热点题材☆ ◇600559 老白干酒 更新日期：2024-04-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:白酒概念
风格:融资融券、非周期股、承诺不减
指数:上证380、上证混改、投资时钟
【2.主题投资】
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2021-10-12│白酒概念 │关联度：☆☆
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衡水老白干系列酒、国内白酒生产骨干企业
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2023-11-20│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2021-10-29│中华老字号 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司下属衡水老白干酒业分公司、兴亚饲料分公司、京安分公司三个分公司及参股公司中比
合资河北斯格种猪公司，主导产业是衡水老白干酒酿造、畜禽养殖、饲料及添加剂生产。衡水老
白干酒业公主导产品衡水老白干酒有着悠久的酿造历史，据文字记载可追溯到汉代（公元104年
），以醇香清雅、甘冽丰柔著称于世。公司非常注重新产品的开发，衡水老白干酒品种由原来十
几个发展到现在的100余个，被评为河北名牌产品，居河北“六大名酒”之首。
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2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素中盘股标准
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2024-04-19│非周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于白酒（通达信研究行业）
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2024-02-19│承诺不减 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司2024-02-19公告承诺不减持。
【3.事件驱动】
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2023-03-23│品味舍得4月1日起终端提价，或将催动白酒板块行情
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舍得酒业旗下四川沱牌舍得营销有限公司发布《关于调整品味舍得终端售价的通知》，宣布
自4月1日起，品味舍得之第五代、第四代、精华版、庆典装终端售价上调20元/瓶。
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2017-10-17│2017年智能制造试点示范项目名单公布
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按照《工业和信息化部办公厅关于开展2017年智能制造试点示范项目推荐的通知》，经各地
方工业和信息化主管部门推荐、专家评审和网上公示，2017年智能制造试点示范项目名单已经确
定，现予以公布。
根据名单，乐普医疗、福田汽车、老白干酒、太钢不锈、机器人、宝钢股份、国电南自、恒
顺醋业、通鼎互联等多家上市公司的试点项目入围。
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2017-09-15│工信部公布2017年智能制造试点示范项目
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2017年9月14日，工信部对2017年智能制造试点示范项目进行公示。根据项目名单，乐普医
疗、福田汽车、老白干酒、太钢不锈、机器人、宝钢股份、恒顺醋业、奥康鞋业、通鼎互联、今
飞凯达、均胜电子、浪潮信息、大禹节水等多家上市公司试点示范项目入围。
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2015-08-18│食品业“十三五”规划将出
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2015年8月18日消息，据悉，食品业领域"十三五"规划已基本编制完成，重点包括加快自主
创新、保障改善民生、国企改革、加快产业结构调整与区域协调发展等。
据中国证券报报道，这五大重点突破将促使行业发生变革。其中，对食品饮料企业而言，更
强调的是商业模式创新；白酒与啤酒领域绝大多数是国资背景，国企改革将使公司释放活力；在
竞争较为饱和的中低端酒水市场与乳制品领域，行业兼并整合渐渐提速，这些领域的龙头企业已
占据较大市场份额，今后依靠外延式扩张的概率较大。
投资建议方面，平安证券表示，食品十三五规划的投资机会可能来源于五方面面：产业结构
调整方面建议关注老白干、五粮液、洋河股仹、伊利股仹、光明乳业、恒顺醋业、加加食品等；
国企改革方面关注老白干、五粮液、山西汾酒、古井贡、中炬高新、恒顺醋业等；自主创新方面
首选三全食品；保障民生包括食品安全与消费升级两方面，前者建议关注伊利股仹，后者建议关
注张裕、伊利股仹、双汇収展；区域协调方面老白干与安琪酵母是受益较大公司。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司主要从事衡水老白干酒的生产与销售，主要产品为衡水老白干系列酒、│
│ │十八酒坊系列酒。 │
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│经营模式 │公司采用“研发+生产+销售”的经营模式，根据市场的需求，研发、生产消│
│ │费者喜爱的白酒产品，并不断丰富公司的产品结构，采取差异化的市场销售│
│ │策略，主要销售模式为经销商模式，公司以经销商销售为主，直销模式较少│
│ │。经销商模式下，营销公司根据相关销售区域经销商的经济实力、仓储条件│
│ │、配送能力以及市场信誉度，择优选择经销商并与之达成经销协议，由其在│
│ │一定区域内经销相关白酒产品。 │
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│行业地位 │衡水老白干系列酒、国内白酒生产骨干企业 │
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│核心竞争力 │1、品牌优势：衡水老白干酒有着悠久的酿造历史，据文字记载可追溯到汉 │
│ │代，知名天下于唐代，正式定名于明代，并以“醇香清雅、甘冽丰柔”著称│
│ │于世。 │
│ │2、产品优势：衡水市具有悠久的酿酒历史。公司所处地区优越的气候条件 │
│ │造就当地独特而不可复制的微生物圈，为酿酒提供得天独厚的生态环境。公│
│ │司运用改良后的传统酿酒技术生产基酒，从原辅材料入厂到成品酒出厂的全│
│ │套生产环节严格执行国家质量标准的要求，所有产品均具有良好的质量保证│
│ │，为广大消费者所认可。 │
│ │3、管理团队优势：公司的董事会、监事会和高层管理团队年富力强，专业 │
│ │搭配合理，主要成员长期任职于公司，且大多数都有在生产、销售基层一线│
│ │的工作经历，具有丰富的白酒行业生产、销售、管理经验。 │
│ │4、技术人员与研发优势：公司拥有中国白酒工艺大师1名、中国白酒首席评│
│ │酒师1名、国家级白酒评委8名、省级白酒评委26名、白酒酿造技师200多名 │
│ │，拥有技术人员数量在河北省内白酒生产企业中居于首位。 │
│ │5、区域市场优势：公司在河北地区及周边地区拥有较高的品牌认知度和市 │
│ │场份额。一方面，公司品牌知名、文化亲民，在华北市场已经发展多年，具│
│ │有良好的市场基础和口碑。另一方面，华北地区经济总量及发展水平全国领│
│ │先；北方素有白酒消费传统，白酒市场容量较大。 │
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│竞争对手 │贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、顺鑫农业│
│ │、今世缘、金种子酒、伊力特、维维股份、青青稞酒、沱牌舍得、酒鬼酒、│
│ │水井坊、皇台酒业 │
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│消费群体 │终端消费者。 │
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│消费市场 │河北、安徽、湖南、山东、境外、其他省份 │
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│实控人变更 │老白干酒2016年2月19日公告，根据《中共河北省委办公厅、河北省人民政 │
│ │府办公厅关于印发<衡水市人民政府职能转变和机构改革方案>的通知》，设│
│ │立衡水市工业和信息化局，衡水市政府将衡水市人民政府国有资产监督管理│
│ │委员会有关企业出资人的职责划入衡水市工业和信息化局。公司实际控制人│
│ │由衡水市人民政府国有资产监督管理委员会变更为衡水市工业和信息化局。│
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│行业发展趋势│从行业发展趋势来看，2016年中国白酒行业销售收入达6125.74亿，同比增 │
│ │长10%以上；全国规模以上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，同比增│
│ │长3%以上。在经历了近三年的深度调整后，2016年出现了回暖迹象，从整体│
│ │上看，一线白酒企业延续增长态势，二三线白酒企业分化较为明显，白酒呈│
│ │现出向主流品牌、主力产品集中消费的趋势，行业发展呈现以下特点：一是│
│ │白酒行业竞争激烈，白酒品牌的分化日益呈现马太效应，区域白酒发展良好│
│ │，都在聚焦市场，狠抓大单品、狠抓营销、狠抓根据地市场建设，白酒呈现│
│ │了向名优酒集中的消费趋势。二是流行控量提价。受茅台、五粮液、洋河为│
│ │代表的一线白酒企业提价的影响，二、三线品牌等区域酒都在根据市场情况│
│ │采取相应措施，在保证终端价的稳定和做好终端服务的基础进行部分产品的│
│ │提价。三是次高端价位白酒发展迅猛。社会消费升级后，变相地提升了居民│
│ │购买力，带动了个人消费的增长，次高端白酒回暖，高端酒继续寻求量价平│
│ │衡。四是以消费者为中心开展活动。众多白酒企业都在围绕消费者作调整，│
│ │集中提升白酒品牌的客群基础。 │
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│公司发展战略│公司作为白酒行业老白干香型酒的代表，以酿造超凡品质，打造卓越品牌为│
│ │企业愿景，以继承传统，开拓未来，创造效益，回报社会为企业使命。坚持│
│ │传承独特的传统酿造工艺和以人为本，市场第一，质量兴企，持续创新的企│
│ │业核心价值观。充分发挥企业在目标市场中的比较竞争优势，坚持专业化运│
│ │作，打造过硬的员工队伍，做强企业、做优产品、做特品类、做精市场、做│
│ │久基业，最终将“衡水老白干酒”打造成为具有全国影响力和竞争力的白酒│
│ │知名品牌，以成为中国一流的白酒企业为目标，不断提升公司的经营效益。│
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│公司经营计划│根据公司的发展战略以及今年的行业形势，公司计划2017年度实现主营业务│
│ │收入26.3亿元，营业成本控制在10.7亿元以内，费用不超过13.25亿元，营 │
│ │业总成本控制在23.95亿元以内。 │
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│可能面对风险│（1）行业政策风险 │
│ │（2）产品结构风险 │
│ │（3）原材料与在产品的储存风险 │
│ │（4）假冒伪劣产品侵权及品牌风险 │
│ │（5）地区市场依赖风险 │
│ │（6）卫生与质量控制风险 │
│ │（7）环保风险 │
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│股权激励 │老白干酒2022年4月17日发布限制性股票激励计划，公司拟向不超过213名激│
│ │励对象授予不超过1774万股限制性股票，授予价格为10.34元/股。本次授予│
│ │的限制性股票自授予日起满2年后分三期解锁，解锁比例分别为40%、30%、3│
│ │0%。主要解锁条件为：2022年至2024年净资产收益率均不低于10%，且不低 │
│ │于对标企业75分位值或同行业平均业绩水平；2022年至2024年净利润较2020│
│ │年复合增长率均不低于15%，且不低于对标企业75分位值或同行业平均业绩 │
│ │水平；2022年至2024年主营业务收入占比均不低于95%。 │
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│重组收购丰联│老白干酒2017年4月21日发布重组预案，公司拟以20.86元/股的价格非公开 │
│酒业 │发行3739.2137万股股份并支付现金6.19亿元收购丰联酒业100%股权，交易 │
│ │价格为13.99亿元。作为联想控股白酒产业板块的运作平台，丰联酒业并购 │
│ │整合承德乾隆醉、安徽文王、湖南武陵和曲阜孔府家等四家区域性白酒企业│
│ │。丰联酒业主要从事白酒的生产和销售，主要产品香型方面，以浓香型、酱│
│ │香型为主。承诺方承诺，标的公司在2017年度至2019年度归属于母公司股东│
│ │净利润6676.6万元、4687.12万元、7024.39万元。此外，公司拟非公开发行│
│ │股份募集配套资金总额不超过4亿元，扣除发行费用后的募集配套资金净额 │
│ │拟用于向交易对方支付购买丰联酒业股权现金对价。 │
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│增发股份 │老白干酒2014年12月1日发布增发预案，公司拟以23.58元/股的价格非公开 │
│ │发行不超过3500万股，募集资金总额不超过82530万元，将用于偿还银行贷 │
│ │款和补充流动资金，其中偿还银行贷款不超过3亿元。本次定增计划中，公 │
│ │司员工持股计划通过汇添富资管计划认购不超过541.1366万股，公司部分经│
│ │销商通过汇添富定增37和鹏华增发1号参与认购不超过1220.1018万股。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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