热点题材☆ ◇600511 国药股份 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:生物疫苗、冷链物流
风格:融资融券、保险重仓、MSCI中盘、高应收款
指数:小盘价值、国证价值、中证央企、上证混改
【2.主题投资】
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2022-07-13│生物疫苗 │关联度：☆☆☆☆
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国药集团中国生物奥密克戎变异株（以下简称“奥株”）新冠病毒灭活疫苗获国家药监局临
床批件。
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2022-01-05│冷链物流 │关联度：☆☆☆
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公司一直开展有医药冷链配送业务，具备相关仓储和配送服务能力，能满足医药冷链品种配
送需求，配置范围覆盖北京区域
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2024-03-21│国药系 │关联度：☆☆☆☆☆
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国药控股股份有限公司是公司控股股东
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2023-11-28│抗流感 │关联度：☆☆☆
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公司有药品直销业务，有销售抗流感药品。
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2023-11-20│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2023-08-09│医疗耗材供应│关联度：☆☆☆
│链SPD │
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子公司国控华鸿持续扩大SPD项目经验和优势
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2023-03-06│央企改革 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司大股东或者控股股东或者实控人涉及央企。
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2022-01-06│麻醉药 │关联度：☆☆
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公司的产品销售涉及麻精药品销售服务
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2021-12-31│医保目录 │关联度：☆☆☆
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"公司以药品经营为主，全国分销、医院直销业态销售收入占90%以上的份额。
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2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素中盘股标准
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2020-09-22│医药电商 │关联度：☆☆☆
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拓展电商平台客户，打造“新零售”业务平台。子公司国控北京加强了B2B电商合作运营项
目的推进，提高电话订单有效购货率。
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2019-11-06│芬太尼 │关联度：☆☆
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公司持有宜昌人福药业20%股权
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2024-09-30│高应收款 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司最新报告期，应收账款为101.44亿
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2024-09-30│保险重仓 │关联度：☆☆☆☆
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截止2024-09-30,保险重仓持有2986.97万股(10.32亿元)
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2021-05-27│MSCI中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合MSCI中盘股标准
【3.事件驱动】
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2023-09-06│医保定点范围将向基层医疗机构和定点零售药店拓展，医药商业迎机遇
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国家医疗保障局医疗保障事业管理中心负责人表示，下一步，扩大医保定点覆盖范围。截至
今年8月底，全国定点医药机构达到了107.8万家，比去年增加了10余万家，增长了13.4%。其中
，定点医疗机构达59.4万家，定点零售药店达48.4万家。下一步，我们将继续扩大医保定点覆盖
范围，将医保定点范围向基层医疗机构和定点零售药店拓展，方便群众就近看病就医和购药。
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2023-08-11│SPD将提升医药信息化，节约医院成本
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近日，中纪委牵头部署纪检监察机关配合开展全国医药领域腐败整治。2022年6月，国家卫
生健康委医院管理研究所将“医用耗材SPD精细化管理模式”正式纳入研究申报内容。SPD模式的
命名由来取自医院院内药品耗材流转过程中供应、加工、配送三项核心工作，是在供应链一体化
思想指导下产生的一种典型的精益化管理模式。据相关数据显示，药品耗材成本占据了医院成本
的50%-55%，成为医院最大的成本要素，对总成本控制起着关键作用，因此成本管控成为医院加
强管理的重点。
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2020-12-24│国药集团新冠疫苗国内上市申请获受理
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国家药监局药审中心（ CDE ）显示，国药集团北京生物制品研究所的新型冠状病毒肺炎灭
活疫苗（Vero 细胞）上市申请已获 CDE 受理。
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2020-12-09│中国新冠灭活疫苗阿联酋获批上市 数据显示有效率达86%
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据阿联酋通讯社报道，该国卫生和预防部今天宣布对国药集团中国生物北京生物制品研究所
研发的新冠病毒灭活疫苗在该国进行注册。阿联酋卫生和预防部与阿布扎比卫生部已经对国药中
生提交的三期临床试验数据进行了复核。这一对持有125个不同国籍的约3.1万名志愿者进行的临
床实验显示，这款中国生产的新冠病毒灭活疫苗对抗病毒感染的有效性为86%，中和抗体转阳率
为99%，能100%预防中度和重度的新冠肺炎病例。而且相关研究没有发现疫苗存在严重的安全隐
患。
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2020-12-04│王军志院士：疫苗未来一至两周将有大消息公布，年内将有6亿支灭活疫苗获批
│上市
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“关于疫苗，未来一至两周将有大消息公布。”今天（12月4日），科研攻关组疫苗研发专
班专家组副组长、中国工程院院士王军志在第八次世界中西医结合大会做《新冠肺炎疫苗和药物
研发进展》发言时表示，“年内将有6亿支灭活疫苗获批上市。”
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2020-09-25│国药集团：中国生物2个新冠灭活疫苗已经率先进入三期临床试验的最后冲刺阶
│段
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24日在武汉举行的第十三届中国生物产业大会上，国药集团中国生物董事长杨晓明表示，中
国生物的2个新冠灭活疫苗已经率先进入三期临床试验的最后冲刺阶段。杨晓明透露，位于武汉
、北京的两个车间，均已获得新冠疫苗生产许可证，两车间合计产量可达3亿剂/年。“北京车间
还将进一步扩产至6亿剂/年，未来两个工厂将达到10 亿剂/年的产量规模”。
此前据钟南山院士介绍，完成大规模接种新冠疫苗需要1至2年的时间，目前，中国与40多个国家
保持合作，并已经获批在巴西、俄罗斯等国家开展III期临床试验，4款疫苗已与国际合作进入临
床III期试验。
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2020-06-17│9325中国生物新冠灭活疫苗Ⅰ/Ⅱ期临床研究揭盲：疫苗接种后安全性好
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中国生物官方微信发布新冠灭活疫苗Ⅰ/Ⅱ期临床研究揭盲结果。揭盲结果显示：疫苗接种
后安全性好，无一例严重不良反应，不同程序、不同剂量接种后，疫苗组接种者均产生高滴度抗
体，0,28天程序接种两剂后，中和抗体阳转率达100%。
与此同时，中国生物积极推进Ⅲ期临床的海外合作，与多个国家的企业及机构确定了合作意向。
中国生物已率先建成了高生物安全等级生产车间，这也是目前全球唯一符合生物安全和GMP标准
、从数量上能够满足紧急接种需求的新冠疫苗生产车间。
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2019-06-17│屠呦呦团队放“大招”：“青蒿素抗药性”等研究获新突破
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2019年6月17日消息，屠呦呦团队放“大招”了!针对近年来青蒿素在全球部分地区出现的“
抗药性”难题，屠呦呦及其团队经过多年攻坚，在“抗疟机理研究”“抗药性成因”“调整治疗
手段”等方面取得新突破，于近期提出应对“青蒿素抗药性”难题的切实可行治疗方案，并在“
青蒿素治疗红斑狼疮等适应症”“传统中医药科研论著走出去”等方面取得新进展，获得世界卫
生组织和国内外权威专家的高度认可。
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2019-06-17│公立医院综合改革2.0版本提速
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2019年6月15日零时，涉及近3700家医院的北京医耗联动综合改革正式实施，北京公立医院
正式全面取消医用耗材加成。这意味着，此次改革连同此前医药分开综合改革的实施，宣告“以
药养医”“以械补医”时代即将画上句号。
业内人士表示，自2017年我国公立医院全面推开综合改革，通过取消药品加成、逐步取消耗
材加成，将公立医院补偿由服务收费、药品加成收入和政府补助三个渠道改为服务收费和政府补
助两个渠道。目的是在保证患者基本医疗费用负担总体不增加的背景下，以更合理的收费机制，
降低耗材使用费，提升医疗服务收入水平。
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2019-06-04│财政部会同医保局成立工作组稽查77家药企会计信息真实性
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2019年6月4日从财政部证实，财政部会同国家医保局成立部际协调工作组，将开展医药行业
会计信息质量检查工作，77家企业被列入稽查检查名单。财监（2019）第18号加急文件显示，包
括赛诺菲、施贵宝等国际知名药企和复星医药、恒瑞医药、步长制药、上海医药等A股多家上市
药企都在该份检查名单中。文件要求，重点围绕医药企业的费用、成本和收入的真实性进行检查
。2019年6月至7月开展检查，8月30日前各地需将检查材料上报财政部（监督评价局）。
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2018-11-26│零售药店拟实行分类分级管理 龙头份额将提升
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2018年11月25日消息，近日商务部联合药监局、卫健委和医保局发布《全国零售药店分类分
级管理指导意见（征求意见稿）》，提出到2020年，全国大部分省市零售药店分类分级管理制度
基本建立。光大证券认为，这意味着行业洗牌将明显提速，龙头药店显著受益。现有药店龙头可
分享一类店退出的处方药、甲类OTC和中药饮片市场。另外，医疗机构、医保局在处方外流的联
动将借分类分级加强，也有利于零售药店龙头承接处方外流，提升单店营收和盈利。
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2017-05-23│国药集团与雄安新区进行工作对接
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2017年5月22日消息，国资委网站消息，按照中国医药集团党委部署要求，2017年5月19日，
中国医药集团党委委员、副总经理封多佳率队赴河北雄安新区筹委会进行工作对接和需求调研。
河北雄安新区筹委会临时党委副书记党晓龙等出席座谈会并讲话。
座谈会上，封多佳代表国药集团表达了积极支持雄安新区建设的愿望和态度，介绍了集团当
前的发展情况以及支撑服务雄安新区规划建设的初步构想。国药集团各下属企业代表也分别介绍
了本企业发展现状及在河北当地的业务发展情况。
党晓龙副书记对国药集团的来访表示热烈欢迎。他传达了党中央对雄安新区建设的重要决策
部署，介绍了新区规划进展和设计理念，围绕疏解非首都核心功能及促进京津冀协同发展两大主
题，指出生物健康是雄安新区规划发展的重要产业之一，将鼓励发展生物医药研发、中医药、现
代医疗等医疗健康相关的高端服务业。他希望国药集团抓住新区建设这一历史机遇，结合新区发
展规划，充分利用新区资源优势，政策优势，发挥自身产业优势，共同发展雄安新区医药大健康
产业。
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2017-05-02│财政部部署全面推开公立医院综合改革任务
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财政部发布通知部署了全面推开公立医院综合改革的七项重点任务，包括2017年全国公立医
院医疗费用平均增长幅度控制在10%以下、9月30日前所有公立医院全部取消药品加成（中药饮片
除外）等；巩固完善前4批试点城市公立医院综合改革；到2017年底，全面实行以按病种付费为
主，按人头付费、按床日付费等复合型付费方式等。
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2016-08-12│中医药发展十三五规划发布
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2016年8月11日，国家中医药管理局正式印发《中医药发展“十三五”规划》，旨在推进中
医药振兴发展，更好地为建设健康中国服务。
《规划》提出发展目标，到2020年，实现人人基本享有中医药服务。中医药医疗、保健、科
研、教育、产业、文化发展迈上新台阶，标准化、信息化、产业化、现代化水平不断提高。健康
服务可得性、可及性明显改善，中医药防病治病能力和学术水平大幅提升，人才培养体系基本建
立，中医药产业成为国民经济重要支柱之一，中医药对外交流合作更加广泛，符合中医药发展规
律的法律体系、标准体系、监督体系和政策体系基本建立，中医药管理体制更加健全，为建设健
康中国和全面建成小康社会做出新贡献。
兴业证券发布研报称，对于医药板块，在事件催化方面，一方面关注政策利好投资机会：如
新进医保品种、两票制下的大商业企业、临床试验基地放开下的CRO龙头、以及量价齐升中的血
液制品企业，此外一些基本面稳定或向上，存在增发价倒挂等事件驱动的公司也是自下而上的布
局的理想选择。推荐三条主线：
1、中报业绩良好的绩优品种：包括恒瑞医药、济川药业、通化东宝、鱼跃医疗、爱尔眼科
等细分领域绩优白马，除此之外，部分年初以来涨幅较大，但中期行业趋势依然向上的公司也建
议逢低布局，如华兰生物、博雅生物、华海药业。
2、长期逻辑向好的医药商业板块：近期两票制等政策频出，九州通、国药一致、国药股份
等全国性龙头有望持续受益，此外，如区域的商业龙头（柳州医药、嘉事堂、瑞康医药）和民营
药店中的佼佼者（一心堂、益丰药房、老百姓）也都是值得关注的优秀企业。
3、自下而上的品种：这类品种包括业绩稳定增长估值偏低的东阿阿胶、上海医药；基本面
稳定或向上，存在已过会增发且价格倒挂的复星医药、润达医疗等。
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2016-02-29│国务院印发中医药发展战略规划纲要
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据中国政府网2016年2月26日消息，国务院印发中医药发展战略规划纲要。纲要指出，到202
0年，实现人人基本享有中医药服务，中医医疗、保健、科研、教育、产业、文化各领域得到全
面协调发展，中医药标准化、信息化、产业化、现代化水平不断提高。中医药产业现代化水平显
著提高，中药工业总产值占医药工业总产值30%以上，中医药产业成为国民经济重要支柱之一；
中医药对外交流合作更加广泛；符合中医药发展规律的法律体系、标准体系、监督体系和政策体
系基本建立，中医药管理体制更加健全。
重点任务方面，纲要指出，完善覆盖城乡的中医医疗服务网络，促进民族医药发展，放宽中
医药服务准入，推动“互联网+”中医医疗，发展中医药健康养老服务，促进中药工业转型升级
，构建现代中药材流通体系，扩大中医药国际贸易，发展中医药文化产业等。
广证恒生咨询认为，关注投资主线：（1）国务院层面推动医药产业创新升级，利好中药、
研发型药企，建议关注恒瑞医药、华海药业、复星药业（600196）；政策扶持利好中药板块长期
发展，建议关注中药领军企业天士力、康美药业；此外，会议提出加强现代医药流通体系建设，
全国或区域的医药流通企业或将受益，建议关注九州通。（2）精准医疗主题持续发酵，关注达
安基因、北陆药业、康芝药业。
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2016-01-14│央企负责人会议即将召开
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2016年1月14日消息，据记者获悉，将于本月中旬召开的中央企业负责人会议将围绕深化改
革、提质增效、处置“僵尸企业”、优化资源配置、加强国资监管、强化监督、推进“双创”等
七个方面全面部署2016年相关国资国企改革发展工作。业内人士认为，今年是国企结构改革年，
也是重组与清退产能年，国企面临巨大的压力，也面临巨大的机遇，在供给侧改革驱动下，2016
年国企改革将迎来实质性推进。
国海证券认为，可从五逻辑筛选投资标的： 1)对于拥有唯一上市平台的集团，重点关注集
团对上市公司进行优质资产注入的可能。2)对于拥有多个上市平台的集团，重点关注集团内部资
源相互的整合，尤其关注近来改革动作频繁的公司。3)重点关注主营业务将会受到政策大力支持
的公司，如节能环保领域等。4)重点关注入选第一批央企改革试点名单的集团旗下迄今为止尚未
有实质性改革进展的公司，这类企业往往存在着较强的改革预期。5)重点关注存在入选第二批央
企改革试点名单可能的企业。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │国药集团药业股份有限公司以药品直销为主要业务，面向医疗客户、零售终│
│ │端客户和商业客户。 │
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│行业地位 │特殊药品（麻醉药品、一类精神药品）渠道的龙头地位 │
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│核心竞争力 │国药股份的麻醉药品、一类精神药品一直保持着特殊药品渠道的龙头地位。│
│ │2016年国药股份在麻醉药品、一类精神药品渠道依然保持着80%以上的市场 │
│ │份额。国药股份通过强化渠道管理、创新经营，网络拓展及渠道延伸，不断│
│ │提升竞争实力并创造稳定收益。 │
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│经营指标 │目前全国500强连锁药店已覆盖435家，覆盖率87%。 │
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│竞争对手 │瑞康医药、国药一致、中国医药 │
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│核心风险 │工业板块持续低迷；资产重组进度低于预期；并购拓展低于预期。 │
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│投资逻辑 │公司未来重组完成后，在北京地区中小型商业、全国麻药二级分销商、口腔│
│ │医疗产业链等领域并购有望加快 │
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│消费群体 │消费者、下游经销商、医疗机构、药店 │
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│消费市场 │北京地区、其他地区 │
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│公司发展战略│结合公司业务及核心竞争力，公司未来五年的规划初定为：一个核心、两个│
│ │驱动、四个专业平台”——以打造“特色医药健康产业专业化品牌”为核心│
│ │、深化资本创新驱动力、创建四个专业平台，具体包括国药股份做大做强北│
│ │京医药分销业务，做深做透麻精特药全产业链业务，做精做细医疗终端服务│
│ │创新业务，做优做实特色医药健康投资业务。借助上市公司优质平台，深化│
│ │资本创新驱动力，实现企业跨越式快速稳定增长，打造“特色医药健康产业│
│ │专业化”品牌。 │
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│公司日常经营│（一）把握大局，全力推进公司重大资产重组项目：此次重组项目由国药控│
│ │股和国药股份牵头，以国药股份为平台，整合国控系统内的北京四家医药商│
│ │业资产。同时，借重组之机，公司向平安资管、长城国融、国药基金等8名 │
│ │投资者非公开发行股份募集配套资金不超过10.3亿元，用于标的公司实施医│
│ │院供应链延伸项目、社区医院药房托管项目、医院冷链物流系统建设项目和│
│ │信息化系统建设项目。 │
│ │（二）乘势而动，筹谋初定新股份战略定位：，初定“新股份、新战略、新│
│ │高度”的目标，初步明晰“一个核心、两个驱动、四个专业平台”的发展战│
│ │略——以打造“特色医药健康产业专业化品牌”为核心、深化资本创新两重│
│ │驱动力、创建北京医药分销服务、全国麻精特药产业、医疗终端创新、特色│
│ │医药健康投资增值四个专业平台的战略升级定位，全面实施横轴和纵轴战略│
│ │发展的布局。 │
│ │（三）积极探索，持续推动国有企业混合所有制改革：作为国药集团试点企│
│ │业之一，根据国资委、集团和国控要求，国药股份积极持续推动公司开展国│
│ │企混合所有制改革工作。 │
│ │（四）凝心聚力，确保公司业务持续增长：强化市场主导地位，巩固麻药核│
│ │心业务。深化供应商的战略合作，携手萌蒂中国开展“春蕾计划”，与宜昌│
│ │人福开展合作“**计划”；扩大二类精神药品和易制毒制剂的销售规模；加│
│ │强与政府相关部门及麻药协会的沟通，组织开展了“麻醉药品管理政策及价│
│ │格政策调研”，为建立合理的麻精药品监管和价格形成机制建言献策。着力│
│ │培育先发优势业务核心竞争力。通过大力引进适销品种资源、拓展营销思路│
│ │、下游进一步覆盖连锁门店数量促进零售直销全国业务发展，目前全国500 │
│ │强连锁药店已覆盖435家，覆盖率87%；口腔业务围绕打造“口腔行业最专业│
│ │服务平台与运营商”的战略定位，拓展全国市场终端客户增长20%。 │
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│公司经营计划│2017年国药集团药业股份有限公司总体经营计划主要内容是：①加快新品种│
│ │开发步伐及业务份额，优化品种结构；②增加合作客户业务规模，拓展合作│
│ │范围及项目，稳定渠道及市场份额；③进一步完善应收及信用管理，降低资│
│ │金风险；④加强库存信息化管理降低库存风险；⑤进一步拓展创新业态和新│
│ │经营模式，提升电商和学术推广品种业务规模；⑥持续提升全员薪酬、福利│
│ │及业务技能，优化人力资源配置及水平；⑦进一步加强风险防控，降低经营│
│ │、财务、库存、质量等环节风险；⑧提升物流仓储和配送经营及管理水平能│
│ │力，创新经营及服务模式。 │
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│可能面对风险│1、药品降价的风险； │
│ │2、药品集中招标采购相关的风险； │
│ │3、市场竞争风险； │
│ │4、药品流通领域改革所带来的经营风险。 │
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│重组收购医药│国药股份2016年7月20日发布重组预案，公司拟以25.1元/股的价格非公开发│
│商业公司 │行24635.3733万股股份收购国控北京100%股权（277966.52万元）、北京康 │
│ │辰100%股权（102856.59万元）、北京华鸿60%股权（130406.66万元）、天 │
│ │星普信51%股权（107118.11万元），交易价格为618347.88万元。标的资产 │
│ │均为控股股东国药控股下属企业，主营业务均为医药商业，且经营范围均在│
│ │北京地区，与公司医药商业业务及经营区域存在部分重叠，构成同业竞争。│
│ │此次重组完成后，公司将成为国药控股下属北京地区唯一医药分销平台和全│
│ │国麻精特药一级分销平台。此外，公司拟以25.1元/股的价格非公开发行股 │
│ │份不超过4501.99万股，募集资金总额不超过11.3亿元，将用于标的公司实 │
│ │施医院供应链延伸项目、社区医院药房托管项目、医院冷链物流系统建设项│
│ │目和信息化系统建设项目等在建项目的建设。 │
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〖免责条款〗
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