热点题材☆ ◇600722 金牛化工 更新日期：2025-04-02◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:雄安新区
风格:融资融券、久不分红、小盘国企
指数:无
【2.主题投资】
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2021-12-22│雄安新区 │关联度：☆☆☆☆
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公司为河北本地企业，主要业务为甲醇的生产和销售。
公司的主要产品甲醇用途广泛，是基础的有机化工原料和优质燃料。主要应用于精细化工，塑料
等领域，也是农药、医药的重要原料之一。
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2025-03-11│煤化工 │关联度：☆☆☆
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公司的主要业务由持股50%的控股子公司金牛旭阳经营，金牛旭阳拥有的甲醇生产能力为20
万吨/年，生产方式为焦炉气制甲醇。
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2024-10-10│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2021-12-29│甲醇 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司主营涉及甲醇产品
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2021-10-18│氯碱 │关联度：☆☆☆☆
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其分公司经营液氯、盐酸、烧碱等
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2017-07-21│京津冀 │关联度：☆☆
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公司总部位于河北省沧州市。主营业务：许可经营项目：制造乙炔、氯化氢气体、氯乙烯、
盐酸（副产20%）、压缩空气、氮气、烧碱、液氯、氢气、盐酸（30%）、次氯酸钠、硫酸。一般
经营项目：制造普通硅酸盐水泥42.5、聚氯乙烯树脂；批发、零售化工原料（不含危险化学品及
需国家有关部门审批的品种）、塑料制品、建筑材料；货物及技术进出口（法律、行政法规、国
务院决定禁止的除外，法律、行政法规、国务院决定限制的取得许可证后方可经营）。公司是国
内第二大的PVC生产企业，同时也是中部地区最大的氯碱工业原料基地，生产工艺已达到世界先
进水平。目前其PVC生产主要分为采用电石法的6万吨PVC生产基地和采用乙烯法的23万吨PVC生产
基地两块。
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2017-02-09│液氯 │关联度：☆☆☆☆
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其分公司经营液氯、盐酸、烧碱等
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年未分红，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2025-04-01│活跃小盘国企│关联度：☆☆☆☆☆
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活跃小盘国企概念股。
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2024-08-28│久不分红 │关联度：☆☆☆☆
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公司最近一次现金分红为2000-12-31财报：10派0.75元(含税)
【3.事件驱动】
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2023-04-24│甲醇期货触底反弹，产业复苏曙光或将出现
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甲醇期货MA2309自2023年4月10日触及阶段新低2368点后，一路反弹至2477。机构分析指出
，国内存量装置开工偏低，煤头开工率仍低，传统下游开工韧性仍在，内地仍偏强。
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2023-03-03│全球规模最大绿色甲醇工厂投产，甲醇重卡订单交付
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近日，由吉利控股集团和河南省顺成集团共同投资的10万吨级绿色低碳甲醇工厂在河南安阳
正式投产，这是我国首套，也是全球规模最大的二氧化碳加氢制绿色低碳甲醇工厂。同时，吉利
旗下醇氢科技与顺成集团还签订了300台甲醇重卡订单并首批交付30台，助力零碳陆运。
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2021-09-16│生态环境部正式打开甲醇汽车公告申报端口
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日前，生态环境部正式打开甲醇汽车公告申报端口，甲醇汽车被纳入国家汽车工业统一管理
范畴，开始进入市场推广阶段。吉利等公司以及山西等地方政府近期也加快了推动甲醇汽车的节
奏。根据山西省工信厅的规划，到2021年底，当地将形成年产15万辆甲醇汽车的产能。
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2019-03-20│八部门发文鼓励在部分地区开展甲醇汽车应用 相关公司有望受益
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2019年3月19日报道，工信部、科学技术部、公安部、生态环境部等8部委发布《关于在部分
地区开展甲醇汽车应用的指导意见》，鼓励在有条件地区的公务、出租、短途客运等领域使用甲
醇汽车。业内认为，目前甲醇汽车技术趋于成熟，产业化发展条件已经具备。随着各部门的鼓励
和推动，甲醇汽车的应用将加速爆发，甲醇需求有望迎来明显增长，相关公司或持续受益。相关
公司有新奥股份、兴化股份、金牛化工等。
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2019-01-16│全球最大甲醇氢燃料电池生产基地奠基 产业化迈出一大步
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2019年1月15日消息，氢能及氢燃料电池产业行至“风口”。近日，位于宁波慈溪投资约30
亿元、年产20万台套的氢燃料电池生产基地项目举行奠基仪式，这是全球首个以“甲醇”为加注
介质的氢燃料电池生产基地。根据规划，项目于2020年全部建成投产后，年产值预计可达到100
亿元。甲醇重整制氢燃料电池更加经济、现实可行。据悉，目前甲醇氢燃料电池汽车已经成功示
范应用于物流车、大巴车、冷链物流车等交通领域。相关公司有恒久科技、新奥股份。
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2018-11-05│甲醇汽车即将进入推广应用阶段
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2018年11月5日消息，记者昨日从工业和信息化部获悉，工信部已编制完成《关于开展甲醇
汽车推广应用工作的指导意见》（下称《意见》），即将正式发布。《意见》将成为下一阶段甲
醇汽车推广应用的重要指导性文件。
为做好下一阶段的推广应用工作，工信部节能与综合利用司已提前向中国汽车工业协会下达
了《关于请协助做好甲醇汽车推广应用宣传工作的函》，要求中国汽车工业协会做好推广准备。
记者了解到，工信部将按照因地制宜、积极稳妥、安全可控的原则，重点引导和支持陕西、
贵州、山西、甘肃等通过验收的甲醇汽车试点地区，加快建立市场化推广应用机制。
为全面系统地评估甲醇汽车适用性、可靠性、经济性、安全性、环保性等，自2012年起，工
信部先后在晋中、长治、上海、西安、宝鸡、榆林、汉中、兰州、平凉、贵阳等10个城市开展甲
醇汽车试点工作。几年来，甲醇汽车试点工作取得了积极成效。
业内人士认为，目前，甲醇生产的技术路线已经成熟，我国还在继续探索新的技术路线。基
础现已具备，甲醇汽车的推广应用前景开始透亮了。
关于重型甲醇汽车市场化，工信部将积极支持重型甲醇汽车推广应用，加快推动在《道路机
动车辆生产企业及产品公告》管理中，对包括重型车在内的甲醇车辆放开区域限制；鼓励和支持
地方政府及相关企业，重点在国家基础设施建设如高铁、港口、机场等领域，以及资源类开采如
露天矿产、盐田等领域，优先选择使用重型甲醇商用车，加大推广应用力度；支持企业提升甲醇
汽车制造能力，重点推广应用甲醇/柴油二元燃烧技术，开发甲醇商用车等多种车型产品，以满
足市场需求；加快制定甲醇/柴油燃料发动机技术条件、重型甲醇汽车燃料消耗量及污染物排放
限值及测量方法等技术标准，完善标准化支撑。
资料显示，甲醇可由煤、焦炉气、天然气、生物质等多类资源制取。利用二氧化碳废气，与
通过电解水制得的氢气合成制取甲醇的循环利用技术也已实现产业化。据有关统计，截至2017年
末，我国甲醇产能达8520万吨，大量甲醇产能有待消化。
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2018-10-26│盐酸价格1个月飙升120% 相关上市公司望受益
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2018年10月26日据生意社数据显示，9月底以来盐酸价格持续反弹，10月24日，盐酸参考价
为268.33元/吨，与9月25日相比，涨幅高达126%，呈现加速态势。盐酸的上游原材料是液氯，据
了解，由于此前氯碱行业检修，液氯产能下降导致价格上升，今年液氯价格大涨。业内分析人士
指出，由于盐酸与烧碱为联产工艺，因烧碱价格大幅上升，导致盐酸产能大幅下降、供不应求。
盐酸价格有望继续上涨，相关公司有望受益。
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2018-08-06│甲醇期货价格创反弹新高 行业盈利水平提升
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2018年8月5日据上证资讯报道，甲醇期货价格近期持续大涨。8月3日甲醇期货夜盘大涨超7%
，8月份以来累计涨幅逾10%，最新收盘价再创反弹新高。据了解，目前山西、江苏苏北等地焦炉
气制甲醇项目大多停工减产，货源供应偏紧张。另外，企业库存偏低，下游存在补库存需求，买
涨意愿较强，短期内西北等地甲醇价格，有望进一步上调。上市公司中，新奥股份甲醇收入占20
17年营收比例逾30%；远兴能源也拥有部分甲醇产能。
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2018-05-17│低库存叠加进口货源减少 甲醇价格涨至年内新高
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2018年5月16日据怀新投资报道，近期甲醇价格连续上涨，甲醇期货主力合约MA1809盘中一
度上涨至2888元/吨，涨幅达3.36%，创年内新高。业内认为，供需紧张是甲醇价格上行的主因，
在低库存及进口货源减少的双重预期下，甲醇价格有望维持高位，相关企业盈利将改善。可关注
赤天化(600227)、金牛化工(600722)等主营甲醇的相关公司。
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2018-04-23│主产区环保严查 甲醇二季度供给或继续收缩
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2018年4月22日据中证资讯报道，本周，工信部在京组织召开甲醇汽车工作座谈会，与会代
表就进一步做好甲醇汽车推广应用，从政策保障措施、产业及部门协作等多方面进行了深入讨论
。下一步，工信部将积极会同有关部门，加快研究推动甲醇汽车推广应用工作。自3月下旬以来
，甲醇供应压力出现缓解，西北和山东等地的企业库存压力减轻，近半个月以来，国内甲醇大幅
拉涨。就二季度而言，供给收缩仍有望延续。上司公司可关注远兴能源、金牛化工等。
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2018-04-23│甲醇市场涨势明显 环保限产致供应偏紧
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2018年4月23日据中证资讯报道，根据生意社价格监测，上周国内甲醇市场行情涨势明显，
周初国内甲醇市场均价在2741/吨，周末报2980元/吨，周内涨幅在8.68%，价格较去年同期上涨1
7.69%。业内分析人士指出，在环保限产等因素影响下，国内甲醇市场行情或维持坚挺。上市公
司中，新奥股份现拥有甲醇产能74万吨，价格上涨业绩弹性大。华鲁恒升为国内煤化工龙头企业
，甲醇年产能为32万吨。
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2017-08-09│甲醇价格持续上涨
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据怀新资讯报道，近日甲醇价格持续上涨，2017年8月8日甲醇期货主力合约收盘大涨2.77%
，报2670元/吨，较上一交易日上涨72元/吨。8月以来甲醇期货主力合约累积涨幅已达7%，5月低
点至今累积涨幅已超过20%。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司系由河北沧州化工实业(集团)公司于1994年独家发起设立，始以其经营│
│ │性净资产折为国家股7310万股，定向募集职工股188万股，经1996年6月4日 │
│ │至17日首次公开发行，上市时总股份9810万股；其职工股188万股占用额度 │
│ │于1996年6月26日与其公众股一并上市交易。 │
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│产品业务 │公司的主要业务为甲醇的生产和销售。公司的主要业务由持股50%的控股子 │
│ │公司金牛旭阳经营，金牛旭阳拥有的甲醇生产能力为20万吨/年，生产方式 │
│ │为焦炉气制甲醇。 │
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│经营模式 │（1）采购模式 │
│ │金牛旭阳的采购模式为生产部门根据公司下达的生产计划，编制物资需求计│
│ │划，并报公司领导批准后形成采购计划，经仓储部门汇总、整理，由公司采│
│ │购部实施采购，原料采购实行外部采购为主的模式。金牛旭阳的采购部对供│
│ │应商质量保证能力进行评价；专职人员负责供应商的调查评价。对供应商提│
│ │供的原料，仓库管理人员根据公司物资验收制度核对客户信息，对所有原辅│
│ │材料、外购件进行验收入库。 │
│ │（2）生产模式 │
│ │金牛旭阳生产模式为以销定产。公司生产部根据业务的运行要求和销售需求│
│ │编制、调整年度和月度生产计划，并将计划下达至生产车间，车间负责人落│
│ │实生产，生产部对生产进度进行监督、考核与核准。 │
│ │（3）销售模式 │
│ │金牛旭阳生产的全部产品由销售部统一销售。销售部拥有具有较长的销售及│
│ │市场配套服务经验的专职销售人员，人员稳定，流动性低。销售人员负责收│
│ │集、汇总产品订单，采购合同经评审后由生产部按订单编制生产计划，生产│
│ │部组织车间进行生产，生产的产品经质量检测合格后交付给客户。 │
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│核心竞争力 │公司业务子公司金牛旭阳，始终把安全放在一切工作的首位，实现安全标准│
│ │化二级体系和安全文化体系稳定运行，获得邢台市市级安全文化实发企业；│
│ │严格落实各级环保责任，完成国家级绿色工厂建设、排污许可证换证工作，│
│ │获得免除甲醇储罐及装车台产生的无组织放散排污税待遇，持续保持环保A │
│ │级绩效企业。 │
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│经营指标 │2023年公司实现营业收入51,134.62万元，同比下降22.47%；实现归属于上 │
│ │市公司股东的净利润3,357.52万元，同比下降32.14%；甲醇产量为22.10万 │
│ │吨。 │
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│投资逻辑 │公司业务子公司金牛旭阳，始终把安全放在一切工作的首位，实现安全标准│
│ │化二级体系和安全文化体系稳定运行，获得邢台市市级安全文化实发企业；│
│ │严格落实各级环保责任，完成国家级绿色工厂建设、排污许可证换证工作，│
│ │获得免除甲醇储罐及装车台产生的无组织放散排污税待遇，持续保持环保A │
│ │级绩效企业。 │
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│消费群体 │烯烃、醋酸、DMF等 │
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│消费市场 │华北地区 │
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│实控人或控股│金牛化工2020年9月6日公告，公司股东冀中集团拟向冀中能源股份有限公司│
│股东变更 │（简称“冀中股份”）转让所持公司全部13603.6065万股（占公司总股本的│
│ │20%），并终止将前述拟转让股份中的3401.5984万股（占公司总股本的5%）│
│ │表决权委托冀中能源峰峰集团有限公司（简称“峰峰集团”）行使的事项。│
│ │权益变动完成后，冀中股份直接持有公司24526.7074万股，占公司总股本的│
│ │36.05%，将成为公司控股股东，公司实际控制人仍为河北省人民政府国有资│
│ │产监督管理委员会不变。 │
│ │金牛化工2022年10月17日公告，公司控股股东冀中能源股份有限公司拟向河│
│ │北高速转让所持公司全部38126.2977万股无限售条件的流通股股份，占公司│
│ │总股本的56.04%；转让价格为6.08元/股。权益变动完成后，河北高速直接 │
│ │持有公司56.04%股份，河北高速将成为公司控股股东，公司实际控制人河北│
│ │省国资委不变。 │
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│股权收购 │金牛化工2013年3月16日公告称，公司已完成收购控股股东冀中能源股份有 │
│ │限公司持有的河北金牛旭阳化工有限公司50%股权，标的资产作价20,044.78│
│ │万元，由公司以现金方式支付。 │
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│行业竞争格局│1月受原油价格阶段性反弹，下游春节前补货影响，甲醇市场价格涨幅较大 │
│ │；2月份煤炭价格大幅下挫后止跌反弹，甲醇市场价格受影响先抑后扬；3月│
│ │至6月中旬，受煤炭价格下跌，海外供给增加，部分生产装置开工等影响， │
│ │甲醇市场价格持续走跌并在低位震荡；6月下旬至9月上旬，降准降息政策，│
│ │煤矿限产等因素导致煤炭、原油价格走高，以及受甲醇部分生产装置检修影│
│ │响，甲醇市场价格持续上涨；9月中上旬至10月，受原油价格大幅回落，甲 │
│ │醇库存较高等因素影响，甲醇市场价格震荡下跌；11月初，川渝天然气供给│
│ │收缩、部分甲醇生产装置停产检修，甲醇市场价格上涨，11月下旬，采暖用│
│ │煤需求不及预期导致煤炭价格较低，甲醇市场价格震荡回落；12月份，由于│
│ │生产装置开工较多，而进口量居于高位，下游MTO等开工率较低，导致甲醇 │
│ │市场价格在低位震荡。 │
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│行业发展趋势│未来国内外甲醇产业供需或继续增加，整体增长或将进一步放缓，下游需求│
│ │端放缓及产品替代概率较大，甲醇供应端有产业格局优化调整的可能。 │
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│公司发展战略│2024年，公司将继续秉严格遵守各项规章制度、法律法规，不断提升公司治│
│ │理和风险管理能力，确保完成2024年度各项经营指标，并坚决做好安全、环│
│ │保和节能工作，同时“稳中求进、以进促稳”，稳定经营化工主业的同时，│
│ │将继续开展资本运作，贯彻落实公司战略发展规划，不断提升资产质量，提│
│ │升公司的持续盈利能力，维护股东特别是中小股东的利益。 │
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│公司日常经营│公司主营业务为控股子公司金牛旭阳的甲醇生产和销售，产能为20万吨/年 │
│ │。2023年受复杂多变的外部环境,石油、煤炭等大宗商品价格回落，下游开 │
│ │工率不足等影响，导致甲醇市场价格震荡调整，公司报告期内业绩同比下降│
│ │。报告期内公司实现营业收入51134.62万元，同比下降22.47%；实现归属于│
│ │上市公司股东的净利润3357.52万元，同比下降32.14%；甲醇产量为22.10万│
│ │吨。 │
│ │2023年度，公司充分调动全体人员积极性和创造性，紧紧围绕年度经营目标│
│ │，科学组织生产。每日召开生产调度会，每月实施生产设备专项检查，优化│
│ │工艺操作，稳定装置运行，提高装置负荷率。通过召开专项、专题会议协调│
│ │处理生产中的瓶颈问题，及时消除生产隐患和薄弱环节，顺利完成三年一大│
│ │修的检修任务，保证甲醇生产装置长期安全稳定运行，圆满完成了各项经营│
│ │目标任务。同时严格落实全员安全责任制，明确目标，完善考核机制，固化│
│ │“安全生产，人人有责”制度，与相关责任人签订安全目标责任书、安全承│
│ │诺书，压实各级管理人员和员工的安全责任。报告期内，公司积极开展突发│
│ │环境事件应急演练，不断提高应对突发环境事件的能力和水平，减少环保风│
│ │险隐患；定期维护保养环保治理设施，按要求进行环境检测，确保污染物达│
│ │标排放，全年各类生产安全环保事故为零，职业病发生率为零。 │
│ │公司在保证安全环保生产的同时，严格贯彻落实“增收节支，降本增效”总│
│ │策略，一是加大留抵税款返还的跑办力度，透彻分析关键环节，积极提供财│
│ │务数据和资料，完成树脂分公司7622.45万元税款返还；二是积极利用公司 │
│ │闲置资金开展结构性存款业务，全年增加资金收益290万元；三是盘活公司 │
│ │沧州金鼎大厦、揭阳华南沧化公司楼顶等闲置房产，开展对外出租业务，年│
│ │增加收入11.5万元；四是金牛旭阳利用园区能源平衡策略，改善煤气质量、│
│ │调整碳氢比，增收收入1644万元，通过加强现场管理，广泛开展自检自修，│
│ │降低修理费用，充分利用地表水处理系统降低用水费用，调整进线功率因数│
│ │减少电费、减少锅炉运行天数等手段，节约各项支出合计581.60万元。 │
│ │报告期内，公司积极开展对外投资，在控股股东河北高速的大力支持下，将│
│ │其旗下的15对加油站业务作为投资对象，以现金出资的方式参股成立了河北│
│ │高速能源科技公司，达到公司逐步拓宽业务范围、提升盈利能力的目的。 │
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│公司经营计划│2024年度，公司主要业务公司金牛旭阳计划生产甲醇19.60万吨，计划销售 │
│ │甲醇19.60万吨，实现收入60,506.00万元。金牛物流计划销售聚氯乙烯树脂│
│ │18,000吨，实现销售收入10,000.00万元。 │
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│公司资金需求│本公司管理层对银行借款的使用情况进行监控并确保遵守借款协议。同时从│
│ │主要金融机构获得提供足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求│
│ │。 │
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│可能面对风险│1、甲醇行业风险：甲醇作为基础化工原料，除有商品特性外还兼具其特殊 │
│ │的金融属性，也就是说甲醇价格除受供需影响外，还受地缘政治及金融方面│
│ │的影响较大。且甲醇长期以来与原油关联度增加，在当前电车销售数量逐步│
│ │增加，燃油车萎缩情况下原油价格存在下跌空间，甲醇亦有跟随趋势。 │
│ │2、物流行业风险：库存带来的风险：库存的存在，会因为市场价格的不确 │
│ │定性而增加了存货价格带来的风险。现货价格受期货的影响较大，增加了价│
│ │格把控的难度；货款回收的风险：赊销的存在增加了物流应收账款回收的风│
│ │险；预付账款存在的风险：预付账款过大，降低了资金的流动速度，同时也│
│ │存在资金回收的风险。 │
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│增发股票 │定增募资投入玻璃纤维池窑拉丝项目：金牛化工2021年7月11日发布定增预 │
│ │案，公司拟非公开发行不超过1.3亿股股份，募集资金总额不超过8.89亿元 │
│ │，扣除发行费用后拟用于增资控股冀中新材料不低于51%股权用于实施年产2│
│ │0万吨玻璃纤维池窑拉丝生产线项目。该项目总投资203079.64万元，建设期│
│ │26个月。本项目建设完成并达产后，预计项目税后全投资内部收益率14.38%│
│ │，建设投资回收期7.96年。 │
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