热点题材☆ ◇600599 退市熊猫 更新日期：2026-06-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:无
风格:无
指数:无
【2.主题投资】 暂无数据
【3.事件驱动】
──────┬───────────────────────────────────
2017-08-24│P2P《信披指引》最快本月内下发
──────┴───────────────────────────────────
从银监会获悉，年内还将落地多项含硬性指标的监管文件，包括《网络借贷信息中介机构信
息披露指引》、《网络小额贷款管理指导意见》等，其中《信披指引》最快将于本月内下发。银
监会审慎规制局局长肖远企透露，目前《信披指引》正在内部征求意见中。
──────┬───────────────────────────────────
2017-07-19│互联网金融标准研究院在京揭牌
──────┴───────────────────────────────────
中国互联网金融协会今日（2017年7月18日）在北京举行互联网金融标准化工作研讨会暨互
联网金融标准研究院揭牌仪式。
据悉，研究院是中国互联网金融协会领导下的专项研究机构，旨在凝聚政产学研多方力量，
在国家标准委、金标委和相关监管部门指导下，共同研究开展互联网金融标准化工作，提升互联
网金融行业标准化、规范化水平。
其主要职责包括：研究提出互联网金融标准化工作的战略规划和政策建议；研究规划互联网
金融标准体系；组织开展互联网金融标准的研制、宣贯和推广应用工作；研究推动互联网金融标
准化服务发展，提供相关标准咨询、培训等服务；组织协调金标委互联网金融标准工作组日常工
作；参与互联网金融标准国际交流合作。
──────┬───────────────────────────────────
2017-04-13│河北金融办称助推雄安新区发展
──────┴───────────────────────────────────
2017年4月13日，一份河北省金融工作办公室河北省地方金融监督管理局红头文件显示，为
了力争更多金融机构以及区域总部落地雄安新区，河北省金融办主任江波连续召开会议研究部署
。争取设立雄安发展银行、雄安信托公司、雄安资产管理公司、雄安证券等一系列雄安品牌金融
机构。协调证监会，比照《关于发挥资本市场作用服务国家脱贫攻坚战略的意见》，为雄安新区
以及周边地区企业挂牌、上市开辟“绿色通道”，对首发企业“即报即审，审过即发”。
──────┬───────────────────────────────────
2016-01-18│国务院发布普惠金融发展规划
──────┴───────────────────────────────────
据中国政府网2016年1月15日消息，国务院印发《推进普惠金融发展规划(2016—2020年)》
，规划提出，鼓励大型银行加快建设小微企业专营机构。拓宽小额贷款公司和典当行融资渠道，
加快接入征信系统，研究建立风险补偿机制和激励机制。积极运用差别化存款准备金等货币政策
工具。
规划提出总体目标：到2020年，建立与全面建成小康社会相适应的普惠金融服务和保障体系
，有效提高金融服务可得性，明显增强人民群众对金融服务的获得感，显著提升金融服务满意度
，满足人民群众日益增长的金融服务需求，特别是要让小微企业、农民、城镇低收入人群、贫困
人群和残疾人、老年人等及时获取价格合理、便捷安全的金融服务，使我国普惠金融发展水平居
于国际中上游水平。
分析人士认为，A股上市公司中，最先关注的仍是参股村镇银行、小额贷款公司、网贷公司
。相关公司包括御银股份、广东明珠、西水股份、熊猫金控、香溢融通等龙头股或将最先受益。
【4.信息面面观】
┌──────┬─────────────────────────────────┐
│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司简介 │公司前身为1989年9月28日成立的“浏阳市对外经济贸易鞭炮烟花公司”， │
│ │是湖南省最大的专业花炮出口企业之一。2001年8月28日，公司在上海证券 │
│ │交易所挂牌上市，成为烟花行业内一家A股主板上市公司。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │报告期内，公司专注于烟花爆竹行业，主要业务涵盖出口贸易、国内批发零│
│ │售及门店加盟、燃放服务。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │报告期内，公司主营业务为各类烟花爆竹产品的出口贸易，经营模式涵盖贴│
│ │牌与自营品牌出口两大类型，核心市场聚焦美国，同时业务辐射欧洲、南美│
│ │洲、东南亚及中亚等区域。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业地位 │中国最大的出口鞭炮烟花公司 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │（一）品牌优势 │
│ │公司在国内外市场已形成一定的品牌影响力，尤其在美国市场，旗下“Wind│
│ │a”等核心品牌已成为当地烟花爆竹市场的主流品牌，积累了广泛且稳定的 │
│ │客户资源，品牌价值突出，具备较强的市场辨识度和客户粘性。 │
│ │（二）供应链优势 │
│ │经过多年的深耕与资源积淀，公司已构建起覆盖四大主产区、联动近200家 │
│ │各类烟花爆竹生产工厂及物流合作伙伴的完善供应链体系，可有效保障产品│
│ │交付的质量稳定性与时效可控性。同时，公司经过多年打磨优化，形成了高│
│ │效的运营流程与管理系统，能够精准响应小批量、多批次的零售直发订单需│
│ │求，运营效率处于行业较高水平。 │
│ │（三）团队优势 │
│ │公司拥有深厚的行业积淀与发展底蕴，组建了一支经验丰富、专业能力过硬│
│ │的核心团队，具备扎实的行业认知与高效的执行能力。此外，公司建立了完│
│ │善的产品创新流程，储备了一批专业创新人才，在产品研发与创新领域引领│
│ │行业发展方向，持续为市场提供差异化产品。 │
│ │（四）资金获取优势 │
│ │作为上市公司，公司在与各类金融机构的合作中具备天然优势，能够凭借规│
│ │范的治理结构、良好的市场信誉，更便捷地获取低成本资金支持，为公司业│
│ │务拓展、供应链优化及创新研发等提供坚实的资金保障。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │2025年，公司实现营业收入2.46亿元，同比下降23.89%；2025年归属于上市│
│ │公司股东的净利润为1438.45万元，同比增长103.03%，成功实现扭亏为盈。│
│ │截至2025年12月31日，公司总资产3.30亿元，较年初增长5.34%；归属于上 │
│ │市公司股东的所有者权益为1.16亿元，较年初增长13.45%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│品牌：公司旗下“WINDA”等自主品牌在美国烟花市场已树立良好口碑与较 │
│营权 │高品牌知名度，拥有广泛且稳定的销售渠道体系，构成公司核心竞争优势。│
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心风险 │定增延迟或未通过、P2P 监管增强、信贷违约风险加大、消费信贷增长不及│
│ │预期。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │公司在国内外市场已形成一定的品牌影响力，尤其在美国市场，旗下“Wind│
│ │a”等核心品牌已成为当地烟花爆竹市场的主流品牌，积累了广泛且稳定的 │
│ │客户资源，品牌价值突出，具备较强的市场辨识度和客户粘性。 │
│ │经过多年的深耕与资源积淀，公司已构建起覆盖四大主产区、联动近200家 │
│ │各类烟花爆竹生产工厂及物流合作伙伴的完善供应链体系，可有效保障产品│
│ │交付的质量稳定性与时效可控性。同时，公司经过多年打磨优化，形成了高│
│ │效的运营流程与管理系统，能够精准响应小批量、多批次的零售直发订单需│
│ │求，运营效率处于行业较高水平。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │终端消费者 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费市场 │国外（烟花销售业务）、国内（小额贷款服务） │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主营业务 │各类烟花爆竹产品的出口贸易 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主要产品 │烟花贸易、供应链管理服务 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│小贷公司 │熊猫烟花2014年4月1日公告，原拟由万载县熊猫烟花有限公司投资2000万元│
│ │设立北京银湖网络科技有限公司变更为由熊猫资本管理有限公司投资10000 │
│ │万元设立。银湖金融网络科技有限公司设立后将主要开展信用风险评估与管│
│ │理、小额贷款行业投资、小微借款咨询服务与交易促成、借贷信息咨询和发│
│ │布等业务，同时建立完整和严谨的风险管理体系，利用熊猫烟花在全国各地│
│ │的渠道优势联动作业，在更大范围内进行业务拓展。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│烟花爆竹作为历史悠久的传统文化产品，在全球各类节庆、庆典活动中应用│
│ │广泛。我国是全球最大的烟花爆竹生产与出口国，全球约90%的烟花爆竹产 │
│ │自中国，在全球产业链中占据主导地位。 │
│ │国内烟花爆竹产业集中度较高，主产区集中于湖南浏阳、醴陵以及江西万载│
│ │、上栗四县，区域相连形成特色产业集聚区。该集群拥有完备的产业资源、│
│ │成熟的生产技术体系与丰富的安全生产管理经验，已构建起从原辅材料供应│
│ │、生产制造、物流运输到出口贸易的完整产业链。受行业安全生产特殊监管│
│ │要求及产业链高度集聚效应影响，行业形成了一定的竞争壁垒，产业大规模│
│ │转移风险较低。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│烟花爆竹行业产业转移风险较低，整体处于发展成熟期，行业发展受各国政│
│ │策影响显著，局部市场已出现衰退态势。当前市场整体呈现供大于求格局，│
│ │行业竞争内卷化特征突出。 │
│ │出口市场方面，消费类烟花爆竹市场呈现差异化发展态势：美国市场保持相│
│ │对稳定；欧盟市场持续收缩；东南亚及南美市场实现稳步增长，但价格竞争│
│ │较为激烈；专业燃放类市场发展态势平稳。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业政策法规│《烟花爆竹安全与质量》 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│公司坚持聚焦烟花爆竹出口核心市场，在稳固美国市场领先地位的基础上，│
│ │通过整合优质生产工厂及经营主体，积极拓展其他国际市场，推进市场多元│
│ │化布局，提升抗风险能力。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│（一）经营业绩概况 │
│ │报告期内，公司实现烟花爆竹出口营业收入约2.44亿元，同比下降约21.46%│
│ │。营业收入同比下滑，主要受中美贸易摩擦导致相关关税成本上升影响及美│
│ │元兑人民币汇率贬值。但公司烟花爆竹出口业务实现利润逆势增长，主要系│
│ │公司年内重新聚焦核心出口业务，通过优化人员配置、严控运营成本等降本│
│ │增效举措，有效提升了整体盈利水平。 │
│ │（二）市场布局与拓展情况 │
│ │公司在美国市场占据领先地位，报告期内，公司坚持以美国市场为核心、积│
│ │极拓展多元化海外市场的发展战略。2025年，公司成功开拓阿鲁巴、安哥拉│
│ │、哈萨克斯坦、苏里南、沙特阿拉伯、意大利、爱沙尼亚、俄罗斯等新兴市│
│ │场，非美国线路市场实现营业收入2055.66万元，占公司总营业收入比重为8│
│ │.5%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│1、新品研发 │
│ │在市场竞争日益激烈的背景下，产品创新与差异化是保障公司盈利能力的核│
│ │心。2026-2027销售季，公司计划推出Winda、BrightStar、Wizard、Panda │
│ │等品牌新品100款以上，重点聚焦F1类及燃放类新品研发，精准把握市场需 │
│ │求机遇，增强产品市场竞争力。 │
│ │2、线上线下营销 │
│ │线下方面，除持续参与NFA展会及德国纽伦堡玩具展外，还会积极拓展其他 │
│ │市场的行业展会，挖掘潜在新客户资源；线上方面，重新搭建公司独立站，│
│ │依托搜索引擎优化、社交媒体运营、KOL推荐等多元新媒体手段，拓宽客户 │
│ │开发渠道，提升品牌海外曝光度。 │
│ │3、整合工厂及经营公司 │
│ │公司积极整合优质烟花爆竹出口生产工厂，进一步强化核心竞争力。2025年│
│ │6月，公司完成对湖南狮焰烟花贸易有限公司的收购，该收购为公司新增营 │
│ │收2000余万元。未来，公司将持续关注优质经营主体的收购机会，通过并购│
│ │整合切入战略性新市场、拓展优质客户资源。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司资金需求│本公司综合运用银行借款等多种融资手段，并采取长、短期融资方式适当结│
│ │合，优化融资结构的方法，保持融资持续性与灵活性之间的平衡。本公司已│
│ │从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资金需求和资本开支。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│1、行业竞争风险及防范 │
│ │自2024年下半年以来，烟花爆竹行业与其他行业同步出现产能过剩、竞争内│
│ │卷加剧的态势，其中内销市场表现尤为突出。内销市场的竞争压力已间接传│
│ │导至出口市场，对公司市场份额及盈利水平形成一定冲击。公司在品牌建设│
│ │及产品创新领域具备显著优势，精准布局产业链高附加值环节，形成了较强│
│ │的市场竞争壁垒。未来，公司将基于对市场的深度洞察，持续研发爆款产品│
│ │，注重创新人才培养，严格把控产品质量，加大品牌宣传力度，进一步提升│
│ │品牌市场美誉度与活力，为客户提供差异化价值，在行业内卷环境中保持领│
│ │先地位，稳固并提升市场份额及盈利水平；同时，通过整合具备发展潜力的│
│ │生产工厂及经营公司，进一步增强盈利能力与新市场开拓能力。 │
│ │2、政策风险及防范 │
│ │国内外烟花爆竹禁限放政策对市场发展具有决定性影响；国内安全生产相关│
│ │政策，如重大安全事故管控、机械化生产要求等，亦直接影响行业供需平衡│
│ │。公司将持续密切关注国内外相关政策动态，及时研判政策变化趋势，快速│
│ │调整经营计划，主动适应政策导向，在市场变化与危机中把握发展先机，实│
│ │现稳健发展。 │
│ │3、产品质量风险及防范 │
│ │烟花爆竹产品具有一定危险性，若出现质量问题，易引发人身安全事故，对│
│ │公司品牌形象及经营发展造成不利影响。公司始终重视质量控制体系建设，│
│ │从供应商准入审核、产品研发设计、生产过程管控到成品质量检测，构建全│
│ │流程质量管控体系，通过严格把关，有效防范产品质量相关风险。 │
│ │4、关联产业风险及防范 │
│ │烟花爆竹行业与原材料供应、物流运输等关联产业联系紧密，关联产业的经│
│ │营风险可能传导至本行业，影响公司正常运营。公司将加强与上下游关联企│
│ │业的沟通协作，建立稳定的合作关系，实时关注关联产业发展动态，提前预│
│ │判风险，降低关联产业风险对公司的传导影响。 │
│ │5、其他风险及防范 │
│ │除上述风险外，公司还可能面临法律风险、核心人才流失风险、自然灾害风│
│ │险等各类突发风险，影响企业正常经营。公司将建立健全全面风险防控体系│
│ │，强化内部管理，严格依法合规经营；完善人才培养与激励机制，培养并留│
│ │住核心人才；同时制定完善的突发事件应急预案，确保在突发情况发生时能│
│ │够快速响应、有效处置，最大限度降低各类风险对公司经营造成的不利影响│
│ │。 │
│ │公司于2026年4月8日收到中国证监会湖南监管局下发的《行政处罚事先告知│
│ │书》〔2026〕4号。告知书中提及，2023年4月4日，公司披露了《关于逐步 │
│ │缩减小贷业务规模并加强小贷业务风险控制的公告》，称公司子公司广州小│
│ │贷和西藏小贷拟分别与昆朋资产管理股份有限公司（以下简称昆朋资产）签│
│ │署《债权转让合同》，将广州小贷和西藏小贷的债权本金余额及交易基准日│
│ │后相关权益分别以198,075,000元、215,840,000元的价格转让给昆朋资产。│
│ │根据《行政处罚事先告知书》的初步认定，上述债权转让事项存在被认定为│
│ │虚假交易的情形，公司被认定为该债权转让提供资金，后续通过资金拆借掩│
│ │盖虚假交易，相关债权由国峻实业控股有限公司代持。具体内容详见公司于│
│ │2026年4月9日披露的《*ST熊猫关于收到中国证监会湖南监管局<行政处罚事│
│ │先告知书>的公告》（公告编号：临2026-035）。 │
│ │截至本财务报表批准报出日，公司尚未收到正式行政处罚决定书且公司暂未│
│ │获取会计处理的充分、可靠、相关依据。后续公司将根据监管部门的最终认│
│ │定结果，结合《中华人民共和国会计法》《企业会计准则》的有关规定，在│
│ │获取充分、可靠、相关资料的基础上，进行相应的会计处理并履行信息披露│
│ │义务。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024—2026年）股东回报规划：公司可以采取现金、股票、现金和股票相│
│ │结合或者法律允许的其他方式进行利润分配。公司最近三年以现金方式累计│
│ │分配的利润不低于最近三年实现的年均可分配利润的百分之三十。公司根据│
│ │年度的盈利情况及现金流状况，在保证最低现金分红比例和公司股本规模及│
│ │股权结构合理的前提下，可采用股票股利进行利润分配。公司采用股票股利│
│ │进行利润分配时，应当综合考虑公司成长性、每股净资产的摊薄等因素。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│增发股票 │定增募资投入半成品生鲜配送供应链建设项目：熊猫金控2020年5月16日发 │
│ │布定增预案，公司拟非公开发行不超过4980万股股份，募集资金总额不超过│
│ │25398万元，扣除发行费用后拟全部用于半成品生鲜配送供应链建设项目。 │
│ │该项目总投资28157.43万元，建设期1.5年，项目投产后，预计新增营业收 │
│ │入2.55亿元，新增净利润3364.3万元。 │
└──────┴─────────────────────────────────┘
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|