热点题材☆ ◇600543 莫高股份 更新日期：2025-03-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:乡村振兴、降解塑料
风格:融资融券、微盘股、摘帽、连续亏损、户数增加、小盘国企
指数:无
【2.主题投资】
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2022-03-17│乡村振兴 │关联度：☆☆☆
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公司所从事的主要业务为葡萄种植及葡萄酒生产、销售，生产基地位于甘肃武威，始建于19
81年。
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2020-08-05│降解塑料 │关联度：☆☆☆
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公司生物降解聚酯新材料项目
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2025-01-18│业绩预亏 │关联度：☆☆☆☆☆
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预计公司2024年01-12月归属于母公司所有者的净利润为-6000万元至-4500万元，与上年同
期相比变动幅度为-45%至-9%。
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2024-09-26│电商概念 │关联度：☆☆☆
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公司线上销售为“自营+授权”经营模式，公司自营的莫高商城APP促进线上销售，并授权经
销商在电商平台开设旗舰店、专卖店
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2024-08-23│西部大开发 │关联度：☆☆☆
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公司注册地址为甘肃省兰州市城关区高新技术产业开发区一号园区
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2019-11-06│中美贸易 │关联度：☆☆☆
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公司业务中包含葡萄酒。商务部新闻发言人介绍，针对美国进口钢铁和铝产品232措施的中
止减让产品清单暂定包含7类、128个税项产品，按2017年统计，涉及美对华约30亿美元出口。第
一部分共计120个税项，涉及美对华9.77亿美元出口，包括鲜水果、干果及坚果制品、葡萄酒、
改性乙醇、花旗参、无缝钢管等产品，拟加征15%的关税。第二部分共计8个税项，涉及美对华19
.92亿美元出口，包括猪肉及制品、回收铝等产品，拟加征25%的关税。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年未分红，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2025-03-28│活跃小盘国企│关联度：☆☆☆☆☆
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活跃小盘国企概念股。
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2025-03-28│微盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2025-03-28公司AB股总市值为：15.09亿元
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2025-01-18│连续亏损 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2023-12-31公司连续两年归母净利润为负且2024-09-30财报、2024-12-31预告归母净利
润均为负
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2024-09-30│户数增加 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2024-09-30股东户数相对于2024-06-30变动46.64%
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2024-07-08│摘帽 │关联度：☆☆☆
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公司于2024-07-08撤销退市风险警示
【3.事件驱动】
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2022-12-09│“限塑令”政策节点临近，可降解塑料渗透率有望加速提升
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2020年1月16日，发改委及生态环境部发布《进一步加强塑料污染治理的意见》》。其中提
出，到2022年底限塑令范围将进一步扩大。随着国内外政策逐步出台、落地，可降解塑料替代率
快速上升，市场需求量呈快速增长趋势。目前国内的PLA、PBAT已经规模化生产和应用，并且还
有大批生产线正在建设或计划建设中，PHA、PCL、PPC等生物降解塑料的产能、应用量和应用领
域也在不断扩大。
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2022-03-04│联合国环境大会召开 首个全球限塑令要来了
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据报道，2月28日至3月2日，联合国环境大会在肯尼亚首都内罗毕以线上和线下的方式同时
举行，来自近200个会员国的超2000名代表参会。此次会议最重要的议题之一是治理全球塑料污
染问题，讨论制定首个应对塑料危机的全球协定。报道称，这是自2015年《巴黎协定》签署后“
极负厚望”的环境协定。
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2021-07-19│商务部发文 推广应用循环包装减少一次性塑料
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据报道，商务部就《一次性塑料制品使用、报告管理办法（征求意见稿）》公开征求意见。
办法拟规定：鼓励电子商务经营者与寄递企业合作，推广应用可循环包装，减少一次性塑料制品
的使用。电子商务平台（含外卖平台）应制定一次性塑料制品减量替代的平台规则；应积极开展
宣传引导，书面告知平台商户国家有关禁止、限制使用不可降解塑料袋等一次性塑料制品的相关
规定。
今年1月1日实施的“禁塑令”将范围从购物袋扩大到13类塑料制品，包括外卖、快递包装等增长
最快的领域。数据显示，国内快递、外卖塑料包装年消耗量已超过230万吨，并随快递外卖保持2
0%以上高速增长。随着最严“禁塑令”的实施，生物降解塑料、高性能环保纸等替代材料市场将
迎来爆发式增长。
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2021-03-29│商务部：对原产于澳大利亚的进口相关葡萄酒继续征收反倾销税
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商务部公告2021年第7号关于对原产于澳大利亚的进口相关葡萄酒反补贴调查最终裁定的公
告，原产于澳大利亚的进口相关葡萄酒存在补贴，国内相关葡萄酒产业受到实质损害，而且补贴
与实质损害之间存在因果关系，对原产于澳大利亚的进口相关葡萄酒征收反倾销税。自2021年3
月28日起执行。
反倾销税税率方面，被调查3家公司税率分别为175.6%、170.9%、116.2%，其他20家配合调查公
司税率为167.1%，其他公司为218.4%。机构指出，澳大利亚是我国进口葡萄酒第一大国（占比38
%），反倾销有利于优化国内葡萄酒市场格局，国内葡萄酒龙头企业有望把握机遇加速获取市场
份额。
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2019-01-22│春节带来消费高潮叠加进口下滑 国产葡萄酒企业迎新契机
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2019年1月21日报道，春节临近，消费热潮再起。二级市场白酒和啤酒股相继活跃，引领时
尚和健康的葡萄酒有望跟上。同时，在经历了连续快速增长之后，进口葡萄酒在2018年年末遭遇
了一轮“挫折”。尤其是四季度增长放缓进一步拖累了全年进口葡萄酒的数据增长表现。数据显
示，2018年1-12月，中国市场法国葡萄酒进口额为10.0613亿美元，同比下降8.75%。进口热的“
降温”，或将使得国产葡萄酒在此轮竞争中赢得喘息机会。
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2017-12-26│全球葡萄酒产量创50年新低
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据中证资讯报道，根据国际葡萄与葡萄酒组织统计数据显示，受到气候欠佳影响，2017年全
球葡萄酒产量达246.7亿升，整体重挫8.2%，创近50年葡萄酒产量最低。业内预计，中国进口葡
萄酒市场将受到影响，或将掀起涨价热潮。如果之后进口葡萄酒涨价幅度难被市场所接受的话，
消费者可能会转而选择价格相对较低的国产葡萄酒。因此，如果进口葡萄酒大规模涨价，可能会
为国产葡萄酒带来更多市场腾挪空间。
关注莫高股份、威龙股份。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司主要业务为葡萄种植及葡萄酒生产、销售。 │
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│经营模式 │公司葡萄酒产业按照“酿造葡萄种植——葡萄酒生产——销售的一体化庄园│
│ │式”模式经营。 │
│ │（1）种植模式：公司采取“单品区划，单品采摘，单品压榨，单品发酵” │
│ │的种植模式，即单一品种单一种植，以保证品种的纯度；单一品种单一采摘│
│ │，以保证葡萄的纯度；单一品种单一压榨，以保证原汁的纯度；单一品种单│
│ │一发酵，以保证原酒的纯度。 │
│ │（2）生产模式：公司坚持自主研发，按照“生产一代，研究一代，构思一 │
│ │代”模式形成独特产品体系，现已开发出干红、干白、甜型酒、冰酒、白兰│
│ │地、起泡酒、特种酒、贵腐葡萄酒等八大系列200多个产品，通过了“中国 │
│ │绿色食品”认证。 │
│ │（3）销售模式：公司采取直销和经销的销售模式，推动线上线下融合发展 │
│ │。 │
│ │报告期，公司全力以赴促销售，公司葡萄酒营业收入较上年大幅增长。公司│
│ │集中资源提升黑比诺和冰酒两个核心产品，升级两款金爵士，开发两款酒堡│
│ │黑比诺、一款酒堡干白、一款玉露冰酒全国渠道产品，开发白兰地、起泡酒│
│ │、养生酒小瓶装特色产品，形成“6+3”新品结构。 │
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│核心竞争力 │1.产业优势。公司1981年在甘肃武威市凉州区开始建设葡萄园，1985年酿造│
│ │出第一支莫高葡萄酒。2004年、2008年公司分别完成了首发上市和增发融资│
│ │，为莫高葡萄酒的发展提供了支撑。目前，公司在甘肃武威建成莫高葡萄庄│
│ │园和莫高生态酒堡，在兰州建成集参观、展示、品鉴、文化培训为一体的莫│
│ │高国际酒庄，在北京、深圳、西安、兰州等城市建成集品鉴、消费、文化功│
│ │能为一体的城市酒堡。坚实的产业基础和优势，为葡萄酒产业持续发展提供│
│ │保障。 │
│ │2.品牌优势。葡萄酒行业的特性决定了品牌建设的重要性，公司积极实施名│
│ │牌战略，做美品牌。 │
│ │3.品质优势。公司葡萄酒产品从原料种植、生产到产品销售建立了一套完整│
│ │的、严格的质量保证体系，通过了“中国绿色食品”认证。开发出干红、干│
│ │白、甜型酒、冰酒、白兰地、起泡酒、特种酒、贵腐葡萄酒等八大系列200 │
│ │多个产品，生产出了黑比诺干红和冰酒，二者均被评为优秀新产品。报告期│
│ │，公司集中资源提升黑比诺和冰酒两个核心产品，升级两款金爵士，开发两│
│ │款酒堡黑比诺、一款酒堡干白、一款玉露冰酒全国渠道产品，开发白兰地、│
│ │起泡酒、养生酒小瓶装特色产品，形成“6+3”新品结构。 │
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│经营指标 │2023年，公司实现营业收入198485115.86元，比上年同期的108314975.35元│
│ │，增长83.25%。其中扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收│
│ │入后的营业收入174432243.27元，比上年同期的92473826.42元，增长88.63│
│ │%。公司营业收入按产品结构划分，葡萄酒实现营业收入73324344.62元，比│
│ │上年同期的37196426.16元，增长97.13%；药品实现营业收入49459542.13元│
│ │，比上年同期的19404273.17元，增长154.89%；降解材料及制品实现营业收│
│ │入51648356.52元，比上年同期的35873127.09元，增长43.98%。 │
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│竞争对手 │烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司、中粮酒业有限公司、王朝酒业集团有限公│
│ │司、宁夏麦芽厂、烟台麦芽厂、大连中粮麦芽有限公司 │
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│品牌/专利/经│品牌：2023年9月，在中国酒类流通协会发布“华樽杯第十五届中国酒类品 │
│营权 │牌价值评测中，莫高葡萄酒品牌价值升至227.01亿元，连续十一年蝉联“中│
│ │国葡萄酒品牌价值第三”；莫高黑比诺独立品牌价值升至。216.02亿元，连│
│ │续六年蝉联“全球十大葡萄酒品牌”。2023年9月，在中国酒类流通协会发 │
│ │布“华樽杯第十五届中国酒类品牌价值评测中，莫高葡萄酒品牌价值升至22│
│ │7.01亿元，连续十一年蝉联“中国葡萄酒品牌价值第三”；莫高黑比诺独立│
│ │品牌价值升至216.02亿元，连续六年蝉联“全球十大葡萄酒品牌”。 │
│ │专利：2023年公司申报甘肃省科技厅科技项目4项，莫高阳光公司申报技术 │
│ │专利5项，申报2023年度科技创新项目2个，已申报金昌市生物降解环保新材│
│ │料研发中心。 │
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│投资逻辑 │公司在甘肃武威建成莫高葡萄庄园和莫高生态酒堡，在兰州建成集参观、展│
│ │示、品鉴、文化培训为一体的莫高国际酒庄，在北京、深圳、西安、兰州等│
│ │城市建成集品鉴、消费、文化功能为一体的城市酒堡。 │
│ │2023年9月，在中国酒类流通协会发布“华樽杯第十五届中国酒类品牌价值 │
│ │评测中，莫高葡萄酒品牌价值升至227.01亿元，连续十一年蝉联“中国葡萄│
│ │酒品牌价值第三”；莫高黑比诺独立品牌价值升至216.02亿元，连续六年蝉│
│ │联“全球十大葡萄酒品牌”。 │
│ │公司葡萄酒产品从原料种植、生产到产品销售建立了一套完整的、严格的质│
│ │量保证体系，通过了“中国绿色食品”认证。开发出干红、干白、甜型酒、│
│ │冰酒、白兰地、起泡酒、特种酒、贵腐葡萄酒等八大系列200多个产品，生 │
│ │产出了黑比诺干红和冰酒，二者均被评为优秀新产品。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │葡萄酒甘肃省内销售、葡萄酒甘肃省外销售、药品甘肃省内销售、药品甘肃│
│ │省外销售、降解材料及制品甘肃省外销售 │
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│设立莫高聚和│莫高股份2018年9月21日公告，公司拟以自有资金出资1.5亿元设立甘肃莫高│
│环保新材料公│聚和环保新材料科技有限公司。莫高聚和主要建设和运营生物降解聚酯材料│
│司 │项目。设立该公司是为抢抓生物降解材料发展机遇，发展壮大公司环保产业│
│ │，符合上市公司以“酒业、药业、环保产业”三大产业扩张提升战略。 │
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│行业竞争格局│市场竞争压力增大。葡萄酒产业集中度、专业化、市场化程度越来越高，国│
│ │内现有葡萄酒生产企业进一步加速扩张，葡萄酒产业特点也吸引了国内外众│
│ │多业外资本进入这个领域。此外，由于进口葡萄酒关税持续降低，葡萄酒产│
│ │业市场竞争压力越来越大。 │
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│行业发展趋势│行业发展前景良好。葡萄酒产业属绿色朝阳产业，是集农业、工业和现代服│
│ │务业于一体，并与文化、旅游等产业相互融合的产业。 │
│ │产品市场潜力巨大。我国拥有世界上最大的葡萄酒消费潜在市场，目前，我│
│ │国人均消费量不足0.5升，国际葡萄酒及烈酒研究机构（IWSR）调查数据显 │
│ │示，中国葡萄酒消费市场有望成为世界最大的葡萄酒消费市场。 │
│ │细分产业加速成长。据WBO（《葡萄酒商业观察》）统计，2021年以前中国 │
│ │红白葡萄酒的市场占比不足10%，通过近两年的快速扩张，白葡萄酒市场占 │
│ │比已提升至20%左右，白葡萄酒市场逆势增长，桃红葡萄酒市场占比也在快 │
│ │速提升，白兰地市场也在不断扩张。 │
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│行业政策法规│《中国制造2025》、《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规│
│ │划和2035年远景目标纲要》、《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》│
│ │、《培育百亿陇酒产业促销提升行动方案》、《西部地区鼓励类产业目录》│
│ │、《中国酒业“十四五”发展指导意见》、 │
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│公司发展战略│坚持“开放的莫高、走出去的战略”，加快实施“葡萄酒+环保新材料”双 │
│ │轮驱动战略，推进葡萄酒品质提升工程，围绕市场创新营销模式，倾力做实│
│ │全国重点市场，顺应消费趋势做美品牌，促进产业高质量发展；环保新材料│
│ │产业抢抓市场机遇，提升研发技术水平，推进稳定生产，提质增效创新发展│
│ │。 │
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│公司日常经营│公司逐步完善葡萄酒产品分级体系，以葡萄品种、酒种类别、年份、内部分│
│ │级等区分产品，形成干红、干白、甜型酒、冰酒、白兰地、起泡酒、特种酒│
│ │、贵腐葡萄酒等八大系列200多个产品；公司调整原料收购政策，启动500亩│
│ │试验田建设和改造试验车间，推进葡萄酒产品分级，落实包装升级方案。“│
│ │提量”方面，公司实行公司领导分片包抓市场制度，主动深入市场督促销售│
│ │，实行扁平化组织结构，调整市场架构，加大市场自主权，形成4个大区、2│
│ │个区、3个分公司、2个酒堡“4232”新的市场架构。 │
│ │2023年，4名技术人员通过国家一级酿酒师认证，2人通过国家二级酿酒师认│
│ │证，目前，葡萄酒企业技术中心科技活动人员35名，甘肃省领军人才1人， │
│ │甘肃省优秀专家1人，国家级评酒委员4人，国家一级酿酒师5人，国家二级 │
│ │酿酒师3人，WSET高级品酒师3人，国家一级品酒师1人，国家二级品酒师3人│
│ │。 │
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│公司经营计划│1.继续落实葡萄酒“三提行动”。从种植体系、产品体系、营销体系入手，│
│ │加快落实提效、提质、提量“三提行动”。一是抓好项目建设工作。组织做│
│ │好500吨白兰地扩建项目、技术中心提升项目的规划、建设工作。二是认真 │
│ │谋划安排，创新营销模式，推动建立建立利益共同体的营销体系。三是加大│
│ │促销力度，实施灵活多样有效的促销活动，加大团购客户开发力度，全力发│
│ │展金爵士会员。四是改变宣传方式，加大抖音、私域、拼多多等线上宣传力│
│ │度，利用莫高国际酒庄、莫高万亩葡萄庄园、莫高生态酒堡以及莫高城市酒│
│ │堡，传播莫高葡萄酒历史文化，培育消费群体。五是建设培养销售人才队伍│
│ │，做好销售人员的补充、更新和培训作，继续实施年轻骨干销售人员和年轻│
│ │经销商的培养计划。六是加大宣传力度，积极报名参加各类展销会、展览会│
│ │，推广宣传莫高品牌和产品，播莫高葡萄酒文化，不断提高行业地位、社会│
│ │影响力和品牌形象。 │
│ │2.继续落实环保新材料“三强行动”。推进落实强技术、强管理、强市场“│
│ │三强行动”，加快环保新材料产业提速增效。一是抓好新建项目实施进度。│
│ │推动地膜项目、生物降解快递袋等项目落地实施，拉动环保新材料产业产能│
│ │利用率，推动环保新材料产业盈利水平。二是抓好新产品销售，重点抓好全│
│ │降解PBAT地膜专用料和膜袋专用料、PBS基全降解片材等产品的市场销售， │
│ │开展色母粒的市场调研及研发工作。 │
│ │3.继续落实药业“三抓行动”。一是全力组织实施好药品生产工作。二是加│
│ │强销售力度，培养销售力量，加强销售团队建设，抓住销售关键区域，加强│
│ │核心市场的服务。 │
│ │4.持续抓好品牌形象提升。加大宣传扩大影响，宣传企业形象和核心产品，│
│ │全面提高宣传的系统性、持续性、灵活性、有效性。建立系统的独具特色的│
│ │莫高葡萄酒文化体系，合作开发具有莫高特色的文旅产品，借力新媒体、自│
│ │媒体、行业媒体、各类展会、品鉴会等，推广“莫高葡萄酒，品味美好生活│
│ │”的新理念，传播莫高葡萄酒文化，不断提高行业地位、社会影响力和品牌│
│ │形象。 │
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│可能面对风险│1.宏观环境风险。（1）葡萄酒产业方面：近年来，国产葡萄酒行业处于调 │
│ │整期，2023年，受极端气候影响，南半球及欧盟一些主要国家的葡萄收成出│
│ │现直线下降；国内，葡萄酒产量虽有见底企稳迹象，但在位于低谷。（2） │
│ │环保新材料产业方面：受下游包装、快递、农膜等行业景气情况以及推广应│
│ │用等因素影响，将对降解材料产业发展产生影响，公司环保新材料产业面临│
│ │宏观政策风险。 │
│ │2.市场竞争风险。（1）葡萄酒产业方面：葡萄酒属朝阳产业，发展潜力大 │
│ │，吸引了众多资本投资葡萄酒行业，公司面临更加激烈的市场竞争。（2） │
│ │环保新材料产业方面：随着国内限塑禁塑政策实施，国内降解材料产能将放│
│ │大，一批公司涌入环保新材料行业，公司面临行业竞争加剧风险。 │
│ │3.原料价格波动风险。（1）葡萄酒产业方面：由于葡萄酒包装材料、运输 │
│ │成本、种植成本增加，公司面临成本上涨压力。（2）环保新材料产业方面 │
│ │：公司生物降解聚酯环保新材料（PBAT）主要原料1,4丁二醇（BDO）价格波│
│ │动，对公司生物降解聚酯环保新材料（PBAT）生产销售和盈利能力产生影响│
│ │。 │
│ │4.市场投入风险。随着公司葡萄酒市场拓展，市场建设和开发投入将不断加│
│ │大，由于市场的不确定因素，公司葡萄酒产业面临市场投入风险。随着环保│
│ │新材料产业不断成长，公司市场开拓力度将加大，市场投入风险也将加大。│
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