热点题材☆ ◇600611 大众交通 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含B股、创投概念、智能交通、上海自贸、互联金融、无人驾驶、数据中心、物业管理、东
数西算、旅游概念、算力租赁、低空经济
风格:融资融券、参股金融、整体上市、昨日振荡、昨曾涨停、预计转亏、最近情绪
指数:上证580
【2.主题投资】
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2026-05-27│算力租赁 │关联度：☆☆☆
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子公司上海数讯主营数据中心（IDC）服务，已成为上海本地领先的数据中心服务商。
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2026-05-22│东数西算 │关联度：☆☆☆
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公司数据算力产业从传统模式转向平台化服务，2025年信息技术服务业收入占比24.70%。
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2026-03-16│无人驾驶 │关联度：☆☆☆
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公司与百度萝卜快跑在浦东新区开展自动驾驶出租车示范运营，现有5辆主驾无人Robotaxi
投入示范运行。
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2025-12-08│低空经济 │关联度：☆☆☆
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公司与四川沃飞长空科技发展有限公司达成全面合作，共同推进长三角城市群城市立体交通
网络建设。
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2025-08-15│互联金融 │关联度：☆☆☆
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大众小贷经营模式主要为向上海地区中小企业以及个人发放贷款和提供金融咨询服务，获取
利息和手续费收入。
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2025-04-03│旅游概念 │关联度：☆☆☆
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公司的酒店旅游板块主要业务包括宾馆住宿、餐饮旅游服务以及会议展览。
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2024-11-01│创投概念 │关联度：☆☆☆
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公司参股了上海众松创业投资和共青城众松聚力创业投资。
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2024-05-16│物业管理概念│关联度：☆☆☆
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公司主要从事长三角核心区域的住宅及商业用房的自主开发、销售和物业管理等。
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2023-01-09│数据中心 │关联度：☆
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子公司上海数讯主营数据中心（IDC），宽带接入（ISP），网络线路（NSP）及其他IT增值
服务（ITSP），是上海本地领先的数据中心服务商。
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2021-11-01│智能交通 │关联度：☆☆☆
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2019年年报披露：大众出行平台致力于智能交通打造，推出以“三屏一彩”为核心的车载智
能设备，自主研发的智能后视镜整合了96822服务热线、“大众出行”APP司机端等功能，可通过
监控功能实现对内保障车辆安全、驾驶安全和人员安全，对外保障道路安全，并有效积累安全营
运、安全驾驶的大数据，推进大数据在经营管理中的应用。
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2018-09-03│上海自贸 │关联度：☆☆☆☆
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公司总部位于上海市徐汇区。主营业务：企业经营管理咨询、现代物流、交通运输及相关的
车辆维修、洗车场、停车场、汽车旅馆业务（限分公司经营）、机动车驾驶员培训、会务服务、
展览展示服务(主办、承办除外)、演艺票务代理、计算机、电子、汽车技术领域内的咨询服务；
投资举办符合国家产业政策的企业（具体项目另行报批）（涉及许可经营的凭许可证经营）公司
依托大众交通集团的品牌和资源优势主营城市公共交通运输,为上海市公共交通运输市场寡头之
一,为上海市最大的出租车运营商,占有20％的出租市场，是第二大公交运营商,占30％公交份额
。该公司持有24家上市公司法人股和券商股权，具有巨大的增值潜力。
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1992-08-07│含B股 │关联度：☆☆☆☆☆
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B股:大众Ｂ股(900903)于1992-07-22上市
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2026-07-14│业绩预亏 │关联度：☆☆☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于母公司所有者的净利润为-21000万元至-14000万元，与上年
同期相比变动幅度为-376.11%至-284.07%。
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2026-05-06│参股券商 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31,公司持有国泰君安
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2026-04-01│上海大众系 │关联度：☆☆☆☆☆
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上海大众企业管理有限公司是公司实际控制人
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2022-01-05│驾校培训 │关联度：☆☆☆☆
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公司旗下拥有驾驶员培训业务
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2021-11-03│迈瑞医疗概念│关联度：☆☆
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直接持有迈瑞医疗0.484%的股份。
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2021-09-26│罗素小盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素小盘股标准
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2016-07-29│网约车 │关联度：☆☆☆
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大众交通着力打造的“大众出行”平台在完成公测后已于2016年3月30日正式上线，在上海
地区对外界接客。外界认为，此举表明传统出租行业的“正规军”已进入专车市场，这或将使目
前已呈白热化的境内城市出行平台竞争呈现新的格局。
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2015-07-03│金融改革 │关联度：☆☆☆☆
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公司持有上海徐汇大众小额贷款股份有限公司65%股权，持有上海长宁大众小额贷款股份有
限公司80%股权，持有上海嘉定大众小额贷款股份有限公司51%股权，持有上海闵行大众小额贷款
股份有限公司20%股权，持有南京市栖霞区中北农村小额贷款有限公司35%股权。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破净资产，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-07-17│昨曾涨停 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-07-17 09:30:02首次涨停，收盘时未封涨停
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2026-07-17│昨日振荡 │关联度：☆☆☆
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2026-07-17振幅为：12.71%
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2026-07-16│最近情绪指数│关联度：☆☆☆☆☆
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市场情绪参考标的。
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2026-07-14│预计转亏 │关联度：☆☆☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于母公司所有者的净利润为-21000万元至-14000万元，与上年
同期相比变动幅度为-376.11%至-284.07%。
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2026-05-06│参股金融 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31,公司持有国泰君安
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2019-09-16│整体上市 │关联度：☆☆
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公司在2007年有整体上市的预期
【3.事件驱动】
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2025-05-22│萝卜快跑自动驾驶订单同比大增75%，产业链进入快速落地期
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百度发布2025年第一季度财报，数据显示，2025年第一季度，萝卜快跑在全球提供超140万
次出行服务，同比增长75%。截至2025年5月，萝卜快跑在全球累计提供超1100万次的出行服务。
近期，Robotaxi领域动态显著趋密,2025沙特-美国投资论坛上，马斯克明确表达了对自动驾驶前
景的坚定信心。天风证券电子团队指出，Robotaxi所催生的共享出行模式，有望从根本上重塑现
有的汽车出行生态体系。在硬件降本、技术进度以及政策助力三重推动下，2025年有望迎来Robo
taxi量产&大规模商业化元年，配套开发自动驾驶车型的车企以及车端智驾芯片、智能化底盘和
传感器等自动驾驶硬件产业链公司有望受益。
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2019-06-24│互金协会发布框架手册 推进互联网金融反洗钱和反恐怖融资工作
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中国互联网金融协会6月24日发布《互联网金融从业机构反洗钱和反恐怖融资风险管理及内
控框架指引手册》。下一步，协会将按照监管政策要求，结合最新反洗钱实际，根据市场变动、
风险变化等对《框架手册》进行动态调整和逐步完善。待条件成熟后，协会将联合其他行业协会
，研究将《框架手册》上升为互联网金融反洗钱工作的行业规则，持续推进互联网金融反洗钱和
反恐怖融资工作。
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2019-05-08│加快道路货运行业转型升级 促进高质量发展
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2019年5月8日消息，近日，国务院办公厅转发交通运输部等部门《关于加快道路货运行业转
型升级促进高质量发展的意见》（以下简称《意见》）。
《意见》指出，要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的十九大和十
九届二中、三中全会精神，牢固树立和贯彻落实新发展理念，以供给侧结构性改革为主线，加快
建设安全稳定、经济高效、绿色低碳的道路货运服务体系，促进道路货运行业高质量发展。《意
见》聚焦当前道路货运行业发展面临的突出问题，从5个方面部署了14项重点工作任务。
一是深化货运领域“放管服”改革。进一步推动普通货车跨省异地安全技术检验、尾气排放
检验和综合性能检测有关要求严格落实，优化道路货运企业登记注册、经营许可办理手续及流程
。加快制定危险货物道路运输安全管理办法，加快修订常压液体危险货物运输罐车罐体相关国家
标准。便利货运车辆通行，对符合标准的新能源城市配送车辆给予通行便利，除特殊区域外，对
纯电动轻型货车原则上不得限行。
二是推动新旧动能接续转换。加快运输组织模式创新，指导行业协会、企业联盟研究推广挂
车互换标准协议。推进规模化、集约化发展，以冷链物流、零担货运、无车承运等为重点，加快
培育道路货运龙头骨干示范企业。鼓励规范“互联网+”新业态发展，提高线上线下一体化服务
能力。
三是加快车辆装备升级改造。积极稳妥淘汰老旧柴油货车，鼓励各地制定营运柴油货车和燃
气车辆提前淘汰更新目标及实施计划。推广应用先进货运车型，积极推进货运车型标准化。加强
货车超限超载治理，明确并公布各区域超限检测站点的联合执法模式，加快推进车辆信息、执法
信息共享。
四是改善货运市场从业环境。五是提升货运市场治理能力。
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2018-03-07│医疗器械巨头迈瑞将报创业板IPO
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2018年3月6日消息，据怀新资讯报道，据报道，医疗器械企业龙头迈瑞医疗很快将重新报创
业板IPO。政策加大对“四新”企业的支持力度，引导百度、腾讯等“独角兽”企业回归A股，为
巨头或独角兽企业A股快速上市创造条件。IPO快捷通道政策，有可能会加快迈瑞的上市进程，相
关公司受关注。
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2017-06-01│促汽车租赁业健康发展政策征意见
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2017年6月1日，由交通运输部会同住房和城乡建设部制定的《关于促进汽车租赁业健康发展
的指导意见(征求意见稿)》向社会公开征求意见，为期两周。
据中国交通新闻网6月1日消息，汽车租赁是满足社会公众个性化出行、商务活动、公务活动
和旅游休闲等需求的交通服务方式。近年来，我国汽车租赁业呈现快速发展态势，特别是随着移
动互联网技术广泛应用和新能源汽车的推广，分时租赁模式(也称汽车共享)在北京、上海、广州
、深圳等地兴起。据统计，目前全国有6301家汽车租赁业户，租赁车辆总数约20万辆，市场规模
以每年20%左右的速度增长。据了解，目前分时租赁企业40余家，车辆总数超过4万辆，95%以上
为新能源车辆。但总体来看，我国汽车租赁业发展仍处于起步阶段，还存在服务能力不足、法规
政策建设滞后、企业经营风险较高、分时租赁新模式发展亟待引导等突出问题，与经济社会发展
以及人民群众不断增长的个性化出行需求不相适应。
据了解，交通运输部抽调专业力量，通过深入调研，系统梳理制约汽车租赁发展的突出矛盾
和问题、分时租赁新业态的发展现状及特点，借鉴国外经验，广泛听取行业协会、租赁企业、行
业专家及行业管理部门意见，形成了《征求意见稿》。
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2016-08-05│两部委推进“互联网+”便捷交通
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发改委网站2016年8月5日消息，为深入贯彻落实《国务院关于积极推进“互联网+”行动的
指导意见》，促进交通与互联网深度融合，推动交通智能化发展，发改委和交通部印发《推进“
互联网+”便捷交通 促进智能交通发展的实施方案》。
方案提出的目标为，实施“互联网+”便捷交通重点示范项目，到2018年基本实现公众通过
移动互联终端及时获取交通动态信息，掌上完成导航、票务和支付等客运全程“一站式”服务，
提升用户出行体验；基本实现重点城市群内“交通一卡通”互联互通，重点营运车辆（船舶）“
一网联控”；线上线下企业加快融合，在全国骨干物流通道率先实现“一单到底”；基本实现交
通基础设施、载运工具、运行信息等互联网化，系统运行更加安全高效。
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2016-07-29│出租车行业新规落地 网约车合法
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2016年7月28日下午，《关于深化改革推进出租汽车行业健康发展的指导意见》、《网络预
约出租汽车经营服务管理暂行办法》两项重磅改革政策印发。
根据这项改革新政，出租车新增经营权实行期限制和无偿使用，“份子钱”由各方协商确定
并动态调整;网约车获得了合法地位，实行高品质服务、差异化经营，平台公司被要求承担承运
人责任;私家车须按规定条件和程序转化为网约车方可开展服务;政府鼓励私人小客车合乘，以缓
解城市交通拥堵和减少空气污染。
中信证券表示，出租车行业改革深化带来改革新热点，上海作为改革先行者相关本地股有望
受益，建议关注南京出租车龙头企业，转型公共事业大平台的南京中北以及上海出租车企业同时
受益迪士尼提振的锦江投资（600650）、大众交通（600611）等。此外，中信证券还表示，互联
网汽车料将成为汽车产业未来5-10年最大的产业趋势和投资机会，维持“互联网汽车”行业“强
于大市”评级。
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2016-05-12│长江三角洲城市群发展规划获通过
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国务院总理李克强2016年5月11日主持召开国务院常务会议，通过《长江三角洲城市群发展
规划》，培育更高水平的经济增长极。
分析认为，长江三角洲城市群发展规划获国务院常务会议通过，这将有利于长三角地区旅游
业、交通行业的发展，相关上市公司有望受益。
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2015-10-21│交通运输价格改革提速
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2015年10月15日，国务院发布《关于推进价格机制改革的若干意见》。意见提出，到2017年
，竞争性领域和环节价格基本放开，政府定价范围主要限定在重要公用事业、公益性服务、网络
型自然垄断环节。同时提出要健全交通运输价格机制。意见还提出，逐步放开铁路运输竞争性领
域价格，扩大由经营者自主定价的范围。对此，方正证券高级宏观分析师杨为敩对《证券日报》
记者表示，该领域的价改对于铁路、航空以及出租车等企业存在重大利好。一方面价格回归市场
可能会推动交通运输行业的价格提升；另一方面，由于铁路和航空目前运力偏紧，即使价格略有
回升也不会影响太多需求。
价格改革是当前我国全面深化改革的突破口，也是推进重点领域改革的前提或关键所在。一
直以来，交通运输服务业是业内共识的价改“硬骨头”，作为重要的民生领域，交通运输领域价
改的进程备受关注。
5大铁路概念股：大秦铁路、广深铁路、铁龙物流、中储股份、中国中铁。
3大航空概念股：南方航空、东方航空、中国国航。
5大出租车概念股：强生控股、大众交通、海博股份、南京中北、锦江投资。
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2015-09-30│交通部敲定城市公交十三五纲要框架
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2015年9月29日，交通运输部部长杨传堂主持召开部务会议，研究进一步加强长江航道治理
工作，听取《城市公共交通“十三五”发展纲要》研究编制工作汇报，研究交通运输重大技术方
向和技术政策。
据中国交通新闻网9月30日消息，会议原则同意《城市公共交通“十三五”发展纲要》框架
。会议强调，要围绕实施国家关于城市公共交通优先发展的战略，履行好部指导公交发展的职责
，立足当前，着眼长远，推进城市公交体制机制改革和发展方式转变，促进城市公交转型升级，
提升城市公交引导城市发展能力、服务保障能力、可持续发展能力和综合治理能力，不断满足人
民群众基本出行需要，实现好、维护好、发展好人民群众的基本出行权益。
A股上市公司中，海博股份、大众交通、强生控股、申通地铁、南京中北等涉足巴士、地铁
、出租车等公交业务，值得关注。
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2015-08-21│出租车行业改革指导意见将出
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2015年8月21日消息，《经济参考报》记者近日从消息人士处获悉，交通部起草的出租车行
业改革指导意见有望近期出台，对出租车的数量进行动态调整，确立了牌照无偿和有期限使用的
原则。
出租车改革概念股：强生控股、锦江股份、大众交通、南京中北、中国石化、中国平安、海
博股份、一汽轿车、城投控股等。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │大众交通（集团）股份有限公司，1988年12月24日，应时任上海市长朱镕基│
│ │改善投资环境的要求，大众交通集团的前身——上海市大众出租汽车公司创│
│ │立，以从严管理、风正务实为品牌基因，以锐意进取、服务至上为企业理念│
│ │，刮起“红色旋风”，为中国出租汽车行业树立了标杆。公司于1992年在上│
│ │海交易所上市，同时发行A、B股（股票代码：600611、900903），成为新中│
│ │国证券市场第一批上市公司，也是全国出租汽车行业第一家上市公司。1999│
│ │年3月，大众出租与上海浦东大众出租汽车有限公司（现名：上海大众公用 │
│ │事业（集团）股份有限公司）进行整合，同年8月，公司更名为大众交通（ │
│ │集团）股份有限公司。35年来，公司坚持产业资本与金融资本双引擎发展，│
│ │推进“两翼四柱”的发展战略，以交通运输业为核心，构建起交通汽服、金│
│ │融投资、房产酒店、大数据四大产业板块，形成具有可持续发展能力的适度│
│ │多元化现代服务集团。公司规模稳步增长，连续获得AAA信用等级评定，先 │
│ │后荣获全国质量管理奖、国际亚太质量奖、上海市质量金奖、中国百强企业│
│ │奖等里程碑奖项。“大众”在全国重点商务区树立了知名品牌，业务覆盖全│
│ │国16个省市、100多个城市，并创造多个经典服务案例，是2007年特奥会、2│
│ │008年奥运会、2010年世博会及历届上海进博会等重大国际赛事和展会的指 │
│ │定综合配套服务合作伙伴。近年来，公司积极在数字信息领域寻求突破，坚│
│ │持改革创新，推动智慧交通和业务升级。公司时刻牢记并切实履行企业社会│
│ │责任，历年来创造了大量就业机会，并致力于为救灾济难、助学助残等公益│
│ │事业贡献力量，获得社会各界的肯定和赞誉。 │
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│产品业务 │公司所从事的主要产业为交通汽服产业、金融投资产业、房产酒店产业以及│
│ │大数据产业。 │
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│行业地位 │城市综合交通服务商，上海最大的公交集团之一 │
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│核心竞争力 │1、战略布局 │
│ │“两翼四柱”战略布局有序实施，通过产品结构优化、数字信息创新转型、│
│ │产业板块资源互补等措施提升经营管理效能，为公司迈向更高质量发展阶段│
│ │奠定了坚实根基。 │
│ │2、品牌影响 │
│ │“大众”商标多年来被评为“上海好商标”，被纳入上海市重点商标保护名│
│ │录，出租汽车服务被誉为上海城市名片。 │
│ │报告期内，公司继续发挥品牌企业的行业影响力、引领作用和社会责任。公│
│ │司作为交通行业品牌企业，发挥引领作用。公司董事长杨国平先生作为连任│
│ │三届的上海市人大代表，持续关注交通行业存在的堵点、难点问题，积极建│
│ │言献策。上海两会期间，提出《关于加快推进上海自动驾驶出租车示范运营│
│ │的建议》和《关于加快<上海市出租汽车管理条例>修订实施促进本市出租汽│
│ │车行业健康发展的建议》，得到市交通委等多部门高度重视。针对智能驾驶│
│ │发展，建议扩大示范运营区域、简化测试流程；针对网约车与巡游车同质化│
│ │竞争问题，呼吁将网约车纳入统一监管，落实总量调控，维护公平竞争的市│
│ │场秩序，致力于让出租车重焕“城市名片”光彩。 │
│ │同时，公司持续承担社会责任，践行“一方有难大众支援”的企业理念，积│
│ │极响应社会关切，在西藏定日地震、香港火灾等灾害发生后，公司迅速行动│
│ │积极捐款，彰显企业社会责任。 │
│ │3、资质规模 │
│ │公司在上海和长三角等区域拥有各类车辆12945辆，网约车平台“大众出行 │
│ │”获得上海市交通委员会核发的沪交运管许可网字00001号《中华人民共和 │
│ │国网络预约出租汽车经营许可证》，成为上海首家获网约车平台资质的平台│
│ │公司。“大众出行”线下资源联动线上平台，不断升级“巡网融合”解决方│
│ │案，日完单量与活跃司机数持续攀升。 │
│ │4、技术研发 │
│ │公司力主加强技术研发，让科技赋能传统业务，产品迭代形成突破。数讯信│
│ │息完成2025年高新企业和软件企业年审，荣获“2025年上海市软件企业核心│
│ │竞争力”百强。车载终端研发以技术融合为核心，探索全套解决方案，实现│
│ │对行业的整体赋能。在车载终端设备、防作弊传感器等研发工作上均取得了│
│ │突破，完成各类车载设备列装与迭代升级。 │
│ │5、信用等级 │
│ │在新世纪资信评估有限公司对公司主体信用评级中，连续第七年荣获AAA级 │
│ │信用等级，评级展望为稳定。主体信用等级的平稳是对公司经营情况、财务│
│ │状况、融资渠道、抗风险能力等多方综合评定的结果，公司多年来的稳健发│
│ │展、回馈社会得到了市场的充分认同。 │
│ │6、融资能力较强 │
│ │公司以公司债券和超短期融资券的发行进一步拓展公司的融资渠道。报告期│
│ │内，成功发行公司债、超短融及中期票据，多笔融资工具利率创历史新低，│
│ │有效压降融资成本，优化了公司债务结构，保障了上市公司投资者的长远利│
│ │益，促进股东价值的最大化，从而确保公司经营的可持续、健康发展。 │
│ │7、公司治理 │
│ │公司严格按照《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》和中国证监会、│
│ │上海证券交易所的有关法律法规的要求，不断完善公司法人治理，规范公司│
│ │运作。公司按照监管部门的相关要求，开展内部控制体系建设，完善了公司│
│ │内部管理制度，形成了具有本公司特色的规范、高效的公司治理，是公司业│
│ │务拓展、商业合作等生产经营活动的基石。 │
│ │公司建立了较为完整、合理、有效的内控管理制度，相关内控措施已覆盖企│
│ │业运营的各个环节，管理体系规范，能够预防、及时发现和纠正运营过程中│
│ │可能出现的重要问题，切实保护公司资产的安全和完整。报告期内，公司在│
│ │进行常规审计业务的同时，继续全面开展内控自我评估工作，并出具了内部│
│ │控制评价报告。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业总收入222683.65万元，其中数智交通产业收入为105│
│ │078.44万元，占全部营业总收入的47.19%；金融投资产业收入为13987.40万│
│ │元，占全部营业总收入的6.28%；置业发展产业收入为42984.82万元,占全部│
│ │营业总收入的19.30%,其中房地产业收入13705.41万元，占全部营业总收入 │
│ │的6.15%；数据算力产业收入为55008.58万元，占全部营业总收入的24.70% │
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│竞争对手 │强生、锦江、海博出租汽车公司 │
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│品牌/专利/经│品牌：“大众”商标多年来被评为“上海好商标”，被纳入上海市重点商标│
│营权 │保护名录，出租汽车服务被誉为上海城市名片。 │
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│投资逻辑 │1、“大众”商标多年来被评为“上海好商标”，被纳入上海市重点商标保 │
│ │护名录，出租汽车服务被誉为上海城市名片。 │
│ │2、公司在上海和长三角等区域拥有各类车辆12945辆，网约车平台“大众出│
│ │行”获得上海市交通委员会核发的沪交运管许可网字00001号《中华人民共 │
│ │和国网络预约出租汽车经营许可证》，成为上海首家获网约车平台资质的平│
│ │台公司。“大众出行”线下资源联动线上平台，不断升级“巡网融合”解决│
│ │方案，日完单量与活跃司机数持续攀升。 │
│ │3、报告期内，公司继续发挥品牌企业的行业影响力、引领作用和社会责任 │
│ │。公司作为交通行业品牌企业，发挥引领作用。公司董事长杨国平先生作为│
│ │连任三届的上海市人大代表，持续关注交通行业存在的堵点、难点问题，积│
│ │极建言献策。上海两会期间，提出《关于加快推进上海自动驾驶出租车示范│
│ │运营的建议》和《关于加快<上海市出租汽车管理条例>修订实施促进本市出│
│ │租汽车行业健康发展的建议》，得到市交通委等多部门高度重视。针对智能│
│ │驾驶发展，建议扩大示范运营区域、简化测试流程；针对网约车与巡游车同│
│ │质化竞争问题，呼吁将网约车纳入统一监管，落实总量调控，维护公平竞争│
│ │的市场秩序，致力于让出租车重焕“城市名片”光彩。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │上海、江苏省、安徽省、浙江省、北京、广东省、其他 │
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│主营业务 │数智交通产业、金融投资产业、置业发展产业以及数据算力产业 │
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│主要产品 │工商业、房地产业、旅游饮食服务业、信息技术服务业、交通运输业 │
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│收购房地产开│大众交通2017年10月20日公告，公司拟以2.24672832亿元出资受让上海世合│
│发公司 │实业有限公司（简称“世合实业”）60%股权，公司关联方大众公用出资受 │
│ │让世合实业40%股权。世合实业主营业务包括房地产开发，物业管理，投资 │
│ │管理，资产管理，会展会务服务，展示展览服务等。 │
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│行业竞争格局│“十五五”规划建议将“交通强国”列为强国建设重要内容，强调推动人工│
│ │智能技术在行业各环节的赋能应用，开发行业垂类智能化大模型。对数智交│
│ │通产业而言，一是出租车与租赁业务迎来“巡网融合”与智能化升级机遇期│
│ │，可依托AI调度中枢实现运力精准匹配；二是平台业务可借力“人工智能+ │
│ │”开发出行垂类模型，提升服务效率；三是国际物流业务契合降低全社会物│
│ │流成本导向，可借助数字化供应链建设降本增效；四是低空经济作为“十五│
│ │五”重点培育的未来产业，为公司拓展新业态提供战略空间。综合交通行业│
│ │正经历从量变到质变的深刻重构。行业呈现“政策红利出清、技术替代加速│
│ │、生态边界融合”的特征。以“车路云一体化”与“低空经济”为代表的新│
│ │质生产力，正重塑行业底层逻辑，企业竞争从单一维度的价格战转向数字化│
│ │运营效率与全产业链协同能力的深层博弈。 │
│ │巡游出租车业务，受宏观经济波动与消费分级影响，出租市场进入“算法溢│
│ │价”时代。平台间竞争已跨越“流量争夺”阶段，转入以“运力精准调度”│
│ │和“全周期司机支持”为核心的效率竞赛。租赁业务，在央国企“降本增效│
│ │”及内循环策略背景下，业务面临“高标服务与极限压价”的长期博弈，服│
│ │务商的资源整合能力与议价能力成为生存关键。平台业务，随着车机设备与│
│ │智能座舱的高普及率，广告与科技服务竞争已升级为“全场景交互+精准算 │
│ │法投放”的综合能力比拼。汽服业务，受售后维修确认新规影响，二手车出│
│ │口资源向具备海外保障能力的头部机构集中。艺术品等高端流通市场随财富│
│ │管理需求小幅回升，房地产拍卖业务在政策长效机制下延续下滑趋势，资产│
│ │处置逻辑面临重估。国际物流业务，国际贸易与货代行业在2026年将仍处于│
│ │深水区博弈阶段。空运、海运、跨境物流及海外仓储等核心环节，高度依赖│
│ │宏观经济环境的弱复苏进程。在需求波动与运力过剩的双重挤压下，行业面│
│ │临盈利挑战。资源整合能力与数字化供应链协同水平，成为货代企业在不确│
│ │定性中寻求生存的压舱石。驾培行业加速向“品质化服务、数字化运营”深│
│ │度转型。行业增长引擎已从传统的规模扩张转向技术驱动的效能重构。头部│
│ │机构通过AI模拟教学、智能约考系统等技术赋能，在提升运营效率的同时，│
│ │实现教学标准化升级。市场竞争由“价格战”向“口碑与效率战”转变，数│
│ │字化成熟度成为衡量机构核心竞争力的准绳。 │
│ │“十五五”规划建议明确“加快建设金融强国”，大力发展普惠金融、数字│
│ │金融。政府工作报告强调优化和创新结构性货币政策工具，加大对科技创新│
│ │、绿色发展、民营及小微企业支持，落实无还本续贷政策，推动社会综合融│
│ │资成本下降。对小贷业务而言，政策导向既是机遇也是挑战：一方面，监管│
│ │持续强化，要求小贷公司压降综合融资成本、加强合规运营；另一方面，普│
│ │惠金融政策支持小贷机构服务小微企业与实体经济，具备核心风控能力的头│
│ │部机构可在行业洗牌中扩大优势。 │
│ │中国房地产行业逻辑正经历从“规模竞速”向“存量提质”的底层重构。政│
│ │策以供需双侧发力，需求端优化公积金、房贷利率等支持举措，核心城市适│
│ │度松绑限购限售；供给端推进保障房建设、支持优质房企融资，加速风险房│
│ │企出清。同时，城市更新与老旧小区改造提速，存量资产盘活成为重要增长│
│ │点。上海作为行业风向标，呈现“核心支撑、外围盘整、保障托底”的精细│
│ │化格局。 │
│ │中国酒店业呈现“存量优化、结构分化、数智驱动、价值重塑”格局，整体│
│ │谨慎回暖。业绩端营业毛利（GOP）承压收窄，行业信心逐步企稳。头部集 │
│ │团通过“全链条数字化+品牌分级”策略，在存量博弈中持续扩张。虽然行 │
│ │业面临“量稳价降”的平均收益挑战，但精准定位商务通勤与度假细分领域│
│ │的差异化品牌，展现出较强的抗周期属性。 │
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│行业发展趋势│“十五五”规划建议将“加快建设新型能源体系”与“网络强国”并列，明│
│ │确提出推进全国一体化算力网建设，充分发挥数据作为新型生产要素的赋能│
│ │作用。政府工作报告强调持续推进“人工智能+”行动，支持大模型广泛应 │
│ │用。IDC行业在“十五五”规划开局之际，正经历从“规模红利”向“质量 │
│ │溢价”的转变。政策层面，能源使用效率（PUE）硬指标与能效等级考核倒 │
│ │逼行业从低效扩张转向存量提质；技术层面，AI革命驱动算力密度跨越式提│
│ │升，全液冷技术与智算一体化架构成为市场主流。同时，数据中心正从单纯│
│ │的能源消耗中心向与电网互动的“绿色能源节点”转型。总体来看，2026年│
│ │的IDC行业已进入“高投入、强监管、重创新”的战略攻坚期。市场竞争重 │
│ │心从“资源争夺”转向“技术溢价”与“绿色运营能力”的综合比拼。头部│
│ │企业将通过数字化底座的先发优势实现确定性增长，而无法完成智算化、绿│
│ │色化改造的传统机房将面临加速出清。在需求端，数据正为AI智能体而生，│
│ │实时化、安全合规与自主可控将成为衡量大数据价值的核心尺度。 │
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│行业政策法规│《小额贷款公司监督管理暂行办法》、《关于开展“算力浦江”2025年算力│
│ │基础设施高质量发展专项行动的通知》 │
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│公司发展战略│2026年是公司“十五五”规划开局之年，宏观环境复杂严峻、不确定性增强│
│ │，公司将坚守“稳中求进、以进促稳”战略总基调，以精益运营、合规管控│
│ │、数智驱动为方向，着力提升战略引领、文化赋能、资源优化、价值创造、│
│ │合规助力五大核心。 │
│ │各产业板块将协同发力，数智交通以数智化转型为核心，搭建全场景一体化│
│ │服务体系，重点布局新兴业务；金融投资坚守稳健经营原则，强化精准风控│
│ │与价值赋能；置业发展加快转型为专业资产运营商，聚焦资产盘活与效益提│
│ │升；数据算力深耕创新路径，专注优质算力供给与绿色合规运营，共同推动│
│ │公司“十五五”规划开好局、起好步。 │
│ │全面践行ESG理念，提升企业可持续发展能力。将ESG理念深植于日常工作中│
│ │。在环境方面，明确节能减排目标，制定实施计划，采用绿色技术，确保环│
│ │保措施到位。社会方面，关注员工福利，提供良好工作环境，积极参与公益│
│ │活动，展现企业社会责任。治理方面，坚持合规经营，完善公司治理，加强│
│ │风险管理与合规审查。 │
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│公司日常经营│1、行政中心：深化改革治理，数智驱动稳健发展 │
│ │行政中心紧扣“深化改革”主线，以提升治理效能为核心，在“十四五”收│
│ │官与“十五五”布局的交汇点上有效统筹全局。通过全面推行职能梳理与架│
│ │构优化，精简管理层级，实现人力资源精准配置，显著提升跨部门协作效率│
│ │。落实全面合规管理要求，全面推进SOP体系。推动自动化与数据可视化落 │
│ │地，为科学决策提供坚实支撑。通过集中采购与供应链优化，有效降低运营│
│ │成本。积极优化人才结构，建立多层次培育体系以储备核心战略力量。 │
│ │2、营销中心：聚焦前沿技术，驱动模式创新变革 │
│ │营销中心与创新事业部围绕新兴技术、跨境业务、品牌建设及行业研究开展│
│ │工作，实现业务“多点突破”与品牌“价值跃升”，为公司高质量发展增加│
│ │动力。紧跟国家产业导向，密切关注智能网联汽车、低空经济等行业发展及│
│ │机遇。积极推动产业板块间的业务协同，促进各产业间的市场营销和业务合│
│ │作，实现提供高品质配套服务。 │
│ │3、资管中心：聚焦价值创造，提升精益财资管理 │
│ │公司主体信用自2019年起连续七年荣获AAA级评级，评级展望保持稳定，公 │
│ │司近年来所取得的成绩受到权威机构和社会的认可。资管中心紧扣“资金管│
│ │理、预算控制、税务合规、风险防控”核心任务，持续优化财务体系。报告│
│ │期内，连续保持纳税信用最高等级；成功发行公司债、超短融及中期票据，│
│ │多笔融资工具利率创历史新低，有效压降融资成本，为公司发展提供坚实支│
│ │撑。 │
│ │4、合规中心：完善合规体系，强化合规审计监督 │
│ │合规中心秉持“风险防控、合规增效”纲领，持续优化公司内控体系，为“│
│ │十五五”规划开局筑牢合规底座。紧跟法律法规动态，不断提升内部审计质│
│ │量和全面风险管理水平，持续完善内控体系建设，提高审计效率和准确性，│
│ │将风控合规管理融入公司运营的各个环节，实现了对企业风险的全方位透视│
│ │与防控，保障公司稳健运营。 │
│ │5、发布ESG报告，全面展示环保、社会责任与治理成果 │
│ │为提升公司信息披露的质量，增强与投资者之间的信息沟通，自2024年起公│
│ │司持续发布ESG报告，全面展现了公司在治理、绿色发展和社会责任三大领 │
│ │域的显著成效。报告期内，公司荣获上海证券报“ESG金质量奖”、易董“2│
│ │025年度上市公司最佳ESG实践奖”、中诚信“可持续报告卓越奖”等奖项，│
│ │品牌价值与社会美誉度得到提升。 │
│ │6、强化党建引领，凝聚奋进力量 │
│ │以习近平新时代中国特色社会主义思想为指引，全力推进“十四五”圆满收│
│ │官。政治引领方面，深化理论武装，开展抗战胜利80周年专题党课等活动，│
│ │确保发展航向正确。党建赋能方面，首创“换位实践”管理人员体验活动，│
│ │推动党建与生产经营深度融合。队伍建设方面，坚持党建引领，优化人才梯│
│ │队，在基层换届中选拔青年骨干，并升级“实事工程”关爱体系。品牌塑造│
│ │方面，持续深耕“大众服务上海温度”IP，通过爱心送考、公益行动及“行│
│ │走的党课”等活动提升文化认同与品牌影响力。组织与纪律方面，压实党建│
│ │责任制，优化基层组织设置，深化党纪学习教育，构建廉洁风险防控体系。│
│ │7、积极履行社会责任，促进行业健康发展 │
│ │公司董事长杨国平作为连任三届的上海市人大代表，持续关注交通行业存在│
│ │的堵点、难点问题，积极建言献策。上海两会期间，提出《关于加快推进上│
│ │海自动驾驶出租车示范运营的建议》和《关于加快<上海市出租汽车管理条 │
│ │例>修订实施促进本市出租汽车行业健康发展的建议》，得到市交通委等多 │
│ │部门高度重视。 │
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│公司经营计划│1、数智交通产业群 │
│ │数智交通以“智慧交通全场景解决方案提供商”为目标，以数智化转型为核│
│ │心，构建“线上平台赋能+线下运力优化+产品升级”立体化业务体系。 │
│ │（1）交通板块 │
│ │巡游业务线：推进“订单—能力—职业”转型，借助AI调度中枢，搭建全周│
│ │期职业成长体系，做好标杆示范；深化“出租车+”融合模式，拓展会展、 │
│ │医疗等服务新场景，推出出租车差异化服务。 │
│ │商务业务线：聚焦高价值赛道，提供定制化交通解决方案。强化全周期风险│
│ │管控，启动“行程管家”试点，推动业务从单一车辆租赁转向全周期综合行│
│ │程管理，以数据赋能提升运营效能。 │
│ │增值业务线：坚守赋能定位，打造全场景运力入口与智能调度中枢。强化合│
│ │规管理与渠道拓展，构建赋能闭环。科技业务通过研发统一管理平台及车载│
│ │设备，积极参与行业标准制定。广告业务挖掘车内产出效益，提升营收能力│
│ │与品牌影响力。 │
│ │流通业务线：拍卖业务聚焦重点领域，探索新拍卖业务，通过模式创新、拓│
│ │展线上渠道，布局全国市场。 │
│ │（2）汽服板块 │
│ │二手车业务方面，巩固传统业务，推进大型车特色专区运营，布局出口业务│
│ │。驾培业务以“长三角智慧交通示范基地”为定位，深耕现有市场。组建专│
│ │业团队构建营销矩阵，主动作为高效盘活存量土地资源。实施差异化定价策│
│ │略，提前布局高附加值新兴培训赛道。 │
│ │国际物流：以“全球供应链管理服务商”为定位，从传统货代向高价值供应│
│ │链管理升级，深化“数智化+精益化”管理，加速智能仓储建设。 │
│ │2、金融投资产业群 │
│ │小贷业务：秉持“顺势而为、精准赋能”原则，契合国家“金融五篇大文章│
│ │”战略，明确品牌定位。 │
│ │对客户分类画像、动态监控，逐步化解存量业务压力。依托前瞻性风控模型│
│ │保障贷款安全，严守底线思维。构建模型化指标体系，实行新老业务不良率│
│ │分类考核与分级预警。利用数字化手段强化贷前、贷中、贷后全方位动态风│
│ │控。持续优化市场化激励机制与组织架构，增强团队内生动力与职业信心。│
│ │金融投资业务：紧跟时代步伐，重点布局前沿科技领域。坚守“风险防范，│
│ │轻重结合，远近兼顾，总量平衡”的黄金法则，坚持金融与股权投资稳健发│
│ │展的策略。 │
│ │3、置业发展产业群 │
│ │区域项目加快从“传统开发商”转向“专业资产运营商”，进入提质增效的│
│ │“房产3.0”时代。聚焦城市更新与模式重塑，工作重心从被动去化转向主 │
│ │动培育商业管理与资产增值能力。要坚持“一地一策”，精准锁定市场需求│
│ │。强化“中心化、标准化、信息化、培训常态化”建设，对标行业标杆打造│
│ │优质项目，构建长期竞争力的品牌资产体系。 │
│ │推进存量资产接收与盘活，打造具备市场竞争力的全链路供应链服务矩阵。│
│ │将物业业务定位为“家服务”战略入口，强化细节管理与业主沟通，通过集│
│ │采降本与精细化运营提升客户满意度。坚守“贴近市场、快速响应、提质增│
│ │效”原则，主动挖掘增量空间，紧盯市场新机遇，谋划增长来源。树立“市│
│ │场靠主动创造”的意识，坚守经营与资产效益底线，对标行业标杆优化服务│
│ │品质，立足客户需求细化服务内容。 │
│ │4、数据算力产业 │
│ │全面贯彻“创新驱动、效益平衡、高质量发展”指导思想，从传统模式转向│
│ │新型平台化服务，平衡规模与效益实现高质量发展。业务拓展与产品创新上│
│ │，坚持“质量优先、饱和销售”原则。精准引入客户群，针对客户实施“一│
│ │户一案”深度经营策略。紧跟国家算力战略，构建跨域一站式综合服务能力│
│ │，以顾问式营销突破行业瓶颈。运营与风控上，提升绿电占比，通过技术改│
│ │造持续优化能源使用效率（PUE）。 │
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│公司资金需求│从主要金融机构获得提供足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需│
│ │求。 │
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│可能面对风险│巡游业务受政策与竞争双重挤压，《出租汽车管理条例》修订仍未落地，出│
│ │租车与网约车竞争持续加剧。商务业务迎来准入与需求的双向变革，全国多│
│ │地将经营许可制调整为备案制，准入门槛降低进一步加剧了市场竞争。增值│
│ │业务遭遇合规与市场的双重挑战，各地网约车合规化要求日趋严格，上海及│
│ │全国多地运力饱和使市场进入“红海竞争”阶段，渠道流量与优质运力的争│
│ │夺日趋白热化，车机设备拓展也面临行业内卷压力。汽服板块则受到行业环│
│ │境与市场竞争的双向挤压，企业为争夺优质资源，竞争不断升级，市场环境│
│ │愈发复杂。智能网联汽车全无人商业化可能为出租车行业带来巨变。法律法│
│ │规、伦理论证等均存在较大不确定性，目前现有示范运行背景下，尚需进一│
│ │步探索有效的盈利模式。 │
│ │报告期内，中国房地产总体基调是“稳住楼市，推动止跌回稳”，政府推出│
│ │“低首付、低利息、低月供、宽期限”特色金融产品，加大财政与货币支持│
│ │力度。然而，由于各方面因素的影响，新房销售疲弱的状况依旧没有改变。│
│ │目前来看，宏观经济、行业预期短期内难以改变，当前楼市形势仍然较为严│
│ │峻。 │
│ │国家加大了对实体经济的支持力度，鼓励金融机构减费让利、延期还本付息│
│ │和无还本续贷等，以降低中小微企业的融资成本。行业竞争加剧，银行业务│
│ │下沉，挤压了小贷业务的市场份额，增加了经营风险。此外，监管政策对外│
│ │部融资杠杆设置了严格上限，且从商业银行获得融资的难度大、成本高。 │
│ │IDC业务市场格局发生变化，保持核心供应链地位竞争越发激烈，对客户保 │
│ │有量提出新要求。业务成本上升，成本压力传导有效性存在不确定性。 │
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据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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