休奖│
│ │励金等福利政策，惠及员工及家庭；为员工提供稳定发展的就业平台，使员│
│ │工产生强烈的归属感，让员工的获得感和幸福感不断攀升，凝聚了强大的发│
│ │展动力。 │
│ │（三）坚持实施“两个升级”，稳步推进两化融合 │
│ │公司坚持普特结合的产品路线，走“低成本、差异化、特色化”的发展道路│
│ │，以创新为驱动，通过持续的管理提升，保持综合工艺水平领先、吨钢利润│
│ │率领先，确保“两个升级”战略任务的达成： │
│ │1、普特结合战略、弹扁战略的升级：“做普钢中的特钢，特钢中的普钢” │
│ │，持续做好产品结构优化，巩固优势品种，开发具有市场容量的普特结合产│
│ │品；继续实施弹扁战略，不断提升品牌质量，提高整体的盈利能力和市场竞│
│ │争力。 │
│ │2、创新驱动战略的升级：优化技术人才队伍储备，完善产学研用协同的创 │
│ │新体系，继续激发和引导创新活力，建设行业领先的品种开发和工艺创新研│
│ │发平台，争创国家技术创新示范企业。 │
│ │（四）充分发挥全流程及炉料结构等优势，持续保持成本竞争力 │
│ │1、拥有全流程生产工序，装备与产品结构高效匹配。公司拥有焦炉、石灰 │
│ │窑、球团、烧结等完备的铁前工序，拥有转炉、精炼炉、真空炉、棒材生产│
│ │线、高速线材生产线、弹扁生产线、优特钢生产线等高效匹配的钢后工序；│
│ │围绕吨材成本最低、效益最大原则，各工序发挥自身的主观能动性，做好工│
│ │序衔接、界面优化、整体联动，提高企业运行质量和效益。 │
│ │2、炉料结构经济性优势。以性价比为主线，在保障高炉、炼钢生产稳定顺 │
│ │行的前提下，通过配料结构优化，经济用煤、矿、废钢和生铁，降低采购和│
│ │生产成本。 │
│ │3、地理位置的相对优势。公司原料运输可依托长江、赣江的水运，同时钢 │
│ │材销售半径短、主要在省内销售，因此综合物流成本具有相对优势。 │
│ │报告期公司生铁成本、低合金方坯成本、三级钢筋成本均排名行业前列。 │
│ │（五）坚持推进精细化管理，增强企业抗风险能力 │
│ │公司以精细化管理为主线，夯实基础管理。以日成本动态为抓手，推进全面│
│ │对标学习，与自己最好的水平比，与兄弟企业比，与行业先进比，查找差距│
│ │，学习先进管理理念和方法，强化成本效益过程管控，不断提升公司生产经│
│ │营管理水平；建立全员、全面、全方位的“赛马”机制，深挖各环节潜力；│
│ │建立起从采购、生产、销售到技术、设备、运营管理、后勤保障等各级各类│
│ │职能部门全覆盖的降本创效体系，并制定有效、可执行的措施来保障降本增│
│ │效落到实处。 │
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│经营指标 │2024年，公司钢材产量423.24万吨；实现营业收入215.60亿元，比去年同期│
│ │减少18.67%；实现归属于上市公司股东的净利润2.48亿元，比去年同期下降│
│ │64.02%；2024年底，公司总资产192.48亿元，归属于上市公司股东的净资产│
│ │92.96亿元。 │
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│品牌/专利/经│品牌：“海鸥”“博升”钢筋品牌 │
│营权 │专利：2024年，公司共向国家知识产权局专利局提交专利申请21项，其中发│
│ │明专利3项，获得国家实用新型专利授权13项，计算机软件著作权3项，并发│
│ │表科技论文16篇。 │
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│核心风险 │市场风险、政策风险、环保风险 │
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│投资逻辑 │公司始终弘扬“党建为魂”的企业文化，始终与党中央保持高度一致，坚持│
│ │党建文化引领企业发展，用党的理论指导企业发展和生产经营实践，为公司│
│ │带来了积极的、健康的、不竭的发展动力。 │
│ │精细化管理的不断落实，使得公司得以保持突出的成本竞争力，有效提升了│
│ │公司的经营业绩，公司销售利润率、吨钢材盈利水平、净资产收益率等指标│
│ │多年保持在行业上市公司第一方阵。 │
│ │员工薪酬实行岗位绩效工资制，遵循“效益、市场、贡献”原则，建立以企│
│ │业效益为核心，以市场为导向，以保安全、抓环保为前提，员工薪酬与利润│
│ │、成本等组织指标挂钩，与岗位、价值贡献等个人绩效挂钩，落实以岗定级│
│ │、以级定薪、人岗匹配、易岗易薪的分配理念，收入向一线倾斜、向苦脏累│
│ │的岗位倾斜、向关键岗位倾斜。公司通过建立小改小革、合理化建议激励奖│
│ │，管理创新创效激励奖，技术、技能提升激励奖，科技攻关激励奖等创效渠│
│ │道，激发干部员工的积极性、主动性、创造性，让能干事、干成事的员工增│
│ │长收入，持续提升运营效率，推动公司持续健康发展。 │
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│消费群体 │建筑、汽车制造等行业 │
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│消费市场 │华东地区、华北地区、华中地区、东北地区、西南地区、西北地区、华南地│
│ │区、出口 │
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│股权收购 │方大特钢2023年4月11日公告，公司拟以自有资金购买关联方天津一商持有 │
│ │的方大国贸100%股权，交易对价拟定为7.95亿元。方大国贸的主要业务为进│
│ │口矿、煤、焦炭、废钢等产品的贸易业务，具有丰富的供应链资源，本次交│
│ │易有助于提高公司的供应链整合能力，提升公司收入规模及盈利水平。转让│
│ │方承诺，标的公司2023年度、2024年度、2025年度累计实现的净利润不低于│
│ │4.20亿元。 │
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│对外投资 │方大特钢2015年6月4日公告，公司拟出资2348.71万元收购关联方宜春重工 │
│ │集团所持有的江西特种汽车有限责任公司（简称“特种汽车”）60%股权。 │
│ │股权转让完成之后，方大特钢按照股权比例对其增资2100万元。特种汽车是│
│ │持有《世界制造厂识别代号证书》的专业生产环保型环卫运输车辆及环卫机│
│ │械设施的企业，产品品牌为“奇特”牌。主要产品包括后装式垃圾压缩车、│
│ │压缩式垃圾转运站、密封自卸式垃圾车等三大类五十多种产品，并可生产经│
│ │工信部“车辆生产企业及产品公告”的纯电动车厢可卸式垃圾车、纯电动桶│
│ │装垃圾运输车、纯电动绿化喷洒车等8种产品。特种汽车作为特种车辆制造 │
│ │商，具备特种车辆制造资质，有利于拓宽公司的产业链，提升公司的盈利能│
│ │力。 │
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│行业竞争格局│（一）钢铁表观消费下降，品种结构进一步优化。供给方面，2024年全国累│
│ │计生产粗钢10.05亿吨，同比下降1.7%；生产生铁8.52亿吨、同比下降2.3% │
│ │；生产钢材14亿吨、同比增长1.1%。需求方面，2024年全年国内粗钢表观消│
│ │费量约为8.92亿吨，同比下降5.4%。从用钢结构来看，地产端用钢需求占比│
│ │继续下滑，房地产开发企业房屋施工面积733247万平方米，比上年下降12.7│
│ │%，钢铁需求对地产波动的敏感度进一步下降。同期，绿色低碳驱动的新能 │
│ │源用钢等钢铁新需求增长，汽车、造船、家电等传统用钢需求提质增量。通│
│ │过钢铁行业积极调整品种结构，满足了下游需求，2024年我国钢筋、线材（│
│ │盘条）产量分别同比下降13.6%、2.3%，板带材及其它钢材产量同比增长4.5│
│ │%。 │
│ │（二）钢价下行，铁矿价格高位运行，行业效益同比下滑。2024年钢价整体│
│ │呈现震荡下移，虽然出口等方面市场需求出现增长，但市场整体供需压力仍│
│ │较明显，受进口铁矿石价格坚挺影响，国内钢铁企业盈利处于低迷状态。根│
│ │据中钢协数据统计，2024年中国钢材价格指数（CSPI）平均值为102.47点，│
│ │同比下降8.39%，其中，长材指数平均值105.22点，同比下降8.83%；板材指│
│ │数平均值100.58点，同比下降10.09%；同期我国进口铁矿石12.37亿吨，同 │
│ │比增长4.9%，进口量创历史新高；进口矿均价为106.93美元/吨，同比下降7│
│ │.08%，降幅比钢价降幅小1.31个百分点。根据统计局数据，2024年黑色金属│
│ │冶炼和压延加工业实现利润总额291.9亿元，同比下滑54.6%。 │
│ │（三）钢铁产业建设取得新进展，产业布局优化持续推进。暂停钢铁产能置│
│ │换、继续实施粗钢产量调控，为缓解市场供需矛盾、实现行业平稳运行、加│
│ │快转型提质发展发挥积极作用。海外矿山开发加速，中国宝武牵头的几内亚│
│ │西芒杜铁矿项目有望2025年底出矿，与力拓合资的西坡铁矿项目2025年将正│
│ │式投产，参与共同开发的西澳昂斯洛项目计划2025年6月实现满负荷生产。 │
│ │国内铁矿资源开发加紧推进，2024年，国产铁矿石原矿产量10.4亿吨，同比│
│ │增长1.2%，继续保持增长态势。 │
│ │（四）行业环保绩效提升、绿色发展步伐加快。2024年，重点统计企业吨钢│
│ │综合能耗为549.68千克标煤/吨，同比下降0.61%；吨钢可比能耗为480.96千│
│ │克标煤/吨，同比下降1.75%；吨钢取水量为2.33立方米/吨，同比下降0.81%│
│ │；排水量同比下降10.39%，废水中化学需氧量、氨氮、挥发酚、总氰化物、│
│ │悬浮物、石油类污染物排放量同比分别下降16.91%、19.52%、5.49%、10.25│
│ │%、7.64%、33.12%；废气中二氧化硫、颗粒物、氮氧化物排放量同比分别下│
│ │降12.23%、9.84%、10.22%。 │
│ │截至2024年底，全国共有171家钢铁企业（包括1家球团企业）完成或部分完│
│ │成超低排放改造和评估监测，共涉及粗钢产能约为7.21亿吨（完成全过程超│
│ │低排放改造的粗钢产能约为5.53亿吨，完成部分超低排放改造的粗钢产能约│
│ │为1.68亿吨）。 │
│ │（五）智能制造持续推进。钢铁企业积极推进数字化、智能化转型，形成包│
│ │含智慧生产、质量管控、设备运维、无人库区、安环消防多业务集成的平台│
│ │管控架构，实现了生产效率提高、能效水平提升、质量稳定性提高、员工劳│
│ │动强度降低。据中钢协统计，目前，重点企业的机器人应用密度达65台（套│
│ │）/万人，95%的企业将数字化转型战略融入企业发展战略中，80%的企业已 │
│ │建设智能集控中心，81%的企业探索开展大数据模型应用。 │
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│行业发展趋势│2025年，国际形势依旧复杂严峻，全球需求减弱，地缘政治冲突和国际贸易│
│ │摩擦频发，我国外部环境变化带来的不利影响加深；国内供需矛盾仍然较为│
│ │突出，社会预期偏弱，经济运行仍面临不少困难和挑战；但由于我国经济基│
│ │础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变，│
│ │叠加国家一揽子增量政策为钢铁行业提供了发展空间。 │
│ │1.国际形势复杂、国内结构需求继续改善。 │
│ │国际货币基金组织(IMF)2025年1月17日发布《世界经济展望报告》，预计20│
│ │25年和2026年全球经济增长率均为3.3%，低于历史（2000年至2019年）平均│
│ │值3.7%。国家统计局公布，2024年中国国内生产总值（GDP）同比增长5%， │
│ │高于全球3%左右的预计增速，在世界主要经济体中位居前列。由于世界经济│
│ │前景不乐观，叠加海外贸易保护，美国贸易关税大幅增加，将加大我国钢材│
│ │出口压力，但随着全球经济复苏和新兴市场需求的增长，2025年钢材出口将│
│ │保持温和增长。 │
│ │从国内形势看，2025年是“十四五”规划的收官之年，也是将全面深化改革│
│ │推向纵深的关键之年，中央经济工作会议提出，要实施更加积极的财政政策│
│ │，经济回升向好，为钢铁稳增长注入新动力。需求方面：围绕“稳楼市”，│
│ │中央和地方持续优化房地产政策，传统房地产行业有望趋稳减缓建筑用钢的│
│ │下降速度；在基建方面，2024年基建增速主要由中央牵头，增速约在5.3%，│
│ │水利、航运、铁路等为基建增速显著拉动项目，2025年“化债”和“稳地产│
│ │”诉求下，基建资金将面临“逆风”，预估基建投资增速下行至3.5%左右。│
│ │2024年制造业用钢需求强劲，装备制造、造船、汽车、家电、工程机械等用│
│ │钢量较大，预计2025年依旧处于上升态势。 │
│ │2.主动与被动减产双重影响，预计产量或将下降。 │
│ │2024年我国主要下游行业用钢需求继续分化，粗钢产量小幅下行。粗钢产量│
│ │2020年达到峰值为10.65亿吨，之后2021年、2022年连续两年产量下降，202│
│ │3年粗钢平控政策宽松，粗钢产量小幅增加，2024年全国累计生产粗钢10.05│
│ │亿吨，同比下降1.7%；展望2025年，地产开工预计下降速度减缓，基建用钢│
│ │增速有所下滑，出口外部环境转差，但国内外价差优势存在，出口或将维持│
│ │高位，结合节能降碳、优化结构、产品升级等影响，预计2025年粗钢产量继│
│ │续小幅下降。 │
│ │3.原料价格重心下移，钢企利润小幅修复。 │
│ │展望2025年，全球铁矿山处于产能产量扩张周期，海外各国铁矿石需求仍有│
│ │增量空间，尤其是新兴东南亚等国对铁矿石需求潜力较大，而2025年中国在│
│ │下游总体需求下降，以及钢厂节能降碳导致废钢用量提升的影响下，预计对│
│ │铁矿石的需求将会下降。2025年供应增量弹性大幅高于需求弹性，铁矿石年│
│ │度均价重心下移。同时受铁水产量预期下滑影响，双焦供应趋于宽松，燃料│
│ │方
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