热点题材☆ ◇600724 宁波富达 更新日期：2026-04-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:物业管理
风格:股权集中、高分红股
指数:上证治理、上证580
【2.主题投资】
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2022-09-14│物业管理概念│关联度：☆☆
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公司主要从事商业地产的出租、自营联营及托管业务
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2023-11-20│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2020-04-29│浙江自贸区 │关联度：☆☆☆☆
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公司从事的主要业务为：房地产开发业务；商业地产的出租、自营联营及托管业务；水泥及
其制品的生产和销售业务等。当前房地产行业两极分化趋势明显，公司定位中小型精品住宅开发
商，深耕宁波，在当地具备一定的品牌影响。
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2019-07-12│浙江省大湾区│关联度：☆☆☆
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公司位于浙江省宁波市，主营业务房地产开发、商业地产的出租、自营联营及托管业务；水
泥及其制品的生产和销售业务等。在房地产开发方面，公司定位中小型精品住宅开发商，深耕宁
波，在当地具备一定的品牌影响。
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2026-04-28│股权集中 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,公司第一大股东(宁波城建投资集团有限公司)持股占总股本比例为：71.95
%
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2025-03-28│高分红股 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2024-12-31,最新分红率为:96.43%
【3.事件驱动】
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2019-06-18│点火 切割！浙江自贸区 “舟山船型”首制供油船开建
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点火，切割！日前，在位于岱山的舟山和泰船舶修造有限公司数控下料车间，一块钢板被切
割开，意味着浙江自贸试验区船用燃料供油“舟山船型”首制船正式开建。
“之所以称‘舟山船型’首制船，是因为这艘船不仅是舟山自行设计、自行建造的第一艘船
用燃料油专用供应船，而且在船型上了有新的改进，在全国属首创。”据投资建造这艘船的舟山
润吉海运有限公司总经理王志敏介绍，该船的开建，既是公司看好舟山船供油市场发展的一次提
前布局，更是破解当前船用燃料油供应中存在问题的一次尝试。
近两年，随着舟山船用燃料油市场的快速发展，不仅出现了船只供不应求的情况，在供油过
程中也逐渐暴露出了现有供油船的一些弊端。“尤其是舟山外锚地风浪较大，供油中会出现船首
碰撞、两侧船艇碰撞等问题，存在安全隐患。”王志敏说。
总长96米，型宽16米，型深7米，尾抛式救生艇，船首缩进……王志敏介绍，该船参照了新
加坡、荷兰等国际加油港的供油船特点，并结合了舟山涌浪较大的实际以及“一船多供”等特色
，采用单机加首部侧推装置，安装最新型的进口数字式质量流量计等，使该船舶在航行操纵、供
油安全、计量准确等方面进一步得到保障。
“该船建成后，其不仅能有效改善舟山船用燃料油供应硬件设施，完善供油物流体系，同时
也为舟山迎接低硫油时代做了准备。”舟山港综合保税区管委会相关负责人表示，未来随着越来
越多“舟山船型”专业供油船的建成投用，必将进一步增强舟山港的综合竞争力，助推东北亚保
税燃油供应中心的建设。
据了解，今年1至5月，舟山口岸实现船用燃料油供应量151万吨，同比增长12.86%。
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2016-11-17│国常会推进生态环境保护
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2016年11月15日召开的国务院常务会议通过《“十三五”生态环境保护规划》，确定了多项
任务：强化源头管控，淘汰高污染产品，加快节能环保产业发展；大力实施大气、水、土壤污染
防治行动计划，开展造纸、建材等15个重点行业治污减排专项治理；强化环保督察执法，适时开
征环境保护税。
入冬以来我国北方雾霾频发，北京市将于17日0时启动今年首个空气重污染橙色预警。机构
认为，未来环保税等政策的出台将倒逼企业加大环保投入，而PPP模式的推广将促使更多投资需
求释放。三季报显示大气、监测等环保细分板块盈利呈现30%以上的高增速，毛利率维持较高水
平，土壤修复行业也正在兴起。
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2016-10-27│第二次全国污染源普查将启动
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2016年10月26日消息，日前，国务院印发《关于开展第二次全国污染源普查的通知》，决定
于2017年开展第二次全国污染源普查。
《通知》称，开展第二次全国污染源普查，掌握各类污染源的数量、行业和地区分布情况，
了解主要污染物产生、排放和处理情况，建立健全重点污染源档案、污染源信息数据库和环境统
计平台，对于准确判断我国当前环境形势，制定实施有针对性的经济社会发展和环境保护政策、
规划，不断改善环境质量，加快推进生态文明建设，补齐全面建成小康社会的生态环境短板具有
重要意义。
关于这一次全国污染源普查的对象和内容，环保部有关负责人称，凡在我国境内有污染源的
单位和个体经营户均属普查对象。具体包括：工业污染源，农业污染源，生活污染源，集中式污
染治理设施，移动源及其他产生、排放污染物的设施。普查内容包括普查对象的基本信息、污染
物种类和来源、污染物产生和排放情况、污染治理设施建设和运行情况等。
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2016-09-30│两部委加快培育环保市场主体
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2016年9月30日消息，发改委、环保部近日印发《关于培育环境治理和生态保护市场主体的
意见》，提出到2020年，环保产业产值超过2.8万亿元；培育50家以上产值过百亿的环保企业。
在市政公用领域，大力推行特许经营等PPP模式；在工业园区和重点行业，推行环境污染第三方
治理模式；发展环境风险与损害评价、绿色认证等新兴环保服务业，深入推动环境污染责任保险
。
环保概念股一览：首创股份、创业环保、中原环保、武汉控股、南京高科、城投控股、漳州
发展、龙净环保、菲达环保、山大华特、浙大网新、同方股份、国电南自、置信电气、豫能控股
、华光股份、巨化股份、三爱富、内蒙华电、哈投股份、宁波富达、泰达股份、华电能源、霞客
环保等。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │宁波富达股份有限公司（以下简称“宁波富达”）创建于1989年，1996年在│
│ │上海证券交易所上市，股票代码600724。公司现注册资本14.45亿元，是一 │
│ │家从事城市商业地产运营管理、水泥建材生产的国有控股上市公司。宁波城│
│ │建投资集团有限公司（以下简称“宁波城投集团”）系公司控股大股东，持│
│ │有公司71.95%股份。公司旗下有宁波城市广场开发经营有限公司、富达新型│
│ │建材（蒙自）有限公司等两家一级子公司、四家二级子公司和六家三级以上│
│ │子公司。 │
│ │商业地产拥有建筑面积22万平方米的天一广场统一产权，除天一广场商业租│
│ │赁业务之外，还自营国际购物中心、GUGO酷购商城两家主力店，并托管经营│
│ │和义大道购物中心、月湖盛园项目，运营管理面积超过40万平方米，经营业│
│ │态涵盖奢侈品购物中心、高端精品百货店、时尚潮流品牌商城和城市时尚休│
│ │闲商业综合体、历史街区等。水泥建材拥有年产普通水泥和特种水泥490万 │
│ │吨能力，在云南蒙自、新平各建有一条日产2000吨的新型干法水泥生产线。│
│ │ │
│ │宁波富达积极依托股东支持，始终秉持“追求卓越，创造价值”的经营理念│
│ │，致力于成为管理科学、业绩卓越、具备核心竞争能力和持续发展动力的优│
│ │秀上市公司。 │
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│产品业务 │公司主要业务为商业地产的出租、自营联营及托管业务；水泥及其制品的生│
│ │产、销售。 │
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│经营模式 │公司的商业地产业务主要以宁波城市广场开发经营有限公司为主体，核心项│
│ │目为宁波天一广场，其经营模式有出租、自营、联营，可供经营面积17.06 │
│ │万平方米。 │
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│行业地位 │布局水泥、商业地产运营、燃料油加工的国有控股企业 │
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│核心竞争力 │公司为国有控股上市公司，控股股东为地方城投公司，在区域商业地产运营│
│ │中具备资源优势，核心资产天一广场为市中心黄金地段的城市核心商业区；│
│ │水泥板块经营稳健、管理规范，并通过节能降耗与绿色技改积极响应国家可│
│ │持续发展战略；公司深入推进国企改革，持续完善公司治理与市场化经营机│
│ │制，同时高度重视股东回报，上市以来严格执行分红政策，积极响应证监会│
│ │鼓励和引导上市公司一年多次现金分红、春节前分红的政策导向，致力于创│
│ │造持续稳定的投资回报。 │
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│经营指标 │2025年度公司共完成营业收入14.77亿元,同比下降13.12%，利润总额2.19亿│
│ │元，同比下降22.24%，归属于上市公司股东的净利润1.83亿元，同比下降12│
│ │.61%。实现每股收益0.1269元，加权平均净资产收益率6.3749%。期末股东 │
│ │权益合计31.93亿元，注册资本14.45亿元。 │
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│竞争对手 │滨江集团、新湖中宝、嘉凯城、荣安地产 │
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│核心风险 │公司资产总额中房地产存货所占比例仍然较高（报告期末房地产存货总额10│
│ │0.37亿元，占比64.78%），能为公司净利润作出主要贡献的高毛利项目（青│
│ │林湾）已只剩尾盘，再加上待售产品结构中大面积套型偏多，去化缓慢，财│
│ │务成本不断增加，如果未来价格和去化率无明显提高的话，待建、在建和待│
│ │售项目效益风险依然存在。 │
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│投资逻辑 │通过强化高端会员维系、提升会员服务品质和优化数字化服务体系，构建高│
│ │品质会员价值生态体系。报告期内，天一广场获得全国“2025年度人气购物│
│ │中心TOP100”、第二批浙江省夜经济坐标“夜购”标杆等荣誉。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │浙江省内、浙江省外 │
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│主营业务 │公司主要业务为商业地产的出租、自营联营及托管；水泥及其制品的生产、│
│ │销售。 │
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│主要产品 │水泥销售、混凝土销售、商品销售、燃料油销售、物业管理费、广告、租赁│
│ │、其他 │
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│项目投资 │合建一条4500T/D水泥熟料生产线:宁波富达2020年12月19日公告，公司子公│
│ │司科环公司与甘肃上峰水泥股份有限公司全资子公司浙江上峰建材有限公司│
│ │（简称“上峰建材”）签署了《投资合作协议》，拟以各自新型干法水泥熟│
│ │料生产线产能和现金等共同合作成立合资公司，在浙江省诸暨市次坞镇合作│
│ │建设一条4500T/D新型干法水泥熟料生产线，同步实施水泥窑协同处置等配 │
│ │套项目。合资公司注册资本为45000万元，科环公司以现有生产线产能及现 │
│ │金出资共计出资额9450万元，占21%。合作能顺利展开，对公司未来财务状 │
│ │况和经营成果将产生积极影响。 │
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│行业竞争格局│（一）商业地产 │
│ │大力提振消费是2025年经济工作首要任务，中央及地方围绕大力提振消费出│
│ │台系列政策，支撑消费增长，2025年我国消费市场保持平稳增长，各项消费│
│ │提振政策实施成效显著。据国家统计局数据，2025年全国社会消费品零售总│
│ │额达50.1万亿元，同比增长3.7%，增速较2024年加快0.2%，但下半年消费增│
│ │长动力有所减弱，6月以来单月增速连续7个月下滑，12月单月增速仅达0.9%│
│ │。 │
│ │总体来看，2025年商业地产市场在政策支撑下展现出较强的结构性韧性，行│
│ │业正迎来深度转型与逻辑重塑。传统以空间租赁为主的模式难以为继，高空│
│ │置率与租金下行压力倒逼项目从销售服务场所转向以情感共鸣为核心的沉浸│
│ │式体验场景。新消费业态快速崛起，消费重心由物质转向精神、由功能转向│
│ │情绪价值，潮玩、现制饮品、运动户外、智能科技、新式黄金及宠物、疗愈│
│ │经济等成为主流趋势。对运营商而言，唯有深度融合场景与消费，精准定位│
│ │、深挖需求、打造特色内容，持续提升消费者复游、复购、复荐率，才能在│
│ │激烈竞争中构筑核心优势，实现高质量可持续发展。 │
│ │（二）水泥建材 │
│ │近年来我国水泥行业持续面临需求疲软与供需失衡的双重压力。需求端，基│
│ │建和房地产投资作为重要因素对水泥需求的拉动作用不足。根据国家统计局│
│ │数据，2025年全国固定资产投资（不含农户）48.52万亿元，同比下降3.8% │
│ │，增速由正转负；基础设施投资（不含电力）同比下降2.2%，较上年4.4%的│
│ │增速大幅回落；房地产市场仍处于底部深度调整阶段，全国房地产开发投资│
│ │8.28万亿元，同比下降17.2%，降幅较上年扩大6.6个百分点；房地产开发企│
│ │业房屋新开工面积5.88亿平方米，同比下降20.4%。水泥需求疲软使得产量 │
│ │持续走低，2025年全国水泥产量16.93亿吨，同比下降6.9%，为2010年以来 │
│ │新低。 │
│ │总体来看，2025年水泥行业处于需求下滑、产能过剩、价格低迷的多重困境│
│ │。需求端基建支撑下降、地产拖累仍深，供给端错峰生产、产能置换等措施│
│ │以及“双碳”等政策发力一定程度优化供给格局，但行业产能过剩压力仍较│
│ │大。行业效益虽受益于煤炭成本下降等因素影响实现边际修复，但行业分化│
│ │仍在持续加剧，当前行业竞争已转向成本控制、产业链协同、绿色转型等综│
│ │合能力的比拼。随着产能置换政策落地见效、绿色降碳要求持续深化，行业│
│ │将加快向集约化、绿色低碳方向转型升级。 │
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│行业发展趋势│商业地产： │
│ │2026年是“十五五”规划开局之年，我国将继续坚持扩大内需这个战略基点│
│ │，将大力提振消费作为核心抓手。2025年10月，中央《“十五五”规划建议│
│ │》强调“促进形成更多由内需主导、消费拉动、内生增长的经济发展模式”│
│ │，12月中央经济工作会议将“坚持内需主导，建设强大国内市场”列为2026│
│ │年经济工作重点任务之首，提出深入实施提振消费专项行动，扩大优质商品│
│ │和服务供给，优化“两新”政策实施等举措。基于大力提振消费、扩大有效│
│ │投资的宏观政策导向，作为承接消费活动的重要空间载体，商业地产的发展│
│ │动能持续增强。 │
│ │未来，随着我国城市更新政策体系持续完善、不动产金融市场稳步发展、消│
│ │费提振措施持续落地，商业地产将迎来新的发展机遇。但与此同时，存量市│
│ │场的竞争加剧和消费需求的不断变迁也对项目的精细化运营和适应性转型提│
│ │出了更高要求。传统同质化存量商业已难以适配多元化新消费需求，行业亟│
│ │需围绕客群需求变化加快转型升级。通过深度融合艺术、文化、自然与社交│
│ │功能，强化情感认同与情绪价值供给，打造时尚创新、复古创新、生态创新│
│ │等多元非标商业场景，将商业空间从物质消费载体转向体验消费阵地，更好│
│ │地承接消费者情绪消费需求。在此过程中，优质商业资产的价值将持续凸显│
│ │，为新业态、新模式发展提供坚实支撑。 │
│ │水泥建材： │
│ │从需求层面看，全国房地产市场仍处于底部深度调整阶段，2026年房地产新│
│ │开工面积预计仍将下滑，地产开发投资对水泥需求的拉动作用或继续减弱。│
│ │2026年是“十五五”规划的开局之年，中央经济?作会议已部署?系列稳投资│
│ │政策，明确要求“推动投资止跌回稳”，具体举措包括适当增加中央预算内│
│ │投资规模、优化地方政府专项债券用途管理等，在财政力度加码的背景下，│
│ │基建投资需求将成为决定水泥需求的核心变量。综合稳投资政策与市场基本│
│ │面，预计2026年水泥需求仍将处于下行通道，但降幅有望收窄。 │
│ │展望2026年，预计水泥价格将继续呈现前低后高、波动中枢上移的走势。在│
│ │需求持续下滑、价格反弹有限的双重影响下，行业利润好转难度较大。水泥│
│ │企业能否在超产治理、错峰生产等减量调控政策上形成行业共识并切实落地│
│ │执行，将成为其2026年盈利修复的关键所在。若产能管控政策严格落地、龙│
│ │头企业协同发力，市场无序竞争状况显著改善，水泥价格回升通道较为顺畅│
│ │，行业利润则有望实现小幅回升，但从更长周期来看，整体盈利水平仍将维│
│ │持相对低位。 │
│ │新兴产业并购： │
│ │2026年作为“十五五”规划开局之年，并购市场将在政策赋能与产业升级的│
│ │双重驱动下持续升温，同行业整合、上下游产业链延伸成为核心模式。硬科│
│ │技领域聚焦产业链补链强链，相关战略性新兴产业将持续成为并购焦点，科│
│ │技类企业通过并购整合创新资源，传统企业通过收购新质生产力相关资产实│
│ │现转型升级，打造第二增长极。 │
│ │并购热潮的机遇背后，也伴随着不容忽视的风险：高估值泡沫、跨界并购的│
│ │整合难题及地缘政治波动等都可能影响交易落地。对此，企业应严守风险防│
│ │控底线，充分履行财务与合规尽职调查，灵活运用分步收购等交易结构分散│
│ │风险，并强化投后在人员、业务、文化的管控整合。展望未来，随着A股资 │
│ │本市场日益成熟，并购重组交易将逐渐摆脱对规模扩张和跨界炒作的追逐，│
│ │转而聚焦于科技创新与产业升级，企业只有积极把握并购机遇，谨慎应对风│
│ │险，才能真正实现资源优化配置和长期稳健发展。 │
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│行业政策法规│《“十五五”规划建议》、《上市公司监督管理条例（征求意见稿）》 │
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│公司发展战略│公司将立足“城市综合服务商”定位，以“固本强基、转型突破、资本赋能│
│ │”为主线，聚焦“商业地产+水泥建材”双主业，培育壮大新兴产业，实现 │
│ │从传统国企向“新质生产力标杆企业”的跨越。 │
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│公司日常经营│1、主要经济指标 │
│ │2025年度公司共完成营业收入14.77亿元,同比下降13.12%，利润总额2.19亿│
│ │元，同比下降22.24%，归属于上市公司股东的净利润1.83亿元，同比下降12│
│ │.61%。实现每股收益0.1269元，加权平均净资产收益率6.3749%。期末股东 │
│ │权益合计31.93亿元，注册资本14.45亿元。 │
│ │剔除本年度科环公司计提上峰科环长期股权投资减值准备0.52亿元、上年度│
│ │计提该项减值准备0.20亿元，再调整2024年3月起，富达金驼铃因股权转让 │
│ │不再纳入公司合并报表范围等相关不可比因素后，公司营业收入同比上升1.│
│ │66%、利润总额同比下降4.82%、归属于上市公司股东的净利润同比上升0.41│
│ │%。 │
│ │报告期末公司资产总额40.52亿元，其中货币资金3.29亿元、投资性房地产9│
│ │.31亿元、一年内到期的非流动资产及其他非流动资产15.87亿元（主要为可│
│ │转让大额存单和定期存款及利息15.58亿元）；负债总额8.59亿元，其中银 │
│ │行借款3.99亿元；归属于母公司的股东权益28.67亿元，资产负债率21.20% │
│ │，分别比年初下降0.64%和减少1.07个百分点。 │
│ │2、产业简况 │
│ │（1）商业地产：2025年度完成营业收入5.30亿元（占公司年度营业收入的3│
│ │5.88%，其中租金收入3.73亿元，商品销售收入0.61亿元，物业广告收入0.5│
│ │6亿元，托管收入0.03亿元），实现利润总额3.15亿元（占公司利润总额的1│
│ │44.35%)，净利润2.35亿元（归属于上市公司净利润贡献率为128.21%），分│
│ │别比上年同期上升5.47%、12.60%和10.75%。天一广场可供经营面积17.06万│
│ │平方米，出租率93.83%（含自营和联营）。 │
│ │（2）水泥建材：2025年度累计销售各类水泥371.09万吨，水泥销量同比增 │
│ │加17.87万吨，上升5.06%。完成营业收入9.47亿元（占公司年度营业收入的│
│ │64.10%），实现利润总额-0.90亿元（占公司利润总额的-41.06%)，净利润-│
│ │0.89亿元（归属于上市公司净利润贡献率为-21.68%），营业收入比上年同 │
│ │期下降0.35%。 │
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│公司经营计划│1、2026年公司经营方针：聚焦两大结构优化，培育壮大新兴产业；着力商 │
│ │业、水泥转型升级；加快闲置资产盘活；深化规范运作与合规管理，提升综│
│ │合能级。 │
│ │2、主要预期目标：商业地产营业收入5.4亿元；水泥建材板块营业收入8.53│
│ │亿元，年度水泥销量335万吨；面向“新质生产力”的新产业拓展取得突破 │
│ │。 │
│ │3、对策与措施 │
│ │2026年，公司将围绕以上目标做好五个方面工作：1、统筹重点项目布局， │
│ │创新多元攻坚路径。公司将遵循市场化原则，结合宁波本地产业特点，继续│
│ │围绕新材料、新基建、新制造、新能源等战略性新兴产业方向，发掘潜在优│
│ │质标的，着力推进产业结构调整与股权结构优化，积极拓宽投资渠道，并攻│
│ │坚资产盘活、力促实质突破。2、聚焦现有主责主业，深化提质增效举措。 │
│ │商业板块提速城市更新进程、持续推进品牌更新、整合商圈营销资源、深耕│
│ │会员全生命周期运营，锻造核心竞争优势，释放商业载体价值潜能。水泥板│
│ │块以降本增效为根基，完善采购管控成本，践行低碳绿色制造理念，并推进│
│ │产业链布局延伸，实现协同发展新格局。3、提高公司治理水平，根植全员 │
│ │合规文化。不断完善公司法人治理结构，加强治理能力建设，提升经营决策│
│ │的科学性和有效性。充分发挥独立董事作用，做好董事会换届选举，强化“│
│ │关键少数”责任，严守合规底线，并通过多层次宣传教育，强化全员的合规│
│ │自觉与执行力。4、提升队伍专业能力，深化激励培养机制。持续深化人才 │
│ │强企战略，以高质量发展为核心，全面激发人才创新活力。坚持综合素养与│
│ │专业能力双提升，加强青年人才与高技能人才梯队建设，并强化考核应用，│
│ │增强激励精准性与导向性。5、强化党建引领作用，保障企业高质量发展。 │
│ │深化党委“一盘棋”管理，推动基层党建提质增效，强化党建在产业布局中│
│ │的引领保障，切实把党建优势转化为发展胜势，以高质量党建引领保障高质│
│ │量发展。 │
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│公司资金需求│为控制流动性风险，本公司综合运用银行借款等多种融资手段，并采取长、│
│ │短期融资方式适当结合，优化融资结构的方法，保持融资持续性与灵活性之│
│ │间的平衡。本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资金需求│
│ │和资本开支。 │
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│可能面对风险│1、天一广场作为宁波核心商圈，面临消费降级、同质化竞争加剧、运营成 │
│ │本上升及线上消费分流等压力。需通过加强品牌分类管理、增加高性价比业│
│ │态以适应消费趋势，强化首店经济以构建差异化竞争优势，从而释放经济活│
│ │力、增强消费者粘性。同时，公司需落实降本增效，如采用节能系统和智慧│
│ │化手段降低能耗与成本，并强化线下消费的独特优势，提高顾客体验，提升│
│ │到店转化率。 │
│ │2、水泥市场需求低迷，产能过剩，价格下行压力突出，供需失衡的背景下 │
│ │行业协调机制失效，各水泥企业为保住市场份额陷入内卷式价格战，对公司│
│ │水泥业务经营效益形成较大冲击。公司需提高抗风险能力，加大重点项目开│
│ │发，强化成本控制，提升技术改造，推进低碳转型以实现可持续发展。 │
│ │3、公司需要加速推动产业结构转型升级，股权结构合理优化。关注并购新 │
│ │业务进程中的主要风险：跨界新产业的认知风险，标的公司定价风险及后续│
│ │商誉减值风险，交易过程中的法律、财务等合规风险，以及并购后业务、团│
│ │队、文化整合及由此产生的管控风险。 │
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据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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