热点题材☆ ◇600673 东阳光 更新日期：2026-07-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:通达信88、锂电池、芯片、仿制药、氟概念、超级电容、数据中心、储能、新材料、PVDF
概念、东数西算、算力租赁、液冷服务、人形机器
风格:融资融券、大盘股、高市盈率、行业龙头、定增预案、昨日振荡、MSCI成份、高质押股、
重组预案、昨曾跌停、非周期股、最近情绪、专项贷款、私募重仓
指数:无
【2.主题投资】
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2026-05-12│通达信88 │关联度：☆☆☆☆
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综合类
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2026-02-13│算力租赁 │关联度：☆☆☆
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公司与控股股东共同增资东数一号，用于收购秦淮数据中国区业务，布局算力租赁领域，相
关事项已通过董事会审议。
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2025-09-12│数据中心 │关联度：☆☆☆
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公司将成为东数一号的参股股东，间接持有秦淮数据中国参股股权，秦淮数据中国作为数据
中心领域的头部企业，不仅具备领先的数据中心核心技术框架、 成熟的全生命周期运营管理能
力及稳定的头部客户资源矩阵
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2025-09-11│东数西算 │关联度：☆☆☆
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公司、 深圳东阳光实业分别与东数一号签署《增资协议》 ， 拟对东数一号增资 35 亿元
、 40 亿元， 增资完成后分别持有东数一号 46.6654%、 53.3332%的股权。
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2025-08-21│芯片 │关联度：☆☆☆
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公司投资参股纵慧芯光， 向数据中心上游核心部件光芯片领域延伸
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2025-07-04│液冷服务器 │关联度：☆☆☆
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子公司东阳光液冷科技与中际旭创签署《液冷投资合作协议》，双方拟在广州共同出资设立
合资公司，从事液冷热管理零部件及系统解决方案的研发、生产及销售。
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2025-04-11│人形机器人 │关联度：☆☆☆
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公司与智元机器人及北京大学武汉人工智能研究院等合作方成立光谷东智具身智能机器人子
公司
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2025-01-07│储能 │关联度：☆☆☆
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公司与其他主体共同投资设立广东新型储能国家研究院有限公司，国研院公司将针对储能领
域的其他核心部件、关键器件、核心材料等方面进行联合开发和应用推广
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2023-02-27│锂电池概念 │关联度：☆☆
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公司与日本最大的铝箔生产企业株式会社UACJ合作，由双方合资公司负责锂电池用电池铝箔
新建项目，项目实施完毕后公司池铝箔产能预计达到约1万吨/年。
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2022-06-01│超级电容 │关联度：☆☆☆
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公司主要围绕以电极箔、电容器、超级电容器为主的电子材料和包括锂电池正极材料、电解
液、含氟新材料等在内的电池材料等领域进行创新研发
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2022-01-05│氟概念 │关联度：☆☆☆
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公司目前已建设2000吨的PVDF氟树脂，主要应用领域为太阳能背板以及锂电池的正负极黏合
剂等。
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2022-01-05│PVDF概念 │关联度：☆
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公司拥有PVDF产能0.5万吨
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2021-07-27│新材料 │关联度：☆☆☆
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公司电子新材料板块产品主要为铝电解电容器用电极箔（包含腐蚀箔和化成箔），铝电解电
容器，软磁材料等，公司电极箔产品在国内外电极箔市场均有一定的市场地位，产品热销NCC，R
UBYCON，Nichcon等日韩及江海股份等国内一线电容器生产商。
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2020-05-27│仿制药 │关联度：☆☆☆
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公司16亿收购的药品权益均为仿制药，涵盖了抗感染、神经系统、内分泌代谢等领域，国内
获批后视同通过一致性评价。
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2026-03-07│定向增发 │关联度：☆☆☆
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公司2026-03-07公告：定向增发预案股东大会通过,预计募集资金160.502亿元。
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2025-03-10│智元机器人 │关联度：☆☆☆
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湖北光谷东智具有智能公司（东阳光持股70%，智元持股15%）
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2025-03-10│消毒剂 │关联度：☆☆☆
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公司在互动平台称：目前公司电化厂产品105%次氯酸钠产能为7万吨/年，275%双氧水产能为
25万吨/年
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2022-12-19│煤炭概念 │关联度：☆☆☆
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公司子公司桐梓县狮溪煤业有限公司是一家专门从事煤炭生产和销售的大型股份制企业。
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2022-02-16│华为概念 │关联度：☆☆☆
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公司目前现有产品中与华为已有业务往来的产品有磁性材料以及有合作意向的产品铝电解电
容器
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2021-10-28│丙肝治疗 │关联度：☆☆☆
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2019年5月21日在互动平台表示，东阳光药旗下现有丙肝新药，以及国内外共线生产、视同
通过一致性评价的仿制药等。
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2021-10-12│原料药 │关联度：☆☆☆
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公司的主营业务包括电子新材料、合金材料、化工产品、医药制造四大板块
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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2021-04-02│制冷剂 │关联度：☆☆☆
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公司生产的新型环保制冷剂(R32、R125以及R410a），广泛用于新冷冻设备上的初装和维修
过程中的再添加﹔19年环保制冷剂销量3.87万吨
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2020-10-09│诺奖领域 │关联度：☆☆☆
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子公司东阳光药与太景医药从事抗丙肝新药研发。
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2020-01-17│医保目录 │关联度：☆☆☆
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公司的盐酸莫西沙星片、奥美沙坦酯、福多司坦片入围医保目录
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2017-03-22│铝电池 │关联度：☆☆☆
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2009年，公司成功引进日本三井物产株式会社（世界最大贸易企业之一）、日本古河斯凯株
式会社（日本最大的铝加工企业，具有世界最先进的铝加工技术），从精箔产品为支点，逐步进
军新能源新材料领域，以至扩大到整个铝产业链，共同致力于铝深加工产品的研发、生产和销售
。
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2026-07-21│昨曾跌停 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-07-21 09:59:25首次跌停，收盘时未封跌停
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2026-07-21│非周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于综合类（通达信研究行业）
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2026-07-21│大盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-07-21公司AB股总市值为：915.21亿元
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2026-07-21│高市盈率 │关联度：☆☆☆
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截止2026-07-21,公司市盈率(TTM)为：784.21
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2026-07-21│昨日振荡 │关联度：☆☆☆
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2026-07-21振幅为：15.12%
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2026-07-20│最近情绪指数│关联度：☆☆☆☆☆
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市场情绪参考标的。
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2026-07-17│高质押股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-07-17公司质押比例已达40.74%
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2026-05-12│行业龙头 │关联度：☆☆☆☆
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公司所属行业为：综合类
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2026-03-31│私募重仓 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-03-31,私募重仓持有5560.50万股(16.85亿元)
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2026-03-07│定增预案 │关联度：☆☆☆
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公司2026-03-07公告定增方案被股东大会通过
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2025-11-24│MSCI成份 │关联度：☆☆☆
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符合MSCI指数纳入条件
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2025-07-11│并购重组预案│关联度：☆☆☆☆☆
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公司发行股份购买,吸收合并宜昌东阳光长江药业股份有限公司21815200股H股股份；发行股
份购买宜昌东数一号投资有限责任公司68.98%股权,宜都共创一号企业管理合伙企业（有限合伙
）100%财产份额,宜都共创二号企业管理合伙企业（有限合伙）100%财产份额
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2024-11-01│专项贷款 │关联度：☆☆☆
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深圳东阳光实业与中国光大银行股份有限公司深圳分行签署了《股票增持贷款合同》，光大
银行深圳分行拟为深圳东阳光实业提供增持上市公司股票的融资支持，贷款额度不超过人民币3.
15亿元
【3.事件驱动】
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2025-06-16│供给强约束叠加行业格局集中，制冷剂厂商业绩释放确定性强
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机构指出，随着天气升温，制冷剂维修端需求逐步旺盛，真实动销提振渠道价格信心。下游
空调6-8月排产同比维持高增长，需求端继续给予正向反馈。制冷剂长景气周期趋势不变，在主
流制冷剂内外贸报价持平背景下，制冷剂相关生产企业业绩释放确定性增强。
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2025-01-08│1月份锂电企业排产向好市场或呈现“淡季不淡”
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深圳市高工产业研究所有限公司近日发布的数据显示，预计2025年1月份锂电企业排产将上
修。其中，磷酸铁锂电池生产企业排产同比增长或超150%，三元锂电池生产企业排产也将同比增
长。另据业内人士预计，不只是1月份，短期来看，今年一季度锂电池生产企业排产亦有望向好
，市场需求呈现“淡季不淡”。2025年，全球锂电需求增速上修至30%。东吴证券电信团队认为
，短期看，1月排产受春节影响，环比下降10-15%，淡季不淡，预计春节后排产将迅速回升，且
供需关系持续好转，近期各环节低价产品价格开始回暖，年底价格谈判即将落地，价格弹性看铁
锂正极>6F>负极>隔膜。
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2023-10-12│氟化工龙头上调第三代制冷剂报价
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隆众资讯显示，氟化工龙头梅兰集团第三代制冷剂主力品种R32报价，从1.45万元/吨上调至
1.7万元/吨，涨幅超17%；R22上调500元/吨至2万元/吨；R134a因货源紧张暂不接单。另外，上
游原料萤石和氢氟酸企业，也纷纷上调或暂停报价。
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2023-09-20│制冷剂价格震荡上升
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生意社数据显示，截止9月15日，制冷剂R22均价为21500.00元/吨，较月初价格21100.00元/
吨上涨1.90%，与去年同期相比上涨18.35%。
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2023-09-19│全球首个安全高效无毒的水性铝电池研发成功
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最近，来自中国和澳大利亚的科学家团队合作了世界上第一个安全高效无毒的水性铝自由基
电池。据悉，与传统电池不同，水性铝自由基电池采用水性液体作为电解质，而非有机液体，具
备更安全、更便宜、更环保的特点，并能有效防止电池发生火灾或爆炸。同时该电池具有低成本
、高容量和丰富储量等优势，可能为未来的新能源领域带来光明的前景。最新研究成果已于近期
发表在了《美国化学杂志》上。
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2023-07-11│储能电池+半导体+数据中心需求拉动，氟化液进入景气周期
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三代制冷剂产能扩张已到尾声，氟化液市场空间广阔，氟化工进入景气周期。含氟聚合物性
能优异，广泛应用于工业加工、电子电器、汽车及航天等领域，大幅提升氟化工产业链附加值。
AI的快速发展与我国产业现代化建设的不断推进带动数据中心算力需求大幅提升，液冷温控技术
成为发展趋势，从性能上看，氟化冷却液是目前较适合用于数据中心液冷系统的冷却液，浸没式
液冷数据中心的加速扩张有望同步带动冷却液（尤其是氟化液）的需求。市场人士指出，受益于
3M计划于2025年全面退出PFAS业务，我国氟化液企业将迎来广阔市场机会，伴随未来几年在高性
能、高附加值氟产品等应用领域的不断深入，我国氟化工产业快速发展的势头有望延续。
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2023-05-10│澳大利亚今年流感病例是去年同期5倍，抗流感板块或受关注
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澳大利亚广播公司报道称，今年迄今为止澳大利亚确诊流感病例已超过3.2万例，几乎是去
年同期的五倍，但儿童疫苗接种率仅6%。报道指出，每年5月至7月是澳大利亚感染流感的高峰期
，6个月至5岁的儿童出现重症流感的风险很高，孕妇、65岁以上人群、慢性病患者等感染风险也
增加，医学专家敦促民众尽快接种疫苗。
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2023-03-15│三代制冷剂继续提价，氟化工行业有望复苏
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3月10日，R32、R134a、R125价格分别上涨750元、250元、500元至14750元/吨、23750元/吨
、24750元/吨。近几年R32、R134a、R125的历史最高价格分别为32000元/吨、50000元/吨、8400
0元/吨。随着三代制冷剂基期结束，抢夺配额价格战结束，氟化工企业纷纷降低制冷剂开工率，
同时原料萤石、氢氟酸、甲烷氯化物价格持续下行，制冷剂盈利缓慢回升，库存也在不断消化中
。3月以后下游逐步进入旺季，近期主流三代制冷剂价格开启缓慢上行。
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2023-02-17│制冷剂景气向上，氟化工行业反转预期抬升
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数据显示，2月9-13日，第三代制冷剂主流品种R32实现“三连涨”，价格从13500元/吨涨至
14250元/吨，涨幅达到5%。制冷剂（氟制冷剂）是氟化工产业的最重要产品之一，下游需求以空
调（含汽车）、工业及商业制冷为主。其中，二代制冷剂随着近几年削减，目前仅以用作化工原
料和家用空调的维修市场，更多冷媒用途的制冷剂主要以三代制冷剂HFCs（包括R32、R125、R13
4a等）为主。
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2022-08-02│电池铝箔供不应求局面有望延续
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包装箔、电子箔和电池箔近期需求旺盛，电池铝箔供不应求。在电池铝箔需求高增的情况下
，企业纷纷切入赛道或进行扩产。上市公司截止目前正在进行的铝板带箔扩产计划，共计在建项
目16个，其中涉及电池铝箔项目达到13个，集中在电池铝箔、涂碳铝箔、电子铝箔、化成箔等。
业绩层面，A股中多家公司已经抢先发布中报业绩预告纷纷预喜。
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2022-07-20│新能源产业“加持”，氟化工相关公司业绩大增
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据不完全统计，目前已披露半年度业绩预告的10余家氟化工上市公司，今年上半年净利润同
比均为正增长，并且预期增幅都在1倍以上。从产业链看，萤石是氟化工的起点，通过萤石生产
氢氟酸，进而生产制冷剂、PVDF、六氟磷酸锂、电子级氢氟酸等产品。萤石是与稀土类似的世界
级稀缺资源，根据《全国矿产资源规划（2016-2020年）》，萤石被列入我国“战略性矿产目录
”。
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2019-01-15│流感爆发期来临 抗流感药物销售火爆
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2019年1月14日报道，日本流感大爆发，2019年首周新增流感患者超过50万人。今年气候反
常，日本和中国江南一带初冬气温异常偏高，但年底的大寒潮又让气温从异常偏高降到了低于常
年。气温的巨大起伏是流感高发的诱因之一，近来全国各地流感病例数量出现明显增长，流感疫
情进入高发期，奥司他韦的生产商东阳光药和连花清瘟生产商以岭药业均表示，公司相关产品的
出货量较往常呈倍数增长。相关公司有东阳光科、海正药业、上海医药、以岭药业等。
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2018-05-23│环保趋严和需求提升 电极箔价格有望继续调涨
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2018年5月22日据上证资讯报道，受环保治理和下游铝电解电容器需求旺盛推动，电极箔市
场祭气度持续改善。数据显示，自2017年以来电极箔价格涨幅超过15%，机构预计6月份电极箔价
格会继续上涨。在变频器、新能源发电与新能源汽车等市场增长下，铝电解电容器需求旺盛，将
推动电极箔价格上涨。2017年以来电极箔供需状况的转好，使得全行业进入涨价趋势，预计今明
两年还有5%-20%的上涨空间。关注新疆众和、东阳光科。
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2018-01-12│上游原材料趋紧致铝电解电容涨价
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据中证资讯报道，2018年1月11日，铝电解电容2018年首轮涨价来袭，尼吉康1月10日发出通
知，宣布自2月1日起，插脚式和螺杆式铝电解电容器所有型号涨价5%。被动元器件涨价潮正在蔓
延。陶瓷电容(MLCC)涨价后，铝电容补涨行情已经启动。由于环保部门严控铝箔生产废水排放，
上游原材料铝箔供应趋紧。业内预计，铝电解电容涨价势头将延续。相关概念主要有江海股份(0
02484)、艾华集团(603989)等。
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2016-08-02│动力电池产业发展指导意见将出台
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2016年8月2日消息，从工信部获悉，全国人大常委会办公厅将十二届全国人大四次会议期间
55位代表提出的关于进一步支持新能源汽车产业发展的12项建议作为2016年重点督办建议，交由
工业和信息化部牵头，会同财政部、发展改革委、公安部、国管局、国家能源局、交通运输部、
科技部、质检总局、住房和城乡建设部等单位共同办理。
对于统筹推进新能源汽车发展相关工作，辛国斌提出下一步需要重点做好的五方面工作：一
是提升新能源汽车全产业链、全生命周期安全水平；二是加快充电基础设施建设；三是努力实现
动力电池革命，推动《促进汽车动力电池产业发展的指导意见》出台，加快动力电池创新中心建
设；四是加快完善政策体系，推进乘用车油耗管理办法和新能源汽车积分交易制度的出台；五是
加强舆论引导，推进汽车生产企业信用信息平台建设。
分析认为，锂电池方面，在我国积极推进空气治理的大背景下，国家加大对新能源车的推广
，从中央到多个省市地方都给予了优惠的政策或资金支持。国内新能源汽车的需求也在大幅提升
，其动力锂电池的需求也大幅放量，而且产能供不应求，价格也在持续上涨，行业进入发展快车
道，可关注锂矿和电池材料。建议关注：当升科技、江苏国泰、新宙邦、赣锋锂业、江特电机、
佛塑科技、亿纬锂能、国轩高科。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │广东东阳光科技控股股份有限公司（简称“东阳光”）成立于1997年，在上│
│ │交所上市（股票代码：600673.SH），围绕电容器产业链和电池材料产业集 │
│ │群发展核心产业，已打造电子元器件、化工新材料、高端铝箔、能源材料、│
│ │液冷科技五大事业部。凭借完整的产业链及技术创新优势，积极响应国家“│
│ │双碳”政策，紧紧围绕市场需求，不断完善产业布局，致力于建成国际领先│
│ │的新材料科技公司。 │
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│产品业务 │报告期内，公司的主营业务包括电子元器件、高端铝箔、化工新材料、能源│
│ │材料、液冷科技五大板块。 │
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│经营模式 │公司主要采取以销定产的生产模式，生产部门根据销售部门提交的客户订单│
│ │进行评审，将结果反馈给销售部门及客户。确定订单后，制定生产计划并实│
│ │施，确保库存合理。生产中涉及的原材料采购，由生产部门根据订单、库存│
│ │和历史需求等因素确定采购数量，形成采购指令，采购部门据此执行采购。│
│ │产品销售主要采用直销方式，直接面向下游企业客户。公司已与国内外知名│
│ │企业建立了稳定、良好的供销关系，客户涵盖国内外知名电极箔制造企业NC│
│ │C、NICHICON、JCC、贝克罗马、荣生、海星等以及铝电解电容器制造企业NC│
│ │C、RUBYCON、NICHICON、TDK、韩国三和、中国台湾金日、立隆、丰宾以及 │
│ │国内的江海股份等；顶级汽车零部件供应商日本电装、德国马勒贝洱、法国│
│ │法雷奥、韩国翰昂等；国内外主流空调生产企业格力、美的、海尔、海信、│
│ │奥克斯、松下、大金、三星、LG等。此外，公司通过与日本株式会社UACJ、│
│ │台湾立敦的合作，借助其全球销售渠道，进一步拓展了产品的销售范围。 │
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│行业地位 │国内最大的化成箔、亲水箔生产基地及重要的化工生产商 │
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│核心竞争力 │1、研发创新优势 │
│ │公司坚持创新驱动，构建完善研发体系与高水平研发平台，拥有国家级企业│
│ │技术中心、广东省工程技术研发中心，专注于电子元器件、液冷科技、具身│
│ │智能、氟新材料等业务领域的技术创新与攻关。公司配备先进研发实验室、│
│ │高端进口设备与专业技术团队，建立科学完善的研发管理体系，为自主知识│
│ │产权的新产品、新技术开发提供坚实保障。 │
│ │在技术攻坚层面，公司聚焦电极箔、电容器、超级电容器、锂电池正极材料│
│ │、电解液、含氟新材料等核心领域，实现多维度技术突破。通过自主研发新│
│ │型电解液、低热阻产品结构及智能老化工艺，成功攻克铝电解电容器在宽温│
│ │度适配、小体积集成、大纹波承载、长寿命使用等核心技术难题；同时在化│
│ │成箔、积层箔等关键材料领域构建系统化技术体系，形成从工艺优化到产品│
│ │升级的全流程创新能力，为中高端市场竞争与规模化应用奠定技术根基。 │
│ │2、对外合作优势 │
│ │在夯实自主核心技术根基的基础上，公司深度践行“开放协同”的创新理念│
│ │，通过深化全球产学研合作聚合高端资源，构建全产业链创新生态，为产业│
│ │升级赋能增效。在核心材料领域，公司与日本最大铝加工企业株式会社UACJ│
│ │、台湾立敦建立长期稳定的技术合作，聚焦电子箔、钎焊箔、电池箔、电极│
│ │箔等关键产品的技术迭代；联合日本RUBYCON申请积层箔电容器全球专利， │
│ │进一步延伸了积层箔保护范围；与上海璞泰来新能源科技股份有限公司通过│
│ │合资模式，深耕PVDF在新能源锂电池领域的应用研发，完善涂覆材料与粘结│
│ │剂供应链体系，强化核心器件配套能力。 │
│ │在新兴产业与创新平台建设方面，公司联合南方电网电力科技股份有限公司│
│ │等多家单位共同投资设立广东新型储能国家研究院有限公司，作为新型储能│
│ │领域唯一的国家创新中心，亦是广东省首家国家地方共建制造业创新中心，│
│ │该平台为行业核心技术突破与成果转化提供重要支撑。 │
│ │3、产业链和产业协同优势 │
│ │公司始终秉持产业链延伸与协同发展核心战略，以产业协同为核心驱动力，│
│ │通过“自主研发+技术合作”双轨并行模式，持续完善各主营业务上下游产 │
│ │业链布局，构建协同高效、抗风险能力强的产业生态。历经多年深耕，公司│
│ │成功突破传统铝箔加工领域局限，通过攻克化成箔核心技术瓶颈，逐步构建│
│ │起具备核心竞争力的涵盖“电子光箔-腐蚀箔/积层箔-化成箔-铝电解电容器│
│ │”的一体化电子元器件产业链，进一步夯实行业地位，为公司可持续发展提│
│ │供坚实支撑。 │
│ │4、丰富的产品线及产品储备优势 │
│ │公司以优化产品储备为核心，凭借创新能力与技术合作推动可持续发展。在│
│ │巩固和提升核心竞争力产品的基础上，公司依托强大的研发实力和技术合作│
│ │，积极向下游高附加值的新兴产业延伸，优化产业布局。根据长期发展战略│
│ │规划，公司逐步推进向新能源、新材料行业的拓展，目前已在积层箔、电容│
│ │器、超级电容器、氟精细化工、具身智能、电池铝箔（涂碳箔）、锂电池等│
│ │多类产品领域开展研发工作，为未来在相关产业领域抢占市场份额提供有力│
│ │支撑。 │
│ │5、环保优势 │
│ │公司秉持高标准的环保原则，将环保生产作为企业长期可持续发展的基石。│
│ │随着国家环保治理的不断深入，环保治理能力已成为企业核心竞争力的重要│
│ │体现。公司长期坚持高投入、高标准的环保治理策略，遵循循环经济理念，│
│ │每年投入专项环保资金用于节能减排设施的更新与维护，积极推进清洁生产│
│ │，促进生产过程中废弃物的资源化利用，实现废弃物的综合利用，有效控制│
│ │并减少污染物排放，提升资源利用率。凭借长期积累的环保优势，公司各项│
│ │环保指标均符合相关要求，未发生重大环境污染事故。在国家环保监管常态│
│ │化的背景下，公司显著的环保治理优势和成果已成为强劲的竞争力。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │2025年，公司实现营业收入14,934,605,535.39元，同比上涨22.42%；实现 │
│ │归属于母公司所有者的净利润275,469,968.49元，同比下降26.54%；扣除非│
│ │经常性损益后归属于上市公司股东的净利润710,071,137.41元，同比上涨11│
│ │6.86%；经营活动产生的现金流量净额1,308,997,218.30元，同比上涨130.4│
│ │2%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│品牌：公司践行ERP制度，助力碳中和目标，提升企业ESG形象，提前布局制│
│营权 │冷剂回收体系，打造“东阳光绿色制冷剂”品牌，抢占政策落地后的市场主│
│ │导权。 │
│ │专利：在技术研发方面，公司持续加大投入，积极储备第四代制冷剂技术，│
│ │先后申请制冷剂相关专利60余项，技术实力备受行业认可。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心风险 │医药产品销量季节性波动较大；电极箔、氟化工价格下跌。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │报告期内，国内电子信息制造业向好发展，带动消费电子行业结构性改善，│
│ │叠加AI算力建设与新型储能扩张的双重驱动，电子元器件行业需求持续回暖│
│ │。同时，行业产能快速扩张引发技术、价格、成本层面的激烈竞争，电极箔│
│ │与铝电解电容器行业呈现“需求结构性向好、市场竞争加剧”的格局。面对│
│ │机遇与市场挑战并存，公司坚持以市场为导向，以客户为中心，公司通过持│
│ │续推进生产工艺优化与市场策略协同，积极开拓新市场，整体经营保持稳定│
│ │增长态势。一方面，公司在内蒙古乌兰察布基地化成箔产能逐步释放并形成│
│ │规模效应，化成箔的单位生产成本进一步下降。 │
│ │报告期内，公司超级电容器业务实现突破性发展。公司在广州新设广东东阳│
│ │光超容科技有限公司，专注于超级电容器及混合型电容器关键材料、单体、│
│ │模组、管理系统的核心技术研发与市场开拓。凭借与国家新型储能创新中心│
│ │的战略合作，超容科技承担和参与了多项电力储能项目，已成功完成电力调│
│ │频用兆瓦级超级电容器储能系统订单交付，2025年累计交付规模达30兆瓦级│
│ │。 │
│ │为持续夯实电子元器件全产业链竞争优势，公司稳步推进各生产线新建及升│
│ │级改造项目。随着积层箔产线逐步放量，为有效配套积层箔及下游电容器产│
│ │能扩张，公司在乌兰察布加快推进年产2000万平方米积层化成箔项目建设。│
│ │在配额布局方面，公司通过直接申领及市场化收购同行配额等方式积极优化│
│ │资源配置，2025年度合计拥有制冷剂配额约6万吨，配额规模稳居国内第一 │
│ │梯队。该配额优势进一步巩固了公司在制冷剂行业的领先地位，为后续市场│
│ │拓展与业绩持续增长奠定了坚实基础。 │
│ │报告期内，公司以差异化产品为核心抓手，持续强化与战略大客户的深度绑│
│ │定，涂碳箔、12μm高强度电池箔、减薄高强度光翅片、MB翅片等重点产品 │
│ │销量均实现大幅增长。 │
│ │报告期内，公司依托冷板式液冷、浸没式液冷前瞻战略布局优势，与中际旭│
│ │创共同设立合资公司深度智冷，整合双方核心资源，协同布局千亿级数据中│
│ │心液冷市场。 │
│ │报告期内，深度智冷系统开展供应链市场调研，深化与液冷零部件厂商的对│
│ │接与合作，初步建立资源协同、优势互补的战略合作生态。目前已形成以2M│
│ │WCDU、冷板为核心的成熟产品矩阵，更高散热功率CDU、冷板、光模块散热 │
│ │及交换机散热等重点在研项目稳步推进，产品谱系持续完善。 │
│ │报告期内，公司依托产业场景与数据资源优势，联合上海智元、北京大学武│
│ │汉人工智能研究院、灵初智能等多方力量，在武汉市政府支持下牵头设立光│
│ │谷东智，正式布局智能机器人新赛道，构建产业发展新增长极。 │
│ │报告期内，公司能源材料板块整体经营表现稳健，面对行业复杂的市场环境│
│ │与产业升级趋势，公司通过核心客户开发与市场渠道拓展、新产品技术升级│
│ │与量产落地、全价值链降本增效、产业资源优化配置等一系列举措，有效推│
│ │动各细分业务协同发展，实现经营效益与产业竞争力的双重提升。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │引线型、焊针型、焊片型、贴片型、螺栓型液态铝电解电容器；数据中心、│
│ │人工智能、通信、工业变频、安防系统、医美器械、服务器电源等多个领域│
│ │；三星、LG、美的、海信、TCL、视源、固德威、麦格米特、阿特斯、上能 │
│ │电气、通合等知名企业；汽车、工程机械、空分设备、商用空调等配套的热│
│ │交换器领域；智算中心、超算中心、边缘计算节点及智能驾驶算力平台等多│
│ │个领域。 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│主营业务 │铝电解电容器相关产品的研发、生产和销售 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主要产品 │电池正极材料、磁性材料、煤炭等 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│项目投资 │投建铝电解电容器、超级电容器生产基地：东阳光2021年10月19日公告，公│
│ │司拟与浙江省东阳经济开发区管理委员会签署《铝电解电容器项目合作协议│
│ │》，拟在东阳经济开发区投资建设铝电解电容器、超级电容器生产基地，项│
│ │目投资总额预计不超200000万元。同时，公司将在东阳市注册成立全资子公│
│ │司作为项目公司。 │
│ │投建年产10万吨低碳高端电池铝箔项目：东阳光2022年1月12日公告，公司 │
│ │计划在湖北省宜都市投资建设年产10万吨低碳高端电池铝箔项目，项目总投│
│ │资额预计不超过271000.00万元。同时，公司将在宜都市注册成立全资子公 │
│ │司作为项目公司。项目建设期为36个月，项目分两期建设，一、二期项目均│
│ │为建设年产5万吨低碳高端电池铝箔项目，其中一期项目预计2023年投产， │
│ │二期项目预计2025年投产。 │
│ │扩建锂电池正极材料磷酸铁锂项目：东阳光2022年9月9日公告，公司全资子│
│ │公司乳源新能源公司计划在广东省韶关市投资扩建年产5万吨锂离子电池正 │
│ │极材料磷酸铁锂项目，项目总投资额预计不超过14亿元，建设周期预计为15│
│ │个月。 │
│ │东阳光2022年9月23日公告，公司拟与乌兰察布市集宁区人民政府就公司在 │
│ │乌兰察布市集宁区投资建设积层箔生产线项目签署《年产4000万平方米新型│
│ │积层箔项目入园协议书》，投资金额不超12亿元。项目一期计划于2022年9 │
│ │月进入规划设计，2023年4月开工建设，2023年12月竣工投产。二期预计202│
│ │4年开工建设。 │
│ │投建年产17万吨高端新能源铝材项目：东阳光2023年3月1日公告，公司与遵│
│ │义市政府以及广州汽车集团股份有限公司于2022年12月签署《战略合作框架│
│ │协议》，为充分利用遵义市电解铝资源，公司拟与遵义市播州区政府签订招│
│ │商引资协议书，由公司在遵义市播州区建设年产17万吨高端新能源铝材项目│
│ │，项目总投资额预计10亿元。项目分三期建设，第一期投资6万吨电池铝箔 │
│ │毛料工厂，建设期自取得许可证之日起24个月之内完成；第二期建设5万吨 │
│ │亲水铝箔项目，建设期在第一期项目建成投产后18个月内完成；第三期在一│
│ │、二期项目完成后再建设6万吨铝箔毛料工厂。 │
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│对外投资 │东阳光科2014年8月27日公告，公司拟投资1亿元设立一家全资子公司，该子│
│ │公司名称为宜昌市东阳光科大健康产业有限公司，作为大健康产业的运作平│
│ │台，实施以电子材料、新能源、大健康为主的多元化发展的机会，对象包括│
│ │但不限于大股东优质资产、延伸产业链等跨行业及新兴领域。经营范围为：│
│ │实业投资；电子及移动互联网医疗；保健品；中药材种植、生产、收购、加│
│ │工销售；货物进出口。 │
│ │东阳光科2015年2月10日公告，公司拟使用自筹资金不超过7500万元人民币 │
│ │，认购台湾证券交易所上柜公司立敦科技股份有限公司（简称“立敦科技”│
│ │）以私募方式发行的不超过2850万股普通股。交易完成后，东阳光科将持有│
│ │立敦科技不高于19.9198%股份。立敦科技主要从事化成铝箔及导针之研发、│
│ │生产与销售。此次投资后，双方形成紧密型战略合作伙伴关系，强化公司在│
│ │腐蚀化成铝箔领域的生产工艺、技术和市场竞争力。 │
│ │东阳光2022年11月8日公告，公司控股子公司狮溪煤业与广汽零部件有限公 │
│ │司、遵义能源矿产（集团）有限公司（签署了《合资合同》，拟在贵州省遵│
│ │义市共同投资设立合资公司贵州省东阳光新能源科技有限公司，从事相关矿│
│ │产地质勘查和矿产资源的投资管理经营。合资公司的注册资本为2亿元，其 │
│ │中狮溪煤业持股47.5%。三方将有序推进合资公司取得贵州省遵义市桐梓县 │
│ │狮溪镇铝多金属（锂资源）矿床矿产资源的探矿权，并实施矿产地质勘查及│
│ │后续采矿权的获取。合资公司的营业期限为10年。 │
│ │拟4900万元参与设立宁波东阳光创投：东阳光2024年12月26日公告，公司拟│
│ │作为有限合伙人，与深圳东阳光科技创业投资有限公司（简称“东阳光创投│
│ │”）、宁波城投赋甬股权投资合伙企业（有限合伙）、宁波勇诚资产管理有│
│ │限公司、禤慧宁、王滨、梁相炳共同出资设立宁波勇诚东阳光创业投资合伙│
│ │企业（有限合伙）（暂定名，以企业登记机关核准登记为准，简称“宁波东│
│ │阳光创投”）。合伙企业认缴出资额为10000万元，其中公司认缴出资额为4│
│ │900万元，占认缴出资总额的49%。 │
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│行业竞争格局│1、电子元件材料制造行业 │
│ │电子元件材料制造行业是国家战略新兴产业的基础性核心产业，与新一代信│
│ │息技术、新能源、智能网联汽车等深度绑定，当前呈现“稳中有进、提质增│
│ │效”态势，正处于中高端产业升级与市场集中化重构的关键转型期，机遇与│
│ │挑战并存。需求端来看，传统电子设备迭代升级，绿色节能、新一代通信、│
│ │工业互联网等新兴领域快速拓展，对铝电解电容器的耐温性、寿命、容量密│
│ │度等核心性能提出更高要求，直接拉动其市场需求扩容，而作为核心材料的│
│ │电极箔行业同步受益，长期发展空间广阔。 │
│ │近年来，全球铝电解电容器产业加速向中国大陆转移，叠加国内供给侧改革│
│ │深化、环保治理常态化及厂商技术提升，国内市场逐步向中高端转型。 │
│ │政策层面，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》│
│ │强调制造强国与科技自立自强，聚焦战略新兴产业培育，推进产业基础高级│
│ │化与产业链现代化，为行业提供长期政策保障；《电子信息制造业2025-202│
│ │6稳增长行动方案》进一步支持电子元器件企业优化布局、融通发展。 │
│ │2、第三代制冷剂行业 │
│ │第三代制冷剂（HFCs）行业是节能环保领域的核心支撑产业，与家电、新能│
│ │源汽车、制冷空调等终端产业深度关联，当前呈现“配额锁定供给、盈利持│
│ │续改善”的发展特征，正处于政策驱动下的格局优化与价值提升关键期。 │
│ │供需层面，供给端受《基加利修正案》及国内政策约束，2024年起生产配额│
│ │正式冻结并逐步削减，供给刚性持续强化，市场竞争从价格战转向配额持有│
│ │量与技术优化的综合比拼。 │
│ │政策层面，国内严格落实国际公约要求，进一步推动行业环保转型；《中国│
│ │履行〈关于消耗臭氧层物质的蒙特利尔议定书〉国家方案（2025—2030年）│
│ │》明确后续配额削减路径，为行业长期发展划定环保底线。政策红利与供给│
│ │约束形成双重支撑，行业进入规范化发展新阶段。 │
│ │3、数据中心液冷行业 │
│ │数据中心液冷行业是数字新基建与绿色算力领域的核心支撑产业，与AI算力│
│ │、云计算、新能源等产业深度绑定，当前呈现“需求爆发式增长、技术双轨│
│ │并行、国产化加速突围”的发展特征，正处于政策与算力双轮驱动的规模化│
│ │落地关键期。 │
│ │供需与技术层面，需求端受AI大模型训练、智算中心建设推动，单机柜功率│
│ │密度大幅提升，传统风冷技术已难以满足散热需求，而根据IDC圈，液冷的 │
│ │冷却能力较风冷而言高1000~3000倍，且液冷对环境要求更低，适应性更强 │
│ │，液冷成为高功率密度场景的刚需选择。技术路线呈现“冷板主导、浸没提│
│ │速”的差异化发展格局，冷板式液冷凭借成熟度与适配性，在大型数据中心│
│ │与云计算场景广泛普及。 │
│ │政策层面，国内“东数西算”工程明确数据中心能效约束要求，多地出台专│
│ │项补贴政策支持液冷技术应用，三大运营商加大液冷相关采购与布局力度；│
│ │全球层面，主要经济体通过能效认证、税收优惠等政策推动绿色算力发展，│
│ │形成政策协同倒逼行业升级。 │
│ │4、具身智能行业竞争格局和趋势 │
│ │当前行业竞争核心高度聚焦三大维度：一是世界模型、机器人基础大模型等│
│ │底层核心技术的自研迭代能力比拼；二是工业、民生特种场景的商业化落地│
│ │速度与适配能力角逐；三是核心零部件、软硬件生态、供应链体系的全产业│
│ │链整合布局。技术层面，2025年行业研发重心已全面转向通用世界模型与专│
│ │用机器人基础大模型深度融合研发，开源社区生态持续完善，有效降低中小│
│ │企业研发成本、加速全行业技术迭代。政策端，《中华人民共和国国民经济│
│ │和社会发展第十五个五年规划纲要》明确提出统筹布局具身智能实训场，推│
│ │进虚实融合协同训练与智能进化，深耕物理人工智能基础研究，攻关大小脑│
│ │一体化具身模型算法、机器人本体及核心零部件关键技术，推动人形机器人│
│ │多形态产品迭代升级与规模化应用落地。 │
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│行业发展趋势│1、电子元件材料制造行业 │
│ │2026年，国际形势仍具不确定性，地缘政治冲突、贸易保护主义、大宗商品│
│ │价格波动等因素，可能冲击行业原材料供应、市场需求及产业链安全；部分│
│ │国家产业政策调整与技术出口管制升级，也将给行业国际化带来潜在风险。│
│ │未来，随着“十五五”规划深化落实，行业监管与准入标准将持续完善，进│
│ │一步淘汰非核心竞争力企业，利好具备成本、环保、技术及产业链优势的头│
│ │部企业。企业需持续关注国际形势，健全风险防控机制，通过技术创新、产│
│ │业链协同与全球化布局，提升核心竞争力，实现可持续发展。 │
│ │2、第三代制冷剂行业 │
│ │未来，行业将持续向环保高效化、技术迭代化方向演进，臭氧层保护与碳中│
│ │和目标推动制冷剂产品向低GWP（全球变暖潜能值）升级。第四代制冷剂（H│
│ │FOs）虽具备零ODP、低GWP优势，但目前成本高、推广难度大，产能规模有 │
│ │限，短期内难以大规模替代；因此，第三代制冷剂仍将是未来较长时期内的│
│ │主力产品。头部企业需聚焦HFOs技术研发与产能储备、优化配额资源配置，│
│ │同时应对原材料价格波动与国际政策调整风险，通过产业链一体化布局巩固│
│ │竞争优势，实现可持续发展。 │
│ │3、数据中心液冷行业 │
│ │未来，行业将朝着智能自适应、绿色高效化、生态一体化方向持续演进，AI│
│ │与物联网技术深度融合实现动态精准温控，进一步降低能耗；核心材料与关│
│ │键部件国产化进程加速，推动行业成本持续优化。虽然仍面临高端环节技术│
│ │突破、行业标准统一等挑战，但随着“十五五”规划对绿色算力的深化布局│
│ │，液冷技术应用场景将向储能、新能源汽车等领域拓展，头部企业需通过产│
│ │业链一体化布局、核心技术攻坚与生态协同，巩固竞争优势，助力数字经济│
│ │绿色转型。 │
│ │4、具身智能行业竞争格局和趋势 │
│ │目前具身智能机器人应用边界持续拓宽，智能制造柔性作业、康养陪护人机│
│ │交互、高危环境特种作业等新兴领域落地案例大幅增多，依托全域数据采集│
│ │与持续在线模型训练，机器人环境自适应能力与个性化服务能力显著提升。│
│ │长期来看，具身智能行业将持续向高通用智能化、高交互人性化、高场景普│
│ │惠化方向演进，深度赋能实体经济转型升级与社会民生服务升级，持续创造│
│ │多元社会与产业价值。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业政策法规│《电子信息制造业2025-2026稳增长行动方案》、《中华人民共和国国民经 │
│ │济和社会发展第十五个五年规划纲要》、《基加利修正案》、《蒙特利尔议│
│ │定书》、《中国履行〈关于消耗臭氧层物质的蒙特利尔议定书〉国家方案（│
│ │2025—2030年）》 │
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│公司发展战略│1、锚定AI核心赛道，强化算力端布局与协同 │
│ │公司精准把握人工智能产业爆发式增长机遇，以收购秦淮数据股权为战略支│
│ │点，快速切入高景气度数据中心核心赛道，构建“硬件制造+算力服务”协 │
│ │同联动的AI全产业链布局，为深度参与数字经济竞争筑牢根基。依托双方深│
│ │度产业协同优势，公司将推动电子元器件、液冷科技、具身智能等核心业务│
│ │实现技术迭代升级与市场边界拓展，进一步巩固在数字经济基础设施产业链│
│ │中的核心地位。同时，公司将与秦淮数据深度共建“绿电供给—硬件技术—│
│ │算力支撑—人工智能—全链运营”一体化数字基础设施生态，持续夯实“绿│
│ │色能源-先进制造-算力运营-AI应用”四位一体竞争壁垒，加速向技术驱动 │
│ │型AI高科技企业转型，全面提升全球算力服务核心竞争力。 │
│ │2、坚持创新驱动，夯实全产业链技术根基 │
│ │公司始终坚持以研发创新为核心，依托高端人才团队、先进的软硬件设施和│
│ │雄厚的研发实力，推动公司可持续发展。通过自主研发与国内外领先技术合│
│ │作，持续提升核心产业的技术工艺水平，增强产品竞争力，巩固行业领先地│
│ │位。 │
│ │3、深化产业协同，优化全链条布局 │
│ │公司持续优化产业链布局，通过内部管理变革与组织升级，推行事业部制管│
│ │理模式，强化各事业部研产销一体化运营，实现资源高效整合与协同效应最│
│ │大化。目前，公司已构建起覆盖电子元器件、化工新材料、高端铝箔、液冷│
│ │科技、具身智能、能源材料等领域的产业集群，紧密围绕人工智能、算力、│
│ │储能等新兴领域，在巩固现有细分市场优势的基础上，深化产业链整合，通│
│ │过推动收购秦淮数据股权，加速完善AI全产业链上下游布局，提升产业链整│
│ │体竞争力。 │
│ │4、强化资本运作，拓展产业合作生态 │
│ │公司充分利用资本市场多元化运作工具，通过产业合作、并购重组等方式，│
│ │为产业布局提供资本支撑，加速核心业务拓展与竞争力提升。与中际旭创合│
│ │作成立广东深度智冷科技有限公司，协同推广液冷散热方案，整合双方技术│
│ │与市场资源，提升公司在液冷科技领域的市场占有率与行业影响力；拟通过│
│ │收购秦淮数据100%股权，快速补齐算力运营环节短板，实现“元器件-液冷-│
│ │算力”的全链条协同，进一步完善产业生态，强化核心竞争壁垒，推动各业│
│ │务板块协同发展，助力AI全产业链战略落地。 │
│ │5、推进国际化布局，拓展全球市场空间 │
│ │公司坚持国际化发展战略，积极拓展海外市场，优化产品结构与市场渠道，│
│ │持续提升全球市场份额与品牌影响力。目前，公司在日本市场已成功提升市│
│ │场份额，彰显出强劲的增长潜力；同时，公司在产品研发、生产、销售全链│
│ │条布局国际市场，聚焦电子新材料、高端铝箔、化工新材料等核心产品的海│
│ │外推广，进一步拓展海外市场空间。通过与国内外领先企业深化合作，整合│
│ │全球优质资源，学习先进技术与管理经验，巩固市场地位。 │
│ │6、践行绿色发展，实现可持续高质量发展公司深耕战略发展与业务增长的 │
│ │同时，始终坚守可持续发展核心理念，全面推进绿色低碳转型，致力实现经│
│ │济效益与环境效益协同共赢。公司建立并完善专业化环保管理体系，组建专│
│ │职环保管理团队，对标国际标准严格管控废水、废气、固废“三废”全流程│
│ │处置，确保合规排放、达标运营；持续深耕节能减排技改，夯实业务长效可│
│ │持续发展根基。 │
│ │7、构建强大的组织与人才体系 │
│ │公司注重组织建设和人才培养，构建能够支持战略实施的管理体系和人才团│
│ │队。通过完善干部管理闭环、强化绩效考核和预算管理，确保战略目标的顺│
│ │利实现。 │
│ │8、持续优化产品结构与市场竞争力 │
│ │公司基于成熟的产业链优势，不断向高附加值细分领域延伸，优化产品结构│
│ │，增强核心竞争力。通过技术突破-客户绑定-全产业链的布局策略，聚焦核│
│ │心技术研发突破，加速在研项目落地，孵化优质产业，进一步提升产品竞争│
│ │力和市场占有率。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│报告期内，国内电子信息制造业向好发展，带动消费电子行业结构性改善，│
│ │叠加AI算力建设与新型储能扩张的双重驱动，电子元器件行业需求持续回暖│
│ │。同时，行业产能快速扩张引发技术、价格、成本层面的激烈竞争，电极箔│
│ │与铝电解电容器行业呈现“需求结构性向好、市场竞争加剧”的格局。 │
│ │报告期内，公司超级电容器业务实现突破性发展。公司在广州新设广东东阳│
│ │光超容科技有限公司，专注于超级电容器及混合型电容器关键材料、单体、│
│ │模组、管理系统的核心技术研发与市场开拓。凭借与国家新型储能创新中心│
│ │的战略合作，超容科技承担和参与了多项电力储能项目，已成功完成电力调│
│ │频用兆瓦级超级电容器储能系统订单交付，2025年累计交付规模达30兆瓦级│
│ │。 │
│ │报告期内，制冷剂行业生态与竞争秩序持续优化，第三代制冷剂市场需求稳│
│ │步提升，行业供需格局实现根本性改善。在第三代制冷剂供给实行配额管控│
│ │、下游应用需求同比显著增长的双重作用下，产品供求关系持续趋紧，价格│
│ │稳步上行。 │
│ │报告期内，蓝恒达产能释放成效显著，经营状况良好，盈利水平同比大幅提│
│ │升，不仅有效扩大了公司烧碱整体产能与规模优势，也进一步推动公司经营│
│ │业绩稳步增长，产业链协同效应持续显现。 │
│ │报告期内，公司以差异化产品为核心抓手，持续强化与战略大客户的深度绑│
│ │定，涂碳箔、12μm高强度电池箔、减薄高强度光翅片、MB翅片等重点产品 │
│ │销量均实现大幅增长。 │
│ │报告期内，公司依托冷板式液冷、浸没式液冷前瞻战略布局优势，与中际旭│
│ │创共同设立合资公司深度智冷，整合双方核心资源，协同布局千亿级数据中│
│ │心液冷市场。 │
│ │报告期内，深度智冷系统开展供应链市场调研，深化与液冷零部件厂商的对│
│ │接与合作，初步建立资源协同、优势互补的战略合作生态。目前已形成以2M│
│ │WCDU、冷板为核心的成熟产品矩阵，更高散热功率CDU、冷板、光模块散热 │
│ │及交换机散热等重点在研项目稳步推进，产品谱系持续完善。 │
│ │报告期内，公司依托产业场景与数据资源优势，联合上海智元、北京大学武│
│ │汉人工智能研究院、灵初智能等多方力量，在武汉市政府支持下牵头设立光│
│ │谷东智，正式布局智能机器人新赛道，构建产业发展新增长极。 │
│ │报告期内，公司能源材料板块整体经营表现稳健，面对行业复杂的市场环境│
│ │与产业升级趋势，公司通过核心客户开发与市场渠道拓展、新产品技术升级│
│ │与量产落地、全价值链降本增效、产业资源优化配置等一系列举措，有效推│
│ │动各细分业务协同发展，实现经营效益与产业竞争力的双重提升。 │
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│公司经营计划│1.加速控股整合落地，释放全产业链协同价值 │
│ │2026年，公司加速推动秦淮数据100%控股权收购完成，加快资本整合与业务│
│ │协同落地，最大化发挥收购战略价值。依托秦淮数据在数据中心领域的深厚│
│ │积淀与产业优势，公司将精准聚焦国家算力枢纽布局，构筑“算力运营+产 │
│ │业赋能”一体化数字基础设施平台，推动算力资源与电子元器件、液冷科技│
│ │、具身智能等核心业务板块深度协同，完善“硬件制造-算力支撑-AI应用”│
│ │全产业链闭环。 │
│ │2.夯实核心产业根基，巩固市场竞争优势 │
│ │公司将持续聚焦现有优势领域，通过技术升级、产品优化、市场拓展，筑牢│
│ │各产业板块发展基础。 │
│ │（1）电子元器件板块 │
│ │电子元器件业务将以市场需求为导向，优化产品结构与技术创新，发挥产业│
│ │协同效应。在电极箔业务领域，公司将持续深耕高压电子箔技术研发，通过│
│ │精细化生产提升产品性能、耐用性与一致性；推进软态低压电子箔应用，在│
│ │硬态箔基础上丰富产品矩阵；对普通阴极箔维持现有规模，通过流程优化提│
│ │升效率、降低成本；同时加大积层化成箔、中高压化成箔的资源投入，优化│
│ │腐蚀箔产品结构，并根据客户需求聚焦低压化成箔产品规格优化，进一步提│
│ │升市场竞争力。 │
│ │（2）化工新材料板块 │
│ │化工新材料业务将依托现有产业优势，聚焦高附加值产品，强化业务协同，│
│ │推动向高端化转型。在氯碱化工领域，公司将强化工艺与安全管理，保障生│
│ │产装置满负荷高质量运行；推进节能降耗技术改造，严控采购成本，全方位│
│ │降低生产成本；加快整合蓝恒达公司资源，完善产业链布局以实现业务协同│
│ │；同时加大市场投入，拓展客户与市场，优化客户及产品结构，提升盈利能│
│ │力与业务规模。在氟化工领域，将加大资源投入以拓展市场份额，稳步扩大│
│ │业务规模；聚焦高附加值产品，优化客户与产品结构，提升盈利水平；密切│
│ │关注市场动态，挖掘新增长点，巩固竞争优势。公司将严格遵循行业政策要│
│ │求，依托第三代制冷剂配额优势推进第四代制冷剂技术储备与产业化，同时│
│ │布局氟化冷却液等AI相关材料，为液冷科技业务提供核心支撑。 │
│ │（3）高端铝箔板块 │
│ │高端铝箔板块将持续坚守高品质、高附加值发展路线，依托产业链延伸与国│
│ │际化布局，提升市场竞争力与全球影响力。公司将巩固铝箔行业领先地位，│
│ │通过产业链延伸与战略性合作进一步拓展市场空间，重点加大海外市场销售│
│ │力度以扩大全球市场份额；注重电子箔产品性能提升，走高品质发展路线，│
│ │通过提高比容、减薄厚度优化产品价格竞争力，适配高端场景需求；坚持钎│
│ │焊箔差异化发展，利用MB翅片技术帮助客户降低成本、增强客户粘性，同时│
│ │提升产品售价以提高盈利水平。 │
│ │（4）液冷科技板块 │
│ │液冷科技板块将加大投入、强化创新，依托合作优势与产业链整合能力，打│
│ │造全球领先的液冷解决方案平台，支撑算力运营及数据中心服务器等核心场│
│ │景需求。公司将持续优化现有冷板式液冷、浸没式液冷解决方案，提升产品│
│ │性能与可靠性，满足数据中心、AI服务器等场景对更高散热效率、更低能耗│
│ │的核心需求。 │
│ │（5）具身智能板块 │
│ │具身智能板块将加大研发投入，集中力量突破感知、决策、执行等关键核心│
│ │技术，提升机器人智能化水平。开发适用于不同场景的具身智能机器人产品│
│ │，满足多样化市场需求；建设数据采集工厂，融合公司多个生产场景，实现│
│ │高质量数据的采集与积累，用于模型训练与优化，进一步提升机器人的适应│
│ │性与智能化水平。 │
│ │（6）能源材料板块 │
│ │能源材料板块以业绩大幅提升、减亏增效为核心经营方向，分产业制定策略│
│ │：正极材料聚焦产销扩张、新品量产与采购体系优化，保障产能与核心客户│
│ │交付并深化降本；磁性材料以盈利为目标，推进新品上市与市场拓展，开展│
│ │技改扩能，强化库存管控、材料研发与降本增效。 │
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│公司资金需求│本公司综合运用票据结算、银行借款等多种融资手段，并采取长、短期融资│
│ │方式适当结合，优化融资结构的方法，保持融资持续性与灵活性之间的平衡│
│ │。本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资金需求和资本开│
│ │支。 │
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│可能面对风险│1、市场风险：当前国际局势紧张，外部环境复杂严峻，全球经济充满不确 │
│ │定性与不稳定性，可能对公司部分出口业务造成影响。为应对挑战，公司采│
│ │取多维度策略，一方面，持续跟踪国际经济动态，定期剖析其对公司业务的│
│ │潜在影响，强化对大宗原材料的套期保值操作，以此降低成本、分散风险；│
│ │另一方面，加大研发创新投入，加速产品结构调整，向高技术壁垒行业迈进│
│ │，提升产品技术含量与质量，从而全方位增强公司的核心竞争力，稳固市场│
│ │地位。 │
│ │2、政策性风险：公司所处的电极箔及铝电解电容器行业和新能源相关产业 │
│ │，作为新一代功能材料领域，目前正受到国家政策的积极鼓励和支持。然而│
│ │，若相关政策出现不利变动，或支持力度不及预期，可能对公司主要产品的│
│ │生产和销售造成负面影响。特别是，为落实碳中和目标和能耗双控政策，国│
│ │内若推行限制高电耗产业等政策，将直接影响公司生产过程中耗电量较高的│
│ │化成箔产品。此外，制冷剂行业也面临着环保政策的严格监管，如对含氢氯│
│ │氟烃（HCFCs）制冷剂的逐步淘汰，以及对新型环保制冷剂的推广要求，这 │
│ │可能改变制冷剂市场的供需格局和产品结构。液冷行业虽处于发展初期，但│
│ │也受到节能减排政策的推动，政策的支持力度和方向将影响液冷技术的推广│
│ │和应用速度。为此，公司将密切关注行业政策动态，积极采取措施主动适应│
│ │行业发展趋势。同时，公司将加大研发投入，开发更高节电效率的节能工艺│
│ │，降低能耗管控对公司经营的影响，确保在政策变化的背景下保持竞争力和│
│ │可持续发展。 │
│ │3、研发投入风险：公司秉持研发创新驱动企业发展的理念，但研发过程固 │
│ │有的不确定性，以及所需大量的人力、物力、财力投入，可能导致研发成果│
│ │不及预期，进而对公司产生一定负面影响。为有效降低此类风险，公司采取│
│ │了双重策略：一方面，致力于打造高素质研发人才队伍，通过外部引进专业│
│ │人才和内部强化培训相结合的方式，提升团队整体实力；另一方面，积极与│
│ │国内外知名企业开展技术合作，汲取外部先进经验，优化研发流程，提高研│
│ │发效率，力求将风险降至最低，确保研发创新活动能够为公司带来持续的竞│
│ │争力提升。 │
│ │4、项目投资风险：为推动产业发展、把握市场机遇，公司加大了核心产品 │
│ │的项目建设投资。然而，项目建设面临影响因素多、周期长等挑战，导致实│
│ │施进度和成本控制存在不确定性；或是下游需求不及预期或市场重大变化，│
│ │可能使项目经济效益未达预期。为此，公司将优化项目管理，紧密跟踪建设│
│ │进度与质量，加速项目落地、投产及效益产出。同时，提前开展市场培育与│
│ │客户开发，构建稳定客户群，保障市场份额，缩短投资回收期，以降低项目│
│ │投资风险。 │
│ │5、行业周期性风险：公司所处行业竞争格局较为明确，受国家政策、上下 │
│ │游行业联动以及经济环境等多重因素影响，部分产品需求与价格呈现周期性│
│ │波动，导致公司部分产业经营存在周期性风险。为应对这一挑战，公司将持│
│ │续密切关注国家经济形势与行业市场发展趋势，及时调整生产经营计划。同│
│ │时，积极推进产业升级转型，提升企业核心竞争力与抗风险能力，以降低周│
│ │期性风险对公司经营的影响。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2026-2028年）股东回报规划：公司可采取现金、股票、现金与股票相结 │
│ │合或法律、法规允许的其他方式分配股利。公司利润分配不得超过累计可分│
│ │配利润的范围，公司可以进行中期现金分红。现金分红条件：（1）公司当 │
│ │年实现盈利且累计可供分配净利润为正数；（2）公司拥有相应的货币资金 │
│ │，能满足现金分红需要；（3）现金分红不影响公司的持续经营和长远发展 │
│ │；（4）外部审计机构对公司当年财务报告出具标准无保留意见；（5）公司│
│ │原则上最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分│
│ │配利润的百分之三十；公司进行利润分配时，现金分红在该次利润分配中所│
│ │占比例最低应达到20%。 │
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│重大合同 │控股子公司签署算力服务采购框架合同预计总金额160亿至190亿元：东阳光│
│ │2026年5月6日公告，公司控股子公司东阳光云智算与A公司就算力集群需求 │
│ │建立正式合作关系，经友好协商一致，签署《算力服务采购框架合同》，约│
│ │定东阳光云智算负责采购并部署高性能算力服务器，据A公司要求的技术指 │
│ │标，对设备进行测试、全面压测并上架，A公司完成验收后由东阳光云智算 │
│ │提供全周期运维服务，并以租赁方式向A公司交付算力资源，A公司按月向东│
│ │阳光云智算支付算力服务费。合同预计总金额区间为160亿元至190亿元（依│
│ │据合同服务期限、服务器数量及每月服务价格等要素测算。含税，最终以实│
│ │际结算为准），合同期限为合同约定的订单验收通过后60个月。控股子公司│
│ │拟签署不超2亿元IDC服务项目采购合同：东阳光2026年6月25日公告，公司 │
│ │控股子公司东莞东阳光云智算科技有限公司（简称“东莞云智算”）拟与关│
│ │联方庆阳秦阳信息科技有限公司（简称“秦阳公司”）签署《IDC服务合同 │
│ │》，预计12个月内东莞云智算向秦阳公司采购相关IDC服务项目费用合计不 │
│ │超过20,000万元。本次关联交易旨在满足东莞云智算业务开展及常态化运营│
│ │的需求，系公司算力产业布局落地、业务规模化推进的重要实质性举措，与│
│ │公司整体发展战略相契合，符合公司及全体股东的利益。本次交易构成关联│
│ │交易，不构成重大资产重组。 │
│ │控股子公司签署130亿至150亿元算力服务采购合同：东阳光2026年7月13日 │
│ │公告，近日，公司控股子公司东阳光云智算与C公司签署《算力服务采购合 │
│ │同》，约定东阳光云智算负责采购并部署高性能算力服务器，据C公司要求 │
│ │的技术指标，对设备进行测试、全面压测并上架，C公司完成验收后由东阳 │
│ │光云智算提供全周期运维服务，并以租赁方式向C公司交付算力资源，C公司│
│ │按月向东阳光云智算支付算力服务费。该合同预计总金额区间为130亿元至1│
│ │50亿元（含税），合同期限为合同约定的订单验收通过后60个月。 │
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│重组收购制药│东阳光科2017年2月16日发布重组预案，公司拟以5.91元/股的价格非公开发│
│企业 │行54502.335万股股份收购东阳光药22620万股内资股股份（占东阳光药股份│
│ │总数的50.04%），交易价格为322108.80万元。东阳光药是专注于抗病毒、 │
│ │内分泌及代谢类疾病、心血管疾病等治疗领域产品开发、生产及销售的制药│
│ │企业，主要产品包括用于治疗病毒性流感的药品可威；治疗内分泌及代谢类│
│ │疾病的药品尔同舒；治疗心血管疾病的药品欧美宁及欣海宁。截至2016年底│
│ │，东阳光药共生产33种医药产品，共拥有16种在研药品，治疗领域涵盖糖尿│
│ │病、消化系统疾病和中枢神经系统疾病。承诺方承诺，东阳光药2017年至20│
│ │19年净利润分别为不低于4.80亿元、5.75亿元、6.52亿元。 │
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