热点题材☆ ◇600619 海立股份 更新日期：2025-03-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含B股、地热能、上海自贸、新能源车、小米概念、光刻机、冷链物流、热管理、热泵概念
风格:融资融券、扣非亏损、昨高换手、户数增加、最近异动、拟减持、通达信热、最近情绪
指数:无
【2.主题投资】
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2024-08-06│小米概念 │关联度：☆☆☆
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公司是小米家用空调的压缩机供应商
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2023-12-05│上海自贸 │关联度：☆☆☆
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公司位于上海市浦东新区中国(上海)自由贸易试验区宁桥路888号
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2023-10-07│光刻机 │关联度：☆
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公司与上海微电子装备集团以封装光刻机的冷却系统配套为起点，深化合作，目前该冷却系
统年收入规模仅数十万元。
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2022-08-11│热泵概念 │关联度：☆☆☆
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公司的汽车热管理产品主要包括传统车空调压缩机、传统车空调系统、新能源车电动空调压
缩机、新能源车热泵（空调）系统等。公司的高效变频空调压缩机、热泵压缩机等节能环保产品
，在国家“碳达峰”战略驱动下，将迎来加速发展机遇。
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2022-06-20│汽车热管理 │关联度：☆☆☆
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公司主营产品包括新能源汽车热泵（空调）系统
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2022-01-05│冷链物流 │关联度：☆☆☆☆
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主营生产制冷设备及零部件、汽车零部件、家用电器及相关的材料、机械、电子产品。
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2021-10-28│地热能 │关联度：☆☆☆
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公司产品有海立热泵干衣机和热泵热水器
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2021-10-18│新能源车 │关联度：☆☆
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公司的汽车零部件产品主要包括传统汽车空调压缩机、新能源车用电动涡旋压缩机、汽车空
调系统、新能源汽车热泵（空调）系统等
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1993-01-18│含B股 │关联度：☆☆☆☆☆
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B股:海立Ｂ股(900910)于1993-01-18上市
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2024-10-31│上海电气系 │关联度：☆☆☆☆
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截止2024-09-30,上海电气控股集团有限公司持有2.83亿股(占总股本比例为：26.41%)
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2024-03-15│罗素大盘 │关联度：--
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公司符合罗素大盘股标准
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-12-23│比亚迪概念 │关联度：☆☆☆
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公司2022年12月2日在互动平台上表示，公司的新能源汽车热泵空调产品在上半年已获得比
亚迪定点
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2019-10-15│双百企业 │关联度：☆☆☆
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海立股份(600619)5月27日晚间公告，近日，公司收到国资委下发的《关于调整部分“双百
企业”名单有关事项的通知》，公司被新增纳入国企改革“双百企业”名单。
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2019-04-24│上海国资改革│关联度：☆☆☆
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公司实际控制人为上海市国有资产监督管理委员会。
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2025-03-28│最近异动 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-03-28近三日平均振幅：7.37%
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2025-03-28│通达信热股 │关联度：☆☆☆
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2025-03-28，通达信专业关注度排名第二十三
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2025-03-28│昨高换手 │关联度：☆☆☆
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截止2025-03-28换手率为：17.15%
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2025-03-27│最近情绪指数│关联度：☆☆☆☆☆
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市场情绪参考标的。
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2025-02-24│拟减持 │关联度：☆☆☆
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公司于2025-02-24公告减持计划,拟减持5.63万股,占总股本0.01%
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2024-10-31│扣非亏损 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30公司归母净利润为2271.09万元，扣非净利润为-2470.00万元
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2024-09-30│户数增加 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2024-09-30股东户数相对于2024-06-30变动57.39%
【3.事件驱动】
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2023-12-14│冬季低续航阵痛加速热管理系统渗透，该产品可实现3倍热效率
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机构指出，冬季续航是整车厂商乘用体验的核心指标，电池的低温性能则是电池厂商的核心
竞争力，每一次冬季低续航的阵痛都将促进厂商加速低温热管理的渗透，未来市场潜力巨大。新
能源汽车热管理系统增加电池热管理，相较于燃油车系统更为复杂。银河证券指出，相比于传统
燃油车的热管理系统，新能源车热管理系统加入了价值量较高的热泵系统和电动压缩机，单车价
值量提升至约6410元，约为传统燃油车的2-3倍。粗略测算，2025年热管理市场规模可达1140.31
亿元，2020-2025年CAGR为16.54%。
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2023-08-15│农业农村部鼓励德州市和雄安新区加强合作，加快完善农产品冷链物流体系
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农业农村部表示，下一步，将会同国家发展改革委等部门，鼓励德州市和雄安新区加强合作
，共同建设一批优质农产品生产基地，支持德州市做好农产品产地冷藏保鲜设施、骨干冷链物流
基地等申报和建设，加快完善当地鲜活农产品冷链物流体系，提升德州市农产品供给质量和能力
。
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2023-07-31│高温驱动订单火爆，政策推动家电更新需求提升
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国家金融监督管理总局表示，引导银行保险机构加大对消费的支持力度，规范发展消费金融
产品和服务，鼓动新能源汽车、绿色家电等大宗商品消费，促进居住消费提升，积极发展服务消
费，释放出行消费潜力，加快培育新型消费，大力倡导绿色低碳消费，增强居民的消费信心。据
最新统计，受益于消费复苏、夏季高温天气以及电商大促，长虹美菱、海信家电等一批白电公司
业绩尤为亮眼。日前，国家发展改革委等部门印发《关于促进电子产品消费的若干措施》，其中
提出，持续推动家电下乡。有条件的地区可对绿色智能家电下乡、家电以旧换新等予以适当补贴
，按照产品能效、水效等予以差异化政策支持。券商认为，发改委等部门对于家电下乡、以旧换
新的政策支持有利于引导地方财政、家电企业出台后续更多的实际补贴政策，也有利于推动家电
更新需求的提升。未来几年空冰洗等耐用品家电更新需求占总需求的比例或快速上升。
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2023-07-27│预计25年中国地热发电装机量将突破100兆瓦
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中石化专家预测“十四五”期间国内地热能供暖年增长速度约为7%-10%。至2025年底，水热
型地热能供暖面积增长至8.7亿平方米，浅层地热能供暖制冷面积增长至12.1亿平方米，地热发
电装机量突破100兆瓦。
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2023-07-21│农业农村部继续做好农产品产地冷藏保鲜设施建设工作，冷链物流迎发展良机
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为加快补齐产地冷链物流设施短板，农业农村部办公厅近日发布《关于继续做好农产品产地
冷藏保鲜设施建设工作的通知》，《通知》中提到，要完善产地冷藏保鲜设施网络，推动冷链物
流服务网络向乡村下沉，培育一批农产品产地流通主体，创新一批农产品冷链物流运营模式。
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2023-06-29│40℃高温让空调销量大增，机构称景气能见度至少在半年以上
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华北地区6月中旬迎来持续大范围高温天气。中央气象台预计，6月27日至30日，北京、天津
、河北南部会出现40℃以上的超高温天气。有经销商表示，持续高温下，空调销量大增，导致安
装力量不足，消费者购买后要等待4-5天，安装师傅才能上门。奥维云网报告显示，今年的空调
市场可谓“高开稳走，一骑绝尘”，618期间空调全渠道零售量1195万台，同比增长35.9%，销额
411亿元，同比增长38%。券商认为空调景气能见度至少在半年以上。
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2023-06-06│广东推进完善冷链仓储物流，冷链物流传统旺季将至
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广东省近日印发关于做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的实施意见。文件提出，推进农
产品产地冷藏保鲜设施建设，完善海洋渔业配套冷链物流基础设施，在农产品产地乡镇推广“田
头（塘头）智慧小站”、“移动冷库+集配中心”等模式，构建一体化农产品冷链物流网络，推
进供销冷链骨干网县域全覆盖。
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2023-03-02│特斯拉“宏图篇章3”正式揭晓，马斯克力挺热泵
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特斯拉CEO马斯克于美东时间3月1日在特斯拉投资者日活动上公布了“宏图第三篇章”，详
细介绍“通往地球完全可持续能源未来的道路”。其中第三部分是让家庭、企业、工业都转向热
泵。热泵可以将房屋外部的能量传递到房屋内部，这将为建筑物供暖减少33倍能耗。热泵可用于
采暖、热水、烘干多领域，根据热量来源不同分为空气源/水源/地源热泵，其中空气源热泵占主
导。
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2022-08-03│欧洲能源价格飙升的“后遗症”，热泵产品卖爆了
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俄乌冲突以来，欧洲传统能源价格持续走高，推升欧洲通胀压力，至今年7月底，MCX天然气
指数、鹿特丹煤炭指数和布伦特原油指数均较俄乌冲突以来上涨90%、80%和10%。
高气价下，海外市场特别是欧洲市场空气源热泵需求大增，欧洲热泵协会日前公布的数据显示，
2021年欧洲热泵销售额增长34%，创历史新高。
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2022-07-13│气温骤升叠加原材料成本大降 部分空调型号已经卖断货
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在副热带高压的稳定控制下，南方多地高温天气仍在持续，四川、重庆、江苏、浙江、上海
局地最高气温可达40℃以上，中央气象台继续发布高温橙色预警。
随着气温的骤升，空调市场也迅速升温，各终端销售量出现明显增长迹象。奥维云网数据显示，
6月27日-7月3日一周时间内，线上、线下空调销售量分别同比上涨82.38%、9.12%。此外，铜、
铝及钢铁等等大宗商品当前价格较年初都有了显著回调，按照家电企业的备货周期一般为3-6月
来看，近期相对低价的原材料采购将于Q3-Q4反馈到上市公司报表中。
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2021-08-10│9部门加强冷链物流规划机构看好行业发展
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商务部等9部门日前发布关于印发《商贸物流高质量发展专项行动计划（2021-2025年）》的
通知，其中提出，加强冷链物流规划，布局建设一批国家骨干冷链物流基地，支持大型农产品批
发市场、进出口口岸等建设改造冷冻冷藏仓储设施，推广应用移动冷库、恒温冷藏车、冷藏箱等
新型冷链设施设备。改善末端冷链设施装备，提高城乡冷链设施网络覆盖水平。鼓励有条件的企
业发展冷链物流智能监控与追溯平台，建立全程冷链配送系统。
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2018-11-28│推动勘探+加强科研 能源局将多管齐下促地热产业发展
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2018年11月28日消息，在昨日举行的“2018·中国地热国际论坛暨地热资源利用国际工程科
技高端论坛”上，国家能源局新能源和可再生能源司副司长梁志鹏表示，国家能源局将进一步推
动地热资源勘探工作，继续加大科研支持力度，多管齐下促进地热产业发展。中国石化总裁、上
海市经济信息化委主任等各界人士也纷纷表态将大力推进地热能开发。
梁志鹏表示，世界一次能源消费结构正在快速趋向清洁、低碳和多元化，我国的能源产能和
供需结构也在发生深刻复杂变化。地热能具有储量大、分布广、清洁环保、稳定可靠等特点，是
一种现实可行且具有竞争力的清洁能源。
“今后，国家能源局将进一步推动地热资源勘探工作；继续加大科研支持力度；通过建设地
热能高效利用示范区，因地制宜推动多种地热能形式的开发利用；建立完善地热能的管理和监管
体制机制，多管齐下促进地热产业发展。”梁志鹏说。
中国石化总裁马永生在会上表示，做大做优做强地热产业是公司绿色企业行动计划的重要组
成部分，目标之一是2023年地热供暖面积超1.2亿平方米。近年来，公司大力拓展以地热、余热
为主的城市清洁能源业务，把发展地热产业提升到战略层面来规划和推进，推进京津冀都市圈、
河南、山西、陕西等地地热开发，已建成供暖能力5000万平方米，年替代标准煤142万吨、年减
排二氧化碳370万吨。
作为国内最大的常规地热资源开发利用企业，中国石化目前已基本建成10座“无烟城”，到
2023年建设20座“无烟城”的目标进程近半。预计到2023年，公司将整体实现地热新增供热面积
1亿平方米。
上海市经济信息化委主任陈鸣波表示，包括上海在内的长江经济带，地热资源开发潜力巨大
，每年可利用热量折合标煤2.4亿吨。上海市计划在“十三五”期间，加快发展新能源产业，因
地制宜推进地热能开发，力争新增地热能利用面积500万平方米。
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2017-06-06│京津冀大气污染防治政策密集落地
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2017年6月6日消息，京津冀“2+26”城市大气污染防治推进速度明显加快。《经济参考报》
记者了解到，继今年3月《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》发布以来，近期一
揽子政策陆续落地，除了出台《关于京津冀及周边地区执行大气污染物特别排放限值的公告》、
中央财政支持北方地区冬季清洁取暖试点工作启动、环保部督查持续推进之外，河北、山西等地
以及国家电网等相关企业也纷纷发布供暖、电能替代等相关规划。
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2017-04-17│地热开发护航“绿色雄安”
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2017年4月17日消息，国务院副总理、京津冀协同发展领导小组组长张高丽近日就设立雄安
新区接受专访，强调绿色生态宜居新城区在雄安新区具体定位中排在首位。下一步将着力建设绿
色、森林、智慧、水城于一体的新区，始终坚持生态优先、绿色发展。从雄安新区资源情况看，
雄县拥有华北地区地质条件最好的中低温地热田，地热开发全国领先，目前地热供暖覆盖县城供
热面积的92%，并形成了可推广、可复制的地热开发"雄县模式"。
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2016-11-23│地热能“十三五”规划印发
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2016年11月23日消息，如果进展顺利，两周后，中国地热能开发利用的“十三五”规划就要
结束征求意见，于12月中旬对外发布。参与规划撰写的人士透露，“‘十三五’期间，地热在可
再生能源增幅中的占比将达到三分之一，相关部门正在研究地热供暖的补贴政策。”
据中国经济新闻网11月23日消息，这是地热能第一次被纳入到国家“十三五”发展规划中，
在此之前，风能、太阳能分别被纳入到“十一五”规划、“十二五”规划中，迎来爆发式增长，
其中风能与纳入规划前相比增加670多倍，光伏发电增加100多倍。
一个价值超过百亿元的市场蛋糕已经显现雏形，但要在“十三五”期间快速可持续发展，必
须突破现有的技术瓶颈，加大勘察精度。中国工程院院士曹耀峰指出，在地热能的开发利用上，
要加强监管，特别重视对环境的保护。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司初步形成了“冷暖关联解决方案及核心零部件、汽车零部件”两大主业│
│ │。冷暖关联解决方案及核心零部件业务主要为从事制冷转子式压缩机、制冷│
│ │电机及铸件的研发、生产和销售，汽车零部件业务主要为从事汽车热管理系│
│ │统及关键部件产品的研发、生产和销售。 │
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│经营模式 │作为关键零部件，压缩机及电机均为中间产品，公司采取“研发+生产+销售│
│ │”的经营模式，提供优质产品，满足顾客需求，实现自身价值。研发方面，│
│ │公司在针对顾客个性化需求进行设计开发的同时，把准行业技术趋势，瞄准│
│ │国际先进水平，积极推出更新换代乃至全新产品，引导顾客需求。生产方面│
│ │，公司的产品生产具有多品种、大规模等特点，而主要原材料铜、钢等近年│
│ │价格波动大，存货成本高且管理风险较难，因此，公司采取“以销定产”、│
│ │按订单组织生产的模式。销售方面，作为中间产品供应商，公司依托国际化│
│ │的产业布局，主要采取“直销”模式为全球顾客提供产品和服务。 │
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│行业地位 │国内空调压缩机行业的领先企业 │
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│核心竞争力 │公司在发展压缩机及其核心部件业务过程中，基于产业及自身的特点，经过│
│ │多年的实践，在大规模机电产品领域，形成了以下核心竞争能力，为公司转│
│ │型发展奠定了坚实的基础： │
│ │1、机电领域的技术研发能力。空调压缩机为高度集成的机电一体化产品。 │
│ │公司拥有先进的机电产品研发及试验设施、高素质的研发队伍，形成了“机│
│ │械技术、电机技术、控制技术、材料技术、冷暖技术、仿真技术、音振技术│
│ │、工艺技术、智能制造、试验检测”等领域的自主研发能力和技术集成能力│
│ │。 │
│ │截止2023年12月31日，公司累计国内专利申请量2,906件，其中发明专利1,1│
│ │00件；累计已获授权专利1,938件，其中发明专利290件。 │
│ │2、柔性化大规模智能制造能力。空调压缩机生产具有多品种、高精度、高 │
│ │质量、快节拍、多工序、大规模离散制造等特点。公司采用先进装备和工艺│
│ │，形成了“柔性化大规模智能制造能力”：大批高精生产、卓越质量管理体│
│ │系、信息化自动化广泛应用、异地一体化管理。 │
│ │3、规模化精细成本管控能力。空调压缩机业务处于完全市场化竞争的家电 │
│ │领域，规模、成本是重要竞争手段。公司压缩机年产能约3,300万台、电机 │
│ │年产能约5,000万台、铸件年产能约10万吨，在规模化布局、供应链价格谈 │
│ │判、精细化成本管理等方面积累了丰富经验和能力。 │
│ │4、低碳化绿色制造和绿色供应链。公司在“十四五”期间推进绿色智能制 │
│ │造。报告期内，企业碳排放强度较十四五初期降低5%。截至2023年集团6家 │
│ │制造型企业获评绿色工厂，其中国家级绿色工厂4家。 │
│ │5、独具特色的海立党群文化。企业文化代表着一个企业的精神和灵魂，“ │
│ │内化于心、外化于形”。公司形成了为全体员工所认同、遵守的具有海立特│
│ │色的价值标准、行为规范和工作氛围：重视技术、敬畏市场、追求效率、快│
│ │速行动、持续创新、赋能员工、人文关怀等。 │
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│经营指标 │2023年度公司实现营业收入170.30亿元，较上年同期增加3.20%；2023年度 │
│ │公司营业毛利率12.38%，较上年同期增长2.75个百分点。 │
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│品牌/专利/经│专利：截止2023年12月31日，公司累计国内专利申请量2,906件，其中发明 │
│营权 │专利1,100件；累计已获授权专利1,938件，其中发明专利290件。 │
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│投资逻辑 │公司的转子式压缩机产品主要用于家用空调、轻型商用空调以及新应用领域│
│ │，拥有国家级企业技术中心和国家认可实验室、博士后工作站、现代制造技│
│ │术中心，以及国际先进水平的工艺技术装备和智能制造系统、国际化的产业│
│ │布局，是全球领先的转子式空调压缩机供应商。 │
│ │公司采用先进装备和工艺，形成了“柔性化大规模智能制造能力”：大批高│
│ │精生产、卓越质量管理体系、信息化自动化广泛应用、异地一体化管理。 │
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│消费群体 │空调、压缩机、汽车、工程机械等领域 │
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│消费市场 │国外、国内 │
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│对外投资 │海立股份2014年12月23日公告，公司拟通过非公开发行股票的方式收购杭州│
│ │富生电器股份有限公司（简称“富生电器”）100%的股份。公司已与交易对│
│ │方签订《重组意向书》。富生电器注册资本1.6亿元。公司经营范围：制造 │
│ │高效节能感应电机；销售压缩机电机、热保护器、空调器配件、汽车配件、│
│ │摩托车配件、驱动电机等。 │
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│行业竞争格局│（一）空调行业 │
│ │经过多年发展，中国已是全球空调及压缩机的生产和消费大国。2023年空调│
│ │行业走出平台期，产销均迎来增长。其中空调内销市场受国内“保交房”政│
│ │策、高温天气持续时间长、各地促消费政策的拉动，内销市场增长显著；同│
│ │时出口总体相对稳定。根据产业在线统计及海立调查综合分析，家用空调市│
│ │场在2023年达到1.6亿台的产量规模；2023年转子压缩机行业创出历史新高,│
│ │压缩机行业销量2.16亿台，同比增长10%。 │
│ │（二）汽车行业 │
│ │根据第三方机构Marklines统计，2023年全球轻型车销量以9000万辆收官， │
│ │较2022年增长11%。据中国汽车工业协会统计分析，2023年中国汽车产销累 │
│ │计完成3016万辆和3009万辆，同比分别增长11.6%和12%，产销量创历史新高│
│ │，实现两位数较高增长。 │
│ │其中，乘用车市场延续良好增长态势，为稳住汽车消费基本盘发挥重要作用│
│ │；商用车市场企稳回升，产销回归400万辆；新能源汽车继续保持快速增长 │
│ │，产销突破900万辆，国内市场新能源汽车市场占有率超过30%，成为引领全│
│ │球汽车产业转型的重要力量。 │
│ │中国汽车出口再创新高，全年出口接近500万辆，有效拉动行业整体快速增 │
│ │长。除季节性因素影响外，全球经济复苏，中国、美国、欧洲等主要消费市│
│ │场陆续出台相关消费提振政策；东南亚、墨西哥等主要出口国不断推进制造│
│ │基地建设，发挥产业集成优势。伴随着2023年中国全面开放外资准入大环境│
│ │，中国制造业将面临一系列新的全球化机遇与挑战。 │
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│行业发展趋势│1、家用空调产业与冷暖关联产业 │
│ │2023年家用空调行业走出平台期，产销均迎来增长。2023年转子式压缩机行│
│ │业销量达到历史新高，规模约2.16亿台，同比增长10%。展望2024年家用空 │
│ │调行业，在2023年的高基数下预期总规模有回调的风险，全年节奏或呈现“│
│ │前高后低”态势。由于国内房地产市场尚未走出低谷，居民消费需要进一步│
│ │提振，家用空调内销市场面临挑战。如果2024年政府推动的家电新一轮“以│
│ │旧换新”政策即时落地，将有利于促进空调更新需求。家用空调外销市场在│
│ │海外市场需求恢复、全球气候变暖的背景下，有望实现正增长。 │
│ │欧洲热泵市场在经历2022年高速增长之后，2023年受俄乌战争以及能源政策│
│ │停滞的影响，2023年未能实现预期的增长。2024年预测欧洲热泵市场受库存│
│ │高企和需求乏力的影响，将出现明显下降，但中国热泵市场在双碳机遇下预│
│ │计小幅增长。商用空调市场整体预测2024年增长乏力，主要是中国市场受到│
│ │商业地产大幅过剩以及住宅地产持续低迷的影响，美国市场面临新一轮的冷│
│ │媒替代以及能效升级，行业将优先消化库存。 │
│ │2、整车与汽零产业 │
│ │据Marklines最新预测，2024年，全球轻型车经季节调整年销量将可能从202│
│ │3年的9,000万辆/年放缓至8,500万辆/年。具体到各区域市场来看，得益于 │
│ │美国市场上新车的平均售价下调，一定程度上刺激了销量提升，预计美国市│
│ │场的销量将与2023年基本持平；欧洲市场方面，西欧市场年销量增长有所放│
│ │缓，而东欧市场则将继续保持增长，不过总体来看，欧洲的年化销量预测将│
│ │比2023年略有下滑。中国市场方面，尽管在春节后中国车市销售实现了明显│
│ │反弹，但Marklines仍然预测中国市场2024年销量将较2023年有所下降，主 │
│ │要原因是认为中国市场就业、房地产低迷，消费者情绪依然处于低位。 │
│ │中国汽车工业协会预计2024年国内汽车市场将继续保持稳中向好发展态势，│
│ │呈现3%以上的增长，出口进一步加大。2024年预计国内新能源汽车产销量近│
│ │1,200万辆，渗透率超38%。 │
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│公司发展战略│1、发展战略
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