热点题材☆ ◇600750 江中药业 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:白酒概念
风格:融资融券、参股金融、证金汇金、近期新高、高分红股
指数:上证治理、上证380、中证央企、国信价值
【2.主题投资】
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2022-01-14│白酒概念 │关联度：☆☆☆
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公司生产的杞浓酒是由纯枸杞经发酵并蒸馏而成的白酒，产品处于中高端价位
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2024-03-25│华润系 │关联度：☆☆☆☆☆
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中国华润有限公司是公司实际控制人
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2024-03-23│平安保险持股│关联度：☆
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截止2023-12-31,平安基金-中国平安人寿保险股份有限公司-分红-个险分红-平安人寿-平安
基金权益委托投资2号单一资产管理计划持有306.95万股(占总股本比例为：0.49%)
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2024-01-03│定向增发 │关联度：☆☆
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公司2024-01-03公告：定向增发预案董事会通过,预计募集资金9765.17万元。
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2023-11-20│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2023-11-01│参股银行 │关联度：☆☆☆
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截止2023-06-30,公司持有青海银行股份有限公司(2.05%)
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2023-03-06│央企改革 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司大股东或者控股股东或者实控人涉及央企。
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2021-12-31│医保目录 │关联度：☆☆☆
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公司是一家属江西省医药行业类的公司.公司主营中成药、中药制剂、抗生素原料药、抗生
素制剂等.公司以生产OTC类药品为主,主导产品有江中复方草珊瑚含片、江中健胃消食片、江中
亮嗓等,市场竞争力极强,江中亮嗓更荣膺"中国药品市场消费者喜爱的品牌"。
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2021-10-29│艾滋病防治 │关联度：☆☆☆☆
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涉及抗艾滋药物。
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2021-10-29│冬虫夏草 │关联度：☆☆☆
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江西省医药行业首家上市公司，产品涉及虫草，主营硬胶囊剂、原料药（蚓激酶）、糖浆剂
、片剂（A线、B线、D线、E线、F线、G线）、颗粒剂、口服液、膏滋剂的生产及销售。
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2021-10-21│儿童药物 │关联度：☆☆☆
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公司主营产品包括小儿健胃消食片
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2020-12-02│健康中国 │关联度：☆☆☆
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公司以中药产业为核心布局大健康产业，主要从事非处方药，保健品（含功能食品）的生产
，研发与销售。
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2017-03-13│独家中药 │关联度：☆☆☆☆
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复方草珊瑚含片、江中牌健胃消食片。
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2017-01-12│保健品 │关联度：☆
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公司未来发展重点是保健品业务
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2024-04-22│近期新高 │关联度：☆☆☆☆
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公司于2024-04-22创新高：28.58元
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2024-03-23│高分红股 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2023-12-31,最新分红率为:115.52%
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2024-03-23│证金汇金持股│关联度：☆☆☆
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汇金持有1555.11万股(2.47%)
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2023-11-01│参股金融 │关联度：☆☆☆
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截止2023-06-30,公司持有青海银行股份有限公司(2.05%)
【3.事件驱动】
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2023-10-17│江苏省出台中医药振兴发展重大工程实施方案
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《江苏省推动中医药振兴发展重大工程实施方案》近日出台。根据《方案》，到2025年，中
医药振兴发展取得明显成效，中医药成为全面推进健康江苏建设重要支撑。中医药健康服务高质
量发展方面，将推进23个国家级中医优势专科提质升级，推广24个中医优势病种诊疗方案。建设
2—3个省级中医康复中心，5—8个省中医康复重点专科。每个县级中医医院建成2个中医特色优
势专科和1个县域中医药适宜技术推广中心，实现县级中医医院“两专科一中心”全覆盖。打造
基层医疗卫生机构等级中医馆，全省建制社区卫生服务中心和乡镇卫生院三级、四级、五级中医
馆占比分别达50%、30%、20%左右。
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2023-07-27│卫健委促进中医药传承创新发展，推进国家中医药综合改革示范区建设
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国家卫健委印发深化医药卫生体制改革2023年下半年重点工作任务。其中包括，促进中医药
传承创新发展。加快国家中医药传承创新中心、国家中医疫病防治基地、中医特色重点医院、中
西医协同“旗舰”医院建设，推进国家中医药综合改革示范区建设。加强中医医院康复科和老年
医学科建设，依托现有资源，建设一批中医康复中心。加强中医药特色人才培养，面向基层医疗
卫生机构医师和乡村医生开展中医药知识技能培训。推进古代经典名方制剂研发，加快关键信息
考证发布及新药审批。
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2023-06-28│发改委组织召开中药产业发展专题研讨会
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国家发改委产业司近日组织召开中药产业发展专题研讨会，会议分析了当前中药产业发展形
势和存在问题，聚焦中药现代化、国际化等方向进行了交流研讨，提出了相关政策建议。
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2023-06-16│中药注册管理专门规定7月1日起施行
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《中药注册管理专门规定》7月1日起施行。《规定》明确中药新药研制应当注重体现中医药
原创思维及整体观，鼓励运用传统中药研究方法和现代科学技术研究、开发中药；支持研制基于
古代经典名方、名老中医经验方、医疗机构中药制剂等具有丰富中医临床实践经验的中药新药。
同时，《规定》鼓励应用新兴科学和技术研究阐释中药的作用机理，鼓励将真实世界研究、新型
生物标志物、替代终点决策、以患者为中心的药物研发、适应性设计、富集设计等用于中药疗效
评价，在此基础上推动中药新药研制创新。
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2023-06-02│《医疗机构中医治未病工作规范》地方标准实施，中药行业迎发展良机
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由北京中医药大学深圳医院（龙岗）牵头制定的《医疗机构中医治未病工作规范》地方标准
，将于6月1日开始实施。这是全国首个治未病服务地方标准，规定了医疗机构中医治未病工作在
医疗机构分类、治未病科（中心）工作要求、信息化建设服务质量考核和服务保障等方面的要求
。
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2023-05-29│两部门拟将15个中医药项目确定为23年示范试点项目
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据财政部消息，按照《财政部办公厅国家中医药局综合司关于组织申报中央财政支持中医药
传承创新发展示范试点项目的通知》明确的程序，财政部、国家中医药局组织专家对各地申报项
目实施方案进行了竞争性评审。根据竞争性评审结果，拟将15个项目确定为2023年中央财政支持
中医药传承创新发展示范试点项目。
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2023-05-08│片仔癀官宣史上最大幅度涨价，中药独家大单品或迎新一轮涨价潮
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时隔3年4个月后，市值1600亿元的“中药茅”片仔癀再度官宣核心产品涨价。片仔癀5月5日
公告称，决定自公告之日起，公司主导产品片仔癀锭剂国内市场零售价格将从590元/粒上调到76
0元/粒，涨价幅度达到28.8%；供应价格相应上调约170元/粒；海外市场供应价格相应上调约35
美元/粒。券商认为，由于精品中药品种自身的稀缺属性，适度提价并不会影响其销量增长，在
将原材料价格提升传导向终端的同时反而获得了更为主动的定价空间，量价齐升逻辑可持续。
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2023-05-05│德国儿科医生协会主席警告儿童医药短缺问题迫在眉睫
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德国儿科医生协会主席以及欧洲多国医师发表公开信，警告儿童医药短缺问题迫在眉睫，必
须出台紧急解决方案。公开信指出，欧洲各地儿童和青少年的健康正因为医药短缺受到威胁，需
要尽快找到快速、可靠和持久的解决方案。随着后半年严寒的天气来临，儿童药品短缺的问题将
进一步加剧。
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2023-04-14│抗疫中药在国际获批，中药板块或将受益
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清肺排毒颗粒作为非处方药已正式在加拿大获批，成为我国首个进入发达国家市场的抗疫中
药，是中医药走向世界迈出重要一步。清肺排毒颗粒是由我国抗疫“三方”之一清肺排毒汤转化
而来。加拿大卫生部在我国已批准的所有适应症基础上，根据相关研究成果，增加批准了“用于
流行性感冒上述症状者”的新适应症，扩大了清肺排毒颗粒现有适应症范围。
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2023-03-08│《健康中国行动2023年工作要点》发布
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国家卫健委近日发布《健康中国行动2023年工作要点》，落实《国务院关于实施健康中国行
动的意见》要求，持续推动实施各项行动，确保各项任务目标如期实现，全方位、全周期保障人
民健康。其中提到，在制订印发政策文件方面，印发《出生缺陷防治能力提升计划（2023-2025
年）》《加速消除宫颈癌行动计划（2023-2030）》《生殖健康促进行动方案（2023-2025年）》
《基层儿童保健门诊标准化建设规范》；印发《全国地方病防治巩固提升行动方案（2023-2025
年）》《全国寄生虫病防治行动计划（2023-2025年）》《实现消除血吸虫病目标行动方案（202
3-2030）》。
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2022-12-12│新冠感染者居家中医药干预指引公布
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12月10日晚间，国家中医药管理局中医疫病防治专家委员会发布《新冠病毒感染者居家中医
药干预指引》，介绍了新冠病毒感染者如何运用中医药方法居家治疗及康复。指引分别对成人、
儿童和特殊人群感染新冠病毒提出了相应的中成药治疗给药方案，并公布了预防、康复用药方案
，多家A股上市药企产品被列入方案。
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2022-09-22│中医药支持政策密集出台，行业景气度有望持续提升
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近日，健康中国行动推进办、国家卫生健康委和国家中医药局日前联合发布《关于开展健康
中国行动中医药健康促进专项活动的通知》。通知中提出，坚持以人民健康为中心，发挥中医治
未病的独特优势和重要作用，重点围绕全生命周期维护、重点人群健康管理、重大疾病防治，普
及中医药健康知识，实施中西医综合防控，在健康中国行动中进一步发挥中医药作用。
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2017-02-24│首个治疗性艾滋病疫苗或将问世
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据《新科学家》杂志网站2017年2月22日报道，近日在美国西雅图举行的逆转录病毒和机会
型感染会议上，西班牙IrsiCaixa艾滋病研究院贝阿德里斯·莫塞公布了一项令人惊喜的艾滋病
新型治疗性疫苗临床试验结果：5位艾滋病病毒（HIV）携带者体内病毒复制不仅被成功抑制，且
停止服用抗逆转录病毒药物（ART）的时间首次超过4周，其中一位甚至达到7个月之久。
与会专家表示，试验结果令人兴奋，虽然新疫苗在2/3携带者中没取得疗效，但其他5人身上
表现出的积极效果证明，首个停止服药也能阻止病毒复制的HIV治疗性疫苗或将问世。之前在新
感染HIV病毒患者中进行的类似试验，最多只有10%能在停药后控制病毒扩散，且停药时间最长也
没超过4周。
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2017-02-16│中药材价格再迎上涨期
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2017年2月16日消息，近日记者通过多方采访获悉，部分中药材价格有望在2017年延续上涨
行情。据了解，三七近期的市场货源得到了较好的消化，经营商对后期期望值增高，惜售心理增
强，行情不断升温。三七的需求量在近几年也呈加速增长态势，2017年预计可达到2.5万吨以上
。需求旺盛一定程度上也将进一步刺激价格上涨。
相关概念股：天士力、广誉远、同仁堂、江中药业、西藏药业、嘉事堂、云南白药、济川药
业、贵州百灵、东阿阿胶等。
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2017-01-17│2017年医保目录进入最后冲刺期
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记者获悉，关于印发2017年版国家医保药品目录的通知已下发各省，要求各省在2017年1月1
6日前上报回馈意见。有专业人士指出，这应该是新版医保目录的最后一轮征求意见，新版医保
目录出台时间日益临近。除临床效果较好的创新药品种外，中成药和儿童药系本次医保目录调整
亮点。部分药企有望受益相关品种调入新版目录。
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2016-08-04│江西国企改革加速落地
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完成江盐集团、江中集团、江西省建工集团、中国瑞林等企业的混合所有制改革和凤凰光学
等六大集团重组的基础上，江西目前正在加快推进江铜集团、江西省旅游集团、江西省招标咨询
集团等5家省属集团混改和江西报业传媒集团、省广电传媒集团、省绿色产业集团等企业重组改
制。
据江西省国资委党委书记、主任陈德勤介绍，江西还大力推进省属国有资本开放性市场化战
略重组，引进中国电子科技集团全资子公司重组凤凰光学集团，连续多年亏损的企业当年就实现
扭亏增盈，目前已经停牌筹划进一步的优化重组事项；完成江钨有限公司股权重组，并在此基础
上制定了《江西钨及稀有金属产业重组整合实施方案》。目前，全部中介机构已经入驻企业开展
工作，正在抓紧推进；实施北汽集团战略重组昌河汽车、北汽通航公司重组江西直升机公司投资
公司、41.4亿元成功出让中江地产股权和组建省军工控股集团。
分析认为，国企改革已成为当前经济领域的一项重要工作，五大集团混改正展开，或提升市
场对其他国企改革的预期。作为国资旗下的上市平台有望率先受益。因此可适当关注：江中药业
、赣能股份、万年青、安源煤业、赣粤高速、中文传媒、洪城水业、江西长运等。
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2016-03-08│食药监总局叫停冬虫夏草保健品试点
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2016年3月8日消息，近日，国家食品药品监督管理总局下发了《关于停止冬虫夏草用于保健
食品试点工作的通知》（以下简称通知），根据新修订的食品安全法相关规定，总局已制定公布
《保健食品注册与备案管理办法》，含冬虫夏草的保健食品相关申报审批工作按《保健食品注册
与备案管理办法》有关规定执行，未经批准不得生产和销售。
据了解，国家食药监总局2012年8月份发布了《冬虫夏草用于保健食品试点工作方案》，此
后包括青海春天、江中药业、同仁堂、康美药业、劲牌有限公司被列入试点生产企业。
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2016-01-06│CFDA发布《中药配方颗粒管理办法（征求意见稿）》
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2016年1月5日消息，国家食品药品监督管理总局近日发布《中药配方颗粒管理办法（征求意
见稿）》，征求意见截止日期为3月1号。此次征求意见稿的发布意味着配方颗粒有望摆脱近20年
的试点身份，对市场全面放开。
目前国内仅天江药业、一方制药（被天江收购）、康仁堂、华润三九、新绿色和培力药业5
家试点企业，2013年市场规模约为50亿，过去5年保持40%-50%的复合增速，试点放开后市场规模
将迅速上百亿。
国家药典委员会组织中药配方颗粒统一药品标准的制定和修订，有多家企业生产同一产品的
，药品标准坚持就高不就低。生产企业应当制定严格的内控药品标准，明确生产全过程质量控制
的措施、关键质控点及相关质量要求。在产品标准方面，之前的6家试点企业拥有先发优势，有
望制定较高的行业标准以建立进入壁垒，因此利好相关的上市公司，红日药业和华润三九。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │主要从事非处方药、保健品（含功能食品，下同）的生产、研发与销售。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │由采购部统一集中向国内外厂商或经销商采购原材料。采购部根据公司年度│
│ │经营计划结合原材料采购周期确定最佳采购和储存批量，统一编制采购计划│
│ │。采购方式一般采用公开招标、邀请招标、竞争性谈判、询价采购、单一来│
│ │源采购等五种方式。中药材按照“道地要求”采取固定区域采购，关键药材│
│ │采用策略采购模式；大宗原辅料、包装材料和燃料一般以招投标的方式进行│
│ │采购，保证原辅料和包装材料采购合规、高效。 │
│ │2、生产模式：结合实际安全库存需要制定年度、月度、日生产计划。严格 │
│ │按照GMP、ISO、HACCP等管理体系生产。公司主要产品为非处方药和保健品 │
│ │，非处方药销售终端主要为药店，保健品的销售终端主要为超市及卖场。 │
│ │3、销售模式：非处方药销售终端主要为药店，保健品的销售终端主要为超 │
│ │市及卖场。通过各级经分销商的销售渠道实现OTC产品对全国大部分药店终 │
│ │端的覆盖。 │
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│行业地位 │产品江中牌健胃消食片是消化类的绝对领导品牌 │
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│核心竞争力 │历经多年发展，公司着力在科研、生产、营销方面打造自身的核心专长和能│
│ │力：依托“中药固体制剂制造技术国家工程研究中心”和“蛋白质药物国家│
│ │工程研究中心”两个国家级工程研究中心，以及“创新药物国家重点实验室│
│ │“和“航天营养与食品工程重点实验室江中制药基地”两个国家级重点实验│
│ │室平台，提升研发实力，构筑创新药业和保健品研发平台。 │
│ │在企业发展过程中，集中体现的竞争优势有：建立在传统中医药文化理论体│
│ │系上的持续产品研发优势；一批高素质的营销团队；两个全国驰名商标；两│
│ │大业务线成熟营销渠道和十万家以上的可控终端；在市场细分领域不断稳固│
│ │并提高产品市场占有率的成功经验。 │
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│竞争对手 │新和成、京新药业、汤臣倍健、量子高科 │
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│品牌/专利/经│“江中”品牌价值140.85亿元，位于中国品牌500强第239位、医药行业第7 │
│营权 │位。 │
│ │2016年公司获得发明专利授权2件，其中日本发明专利授权1件，国内发明专│
│ │利授权1件。全年注册商标36件，并提请8件国际商标注册。 │
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│核心风险 │市场震荡风险，公司业绩不及预期 │
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│投资逻辑 │公司是品牌OTC龙头企业，拥有健胃消食片、草珊瑚含片等多个知名品牌， │
│ │品牌价值评估超过140亿元。17年受益品牌溢价+消费升级，有望迎来量或价│
│ │的提升，业绩有望持续向好。省属国企的改革正在提速，江中作为江西省的│
│ │标杆企业，一直存在国改预期。 │
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│消费群体 │医疗机构、医药商业公司、药店、网络销售端 │
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│消费市场 │华北、华东、华南、华西 │
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│实控人或控股│江中药业2018年6月1日公告，华润医药控股拟以增资与购买公司控股股东江│
│股东变更 │中集团部分股权相结合的方式取得江中集团不低于51%股权。交易完成后， │
│ │华润医药控股通过江中集团间接拥有公司的权益将超过30%，公司实控人将 │
│ │由江西省国资委变更为国务院国资委。 │
│ │江中药业2018年8月2日公告，华润医药控股与江西省国控公司、江西中医药│
│ │大学、江中集团21名自然人股东及江中集团就对江中集团增资事项签署了增│
│ │资协议，江中集团本次新增注册资本全部由华润医药控股认缴，江西省国控│
│ │公司、江西中医药大学、自然人股东放弃优先认缴本次新增注册资本的权利│
│ │。本次增资以大连一方向华润医药控股转让江中集团29.28%股权为前提，增│
│ │资完成后，华润医药控股持有江中集团51%股权，将控制江中集团，并将通 │
│ │过江中集团控制其下属并表子公司（含本公司）。华润医药控股通过控股江│
│ │中集团，从而间接控制公司已发行总股本的43.03%，公司的实际控制人由江│
│ │西省国资委变更为中国华润有限公司，最终实际控制人为国务院国有资产监│
│ │督管理委员会。 │
│ │江中药业2019年2月22日公告，华润医药控股取得公司控股股东江中集团51%│
│ │股权事项已完成工商变更登记手续，华润医药控股成为江中集团控股股东，│
│ │间接控制公司已发行总股本的43.03%。公司的控股股东不变，实际控制人由│
│ │江西省国资委变更为中国华润有限公司，最终实际控制人为国务院国有资产│
│ │监督管理委员会。 │
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│股权收购 │收购海斯制药51%股权：江中药业2021年9月18日公告，公司拟以股权转让及│
│ │增资的方式收购晋城海斯制药有限公司（简称：“海斯制药”）51%的股权 │
│ │；其中拟通过公开摘牌方式取得海斯制药36%股权（晋能控股装备制造集团 │
│ │有限公司持有的海斯制药25.7102%股权、晋城王台科工贸有限公司持有的海│
│ │斯制药10.2898%股权）；若摘牌成功，后续计划通过增资方式将持有海斯制│
│ │药的股权比例由36%增加至51%；本次交易价款总金额预计22,023.4338万元 │
│ │，海斯制药主要从事化学药的研制。 │
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│公司发展战略│以中药产业为核心，经营非处方药、保健品及功能食品。 │
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│公司日常经营│（一）主营业务：1、非处方药类业务：继续实施渠道精控，强化目标人群 │
│ │定位，并积极探索电视广告以外的宣传模式。但受行业政策及渠道精控策略│
│ │实施的影响，收入有所下滑。2、保健品及其他：继续以效益为核心，主要 │
│ │开展模式探索、产品开发、品类拓展，为后续发展奠定基础。 │
│ │（二）研发及专利：2016年，公司参与国家重点研发计划课题，承担“慢性│
│ │代谢疾病系列营养健康食品研发及产业化”任务，新增1个院士工作站和3项│
│ │政府纵向课题，完成参灵草冻干粉等4款航天产品、新配方燕窝等新产品研 │
│ │发，完成无糖消食片、乌鸡白凤膏等产品提升。2016年公司获得发明专利授│
│ │权2件，其中日本发明专利授权1件，国内发明专利授权1件。全年注册商标3│
│ │6件，并提请8件国际商标注册。 │
│ │（三）生产及采购：2016年公司产品出厂合格率100%，公司液体制剂车间获│
│ │得国家工信部颁发的智能制造试点示范；采购方面，严格规范采购预算使用│
│ │，密切关注原材料市场供应量及价格波动等情况，制定多样化采购策略，并│
│ │推行增量绩效考核，在原材料价格上涨趋势下有效控制采购成本。 │
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│公司经营计划│1、主营业务：做强品牌、做大品类，做优非处方药业务，开发新品、拓展 │
│ │渠道，提升滋补保健类业务。 │
│ │2、研发：重点开展六味地黄膏、复方绞股蓝、中药泡腾片等产品升级、QF │
│ │饮研究开发及国家重点专项项目“慢性代谢疾病系列营养健康食品研发”等│
│ │工作。 │
│ │3、内部管理：2017年，全面导入“增量绩效”管理思想，更加关注和聚焦 │
│ │人均产出提升，通过精益改善、创新项目、增量绩效等手段，达到人才培养│
│ │、组织优化、效益提升的目的。 │
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│可能面对风险│1、行业竞争加剧风险； │
│ │2、广告投放效率降低的风险； │
│ │3、原材料价格波动风险； │
│ │4、政策风险。 │
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│股权激励 │江中药业2021年6月17日发布限制性股票激励计划，公司拟授予630万股限制│
│ │性股票，其中首次向89名激励对象授予579万股，授予价格为6.62元/股；预│
│ │留51万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满2年后分三期解锁，解 │
│ │锁比例分别为1/3、1/3、1/3。主要解锁条件为：1）2022年至2024年投入资│
│ │本回报率应分别不低于12.74%、12.75%、12.76%，且不低于对标企业75分位│
│ │水平或同行业平均值；2）较2020年，2022年至2024年归母净利润年复合增 │
│ │长率应均不低于6%，且不低于对标企业75分位水平或同行业平均值；3）202│
│ │2年至2024年研发投入强度分别不低于2.96%、2.98%、3%。
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