热点题材☆ ◇600517 国网英大 更新日期：2026-08-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:碳中和、智能电网、物联网、节能环保、特高压、储能、钒电池
风格:融资融券、参股金融、股权转让、商誉减值
指数:上证380、中盘价值、国证价值、腾讯济安、中证央企
【2.主题投资】
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2024-09-30│物联网 │关联度：☆☆☆
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公司产品主要集中在输变电物联网、配电物联网建设等方面，包括输变电设备在线监测系统
、配电智能终端、智能配电设备等
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2024-08-02│节能环保 │关联度：☆☆☆
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公司以节能、环保、智能为方向，加快天然脂绝缘油变压器等绿色环保设备研发和应用
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2022-07-04│钒电池 │关联度：☆☆☆☆☆
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武汉南瑞已全面掌握钒电池改性选型技术，具备钒电池本体设计、材料研制、系统集成能力
，成功研发高功率钒电池电堆和250千瓦/500千瓦时储能系统，申请发明、实用新型专利共70项
，授权40余项。
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2022-06-01│储能 │关联度：☆☆
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子公司武汉南瑞已全面掌握钒电池改性选型技术，具备钒电池本体设计、材料研制、系统集
成能力，成功研发高功率钒电池电堆和250千瓦/500千瓦时储能系统
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2022-03-24│碳中和 │关联度：☆☆☆
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属于碳金融产业链.公司子公司置信碳资产管理公司是国网公司系统内唯一一家专业从事碳
资产经营业务的公司
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2021-03-03│智能电网 │关联度：☆☆
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子公司武汉南瑞从事电网智能运维、新材料一次设备、节能工程及服务三大板块。
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2020-01-10│特高压 │关联度：☆☆☆☆
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公司是专业从事非晶合金变压器及相关产品。
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2026-05-08│国网系 │关联度：☆☆☆☆☆
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国网英大国际控股集团有限公司是公司控股股东
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2026-05-08│客户依赖 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-12-31，第一大客户：国家电网及所属公司占营业收入比例为84.03%
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-05-07│碳交易 │关联度：☆☆☆
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子公司置信碳资产管理公司是国网公司系统内唯一一家专业从事碳资产经营业务的公司。
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2022-01-05│期货概念 │关联度：☆☆☆
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公司控股股东旗下的有英大期货
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2022-01-05│信托业务 │关联度：☆☆
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公司主营为信托业务
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2020-03-05│央企改革 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会。
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2026-07-20│股权转让 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司转让9.79%股权给中国石油天然气集团有限公司。
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2026-04-29│商誉减值 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-12-31公司商誉计提为1799.57万，较上期减少87.23%
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2022-01-05│参股金融 │关联度：☆☆☆
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公司控股股东旗下的有英大期货
【3.事件驱动】
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2023-07-14│生态环境部指出稳妥有序推进全国碳市场建设
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中国生态环境部副部长在2023年全国低碳日主场活动上致辞，近年来，中国实施积极应对气
候变化国家战略，构建完成碳达峰碳中和“1+N”政策体系，推动产业结构调整、能源结构优化
，采取节能降碳减排、建立完善碳市场、增加森林碳汇等一系列措施，应对气候变化取得积极进
展。下一步，要稳妥有序推进全国碳市场建设，深化适应气候变化工作，提升应对气候变化基础
能力和治理水平，积极参与应对气候变化全球治理，推动相关工作不断取得新的进展。
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2023-06-16│中国首条新能源特高压输电通道开工
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2023年6月，宁夏至湖南±800千伏特高压直流输电工程开工建设，该工程是中国首条以输送
“沙戈荒”新能源为主的特高压输电通道，其中新能源输送占比将达50%以上。宁湘特高压直流
输电工程投资规模约1000亿元人民币，途经宁夏、甘肃、陕西、重庆、湖北、湖南等五省（区）
一市，线路全长1634千米。
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2023-06-14│首届上海国际碳中和博览会举办
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6月11日至14日，“2023上海国际碳中和技术、产品与成果博览会”将在国家会展中心（上
海）举行。这是国内首个以“碳中和”为主题的博览会，涵盖6大板块，并将碰撞交流绿色低碳
最前沿科学技术。
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2023-05-16│国内首台特高压直流高速开关研制成功
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南方电网超高压公司牵头研发的±800千伏直流高速开关科技成果，5月14日顺利通过中国机
械工业联合会组织的产品鉴定。鉴定专家一致认为：产品整体水平达到国际领先水平，标志着我
国首台特高压直流高速开关研制成功，填补了我国直流高速开关设备系列产业链空白，化解技术
“卡脖子”风险。
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2023-03-07│国网公布年内特高压招标安排，项目建设有望提速
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国家电网特高压公司3月6日发布了2023年度集中采购批次计划安排，特高压建设分公司分别
在今年1月、4月、7月和10月完成共四批次集中采购招标。近期特高压核准及开工有明显提速迹
象，国家发改委核准建设陇东—山东±800千伏特高压直流输电工程，这是我国首个“风光火储
一体化”送电的特高压工程。
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2023-02-27│特高压直流输电工程密集开工，产业发展步入快车道
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今年以来，多地密集开工特高压项目，行业发展步入快车道。券商预计，电网板块2023年一
季度将受益政策频发与高弹性释放。业内人士表示，当前，在国家级特高压项目建设带动下，我
国特高压产业链蓬勃发展。国内企业已能自主提供三大特高压实验工程所需几乎全部设备，设备
国产化率达到91%，而工程国产化率则高达95%。近年来特高压产业链技术进步迅猛，科研实力飙
升，包括特高压绝缘子等诸多世界技术难题已被攻破。
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2023-01-09│新型电力系统发展蓝皮书发布，储能行业迎来发展机遇
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1月6日，国家能源局就《新型电力系统发展蓝皮书(征求意见稿)》公开征求意见，根据《蓝
皮书》表述，在向新型电力系统转变的过程中，储能系统将成核心增量。意见稿提出，加强储能
规模化布局应用体系建设，多种新型储能技术路线获提及，其中包括，钠离子电池、液流电池、
压缩空气储能、飞轮储能、重力储能。
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2022-09-22│全钒液流电池储能系统迎首个GWh级别集采
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近日，中核汇能发布了2022-2023年新能源项目储能系统集中采购公告，总储能规模5.5GWh
。据媒体不完全统计，这是今年以来发布储能设备集中采购需求的第七家央企。也是今年目前规
模最大的一次储能系统集采。此次中核汇能发布的集采，共包括三个标段。其中，标段一：全钒
液流电池储能系统，共1GWh。标段二：磷酸铁锂电池储能系统风冷，共2.7GWh。标段三：磷酸铁
锂电池储能系统液冷，共1.8GWh。
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2022-08-30│全球最大液流电池储能电站9月投入商业运行
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据报道，作为首个国家级大型化学储能示范项目、全球最大的液流电池储能电站，大连液流
电池储能调峰电站一期工程正在进行最后调试，即将投入商业运行。按照国家能源局“统一规划
、分期建设、逐步接入、整体调度”的原则，先期建设100MW/400MWh。目前，大连液流电池储能
调峰电站已正式并入辽宁电网，正在进行最后的电池单体调试和系统调试，预计在今年9月底投
入商业运行。据悉，大连液流电池储能调峰电站采用国内自主研发、具有自主知识产权的全钒液
流电池储能技术。
全钒液流电池具有很高的本征安全性和很长的循环寿命，而且系统的功率与容量互相独立，特别
适用大规模储能电站等低能量密度和高安全性要求的领域，随着技术进步和商业模式的完善，全
钒液流电池的成本降低，有望在储能领域的细分赛道脱颖而出。目前全钒液流电池产业处于导入
期向成长期过渡阶段，处于大规模产业化的前夕，在产业化过程中，电池端和材料端的相关企业
都将充分受益。
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2022-08-10│政策利好开启钒电池产业化浪潮
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近期，国家能源局发布《防止电力生产事故的二十五项重点要求(2022年版)(征求意见稿)》
，当中明确“中大型电化学储能电站不得选用三元锂电池、钠硫电池，不宜选用梯次利用动力电
池”。
储能电池相关政策频出，主要缘于过往储能电站大多使用梯次利用锂电池，在高容量和多频次充
放电需求之下，锂电池尤其是三元锂电池容易发生短路和爆炸，因此对储能安全提出了更高要求
，未来具备相对安全性的磷酸铁锂电池(非梯次利用)、钒液流电池等在电化学储能中的占比或将
进一步提升。
当中钒液流电池因安全性能高、循环寿命长、响应速度快、全生命周期成本低、国内钒资源储量
丰富等优势成为国内政策新推动方向，未来或将成为大中型储能电站首选的方向之一，大概率开
启规模化产业之路。
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2021-05-20│碳排放权交易规则出炉
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生态环境部发布关于《碳排放权登记管理规则（试行）》《碳排放权交易管理规则（试行）
》和《碳排放权结算管理规则（试行）》的公告。其中交易规则指出，碳排放权交易应当通过全
国碳排放权交易系统进行，可以采取协议转让、单向竞价或者其他符合规定的方式。碳排放配额
交易以“每吨二氧化碳当量价格”为计价单位，买卖申报量的最小变动计量为1吨二氧化碳当量
，申报价格的最小变动计量为0.01元人民币。
目前我国碳金融市场发展仍处于初期水平，碳交易仍以现货交易为主，碳债券、碳期权、碳质押
等产品仍处于地区试点阶段，参考欧盟等成熟碳交易体系，其交易产品以期货、期权等衍生品为
主，未来随着我国碳市场的建立和发展，相关碳金融衍生产品将逐步完善。
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2021-03-18│全国碳交易市场架构浮出 落地上海和武汉
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备受关注的全国碳排放权交易市场架构正逐渐明朗。从多方获悉，6月底前将上线的全国碳
排放权交易市场将主要包括两个部分。其中，交易中心将落地上海，碳配额登记系统将设在湖北
武汉。
1月11日，上海环境能源交易所董事长赖晓明表示，全国统一的碳排放权交易市场有望于今年年
中正式启动，上海作为交易系统建设方，上海环境能源交易所作为具体的承建方。目前，上海环
境能源交易所的业务量和市场发展各项数据均名列全国同行业前列。上海联合产权交易所持有上
海环境能源交易所16.67%的股份。
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2018-11-27│国内碳市场建设进程将加快 产业链公司有望受益
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2018年11月26日，国新办就《中国应对气候变化的政策与行动2018年度报告》有关情况举行
发布会。生态环境部气候司司长李高在会上表示，下一步要进一步加快碳市场建设的相关工作。
随着我国碳市场建设进程的加快，相关公司有望受益。置信电气是国网系统内唯一专业从事碳资
产经营公司；华银电力是深圳碳排放权交易所第二大股东。
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2018-04-19│碳配额总量设定和分配方案渐近
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2017年底全国碳市场正式启动以来，交易体系建设正在加速推进。《经济参考报》记者了解
到，全国碳排放配额总量设定与分配方案日前已经国务院同意，预计有望近期发文。同时，地方
也陆续就落实全国碳市场建设方案提出工作设想，注册登记系统和交易系统建设、历史数据的报
送核算与核查、能力建设等工作已经开始。下一步，国家主管部门将加快出台全国碳排放权交易
管理暂行条例等一揽子配套政策。
业内专家认为，全国碳市场在建设阶段，应更加注重探索此前各个试点碳市场出现差异的原
因，为完善市场机制设计和相关政策制定提供经验借鉴。同时，碳排放权交易体系与碳税、电改
等其他能源气候政策的融合，也是下一步的关键。
据了解，目前全球范围内建立了多种碳交易市场，中国从2011年起在北京、上海、天津、重
庆、湖北、广东、深圳等七个省市开展碳排放权交易试点，并于2014年全部启动上线交易。截至
2017年底，7个试点碳市场累计成交量突破2亿吨，累计成交金额超过47亿元。
据《经济参考报》记者了解，全国碳排放碳配额总量设定和分配方案渐近权交易管理暂行条
例已经几易其稿。参与相关起草工作的清华大学中国碳市场研究中心主任段茂盛在接受采访时表
示，我国试点体系中除北京和深圳为市人大常委会作出的具有地方性法规性质的决定/规定外，
其他地方均依据的是省（市）地方规章等，建议加快出台针对全国体系的国务院条例，保证全国
体系的有效实施。
同时，配额分配的工作也在有序推进。《经济参考报》记者了解到，近期相关部门召开会议
介绍全国碳市场建设进展情况，表示《全国碳排放配额总量设定与分配方案》日前已经国务院同
意，预计将于近期发文。
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2017-12-20│全国碳排放权交易体系启动
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2017年12月20日消息，据发改委网站消息，经国务院同意，国家发展改革委近日印发了《全
国碳排放权交易市场建设方案（发电行业）》（简称“方案”）。12月19日，国家发展改革委组
织召开全国碳排放交易体系启动工作电视电话会议，就全面落实《方案》任务要求，推动全国碳
排放权交易市场建设作动员部署。会议指出，《方案》是全国碳市场建设的重要指导性文件，《
方案》的印发标志着全国碳排放交易体系正式启动。
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2017-03-22│碳排放交易市场今年启动
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发改委网站2017年3月21日显示，2017年全国发展改革系统应对气候变化工作电视电话会议
日前在京召开。对于2017年的工作，发改委副主任张勇要求，启动运行全国碳排放权交易市场，
推动出台相关法律法规及配套政策，建立健全碳排放交易市场管理体制，做好数据核查、能力建
设、舆论宣传等工作，确保全国碳排放权交易市场顺利启动。
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2016-12-01│第一批增量配电业务试点项目发布
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2016年12月1日消息，为贯彻落实《中共中央国务院关于进一步深化电力体制改革的若干意
见》（中发〔2015〕9号）精神，鼓励和引导社会资本投资增量配电业务，根据《有序放开配电
网业务管理办法》的有关规定，在各地推荐基础上，国家发展改革委、国家能源局确定延庆智能
配电网等105个项目为第一批增量配电业务改革试点项目。
相关概念股：华光股份、广安爱众、涪陵电力、置信电气、思源电气、积成电子、国电南瑞
、许继电气、智光电气、炬华科技等。
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2016-11-24│输配电价改革试点提速
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2016年11月10日，发改委印发了《关于全面推进输配电价改革试点有关事项的通知》，在目
前18个已开展省级电网输配电价改革试点的基础上，进一步提速输配电价改革试点工作。2016年
9月在蒙东、辽宁、吉林、黑龙江、上海、江苏、浙江等14个省级电网启动输配电价改革试点，2
017年将在西藏电网，华东、华中、东北、西北等区域电网开展输配电价改革试点。
国泰君安研报认为，在输配电价改革、电力市场建设、电力交易机构组建、发用电计划放开
、售电侧改革等6大核心配套文件发布之后，未来2-3年将是电改效果由量变到质变的时期。输配
电价改革是全面推进电改的先行基础，改革全面推开后，水电的竞争优势明显，火电在过剩环境
下将面临整体价格中枢下行。因成本控制差异，市场份额也将在竞争中出现分化。
输配电价改革是电力市场化交易的前提条件。随着输配电价改革的推进，售电市场有望加速
形成。电力板块约有14家公司已成立售电类公司，其余也多在谋划售电业务，其中不乏开展配售
一体业务以及抢占园区（用户）资源的企业。
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2016-11-23│2017碳市场启动临近
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2016年11月23日消息，22日上午北京环境交易所交易大厅座无虚席，此间正在举行中国电力
交易与碳交易融合发展研讨会。上能电力集团与北京环境交易所共同发布了国内首款电碳融合减
排创新产品“电碳宝1.0”，北辰实业集团、远洋地产、青岛海尔、中碳能投科技有限公司签约
使用。
相关概念股：中电远达、凯美特气、迪森股份、长青集团、置信电气、华银电力、深圳能源
等。
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2016-11-17│国常会推进生态环境保护
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2016年11月15日召开的国务院常务会议通过《“十三五”生态环境保护规划》，确定了多项
任务：强化源头管控，淘汰高污染产品，加快节能环保产业发展；大力实施大气、水、土壤污染
防治行动计划，开展造纸、建材等15个重点行业治污减排专项治理；强化环保督察执法，适时开
征环境保护税。
入冬以来我国北方雾霾频发，北京市将于17日0时启动今年首个空气重污染橙色预警。机构
认为，未来环保税等政策的出台将倒逼企业加大环保投入，而PPP模式的推广将促使更多投资需
求释放。三季报显示大气、监测等环保细分板块盈利呈现30%以上的高增速，毛利率维持较高水
平，土壤修复行业也正在兴起。
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2016-11-10│首批增量配电改革试点即将落地
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2016年11月10日据经济参考报消息，国家发改委拟在全国确定100个左右吸引社会资本投资
增量配电业务的试点项目，目前各省份上报规模超160个，工业园区成热门“试验田”，预计近
期发改委将完成筛选批复，首批试点项目落地在即。
相关概念股：华光股份、广安爱众、涪陵电力、置信电气、思源电气、积成电子、国电南瑞
、许继电气、智光电气、炬华科技等。
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2016-09-30│两部委加快培育环保市场主体
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2016年9月30日消息，发改委、环保部近日印发《关于培育环境治理和生态保护市场主体的
意见》，提出到2020年，环保产业产值超过2.8万亿元；培育50家以上产值过百亿的环保企业。
在市政公用领域，大力推行特许经营等PPP模式；在工业园区和重点行业，推行环境污染第三方
治理模式；发展环境风险与损害评价、绿色认证等新兴环保服务业，深入推动环境污染责任保险
。
环保概念股一览：首创股份、创业环保、中原环保、武汉控股、南京高科、城投控股、漳州
发展、龙净环保、菲达环保、山大华特、浙大网新、同方股份、国电南自、置信电气、豫能控股
、华光股份、巨化股份、三爱富、内蒙华电、哈投股份、宁波富达、泰达股份、华电能源、霞客
环保等。
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2016-09-26│碳排放配额分配有望10月启动
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全国统一碳市场已进入启动前的“备战冲刺期”。据经济参考报2016年9月26日消息，从9月
24日至25日召开的2016中国碳交易市场发展论坛上了解到，经过前期摸家底和能力建设，碳排放
配额分配工作有望在10月启动，并在明年上半年完成。在2020年之前的初期运行阶段结束之后，
将会降低门槛扩容，并征收碳税，目前相关部门正在研究启动碳税的前期准备工作。
目前，国内各试点的碳价约15至30元/吨。国家发改委初步估计，从长期来看，300元/吨的
碳价是真正能够发挥低碳绿色引导作用的价格标准。如果以当前七个试点地区的碳价平均标准来
测算，全国碳市场现货交易规模可能会达到12亿到80亿元。如果考虑碳期货进入碳市场，规模将
放大到600亿到4000亿元。
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2016-09-07│新电改全面加速推进
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2016年9月7日消息，国家发展改革委当日集中公布了对北京、福建、甘肃、海南、黑龙江等
五省市电改方案的批复函。国家发展改革委、国家能源局同意福建、黑龙江开展售电侧改革试点
，同意北京、甘肃、海南开展电力体制改革综合试点。这是继今年5月份，发改委对云南、贵州
两省电力体制改革综合试点方案批复之后的又一次集中发布。
业内人士称，电改推进后，酝酿出一个过万亿元的庞大市场，而国内资本也已纷纷参与，目
前全国已成立了500到600家售电公司。常规模式下，此类企业大多以“电力批发商”角色进驻市
场，从发电厂购买电力后销售给电力用户，售电公司依靠中间的差价形成盈利点。
相关概念股：中恒电气、桂冠电力、国电南瑞、广安爱众、国投电力、福能股份、文山电力
、黔源电力、申能股份、南都电源、北京科锐、涪陵电力、合纵科技、华友钴业、东方能源等。
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2016-02-23│“十三五”农村电网改造升级工程意见发布
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据中国政府网2016年2月22日消息，《关于"十三五"期间实施新一轮农村电网改造升级工程
的意见》发布。意见指出，到2020年，全国农村地区基本实现稳定可靠的供电服务全覆盖，供电
能力和服务水平明显提升，农村电网供电可靠率达到99.8%，综合电压合格率达到97.9%，户均配
变容量不低于2千伏安，建成结构合理、技术先进、安全可靠、智能高效的现代农村电网，电能
在农村家庭能源消费中的比重大幅提高。东部地区基本实现城乡供电服务均等化，中西部地区城
乡供电服务差距大幅缩小，贫困及偏远少数民族地区农村电网基本满足生产生活需要。县级供电
企业基本建立现代企业制度。
重点任务方面，意见明确，加快新型小城镇、中心村电网和农业生产供电设施改造升级；稳
步推进农村电网投资多元化；开展西藏、新疆以及四川、云南、甘肃、青海四省藏区农村电网建
设攻坚；加快西部及贫困地区农村电网改造升级；推进东中部地区城乡供电服务均等化进程。
意见要求，多渠道筹集资金。"十三五"期间，继续安排中央预算内投资支持中西部地区农村
电网改造升级工程，并通过项目法人自有资金、地方财政投入或专项建设基金等多种方式筹措项
目资本金；东部地区农村电网改造升级工程主要通过项目法人自有资金或专项建设基金解决项目
资本金。电网企业要加大对农村电网建设改造的资金投入。
相关受益股：电科院、北京科锐、积成电子、森源电气、许继电气、万讯自控、四方股份、
国电南瑞等。
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2015-12-14│巴黎气候变化大会通过全球气候变化新协定
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北京时间2015年12月13日凌晨，巴黎气候变化大会通过了全球气候变化新协定，为2020年后
全球应对气候变化行动作出安排。协定共29条，包括目标、减缓、适应、损失损害、资金、技术
、能力建设、透明度等内容，这也是史上第一份覆盖近200个国家的全球减排协议。
协定指出：全球将尽快实现温室气体排放达峰，本世纪下半叶实现温室气体净零排放；各方
将以“自主贡献”的方式参与全球应对气候变化行动；发达国家将继续带头减排，并加强对发展
中国家的资金、技术和能力建设支持，帮助后者减缓和适应气候变化。
分析人士表示，环保产业进入新纪元，中长期来看，行业将受益，短期内政策风吹有望带来
环保板块的阶段性机会，碳排放相关概念股有望借机发力，值得密切关注。
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2015-12-07│中欧韩将探索区域间碳市场实现联接
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2015年12月7日，从国家发改委获悉，12月5日，中国气候变化事务特别代表解振华在巴黎气
候大会期间应邀出席了欧盟与国家发展改革委共同举办的“中欧碳排放交易:碳市场的有力信号
”。会上，解振华特别代表和欧盟气候与能源委员卡涅特作了主旨发言。
解振华特别代表指出，中国将积极落实国家自主贡献提出的目标和行动，包括推进碳市场建
设，推动运用市场机制实现经济发展与节能减碳和保护气候双赢。欧盟是碳市场的先行者，积累
了丰富的经验，也发现了存在的问题，中国在建立全国碳排放权交易市场过程中，将认真学习借
鉴欧盟的经验，避免走弯路。中国将与欧盟、韩国等已经建立并运行碳市场的地区和国家扩展交
流与合作，共同探索区域间碳市场实现联接的可行性，也希望此次巴黎会议所达成的协议能对发
展碳市场有所帮助，为推进应用市场机制应对气候变化发挥积极作用。
投资策略上，目前针对碳排放领域，机构主要看好五类概念股投资机会。首先是参股碳交易
所的上市公司，这类公司通过收取交易费用、交易金融创新，直接受益碳交易市场全面覆盖，机
构建议关注中电远达、华银电力、深圳能源、重庆燃气等；第二是提供节能改造服务的上市公司
，这类公司帮助企业节能减排，减少碳排放成本，机构建议关注，金城股份、神雾环保、天壕环
境、置信电气等个股；第三是清洁生产企业：通过低碳生产，开发并出售CCER获益，概念股主要
包括：凯迪生态、迪森股份等；第四是清洁能源，随着碳交易市场成熟，低碳经济将得到强化，
利好风电、光伏、光热企业，机构建议关注林洋电子、金风科技，关注隆基股份、天顺风能、福
能股份、华光股份、置信电气、首航节能等；第五，烟气治理领域，建议投资者关注龙净环保、
中电远达等个股。
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2015-09-29│习近平：我国争取到2020年碳强度降低40%－45%
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国家主席习近平2015年9月27日在纽约联合国总部出席联合国气候变化问题领导人工作午餐
会。习近平强调，中国一直本着负责任的态度积极应对气候变化，将应对气候变化作为实现发展
方式转变的重大机遇，积极探索符合中国国情的低碳发展道路。中国政府已经将应对气候变化全
面融入国家经济社会发展的总战略。去年，中国单位国内生产总值的二氧化碳排放比2005年下降
了33.8%。未来，中国将进一步加大控制温室气体排放力度，争取到2020年实现碳强度降低40%－
45%的目标。
据业内人士预计，中国要实现减排计划，投资或达到41万亿元，未来碳排放交易行业大有可
为。光大证券分析师表示，碳排放产业链划分成为减排技术，减排设备，碳信用(一级、二级)及
碳衍生产品几个环节，减排技术提供了减排在技术上的可行性，处于整个产业链的最上游，其所
代表的相关技术和专利必然代表着高的附加价值，望率先受益。A股中爱康科技、置信电气等，
望受益于碳排放交易市场的推进。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司简介 │国网英大股份有限公司是国家电网有限公司旗下上市公司，A股证券简称“ │
│ │国网英大”，股票代码600517，注册资本57.18亿元。公司前身为上海置信 │
│ │电气股份有限公司，2020年2月28日完成重大资产重组，注入信托、证券、 │
│ │期货等金融业务；控股股东为国网英大国际控股集团有限公司，控股子公司│
│ │包括英大国际信托有限公司、英大证券有限责任公司、国网英大碳资产管理│
│ │（上海）有限公司、上海置信智能电气有限公司。公司始终坚持“稳健、崇│
│ │实、进取、善成”的发展理念，实行“金融+先进制造”运营，积极服务实 │
│ │体经济，努力为投资者创造价值。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │公司通过旗下英大信托、英大证券、英大期货、英大碳资产、置信电气等公│
│ │司经营信托、证券、期货、碳资产和电力装备制造等业务。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │2024年，金融行业不断加大服务实体经济力度，全面加强金融监管，持续深│
│ │化金融改革开放，积极稳妥防范化解金融风险，行业发展整体稳健，金融市│
│ │场平稳运行。9月，党中央、国务院加力推出一揽子增量政策，首次定调促 │
│ │进房地产市场止跌回稳，超预期定调努力提振资本市场，大力引导中长期资│
│ │金入市，重点强调加大财政货币政策的逆周期调节，稳预期、稳信心，多项│
│ │金融政策齐发力支持经济高质量发展。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业地位 │旗下拥有控股子公司英大证券和英大国际信托 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │（一）产融协同运营优势明显 │
│ │一是依托股东资源禀赋，服务电网和能源产业链能力强。公司立足能源特色│
│ │，依托股东资源优势，不断完善业务体系，拓展延伸业务模式，在金融、碳│
│ │资产、电力装备等方面积累了能源领域特色化竞争优势，积极为新型电力系│
│ │统建设、能源产业链发展提供全方位综合服务，致力于打造具有能源特色国│
│ │际一流的数字型绿色金融和智能制造服务商。 │
│ │二是产业金融相互赋能，资源协同和市场发展能力强。持续深化产融协同，│
│ │加强金融、碳资产与制造业的优势互补、双向赋能。一方面通过产业实践，│
│ │强化金融业务、碳资产业务在能源领域的竞争优势，引导金融资源深度服务│
│ │实体重点领域，提升服务能力和价值创造能力；另一方面通过金融赋能产业│
│ │发展，推动金融、产业、科技等要素资源协同共享，助力延伸产业链，提高│
│ │资源配置效率，推动业务优化升级。 │
│ │三是治理规范运作科学，稳健经营和风险防控能力强。公司严格落实各类监│
│ │管政策要求，持续完善ESG治理，滚动修订治理制度，“两会一委一层”权 │
│ │责边界明晰、运作流程标准化，不断增强市场认同，构建上下贯通的信息披│
│ │露管理运行机制，公司治理的科学性、有效性、完备性持续提升；遵循市场│
│ │化导向，优化业务监管模式，坚持数智化转型，建强建优风控体系，持续夯│
│ │实合规保障，推动各项业务行稳致远。 │
│ │（二）金融业务在能源领域特色突出 │
│ │一是信托业务在电力行业具有得天独厚的优势。依托强大的产业背景和雄厚│
│ │的股东实力，积极服务能源央国企司库体系建设需求，形成了产业金融特色│
│ │鲜明的差异化发展道路，核心功能与核心竞争力持续增强；依托“电e金服 │
│ │”“南网e链”平台，持续聚焦电费、物资等领域，成功实现国家电网、中 │
│ │国南方电网有限责任公司经营区域内32家省级公司业务全覆盖。 │
│ │二是证券业务在能源领域具有特色竞争优势。英大证券成立20年来，业务类│
│ │型丰富，构建了全牌照业务体系，营业网点广泛覆盖，可为客户提供综合化│
│ │、全方位的金融服务；深耕电力能源领域，创新融资工具和服务模式，为电│
│ │网产业链上下游和能源行业企业提供股权融资、债券融资、并购重组、资产│
│ │管理等综合性金融服务，稳健提升主动投资管理能力，积极构建优质投资策│
│ │略组合，形成了行业内独特的竞争优势，聚力打造能源电力特色鲜明的券商│
│ │品牌。 │
│ │（三）碳资产领域先发优势明显 │
│ │一是双碳先发优势积厚成势。作为我国成立的首批碳交易机构之一，英大碳│
│ │资产积极参与行业标准研发和碳减排方法学开发等工作，较早参与地方碳市│
│ │场的交易、履约以及国内CCER市场的建设，在碳管理、碳交易、碳金融等方│
│ │面取得首发首创的典型实践，行业领先地位逐步夯实。 │
│ │二是业务模式日渐成熟。英大碳资产聚焦服务实体经济绿色低碳转型，逐步│
│ │构建起成熟、具有竞争力的业务模式。碳管理服务基本盘筑牢；碳交易业务│
│ │稳步增长，撮合交易量累计超400万吨，碳配额、绿证等交易规模市场领先 │
│ │；碳金融业务持续突破，“碳e融”产品累计服务613家企业获得近560亿元 │
│ │资金，“绿色订单融资”累计服务全国72家供应商获得近10亿元优惠融资。│
│ │（四）电力装备领域技术储备丰富 │
│ │一是业务布局较为完善。置信电气已成为集高端电工装备、电网智能运维、│
│ │综合能源服务、电力工程建设、技术咨询服务为一体的综合性高科技企业，│
│ │产品涵盖10~1000千伏电压等级。近年来，置信电气坚持“智能化、绿色化 │
│ │、融合化、国际化”发展方向，持续巩固电力装备领先优势，在市场拓展、│
│ │科技创新、产业升级等方面持续发力，牢牢把握电力行业“清洁低碳、绿色│
│ │发展、智能高效、创新发展”行业趋势。 │
│ │二是技术水平较为领先。置信电气是国家级企业技术中心、国家火炬计划重│
│ │点高新技术企业，专注于绿色低碳高科技产品开发、高新技术成果转化。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │报告期内公司实现营业总收入119.55亿元，同比增长5.91%，归属于上市公 │
│ │司股东的净利润25.31亿元，同比增长60.74%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│竞争对手 │特变电工 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│专利：深耕“双碳”核心技术研究，报告期内，申请专利10项，牵头联合参│
│营权 │编各类标准9项，均已正式发布，其中《碳资产管理体系应用指南》为国内 │
│ │首个碳资产管理国家标准；向生态环境部提交CCER方法学8项，其中《电气 │
│ │设备六氟化硫回收和净化》已正式发布。报告期内，获得重大科技奖励22项│
│ │，其中日内瓦国际发明展金奖1项，中国产学研合作创新成果二等奖1项；累│
│ │计参与制修订国家标准5项、行业标准1项；新增授权发明专利72项；1项成 │
│ │果成功入选中国电机工程学会电力碳减排案例。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │1.信托业务 │
│ │根据银行间市场及上市信托公司公布的财务数据，英大信托2025年营业收入│
│ │、净利润分别位列行业第3名、第2名；“英大信托—稳健增长2号证券投资 │
│ │集合资金信托计划”获中国证券报“一年期混合类产品金牛奖”，英大信托│
│ │荣获中国证券报“慈善信托金牛奖”、证券时报“年度价值成长信托公司”│
│ │、上海证券报“诚信托·投资回报奖”、中国供应链金融年会“最佳供应链│
│ │金融行业品牌奖”等业内重要奖项。 │
│ │2.1证券业务 │
│ │根据证监会2025年证券公司分类评价，英大证券评级保持B类BBB级；信用评│
│ │级首次由AA+提升至AAA；荣获第二届财联社财富管理华尊奖“2025最佳财富│
│ │管理实践奖”和“2025最佳客户体验奖”，以及2025年度财联社“绿水金山│
│ │奖-ESG金融创新奖”。 │
│ │（二）碳资产业务 │
│ │位列上海市经济和信息化委员会《2025年度绿色低碳服务机构名单》首位，│
│ │ESG创新实践案例成功入选《2025上海ESG发展报告》标杆案例及2025可持续│
│ │全球领导者大会优秀实践案例，碳金融、碳管理相关服务成果亮相第三届碳│
│ │博会，碳业务综合实力获得广泛认可。 │
│ │（三）电力装备业务 │
│ │报告期内，获得重大科技奖励22项，其中日内瓦国际发明展金奖1项，中国 │
│ │产学研合作创新成果二等奖1项；累计参与制修订国家标准5项、行业标准1 │
│ │项；新增授权发明专利72项；1项成果成功入选中国电机工程学会电力碳减 │
│ │排案例。武汉南瑞入围工信部2025年未来产业创新任务揭榜挂帅项目《大功│
│ │率SOEC/SOFC氢储能发电系统成套装备》；武汉南瑞、帕威尔电气、天津置 │
│ │信3家单位通过省级零碳工厂认证；武汉南瑞、上海置信日港电气有限公司2│
│ │家单位获评省级“绿色工厂”；天津置信入选工信部2025年度卓越级智能工│
│ │厂；继置信非晶、上海置信日港电气有限公司后，新增宏源电气、襄阳绝缘│
│ │子2家国家级专精特新“小巨人”企业。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │高端电工装备、电网智能运维、电力工程建设与技术咨询服务领域 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费市场 │华北（信托业务）、东北（证券期货业务）、华北（证券期货业务）、华东│
│ │（证券期货业务）、华南（证券期货业务）、华南（基差贸易业务）、华中│
│ │（证券期货业务）、西北（证券期货业务）、西南（证券期货业务）、华东│
│ │（碳资产业务）、华东（电工电气装备制造业务）、华北（电工电气装备制│
│ │造业务）、华中（电工电气装备制造业务）、华南（电工电气装备制造业务│
│ │）、东北（电工电气装备制造业务）、西南（电工电气装备制造业务）、西│
│ │北（电工电气装备制造业务）、海外（电工电气装备制造业务） │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主营业务 │经营信托、证券、期货、碳资产和电力装备制造等业务 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主要产品 │信托业务、证券期货业务、碳资产业务、电气及新材料设备、电力运维业务│
│ │、低碳节能与工程服务 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│宏观经济延续回升向好态势。2026年是“十五五”规划开局起步之年，国际│
│ │经贸斗争持续演进，地缘政治冲突加剧，国内经济转型结构性矛盾与周期性│
│ │压力并存，但在宏观政策协同发力、重点改革纵深突破、高水平开放提质扩│
│ │容、新质生产力加速培育的多重支撑下，国内经济积极向好因素持续累积，│
│ │发展态势持续回暖。中央经济工作会议定调，2026年将延续稳中求进工作总│
│ │基调，实施更加积极有为的宏观政策，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预│
│ │期，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。 │
│ │金融行业坚持高质量发展总基调。信托行业“三分类”配套“1+N”政策体 │
│ │系进入全面落地深化期，2026年将迎来分类改革过渡期收官，差异化监管机│
│ │制持续完善，推动行业向规范化、专业化、特色化高质量发展纵深推进。信│
│ │托行业将坚守合规经营底线，锚定受托人核心定位，深度发挥信托制度财产│
│ │独立、风险隔离的独特功能优势，持续提升服务实体经济能力。证券行业作│
│ │为资本市场的重要建设者、参与者，将持续健全投资和融资相协调的资本市│
│ │场功能，深入推动资本市场制度变革，加快推动财富管理转型，推进中介机│
│ │构与投资者共进共赢，营造“长钱长投”制度环境，进一步提升服务国家战│
│ │略和实体经济的能力。证券行业并购潮或将延续，监管机构鼓励头部券商通│
│ │过并购打造一流投行，支持中小券商差异化、特色化发展，推动行业资源优│
│ │化配置。 │
│ │碳资产行业步入市场提质扩容的关键阶段。在“双碳”“1+N”政策体系全 │
│ │面深化落地、“十五五”碳达峰收官在即、金融强国建设绿色金融篇章纵深│
│ │推进的大背景下，“双碳”服务已从前期的理念宣贯全面转向落地见效、价│
│ │值创造的深度实操阶段。企业从被动合规降碳转向主动控碳增值的趋势愈发│
│ │显著，以“碳+金融”为核心、“碳+科技”为支撑、“碳+数据”为底座的 │
│ │深度融合创新模式或将成为行业发展的核心增长引擎。 │
│ │电力装备行业加速转型发展。当前新型能源体系加快建设，国家发展和改革│
│ │委员会、能源局提出，到2030年，初步建成以主干电网、配电网为基础、智│
│ │能微电网为补充的新型电网平台。国家电网公司“十五五”期间固定资产投│
│ │资预计达4万亿元，较“十四五”时期增长40%。中国南方电网有限责任公司│
│ │2026年固定资产投资安排达1800亿元，连续五年创新高，年均增速达9.5%。│
│ │随着电网高质量发展的不断深入，电工装备将向智能化、绿色化、融合化方│
│ │向发展，智能电网运维服务需求也将快速增长，电网节能降损、电能质量治│
│ │理需求将为综合能源服务带来发展机遇。此外，随着全球范围内新能源项目│
│ │的蓬勃发展、终端电气化和算力需求持续增长，带动了电网升级和扩容需求│
│ │，“一带一路”等海外电力设备市场也呈现出高景气度，为电力装备业务发│
│ │展拓展了新的空间。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│宏观经济延续回升向好态势。2026年是“十五五”规划开局起步之年，国际│
│ │经贸斗争持续演进，地缘政治冲突加剧，国内经济转型结构性矛盾与周期性│
│ │压力并存，但在宏观政策协同发力、重点改革纵深突破、高水平开放提质扩│
│ │容、新质生产力加速培育的多重支撑下，国内经济积极向好因素持续累积，│
│ │发展态势持续回暖。中央经济工作会议定调，2026年将延续稳中求进工作总│
│ │基调，实施更加积极有为的宏观政策，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预│
│ │期，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。 │
│ │金融行业坚持高质量发展总基调。信托行业“三分类”配套“1+N”政策体 │
│ │系进入全面落地深化期，2026年将迎来分类改革过渡期收官，差异化监管机│
│ │制持续完善，推动行业向规范化、专业化、特色化高质量发展纵深推进。信│
│ │托行业将坚守合规经营底线，锚定受托人核心定位，深度发挥信托制度财产│
│ │独立、风险隔离的独特功能优势，持续提升服务实体经济能力。证券行业作│
│ │为资本市场的重要建设者、参与者，将持续健全投资和融资相协调的资本市│
│ │场功能，深入推动资本市场制度变革，加快推动财富管理转型，推进中介机│
│ │构与投资者共进共赢，营造“长钱长投”制度环境，进一步提升服务国家战│
│ │略和实体经济的能力。证券行业并购潮或将延续，监管机构鼓励头部券商通│
│ │过并购打造一流投行，支持中小券商差异化、特色化发展，推动行业资源优│
│ │化配置。 │
│ │碳资产行业步入市场提质扩容的关键阶段。在“双碳”“1+N”政策体系全 │
│ │面深化落地、“十五五”碳达峰收官在即、金融强国建设绿色金融篇章纵深│
│ │推进的大背景下，“双碳”服务已从前期的理念宣贯全面转向落地见效、价│
│ │值创造的深度实操阶段。企业从被动合规降碳转向主动控碳增值的趋势愈发│
│ │显著，以“碳+金融”为核心、“碳+科技”为支撑、“碳+数据”为底座的 │
│ │深度融合创新模式或将成为行业发展的核心增长引擎。 │
│ │电力装备行业加速转型发展。当前新型能源体系加快建设，国家发展和改革│
│ │委员会、能源局提出，到2030年，初步建成以主干电网、配电网为基础、智│
│ │能微电网为补充的新型电网平台。国家电网公司“十五五”期间固定资产投│
│ │资预计达4万亿元，较“十四五”时期增长40%。中国南方电网有限责任公司│
│ │2026年固定资产投资安排达1800亿元，连续五年创新高，年均增速达9.5%。│
│ │随着电网高质量发展的不断深入，电工装备将向智能化、绿色化、融合化方│
│ │向发展，智能电网运维服务需求也将快速增长，电网节能降损、电能质量治│
│ │理需求将为综合能源服务带来发展机遇。此外，随着全球范围内新能源项目│
│ │的蓬勃发展、终端电气化和算力需求持续增长，带动了电网升级和扩容需求│
│ │，“一带一路”等海外电力设备市场也呈现出高景气度，为电力装备业务发│
│ │展拓展了新的空间。 │
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│行业政策法规│《关于加强监管防范风险推动信托业高质量发展的若干意见》、《关于推动│
│ │中长期资金入市工作的实施方案》、《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市│
│ │场建设的意见》、《电力装备行业稳增长工作方案（2025—2026年）》、《│
│ │关于推进能源装备高质量发展的指导意见》、《关于促进电网高质量发展的│
│ │指导意见》、《制造业绿色低碳发展行动方案（2025—2027年）》、《关于│
│ │推进“人工智能+”能源高质量发展的实施意见》、《新型储能规模化建设 │
│ │专项行动方案（2025—2027年）》 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│公司始终坚持“稳健、崇实、进取、善成”的发展理念，着力推动全领域经│
│ │营管理深化提升，在“一目标、一保障、双引擎、四驱动”战略布局框架内│
│ │，做强做优做专做精金融业务、碳资产业务和电力装备业务。 │
│ │以“打造具有能源特色国际一流的数字型绿色金融和智能制造服务商”为战│
│ │略目标。努力发展成为深耕电网产业链、服务实业的产融结合型公司，把握│
│ │新业态、顺应新趋势的数字科技型公司，聚焦绿色金融、深耕高端制造的助│
│ │力双碳型公司，规范高效运营、市场形象良好的优质公众型公司。以“大风│
│ │控体系”为保障。把风险防控作为根本性任务，构筑事前、事中、事后全流│
│ │程大风控体系，加强风险源头管控，发挥业务清单的首道风控屏障作用。加│
│ │强风险过程管控，有效提升风险识别、评估、监测、预警水平。强化风险审│
│ │计一体化管理，加强违规责任追究，牢牢守住不发生重大风险的底线。打造│
│ │“绿色金融+智能制造”双引擎。立足能源领域资源禀赋，强化需求牵引和 │
│ │供给创造，增强发展动能，实现“绿色金融+智能制造”融合发展，巩固金 │
│ │融业务竞争优势，提升服务质效；升级做优电力装备制造业务，大力发展新│
│ │质生产力，持续提升电力装备制造业务盈利水平和服务保障能力。锻造“四│
│ │大驱动”。数字化驱动，大力推进数字化转型，运用数字技术赋能赋智，充│
│ │分挖掘发挥数据要素作用。绿色化驱动，服务绿色发展，实现绿色金融上规│
│ │模、创效益，提升碳管理专业能力和服务质效，促进能源电力行业绿色低碳│
│ │转型。集约化驱动，深化集约经营，在组织、人员、成本、风险上做“减法│
│ │”，在效率、效益、价值贡献上做“加法”， │
│ │优化资源配置，凝聚发展合力。协同化驱动，强化产融协同、融融协同，充│
│ │分发挥协同优势，促进业务集群发展、协同发展、创新发展。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│金融业务稳中提质。聚焦服务实体经济发展，做优做强金融“五篇大文章”│
│ │，提升核心竞争力，旗下英大信托、英大证券业务高质量发展取得良好成效│
│ │。英大信托高效保障电网建设项目资金需求，落地国内单笔设立规模最大的│
│ │应急慈善信托，证投产品收益率位于同业前列。英大证券研究推动业务布局│
│ │优化，持续夯实业务核心竞争力，自营业务、经纪业务超预期增长，信用评│
│ │级首次提升至AAA级。 │
│ │服务双碳聚势突破。深耕绿色金融创新，落实央行《绿色金融支持项目目录│
│ │》，规范绿色识别和业务管理，统筹开发电碳贷、抽蓄电站专项服务信托等│
│ │专属绿色产品；英大信托参编信托业协会《绿色信托标准》，英大碳资产参│
│ │编《碳资产管理体系应用指南》国家标准，围绕电网企业和产业链上下游提│
│ │供一揽子双碳解决方案，协助29家国家电网分部和省电力公司开展碳管理服│
│ │务，着力服务新型电力系统建设。高标准参展第三届碳博会，公司“碳评+ │
│ │金融”、非晶变压器碳足迹、数智碳资产管理平台等展项精彩入展，有力支│
│ │撑国家电网公司成功举办COP30“中国角”边会活动，充分彰显央企双碳责 │
│ │任担当。 │
│ │制造业务迭代升级。置信电气聚焦市场拓展、科技创新、产业升级，构建发│
│ │展质量与效益双重突破的优质业务体系。大容量非晶变产线在天津置信高质│
│ │量落地，形成规模化生产能力。移动式低压转供装置、10-20kV电磁式配网 │
│ │柔性互联成套装置等多个首台首套实现挂网运行。武汉南瑞入围工信部2025│
│ │年未来产业创新任务揭榜挂帅项目《大功率SOEC/SOFC氢储能发电系统成套 │
│ │装备》。报告期内，获得重大科技奖励22项，其中日内瓦国际发明展金奖1 │
│ │项，中国产学研合作创新成果二等奖1项。继置信非晶、上海置信日港电气 │
│ │有限公司后，新增宏源电气、襄阳绝缘子2家国家级专精特新“小巨人”企 │
│ │业。 │
│ │强化治理树立标杆。紧跟资本市场动态变化，积极落实监管要求，夯实完善│
│ │法人治理体系。 │
│ │推进党的领导与公司治理深度融合，依法依规撤销监事会，动态优化董事会│
│ │结构，引入职工董事，强化董事会专门委员会职能，突出独立董事作用，强│
│ │化独立董事履职保障，“两会一委一层”权责边界进一步明晰，运作流程更│
│ │加标准化、规范化。持续提升ESG治理水平，入选中央广播电视总台财经节 │
│ │目中心“中国ESG上市公司先锋100（2025）”榜单及“中国ESG上市公司央 │
│ │企先锋100（2025）”榜单。入选中国上市公司协会“2025上市公司董事会 │
│ │最佳实践案例”及“2025上市公司可持续发展最佳实践案例”，获评第一财│
│ │经“可持续卓越治理典范”，树立资本市场规范治理标杆。 │
│ │合规风控强根塑基。抓牢风控治理，建强全流程大风控体系，构建覆盖信用│
│ │、市场等8个维度共61项指标的差异化风险监管指标体系，动态调整风险偏 │
│ │好指标与限额，常态化开展交易对手监测、潜在风险排查与现场检查，完善│
│ │交易对手黑名单规则，通过风控系统实施刚性管控。抓细合规保障，构筑全│
│ │领域全级次合规管理体系，健全“1+1+N”合规管理制度（即1个公司章程+1│
│ │个合规管理办法+N项重点领域合规指引或规范文件）。抓实审计监督，精准│
│ │揭示问题风险，以整改成效优管理、强治理、促提升。 │
│ │党建引领践行担当。深入实施新时代高质量党建工程，党的领导党的建设全│
│ │面加强。扎实开展深入贯彻中央八项规定精神学习教育，一体推进学查改，│
│ │营造干事创业过硬作风。持之以恒强化政治建设，健全“四个以学”长效机│
│ │制，落实“第一议题”制度，深入开展党的二十届四中全会精神学习，确保│
│ │党中央决策部署落到实处、一贯到底。深化全面从严治党，压紧压实“两个│
│ │责任”，建立“四不两直”检查机制。强化干部人才队伍建设，试行揭榜挂│
│ │帅，深化团青协作，同心圆文化愈加凝实。 │
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│公司经营计划│2026年，公司将以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党│
│ │的二十大和二十届历次全会精神，认真落实中央经济工作会议、全国金融系│
│ │统工作会议部署，坚持稳中求进、提质增效工作总基调，奋力实现“十五五│
│ │”良好开局，力争实现营业总收入132.2亿元、利润总额34.5亿元，计划固 │
│ │定资产投资1.71亿元。 │
│ │优化规范治理，提升发展质量。落实国资委对央企控股上市公司部署，对标│
│ │监管最新要求，着力提升现代企业治理水平。建强公司法人治理体系，精细│
│ │董事、高管人员配置与履职管理，提升履职效能。优化“两会一委一层”权│
│ │责划分与决策流程，保障重大决策科学合理、上下贯通。引入积极股东，实│
│ │现优势互补、合作共赢、共同发展。持续加强市值管理，结合发展阶段和经│
│ │营情况，综合考虑投资者利益和回报，优化分红节奏，稳步提升分红比例。│
│ │强化信息披露及投资者关系管理，聚焦“真实、准确、完整、及时、公平”│
│ │，健全披露机制、优化披露内容，创新投资者关系管理新模式。 │
│ │深耕金融业务，增强发展动能。紧扣“防风险、强监管、促高质量发展”工│
│ │作主线，深化产融协同，打造金融“五篇大文章”实践样板，巩固提升能源│
│ │电力竞争优势，更好支撑服务新型电力系统建设。信托业务聚焦主责主业，│
│ │做好电网资金运作支撑，深度挖掘产业链供应链金融需求，持续深耕央国企│
│ │信托、慈善信托等特色服务，体现信托本源价值。证券业务发力特色投行建│
│ │设，创新融资工具和服务模式，增强财富管理、投资研究和产品创设能力，│
│ │加快构建多元化、低波动、可持续的业务格局。 │
│ │聚焦服务双碳，实现攻坚突破。持续巩固碳业务先发优势，深化以碳聚融、│
│ │以碳促产，横向扩围力争实现国家电网省电力公司和分部碳管理服务全覆盖│
│ │，纵向挖潜推动核心业务下沉地市，推动业务向标准化、数字化转型。优化│
│ │构建“1+3+3”业务体系，即打造1个样板，推动发布国网冀北电力中国式现│
│ │代化碳篇章实践白皮书，培育“碳评+”业务、ESG与可持续披露业务、输变│
│ │电工程碳评业务3类业务，力争实现分时分区电碳因子业务、碳资产开发与 │
│ │管理业务、绿色供应链一站式服务3方面突破。 │
│ │发力装备业务，推动提质升级。坚持“智能化、绿色化、融合化、国际化”│
│ │发展方向，做精做强变压器类、电网监测类等核心业务，大力发展开关类、│
│ │变压器类同源产品等，积极拓展一二次融合技术创新、智能微电网等新业务│
│ │新模式，构建更具韧性的产业发展格局。持续完善研发体系，加力突破配网│
│ │、高电压等关键技术，打造市场认可度高、竞争力强的特色产品。深化产业│
│ │升级，扎实推进重点产线项目验收，提升生产自动化、智能化水平和绿色制│
│ │造能力。 │
│ │深化数智转型，提升管理效能。持续拓展金融中台数据类型，丰富信息系统│
│ │功能体系，提升系统贯通度，推动业务支撑更高效；持续完善安全防护联防│
│ │联控机制，加快信创适配改造，确保网络和信息安全保障体系夯实筑牢；强│
│ │化数字化赋能装备制造，深入推进物联网、大数据、人工智能等新一代信息│
│ │技术与生产经营融合，逐步构建更高层级的智慧工厂体系。 │
│ │强化党建引领，夯实政治保障。深入实施新时代高质量党建工程，深入学习│
│ │贯彻习近平总书记重要讲话和重要指示批示精神，深化党建业务融合，以党│
│ │的创新理论指导经营发展实践。深度开展树立和践行正确政绩观学习教育，│
│ │紧紧围绕党中央重大部署和高质量发展重点任务，强化政治监督，细化监督│
│ │举措。锻造高素质人才队伍，加强党员干部政治历练和政治训练，在“投资│
│ │于人”上下功夫，盘活内部人才市场，有效激活人力资源价值。 │
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│公司资金需求│英大信托高效保障电网建设项目资金需求，落地国内单笔设立规模最大的应│
│ │急慈善信托，证投产品收益率位于同业前列。 │
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│可能面对风险│1.经营风险 │
│ │2025年我国经济整体稳中有进，但国内经济仍面临有效需求不足、新旧动能│
│ │转换任务艰巨等压力和挑战，部分重点领域仍存在风险隐患，金融业与制造│
│ │业经营环境均面临较多不确定性。在信托“三分类”深化推进与行业严监管│
│ │导向背景下，英大信托需要更好应对行业转型压力，加强风险防控，加快构│
│ │建适应业务发展需要的管理体系。受资本市场波动与券商行业整合趋势影响│
│ │，英大证券面临更加严峻的市场竞争形势和风险防控压力。面对能源央企及│
│ │头部民营碳资产公司等主体共同形成的多元化竞争格局，英大碳资产需持续│
│ │整合优势资源，进一步拓展外部市场。受基础设施投资节奏变化、宏观政策│
│ │落地传导周期等因素影响，置信电气电力装备业务市场规模扩张可能受到一│
│ │定制约。 │
│ │2026年，公司将继续围绕高质量发展首要任务，着力优化金融供给结构、创│
│ │新服务模式、深化产融协同、强化风险防控，不断提升核心竞争力。英大信│
│ │托将更加聚焦服务电网主业、能源行业及产业链上下游，充分发挥能源电力│
│ │行业竞争优势，持续提升业务拓展、行业研究与资源挖掘能力。英大证券将│
│ │立足资源禀赋，发挥比较优势，专注在细分领域、特色客群、重点区域等方│
│ │面深耕细作，提升专业服务能力，打造央企券商品牌。英大碳资产将聚焦抽│
│ │水蓄能、核电、风电等场景，拓展更多能源行业客户，持续增强综合竞争力│
│ │与市场适应能力。置信电气将持续强化科技创新，推广电网解决方案，同步│
│ │攻坚新能源、石化、市政等领域，谋划资质入围；探索建立海外市场营销网│
│ │络，推动自主核心产品出海实现新突破。 │
│ │2.市场风险 │
│ │市场风险是指由于利率、权益价格、原材料价格、汇率等不利变动，导致公│
│ │司遭受非预期损失的风险。2025年，利率市场受宏观调控政策影响波动频繁│
│ │，权益市场整体盈利效应较好，但仍呈现高波动性，对证券及信托投资业务│
│ │收益稳定性造成一定压力。置信电气上游原材料面临价格波动风险，叠加地│
│ │缘政治冲突及供应链扰动影响，采购成本上涨，同时电力装备行业竞争加剧│
│ │，集中招标价格下探，导致盈利空间进一步承压。2026年，公司将持续深化│
│ │宏观经济与资本市场研究，加强市场趋势研判和风险特征分析，加强市场风│
│ │险限额管理，督导各子公司动态调整投资策略，做好择时择券及仓位管理，│
│ │有效管控市场风险。同时，充分发挥公司积累的信息与资金优势，优化大宗│
│ │商品采购策略及定价机制，推动采购成本进一步压降，全力缓释原材料价格│
│ │波动带来的风险。 │
│ │3.合规风险 │
│ │合规风险是指公司及其员工在经营管理过程中因违规行为引发法律责任、造│
│ │成经济或声誉损失以及其他负面影响的风险。2025年，监管态势呈现趋严趋│
│ │紧、约束细化的特点，对业务合规性等要求更为严格。2026年，公司将持续│
│ │加强国资监管、金融监管及上市监管态势研判，密切关注监管政策更新动态│
│ │，及时组织各子公司做好外规内化，确保监管要求和导向切实融入公司战略│
│ │及管理。不断健全合规风险管控体系，常态化开展合规风险监测预警，及时│
│ │化解合规风险隐患。 │
│ │4.信用风险 │
│ │信用风险是指由于债务人或交易对手未能履行或按时履行合同义务，或信用│
│ │状况不利变动，导致公司遭受非预期损失的风险。公司信用风险主要涉及供│
│ │应链金融、固定收益类投资、融资融券等业务。2026年，公司将持续深化信│
│ │用风险精准管控，通过加强风险偏好管理及金融业务清单管理、严格交易对│
│ │手准入管理和风险集中度管理，进一步强化风险源头管控。依托数智化风控│
│ │手段，持续开展交易对手风险监测预警，深化风险信息合规共享，有效化解│
│ │风险隐患，凝聚合力筑牢守好风控防线。 │
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│资产重组 │重组收购英大信托和英大证券部分股权：置信电气2019年12月11日发布重组│
│ │预案，公司拟以3.64元/股的价格非公开发行395541.76万股股份收购英大信│
│ │托73.49%股权（941411.37万元）和英大证券96.67%股权（498360.63万元）│
│ │，交易价格为1439772万元。英大信托是国家电网公司旗下专业从事信托业 │
│ │务的非银行金融机构，主营业务包括信托业务和固有业务。其中，信托业务│
│ │指英大信托作为信托财产管理人，从事资金信托、财产权信托等业务；固有│
│ │业务指英大信托为实现投资收益、利息等，从事存放同业、贷款、投资等业│
│ │务。英大证券主要业务板块包括证券经纪、信用交易、投资银行、自营投资│
│ │、资产管理、期货等。此外，公司拟非公开发行股份不超过27123.3564万股│
│ │，募集配套资金总额不超过30亿元，在扣除中介机构费用及本次交易税费等│
│ │其他相关费用后，全部用于向英大证券增资。 │
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│项目中标 │下属公司中标15.92亿元国家电网采购项目：国网英大2026年6月18日公告，│
│ │公司下属上海置信电气非晶有限公司等公司中标国家电网区域联合招标采购│
│ │项目配网类产品，金额合计约为159223.55万元，占公司2025年经审计营业 │
│ │总收入的13.32%。项目中标后，相关合同的履行将对公司未来经营发展产生│
│ │积极影响。 │
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