热点题材☆ ◇600691 潞化科技 更新日期：2026-08-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:光伏、石墨烯、一带一路、智能机器、燃料电池、氢能源、磷概念、储能、工业气体、天
然气、化肥概念
风格:融资融券、预计扭亏、连续亏损、低价股、久不分红、专项贷款
指数:无
【2.主题投资】
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2025-12-11│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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子公司阳煤化机的AI移动式切割机器人是一个集移动性、智能视觉与AI算法于一体的切割机
器人项目。
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2025-11-12│光伏 │关联度：☆☆☆
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公司旗下阳煤化机所生产的多晶硅装备均应用在太阳能光伏领域。
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2025-09-25│储能 │关联度：☆☆☆
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化机公司压缩空气储能领域零突破主要是指其承揽并制作完成的核心蓄热换热器，该技术主
要应用于电力系统调峰调频领域，目前尚未应用于绿氢领域
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2022-09-10│氢能源 │关联度：☆☆☆
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2018年年报显示，在建工程包括沧州正元鑫海化工供氢气工程、沧州正元新建PSA制氢装置8
亿Nm3/年。
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2022-03-30│化肥概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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化肥品种-尿素、复合肥;公司拥有尿素产能556万吨/年,复合肥产能40万吨/年;17年,尿素销
售量406万吨,化肥板块收入62.23亿,营收占比32.04%。
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2022-03-14│工业气体 │关联度：☆
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公司全资子公司正元氢能与航天氢能合资成立的气体公司，产品包括蒸汽、氢气及二氧化碳
等气体。
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2022-01-18│石墨烯 │关联度：☆
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公司目前业务主要包括煤化工等
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2022-01-10│天然气 │关联度：☆☆☆
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公司全资子公司丰喜泉稷LNG年产能为6.3万吨。
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2022-01-06│磷概念 │关联度：☆☆☆
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公司三氯化磷产品主要下游用途为农药中间体、水处理剂等，公司2020年全年三氯化磷产量
为9万吨，2021年1-6月，公司三氯化磷产量为4.77万吨
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2021-10-18│燃料电池 │关联度：☆☆☆
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公司与深圳市氢雄重驱动力科技有限公司合资成立了两家氢能子公司，主营氢能重卡燃料电
池发动机及其相关部件生产与组装。
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2020-12-04│一带一路 │关联度：☆☆☆
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公司通过在新疆建立化工机械装备基地，布局新疆煤化工装备市场，设立新疆金阳煤化工机
械有限公司，为公司构建面向一带一路国家发展战略的发展格局奠定了基础。
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2025-03-10│消毒剂 │关联度：☆☆☆
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公司下属子公司丰喜集团、正元集团、恒通化工、寿阳化工均有消毒类产品的生产
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2023-02-17│丁辛醇 │关联度：☆☆☆
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公司丁辛醇的产能为21万吨
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2022-09-30│尿素 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司2022年上半年尿素业务主营占比53.15%
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2022-09-30│聚丙烯 │关联度：☆
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公司2022年上半年丙烯业务主营占比9.24%
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2022-09-30│乙二醇 │关联度：☆
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公司煤化工业务包括乙二醇产品
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2022-09-30│甲醇 │关联度：☆
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公司煤化工业务包括甲醇产品
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2022-09-16│煤化工 │关联度：☆☆☆
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公司主要从事煤化工产品（包含农用化工产品、基础化工产品、精细化工产品）和化工设备
的生产和销售
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2022-01-14│PVC │关联度：☆
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截至2021年6月，公司聚氯乙烯产品主营占比8.57%
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2022-01-14│氯碱 │关联度：☆
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截至2021年6月，公司聚氯乙烯产品主营占比8.57%
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2022-01-06│乙烯 │关联度：☆
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公司化工业务包括乙烯产品
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年未分红或回购，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-08-14│低价股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-08-14，收盘价为：2.43元
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2026-07-15│预计扭亏 │关联度：☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于上市公司股东的净利润为3300万元至5500万元，与上年同期
相比变动幅度为114.43%至124.06%。
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2026-07-14│连续亏损 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31公司连续两年归母净利润为负
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2026-06-13│久不分红 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司上市以来未进行现金分红
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2025-06-25│专项贷款 │关联度：☆☆☆
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2025年6月25日公告，阳煤化工股份有限公司控股股东潞安化工公司计划增持公司股份，增
持金额不低于5000万元，不超过10000万元。资金来源为自有资金或自筹资金，贷款银行未说明
【3.事件驱动】
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2023-10-20│尿素需求强势，出口量破今年新高
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10月19日商品期货收盘，尿素涨超6%，近两个交易日累计涨幅超9.3%。分析称，此次尿素期
货价格走高，一方面是9月份出口数据发布，尿素单月出口量达到119万吨，突破今年新高；另一
方面，印度（我国的尿素的主要出口国）即将公布投标数量，同时叠加部分区域限产消息。需求
方面，分析称短期内在刚需拿货的支撑下，尿素企业近期有一定量的预收待发订单，暂无库存压
力，有挺价或继续小涨的动力。中长期来看，四季度有淡储需求、东北四季度储备需求、复合肥
的生产、出口端的扰动四大因素，将对行情形成支撑。
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2023-09-15│市场供应紧张，双氧水价格短期暴涨150%
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据生意社数据显示，近期国内双氧水价格大幅上涨，9月11日国内双氧水均价为1810.00元/
吨，较9月2日1440.00元/吨相比上涨了51.15%，与6月中旬723.33元/吨相比上涨了150.23%，且
呈加速上涨趋势。业内认为，终端需求向好双氧水行情上涨，终端己内酰胺、造纸行业需求增加
，国内双氧水厂家开工率较低，大厂停机尚未开启，双氧水市场供应紧张，市场供应趋紧，行情
不断上涨。
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2023-08-24│尿素期货主力合约涨停，现货价格明显回暖
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8月23日，尿素期货主力合约（UR2401）开盘后快速上涨，收盘涨停。消息面上，印度确认
购标175万吨，中国供标量超过110万吨，出口利好落地。近段时间以来，受厄尔尼诺极端天气、
种植面积增加、粮食出口大国新政等因素影响，国际化肥市场价格不断上扬，传导至国内市场，
引发尿素、磷肥、钾肥等价格出现不同程度上涨。
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2023-07-31│尿素价格淡季不淡，6月中旬以来持续上扬
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当前国内尿素市场进入传统淡季，但尿素价格自6月中旬以来持续上扬，出现“淡季不淡”
的情况。数据显示，截至7月27日，山东中小颗粒尿素主流出厂价格涨至2480元/吨至2550元/吨
，均价较7月初上涨270元/吨，涨幅达12.03%。
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2023-07-31│德国政府通过新版《国家氢能战略》
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德国政府26日通过新版《国家氢能战略》。该战略称，到2030年德国在氢能技术的领先地位
将进一步提升，产品供应将覆盖从生产（如电解槽）到各类应用（如燃料电池技术）的氢能技术
全价值链。新版《国家氢能战略》指出，预计到2030年，德国的氢能需求量将达到130太瓦时（T
Wh），其中50%到70%需要进口，德国政府正在制订相关进口战略。我国氢能政策同样多点开花，
主要内容涉及“制-储-运-用”产业链的各个环节，发布主体逐渐向相关部委以及部分省、市、
自治区、地级市以及区县（旗）等转变。分析师认为，氢能行业处于从产品验证到商业模式形成
以及规模化发展的临界点，随着氢能在制储运用各个环节的技术能力和市场空间再获新进展，预
计后续会有氢能应用渗透率将会进一步提升。
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2023-07-19│需求回暖供应紧张，双氧水行情大涨
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生意社行情数据显示，7月以来，双氧水行情大涨，截止7月18日，双氧水市场均价1200元/
吨，较月初上涨超53%。主因大厂停机尚未开启，双氧水市场供应紧张，终端采购需求增加，市
场成交较快，厂家纷纷上调双氧水出厂价格，主流报价1200元/吨，价格上涨200-250元/吨。
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2023-07-13│出口层面利好频出引发尿素逆势走俏
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进入7月，国内农业用肥需求已基本结束，即将步入淡季周期的尿素市场热度不降反升，走
出了一波独立行情。业内人士表示，近期出口层面利好频出是引发尿素向上行情的主因，此外全
国范围的高温天气对国内生产厂家也有影响，助推了尿素淡季走俏。最新数据显示，截至7月11
日，山东地区尿素市场价格2320元/吨，较上月末上涨170元，涨幅近8%。
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2022-03-04│内蒙古将打造千亿氢能产业 氢能重卡成重点发展项目
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内蒙古自治区发布促进氢能产业高质量发展的意见提出，2025年前，开展“风光储+氢”“
源网荷储+氢”等绿氢制备示范项目15个以上，绿氢制备能力超过50万吨/年；加速推进燃料电池
车替代中重型燃油矿用卡车和公共服务车辆，推广氢燃料电池重卡5000辆以上，累计推广燃料电
池汽车突破1万辆；到“十四五”末，自治区形成集制备、存储、运输、应用于一体的氢能产业
集群，氢能产业总产值力争达到1000亿元。
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2019-04-08│尿素需求旺季存货偏紧 价格升至数月以来高位
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2019年4月7日消息，生意社发布的最新一期尿素商品指数为95.93，较上周环比上涨0.6%，
今年春节以来累计上涨8.1%。据中国乡村之声《三农中国》报道，进入4月份,各地春耕活动正在
如火如荼地进行，肥料市场也来到了真正的旺季。按照正常情况，往年尿素都会有陈货，但今年
的尿素存货已经偏少。
华创证券表示，化工行业或将迎来一轮供给收缩，市占率提升的过程将加速，看好处于化工
园区内、安全环保治理较规范、未来仍将继续扩大产能的化工龙头企业。
华鲁恒升（600426）去年新投产了尿素、乙二醇、三聚氰胺等多个项目，将对今年产销增长
提供保障。
阳煤化工（600691）去年上半年生产尿素177.54万吨。
*ST宜化（000422）主营尿素、磷酸二铵、聚氯乙烯等，年报实现扭亏，已递交撤销退市风
险警示的申请。
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2019-03-15│国内尿素价格稳步上涨 供需格局有望持续改善
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2019年3月14日据报道，近日国内各地尿素价格稳步上涨，市场偏强运行，氛围略有好转。
山东、河北、河南、安徽、江苏、山西等地尿素最新价较上一日上调10-30元/吨，山东地区中小
颗粒出厂报价1900-1980元/吨。分析认为，工业需求方面复合肥企业开工略有提升，板材开工负
荷也有所好转。供应方面，目前部分地区仍处限产阶段。供需格局持续改善下，尿素价格有望延
续涨势，华鲁恒升、阳煤化工、鲁西化工等尿素龙头盈利能力或将改善。
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2018-10-11│国内外尿素价格倒挂 四季度仍有上涨空间
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2018年10月10日据中证资讯报道，据生意社数据显示，国内尿素平均报价2176元/吨，较9月
30日的2062元/吨上涨超过110元，并且部分厂家已控制收款。本次尿素价格飙升主要由海外市场
推动。此外，按以往惯例，四季度商家为来年复合肥生产和农业用肥要提前储备尿素，以保证春
耕用肥顺利进行，同时随着供暖期的到来，天然气限量供应是大概率事件，气头企业开工将受到
影响，产能利用受限，因此供需格局总体或将偏紧，尿素价格有望继续上涨。
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2018-09-19│气头装置受限叠加需求向好 尿素价格创出近年新高
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2018年9月18日据上证资讯报道，受部分气头装置停车及海外市场需求向好推动，尿素价格
近期持续上涨，创出近年来新高。西南证券认为，中石油宁夏52万吨尿素气头装置开始停车，预
计10月底前国内气头装置开工率大幅下降，行业供需继续改善。国际市场方面，中东地区尿素价
格创近三年新高，后续印度还将有120万吨合同招标，有助于提升国内市场出口。目前煤头装置
开工率上涨至60%，煤头尿素市场盈利提升。华鲁恒升、鲁西化工的煤头装置尿素产能居行业前
列。
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2018-09-14│供给受限及出口强劲支撑 尿素价格持续上涨
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2018年9月13日据怀新投资报道，8月以来尿素价格持续上涨，国内优等品尿素报2011元/吨
，涨幅8%左右，已逼近年内最高点。分析认为，受环保检查、天然气价格上涨和限气等措施的影
响，尿素企业开工率将持续低位，供给受限。国际方面，尿素价格持续上涨，需求强劲，后期孟
加拉国、印度等国仍有招标计划，国际尿素市场仍将呈供不应求的状态，价格有望坚挺。中国作
为主要的尿素出口国，出口形势向好。
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2018-06-11│蓝天保卫战启动新一轮督查 煤化工集中度或提升
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2018年6月10日据上证资讯报道，生态环境部表示，将于6月11日至明年4月28日开展蓝天保
卫战重点区域强化督查，预计共动用1.8万人次。生态环境部环境监察局负责人表示，汾渭平原
近年来大气污染不降反升，属于反弹比较厉害的区域。煤化工项目要实现可持续发展，必须走清
洁生产之路。随着落后产能退出，环保技术领先的龙头企业有望受益。生产尿素的阳煤化工、生
产焦炭的陕西黑猫、生产炭黑的黑猫股份今年一季度利润均同比大增，二季度以来产品价格继续
走强。
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2018-05-28│旺季即将来临 需求支撑尿素行情
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2018年5月27日据中证资讯报道，受夏季用肥需求提振影响，尿素走货较好，价格小幅上涨
。我国尿素行业经历多年整合，总产能已经下降至8000万吨左右，行业供需格局明显改善。去年
以来，化肥落后产能退出进程加快，行业开工率持续处于低位，产量减少，供应趋紧，导致化肥
价格在去年四季度大幅上涨，零售价格跨过2元/公斤时代。同时，由于环保高压态势常态化，行
业产能进一步整合。可关注相关公司。
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2018-05-18│丁辛醇价格屡创新高 相关厂商盈利能力有望提升
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2018年5月17日据怀新投资报道，据生意社监测，5月以来丁辛醇价格加速上涨，正丁醇与辛
醇双双创出年内新高。业内分析认为，丁辛醇厂商已进入集中检修期，进入6月后，因上合峰会
即将召开，山东及周边相关化工企业开工将全面下降，产品价格有望维持升势，可关注阳煤化工
、鲁西化工等厂商。
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2018-01-16│12部门发文保障化肥生产
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据上证资讯报道，2018年1月15日，发改委等12部门下发《关于做好2018年春耕化肥生产供
应和价格稳定工作的通知》，要全力保障化肥生产、加强运输和信贷支持、做好淡季储备调控等
。为发挥化肥淡季商业储备的调节作用，国家将追加安排550万吨化肥淡储任务（2年有效）。当
前部分地区化肥生产供应偏紧，价格上涨较快。
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2018-01-09│己二酸价格创近6年新高
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据怀新投资报道，据百川资讯监测，继上周大涨12.9%后，周一己二酸主产区市场价格再次
大幅上调，华东、华北地区单日上调幅度高达8%。各产区最新市价均已逼近2012年初价格，创下
近6年以来的新高。机构认为，己二酸涨价原因主要是由于国际油价上涨后成本增加，厂家开工
率积极性不高，预计己二酸价格仍存在上涨空间，相关公司盈利或将持续改善。上市公司中，神
马股份有25万吨己二酸产能；阳煤化工旗下阳煤太化有14万吨己二酸产能。
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2017-12-14│尿素价格持续反弹
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2017年12月13日消息，据上证资讯报道，受气头尿素开工限制影响，尿素市场供应偏紧，叠
加下游复合肥补库存，近期尿素价格持续反弹。今年以来尿素市场平均涨幅近10%，相比去年同
期涨幅达20%。我国尿素实际产能7900万吨，其中气头产能约1800万吨。
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2017-09-25│中国化肥使用量首次接近零增长
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据人民日报报道，记者2017年9月23日从在北京举办的中国农业绿色发展高层论坛上获悉：
近年来，我国坚持把推进农业绿色发展作为农业供给侧结构性改革的主攻方向，把农业科技创新
作为驱动农业绿色发展的主要动力，化肥减施技术、绿色农药创制、土壤环境修复、农产品质量
安全等领域均取得一系列进展和成果。
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2017-04-27│国内尿素市场局部地区价格继续攀升
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2017年4月26日，国内尿素市场局部地区价格继续攀升。报价显示，河北主流出厂报价每吨
上涨20-40元至1490-1540元；山西地区主流出厂报价每吨上涨10-30元至1400-1450元。
近期，由于减产检修未恢复，再加上环保检查压力，国内尿素市场货源偏紧。卓创资讯提供
数据显示，目前国内尿素开工率53.01%，同比下滑19.39个百分点。南方局部存在农需支撑，工
业按需采购为主。卓创资讯预计，货源偏紧未缓解，短线国内尿素市场仍有推涨预期。
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2017-04-19│化肥企业深陷倒闭死亡潮
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据央视报道，金正大生态工程集团副总裁陈宏坤告诉记者：“从复混肥行业来讲，大概全国
现在有2亿多左右的产能，实际的产销量，大概只有5000万吨，到6000万吨，实际上整个行业的
开工率30%还不到。”一方面产能严重过剩；另一方面，很多中小企业低价竞争，纷纷打起价格
战，甚至低于成本价，以至于整个化肥行业亏损严重。在山东省临沭县，几年前当地的化肥企业
有上百家，但现在已是大量关停倒闭。
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2017-02-17│氮肥行业将加快化解过剩产能
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据上证资讯报道，2017年2月16日工信部原材料工业司副司长潘爱华带队赴中国氮肥工业协
会调研。潘爱华在总结中提出，下一步要围绕氮肥行业推进供给侧结构性改革的要求，以能耗、
污染物排放、安全生产等指标为标尺，结合产能置换方案的研究，加快化解氮肥行业过剩产能。
机构认为目前尿素市场库存明显低于过往，有望在未来两三个月的春耕用肥期延续涨势，华鲁恒
升、阳煤化工、湖北宜化等龙头企业有望获得可观利润。
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2016-07-04│四川出台推进供给侧结构性改革方案
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《四川日报》2016年7月4日报道，四川省委、省政府日前联合印发《四川省推进供给侧结构
性改革总体方案》，明确78项重点任务和责任分工。《方案》明确，将以"三去一降一补""一提
一创一培"(即提质量、创品牌、培育新动能新动力)为抓手，推动供给结构性改革。
去产能、去库存、去杠杆方面，支持设立"僵尸企业"破产处置绿色通道；到2017年，压减粗
钢产能420万吨，煤炭产能2240万吨，水泥产能300万吨；住房公积金将向城镇稳定就业的新市民
覆盖，商品住房库存规模比2015年减少10%。目前全省粗钢年产能不到3000万吨，这意味着未来
全省有超过七分之一的粗钢产能要被压减。
四川省还将支持设立"僵尸企业"破产处置绿色通道；鼓励非国有资本依法参与国有"僵尸企
业"改制重组，完善企业融资风险分担和补偿机制，积极稳妥做好"僵尸企业"信贷退出，落实好
贷款损失税前扣除政策。
培育新动能新动力方面，推动"中国制造2025四川行动计划"，到2017年，高新技术产业工业
总产值占规模以上工业总产值比重达28%以上，战略性新兴产业增加值占全部工业增加值比重达1
5%以上，服务业增加值比重达43%，民营经济占GDP比重超过57%。
相关个股：阳煤化工、川投能源、乐山电力。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │山西潞安化工科技股份有限公司成立于1988年01月01日，注册地位于山西省│
│ │阳泉市矿区桃北西街2号，法定代表人为马军祥。经营范围包括许可项目： │
│ │危险化学品经营【分支机构经营】；危险废物经营【分支机构经营】。 │
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│产品业务 │公司是集煤化工、盐化工、精细化工、热电联产、化工装备等为一体的化工│
│ │企业，主要从事化工产品的生产和销售及化工装备设计、制造、安装、开车│
│ │运行、检修、维保、检测、服务等。 │
│ │公司主要产品有：尿素、聚氯乙烯、丙烯、离子膜烧碱、三氯化磷、双氧水│
│ │等。产品主要用于农业和化工行业。 │
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│经营模式 │1、生产方面：公司以煤炭、盐为主要原材料，以电力、蒸汽作为能源，通 │
│ │过气化、合成、变换等制造工艺进行物理、化学反应，获得尿素、离子膜烧│
│ │碱以及聚氯乙烯等化工产品。 │
│ │2、采购方面：公司采用统一管理模式，对化学品、备品备件等各类物资实 │
│ │施集中采购，同步对相关运输业务进行集中统筹管理。通过科学有效的管控│
│ │举措，充分释放集中采购的规模效应，显著提升了市场议价能力与风险防控│
│ │水平，在市场供需矛盾突出、供应紧张的形势下，切实保障了生产企业原辅│
│ │材料的稳定供应，为生产经营有序开展提供了坚实支撑。 │
│ │3、销售方面：公司持续深入推进产品集中销售的营销模式，以取得市场话 │
│ │语权为抓手、形成规模效益为目的，将原重叠市场区域重新整合，形成工业│
│ │客户、农业市场、出口集港三者相辅相成的渠道格局，实现了尿素产品统一│
│ │销售、统一定价、统一资源调配的模式，产品售价向优势区域进一步靠拢，│
│ │市场竞争力显著增强。同时，公司聚氯乙烯等产品实施线上平台竞价销售，│
│ │通过平台竞价的充分竞争，实现公司效益最大化。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业地位 │尿素产能跻身中国化肥企业三甲行列 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │1、产业布局与规模制造优势 │
│ │公司深耕煤化工与盐化工领域，通过优化资源配置与工艺升级，形成了极具│
│ │韧性的产业结构。尿素板块作为公司的压舱石，凭借显著的规模效应确立了│
│ │行业领先地位；精细化工板块依托先进装置实现高附加值转化；装备制造板│
│ │块则在绿色新能源赛道实现突破性发展。公司拥有行业领先的尿素生产产能│
│ │，生产装置大型化、集约化程度高。凭借一定的规模优势，公司在原料煤炭│
│ │采购议价、能源消耗控制及单位固定成本分摊上具备一定的核心竞争力。作│
│ │为区域乃至全国重要的尿素生产企业，公司产品品质优良、品牌信誉卓越，│
│ │在保障国家粮食安全及稳定农资市场中发挥了关键作用，为公司提供了稳定│
│ │的现金流，有效抵御周期波动风险。 │
│ │公司旗下正元氢能作为国家级循环经济示范园区（沧州临港经济技术开发区│
│ │）的重点企业，专注于合成氨及尿素的绿色制造，关键工段均采用国内领先│
│ │技术。2025年，正元氢能深耕节水降耗与能效提升领域，荣获氮肥协会“20│
│ │24年度水效‘领跑者’企业”“尿素行业燃料动力消耗对标标杆单位”及中│
│ │石油联合会水效领跑者等多项殊荣。 │
│ │2、供应链集约化管理优势 │
│ │公司在采购端实施集中管控的模式，议价赋能。持续加大对化学品、备品备│
│ │件等各类物资集中采购范围，加强对相关运输业务集中管理，充分发挥集团│
│ │化采购的规模优势，大幅提升市场议价能力，有效降低综合采购成本。在市│
│ │场供需紧张或价格剧烈波动时，通过统一调度有力保障了各生产基地原辅材│
│ │料的稳定供应，构建了坚实的供应链安全防线。 │
│ │公司在销售端实施统销统价的模式，渠道重构。深入推进产品集中销售模式│
│ │，以掌握市场话语权为核心。将原重叠市场区域重新整合，实现尿素产品“│
│ │统一销售、统一定价、统一资源调配”，推动产品售价向高价值优势区域靠│
│ │拢，显著增强市场竞争力。积极探索“互联网+销售”，对部分产品实施线 │
│ │上平台竞价销售。通过公开透明的充分竞争机制，精准发现市场价格，实现│
│ │了公司销售效益的最大化。 │
│ │3、科技创新体系与成果转化优势 │
│ │截至报告期末，公司共拥有1个国家级企业技术中心、3个省级企业技术中心│
│ │、1个行业甲级设计院、3家高新技术企业、1个院士工作站及1个博士后科研│
│ │工作站，依托这套覆盖技术研发、成果转化、人才培育的全维度创新平台体│
│ │系，公司搭建起产学研深度融合的研发架构，同时持有化工工程专业甲级设│
│ │计资质、压力管道设计资质、压力容器设计（特种设备）资质及压力容器（│
│ │A1）制造许可证，具备从技术研发、工艺设计到装备制造、项目落地的全流│
│ │程技术服务能力，为各类核心技术攻关和产业化推进筑牢了硬件与资质双重│
│ │保障，始终以高标准研发体系支撑企业创新发展全周期。 │
│ │报告期内，公司始终聚焦核心主业与行业技术短板，稳步推进知识产权布局│
│ │与行业标准共建，持续加大研发投入与技术创新力度，全年共申请专利56项│
│ │，其中化机领域发明专利15项，同步参与制定团体标准5项，以专利攻坚筑 │
│ │牢技术护城河，以标准制定抢占行业创新话语权；截至2025年底，公司累计│
│ │拥有国家专利737项，其中发明专利45项，知识产权储备量持续领跑行业细 │
│ │分领域，凭借在节能降碳、能效提升方面的突出技术成效，公司先后荣获氮│
│ │肥协会“2024年度水效‘领跑者’企业”“尿素行业燃料动力消耗对标标杆│
│ │单位”、中石油联合会水效领跑者等多项行业重磅荣誉，创新实力与绿色发│
│ │展成效获得行业权威机构高度认可。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │2025年，实现营业收入98.45亿元，比上年同期108.95亿元减少10.50亿元；│
│ │归属于上市公司股东的净利润-8.25亿元，比上年同期-6.81亿元增亏1.44亿│
│ │元。 │
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│品牌/专利/经│专利：报告期内，公司始终聚焦核心主业与行业技术短板，稳步推进知识产│
│营权 │权布局与行业标准共建，持续加大研发投入与技术创新力度，全年共申请专│
│ │利56项，其中化机领域发明专利15项，同步参与制定团体标准5项，以专利 │
│ │攻坚筑牢技术护城河，以标准制定抢占行业创新话语权；截至2025年底，公│
│ │司累计拥有国家专利737项，其中发明专利45项，知识产权储备量持续领跑 │
│ │行业细分领域，凭借在节能降碳、能效提升方面的突出技术成效，公司先后│
│ │荣获氮肥协会“2024年度水效‘领跑者’企业”“尿素行业燃料动力消耗对│
│ │标标杆单位”、中石油联合会水效领跑者等多项行业重磅荣誉，创新实力与│
│ │绿色发展成效获得行业权威机构高度认可。 │
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│核心风险 │负债率较高，价格反弹低于预期风险 │
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│投资逻辑 │1、产业布局与规模制造优势 │
│ │公司深耕煤化工与盐化工领域，通过优化资源配置与工艺升级，形成了极具│
│ │韧性的产业结构。尿素板块作为公司的压舱石，凭借显著的规模效应确立了│
│ │行业领先地位；精细化工板块依托先进装置实现高附加值转化；装备制造板│
│ │块则在绿色新能源赛道实现突破性发展。公司拥有行业领先的尿素生产产能│
│ │，生产装置大型化、集约化程度高。凭借一定的规模优势，公司在原料煤炭│
│ │采购议价、能源消耗控制及单位固定成本分摊上具备一定的核心竞争力。作│
│ │为区域乃至全国重要的尿素生产企业，公司产品品质优良、品牌信誉卓越，│
│ │在保障国家粮食安全及稳定农资市场中发挥了关键作用，为公司提供了稳定│
│ │的现金流，有效抵御周期波动风险。 │
│ │2、供应链集约化管理优势 │
│ │公司在采购端实施集中管控的模式，议价赋能。持续加大对化学品、备品备│
│ │件等各类物资集中采购范围，加强对相关运输业务集中管理，充分发挥集团│
│ │化采购的规模优势，大幅提升市场议价能力，有效降低综合采购成本。在市│
│ │场供需紧张或价格剧烈波动时，通过统一调度有力保障了各生产基地原辅材│
│ │料的稳定供应，构建了坚实的供应链安全防线。 │
│ │3、科技创新体系与成果转化优势 │
│ │截至报告期末，公司共拥有1个国家级企业技术中心、3个省级企业技术中心│
│ │、1个行业甲级设计院、3家高新技术企业、1个院士工作站及1个博士后科研│
│ │工作站，依托这套覆盖技术研发、成果转化、人才培育的全维度创新平台体│
│ │系，公司搭建起产学研深度融合的研发架构，同时持有化工工程专业甲级设│
│ │计资质、压力管道设计资质、压力容器设计（特种设备）资质及压力容器（│
│ │A1）制造许可证，具备从技术研发、工艺设计到装备制造、项目落地的全流│
│ │程技术服务能力，为各类核心技术攻关和产业化推进筑牢了硬件与资质双重│
│ │保障，始终以高标准研发体系支撑企业创新发展全周期。 │
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│消费群体 │农业和化工行业 │
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│消费市场 │国内 │
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│主营业务 │化工产品的生产和销售及化工装备设计、制造、安装、开车运行、检修、维│
│ │保、检测、服务等 │
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│主要产品 │尿素、聚氯乙烯、丙烯、离子膜烧碱、三氯化磷、双氧水等。 │
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│增持减持 │控股股东潞安化工公司拟增持公司股份5000万元-1亿元：阳煤化工2025年6 │
│ │月25日公告，公司控股股东山西潞安化工有限公司（简称“潞安化工公司”│
│ │）于6月24日通过集中竞价方式增持公司股票210.42万股，占总股本的0.09%│
│ │，成交总额499.8万元。潞安化工公司计划自公告之日起12个月内，以集中 │
│ │竞价方式增持公司A股股份，累计拟增持金额不低于5000万元，不超过1亿元│
│ │，增持比例不超过总股本的2%。增持计划可能面临资本市场变化等风险。 │
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│股权投资 │阳煤化工2014年9月17日公告，公司全资子公司阳泉煤业集团阳煤化工投资 │
│ │有限责任公司（简称“阳煤化工投资公司”），拟收购阳煤集团持有的恒通│
│ │化工公司13648.852万股股份，同时收购社会公众股东持有的恒通化工公司1│
│ │041.148万股股份。恒通化工公司的整体净资产评估价值为11.50亿元，阳煤│
│ │化工投资公司应向阳煤集团支付的股份转让价款为89253.99万元。恒通化工│
│ │公司经营范围为，碳酸二胺、液氯、氢氧化钠溶液、聚氯乙烯、液氨、氯乙│
│ │酸、氯化苄、次氯酸钙、盐酸、三氯化磷、甲醇、氢气、过氧化氢的生产销│
│ │售等。该等关联交易将有助于进一步彻底解决公司与控股股东之间的同业竞│
│ │争问题。 │
│ │阳煤化工2014年9月17日公告，阳煤化工下属公司丰喜集团拟出资4241.09万│
│ │元收购山西康得利精细化工有限公司持有的山西三维丰海化工有限公司（简│
│ │称“三维丰海公司”）47%股权。收购完成后，丰喜集团对三维丰海公司的 │
│ │持股比例由43%增至90%。三维丰海公司主营业务为，化工产品生产与销售，│
│ │农药生产、销售。 │
│ │阳煤化工2014年9月17日公告，阳煤化工下属公司丰喜集团计划收购深圳典 │
│ │创一号投资合伙企业（简称“典创一号”）持有的山西阳煤丰喜重型装备有│
│ │限公司（简称“重型装备公司”）40.25%的股权。依据整体净资产评估值14│
│ │.81亿元，确定收购价格为59593.43万元。股权转让完成后，丰喜集团持有 │
│ │重型装备公司股权比例由59.75%增至100%。重型装备公司主要经营范围：重│
│ │型装备设计、研发、安装及销售，防腐保温，对重型装备的投资。 │
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│行业竞争格局│1.氮肥行业 │
│ │一是产量明显增长。据中国氮肥工业协会统计，2025年全国合成氨产量7768│
│ │.7万吨，同比增长6.1%；氮肥产量5256.3万吨纯氮，同比增长6.8%；尿素产│
│ │量7201.3万吨（实物量），同比增长7.1%，达历史新高。二是出口大幅增加│
│ │。据中国氮肥工业协会统计，2025年我国氮肥出口934万吨纯氮，同比增长6│
│ │8.6%，其中尿素出口489.4万吨（实物），同比增长17.8倍，有效缓解国内 │
│ │市场压力。三是价格下降明显。2025年，氮肥行业全年低位运行。据中国氮│
│ │肥工业协会统计，全国尿素平均出厂价为每吨1711元，同比下降17.2%，年 │
│ │内波幅趋于平缓。 │
│ │2.氯碱行业 │
│ │一是行业整体结构性过剩，呈现碱强氯弱格局，正从规模扩张转向高质量发│
│ │展。二是区域上西移集聚明显，西部依托资源能源优势形成大型一体化基地│
│ │，东部侧重优化升级、贴近下游。行业集中度持续提升，自备能源、全产业│
│ │链配套的龙头企业成本与抗风险能力突出，中小企业在能耗、环保、盈利压│
│ │力下加速出清。三是技术上以离子膜法为主，向高效节能方向升级，整体竞│
│ │争格局向头部集中、区域分化、优胜劣汰演进。 │
│ │3.化工装备制造 │
│ │在全球能源结构向清洁化、低碳化转型、技术升级和国际政策的多重驱动下│
│ │，煤化工装备制造业正经历深刻变革，氢能、绿氢、绿色甲醇、核电等产业│
│ │需求旺盛，但在国内行业竞争加剧，低价中标盛行，市场份额逐渐向拥有技│
│ │术、品牌和规模优势的头部企业集中，下游客户对产品品质、效能及服务提│
│ │出更高要求。国内领先企业加速技术升级与全球化布局，激烈的竞争和严格│
│ │的法规促使行业优胜劣汰和产业结构升级。 │
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│行业发展趋势│1.氮肥行业 │
│ │一是产能高增，过剩有扩大趋势。中国氮肥工业协会信息显示，2026年预计│
│ │尿素新增产能600—660万吨，截至2026年底，总产能或将达到7850—8700万│
│ │吨，国内有效需求约6600万吨，过剩量大于1000万吨，较2025年有所扩大。│
│ │二是技术创新将成为行业发展的重要驱动力，围绕生态友好、提升肥效、提│
│ │高施肥效率的新型氮肥产品和技术将不断涌现 │
│ │2.氯碱行业 │
│ │一是未来行业将严控新增产能、淘汰低效产能，转向绿色低碳、高端化、一│
│ │体化发展。二是技术向零极距、氧阴极、绿电耦合升级；烧碱受益新能源与│
│ │出口，PVC需求结构优化，副产氯、氢高值化提速。三是集中度持续提升， │
│ │具备资源、绿电与产业链优势的龙头企业将主导行业高质量发展。 │
│ │3.化工装备制造 │
│ │一是煤化工装备市场正从“增量扩张”向“存量优化”与“增量升级”并存│
│ │转变。传统煤气化设备需求平稳，高效水煤浆/粉煤气化、现代煤基化学品 │
│ │（如煤制乙醇、可降解材料）、化工新材料及新能源（氢能、储能）相关装│
│ │备成为增长新引擎。二是行业集中度提升，呈现“强者恒强”态势。竞争不│
│ │仅是价格与规模，更是技术迭代速度、一体化解决方案能力（EPC+）和全生│
│ │命周期服务的比拼。三是技术方面，大型化、智能化、低碳化、集成化是明│
│ │确方向，数字化设计、智能制造、远程运维服务能力成为核心竞争力组成部│
│ │分。 │
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│行业政策法规│《山西省新污染物治理工作方案》、《危险化学品应急救援队伍训练大纲及│
│ │考核要求》、《中华人民共和国公司法》、《山西省生态环境保护条例》、│
│ │《化工企业可燃液体常压储罐区安全管理规范》、《危险化学品企业安全生│
│ │产标准化通用规范》、《山西省2023年度涉重点管控新污染物企业名单及管│
│ │控措施》、《带压密封和带压开孔作业安全管理规范》、《地方党政领导干│
│ │部生态环境保护责任制规定》、《关于做好2025年春耕及全年化肥保供稳价│
│ │工作的通知》、《关于加强生态环境领域科技创新推动美丽中国建设的实施│
│ │意见》、《生态环境监测条例》、《关于印发〈化学物质环境信息统计调查│
│ │制度〉的通知》、《公司章程》、《关于进一步加强生态文化建设的指导意│
│ │见》 │
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│公司发展战略│公司作为山西省唯一一家国有控股的煤化工上市公司，核心产品为尿素，所│
│ │属行业已进入技术成熟、市场饱和、新增产能受限的发展阶段。公司坚持打│
│ │造具有行业影响力的化工龙头企业。一方面抓实项目建设与存量资产提质增│
│ │效，通过提升工艺技术水平，夯实经营基础，挖掘存量提质空间。另一方面│
│ │积极稳妥开展行业产能整合，稳步扩大经营规模，同步提升技术装备与科技│
│ │创新水平，以科技赋能推动企业高质量发展，加快迈向行业龙头。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│报告期内，公司完成商品产量314.05万吨，完成计划的104.77%；公司实现 │
│ │营业收入98.45亿元，较2024年减少10.50亿元，同比降低9.63%；利润总额-│
│ │8.83亿元，较2024年增亏0.90亿元；归属于上市公司股东的净利润-8.25亿 │
│ │元，较2024年增亏1.44亿元。 │
│ │报告期内，公司深入贯彻国有企业全面深化改革战略部署，积极响应新《中│
│ │华人民共和国公司法》关于治理结构优化的要求，正式完成监事会取消工作│
│ │，全面重塑法人治理结构，构建“三会一层”（党支部会、股东会、董事会│
│ │、经理层）协同运作新机制，推动党的领导与公司治理有机融合，进一步强│
│ │化董事会“定战略、作决策、防风险”的核心作用，确保决策链条更加科学│
│ │、高效；系统性修订《公司章程》及股东会议事规则、董事会议事规则、决│
│ │策事项清单，明确将原监事会职权划归董事会审计委员会行使，厘清各治理│
│ │主体权责边界，实现监督职能的内化与强化。 │
│ │报告期内，公司坚守上市公司合规底线，致力于构建“全覆盖、穿透式、强│
│ │执行”的合规管理架构，全面提升风险识别、评估与处置能力。对合规管理│
│ │体系进行迭代升级，建立法律与业务风险的前置预警机制，实现从“被动应│
│ │对”向“主动预防”转变；强化对子公司的垂直监管力度，常态化开展合规│
│ │培训与专项排查，确保合规要求穿透至基层末梢；严格落实子公司股东会、│
│ │董事会及经理层的治理机制，充分发挥董事会及其专门委员会的内部监督职│
│ │能，保障子公司运营的透明度与效率，为公司持续健康发展提供坚实的法治│
│ │保障。 │
│ │报告期内，公司根据ESG披露标准，首次建立起完善的ESG管理架构与数据收│
│ │集体系，将可持续发展理念融入公司战略规划。通过《山西潞安化工科技股│
│ │份有限公司2025年度可持续发展报告》的编制与披露，全方位披露公司在绿│
│ │色转型、员工关怀、供应链责任及公司治理等方面的实践成效，提升非财务│
│ │信息的透明度。 │
│ │报告期内，公司始终将安全生产与环境保护视为发展的基石，坚定不移地压│
│ │紧压实主体责任，并将安环绩效作为ESG报告的核心披露内容。公司建立健 │
│ │全了安全生产事故应急预案体系，完善隐患排查治理双重预防机制，同时全│
│ │覆盖开展员工安全环保教育培训，牢固树立“红线意识”与“底线思维”。│
│ │报告期内，公司所属生产企业均实现平稳运行，未发生重大安全生产事故及│
│ │环境污染事件，以实实在在的安环业绩诠释了ESG理念中的“环境（E）”与│
│ │“社会（S）”责任。 │
│ │报告期内，子公司平原化工因政策性原因实施关停，平原化工进入破产重整│
│ │程序。公司积极、系统推进后续重整工作，切实维护公司权益；严格按照监│
│ │管要求，及时进行信息披露，确保投资者知情权。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│2025年公司实现商品产量314.05万吨，完成计划的104.77%；实现营业收入9│
│ │8.45亿元；2026年，根据公司装置运行情况，结合国家政策环境的变化，预│
│ │计全年实现商品产量312.13万吨。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│1.产品价格波动风险。 │
│ │鉴于市场运行的不确定性，产品价格存在波动风险，一定程度上或将影响公│
│ │司收益。公司将密切关注复杂形势下的市场行情走势，深入研究分析，生产│
│ │、采购、销售、物流、财务有效联动，适时调整产品产出比例，保持原料、│
│ │产品低库存，生产企业稳定运行。依托核心技术，巩固柔性联产竞争优势；│
│ │聚焦存量挖潜，优化大生产体系；强化节能降耗，提高资源利用率；精益管│
│ │理，创新驱动，加快增量，努力推进新项目建设，推动企业发展再上新台阶│
│ │。 │
│ │2.安全风险 │
│ │公司下属生产企业作为以化工生产为主的企业，生产流程较为复杂，涉及易│
│ │燃易爆、有毒有害物料，生产过程多伴随高温高压，危险性较大，可能存在│
│ │一定安全风险。公司将继续认真贯彻国家和山西省对安全生产工作的决策部│
│ │署，深化落实“13610”工作思路（1：强化一个理念，即“风险可控、事故│
│ │可防”安全理念；3：坚持三个导向，即目标导向、问题导向、结果导向；6│
│ │：完善六大体系，即安全文化体系、安全责任体系、安全预控体系、安全应│
│ │急体系、安全监管体系、安全奖惩体系；10：实施抓安全工作“十个长效机│
│ │制”，即时时事事“零起点”、安全机构“零缺位”、安全制度执行“零变│
│ │化”、隐患排查“零盲区”、干部指挥“零违章”、员工操作“零失误”、│
│ │设备运行“零缺陷”、作业环境“零风险”、现场监管“零人情”、安全考│
│ │核“零漏洞”），认真贯彻“三管三必须”，持续加强安全管理体系建设、│
│ │责任落实和过程管控，不断提升全员安全素质和企业本质安全水平，推进安│
│ │全生产治理模式向事前预防转型，推动安全管理向精细化、制度化、长效化│
│ │纵深发展，有效防范化解重大安全风险。 │
│ │3.环保风险 │
│ │公司所处的煤化工行业属于高耗能、高污染、高耗水的产业，随着国家对环│
│ │境保护的日益重视，中央和地方各级环保部门制定或颁布了更为严格的环保│
│ │标准。公司在生产过程中对废水、废气、固废（含危险废物）和噪声等污染│
│ │物进行处理，有可能会因未达到有关环保政策和标准的规定而受到环保部门│
│ │的相关处罚。公司将牢固树立绿色发展的理念，坚持“依法治污、精准治污│
│ │、规范治污”的原则，以排污许可证“一证式”管理为指引，严格执行环保│
│ │“三线一单”，完善环保基础管理，强化污染源头治理、过程控制，不断增│
│ │强企业的生存能力和可持续发展能力。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│战略合作 │阳煤化工2020年7月2日公告，公司和河北美邦工程科技股份有限公司（简称│
│ │“美邦科技”）签署了《生物酶法制备尼龙56技术开发合作框架协议》。双│
│ │方的合作项目是开发以赖氨酸为原料的生物法生产戊二胺，使用戊二胺与己│
│ │二酸直接合成尼龙56盐并聚合为尼龙56的技术。尼龙56作为尼龙66的替代产│
│ │品，可摆脱目前国内尼龙66产品部分原料的进口限制，主要应用领域是纤维│
│ │（如服装、汽车轮胎帘子布、地毯等）和工程塑料（如电子仪器产品和汽车│
│ │的部件等），有广泛的市场前景。协议有效期为36个月。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│增发股份 │阳煤化工2014年8月29日发布定增预案，公司拟向阳煤金陵、金陵恒毅、金 │
│ │陵阳明合计非公开发行不超过51813.4715万股，发行价格为3.86元/股，募 │
│ │集资金总额不超过20亿元，拟用于补充流动资金和偿还银行贷款。 │
└──────┴─────────────────────────────────┘
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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