热点题材☆ ◇600586 金晶科技 更新日期：2026-08-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:光伏、一带一路、特斯拉、BIPV概念、绿色建筑、钙钛矿
风格:融资融券、连续亏损
指数:无
【2.主题投资】
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2024-06-27│一带一路 │关联度：☆☆☆
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公司借力国家“一带一路”战略的推进，布局马来西亚等海外市场，主要为太阳能光伏玻璃
产品
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2022-08-04│钙钛矿电池 │关联度：☆☆
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公司TCO导电膜玻璃定位于碲化镉、钙钛矿电池等行业上游，公司TCO导电膜玻璃已经成功下
线，并且与国内部分碲化镉、钙钛矿电池企业建立业务关系，得到认可开始供货。
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2022-06-07│BIPV概念 │关联度：☆☆☆
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公司有金晶科技本部 550T/D LOW-E及全资子公司金晶镀膜600T/D生产线
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2022-05-07│特斯拉概念 │关联度：☆☆☆
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金晶产品被选为特斯拉充电桩指定用玻璃的上游原片供应商
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2022-03-18│绿色建筑 │关联度：☆☆☆
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公司与美国PPG工业集团在北京签署《绿色城市联盟启动及全球市场战略合作协议》，将在
技术、产品、品牌、团队等领域，共同开展面向全球的市场战略合作。 同时基于双方全球化的
市场战略合作，共同成立服务于中国建筑高端市场的“绿色城市联盟”，打造一个专注于中国绿
色建筑的专业性高端行业平台，基于此平台，将汇聚行业优质资源为中国绿色建筑提供方案式的
专业化服务，引领中国建筑节能，为早日实现“中国梦”，早日创建绿色生态、宜居的人类居住
环境起到积极的推动作用。
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2021-10-18│光伏 │关联度：☆☆
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21年2月10日公司披露非公开发行预案拟定增募资14亿元，继续大幅加码光伏玻璃产能，用
于建设宁夏2条1000t/d以及马来西亚1000t/d的超白压延光伏玻璃产线。
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2026-07-14│业绩预亏 │关联度：☆☆☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于母公司所有者的净利润为-31000万元，与上年同期相比变动
幅度为-222.01%。
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2022-08-04│TCO玻璃 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司前瞻性布局TCO玻璃，2021年公司完成了超白TCO镀膜玻璃基片的研发，在高透过率基片
基础上相继开发成功3.2mm和2.65mm超白TCO玻璃，产品性能得到了国内外客户的认可，具备了批
量供应市场的能力。在近日的网上业绩说明会上，公司表示已经向第一太阳能正常供货
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2022-03-18│低辐射玻璃 │关联度：☆☆☆☆
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公司已形成了包含浮法玻璃、 超白玻璃、 LOW-E 玻璃、钢化、中空等原片及深加工玻璃的
全系列产品线， 并具有上游纯碱的产业链优势。金晶超白玻璃广泛用于高端建筑幕墙，高性能
离线Low-E玻璃广泛用于被动房和工业冷链。
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2021-10-18│纯碱 │关联度：☆☆☆☆
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公司主营为玻璃和纯碱两类产品的生产和销售
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2021-10-18│光伏玻璃 │关联度：☆☆
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21年2月10日公司披露非公开发行预案拟定增募资14亿元，继续大幅加码光伏玻璃产能，用
于建设宁夏2条1000t/d以及马来西亚1000t/d的超白压延光伏玻璃产线。
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2020-09-28│黄河三角 │关联度：☆☆☆
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公司总部位于山东省淄博市。主营业务：浮法玻璃、在线镀膜玻璃和超白玻璃的生产、销售
；资格证书批准范围内的自营进出口业务。公司通过引进国际玻璃巨头美国PPG公司的核心技术
建设而成的600T/D超白玻璃生产线于2004年年底投产，填补了国内产品空白，改变了以前我国超
白玻璃全部进口的状况。目前公司超白玻璃在国内市场的销售已打入相关的细分领域，且具有较
强的市场统治力。
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2019-04-18│农村金融 │关联度：☆☆☆☆
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公司持有滕州建信村镇银行6%股权，最初投资成本为600万元。
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2026-07-14│连续亏损 │关联度：☆☆☆☆
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公司2025-12-31、2026-03-31财报归母净利润为负且2026-06-30预告归母净利润为负
【3.事件驱动】
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2023-11-27│再破世界纪录，这一新技术光电转换效率屡创新高
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协鑫光电宣布，近日，昆山协鑫光电材料有限公司再度打破世界纪录，其推出的1000毫米x2
000毫米钙钛矿单结组件光电转化效率达到18.04%，由中国计量科学研究院进行权威认证并出具
正式测试报告。这一成绩标志着协鑫光电成功跨过18%的转换效率门槛，下一步将致力于新一代
钙钛矿叠层组件研发。
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2023-09-15│光伏玻璃价格迎来反弹
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集邦咨询最新报告指出，本周电池片价格延续缓跌趋势，辅材方面，本周玻璃价格大幅上涨
，3.2mm厚度的玻璃主流价格为28元/㎡，2.0mm厚度的玻璃主流价格为20元/㎡，分别上涨了7.69
%、11.11%。
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2023-08-23│现货货源紧张，纯碱期货近几日连续大涨
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近几日纯碱期货主力合约（SA2401）连续大涨，现货方面，纯碱厂家整体库存水平偏低，待
发订单充足，部分厂家新单控制接单。纯碱现货货源紧张，下游按需拿货为主，新单价格有所上
涨。
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2023-08-01│夏季集中检修+下游需求增多，纯碱价格小幅走高
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受行业集中检修以及下游光伏玻璃需求增多等因素影响，7月纯碱价格小幅走高。截至7月28
日，国内纯碱厂家轻碱主流出厂价格为1950元/吨至2150元/吨，重碱主流终端价格为2200元/吨
至2300元/吨。涨价的主要原因是供应减少。7月是传统检修旺季，检修、减量厂家集中，检修涉
及产能预计600万吨左右，影响产量52.9万吨左右。业内人士预计，8月检修、减量厂家依然集中
，供应持续偏紧，预计纯碱价格将进一步上涨。
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2023-07-04│新加坡科学家实现1平方厘米钙钛矿太阳能电池效率24.35%
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新加坡国立大学日前宣布，其科学家团队在有效面积为1平方厘米的钙钛矿太阳能电池上实
现了24.35%的转换效率，创世界纪录。在该团队破纪录之前，1平方厘米钙钛矿太阳能电池的转
换效率纪录为23.7%。
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2023-07-03│成本回落+扩张被收紧，多家光伏玻璃企业订单增加盈利回升
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光伏玻璃行业持续遭受盈利下滑的困扰，或得以改善。近期光伏玻璃所需原料与燃料的采购
成本均出现回落，使得公司产品的盈利获得提升。此外，随着光伏供应链价格下跌，今年光伏装
机规模持续扩大，光伏玻璃厂商的销售订单也稳中有升。而在产能端，今年5月份开始，监管层
出台政策对光伏玻璃的产能进行限制，新建项目与部分在建项目均需要获得听证会通过。行业产
能扩张正被持续收紧，这将缓解光伏玻璃的供需格局。
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2023-06-05│钙钛矿/晶硅太阳能电池转换效率新纪录诞生
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沙特阿拉伯的阿卜杜拉国王科技大学(KAUST)日前公布，其钙钛矿/晶硅串联太阳能电池光电
转换效率达33.7%。据《光伏杂志》(PVMagazine)报道，欧洲太阳能测试装置(ESTI)对该结果进
行了认证，证实了阿卜杜拉国王科技大学新型钙钛矿/晶硅串联太阳能电池的新成果，1平方厘米
电池器件开路电压为1.974V，短路电流密度为20.99mA/c㎡。
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2023-04-25│全球首个钙钛矿产品获国内外双认证
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由杭州纤纳光电科技有限公司自主研发的钙钛矿太阳能电池α组件顺利通过了IEC61215、IE
C61730稳定性全体系的国内外双认证，并获颁了全球首个钙钛矿分布式电站的容量评估报告。纤
纳光电成为全球首家同时获得国内外双认证和钙钛矿电站实证检测的机构。
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2023-04-20│玻璃期货连涨5日，现货市场价格快速跳涨
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玻璃期货FG2309合约连涨5日，现货市场亦持续回暖，价格迎来快速跳涨。4月18日，生意社
浮法玻璃基准价涨至21.87元/平方米，较上一日大涨5.65%，3月中旬至今累计涨幅超过16%。目
前市场交投情况较好，下游及贸易商拿货积极。
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2023-03-30│新建公共机构建筑、园区、厂房屋顶光伏覆盖率不低于50%
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近日，北京市研究制定了《关于印发推进光伏发电高质量发展实施意见的通知》（以下简称
《实施意见》）和《关于印发推进光伏发电高质量发展支持政策的通知》（以下简称《支持政策
》）。根据《实施意见》，北京新建公共机构建筑、新建园区、新建厂房屋顶光伏覆盖率不低于
50%。此前发布的《北京市碳达峰实施方案》提出，北京将大力发展光伏发电等可再生能源，作
为支撑如期实现碳达峰、碳中和目标的重要措施。其中明确，到2030年，北京市可再生能源消费
比重将达到25%左右。
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2023-02-08│多条GW级别生产线有望于今年招标，钙钛矿商业化蓄势待发
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截至目前，国内已有三条百兆瓦级别的钙钛矿光伏组件产线建成（协鑫光电、纤纳光电、极
电光能），多条百兆瓦产线、GW级产线正在推进中。据券商不完全统计，在技术与资本的双重推
进下，多条GW级别生产线有望于2023年招标，2-3年内落地。
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2023-01-04│全钙钛矿叠层电池技术突破记录，行业产能或可实现低基数翻倍
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近年来，钙钛矿产业化加速，逐渐成为世界光伏研究领域的重点关注方向，协鑫光电、纤纳
光电已分别建成100MW钙钛矿量产线，多家上市公司也纷纷布局相关产业链。券商分析指出，钙
钛矿行业处于0->1的成长初期，未来两年产能实现低基数翻番。据现有钙钛矿产线规划测算，20
23、2024年的产能增速将达近80%、256%，实现低基数的高增长弹性，产业整体产能将于2024年
落地近2GW。
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2022-12-09│全球最大钙钛矿光伏生产线投产
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总投资超过2亿元的极电光能150MW钙钛矿光伏生产线正式在江苏省无锡市投产运行。据了解
，该产线是全球目前已投产且产能最大的钙钛矿光伏生产线，达产后年产值可达3亿元。机构认
为，钙钛矿光伏行业处于工艺“萌芽期”，多条试验线即将落地，2022年行业新增产能开工近1G
W，现有规划超27GW，处于从概念提出到中试线落地的成长初期，与N型晶硅电池的“萌芽期”有
一定的相似之处。
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2022-10-17│消息称美国停征进口组件双反关税
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据内媒今午报道,美国暂停对进口太阳能电池和组件徵收双反税,消息刺激AH股多隻光伏股份
造好。报道指出,美国总统拜登暂时免除了对使用中国製的零部件,在柬埔寨、马来西亚、泰国或
越南组装的太阳能电池和组件徵收的所有反倾销或反补贴税。针对这些进口电池和组件的反补贴
税流程已实施了两年。
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2022-09-01│从研发走向量产，钙钛矿电池已步入商业化的关键节点
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目前钙钛矿电池已步入商业化的关键节点。近期，由杭州纤纳光电科技有限公司投资的钙钛
矿生产线在浙江衢州正式投产，预计2020年计划产量将超过20万平方米光伏发电玻璃。业内人士
认为，这标志着钙钛矿光伏电池技术从研发走向量产，推进该项技术的大规模工业化应用。
钙钛矿太阳能电池（PSCs）是利用钙钛矿结构材料作为吸光材料的太阳能电池，属于第三代高效
薄膜电池的代表，具有高效率、低成本、高柔性等优势。
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2022-08-04│TCO玻璃正式供货钙钛矿企业 技术革新助推市场扩容
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在经历了连续四日涨停后，8月2日晚，金晶科技(600586.SH)发布公告称公司TCO导电膜玻璃
已成功下线，并与国内部分碲化镉、钙钛矿电池企业建立业务关系，得到认可开始供货。
据了解，钙钛矿太阳能电池是利用钙钛矿结构材料作为吸光材料的太阳能电池，属于第三代太阳
能电池。
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2022-03-17│建筑节能规范即将强制执行 低辐射镀膜玻璃迎机遇
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据报道，住房和城乡建设部发布国家标准《建筑节能与可再生能源利用通用规范》（GB5501
5-2021），并于4月1日起强制实施，低辐射镀膜玻璃（Low-E玻璃）的使用备受关注。
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2021-07-22│浮法玻璃“亮”了 量价齐升带飞业绩
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近日，市场中浮法玻璃价格水涨船高，生产线开工率也居高不下。产业火热也反映在个股业
绩之中。A股近半浮法玻璃概念股已披露中报业绩预告，受益于行业量价齐升，业绩均大幅上升
。以南玻A日前披露的中报业绩增长原因为例：“报告期内，玻璃市场需求持续向好，产品价格
同比有较大幅度上涨。”
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2020-12-30│光伏玻璃龙头公司业绩大增产品价格或维持高位
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2021年光伏正式进入平价时代，对成本重视程度提升。双面组件在发电量增益的优势，逐步
得到市场重视。由于原片产能建设周期较长、项目指标有限，尽管产能置换政策已放开，但光伏
玻璃供不应求的状态短期内难以改变，价格将持续处于高位。
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2020-12-24│浮法玻璃价格连创历史新高明年供需仍将紧平衡
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隆众资讯数据显示，截至23日，华南市场浮法玻璃价格接近2500元/吨，其他地区均超过220
0元/吨，12月以来累计涨幅8%至15%。目前玻璃生产线库存处于9年以来新低，下游深加工企业年
底赶工需求依然旺盛，且存在一定冬储需求。华创证券指出，日前公开的《水泥玻璃行业产能置
换实施办法（修订稿）》仍然限制扩大玻璃产能，但放开了针对光伏玻璃的产能置换。
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2019-10-22│停产预期持续提振市场 玻璃期货升至年内新高
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2019年10月21日，尽管多数工业品期货下跌，玻璃期货主力合约仍然收涨3.49%，创出一年
多以来的收盘价新高，较去年同期上涨约14%。河北邢台下属的沙河市是全国最大的玻璃产地，
根据当地政府文件，为完成大气污染治理目标，将有6条玻璃生产线停炉改造。国庆节前后，已
有两家企业各停产了1条生产线。市场参与者对后续4条生产线落实停产的预期得以提升。
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2019-02-19│库存下降无新增产能 浮法玻璃价格上调意愿强烈
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2019年2月18日消息，据报道，浙江旗滨、江苏中玻、昆山台玻、安徽台玻、吴江南玻、福
莱特等江浙沪皖地区主要浮法玻璃企业负责人近日齐聚苏州吴江，就市场形势进行研究。与会负
责人一致同意，从2月18日起，统一上调价格1-2元/重箱，并且下一步根据市场情况还将有进一
步的调价计划。此前华中地区已有生产企业发出涨价通知，也同样表示后续将继续逐步上调。相
关公司有金晶科技、旗滨集团等。
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2018-08-23│需求旺季叠加环保限产 玻璃价格调涨
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2018年8月22日据上证资讯报道，根据沙河玻璃网披露，淄博会议后，华北、华东等地白玻
价格纷纷报涨，华中、华南也跟随上涨，23日多家企业将上调1元/重量箱。生意社数据显示，上
周末白玻均价1637元/吨，环比上涨11元，同比去年上涨115元。目前华北和华东等地区厂家库存
环比减少，其他地区基本持平，再加上环保限产，天风证券认为，当前正值旺季，玻璃有望迎来
涨价潮。
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2018-03-15│玻璃迎来涨价潮
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2018年3月14日据怀新资讯报道，近日玻璃产品迎来涨价潮，继前期华南和华东地区现货报
价上涨20-40元左右后，沙河等地区厂家也开始跟涨，13日沙河地区上涨20元左右，累计已上涨3
0元。随着各区域玻璃价格的联动涨价，玻璃市场信心持续回升。3月14日，中国玻璃综合指数上
涨0.79点至1196.61点，创下近年以来新高。在需求逐渐转暖的带动下，玻璃现货库存或将持续
下降，价格有望进一步走强。可关注金晶科技、南玻A等。
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2017-09-06│多地纯碱价格近日再度调涨
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2017年9月5日消息，本周纯碱价格大涨，走势大好。据生意社调查数据显示，纯碱从8月29
日之后国内市场均价1700元/吨呈上涨趋势，轻质纯碱一周之内上涨17.16%，现国内市场均价为1
991.67元/吨；重质纯碱8月29日国内市场均价为1773.33元/吨左右，现国内市场均价为2066.67
元/吨，价格上涨16.54%。9月4日国内纯碱市场开始大幅度全面上涨，华北、华中、华东等地区
价格较前期上调300-400元/吨，但部分区域仍处于封盘状态。
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2017-06-07│河北省开展既有建筑被动式低能耗节能改造
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河北省人民政府网站2017年6月6日报道，日前，作为全国首例既有建筑被动式低能耗节能改
造项目，河北省建筑科学研究院2#、3#住宅楼被动式低能耗节能改造项目已正式开始施工，计划
于7月初完成。
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2016-12-23│2017年光伏上网标杆电价新政出台在即
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2016年12月22日从2016中国分布式光伏品质建设高峰论坛上获悉，2017年光伏上网标杆电价
方案已进入最后审批流程，近日将正式公布。在集中式电站标杆电价大幅下调的情况下，预计能
源局力推多年的分布式光伏将从2017年开始快速增长。
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2016-09-06│玻璃全国性上涨大幕拉开
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2016年9月5日消息，当前沙河地区市场价格较年初上涨300元/吨左右，华中地区市场价格较
年初上涨400元/吨左右，华南地区涨幅更是高达500元/吨，均创近几年来的最好水平。中国玻璃
期货网的数据显示，华南广东、福建市场价格8月环比涨幅最高达30%，华中湖北市场价格8月环
比涨幅也达到25%，远高于华东、华北市场。
玻璃概念股：洛阳玻璃、金刚玻璃、南玻A、旗滨集团、金晶科技、亚玛顿等。
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2016-09-02│地方太阳能热发电产业发展获支持
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2016年9月2日消息，为促进太阳能热发电产业健康有序发展，近日，国家发展改革委发出《
关于太阳能热发电标杆上网电价政策的通知》，核定太阳能热发电标杆上网电价为每千瓦时1.15
元，并明确上述电价仅适用于国家能源局2016年组织实施的示范项目。同时鼓励地方政府相关部
门对太阳能热发电企业采取税费减免、财政补贴、绿色信贷、土地优惠等措施，多措并举支持太
阳能热发电产业发展。
光伏概念股一览：阳光电源、爱康科技、特变电工、中天科技、东方日升、隆基股份、金晶
科技、亿晶光电、英力特、保变电气、向日葵、精功科技、江苏阳光、拓日新能、有研新材、海
润光伏。
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2016-06-27│2020我国光伏发电望达1.6亿千瓦
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“十三五”时期，我国太阳能发电产业规模有望得到大幅提升。根据国家能源局提供的规模
发展指标，到2020年底，太阳能发电装机容量有望达到1.6亿千瓦，年发电量达到1700亿千瓦时
。
据经济参考报2016年6月27日消息，在1.6亿千瓦装机容量中，光伏发电总装机容量达到1.5
亿千瓦，太阳能热发电总装机容量达到1000万千瓦。太阳能热利用集热面积保有量达到8亿平方
米。
机构称，随着政策面逐步明朗，以及新增光伏规模的不断扩大，太阳能光伏产业有望迎来快
速发展机遇，对于布局光伏产品生产、光伏发电系统以及封装组件设备等环节的公司将率先受益
。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │金晶（集团）有限公司坐落于山东省淄博市，是以玻璃、纯碱及其延伸产品│
│ │的开发、生产、加工、经营为主业，专注于太阳能新材料、建筑节能新材料│
│ │以及交通家电等领域的工业品新材料、生物基产品及原料为主要方向的集团│
│ │公司。 │
│ │集团注册资本4.45亿元，企业经营范围包括：对控股企业进行资产管理和经│
│ │营管理；浮法玻璃、镀膜玻璃、玻璃纤维、工业用纯碱制造技术的研发及技│
│ │术转让、销售；货物、技术进出口；房地产开发；计算机软硬件开发、销售│
│ │。集团拥7个生产基地、13家分子公司，产业实体分布在山东、河北、北京 │
│ │、宁夏及马来西亚，拥有两个省级技术中心，获得了国家专利及实用新型专│
│ │利83项，起草或参与制定了行业标准11项。 │
│ │金晶（集团）有限公司所在地山东博山，是中国玻璃的发源地，中国第一个│
│ │玻璃公司——博山玻璃公司于1904年在此成立，金晶承续了中国平板玻璃工│
│ │业上百年的工业文明，“金晶”被认定为山东老字号品牌。 │
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│产品业务 │（一）建筑以及节能玻璃 │
│ │该板块产品主要涵盖玻璃原片和Low—E节能玻璃等细分品种，后者定位于绿│
│ │色材料，服务于绿色建筑，为发展绿色材料和节能减排、积极探索零碳建筑│
│ │提供产品支撑。其中玻璃原片权益日熔化量接近7000吨，运营主体为金晶科│
│ │技本部、滕州金晶、宁夏金晶，Low—E节能玻璃年产能2000万平米，运营主│
│ │体为金晶科技本部、滕州金晶、滕州金晶新材料，本部600T/D超白玻璃产线│
│ │、宁夏金晶600T/D产线分别于2025年2月、2024年9月停产，进入冷修或者待│
│ │冷修阶段。 │
│ │（二）纯碱业务 │
│ │公司纯碱业务运营主体为全资子公司山东海天生物化工有限公司，年产销量│
│ │约135万吨。 │
│ │（三）光伏玻璃业务 │
│ │公司光伏玻璃业务服务于绿色能源领域，产业实体分别位于中国西北的宁夏│
│ │和海外东南亚的马来西亚以及山东区域，主要产品为光伏晶硅组件、薄膜组│
│ │件进行产业配套。 │
│ │（四）砂岩业务 │
│ │目前以子公司临沂亚虹为项目实施主体，在建为公司浮法玻璃业务配套的砂│
│ │岩项目，项目投产后可以为公司浮法玻璃产线提供上游原材料。 │
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│经营模式 │生产端采用以销定产的生产经营模式，由销售部门将销售计划、客户订单传│
│ │导至生产部门，实行按单生产。销售端以直销为主，业务占比上，内销占主│
│ │导地位、外销为辅。采购端根据各个业务板块、各个基地生产需求进行集中│
│ │招投标、定价等。公司合理预判行业发展趋势，在市场调研的基础上，发掘│
│ │客户潜在需求，确定研发方向。 │
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│行业地位 │玻璃行业、纯碱行业龙头企业之一 │
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│核心竞争力 │1、规模化生产经营优势：公司已经成为玻璃行业、纯碱行业龙头企业之一 │
│ │，具备规模化经营优势。 │
│ │2、完善产业链经营，公司核心竞争优势将持续增强：公司逐步形成矿山/纯│
│ │碱--玻璃原片--玻璃深加工产业链，未来随着光伏玻璃、节能玻璃、深加工│
│ │产品比重的不断提升，全产业链优势在未来竞争中将愈加明显。 │
│ │3、生产实体区域布局的合理性：公司生产实体立足华东地区，积极布局华 │
│ │北、西北地区，同时响应国家“一带一路”政策积极拓展海外，战略布局合│
│ │理。 │
│ │4、基于终端客户需求的布局优势、两种不同工艺路线的技术优势，拥抱趋 │
│ │势，布局绿色建筑、绿色能源赛道。 │
│ │5、管理优势：人力资源、企业文化、标准流程等体系的形成，实现了金晶 │
│ │管理体系理念层面、制度机制层面、行为标准层面的贯通，搭建起了企业实│
│ │现可持续发展的发展模式。 │
│ │6、“金晶”品牌优势。（1）通过品牌推广，金晶系列产品应用于中国尊、│
│ │北京银泰中心、鸟巢、水立方、冬奥会速滑馆、北京大兴国际机场、国际会│
│ │议中心、上海世博阳光谷、上海中心大厦、环球金融大厦、深圳平安大厦、│
│ │阿联酋迪拜塔（哈利法塔）等地标性建筑以及美国苹果店、美国甲骨文总部│
│ │。（2）2022年3月，金晶品牌玻璃、纯碱入选第一批“好品山东”品牌名单│
│ │。 │
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│经营指标 │全年完成纯碱产量 125 万吨、小苏打产量 10 万吨 │
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│品牌/专利/经│品牌：2022年3月，金晶品牌玻璃、纯碱入选第一批“好品山东”品牌名单 │
│营权 │。 │
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│核心风险 │玻璃去产能效果不佳，下游需求与预期存在缺口。 │
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│投资逻辑 │1、规模化生产经营优势：公司已经成为玻璃行业、纯碱行业龙头企业之一 │
│ │，具备规模化经营优势。 │
│ │2、“金晶”品牌优势。（1）通过品牌推广，金晶系列产品应用于中国尊、│
│ │北京银泰中心、鸟巢、水立方、冬奥会速滑馆、北京大兴国际机场、国际会│
│ │议中心、上海世博阳光谷、上海中心大厦、环球金融大厦、深圳平安大厦、│
│ │阿联酋迪拜塔（哈利法塔）等地标性建筑以及美国苹果店、美国甲骨文总部│
│ │。（2）2022年3月，金晶品牌玻璃、纯碱入选第一批“好品山东”品牌名单│
│ │。 │
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│消费群体 │房地产行业、汽车行业、光伏行业等 │
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│消费市场 │国内、国外 │
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│主营业务 │玻璃业务、纯碱业务、砂岩业务 │
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│主要产品 │技术玻璃、建筑玻璃、Low—E节能玻璃等、光伏玻璃、纯碱 │
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│项目投资 │投建太阳能光伏轻质面板一期项目:金晶科技2020年11月18日公告，公司控 │
│ │股子公司宁夏金晶科技有限公司拟投建600t/d一窑三线光伏轻质面板生产线│
│ │项目，项目计划投资38480万元。预计2021年6月投产。项目建成投产后预计│
│ │年均销售收入66916.82万元，年均利润总额31553.02万元，年均净利润2682│
│ │0.06万元。 │
│ │投建智能制造LOW-E节能玻璃项目（一期）：金晶科技2022年3月23日公告，│
│ │公司拟投资建设金晶智能制造Low-E节能玻璃产业链项目（一期），项目计 │
│ │划投资3.5亿元。项目（一期）预计2022年中期建成投产，建成后预计实现 │
│ │年产1000万平米的高端Low-E镀膜节能玻璃。 │
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│收购玻璃深加│金晶科技2018年12月19日公告，公司拟受让淄博金星玻璃有限公司（简称“│
│工公司 │金星公司”）46.67%股权，交易价款为3737.324万元。金星公司主营业务：│
│ │生产销售建筑玻璃、工业技术用玻璃、光学玻璃、钢化玻璃、玻璃深加工等│
│ │业务。 │
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│行业竞争格局│1、当前我国浮法玻璃行业的特点：（1）部分头部企业具备全产业链优势、│
│ │即具备成本、产品端优势；（2）价格主导的同质化竞争依然存在；（3）部│
│ │分企业发挥专业领域“做强”、开拓新市场“做新”，细分产品领域具备竞│
│ │争优势。 │
│ │2026年浮法玻璃市场预计将处于供需双降的整体格局，供给的收缩能否有效│
│ │对冲需求下滑预期将成为影响产品价格的波动的主导因素，市场化出清和面│
│ │向终端领域转型的产品结构调整将会延续。 │
│ │供给端：2026年浮法玻璃供给端预计将呈现收缩态势。一方面，自2025年下│
│ │半年起，部分高成本、低效率的生产线已开始进入冷修周期，预计2026年全│
│ │年冷修产能将较2025年有所增加。另一方面，部分企业可能会选择将现有生│
│ │产线进行技术改造或置换升级，以提高产品质量和生产效率，这部分产能释│
│ │放较为缓慢，且是存量产能内部产品结构的优化，并非总量的扩张。这将在│
│ │一定程度上缓解当前市场供需不匹配的局面，但具体收缩幅度、时间点仍取│
│ │决于企业的实际经营状况、成本承受能力以及对未来市场的预期。 │
│ │需求端：2026年，浮法玻璃需求端的压力主要源于房地产行业的持续调整，│
│ │根据新华财经预测，2026年我国房地产竣工面积预计将下滑7%-10%。房地产│
│ │行业作为浮法玻璃最主要的下游应用领域，其竣工数据直接关系到玻璃的需│
│ │求量。新开工项目的不足以及现有项目建设进度的放缓，将导致房地产领域│
│ │对浮法玻璃的采购需求出现萎缩。尽管保障性住房建设可能会释放一定的刚│
│ │性需求，但其规模相对有限，难以完全抵消商品房市场需求的下滑。除房地│
│ │产外，汽车制造、光伏（薄膜组件）等领域对浮法玻璃的需求虽有一定增长│
│ │潜力，但短期内难以成为拉动整体需求的主力。综合来看，2026年浮法玻璃│
│ │总需求预计将面临下行压力。 │
│ │2、当前纯碱行业（1）产能不断增加，天然碱产能占比逐步提升；（2）行 │
│ │业集中度高；（3）不同生产工艺之间生产成本差异明显。 │
│ │供给端：2026年天然碱、联碱工艺均有新增产能投放，将加剧市场供应压力│
│ │。尽管部分企业因长期亏损可能会进行阶段性检修甚至产能出清，但新增产│
│ │能的集中释放仍将主导市场供应格局，全年供应总量预计维持宽松态势。 │
│ │需求端：重碱需求因受下游浮法玻璃和光伏玻璃行业拖累而预期收缩，轻碱│
│ │需求则在碳酸锂等新兴行业的带动下有望稳步增长，洗涤剂、化工等传统轻│
│ │碱下游行业则预计保持相对稳定的需求水平。需求结构将会分化。 │
│ │综合判断，2026年纯碱行业整体仍将会是供需不匹配的情形，市场大概率延│
│ │续上年的弱势格局。 │
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│行业发展趋势│1、建筑以及节能玻璃行业 │
│ │①高品质、高性能将成为建筑玻璃需求的发力点。房地产及相关衍生需求仍│
│ │占玻璃总需求的主体（按重量折算），大约70%，产业玻璃及电子玻璃占比 │
│ │小幅提升。建筑玻璃总需求面临趋势性减量，但历年累积的未竣工量、旧居│
│ │改造及幕墙更新，以及单位消耗比提升等因素，仍将提供可观的需求量，只│
│ │是具体兑现时间和方式存在一定不确定性。这一过程中，产业链各个环节，│
│ │质的提升将成为主方向，尤其是政策支持下的建筑节能标准提高和人们对生│
│ │活品质的追求，将进一步提升节能Low-E玻璃的用量和占比，即建筑玻璃的 │
│ │竞争主场将转向功能化、高端化产品。 │
│ │②产能端的再次收缩需借助外力。浮法玻璃的产能收缩主要来自两个方面，│
│ │一是利润挤压，二是政策指引。目前利润挤压的主要进程基本告一段落，后│
│ │续产线的集中退出（包括高窑龄线的提前冷修），更多压力来自供给侧的相│
│ │关政策，如产能指标、能耗指标等。目前超过10年窑龄的产线有25条左右，│
│ │若相关政策趋严，则该部分产线随时可能提前冷修，这将是2025年产能端变│
│ │化的主要因素。 │
│ │2、纯碱行业 │
│ │行业产能持续增加，产能过剩问题逐步显现。纯碱产能将持续增加，主要以│
│ │联碱和天然碱工艺为主，其产能占比将逐步提高。 │
│ │行业集中度将进一步提高。新增产能基本以大企业为主，部分产能或面临退│
│ │出市场的风险。下游需求放缓，需求结构将发生变化。受房地产市场影响，│
│ │浮法玻璃市场弱势运行，对纯碱的需求将下降；同时，光伏玻璃日熔量大幅│
│ │增加后面临产能的阶段性过剩，产能增速放缓，但随着国家“双碳”政策的│
│ │落地和实施，光伏玻璃的产能仍将持续增加，同时碳酸锂对纯碱的需求也将│
│ │明显提升。 │
│ │纯碱价格区域价差空间逐步缩小。随着联碱法和天然碱法产能的不断增加，│
│ │其市场影响力不断加强，区域市场竞争进一步加剧，纯碱价格的区域价差将│
│ │逐步缩小并逐渐趋于一致。期货市场的影响持续深入，将成为纯碱市场定价│
│ │的重要参考因素。纯碱期货自2019年上市以来，成交量和交割量持续增加，│
│ │市场参与度和活跃度不断提高，下游参照期货市场定价越来越频繁。 │
│ │供需矛盾升级倒逼转型，创新驱动升级。行业供需矛盾加剧，市场价格处于│
│ │低位，企业盈利空间下降，部分企业出现亏损，倒逼企业“向内求”，持续│
│ │降低生产成本，推动创新，倒逼转型。 │
│ │3、光伏玻璃行业 │
│ │大吨位窑炉占比显著增加。随着2024年光伏玻璃窑炉的较大规模冷修，中小│
│ │窑炉占比显著降低，600吨及以下窑炉日熔量合计已降至0.5万吨/天附近，1│
│ │000吨及以上窑炉增至7.8万吨/天，且随着后期窑炉继续停小点大，大吨位 │
│ │窑炉占比仍将持续提升。 │
│ │行业发展前景依然可观，但需合理规划产能投放进度。从全球来看，太阳能│
│ │光伏装机量仍有较大的持续增长空间（但是短期尤其是国内，面临一定压力│
│ │），加之国内产业链规模提前投放，故行业景气度的恢复更多依赖于开工率│
│ │的调整和后续产能投放的合理化。同时，也需积极应对外部政策对光伏产品│
│ │出口的影响。 │
│ │区域市场布局和新技术应用预期是光伏玻璃企业的竞争策略选择。与组件企│
│ │业进行区域配套，形成战略合作，进而在市场中占据一席之地；在晶硅太阳│
│ │能路线之外，薄膜太阳能市场因技术优势同样具备极大的市场潜力，尤其是│
│ │二者的叠层，预期将是光伏玻璃的又一竞争领域，但这取决于终端市场的需│
│ │求放量的进度。 │
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│公司发展战略│公司坚持贯彻差异化的经营战略，充分发挥公司的独特技术优势和行业经验│
│ │，引进和自主研发高端技术生产行业领先的高附加值产品，加快现有产品结│
│ │构调整，从而不断提高公司产品中高附加值产品的比重；同时公司不断扩大│
│ │和延伸产业链，利用玻璃产品的差异化优势进行产业整合，由传统产业向绿│
│ │色能源、绿色建筑赛道转型，打造完整高效的产业链，提升核心竞争力。 │
│ │未来为社会提供更先进的绿色材料、更经济的绿色建筑、更高效的绿色能源│
│ │，走低碳发展、绿色发展、功能复合化之路。 │
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│公司日常经营│（一）玻璃业务 │
│ │1、年度内滕州基地、淄博五线通过环保绩效A类达标验收，至此公司山东区│
│ │域玻璃产线在山东省均已完成环保A级绩效认定。 │
│ │2、淄博二线、滕州二线在线镀膜固化过程控制标准，（1）保持钙钛矿用TC│
│ │O事实标准，持续扩大市场份额。（2）在线镀膜玻璃实现毛利率和销量双增│
│ │长。 │
│ │3、离线镀膜发挥淄博、滕州双基地优势，明确固化定位分工，高附加值产 │
│ │品增量显著，结构明显优化。 │
│ │4、持续优化营销组织架构，加强对大客户服务力度。持续引进新供应商， │
│ │推动砂岩、白云石、碎玻璃等大宗物质采购降本、部分对冲产品价格快速下│
│ │滑的不利影响。 │
│ │5、研发创新稳中有进，在线镀膜以客户需求数据驱动产品迭代，与钙钛矿 │
│ │太阳能技术领域头部企业合作，成功实现在2.1mm超薄玻璃基片上制备出高 │
│ │性能钙钛矿用TCO产品的关键突破。 │
│ │6、宁夏金晶600T/D玻璃生产线启动改造升级工作。 │
│ │7、马来西亚基地虽年度获得关键客户对质量管理给予的供应商满分评价， │
│ │但受美国补贴政策影响，背板玻璃销量大幅收缩，经营业绩由盈转亏。 │
│ │（二）纯碱业务 │
│ │海天公司2025年全年生产实现降耗、采购实现降本，但纯碱销售价格下降幅│
│ │度超过成本下降幅度，导致海天公司亏损。年度内海天公司销售提升差异化│
│ │订单交付能力，以收益最大化调整优化轻质纯碱、重质纯碱销售占比。 │
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│公司经营计划│2026年各业务板块聚焦创新引领、创新赋能，以实现高质量发展、提高盈利│
│ │能力为目标，积极转变经营观念，提升效率，持续强化运营管理能力，推动│
│ │产品结构、业务转型不断升级。 │
│ │1、以经营客户为中心，满足客户需求。梳理重点客户需求，提升生产、销 │
│ │售部门协同能力。力争高附加值产品销量占比持续提升。 │
│ │2、生产强化关键驱动型指标设置，提质降本，制定有针对性的产品质量改 │
│ │进优化方案，确保差异化订单的交付率和完成率。 │
│ │3、供应打破独家供应局面，持续强化集采降低采购成本。 │
│ │4、持续推进技术变革，加大研发投入，逐步向以创新为核心的新质生产力 │
│ │模式转变。聚焦超薄在线镀膜玻璃研发，主打差异化、高附加值产品。 │
│ │5、完善组织架构与业务转型的匹配性；推进标准化公司建设，探索工业智 │
│ │能化提效降本可行性。 │
│ │6、优化组织激发活力，落实“选用育留汰”机制，通过外引内训，为业务 │
│ │转型提供人才保障。 │
│ │7、加强资本资金管理，继续筹备优良授信额度，项目资金得到有效保证。 │
│ │持续优化融资结构，长短期贷款比例调整到合理区间。 │
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│公司资金需求│本公司的政策是定期检查当前和预期的资金流动性需求，以及是否符合借款│
│ │合同的规定，以确保公司维持充裕的现金储备，同时获得主要金融机构承诺│
│ │提供足够的备用资金，以满足长短期的流动资金需求。 │
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│可能面对风险│1、市场需求波动的风险： │
│ │公司下游客户主要包括房地产行业、汽车行业、光伏行业等，若上述行业需│
│ │求出现较大波动，可能会对公司经营业绩产生较大影响。截至目前，玻璃（│
│ │含光伏玻璃）、纯碱均出现了阶段性供需不匹配的情况，导致产品价格低迷│
│ │，对公司经营业绩产生较大影响。 │
│ │2、供给释放过快的风险：如果行业内产能增长过快，可能会造成产能过剩 │
│ │，进而导致价格下降和市场竞争加剧。 │
│ │3、环保政策风险：随着环保标准的提高，为满足更严格的排放标准，未来 │
│ │存在加大环保投入进行环保设施的升级改造的可能，这将增加企业的运营成│
│ │本，进而影响企业的利润水平。 │
│ │4、主要原、燃料价格上涨的风险：玻璃、纯碱生产成本均易受到上游主要 │
│ │原材料、燃料的影响，若主要原、燃料价格上涨则会增加成本压力，对经营│
│ │业绩带来负面压力。 │
│ │5、市场开拓：新产品市场开拓进展低于预期的风险。 │
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│重大合同 │金晶科技2021年2月6日公告，公司控股子公司宁夏金晶科技有限公司与隆基│
│ │乐叶光伏科技股份有限公司及其3家子公司签订了《重大产业配套合作协议 │
│ │》，双方充分发挥自身在所处行业的优势，双方优势互补资源全面整合，在│
│ │光伏双玻组件产业形成战略合作。预估本合同总金额约16亿元（不含税）。│
│ │有效期自合同签订之日至2022年12月30日。 │
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│战略合作 │金晶科技2022年10月10日公告，公司与杭州纤纳光电科技有限公司签订《公│
│ │司战略合作协议》，双方同意在适用于杭州纤纳光电科技有限公司工艺的钙│
│ │钛矿用TCO系列玻璃领域建立战略合作关系。公司需根据纤纳光电未来的钙 │
│ │钛矿扩产规划，投建相应的TCO玻璃产线，以满足纤纳光电的生产需求；同 │
│ │时为保障公司的投资权益，在TCO玻璃性能满足纤纳光电公司使用要求的情 │
│ │况下，在同等条件下纤纳光电应当选择公司作为主要供应商。 │
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│增发股票 │定增募资投入太阳能光伏轻质面板项目等：金晶科技2021年2月9日发布定增│
│ │预案，公司拟非公开发行不超过42863.1万股股份，募集资金总额不超过14 │
│ │亿元，拟用于：1）宁夏太阳能光伏轻质面板项目，总投资136726万元，拟 │
│ │投入募集资金7亿元，建设期2年。2）马来西亚三期（太阳能电池封装玻璃 │
│ │）项目，总投资85571万元，拟投入募集资金7亿元，建设期18个月。 │
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