热点题材☆ ◇600556 天下秀 更新日期：2026-08-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:职业教育、阿里概念、区块链、人工智能、大数据、腾讯概念、知识产权、网红经济、抖
音概念、元宇宙、NFT概念、Web3概念、AIGC概念、数据要素、多模态AI、IP经济、小红书
、AI智能体、AI营销
风格:融资融券、高市盈率、微利股、昨日振荡、预计转亏、最近情绪
指数:在线消费、上证580
【2.主题投资】
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-01-09│AI营销 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司推出AIGC短视频智能营销系统，赋能短视频营销全链路。
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-07-14│AI智能体 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
“灵感岛”依托公司多年积累的红人营销数据库，构建了完整的AI智能体系统，并推出六大
AIAgent智能体。
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-06-19│IP经济 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司的3D虚拟生活社区“虹宇宙”，自上线内测以来累计预约用户54万，红人IP鱼太闲、天
才小熊猫等入驻社区与粉丝互动，并与拉菲集团、龙湖集团、爱慕、敦煌、锦绣中华、RPRSENTE
D等品牌及IP机构开展合作
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-03-27│人工智能 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
灵感岛是公司基于人工智能等先进技术在营销业务和内容生成端应用的探索
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-02-20│腾讯概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司为华为、小米、腾讯、阿里等客户提供新媒体营销服务
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-02-14│阿里概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司为华为、小米、腾讯、阿里等客户提供新媒体营销服务
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-01-14│小红书概念 │关联度：☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司称上海吸引了侵尘文化、告趣、如涵等知名自媒体及 MCN 机构，以及小红书、 B 站等
头部媒体平台，公司与这些客户、自媒体机构及平台均建立了深度的合作关系
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-11-13│AIGC概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
灵感岛是公司基于人工智能等先进技术在营销业务和内容生成端应用的探索
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-01-18│数据要素 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司旗下星矿科技推出数据资产服务，整合全链路服务矩阵助力企业实现价值重构。
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-01-02│抖音概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司海外团队经过长期的业务实践，已服务于北美、中东、东南亚等众多地区的红人、MCN
及商家，并成为TikTok北美直营业务的首批合作伙伴之一
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-12-12│多模态AI │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司开发的西五街社区平合是公司自主研发建立的专注于国货美妆测评的社区平台， 采用
多模态技术引入推荐系统，增加更多的推荐维度，有效提升推荐效果。
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-11-10│Web3概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司2022年上半年对Web3.0路径下全新的创作者经济生态进行布局。
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-06-28│知识产权 │关联度：☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
在Web3.0时代，天下秀正在通过自己的区块链技术推出新的解决方案，帮助自媒体内容进行
确权存证和虚拟化的场景展示，打造良性的创作者经济生态。天下秀将持续探索基于区块链技术
实现价值共建、不可篡改、可追溯的价值网络，力求解决内容创作者版权保护等问题。
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-06-16│元宇宙概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司旗下Honnverse虹宇宙是一款3D版虚拟社交产品。产品是以Z时代的3D虚拟星球(P-LANET
)为背景，为用户构建虚拟身份、虚拟形象、虚拟空间、虚拟道具、虚拟社交，将联合全球社交
红人为全球用户打造一个沉浸式的泛娱乐虚拟生活社区。其产品中的虚拟房屋、道具等均可以打
造成独家lIP进行限量版发行。
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-06-15│区块链 │关联度：☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
旗下星矿科技“Hashii链”取得网信办《区块链信息服务备案》，成为第八批取得该备案的
企业之一，天下秀旗下星矿科技是专注于通过区块链技术提供去中心化数字经济价值平台的机构
。
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-03-17│网红经济 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司吸收合并北京天下秀科技股份有限公司，天下秀有软件著作权WEIQ直播网红平台V1.0，
功能特点为打造网红经济，引领直播营销大时代，适合品牌客户推广与电商客户卖货。
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-01-05│职业教育 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司IRED教育是公司旗下的独立教育品牌
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-01-05│大数据 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司自主研发建立的WEIQ新媒体大数据系统是天下秀主营业务的基础
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-11-25│NFT概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
2021年10月18日公开资料显示Honnverse(虹宇宙)产品是一款3D版虚拟社交产品,产品是以Z
时代的3D虚拟星球(P-LANET)为背景,为用户构建虚拟身份、虚拟形象、虚拟空间、虚拟道具、虚
拟社交,将联合全球社交红人为全球用户打造一个沉浸式的泛娱乐虚拟生活社区,并基于NFT资产
为用户提供使用、炫耀、交流等的应用场景。
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-07-14│业绩预亏 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
预计公司2026年01-06月归属于母公司所有者的净利润为-7000万元至-5000万元，与上年同
期相比变动幅度为-292.42%至-237.44%。
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-01-13│快手概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司新媒体营销业务合作的KOL主要投放在抖音、微博、微信、小红书、快手、b站、知乎等
多个平台
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-12-16│首发经济 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
虹宇宙积极扩展 AI 和元宇宙场景技术应用，致力于将 VR/MR 及 AI/GC 等前沿技术创新性
地应用于文旅、文博等多个领域，赋能地方文旅行业数字化转型
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-12-28│华为概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司为华为提供新媒体营销服务
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-04-28│虚拟数字人 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司旗下虹宇宙APP除了上线了拉菲、龙湖、小鹏、爱慕等品牌场景，还与敦煌、锦绣中华
、RPRSENTED等品牌及IP机构合作发布数字藏品，入驻了虚拟IP鱼太闲、天才小熊猫等红人与粉
丝互动。
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-01-05│新媒体营销 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
国内领先的新媒体营销服务商及网红新经济公司
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-09-26│罗素小盘 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司符合罗素小盘股标准
──────┬──────┬────────────────────────────
2020-07-07│参股独角兽 │关联度：☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
新浪系公司，基于新浪微博开发了微任务，建立了WEIQ新媒体大数据系统。实控人为新浪集
团和李檬。
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-08-07│昨日振荡 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
2026-08-07振幅为：8.25%
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-08-07│高市盈率 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2026-08-07,公司市盈率(TTM)为：447.64
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-08-06│微利股 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2026-03-31公司扣非净利润为:285.70万元，净资产收益率为：0.08%
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-08-05│最近情绪指数│关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
市场情绪参考标的。
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-07-15│预计转亏 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
预计公司2026年01-06月归属于母公司所有者的净利润为-7000万元至-5000万元，与上年同
期相比变动幅度为-292.42%至-237.44%。
【3.事件驱动】
──────┬───────────────────────────────────
2024-12-12│华为昇思人工智能框架峰会即将召开，AI应用端加速繁荣
──────┴───────────────────────────────────
据媒体报道，12月14日，昇思人工智能框架峰会将在北京召开，将汇聚国内AI领域领军院士
、开源社区领袖、商业精英以及技术大咖等，共同探讨AI技术发展趋势与产业机遇。AI框架是大
模型开发及产业落地的基础软件，昇思MindSpore是由华为于2019年8月推出的新一代全场景AI框
架，2020年3月28日，华为宣布昇思MindSpore正式开源。此次昇思人工智能框架峰会召开，无论
是AI框架前沿洞见，还是昇思MindSpore使能AI大模型最新成果的展示，都将为国内人工智能技
术发展注入新的动力和活力，为AI发展开启新篇章。中信证券表示，模型生态快速繁荣，预计20
25年模型能力升级和行业化门槛降低的支撑下，结合Agent等应用落地形式，AI商业化落地将持
续加速，建议关注平台服务、应用场景、算力三大主线。
──────┬───────────────────────────────────
2023-10-27│工信部提出做好重点产业知识产权保护
──────┴───────────────────────────────────
工信部科技司负责人表示，下一步，国新办将着力打通专利转化运用关键堵点，提升知识产
权强链护链水平。一是引导各类创新主体做好高质量知识产权组合布局，提升产业竞争力和市场
效益；鼓励部属高校等完善职务科技成果管理体系，采用多元化手段盘活存量专利，激发创新活
力。二是强化重点产业链上下游知识产权协同运用，提高企业知识产权管理和运用能力；开展“
三赋”全国行系列活动，推动更多中小企业走专精特新发展之路。三是开展跨领域融合背景下知
识产权运用规则、前沿技术领域知识产权保护规则等研究，做好重点产业知识产权保护。四是以
我部与世界知识产权组织首次签订合作谅解备忘录为契机，进一步深化知识产权国际合作。
──────┬───────────────────────────────────
2023-09-07│《知识产权助力产业创新发展行动方案(2023─2027年)》印发
──────┴───────────────────────────────────
工信部、国家知识产权局近日联合印发《知识产权助力产业创新发展行动方案（2023─2027
年）》。《行动方案》指出，到2027年，知识产权促进工业和信息化领域重点产业高质量发展的
成效更加显著，知识产权强链护链能力进一步提升。工业和信息化领域重点产业高价值专利创造
能力明显增强，规模以上制造业重点领域企业每亿元营业收入高价值专利数接近4件，专利密集
型产业增加值占国内生产总值（GDP）的比重明显提高；知识产权运用机制更加健全，企业知识
产权运用能力显著提升；知识产权保护水平稳步提高，保护规则更加完善。
──────┬───────────────────────────────────
2023-08-17│《关于新时代加强知识产权执法的意见》印发
──────┴───────────────────────────────────
近日，市场监管总局印发《关于新时代加强知识产权执法的意见》。《意见》明确了今后一
段时期知识产权执法的主要目标、重点任务和保障措施，针对当前侵权假冒行为的新特点，加强
知识产权执法的法治保障，建立完善执法机制，依法平等保护各类经营主体的知识产权，为创新
驱动发展战略实施提供有力支撑。到2025年，基本建成行政执法、行业自律、企业维权、社会监
督协调运作的知识产权执法体系。
──────┬───────────────────────────────────
2023-05-30│《北京市互联网3.0创新发展白皮书(2023年)》发布，加快推动建设互联网3.0创
│新高地
──────┴───────────────────────────────────
北京市科学技术委员会、中关村科技园区管理委员会在中关村论坛平行论坛“互联网3.0：
未来互联网产业发展”上对外发布了《北京市互联网3.0创新发展白皮书（2023）》。《白皮书
》认为，北京在互联网3.0产业发展政策举措、创新企业、科研基础等方面处于全国领先地位。
当前，北京正在围绕关键技术、共性技术平台、应用场景、创新生态和监管等方面，谋划开展系
列工作举措，加快推动北京建设具有国际影响力的互联网3.0创新高地。
──────┬───────────────────────────────────
2022-11-08│元宇宙推动互联网进入3.0时代 可对标1990年代Web1.0早期阶段
──────┴───────────────────────────────────
经过30年的发展，如今互联网正处在Web2.0向Web3.0演进的重要时点。此前，世界5G大会前
瞻论坛上，中国工程院院士谭建荣发表《元宇宙：从概念到产业关键技术与发现趋势》的主题演
讲时表示，从PC互联网到移动互联网，再到元宇宙互联网，元宇宙将推动互联网进入3.0时代。
与Web2.0对比，Web3.0通过区块链、去中心化身份等方式解决了Web2.0下数据安全的隐患，并几
乎根除了虚假信息流通的可能。在Web3.0的概念下，用户所创造的数字内容所有权明确为用户所
有、由用户控制，其所创造的价值也将根据用户与他人签订的协议进行分配。即，数据变为数字
资产，可以得到资产级别的保障。机构指出，元宇宙是上层建筑，Web3.0是基础设施。从用户数
的指标衡量，Web3.0可对标1990年代Web1.0的早期阶段，第一批可行的Web3.0应用有望在2025年
实现落地。
──────┬───────────────────────────────────
2022-10-05│中国虚拟偶像核心市场今年有望达13亿元
──────┴───────────────────────────────────
据报道，中国虚拟偶像市场在2011年后开始以较快的节奏发展，2022年，核心市场规模预计
可以达到13亿元，未来3至5年增幅将有所下降。不过，现阶段中国虚拟偶像市场存在侵权现象严
重、IP单一、变现结构尚未多元化等问题。打造IP、落地元宇宙场景将成为虚拟偶像未来的发展
趋势。
──────┬───────────────────────────────────
2022-05-17│平台经济专项整改完成
──────┴───────────────────────────────────
银保监会党委5月16日在《求是》撰文指出，完成平台经济专项整改，实施常态化监管，促
进平台经济健康发展。今年以来，国家层面密集部署推动平台经济健康发展。4月29日，中共中
央政治局召开会议强调，“要促进平台经济健康发展，完成平台经济专项整改，实施常态化监管
，出台支持平台经济规范健康发展的具体措施。”5月5日召开的国务院常务会议再一次指出，尽
快出台支持平台经济规范健康发展的具体措施。
──────┬───────────────────────────────────
2022-04-20│博鳌亚洲论坛压轴主题！元宇宙或再成市场焦点
──────┴───────────────────────────────────
博鳌亚洲论坛官网公布博鳌亚洲论坛2022年年会最新日程，年会将于4月20日至22日召开，
“‘元宇宙’离我们有多远？”将作为22日最后压轴登场的会议主题。元宇宙或将再次成为市场
热议的焦点。
自Facebook宣布改名Meta进军元宇宙后，元宇宙受到各界高度关注，相关政策不断出台。2021年
12月，元宇宙被写入《上海市电子信息产业发展“十四五”规划》；2022年1月，被相继写入合
肥、武汉等地方政府报告；2022年4月，广州发布“元宇宙10条”，相关项目可获500万元补贴。
──────┬───────────────────────────────────
2020-07-29│发改委:加快新型城镇化建设,有序推县城智慧化改造
──────┴───────────────────────────────────
通知称，加快交通、水电气热等市政领域数字终端、系统改造建设。推动新型基础设施建设
，加快5G网络规模部署和商业应用，推进车站、社区、商场等重点区域5G基站和配套网络建设，
持续优化基础薄弱地区4G网络覆盖，推进骨干网、城域网扩容，推动家庭宽带千兆、百兆接入普
及。推进工业、交通、物流等重点领域物联感知设施部署。探索开展无人机、机器人运转所需配
套设施建设，统筹医疗废弃物处理智能设施部署。
──────┬───────────────────────────────────
2017-04-20│智慧城市年内有望超500个
──────┴───────────────────────────────────
2017年4月20日消息，根据国家相关部委推进智慧城市建设部署，预计今年年内我国启动智
慧城市建设和在建智慧城市的城市数量将有望超过500个。目前，已有290个城市入选国家智慧城
市试点，并有超过300个城市和三大运营商、蚂蚁金服、腾讯等企业签署了智慧城市建设协议。
业内预测，随着各地智慧城市建设提速，相关市场规模将有望扩容至千亿元，甚至万亿元级别。
而作为承建智慧城市的主力，三大运营商以及各家IT企业将在这一领域展开激烈竞争。
──────┬───────────────────────────────────
2015-12-23│中央城市工作会议召开 智慧城市、海绵城市建设成重点
──────┴───────────────────────────────────
据新华社2015年12月22日消息，中央城市工作会议12月20日至21日在北京举行。会议指出，
城市是我国各类要素资源和经济社会活动最集中的地方，全面建成小康社会、加快实现现代化，
必须抓好城市这个"火车头"，把握发展规律，推动以人为核心的新型城镇化，发挥这一扩大内需
的最大潜力，有效化解各种"城市病"。要提升规划水平，增强城市规划的科学性和权威性，促进
"多规合一"，全面开展城市设计，完善新时期建筑方针，科学谋划城市"成长坐标"。要提升建设
水平，加强城市地下和地上基础设施建设，建设海绵城市，加快棚户区和危房改造，有序推进老
旧住宅小区综合整治，力争到2020年基本完成现有城镇棚户区、城中村和危房改造，推进城市绿
色发展，提高建筑标准和工程质量，高度重视做好建筑节能。要提升管理水平，着力打造智慧城
市，以实施居住证制度为抓手推动城镇常住人口基本公共服务均等化，加强城市公共管理，全面
提升市民素质。推进改革创新，为城市发展提供有力的体制机制保障。
东吴证券日前发布研报指出，城市工作会议召开在即，智慧城市板块投资机会显现；一方面
出于稳增长和新发展的考虑，政府有可能加大资金扶持力度，加快城市基础设施和新兴领域建设
投入，比如海绵城市、地下管廊；另一方面，从提高效率促进新经济考虑，有望向社会开放政府
数据推动创新和共享经济，相关公司实现由项目制向数据运营商业模式的转变，估值空间打开，
建议关注飞利信、易华录、千方科技、银江股份、万达信息、索芙特、慧球科技、东华软件、太
极股份。
【4.信息面面观】
┌──────┬─────────────────────────────────┐
│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司简介 │天下秀成立于2009年，是一家立足于红人新经济领域的平台型企业，核心服│
│ │务红人（内容创业者）、MCN（红人经纪公司）、品牌商家、中小商家，致 │
│ │力于用技术驱动去中心化的红人新经济的新型基础设施建设。公司搭建了大│
│ │数据平台，连接红人与企业，通过大数据技术为企业的营销需求与红人账号│
│ │实现精准匹配，帮助红人实现私域流量的商业变现，以及帮助企业更好的提│
│ │高经营效益。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │天下秀是一家立足于红人新经济领域的平台型企业，核心服务红人（内容创│
│ │作者）、MCN（红人经纪公司）、品牌商家、中小商家，致力于通过技术驱 │
│ │动和全方位的商业服务帮助每一个红人（内容创作者）实现商业变现，帮助│
│ │企业提高经营效益，即以用技术和服务驱动去中心化的红人新经济的新型基│
│ │础设施建设。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │1.公司的智慧城市业务采取“平台+生态圈” 的经营模式。 “双平台驱动 │
│ │” ：两个核心平台，一是投融资平台，二是核心业务平台；“构建生态圈 │
│ │” ：以项目合作、投资合作为基本手段，沿着智慧城市建设的相关产业链 │
│ │发展合作伙伴生态圈，搭建集产业协作、高潜企业孵化及大数据经营三位一│
│ │体的开放共享、互融共生、良性协同的生态圈； │
│ │2.公司的物业管理服务业务主要经营模式以住宅物业管理为主，以案场服务│
│ │及商业物业管理为辅。具体盈利模式主要包含了物业费收入、车位费收入、│
│ │案场收入以及其他收入。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │（一）先发及创新优势 │
│ │公司是国内第一批进入红人经济行业的企业之一。公司及创始人较早意识到│
│ │中国媒体的去中心化趋势，最早提出“去中心化”的概念，并秉承“去中心│
│ │化”的理念，围绕红人（内容创作者）价值这一核心，率先搭建大数据平台│
│ │，并不断对其进行完善、升级。 │
│ │（二）技术及数据优势 │
│ │公司自主研发建立的WEIQ平台是公司主营业务的基础。基于自有服务器，公│
│ │司不断积累订单数据，沉淀新媒体数据资产，完善平台数据模型，形成数据│
│ │挖掘智库系统，进行高效的撮合，实现企业营销的精准匹配，提升营销转化│
│ │效果。 │
│ │（三）产业资源优势 │
│ │多年来公司通过高效的平台优势，优质且专业的服务，赢得广大商家客户的│
│ │信赖和认可。公司主要服务的客户涵盖护肤品、网服电商、食品饮料、化妆│
│ │品、日用品、3C数码、汽车等行业，其中商家客户资源既包括世界500强的 │
│ │品牌客户，也覆盖信息技术（含互联网）、快消等多领域的中小客户。随着│
│ │公司的技术实力日益提升、服务效率持续优化以及数据深度广泛积累，无论│
│ │是品牌商家客户还是中小商家客户都不断选择加大、加深与公司的合作，因│
│ │此公司拥有极佳的客户留存率和客户满意度，同时也培养了一批有资深行业│
│ │经验的员工，这也成为奠定公司持续稳定发展的基础。 │
│ │（四）品牌知名度优势 │
│ │公司在行业内十多年的发展历程中通过优质且专业的服务、不断的创新、高│
│ │素质人才团队以及独立研发能力，夯实主业，开拓创新业务，在行业内建立│
│ │了口碑良好、知名度较高的品牌形象。2025年，公司成功入围由香港中文大│
│ │学商业可持续发展中心、中国传媒大学国家治理研究院、《传媒1号》联合 │
│ │发布的第一届传媒业可持续发展指数TOP20上市公司，彰显公司在传媒行业 │
│ │可持续发展与ESG实践领域的综合实力与行业认可。公司与各大第三方UGC平│
│ │台的合作也越来越紧密，先后荣获快手磁力引擎颁发的2025年度磁力引擎十│
│ │佳黑马合作伙伴和磁力巨星年度黑马合作伙伴，荣获巨量星图平台颁发的20│
│ │24年度平台“技术共建荣誉奖”和2025年卓越代理商，荣获2025年上半年腾│
│ │讯广告互选平台优质创作伙伴--达人营销领航服务商，荣获B站颁发的2025 │
│ │年花火合作伙伴，荣获微博颁发的内容营销开拓奖，荣获小红书颁发的2025│
│ │年度经营力合作伙伴奖和2025年小红书种草直达CID优质代理商。 │
│ │（五）产业链综合优势 │
│ │公司作为行业创立者及领先企业，以先发优势持续沉淀，积攒了丰富的产业│
│ │资源。在此基础上，持续进行创新研发等各项投入，开拓创新数据产品和商│
│ │业服务业务模式，将红人（内容创作者）的流量价值变现逐渐规范化、商业│
│ │化，以智能化的红人营销方式，高效满足商家客户的自媒体营销需求，同时│
│ │也提升了产业链上下游相关企业的人效，实现助力整个产业的健康发展。经│
│ │过多年的服务及赋能，公司已经在产业资源上实现了一定的规模优势及产业│
│ │联动性，有力促进了公司新业务和新产品的探索和发展，不断向产业链上下│
│ │游延伸，完善公司产业布局，实现公司主营业务与创新业务的深度融合与协│
│ │同效应，巩固了公司在产业链中的地位。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │2025年，公司实现营业收入人民币390,397.70万元，同比下降3.99%；实现 │
│ │归属于上市公司股东的净利润人民币3,086.63万元，同比下降40.05%；扣除│
│ │非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润-1,560.54万元，同比下降1│
│ │41.33%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│品牌：面向品牌商家客户的SMART全案营销服务品牌 │
│营权 │ │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心风险 │智慧城业务仍然出现亏损；证监会相关处罚影响公司经营。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │公司在行业内十多年的发展历程中通过优质且专业的服务、不断的创新、高│
│ │素质人才团队以及独立研发能力，夯实主业，开拓创新业务，在行业内建立│
│ │了口碑良好、知名度较高的品牌形象。2025年，公司成功入围由香港中文大│
│ │学商业可持续发展中心、中国传媒大学国家治理研究院、《传媒1号》联合 │
│ │发布的第一届传媒业可持续发展指数TOP20上市公司，彰显公司在传媒行业 │
│ │可持续发展与ESG实践领域的综合实力与行业认可。公司与各大第三方UGC平│
│ │台的合作也越来越紧密，先后荣获快手磁力引擎颁发的2025年度磁力引擎十│
│ │佳黑马合作伙伴和磁力巨星年度黑马合作伙伴，荣获巨量星图平台颁发的20│
│ │24年度平台“技术共建荣誉奖”和2025年卓越代理商，荣获2025年上半年腾│
│ │讯广告互选平台优质创作伙伴--达人营销领航服务商，荣获B站颁发的2025 │
│ │年花火合作伙伴，荣获微博颁发的内容营销开拓奖，荣获小红书颁发的2025│
│ │年度经营力合作伙伴奖和2025年小红书种草直达CID优质代理商。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │红人（内容创作者）、MCN（红人经纪公司）、品牌商家、中小商家 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主营业务 │红人营销平台业务；红人经济生态链创新业务 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主要产品 │WEIQ红人营销平台；IMSOCIAL加速器、TOPKLOUT克劳锐等红人商业服务 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│无实控人 │慧球科技2015年11月2日公告，根据中国登记结算公司提供的公司股东名册 │
│ │显示，截至2015年10月30日，自然人股东陈建持有公司股份合计1890万，占│
│ │公司总股本的4.79%，取代上海和熙投资管理有限公司--和熙成长型2号基金│
│ │成为公司第一大股东。公司认为目前公司不存在控股股东和实际控制人。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│实控人或控股│ST慧球2019年1月24日公告，公司控股股东瑞莱嘉誉此前与天下秀签订了股 │
│股东变更 │份转让协议，将其持有的公司股份4604.0052万股（占公司总股本的11.66% │
│ │）转让给北京天下秀科技股份有限公司（简称“天下秀”），协议转让得股│
│ │份已于1月24日完成了过户登记手续。公司控股股东变更为天下秀，实际控 │
│ │制人变更为新浪集团和李檬。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│互联网是人类通信技术的重大革命，对人类社会产生了极其深远的影响。随│
│ │着当前各类信息技术的迭代创新，互联网正呈现向下一代互联网演进的趋势│
│ │。Web1.0是早期的互联网，用户只能被动地浏览文本、图片以及简单的视频│
│ │内容，是内容的消费者。在Web2.0时代，用户不仅可读而且可写，尤其是随│
│ │着移动互联网以及YouTube、Facebook、微信等网络平台的发展，用户可以 │
│ │在平台上创造和传播自己的内容（包括文字、图片、视频等），并与其他用│
│ │户交流互动。经过30年的发展，如今互联网正处在Web2.0向Web3.0演进的重│
│ │要时点。在5G、云计算、AI、VR等技术的驱动下，Web3.0正在全世界的共同│
│ │努力下开始基础设施的搭建和完善，以用户为中心，强调用户拥有自主权，│
│ │希望改进现有的互联网生态系统，有效解决Web2.0时代存在的垄断、隐私保│
│ │护缺失、算法作恶等问题，使互联网更加开放、普惠和安全。向更高阶的可│
│ │信互联网、价值互联网、智能互联网、全息互联网创新发展。同时，随着数│
│ │据要素日益重视、人工智能持续发展，大语言模型取得了巨大成功，AIGC领│
│ │域日益勃兴，一方面，AI产品形态向内容生成、知识洞察、智能助手、数字│
│ │代理等方向延伸；另一方面，文本、图片、音频、视频等多模态之间相互转│
│ │换已经初步实现。对于创意、逻辑、剧本、交互等要求较高的垂类或深度内│
│ │容的创作，AI大模型及相关应用也成为重要的降本增效工具。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│伴随相关技术的不断迭代，互联网基础设施不断完善，互联网影响力不断增│
│ │强，品牌方逐渐增加互联网广告的投放力度，使得互联网广告占比逐渐提高│
│ │，根据QuestMobile的数据，2023-2025年中国互联网广告占比分别为73.0% │
│ │、73.6%、74.4%，占比持续攀升。新媒体营销作为互联网广告的子行业，具│
│ │有互动性强、投放费用低、方式灵活、变现能力强等特点，在近几年迅速发│
│ │展为互联网广告中增长最迅速的形式之一。根据克劳锐指数研究院发布的《│
│ │2024KOL发展年报》和《广告主KOL营销市场盘点及展望2024-2025》，一万 │
│ │粉丝以上的内容创作者由2019年的约550万个增长至2024年约1493万个，增 │
│ │长迅速。KOL整体投放市场规模由2018年的300亿元增长至2024年的873亿元 │
│ │，2024年广告主与KOL的合作进入全域合作时期，KOL投放与多元化合作模式│
│ │融合。以此计算，2024年我国KOL营销市场规模仅占网络广告市场份额的11.│
│ │5%，占我国整体广告市场份额仅为8.5%，未来市场增长空间较大。尽管如此│
│ │，中国广告市场规模增速放缓，仍对公司营销相关业务开展带来了一些挑战│
│ │，根据QuestMobile的数据显示,2023年至2025年中国广告市场规模增速分别│
│ │为7.6%、6.1%、4.6%。总体而言，随着互联网广告占比攀升和新媒体营销市│
│ │场的快速增长，公司迎来内容生态发展的机遇，但仍需应对广告市场整体增│
│ │速逐年放缓的行业性挑战。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业政策法规│《关于支持新业态新模式健康发展激活消费市场带动扩大就业的意见》、《│
│ │关于推动上海市数字广告业高质量发展的指导意见》、《“十四五”广告产│
│ │业发展规划》、《数字中国建设整体布局规划》、《关于推进直播带岗在就│
│ │业公共服务领域应用的通知》、《人工智能生成合成内容标识办法》、《直│
│ │播电商监督管理办法》 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│1.战略定位 │
│ │公司始终定位为一家立足于红人新经济领域、以技术创新为驱动的大数据平│
│ │台型企业。公司坚持以大数据平台技术为基础，连接红人（内容创业者）、│
│ │MCN（红人经纪公司）、商家及消费者，用技术驱动去中心化的红人新经济 │
│ │的新基础设施建设，充分发挥“超级连接器”的作用，打造体系完备的红人│
│ │营销供应链，为企业、红人、平台、消费者，实现更公平的价值分配和更高│
│ │效的商业效率。 │
│ │2.战略目标 │
│ │随着互联网升级迭代，社会各界数字化转型升级，红人（内容创作者）逐渐│
│ │成为互联网新的流量中心，成为连接一切的枢纽，开启了创作者经济商业模│
│ │式，大大提高了整个社会的沟通效率和资源运用效率。公司较早的洞察到红│
│ │人的价值，搭建了WEIQ平台，担任“超级连接器”的平台角色，帮助创作者│
│ │获得合理收入，并将其内容和流量价值匹配给品牌商家，实现双赢格局。行│
│ │业需求的爆发和公司业务规模的迅速发展，验证了公司对红人新经济产业价│
│ │值的判断。未来，公司将会持续以数据作为驱动力，充分运用多年积累的大│
│ │数据优势，借助AI、AR、MR等先进技术，通过本地化及全球化布局增强国际│
│ │业务能力，助力国内外创新业务探索，强化红人经济生态链协同效应及多元│
│ │化拓展，聚焦红人新经济生态建设，更高效的服务于更多的商家品牌、红人│
│ │（内容创业者）、MCN机构，继续完善红人新经济产业布局。在此基础上， │
│ │思考解决当下创作者经济的痛点，即创作者内容的知识产权保护和商业价值│
│ │的提升，梳理平台多年来积累的红人资源、品牌资源服务能力，充分发挥集│
│ │团最大社交营销语料库优势，将资源、数据模型和服务与AI等新兴技术结合│
│ │，探索以内容创业者为中心的、拥有自主权的、全新的创业者经济商业模式│
│ │和产品应用，以期促进社交和创新生态的进化迭代，更好地释放创作者经济│
│ │的红利。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│2025年，面对宏观经济和市场环境的变化带来的机遇和挑战，公司牢记“让│
│ │连接有价值，让生活更美好”的使命，围绕高效连接商家和红人的战略，加│
│ │强数据化平台建设及配套服务，持续探索全新的创作者经济生态，完善红人│
│ │新经济产业链布局。报告期内，面对复杂多变的市场环境，公司迎来红人经│
│ │济产业链的新机遇，但仍需应对广告市场整体增速逐年放缓的行业性挑战。│
│ │公司通过主动优化客户结构，强化风险管理，筑牢业务经营的稳定性基础，│
│ │虽受行业环境影响，收入和利润略有下滑，但整体经营保持稳健。公司实现│
│ │营业收入人民币39.04亿元，同比下降3.99%；实现归属于上市公司股东的净│
│ │利润人民币0.31亿元，同比下降40.05%。 │
│ │公司在红人营销领域持续拓展，凭借行业龙头地位，丰富服务品类、延伸服│
│ │务场景，加强与优质品牌客户的深度合作，进一步巩固业务经营的平稳发展│
│ │态势。在此基础上，公司通过技术研发持续提升运营效率，毛利率同比改善│
│ │1.8个百分点。报告期内，公司高度重视现金流安全边际，持续优化账期结 │
│ │构与信用政策。在有效缓释信用减值风险的同时，经营活动现金流表现坚韧│
│ │，净额规模保持合理充裕，凸显了公司卓越的经营质量与内生增长动力。公│
│ │司近几年持续深化技术创新成果应用，推动将AI技术运用到数据服务、内容│
│ │服务等领域，报告期内，公司基于WEIQ红人营销平台，推出“BOSS红人智投│
│ │”产品，实现全链路AI驱动的达人选号与智能投放一体化解决方案，聚焦大│
│ │型企业、中小品牌、营销机构等广告主，覆盖超30个垂类领域，整合抖音、│
│ │小红书、微博、B站四大平台的达人资源，是行业内率先与抖音星图、小红 │
│ │书蒲公英、微博微任务、B站花火共建并打通API接口的营销投放产品，可实│
│ │现四大平台的达人资源一键互通及全流程线上化操作，为不同需求的广告主│
│ │提供精准、高效、可控的达人营销服务。 │
│ │同时，公司积极有序加大境内及境外优质资源点位的拓展力度，加速全球化│
│ │布局。公司在海外业务的探索中持续发力，先后在中国香港、东京、新加坡│
│ │、吉隆坡等地设置国际化办公室，搭建了“一站式”出海整合营销团队，提│
│ │供海外品牌策略、红人营销、社媒营销、媒介推广、海外落地活动等全链路│
│ │营销支持，目前已为3C类、互联网类、电商类、快消类头部客户实现了海外│
│ │营销的落地，营销平台涵盖Instagram、TikTok、Youtube、Twitter、Reddi│
│ │t、Facebook等主流社媒平台。 │
│ │着眼2026年，公司仍然面对着诸多宏观环境不确定性的挑战，但公司通过多│
│ │年来不断完善平台数据化系统、优化客户结构、拓展红人和MCN资源，已具 │
│ │备较好的抗风险能力，能够为公司的经营活动提供强有力的支撑。面对互联│
│ │网更新迭代带来的机会，公司将继续推动业务全球化战略，巩固集团优势的│
│ │行业地位，并不断发掘AI、MR、VR等数字技术的产业应用，提升服务能力，│
│ │进一步探索新的商业模式和增长点，为公司的发展注入新的动力，创造更大│
│ │的行业价值和社会贡献。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│公司牢记“让连接有价值，让生活更美好”的使命，将围绕高效连接商家和│
│ │红人的战略，持续研发投入，加快数据化平台建设，完善全球化布局，帮助│
│ │产业链的各个环节降本增效，逐步完善红人经济生态圈产业布局，探索技术│
│ │驱动的新型创作者经济商业模式和产品应用。 │
│ │在强化红人经济生态链协同及多元化拓展方面，我们通过IMSOCIAL红人加速│
│ │器持续赋能红人发展，为不同发展阶段的红人及MCN机构提供定向化赋能服 │
│ │务，帮助红人商业化价值变现；通过自媒体排行及版权管理机构TOPKLOUT克│
│ │劳锐发现红人价值、维护红人价值市场；通过天下秀教育，打造红人经济职│
│ │业专业教育体系，提高红人供给端数量及内容质量；通过潮流内容街区西五│
│ │街打造z世代人群个性化圈层的内容平台；通过海外子公司，在巩固国内市 │
│ │场地位的基础上，积极探索境外市场相关业务机会，进一步完善红人经济生│
│ │态商业体系。未来我们将继续扩大与第三方UGC平台、MCN及广告主客户的战│
│ │略合作，推动内容创作、IP孵化及数据服务等多元业务板块协同发展。 │
│ │面对即将到来的机遇和挑战，公司将致力于思考和解决过去创作者经济生态│
│ │中所存在的知识产权保护和商业价值提升问题，通过梳理平台多年来积累的│
│ │红人资源、品牌资源和服务能力，充分发挥最大社交营销语料库优势，将资│
│ │源、数据和服务与AI、AR、MR等新兴技术结合，继续完善以3D虚拟生活社区│
│ │“虹宇宙”和AIGC智能工具“灵感岛”为代表的创新技术产品，探索以内容│
│ │创作者为中心的、拥有自主权的、全新的创作者经济商业模式和产品应用。│
│ │同时，公司加速全球化布局，公司日本子公司株式会社IMSGROUP获得了小红│
│ │书2025年度商业化跨境营销代理商资质，开始拓展非中国大陆地区客户，公│
│ │司旗下IMsocial东京孵化器——“幸以派对”，作为公司出海战略的一环，│
│ │其坐落于日本东京，依托国内IMsocial加速器强大的资源网络与深厚背景，│
│ │专注于挖掘、孵化并培养一批具有原创精神与独特视角的在日华人内容创作│
│ │者，为海外本土和品牌出海品牌及机构提供了多方面的支持。 │
│ │此外，公司高度重视人才培养。未来公司将加大人才培养力度，结合公司在│
│ │行业中，尤其是服务国际知名大品牌的过程中沉淀的业务经验与行业专家，│
│ │打造内生的培训体系“光年学院”，扩充销售团队及数据工程师，配合WEIQ│
│ │平台系统升级，提升公司主营业务的运营效率，服务好企业和红人两端用户│
│ │。最终以强大的WEIQ营销交易平台、多年来沉淀优化的数据模型和专业的服│
│ │务团队，坚持践行“客户至上，结果为王”的企业价值观，做好客户满意度│
│ │，继续拓展市场，增加客户覆盖度，匹配消化迅速增长的市场需求，巩固市│
│ │场龙头地位，引领行业发展。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│1.宏观环境变化导致市场竞争加剧的风险 │
│ │公司目前主营业务为新媒体营销服务，内容和形式均具有创新性，有利于获│
│ │得商家的预算倾斜。但公司主营业务与经济环境、消费景气度和行业竞争格│
│ │局密切相关。近年来，宏观经济环境和行业竞争态势持续变化，均对公司业│
│ │务开展提出了更高要求。若未来宏观经济增速放缓、广告主投放需求波动，│
│ │或红人营销行业竞争进一步加剧，可能使公司在客户获取、项目执行、价格│
│ │水平及市场拓展等方面面临更大压力，从而对公司经营业绩产生一定影响。│
│ │同时，随着行业参与者不断增加，竞争已由资源竞争逐步延伸至数据能力、│
│ │平台能力、服务效率、交付质量及生态协同能力等多个方面。若公司未来不│
│ │能持续巩固并提升自身在平台运营、技术支撑、资源整合及综合服务体系方│
│ │面的优势，可能对公司业务增长及盈利水平带来一定影响。 │
│ │2.产业链上下游稳定性和集中度风险 │
│ │公司主营业务新媒体营销服务的客户为品牌客户及中小商家，近几年伴随经│
│ │济环境和行业格局变化，公司主动倾向投放稳定且风险小的品牌客户，保证│
│ │了公司业务经营的稳定性。报告期内，公司前五大客户收入占比相对较高。│
│ │若未来公司不能持续提升服务能力，未能有效维护现有客户关系、深化合作│
│ │规模，或在新客户拓展方面不及预期，可能对公司业务规模、收入稳定性及│
│ │市场地位带来一定影响。若主要客户营销预算收缩、合作关系发生变化，或│
│ │客户需求结构出现明显调整，亦可能对公司经营表现产生一定影响。 │
│ │报告期内，公司在MCN端采购相对分散，若未来主要供应商合作政策、结算 │
│ │条件或采购成本发生变化，或公司与MCN机构等合作方的协同关系出现波动 │
│ │，可能对公司项目执行效率、成本控制能力及整体业务运营带来一定影响。│
│ │3.第三方平台合作及生态变化相关风险 │
│ │公司主营业务的开展与主要第三方UGC平台生态息息相关，根据客户近几年 │
│ │客户需求变化，公司目前合作的第三方UGC平台前五大集中度较高。若未来 │
│ │相关平台的流量分发机制、商业化政策、合作规则、技术接口或运营环境发│
│ │生变化，可能对公司营销活动执行效率、客户投放效果及整体业务运营带来│
│ │一定影响。同时，随着第三方UGC平台生态持续演变，内容形态、流量获取 │
│ │方式及行业协同机制亦在不断变化。若公司不能及时适应相关变化，并持续│
│ │优化资源整合能力、项目执行能力及客户服务能力，可能对公司业务拓展及│
│ │经营成果产生一定影响。 │
│ │4.数据安全相关风险 │
│ │公司是一家立足于红人新经济领域的平台型企业，主要提供基于WEIQ红人营│
│ │销平台的新媒体营销服务。在业务经营过程中公司可获取广告投放曝光数据│
│ │等数据资源，获取到的上述资源仅会用于广告效果分析、投放策略优化等场│
│ │景。对于获取的数据，公司建设了数据管理中心，能够保证数据资源存储、│
│ │使用的安全性、可靠性，并严格按照国家有关法规执行。但如果公司受到互│
│ │联网上的恶意软件、病毒的影响，或者受到黑客攻击，将会影响公司信息系│
│ │统正常运行，或者导致公司信息数据资源泄露、损失，从而可能会损害公司│
│ │的市场声誉或导致公司长期以来积累的数据资产被竞争对手利用，对公司经│
│ │营业绩造成不利影响。 │
│ │5.创新业务拓展及监管环境变化的风险 │
│ │公司在不断夯实主营业务的过程中，围绕AI驱动营销、生态链拓展、国际化│
│ │布局及其他创新业务进行持续投入和探索。相关业务有助于拓展公司服务边│
│ │界、增强技术能力和培育长期增长空间，但由于新业务通常面临市场接受程│
│ │度、商业化路径、盈利模式、投入产出节奏及外部环境变化等多重因素影响│
│ │，其未来发展仍存在一定不确定性。若相关创新业务推进进度、业务成效或│
│ │协同效果不及预期，可能对公司阶段性经营成果产生一定影响。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2025-2027年）股东回报规划：公司可以采取现金、股票或现金、股票相 │
│ │结合或法律法规许可的其他形式分配利润。根据母公司报表，公司当年盈利│
│ │、可供分配利润为正且公司现金流满足公司正常经营和长期发展的前提下，│
│ │公司可以进行现金分红。在满足现金分红的条件时，公司单一年度以现金方│
│ │式分配的利润应不少于当年度实现的合并报表可供分配利润的百分之十。采│
│ │用股票进行利润分配的，应当考虑公司成长性、每股净资产的摊薄等真实合│
│ │理因素。若公司营业收入和净利润增长快速，且董事会认为公司股本规模及│
│ │股权结构合理的前提下，可以提出并实施股票股利分配预案。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│增发股票 │定增募资投入大数据平台建设项目等：ST慧球2020年4月10日发布定增预案 │
│ │，公司拟非公开发行不超过50412.6094万股股份，募集资金总额不超过21.2│
│ │亿元，扣除发行费用后拟用于：1）新媒体商业大数据平台建设项目，总投 │
│ │资118930.02万元，拟投入募集资金9.1亿元，建设期2年。2）WEIQ新媒体营│
│ │销云平台升级项目，总投资69580.18万元，拟投入募集资金5.8亿元，建设 │
│ │期2年。3）补充流动资金，拟投入募集资金6.3亿元。 │
└──────┴─────────────────────────────────┘
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|