热点题材☆ ◇600744 华银电力 更新日期：2026-07-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:碳中和、核电核能、页岩气、风电、绿色电力、临界发电、虚拟电厂
风格:融资融券、业绩预降、昨日涨停、昨高换手、久不分红、最近异动、昨日连板、QFII新进
、最近多板、高负债率、昨日上榜、通达信热、最近情绪
指数:中证央企、内地绿电、上证580
【2.主题投资】
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2025-08-15│虚拟电厂 │关联度：☆☆☆
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公司发挥“虚拟电厂”负荷聚合功能，组织电力用户参与需求响应、辅助服务市场和电力现
货市场
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2024-09-23│核电核能 │关联度：☆☆☆
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公司有龙门核电项目
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2022-07-06│碳中和 │关联度：☆☆
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属于交易所产业链,公司是深圳碳排放权交易所股东,持股比例7.5%
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2022-06-08│超临界发电 │关联度：☆☆☆☆
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公司阳江项目一期 2×1000MW“上大压小”项目规划建设 2×100 万千瓦国产超超临界、燃
煤、湿冷发电机组，同步建设脱硫、脱硝装置，配套建设 1 个 7 万吨级卸煤码头和 1 个 1,00
0 吨重件设备卸船泊位。项目拟选厂址位于阳江市阳西县溪头镇丰头岛，距溪头镇、阳西县直线
距离分别为 5.5 公里、 22 公里，条件优越，适宜建厂， 项目拟配套关停广东省内小火电机组
120 万千瓦。
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2022-01-11│绿色电力 │关联度：☆☆☆
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公司光伏机组达10万千瓦
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2022-01-07│风电 │关联度：☆
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公司从事电力生产和电力销售,涵盖风电业务
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2021-10-20│页岩气 │关联度：☆☆
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公司已具备非常规油气勘探经验的专业团队，公司参与国土资源部页岩气探矿权第二批公开
招标中的湖南龙山等页岩气区块投标
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2026-07-17│最近闪拉 │关联度：☆☆☆☆
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最近5个交易日有闪拉(2分钟内涨幅达到6%)行为
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2026-04-24│客户依赖 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-12-31，第一大客户：国网湖南省电力有限公司占营业收入比例为97.76%
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2026-04-24│大唐系 │关联度：☆☆☆☆☆
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中国大唐集团有限公司是公司控股股东
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2026-04-23│财报高增长 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31公司归属母公司净利润同比增长82.93%
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-06-14│煤炭概念 │关联度：☆☆☆
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公司持有湖南黑金时代股份有限公司主要从事煤炭开采、加工、销售和煤炭贸易等业务，拥
有完整的煤炭生产、销售和运输体系。
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2022-05-07│碳交易 │关联度：☆☆☆☆
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公司是深圳碳排放权交易所第六大股东，持股比例7.5%。
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2022-01-11│涉矿概念 │关联度：☆☆☆
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子公司大唐华银怀化石煤资源开发有限公司有石煤矿资源
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2021-10-14│央企改革 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司大股东或者控股股东或者实控人涉及央企。
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2017-07-20│长株潭 │关联度：☆☆☆
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公司总部位于湖南省长沙市。主营业务：电力生产。公司主要经营范围：电力生产、销售。
公司地处中国中部，是“西电东送”，“北电南送”的重要战略通道，为湖南和所涉区域经济和
社会可持续发展提供能源产品和服务。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年未分红或回购，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-07-21│最近情绪指数│关联度：☆☆☆☆☆
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市场情绪参考标的。
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2026-07-21│最近多板 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-07-21:3天3板
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2026-07-21│昨日连板 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-07-21已连续涨停3天
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2026-07-21│最近异动 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-07-21近三日平均振幅：9.86%
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2026-07-21│昨日涨停 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-07-21 13:22:33首次涨停，并从14:47:54封板到收盘
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2026-07-21│通达信热股 │关联度：☆☆☆
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2026-07-21，通达信专业关注度排名第二十六
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2026-07-04│业绩预降 │关联度：☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于上市公司股东的净利润为4500万元至5500万元，与上年同期
相比变动幅度为-78.21%至-73.37%。
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2026-06-05│久不分红 │关联度：☆☆☆☆
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公司最近一次现金分红为2006-12-31财报：10派1.2元（含税）
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2026-04-23│QFII新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-03-31QFII(1家)新进十大流通股东并持有317.47万股(0.16%)
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2026-04-23│高负债率 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-03-31公司负债率为：92.598%
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2025-09-01│昨高换手 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-07-21换手率为：18.2128%
【3.事件驱动】
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2025-08-07│国家电网用电负荷连续三天创历史新高，电力板块盈利有望改善
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据国家电网最新消息：8月4日至6日，国家电网公司经营区用电负荷连续三天创历史新高，
最大负荷达12.33亿千瓦，较去年11.80亿千瓦的极值增长5300万千瓦。中电联预测2025年全社会
用电量同比增长5%~6%。信达证券公用事业团队认为，国内历经多轮电力供需矛盾紧张之后，煤
电顶峰价值凸显，同时电力市场化改革的持续推进下，电价趋势有望稳中小幅上涨，看好电力板
块有望迎来盈利改善和价值重估。国投证券公用事业团队认为，夏季用电需求增加推动气电需求
提升，叠加全国居民顺价政策持续推进情况，看好居民气量占比较高的全国性燃气公司。
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2024-05-27│谷歌、微软等巨头纷纷布局，AI或驱动电力需求持续扩张
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据媒体报道，为了同时满足数据中心跑AI的耗电需求以及2030清洁能源目标，谷歌与多家日
本可再生能源供应商签订协议，采购清洁电力和建设专供谷歌数据中心的太阳能发电厂。据报道
，谷歌已经与日本的清洁能源连结（CEC）公司和自然电力（ShizenEnergy）签署企业购电合同
，这两家公司将在日本多地建设专门供应谷歌数据中心的太阳能发电厂。谷歌也是继微软、亚马
逊后，又一家在日本投资太阳能供电的AI大厂。英伟达创始人黄仁勋则指出：“AI的尽头是光伏
和储能。”高盛表示，随着数据中心的持续扩张，电网也必须扩张，能源来源必须多样化，以充
分利用天然气、太阳能和核能，基础设施也必须扩展以支持不断增长的电网。
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2023-09-20│广西首宗蓝碳交易挂牌成交，碳交易或将进入发展快车道
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近日，广西首宗“蓝碳”（海洋碳汇）交易在北部湾产权交易所集团广西（中国－东盟）蓝
碳交易服务平台挂牌成交，标志着广西落实国家蓝碳先行先试工作取得实质进展。
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2023-09-01│生态环境部力争尽早启动全国CCER交易
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生态环境部相关负责人表示，近期，全国碳排放权市场启动了2021、2022年度的配额发放和
履约工作，共纳入发电企业2200多家。目前，已基本完成配额发放，清缴履约工作已全面展开。
生态环境部推动《碳排放权交易管理暂行条例》出台，组织编制下一个履约周期配额分配方案，
研究扩大行业覆盖范围路线图，力争今年年内尽早启动全国温室气体自愿减排交易市场。
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2023-08-02│7月全国碳市场价格攀升，碳交易迎增长空间
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今年7月，全国碳市场价格再次攀升。其中，7月24日和7月25日，全国碳市场收盘价均为64
元/吨，创下全国碳市场上线交易以来的历史新高。复旦大学可持续发展研究中心指出，7月全国
碳市场价格呈现跃增态势，具体为全国碳排放配额（CEA）7月日均收盘价为60.61元/吨，相较上
月大幅上涨4.90%，显著高于今年其他月份；成交量方面，7月CEA同样延续6月份的活跃态势，日
均成交量达到16.22万吨，半数以上交易日的成交量逾10万吨，特别是7月5日单日总成交量飙升
至65.1万吨。
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2023-07-27│全国日调度发电量三创历史新高，电力需求旺盛
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发改委在吹风会上表示，入夏以来全国日调度发电量三创历史新高，最高达到301.71亿千瓦
时，较去年峰值高出15.11亿千瓦时；全国最高用电负荷两创历史新高，最高达到13.39亿千瓦，
较去年峰值高出4950万千瓦。在需求较快增长、水电大幅减发交织叠加的复杂情况下，通过采取
综合措施，保障了全国电力安全稳定供应。
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2023-07-20│未来我国高温将呈现强势发展态势，电力需求高涨
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19日、20日，我国华北东部和南部将出现35到37℃的高温天气；受降雨影响，21日起华北地
区的高温天气将缓解。21日至25日，四川盆地、陕南、黄淮及其以南大部地区将有大范围高温天
气。另外，预计未来10天，新疆、甘肃、内蒙古等地的高温天气还将持续，最高气温在35到38℃
，局地可达40℃以上。
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2023-07-19│第五届中国碳交易市场发展论坛即将召开
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第五届中国碳交易市场发展论坛7月20-21日将在北京召开，主题为“零碳动能绿色雄心”。
2023年是中国全国碳市场第二个履约周期，目前全国碳市场配额缺口主要通过二级市场交易完成
，CCER重启提速有望缓解履约压力，同时鼓励碳减排项目通过CCER交易获得减排收益。
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2023-07-18│国资委将协同发力多渠道提升电力供应能力
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国资委主任出席国有企业经济运行第二次圆桌会议，认真听取能源电力保供和钢铁航运航空
等行业企业经营发展情况和意见建议，协调解决企业经济运行中面临的困难问题。国资委主任指
出，能源电力企业要进一步调整优化布局结构，确保产能扎实做好保供工作，电网企业做好跨区
域余缺互济、确保电网安全高效运行，煤电企业科学做好电煤储备、提高顶峰发电能力，煤炭企
业加快释放煤炭先进产能、增加电煤产量，风电、水电、核电、光电等清洁能源要多发满发，协
同发力多渠道提升电力供应能力。
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2023-07-13│多个行业有望纳入碳市场
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近期，钢铁、石化、建材行业相继召开专项研究会议，就纳入全国碳市场相关事宜进行探讨
。业内认为，碳市场的扩容意味着新的市场空白即将放开，对于新空白市场的规模预期，专家和
机构普遍认为将超过1000亿元。
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2023-07-10│多地持续高温，火电企业满负荷运营
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随着全国多地气温持续走高，电力产业的供需情况也引发广泛关注。随着各地气温的上升，
近期最大用电负荷已经达到8.6亿千瓦至9亿千瓦，同比增加7.77%，全网电力整体平衡，南方、
华东、华中等部分区域用电高峰时段电力供需偏紧。火电仍然是电力保供的主力，业内人士称，
预计今年在水电出力偏弱形势下，火电仍将发挥能源安全压舱石作用，需求将保持强度，推动火
电运营企业盈利扩张。
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2023-07-04│生态环境部力争今年年内尽早启动全国温室气体自愿减排交易市场
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生态环境部在例行发布会上表示，生态环境部正加快推动各项制度和基础设施建设，力争今
年年内尽早启动全国温室气体自愿减排交易市场，维护市场诚信、公平、透明。环境部新闻发言
人说：“我们注意到，社会各界对启动自愿减排交易市场高度期待。目前，生态环境部正在加快
推进自愿减排交易市场启动前各项准备工作，并取得积极进展。”
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2023-06-26│多省份用电负荷创新高，多部门采取措施做好能源安全保供
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近期我国多地持续高温天气，多省份用电负荷创下新高。根据当前情况，多个部门采取有力
举措，做好能源安全保供，迎峰度夏。今年以来全国煤炭产量稳定增长、价格有所回落，电煤供
应平稳有序。目前全国已投产支撑性电源1700万千瓦以上，各类电源开工、投产情况符合预期。
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2023-06-19│发改委部署今年全国能源迎峰度夏工作，电力需求旺盛
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近日，发改委主要负责同志组织召开全国电视电话会议，安排部署2023年能源迎峰度夏工作
。会议全面分析研判能源迎峰度夏供需形势，对今年迎峰度夏能源保供各项工作进行再部署再安
排，全力确保迎峰度夏能源电力供应保障平稳有序。
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2023-06-13│动力煤价格继续下行，火电企业利润有望修复
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5月31日至6月6日环渤海动力煤价格指数报收于716元/吨，环比下降10元/吨。现阶段煤炭市
场供强需弱格局依旧明显，环渤海动力煤综合平均价格跌幅继续扩大。国内煤炭库存虽因日耗上
升略有下滑，库存量及可用天数仍维持历史高位，叠加进口煤炭供应充足，预计国内市场煤价格
继续下行，二季度火电业绩有望继续修复。
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2023-06-09│国资委要求持续提升中央企业在能源电力保供方面的支撑和兜底作用
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国资委召开部分中央企业迎峰度夏能源电力保供专题会。会议要求，既要立足当前迎峰度夏
保供安全，也要着眼保供长效机制建设，持续提升中央企业在能源电力保供方面的支撑和兜底作
用。煤炭、石油石化企业要着力提高电煤和天然气供应能力，发电企业要应发尽发、多发满发，
电网企业要坚守电网安全生命线和民生用电底线，全力保障迎峰度夏能源电力安全可靠供应。
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2023-06-01│生态环境部争取年内重启CCER，碳交易迎发展良机
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在中关村论坛林草碳汇创新国际论坛上，全国人大环资委委员、生态环境部气候司司长李高
表示，目前正在抓紧启动全国统一的温室气体自愿减排交易系统各项工作，争取今年内重启CCER
（国家核证自愿减排量）。券商分析称，目前我国林业碳汇CCER审定项目97个，备案项目15个，
减排总量5.6亿吨。“十四五”期间，我国林业碳汇CCER市场潜在价值接近2000亿元。
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2023-05-17│自然资源部规定放宽矿业权转让等限制，涉矿概念或将受益
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近日，自然资源部印发了《关于进一步完善矿产资源勘查开采登记管理的通知》，自然资源
部矿业权管理司负责人对记者表示，为进一步搞活矿业权二级市场，鼓励社会资本投入矿产资源
勘查开采，《通知》取消了以招标拍卖挂牌等市场竞争方式取得的探矿权转让年限限制。将协议
出让取得的矿业权转让限制年限由10年调整为5年。同时，对勘查开采主体有特殊资质要求的矿
种，在符合要求的申请人之间，转让变更不受5年限制。
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2023-04-28│欧盟碳关税正式通过，碳交易市场有望迎成长空间
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近日，欧盟理事会投票通过了碳边境调节机制（CBAM），欧盟CBAM的主要内容是，在货物贸
易进出口环节中，欧盟将针对碳排放水平较高的进口产品征收相应的费用或配额，因而被称作欧
盟“碳关税”，将涵盖铁、钢、水泥、铝、化肥、电力、氢等商品，以及特定条件下的间接排放
。
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2022-05-12│绿电运营商迎大利好！国常会拨付500亿元可再生能源补贴
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5月11日，国务院常务会议要求，确保能源供应。在前期支持基础上，再向中央发电企业拨
付500亿元可再生能源补贴，通过国有资本经营预算注资100亿元，支持煤电企业纾困和多发电。
要优化政策，安全有序释放先进煤炭产能。决不允许出现拉闸限电。
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2021-07-15│全国碳排放权交易于7月16日开市
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7月15日，上海环境能源交易所股份有限公司发布公告，根据国家总体安排，全国碳排放权
交易于2021年7月16日（星期五）开市。
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2021-07-14│国新办将举行政策吹风会碳交易市场落地倒计时
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国新办将于7月14日上午10时举行国务院政策例行吹风会，生态环境部副部长赵英民出席，
介绍启动全国碳排放权交易市场上线交易有关情况。不久前的国务院常务会议提出，今年7月择
时启动发电行业全国碳排放权交易市场上线交易。
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2021-07-13│全国碳交易市场渐行渐近 电力行业有望被率先纳入
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12日，湖北省委书记应勇赴湖北碳排放权交易中心调研碳市场建设工作时强调，要高度重视
碳市场建设，高标准建设全国碳排放权注册登记系统；下一步要按照国家部署要求，完成好全国
碳排放权注册登记系统建设各项任务。
全国碳交易市场有望本月落地。碳交易是指政府将企业温室气体排放量上限以排放配额的形式分
配给每个企业，企业对排放配额自由出售。发电行业是我国最大的碳排放行业，约占全国总排放
量的40%，因此有望成为率先被纳入的行业。
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2021-07-08│全国碳交易市场即将上线 清洁能源等行业将受益
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7日召开的国务院常务会议决定，针对大宗商品价格上涨对企业生产经营的影响，要在坚持
不搞大水漫灌的基础上，保持货币政策稳定性、增强有效性，适时运用降准等货币政策工具，进
一步加强金融对实体经济特别是中小微企业的支持，促进综合融资成本稳中有降。同时推动绿色
低碳发展，设立支持碳减排货币政策工具。在试点基础上，于今年7月择时启动发电行业全国碳
排放权交易市场上线交易。
全国碳交易市场开启后，碳配额和CCER（核证自愿减排量）价格均有望大幅提升。随着双碳目标
临近，未来碳配额价格将保持长期上行趋势。清洁能源运营企业有望通过碳排放权交易获取额外
收益。
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2018-11-27│国内碳市场建设进程将加快 产业链公司有望受益
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2018年11月26日，国新办就《中国应对气候变化的政策与行动2018年度报告》有关情况举行
发布会。生态环境部气候司司长李高在会上表示，下一步要进一步加快碳市场建设的相关工作。
随着我国碳市场建设进程的加快，相关公司有望受益。置信电气是国网系统内唯一专业从事碳资
产经营公司；华银电力是深圳碳排放权交易所第二大股东。
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2018-07-27│煤价下跌叠加利用小时数提升 火电盈利有望向好
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2018年7月26日据上证资讯报道，近期煤价旺季不旺，郑煤期货合约持续下跌，26日期货价
格跌幅约1.5%，自6月中旬高点以来累计跌幅近10%。目前动力煤供给相对充足，未来淡季煤价或
将继续承压。另外，机构预测今年用电量增速将达到8%，全年火电利用小时数增速或达5.2%。华
创证券认为，利用小时数逐步提升、煤价向绿色区间回落等多种因素，将促使火电行业绩进入上
升通道。
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2018-06-29│夏季用电高峰期将至 火电利用小时数有望改善
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2018年6月28日据上证资讯报道，据国网湖北省电力有限公司消息，预计今年夏季湖北电网
统调最大用电负荷将创下历史新高，达到3630万千瓦。据预测，今年迎峰度夏期间，湖北在7、8
两月电力供需均有缺口。机构认为，用电量增速升档或主要受益于今年生产性需求复苏延后，叠
加全国范围内气温快速攀升。当前用电需求增长，火电有望受益，火电利用小时数有望持续改善
，火电龙头公司包括华能国际、华电国际等。
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2017-12-20│全国碳排放权交易体系启动
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2017年12月20日消息，据发改委网站消息，经国务院同意，国家发展改革委近日印发了《全
国碳排放权交易市场建设方案（发电行业）》（简称“方案”）。12月19日，国家发展改革委组
织召开全国碳排放交易体系启动工作电视电话会议，就全面落实《方案》任务要求，推动全国碳
排放权交易市场建设作动员部署。会议指出，《方案》是全国碳市场建设的重要指导性文件，《
方案》的印发标志着全国碳排放交易体系正式启动。
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2017-12-08│全国碳市场启动进入倒计时
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全国统一碳市场将按计划在年底启动，目前已进入倒计时阶段。首批预计只纳入电力行业，
2018年主要以市场建设为主，不会对煤电行业整体形成较大的成本压力。市场人士认为，长期来
看中国碳交易市场交易规模或超万亿元，为新能源产业和碳资产管理产业带来巨大发展空间，碳
资产管理百亿市场大幕将开启。
温室气体排放导致全球气候变暖现象日趋明显，为开展碳减排，全球范围内建立多种碳交易
市场。国金证券分析师姚遥提供的一组数据显示，2011年全年碳交易产值达到顶峰，为1760亿美
元，折合人民币超万亿元，之后受价格下降影响出现下滑，但2014到2016年交易额稳定在500亿
美元左右，全年实现碳交易在70亿吨二氧化碳当量以上。
中国从2011年起在北京、上海、天津、重庆、湖北、广东、深圳等七地开展碳排放权交易试
点，并于2014年全部启动上线交易。在此基础上，作为2017年深化经济体制改革重点工作之一，
今年将启动全国碳排放权交易市场。
按照初期设想，全国碳市场计划第一阶段纳入石化、化工、建材、钢铁、有色、造纸、电力
、航空等八个重点排放行业。参与主体为2013至2015年中任意一年综合能源消费总量达到一万吨
标准煤以上（含）的企业。随后又缩减到电力、水泥和电解铝三个行业，目前最终纳入的行业只
有电力一家。上海将建全国碳交易平台，湖北负责登记系统。
华北电力大学经济与管理学教授袁家海表示，全国碳市场近期不会对煤电行业整体形成较大
的成本压力。一位从事碳交易工作的业内人士告诉记者，2018年全国碳市场主要是进行系统建设
、试运行、开户、模拟交易等一系列工作，进而完善相关的机制体系，正式的交易有可能要到20
19年，所以说短期内对行业影响不大。
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2017-09-26│河北10月底前完成火电机组关停任务
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据人民日报报道，记者日前从河北省发改委获悉，全省将在今年10月底前关停火电机组34台
、68.4万千瓦，完成年度火电机组关停任务。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │华银电力原名湖南华银电力股份有限公司，1993年1月16日经湖南省体改委 │
│ │批准，由湖南省电力公司等6家法人单位共同发起，于1993年3月22日正式成│
│ │立。 │
│ │1996年9月5日，公司股票在上海证券交易所挂牌交易。2003年9月，根据电 │
│ │力体制改革方案，湖南省电力公司将持有的公司33.34%股权划转至中国大唐│
│ │集团公司（以下简称中国大唐）持有，公司控股股东变更为中国大唐。2006│
│ │年7月10日，更名为大唐华银电力股份有限公司。 │
│ │2015年，华银电力非公开发行股份收购大唐耒阳发电厂全部经营性资产、大│
│ │唐湘潭发电有限责任公司100%股权、大唐华银张家界水电有限公司35%股权 │
│ │，中国大唐所持华银电力股份增至9.53亿股，占华银公司总股本的53.53%。│
│ │2022年，华银电力非公开发行股份募集资金8.4亿元，公司股本增加至20.31│
│ │亿元，控股股东中国大唐占华银电力总股本的46.94% │
│ │自2012年以来，华银电力连续保持“湖南省文明行业”荣誉，多次获评“中│
│ │国大唐集团有限公司文明单位”称号。2016年获得“全国五一劳动奖状”殊│
│ │荣，2021年首次获评“湖南省文明标兵单位”。 │
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│产品业务 │业务范围：电力生产和电力销售。公司主要从事火力发电业务，同时经营水│
│ │电、风电、太阳能业务以及电力销售业务。 │
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│经营模式 │公司将所属发电企业生产的电力产品，一部分销售给所在区域的电网公司，│
│ │一部分销售给所在区域的售电企业，由所在区域的电力交易中心统一进行电│
│ │量电费结算。 │
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│行业地位 │湖南省火电装机最大的发电企业 │
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│核心竞争力 │（一）装机优势 │
│ │公司发电装机规模853.49万千瓦，为湖南省主要发电集团，现公司装机结构│
│ │已从火电为主逐步转变为风、光、火、水、储多能互补模式，清洁能源装机│
│ │规模达到271.49万千瓦，清洁能源装机占比达到31.81%，清洁能源装机规模│
│ │逐步扩大，建成了国家首批及湖南省最大集中式娄底百万光伏基地。 │
│ │（二）电源位置优势 │
│ │公司所属株洲、湘潭公司处于长株潭负荷中心区域，耒阳公司位于湘南负荷│
│ │中心区域，根据电网稳定和新能源消纳要求，为保障提供稳定的电力支撑，│
│ │负荷中心机组需要一定数量机组长时间在网运行，公司机组在网时间较长；│
│ │金竹山分公司、耒阳分公司为坑口电厂，具有消纳本地煤的优势。 │
│ │（三）央企和上市公司背景 │
│ │公司背靠中国大唐集团有限公司，央企背景为公司提供了良好的企业形象和│
│ │信誉，有利于外延发展。同时公司作为湖南唯一的发电上市公司，拥有融资│
│ │平台，为公司发展提供了有力支撑。 │
│ │（四）电力行业管理经验优势 │
│ │公司所属火电企业均具有一定历史，积累了丰富的发电经营和管理经验，拥│
│ │有一批经验丰富、年富力强的公司管理者和技术人才，是公司电力经营管理│
│ │和业务拓展的强大保障。新能源开发人才队伍不断壮大，为公司主动融入“│
│ │碳达峰、碳中和”战略，大力发展风电、光伏等清洁能源提供有效支撑。 │
│ │（五）规范、高效的公司治理 │
│ │公司严格按照《公司法》、《证券法》、《上市公司治理准则》和中国证监│
│ │会、上海证券交易所的有关法律法规的要求，不断完善公司法人治理，规范│
│ │公司运作。完善了股东大会、董事会、监事会、经营层议事规则等一系列管│
│ │理制度，构建了权力机构、决策机构、监督机构和经营层之间权责明确、运│
│ │作规范、相互协调、相互制衡的管理机制并有效运行，形成了具有本公司特│
│ │色的规范、高效的公司治理，并有力推动着公司商业合作、业务拓展、人才│
│ │招募等经营活动。 │
│ │报告期内，公司核心竞争力未发生重要变化。 │
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│经营指标 │2025年，公司累计完成发电量184.83亿千瓦时，同比减少0.20%；完成上网 │
│ │电量171.56亿千瓦时，同比减少0.28%；实现营业收入80.64亿元，同比减少│
│ │3.40%；利润总额1.63亿元，同比增利2.33亿元；归属于上市公司全体股东 │
│ │的净利润为0.82亿元，同比增利1.94亿元。 │
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│竞争对手 │长源电力 │
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│品牌/专利/经│专利：2024年授权发明专利7项，申报发明专利16项，主编立项中电联行业 │
│营权 │团体标准1项。 │
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│核心风险 │1、我国经济发展由高速向中高速换档，湖南的经济增速保持缓行节奏，全 │
│ │社会用电量保持小幅增长.虽然工业用电已触底回升，来水预期下降，气候 │
│ │回归常态，但以上因素均存在一定不确定性，进而影响湖南电力市场。 │
│ │2、受煤炭行业去产能导致供应偏紧、国内国际煤价相互作用等因素影响， │
│ │今年煤价仍将处于高位。尽管近期有下降趋势，但能下降到何种程度存在较│
│ │大的不确定性。 │
│ │3、电力价格对冲风险。由于煤价上涨，国家正在做启动煤电联动的准备， │
│ │电价有望上调，但发电计划放开步伐加快，地方政府通过电力市场交易降低│
│ │工业用电价格冲动加大，两者对冲，电价涨跌不确定性增加。 │
│ │4、湖南省水电装机比重近半，火电为水电调峰备用，但缺乏水火电的调峰 │
│ │备用补偿机制，进一步加大了湖南火电经营压力。 │
│ │5、节能减排加重火电经营压力。近年来，能源生产消费对环境的污染后果 │
│ │集中爆发，促进了新能源、清洁能源大发展，也对常规火电提出了更高的节│
│ │能减排要求。 │
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│投资逻辑 │公司发电装机规模853.49万千瓦，为湖南省主要发电集团，现公司装机结构│
│ │已从火电为主逐步转变为风、光、火、水、储多能互补模式，清洁能源装机│
│ │规模达到271.49万千瓦，清洁能源装机占比达到31.81%，清洁能源装机规模│
│ │逐步扩大，建成了国家首批及湖南省最大集中式娄底百万光伏基地。 │
│ │公司背靠中国大唐集团有限公司，央企背景为公司提供了良好的企业形象和│
│ │信誉，有利于外延发展。同时公司作为湖南唯一的发电上市公司，拥有融资│
│ │平台，为公司发展提供了有力支撑。 │
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│消费群体 │所在区域的电网公司和售电企业。 │
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│消费市场 │内蒙古地区、湖南地区 │
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│主营业务 │电力生产和电力销售。 │
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│主要产品 │电力。 │
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│增持减持 │华银电力2025年9月6日公告，公司股东湖南能源计划2025年9月29日-2025年│
│ │12月26日期间，拟通过集中竞价方式减持所持有的公司股份合计不超过2031│
│ │.1242万股,不超过公司总股本的1%。截至公告日，湖南能源持有公司股份16│
│ │946.0608万股，约占公司总股本的8.34%。 │
│ │华银电力2026年4月25日公告，公司股东湖南能源计划2026年5月21日-8月18│
│ │日期间，拟通过集中竞价方式减持所持有的公司股份合计不超过2031.1242 │
│ │万股,不超过公司总股本的1%。：截至公告日，湖南能源持有公司股份16646│
│ │.06万股，约占公司总股本的8.2%。 │
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│项目投资 │投建耒阳200MW/400MWh储能电站项目：华银电力2022年11月3日公告，公司 │
│ │拟利用耒阳分公司扩建端闲置用地，建设200MW/400MWh储能电站项目，项目│
│ │预计投资规模约80505万元。项目竣工投产后，将成为公司首个电力新业态 │
│ │项目，对公司新能源产业的扩大提供有效支撑。 │
│ │投建洪江市龙船塘风电场项目：华银电力2023年4月1日公告，公司拟投资建│
│ │设洪江市龙船塘风电场项目，预计总投资为73212万元。本项目装机容量为9│
│ │8.8MW，已经纳入湖南省“十四五”风电项目清单，属国家重点扶持的公共 │
│ │设施项目。 │
│ │华银电力2023年6月8日公告，公司拟投建大唐华银通道县坪坦风电场项目，│
│ │项目预计总投资为43668万元；拟投建大唐华银益阳市赫山区兰溪渔光互补 │
│ │光伏发电项目，项目预计总投资为55599.54万元；拟投建渌口区淦田镇太湖│
│ │风电场项目一期，项目预计总投资为35348万元；拟投建炎陵县龙溪风电场 │
│ │项目，项目预计总投资为68364万元；拟投建耒阳市小水风电场项目，项目 │
│ │预计总投资为37986万元；拟投建大唐华银通道县八斗坡风电场项目，项目 │
│ │预计总投资为58126万元。 │
│ │华银电力2023年7月28日公告，公司与国电投威顿（湖南）能源发展有限公 │
│ │司合资成立大唐华银新化光伏发电有限公司，拟投资建设大唐华银新化石漠│
│ │化区光伏发电项目二期（曹家项目），项目装机容量为50MW，预计总投资为│
│ │23583万元。公司与国电投威顿（湖南）能源发展有限公司合资成立大唐华 │
│ │银新化光伏发电有限公司，拟投资建设大唐华银新化石漠化区光伏发电项目│
│ │二期（吉庆项目），项目装机容量为50MW，预计总投资为26821万元。公司 │
│ │成立全资子公司大唐华银湖南低碳能源有限公司，拟投资建设大唐华银长沙│
│ │县住友橡胶分布式光伏发电项目，项目装机容量为2.46MW，预计总投资为17│
│ │34.31万元。公司全资子公司大唐湘潭发电有限责任公司拟在其厂区投资建 │
│ │设厂区分布式光伏发电项目，项目装机容量为2.45MW，预计总投资为1396万│
│ │元。公司拟在金竹山分公司厂区投资建设厂区分布式光伏发电项目，项目装│
│ │机容量为3.07MW，预计总投资为1722万元。 │
│ │华银电力2023年12月12日公告，公司拟在大唐华银耒阳分公司厂区投资建设│
│ │厂区分布式光伏发电项目，项目装机容量为5.988MW，预计总投资为3618万 │
│ │元。按照项目总投资3618万元、经营期25年、年平均发电量711.23万kWh、 │
│ │上网电价0.45元/kWh测算，项目全投资内部收益率（所得税前）为6.46%， │
│ │项目资本金财务内部收益率为8.4%。 │
│ │拟投建两个光伏发电项目总投资额为15.57亿元：华银电力2025年3月15日公│
│ │告，公司拟投资建设永州市新田县新圩站林光互补光伏发电项目一期、安乡│
│ │县陈家嘴渔光互补光伏发电项目，两个项目装机规模共计280兆瓦，合计项 │
│ │目总投资额约为155,666万元。本次投资对公司新能源转型发展有着积极的 │
│ │推动作用。新田县新圩站林光互补光伏发电项目一期建设期约为12个月、安│
│ │乡县陈家嘴渔光互补光伏发电项目建设期约为16个月。 │
│ │拟斥资13.98亿元投资开发新能源发电项目：华银电力2025年6月7日公告， │
│ │公司拟投资建设株洲市醴陵市沩山风电场项目、郴州市桂东县普洛风力发电│
│ │项目、衡南县向阳光伏发电项目一期工程。上述项目装机规模共计230兆瓦 │
│ │，合计项目总投资额约为139,807.51万元。本次投资建设的光伏项目将进一│
│ │步扩大公司新能源装机规模，增加新的利润增长点，对公司新能源转型发展│
│ │有着积极的推动作用。株洲市醴陵市沩山风电场项目约为12个月。桂东县普│
│ │洛风力发电项目建设期约为16个月。衡南县向阳光伏发电项目一期工程建设│
│ │期约为7个月。 │
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│行业竞争格局│2025年是全面推进“碳达峰、碳中和”目标和构建新型能源体系的关键之年│
│ │，也是“十四五”收官之年。湖南坚持以习近平新时代中国特色社会主义思│
│ │想为指导，全面贯彻落实党的二十大和二十届历次全会精神，深入落实习近│
│ │平总书记关于湖南工作的重要讲话和指示批示精神，坚持稳中求进工作总基│
│ │调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，积极服务和融入新发展格局，锚定│
│ │“三高四新”美好蓝图，坚定不移推动高质量发展，全面深化改革开放，加│
│ │快创新驱动发展，统筹扩大内需和深化供给侧结构性改革，统筹新型城镇化│
│ │和乡村全面振兴，统筹高质量发展和高水平安全，圆满完成“十四五”规划│
│ │目标任务。全省经济承压前行、质效向好，全年地区生产总值达到5.53万亿│
│ │元、增长4.8%，经济总量稳居全国前十。经济持续恢复发展为全省用电需求│
│ │提供了有力支撑，全年全社会用电量约2455亿千瓦时，增长3.4%，最大用电│
│ │负荷达到4664万千瓦，迎峰度夏度冬期间电力供应总体保持紧平衡。“十四│
│ │五”期间，随着电力市场化改革深入推进和双碳战略稳步实施，湖南加快构│
│ │建新型电力系统，能源绿色低碳转型取得突破性进展，全省新能源装机容量│
│ │突破4000万千瓦，占全省总装机容量达46.2%，超过火电成为全省装机规模 │
│ │最大的电源类型。“三高四新”战略在湖南全面落地见效，区域协调发展、│
│ │产业转型升级、居民消费潜力持续释放，为能源电力高质量发展奠定了坚实│
│ │基础。 │
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│行业发展趋势│2025年是全面推进“碳达峰、碳中和”目标和构建新型能源体系的关键之年│
│ │，也是“十四五”收官之年。湖南坚持以习近平新时代中国特色社会主义思│
│ │想为指导，全面贯彻落实党的二十大和二十届历次全会精神，深入落实习近│
│ │平总书记关于湖南工作的重要讲话和指示批示精神，坚持稳中求进工作总基│
│ │调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，积极服务和融入新发展格局，锚定│
│ │“三高四新”美好蓝图，坚定不移推动高质量发展，全面深化改革开放，加│
│ │快创新驱动发展，统筹扩大内需和深化供给侧结构性改革，统筹新型城镇化│
│ │和乡村全面振兴，统筹高质量发展和高水平安全，圆满完成“十四五”规划│
│ │目标任务。全省经济承压前行、质效向好，全年地区生产总值达到 │
│ │5.53万亿元、增长4.8%，经济总量稳居全国前十。经济持续恢复发展为全省│
│ │用电需求提供了有力支撑，全年全社会用电量约2455亿千瓦时，增长3.4%，│
│ │最大用电负荷达到4664万千瓦，迎峰度夏度冬期间电力供应总体保持紧平衡│
│ │。“十四五”期间，随着电力市场化改革深入推进和双碳战略稳步实施，湖│
│ │南加快构建新型电力系统，能源绿色低碳转型取得突破性进展，全省新能源│
│ │装机容量突破4000万千瓦，占全省总装机容量达46.2%，超过火电成为全省 │
│ │装机规模最大的电源类型。“三高四新”战略在湖南全面落地见效，区域协│
│ │调发展、产业转型升级、居民消费潜力持续释放，为能源电力高质量发展奠│
│ │定了坚实基础。 │
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│行业政策法规│《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》。 │
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│公司发展战略│以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻落实2025年工作会│
│ │精神，以践行能源安全新战略为主题，以实现“碳达峰、碳中和”目标为主│
│ │线，全面贯彻新发展理念，坚持高标准高质量的发展，坚持稳字当头、稳中│
│ │求进、效益与速度相统筹的发展原则，坚持“立足清洁能源，优化煤电结构│
│ │，拓展新兴产业，巩固支撑地位”发展思路，以打造“东西南北中”新能源│
│ │基地、株洲百万煤电为抓手，全力攻坚新能源提速增效、煤电提质增效和新│
│ │产业振兴拓展，建设“四优”工程，努力建设清洁化、集约化、精益化、数│
│ │字化、智慧化的示范企业和一流区域公司。 │
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│公司日常经营│一是能源安全保供取得显著成效。公司持续完善安全生产责任体系，推动双│
│ │重预防机制有效运转，强化安全生产现场管控，提升生态环保规范水平，在│
│ │公司老旧火电机组台数多、安全管控难度大情况下，保持了全年现场“零事│
│ │故”，实现了公司成立以来首次全年机组“零非停”，保持了连续8个月党 │
│ │员“零违章”，圆满完成各项政治保电任务。 │
│ │二是经营效益提质取得显著成效。公司系统谋划实施提质增效成本领先专项│
│ │行动，深化“营销引领+”，坚持“一分钱掰成两半花”，常态化开展“双 │
│ │包保”亏损企业治理，积极稳妥推进历史遗留问题处置，经营业绩创历史最│
│ │好，全面超额完成业绩考核指标，获评集团公司经营业绩考核A级。电量、 │
│ │电价关键指标保持区域领先，入厂标单在先天对标劣势下实现区域四大第二│
│ │；各类交易创效连续5年稳居湖南首位；贷款融资利率、争取政策税费减免 │
│ │均位居集团前列。 │
│ │三是绿色低碳转型取得显著成效。公司坚持高质量发展硬道理，长株潭“综│
│ │合能源岛”等发展项目获得省市积极支持；株洲百万煤电1号机组实现年内 │
│ │“即投产即稳定即盈利”；全年开工、投产规模均超额完成公司目标，工程│
│ │建设排名集团第三；在湖南省未开窗情况下，完成核准备案容量排名集团第│
│ │十，成为集团公司“走出去谋发展”的带头示范。公司清洁能源装机占比提│
│ │升至31.81%，较“十四五”初提高21个百分点，总装机规模853.49万千瓦，│
│ │为湖南省主要发电企业。 │
│ │四是改革赋能发展取得显著成效。公司在完成区域机构整合与基层企业“三│
│ │定”改革，优化干部队伍建设等改革成效上，持续深化改革提升，实现年内│
│ │净减员近300人，全员劳动生产率提升近40%，追赶至接近集团公司平均水平│
│ │；构建工资总承包、“零基”绩效激励、“一本账”薪酬监管等薪酬机制，│
│ │畅通多维度交流通道，圆满完成深化改革提升行动三年计划收官。 │
│ │五是治理效能提升取得显著成效。公司深入践行“两个一以贯之”，将党的│
│ │领导全面嵌入公司治理各环节，分层动态厘清各治理主体权责边界；完成董│
│ │事会应建尽建与监事会改革，建立外部董事与现职领导交流通道；推进“四│
│ │基”建设，构建“制度管人、流程管事、文化管心”现代化企业治理体系，│
│ │公司治理水平大幅提升。2025年，上市公司信息披露完成年初“确保B级” │
│ │任务目标；公司法务合规专业得分排名集团公司第一、档案对标年度考评得│
│ │分排名集团第二，公司各类经验做法形成的软科学成果、管理创新论文累计│
│ │获得各类荣誉60余篇。 │
│ │六是党建引领发展取得显著成效。公司坚持用党的创新理论凝心铸魂，扎实│
│ │开展深入贯彻中央八项规定精神学习教育，认真落实集团公司“红帆领航·│
│ │卓越大唐”党建品牌建设和“党建质效提升年”行动，抓实“党建引领+” │
│ │活动，创新构建“党建+供应链”“党建+创新链”“党建+产业链”等协同 │
│ │共建机制，全方位统筹开展宣传思想文化统战群团工作，公司3次获评集团 │
│ │公司党建责任制考评A级、连续2年获评党建影响力示范企业，公司团委连续│
│ │5年获评湖南省直示范型基层团组织，2个支部被评为湖南省直机关“四强”│
│ │党支部。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│安全生产：守住安全和环保红线底线，不发生人身、设备事故和环保通报事│
│ │件； │
│ │发电量：完成213.2亿千瓦时； │
│ │供电煤耗：完成320.11克/千瓦时； │
│ │电费回收率：完成100%。 │
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│可能面对风险│1.为实现国家“碳达峰”“碳中和”发展战略目标，新能源发展进入快车道│
│ │，2024年湖南省新能源装机规模已超过省内煤机装机规模，成为湖南省第一│
│ │大装机电源，2025年又增长35.54%，新能源电量消费占比逐年提高，同时随│
│ │着2025年中衡直流投运，湖南正式迈入“两直四交”特高压交直流混联新时│
│ │代，外购电逐年增加，造成湖南省一是在丰水期调峰资源缺乏，新能源消纳│
│ │困难突出；二是煤电产能释放受限凸显，调节性功能转变加快。 │
│ │2.在“双碳”战略目标指引下，近年来国家相继出台相关政策法规，鼓励可│
│ │再生能源行业的发展，推进绿色能源转型。同时，随着电力市场化改革不断│
│ │深化，以中长期市场、现货市场、辅助服务市场、零售市场和绿电绿证市场│
│ │为核心构成的“五位一体”现代电力市场体系正加快完善，“火电承担保供│
│ │托底功能、新能源推动结构优化”的电力行业格局逐步确立。在此背景下，│
│ │火电行业在电力系统中的地位与盈利模式正经历系统性重塑。公司主营业务│
│ │仍以火力发电为主，面临一定能源结构转型压力，这可能对公司的可持续发│
│ │展带来一定挑战。 │
│ │3.随着电力体制改革的进一步深化，全国统一电力市场、电力现货市场的加│
│ │速建设，市场化交易规模预计将持续扩大，市场竞争程度逐年加剧。2025年│
│ │1月，国家发改委、国家能源局联合发布《关于深化新能源上网电价市场化 │
│ │改革促进新能源高质量发展的通知》（以下简称“136号文”），明确新能 │
│ │源上网电量全面进入电力市场，电价通过市场交易形成，并建立可持续发展│
│ │价格结算机制。随着“136号文”的发布与相关配套政策及方案的实施，短 │
│ │期内可能会导致公司平均上网电价出现波动，从而对公司的经营业绩造成一│
│ │定影响。 │
│ │4.近年来，电煤中长期合同全覆盖政策深入推进，火电企业以长协煤为主的│
│ │采购格局逐渐形成，长协价格走势相对平稳。但随着煤炭供需形势趋于宽松│
│ │，市场煤价或将出现快速下行，或将出现阶段性甚至长期低于长协煤价的情│
│ │况，长协煤的保供支撑作用和控价经济效益或将出现矛盾。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2025年-2027年）股东回报规划：在公司当年盈利且满足公司正常生产经 │
│ │营的资金需求情况下，公司应当采取现金方式分配股利，公司最近三年以现│
│ │金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%。 │
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│资产重组 │华银电力2014年10月24日发布重组方案，公司拟以3.05元/股的价格非公开 │
│ │发行8.52亿股股份购买大唐集团所持湘潭公司100%股权、张水公司35%股权 │
│ │，以及耒阳电厂全部经营性资产（包括相关负债），标的资产的预估值为26│
│ │亿元。耒阳电厂经营性资产主要包括生产用厂房及机器设备，管道沟槽及构│
│ │筑物，生产用辅助设施，原材料等存货，1494.45亩与生产经营相关的土地 │
│ │使用权，以及因生产经营所产生的往来款项等资产项目。湘潭公司主营燃煤│
│ │发电业务，位于“长株潭”全国资源节约型和环境友好型社会建设综合配套│
│ │改革试验区，属国家大型火力发电企业。张水公司主营水力发电，下辖鱼潭│
│ │、贺龙两家水电厂，目前合计装机容量9.4万千瓦。此外，公司拟以3.05元/│
│ │股的价格非公开发行不超过2.84亿股股份，预计募集配套融资总额不超过8.│
│ │67亿元，拟用于补充上市公司及标的资产的流动资金。 │
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│增发股票 │定增募资投入多个光伏项目等：华银电力2021年11月8日发布定增预案，公 │
│ │司拟非公开发行不超过2.5亿股股份，募集资金总额不超过10亿元，扣除发 │
│ │行费用后拟用于：1）醴陵泗汾镇鸭塘50MW复合光伏发电项目，总投资2.5亿│
│ │元，拟投入募集资金8000万元。预计项目税前投资财务内部收益率为6.08% │
│ │。2）湘潭石坝口水库50MW渔光互补光伏项目，总投资2.404亿元，拟投入募│
│ │集资金6000万元。预计项目税前投资财务内部收益率为8.73%。3）衡南县黄│
│ │吉50MW林光互补光伏电站，总投资23869万元，拟投入募集资金6000万元。 │
│ │预计项目税前投资财务内部收益率为8.65%。4）醴陵明月风电场项目，总投│
│ │资41601万元，拟投入募集资金2亿元。预计项目税前投资财务内部收益率为│
│ │8.22%。5）湘潭县白石镇分散式风电场项目，总投资40076万元，拟投入募 │
│ │集资金2亿元。预计项目税前投资财务内部收益率为8.07%。6）伍家湾分散 │
│ │式风电场项目，总投资24986万元，拟投入募集资金8000万元。预计项目税 │
│ │前投资财务内部收益率为9.37%。7）冷水江市分布式光伏发电项目，总投资│
│ │7500万元，拟投入募集资金2000万元。预计项目税前投资财务内部收益率为│
│ │6.74%。8）补充流动资金，拟投入募集资金3亿元。 │
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