热点题材☆ ◇600654 中安科 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:安防服务、智能交通、养老概念、信息安全、国产软件、人工智能、智慧城市、数据中心
、华为鸿蒙、物业管理、信创、东数西算
风格:股权转让、低价股、久不分红、商誉减值
指数:上证580
【2.主题投资】
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-11-18│华为鸿蒙 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
凭借着在智能传感器领域的出色表现，2025 年上半年，公司孙公司深圳豪恩成为首批加入
鸿蒙智选的生态伙伴，并荣获“鸿蒙智选.先行者”荣誉称号。
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-06-10│养老概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司已为居家养老搭建了统一的智慧养老管理服务平台。
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-03-28│人工智能 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司与武汉大学共同成立人工智能研究院，为公司新业务发展做好了人才和技术储备。
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-12-20│东数西算 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司及全资子公司灵算智云（武汉）投资有限公司与宜兴兴阳产业投资有限公司签署了投资
合作协议，双方将共建宜兴市人工智能算力中心项目。
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-11-21│数据中心 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司及全资子公司灵算智云（武汉）投资有限公司与宜兴兴阳产业投资有限公司签署了投资
合作协议，双方将共建宜兴市人工智能算力中心项目
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-10-08│信创 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司网络信息安全业务可分为政府、学校、银行等机构的信息安全保驾护航。
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-10-08│物业管理概念│关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
上海安好物业管理有限公司为公司全资孙公司，主要从事物业管理业务
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-09-18│信息安全 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司主要通过安擎数据分析系统和安视威胁管理系统，构建一套成熟完善的网络安全解决方
案。
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-04-10│智能交通 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司新承接了桐泾路北延I程-监控I程TJL-JK标段、312国道苏州东段改扩建工程园区段智能
化项目、金鸡湖隧道智能化工程、独墅湖第通道监控智能化工程、洛阳火车站枢纽南广 场智能
化工程等重大项目。
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-01-10│智慧城市 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
从事智慧城市系统集成;具体业务內容涵盖智慧城市系统集成方案,智慧建筑、智慧交通智慧
医疗、城市公共安全等行业整体解决方案,联网报警系统解决方案及安全物联网产品制造。
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-01-05│安防服务 │关联度：☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
拥有行业领先的自主研发能力、安保系统集成能力
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-12-14│国产软件 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
主营智慧城市系统集成业务为主的国内市场和安保综合运营服务为主的国际市场两大业务板
块;拥有包括涉及国家秘密的信息系统集成资质(甲级)、安全技术防范行业资信等级壹级、计算
机信息系统集成贰级资质等资质
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-06-11│股权冻结 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
2026-06-11,关于控股股东所持公司股份被继续冻结的公告
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-03-11│传感器 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
子公司深圳豪恩是一家专业从事物联网传感器研发、生产、制造的国家级高新技术企业。
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-04-08│比亚迪概念 │关联度：☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
子公司深圳豪恩是国内最早从事物联网传感器的研发、生产制造一体化高新技术企业，2023
年公司扩展比亚迪成为公司客户
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-02-16│华为概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
孙公司深圳豪恩于2018年与华为达成战略合作，成为其紧密型供应商
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-07-17│低价股 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2026-07-17，收盘价为：2.55元
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-05-08│久不分红 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司最近一次现金分红为2015-12-31财报：10派1元(含税)
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-04-17│商誉减值 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2025-12-31公司商誉计提为2.56亿，较上期减少19.30%
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-12-03│股权转让 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司转让1.51%股权给凌燕虹。
【3.事件驱动】
──────┬───────────────────────────────────
2016-10-13│我国加快建设信息化治安防控体系
──────┴───────────────────────────────────
据新华社2016年10月12日消息，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平日前就加
强和创新社会治理作出重要指示，强调要继续加强和创新社会治理，完善中国特色社会主义社会
治理体系，努力建设更高水平的平安中国，进一步增强人民群众安全感。
习近平指出，近年来，政法综治战线认真贯彻党中央决策部署，一手抓突出问题整治、一手
抓社会治理创新，平安建设取得新成效。要更加注重联动融合、开放共治，更加注重民主法治、
科技创新，提高社会治理社会化、法治化、智能化、专业化水平，提高预测预警预防各类风险能
力。要坚持问题导向，把专项治理和系统治理、综合治理、依法治理、源头治理结合起来。要完
善社会治安综合治理体制机制，加快建设立体化、信息化社会治安防控体系。各级党委和政府要
高度重视社会治理工作，落实社会治安综合治理领导责任制，切实肩负起促一方发展、保一方平
安的政治责任。
【4.信息面面观】
┌──────┬─────────────────────────────────┐
│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司简介 │中安科股份有限公司（简称“中安科”），前身为飞乐股份，自1987年成立│
│ │以来，一直扎根于安防安保领域。1990年，公司成功在上海证券交易所上市│
│ │，成为国内最早的上市公司之一。经过多年的深耕与积累，中安科以智能安│
│ │防产品制造、智慧安保运营服务、智慧城市解决方案为核心，并逐步探索以│
│ │智算中心为代表的人工智能新兴业务，构建了多元化、全方位的业务体系。│
│ │如今，公司已发展成为一家拥有专利500余项、员工万余人、业务遍及亚太 │
│ │地区的综合性企业。 │
│ │公司安保综合运营服务覆盖香港、澳门、泰国和大洋洲，智慧城市系统集成│
│ │服务和智能安防产品主要面向国内重点城市，广泛应用于医疗、交通、科教│
│ │、地产、家居、网络安全等领域，能够为客户提供覆盖“工业安全、信息安│
│ │全、人身安全”的一体化解决方案。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │公司是国内较早从事智能硬件制造、智能系统集成和安保运营服务的综合服│
│ │务商，现已形成安保综合运营服务、智慧城市系统集成、智能安防产品制造│
│ │三大业务格局，能够为客户提供覆盖“工业安全、信息安全、人身安全”等│
│ │整体解决方案，并逐步探索以智算中心为代表的人工智能新兴业务。公司业│
│ │务布局涵盖智能硬件生产、智能系统集成、工程施工、安保运营服务等全产│
│ │业链，公司已在内地各大主要城市开展智能硬件生产及系统集成业务，并在│
│ │香港、澳门、泰国及大洋洲设立重要子公司开展安保运营服务，主要产品和│
│ │服务广泛应用于金融、医疗、交通、科教、地产等领域。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业地位 │行业领先的安保综合运营服务商和智慧城市系统集成商 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │（一）独特的国际安防品牌、经营牌照优势及庞大稳定的客户优势 │
│ │公司境外安保综合运营服务业务，主要分布在香港、澳门、泰国等地，为各│
│ │地区公共服务机构、公共设施、大型企业、零售客户等提供安保物流、安防│
│ │科技以及人力安防等服务。由于境外业务资质壁垒较高，需要特许审批才能│
│ │开展经营，而公司各境外子公司均拥有完善的安防运营牌照/资质。其中， │
│ │香港卫安是当地安保运营服务企业中资质最完整的企业之一，市场份额居全│
│ │港第一，澳门卫安则是澳门少数拥有武装押运资质的企业之一。独特的品牌│
│ │及牌照优势有助于公司进一步在“一带一路”地区布点扩张。 │
│ │此外，公司是国内A股市场上唯一一家深度开展境外安保综合服务业务的上 │
│ │市公司，境外各子公司深耕安保综合运营服务行业几十年，在境外拥有安保│
│ │人员约9300名，公司在境外各当地零售、交通、金融等行业及政府机构积累│
│ │了大量优质、稳定客户。秉承为客户提供优质的定制化安保服务经营理念，│
│ │公司各境外子公司提供的安保综合运营服务质量已深受当地客户的认可，目│
│ │前公司已拥有庞大而稳定的优质客户群体。 │
│ │（二）完整的安保、安防产业链布局 │
│ │经过近几年的并购重组及业务整合，公司形成了较为完整的境内、境外的安│
│ │保、安防业务布局，是境内少数能够覆盖“人身安全、工业安全、信息安全│
│ │”的安防安保企业，也是少数能够完成从智能安防产品生产，到智慧城市系│
│ │统集成，再到工程施工、安保运营服务的全产业链布局的企业。通过全产业│
│ │布局，公司能够为客户提供综合性、一体化的安保、安防解决方案。虽然近│
│ │年来受到外部环境及国际政治因素的干扰，产业链整合的优势还在逐步探索│
│ │中，包括境外及境内业务的优势互补等，但是通过整合业务方向，深入挖掘│
│ │产业链合作价值，以及充分发挥境外及境内业务的合作机会，将成为未来公│
│ │司拓展新兴市场、维持行业竞争优势的重要方式。 │
│ │（三）全面的国内系统集成行业资质及品牌 │
│ │凭借在行业内的长期服务，公司无论是境内业务还是境外业务均取得了同行│
│ │业内最优质的行业资质。境内业务方面，内地下属公司拥有包括涉密信息系│
│ │统集成资质证书（安防监控）甲级、电子与智能化工程专业承包壹级、建筑│
│ │智能化系统设计专项甲级、洁净室建造施工壹级资质、建筑机电安装工程专│
│ │业承包壹级、建筑装修装饰专业承包壹级、建筑工程施工总承包三级、机电│
│ │工程施工总承包三级、浙江省安全技术防范行业资信等级证书一级、音视频│
│ │智能系统集成工程资质（一级）等80项资质证书。因资质齐全、覆盖行业类│
│ │型广，公司相对于其他系统集成商来讲更加具备竞争优势。 │
│ │（四）较强的技术实力与产品制造能力 │
│ │公司积极通过创新研发掌握核心技术，专业的IT开发队伍已开发多项拥有自│
│ │主知识产权的技术和产品。截至报告期末，公司已取得500余项专利技术和 │
│ │软件著作权，包括百余项外观设计专利及近百项实用型专利。公司旗下智能│
│ │安防产品制造类子公司拥有上万平米的工厂，包括模具中心、贴片中心、总│
│ │装中心、品控中心等，各经营生产线已实现自主批量生产，系列产品年产能│
│ │达千万件。同时，公司还积极与头部科研单位合作，提升自身研发实力。 │
│ │（五）丰富的行业经验及人才优势 │
│ │系统集成领域，公司内地下属公司均具有20年左右的从事相关行业的经验，│
│ │无论在智能化解决方案、项目管理能力还是专业人才储备方面，均具有丰富│
│ │的行业积淀。境外安保运营服务方面，各境外子公司进入行业早、市场份额│
│ │靠前，在客户资源、人才储备、技术更新和市场拓展等方面均有着丰富的先│
│ │发优势。人才储备方面，公司拥有高素质、高责任心、稳定高效、工种齐备│
│ │的专业集成业务团队，境内子公司能够高效地实现工程规划、设计、施工、│
│ │服务的一体化解决方案，境外安保子公司能够完美完成各种安保、押运任务│
│ │。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │从经营数据看，2025年公司整体营业收入30.70亿元，保持了持续增长。 │
│ │2025年，公司境内智慧城市系统集成业务着力提升技术质量，业绩保持整体│
│ │稳定，本2025年实现营业收入8.71亿元；智能安防产品制造业务整体经营态│
│ │势同比显著向好，收入稳步攀升，本2025年实现营业收入2.14亿元，同比增│
│ │长28.32%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│竞争对手 │辰安科技、梅安森 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│专利：子公司常州明景成立于2001年，是一家研发、生产制造一体化的省级│
│营权 │高新技术企业、江苏省“专精特新企业”“瞪羚企业”，拥有88项外观和实│
│ │用专利、52项软件著作权和13项发明专利。 │
│ │深圳豪恩成立于1995年，是一家专业从事物联网传感器研发、生产、制造的│
│ │国家级高新技术企业，拥有216项外观和实用专利、41项软件著作权和68项 │
│ │发明专利。 │
│ │截至报告期末，公司已取得500余项专利技术和软件著作权，包括百余项外 │
│ │观设计专利及近百项实用型专利。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心风险 │1、技术风险 │
│ │公司所处的智慧城市系统集成行业属于技术密集型行业。伴随云计算、大数│
│ │据、人工智能等各种创新技术与工具的发展应用，行业中新技术、新产品不│
│ │断涌现，虽然公司研发能力较强，但是若未来对市场发展趋势或者技术研发│
│ │方向产生误判，仍然存在技术研发水平不能与市场需求发展保持同步而影响│
│ │公司竞争力的情形。 │
│ │2、汇率风险 │
│ │报告期内，上市公司新增澳洲安保集团、泰国卫安等海外成员，随着公司战│
│ │略的逐步实施，公司国际业务规模将保持快速增长，人民币汇率浮动一方面│
│ │可能削弱公司产品出口的价格竞争力，另一方面也可能对公司造成直接的汇│
│ │兑损失，进而影响公司的盈利水平。 │
│ │3、市场风险 │
│ │公司主营业务为智慧城市系统集成和安保运营服务，尽管公司具备一定的竞│
│ │争优势，但随着竞争对手技术水平的不断提高，公司的业务与服务仍然面临│
│ │一定的市场竞争压力。此外公司积极推行PPP模式以获取、锁定更多订单， │
│ │提升公司市场份额，尽管公司通过多种方式降低实施风险，但PPP项目依然 │
│ │面临政府政策变化的风险 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │公司境外安保综合运营服务业务，主要分布在香港、澳门、泰国等地，为各│
│ │地区公共服务机构、公共设施、大型企业、零售客户等提供安保物流、安防│
│ │科技以及人力安防等服务。 │
│ │境内业务方面，内地下属公司拥有包括涉密信息系统集成资质证书（安防监│
│ │控）甲级、电子与智能化工程专业承包壹级、建筑智能化系统设计专项甲级│
│ │、洁净室建造施工壹级资质、建筑机电安装工程专业承包壹级、建筑装修装│
│ │饰专业承包壹级、建筑工程施工总承包三级、机电工程施工总承包三级、浙│
│ │江省安全技术防范行业资信等级证书一级、音视频智能系统集成工程资质（│
│ │一级）等80项资质证书。因资质齐全、覆盖行业类型广，公司相对于其他系│
│ │统集成商来讲更加具备竞争优势。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │政府、企业和家庭 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主营业务 │安保运营服务、智慧城市系统集成和智能安防产品制造 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主要产品 │安保系统集成、安保运营服务、安保智能产品制造、租赁、新能源 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│对外投资 │中安消2015年4月2日公告，公司拟通过全资子公司飞乐国际以现金88073.30│
│ │万港元购买卫安控股所持有的卫安1的100%股权。卫安1无实际生产经营业务│
│ │，主要经营实体为所持卫安有限、卫安国际和运转香港三家公司的100%股权│
│ │。卫安1旗下公司（简称“香港卫安”）作为香港领先的CIT服务供应商，其│
│ │主要业务是为大型金融机构、大型零售商及其它商业客户提供现金押运、贵│
│ │重物品押运、现金收集及分流、自动取款机维护、机密文件押送以及贵重物│
│ │品储存等服务。承诺方承诺，标的资产2015-2017年目标扣非净利润分别为9│
│ │003.30万港元、11215.40万港元、13756.90万港元，2015-2017年三年的扣 │
│ │非净利润累计不低于33975.60万港元。本次收购完成后，上市公司通过香港│
│ │卫安，成功进入香港安防安保服务市场，未来可凭借香港卫安优质的客户资│
│ │源和卓越的品牌信誉，为客户提供一体化安防运营服务。 │
│ │中安消2015年11月18日公告，公司拟通过全资子公司中安消技术以现金1.68│
│ │亿元收购张佳捷、李笑怡持有的擎天科技100%股权。擎天科技是上海地区为│
│ │数不多的同时具有建筑智能化“双甲”资质及上海市公共安全防范工程设计│
│ │施工壹级资质的企业之一，主要从事安防系统集成及建筑智能化业务，目前│
│ │已发展成为以建筑智能化为基础、以安防系统集成为核心的综合系统集成解│
│ │决方案的提供商。擎天科技处在华东地区的中心城市上海，此次收购将强化│
│ │公司安防系统集成业务在华东区域的布局。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│1、安保综合运营服务行业 │
│ │当前，全球安保服务行业呈现技术驱动、市场整合与区域差异并存的格局，│
│ │安防技术迭代升级成为业务突破新方向，头部企业通过技术升级和并购扩大│
│ │优势，新兴市场需求快速增长。 │
│ │从国际市场格局看，国际安保服务行业整体较为分散，“全球本土化”的跨│
│ │国收并购仍是鲜明的行业特征。以G4S、Securitas等为代表的欧美跨国企业│
│ │在国际安保市场上占据相对优势地位，其主业以保安巡逻、现金管理、武装│
│ │押运为主，并致力于发展特种、高端安保服务以及安保高科技设备。2026年│
│ │全球安防展ISCWest传递出明确信号：安防产业正从“设备导向”正式转向 │
│ │“整合安全架构”，“融合安全”成为核心趋势——实体安全、网络安全、│
│ │IoT与云平台不再被视作独立子系统，而是纳入同一风险管理与事件响应架 │
│ │构中进行系统化设计。 │
│ │2、智慧城市系统集成行业 │
│ │从区域格局看，智慧城市行业在一线城市聚焦高端化与国际化，长三角、珠│
│ │三角持续领跑，中西部则依托政策红利加速追赶。新兴增长点方面，“东数│
│ │西算”、人工智能、低空经济等浪潮驱动智算中心、云计算中心项目投资成│
│ │倍增长。政策重点支持城市基础设施生命线、车路协同、智慧住区、数字家│
│ │庭、CIM平台等领域建设，推动燃气、供水、桥梁等传统基础设施数字化改 │
│ │造，并适度超前布局低空数据基础设施。未来，随着城市全域数字化转型提│
│ │速，智慧城市系统集成行业正迎来从项目建设向长效运营、从分散竞争向生│
│ │态协同升级的关键窗口期。 │
│ │3、智能安防产品制造行业 │
│ │我国智能安防行业已形成覆盖视频监控、出入口控制、防盗报警、防爆安检│
│ │等领域的完整产业链，呈现梯队化竞争格局：海康威视、大华股份、华为等│
│ │头部企业技术实力雄厚并积极拓展海外；霍尼韦尔、博世等国际品牌保持竞│
│ │争力；宇视科技、旷视科技等专注细分领域突破；中小企业则通过差异化立│
│ │足特定市场。随着《公共安全视频图像信息系统管理条例》等新规实施，行│
│ │业正从设备销售向“硬件+云+服务”模式转型。政策端，2026年政府工作报│
│ │告深化“人工智能+”行动，推动智能终端与智能体在安防领域规模化应用 │
│ │；《关于推进新型城市基础设施建设打造韧性城市的意见》将智慧住区、数│
│ │字家庭、CIM平台列为重点；“两新”政策将智能家居纳入消费品以旧换新 │
│ │补贴，叠加老旧小区改造、智慧社区等城市更新需求，社区安防、智慧消防│
│ │、消费类安防产品市场加速扩容。技术端，人工智能、数字孪生、边缘计算│
│ │驱动安防从智能感知向智能预警与决策升级，具身智能使设备具备“感知—│
│ │判断—行动”闭环能力，多模态融合与隐私计算同步落地，低功耗、无线化│
│ │产品拓宽应用场景。 │
│ │海外市场方面，随着国内竞争加剧，智能安防企业出海成为重要趋势。全球│
│ │人工智能安防市场预计2032年达791.6亿美元，年复合增长率13.6%，“一带│
│ │一路”沿线及中东、拉美、非洲等新兴市场潜力释放，为中国企业提供广阔│
│ │空间。企业需从“成本依赖型出口”转向“技术－品牌双驱动”的全球化新│
│ │范式，通过“区域制造中心+本地化生产”优化供应链布局，加强合规建设 │
│ │以满足全球数据隐私要求，同时在智能交通、智慧校园等垂直行业开发定制│
│ │化解决方案，推动边缘AI与安防设备深度融合，以差异化竞争抢占国际市场│
│ │增量机遇。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│（一）安保综合运营服务行业 │
│ │2025年10月举行的国务院常务会议指出，要着眼于为出海企业参与国际合作│
│ │与竞争提供有力支撑，进一步完善海外综合服务体系。“十五五”规划纲要│
│ │也明确提出，完善涉外国家安全机制，构建海外安全保障体系。这意味着，│
│ │海外中资企业、公民和资产的安全保障被明确纳入国家安全体系和能力建设│
│ │，从而为我国安保服务行业提供了更多政策空间和需求场景。商务部最新数│
│ │据显示，2025年，我国对外直接投资达1743.8亿美元，同比增长7.1%，覆盖│
│ │190多个国家和地区的5万余家企业，“一带一路”共建国家非金融类直接投│
│ │资396.7亿美元，同比增长17.6%；对外承包工程新签合同额2892.2亿美元，│
│ │同比增长8.2%；派出各类劳务人员42.8万人，同比增长4.6%，这一规模背后│
│ │是日益复杂的国际环境与日益迫切的服务需求。当前，世界局部冲突与动荡│
│ │频繁上演，随着我国对外投资的拓展和海外利益的深化，中资企业海外安全│
│ │需求激增，我国安保服务行业正迎来前所未有的发展机遇期。 │
│ │另外，随着人工智能、大数据、物联网、人形机器人等新技术的广泛应用，│
│ │安保与智能安防的跨界融合将成为未来的主流发展趋势。海外研究机构数据│
│ │显示，2025年全球安保服务市场整体规模约在2600–2900亿美元区间，年复│
│ │合增速约5–6%。其中，传统人力安保仍是最大细分领域，但规模增长有限 │
│ │；电子安防增速快于人力保安，以住宅和小微商业用户为代表的C端用户需 │
│ │求旺盛；CIT（现金押运）与金融、零售现金流转紧密相关，受电子支付冲 │
│ │击，部分国家需求略有下降，但在新兴经济体仍有刚性需求；系统集成与安│
│ │全咨询成为增速最快的板块之一，主要受益于高端商业和政府客户对安防整│
│ │体解决方案（视频、门禁、报警、IT/OT融合等）日益增长的需求。电子安 │
│ │防、系统集成和安全咨询已成为驱动行业发展的新增长点，市场对安保服务│
│ │的要求不再满足于单纯的安保人员站岗，“人力+科技”的混合安保模式成 │
│ │为市场主流，行业整体正在从“人力密集型”向“技术+服务密集型”转变 │
│ │，推动企业向综合安全解决方案提供商转型。 │
│ │（二）智慧城市系统集成行业 │
│ │近年来，受国家宏观经济转型和地方政府化债压力等多重因素影响，我国智│
│ │慧城市行业整体面临增速放缓和结构性困境，政企客户投资收缩、行业竞争│
│ │激烈、价格内卷、毛利率下降、回款困难、亏损扩大成为行业企业普遍面临│
│ │的挑战。部分头部企业开始发出转型信号，强调以质换量，反映出整个行业│
│ │正在从规模扩张转向质量求存的发展思路。 │
│ │（三）智能安防产品制造行业 │
│ │智能制造被视为先进制造业的核心抓手，是制造业智能化、绿色化、融合化│
│ │的交汇点。《“十四五”智能制造发展规划》提出，到2025年，规模以上制│
│ │造业企业基本普及数字化，重点行业骨干企业初步实现智能转型；到2035年│
│ │，规模以上制造业企业全面普及数字化，骨干企业基本实现智能转型。“十│
│ │五五”规划纲要更明确提出，要坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，│
│ │坚持智能化、绿色化、融合化方向，加快建设制造强国，保持制造业合理比│
│ │重，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系。“十四五”期间，我国已│
│ │培育大量试点示范工厂、工业互联网平台和系 │
│ │统解决方案供应商，智能制造已渗透到汽车、电子、石化、机床、食品饮料│
│ │、制药、安防等多个行业。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业政策法规│《关于推进新型城市基础设施建设打造韧性城市的意见》、《“十四五”智│
│ │能制造发展规划》 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│2026年是国家“十五五”规划的开局之年，亦是中安科全新征程的起跑线。│
│ │2026年公司将践行“笃行实干、攻坚克难”的精神，在公司境内外核心业务│
│ │基础上寻求新的发展契机。一方面，面对全球经济波动与地缘政治的复杂挑│
│ │战，公司将保持战略定力，沉着应对、稳扎稳打，积极落实境内外业务协同│
│ │，将海外武装押运、人力安保经验与境内成熟的智能安防技术相结合，构建│
│ │“人力安保加智能安防”新模式，全力打造“Guardforce”安防安保服务行│
│ │业知名品牌，向“成为全球一流的安保综合运营服务商”的愿景继续奋进。│
│ │另一方面，公司将充分发挥在智能安防产品制造领域的核心优势，持续稳固│
│ │拓展包括智慧医疗、智慧消防、智能交通、智慧养老等核心业务，不断优化│
│ │产业链布局，并通过精细化管理提升盈利能力，助力企业高质量发展。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│（一）聚焦核心主业创新升级，以科技发展筑牢高质量发展根基 │
│ │1、境外安保综合运营业务：深化区域优势布局，加速智能化转型升级 │
│ │报告期内，公司精准把握重点区域市场复苏契机，通过精细化资源配置、聚│
│ │焦核心市场拓展以及全链路运营效能提升，有效推动境外业务实现高质量增│
│ │长。公司境外安保综合运营业务全年实现营业收入19.71亿元，同比增长5.2│
│ │3%，净利润同比增长66.61%，实现了规模与效益的协同增长。 │
│ │香港业务方面，香港卫安持续巩固其在安保及武装押运领域的核心优势，紧│
│ │抓香港国际金融中心定位及跨境金融活动回暖带来的市场机遇，积极拓展业│
│ │务版图，实现营业收入同比增长26.62%，净利润同比增长52.85%，盈利能力│
│ │显著提升。 │
│ │澳门业务方面，依托澳门地区经济显著复苏、旅游业客流指数与居民消费活│
│ │力持续回升的市场环境，子公司澳门卫安高效应对高端商业综合体、金融机│
│ │构及文旅基础设施等核心场景安保运营升级需求，在优化业务模式的同时保│
│ │障业务稳定，本报告期实现营业收入同比增长1.80%，净利润同比增长17.36│
│ │%。 │
│ │泰国业务方面，2025年公司把握东南亚市场复苏契机，通过深化本地化运营│
│ │策略持续巩固市场领先地位，综合安保服务板块实现营业收入同比增长13.7│
│ │0%，净利润同比增长38.74%，当地市占率保持行业领先。 │
│ │2、境内智慧城市系统集成及智能安防产品制造业务：智慧城市系统集成业 │
│ │务稳固提质，智能安防产品业务创新拓局 │
│ │2025年，公司境内智慧城市系统集成业务着力提升技术质量，业绩保持整体│
│ │稳定，本报告期实现营业收入8.71亿元；智能安防产品制造业务整体经营态│
│ │势同比显著向好，收入稳步攀升，本报告期实现营业收入2.14亿元，同比增│
│ │长28.32%。 │
│ │3、强化境内外协同联动，打造系统集成+安防融合创新模式 │
│ │公司积极探索境内各子公司协同发展模式，以专业分工、优势互补为核心，│
│ │凝聚不同主体的技术与资源力量，高效推进重点项目落地，实现多方共赢。│
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│1、聚焦主业，提质增效稳规模 │
│ │（1）境外安保综合运营服务业务：双轮驱动稳存量，智慧升级促增量 │
│ │公司国际综合安保业务坚持“稳存量、促增量”的发展思路，在巩固港澳及│
│ │东南亚市场既有优势的同时，继续全面推进智能化技术与传统安保服务的深│
│ │度融合。经过多年深耕，公司在上述地区的零售、交通、金融及政府机构等│
│ │领域积累了丰富的优质客户资源，Guardforce品牌在区域内已建立起广泛影│
│ │响力，目前境外员工规模约9300余人，构成了业务发展的稳固“基本盘”。│
│ │面对传统安保行业人力成本持续上升、响应效率存在瓶颈以及服务盲区难以│
│ │覆盖等共性挑战，公司将继续积极推动以“技术替代人力”为核心的智能化│
│ │转型，将降本增效作为战略落地的关键突破口。一方面，依托国内成熟的智│
│ │能安防产业链，公司创新构建“海外安防2.0”模式，将智能监控、物联感 │
│ │知等技术与现有人力安防服务体系深度融合，通过人防与技防的协同作业，│
│ │在优化人员部署密度的同时提升响应效率，有效降低对单一人力资源的依赖│
│ │，实现运营成本的结构性优化。另一方面，公司积极探索以智能机器人为代│
│ │表的新型科技装备，尝试在巡逻、监控等重复性高强度场景中24小时不间断│
│ │作业能力，智能机器人可实时传输现场情况并处置简单突发事件；对于复杂│
│ │环节，则由专业安保人员介入，充分发挥人力服务的灵活优势，在保障服务│
│ │质量的同时进一步降低单项目人力成本。 │
│ │凭借在海外市场长期积累的工程实施、运维服务及安保运营经验，公司正以│
│ │定制化智能解决方案持续突破高端行业客户，推动传统劳动密集型业务向科│
│ │技驱动型模式转型。未来，国际综合安保业务将继续围绕“稳固基本盘、科│
│ │技赋能”的双轮驱动战略，构建可弹性扩展的智能化安防生态，在持续提升│
│ │运营效率与盈利水平的同时，助力公司实现从传统人力服务商向智能安防运│
│ │营商的战略跃迁。 │
│ │（2）智慧城市系统集成业务：稳健合规筑基，降本增效赋能高质量发展 │
│ │境内智慧城市系统集成业务将继续秉持稳健经营与合规运营的核心原则，在│
│ │强化风控管理、筑牢市场根基的基础上，深度融合AI技术赋能降本增效；同│
│ │时，通过深化与央国企及行业龙头的战略合作，紧抓人工智能基础设施建设│
│ │的市场机遇，精准拓展智慧化工程业务，实现高质量发展。 │
│ │（3）智能安防产品制造业务：稳耕核心领域，技术创新拓市场 │
│ │2026年，常州明景将实施“深耕”与“拓展”双轮驱动战略。一方面，在巩│
│ │固国内外优势行业的基础上，依托技术创新，将AI应用深度拓展至公安、电│
│ │力、铁路等新领域；另一方面，积极布局智慧能源、智慧校园等新兴赛道，│
│ │以核心技术与产品赋能数智化转型的细分场景。 │
│ │2、攻坚历史遗留问题，强化集团管控提效 │
│ │（1）加速历史问题处置，夯实发展基础 │
│ │加强应收账款管理。2022年度，中安科司法重整化解了母公司层面的大量历│
│ │史债务问题，也彻底消除了上市公司的债务风险。但与此同时还有部分子公│
│ │司存在大量历史应收账款未回收等问题。2026年，公司在继续加强项目管理│
│ │的基础上，积极加速历史项目应收账款回款，化解存量纠纷，为上市公司增│
│ │强现金流保障。 │
│ │（2）推进集团管理中心建设，提升运营效率 │
│ │继续明确集团总部功能定位，发挥总部战略统筹作用，指导各子公司根据自│
│ │身发展特色和产业所长，找准发展目标。进一步发挥集团化优势，搭建内部│
│ │协同发展平台和资质共享平台。鼓励支持各子公司之间深化合作，推动资源│
│ │共享、优势互补，实现公司整体发展水平跃升。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司资金需求│本公司财务部门基于各成员企业的现金流量预测结果，在公司层面持续监控│
│ │公司短期和长期的资金需求，以确保维持充裕的现金储备；同时持续监控是│
│ │否符合借款协议的规定。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│1、汇率风险 │
│ │报告期内，公司海外业务开展过程中使用外币进行结算，人民币汇率浮动一│
│ │方面可能削弱公司产品出口的价格竞争力，另一方面也可能对公司造成直接│
│ │的汇兑损益变动，进而影响公司的盈利水平。公司将及时关注汇率走势，利│
│ │用银行或金融机构提供的金融工具，提高控制汇率风险能力。同时，调节外│
│ │币收支结算时间点和结算量，控制外币持有量，减少汇率波动影响。 │
│ │2、市场风险 │
│ │公司主营业务为安保运营服务、智慧城市系统集成及物联网产品制造，未来│
│ │可能面临行业竞争进一步加剧的情形，尽管公司具备一定竞争优势，但若无│
│ │法及时适应市场竞争状况的变化，可能无法保持较好的行业地位与市场份额│
│ │。如公司流动性紧缺未能改善，则公司的业务拓展及实施将面临较大的资金│
│ │压力，公司将努力通过多种方式降低风险。 │
│ │此外，2020年以来，受经济环境影响，全球范围内移动支付普及正在加速改│
│ │变人们传统的支付习惯。越来越普及的移动支付，对基于现金流通所提供的│
│ │安保服务市场产生重大影响。公司将会根据市场变动情况，整体把控各板块│
│ │业务发展节奏，加强业务协同，继续改善公司流动性，稳步实现自身业务高│
│ │质量发展。 │
│ │3、技术风险 │
│ │公司主营业务所属行业为技术密集型行业，伴随云计算、大数据、人工智能│
│ │等各种创新技术与工具的发展应用，行业中新技术、新产品不断涌现，虽然│
│ │公司具备一定的研发能力，但若对市场发展趋势或技术研发方向产生误判，│
│ │仍然存在技术研发水平、应用能力无法与市场需求发展保持同步而影响公司│
│ │竞争力的情形。公司将密切跟踪市场具体需求，结合主营业务发展和业务协│
│ │同需要，加强对技术研发的投入，保持公司在相关细分领域的技术优势。 │
│ │4、经营风险 │
│ │目前，公司生产经营总体正常进行，在安保综合运营服务、智慧城市系统集│
│ │成、智慧物联网产品制造等领域已具备一定的优势。因智慧城市系统集成业│
│ │务存在资金投入大、项目周期长、风险类别复杂等情形，受宏观政策、监管│
│ │政策、流动性或其他突发事件的影响，公司可能因此面临经营风险、财务风│
│ │险，以及应收账款不能及时收回等风险。 │
│ │同时，公司正稳步推进智算中心建设、人工智能行业应用深度开发等新兴业│
│ │务，智算中心存在资金投入大、项目周期长、需求不及预期、竞争加剧等风│
│ │险；人工智能行业为新兴行业，若因监管趋严、研发迭代快等因素影响，可│
│ │能导致公司产品研发进度低于预期风险。 │
│ │未来，公司将继续重点依托自身丰富的上下游产业链优势和行业经验，启动│
│ │传统数据中心建设业务向智能算力服务平台的转型延伸，挖掘智慧城市业务│
│ │新增量，推动智能制造设备发展，强化主营业务协同性，提升现有主营业务│
│ │综合竞争力，以克服相关风险影响。 │
│ │5、诉讼风险 │
│ │2018年以来，公司持续披露了累计诉讼、仲裁等事项（详见本报告“第五节│
│ │重要事项”之“七、重大诉讼、仲裁事项”）。尽管2022年底公司重整完成│
│ │为解决历史遗留问题及相关诉讼问题创造了良好基础，但仍有部分案件尚在│
│ │审理过程中，诉讼结果暂无法确定。为了妥善处理因合同纠纷产生的争议，│
│ │公司高度重视诉讼事宜，已组建包括管理层、中介机构、顾问机构、律师团│
│ │队等在内的团队，积极维护公司及全体股东利益。 │
│ │6、实际控制人变动风险 │
│ │2024年12月，公司控股股东中恒汇志自行向广东省深圳市中级人民法院申请│
│ │破产重整【（2024）粤03破申1218号】，并于2025年2月撤回破产重整申请 │
│ │。截至2025年12月31日，中恒汇志持有公司股份211,966,251股，占公司总 │
│ │股本的7.37%，已全部处于司法轮候冻结状态。鉴于中恒汇志持有的公司股 │
│ │份质押比例较高且已触碰预警平仓线，中恒汇志所持股份存在被平仓或强制│
│ │过户的风险。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股权激励 │*ST中安2023年3月17日发布股票期权和限制性股票激励计划：（一）股票期│
│ │权激励计划：公司拟向43名激励对象授予1015万份股票期权，行权价格为2 │
│ │元/股；（二）限制性股票激励计划：公司拟授予6735万股限制性股票，其 │
│ │中首次向127名激励对象授予5535万股，授予价格为1.25元/股；预留1200万│
│ │股。授予的股票期权自授予日起满一年后分三期行权/解锁，行权/解锁比例│
│ │分别为30%、30%、40%。主要行权/解锁条件为：2023年营业收入不低于30亿│
│ │元；净利润不低于1亿元。2024年-2025年营业收入定比2023年增长分别不低│
│ │于15%、32%；净利润定比2023年增长分别不低于40%、100%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│重组收购云计│中安消2016年7月21日发布重组预案，公司拟通过支付现金的形式购买启创 │
│算、智慧城市│卓越100%股权（9.2亿元）、华和万润100%股权（3.6亿元）及中科智能100%│
│安保业务 │股权（4.28亿元），交易价格合计为17.08亿元。启创卓越同时拥有因特网 │
│ │数据中心（IDC）、因特网接入服务（ISP）和第二类增值电信信息服务（IC│
│ │P）等重要云计算服务相关业务资质，可提供从主机托管、虚拟云主机、云 │
│ │存储，到基于云计算的IT运营环境部署、私有云平台搭建及配套软件开发的│
│ │一站式云计算服务。华和万润是宁波领先的智慧城市安保系统集成商，主要│
│ │服务包括智慧城市安保系统集成、信息运维服务及专业应用软件开发，市场│
│ │区域覆盖浙江省的主要城市；中科智能是江苏省领先的安保系统集成及轨道│
│ │交通智能化服务提供商，主要从事智慧城市安保系统集成业务，具体划分为│
│ │智慧建筑、智慧交通、智慧医疗三大业务板块，在江苏省具备较强的市场优│
│ │势。承诺方承诺，2016-2018三个会计年度累计实现的净利润数，卓越启创 │
│ │不低于2.41亿元；华和万润不低于9700万元；中科智能不低于11620万元。 │
│ │根据业绩承诺，启创卓越2016年至2018年目标净利润分别为6500万元、8000│
│ │万元和9600万元，交易对方承诺，其在2016年至2018年三个会计年度累计实│
│ │现的净利润数不低于2.41亿元。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│资产重组 │中安消2015年10月20日发布重组预案，公司拟以63767.51万元的价格购买澳│
│ │门卫安100%股权、深圳迪特100%股权、飞利泰100%股权及深圳威大100%股权│
│ │。澳门卫安成立于1990年，是澳门知名的安保服务提供商。公司持有澳门警│
│ │卫服务和武装押运的稀缺牌照，是澳门少有的符合规格的保安公司，具备长│
│ │期的人力安保服务经验。澳门卫安于今年8月收购了香港科卫保安。科卫保 │
│ │安主要在香港提供高端人力安保服务，此次收购无疑将进一步扩大公司在香│
│ │港地区的人力安保市场份额。深圳迪特是一家专注于安防产品海外营销管理│
│ │的供应服务企业，致力于对国内安防产品的整合和海外安防市场的对接，公│
│ │司具备极强的分销能力，与英、美、法、澳等世界各地知名商超及分销商、│
│ │批发商建有良好合作关系。深圳威大为医疗工程整体解决方案综合供应商，│
│ │公司主要提供“咨询设计+投融资+工程实施+运维服务”为一体的医疗平台 │
│ │服务。飞利泰是西南地区一家专业安防系统集成商，专注于安防指挥中心系│
│ │统、音视频会议系统及弱电智能化集成系统建设，为中国西南地区少数能完│
│ │成公安系统指挥中心完整设计的系统集成商之一，在中国西南地区的安防系│
│ │统集成领域具有较大的影响力，实施了昆明公安消防支队作战指挥中心系统│
│ │升级改造建设项目、云南省中缅边境维稳指挥部视频指挥系统升级改造项目│
│ │、云南省地震局应急互联互通项目等重要项目。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│增发股份 │中安消2016年3月18日发布定增预案，公司拟向控股股东中恒汇志等非公开 │
│ │发行股份募集资金总额不超过502406.01万元，拟用于：1）澳洲安保集团收│
│ │购项目，拟投入募集资金74459.7万元。澳洲安保集团是澳洲排名前列的安 │
│ │保及设施管理服务提供商，在澳洲及新西兰地区为客户提供人力安保、报警│
│ │监控、电子安防及设施管理服务等安保延伸服务。2）泰国卫安收购项目， │
│ │拟投入募集资金23387万元。泰国卫安成立于1989年，为泰国领先的安保服 │
│ │务提供商与航空安保配套服务提供商，客户主要为泰国工业、航空、零售、│
│ │商业、物业等各个行业的知名企业、跨国公司。承诺方承诺，泰国卫安2016│
│ │年度至2018年度归属于母公司所有者的目标净利润分别为不低于7708万泰铢│
│ │、10091万泰铢和12282万泰铢。3）综合安保运营服务大数据平台研发及建 │
│ │设项目，拟投入募集资金60416.63万元。4）安保服务机器人研发项目，拟 │
│ │投入募集资金15165.25万元。5）安保系统集成项目，拟投入募集资金22412│
│ │8.89万元。6）偿还银行贷款及补充流动资金，拟投入募集资金104848.54万│
│ │元。 │
└──────┴─────────────────────────────────┘
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|