热点题材☆ ◇600666 奥瑞德 更新日期：2025-06-11◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:高端装备、OLED概念、东数西算、算力租赁、Sora概念、DeepSeek
风格:摘帽、连续亏损、低价股、久不分红
指数:无
【2.主题投资】
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2025-02-28│Sora概念 │关联度：☆☆☆
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子公司深圳智算力发布的集成视频生成模型的开放平台NexusAI。
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2025-02-10│DeepSeek概念│关联度：☆☆☆
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丝路新云平台已上线DeepSeek-R1系列模型
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2024-04-25│算力租赁 │关联度：☆☆☆
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公司投资建设算力集群向客户提供算力租赁服务，项目投资约1.79亿元
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2023-10-19│东数西算 │关联度：☆☆☆
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公司设立北京智算力、算力融合(上海)、深圳智算力、哈尔滨智主四家全资子公司
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2021-11-01│高端装备 │关联度：☆☆☆
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公司2015年12月3日晚间公告称，公司拟通过全资子公司奥瑞德有限以支付现金方式收购新
航科技100%股权，交易价格为15.3亿元；收购后公司将延伸蓝宝石产业链，主要产品将延伸至硬
脆材料切磨抛加工设备及技术服务领域。新航科技专业从事自动化、高端化硬脆材料精密加工专
用设备的研发、设计、生产和销售，其在以智能手机为代表的消费电子行业中使用的玻璃、蓝宝
石加工设备领域优势突出。
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2020-12-09│OLED概念 │关联度：☆☆☆
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全资子公司奥瑞德有限经营范围包括LED灯及光膜组、QLED模组、OLED模组、显示屏、显示
器件、模组及机器设备的研发、制造、销售及进出口贸易;蓝宝石工艺品的研发、制造、销售及
进出口贸易。
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2025-03-27│股权拍卖 │关联度：☆☆☆
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2025-03-27发布奥瑞德关于持股5%以上股东股份被第二次司法拍卖的进展公告
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2024-12-12│股权冻结 │关联度：☆☆☆
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2024-12-12,奥瑞德：奥瑞德关于持股5%以上股东股份被轮候冻结的公告
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2021-10-29│冬虫夏草 │关联度：☆☆
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成渝经济区，冬虫夏草，化学制药(小盘)，区域-成渝经济区，太极系，医疗机构。
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2021-10-18│3D玻璃 │关联度：☆☆☆
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公司有热弯机
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2021-04-19│蓝宝石 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司主营有蓝宝石晶片
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2020-11-20│黑龙江自贸区│关联度：☆☆☆
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公司地址是黑龙江省哈尔滨市松北区高新技术产业开发区九洲路1377号制品加工一车间
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年未分红，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2025-06-10│低价股 │关联度：☆☆☆
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截止2025-06-10，收盘价为：2.67元
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2025-04-25│连续亏损 │关联度：☆☆☆☆
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截止2024-12-31公司连续两年归母净利润为负且2025-03-31财报归母净利润均为负
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2025-04-19│久不分红 │关联度：☆☆☆
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公司最近一次现金分红为2014-12-31财报：10派0.11元(含税)
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2024-08-20│摘帽 │关联度：☆☆☆
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公司于2024-08-20撤销退市风险警示
【3.事件驱动】
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2018-02-14│世界最大人造蓝宝石晶体在我国诞生
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据科技日报报道，13日从呼和浩特市赛罕区委宣传部获悉，全球最大450公斤级超大尺寸高
品质泡生法蓝宝石晶体在内蒙古晶环电子材料有限公司生产车间成功面世。该晶体为晶环电子研
发团队自主研发，经过近8个月的设计开发、设备加工、煅烧、长晶等过程，于13日小试成功。
经初步检测，该晶体重量445公斤，外形规整，通体透明，无裂纹，无晶界，气泡较少，可应用
于LED的4英寸晶棒有效长度达到4550mm以上。
泡生法是目前国际上主流的晶石生产方法，也是世界各国致力攻关的生产工艺。2017年俄罗
斯的350公斤人造蓝宝石被确定为全球最大，这一纪录在一年后即被我国打破。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │报告期内，公司主营业务包括1）蓝宝石制品的生产和销售，2）算力综合服│
│ │务业务。 │
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│经营模式 │报告期内，公司蓝宝石业务沿用成熟运营模式，保持研发、采购、生产、销│
│ │售全链条自主可控。在供应链管理方面，严格执行合格供应商准入机制，基│
│ │于生产计划向认证供应商采购主辅材料及设备，并通过合同履约监管、交付│
│ │验收、票据结算等标准化流程保障生产物料供应。生产端实施“订单驱动+ │
│ │动态调整”机制，综合考量客户需求、产能负荷及安全库存进行动态排产，│
│ │在压缩响应周期的同时保障及时供应。销售体系通过多元化客户对接机制获│
│ │取订单，经需求确认、合同签订、定制生产及品质检测等环节完成产品交付│
│ │。 │
│ │公司算力综合服务业务在报告期内已形成了较稳定的经营模式。公司在高标│
│ │准数据中心部署GPU服务器集群、高速网络设备等，建立涵盖基础设施组网 │
│ │优化、7×24小时运维及分钟级故障响应的全生命周期服务体系。公司提供 │
│ │“本地化部署+云端调用”双模式，支持客户按实际需求调用算力资源，实 │
│ │现智能算力高效供给与服务化交付。 │
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│行业地位 │业内领先的蓝宝石单晶生产商 │
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│核心竞争力 │（一）产品质量优势 │
│ │产品质量优势是公司核心竞争力的重要组成部分。公司建立了完善的质量管│
│ │理体系，已获得了ISO9001、ISO14001、ISO45001等国际管理体系认证，并 │
│ │确保体系高效运行。同时，公司通过构建标准化的生产与质量控制流程，并│
│ │依托经验丰富且稳定的质量管理团队，持续提升产品及服务质量与客户满意│
│ │度。 │
│ │（二）注重人才梯队建设 │
│ │公司高度重视人才梯队建设与团队管理，通过内培外引机制构建起复合型人│
│ │才储备体系。在人才培养方面，定期开展专业技能与管理能力培训，提升团│
│ │队综合素质。在人才引进方面，拓宽高端人才引进渠道，重点吸纳业务运营│
│ │、技术研发及财务管理等关键领域的人才，形成核心骨干队伍。同时推行绩│
│ │效考核制度，激发团队活力；营造开放包容的企业文化，增强员工归属感与│
│ │凝聚力，为业务拓展与组织升级注入持续动能，确保经营体系高效运转，推│
│ │动公司组织架构持续优化。 │
│ │（三）市场客户优势 │
│ │蓝宝石业务方面，公司蓝宝石材料研发与生产历经十余年技术沉淀，依托卓│
│ │越的产品品质与优质的服务能力，已形成较高的市场认可度与行业口碑，并│
│ │积累了稳定的优质客户资源。 │
│ │算力综合服务业务方面，公司构建分层化客户筛选体系，通过精准锚定目标│
│ │客户群体，实施“大客户深度绑定与中小客户广泛覆盖”的协同策略，目前│
│ │已与多家运营商、生成式AI头部企业客户建立了良好稳定的合作关系。同时│
│ │，公司通过提供定制化解决方案与高效服务响应，持续提升客户满意度与忠│
│ │诚度，为公司算力业务的进一步拓展筑牢了客户根基。 │
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│经营指标 │2024年，公司实现营业收入365966196.31元，较上年增加38057684.47元， │
│ │同比增长11.61%；实现归属于上市公司股东的净利润-171418216.23元，同 │
│ │比减亏503859579.99元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润│
│ │-209721360.21元，同比减亏373378402.77元。 │
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│竞争对手 │云南蓝晶、重庆四联、台聚光电、台湾鑫晶钻、盟立自动化、台湾佳晶、日│
│ │本Kyocera、日本Namiki、俄罗斯Monocrystal、韩国STC、韩国Aztec、韩国│
│ │DTK、美国Rubicon、深圳环球三帝玻璃机械有限公司、深圳诺峰自动化设备│
│ │有限公司、联得装备、大宇精雕 │
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│核心风险 │3D热弯机销售不达预期，新材料研发进度不达预期。 │
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│投资逻辑 │1、产品质量优势是公司核心竞争力的重要组成部分。公司建立了完善的质 │
│ │量管理体系，已获得了ISO9001、ISO14001、ISO45001等国际管理体系认证 │
│ │，并确保体系高效运行。同时，公司通过构建标准化的生产与质量控制流程│
│ │，并依托经验丰富且稳定的质量管理团队，持续提升产品及服务质量与客户│
│ │满意度。 │
│ │2、公司高度重视人才梯队建设与团队管理，通过内培外引机制构建起复合 │
│ │型人才储备体系。在人才培养方面，定期开展专业技能与管理能力培训，提│
│ │升团队综合素质。在人才引进方面，拓宽高端人才引进渠道，重点吸纳业务│
│ │运营、技术研发及财务管理等关键领域的人才，形成核心骨干队伍。同时推│
│ │行绩效考核制度，激发团队活力；营造开放包容的企业文化，增强员工归属│
│ │感与凝聚力，为业务拓展与组织升级注入持续动能，确保经营体系高效运转│
│ │，推动公司组织架构持续优化。 │
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│消费群体 │LED衬底片或消费电子产品窗口片、LED灯具 │
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│消费市场 │华中地区、华东地区、华南地区、华北地区、东北地区、西南地区、国外市│
│ │场、西北地区 │
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│增持减持 │奥瑞德2024年11月23日公告，公司股东共青城坤舜拟自公告日起15个交易日│
│ │后的3个月内，通过集中竞价交易和大宗交易的方式减持其所持有的公司股 │
│ │份合计不超过8290.50万股，拟减持股份数量占公司总股本的比例不超过3% │
│ │。截至公告日，共青城坤舜持有公司股份25396.8253万股，占公司总股本的│
│ │9.19%。 │
│ │奥瑞德2025年3月26日公告，公司股东共青城坤舜拟于2025年4月21日至7月2│
│ │0日期间，通过集中竞价交易和大宗交易的方式减持其所持有的公司股份合 │
│ │计不超过5527.00万股，拟减持股份数量占公司总股本的比例不超过2%。截 │
│ │至公告日，共青城坤舜持有公司股份17106.3253万股，占公司总股本的6.19│
│ │%。 │
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│实控人或控股│*ST瑞德2023年1月11日公告，因执行《重整计划》，公司控股股东将由左洪│
│股东变更 │波、褚淑霞夫妇变更为青岛智算信息产业发展合伙企业（有限合伙），公司│
│ │实际控制人将由左洪波、褚淑霞变更为无实际控制人。 │
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│项目投资 │ST瑞德2023年12月19日公告，公司全资子公司投资建设算力集群二期向客户│
│ │提供算力租赁服务，项目投资约1.82亿元，资金主要用于采购服务器、交换│
│ │机、网卡及配套软硬件设备等。截至本公告披露日，二期项目建设所需服务│
│ │器及相关软硬件已全部到货，部分设备已完成组网和测试并开始试运营，剩│
│ │余设备将在1个月内完成组网和测试工作，算力集群二期项目将于2024年1月│
│ │正式投入运营。 │
│ │ST瑞德2024年1月23日公告，公司全资子公司拟投资建设算力集群三期向客 │
│ │户提供算力租赁服务，项目投资约1.75亿元，资金主要用于采购服务器、交│
│ │换机、网卡及配套软硬件设备等。截至本公告披露日，项目建设所需服务器│
│ │及相关软硬件已全部到货，部分设备已完成组网和测试。公司全资子公司将│
│ │基于算力集群三期基础设施的建设与部署对客户提供算力租赁服务。截至公│
│ │告披露日，三期项目建设所需服务器及相关软硬件已全部到货，部分设备已│
│ │完成组网和测试并开始试运营，剩余设备将在1个月内完成组网和测试工作 │
│ │，算力集群三期项目将于2024年2月正式投入运营。 │
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│对外投资 │奥瑞德2015年10月8日公告，公司拟出资4000万元在河南省郑州市设立投资 │
│ │管理公司（全资子公司），以蓝宝石产业上下游为主要投资方向，配合上市│
│ │公司进行产业整合，完善公司的战略布局。该公司主要从事股权投资，投资│
│ │管理。 │
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│行业竞争格局│1、蓝宝石 │
│ │中国在全球LED芯片制造领域占据主导地位，作为LED芯片核心材料的蓝宝石│
│ │衬底，其产业同样呈现高度本土化特征。当前行业经历深度洗牌，产业集中│
│ │度持续提升。国内头部企业阵营已形成较稳定格局，除公司外，云南蓝晶、│
│ │青岛华芯、晶瑞光电及天通股份等企业为国内主要的蓝宝石材料及衬底片生│
│ │产企业。 │
│ │2、算力 │
│ │公司积极把握数字经济时代机遇，大力发展算力综合服务业务，构建了涵盖│
│ │GPU服务器、网络设备等算力基础设施支撑，以及方案设计、运维管理、安 │
│ │全服务等全链条增值服务的一体化服务体系。报告期内，公司算力集群实现│
│ │稳定高效运营，算力综合服务收入同比显著增长，成为公司业绩增长的重要│
│ │引擎。 │
│ │得益于国家政策支持，叠加市场需求爆发和技术进步的双重驱动，中国智能│
│ │算力市场需求保持高速增长。国际数据公司（IDC）与浪潮电子信息产业股 │
│ │份有限公司联合发布的《2025年中国人工智能计算力发展评估报告》显示，│
│ │2024年，中国智能算力规模达725.3EFLOPS，同比增长74.1%。未来两年，预│
│ │计中国智能算力规模仍将保持高速增长，大模型训练、自动驾驶、科学计算│
│ │等场景催生海量算力需求，为算力综合服务业务带来广阔的发展前景，同时│
│ │也驱动算力产业高速扩容，资本持续加码算力赛道，目前已超百家上市公司│
│ │涉算力租赁概念。当前市场呈现“需求激增、多方竞逐、格局未定”的特点│
│ │，行业进入快速发展与整合阶段。 │
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│行业发展趋势│1、蓝宝石 │
│ │在全球低碳转型背景下，LED照明产品作为绿色能源解决方案获得政策倾斜 │
│ │，推动LED市场经历高速成长期。随着产品渗透率不断提高，传统照明替换 │
│ │市场趋于饱和，近年市场需求增速明显放缓，但行业研究机构TrendForce预│
│ │测，LED传统照明将在未来3年迎来二次更新浪潮。同时叠加智慧城市、智能│
│ │家居、车载照明等特殊照明领域及LED显示领域带来的需求增量，LED行业仍│
│ │有较好的市场机遇。 │
│ │另一方面，蓝宝石材料可作为可穿戴设备的重要组件，在消费电子领域主要│
│ │聚焦应用在智能手表表镜、传感视窗等场景。受益于消费者对电子产品健康│
│ │监测功能的需求提升与消费电子产品固有的周期性换新规律，近年来智能手│
│ │表市场对蓝宝石材料的需求呈现持续旺盛态势，由此驱动蓝宝石材料在该领│
│ │域的应用规模维持在一个稳态区间，且预计未来数年内仍可能延续当前稳健│
│ │增长趋势，但蓝宝石行业整体增长动能尚需市场进一步验证。 │
│ │2、算力 │
│ │机遇与风险并存，算力综合服务业务经营过程中可能受宏观经济周期波动、│
│ │产业政策调整及技术迭代等多重变量的复合影响。且政策与资本双轮助推，│
│ │竞争格局不断演变，未来业务可能面临行业竞争加剧、服务价格下降等风险│
│ │，可能对公司生产经营和财务状况构成潜在考验。 │
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│行业政策法规│《关于推动未来产业创新发展的实施意见》、《智慧旅游创新发展行动计划│
│ │》《推动文化和旅游领域设备更新实施方案》、《关于打造消费新场景培育│
│ │消费新增长点的措施》、《关于推动未来产业创新发展的实施意见》、《推│
│ │动工业领域设备更新实施方案》、《关于促进数据产业高质量发展的指导意│
│ │见》 │
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│公司发展战略│公司秉持“用户至上、行业领先、科技保障、不断创新”的发展理念，持续│
│ │提升公司经营质量，推动企业稳步发展。为保障股东利益最大化，基于行业│
│ │竞争格局现状与业务未来增长潜力评估，公司将有序实施战略性业务聚焦，│
│ │构建以算力服务为核心引擎、蓝宝石材料为辅助支撑的新发展格局。通过战│
│ │略重组、蓝宝石业务轻资产转型、资源配置动态优化，推动业务结构从“双│
│ │轮并行”向“一主一辅”的架构转型。 │
│ │蓝宝石业务：受下游结构性产能过剩引发的竞争性定价传导影响，叠加同业│
│ │竞争激烈，产品价格持续承压，公司蓝宝石业务持续多年亏损。为有效降低│
│ │该业务对公司整体业绩的拖累，公司将继续剥离无效资产，并通过创新运营│
│ │模式推动业务轻资产转型。 │
│ │算力综合服务业务：公司致力于成为国内领先的算力服务提供商，未来将进│
│ │一步集中资源深耕算力服务领域。一方面通过持续扩大算力规模、优化智能│
│ │调度平台与运维体系，提升服务能力，进一步巩固市场地位；一方面积极拓│
│ │展产业链合作，通过遴选优质赛道企业进行战略孵化，在收获投资增值的同│
│ │时实现产业协同双重收益。此外，公司将持续深化与各地政府合作，依托政│
│ │策红利推动公司业务可持续健康发展。 │
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│公司日常经营│1、蓝宝石业务 │
│ │报告期内，受市场环境影响，蓝宝石产品市场价格持续承压。面对严峻的市│
│ │场形势，公司采取了多元化的应对策略。一方面，通过工艺创新等方法提升│
│ │生产效率，并实施了一系列的降本措施；另一方面，公司建立了以“核心客│
│ │户+战略新品”为核心的驱动机制。在报告期内，公司深化了与核心客户的 │
│ │合作，与比亚迪等行业龙头企业建立了长效沟通机制。2024年度，公司持续│
│ │获得比亚迪、中图半导体等重点客户的稳定订单，巩固了蓝宝石业务发展基│
│ │础。同时，公司完成了国际知名消费电子品牌蓝宝石配件产品的试样验证，│
│ │实现了小批量交付，为后续批量供应做好了准备。 │
│ │在资产优化方面，公司处置了部分闲置设备及库存产品，并启动了子公司七│
│ │台河奥瑞德的清算程序。通过上述措施，报告期内蓝宝石业务板块的毛利率│
│ │同比有所增长，全年蓝宝石业务板块实现营业收入24953.34万元，毛利1837│
│ │.25万元。 │
│ │2、算力业务 │
│ │报告期内，公司持续重点布局AIInfra业务，沿着“夯实基座-拓展场景-延 │
│ │伸生态”的路径，全面推进算力业务升级，主要包括四个方向： │
│ │一是算力集群投资。报告期内，公司在山东、内蒙古、宁夏、甘肃等地投资│
│ │建设的训练集群稳定运营，以专属集群的方式高效满足客户的大模型训练需│
│ │求。克融云算在新疆克拉玛依投资建设的“丝路新云绿色算力中心”项目已│
│ │在2024年四季度逐步投入运营，用于满足大模型推理及精调需求，主要面向│
│ │云计算、AIGC、学术科研、自动驾驶、生物医药等多个领域，服务于Chatbo│
│ │t、文生图、AI视频生成等方向的垂类应用。 │
│ │二是上线云服务。报告期内，公司运营的“丝路新云”平台（xinyun.cn） │
│ │上线，具备提供稳定、安全、弹性的公有云服务能力，可为客户提供灵活、│
│ │高效、成本优惠的弹性算力。平台还部署了DeepSeek-V3/R1671B参数版本及│
│ │多个蒸馏版本模型，并提供对应的标准化API服务，覆盖不同客户群的差异 │
│ │化需求。 │
│ │三是深化应用生态布局。报告期内，公司上线AI视频生成平台NexusAI(Nexu│
│ │sAI.cn)，该平台集成多款开源视频生成模型及闭源模型API，依托自有算力│
│ │资源池，通过构建“基础算力层-技术中台-场景应用”的垂直生态架构，持│
│ │续尝试拓展产业链价值维度，探索算力应用场景商业化落地。 │
│ │四是产业链战略投资。报告期内，公司战略投资的北京算场科技有限公司发│
│ │布了对标Databricks公司的Data+AI平台，并基于平台的数据、安全和AI服 │
│ │务能力，打造安全可靠的企业级AI智能体。 │
│ │3、内部治理 │
│ │公司建立了较为完善的内控制度和治理结构，报告期内，公司内部控制体系│
│ │运行良好，为进一步提升公司治理水平，公司根据有关法律法规及规范性文│
│ │件对《公司章程》《董事会议事规则》《监事会议事规则》《股东会议事规│
│ │则》等核心制度进行了修订，优化决策流程，强化合规运作，为公司战略目│
│ │标的实现提供坚实保障。2024年，公司积极关注监管新规，及时将最新监管│
│ │政策传达给董监高，并组织董监高人员参加黑龙江证监局、上海证券交易所│
│ │、上市公司协会关于上市公司合规方面的培训。同时，公司内部开展规范治│
│ │理专题培训，增强董监高合规意识与经营管理能力，确保公司治理与监管要│
│ │求同步。 │
│ │4、投资者保护 │
│ │报告期内，公司积极聆听投资者建议，并将其及时反馈至董事会及管理层，│
│ │助力公司优化经营策略，进一步增强公司与投资者之间的互信，全面提升投│
│ │资者关系管理水平。报告期内，为有效增强市场信心并切实保障全体股东权│
│ │益，特别是维护中小投资者利益，公司部分董事及管理层基于对公司未来发│
│ │展的信心及公司长期投资价值的认可，主动实施了股份增持计划。 │
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│公司经营计划│1、深耕算力业务，提升服务质量 │
│ │2024年，公司自建的算力集群一、二、三期稳定运营，成功构建公司算力服│
│ │务业务基座。同时，公司与克拉玛依云投共同建设的“丝路新云绿色算力中│
│ │心”一期建成投产，公司运营的丝路新云算力云平台正式上线，公司算力综│
│ │合服务能力进一步增强，服务范围覆盖大模型训练及实时推理算力需求。20│
│ │25年，公司将基于市场需求动态优化智能算力配比，并着力打造“基础设施│
│ │+解决方案”双轮驱动模式，逐步从资源供应商向价值赋能者升级，拓展服 │
│ │务场景，探索新服务模式，提升公司综合竞争力，推动公司可持续发展。 │
│ │2、剥离无效资产，蓝宝石业务轻量化运营 │
│ │报告期内，公司积极开展无效资产剥离工作，出售了部分无效、低效资产，│
│ │启动了七台河奥瑞德的破产清算程序。2025年，公司还将持续推进无效、低│
│ │效资产识别与处置工作，同时逐步推进蓝宝石业务轻资产运营战略，保障核│
│ │心生产能力存续基础上，构建轻资产运营模式，通过股权合作、资产重组、│
│ │设备租赁等模式，逐步摆脱蓝宝石业务重资产负累对公司业绩的影响。 │
│ │3、完善治理体系，激活组织动能 │
│ │企业稳健发展的基石在于坚守合规底线，在动态市场环境和政策调控中，通│
│ │过强化内控机制，筑牢规范化治理根基。精准定位关键岗位，实现人才资源│
│ │的高效配置，基于业务需求动态优化组织架构，构建精干高效团队以提升组│
│ │织活力。同步构建科学绩效机制，强化激励导向激发员工内生动力，以价值│
│ │创造者为核心培育企业文化，形成人才集聚与业绩增长的正向循环，为可持│
│ │续发展注入持久动能。 │
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│公司资金需求│公司下属财务部门基于各成员企业的现金流量预测结果，在公司层面持续监│
│ │控公司短期和长期的资金需求，以确保维持充裕的现金储备；同时持续监控│
│ │是否符合借款协议的规定，从主要金融机构获得提供足够备用资金的承诺，│
│ │以满足短期和长期的资金需求。 │
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│可能面对风险│1、蓝宝石业务，主要面对风险： │
│ │（1）市场竞争加剧 │
│ │近年同业厂商加速推进产业链上下游整合并已初步形成了一定的规模竞争优│
│ │势，竞争对手产能逐步扩大，而需求端增速趋缓，导致行业竞争日益加剧。│
│ │（2）产品盈利空间承压 │
│ │LED全产业链呈现多维承压态势，下游企业产能持续释放引发供需失衡，库 │
│ │存水位攀升倒逼终端产品价格下行。价格传导机制挤压上游利润空间，叠加│
│ │同业竞争加剧，蓝宝石产品陷入价格下行通道，此外公司生产基地能源要素│
│ │成本高企，成本管控面临较大压力。中长期看，公司蓝宝石产品盈利空间存│
│ │在持续压缩风险。 │
│ │2、算力综合服务业务，主要面对风险： │
│ │（1）经营风险：公司向客户提供算力综合服务，收取服务费。该业务具有 │
│ │显著重资产投入属性，在运营周期内可能受宏观政策变化、技术代际跃迁、│
│ │行业竞争加剧等多
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