热点题材☆ ◇600510 黑牡丹 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:创投概念、一带一路、体育概念、养老概念、PPP概念、OLED概念、超级电容、装配建筑、
新型城镇
风格:融资融券、参股金融、低市净率、破净资产、高应收款
指数:上证580
【2.主题投资】
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2026-02-25│养老概念 │关联度：☆☆☆
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公司深入调研养老项目，成立健康产业公司，并与多家机构签署战略协议，开启养老服务新
篇章。
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2025-10-31│一带一路 │关联度：☆☆☆
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截至2024年6月30日，子公司黑牡丹越南纺织已设立，取得了位于越南广宁省海河工业园区1
80余亩的土地用于建设“越南纺织生产基地”
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2025-07-18│体育概念 │关联度：☆☆☆
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足球训练基地属于公司代建类项目之一
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2022-07-11│创投概念 │关联度：☆☆☆
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公司全资子公司常州牡丹江南创业投资有限责任公司投资了包括宜兴江南天源创业投资企业
（有限合伙）、常州金瑞碳材料创业投资企业(有限合伙)、江苏金坛众合投资有限公司和常州创
动创业投资合伙企业（有限合伙）在内的四家创投基金，基金总规模约11亿元，其中牡丹江南认
缴约3亿元，公司根据项目投资进度按照约定分步逐渐投入。
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2022-05-10│新型城镇 │关联度：☆☆☆☆
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公司将以打造“以新基建为鲜明特色，主业清晰、核心竞争优势明显的产业控股集团”为发
展规划总体目标，坚持“做强新基建业务、做优新型城镇化建设业务、做精纺织服装业务”三条
业务发展主线。公司将重点培育和打造新基建板块，提升新基建业务的收入比重，落实集团整体
转型升级战略。
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2022-02-25│装配式建筑 │关联度：☆☆
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中盈远大（常州）装配式建筑有限公司为公司全资子公司
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2021-10-29│超级电容 │关联度：☆☆
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2019年年报显示，已投资项目包括中车新能源项目，在超级电容技术上布局了双电层和混合
电容两个技术体系。
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2021-02-24│OLED概念 │关联度：☆☆☆
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公司通过宜兴基金投资了美国 Kateevo项目; Kateeva目前在喷墨型OLED显示屏封装设备的
细分领域市场份额约80%;其开发的大型喷墨打印机平台,利用创新的喷墨打印技术,为大规模、经
济有效地生产OLED显示屏提供薄膜封装层及有机发光层打卬的解决方案,是行业领先者。
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2020-08-28│PPP概念 │关联度：☆☆
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公司2016年6月3日布公告称，为了消化吸收发达地区PPP项目经验，增加黑牡丹城建板块参
与境内PPP项目的商业机会，黑牡丹拟通过二级全资子公司黑牡丹（香港）发展有限公司在境内
投资设立全资子公司常州牡丹新龙建设发展有限公司（简称“牡丹新龙”）。牡丹新龙将在城建
项目投资管理、基础设施建设及相关管理服务、投资咨询、产品销售、信息服务等业务领域开展
经营活动，整合境内外城建投资资源，积极参与PPP项目开发与运营，尽快实现城建业务板块的
转型升级。牡丹新龙的注册资本为6.5亿元人民币。根据公告，黑牡丹（香港）发展拟以货币出
资6.5亿元人民币，资金来源为自筹资金、银行贷款或其他方式。
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2026-09-01│参股银行 │关联度：☆☆☆
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截止2026-06-30,公司持有江苏银行
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2023-11-20│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素中盘股标准
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2021-01-13│蔚来汽车概念│关联度：☆☆☆
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2019年7月31日公告：标的公司艾特网能一直在积极拓展工业及新能源领域制冷相关业务，
在新能源发电设备制冷、新能源领域电池热管理、新能源领域电动大巴空调及医疗核磁共振冷却
等领域的相关产品已进入市场推广阶段。2018年，标的公司在新能源电池热管理领域已实现销售
收入1,000多万元，主要是为蔚来电动汽车用移动充电车以及充电站的电池管理系统提供定制化
冷却方案。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破净资产，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-09-15│低市净率 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-09-15,公司市净率(MRQ)为：0.63
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2026-09-15│破净资产 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-09-15公司收盘价相对于每股净资产跌幅：-36.98%
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2026-09-01│参股金融 │关联度：☆☆☆
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截止2026-06-30,公司持有江苏银行
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2026-06-30│高应收款 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司最新报告期，应收账款为90.21亿
【3.事件驱动】
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2022-12-19│数据中心再迎利好，“东数西算”等多项政策下产业正持续快速增长
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国家发展改革委近日印发《“十四五”扩大内需战略实施方案》。方案提出，加强新型基础
设施建设。加快构建全国一体化大数据中心体系，布局建设国家枢纽节点和数据中心集群。
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2021-11-26│华为数字能源与京东云发布创新解决方案
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在CDCC第九届数据中心标准峰会上，华为数字能源、京东云共同推出联合创新解决方案，包
括新一代间接蒸发冷却解决方案、一体化供电方案SST，旨在依托双方在数据中心技术创新、建
设与运营等方面的沉淀与积累，共建极简、绿色、智能、安全的数据中心，共赢低碳未来。
华为数字能源下半年成果不断，上月更是签订高达1300MWh储能项目，是迄今为止全球规模最大
的储能项目。华创证券研报认为，华为数字能源是华为增长最好的产业之一，这一细分领域有望
与储能“强强联手”提高运营效率。
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2017-06-26│我国平面超级电容高效制备技术获突破
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2017年6月26日从中科院获悉，近日，中国科学院大连化学物理研究所二维材料与能源器件
研究组研究员吴忠帅团队与中国科学院金属研究所研究员任文才团队合作，通过掩膜版协助一步
过滤法制备出具有叠层结构的二维黑磷烯与石墨烯复合微电极。该电极可直接转移到柔性基底作
为平面超级电容器，在离子液体中显示出优异的能量密度和良好的机械柔韧性。相关研究成果发
表在《美国化学会-纳米》（ACS Nano）杂志上。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │黑牡丹(集团)股份有限公司(简称:“公司”或“黑牡丹”)始建于1940年， │
│ │是新北区属国有控股上市公司。公司于2002年在上海证券交易所上市，股票│
│ │代码为600510;2009年实施重大资产重组注入新型城镇化建设业务，逐步发 │
│ │展成为集新型城镇化建设和纺织服装业务、下辖35家全资及控股子公司的产│
│ │业控股集团。 │
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│产品业务 │公司的新型城镇化建设业务主要包括基础设施建设、保障性住房建设、房地│
│ │产开发、物业服务、产业园区开发运营、文化创意园区改造运营等。公司纺│
│ │织服装业务具备从染色、织造、整理、服装垂直一体化的生产体系，涉及面│
│ │料生产、服装加工、品牌运营的全产业链。 │
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│经营模式 │1、新型城镇化建设业务 │
│ │公司的新型城镇化建设业务主要包括基础设施建设、保障性住房建设、房地│
│ │产开发、物业服务、产业园区开发运营、文化创意园区改造运营等。公司在│
│ │基础设施建设领域主要采用代建、施工总承包以及EPC等模式；在房地产开 │
│ │发领域采用自主开发、合作开发等开发模式，业务布局常州、苏州、无锡、│
│ │南京、湖州、绍兴等地区；同时，公司积极拓展其他地产类业务，包括开发│
│ │运营特色产业科技园区、文化创意园区改造和运营，并探索推进健康养老产│
│ │业等新型特色项目。 │
│ │2、纺织服装业务 │
│ │公司纺织服装业务具备从染色、织造、整理、服装垂直一体化的生产体系，│
│ │涉及面料生产、服装加工、品牌运营的全产业链。公司纺织服装业务始终以│
│ │绿色低碳为己任，以“智能制造”为指引，围绕“致力于成为以牛仔面料为│
│ │核心的产业链一体化服务提供商”的战略目标，发挥核心品牌优势，创新运│
│ │营模式，推进科技创新和新品研发，加快智慧工厂的升级步伐，顺应国内国│
│ │际双循环新发展格局，更进一步服务好国内超大规模市场，不断增强公司核│
│ │心竞争力。 │
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│核心竞争力 │1、品牌优势 │
│ │“黑牡丹”品牌：经过几十年的打磨沉淀，“黑牡丹”品牌形成了较优的口│
│ │碑效应和信任度，行业和区域内具有良好的影响力，并通过业务链的延伸扩│
│ │展到其他领域。公司秉持生态文明理念，传承弘扬“工匠精神”，心系社会│
│ │责任，注重股东回报，关注与社区、客户、员工的和谐发展，为公司发展、│
│ │产业链延伸、转型奠定了良好的品牌基础。 │
│ │2、技术及研发优势 │
│ │作为全国最早生产牛仔布的企业之一，“黑牡丹”商标荣获中国驰名商标称│
│ │号，并被原国家质量监督检验检疫总局批准为国内牛仔布行业第一个出口免│
│ │验商品，获评中国质量诚信企业。公司是行业标准《色织牛仔布》的第一起│
│ │草单位，并主导、参与了《绿色设计产品评价技术规范-牛仔面料》《弹力 │
│ │牛仔布》二项团体标准的制定。 │
│ │3、产业布局优势 │
│ │公司主营业务涵盖城市基础设施建设、土地前期开发、保障性住房建设、房│
│ │地产开发、建筑施工、产业园区开发运营、纺织服装业务、物业服务及健康│
│ │产业等业务领域。在产业发展和整体宏观经济面临较大压力的特殊环境下，│
│ │适当的多产业布局，有助于不同业务板块协同发展，增强公司的经营韧性，│
│ │降低经营风险，平滑不同产业发展周期中的业绩波动。 │
│ │4、资源整合优势 │
│ │公司所在的江苏省常州市，地处长江三角洲中心地带，位于沪宁线中段，与│
│ │苏州、无锡联袂成片，构成苏锡常都市圈，亦在上海大都市圈范围，经济发│
│ │展区位优势明显；2023年，常州成功成为江苏第五座GDP万亿之城，实现综 │
│ │合实力大跨越、城市能级大提升。《常州市政府工作报告》指出2025年将有│
│ │序推进高铁新城建设，加速实施第二工人文化宫、市一院高新院区等项目。│
│ │5、运营管控优势 │
│ │公司作为下辖38家控股子公司的产业控股集团，具有良好的产业资源整合经│
│ │验和多业务管理能力，通过产业间资源互补和共享，从而实现公司整体利益│
│ │最大化。公司以组织盈利、市场化运作为核心，突出扁平化管理架构模式，│
│ │设置“集团+事业部”两层架构，通过“集团战略引领、职能协同支撑”联 │
│ │动协同，事业部内部通过“端到端业务”闭环协同，形成“战略+运营”的 │
│ │协同型组织管理模式，深化市场化改革，以组织变革为契机，以经营成果实│
│ │现为核心，以跨部门协同为支撑，通过组织绩效、运营管控、数智化平台等│
│ │方式，为事业部运营提供指导统筹和管理赋能，持续优化业务流程；事业部│
│ │根据自身市场特点制定具体经营策略，在对内部业务运营整体规划的基础上│
│ │，构建目标制订、推进实施、检查控制、分析改进的全价值链高效运营体系│
│ │，不断提升运营效率和市场化能力，形成集团与事业部的运营落地协同管理│
│ │模式。 │
│ │6、多元化的融资优势 │
│ │公司是“AA+”信用评级的国有控股上市公司，信用良好，现金流稳定，抗 │
│ │周期性强，拥有多元化的融资渠道。 │
│ │凭借多年来在市场上形成的良好信誉和合作基础，公司与国内主要银行及多│
│ │家金融机构建立了诚信、互利的长期合作伙伴关系，融资利率稳定、授信额│
│ │度充足。同时，公司利用上市公司平台拓宽融资渠道，积极通过发行短期融│
│ │资券、中期票据、公司债券、境外债券等直接融资方式，不断加强资金的统│
│ │筹管理，保证资金链的安全畅通，有效控制融资成本。多元化的融资方式将│
│ │进一步增强公司资金筹措的灵活性、稳定性，为公司业务发展提供持续高效│
│ │的资金支持。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入452773.91万元，实现归属于母公司所有者净利 │
│ │润6680.01万元；截至报告期末，归属于上市公司股东的净资产1045325.99 │
│ │万元。 │
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│竞争对手 │新城控股、南京高科、中南建设、苏州高新、大港股份 │
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│品牌/专利/经│品牌：“黑牡丹”品牌：经过几十年的打磨沉淀，“黑牡丹”品牌形成了较│
│营权 │优的口碑效应和信任度，行业和区域内具有良好的影响力，并通过业务链的│
│ │延伸扩展到其他领域。公司秉持生态文明理念，传承弘扬“工匠精神”，心│
│ │系社会责任，注重股东回报，关注与社区、客户、员工的和谐发展，为公司│
│ │发展、产业链延伸、转型奠定了良好的品牌基础。企业追赶”的竞争态势，│
│ │行业集中度持续提升，龙头企业凭借规模优势、技术积累和品牌影响力，。│
│ │三是品牌国际化战略深化，行业从“产品出海”向“品牌出海”升级，自主│
│ │品牌加速在东南亚、。 │
│ │专利：2025年，子公司黑牡丹纺织新增授权发明专利3项、实用新型专利3项│
│ │。截至2025年12月31日，赛迈科累计申请专利约173项，授权约129项，其中│
│ │发明专利约79项。中车新能源承担了国家科技部、军委装备部等多项国家级│
│ │重点研发项目，荣获国家专利金奖、国家技术发明奖、省级科技进步奖等多│
│ │项荣誉，累计获得国内外授权专利约230项，其中发明专利约121项。 │
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│核心风险 │1、宏观环境方面：城镇化业务，存在行业政策变动的风险，如果国家和区 │
│ │域关于城镇化的发展战略和政策发生重大变化，将会对公司业务产生较大影│
│ │响。服装纺织业务，受到棉花供应状况、棉花价格波动以及国际贸易保护主│
│ │义抬头等因素的影响，使得相关业务经营决策面临挑战。 │
│ │2、产业环境方面：城镇化业务，受经济结构调整和政府投资模式的改变等 │
│ │影响， 城镇化业务模式也将发生变化，也对经营层模式创新提出了挑战。 │
│ │服装纺织业务， 综合成本上升、产能过剩、更严格的环保要求等诸多因素 │
│ │，都在考验着纺织企业的适应能力，也使得市场的竞争更加激烈。产业投资│
│ │业务，由于各类资本进入产业投资领域，尤其是产业资本追逐项目，也使得│
│ │公司发掘优秀投资项目的难度加大。 │
│ │3、运营管理方面：随着公司业务领域的进一步延伸，公司经营管控的难度 │
│ │加大，如何较好的对各业务板块进行管理，吸引优秀职业经理人，形成良好│
│ │的专业管理团队，建立符合公司发展要求的激励约束机制势在必行。 │
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│投资逻辑 │公司所在的江苏省常州市，地处长江三角洲中心地带，位于沪宁线中段，与│
│ │苏州、无锡联袂成片，构成苏锡常都市圈，亦在上海大都市圈范围，经济发│
│ │展区位优势明显；2023年，常州成功成为江苏第五座GDP万亿之城，实现综 │
│ │合实力大跨越、城市能级大提升。 │
│ │公司作为下辖38家控股子公司的产业控股集团，具有良好的产业资源整合经│
│ │验和多业务管理能力，通过产业间资源互补和共享，从而实现公司整体利益│
│ │最大化。 │
│ │“黑牡丹”品牌：经过几十年的打磨沉淀，“黑牡丹”品牌形成了较优的口│
│ │碑效应和信任度，行业和区域内具有良好的影响力，并通过业务链的延伸扩│
│ │展到其他领域。 │
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│消费群体 │成衣品牌、市政、健康产业、文化产业、物业服务等领域 │
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│消费市场 │国内、国外 │
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│主营业务 │公司业务布局主要为新型城镇化建设和纺织服装两大板块。 │
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│主要产品 │纺织服装、工程施工、地产业务、土地前期开发项目收益、万顷良田工程项│
│ │目收益、其他 │
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│行业竞争格局│当前，虽然国际形势变乱交织，外部环境复杂严峻，但我国经济基础稳、优│
│ │势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变。2026年是│
│ │“十五五”规划全面启动实施的开局之年。我国将坚持稳中求进工作总基调│
│ │，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，扎实推动高质量发│
│ │展，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，推动经济实现质的│
│ │有效提升和量的合理增长。 │
│ │1、新型城镇化建设运营业务 │
│ │国家“十五五”规划提出，要深入推进以人为本的新型城镇化，坚持城市内│
│ │涵式发展，大力实施城市更新，推动房地产高质量发展，加快构建房地产发│
│ │展新模式，优化保障性住房供给，因城施策增加改善性住房供给。建设安全│
│ │舒适绿色智慧的“好房子”，实施房屋品质提升工程和物业服务质量提升行│
│ │动。《政府工作报告》对2026年工作作出部署，明确提出推动新型城镇化和│
│ │区域协调发展，高质量推进城市更新，盘活利用存量土地和闲置房屋设施，│
│ │着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给，探索多渠道盘活│
│ │存量商品房，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房等。优化保障性住房│
│ │供给，有序推动安全舒适绿色智慧的“好房子”建设。 │
│ │2、纺织服装业务 │
│ │国家“十五五”规划明确提出要优化提升传统产业，并将纺织行业列为重点│
│ │产业。江苏省“十五五”规划进一步提出要巩固传统产业领先地位，深入实│
│ │施传统产业焕新工程，支持纺织等产业锻长板，加快向价值链中高端迈进。│
│ │要加快传统产业绿色低碳技术改造，培育建设一批绿色工厂、绿色工业园区│
│ │，探索推进零碳（近零碳）工厂和园区建设。常州市“十五五”规划则立足│
│ │做强先进制造业集群，加快传统产业转型，明确推动更多先进技术在纺织等│
│ │领域应用覆盖，支持传统产业向产业链上下游延伸、向价值链高端迈进，稳│
│ │住产业“基本盘”。在全球制造业格局深度调整与消费需求持续升级的背景│
│ │下，纺织行业作为我国传统支柱产业，正经历深刻的转型升级，以新质生产│
│ │力推动高质量发展，智能化、绿色化、品牌化成为行业发展的核心方向。 │
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│行业发展趋势│当前，虽然国际形势变乱交织，外部环境复杂严峻，但我国经济长期向好的│
│ │支撑条件和基本趋势没有变。2025年是“十四五”攻坚收官和“十五五”谋│
│ │篇布局之年。我国将坚持稳中求进工作总基调,完整准确全面贯彻新发展理 │
│ │念,加快构建新发展格局,扎实推动高质量发展,扩大国内需求,推动科技创新│
│ │和产业创新融合发展,推动经济持续回升向好。 │
│ │1、新型城镇化建设业务 │
│ │《政府工作报告》提出，2025年要推进新型城镇化和区域协调发展，加快补│
│ │齐县城基础设施和公共服务短板,大力发展县域经济,提高城乡规划、建设、│
│ │治理融合水平。发展现代化都市圈，提升超大特大城市现代化治理水平，促│
│ │进大中小城市和小城镇协调发展。持续推进城市更新和城镇老旧小区改造，│
│ │统筹城市低效用地再开发，加快健全城市防洪排涝体系,加强燃气、给排水 │
│ │、热力、地下管廊等建设和协同管理。发展数字化、智能化基础设施，完善│
│ │无障碍适老化配套设施，提升社区综合服务功能，打造宜居、韧性、智慧城│
│ │市。 │
│ │中共中央、国务院印发了《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》，提│
│ │出要促进居住消费健康发展。坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”定位│
│ │，加强房地产市场预期引导，探索新的发展模式，加快建立多主体供给、多│
│ │渠道保障、租购并举的住房制度，稳妥实施房地产市场平稳健康发展长效机│
│ │制，支持居民合理自住需求，遏制投资投机性需求，稳地价、稳房价、稳预│
│ │期。持续用力推动房地产市场止跌回稳，因城施策调减限制性措施,加力实 │
│ │施城中村和危旧房改造,充分释放刚性和改善性住房需求潜力。盘活存量用 │
│ │地和商办用房，推进收购存量商品房。有序搭建相关基础性制度，加快构建│
│ │房地产发展新模式，推动建设安全、舒适、绿色、智慧的“好房子”。 │
│ │随着常州市新北区“十四五”规划的收官及“十五五”规划的开局，预计常│
│ │州市新北区未来几年的城市基础设施建设的需求和投资规模将持续增长，有│
│ │望为公司新型城镇化建设业务提供新的发展机遇。 │
│ │2、纺织服装行业 │
│ │中国纺织工业联合会发布的《纺织行业“十四五”发展纲要》提出了要按照│
│ │“创新驱动的科技产业、文化引领的时尚产业、责任导向的绿色产业”发展│
│ │方向，持续深化产业结构调整与转型升级，加大科技创新和人才培养力度，│
│ │建成若干世界级先进纺织产业集群，形成一批知名跨国企业集团和有国际影│
│ │响力的纺织服装品牌。“结构调整”“科技创新”“绿色发展”等仍然是“│
│ │十四五”期间纺织服装行业发展的主旋律。 │
│ │中国纺织工业已形成全球规模最大、最完备的产业体系，是世界纺织服装供│
│ │应链保持稳定运转的重要支撑力量。当前，全球需求不足、地缘政治冲突、│
│ │贸易保护主义加剧，以及美国贸易政策的调整等给中国纺织服装出口带来较│
│ │大压力，同时，全球纺织产业链供应链深度调整，产业供应链的稳定性和效│
│ │率受到挑战；但凭借强大的产业基础、创新能力和政策支持，中国纺织服装│
│ │行业以高质量发展为牵引，坚持全面深化改革，将持续增强内生动力，有效│
│ │控制、降低外部风险，扎实推进现代化产业体系建设，推动传统动能焕新升│
│ │级，为实现“十五五”良好开局筑牢基础。 │
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│行业政策法规│《纺织行业“十四五”发展纲要》、《关于持续深入推进长三角一体化高质│
│ │量发展若干政策措施的意见》 │
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│公司发展战略│“十五五”期间，公司将以打造“成为品牌常青内容常新、核心竞争优势明│
│ │显的产业控股集团，深化改革创新，推动转型升级”为发展规划总体目标，│
│ │以“稳根固基、改革探新、转型升级、赋能提质”为战略重点，以“深挖传│
│ │统业务焕新升级，构建有较强抗周期能力的‘压舱石’，转型新实业发展‘│
│ │第二增长曲线’”为业务发展主线，坚持存量升级和增量转型并举，推动公│
│ │司高质量发展。 │
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│公司日常经营│1、新型城镇化建设业务 │
│ │公司积极应对复杂多变的市场形势，加强产业链分工协作，市政建设、商品│
│ │房、工程施工、科技园区投建运、商业服务等业务协同发展。报告期内，公│
│ │司顺应市场趋势变化，适时调整业务主攻方向和推进节奏，着力攻坚，房产│
│ │存量促去化；积极拓展，施工增量谋扩充；充分发挥产业链的支撑互补作用│
│ │，扎实推进各项经营活动。 │
│ │（1）施工业务 │
│ │建筑施工事业部积极延伸业务链条与创新业务模式，报告期内累计合同中标│
│ │金额6.56亿元，成功拓展常州空港产业园科技企业加速器(二期）项目、常 │
│ │州库博利业新能源储能系统生产基地项目、海河镇阜中村新建农村社区一期│
│ │项目、连云港百佳年代高分子材料生产项目等21个项目。 │
│ │（2）房地产项目开发 │
│ │房开事业部突破难点全力推进房产存量销售，加强尾盘滞重去化，执行“一│
│ │盘一策”及“一事一议”机制，紧抓常州“房补”政策期，积极借力“房票│
│ │”政策，加快销售去化速度，实现签约面积12.11万㎡，签约金额15.89亿元│
│ │。 │
│ │（3）园区建设运营 │
│ │黑牡丹科技园正在持续优化“中欧（常州）检验检测认证国际合作产业园”│
│ │的运维管理，为检验检测认证行业的企业提供全产业链配套服务，凸显产业│
│ │集聚和园区品牌效应。 │
│ │（4）物业服务及健康产业 │
│ │牡丹物业在管物业服务面积总计超210万㎡，涵盖住宅类、商办类、产业园 │
│ │区、案场、公园等共22个项目，并获评常州市新北区“A+级物业服务企业”│
│ │，旗下管理的碧春雅园、牡丹国际花园项目双双入选“新北区2025年度区级│
│ │商品房红榜项目”。物业服务持续推进线上服务和特色增值服务，服务品质│
│ │稳步提升。 │
│ │2、纺织服装业务 │
│ │2025年，公司纺织服装业务紧盯市场动态，合理配置内外部资源，加速推进│
│ │越南生产基地建设，着力构建国际化产能布局，加快培育新质生产力。 │
│ │（1）内外兼修双轨模式，夯实高效营销矩阵 │
│ │纺织业务持续深耕市场开拓、构建多元客户矩阵，一方面深化核心客户合作│
│ │，其中国外以越南工厂的初创为契机，逐步推进AEO、GAP、TARGET等品牌的│
│ │产能向越南工厂转移，国内则是深化同江南布衣等品牌的合作，不断提升核│
│ │心客户粘性；另一方面积极拓展新兴市场，通过参加上海、杭州国内及荷兰│
│ │、越南、日本、孟加拉、意大利等国际总共11场面料服装展会，持续扩大品│
│ │牌影响力，新开拓了Sainsbury's、PierreCardin、s.Oliver、Honeys等国 │
│ │际品牌。 │
│ │（2）技术产品双创新，提升自主研发能力 │
│ │公司充分发挥黑牡丹牛仔产业研究院平台，适配全球牛仔市场需求，着力开│
│ │发新产品、突破新技术，抢占高端市场份额。报告期内，公司根据行业可持│
│ │续发展趋势和差异化产品的新需求，不断开发和升级迭代新产品，聚焦功能│
│ │性牛仔开发、染色技术开发、后整理深加工开发三大研发重点，相继开发了│
│ │生物基牛仔面料、差异化彩色牛仔面料、植绒牛仔面料、连续式镭射牛仔面│
│ │料、钩花牛仔面料和轻奢亚麻系列牛仔面料等。 │
│ │（3）聚焦海外布局，全力推进越南项目落地生根 │
│ │为顺应纺织行业国际供应链调整及国际贸易格局变化的趋势，深度配置全球│
│ │资源，更好地为海外客户提供产品和服务，公司于2024年正式启动“越南纺│
│ │织生产基地”项目，设立子公司越南纺织，取得了位于越南广宁省海河工业│
│ │园区180余亩的土地用于建设“越南纺织生产基地”。作为“走出去”战略 │
│ │的核心载体，越南生产基地建设稳步推进，截至报告期末，项目基建整体进│
│ │度已达90%，主要单体建筑均已具备基本生产条件，一期主要生产设备的安 │
│ │装、调试及试车工作已完成，实现海外业务关键突破。 │
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│公司经营计划│2026年是公司十五五战略规划的开局之年，公司将围绕“战略开拓谋发展、│
│ │稳基创新行致远”的工作主线，锚定高质量发展目标积极作为。通过加大创│
│ │新转型力度激活发展动能，通过深化战略变革与组织改革优化运行机制，通│
│ │过持续提升市场化运行水平夯实经营根基，全面推进公司实现高质量、可持│
│ │续发展。 │
│ │1、新型城镇化建设运营，稳根提质探新局 │
│ │房地产开发聚焦盘活去化，保障品质交付；计划实现牡丹都汇二期开盘、牡│
│ │丹大观和苑和国色风华二期交付、高品质住宅项目——三江口公园南侧地块│
│ │开工建设；加快推进存量资产处置，积极探索城市更新等多元路径，增强盈│
│ │利能力与社会价值。建筑施工坚持技术引领构筑核心竞争优势；聚焦项目履│
│ │约、进度管控、质量安全等关键指标，强化“技术+”发展导向，以技术创 │
│ │新提升工程品质与价值创造，打造差异化竞争优势；同时深化资源整合与模│
│ │式创新，持续提升项目盈利能力与发展质效。市政施工践行绿色理念，拓展│
│ │多元市场；坚持绿色智能方向，将ESG理念贯穿设计、施工全过程，推进绿 │
│ │色技术研发，打造标准化体系，助力绿色转型；项目拓展采取区域与业务多│
│ │元化策略，提升竞争力。商业服务创新运营模式，打造服务标杆；盘活存量│
│ │资产，打造产业地产等差异化产品，完善全龄服务，探索居家养老等增值服│
│ │务；推进近零碳园区建设，打造绿色标杆项目。 │
│ │2、纺织服装业务，固基突破促延伸 │
│ │纺织业务优化全球布局，强化研发设计；加速越南工厂实现规模产能，优化│
│ │全球资源配置，强化研发与设计能力，推动绿色材料应用，提升订单获取能│
│ │力。服装业务精耕品牌渠道，提升市场份额；实施线上线下双品牌差异化战│
│ │略，整合渠道资源，加强电商与热点营销，抢占市场；发挥牛仔洗水优势，│
│ │拓展欧洲等新市场，提升规模与影响力。 │
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│公司资金需求│公司综合运用票据结算、银行借款、发行债券等多种融资手段，并采取长、│
│ │短期融资方式适当结合，优化融资结构的方法，保持融资持续性与灵活性之│
│ │间的平衡。本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资金需求│
│ │和资本开支。 │
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│可能面对风险│1、宏观环境方面 │
│ │2025年以来，国际经贸环境急剧变化，单边主义、保护主义陡然升级，市场│
│ │预期受到频繁扰动，对外贸易明显承压。从国内层面看，我国经济长期向好│
│ │的基本面没有改变，2025年经济运行总体平稳、稳中有进的态势为2026年发│
│ │展奠定坚实基础，新质生产力持续壮大。但是，我国经济发展仍面临不少风│
│ │险挑战，经济回升向好的基础仍需巩固，深层次结构性矛盾凸显，消费、投│
│ │资增长动力不足的问题仍未根本改变，就业结构性矛盾依然存在，民生领域│
│ │短板仍需补齐。 │
│ │2、产业环境方面 │
│ │（1）新型城镇化建设行业：政府对房地产政策调控的变化直接影响着房地 │
│ │产企业的经营，也影响着市场对房地产行业走势的预期。目前国内已出台多│
│ │项房地产利好政策，但房地产市场供求关系已发生重大变化，我国城镇化正│
│ │从快速增长期转向稳定发展期，城市发展正从大规模增量扩张阶段转向存量│
│ │提质增效为主的阶段，房地产行业也随之从过去的规模扩张向高质量发展转│
│ │变。 │
│ │行业面临着模式创新、业态创新和业务转型等多重挑战，这对企业的战略调│
│ │整和创新能力也提出了更高要求。 │
│ │（2）纺织服装行业：当前外部环境不稳定难预料因素较多，美国的关税政 │
│ │策频繁调整，进一步加剧了行业发展的不确定性，特别是对中国的出口企业│
│ │来说，整体贸易环境依然复杂。全球经济贸易活动及金融系统稳定性面临挑│
│ │战，国际市场需求改善压力依然较大，贸易环境风险高企，全球经济和终端│
│ │消费增长乏力，国内有效需求不足；东南亚国家凭借低廉的劳动力成本和政│
│ │策优势，正在抢占越来越多的市场份额；地缘冲突引发化纤等原材料价格上│
│ │涨以及物流不确定性增加，价格上涨显著增加企业成本，叠加招工困难等现│
│ │实挑战，企业利润空间被持续压缩，经营压力进一步加剧。 │
│ │3、运营管理方面 │
│ │（1）公司现有两大业务板块分为六大事业部，随着业务领域的延伸和拓展 │
│ │，子公司数量的增加，公司经营管控的难度较大，需要对现有各业务进行整│
│ │合管理，加强数字化管理和提高运营水平。 │
│ │（2）随着行业竞争加剧，人才竞争也愈演愈烈，如何吸引优秀人才，打造 │
│ │专业研发、技术、管理等团队，确保核心管理人员和核心骨干团队的稳定，│
│ │建立符合公司发展要求的激励约束机制对公司运营管理都提出了较高的要求│
│ │。 │
│ │（3）地缘政治变化和大国博弈正在通过原料、贸易、金融等渠道对全球产 │
│ │业产生深刻影响，国内外市场需求波动，大宗商品市场动荡，产业链供应链│
│ │循环受阻，全球供应链体系风险随之扩大，行业利润将被进一步压缩。企业│
│ │上游供应商环节的配套、协同能力，下游客户环节的市场需求、资金流动性│
│ │等都将对公司的产业链管理能力带来较大的挑战。 │
│ │（4）资金链安全和资金成本直接影响着企业的安全和盈利能力，能否不断 │
│ │完善融资体系的建设并加大资金管控的力度，加强与各类金融机构的合作，│
│ │拓展融资渠道，降低融资成本，将直接影响公司的业务拓展能力。 │
│ │（5）公司业务种类较多、结算周期和结算方式各异，不同项目结算周期会 │
│ │直接影响利润的实现节点，不仅会给公司的资金管理带来压力，还可能导致│
│ │公司利润的波动。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2026年-2028年）股东回报规划：公司采用现金、股票或者现金与股票相 │
│ │结合的方式分配股利。公司在年度盈利、现金流满足公司正常经营和发展的│
│ │前提下，最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可│
│ │分配利润的30%。公司在经营情况良好，并且董事会认为公司股票价格与公 │
│ │司股本规模不匹配、发放股票股利有利于公司全体股东整体利益时，可以在│
│ │满足上述现金分红的条件下，发放股票股利。 │
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│重组进军IDC │黑牡丹2019年7月2日发布重组预案，公司拟支付现金79318.52万元并且以7.│
│设备制造产业│47元/股的价格非公开发行股份以及发行可转换债券55681.48万元收购艾特 │
│ │网能100%的股权，交易价格为15亿元。艾特网能主要从事数据中心基础设施│
│ │相关产品的研发、生产和销售，其主要产品包括机房精密空调和IT制冷全系│
│ │列、UPS不间断电源及供配电全系列、微模块机房全系列、机房动环监控系 │
│ │统等，可以为不同规模的新一代数据中心提供高品质的智能化网络能源基础│
│ │设施完整产品解决方案及服务。艾特网能目前也在拓展工业及新能源领域制│
│ │冷相关业务。承诺方承诺，艾特网能2019年度至2021年度实现的净利润分别│
│ │不低于8000万元、1.12亿元、1.53亿元。此外，公司拟非公开发行股份募集│
│ │配套资金总额不超过3.5亿元，拟用于支付本次并购交易税费等并购整合费 │
│ │用和投入标的资产在建项目建设，也可以用于补充流动资金、偿还银行债务│
│ │。 │
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│增发股份 │黑牡丹2014年12月9日发布定增预案，公司拟以6.44元/股，非公开发行不超│
│ │过24844.7204万股，募集资金总额不超过16亿元。扣除发行费用后的募集资│
│ │金净额中的6亿元将用于偿还借款，其余募集资金全部用于补充公司流动资 │
│ │金。（2015年8月26日经证监会审核获得通过）" │
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