热点题材☆ ◇600530 交大昂立 更新日期：2025-04-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:养老概念、幽门菌
风格:高市净率、高市盈率、高校背景、摘帽、连续亏损、风险提示、要约收购、低安全分
指数:无
【2.主题投资】
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2022-06-28│养老概念 │关联度：☆☆
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公司诞生于二十世纪八十年代，现已成为中国保健食品行业的佼佼者。
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2022-01-11│幽门螺杆菌 │关联度：☆☆☆
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针对幽门螺旋杆菌的研发项目及与瑞金医院合作开发的针对糖尿病的降糖益生菌课题也在新
产品开发序列中，预计相关产品将于 2020 年下半年至 2021 年上半年推向市场。
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2023-07-27│电商概念 │关联度：☆☆☆
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子公司上海交大昂立视购电子商务负责线上销售。
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2022-10-19│保健品 │关联度：☆☆☆☆
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公司主营业务为保健食品
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2021-11-02│健康中国 │关联度：☆☆☆
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募集资金用于昂立益生菌产业化项目、营销渠道建设及品牌推广项目、医疗大健康产业供应
链综合服务项目以及偿还银行贷款
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2017-03-22│上海科创中心│关联度：☆☆☆☆
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公司是一家由上海交大南洋股份有限公司、大众交通（集团）股份有限公司、上海交通大学
等九家单位共同发起成立的国有上市公司。本公司长期注重创新研发。近年来，公司研究所承担
了国家级、上海市和松江区益生菌相关科研项目7项，主持1项益生菌行业标准的制订工作，获得
省部级科技进步奖2项。从创建时期的1株菌、2个益生菌保健食品，至现在的18株菌、6个益生菌
保健食品，从益生菌原料自用至销往欧美市场，关键技术在国内处于绝对领先地位，在国际上已
达先进水平。交大昂立曾获得多项荣誉称号，主要有“上海市高新技术企业”、“上海市著名商
标”、“中国驰名商标”、“上海市质量金奖企业”、“上海市文明单位”、“中国保健品十大
最具公信力品牌”等，在同行中率先通过ISO9001质量体系认证和以HACCP为基础的食品安全卫生
体系认证。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年未分红，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2025-04-03│低安全分 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司安全分为31
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2025-04-03│高市盈率 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-04-03,公司市盈率(TTM)为：2688.21
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2025-04-03│高市净率 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-04-03,公司市净率(MRQ)为：12.62
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2025-02-22│要约收购 │关联度：☆☆☆
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公司2025-02-22公告:上海饰杰装饰设计工程有限公司拟出资收购公司股份,当前要约收购已
完成
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2025-02-05│风险提示 │关联度：☆☆☆
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公司最新安全评分为31
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2025-01-24│连续亏损 │关联度：☆☆☆
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截止2023-12-31公司连续两年归母净利润为负
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2024-06-21│摘帽 │关联度：☆☆☆
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公司于2024-06-21撤销退市风险警示
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2020-04-10│高校背景 │关联度：☆☆☆
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上海交通大学为发起人之一
【3.事件驱动】
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2017-10-23│白血病抑制剂领域获突破
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据新华社2017年10月21日报道，从中科院合肥物质科学研究院获悉，该院强磁场中心刘青松
和刘静研究员课题组近期研发出一种能克服急性髓性白血病耐药突变的新型II型激酶抑制剂，在
小鼠实验中表现出高达97%的抑瘤率。美国化学会期刊《药物化学》日前发表了该成果。
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2017-07-07│中国学者发表治白血病新成果
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人民网北京2017年7月6日电 近日，我国学者在国际著名期刊《白血病》在线发表最新研究
成果，提出半相合供者也可成为移植首选，开启了白血病治疗的新时代。
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2016-05-17│美国启动国家微生物组计划
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自脑科学和人类基因组等国家级战略计划之后，美国奥巴马政府2016年5月13日宣布启动国
家微生物组计划，旨在推进对微生物世界的认知，从而在卫生保健、食品生产和环境恢复等领域
有所应用。目前，微生物领域研究正变得炙手可热。中国科学家在微生物方面研究也很领先，自
2010年起，华大基因微生物研究组、上海交大微生物所赵立平教授研究组均在顶级杂志上发表文
章。
在肠道微生物研究方面，交大昂立、永安药业等A股公司已推出相关产品。
交大昂立以保健品业务起家，推出了益生菌粉等新产品和昂立一号益生菌颗粒；永安药业子
公司永安康健旗下益生菌产品是国内知名品牌。
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2016-02-19│国务院力推众创空间专业化发展
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据中国政府网2016年2月18日消息，国务院办公厅发布关于加快众创空间发展服务实体经济
转型升级的指导意见。意见提出，鼓励科研院所、高校围绕优势专业领域建设众创空间。发挥科
研设施、专业团队、技术积累等优势，充分利用大学科技园、工程（技术）研究中心、重点实验
室、工程实验室等创新载体，建设以科技人员为核心、以成果转移转化为主要内容的众创空间，
通过聚集高端创新资源，增加源头技术创新有效供给，为科技型创新创业提供专业化服务。
值得注意的是，国务院总理李克强2月17日主持召开国务院常务会议，确定支持科技成果转
移转化的政策措施，促进科技与经济深度融合。会议确定，鼓励国家设立的研究开发机构、高等
院校通过转让、许可或作价投资等方式，向企业或其他组织转移科技成果，并享受以下政策，以
调动创新主体积极性。
华泰证券认为，在促进产学研深度融合、科技与产业无缝对接中，最受益的是大学衍生企业
，也就是通常所说的“校企”，以及各类科研院所所拥有的企业，比如中科院等所拥有的企业本
身就是产、学、研融合的产物，连接着高校与科研院所最前端的科研创新成果。另外，促进科技
与产业对接、加快创新成果转化的一个重要主体，是孵化园区，国务院自去年起已经部署了在更
大范围推广中关村试点政策，加快推进国家自主创新示范区建设，园区类上市公司也是值得后续
持续关注的。
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2015-10-27│深化创新创业教育改革或纳入十三五规划
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2015年10月27日消息，国务院副总理刘延东日前在深入推进高校创新创业教育改革座谈会上
表示，要按照十八届五中全会的要求，把深化创新创业教育改革纳入“十三五”规划，作为加快
推进高等教育综合改革的重要内容，整体谋划、系统设计。各高校要结合实际制定具体方案，明
确时间表和路线图。
安信证券指出，教育新兴产业和民办教育方面建议关注新南洋、立思辰、科大讯飞、全通教
育、陕西金叶、世纪鼎利；高校国企上市公司混改方面建议关注紫光股份、同方股份、交大昂立
，东软集团、浙大网新、华工科技、华中数控、复旦复华、山大华特等。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司的主要业务为保健品、保健食品和保健品原料的研发、生产、销售，以│
│ │及老年医疗护理机构的运营及管理。 │
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│经营模式 │（一）公司保健品板块的主要业务、经营模式 │
│ │1、经营模式： │
│ │（1）采购模式 │
│ │（a）原辅材料、包装材料的采购模式基本相同。主要包括：制定采购计划 │
│ │、供应商评价与选择（含比价)、合同管理、验收、付款等环节。 │
│ │（b）代理产品采购主要是公司与代理产品生产厂商签署代理或经销合同。 │
│ │（2）生产模式 │
│ │公司产品生产过程以营销部门输出的产品销量预测数据为依据制定生产计划│
│ │，工厂组织生产或委托有资质的工厂（事先通过评审后签订委托生产合同）│
│ │生产。 │
│ │2、销售模式： │
│ │2023年，公司对保健品终端产品板块的整体业务模式和线下人员进行了调整│
│ │优化，关闭了一些运营成本高、销量低的线下商超、经销商等渠道，转型优│
│ │化销售通路，强化新增经销商合作，巩固客情，提升服务。加大线上京东、│
│ │天猫、拼多多、抖音以及有赞等自营店铺的营销力度。在原料销售方面，公│
│ │司主要为企业客户提供其所需的保健品原料和解决方案，在保持美国和欧洲│
│ │市场持续增长的同时，积极开拓澳新和东南亚市场。 │
│ │（二）公司医养板块的主要业务、经营模式 │
│ │1、经营模式： │
│ │医养板块经营模式包括如下二种： │
│ │（1）自营营利性老年医疗护理机构 │
│ │公司自营营利性老年医疗护理机构共计6家，其中包括护理院、医院。核心 │
│ │服务为向老年群体提供医疗、康复、护理、生活照料及健康管理等服务。主│
│ │营业务收入包括：医疗护理收入、康复理疗收入、药品试剂销售收入、生活│
│ │照料收入及餐饮伙食收入等；主营业务成本包括：机构房屋租赁费用、员工│
│ │薪酬、药品试剂成本、医疗护理设施设备、装修改造及伙食成本等。客户可│
│ │通过所在机构当地医疗保险支付相关发生的医疗护理费用，医疗保险支付外│
│ │的其他费用由客户自费支付。 │
│ │公司自营机构的经营场所均为经营租赁所得，通过与出租方签订长期租赁协│
│ │议的方式长期锁定承租房屋及租金，并通过约定到期优先续租权等条款确保│
│ │机构长期持续稳定运营。 │
│ │（2）对非营利性老年医疗护理机构输出管理咨询服务 │
│ │公司有为非营利性老年医疗护理机构输出管理咨询服务的成熟经验，可按合│
│ │同约定收取管理咨询服务费。公司可通过向非营利机构委派多数理事及签订│
│ │长期管理咨询服务协议等方式确保公司可以长期输出管理咨询服务，并获得│
│ │长期稳定的管理咨询收益。公司可向前述非营利性机构提供品牌使用许可、│
│ │信息系统使用许可、财务管理、内控、人力资源咨询、市场推广、供应链管│
│ │理、装修改造项目管理、价值链分析及风险管理等服务，从而实现品牌、理│
│ │念、管理输出，促使非营利性机构提升管理效率和服务水平，提高客户满意│
│ │度，及提升社会效益。 │
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│核心竞争力 │1、技术优势 │
│ │公司经过三十余年的发展，在益生菌筛选、关键技术的研发及产业化方面积│
│ │累了丰富的经验，掌握了益生菌核心技术，益生菌菌株及其生物制备关键技│
│ │术是交大昂立的核心竞争力。公司依托高新技术企业研发平台，先后与上海│
│ │交通大学、江南大学、中国食品发酵工业研究院、上海瑞金医院等进行产学│
│ │研合作，联合承担和完成国家“863”重点研发计划项目、国家农转资金项 │
│ │目、以及多项上海市科技计划项目。 │
│ │2、品牌优势 │
│ │目前，公司拥有“昂立”、“昂立纯正”等商标。2023年荣获上海“专精特│
│ │新”企业认定。发展数十年间，曾获得“中国驰名商标”、“中国保健品十│
│ │大最具公信力品牌”、“上海市著名商标”、“上海市名牌产品”等殊荣，│
│ │具有较强的生命力与知名度。同时，公司 │
│ │“Novanat”商标也被国内外广泛认可将近20年，无形资产的沉淀不断提升 │
│ │了品牌价值。 │
│ │3、质控优势 │
│ │公司具有完备的质量体系，通过了FSSC22000、ISO9001、ISO22000、KOSHER│
│ │、HALAL，SEDEX,雨林和cGMP等管理体系和相关产品认证，经过十几年质量 │
│ │和食品安全管理体系的运行，已日趋完善，员工的质量、安全意识进一步增│
│ │强，各项质量活动均能遵守国家相关法律法规。在公司员工的共同努力下，│
│ │公司产品质量稳定，产品安全性好，满足了市场和顾客的需求，维护了昂立│
│ │品牌的信誉。公司曾获得“上海市质量金奖企业”，拥有完善的质量控制和│
│ │管理体系。 │
│ │4、全面的服务体系及规模优势 │
│ │公司建设了涵盖新产品开发各个环节的一站式服务体系，满足了客户的多样│
│ │化需求，加快产品落地，提高客户满意度。同时，公司多年聚焦于老年医疗│
│ │护理领域，护理床位数位居国内前列，公司在该领域具有一定的规模优势和│
│ │先发优势。 │
│ │5、专业优势 │
│ │公司具有一支经验与能力俱佳的专业运营团队,创设了标准化运营体系,建立│
│ │了严格的质量控制标准及规范的服务流程，在护理服务质量方面具有很好的│
│ │社会美誉度和口碑。公司旗下机构的服务质量获得了老人及家属的充分认可│
│ │，老人满意度居高不下；医疗护理服务水平亦赢得了社会及相关政府部门的│
│ │肯定和表彰。 │
│ │6、成本管控优势 │
│ │公司拥有出色的成本管控能力，建立了运营成本数据分析体系，包括公司、│
│ │区域、机构三级责任分析单位，定期对各机构的运营成本数据进行同比、环│
│ │比等结构化分析，及时发现运营成本管理中的不足，充分挖掘成本管理潜力│
│ │，努力保持成本相对竞争优势。 │
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│经营指标 │2023年，公司实现营业总收入2.96亿元，归属于上市公司股东的净利润为-3│
│ │,508万元，同比减亏92.96%。 │
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│竞争对手 │万科A、保利地产、绿地控股、健康元 │
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│品牌/专利/经│专利：公司申请了产品相关国际发明专利1项，该专利于在2023年1月31日成│
│营权 │功获得了马来西亚专利局授权。 │
│ │品牌：目前，公司拥有“昂立”、“昂立纯正”等商标。2023年荣获上海“│
│ │专精特新”企业认定。发展数十年间，曾获得“中国驰名商标”、“中国保│
│ │健品十大最具公信力品牌”、“上海市著名商标”、“上海市名牌产品”等│
│ │殊荣，具有较强的生命力与知名度。同时，公司“Novanat”商标也被国内 │
│ │外广泛认可将近20年，无形资产的沉淀不断提升了品牌价值。 │
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│投资逻辑 │公司经过三十余年的发展，在益生菌筛选、关键技术的研发及产业化方面积│
│ │累了丰富的经验，掌握了益生菌核心技术，益生菌菌株及其生物制备关键技│
│ │术是交大昂立的核心竞争力。 │
│ │公司曾获得“上海市质量金奖企业”，拥有完善的质量控制和管理体系。 │
│ │目前，公司拥有“昂立”、“昂立纯正”等商标。2023年荣获上海“专精特│
│ │新”企业认定。发展数十年间，曾获得“中国驰名商标”、“中国保健品十│
│ │大最具公信力品牌”、“上海市著名商标”、“上海市名牌产品”等殊荣，│
│ │具有较强的生命力与知名度。同时，公司“Novanat”商标也被国内外广泛 │
│ │认可将近20年，无形资产的沉淀不断提升了品牌价值。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │上海地区、其他地区、公司内各业务分部相互抵消 │
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│增持减持 │ST交昂2024年5月17日公告，公司控股股东上海韵简及一致行动人上海饰杰 │
│ │、予适贸易分别通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式增持公司│
│ │股份48.20万股（占公司总股本的0.0622%）、50.00万股（占公司总股本的0│
│ │.0645%）、50.00万股（占公司总股本的0.0645%），上海韵简及一致行动人│
│ │本次合计共增持公司股份148.20万股（占公司总股本的0.1912%）。上海韵 │
│ │简及一致行动人拟自首次增持之日起6个月内（即2024年5月16日至2024年11│
│ │月15日），以自有资金通过上海证券交易所允许的方式（包括但不限于集中│
│ │竞价交易、大宗交易等）增持公司3.65%股份（含首次）。首次增持后，上 │
│ │海韵简及一致行动人合计持有公司无限售流通股20562.1155万股，占公司总│
│ │股本的26.5345%。 │
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│收购老年医疗│交大昂立2019年3月13日公告，公司拟以6亿元收购上海仁杏健康管理有限公│
│护理机构运营│司（简称“上海仁杏”）100%的股权。上海仁杏主要业务为老年医疗护理机│
│公司 │构的运营及管理，包括向医院、护理院、养老院提供管理咨询服务，以及自│
│ │营医院、护理院的运营，以老年人医疗、康复、护理为主。目前运营及管理│
│ │的医疗及养老机构位于上海、江苏、浙江，共14家，开放床位数约3700多张│
│ │。承诺方承诺，上海仁杏2019年度、2020年度、2021年度累计实现的净利润│
│ │不低于15000万元。本次交易完成后，公司将新增老年医疗护理服务业务， │
│ │将有助于公司加快在医养大健康服务领域的布局。 │
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│参股金融 │交大昂立2016年4月1日公告，公司2016年一季度累计出售公司所持兴业证券│
│ │（股票代码：601377）股票400万股，累计成交金额3706.80万元，成交均价│
│ │9.267元/股，扣除成本、税费因素后对公司第一季度净利润的影响金额为24│
│ │90万元。上述减持后，公司尚持有兴业证券股票8700万股，占兴业证券总股│
│ │本的1.3%。 │
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│对外投资 │交大昂立2014年12月25日公告，公司拟出资1000万元在上海自贸区设立昂立│
│ │国际贸易（上海）有限公司。新公司将从事贸易及货物的进出口业务；保健│
│ │食品、营养补充产品、燕窝及燕窝制品、罐头制品、水果的销售；商务咨询│
│ │（除经纪），投资管理，企业管理咨询。新公司将成为运营马来西亚国家馆│
│ │的操作平台，已获马来西亚官方支持。公司在自贸区设立全资子公司，能更│
│ │好地优化管理自身产业链，促进核心竞争能力的提高。 │
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│行业竞争格局│1、保健品板块： │
│ │公司所处的大健康行业正蓬勃发展。国家和行业政策的支持为益生菌和植物│
│ │提取行业营造了良好的发展环境。工艺技术创新能力不断提升，行业竞争环│
│ │境加快向良性竞争局面转变，龙头企业优势持续扩大，行业影响力逐步提升│
│ │，有望带领益生菌和植物提取行业走向更高质量的发展方向，而弱势企业会│
│ │逐步淘汰出局。 │
│ │2、医养产业： │
│ │2013年至今，政府多方位出台政策规范，以引导养老服务行业的发展。诸多│
│ │资本开始试水养老护理行业，包括房地产企业、保险企业、大型国企等，受│
│ │制于老年人的家庭养老观念、养老消费支付观念以及实际支付能力不足等原│
│ │因，老年人的养老消费需求无法有效足量释放，行业盈利能力饱受非议。 │
│ │目前我国的养老护理服务行业处于初步发展阶段，行业集中度非常低，市场│
│ │空间非常大。随着我国经济的持续发展，人民生活日益富裕，可支配收入日│
│ │渐增多，尤其是伴随60后新生代老年人（1960年以后出生）步入老年，老年│
│ │人的有效支付能力显著增加；同时国家亦出台政策如长期照护保险等有效增│
│ │强了老人的消费支付能力，老人的养老消费有效需求必将进一步释放，养老│
│ │护理市场必将进一步扩大。 │
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│行业发展趋势│（一）保健品板块所处行业情况 │
│ │1、随着人们生活方式的改变及获取健康知识渠道的增多，中国消费者对保 │
│ │健品的认识越来越全面，消费理念也越来越成熟。《中国营养健康食品蓝皮│
│ │书》显示，中国营养健康食品行业规模预计在2027年将超过8000亿元人民币│
│ │。营养健康食品消费最新趋势之一是人群年轻化，年轻人群维持高增速，并│
│ │逐渐成为营养健康食品消费的中坚力量。 │
│ │据第一财经数据显示，超87%的受访者在2023年愿意购买健康食品。据国家 │
│ │卫计委的“健康中国”计划提出，预计到2030年，我国健康产业规模将显著│
│ │扩大，总规模将达16万亿元，将达到目前规模的30倍。据相关机构预测，中│
│ │国的营养健康消费品市场2020-2025复合增长率最高，预计将达到9%，高于 │
│ │全球及亚洲年均复合增长率(6%、7%)，中国营养健康消费品市场前景较为乐│
│ │观。 │
│ │2、公司所处大健康行业。据研究报告分析，2023年中国大健康产业规模约 │
│ │为13.5万亿元，比2022年的12.7万亿元增长约6.3%，未来几年预测有5%-7% │
│ │的增长率；根据欧睿数据，2022年全球营养健康食品零售规模为1768亿美元│
│ │，过去三年的年均复合增长率为6%，预计未来三年的年均复合增长率将超过│
│ │6%，到2025年全球规模将达到2144亿美元。美国、中国及欧洲为全球营养健│
│ │康食品主要市场，新兴市场如东南亚等区域也逐渐崭露头角。 │
│ │（二）医养板块所处行业情况 │
│ │随着国内老龄化率逐步提高，医养服务市场的受关注度逐渐提升，刚性客户│
│ │及多层次需求客户的数量也逐年增加，市场竞争也更加激烈。其中尤其对能│
│ │够提供特色临床照护服务及专科医疗服务的机构更为青睐。中国政府对健康│
│ │管理行业的发展给予了积极的支持和政策扶持，为行业的快速发展提供了良│
│ │好的环境。《“健康中国2030”规划纲要》明确提出预防为主，关口前移，│
│ │这为健康管理的发展奠定基础，在此之后，智慧养老、居民健康素养等方面│
│ │的政策频发，健康管理行业有望迎来更大的发展机遇，“养、护、健、医”│
│ │一体化成为今后养老产业发展的必然之路。在逐步细分化的市场新环境下，│
│ │公司将尝试性开拓新市场，提供新服务，以满足不同客户的需求。 │
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│行业政策法规│《“健康中国2030”规划纲要》 │
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│公司发展战略│1、保健品板块： │
│ │响应政府报告中“大力推荐现代化产业体系建设，加快发展新质生产力”的│
│ │号召，公司在土地和劳动力等成本优势不在的情况下，将严格控制成本，减│
│ │少不必要的开支，降低坏账风险，改善现金流，开源节流，以核心技术优势│
│ │为切入点，加快产业升级，以差异化产品效能和产品质量驱动各项业务的发│
│ │展，从粗到精，从多到好，“一带一路”倡议发展国内外新营销渠道，以客│
│ │户为导向，提高客户满意度。在益生菌产品方面将加大科研投入，努力发展│
│ │更多可量产的菌种库。 │
│ │同时，公司将大力发展药食同源的植物提取物。未来，药食同源产品将迎合│
│ │人们对保健养生的需求，中国市场目前还处于初期阶段，潜力巨大。在国家│
│ │《健康中国2030》战略“健康产业将成为国家经济支柱产业”“坚持以预防│
│ │为主，倡导健康文明生活方式”“坚持中西医并重，传承发展中医药事业”│
│ │的倡导下，公司会研发和发展更多药食同源的植物提取物产品，融入这个迅│
│ │速增长的药食同源大产业。 │
│ │2、医养产业： │
│ │稳步经营并在已经成熟的区域市场寻求机会突破发展是公司的整体战略方向│
│ │。通过多个区域市场多年开发、经营经验的积累及战略实施的验证，公司将│
│ │提升已运营机构入住率为基础，纵深长三角区域开发为机遇，控制医疗风险│
│ │及运营风险，提升总体经营业绩。 │
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│公司日常经营│2023年，公司实现营业总收入2.96亿元，归属于上市公司股东的净利润为-3│
│ │508万元，同比减亏92.96%。本年利润大幅减亏的原因主要为2022年度公司 │
│ │大额计提了应收账款坏账准备及其他非流动资产和无形资产减值准备，2023│
│ │年度公司无大额减值计提。而2023年公司利润亏损的主要原因为公司历年通│
│ │过收取咨询管理费的方式获取民非机构收益。2023年7月，下属各民非机构 │
│ │分别来函单方面解除管理咨询协议、拒绝支付管理费，公司无法继续获得来│
│ │自于民非机构的经营收益，导致2023年医养板块营业利润大幅下降。 │
│ │（一）保健品板块： │
│ │1、终端产品方面：今年公司对保健品终端产品板块的整体业务模式和线下 │
│ │人员进行了调整优化，关闭了一些运营成本高、销量低的线下商超、经销商│
│ │等渠道，转型优化销售通路，强化新增经销商合作，巩固客情，提升服务。│
│ │加大线上京东、天猫、拼多多、抖音以及有赞等自营店铺的营销力度。昂立│
│ │多邦胶囊始终是我司的拳头爆品，1997年取得国家保健食品批文，获批“抗│
│ │疲劳”、“对化学性肝损伤有一定保护作用”、“调节血脂”三大保健功能│
│ │，在目前国
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