热点题材☆ ◇600619 海立股份 更新日期：2026-08-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含B股、地热能、上海自贸、一带一路、新能源车、芯片、小米概念、光刻机、储能、冷链
物流、热管理、热泵概念、高压快充
风格:融资融券、业绩预升、昨日振荡
指数:上证创新、上证580
【2.主题投资】
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2026-05-18│高压快充 │关联度：☆☆☆
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公司针对800V高压快充平台推出新能源空调电动压缩机，支持最高DC900V输入，宽转速区间
稳定运行，强化低温热泵制热效能。
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2026-05-18│储能 │关联度：☆☆☆
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海立电器敏锐捕捉行业需求，推出储能及动力电池热管理用卧式转子式压缩机。
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2025-08-21│芯片 │关联度：☆☆☆
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公司与微电子装备集团双方领导就项目合作、产品配套等内容进行深入探讨。双方以封装光
刻机得冷却系统配套为起点，进一步提升合作能级，逐步从零部件级供应合作提升为系统级供应
合作。
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2025-04-25│一带一路 │关联度：☆☆☆
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公司在中国、日本、韩国、泰国、马来西亚、印度尼西亚、印度、美国、法国、英国、西班
牙、德国等多个国家和地区设有研发中心和制造基地
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2024-08-06│小米概念 │关联度：☆☆☆
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公司是小米家用空调的压缩机供应商
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2023-12-05│上海自贸 │关联度：☆☆☆
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公司位于上海市浦东新区中国(上海)自由贸易试验区宁桥路888号
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2023-10-07│光刻机 │关联度：☆
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公司与上海微电子装备集团以封装光刻机的冷却系统配套为起点，深化合作，目前该冷却系
统年收入规模仅数十万元。
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2022-08-11│热泵概念 │关联度：☆☆☆
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公司的汽车热管理产品主要包括传统车空调压缩机、传统车空调系统、新能源车电动空调压
缩机、新能源车热泵（空调）系统等。公司的高效变频空调压缩机、热泵压缩机等节能环保产品
，在国家“碳达峰”战略驱动下，将迎来加速发展机遇。
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2022-06-20│汽车热管理 │关联度：☆☆☆
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公司主营产品包括新能源汽车热泵（空调）系统
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2022-01-05│冷链物流 │关联度：☆☆☆☆
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主营生产制冷设备及零部件、汽车零部件、家用电器及相关的材料、机械、电子产品。
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2021-10-28│地热能 │关联度：☆☆☆
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公司产品有海立热泵干衣机和热泵热水器
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2021-10-18│新能源车 │关联度：☆☆
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公司的汽车零部件产品主要包括传统汽车空调压缩机、新能源车用电动涡旋压缩机、汽车空
调系统、新能源汽车热泵（空调）系统等
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1993-01-18│含B股 │关联度：☆☆☆☆☆
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B股:海立Ｂ股(900910)于1993-01-18上市
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2026-04-30│上海电气系 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-03-31,上海电气控股集团有限公司持有2.62亿股(占总股本比例为：24.46%)
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2026-04-30│财报高增长 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31公司归属母公司净利润同比增长374.75%
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2024-03-15│罗素大盘 │关联度：--
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公司符合罗素大盘股标准
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-12-23│比亚迪概念 │关联度：☆☆☆
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公司2022年12月2日在互动平台上表示，公司的新能源汽车热泵空调产品在上半年已获得比
亚迪定点
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2019-10-15│双百企业 │关联度：☆☆☆
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海立股份(600619)5月27日晚间公告，近日，公司收到国资委下发的《关于调整部分“双百
企业”名单有关事项的通知》，公司被新增纳入国企改革“双百企业”名单。
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2019-04-24│上海国资改革│关联度：☆☆☆
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公司实际控制人为上海市国有资产监督管理委员会。
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2026-08-11│昨日振荡 │关联度：☆☆☆
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2026-08-11振幅为：8.11%
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2026-07-15│业绩预升 │关联度：☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于母公司所有者的净利润为14900万元至17700万元，与上年同
期相比变动幅度为347%至431%。
【3.事件驱动】
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2025-05-28│小米集团2025年第一季度收入及盈利均再次创下历史新高
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5月27日，小米集团公布财报，2025年第一季度，集团收入及盈利均再次创下历史新高。202
5年第一季度，小米集团总收入为人民币1,113亿元，创历史新高，同比增长47.4%。业务分部来
看，2025年第一季度，手机×AIoT分部收入为人民币927亿元，同比增长22.8%，智能电动汽车及
AI等创新业务分部收入为人民币186亿元。本季度，集团经调整净利润为人民币107亿元，创历史
新高，同比增长64.5%。
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2023-12-14│冬季低续航阵痛加速热管理系统渗透，该产品可实现3倍热效率
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机构指出，冬季续航是整车厂商乘用体验的核心指标，电池的低温性能则是电池厂商的核心
竞争力，每一次冬季低续航的阵痛都将促进厂商加速低温热管理的渗透，未来市场潜力巨大。新
能源汽车热管理系统增加电池热管理，相较于燃油车系统更为复杂。银河证券指出，相比于传统
燃油车的热管理系统，新能源车热管理系统加入了价值量较高的热泵系统和电动压缩机，单车价
值量提升至约6410元，约为传统燃油车的2-3倍。粗略测算，2025年热管理市场规模可达1140.31
亿元，2020-2025年CAGR为16.54%。
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2023-08-15│农业农村部鼓励德州市和雄安新区加强合作，加快完善农产品冷链物流体系
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农业农村部表示，下一步，将会同国家发展改革委等部门，鼓励德州市和雄安新区加强合作
，共同建设一批优质农产品生产基地，支持德州市做好农产品产地冷藏保鲜设施、骨干冷链物流
基地等申报和建设，加快完善当地鲜活农产品冷链物流体系，提升德州市农产品供给质量和能力
。
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2023-07-31│高温驱动订单火爆，政策推动家电更新需求提升
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国家金融监督管理总局表示，引导银行保险机构加大对消费的支持力度，规范发展消费金融
产品和服务，鼓动新能源汽车、绿色家电等大宗商品消费，促进居住消费提升，积极发展服务消
费，释放出行消费潜力，加快培育新型消费，大力倡导绿色低碳消费，增强居民的消费信心。据
最新统计，受益于消费复苏、夏季高温天气以及电商大促，长虹美菱、海信家电等一批白电公司
业绩尤为亮眼。日前，国家发展改革委等部门印发《关于促进电子产品消费的若干措施》，其中
提出，持续推动家电下乡。有条件的地区可对绿色智能家电下乡、家电以旧换新等予以适当补贴
，按照产品能效、水效等予以差异化政策支持。券商认为，发改委等部门对于家电下乡、以旧换
新的政策支持有利于引导地方财政、家电企业出台后续更多的实际补贴政策，也有利于推动家电
更新需求的提升。未来几年空冰洗等耐用品家电更新需求占总需求的比例或快速上升。
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2023-07-27│预计25年中国地热发电装机量将突破100兆瓦
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中石化专家预测“十四五”期间国内地热能供暖年增长速度约为7%-10%。至2025年底，水热
型地热能供暖面积增长至8.7亿平方米，浅层地热能供暖制冷面积增长至12.1亿平方米，地热发
电装机量突破100兆瓦。
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2023-07-21│农业农村部继续做好农产品产地冷藏保鲜设施建设工作，冷链物流迎发展良机
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为加快补齐产地冷链物流设施短板，农业农村部办公厅近日发布《关于继续做好农产品产地
冷藏保鲜设施建设工作的通知》，《通知》中提到，要完善产地冷藏保鲜设施网络，推动冷链物
流服务网络向乡村下沉，培育一批农产品产地流通主体，创新一批农产品冷链物流运营模式。
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2023-06-29│40℃高温让空调销量大增，机构称景气能见度至少在半年以上
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华北地区6月中旬迎来持续大范围高温天气。中央气象台预计，6月27日至30日，北京、天津
、河北南部会出现40℃以上的超高温天气。有经销商表示，持续高温下，空调销量大增，导致安
装力量不足，消费者购买后要等待4-5天，安装师傅才能上门。奥维云网报告显示，今年的空调
市场可谓“高开稳走，一骑绝尘”，618期间空调全渠道零售量1195万台，同比增长35.9%，销额
411亿元，同比增长38%。券商认为空调景气能见度至少在半年以上。
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2023-06-06│广东推进完善冷链仓储物流，冷链物流传统旺季将至
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广东省近日印发关于做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的实施意见。文件提出，推进农
产品产地冷藏保鲜设施建设，完善海洋渔业配套冷链物流基础设施，在农产品产地乡镇推广“田
头（塘头）智慧小站”、“移动冷库+集配中心”等模式，构建一体化农产品冷链物流网络，推
进供销冷链骨干网县域全覆盖。
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2023-03-02│特斯拉“宏图篇章3”正式揭晓，马斯克力挺热泵
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特斯拉CEO马斯克于美东时间3月1日在特斯拉投资者日活动上公布了“宏图第三篇章”，详
细介绍“通往地球完全可持续能源未来的道路”。其中第三部分是让家庭、企业、工业都转向热
泵。热泵可以将房屋外部的能量传递到房屋内部，这将为建筑物供暖减少33倍能耗。热泵可用于
采暖、热水、烘干多领域，根据热量来源不同分为空气源/水源/地源热泵，其中空气源热泵占主
导。
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2022-08-03│欧洲能源价格飙升的“后遗症”，热泵产品卖爆了
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俄乌冲突以来，欧洲传统能源价格持续走高，推升欧洲通胀压力，至今年7月底，MCX天然气
指数、鹿特丹煤炭指数和布伦特原油指数均较俄乌冲突以来上涨90%、80%和10%。
高气价下，海外市场特别是欧洲市场空气源热泵需求大增，欧洲热泵协会日前公布的数据显示，
2021年欧洲热泵销售额增长34%，创历史新高。
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2022-07-13│气温骤升叠加原材料成本大降 部分空调型号已经卖断货
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在副热带高压的稳定控制下，南方多地高温天气仍在持续，四川、重庆、江苏、浙江、上海
局地最高气温可达40℃以上，中央气象台继续发布高温橙色预警。
随着气温的骤升，空调市场也迅速升温，各终端销售量出现明显增长迹象。奥维云网数据显示，
6月27日-7月3日一周时间内，线上、线下空调销售量分别同比上涨82.38%、9.12%。此外，铜、
铝及钢铁等等大宗商品当前价格较年初都有了显著回调，按照家电企业的备货周期一般为3-6月
来看，近期相对低价的原材料采购将于Q3-Q4反馈到上市公司报表中。
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2021-08-10│9部门加强冷链物流规划机构看好行业发展
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商务部等9部门日前发布关于印发《商贸物流高质量发展专项行动计划（2021-2025年）》的
通知，其中提出，加强冷链物流规划，布局建设一批国家骨干冷链物流基地，支持大型农产品批
发市场、进出口口岸等建设改造冷冻冷藏仓储设施，推广应用移动冷库、恒温冷藏车、冷藏箱等
新型冷链设施设备。改善末端冷链设施装备，提高城乡冷链设施网络覆盖水平。鼓励有条件的企
业发展冷链物流智能监控与追溯平台，建立全程冷链配送系统。
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2018-11-28│推动勘探+加强科研 能源局将多管齐下促地热产业发展
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2018年11月28日消息，在昨日举行的“2018·中国地热国际论坛暨地热资源利用国际工程科
技高端论坛”上，国家能源局新能源和可再生能源司副司长梁志鹏表示，国家能源局将进一步推
动地热资源勘探工作，继续加大科研支持力度，多管齐下促进地热产业发展。中国石化总裁、上
海市经济信息化委主任等各界人士也纷纷表态将大力推进地热能开发。
梁志鹏表示，世界一次能源消费结构正在快速趋向清洁、低碳和多元化，我国的能源产能和
供需结构也在发生深刻复杂变化。地热能具有储量大、分布广、清洁环保、稳定可靠等特点，是
一种现实可行且具有竞争力的清洁能源。
“今后，国家能源局将进一步推动地热资源勘探工作；继续加大科研支持力度；通过建设地
热能高效利用示范区，因地制宜推动多种地热能形式的开发利用；建立完善地热能的管理和监管
体制机制，多管齐下促进地热产业发展。”梁志鹏说。
中国石化总裁马永生在会上表示，做大做优做强地热产业是公司绿色企业行动计划的重要组
成部分，目标之一是2023年地热供暖面积超1.2亿平方米。近年来，公司大力拓展以地热、余热
为主的城市清洁能源业务，把发展地热产业提升到战略层面来规划和推进，推进京津冀都市圈、
河南、山西、陕西等地地热开发，已建成供暖能力5000万平方米，年替代标准煤142万吨、年减
排二氧化碳370万吨。
作为国内最大的常规地热资源开发利用企业，中国石化目前已基本建成10座“无烟城”，到
2023年建设20座“无烟城”的目标进程近半。预计到2023年，公司将整体实现地热新增供热面积
1亿平方米。
上海市经济信息化委主任陈鸣波表示，包括上海在内的长江经济带，地热资源开发潜力巨大
，每年可利用热量折合标煤2.4亿吨。上海市计划在“十三五”期间，加快发展新能源产业，因
地制宜推进地热能开发，力争新增地热能利用面积500万平方米。
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2017-06-06│京津冀大气污染防治政策密集落地
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2017年6月6日消息，京津冀“2+26”城市大气污染防治推进速度明显加快。《经济参考报》
记者了解到，继今年3月《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》发布以来，近期一
揽子政策陆续落地，除了出台《关于京津冀及周边地区执行大气污染物特别排放限值的公告》、
中央财政支持北方地区冬季清洁取暖试点工作启动、环保部督查持续推进之外，河北、山西等地
以及国家电网等相关企业也纷纷发布供暖、电能替代等相关规划。
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2017-04-17│地热开发护航“绿色雄安”
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2017年4月17日消息，国务院副总理、京津冀协同发展领导小组组长张高丽近日就设立雄安
新区接受专访，强调绿色生态宜居新城区在雄安新区具体定位中排在首位。下一步将着力建设绿
色、森林、智慧、水城于一体的新区，始终坚持生态优先、绿色发展。从雄安新区资源情况看，
雄县拥有华北地区地质条件最好的中低温地热田，地热开发全国领先，目前地热供暖覆盖县城供
热面积的92%，并形成了可推广、可复制的地热开发"雄县模式"。
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2016-11-23│地热能“十三五”规划印发
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2016年11月23日消息，如果进展顺利，两周后，中国地热能开发利用的“十三五”规划就要
结束征求意见，于12月中旬对外发布。参与规划撰写的人士透露，“‘十三五’期间，地热在可
再生能源增幅中的占比将达到三分之一，相关部门正在研究地热供暖的补贴政策。”
据中国经济新闻网11月23日消息，这是地热能第一次被纳入到国家“十三五”发展规划中，
在此之前，风能、太阳能分别被纳入到“十一五”规划、“十二五”规划中，迎来爆发式增长，
其中风能与纳入规划前相比增加670多倍，光伏发电增加100多倍。
一个价值超过百亿元的市场蛋糕已经显现雏形，但要在“十三五”期间快速可持续发展，必
须突破现有的技术瓶颈，加大勘察精度。中国工程院院士曹耀峰指出，在地热能的开发利用上，
要加强监管，特别重视对环境的保护。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │海立股份于1992年和1993年分别在上海证券交易所发行A、B股，是全球领先│
│ │的白色家电和新能源汽车核心零部件及冷暖关联产品研发制造商，拥有“冷│
│ │暖关联解决方案及核心零部件、汽车零部件”两大产业板块。公司在中国、│
│ │日本、美国、泰国、马来西亚、印度、韩国、德国、英国、西班牙、印度尼│
│ │西亚等12个国家及地区拥有1.4万名员工以及超过20个研发及技术服务中心 │
│ │和近40个制造基地，服务于165个国家和地区的2亿个用户。 │
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│产品业务 │公司初步形成了“冷暖关联解决方案及核心零部件、汽车零部件”两大主业│
│ │。冷暖关联解决方案及核心零部件业务主要为从事制冷转子式压缩机、制冷│
│ │电机及铸件的研发、生产和销售，汽车零部件业务主要为从事汽车热管理系│
│ │统及关键部件产品的研发、生产和销售。 │
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│经营模式 │作为关键零部件，压缩机及电机均为中间产品，公司采取“研发+生产+销售│
│ │”的经营模式，提供优质产品，满足顾客需求，实现自身价值。研发方面，│
│ │公司在针对顾客个性化需求进行设计开发的同时，把准行业技术趋势，瞄准│
│ │国际先进水平，积极推出更新换代乃至全新产品，引导顾客需求。生产方面│
│ │，公司的产品生产具有多品种、大规模等特点，而主要原材料铜、钢等近年│
│ │价格波动大，存货成本高且管理风险较难，因此，公司采取“以销定产”、│
│ │按订单组织生产的模式。销售方面，作为中间产品供应商，公司依托国际化│
│ │的产业布局，主要采取“直销”模式为全球顾客提供产品和服务。 │
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│行业地位 │国内空调压缩机行业的领先企业 │
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│核心竞争力 │公司在发展压缩机及其核心部件业务过程中，基于产业及自身的特点，经过│
│ │多年的实践，在大规模机电产品领域，形成了以下核心竞争能力，为公司转│
│ │型发展奠定了坚实的基础： │
│ │1、机电领域的技术创新能力。空调压缩机为高度集成的机电一体化产品。 │
│ │公司拥有先进的机电产品研发及试验设施、高素质的研发队伍，形成了“机│
│ │械技术、电机技术、控制技术、材料技术、冷暖技术、仿真技术、音振技术│
│ │、工艺技术、智能制造、试验检测”等领域的自主研发能力和技术集成能力│
│ │。 │
│ │截至2025年12月31日，公司累计国内专利申请量3,645件，其中发明专利1,4│
│ │57件；国内累计已获授权专利2,340件，其中发明专利429件。 │
│ │2、柔性化大规模智能制造能力。空调压缩机生产具有多品种、高精度、高 │
│ │质量、快节拍、多工序、大规模离散制造等特点。公司采用先进装备和工艺│
│ │，形成了“柔性化大规模智能制造能力”：大批高精生产、卓越质量管理体│
│ │系、信息化自动化广泛应用、异地一体化管理。 │
│ │3、规模化精细成本管控能力。空调压缩机业务处于完全市场化竞争的家电 │
│ │领域，规模、成本是重要竞争手段。公司压缩机年产能约3,780万台、电机 │
│ │年产能约5,000万台、铸件年产能约10万吨，在规模化布局、供应链价格谈 │
│ │判、精细化成本管理等方面积累了丰富经验和能力。 │
│ │4、低碳化绿色制造和绿色供应链。公司在“十四五”期间推进绿色智能制 │
│ │造。截至报告期末，公司旗下拥有包括海立电器、南昌海立、安徽海立、四│
│ │川富生、杭州富生、郑州海立在内的6家国家级“绿色工厂”及绵阳海立、 │
│ │海立马瑞利（无锡工厂）2家省级“绿色工厂”。 │
│ │5、独具特色的海立企业文化。企业文化代表着一个企业的精神和灵魂，“ │
│ │内化于心、外化于行”。公司形成了为全体员工所认同、遵守的具有海立特│
│ │色的价值标准、行为规范和工作氛围：重视技术、敬畏市场、追求效率、快│
│ │速行动、持续创新、赋能员工、人文关怀等。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入204.98亿元，同比增长9.34%；利润总额1.27亿 │
│ │元，同比增长7.07%；归属于母公司股东的净利润7182.09万元，同比增长11│
│ │2.18%。 │
│ │公司转子式压缩机销量4818万台，同比增长29.0%，显著优于行业。其中海 │
│ │外销量首次突破千万台，达到1148万台，同比增长57.3%。与此同时，持续 │
│ │调整优化产品与市场结构，实现非家用空调压缩机（NRAC）及轻型商用空调│
│ │压缩机（PAC）销量861万台，同比增长19.5%。 │
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│品牌/专利/经│专利：截至2025年12月31日，公司累计国内专利申请量3,645件，其中发明 │
│营权 │专利1,457件；国内累计已获授权专利2,340件，其中发明专利429件。 │
│ │品牌：支持技术课程体系建设，打造“创新论坛”、海立e讲堂、小咖飞等 │
│ │品牌活动。 │
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│投资逻辑 │公司拥有先进的机电产品研发及试验设施、高素质的研发队伍，形成了“机│
│ │械技术、电机技术、控制技术、材料技术、冷暖技术、仿真技术、音振技术│
│ │、工艺技术、智能制造、试验检测”等领域的自主研发能力和技术集成能力│
│ │。 │
│ │公司在“十四五”期间推进绿色智能制造。截至报告期末，公司旗下拥有包│
│ │括海立电器、南昌海立、安徽海立、四川富生、杭州富生、郑州海立在内的│
│ │6家国家级“绿色工厂”及绵阳海立、海立马瑞利（无锡工厂）2家省级“绿│
│ │色工厂”。 │
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│消费群体 │海尔、小米、美的、格力、海信科龙、TCL、奥克斯、长虹、海信日立、博 │
│ │世、江森自控、大金、开利等国内外知名企业；日产、三菱、本田、五十铃│
│ │、铃木、比亚迪、吉利、长城、北汽、宇通等； │
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│消费市场 │国外、国内 │
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│主营业务 │暖关联解决方案及核心零部件、汽车零部件 │
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│主要产品 │压缩机及相关制冷设备、汽车零部件 │
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│对外投资 │海立股份2014年12月23日公告，公司拟通过非公开发行股票的方式收购杭州│
│ │富生电器股份有限公司（简称“富生电器”）100%的股份。公司已与交易对│
│ │方签订《重组意向书》。富生电器注册资本1.6亿元。公司经营范围：制造 │
│ │高效节能感应电机；销售压缩机电机、热保护器、空调器配件、汽车配件、│
│ │摩托车配件、驱动电机等。 │
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│行业竞争格局│1、家用空调与转子式压缩机行业 │
│ │根据产业在线数据，2025年中国家用空调销售19839万台，同比下降1.2%。 │
│ │家用空调市场呈现震荡态势：上半年由于海外地缘政治、关税等政策复杂多│
│ │变，企业出口订单提前生产，国内家电以旧换新政策对需求拉动效果明显，│
│ │一定程度上推动了空调市场；下半年国内家电以旧换新政策退坡，叠加海外│
│ │库存和高基数影响，家用空调销售下降。 │
│ │除家用空调外，转子式压缩机的应用领域不断拓展。轻型商用空调全球市场│
│ │容量超过2000万台，近年来，随着转子式压缩机制冷量的扩大，其在轻型商│
│ │用空调的应用已全面铺开，凭借变频化和高性价比等优势，市场份额逐步提│
│ │升。 │
│ │2、整车与汽车零部件行业 │
│ │2026年初美国、西欧和中国三大汽车市场轻型车销量均走低，给2026年全球│
│ │汽车市场的增长带来压力。三大市场走低的影响因素不尽相同：美国市场销│
│ │量受恶劣天气拖累；中国市场因新能源车购置税优惠退坡以及以旧换新补贴│
│ │政策变动；而西欧市场在经历了2025年12月的需求提前释放后，2026年开局│
│ │表现平淡。 │
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│行业发展趋势│1、家用空调与转子式压缩机行业 │
│ │转子压缩机企业也在积极探索非空调用领域的应用，如在双碳政策背景下，│
│ │储能温控、热泵、除湿机、干衣机、车载、工业制冷、通讯等领域迎来快速│
│ │发展。 │
│ │综合来看，虽然存在一些短期波动和结构性挑战，但支撑全球家用空调需求│
│ │长期增长的驱动力非常稳定：全球气候变暖趋势；南亚、拉美等新兴市场需│
│ │求潜力较大，国内市场消费升级；节能、环保等技术进步等。叠加新领域的│
│ │应用，转子压缩机市场在未来仍有增长空间。 │
│ │2、整车与汽车零部件行业 │
│ │2026年开局表现平淡。2026年预计全年全球轻型车销售略有下降。 │
│ │2026年，我国经济工作坚持稳中求进、提质增效，坚持内需主导。国家有关│
│ │部委聚焦中央经济工作会议部署的重点任务，紧抓时间窗口，主动靠前发力│
│ │，“两新”政策已于2025年底发布，政策平稳有序衔接。商务部等9部门联 │
│ │合印发了《关于实施绿色消费推进行动的通知》，加快发展方式和消费模式│
│ │绿色转型，“十五五”时期培育绿色消费新增长点。系列政策的落地实施，│
│ │有利于坚定发展信心，稳定市场预期。另，据中国汽车工业协会预计，2026│
│ │年中国汽车产业将持续推进高质量发展，整体市场保持稳健运行。 │
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│行业政策法规│《关于实施绿色消费推进行动的通知》 │
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│公司发展战略│1、发展战略 │
│ │以“高质量发展”为关键目标；以“新质生产力”为根本驱动；巩固“存量│
│ │”与挖掘“增量”并举并重。抓住全球节能减排、能源革命及互联网智能化│
│ │浪潮机遇，抓住中国扩大内需和转型高质量发展的机遇，积极面对国际环境│
│ │复杂多变的挑战； │
│ │以“相同的技术基础，不同的事业领域”为产业发展基石； │
│ │以“行业第一梯队”为能力发展目标； │
│ │以“从汽车和家电产业向全面冷暖管理产业转型，从核心零部件向系统集成│
│ │转型，从国际化布局向全球化运营转型”3个转型为发展路径； │
│ │以“坚持技术引领导向、全方位推进全球化、提升智能制造水平、加速全球│
│ │文化融合、深入推进国企改革、全面提升总部能力”为重要支撑； │
│ │把握机遇，突破创新，转型发展，依托“机电领域的技术创新能力、柔性化│
│ │大规模智能制造能力、规模化精细成本管控能力、低碳化绿色制造和绿色供│
│ │应链、独具特色的海立企业文化”五大核心能力，推动集团产业高质量发展│
│ │，实现集团双主业驱动。 │
│ │公司使命：改善人们的生活环境，保护人类的生存环境 │
│ │公司愿景：全球智联冷暖引领者 │
│ │战略定位：发展核心零部件及关联产业的“战略管控+财务管控”型企业集 │
│ │团 │
│ │产业方向：在保证冷暖关联解决方案及核心零部件、汽车零部件两大主业提│
│ │升经营质量基础上，立足企业高质量发展，积极培育新质生产力，孵化培养│
│ │新赛道业务 │
│ │2、发展规划 │
│ │公司发展形成“冷暖关联解决方案及其核心零部件、汽车零部件”两大主业│
│ │双驱动的格局。随着对马瑞利空调业务并购整合的逐步深入，合资企业海立│
│ │马瑞利的经营状况持续得到改善。未来，公司将多措并举，加快双主业实现│
│ │高质量发展。 │
│ │冷暖关联解决方案及其核心零部件产业将进一步发展转子式压缩机、压缩机│
│ │电机及铸件业务，核心主业转子式压缩机将坚持“技术引领、效率突破、客│
│ │户首选”理念，持续拓展压缩机新应用领域，持续推进全球化战略，突破提│
│ │升市场地位，成为旋转式压缩机领导者。同时将持续发展工业装备领域热管│
│ │理产品及商业领域冷冻冷藏产品业务，进入细分行业第一梯队。通过技术创│
│ │新、智能制造、人才培养、全球化战略等举措确保目标的完成。 │
│ │汽车零部件产业将发挥公司多年来在国际主流汽车企业客户群中形成的良好│
│ │口碑和全球化资源布局的基础，在传统汽车空调系统和压缩机、新能源汽车│
│ │热管理系统及核心零部件领域及相关汽车用铸件、电机等业务同步发力，力│
│ │争成为国际上最具竞争力的新能源车热管理系统解决方案供应商之一。未来│
│ │,汽车零部件产业集群将通过积极的市场开拓、创造产品价值、发挥协同效 │
│ │应等举措确保目标完成。 │
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│公司日常经营│（一）业务发展情况 │
│ │1、冷暖关联主业量利双增，行业地位持续巩固 │
│ │报告期内，公司转子式压缩机销量再创历史新高，市场地位进一步巩固。根│
│ │据产业在线数据，2025年度中国转子式压缩机行业销量2.89亿台，同比下降│
│ │2.8%。公司转子式压缩机销量4818万台，同比增长29.0%，显著优于行业。 │
│ │其中海外销量首次突破千万台，达到1148万台，同比增长57.3%。与此同时 │
│ │，持续调整优化产品与市场结构，实现非家用空调压缩机（NRAC）及轻型商│
│ │用空调压缩机（PAC）销量861万台，同比增长19.5%。 │
│ │2、海立马瑞利运营持续改善，汽车零部件产业整体向好 │
│ │海立新能源车用电动压缩机全年销售同比增长超过100%，增速显著高于新能│
│ │源车行业增长水平。 │
│ │（二）其他经营工作 │
│ │1、深化战略闭环管理，锚定“十五五”战略方向 │
│ │紧扣“十四五”收官与“十五五”谋篇的关键节点，全面推动战略升级。进│
│ │一步深化战略闭环管理工作，持续完善“战略－预算－绩效”管理模式，推│
│ │动战略管理能力迭代升级，保障战略规划落地见效。 │
│ │2、建设体系化组织能力，赋能企业高质量发展 │
│ │充分发挥规模效应，聚焦冷暖事业群和汽零事业群的跨群协同，进一步发挥│
│ │集团市场、技术、供应链协同平台的作用。立足长短结合，注重长期效益，│
│ │推动建立长期协同机制。将工作边界从产品端向设计端延伸，从公司内部向│
│ │相关企业延伸，从国内业务向全球业务延伸。 │
│ │3、加速两大事业群建设，提升企业协同效能 │
│ │围绕“冷暖+汽零”双主业战略发展定位，加速两大事业群的建设。冷暖事 │
│ │业群完成组织规划梳理与架构搭建，清晰界定事业群内各企业、各条线的功│
│ │能定位，明确经营团队分工与权责边界。 │
│ │4、加大共性平台建设，构建有组织科研体系 │
│ │充分发挥专业技术委员会作用，建立并运行海立重点项目评审立项流程，通│
│ │过定期研讨，清晰技术发展路径与方向，形成一批跨企业的重点合作研发项│
│ │目。 │
│ │5、完善人才体系搭建，打造高素质人才队伍 │
│ │聚焦年轻化、专业化、复合化干部选拔与培育、专业岗位职级体系完善、国│
│ │际化人才培养以及干部激励考核四大课题，对标外部最佳实践，形成实施方│
│ │案与落地举措，打造“青才计划”青年后备人才培养项目，建立跨专业、跨│
│ │公司、跨产业、跨地域的“四跨”轮岗挂职机制，制定IT、法务领域职级评│
│ │审标准，开展国际化人才专题研讨，完成干部三年任期目标书与激励方案。│
│ │6、构建三层ESG治理体系，推动双碳目标落地见效 │
│ │构建董事会统筹、管理层推进、执行层落实的三层ESG管治架构，通过制度 │
│ │化管理明确权责流程，确保ESG理念融入企业运营价值链。制定“双碳”治 │
│ │理战略，推进绿色工厂建设、碳盘查碳核查、绿电采购及产品碳足迹评价等│
│ │重点项目；结合产业可持续供应链管理，推动子公司在环境、劳工与人权、│
│ │商业道德与可持续采购四大维度持续提升，ESG治理向业务与市场端深入推 │
│ │进。 │
│ │2025年加入全球契约组织（UNGC），致力于在全球化运营中实现经济、环境│
│ │与社会责任的协同发展。 │
│ │7、健全风控管理体系，为高质量发展提供坚实保障 │
│ │持续强化风险管控能力建设，多措并举夯实高质量发展根基。在风险管理层│
│ │面，建立动态风险事项管理机制，构建“年度全面风险评估+月度新增动态 │
│ │风险管理”模式，梳理优化风险评估、应对、落实及效果评估全流程，形成│
│ │完整风险管理体系。在子公司试点以风险为导向推进信控流程系统性改善，│
│ │建立客户信用评估模型与审批流程，搭建应收账款分级预警体系，实现从事│
│ │后管控到事前、事中、事后全流程覆盖的转变。持续推进海外企业内控评价│
│ │工作，实现年度内控评价基本覆盖。 │
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│公司经营计划│2026年是“十五五”规划的开局之年，也是海立集团发展的变革之年。公司│
│ │将立足全球产业链重构趋势、技术变革方向及市场竞争格局，全面深化技术│
│ │驱动转型实践，推动企业发展从规模扩张向质量效益跃升。 │
│ │1、科学谋划“十五五”战略，擘画高质量发展蓝图 │
│ │聚焦冷暖关联解决方案及核心零部件和汽车零部件两大产业板块，结合国家│
│ │“十五五”战略导向，科学谋划公司“十五五”发展战略，推动产业提质增│
│ │效与迭代升级。 │
│ │明确集团使命愿景与产业布局，设定涵盖经营绩效、创新动能和绿色低碳发│
│ │展等多维度的定性定量目标体系。细化业务规划与路径设计，存量业务制定│
│ │精益提升方案，筑牢基本盘；成长性业务明确规模与效益增长的具体路径；│
│ │前瞻布局低碳技术、数智化装备等未来赛道，形成“固本培元、育新突破”│
│ │的发展格局。并细化完善子规划、科学分解目标任务、建立动态监控调整机│
│ │制，为高质量跨越式发展规划科学指引与坚实保障。 │
│ │2、锚定“十五五”目标，做强做优两大产业。 │
│ │冷暖产业聚焦全球化布局与技术创新双轮驱动,加速海外制造与销售网络的 │
│ │本土化深耕，协同出海，提升全球市场响应速度与运营能力；持续强化核心│
│ │技术积累，搭建“机电控一体化”技术平台，统筹研发下一代集成化产品，│
│ │优化提升产品结构与市场竞争力。 │
│ │汽零产业以技术引领与市场拓展为核心驱动力，以热管理系统集成与控制方│
│ │案，协同电动压缩机与核心零部件应用；以全球化布局和产品综合竞争力，│
│ │优化客户结构、强化全球市场布局；持续优化全球运营与资源整合，增强供│
│ │应链韧性，构筑可持续的全球竞争优势。 │
│ │3、升级全球产业布局，深耕产品技术升级，深化推进管理变革，推动运营 │
│ │质量迈上新水平 │
│ │（1）立足全球市场格局与区域发展态势，持续优化全球产能布局，推动资 │
│ │源向高增长、高潜力区域集聚。有序推动重点项目落地实施，以优质增量带│
│ │动产能结构与市场结构双重优化。 │
│ │（2）坚持以科技创新为核心引擎，持续加大研发投入，推进科创平台建设 │
│ │，强化市场开拓与科技创新协同，持续构建开放式创新生态，巩固强化核心│
│ │竞争能力。 │
│ │（3）以管理变革驱动效能释放。纵深推进双碳工作，完善EHS治理体系；深│
│ │化ESG治理建设，推进品牌焕新升级；优化融资财务管理，提升业财管控水 │
│ │平；建设数字化重点项目，增强数字化、智能化管理；激发干部队伍活力，│
│ │扎实推进人才培养；强化审计内控监督，筑牢风险防控体系。 │
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│公司资金需求│总部财务部门在汇总各子公司现金流量预测的基础上，在集团层面持续监控│
│ │短期和长期的资金需求，以确保维持充裕的现金储备；同时持续监控是否符│
│ │合借款协议的规定，从主要金融机构获得提供足够备用资金的承诺，以满足│
│ │短期和长期的资金需求。 │
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│可能面对风险│1、行业环境风险 │
│ │展望2026年，由于全球政治经济不确定性加剧，叠加中国房地产依然处于调│
│ │整态势，预计2026年空调在内的家电行业将面临压力。在此背景下，着力扩│
│ │大国内需求将是包括家用空调在内的家电产业的重中之重，“以旧换新”仍│
│ │是政策主旋律，但对消费的刺激力度可能呈现弱化。 │
│ │全球汽车市场在技术、政策和需求变化的推动下，呈现出油电并行的格局。│
│ │长期来看，新能源汽车市场渗透率依然有望持续提升，但也面临诸多风险和│
│ │不确定性：市场竞争愈发激烈，行业格局加速洗牌；中国新能源汽车市场，│
│ │将转化为技术创新驱动为主的消费市场。今后相当长一段时间，汽车行业将│
│ │处于传统技术路径升级迭代与新型解决方案并行且深度竞争的过渡阶段，也│
│ │更加注重汽车的品质、性能、智能化水平以及环保性；汽车热管理系统和零│
│ │部件行业也呈现出转型期所具有的存量与增量空间并存的发展格局。 │
│ │2、技术风险 │
│ │蒸汽压缩制冷技术广泛应用于空调、制冷、热泵、汽车热管理等领域，作为│
│ │目前最主流、成熟的制冷技术方案，仍占据主导地位，目前尚没有颠覆性替│
│ │代技术，技术方向稳定，但仍面临环保政策、市场竞争等压力，对企业提出│
│ │技术不断进步、产品加速迭代的要求。公司将密切关注和研究市场及技术发│
│ │展趋势，加大科研投入力度、扩大科研人员队伍、增强科研技术实力、加快│
│ │产品转型升级，提升竞争能力，巩固公司的行业领先地位。 │
│ │3、合作方交易风险 │
│ │受行业环境和产品迭代影响，公司合作伙伴可能面临经营压力，从而影响双│
│ │方的业务与合作。报告期内，子公司海立马瑞利的参股股东申请破产保护，│
│ │可能对子公司治理结构和双方交易产生影响。目前，海立马瑞利已对相关领│
│ │域的业务进行全面排查并采取对应措施，企业生产经营保持正常。 │
│ │4、诉讼风险 │
│ │公司业务规模的不断扩大、行业复杂性特点以及外部监管变化等原因，经营│
│ │活动中因合作对方资金支付困难、其他合同履约等争议事项可能发生诉讼或│
│ │争议。近年来，公司纠纷案件数量有所递增。若出现胜诉案件执行困难、无│
│ │法执行或者案件败诉的情况，可能会给公司带来损失。目前公司子公司海立│
│ │电器因子公司绵阳海立的股东间对历史交易存在分歧导致被相关方请求赔偿│
│ │损失、收购其股权，案件尚处于审理阶段，如子公司未来败诉且导致赔偿的│
│ │，可能对公司业绩造成不利影响。 │
│ │5、盈利能力风险 │
│ │2025年度公司经营业绩较2024年出现积极改善，合并净利润同比增加457.83│
│ │%，但净资产收益率仍在低位徘徊。公司将通过聚焦核心市场和战略客户、 │
│ │推进智能化赋能、构建业务板块互通联动、提升项目运营质量、加快技术创│
│ │新成果转化等各项措施优化运营体系，多维度协同，实现整体竞争力提升和│
│ │经营绩效的增长。 │
│ │6、商誉减值风险 │
│ │公司在2015年并购杭州富生及安徽海立股权整合、2021年并购海立马瑞利及│
│ │2023年二次交割收购HMM后，合并资产负债表中形成了与上述交易相关的商 │
│ │誉。截至2025年12月31日，商誉原值为76,853万元，减值准备为3,737万元 │
│ │，余额为73,116万元，占2025年12月31日公司总资产的3.05%。 │
│ │若未来杭州富生和海立马瑞利的业绩不达预期，公司可能面临商誉减值风险│
│ │。 │
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│增发股票 │定增募资投入新能源车用空调压缩机项目等：海立股份2020年10月20日发布│
│ │定增预案，公司拟非公开发行不超过26499.0076万股股份，募集资金总额不│
│ │超过15.94亿元，扣除发行费用后拟用于：1）新增年产65万台新能源车用空│
│ │调压缩机项目，总投资5.75亿元，拟投入募集资金5亿元。本项目建设期32 │
│ │个月，运行期13年。本项目达到预期产能后，预计税后内部收益率为16.27%│
│ │，税后投资回收期（含建设期）为8.68年。2）海立集团建设海立科技创新 │
│ │中心（HTIC）项目，拟投入募集资金6.16亿元，建设期5年。3）偿还有息负│
│ │债，拟投入募集资金4.78亿元。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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