热点题材☆ ◇600724 宁波富达 更新日期：2025-05-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:物业管理
风格:重组预案、股权集中、高分红股
指数:上证治理
【2.主题投资】
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2022-09-14│物业管理概念│关联度：☆☆
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公司主要从事商业地产的出租、自营联营及托管业务
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2023-11-20│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2020-04-29│浙江自贸区 │关联度：☆☆☆☆
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公司从事的主要业务为：房地产开发业务；商业地产的出租、自营联营及托管业务；水泥及
其制品的生产和销售业务等。当前房地产行业两极分化趋势明显，公司定位中小型精品住宅开发
商，深耕宁波，在当地具备一定的品牌影响。
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2019-07-12│浙江省大湾区│关联度：☆☆☆
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公司位于浙江省宁波市，主营业务房地产开发、商业地产的出租、自营联营及托管业务；水
泥及其制品的生产和销售业务等。在房地产开发方面，公司定位中小型精品住宅开发商，深耕宁
波，在当地具备一定的品牌影响。
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2025-04-28│股权集中 │关联度：☆☆☆
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截止2025-03-31,公司第一大股东(宁波城建投资集团有限公司)持股占总股本比例为：71.95
%
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2025-03-28│高分红股 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2024-12-31,最新分红率为:96.43%
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2025-01-17│并购重组预案│关联度：☆☆☆☆☆
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公司协议转让、增资宁波晶鑫电子材料有限公司不少于45%股权
【3.事件驱动】
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2019-06-18│点火 切割！浙江自贸区 “舟山船型”首制供油船开建
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点火，切割！日前，在位于岱山的舟山和泰船舶修造有限公司数控下料车间，一块钢板被切
割开，意味着浙江自贸试验区船用燃料供油“舟山船型”首制船正式开建。
“之所以称‘舟山船型’首制船，是因为这艘船不仅是舟山自行设计、自行建造的第一艘船
用燃料油专用供应船，而且在船型上了有新的改进，在全国属首创。”据投资建造这艘船的舟山
润吉海运有限公司总经理王志敏介绍，该船的开建，既是公司看好舟山船供油市场发展的一次提
前布局，更是破解当前船用燃料油供应中存在问题的一次尝试。
近两年，随着舟山船用燃料油市场的快速发展，不仅出现了船只供不应求的情况，在供油过
程中也逐渐暴露出了现有供油船的一些弊端。“尤其是舟山外锚地风浪较大，供油中会出现船首
碰撞、两侧船艇碰撞等问题，存在安全隐患。”王志敏说。
总长96米，型宽16米，型深7米，尾抛式救生艇，船首缩进……王志敏介绍，该船参照了新
加坡、荷兰等国际加油港的供油船特点，并结合了舟山涌浪较大的实际以及“一船多供”等特色
，采用单机加首部侧推装置，安装最新型的进口数字式质量流量计等，使该船舶在航行操纵、供
油安全、计量准确等方面进一步得到保障。
“该船建成后，其不仅能有效改善舟山船用燃料油供应硬件设施，完善供油物流体系，同时
也为舟山迎接低硫油时代做了准备。”舟山港综合保税区管委会相关负责人表示，未来随着越来
越多“舟山船型”专业供油船的建成投用，必将进一步增强舟山港的综合竞争力，助推东北亚保
税燃油供应中心的建设。
据了解，今年1至5月，舟山口岸实现船用燃料油供应量151万吨，同比增长12.86%。
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2016-11-17│国常会推进生态环境保护
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2016年11月15日召开的国务院常务会议通过《“十三五”生态环境保护规划》，确定了多项
任务：强化源头管控，淘汰高污染产品，加快节能环保产业发展；大力实施大气、水、土壤污染
防治行动计划，开展造纸、建材等15个重点行业治污减排专项治理；强化环保督察执法，适时开
征环境保护税。
入冬以来我国北方雾霾频发，北京市将于17日0时启动今年首个空气重污染橙色预警。机构
认为，未来环保税等政策的出台将倒逼企业加大环保投入，而PPP模式的推广将促使更多投资需
求释放。三季报显示大气、监测等环保细分板块盈利呈现30%以上的高增速，毛利率维持较高水
平，土壤修复行业也正在兴起。
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2016-10-27│第二次全国污染源普查将启动
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2016年10月26日消息，日前，国务院印发《关于开展第二次全国污染源普查的通知》，决定
于2017年开展第二次全国污染源普查。
《通知》称，开展第二次全国污染源普查，掌握各类污染源的数量、行业和地区分布情况，
了解主要污染物产生、排放和处理情况，建立健全重点污染源档案、污染源信息数据库和环境统
计平台，对于准确判断我国当前环境形势，制定实施有针对性的经济社会发展和环境保护政策、
规划，不断改善环境质量，加快推进生态文明建设，补齐全面建成小康社会的生态环境短板具有
重要意义。
关于这一次全国污染源普查的对象和内容，环保部有关负责人称，凡在我国境内有污染源的
单位和个体经营户均属普查对象。具体包括：工业污染源，农业污染源，生活污染源，集中式污
染治理设施，移动源及其他产生、排放污染物的设施。普查内容包括普查对象的基本信息、污染
物种类和来源、污染物产生和排放情况、污染治理设施建设和运行情况等。
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2016-09-30│两部委加快培育环保市场主体
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2016年9月30日消息，发改委、环保部近日印发《关于培育环境治理和生态保护市场主体的
意见》，提出到2020年，环保产业产值超过2.8万亿元；培育50家以上产值过百亿的环保企业。
在市政公用领域，大力推行特许经营等PPP模式；在工业园区和重点行业，推行环境污染第三方
治理模式；发展环境风险与损害评价、绿色认证等新兴环保服务业，深入推动环境污染责任保险
。
环保概念股一览：首创股份、创业环保、中原环保、武汉控股、南京高科、城投控股、漳州
发展、龙净环保、菲达环保、山大华特、浙大网新、同方股份、国电南自、置信电气、豫能控股
、华光股份、巨化股份、三爱富、内蒙华电、哈投股份、宁波富达、泰达股份、华电能源、霞客
环保等。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司主要业务为商业地产的出租、自营联营及托管业务；水泥及其制品的生│
│ │产、销售。 │
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│经营模式 │公司的商业地产主要以宁波城市广场开发经营有限公司为主体，商业地产核│
│ │心项目为宁波天一广场，其经营模式有出租、自营、联营，可供经营面积17│
│ │.08万平方米，自营国购和酷购两家主力店；托管的两个项目为和义大道和 │
│ │月湖盛园，托管可供经营面积分别为3.61万平方米和3.78万平方米。 │
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│行业地位 │布局水泥、商业地产运营、燃料油加工的国有控股企业 │
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│核心竞争力 │公司作为国有绝对控股、地方城投背景的区域性商业地产运营商，具有一定│
│ │的区域资源优势；天一广场地处市中心黄金地段，持续保持城市核心商业区│
│ │地位；水泥板块经营稳健、管理规范，通过提质降本增效，积极应对行业不│
│ │利局面，现金流表现正常，为后续发展积蓄力量；国企改革深化提升行动方│
│ │案持续实施，将进一步提升企业现代公司治理水平，增强市场竞争力；公司│
│ │高度重视对股东的合理回报,自上市以来严格按照《公司章程》落实分红政 │
│ │策，创造持续稳定的投资回报，与股东分享经营发展成果。 │
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│经营指标 │2024年度公司共完成营业收入17.01亿元，同比下降46.31%，利润总额2.81 │
│ │亿元，同比下降0.91%；归属于上市公司股东的净利润2.10亿元，同比下降8│
│ │.83%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.66亿元，同比下│
│ │降12.38%。实现每股收益0.1452元，加权平均净资产收益率7.2614%。期末 │
│ │股东权益合计32.72亿元，注册资本14.45亿元。 │
│ │2024年3月起，富达金驼铃因股权转让不再纳入公司合并报表范围。剔除富 │
│ │达金驼铃相关数据后，2024年度公司共完成营业收入14.53亿元，同比下降1│
│ │1.66%，利润总额2.65亿元，同比下降10.21%，归属于上市公司股东的净利 │
│ │润1.99亿元，同比下降7.51%。 │
│ │2024年末公司资产总额42.09亿元，其中货币资金7.86亿元、投资性房地产9│
│ │.90亿元、其他非流动资产10.74亿元（主要为可转让大额存单及利息10.30 │
│ │亿元）；负债总额9.37亿元，其中银行借款4.34亿元；归属于母公司的股东│
│ │权益28.86亿元，资产负债率22.27%，分别比年初下降0.25%和减少4.83个百│
│ │分点。 │
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│竞争对手 │滨江集团、新湖中宝、嘉凯城、荣安地产 │
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│核心风险 │公司资产总额中房地产存货所占比例仍然较高（报告期末房地产存货总额10│
│ │0.37亿元，占比64.78%），能为公司净利润作出主要贡献的高毛利项目（青│
│ │林湾）已只剩尾盘，再加上待售产品结构中大面积套型偏多，去化缓慢，财│
│ │务成本不断增加，如果未来价格和去化率无明显提高的话，待建、在建和待│
│ │售项目效益风险依然存在。 │
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│投资逻辑 │公司作为国有绝对控股、地方城投背景的区域性商业地产运营商，具有一定│
│ │的区域资源优势。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │浙江省内、浙江省外 │
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│项目投资 │合建一条4500T/D水泥熟料生产线:宁波富达2020年12月19日公告，公司子公│
│ │司科环公司与甘肃上峰水泥股份有限公司全资子公司浙江上峰建材有限公司│
│ │（简称“上峰建材”）签署了《投资合作协议》，拟以各自新型干法水泥熟│
│ │料生产线产能和现金等共同合作成立合资公司，在浙江省诸暨市次坞镇合作│
│ │建设一条4500T/D新型干法水泥熟料生产线，同步实施水泥窑协同处置等配 │
│ │套项目。合资公司注册资本为45000万元，科环公司以现有生产线产能及现 │
│ │金出资共计出资额9450万元，占21%。合作能顺利展开，对公司未来财务状 │
│ │况和经营成果将产生积极影响。 │
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│行业竞争格局│2024年是实现“十四五”规划目标任务的关键一年。面对外部压力加大、内│
│ │部困难增多的复杂严峻形势，以习近平同志为核心的党中央团结带领全党全│
│ │国各族人民，沉着应变、综合施策，经济运行总体平稳、稳中有进，高质量│
│ │发展扎实推进，经济社会发展主要目标任务即将顺利完成。新质生产力稳步│
│ │发展，改革开放持续深化，重点领域风险化解有序有效，民生保障扎实有力│
│ │，中国式现代化迈出新的坚实步伐。 │
│ │商业地产： │
│ │2024年12月，中央经济工作会议将“扩大内需”列为2025年经济工作首要任│
│ │务，提出了“实施提振消费专项行动，推动中低收入群体增收减负，提升消│
│ │费能力、意愿和层级”、“加力扩围实施‘两新’政策，创新多元化消费场│
│ │景，扩大服务消费，促进文化旅游业发展。积极发展首发经济、冰雪经济、│
│ │银发经济”等多方面工作任务。政策发力下，预计2025年消费市场将有所提│
│ │振。 │
│ │目前来看，一线城市商业地产存量规模已较大、二线部分城市存在商业项目│
│ │过剩的风险；三四线城市人口基数小、消费能力不足，运营面临挑战。仲量│
│ │联行预测，2025年中国主要城市新增供给有望超出2024年的全年水平。延续│
│ │2024年的供给端走势，中国零售地产开发重回高线城市，重回核心地段。未│
│ │来市场看好的零售商业项目，或具备地段优势，或囊括品牌资源，或打破常│
│ │规走出非标新路；但观察目前在建项目，近一半的项目招商进度仍不及预期│
│ │。 │
│ │存量商业地产行业将继续面临“存量过剩、租金承压、空置率难降”的严峻│
│ │挑战。经济周期下“审慎”是运营商与品牌方对市场预期的应对态度，消费│
│ │从简是这一阶段中国零售地产市场面临的现实。 │
│ │同时，消费者们也不再满足一站式的传统消费，新时代消费者更注重消费过│
│ │程的情绪价值及其与特定群体的链接：二次元经济、宠物经济、演艺经济、│
│ │赛事经济、夜经济都是对这一趋势的最好诠释。在商业层面便和“公园+” │
│ │、二次元、户外潮流、非标街区等创新元素产生了诸多共创生态，让商业更│
│ │新成为焕活城市面貌、推动城区高质量发展的必由之路。 │
│ │水泥建材： │
│ │从需求层面看，预计2025年全国房地产市场将呈现“销售规模恢复仍面临挑│
│ │战，新开工面积、开发投资或继续回落”的特点，或将拖累2025年地产建筑│
│ │领域水泥需求。2025年将实施适度宽松的货币政策和更加积极的财政政策，│
│ │为基建投资提供稳定的资金支持，将利好基建对水泥需求的修复。综合逆周│
│ │期政策效果，水泥需求快速下滑的趋势有所减缓。 │
│ │从供给层面看，各地加强产能产量调控，将持续发挥有效作用。在需求不足│
│ │的背景下，行业产能过剩问题越来越突出，产能利用率进一步走低。但通过│
│ │产能置换新政，将加快行业低效产能切实有效地加速出清，叠加常态化错峰│
│ │生产对产量的调控，水泥行业效益下滑态势得到有效遏制，水泥行业化解过│
│ │剩产能将取得积极成效。 │
│ │新兴产业并购： │
│ │2024年以来，国家及各地相继出台一系列支持并购重组的政策措施，为并购│
│ │市场的活跃发展提供了重要支持。在国务院“国九条”核心政策的指引下，│
│ │6月、9月证监会发布了“科创板八条”、“并购六条”，鼓励上市公司通过│
│ │并购重组加强产业整合或向新质生产力方向转型升级，进一步推动并购重组│
│ │市场高质量发展。国务院国资委于12月印发《关于改进和加强中央企业控股│
│ │上市公司市值管理工作的若干意见》，鼓励央企积极开展有利于提高投资价│
│ │值的并购重组。 │
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│行业发展趋势│2024年，国资国企改革聚焦核心功能和核心竞争力深化改革，推动国有资本│
│ │向关键领域集中，加快战略性重组和专业化整合，不断优化国有经济布局结│
│ │构，提升科技创新能力，为高质量发展注入强劲动力。同时，各地国资国企│
│ │也积极行动，体制机制改革取得重要进展。 │
│ │商业地产： │
│ │未来，随着我国城市更新政策体系的不断完善，存量商业亟待因地制宜，破│
│ │局深度改造之路，积极融合消费社交属性，创新消费场景，引流热门业态，│
│ │塑造集购物、休闲、娱乐、文化与体育等多功能于一体的、便捷且高度标识│
│ │化的高品质消费空间。 │
│ │水泥建材： │
│ │展望2025年，水泥价格将继续呈现前低后高、波动中枢上移的走势。通过政│
│ │府的政策引导和企业的自身努力，水泥行业有望在2025年实现效益的稳步增│
│ │长。未来通过产能置换政策、环保、双碳、并购重组等手段来淘汰落后产能│
│ │，将成为供给侧改革的主要方式。低效产能出清是优化行业竞争环境的关键│
│ │手段，节能降碳等政策有助于推动产业结构优化升级，但同时也让中小企业│
│ │面临更大的成本压力，未来水泥行业整合或有所加强。行业下行周期中，水│
│ │泥价格降至历史低位已使得企业面临很大的盈利压力甚至生存压力，掌握优│
│ │质矿山资源和产业链完整度高、规模优势突出、生产成本低、拥有其他优质│
│ │资产的企业将具有更高的安全垫。2027年开始将进入碳交易深化完善阶段，│
│ │行业产能优化效果有望进一步显现，行业有望走出利润相对底部。 │
│ │新兴产业并购： │
│ │跨行业并购对于上市公司而言亦伴随挑战，它既提供了多元化和风险分散的│
│ │机会，也带来了整合与管理上的难题。上市公司在充分利用不同行业间的互│
│ │补优势的同时，需警惕行业间的文化差异和管理复杂性可能带来的协同效应│
│ │障碍。未来，随着并购重组的进一步深入，监管的包容与企业的规范将成为│
│ │并购市场健康发展的“双轮驱动”。企业只有在追求规模增长和技术升级的│
│ │同时，保持理性和合规，才能在这场并购浪潮中立于不败之地，真正实现基│
│ │业长青。 │
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│公司发展战略│公司将强化顶层设计，努力提升核心竞争力，在稳固提升现有产业经营效益│
│ │的基础上，聚焦新质生产力，寻求转型突破和能级提升。 │
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│公司日常经营│（1）商业地产：2024年度完成营业收入5.03亿元（占公司年度营业收入的2│
│ │9.55%，其中租金收入3.43亿元，商品销售收入0.64亿元，物业广告收入0.5│
│ │6亿元，托管收入0.05亿元），实现利润总额2.80亿元（占公司利润总额的9│
│ │9.69%)，净利润2.12亿元（归属于上市公司净利润贡献率为101.17%），分 │
│ │别比上年同期增长0.44%、4.94%和5.70%。天一广场可供经营面积17.08万平│
│ │方米，出租率96.18%（含自营和联营）。 │
│ │（2）水泥建材：2024年度累计销售各类水泥353.22万吨，水泥销量同比减 │
│ │少38.40万吨，即下降9.81%。完成营业收入9.50亿元（占公司年度营业收入│
│ │的55.89%），实现利润总额-0.12亿元（占公司利润总额的-4.27%)，净利润│
│ │-0.17亿元（归属于上市公司净利润贡献率为-3.02%），分别比上年同期下 │
│ │降16.96%、144.15%、177.77%。 │
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│公司经营计划│1、2025年公司经营方针：聚焦两大结构优化，培育壮大新兴产业；着力商 │
│ │业、水泥转型升级，提高竞争实力；深化规范运作与合规管理，提升综合能│
│ │级。 │
│ │2、主要预期目标：商业地产营业收入5.3亿元；水泥建材板块营业收入10.6│
│ │亿元，年度水泥销量345万吨；面向“新质生产力”的新产业拓展取得突破 │
│ │。 │
│ │3、对策与措施 │
│ │围绕以上目标，2025年公司将做好以下五个方面工作：1、加速推进结构优 │
│ │化，提升上市公司能级。公司将持续以市场化为导向，按照国资国企改革要│
│ │求，稳步谋求公司产业结构和股权结构优化；充分发挥国资控股上市公司在│
│ │战略支撑、产业引领、科技创新等方面的作用，积极推进，稳慎决策，加快│
│ │产业结构升级转型步伐，全面提升公司产业竞争力。2、坚持降本提质增效 │
│ │，抢抓效益促推转型。商业板块品质改造与经营效益两手抓，硬件升级改造│
│ │，优化业态结构，提升品牌服务，拓展业务渠道，强化天一和义商圈“宁波│
│ │城市会客厅”的良好形象。水泥建材加快推进富达建材集团化建设，内控成│
│ │本提升效益，外延产业转型升级，引领旗下水泥企业往绿色、低碳、智能化│
│ │转型发展，提高核心竞争力。3、提高公司治理水平，健全合规高效机制。 │
│ │不断完善公司法人治理结构，加强治理能力建设，充分发挥独立董事作用，│
│ │强化“关键少数”责任，严守合规底线。健全、完善内控制度，做好合规管│
│ │理常态化运行，建立并完善合规考核机制，进一步强化子公司管控促进规范│
│ │运作。4、深化“三项制度”改革，激发企业内生动力。聚焦改革发展，全 │
│ │面深化“三项制度”改革，抓实全员绩效考核及职业发展通道管理，激发人│
│ │才活力。严格契约化管理和职业经理人管理，做好高级管理人才和关键技术│
│ │人才梯队建设和储备。5、落实党委主体责任，党建引领保障发展。加强党 │
│ │的领导和完善公司治理有机统一，以高质量党建为公司高质量发展提供强有│
│ │力的政治保障。 │
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│公司资金需求│为控制流动性风险，本公司综合运用银行借款等多种融资手段，并采取长、│
│ │短期融资方式适当结合，优化融资结构的方法，保持融资持续性与灵活性之│
│ │间的平衡。本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资金需求│
│ │和资本开支。 │
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│可能面对风险│1、商业地产因消费降级、品牌拓店速度放缓、同质化竞争加剧等造成品牌 │
│ │、客源分流，业绩增长面临瓶颈；水泥行业面临产能过剩、需求下滑等挑战│
│ │，供需失衡导致水泥企业利润大幅下降。 │
│ │2、公司产业结构优化、股权结构优化进程推进低于预期。 │
│ │3、并购业务相关风险：对跨界新产业的理解不深入；标的公司估值过高， │
│ │导致高商誉高承诺；并购交易进程中的合规风险；并购后的整合管控风险。│
│ │4、为适应公司发展需要，要继续加速优化人才队伍年龄结构和专业结构， │
│ │加快梯队建设，完善中长期激励机制，充分激发企业内生动力。 │
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