热点题材☆ ◇600572 康恩贝 更新日期：2026-08-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:维生素、智能医疗、仿制药、工业大麻、医美概念、幽门菌、创新药
风格:融资融券、MSCI中盘、专精特新、高分红股、承诺不减
指数:上证580
【2.主题投资】
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-09-10│维生素 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司维生素C系列(维生素C泡腾片和咀嚼片)是公司健康消费品事业部的主打大单品
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-01-11│幽门螺杆菌 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司子公司金华康恩贝生产的奥美拉唑肠溶胶囊对于治疗幽门螺杆菌相关性胃溃疡等疾病具
有较好的效果。
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-11-02│创新药 │关联度：☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
拥有化药创新药22项，中药创新药2项。子公司与德国Renovis Inc签订协议，后者授权公司
使用合作开发创新药物PZX7受体拮抗剂发明专利。目前该产品临床研究批件尚未取得。
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-11-01│智能医疗 │关联度：☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
持有浙江珍诚医药在线股份有限公司30.81%股份。珍诚医药是一家专注于药品、医疗器械和
保健食品等医药健康领域的垂直类B2B电子商务及渠道增值服务运营商。
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-10-25│仿制药 │关联度：☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
2018年10月12日，公司控股子公司金华康恩贝收到国家药监局颁发的关于阿莫西林胶囊的《
药品补充申请批件》，该药品通过仿制药一致性评价。
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-10-20│医美概念 │关联度：☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
杭州康恩贝生产的口服非那雄胺片，普遍用于脂溢性脱发的治疗
──────┬──────┬────────────────────────────
2020-03-27│工业大麻 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司拟与希康生物以及自然人张鸿书共同投资设立云南康麻生物科技有限公司，希康生物下
属三家子公司已获得云南省工业大麻种植许可证和合计24000亩许可种植面积
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-11-27│抗流感 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司涉及流感的相关药品有抗病毒类、止咳化痰类、解热镇痛及感冒类、抗感染类、增强抵
抗力类等。
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-09-10│原料药 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司维生素C系列(维生素C泡腾片和咀嚼片)是公司健康消费品事业部的主打大单品
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-12-18│阿尔茨海默 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司的“金康灵力”牌氢溴酸加兰他敏片属植物来源的化学药，可通过血脑屏障增加大脑中
的乙酰胆碱水平，从而改善轻度到中度阿尔茨海默病的症状
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-11-20│国企改革 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司属于国有企业
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-01-03│蒙脱石散 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司通过一致性评价产品有蒙脱石散、布洛芬颗粒等。
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-12-29│布洛芬 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司的布洛芬片即将上市
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-11-02│仿制药一致性│关联度：☆☆☆
│评价 │
──────┴──────┴────────────────────────────
公司金华康恩贝的阿莫西林胶囊通过仿制药一致性评价，有利于扩大该药品的市场份额
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-11-02│医保目录 │关联度：☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司及下属全资及控股子公司调入2019版国家医保目录的药品中，新增调入药品5个，调整
医保分类药品7个（其中6个药品由“乙类”调整为“甲类”，1个药品由“乙类”调整为“甲类
”），调出2019版国家医保目录药品11个（其中3个药品在产，8个药品不在产）。
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-10-29│乙肝药物 │关联度：☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
研发乙型病毒性肝炎药品。
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-10-29│抗生素 │关联度：☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
医药行业，涉及抗生素的制造
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-10-28│毛发医疗 │关联度：☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
杭州康恩贝生产的口服非那雄胺片，普遍用于脂溢性脱发的治疗
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-10-20│眼科医疗 │关联度：☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
主要产品珍视明滴眼液
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-10-20│保健品 │关联度：☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司的大健康产品涉及保健品产品
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司符合罗素中盘股标准
──────┬──────┬────────────────────────────
2020-01-19│带量采购 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
2020年8月20，公司已通过一致性评价的盐酸坦索罗辛缓释胶囊、非那雄胺片拟中标第三批
全国药品集中采购。
──────┬──────┬────────────────────────────
2019-12-14│医药电商 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司收购参股珍诚医药,构建换联网医药销售平台。
──────┬──────┬────────────────────────────
2017-03-13│独家中药 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
可达灵，国家中药保护独家品种。
──────┬──────┬────────────────────────────
2015-07-03│金融改革 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司持有兰溪市兰信小额贷款有限责任公司30%股权。
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-04-23│高分红股 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2025-12-31,最新分红率为:80.27%
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-01-17│承诺不减 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
控股股东公告在2027-07-16之前，承诺不减持。
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-04-11│专精特新 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-05-27│MSCI中盘 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司符合MSCI中盘股标准
【3.事件驱动】
──────┬───────────────────────────────────
2023-10-17│江苏省出台中医药振兴发展重大工程实施方案
──────┴───────────────────────────────────
《江苏省推动中医药振兴发展重大工程实施方案》近日出台。根据《方案》，到2025年，中
医药振兴发展取得明显成效，中医药成为全面推进健康江苏建设重要支撑。中医药健康服务高质
量发展方面，将推进23个国家级中医优势专科提质升级，推广24个中医优势病种诊疗方案。建设
2—3个省级中医康复中心，5—8个省中医康复重点专科。每个县级中医医院建成2个中医特色优
势专科和1个县域中医药适宜技术推广中心，实现县级中医医院“两专科一中心”全覆盖。打造
基层医疗卫生机构等级中医馆，全省建制社区卫生服务中心和乡镇卫生院三级、四级、五级中医
馆占比分别达50%、30%、20%左右。
──────┬───────────────────────────────────
2023-09-21│中医药出海取得积极成效，中药材需求回暖、行情回升
──────┴───────────────────────────────────
加拿大卫生部官方网站公开信息显示，由以岭药业研发生产的创新中药八子补肾胶囊已在加
拿大以“天然健康产品”身份获批注册，据了解，中药在加拿大归属于“天然健康产品（NHP）
”。近年来，国家鼓励中医药发展的各类政策频出，中医药产业迎来高质量发展期，中医药出海
也取得了积极成效。此外，今年6月以来，全国中药材价格持续上涨引发各方关注。来自中药材
专业网站数据显示，今年上半年，当归、党参、甘草等常见中药材均出现大幅度的价格上涨。据
相关行业协会6月发布的报告显示，在安徽亳州、河北安国、四川成都、广西玉林等几大中药材
批发交易市场，相比去年同期，有超200个常规品种涨幅高于50%，25个常用大宗药材涨幅超200%
，个别品种甚至涨价4至9倍。
──────┬───────────────────────────────────
2023-07-27│卫健委促进中医药传承创新发展，推进国家中医药综合改革示范区建设
──────┴───────────────────────────────────
国家卫健委印发深化医药卫生体制改革2023年下半年重点工作任务。其中包括，促进中医药
传承创新发展。加快国家中医药传承创新中心、国家中医疫病防治基地、中医特色重点医院、中
西医协同“旗舰”医院建设，推进国家中医药综合改革示范区建设。加强中医医院康复科和老年
医学科建设，依托现有资源，建设一批中医康复中心。加强中医药特色人才培养，面向基层医疗
卫生机构医师和乡村医生开展中医药知识技能培训。推进古代经典名方制剂研发，加快关键信息
考证发布及新药审批。
──────┬───────────────────────────────────
2023-06-28│发改委组织召开中药产业发展专题研讨会
──────┴───────────────────────────────────
国家发改委产业司近日组织召开中药产业发展专题研讨会，会议分析了当前中药产业发展形
势和存在问题，聚焦中药现代化、国际化等方向进行了交流研讨，提出了相关政策建议。
──────┬───────────────────────────────────
2023-06-16│中药注册管理专门规定7月1日起施行
──────┴───────────────────────────────────
《中药注册管理专门规定》7月1日起施行。《规定》明确中药新药研制应当注重体现中医药
原创思维及整体观，鼓励运用传统中药研究方法和现代科学技术研究、开发中药；支持研制基于
古代经典名方、名老中医经验方、医疗机构中药制剂等具有丰富中医临床实践经验的中药新药。
同时，《规定》鼓励应用新兴科学和技术研究阐释中药的作用机理，鼓励将真实世界研究、新型
生物标志物、替代终点决策、以患者为中心的药物研发、适应性设计、富集设计等用于中药疗效
评价，在此基础上推动中药新药研制创新。
──────┬───────────────────────────────────
2023-06-02│《医疗机构中医治未病工作规范》地方标准实施，中药行业迎发展良机
──────┴───────────────────────────────────
由北京中医药大学深圳医院（龙岗）牵头制定的《医疗机构中医治未病工作规范》地方标准
，将于6月1日开始实施。这是全国首个治未病服务地方标准，规定了医疗机构中医治未病工作在
医疗机构分类、治未病科（中心）工作要求、信息化建设服务质量考核和服务保障等方面的要求
。
──────┬───────────────────────────────────
2023-05-29│两部门拟将15个中医药项目确定为23年示范试点项目
──────┴───────────────────────────────────
据财政部消息，按照《财政部办公厅国家中医药局综合司关于组织申报中央财政支持中医药
传承创新发展示范试点项目的通知》明确的程序，财政部、国家中医药局组织专家对各地申报项
目实施方案进行了竞争性评审。根据竞争性评审结果，拟将15个项目确定为2023年中央财政支持
中医药传承创新发展示范试点项目。
──────┬───────────────────────────────────
2023-05-08│片仔癀官宣史上最大幅度涨价，中药独家大单品或迎新一轮涨价潮
──────┴───────────────────────────────────
时隔3年4个月后，市值1600亿元的“中药茅”片仔癀再度官宣核心产品涨价。片仔癀5月5日
公告称，决定自公告之日起，公司主导产品片仔癀锭剂国内市场零售价格将从590元/粒上调到76
0元/粒，涨价幅度达到28.8%；供应价格相应上调约170元/粒；海外市场供应价格相应上调约35
美元/粒。券商认为，由于精品中药品种自身的稀缺属性，适度提价并不会影响其销量增长，在
将原材料价格提升传导向终端的同时反而获得了更为主动的定价空间，量价齐升逻辑可持续。
──────┬───────────────────────────────────
2023-04-20│八部门联合印发中医药文化弘扬工程实施方案
──────┴───────────────────────────────────
日前，国家中医药管理局、中央宣传部、教育部、商务部、文化和旅游部、国家卫生健康委
、国家广电总局、国家文物局联合印发《“十四五”中医药文化弘扬工程实施方案》，推动部署
“十四五”期间中医药文化建设工作。《方案》提出到2025年，中医药文化产品和服务供给更为
优质丰富，中医药博物馆事业加快发展，中医药文化传播体系趋于健全，公民中医药健康文化素
养水平提升至25%左右，中医药“走出去”步伐更加坚实。
──────┬───────────────────────────────────
2023-04-14│抗疫中药在国际获批，中药板块或将受益
──────┴───────────────────────────────────
清肺排毒颗粒作为非处方药已正式在加拿大获批，成为我国首个进入发达国家市场的抗疫中
药，是中医药走向世界迈出重要一步。清肺排毒颗粒是由我国抗疫“三方”之一清肺排毒汤转化
而来。加拿大卫生部在我国已批准的所有适应症基础上，根据相关研究成果，增加批准了“用于
流行性感冒上述症状者”的新适应症，扩大了清肺排毒颗粒现有适应症范围。
──────┬───────────────────────────────────
2023-04-12│教育部推进青少年近视防控计划，眼科医疗板块或将受关注
──────┴───────────────────────────────────
近日，教育部办公厅印发《2023年全国综合防控儿童青少年近视重点工作计划》，进一步加
强组织领导，明确部门职责，系统谋划和扎实推进新时代儿童青少年近视防控工作，坚持切实增
强合力、部门分工协作的原则，确保完成《综合防控儿童青少年近视实施方案》明确的定期开展
视力监测、完成年度评议考核、近视率核定等儿童青少年近视防控工作主要任务。
──────┬───────────────────────────────────
2023-03-22│《中医诊所基本标准(2023年版)》印发
──────┴───────────────────────────────────
国家中医药管理局印发《中医诊所基本标准（2023年版）》。其中明确，中医诊所是指在中
医药理论指导下，运用中药和针灸、拔罐、推拿等非药物疗法开展诊疗服务，以及提供中药调剂
、汤剂煎煮等中药药事服务的诊所，中医药治疗率100%。诊疗科目限于中医科、民族医学科。配
备中医（专长）医师的，应在诊疗科目下明确中医（专长）医师的执业范围。
──────┬───────────────────────────────────
2023-01-04│卫健委为基层医疗机构配齐配足中成药等
──────┴───────────────────────────────────
1月3日，国务院联防联控机制公告称，各地要按照服务人口15%-20%的标准，为基层医疗卫
生机构配齐配足新冠病毒感染对症治疗的中成药、退热药、止咳药及抗原检测试剂盒配备，确保
机构可用量始终保持在2周以上。与此同时，国家药监局通过快速审评通道，批准对乙酰氨基酚
、维生素C泡腾片等13个新冠病毒感染对症治疗药物上市。机构继续战略看好中药的长期机遇，
未来在国家政策整体支持下，中药仍有板块性估值提升机遇。
──────┬───────────────────────────────────
2022-12-30│中药参与新冠治疗再获官方肯定，中医药板块迎利好提振
──────┴───────────────────────────────────
近日，中药接连获官方提倡参与新冠治疗，中药板块再赢利好提振。12月29日，国务院联防
联控机制印发《关于在城乡基层充分应用中药汤剂开展新冠病毒感染治疗工作的通知》，加强用
于新冠病毒感染治疗相关中药饮片的原料供应、生产加工、市场流通、采购供应等环节的监测，
及时掌握市场产量和存量，加大重点中药饮片市场供给。
──────┬───────────────────────────────────
2022-12-29│植发生意火爆，我国毛发医疗服务市场规模超千亿
──────┴───────────────────────────────────
12月28日，土耳其旅游协会公布的数据显示，2022年仅前6个月，来土耳其植发的游客人数
超过50万人次，年底这一数字预计将升至100万人次，营业额至少超过20亿美元，约合人民币140
亿元。国家卫健委2019年公布的调查数据显示，中国脱发人数已超过2.5亿，其中男性约1.63亿
，女性约0.88亿，30岁前脱发的比例高达84%，较上一代人的脱发年龄提前了20年，呈现明显的
年轻化趋势。据Frost&Sullivan预测，至2030年我国毛发医疗服务市场规模将增长至1381亿元，
对应CAGR（年复合年均增长率）为22.33%。
──────┬───────────────────────────────────
2019-11-07│国家药监局正在研究制定《药品网络销售监管办法》
──────┴───────────────────────────────────
国家药监局正在研究制定《药品网络销售监管办法》，该监管办法允许有条件放开网售处方
药
──────┬───────────────────────────────────
2018-01-03│中国企业抢滩细胞免疫疗法蓝海
──────┴───────────────────────────────────
2018年1月2日，安科生物公告称，参股公司博生吉安科的CAR-T疗法临床试验申请已于2017
年12月28日获得国家食品药品监督管理总局（CFDA）受理。至此，一个月内，国内已有5家企业
的CAR-T细胞治疗临床申请获准。
CAR-T是一种高效、先进的细胞免疫疗法，已在白血病、淋巴瘤、多发性骨髓瘤的治疗中展
现出惊人的效果。截至目前，全球仅有两个CAR-T疗法在美国获批上市。中国医药企业在CAR-T技
术的临床研究上处于全球第一梯队，目前登记开展CAR-T临床研究项目有135项，在数量上超过欧
洲，仅次于美国。
除上述5家公司外，中源协和、恒瑞源正、普瑞金、智飞生物参股的重庆精准生物等公司也
在积极布局CAR-T免疫疗法，有望在2018年申报临床。由复星医药和美国Kite Pharma携手共建的
合营公司复星凯特、药明康德与全球肿瘤细胞免疫疗法领军企业Juno Therapeutics联合成立的
药明巨诺，着力引进或开发与诺华、Kite获批产品具有相同或相似结构的产品。鉴于这两款产品
在FDA成功获批，这部分产品将减少试错时间成本，有望快速完成开发阶段，加入注册上市的竞
争队列。
──────┬───────────────────────────────────
2017-10-12│破获“身份指纹” 肝癌早诊早治实现突破
──────┴───────────────────────────────────
中山大学肿瘤防治中心与美国加州大学组成的中美科学家团队破解了一项世界性难题——通
过检测少量血液中循环肿瘤DNA(ctDNA)特定位点甲基化水平，对肝癌进行早期诊断及疗效和预后
预测的新方法。这种新方法将肝癌的漏诊率降低一半以上，并实时监测肿瘤的疗效。机构预测，
到2020年我国整体肝病市场规模将超千亿。肝癌早期诊断技术取得重大突破，对肝病治疗产业链
将产生深远影响。
关注达安基因、福瑞股份。
──────┬───────────────────────────────────
2017-05-31│细胞免疫治疗领域热潮兴起
──────┴───────────────────────────────────
2017年5月31日消息，随着诺华（Novartis）和凯特（Kite）相继提交生物制品上市申请，
美国FDA批准的首款CAR-T免疫细胞商业化疗法大概率会在2017年上市，有望带动新的细胞治疗热
潮兴起。同时，越来越多的中国企业也在迈入免疫细胞治疗前沿战场。
相关概念股：开能环保、冠昊生物、海欣股份、和佳股份、中源协和、香雪制药、康恩贝等
。
──────┬───────────────────────────────────
2015-10-13│15种药品临时纳入浙江医保 多家上市公司在列
──────┴───────────────────────────────────
2015年10月13日从浙江发布微博获悉，为鼓励本省医药企业自主创新，保障参保人员用药权
益，经公开申报和审核，将15种药品临时纳入浙江省医保支付范围，按基本医疗保险乙类药品的
有关规定执行，个人自理比例为3%。其中华东医药等多家上市公司相关药品在列。
名单共包括15种药品，其中涉及上市公司包括震元制药、京新药业、仙琚制药、佐力药业、
华东医药、康恩贝、海正药业等多家公司相关药品，相关公司或受益于药品被纳入浙江省医保范
围。
──────┬───────────────────────────────────
2015-10-08│屠呦呦获诺贝尔奖
──────┴───────────────────────────────────
北京时间2015年10月5日下午5点30分，2015年诺贝尔生理学或医学奖揭晓，我国科学家屠呦
呦获奖！另外两名获奖科学家为爱尔兰的William C. Campbell和日本的Satoshi mura。屠呦呦
多年从事中药和中西药结合研究，突出贡献是创制新型抗疟药—青蒿素和双氢青蒿素。相关概念
股或受益。
A股上市公司中，以青蒿素概念为代表的中医中药板块将受益。上市公司中，复星医药(6001
96)青蒿类抗疟药出口量保持中国企业第一。其余相关上市公司：昆药集团(600422)、康恩贝(60
0572)、中新药业(600329)等中药股也将大幅受益。
【4.信息面面观】
┌──────┬─────────────────────────────────┐
│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司简介 │浙江康恩贝制药股份有限公司前身为兰溪市云山制药厂，经过逾五十年的发│
│ │展，现已成长为一家集药物研发、生产、销售于一体，省内规模最大的中药│
│ │企业（SH600572），位列中国中药企业10强，入选国务院国有企业“科改示│
│ │范企业”。公司控股股东为浙江省中医药健康产业集团有限公司（浙江省国│
│ │际贸易集团有限公司全资子公司）。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │公司专注医药健康主业，主要从事药品、中药饮片及大健康产品的研发、制│
│ │造及销售业务，坚守以中药大健康为核心业务的产业发展战略，和以全品类│
│ │中药产品为主体，以特色化学药品、特色健康消费品为两翼的“一体两翼”│
│ │产品业务定位。 │
│ │全品类中药产品包括中成药、中药材与中药饮片、中药保健品及中药提取物│
│ │等业务。 │
│ │特色化学药板块主要包括特色化学药制剂及原料药业务。 │
│ │特色健康消费品板块以营养补充剂等线上业务为主，产品种类包括保健及功│
│ │能性食品等，重点产品有“康恩贝”维C系列、蛋白粉系列、“贝贝”儿童 │
│ │系列及“CONBIUTY”女性口服美容系列产品等。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │本公司业务经营模式主要为医药工业模式。本公司及下属企业以医药市场用│
│ │户需求为导向，根据市场预测制定年度、月度、周生产计划，并依据生产计│
│ │划组织安排生产。本公司及所属生产企业严格按照国家GMP质量管理规范组 │
│ │织生产。公司所属生产企业对原料采购、人员配置、设备管理、生产过程、│
│ │质量控制、包装运输等各个生产环节执行严格的管理规定，并按要求对原辅│
│ │料、包材、中间产品、成品等进行全过程质量控制，确保最终成品的质量安│
│ │全。同时，公司管理总部对所属生产企业的生产管理在技术质量、环境保护│
│ │、安全生产、职业健康等方面进行监督指导。生产企业生产的产品主要由本│
│ │公司所属销售企业负责市场推广与销售。销售企业依据国家GSP管理规范要 │
│ │求，按销售产品的属性与客户需求的不同，采用自营为主的营销模式，通过│
│ │专业的药品流通渠道，将公司的产品覆盖到全国大部分区域的各等级医院、│
│ │基层医疗机构及零售药店等。 │
│ │在数字经济的推动下，国内药品新零售等业态发展较快，公司主动布局药品│
│ │新零售市场，与国内各大医药电商平台、O2O平台及互联网医院建立合作关 │
│ │系，通过方便快捷的线上渠道，及时满足用户的用药需求。本公司的保健及│
│ │功能性食品等大健康产品业务主要采用合同委托生产的生产模式，产品销售│
│ │主要通过天猫、京东等线上渠道，以及快手、抖音等新兴电商平台，以B2C │
│ │模式销售给消费者。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业地位 │浙江制药工业龙头企业 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │公司从事并专注医药行业发展逾五十年，已打造和拥有多方面的核心竞争力│
│ │。报告期内，公司坚定实施聚焦发展中药大健康产品发展战略，积极应对行│
│ │业政策与市场变化，主动创新与变革，不断提升自身在品牌、产品及市场营│
│ │销领域的优势，公司核心竞争力不断增强。 │
│ │ （一）具有较强的品牌积淀与市场基础 │
│ │ 公司已建立了深厚的品牌知名度和市场基础，培育出康恩贝、前列康、│
│ │天保宁三个全国驰名商标和多个知名品牌，在市场上享有良好声誉并占据领│
│ │先地位。中药植物药领域：“康恩贝”肠炎宁系列位居国内中成药零售肠道│
│ │内服用药市场领导地位，“前列康”品牌经40年发展成为前列腺疾病用药驰│
│ │名商标，“天保宁”作为中国首个符合国际标准的现代植物药制剂，已成为│
│ │银杏叶制剂知名品牌，“金笛”在呼吸系统品牌知名度不断提升；化学药领│
│ │域：“金艾康”汉防己甲素片在呼吸系统用药领域口碑良好，“金奥康”奥│
│ │美拉唑系列等具有一定品牌影响力；健康消费品领域：通过十余年电商打造│
│ │，多个主打产品位居主流电商平台类目第一，近年重点培育汉威（男性健康│
│ │）、CONBIUTY（女性美容）、美肤诺（皮肤健康）等细分领域子品牌，持续│
│ │丰富品牌矩阵并拓展大健康业务。 │
│ │ （二）不同的治疗领域拥有丰富的产品管线 │
│ │ 公司产品涵盖心脑血管、消化系统、呼吸系统、泌尿系统等多个领域，│
│ │截至报告期末，公司近70个产品（按产品通用名计算，下同）被列入《国家│
│ │基本药物目录》（2018版），近180个品种被列入《国家基本医疗保险、工 │
│ │伤保险和生育保险药品目录》（2025版），具有“三独”（独家品种、独家│
│ │剂型、独家规格）特色的产品90余个，产品线丰富且具备较多规模产品和细│
│ │分领域优势品种，构成核心竞争优势。 │
│ │ （三）拥有优质的营销资源与渠道网络 │
│ │ 经过数十年经营，公司构建了以OTC品牌运营、处方药学术推广及互联 │
│ │网D2C、O2O模式为主的综合性营销体系，并设立多个专业化营销团队。公司│
│ │依托品牌与产品优势，推进大品牌大品种营销规划，拓展销售终端，强化营│
│ │销队伍建设，形成全国性销售网络。在零售市场，数千人OTC团队覆盖全国 │
│ │渠道终端，通过多年来持续聚焦零售市场，在品牌定位、产品宣传、市场活│
│ │动、终端动销、店员推广及消费者教育等各个方面，逐渐形成了一整套特色│
│ │鲜明且行之有效的营销模式，成功打造多款OTC黄金单品。 │
│ │ （四）具备较完整的全链条管控能力 │
│ │ 公司在现代植物药（含中成药）、特色化学药制剂及原料药领域，实现│
│ │从种植到营销的全产业链覆盖。种植端，建立了专属中药材种植基地，从源│
│ │头保障药品品质；研发端，通过组建专业团队，加大研发投入以及与科研院│
│ │校合作等，挖掘中药潜力、布局化学药创新；生产端，按国际标准建立生产│
│ │基地，引进先进设备，严控产品质量，积极推行绿色生产；营销端，以市场│
│ │需求为导向，构建多元渠道网络，传统零售与连锁药店合作，医疗市场开展│
│ │学术推广，并积极拓展电商业务，实现全产业链协同发展，夯实公司核心竞│
│ │争力。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │2025年度公司实现营业收入64.73亿元，同比下降0.64%；2025年度实现主营│
│ │业务收入63.82亿元，同比下降0.69%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│竞争对手 │云南老拨云堂制药公司、昆明保健药厂、甘肃河西制药厂、江苏扬子江药业│
│ │集团有限公司、深圳海王药业公司、上海信谊药厂 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│品牌：中药植物药领域：“康恩贝”肠炎宁系列位居国内中成药零售肠道内│
│营权 │服用药市场领导地位，“前列康”品牌经40年发展成为前列腺疾病用药驰名│
│ │商标，“天保宁”作为中国首个符合国际标准的现代植物药制剂，已成为银│
│ │杏叶制剂知名品牌，“金笛”在呼吸系统品牌知名度不断提升；化学药领域│
│ │：“金艾康”汉防己甲素片在呼吸系统用药领域口碑良好，“金奥康”奥美│
│ │拉唑系列等具有一定品牌影响力；健康消费品领域：通过十余年电商打造，│
│ │多个主打产品位居主流电商平台类目第一，近年重点培育汉威（男性健康）│
│ │、CONBIUTY（女性美容）、美肤诺（皮肤健康）等细分领域子品牌，持续丰│
│ │富品牌矩阵并拓展大健康业务。报告期内，公司“康恩贝”肠炎宁、“前列│
│ │康”、“金笛”、“金奥康”、“金艾康”等品牌多次获得行业协会及专业│
│ │第三方机构评选的品牌奖项，充分彰显了公司品牌建设的成效与行业认可度│
│ │。 │
│ │专利：报告期内，新认定省级企业技术中心2家、省级企业研究院1家；申请│
│ │专利62项，其中发明专利27项，新增授权专利39项，其中发明专利13项；新│
│ │获浙江省高等教育教学成果奖二等奖1项、浙江省级科技进步奖三等奖1项、│
│ │其他省级以上社会科技奖励一等奖1项。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心风险 │市场震荡风险，核心产品销售不及预期 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │公司经过逾五十年的发展，已成为国内医药行业的知名企业之一，多年来位│
│ │居全国制药百强及中药企业排名前列，是国家中药现代化科技产业（浙江）│
│ │基地示范企业。公司在现代植物药（含中成药）与特色化学药制剂和原料药│
│ │等领域，实现了从种植、研发、生产到营销的全产业链覆盖，在消化系统、│
│ │呼吸系统、心脑血管、泌尿系统等中国药品市场最具规模和成长性的治疗领│
│ │域，形成了较为完善的产品品类布局。报告期内，公司位列“2024年度中国│
│ │医药工业百强企业”第55位、“2025年度中国非处方药生产企业综合统计榜│
│ │”第12位、“2025年度中国中成药企业综合竞争力50强”第15名。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │终端消费者 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费市场 │东部地区、中部地区、西部地区、其他地区 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主营业务 │医药健康主业、药品、中药饮片及大健康产品的研发、制造与销售业务 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主要产品 │全品类中药产品、特色化学药、特色健康消费品 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│增持减持 │康恩贝2025年12月23日公告，公司股东康恩贝集团拟自公告日后15个交易日│
│ │后的3个月内通过上海证券交易所以大宗交易的方式减持本公司股份，拟减 │
│ │持股份数量不超过5065.9020万股，拟减持比例不超过本公司总股本的2%。 │
│ │截至公告日，康恩贝集团现持有公司股份22918.8571万股，占公司现总股本│
│ │253410.0631万股的9.044%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│实控人或控股│康恩贝2020年7月3日公告，公司收到中国证券登记结算有限公司上海分公司│
│股东变更 │出具的《证券过户登记确认书》，控股股东康恩贝集团公司与浙江省中医药│
│ │健康产业集团有限公司（简称“省中医药健康产业集团”）的股份过户登记│
│ │手续已完成。股份转让过户完成后，公司的控股股东由康恩贝集团公司变更│
│ │为省中医药健康产业集团，公司实际控制人由胡季强变更为浙江省国资委。│
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股权收购 │康恩贝2024年7月23日公告，公司拟受让集义合伙企业、徐建洪持有的公司 │
│ │控股子公司康恩贝中药合计20.16%股权。根据资产评估结果，经协商确定交│
│ │易总金额为3.07亿元。本次交易完成后，康恩贝中药将成为本公司全资子公│
│ │司。公司将围绕中药大健康产业规划，对非处方药事业部下属有关公司进行│
│ │积极整合，加强对公司品牌药OTC市场的全国性全终端营销推广体系的建设 │
│ │。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│对外投资 │康恩贝2014年12月3日公告，公司拟以27115万元受让浙江珍诚医药在线股份│
│ │有限公司（简称珍诚医药）30.81%股份。珍诚医药是一家基于互联网的医药│
│ │健康电子商务及渠道增值服务运营商。公司拥有自主开发并运营的医药 B2B│
│ │ 电子商务平台——“医药在线”（zc511.com）。通过本次投资，公司自有│
│ │医药品牌在线下传统渠道的基础上打通线上渠道，实现线上线下渠道业务融│
│ │合和相互提升。 │
│ │收购参股公司剩余股权：康恩贝2018年7月20日公告，公司拟以6505.40万元│
│ │受让江西珍视明药业有限公司（简称“珍视明公司”）81.25%的股权。交易│
│ │完成后，公司将直接持有珍视明公司100%股权。珍视明公司以生产中西药制│
│ │剂产品为主，拥有滴眼剂为主的47个品种，其中国家医保产品25个，进入国│
│ │家基本药物目录产品7个。其独家生产的珍视明滴眼液于1988年上市，至今 │
│ │已有近30年历史，主要功效为防治青少年假性近视，防止视力下降。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│医药行业为弱周期行业，受宏观经济变化的影响较小。随着人们经济条件与│
│ │健康需求的逐步提高，以及国家持续加大对医疗卫生事业的投入，我国医药│
│ │行业一直保持相对稳健的发展态势。但多年来医药行业内也存在企业数量多│
│ │但规模偏小、创新能力不强、产品多但技术含量较低、总体竞争力弱等深层│
│ │次结构性问题。随着医药改革不断深入和市场优胜劣汰竞争格局的形成，部│
│ │分产品落后、缺乏核心竞争力的企业将面临淘汰或被兼并，医药行业步入高│
│ │质量发展的新阶段。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│医药行业是关系国计民生、经济发展和国家安全的战略性新兴产业，是健康│
│ │中国建设的重要基础。随着我国经济社会发展及人口老龄化程度加深，人民│
│ │对医药及保健需求持续提升，行业市场规模不断扩大。据米内网数据统计，│
│ │2020至2025年，我国药品终端市场年复合增长率约为2.39%，显示出一定发 │
│ │展韧性。近年来，为促进医药行业转型升级，我国全力推进“医疗、医保、│
│ │医药”联动改革，医药分开、两票制、集中带量采购等政策相继落地。在医│
│ │改的持续推动下，医药行业结构进一步优化、企业创新实力显著提升，高质│
│ │量发展的产业格局正逐步形成。 │
│ │2025年是实现“十四五”规划目标任务的最后一年，尽管国内外形势依然复│
│ │杂严峻，我国经济仍保持稳中有进的总体态势。在医药卫生领域，随着医改│
│ │的加速推进，药品集采持续扩围与“反内卷”机制引入、价格治理全面展开│
│ │、合规监管及鼓励创新等政策举措不断加强。医药行业在整体承压的同时，│
│ │也在不断推进高质量转型升级。根据国家统计局数据，2025年医药制造业PP│
│ │I同比下降2.4%，全国规模以上医药制造业实现营业收入24870亿元，同比下│
│ │降1.2%，实现利润总额3490亿元，同比上升2.7%。 │
│ │公司主营业务属于医药制造业——中药细分行业。中医药凝聚着中华民族绵│
│ │延数千年传统文化精华，对疾病预防、保健、康复及治疗具有独特优势与重│
│ │要作用。党和国家高度重视中医药传承与发展，大力支持中药产业发展，近│
│ │年来相继出台了系列重磅文件，基本覆盖了药品从研发、生产、销售到消费│
│ │使用的各个阶段，对鼓励、支持和规范中药行业健康发展具有重要意义。 │
│ │2025年，行业政策持续聚焦中医药高质量发展与智能化转型。为夯实中药产│
│ │业根基、推动传承创新发展，国务院办公厅印发了《关于提升中药质量促进│
│ │中医药产业高质量发展的意见》，系统部署了从中药材源头到中药工业全产│
│ │业链的提质升级路径；国家药监局《中药注册管理专门规定》正式施行，推│
│ │动中药产业规范升级。为加快智能升级、赋能产业现代化发展，工业和信息│
│ │化部等七部门联合印发《医药工业数智化转型实施方案（2025-2030年）》 │
│ │，专项部署中药智能制造与全链条质量追溯；同时，国家数据局等部委在《│
│ │深化“人工智能+”行动方案》中明确“人工智能+中医药”重点方向，推动│
│ │大数据、AI等技术与中药研发、生产、服务的深度融合。 │
│ │在一系列高质量、强监管、促创新、数智化的政策合力支持下，我国中药产│
│ │业迈入以临床价值为导向、以全产业链管控为根基、以现代化智能化为手段│
│ │的集约化发展新阶段。据国家统计局数据，2020至2025年全国规模以上医药│
│ │工业的中成药子行业营业收入年复合增长率约为2.61%。在研发创新方面， │
│ │按药智网统计，2025年我国中药获批上市品种（药品名称+企业名称）共30 │
│ │个，其中1.1类新药6个，数量较2024年有较大提升。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业政策法规│《中药注册管理专门规定》、《上市公司章程指引》、《股东会议事规则》│
│ │、《商业健康保险创新药品目录》、《关于完善价格治理机制的意见》、《│
│ │关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》、《省级医药采购平台药品挂网│
│ │共识》、《按病种付费医疗保障经办管理规程（2025版）》、《公司章程》│
│ │、《国家基本药物目录》、《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品│
│ │目录》、《医疗保障按病种付费管理暂行办法》、《关于优化基层医疗卫生│
│ │机构布局建设的指导意见》、《医疗卫生强基工程实施方案》、《医药工业│
│ │数智化转型实施方案（2025-2030年）》、《董事会议事规则》、《关于促 │
│ │进药品零售行业高质量发展的意见》、《深化“人工智能+”行动方案》、 │
│ │《董事会审计委员会工作细则》、《公司法》、《关于加强基层慢性病健康│
│ │管理服务的指导意见》、《关于开展“银发医养行动”的通知》、《关于提│
│ │升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》、《促进健康消费专项行动│
│ │方案》 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│公司以“传承精华、守正创新”为基本遵循，坚守“为人类健康献至诚至爱│
│ │”的企业使命，充分发挥国企民营混改与资源整合的协同效应。坚持创新引│
│ │领锻造新质生产力，坚持内涵式增长与外延式扩张双轮驱动，坚持院内院外│
│ │业务双向赋能协同发展，实现效益与价值双提升，成为受人信任尊敬的医药│
│ │健康领先型企业。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│（一）治理升级优规章，厚植回报稳预期 │
│ │公司始终将治理规范作为高质量发展的根本保障。报告期内，为全面贯彻落│
│ │实新《公司法》和《上市公司章程指引》要求，确保公司治理与监管规定保│
│ │持同步，结合公司实际需求，11月完成对《公司章程》全面修订，正式取消│
│ │监事会，由董事会审计委员会承接其监督职能，保证该职能的平稳过渡与有│
│ │效履职。同步完成《股东会议事规则》《董事会议事规则》《董事会审计委│
│ │员会工作细则》等12项核心制度的系统修订，推进公司治理制度体系优化升│
│ │级。 │
│ │（二）深耕主业强根基，前瞻布局绘蓝图 │
│ │公司围绕强化产业链一体化布局，深化落实“重点突破+协同优化”策略， │
│ │统筹推进非处方药、处方药、健康消费品、原料药、中药材饮片五大事业部│
│ │业务体系建设。围绕消化、呼吸、心脑血管、泌尿、风湿免疫等细分治疗领│
│ │域，聚焦品牌力打造、产品力提升，完善全终端营销体系建设，推动大品种│
│ │及后续产品梯队建设。报告期内，公司大品牌大品种板块增长态势良好，核│
│ │心主业盈利能力进一步提升。康恩贝牌肠炎宁通过市场拓展与场景营销实现│
│ │放量增长，全年销售收入达10.8亿元，同比增长20%；健康消费品销售收入7│
│ │.2亿元，同比增长超10%；原料药盐酸大观霉素克服国际市场不利因素，出 │
│ │口额同比增长127%；中药材饮片业务实现销售收入11.67亿元，同比增长4% │
│ │。 │
│ │（三）创新引领强动能，人才筑基促发展 │
│ │创新是公司持续发展的核心驱动力。公司深化产学研合作，加快重点项目研│
│ │发、中药大品种二次开发及循证医学研究，增强源头创新能力。报告期内，│
│ │公司全省中药大品种培育与新药创制重点实验室获认定，获批省级协同创新│
│ │中心；依托公司品牌、原料及制剂一体化优势，集中科研资源聚焦创新药突│
│ │破，重点推进洋常春藤提取物及口服液、ZY14等创新药研发项目；2类中药 │
│ │改良型新药清喉咽含片、3类经典名方苓桂术甘汤颗粒获得批件，获得仿制 │
│ │药批件8项、新申报仿制药5项，新增发明专利13项，获批3项“领雁”“尖 │
│ │兵”省级以上核心关键技术攻关项目。 │
│ │（四）改革提效促协同，精益管理降成本 │
│ │公司以深化改革为抓手，以精益管理为导向，持续优化组织架构，提升运营│
│ │管理效率，实现降本增效多点突破。报告期内，公司优化事业部架构与定位│
│ │，全面整合中药植物药与化药制剂的销售渠道、资源及团队，明确非处方药│
│ │、处方药、健康消费品、原料药、中药材饮片五大事业部的核心定位与发展│
│ │方向，业务协同效率进一步提升。 │
│ │（五）数智转型赋新能，AI应用助经营 │
│ │公司紧抓数字经济发展机遇，加速推进数智转型，以数字化、智能化技术赋│
│ │能经营管理全流程。报告期内，公司推进一体化管理系统建设，完成ERP三 │
│ │期项目落地，管理总部实现数据统一、业财一体化及跨公司利润分析，各成│
│ │员单位实现流程规范统一与内部业务全面集成。 │
│ │（六）安全合规守底线，绿色发展筑根基 │
│ │公司始终坚守安全发展底线，严守合规经营准则，深耕绿色制造发展布局，│
│ │筑牢企业经营发展的基础保障。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│1、战略落地提质效，闭环管理强引领 │
│ │公司围绕“十五五”战略规划目标，坚持内涵增长与外延扩张双轮驱动，通│
│ │过实施“八大专项”战略举措，实现“四个核心能力”打造，做好创新与变│
│ │革两篇文章，驱动康恩贝效益与价值双提升。“十五五”战略规划制定后，│
│ │切实推进战略解码全面落地，构建“规划—解码—执行—复盘”战略闭环体│
│ │系。通过项目战役化将战略目标分解为可量化、可执行、可追踪的关键任务│
│ │，打通顶层设计到业务执行的关键环节。 │
│ │2、品牌创新双驱动，筑牢壁垒激活力 │
│ │强化品牌塑造与传播，完善品牌规划、挖掘核心价值、优化产品矩阵，利用│
│ │多元化渠道开展全域品牌传播，提升品牌知名度与美誉度。推动产品创新与│
│ │升级，健全品类规划、调整优化产品结构，构建完备产品梯队，推进重点品│
│ │种二次开发，挖掘市场潜力。完善BD引入机制，聚焦核心优势领域，引入具│
│ │有创新和特色临床价值的品种，丰富产品矩阵。 │
│ │3、院内院外齐发力，业务升级促增长 │
│ │加速布局自我健康管理业务，OTC业务着力培育黄金大单品，提升品牌势能 │
│ │，大健康业务构建母子品牌矩阵，面向C端以新品破局、精准投流带动增长 │
│ │。深入拓展处方药业务，以临床需求为导向，深化医学研究、推进品牌化运│
│ │营，构建覆盖预防、保健、治疗、康复的全链路服务体系，实施产品全生命│
│ │周期与全产业链管理。做精做深中药材饮片业务，打造特色优势品种，探索│
│ │院内制剂新药转化，推动煎药服务标准制定，积极参与集采提升全国市场份│
│ │额。持续巩固原料药业务，深耕优势大品种、发力高规格市场、培育高端新│
│ │品类，积极开拓国内外新客户，巩固原料药与制剂一体化优势，打造特色原│
│ │料药龙头。医疗端加强目标医院开发与上量，零售端完善线上线下网络，推│
│ │进营销转型与全终端合规体系建设。 │
│ │4、组织变革提效能，人才攻坚夯根基 │
│ │推进整体组织能效提升，变革组织架构，通过精准定编、强化激励提升整体│
│ │人效。做强总部，提升总部战略运营、品牌策划、产业协同、研发创新等关│
│ │键能力，强化核心领域一体化管控。完善产业中心建设方案，提高产销协调│
│ │水平，提升产业一体化盈利能力。优化管控模式，加强关键能力建设、明确│
│ │功能定位，经营单元打破壁垒、推进组织创新变革，实现高质量增长。 │
│ │5、经营管理数智化，AI深度助转型 │
│ │推进管理数字化，加快总部一体化管控能力建设，借助ERP系统实现业财一 │
│ │体与产销协同，推进流向系统、合同管理平台、人力资源管理系统优化等项│
│ │目建设。推进生产经营数字化，完善EHS安全生产平台，实现生产制造数字 │
│ │化和质量管理全生命周期覆盖，构建以用户为中心的数字化营销体系，建设│
│ │研发一体化管理平台，推广电子实验记录本，提升研发效率与数据完整性。│
│ │促进AI赋能业务效能，深化AI技术在研发、生产、销售等场景的应用，构建│
│ │生产智能决策系统，推进AI助力药品研发，赋能营销团队数字化建设。 │
│ │6、安全合规筑防线，绿色价值促发展 │
│ │坚持安全生产，持续推进安全风险分级管控体系、安全生产数字化建设，加│
│ │大安全生产投入，深化班组安全管理，提升本质安全水平。强化质量标准体│
│ │系建设。加快绿色发展，以清洁生产为切入点，完善节能减排工作体系，推│
│ │进绿色能源利用、光伏发电扩容、储能设备运用，推动形成绿色生产力。筑│
│ │牢大安全防线，加强风险管控与隐患排查治理双重机制建设，完善合规架构│
│ │与制度体系，强化各部室协同联动，构建事前预防、事中管控、事后监督追│
│ │责的闭环风险管理机制，同时强化规章制度全生命周期管理，有效防范法律│
│ │合规风险。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司资金需求│本公司统筹负责公司内各子公司的现金管理工作，包括现金盈余的短期投资│
│ │和筹措贷款以应付预计现金需求。本公司的政策是定期监控短期和长期的流│
│ │动资金需求，以及是否符合借款协议的规定，以确保维持充裕的现金储备和│
│ │可供随时变现的有价证券。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│1、行业政策变化风险 │
│ │医药行业是受政府政策影响较大的行业之一，国家及地方层面医药产业政策│
│ │、相关法律法规的调整变化，将直接影响行业整体景气程度。药品集中带量│
│ │采购、医保目录调整、医保支付方式改革等核心政策，对医药行业生产经营│
│ │、产品定价、市场准入等各个领域均产生深刻影响。未来，随着国家医疗卫│
│ │生体制改革的持续深化，各类医药相关政策将不断出台，集中带量采购常态│
│ │化、制度化推进，可能对医药行业带来较大的冲击。 │
│ │2、产品质量风险 │
│ │药品质量直接关系用药者的健康和生命安全，其质量和最终疗效取决于原材│
│ │料采购、制剂生产、包装运输、贮存及终端使用等多个关键环节，任一环节│
│ │出现疏漏都有可能对药品质量产生不利影响。 │
│ │3、研发创新风险 │
│ │研发创新是医药行业核心驱动力，但新药研发具有高投资、高风险、周期长│
│ │、环节多的特性。结合2025年行业政策及发展态势，公司在研发方面面临多│
│ │方面风险：政策层面，审评加速对申报质量更高、医保谈判存在降价压力、│
│ │仿制药集采扩围或侵蚀利润；研发层面，创新项目存在临床失败风险，研发│
│ │投入增加但转化不确定，人才竞争激烈；市场层面，创新药获批激增竞争加│
│ │剧，中药国际化面临注册标准差异；合规层面，专利保护可能被挑战，数据│
│ │安全与环保监管日趋严格。 │
│ │4、原材料价格波动风险 │
│ │中药材具有产地分布区域性显著、采收季节性强、自然生长质量不均一等特│
│ │性，市场价格易受气候、供需关系、资本炒作等因素影响，一定程度上影响│
│ │公司相关产品的生产成本。同时，部分产品的企业垄断，进一步加剧了原材│
│ │料价格的上涨，随着人工成本等生产成本的上升，经营成本上涨，企业成本│
│ │控制面临较大压力。 │
│ │5、环保及安全生产风险 │
│ │随着国家对环境保护的日益重视，对公司在环保规范化管理和污染防治等方│
│ │面有更高要求，公司在环保方面的投入成本及工作难度加大。随着新安全法│
│ │的实施，国家对企业安全生产组织机构、安全生产投入、安全生产日常管理│
│ │等方面的要求提高，各级地方安全生产监管不断发力，公司安全生产、环境│
│ │保护面临新挑战。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股权激励 │康恩贝2022年9月15日发布股票期权激励计划，公司拟授予7000万份股票期 │
│ │权，其中首次向544名激励对象授予6321万份，行权价格为4.13元/股；预留│
│ │679万份。首次授予的股票期权自首次授予日起满2年后分三期行权，行权比│
│ │例分别为40%、30%、30%。主要行权条件为：以2021年度为基数，公司2022 │
│ │年度至2024年度净利润增长率分别不低于200%、240%、280%，且不低于对标│
│ │企业75分位值或同行业企业平均值；2022年度至2024年度加权平均净资产收│
│ │益率分别不低于6.5%、7%、7.5%，且不低于对标企业75分位值或同行业企业│
│ │平均值；2022年度至2024年度研发投入总额占当期工业营业收入的比例分别│
│ │不低于4.5%、5%、5.5%；2022年度至2024年度净利润现金含量均不低于105%│
│ │。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│战略合作 │与浙江中医药大学战略合作：康恩贝2022年5月6日公告，公司和浙江中医药│
│ │大学签订战略合作协议。双方的合作将突出中医药创新、聚焦中医药大健康│
│ │发展，围绕相关领域的科学研究、人才培养、产业发展、文化传承等方面，│
│ │开展多形式、多层次、多渠道的产学研合作，助力浙江建设中医药强省、打│
│ │造万亿健康产业，引领全国中医药健康产业发展。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│项目中标 │康恩贝2023年11月8日公告，公司全资子公司金华康恩贝参加了国家组织药 │
│ │品集中采购和使用联合采购办公室组织的第九批全国药品集中采购的投标。│
│ │经联合采购办公室开标、评标后，金华康恩贝的产品乙酰半胱氨酸颗粒（规│
│ │格：0.2g）拟中标本次集中采购。若金华康恩贝后续签订并实施采购合同，│
│ │将对公司未来的经营业绩产生积极影响。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│增发股份 │康恩贝2015年11月15日发布定增预案，公司拟以不低于10.59元/股的价格非│
│ │公开发行不超过16819万股股份，募集资金总额不超过17.812亿元，拟用于 │
│ │：1）国际化先进制药基地项目，总投资113537.21万元，拟投入募集资金10│
│ │.93亿元，建设期5年。达产后，预计年均产品销售收入（不含税）174852.6│
│ │0万元，利润总额31895.68万元，税后利润27111.33万元。2）现代医药物流│
│ │仓储建设项目，总投资25000.86万元，拟投入募集资金1.96亿元，建设期3 │
│ │年。3）偿还并购贷款，拟投入募集资金4.922亿元。 │
└──────┴─────────────────────────────────┘
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|