热点题材☆ ◇600671 天目药业 更新日期：2026-06-10◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:无
风格:微盘股、高市净率、久不分红、壳资源、近已解禁、小盘非融、小盘国企
指数:无
【2.主题投资】
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-04-30│高盛持股 │关联度：☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2026-03-31,高盛公司有限责任公司持有81.41万股(占总股本比例为：0.67%)
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-04-30│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2026-03-31,高盛公司有限责任公司持有81.41万股(占总股本比例为：0.67%)
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-06-24│电商概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司上线天猫旗舰店“天目山旗舰店”并已实现铁皮枫斗系列产品的线上销售。
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-09-13│医疗器械概念│关联度：☆
──────┴──────┴────────────────────────────
天目山健康科技（深圳）有限公司是公司100%持股的全资子公司，主要从事大健康产品的研
发与销售,医疗器械生产与销售等业务
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-11-20│国企改革 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司属于国有企业
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-11-02│医保目录 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司根据人力资源社会保障部正式发布的《关于印发国家基本医疗保险、工伤保险和生育保
险药品目录（2017 年版）的通知》【人社部发〔2017〕15 号】，公司及全资子公司黄山市天目
药业有限公司生产的复方鲜竹沥液、维血宁、百合固金口服液、六味地黄口服液和杞菊地黄口服
液共 5 个产品新纳入《国家医保目录》。此次新纳入该目录的 5 个产品均属医保乙类品种，为
首次纳入医保目录。
──────┬──────┬────────────────────────────
2020-12-02│健康中国 │关联度：☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
目前，公司业务体系已涵盖药品生产与销售、药材种植与贸易、药房管理、大健康产业等医
药产业链环节，具有丰富优质的医疗健康产业资源。
──────┬──────┬────────────────────────────
2020-08-26│眼科医疗 │关联度：☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司主营业务为药品及相关保健品的生产及销售，主要产品为珍珠明目滴眼液等
──────┬──────┬────────────────────────────
---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
──────┴──────┴────────────────────────────
公司近三年未分红，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-06-09│活跃小盘国企│关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
活跃小盘国企概念股。
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-06-09│活跃小盘非融│关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司为活跃小盘非融精选个股。
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-06-09│高市净率 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2026-06-09,公司市净率(MRQ)为：27.38
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-06-09│微盘股 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2026-06-09公司AB股总市值为：20.22亿元
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-05-30│近已解禁 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司于2026-06-05有股份解禁，占总股本比例为0.04%
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-05-09│久不分红 │关联度：☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司最近一次现金分红为2004-12-31财报：10派1.8元(含税)
──────┬──────┬────────────────────────────
2020-01-10│壳资源 │关联度：☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
民企;第一大股东:长城影视文化企业集团有限公司,持股比例27.25%。
【3.事件驱动】
──────┬───────────────────────────────────
2016-11-22│南玻A刷新控制权争夺纪录
──────┴───────────────────────────────────
宝能入主南玻A这家股权分散的上市公司20个月后，其“野蛮人”面目露出真容。2016年11
月15日至16日，南玻A一连发布了8份辞职公告，包括创始人兼董事长曾南以及独立董事、董事会
秘书等在内的8名管理层人员集体辞职。南玻A的一系列人事地震，刺激公司股价表现极为抢眼，
3个交易日两个涨停，累计涨幅近30%。
业内认为，南玻A高管离职事件酝酿发酵至曝光于公众仅1天时间，就全面刷新了过往纪录，
成为了上市公司控制权争斗案例的典型代表。资本方通过举牌，买入相当份额的股票，试图进入
董事会，影响企业决策，改变企业运营从而提升其公司价值。这就是欧美资本市场已实践数十年
的股东积极主义。那些中小市值、大股东持股比例低、股权相对分散的公司容易受到资金的关注
。
【4.信息面面观】
┌──────┬─────────────────────────────────┐
│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司简介 │杭州天目山药业股份有限公司是由杭州天目山药厂于1989年发起组建。“天│
│ │目药业”股票于1993年8月23日在上海证交所挂牌交易，是杭州市家上市公 │
│ │司。公司成立以来，坚持“以药为主，多元经营”的发展方针，先后通过控│
│ │股、收购、兼并、联合等形式，使企业不断发展壮大，现已成为一家跨地区│
│ │、跨行业的股份制企业。公司连续五年被浙江省企业评价中心评为“省行业│
│ │佳经济效益工业企业”和“省行业大工业企业”，成为临安市实现利税大户│
│ │。公司下辖八个子(分)公司，拥有总资产3亿多元，年营业额达数亿元。公 │
│ │司凭借天目药业人的顽强和执着、对市场机遇的把握和社会各界的帮助支持│
│ │，迈出了成功的一步。现已拥有中成药、生物制药、西药、电子、造纸、商│
│ │贸等九个实力雄厚、业绩显著的专业子公司和企业。公司靠优良的产品质量│
│ │和信誉赢得了客户的信任和尊重，在全国各地都设有自己的商业网点和办事│
│ │机构，拥有一支集医药、电子、造纸等产品研制、开发、生产经营于一体的│
│ │科技力量和较高素质的员工队伍，以及“产、学、研”相结合的高科技研究│
│ │基地。天目药业立足国内，放眼世界，在二十一世纪，公司的目标是创的产│
│ │品、创的员工、创的管理、创的企业。努力成为一个以高科技为龙头，以药│
│ │业为核心，实施多元化经营的上市公司。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │（1）医药研发、生产及销售：主要含公司临安制药中心的阿莫西林克拉维 │
│ │酸钾片，黄山天目的六味地黄口服液、河车大造胶囊、养阴清肺糖浆等，天│
│ │目薄荷的薄荷脑、薄荷素油，产品主要销往华东、华南等地区。 │
│ │（2）药品流通业务：主要为控股子公司三慎泰宝丰的经营各类中药材和中 │
│ │药饮片批发等相关业务，三慎泰备有道地中药饮片1000余种、各类西药品种│
│ │近300个大类，主营中药配方、中药饮片、鲜草等销售，并为顾客提供代客 │
│ │煎药、代客配送、切片、研粉等专业的医药服务。 │
│ │（3）医技培训、器械销售服务：主要为模拟医学从事的医学技术能力教育 │
│ │培训服务业务和天目山医疗主要从事的医疗器械销售业务。 │
│ │（4）大健康板块：主要含大健康及周边产品，包括有铁皮石斛颗粒、铁皮 │
│ │石斛软胶囊、铁皮石斛含片、加强型崂山白花蛇草水、康源软胶囊、天源浸│
│ │膏、臻庭配制药酒、食药同源薄荷草本植物饮料、一次性防疫口罩（雾化植│
│ │物精油型）等其他衍生大健康产品。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │1.采购模式 │
│ │公司制定了相关采购管理制度，采用包括招标采购、竞争性谈判、询比价采│
│ │购、竞价采购等方式进行采购，采购内容主要包括原辅料、包装材料、生产│
│ │设备、配件及辅助材料等。对生产经营用物资，公司建立合格供应商目录，│
│ │实施严格动态管理。公司对常用原材料、包材等采用年度集中招标模式，每│
│ │年组织相关合格供应商进行一次常规性采购招标，在招标前对供应商进行资│
│ │格审查，从质量、供货能力、服务、价格四个维度对供应商进行综合评选，│
│ │评估通过后将其纳入合格供应商目录。公司与重要原辅材料供应商形成了长│
│ │期稳定的合作关系，合作期间定期实地考察供应商，确保材料按时保质送达│
│ │预定地点。公司对大额采购项目建立“共同发标、集体定标”机制，由采购│
│ │管理中心、使用部门、财务管理中心、审计监察部等多个部门共同编制招标│
│ │文件、联合评审并确定中标单位。 │
│ │2.生产模式 │
│ │公司拥有多个中成药、化药及原料药生产线，严格按照GMP要求开展生产活 │
│ │动。生产管理中心根据销售计划下达生产计划，各子公司按生产计划组织生│
│ │产，并将GMP要求贯彻落实到药品生产全链条中，从人员配备、采购签收、 │
│ │生产管理、质量控制、不良反应收集到产品运输的各个环节，严守质量底线│
│ │，确保持续稳定地交付符合要求的产品，保障药品质量安全。 │
│ │3.销售模式 │
│ │（1）医药制造及大健康 │
│ │公司医药制造及大健康板块销售模式分为直销模式和经销模式。①直销模式│
│ │：公司销售团队通过线下推广、网络营销、长期合作等方式获客，将产品直│
│ │接销售至药品生产企业、药品流通企业、化妆品生产企业或终端消费群体等│
│ │，并与其直接进行结算；②经销模式：报告期内公司及新成立控股子公司嘉│
│ │合医药遴选优质经销商，将部分核心优势单品（六味地黄口服液、安眠补脑│
│ │颗粒、养阴清肺糖浆、阿莫西林克拉维酸钾片等）通过经销商渠道进一步开│
│ │展市场拓展，提升品牌影响力。在经销模式下，公司按照经销商要求通过物│
│ │流等运输方式将产品送达指定地址，公司与经销商定期结算货款。 │
│ │（2）医药流通 │
│ │公司控股子公司天目山宝丰目前主要面向民营医院和民营中医门诊客户，通│
│ │过与其开展系统性合作，向其客户销售中药饮片，并提供代煎、配送等专业│
│ │医药服务，产品主要销往华东地区；公司控股子公司嘉合医药从事药品销售│
│ │业务，销售网络覆盖华东、西南等传统优势区域，并重点开拓华中、东北等│
│ │地区。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │（一）品牌优势 │
│ │公司起源于1958年的“天目山人民公社国药场”，具有悠久的中药历史文化│
│ │。公司于1993年8月23日在上海证券交易所挂牌交易，是全国第一家中药制 │
│ │剂上市企业，多年来守正求新，保障产品质量，坚持合规经营。公司自营品│
│ │牌“天目山”“新安江”“黄山”在消费者中具有较高的知名度和美誉度，│
│ │“天目山中药文化”被列为浙江省第四批非物质文化遗产名录。上述品牌优│
│ │势有利于公司持续维护高质量客户、进行新产品推广、深化业务合作及多元│
│ │化协同发展。 │
│ │（二）产品资源优势 │
│ │经过多年的发展，公司已形成了以医药制造为核心的产业基础，各类药品批│
│ │准文号99个（含临安制药中心29个、黄山天目68个、黄山薄荷2个）、保健 │
│ │品批准文号5个。在“眼科用药、抗菌消炎、清热消毒、止咳镇咳、心脑血 │
│ │管、妇科及儿童用药、滋补保健”等领域形成品类齐全的系列产品。公司拥│
│ │有河车大造胶囊、安眠补脑颗粒、0.375g（4:1）规格阿莫西林克拉维酸钾 │
│ │片等6大中成药及化药全国独家品种，天目山铁皮石斛系列保健品等在市场 │
│ │上享有一定的声誉、拥有一批忠实的消费者。 │
│ │（三）市场营销优势 │
│ │公司搭建了完善的营销体系，拥有专业化销售团队和销售渠道，并持续进行│
│ │市场推广，逐步构建起全方位、多层次的市场布局。一方面，采用直销与经│
│ │销相结合的销售模式，引入合作伙伴，通过经销模式充分挖掘市场潜力，同│
│ │时通过渐趋丰富的产品体系实现销售协同，进一步提升公司市场影响力；另│
│ │一方面，在持续深挖华东、华南市场的基础上充分开拓北方市场，通过一品│
│ │一策精准营销，将更多优质产品销往终端客户。 │
│ │（四）质量优势 │
│ │公司始终坚持保障品质、安全有效、品规齐全的经营理念，树立质量为先、│
│ │品牌至上的发展原则。公司拥有通过国家GMP认证的标准生产车间和各类完 │
│ │善的质量检测设备，按照国家GSP认证标准管理的流通品仓库，以高标准、 │
│ │严要求保障高质量产品实现上市销售。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │2025年公司实现营业收入21,175.38万元，与上年基本持平，归属于上市公 │
│ │司股东净利润1,762.26万元，同比增长15.59%，扣除非经常性损益后归属于│
│ │上市公司股东净利润1,347.05万元，同比增长35.19%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│竞争对手 │国发股份、中珠医疗 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│品牌：公司自营品牌“天目山”“新安江”“黄山”在消费者中具有较高的│
│营权 │知名度和美誉度，“天目山中药文化”被列为浙江省第四批非物质文化遗产│
│ │名录。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │公司是杭州市第一家上市公司、全国首家中药制剂上市企业，拥有丰富优质│
│ │的医疗健康产业资源，为客户提供包含医药制造、医药流通、大健康及医疗│
│ │技术培训等多样化的医药产品和医疗服务。公司拥有“天目山”“黄山牌”│
│ │“新安江”等驰名商标，已分别在杭州和黄山建成三个符合GMP标准的化药 │
│ │、中成药及原料药生产基地，核心产品六味地黄口服液、薄荷脑、铁皮石斛│
│ │系列保健品在市场上享有一定的美誉度、拥有一批忠实的消费者，公司在医│
│ │药健康行业和区域市场具有一定的影响力。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │连锁药房、医疗机构、民营医院和民营中医门诊客户 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费市场 │华东地区、东北地区、华北地区、西南地区、西北地区、华南地区、华中地│
│ │区 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主营业务 │医药制造、医药流通、大健康、医疗技术服务等 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主要产品 │中成药、化药、原料药；六味地黄口服液、养阴清肺糖浆、安眠补脑颗粒、│
│ │阿莫西林克拉维酸钾片等。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│实控人或控股│*ST目药2023年8月21日公告，公司永新华瑞分别与公司股东汇隆华泽、源嘉│
│股东变更 │医疗签署《股份转让协议》，永新华瑞拟将持有的公司972万股股份（占公 │
│ │司总股本的7.98%）转让给汇隆华泽，将持有的公司股份1504.59万股（占公│
│ │司总股本的12.36%）转让给源嘉医疗。协议转让完成后，汇隆华泽将持有公│
│ │司股份3651.9460万股，占公司目前总股本的29.99%；源嘉医疗持有公司股 │
│ │份1504.59万股，占公司总股本的12.36%，永新华瑞不再持有公司股份。本 │
│ │次股份转让完成后，汇隆华泽将成为公司的控股股东，青岛市崂山区财政局│
│ │将成为公司实际控制人。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│收购杭州三慎│天目药业2017年9月29日公告，公司出资2140万元收购杭州三慎泰中医门诊 │
│泰中医门诊部│部有限公司（简称“三慎泰门诊”）51%股权。本次交易完成后，三慎泰门 │
│ │诊将成为公司的控股子公司。浙江省老字号——三慎泰，门诊部拥有后勤保│
│ │障人员20余人，中医医师41人，高级职称36人，国家级名医4人。三慎泰门 │
│ │诊于2015年4月开通了杭州市医保，2015年7月开通了浙江省医保，目前门诊│
│ │部已开通杭州市一卡：萧山、余杭、富阳、桐庐、临安、淳安、建德七地医│
│ │保均已互通，此举为杭州市以及周边城区百姓就诊提供了极大的便利。承诺│
│ │方承诺，三慎泰门诊2017年度至2019年度实现的净利润分别不低于420万元 │
│ │、490万元、560万元。公司成功收购三慎泰门诊后，将拓宽公司业务类型，│
│ │推动上下游产业链整合，进行有协同效应的产业收购和企业兼并，逐步实现│
│ │全产业链运营模式。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│中医药行业从传统中药行业中分化出多个细分领域，形成差异化竞争格局。│
│ │部分掌控稀缺药材资源的企业充分把握现有优势，持续深耕中药材种植领域│
│ │；具有研发能力、资金实力或品牌优势的企业继续发展中成药制造业务，并│
│ │不断进行产品更新迭代以适应快速发展的市场；部分渠道资源丰富、区域市│
│ │场地位较强的企业从事中药饮片加工及流通业务，并提供煎药、配送等差异│
│ │化服务。 │
│ │随着现代科技高速发展，科技与传统中医药实现深度融合，制造基地加速升│
│ │级改造，人工智能、大数据等技术逐渐应用于中药材种植溯源、中药研发、│
│ │生产制造等环节，推动产品研发周期缩短、生产效率提升、产品质量提高。│
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│随着国民健康意识提升、中医药文化传承重视程度加大及行业发展与监管政│
│ │策逐步完善，集采提质扩面的影响正逐渐出清，叠加2024年人参、西洋参和│
│ │灵芝首批中药材被正式纳入保健食品备案的原料目录等积极因素，中医药行│
│ │业正逐步摆脱短期影响，迎来高质量发展新阶段。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业政策法规│《2025年药政工作要点》、《中华人民共和国药典》、《国家基本药物目录│
│ │管理办法》、《中药生产监督管理专门规定》、《基药目录管理办法》、《│
│ │意见》、《规定》、《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录》│
│ │、《“健康中国2030”规划纲要》、《关于提升中药质量促进中医药产业高│
│ │质量发展的意见》 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│公司以“天目山药业·让生活更美好”为企业使命，以“创造健康新生活”│
│ │为企业愿景，立足中医药行业，坚持把保障人民健康放在优先发展战略地位│
│ │，坚持积极践行健康中国战略，坚定不移地以“精品中药”为核心引领，以│
│ │中成药、原料药、医药流通、大健康及医疗技术服务等业务为主体，创新业│
│ │态及业务增长模式，优化调整区域产业集群布局，全力推动公司重点业务板│
│ │块发展，推动企业可持续发展。 │
│ │本规划所涉及的未来计划、发展目标等前瞻性陈述及预期，均系公司基于对│
│ │未来行业发展趋势及公司业务发展预期所进行的预测性分析，不构成公司对│
│ │投资者的任何实质承诺。鉴于宏观经济环境、业务发展形势、市场竞争格局│
│ │和公司经营情况等都可能不断发生变化，在此情况下，公司将可能根据政策│
│ │调整、行业变化、竞争格局及实际经营及发展需要对本规划做出适度调整。│
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│（一）以销定产，严控产品品质 │
│ │报告期内，公司各业务板块按照年初制定的销售计划，根据实际生产能力，│
│ │合理安排生产，全面保证供货需求。同时，生产过程中进行严格的质量把控│
│ │和安全保障，形成“自我检查、发现问题、解决问题、及时复盘”四环节滚│
│ │动机制，持续提升产品品质。 │
│ │（二）深拓市场，拓宽营销网络 │
│ │报告期内，公司面对政策环境趋严、市场竞争加剧、中药行业业绩整体承压│
│ │等挑战，公司聚焦自身优势，着力强化运营能力建设，多措并举推动营销战│
│ │略落地。一是公司深入挖掘市场需求，丰富市场推广活动，加大核心市场开│
│ │拓力度；二是针对重点产品，持续完善产品结构，保障公司实现稳健经营；│
│ │三是公司与合作方共同出资成立嘉合医药，搭建专业化营销团队，通过渠道│
│ │与资源充分共享，完善销售网络，为公司可持续发展注入新动能。 │
│ │（三）规范运作，完善内控体系 │
│ │报告期内，公司在董事会的领导下，在管理层和全体员工的共同努力下，攻│
│ │坚克难。一是风险出清，实现里程碑进展，公司股票于2025年5月20日撤销 │
│ │其他风险警示，证券简称恢复为“天目药业”，结束持续近五年的风险警示│
│ │状态，标志着公司顺利完成风险化解核心目标，迈出企稳向好、回归良性发│
│ │展轨道的关键一步；二是治理结构精简优化，公司严格落实现行法规制度要│
│ │求，取消监事会，以审计委员会代替监事会职能，形成“两会一层”的最新│
│ │治理结构，以更高效、精简的方式进行上市公司治理；三是全面完善内控体│
│ │系，针对原有制度与现行监管规则衔接不足、管控流程冗余、风险覆盖不全│
│ │面等问题，公司对现有制度体系开展系统性梳理，并进行修订和完善，2025│
│ │年累计修订27项制度、制定7项制度。形成覆盖经营全流程的合规管控体系 │
│ │，为公司长期稳健运营筑牢制度根基。 │
│ │（四）严控成本，提升公司效能 │
│ │报告期内，公司全面落实“保供应、保质量、保安全、保稳定、降成本”的│
│ │管理要求，推进降本增效、强化内生韧劲。一是生产端严守安全、环保、节│
│ │能降耗各项监管要求，持续优化生产和管理水平，降低生产和运营成本，提│
│ │高生产效率；二是实行资金预算管理，对各项支出进行过程管控，严格控制│
│ │无预算支出，资金使用效率持续优化；三是提升管理效率，持续推行全员全│
│ │环节精细化管理，完善和施行各项内部规章制度，向管理要效益，向细节要│
│ │效率；四是推行大额采购项目“共同发标、集体定标”机制，多部门联合招│
│ │标和评审，严控采购成本。 │
│ │（五）产品开发，完善产品矩阵 │
│ │报告期内，公司围绕夯实现有主业、培育增量业务的经营目标，双线并行推│
│ │进业务布局工作。 │
│ │一是存量业务端加速资产盘活。充分挖掘存量药号资源价值，持续推进珍珠│
│ │明目滴眼液等传统优势品种复产工作；二是充分开发大健康产品，在传统优│
│ │势产品铁皮枫斗颗粒基础上，推出康源软胶囊、铁皮石斛含片、铁皮石斛软│
│ │胶囊、铁皮石斛枸杞浸膏等多种具有不同功效的衍生产品，并根据市场需求│
│ │首次推出参类、冬虫夏草等新品类，形成多样化的产品矩阵，提升公司市场│
│ │竞争力和影响力。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│2026年是天目药业“产能升级年、渠道拓展年、创新深化年”，我们将围绕│
│ │“中药制造筑基、医药流通扩容、大健康赋能”的核心战略，重点推进以下│
│ │四大工作： │
│ │1.攻坚产能升级，筑牢制造根基 │
│ │全力保障黄山天目技改项目分期投产，同步完成生产线智能化升级，优化生│
│ │产流程，大幅提升中药提取与制剂产能，满足全国市场拓展的产能需求。持│
│ │续强化质量管控体系，以GMP标准为核心，构建全链条质量追溯系统，确保 │
│ │每一批产品都经得起市场检验，守护“天目山”品牌的金字招牌。 │
│ │2.深化渠道建设，拓展市场版图 │
│ │一方面，以嘉合医药为核心完善全国营销网络，重点突破空白市场，建立区│
│ │域营销中心，实现核心产品全国覆盖率提升；另一方面，深化与连锁药房、│
│ │医疗机构的战略合作，拓展线上销售渠道，构建“线下终端+线上平台”的 │
│ │全渠道营销格局。加大品牌推广力度，针对珍珠明目滴眼液、心无忧、河车│
│ │大造胶囊等独家品种，开展精准营销活动，提升市场渗透率。 │
│ │3.聚焦产品创新，激活发展动能 │
│ │坚持“经典品种二次开发+创新品种布局”双轮驱动。加快推进优质品种复 │
│ │产与剂型改良，重点研发铁皮石斛系列高端保健品、中药护眼新品等，丰富│
│ │产品矩阵；要加强与科研院校的合作，探索经典名方现代化转化路径，培育│
│ │未来核心竞争力。同时，持续推进药品再注册工作，确保全部核心品种合规│
│ │上市、稳定供应。 │
│ │4.强化协同发展，凝聚内生动力 │
│ │深化“医药制造+医药流通+大健康”三大板块协同，实现资源共享、优势互│
│ │补。在内部管理上，优化组织架构，提升运营效率，加强人才梯队建设，完│
│ │善激励机制，让有能力、有贡献的同仁获得更多回报；在外部合作上，深化│
│ │与供应商、经销商的战略伙伴关系，构建共赢生态。 │
│ │2026年，我们要正视与头部医药企业差距，直面市场与政策的各方面挑战，│
│ │不断发现问题、主动解决问题。这些挑战既是我们必须跨越的关口，更是我│
│ │们实现高质量发展的契机。新的一年，我们要以问题为导向，以创新为动力│
│ │，在守正传承中破解难题，在开拓进取中补齐短板。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司资金需求│2024年公司将通过多渠道的融资方式努力降低融资成本，提高资金利用率，│
│ │保证公司生产经营各项资金需求，实现公司可持续发展。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│1.行业政策风险 │
│ │2025年作为医药行业深化改革、提质升级的关键一年，国家层面围绕研发、│
│ │医保、中医药、医疗服务四大核心领域出台一系列重磅政策，以“创新驱动│
│ │、规范发展、普惠便民、质量为先”为导向，全方位重塑行业发展逻辑，为│
│ │行业发展带来更深层次的挑战。药品集中带量采购提质扩面，部分产品面临│
│ │销售价格下行风险；医保目录、基药目录调整常态化，公司已进入国家医保│
│ │目录、基药目录的产品，存在被调整出目录的风险。若公司不能快速适应行│
│ │业政策变化而及时调整经营策略，则可能对公司业绩产生不利影响。 │
│ │2.主导产品相对集中的风险 │
│ │公司产品目前主要包括铁皮石斛系列保健品、六味地黄口服液、薄荷脑、薄│
│ │荷素油、河车大造胶囊、养阴清肺糖浆、安眠补脑颗粒等。上述产品的生产│
│ │及销售状况在很大
|