热点题材☆ ◇600649 城投控股 更新日期：2025-05-10◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:无
风格:融资融券、参股金融、低市净率、微利股、破净资产、参股新股、拟减持、私募新进
指数:资源优势
【2.主题投资】
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2024-09-06│参股券商 │关联度：☆☆☆
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截止2024-06-30,公司持有海通证券
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2024-09-02│参股银行 │关联度：☆☆☆
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截止2023-12-31,公司持有广州银行股份有限公司(1.27%)
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-05-26│REITs概念 │关联度：☆☆
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为优化债务结构，拓宽融资渠道，公司拟开展资产证券化业务，发行方案如下：资产证券化
产品，包括但不限于ABS、CMBS、REITs等。
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2019-04-24│上海国资改革│关联度：☆☆☆
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公司实际控制人为上海市国资委。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破净资产，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2025-05-09│低市净率 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-05-09,公司市净率(MRQ)为：0.53
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2025-05-09│破净资产 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-05-09公司收盘价相对于每股净资产跌幅：-47.05%
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2025-05-09│微利股 │关联度：☆☆☆
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截止2025-03-31公司扣非净利润为:3058.22万元，净资产收益率为：0.11%
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2025-04-29│私募新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2025-03-31私募(1家)新进十大流通股东并持有1497.37万股(0.59%)
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2025-04-23│拟减持 │关联度：☆☆☆
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公司于2025-04-23公告减持计划,拟减持5059.15万股,占总股本2.00%
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2024-09-02│参股金融 │关联度：☆☆☆
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截止2023-12-31,公司持有广州银行股份有限公司(1.27%)
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2023-02-23│参股新股 │关联度：☆☆☆
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公司参股上海建科3200万股（发行后持股比例为7.81%），参股类型为直接持股
【3.事件驱动】
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2023-11-01│中央金融工作会议强调加快保障性住房建设
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中央金融工作会议10月30日至31日在北京举行。会议强调，促进金融与房地产良性循环，健
全房地产企业主体监管制度和资金监管，完善房地产金融宏观审慎管理，一视同仁满足不同所有
制房地产企业合理融资需求，因城施策用好政策工具箱，更好支持刚性和改善性住房需求，加快
保障性住房等“三大工程”建设，构建房地产发展新模式。
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2023-10-24│多地出台新一轮稳楼市政策
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近日，不少地区接连出台楼市利好政策，“稳楼市”政策花样频出。宁波市住房和城乡建设
局日前发文，宁波市将启动住房“换新购”，首批34个楼盘加入“买新卖旧”。10月18日，上海
市出台《关于优化本市住房公积金个人住房贷款套数认定标准的通知》，对公积金贷款政策进行
优化，首次公积金贷款结清后再次贷款可执行首套标准。
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2023-09-12│全国已有8城全面取消商品房限购
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根据诸葛数据研究中心不完全统计，截至9月11日，已有8个城市全面取消商品房限购政策，
包括东莞、佛山、沈阳、嘉兴、大连等。此外，上海临港定向放松限购，苏州120平方米及以上
商品房取消限购。
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2023-08-28│三部门推动落实购买首套房贷款“认房不用认贷”政策措施
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近日住建部、中国人民银行、金融监管总局联合印发了《关于优化个人住房贷款中住房套数
认定标准的通知》，推动落实购买首套房贷款“认房不用认贷”政策措施。通知明确，居民家庭
（包括借款人、配偶及未成年子女）申请贷款购买商品住房时，家庭成员在当地名下无成套住房
的，不论是否已利用贷款购买过住房，银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策。此项政
策作为政策工具，纳入“一城一策”工具箱，供城市自主选用。
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2023-08-18│央行将适时调整优化房地产政策
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央行发布2023年第二季度中国货币政策执行报告。下阶段，央行将坚持稳中求进工作总基调
，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，全面深化改革开放，把实施扩大内
需战略同深化供给侧结构性改革结合起来，加大宏观政策调控力度，建设现代中央银行制度，充
分发挥货币信贷效能，不断推动经济运行持续好转、内生动力持续增强、社会预期持续改善、风
险隐患持续化解，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。适应房地产市场供求关系发生重
大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，促进房地产市场平稳健康发展。
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2023-08-17│全国超20城支持开展房贷商转公
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近期，多地开始实施“商转公”（商业性住房贷款转住房公积金贷款）。根据诸葛数据研究
中心不完全统计，截至目前，包括重庆、长沙、武汉、扬州、盐城、常州等超20城支持开展“商
转公”业务，预计后续还会有其他城市跟进实施。
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2023-08-07│央行召开金融支持民营企业发展座谈会，精准实施差别化住房信贷政策
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近日，中国人民银行召开金融支持民营企业发展座谈会，行长要求，要精准实施差别化住房
信贷政策，满足民营房地产企业合理融资需求，促进房地产行业平稳健康发展。
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2023-01-04│国家重申房地产支柱产业地位
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1月4日，经济日报文章指出，展望2023年，无论是供给端对企业和房地产开发项目的资金支
持，还是各项促进住房消费的举措，只有最终转化成需求的复苏，也就是产生实际的销售量，市
场才能真正打破沉寂，重回良性循环轨道。房地产始终是支柱产业，带动作用强，对于金融稳定
具有重要影响，是外溢性较强、具有系统重要性的行业。预计在保交楼取得实质性进展之后，消
费者对购房的观望情绪将得到改善，一段时间以来积压的需求也有望逐步释放，形成实际销售量
。
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2019-06-14│央地一盘棋 垃圾分类进入攻坚期
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2019年6月6日，住房和城乡建设部等9部门联合发布《关于在全国地级及以上城市全面开展
生活垃圾分类工作的通知》（简称《通知》），全面启动生活垃圾分类工作。《通知》要求，加
快推进政府推动、全民参与、因地制宜的生活垃圾分类制度，加快建立分类投放、分类收集、分
类运输、分类处理的生活垃圾处理系统，努力提高生活垃圾分类覆盖面。
按照《通知》制定的工作目标，到2020年，全国范围的46个重点城市基本建成生活垃圾分类
处理系统。其他地级城市实现公共机构生活垃圾分类全覆盖。到2025年，全国地级及以上城市基
本建成生活垃圾分类处理系统。
业内分析认为，当前各种绿色生活方式正在逐渐深入人心，长远来看“垃圾分类”将是大势
所趋。
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2019-05-14│中央政治局审议规划纲要 长三角一体化发展全面提速
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中共中央政治局2019年5月13日召开会议，审议了《长江三角洲区域一体化发展规划纲要》
。会议提出，要深入推进重点领域一体化建设，强化创新驱动，建设现代化经济体系，提升产业
链水平。上海、江苏、浙江、安徽要增强一体化意识，加强各领域互动合作，扎实推进长三角一
体化发展。从近期的机构研报看，从事轨交基建的隧道股份、从事园区设计的中衡设计、在青浦
拥有土地储备的城投控股等公司受到较多关注。
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2016-11-17│国常会推进生态环境保护
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2016年11月15日召开的国务院常务会议通过《“十三五”生态环境保护规划》，确定了多项
任务：强化源头管控，淘汰高污染产品，加快节能环保产业发展；大力实施大气、水、土壤污染
防治行动计划，开展造纸、建材等15个重点行业治污减排专项治理；强化环保督察执法，适时开
征环境保护税。
入冬以来我国北方雾霾频发，北京市将于17日0时启动今年首个空气重污染橙色预警。机构
认为，未来环保税等政策的出台将倒逼企业加大环保投入，而PPP模式的推广将促使更多投资需
求释放。三季报显示大气、监测等环保细分板块盈利呈现30%以上的高增速，毛利率维持较高水
平，土壤修复行业也正在兴起。
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2016-09-30│两部委加快培育环保市场主体
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2016年9月30日消息，发改委、环保部近日印发《关于培育环境治理和生态保护市场主体的
意见》，提出到2020年，环保产业产值超过2.8万亿元；培育50家以上产值过百亿的环保企业。
在市政公用领域，大力推行特许经营等PPP模式；在工业园区和重点行业，推行环境污染第三方
治理模式；发展环境风险与损害评价、绿色认证等新兴环保服务业，深入推动环境污染责任保险
。
环保概念股一览：首创股份、创业环保、中原环保、武汉控股、南京高科、城投控股、漳州
发展、龙净环保、菲达环保、山大华特、浙大网新、同方股份、国电南自、置信电气、豫能控股
、华光股份、巨化股份、三爱富、内蒙华电、哈投股份、宁波富达、泰达股份、华电能源、霞客
环保等。
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2016-09-30│垃圾处理获政策力挺
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2016年9月30日消息，发改委办公厅、住建部办公厅日前就《“十三五”全国城镇生活垃圾
无害化处理设施建设规划（征求意见稿）》征求意见。根据规划，到2020年底，直辖市、计划单
列市和省会城市（建成区）生活垃圾无害化处理率达到100%；
全国城镇生活垃圾焚烧处理设施能力占无害化处理总能力的50%以上，其中东部地区达到60%
以上。机构预计，“十三五”期间垃圾焚烧产能将年均复合增长18%，龙头企业获取融资的能力
更强，预计这些企业的表现将领跑行业。
垃圾处理概念股：富春环保、华光股份、盛运环保、东湖高新、瀚蓝环境、泰达股份、哈投
股份、凯迪生态、城投控股、山鹰纸业、广州发展、深圳能源等。
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2016-01-19│上海今年将加快推进国资系统企业集团整体上市
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从2016年1月18日举行的上海国资国企工作会议上获悉，2015年上海国资国企改革加速推进
，竞争类企业加快整体上市或核心业务资产上市，使得公众公司逐渐成为混合所有制经济的主要
实现形式。最新数据显示：截至去年底，上海国资委系统混合所有制企业已占系统企业总户数的
65%、资产总额的58%、主营业务收入的84.5%、净利润的93.4%，混合所有制企业已成为上海国企
规模、效益、竞争力的主要贡献者。
分析认为，上海是国企改革的重镇和先锋，此次上海国资国企工作会议将加速相关企业集团
的改革，间接利好上市公司，建议关注公用事业、新兴技术领域个股：城投控股、大众公用、上
海建工、万业企业、爱建集团、开开实业、上海九百、上海机电、华建集团、飞乐音响、上海贝
岭等。
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2015-08-21│出租车行业改革指导意见将出
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2015年8月21日消息，《经济参考报》记者近日从消息人士处获悉，交通部起草的出租车行
业改革指导意见有望近期出台，对出租车的数量进行动态调整，确立了牌照无偿和有期限使用的
原则。
出租车改革概念股：强生控股、锦江股份、大众交通、南京中北、中国石化、中国平安、海
博股份、一汽轿车、城投控股等。
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2015-08-05│土十条落地进入倒计时
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2015年8月3日，环保部网站发布2015年上半年环境污染防治工作综述，上半年四项污染物总
量减排工作均超过序时进度。
环保部称，继“大气十条”、“水十条”发布后，“土十条”也即将出台。同时，今年中央
下达36亿元专项资金，支持30个重点区域重金属治理和37个重金属土壤污染治理与修复示范工程
。
继“大气十条”、“水十条”发布后，随着“土十条”即将出台，三大领域的污染治理顶层
设计方案将完备，环境质量改善受期待。全国工商联环境商会秘书长骆建华表示，预计2020年出
现污染物排放拐点，2030年才能出现环境质量的拐点。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司是一家以地产开发、运营和金融为主业，围绕房地产全产业链开展相关│
│ │业务布局的综合性房地产集团，业务范围涵盖商品房开发与销售、保障性租│
│ │赁住房开发与运营、科技园区开发与运营、城市历史风貌保护街区功能性开│
│ │发、酒店建设与管理、物业服务、商业管理、不动产金融等。 │
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│经营模式 │公司的地产业务是由全资子公司置地集团所从事的成片土地开发、保障房和│
│ │普通商品房建设、办公园区、写字楼开发、“城中村”改造等。公司的环境│
│ │业务是由全资子公司环境集团负责， 核心业务为“2+4” ，即以生活垃圾 │
│ │和市政污水为两大主要业务领域，同时拓展市政污泥、危废医废、餐厨垃圾│
│ │以及污染土壤等新兴领域。公司的投资业务主要包括直接股权投资和私募股│
│ │权投资基金管理。 │
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│核心竞争力 │城投控股通过“开发、运营与金融”三者协同发展，充分发挥产业与资本双│
│ │重力量，加快向房地产全产业链发展转型，积极探索国资国企改革和上市公│
│ │司高质量发展路径，稳步塑造核心竞争力和可持续发展潜力。 │
│ │稳健的经营策略和风险控制优势 │
│ │公司始终保持稳健经营的发展理念，合理安排中长期滚动投资计划，聚焦城│
│ │市更新、中高端住宅以及保障性租赁住房项目，积极关注上海中心城区、“│
│ │五大新城”、“长三角一体化”等公司优势领域的投资机会，谨慎布局、稳│
│ │步拓展；同时兼顾风险防范与规模扩张能力，强化风险防范，提升抗市场波│
│ │动的能力。 │
│ │集团化平台资源和产业协同优势 │
│ │公司依托上海城投的平台资源和产业协同优势，深耕上海房地产市场，积累│
│ │了丰富的项目开发经验，具有良好发展基础；平台间联动，形成了与城投产│
│ │业链协同发展以及公司开发、运营与金融三大板块相融合的双循环格局，为│
│ │各板块业务的开展提供了有力的支持和保障。 │
│ │多元化业务布局和优质品牌优势 │
│ │公司拥有商品房、保障房、租赁住宅、办公、商业、科技园区等多元化的产│
│ │品体系，业态多样，产品系不断迭代升级；通过发行REITs为保障性租赁住 │
│ │房资产提供上市通道和资本金来源，形成新项目投资、建设、运营、上市的│
│ │良性循环，扩大区域投资，优化投融资结构，不断提升金融投资价值协同，│
│ │助力主业稳健发展；公司在开发、运营及金融领域培育优质品牌，璟雲里、│
│ │露香园、城投宽庭、诚鼎基金等品牌具有较强的市场认可度和行业美誉度。│
│ │市场化运作机制和专业团队优势 │
│ │公司采用市场化运作机制，构建与公司战略相适应、与岗位工作相匹配、与│
│ │人才职业发展相衔接的人才培养体系。重点做好拓展业务领域的人才引进和│
│ │储备，加强现有岗位人员培养，建立了分级管理、分类培养的人才开发机制│
│ │；通过多元产品线的开发管理实践，和形式多样的培训培养管理，逐步打造│
│ │起一支对市场有深刻认知、具备强大战斗力的团队，形成“产业+专业”的 │
│ │核心竞争力。 │
│ │可持续发展能力和科研创新优势 │
│ │公司围绕房地产行业转型升级需求，秉持科技创新、绿色低碳、数字智能的│
│ │新发展理念，加快科创体系建设和成果转化。积极部署产业链和创新链，借│
│ │助不动产研究院优势，与多家创新主体联合搭建科创平台；加大科研成果在│
│ │实践中的应用与迭代，推动超低能耗技术、近零能耗和智能建造技术在项目│
│ │实践中充分应用；深化数智赋能并打造示范场景，推动公司向创新、绿色、│
│ │低碳、智慧的高质量发展模式转变。 │
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│经营指标 │2024年，公司实现营业收入94.32亿元，同比增长268.60%，实现归属于上市│
│ │公司股东净利润2.43亿元，同比下降41.58%，截至本2024年末，公司归母净│
│ │资产209.02亿元，同比增长0.47%，总资产846.69亿元，同比增长8.62%，净│
│ │资产收益率1.16%。 │
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│竞争对手 │绿地控股、光大嘉宝 │
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│品牌/专利/经│品牌：“城投宽庭”持续拓展规模，品牌焕然一新，现有管理规模超13000 │
│营权 │套。此外，在品牌发布5周年之际，“城投宽庭”完成了品牌理念、形象的 │
│ │全面焕新升级，焕新品牌定位为“新质生活的连接者”，积极开展探索城市│
│ │文化、可持续发展等主题的各类活动，为住户营造“让生活，不止于宽”的│
│ │居住体验。品牌全年荣获“2024房地产开发企业优秀产品系”“2024中国保│
│ │租房运营商综合实力TOP1”等近20项各类荣誉。 │
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│核心风险 │1、竞争风险：公司投资业务所在行业机构数量和募资金额仍然较快增长， │
│ │整体竞争更趋激烈，获取优质投资项目的难度提高。房地产开发业务的行业│
│ │集中度进一步提升，竞争加剧。环境业务所处的垃圾处理领域，市场结构逐│
│ │步变化，竞争对手实力不断增强，市场拓展竞争激烈，新项目存在收益率下│
│ │降的风险。 │
│ │2、行业风险：投资行业监管逐步健全，私募股权投资机构的备案管理、自 │
│ │律管理等都将更为规范，不规范运作的机构则有被淘汰的风险。房地产行业│
│ │总体增速放缓，正从增量市场向存量市场转变，同时，行业受国家宏观调控│
│ │政策影响较大。环境行业受到国家产业政策、行业及地方规划的影响。如果│
│ │未来的产业政策、行业及地方规划出现变化，将可能导致市场环境和发展空│
│ │间出现变化。 │
│ │3、市场波动风险：公司投资项目的估值受资本市场价格波动的影响，会随 │
│ │投资项目对应标的或相关行业估值水平的变化而变化。 │
│ │4、重组风险：公司正在推进重大资产重组事项，重组完成后，公司的业务 │
│ │结构、资产规模、负债规模等将发生变化，面临一定的风险。 │
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│投资逻辑 │近年来，公司积极参与市场竞争，不断提升市场化程度，打造职业团队，提│
│ │升专业能力，开发、运营及金融各板块协同发展，基本形成了多元化、差异│
│ │化、特色化的经营格局。在行业宏观调控继续从严的大背景下，通过产品力│
│ │的提升和经营能效的提高，增强应对市场周期波动的能力，确保业务平稳发│
│ │展，树立行业优势地位。报告期内，公司荣获“2024房地产开发企业综合实│
│ │力TOP50”、“2024房地产开发企业国企综合实力TOP30”、“2024房地产开│
│ │发企业稳健经营TOP10”等荣誉，露香园项目被授予首个“城市更新观察点 │
│ │”、“2024城市更新最佳实践项目”等奖项，行业影响力不断提升。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │上海、安徽、江苏 │
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│增持减持 │城投控股2024年9月28日公告，公司股东弘毅（上海）股权投资基金中心（ │
│ │有限合伙）计划公告日起15个交易日后的3个月内，通过集中竞价交易、大 │
│ │宗交易等方式，减持其持有的公司股份不超过5059.1512万股，减持比例不 │
│ │超过公司股份总数的2%。截至公告日，股东弘毅（上海）股权投资基金中心│
│ │（有限合伙）持有公司股份16061.4847万股，占公司总股本的6.35%。 │
│ │城投控股2025年4月23日公告，公司股东弘毅（上海）股权投资基金中心（ │
│ │有限合伙）计划公告日起15个交易日后的3个月内，通过集中竞价交易、大 │
│ │宗交易等方式，减持其持有的公司股份不超过5059.1512万股，减持比例不 │
│ │超过公司股份总数的2%。截至公告日，股东弘毅（上海）股权投资基金中心│
│ │（有限合伙）持有公司股份15035.2944万股，占公司总股本的5.94%。 │
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│项目投资 │城投控股2024年9月25日公告，公司所属子公司城投置地拟分别与浦江镇人 │
│ │民政府和华漕镇人民政府签订改造项目合作协议，并分别与浦江镇和华漕镇│
│ │的集体经济组织成立一个或多个合资公司，其中城投置地股权占比90%，投 │
│ │资建设闵行区浦江镇杜行老街“城中村”改造项目和华漕镇诸翟“城中村”│
│ │改造项目。杜行项目投资总金额约为65.17亿元，诸翟项目投资总金额约为1│
│ │18.39亿元，项目实施方案已获得上海市住房和城乡建设管理委员会审批通 │
│ │过。 │
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│股权收购 │收购露香园公司15.3%股权：城投控股2022年8月16日公告，公司拟通过上海│
│ │联合产权交易所摘牌方式，以115447.68万元收购上海建工集团股份有限公 │
│ │司持有的上海露香园建设发展有限公司(简称“露香园公司”)15.3%股权。 │
│ │此次股权收购完成后，公司直接持有露香园公司共计100%股权。 │
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│参股金融 │城投控股2015年5月27日公告，4月12日至5月27日期间，公司通过二级市场 │
│ │累计减持西部证券476.4657万股，成交金额32406.87万元，获得税后利润22│
│ │228.96万元；出售光大银行股票3500万股，成交金额19195.45万元，获得税│
│ │后利润8621.59万元；上述减持合计获得税后净利润30850.54万元。 │
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│对外投资 │子公司拟出资6.4亿元参与设立有限合伙企业并收购漕宝路项目：城投控股2│
│ │024年12月10日公告，公司全资子公司房屋租赁公司拟与上海国有存量资产 │
│ │盘活私募投资基金合伙企业（有限合伙）（简称“国存盘活基金”）共同发│
│ │起设立有限合伙企业（简称“合伙企业”），合伙企业出资额不超过8亿元 │
│ │，其中房屋租赁公司作为有限合伙人出资不超过6.4亿元。合伙企业将作为 │
│ │主体以其自有及自筹资金通过上海联合产权交易所参拍收购上海馨伴寓置业│
│ │有限公司（简称“标的公司”）100%股权及标的公司股东华鑫置业对标的公│
│ │司享有的股东借款债权，进而投资徐汇区田林板块244—19地块的租赁住房 │
│ │物业项目（简称“漕宝路项目”）。 │
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│产业基金 │城投控股2023年11月30日公告，公司申报发行国泰君安城投宽庭保障性租赁│
│ │住房封闭式基础设施证券投资基金，并拟根据相关规定参与基础设施基金战│
│ │略配售。公司全资子公司上海城投房屋租赁有限公司作为基础设施基金原始│
│ │权益人拟认购本次基金发售份额的20%，预计金额不超过6.72亿元，持有期 │
│ │自上市之日起不少于60个月。公司第一大股东上海城投（集团）有限公司及│
│ │其控股企业拟认购本次基金发售份额的14%，外部投资人拟认购本次基金发 │
│ │售份额的41%。 │
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│行业竞争格局│当前，房地产行业发展基调正经历深化调整阶段，大规模建设、同质化竞争│
│ │的模式已经难以维系，整体将进入存量和品质化时代，商品房建设要“严控│
│ │增量、优化存量、提高质量”，城市更新成为城市建设改造的主要模式，房│
│ │地产结构性的开发市场和存量运营是未来发展方向。 │
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│行业发展趋势│当前及未来一段时期，是建立租购并举的住房制度、构建新发展模式的关键│
│ │转折时期，也是企业度过难关、抵御风险、修炼内功、打造新一轮核心竞争│
│ │力的关键期。客观来看，当前及未来一段时间，行业的总体发展环境仍面临│
│ │一系列的不稳定性，市场环境依然严峻。 │
│ │一是宏观经济环境面临较大压力。房地产行业作为国民经济重要的支柱产业│
│ │，与宏观经济形势息息相关。2024年以来，受境内外多重因素综合影响，国│
│ │内经济发展正面临转型的阵痛期，呈现波浪式发展、曲折式前进态势。受国│
│ │际经贸冲突升级、区域政治风险加剧等外部因素，以及房地产市场、地方债│
│ │务等重点领域风险化解等内部因素影响，2025年经济仍可能面临较大的承压│
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