热点题材☆ ◇600657 信达地产 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:物业管理
风格:融资融券、低市净率、破净资产、证金汇金、化债AMC
指数:中证央企
【2.主题投资】
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2023-08-15│物业管理概念│关联度：☆☆
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公司有持有型物业经营和物业服务
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-04-01│北京自贸区 │关联度：☆☆☆
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公司办公地址为北京市海淀区中关村南大街甲18号北京国际大厦A座。公司以房地产开发为
核心，以商业运营、物业服务、房地产专业服务为支持，坚持房地产开发与资本运营协调发展和
良性互动的发展模式。主要产品为住宅、商业、车位、物业管理等。
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2022-03-29│央企改革 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司大股东或者控股股东或者实控人涉及央企。
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2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素中盘股标准
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2017-07-21│京津冀 │关联度：☆☆☆
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公司总部位于北京市海淀区。主营业务：房地产开发、经营，投资及物业管理，管理咨询、
委托代建，营销代理、建材经销、物流。是国家级**计划软件产业基地骨干企业，目前公司加大
了软件主营业务投入，扩展业务经营内容，并积极拓展欧美以及日本的软件外包市场，已成为科
技部认定的中国软件欧美出口工程试点企业、IBM核心技术服务供应商。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破净资产，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2024-11-19│低市净率 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2024-11-19,公司市净率(MRQ)为：0.5754
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2024-11-19│破净资产 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2024-11-19公司收盘价相对于每股净资产跌幅：-42.46%
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2024-10-31│证金汇金持股│关联度：☆☆☆
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汇金持有2983.38万股(1.05%)
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2022-07-14│化债AMC │关联度：☆☆☆
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控股股东信达投资为四大AMC之一信达旗下企业。
【3.事件驱动】
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2024-03-26│国常会要求进一步优化房地产政策，系统谋划相关支持政策
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据媒体报道，3月22日召开的国务院常务会议，听取关于优化房地产政策促进房地产市场平
稳健康发展有关情况的汇报。会议指出，房地产产业链条长、涉及面广，事关人民群众切身利益
，事关经济社会发展大局。去年以来，各地因城施策优化房地产调控，落实保交楼、降低房贷利
率等一系列举措，守住了不发生系统性风险的底线。要进一步优化房地产政策，持续抓好保交楼
、保民生、保稳定工作，进一步推动城市房地产融资协调机制落地见效，系统谋划相关支持政策
，有效激发潜在需求，加大高品质住房供给，促进房地产市场平稳健康发展。要适应新型城镇化
发展趋势和房地产市场供求关系变化，加快完善“市场+保障”的住房供应体系，改革商品房相
关基础性制度，着力构建房地产发展新模式。
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2023-08-15│监管机构将召开会议讨论受困房企债务，AMC（债转股）行业迎机遇
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近日，监管机构宣布将与房地产公司、金融家召开会议，讨论解决受困房企债务和实施实体
纾困重组等问题。这一消息使得AMC行业迎来了历史上最大的“蓝海”。
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2022-11-15│三部门允许优质房企使用预售监管资金 房地产板块再迎强心剂
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中国银保监会、住房和城乡建设部、人民银行发布商业银行出具保函置换预售监管资金有关
工作的通知，允许商业银行按市场化、法治化原则，在充分评估房地产企业信用风险、财务状况
、声誉风险等的基础上进行自主决策，与优质房地产企业开展保函置换预售监管资金业务。
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2022-07-01│全国100个城市新建住宅成交面积连续两个月环比上涨，地产行业已触底开始回
│暖
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6月1日至20日，全国100个城市新建商品住宅日均成交面积环比增加约两成，预计6月全国10
0个城市新建商品住宅成交面积为2506万平方米，环比增长21%，连续两个月环比上涨。
6月29日，浙江省宁波市今年第二批集中供地收官，21宗涉宅地块全部成交，总成交额约161.2亿
元，其中有9宗地溢价成交，有7宗地竞价“触顶”等待摇号。
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2022-06-16│5月房地产各指标均回升
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从近日国家统计局发布的数据来看，今年前5个月，房地产开发投资、新开工、销售、房企
到位资金等多指标累计增速仍同比下降，并且降幅扩大，但从5单月来看，各指标环比均出现了
回升，同比降幅均略有收窄。
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2017-01-16│发改委鼓励开展市场化债转股
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国家发展改革委2017年1月11日发表声明称，鼓励银行、实施机构和企业按照《国务院关于
积极稳妥降低企业杠杆率的意见》及附件《关于市场化银行债权转股权的指导意见》相关规定和
精神，自主协商开展市场化债转股，并在实践中不断探索和完善业务模式。自《指导意见》下发
以来，国内市场化债转股协议额整体已近4000亿元，债转股对象以央企和较有影响力的地方国企
为主，多属于钢铁、能源领域，主导方则以国有大行、资产管理公司（AMC）为主。
1月10日，国家发改委主任徐绍史在国新办举行的新闻发布会上表示，通过两个多月的运行
，四大行及资产管理公司与23家企业签订了市场化债转股框架协议，整个协议额超过3000亿人民
币。市场化债转股业务在对象企业的选择、实施模式的方案、预期效果方面，都符合市场化、法
治化的原则，符合国务院文件的精神，今年还会加大力度推动。国务院发布的债转股指导意见中
，明确地方AMC可以参与市场化债转股。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司以房地产开发为核心，以商业物业经营管理、房地产金融业务、物业服│
│ │务、房地产专业服务为支持,坚持房地产主业与资本运营协调发展和良性互 │
│ │动的发展模式，逐步建立地产开发、金融投资、专业服务三大体系成熟互补│
│ │的业务发展格局，同时以经济效益为核心，完善产品体系与城市布局，努力│
│ │扩大公司的市场影响力。 │
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│核心竞争力 │1. 协同显现优势。作为中国信达的房地产开发业务运作平台，公司的比较 │
│ │优势在于中国信达系统资源能够为公 │
│ │司发展提供有力的支持。 │
│ │2.管理持续提升。公司秉持“守正出新”的发展原则：“守正”就是作为中│
│ │国信达的房地产开发业务运作平台，要坚守房地产开发业务这个核心，不断│
│ │提高开发专业水平和管理能力。 │
│ │3.人才队伍成长。公司具有和谐、透明、高效的董事会和团结、务实、创新│
│ │的管理层。 │
│ │4.文化富有活力。公司倡导阳光清新的企业文化，创新文化、 战略文化、 │
│ │执行文化、合规文化深入人心，大局意识、责任意识、 市场意识、 风险意│
│ │识不断增强， 形成了争先创优、 锐意进取的良好氛围。 │
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│经营指标 │公司累计实现房地产销售面积 154.35 万平方米，同比增长 38.55%；销售 │
│ │合同额169.07 亿元，同比增长 60.71%，完成全年计划的 169.07%。报告期│
│ │内，新开工面积 155.90 万平方米， 完成全年计划的 119.92%； 竣工面积│
│ │ 129.02 万平方米，完成全年计划的 107.52%。 │
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│竞争对手 │万科A、保利地产、绿地控股、金地集团 │
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│核心风险 │1.市场风险：受政策影响市场预期有所变化，客户观望情绪还在增加， 市 │
│ │场周期性调整的压力加大； │
│ │2.行业风险：行业集中度还在加速提升，优胜劣汰加剧，一线房地产企业仍│
│ │然在不断提高市场份额和品牌影响力，中小房企面临更大的竞争压力，行业│
│ │并购将有所增加； │
│ │3.利率风险：中国货币政策转向“稳健中性”， 市场对资金利率的预期可 │
│ │能发生变化； │
│ │4.财务风险：近年来公司适度加快项目储备及开发节奏，公司业务规模不断│
│ │扩大，未来随着项目建设的持续推进，可能会带来更多资金需求。 │
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│投资逻辑 │公司2015年下半年以来加强一二线城市的布局，土地储备结构更加合理，这│
│ │有利于确保未来销售的持续性。看好公司一二线城市的布局及其和中国信达│
│ │的协同效应。 │
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│消费群体 │购房者。 │
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│消费市场 │合肥、嘉兴、芜湖、铜陵、淮南、马鞍山、宁波、上海、北京、重庆、青岛│
│ │、深圳、其他 │
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│投资基金 │信达地产2015年12月18日公告，公司与公司实际控制人中国信达及其下属公│
│ │司信达资本，以及陕西君泰置业、焦晓东共同出资设立了芜湖信达丝绸之路│
│ │投资合伙企业（有限合伙）。该基金认缴出资总额为4.64亿元，其中公司作│
│ │为该基金优先级有限合伙人认缴1亿元。该合伙企业的投资方向是世纪金源 │
│ │“新长安广场二期”项目，或者全体合伙人一致同意的其他项目。合伙企业│
│ │向世纪金源提供总金额不超过4.5亿元的委托贷款，单笔委托贷款的期限为3│
│ │年，自投放之日起计算。单笔借款满12个月后，允许世纪金源提前还款。 │
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│产业基金 │参与认购芜湖沁景股权投资合伙企业份额：信达地产2023年9月2日公告，公│
│ │司全资子公司信达重庆房产与公司关联方中国信达共同参与认购芜湖沁景股│
│ │权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“合伙企业”）份额。合伙企业总│
│ │认缴规模为100155万元，其中信达重庆房产认缴30000万元，占合伙企业规 │
│ │模的29.96%，并对项目进行联合开发建设。存续期：自领取营业执照之日起│
│ │48个月。经营范围：以自有资金从事投资活动。 │
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│行业竞争格局│在激烈的市场竞争中，房地产行业集中度还会继续提高，市场份额、银行信│
│ │贷、土地储备等将进一步向品牌房企、房地产上市公司集中，部分弱小房企│
│ │将逐步退出市场，行业并购重组和特殊机遇投资机会将不断涌现。 │
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│行业发展趋势│随着房地产调控的深入， 在抑制投资投机需求的背景下，房地产业发展空 │
│ │间的决定性因素是实际需求，预计首次置业、结婚用房等刚性需求和以旧换│
│ │新、二孩成长等改善型需求将成为市场主流，客户对房企产品能力的要求将│
│ │进一步提高。与此同时，旅游地产、养老地产、特色小镇等复合业态将面临│
│ │发展机遇，低效用地开发、城市更新与旧城改造将成为热点，对房地产企业│
│ │的资源整合能力和综合运营能力提出了更高的要求。 │
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│公司发展战略│作为中国信达的房地产开发业务运作平台，公司将借助信达系统的资源优势│
│ │和品牌支持，创新业务模式和盈利模式，逐步形成差异化的竞争优势。公司│
│ │未来战略定位为：持续发挥中国信达背景资源和协同合力，打造有信达特色│
│ │的金融地产发展模式，建立地产开发、金融投资、专业服务三大体系成熟互│
│ │补的业务发展格局，成为具有广阔发展空间的综合开发投资服务商。 │
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│公司经营计划│2017年公司计划签约销售额 160 亿元，计划土地投资额 145 亿元；计划新│
│ │开工面积 100 万平方米，计划竣工面积 130 万平方米。公司将根据市场形│
│ │势与销售情况，合理安排土地投资、融资计划以及开竣工计划。 │
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│重组收购淮矿│信达地产2018年1月18日发布重组预案，公司拟以6.02元/股的价格非公开发│
│地产100%股权│行130115.4003万股股份收购淮矿地产100%股权，交易价格为783294.71万元│
│ │。淮矿地产是一家具有国家房地产开发一级资质的专业房地产企业，包括城│
│ │市中高端住宅开发、商业运营管理、物业管理服务等多业态的综合开发经营│
│ │模式。公司着力锻造东方蓝海城市系列，以高端社区住宅中心为核心，通过│
│ │商业、住宅等多业态联动，形成投资、开发、运营一体化的商业地产发展模│
│ │式，积极参与城市开发建设，以雄厚的专业实力和良好的品牌形象，提升城│
│ │市价值，实现开发区域土地价值最大化。承诺方承诺，淮矿地产2017年至20│
│ │19年连续三个会计年度合计净利润预测数为27.20亿元。 │
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