热点题材☆ ◇600523 贵航股份 更新日期：2025-02-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:高端装备、汽车电子、新能源车、热管理、华为汽车、小米汽车
风格:融资融券、整体上市
指数:中证央企
【2.主题投资】
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2025-02-08│新能源车 │关联度：☆☆☆
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公司正在积极拓展新能源产品市场，积极与国内新能源车企及TOP 级新能源零部件企业进行
合作，开展新能源“三电”系统热交换器产品研发
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2024-07-11│汽车热管理 │关联度：☆☆☆
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公司2018年开始与华为进行技术合作，开展车载热交换器产品同步研发，2019年正式成为华
为车载产品供应商，作为华为车载热交换器的主要供应商
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2024-04-02│小米汽车概念│关联度：☆☆☆
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公司所属万江机电公司有在给小米汽车研发产品，年内有供货
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2023-11-02│华为汽车 │关联度：☆☆☆
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公司为华为配套的热交换器产品主要涉及到智能电动、智能驾驶等业务领域。公司从2018年
开始与华为进行车载热交换器产品的同步研发工作，2021年开始产品陆续进入量产，交付量逐年
提升。
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2021-11-01│高端装备 │关联度：☆☆☆
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贵航集团是中国航空行业中综合配套能力最大、最全的集团公司，拥有飞机、航空发动机、
机载设备等专业化产品，飞机自配率73%以上，“十一五”期间，贵航集团建成中国最大的高级
教练机和无人机的科研生产基地，未来有望被注入飞机、无人机中的专业化产品及系统，最终争
取实现贵航集团的整体上市。目前，通飞公司持有贵航集团100%的股权，成为公司的间接控股股
东；中航工业持有通飞公司70%的股权，仍为公司的实际控制人。
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2021-10-14│汽车电子 │关联度：☆☆☆
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公司的汽车刮水器涉及汽车电子电器开关产品
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2024-11-18│华为数字能源│关联度：☆☆☆
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公司是华为数字能源相关产品供应商
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2024-09-06│传感器 │关联度：☆☆☆
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公司成熟产品有传感器，已经量产。
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2024-03-15│中航工业系 │关联度：☆☆☆☆☆
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中国航空工业集团有限公司是公司实际控制人
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2023-11-27│长安汽车概念│关联度：☆☆☆
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公司的主要客户有一汽大众、上海大众、长安、比亚迪等
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2023-11-20│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-03-23│恒大概念 │关联度：☆☆
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公司新增新能源主要是恒大项目，目前还处在定点、研制阶段
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2022-02-16│华为概念 │关联度：☆☆☆
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公司所属企业已进入华为的采购体系，参与华为产品的同步研发，相关产品陆续进入量产阶
段
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2022-01-05│通用航空 │关联度：☆☆
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公司受益通飞平台低空开放
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2021-12-14│央企改革 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司大股东或者控股股东或者实控人涉及央企。
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2020-09-28│整体上市 │关联度：☆☆
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公司从2009年开始，一直在推进集团的整体上市
【3.事件驱动】
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2019-04-29│国资授权经营体制改革方案出炉 投资运营公司运作有望加速
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2019年4月29日消息，国务院近日印发了《改革国有资本授权经营体制方案》（下称《方案
》），提出了改革国有资本授权经营体制的主要举措，包括：优化出资人代表机构履职方式；分
类开展授权放权；加强企业行权能力建设，提升资本运作能力；完善监督监管体系。
中国企业研究院首席研究员李锦认为，随着《方案》出炉，2019年以管资本为主的国资监管
体制改革将加速，以授权经营体制为主的国资改革，将成为新一轮改革的“牛鼻子”。国有资本
投资、运营公司作为国有资本市场化运作的专业平台，在2019年改组组建的步伐势必加快推进。
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2019-01-23│混改全面提速 央企战略性重组加快步伐
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2019年1月22日消息，2019年是国有企业改革的关键一年。当前，无论是混合所有制改革还
是央企之间的战略性重组，市场都对今年国资国企的举动充满期待。
混改力度全面加大
国资委秘书长、新闻发言人彭华岗则在1月17日表示，要积极推进混合所有制和股权多样化
改革，对于国有资本投资运营公司的出资企业，对主业处于竞争领域的商业类企业，要鼓励加大
混合所有制的改革力度，进一步扩大重点领域的混改试点，要以混促改，加快转换企业经营机制
，特别是要在完善公司治理、市场化选人用人、加强激励有效性等方面取得实质性的进展。同时
，也要进一步探索中央企业集团层面的股权多样化，要积极探索有别于国有独资企业的公司治理
和监管模式。
央企重组融合深入推进
央企的战略性重组则是2019年国企改革的另一大看点。彭华岗指出，中央企业中很多企业在
发展主业的同时会派生出一些产业，这些产业往往是具有战略性、前瞻性的产业，今后将加大这
些产业的专业化整合，集中优势，做强做优。这项工作此前已经开始进行，但从2019年开始将加
大力度。另外，还将进一步推进中央企业的战略性重组，加强重组整合以后的融合，更好地配置
资源，实现重组整合优化产业的进一步发展。
在军工行业，市场与对央企的整合更是充满了期待。2018年底，中航沈飞、中航光电等中航
系上市公司纷纷发布公告，公司实际控制人航空工业集团收到国资委通知文件，集团公司成为国
有资本投资公司试点企业之一。中信建投认为，航空工业集团为军工产业内首家国有资本投资公
司试点企业，国有投资公司的成立对于剩余9家主要军工企业具有示范效应。由于国有资本投资
公司所持股企业可以涉及一个集团，也可以涉及多个集团，投资公司将有能力以各种方式与其他
军工集团进行资产上的置换。
国企资本运作高度活跃
数据显示，从混改到并购重组，当前国企资本运作交易正在加速落地，并愈发活跃；股权类
交易是国企调整资本结构或资产结构的首要方式，且比例还在不断上升。
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2019-01-16│2019国资国企改革如何布新局 加码战兴产业培育新动能
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2019年1月16日消息，2019年国资整合的重点是：积极稳妥推进装备制造、船舶、化工等领
域企业战略性重组；持续推动电力、有色金属、钢铁、海工装备、环保、免税品等领域专业化整
合；推进区域资源整合，减少同质化竞争。
近日，国资委召开中央企业和地方国资委负责人年度工作会议，总结2018年重点工作，并对
2019年国资国企改革做出部署。
会议提出，2019年国资整合的重点是：积极稳妥推进装备制造、船舶、化工等领域企业战略
性重组；持续推动电力、有色金属、钢铁、海工装备、环保、免税品等领域专业化整合；推进区
域资源整合，减少同质化竞争。
有专家预计，“打造世界一流企业”与“高质量发展”将成为2019年国企改革的新关键词，
这两个主题的背后涉及垄断行业综合性改革、加大对战略新兴产业平台的投资力度等多方面内容
。如何展开与落实，值得密切关注。
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2017-11-29│国防科工局：简化社会资本进入军工领域程序
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2017年11月29日消息，国家国防科技工业局总工程师龙红山近日在2017天府金融论坛“军民
融合与金融创新”主论坛上发表主旨演讲时表示，在促进资本“民参军”方面，将推行体系效能
型投资建设模式，政府投资进一步聚焦军工核心能力，退出可由市场有效配置资源的领域，为社
会资本进入留出足够空间。同时，研究制定国防科技工业社会投资指导目录，进一步简化社会资
本进入军工投资建设领域的程序。
龙红山指出，中央军民融合发展委员会第二次全体会议审议通过的《“十三五”国防科技工
业发展规划》、《关于推动国防科技工业军民融合深度发展的意见》两个文件由国防科工局起草
，是未来一段时期指导国防科技工业发展的重要顶层设计。《意见》针对军工开放不够、军民资
源共享不够、科技成果转化不够等问题，提出了8个方面的政策措施，近期将印发实施。国防科
工局正在制定部门分工方案，后续将逐条推动落地，其中部分政策措施已按照中央要求积极启动
试点。
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2017-03-20│民航局在三地全面开展通用航空试点工作
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2017年3月20日从民航局获悉，继在东北地区正式开展通用航空管理改革试点后，3月7日、1
0日、14日民航局分别下发了在华东、西北、新疆三个地区开展通用航空管理服务平台和无人机
研发试飞基地建设试点、低空空域监视与服务试点、“通用航空+旅游”试点工作的通知，全面
开展通用航空试点工作。
各《通知》要求，在两年的试点期内，民航各相关地区管理局要积极突破现有模式，整合优
化流程，构建系统平台，提升管理服务，积极创新，勇于试错，争取试出可复制、可推广的试点
成果。同时，民航局运输司通用航空处负责人表示，下一步民航局将建立开放机制，对各地区管
理局以及地方政府为促进通用航空发展所需的各类试点需求予以积极支持。
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2015-09-21│“长征六号”首飞成功
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2015年9月20日7时01分，我国新型运载火箭长征六号在太原卫星发射中心点火发射，成功将
20颗微小卫星送入太空。此次发射任务圆满成功，不仅标志着我国长征系列运载火箭家族再添新
成员，而且创造了中国航天一箭多星发射的新纪录。
据新华社9月21日消息，长征六号运载火箭是三级液体运载火箭，动力系统采用液氧煤油发
动机，具有无毒无污染、发射准备时间短等特点，主要用于满足微小卫星发射需求。该型运载火
箭由中国航天科技集团公司所属上海航天技术研究院抓总研制，它的研制成功，填补了我国无毒
无污染运载火箭空白，对于完善我国运载火箭型谱、提高火箭发射安全环保性、提升进入空间能
力具有重要意义。
国金证券分析师表示，预计未来5年，中国还将发射至少120颗卫星，包括通信卫星20颗左右
、遥感卫星70颗左右、导航卫星30颗左右。以后发射的卫星将以商业应用为主，航天卫星事业将
快速发展，其中蕴藏着巨大的投资机会。A股中中国卫星、欧比特、奥普光电等上市公司，涉及
航天事业方面研究制造业务。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司是经贵州省人民政府黔府函[1999]220号文批准，于1999年12月29日由 │
│ │中国贵州航空工业（集团）有限责任公司等八家发起人共同发起设立的股份│
│ │有限公司。经2001年12月12日公开发行后，公司总股本达到2200万股，其中│
│ │公众股7000万股，于2001年12月27日上市流通。 │
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│产品业务 │主要业务是汽车零部件，主要产品有：电动刮水器和玻璃升降器、汽车密封│
│ │条、电子电器开关、车锁总体及门手把、热交换器等 │
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│经营模式 │1.采购：公司主要原材料的采购采用外购模式，即根据当期生产需求量，结│
│ │合下期生产需求量和原材料的安全库存，制定采购计划；分批或一次性向供│
│ │应商进行采购。供应商按照指定的时间、地点和数量完成采购计划，本公司│
│ │根据计划完成情况滚动付款。 │
│ │2.生产：一般均按照“以销定产”的方式组织生产，即根据客户订单，结合│
│ │产品的库存情况和运输周期，由生产主管部门制定生产计划下达给各生产车│
│ │间，由其组织完成。 │
│ │3.销售：主要销售模式为直接面向整机制造客户进行销售，即根据客户一定│
│ │时期内的需求量按指定时间配送至其指定的地点，以满足装配，开具发票后│
│ │挂账，由客户按照一定周期滚动付款。 │
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│行业地位 │中国汽车零部件行业的骨干企业之一 │
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│核心竞争力 │在高档轿车零部件市场，公司主要与国外跨国公司在中国建立的独资、合资│
│ │的企业竞争；中档车零部件市场主要与国内同类企业竞争；低档车零部件市│
│ │场和配件市场主要与国内小型乡镇企业竞争。相比不同的企业，公司拥有一│
│ │定的比较优势。 │
│ │公司与国内企业特别是民营企业相比具有明显的技术优势，产品开发能力较│
│ │强，产品已具备与汽车主机厂的同步设计开发的能力。公司产品品种齐全，│
│ │抗主机厂波动能力较强。与外资汽车零部件企业相比，公司在技术上仍有一│
│ │定差距，但外资企业生产的产品多与本国品牌的整车配套，客户群较为单一│
│ │，易受市场波动影响。此外，公司地处西部，劳动力和能源成本相对较低，│
│ │与外资企业比具有一定的成本优势。 │
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│竞争对手 │万向钱潮、中航精机 │
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│消费群体 │汽车整车生产商。 │
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│消费市场 │东北、华北、华东、西北、西南、华中、华南、美洲、欧洲、亚洲 │
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│增持减持 │贵航股份2024年3月30日公告，公司股东贵阳工投计划未来3个月内，以集中│
│ │竞价交易、大宗交易方式拟减持公司股份不超过1212.9339万股，即不超过 │
│ │总股本的3%。截止公告日，贵阳工投持有公司无限售条件流通股份2483.417│
│ │7万股，占公司总股本的6.14%。 │
│ │贵航股份2024年11月14日公告，公司股东贵阳工投计划公告日起15个交易日│
│ │后3个月内，通过集中竞价交易方式减持公司股份数量不超过400.00万股， │
│ │减持比例不超过公司股份总数的1%。截至公告日，贵阳工投持有公司无限售│
│ │条件流通股份2483.4177万股，占公司总股本的6.14%。 │
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│公司发展战略│科技引领，实业支撑；创新驱动，产业升级；搭建平台，集聚发展。 │
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│公司日常经营│（一）改革经营考核方式，让企业更关注自身发展需求 │
│ │（二）紧盯航品的研发和交付工作，确保完成交付任务 │
│ │（三）积极应对市场变化，加强协同、拓宽渠道 │
│ │（四）深化企业改革，激发员工干事创业动力 │
│ │（五）抓实抓细降本增效工作，树立全员成本意识 │
│ │（六）开展“瘦身健体”专项治理，促进企业轻装上阵 │
│ │（七）加强依法规范管理，用制度管人管事初见成效 │
│ │（八）落实从严治党要求，不断加强党组织建设 │
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│公司经营计划│2019年公司计划营业收入为27亿元，基本与上年持平，利润总额2.2亿元， │
│ │同比增长43.08%；同时为提升公司生产效率、产能、技术等，公司经过审慎│
│ │论证，拟投入9056万元进行技术改造；并将重点做好以下工作： │
│ │1.继续强化内部管理，挖掘内部潜力 │
│ │2.提高工作效率，合理控制用工总量 │
│ │3.抓好技改，解决企业发展瓶颈 │
│ │4.加大市场开拓力度，形成贵航股份的协同效应 │
│ │5.加强预算实施过程的管控 │
│ │6.充分发挥公司内部企业间的合作 │
│ │7.适时开展资本运作，优化公司战略布局 │
│ │8.树牢“四个意识”，坚决做到“两个维护”，务求实效促发展 │
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│可能面对风险│宏观经济及行业波动的风险，资金管理风险，大宗物资采购风险 │
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