热点题材☆ ◇600754 锦江酒店 更新日期：2026-08-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含B股、通达信88、上海自贸、人工智能、旅游概念
风格:融资融券、保险重仓、参股金融、行业龙头、高分红股
指数:小盘成长、小盘价值、国证成长、国证价值、投资时钟
【2.主题投资】
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-05-12│通达信88 │关联度：☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
酒店餐饮
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-02-08│人工智能 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
新技术应用方面，发布锦江AI超级员工JINTELL ，推动利用AI技术实现酒店服务全流程智能
化
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-07-12│旅游概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司是中国规模较大的综合性酒店旅游企业。
──────┬──────┬────────────────────────────
2020-06-08│上海自贸 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司总部位于上海市延安东路。主营业务：宾馆、餐饮、食品生产及连锁经营、旅游；服装
、针纺织品、工艺品（文物除外）、金银饰品、日用百货、化妆品、花木、旅游商品、胶卷的零
售和批发；物业管理、商务咨询、技术培训、摄影、出租汽车和烟酒零售。公司经营的业务主要
有酒店营运、管理和连锁餐饮业务；全资和参股的酒店共12家；参股20%股权的锦江之星在地域
上以上海为主，并向全国扩张；酒店管理业务位居行业民族品牌第一名，签约管理的星级酒店家
数达到94家，实际经营的有70家左右。
──────┬──────┬────────────────────────────
1996-10-11│含B股 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
B股:锦江Ｂ股(900934)于1994-12-15上市
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-05-06│参股银行 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2025-12-31,公司持有北京银行
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-04-30│财报高增长 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2026-03-31公司归属母公司净利润同比增长280.09%
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-04-30│华夏基金持股│关联度：☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2026-03-31,交通银行-华夏蓝筹核心混合型证券投资基金(LOF)持有600.81万股(占总股
本比例为：0.56%)
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-06-05│拟发行H股 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
6月5日公告：筹划发行H股股票并在香港联交所主板上市
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-09-26│电商概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司着力于探索和挖掘酒店生活的全新方式，着力打通线上+线下多渠道，打造了“锦江星
选商城”专属平台，可通过微信小程序使用
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-07-25│巴黎奥运会 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司预计旗下位于巴黎周边法兰西岛地区的酒店受奥运会相关组织团体入住而受益，酒店将
专注于为顾客提供更加优质的餐饮服务
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-11-20│国企改革 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司属于国有企业
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-09-09│发行GDR │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司拟在瑞士证券交易所发行GDR并挂牌上市。
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-11-02│共享办公 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
大股东投资了WeWork。另外，公司还联合大股东等成立WeHotel，推动基于移动互联的共享
经济平台。
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司符合罗素大盘股标准
──────┬──────┬────────────────────────────
2019-04-24│上海国资改革│关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司实际控制人为上海市国有资产监督管理委员会。
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-05-12│行业龙头 │关联度：☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司所属行业为：酒店餐饮
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-05-06│参股金融 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2025-12-31,公司持有北京银行
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-03-31│保险重仓 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2026-03-31,保险重仓持有1931.24万股(5.19亿元)
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-03-28│高分红股 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2025-12-31,最新分红率为:58.76%
【3.事件驱动】
──────┬───────────────────────────────────
2023-09-18│杭州亚运会开幕在即
──────┴───────────────────────────────────
第19届亚运会将于2023年9月23日至10月8日在杭州举行。券商研报表示，复盘2010年上海世
博会、2008年北京奥运会、以及成都大运会，重大体育赛事具有较强客流正外部性。参考以往亚
洲杯、奥运会等经验，中国居民对重大国际性体育赛事参与热情较高。同时考虑到亚运会为疫情
放开后第一个较为重要的国际大型赛事，预计杭州亚运会有望延续23年以来的旺盛国内出游需求
。
──────┬───────────────────────────────────
2023-09-13│十一上海酒店房价普涨两三倍
──────┴───────────────────────────────────
临近十一长假，全国各地不少热门酒店价格迎来一波上涨。上海多家豪华型度假酒店价格上
升，迪士尼度假区玩具总动员平日最低价格为1380元，国庆期间最低价则上涨至3393元，涨价近
三倍。而不少热门景附近酒店已有房型被订完。
──────┬───────────────────────────────────
2023-08-09│暑期游持续火爆，酒店价格大幅上涨
──────┴───────────────────────────────────
随着暑期游持续火爆，近期，国内各大城市酒店价格上涨的消息引发大众关注，相关话题一
度登上社交媒体热搜榜。有网友发文称，在热门旅游城市，部分经济型酒店的价格每晚已接近千
元。以经济型为代表的酒店价格上涨既反映了当下暑期旅游的火热，也折射出如今国内酒店行业
供给不足，行业尚未完全复苏的客观事实。
──────┬───────────────────────────────────
2023-05-08│五一全国重点餐饮企业销售额同比增长57.9%
──────┴───────────────────────────────────
据商务部监测，“五一”假期全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长18.9%，其中重点餐
饮企业销售额同比增长57.9%。
──────┬───────────────────────────────────
2023-04-26│五一热门旅游城市酒店涨价5倍，酒店行业迎来复苏
──────┴───────────────────────────────────
随着五一假期的临近，多地酒店房价也随之水涨船高。全国各地旅游城市热门景点附近的酒
店在“五一”假期前3天的价格均较平日高出2-3倍，甚至还有酒店价格上涨5倍。
──────┬───────────────────────────────────
2023-04-11│一季度住宿餐饮业指数创两年来最大升幅
──────┴───────────────────────────────────
在一季度中国中小企业发展指数分行业指数中，住宿餐饮业指数创两年来最大升幅。数据显
示，今年以来，广东省酒店预订量同比增长107%。1-2月，深圳市酒店总体出租率和平均房价基
本上达到了三年前的同期水平，酒店收益恢复到了三年前近8成水平。多数中小城市甚至是乡村
旅游景点，今年以来的餐饮、住宿消费也迅速升温、回暖。
──────┬───────────────────────────────────
2023-03-23│文化旅游博览会将至，旅游市场持续修复
──────┴───────────────────────────────────
第二届中国（武汉）文化旅游博览会将于4月21日至23日召开。本届博览会以“美丽中国、
美好生活”为主题，秉持“全球视野、国家站位、行业盛典、企业峰会”的办展理念，搭建国家
级、国际化、综合性的文旅交流合作平台，充分展现新时代文化和旅游深度融合发展的新模式、
新业态、新技术，进一步提振文旅市场信心，推动消费提质升级。
──────┬───────────────────────────────────
2023-03-09│五一旅游热提前，多个热门景区附近酒店五一满房
──────┴───────────────────────────────────
尽管距离“五一”还有较长时间，但多个热门景区附近酒店显示已满房。携程旅行平台显示
，“五一”假期首日（4月29日），北京天安门、南锣鼓巷，上海外滩、迪士尼度假区，长沙五
一广场及重庆解放碑步行街附近均有酒店显示满房。
──────┬───────────────────────────────────
2023-03-07│出差需求火速提升，商旅业务恢复十分显著
──────┴───────────────────────────────────
随着各企业出差需求的火速提升，各酒店近期商旅业务都迎来明显提振。春节假期后，各个
企业都已全面复工复产，打工人们也迎来了“报复性出差”。随着各企业出差需求的火速提升，
各酒店近期商旅业务都迎来明显提振。业内人士表示，从一月开始，我们酒店的出租率就开始提
升，二月则大幅激增，有部分日期入住率连续保持在90%以上。自疫情防控放开后，酒店业务恢
复程度好于预期，其中商旅业务的恢复也十分显著。
──────┬───────────────────────────────────
2022-12-29│文旅部将开展2023新春旅游推广活动，度假住宿需求有望持续向上
──────┴───────────────────────────────────
文化和旅游部12月28日下午召开的2022第四季度例行新闻发布会上获悉，在即将到来的元旦
和春节，各地文化和旅游部门将在供需两侧同时发力，拟组织开展“打卡旅游休闲打开欢乐春节
”2023新春旅游推广活动，鼓励各地推荐更多休闲游、微度假等周边游产品，推动国家5A级景区
、国家级旅游度假区、国家级旅游休闲街区、全国乡村旅游重点镇等因地制宜做好春节假日市场
供给。券商预计大众休闲度假住宿需求有望持续向上，酒店行业景气度有望持续攀升。
──────┬───────────────────────────────────
2022-11-29│世界杯看球房预订量一日暴增超30倍
──────┴───────────────────────────────────
伴随着卡塔尔世界杯的开幕，四年一度的“世界杯经济”随之而来。不少平台都针对世界杯
推出了促消费活动，订酒店、购物有很多实惠，拉动多领域消费升温。据各大旅游平台数据显示
，卡塔尔世界杯开幕式当天国内的“看球房”预订量较前一日增长超过30倍。
──────┬───────────────────────────────────
2022-07-19│国民旅游休闲发展纲要印发 保障旅游休闲时间
──────┴───────────────────────────────────
近日，经国务院同意，国家发展改革委、文化和旅游部联合印发《国民旅游休闲发展纲要（
2022-2030年）》。《纲要》提出部署培育现代休闲观念、保障旅游休闲时间、优化旅游休闲空
间、丰富优质产品供给、完善旅游休闲设施、发展现代休闲业态、提升旅游休闲体验、推进产品
创新升级、持续深化行业改革、不断加强国际交流等10项重点任务，具体包括优化全国年节和法
定节假日时间分布格局、规划建设环城市休闲度假带、以社区为中心打造休闲生活圈、完善休闲
服务设施、发展新兴休闲业态、实施旅游休闲高品质服务行动、开发数字化文旅消费新场景等一
系列具体举措，将有助于进一步激发旅游休闲发展内生动力。
──────┬───────────────────────────────────
2022-06-24│暑期跨省酒店预订周环比增长151%
──────┴───────────────────────────────────
6月以来，吉林、青海、宁夏等地均宣布恢复跨省团队旅游及相关业务，目前我国跨省游已
经基本全面“复工”。跨省游恢复，叠加暑期旅游的到来，使很多地方的酒店预订量大增。携程
数据显示，截至6月21日，近一周暑期跨省跟团游预订量周环比增长291%，暑期跨省酒店预订周
环比增长151%，旅游市场有望加速升温。
──────┬───────────────────────────────────
2022-06-21│跨省游放开叠加毕业季旅行旺季，旅游消费潜力有望在暑期进一步释放
──────┴───────────────────────────────────
据不完全统计，北京、湖北、江苏等地区已由“14天集中隔离+7天居家隔离"缩短为“7天集
中隔离+7天居家隔离”或“10天集中隔离+7天居家隔离”。此外，6月初，国家文旅部发文逐步
放开跨省游，各地各级政府多措并举推动旅游市场的复苏。加之随着中高考的结束和高校毕业季
的到来，一年一度的毕业旅行及暑假旅游拉开序幕，旅游市场逐渐复苏、回暖，旅游消费潜力有
望在暑期旅游旺季得到进一步释放。
──────┬───────────────────────────────────
2020-08-07│央行：通过加大信贷、税费等方面扶持政策激发餐饮企业活力
──────┴───────────────────────────────────
央行发布2020年第二季度中国货币政策执行报告。报告称，下一步，应以满足人民群众对美
好生活的向往为导向，在传承、创新的基础上，提高餐饮供给对需求变化的适应性和灵活性，促
进餐饮业提质增效。一方面，通过加大信贷、租金、税费等方面的扶持政策激发餐饮企业活力，
更好发挥其在保就业、保主体中的作用。另一方面，推动餐饮业信息化智能化深入发展，培育更
多规模化连锁品牌，改进服务质量和管理水平，增强企业竞争力。
──────┬───────────────────────────────────
2019-08-26│国办要求进一步激发文旅消费潜力 免税、演艺等行业有望受益
──────┴───────────────────────────────────
8月23日，国务院办公厅印发《关于进一步激发文化和旅游消费潜力的意见》，文件从消费
设施、旅游产品供给及消费者保障三个方面共提出九项具体措施，并指派具体部委负责实施。
《意见》提出：1）推出消费惠民措施，推动国有景区门票降价，制定实施景区门票减免、
景区淡季免费开放、演出门票打折等政策。2）提高消费便捷程度，主要提及了移动支付、互联
网售票、4G/5G网络覆盖等问题。3）推进消费试点示范，到2022年，建设30个示范城市、100个
试点城市，同时对示范城市居民旅游支出和城市旅游收入做出了明确要求。
──────┬───────────────────────────────────
2019-06-19│住建部正在起草加强中介市场管理的法律法规，推动《住房租赁条例》的立法
──────┴───────────────────────────────────
中国房地产估价师与房地产经纪人学会会长杜鹃透露，目前中国房地产估价师与房地产经纪
人学会会长杜鹃透露，目前住建部正在起草加强中介市场管理的法律法规，推动《住房租赁条例
》的立法，并准备在今年出台，并准备在今年出台
──────┬───────────────────────────────────
2019-04-22│五一在即 旅游板块有望迎来估值修复
──────┴───────────────────────────────────
2019年4月21日消息，国内最大的在线旅行服务商携程携程旅行网发布《2019五一旅游趋势
预测报告》显示，今年五一劳动节预计将超过1.6亿人次出游。去年国有重点景区降价政策引导
各大景区自2018年9月起降低门票5-20%不等，受此影响景区股大幅下挫、估值中枢降至20X以下
，此次假期延长有望带动游客量增长，景区股估值有望修复。可关注行业优质白马中国国旅(601
888)、宋城演艺(300144)等。
──────┬───────────────────────────────────
2018-06-15│端午小长假将至 主题乐园休闲景区需求旺盛
──────┴───────────────────────────────────
2018年6月14日据上证资讯报道，端午假期将至，多家互联网旅游平台近期纷纷发布端午小
长假旅游消费趋势报告。同程旅游报告显示，端午节小长假期间，主题乐园以及休闲避暑类景区
需求旺盛，超过七成的用户周边游出游天数不超过2天。新一线城市的旅游消费力不可小觑。招
商证券指出，餐饮旅游行业基本面呈现温和向上的趋势。具体到细分行业，受益于经济型升级与
中档需求扩张，连锁酒店效益改善还未充分释放，业绩成长动力依然充足。
──────┬───────────────────────────────────
2018-05-17│共享住宿规模同比飙升七成 行业标准望年内出台
──────┴───────────────────────────────────
据怀新投资报道，2018年5月15日，中国共享住宿领域首个行业交流与研究平台成立，同时
启动共享住宿行业标准的制定工作，预计将于今年底向外界公布。报告显示，2017我国共享住宿
市场交易规模约145亿元，比上年增长70.6%，预计到2020年市场规模有望达到500亿元。共享住
宿领域行业标准出台后，行业发展有望提速，可关注世联行(002285)、锦江股份(600754)等。
──────┬───────────────────────────────────
2018-04-09│全域旅游将迎一揽子财政金融支持
──────┴───────────────────────────────────
《经济参考报》记者从多个渠道获悉，2018年是全域旅游发展关键年，从中央到地方，多项
扶持政策近期密集落地，一揽子财政和金融支持政策呼之欲出。除了地方财政将进一步加大投资
力度外，还将创新旅游投融资机制。比如，设立旅游产业促进基金，将部分旅游资源进行资产证
券化，依托股权交易平台进行交易，积极推广PPP模式，支持旅游企业直接上市融资，引导更多
资金进入全域旅游项目。
中央层面，2018年伊始，原国家旅游局办公室印发了《关于2018中国旅游主题年安排的通知
》，确定2018年为“美丽中国-2018全域旅游年”。今年政府工作报告提出，创建全域旅游示范
区，降低重点国有景区门票价格。国务院办公厅印发的《关于促进全域旅游发展的指导意见》（
以下简称“指导意见”）提出，发展全域旅游，不断提升旅游业现代化、集约化、品质化、国际
化水平。
地方层面，广西壮族自治区旅游发展委近日透露，从今年起，将实施全域旅游发展三年行动
，争取2018年成为全国首批国家全域旅游示范区。到2020年，成功创建国家全域旅游示范区20个
和自治区级全域旅游示范区30个。数据显示，截至目前，全国已有两批500多家国家全域旅游示
范区创建单位，有海南、宁夏、陕西、贵州、山东、河北、浙江等7个省级全域旅游示范区创建
单位。据悉，预计今年国务院还会组织验收一批试点项目。
全域旅游的快速发展离不开资金支持。上述指导意见提出，要通过现有资金渠道，加大旅游
基础设施和公共服务设施建设投入力度，鼓励地方统筹相关资金支持全域旅游发展。
──────┬───────────────────────────────────
2017-11-17│特斯拉称建全球最大充电站
──────┴───────────────────────────────────
2017年11月17日消息，特斯拉官网发布最新消息，特斯拉宣布在全球最大的超级充电站“上
海浦东丁香国际商业中心”充电站，将于11月22日正式揭幕。10月23日，特斯拉宣布全球最大的
Tesla 超级充电站落户上海，这座最新的超级充电站全名为“上海市丁香国际商业中心超级充电
站”，拥有50个超级充电桩。
──────┬───────────────────────────────────
2017-07-12│共享办公产业高速增长
──────┴───────────────────────────────────
新浪科技2017年7月11日消息，美国共享办公空间公司WeWork在G轮融资中获得7.6亿美元投
资。业内认为，共享办公模式可帮助缓解我国办公室租赁市场供需不匹配问题，而以第三产业为
主的创新企业拥有有较好前景。
──────┬───────────────────────────────────
2017-04-18│共享办公助力雄安千年大计
──────┴───────────────────────────────────
2017年4月17日消息，据怀新资讯报道，近日多家媒体引用人民日报发展共享办公文章，提
议发展共享办公模式助力雄安千年大计。雄安新区起步初期，各路建设大军将如潮涌来，雄安开
发与当年深圳和浦东开发初期有很大不同，巧遇共享经济时代，新的共享模式应该可以替代过去
艰苦创业的地下室吃方便面的艰苦模式，让建设者在更好的环境中，打造雄安的“千年大计”。
共享办公概念股可关注锦江股份(600754)、上实发展(600748)等。
──────┬───────────────────────────────────
2017-02-28│软银拟向共享办公企业WeWork投资
──────┴───────────────────────────────────
据国外媒体报道，日本软银集团接近达成向美国的办公场所共享初创企业WeWork投资超30亿
美元（折合人民币206亿元）的交易。双方正在讨论的是20亿美元的首笔投资，之后的第二笔投
资超过10亿美元。在本轮融资完成之后，WeWork的估值将超过200亿美元。
建议关注：锦江股份（600754）、上实发展（600748）。
──────┬───────────────────────────────────
2017-02-15│腾讯首次涉足共享办公领域
──────┴───────────────────────────────────
2017年2月15日消息，据怀新资讯报道，2月14日，联合办公空间梦想加空间宣布获得腾讯众
创空间战略入股。腾讯涉足联合办公领域，为日渐火热的联合办公行业引入了一个全新视角。20
16年以来，在共享经济大繁荣的背景下，商办地产领域的共享经济也已壮大崛起。A股中，锦江
股份(600754)前瞻布局共享办公社区，大股东投资了共享办公领域的鼻祖WeWork；世联行(00228
5)与清控科创推出青年创业的“小样青年社区”。
──────┬───────────────────────────────────
2016-06-24│英国公投决定脱离欧盟
──────┴───────────────────────────────────
北京时间2016年6月24日13点，据BBC计票统计，支持脱欧的人数已过半，脱欧支持率为51.8
%，留欧支持率为48.2%，英国成功实现脱欧。全球股市应声下挫，英镑暴跌，黄金现货价格涨幅
最高达到7.8%。国内股市下跌，债市大涨。
分析人士认为，"脱欧"公投后的短期影响：外汇市场也出现剧烈波动，英镑兑美元跌幅一度
达到11.2%，最低时达到1.32。欧元兑美元最低时跌幅也达到4.5%。美元指数上涨超过3%，日元
升值亦超过6%。受美元指数上升影响，人民币汇率将继续承压，可能出现小幅贬值。
黄金概念股关注：山东黄金、赤峰黄金、金贵银业等。
人民币贬值受益行业：纺织服装、航运业等。
──────┬───────────────────────────────────
2016-05-12│长江三角洲城市群发展规划获通过
──────┴───────────────────────────────────
国务院总理李克强2016年5月11日主持召开国务院常务会议，通过《长江三角洲城市群发展
规划》，培育更高水平的经济增长极。
分析认为，长江三角洲城市群发展规划获国务院常务会议通过，这将有利于长三角地区旅游
业、交通行业的发展，相关上市公司有望受益。
──────┬───────────────────────────────────
2015-12-18│旅游局十举措推动旅游业发展
──────┴───────────────────────────────────
据国家旅游局网站2015年12月17日消息，为响应联合国决议，丰富2017国际可持续旅游发展
年内容，国家旅游局从2016年起推出旅游促进可持续发展十大举措：举办首届世界旅游发展大会
、推出促进绿色旅游发展行动方案、推出公共服务和目的地建设行动方案、推出旅游信息化行动
方案、推出旅游产业促进行动方案、推出旅游促进创业创新行动方案、推出乡村旅游和旅游扶贫
行动方案、推出旅游市场秩序治理行动方案、推出文明旅游促进行动方案、推出旅游人才队伍建
设行动方案。
渤海证券指出，统计数据显示，今年上半年国内旅游投资同比增长约28%，高出第三产业投
资增速16个百分点，其中民营资本投资约占六成，成为旅游投资主力。国家旅游局预计，2015年
全年旅游直接投资将达1万亿元。而大部分上市公司在今年也选择了积极的资本运作以及外延扩
张，其中不乏传统景区标的。旅游业投资的增加，一方面提高了旅游产品供给数量以及质量，使
得旅游行业的成长性得到保障；另一方面促使二级市场标的市值空间打开。两方面因素的叠加，
造成今年旅游行业涨幅始终名列前茅。建议投资者从以下两条选股思路出发，其一优选成长性确
定且产业链不断延伸的众信旅游、凯撒旅游以及腾邦国际；其二选择外延式扩张的优质景区标的
峨眉山A以及丽江旅游。
中信证券建议持续配置龙头企业以享行业成长，细分领域聚焦休闲周边游+出境游。相关标
的包括：国内休闲度假目的地--中青旅，出境游--众信旅游/凯撒旅游/腾邦国际，娱乐--宋城演
艺，免税--中国国旅。主题重点聚焦迪斯尼（锦江股份等）+养老（金陵饭店、华天酒店），关
注企业转型（北京文化、国旅联合、三特索道等）和国企改革。
──────┬───────────────────────────────────
2015-08-21│出租车行业改革指导意见将出
──────┴───────────────────────────────────
2015年8月21日消息，《经济参考报》记者近日从消息人士处获悉，交通部起草的出租车行
业改革指导意见有望近期出台，对出租车的数量进行动态调整，确立了牌照无偿和有期限使用的
原则。
出租车改革概念股：强生控股、锦江股份、大众交通、南京中北、中国石化、中国平安、海
博股份、一汽轿车、城投控股等。
【4.信息面面观】
┌──────┬─────────────────────────────────┐
│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司简介 │上海锦江国际酒店股份有限公司（以下简称“公司”或“锦江酒店”）是中│
│ │国领先的酒店、餐饮业上市公司。公司于1994年在上海证券交易所上市，A │
│ │股股票代码为600754，B股股票代码为900934。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │报告期内，公司所从事的主要业务为“全服务型酒店营运及管理业务”、“│
│ │有限服务型酒店营运及管理业务”和“食品及餐饮业务”。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │全服务型酒店即高星级酒店，经营模式上主要分为“全权委托管理”和“特│
│ │许经营”两种。 │
│ │有限服务型酒店，经营模式上主要分为“直营经营”和“加盟特许经营”两│
│ │种。 │
│ │公司现有的食品及餐饮业务，经营模式上主要分为“直营经营”和“加盟特│
│ │许经营”两种。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业地位 │中国领先的酒店集团 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │1.优化品牌结构夯实产品品质提升品牌竞争力 │
│ │公司顺应消费趋势，持续强化品牌价值和影响力，打造更具生命力的品牌矩│
│ │阵。全服务型酒店进一步发挥协同优势，拓展国际化视野，提升品牌竞争力│
│ │及全服务酒店管理能力。有限服务型酒店在聚焦优势资源、发展主力品牌的│
│ │基础上进一步优化策略，发布“12+3+1”品牌发展战略，即：2028年前打造│
│ │12个成熟品牌保持规模增长，维持锦江酒店的规模领先优势；培育极具市场│
│ │竞争力的3个核心中高端品牌，注重品质及消费者体验；同步扶持1条公寓及│
│ │度假赛道，打造公寓和度假赛道，打造度假产业集群，成为酒旅融合新样板│
│ │。 │
│ │2.紧握科技脉搏推进“数字化”转型 │
│ │WeHotel全球酒店预订和会员平台发挥技术赋能运营作用，面向用户自主研 │
│ │发了会员数字营销的会员管理系统、面向各产业板块的系统解决方案、面向│
│ │集团的“云、数、网、安”数字底座等全链路技术产品矩阵，推进锦江酒店│
│ │的传统业务向数字化转型升级。 │
│ │GPP全球采购共享平台实现覆盖酒店全生命周期的数字化采购和供应链服务 │
│ │，进一步赋能酒店管理和效益增长。快速增强高星级业务在营及筹建采购业│
│ │务覆盖能力，还为外部市场客户提供个性化需求定制服务。 │
│ │持续推进境内有限服务酒店板块数字化标杆应用场景建设，推进多种业务实│
│ │现数字化模式。在打造标杆方面，已实现所有系统上云，酒店开业、运营产│
│ │品线业务线上化；数据化运营方面，全面加强与全球采购共享平台协同，持│
│ │续优化流程，提高服务效率，促进品牌标准管控；实现加盟商从线索到签约│
│ │的漏斗数据统计、酒店从签约至开业的流程追踪统计；新技术应用方面，6 │
│ │月推出财务对账平台二期，缩短与加盟商结算周期；境内有限服务酒店板块│
│ │区域IT设立人员对接，效率提高；门店移动端管理工具比邻星APP（门店员 │
│ │工移动端管理工具，可用于更改房态、客房清扫、查订单）覆盖率达到97% │
│ │，得到加盟商和一线员工好评。 │
│ │3.多维度创革鼎新增强自身竞争力 │
│ │公司围绕核心战略，紧密连接前端品牌团队与市场侧，制定标准、沉淀经验│
│ │，锻造了强大的自主创新能力，为参与全球竞争和防风险夯实基础。通过优│
│ │化品牌矩阵，结合核心资源配置，形成优势品牌引领，发挥国际国内两个市│
│ │场联动效应，激活市场竞争力。 │
│ │创新打造长租公寓品牌“途羚”，为企业提供一体化员工住宿解决方案，丰│
│ │富产品品类。跳脱传统品牌思维模式，布局旅游线路打造锦江特色产品。充│
│ │分利用锦江国际集团资源，跨业务板块协同，补充酒店业态。 │
│ │4.整合优质资产实现资源共享 │
│ │随着高端酒店品牌的加入，通过与现有的全球酒店预订和会员平台、全球共│
│ │享服务平台及全球采购共享平台资源共享，实现利益最大化。三大平台加速│
│ │全球架构整合、业务整合、管理整合、加快资源共享建设，赋能前端业务发│
│ │展，全面提升公司发展质量。 │
│ │5.以人为本携手共进 │
│ │除公司原有酒店业团队外，公司在经历对外战略投资后，又吸收到了一批来│
│ │自国内外的酒店业团队，在推进内部整合的过程中，公司严格按照“基因不│
│ │变”的原则，保留原有的市场化激励机制，充分激发团队积极性，并不断通│
│ │过内部培养和对外引进相结合的方式促进相互交融和相互学习，因此打造了│
│ │一批优秀、专业、高效、战斗力强大的人才团队。成为锦江酒店发展过程中│
│ │重要的核心优势之一。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │于2025年度，公司实现合并营业收入1381083万元，比上年同期1406298万元│
│ │下降1.79%。实现营业利润150285万元，比上年同期下降11.15%。实现归属 │
│ │于上市公司股东的净利润92546万元，比上年同期增长1.58%。实现归属于上│
│ │市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润94512万元，比上年同期增长75.│
│ │19%。实现主业利润146069万元，比上年同期增长31.37%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│竞争对手 │号百控股 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│品牌：与GDL相关品牌、与Keystone相关品牌及与维也纳相关品牌。 │
│营权 │ │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │WeHotel全球酒店预订和会员平台发挥技术赋能运营作用，面向用户自主研 │
│ │发了会员数字营销的会员管理系统、面向各产业板块的系统解决方案、面向│
│ │集团的“云、数、网、安”数字底座等全链路技术产品矩阵，推进锦江酒店│
│ │的传统业务向数字化转型升级。在运营锦江会员体系方面，通过打通数据壁│
│ │垒，积极链接锦江荟APP/小程序、公众号等线上入口，为会员提供差异化、│
│ │场景化的权益体验，促进会员流量在生态体系内的流通互导，全面提升会员│
│ │黏度和会员贡献率。同时，积极推进会员积分货币化，以锦江大会员为基础│
│ │，整合“住、游、吃、行”全场景服务，将单一服务转化为立体价值网络，│
│ │促进锦江全产业链生态化融合，让会员权益突破边界，在更多生活场景中释│
│ │放价值，实现“会员-产业-平台”的共赢生态。截至2025年12月31日，公司│
│ │有效会员总数达到21312万人。 │
│ │除公司原有酒店业团队外，公司在经历对外战略投资后，又吸收到了一批来│
│ │自国内外的酒店业团队，在推进内部整合的过程中，公司严格按照“基因不│
│ │变”的原则，保留原有的市场化激励机制，充分激发团队积极性，并不断通│
│ │过内部培养和对外引进相结合的方式促进相互交融和相互学习，因此打造了│
│ │一批优秀、专业、高效、战斗力强大的人才团队。成为锦江酒店发展过程中│
│ │重要的核心优势之一。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │旅游市场、商务活动、会议承办及会议展览业等市场的消费者 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费市场 │中国大陆境内-上海地区、中国大陆境内-上海以外地区、中国大陆境外 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主营业务 │“全服务型酒店营运及管理业务”“有限服务型酒店营运及管理业务”和“│
│ │食品及餐饮业务” │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主要产品 │酒店、食品及餐饮 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│增持减持 │控股股东一致行动人拟增持900万至1800万股B股股份：锦江酒店2025年3月1│
│ │日公告，公司控股股东锦江资本一致行动人锦江香港通过上海证券交易所以│
│ │集中竞价交易方式首次增持公司B股股份50.00万股，占公司总股本的0.0467│
│ │%。本次增持后，锦江香港将按照增持计划，继续择机增持公司B股股份。截│
│ │至公告日，锦江香港持有公司股份50.00万股，占公司总股本的0.0467%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股权收购 │锦江股份2017年10月20日公告，公司拟以1204778376.39元收购控股子公司K│
│ │eystone 12.0001%的股权，本次交易完成后，公司对Keystone的持股比例由│
│ │81.0034%上升至93.0035%。通过本次股权结构调整，能进一步整合公司资源│
│ │，降低管理成本，有利于公司对其充分管理，有利于公司组织架构、业务划│
│ │分的清晰化，有助于加快实现公司未来战略发展规划。 │
│ │收购锦江联采50%股权：锦江酒店2022年12月10日公告，公司拟以协议转让 │
│ │方式受让关联方锦江在线持有的上海锦江联采供应链有限公司（简称“锦江│
│ │联采”）50%股权，交易价格为1.52亿元。公司同时受让锦江联采20%股权，│
│ │上述交易完成后，公司对锦江联采的持股比例由30%上升至100%。收购完成 │
│ │后，将有利于锦江酒店将自身的酒店采购流量、供应商资源全面投入锦江联│
│ │采，完成锦江酒店在收购卢浮、铂涛和维也纳集团后的内部资源整合。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│酒店行业： │
│ │随着中国酒店行业市场的持续成长和发展，行业集中度逐步提升，按照客房│
│ │规模大小排列前10位的酒店集团所占市场份额合计已占较大比重，头部企业│
│ │竞争优势凸显。 │
│ │根据中国饭店协会联合携程集团、上海盈蝶企业管理咨询有限公司、香港理│
│ │工大学酒店及旅游业管理学院共同发布的《2025中国酒店业发展报告》显示│
│ │：截至2024年12月31日，中国住宿业设施总数为57.01万家，客房总规模192│
│ │7.8万间。其中酒店业设施34.9万家，客房总数1764.3万间；其中连锁客房 │
│ │数约707万间，同比增长约31万间，连锁化率约40.09%，但相较于发达国家6│
│ │0%以上的连锁化水平，我国酒店市场集中度仍偏低，品牌化发展空间广阔，│
│ │经济型、中端酒店市场仍具备较大增长潜力。 │
│ │从结构来看，中高端品牌已连续多年保持较高增速，成为行业稳增长、稳就│
│ │业的重要支撑。未来，头部优势企业以及大批新进企业将持续推进规模化扩│
│ │张，未来大型酒店集团在市场发展中的主导力量将进一步增强，其市场份额│
│ │将进一步得到提升。2025年酒店行业进入深度调整周期，存量优化与结构分│
│ │化成为行业核心特征，市场环境复杂多变。迈点研究院在2026年1月发布了 │
│ │“2025年中国酒店业品牌传播力100强榜单”显示，行业承压之下头部品牌 │
│ │依然展现出较强的抗风险能力，2025年TOP100酒店品牌指数均值达389.46，│
│ │较2024年同比微增0.14%。这一微弱增幅在行业整体承压的语境下更具含金 │
│ │量，凸显出头部品牌凭借成熟的运营体系、稳定的客群基础，在波动市场中│
│ │实现了影响力的稳步延续。 │
│ │品牌结构持续优化：2025年，据迈点研究院大数据统计，不同类型酒店品牌│
│ │数量增长1.48%，增速放缓，行业持续优化结构，品牌出清进程持续推进。 │
│ │从数量占比上来看，中端及中高端酒店已占据品牌数量的核心份额，占比接│
│ │近50%。从数量增长率来看，奢华酒店、国内中高端酒店和国际高端酒店品 │
│ │牌数量增速最高。具体表现为奢华酒店（4.82%）、国内中高端酒店（4.80%│
│ │）、国际高端酒店（4.30%）。 │
│ │品牌区域布局呈现分化：2025年，据迈点研究院大数据统计，华东地区凭借│
│ │强劲经济活力与成熟消费市场，本年度品牌数量占比已高达41.3%，领跑全 │
│ │国；西北、华北区域表现亮眼，品牌数量增长率分别达9.09%、5.88%，西北│
│ │地区连续三年保持区域增长率第一，依托文旅资源开发、基础设施完善及政│
│ │策赋能，成为酒店品牌布局的新兴增量市场；华南与西南区域同步实现3.03│
│ │%的增长，文旅与商业优势持续释放，持续吸引品牌落地；而华中区域出现1│
│ │.17%的小幅下滑，东北区域则维持持平状态，两大区域受连锁化率偏低、季│
│ │节依赖明显等因素制约，品牌扩张动力不足。 │
│ │餐饮行业： │
│ │根据国家统计局数据，2025年，中国餐饮行业总收入达5.8万亿元，同比增 │
│ │长3.2%；限额以上单位餐饮收入1.63万亿元，同比增长2.0%。行业整体规模│
│ │稳步扩大，但增速有所放缓，已从过去的规模扩张阶段转向以效率提升和高│
│ │质量发展为核心的理性增长阶段。在存量竞争加剧的背景下，餐饮连锁化率│
│ │持续提升，消费需求进一步向高频、强体验、强社交属性的品类集中，小吃│
│ │快餐、现制饮品等赛道保持较快增长，成为行业增长亮点。 │
│ │当前，住宿餐饮业正处于转型升级关键时期，行业连锁化率提升、结构优化│
│ │、区域拓展及消费升级带来多重发展机遇。公司将紧抓行业变革契机，深耕│
│ │核心赛道，强化运营能力与服务品质，为行业提质增效、高质量发展贡献更│
│ │大作用。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│受益于宏观经济企稳、供需关系改善、居民消费升级，我国旅游业进入了高│
│ │质量发展的新阶段，而旅游业作为酒店行业上游的一个重要组成部分，直接│
│ │影响着酒店行业的发展状况，因此旅游业的快速发展带动了酒店行业的蓬勃│
│ │成长。 │
│ │国内旅游市场稳健复苏，消费结构优化，下沉市场成为增长新引擎： │
│ │2025年，国内旅游市场迈入高质量繁荣发展新阶段，消费结构持续优化、下│
│ │沉市场潜力充分释放。根据文化和旅游部国内居民出游数据显示，2025年国│
│ │内居民出游人次65.22亿，国内居民出游花费6.30万亿元，同期分别增长16.│
│ │2%和9.5%；分城乡来看，农村居民出游人次、花费同比分别增长22.6%和21.│
│ │4%，增速显著高于城镇，成为市场增长新引擎。 │
│ │2025年12月，中国旅游研究院武汉分院发布的《2025中国旅游业发展报告》│
│ │显示，国内出游人次和总花费均保持增长态势，且增速由“非常态复苏”回│
│ │归至“常态化稳健”。从产业结构看，我国旅游消费结构持续向中高端化、│
│ │个性化方向演进，旅游供给端随市场需求动态调整，星级酒店与旅游景区呈│
│ │现“中端主导、高端承压、区域分化”的特征；文化演艺型、科普型、历史│
│ │遗址型等主题景区受到市场热捧；智慧旅游建设全面推进，成为产业转型升│
│ │级的重要引擎。《报告》提出，旅游业已进入从“有没有”到“好不好”的│
│ │结构性升级阶段，需以新质生产力为引擎，从宏观调控、部门管理、行业经│
│ │营三方面协同发力。建议通过文旅融合创新供给、精准释放消费潜能、布局│
│ │智慧旅游等新业态，推动行业从规模增长向质量提升转型，构建可持续发展│
│ │新生态。 │
│ │入境旅游市场全面复苏，政策红利持续释放，国际化水平显著提升： │
│ │2025年，入境旅游市场全面刷新历史纪录，系统性开放政策的深度落地持续│
│ │释放市场活力。我国进一步扩大免签政策覆盖范围，单方面免签国家增加至│
│ │48个、互免签证国家扩大至29个，240小时过境免签政策适用口岸增至65个 │
│ │，实施东盟国家旅游团入境云南西双版纳免签政策，持续提升入境游客支付│
│ │便利度和住宿登记便利化水平。 │
│ │政策红利驱动入境游高速增长，2025年全国各口岸免签入境外国人3008万人│
│ │次，占入境外国人总量的73.1%，同比上升49.5%；2026年春节假日期间，全│
│ │国入境外国人131.3万人次，其中免签入境46万人次，较去年假期日均增长2│
│ │8.5%，欧美客源市场增幅显著。当前，中国入境旅游市场具有市场呈现规模│
│ │持续增长、客源结构多元化、旅游需求多样化、服务质量提升显著以及政策│
│ │支持力度的特征，也为酒店行业带来增量需求。 │
│ │文旅产业高质量发展纵深持续推进，新质生产力赋能行业活力和效益双提升│
│ │： │
│ │《中国文化产业和旅游业年度研究报告（2025）》指出，2025年中国文化产│
│ │业和旅游业稳中有进、分域向好，延续复苏后高质量发展态势。在新质生产│
│ │力赋能与消费升级趋势下，行业市场主体活力与规模效益双提升，新业态与│
│ │数字化转型动能强劲，文旅消费成为内需复苏核心引擎及内外循环协同关键│
│ │纽带，同时面临供需匹配、结构调整、区域均衡等挑战。《报告》还指出，│
│ │面向“十五五”，文化产业和旅游业将迈向高质量发展新阶段。在数字经济│
│ │向智能经济跨越的关键阶段，社会美育与体验经济深度融合的发展背景下，│
│ │文化产业和旅游业呈现出文明叙事现代化、事业产业协同化、产业逻辑数智│
│ │化、区域功能网络化、数据要素资产化、创作主体大众化、消费市场分层化│
│ │、产业形态平台化、融合态势无界化、发展格局双循环的十大趋势。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业政策法规│《关于整治强迫购物促进旅游市场健康发展的通知》、《加快培育服务消费│
│ │新增长点工作方案》、《中国文化产业和旅游业年度研究报告（2025）》 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│本公司将以“全服务型酒店”和“有限服务型酒店”为重点发展方向，按照│
│ │“基因不变、后台整合、优势互补、共同发展”的方针，保持和强化优势品│
│ │牌。进一步提升在“管理、品牌、网络、人才”等方面的核心竞争力，深耕│
│ │国内、全球布局、跨国经营，实现公司价值的最大化。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│2025年，在机遇与挑战并存的经营环境下，在全球经济多种变量博弈的背景│
│ │下，公司继续按照“市场化改革、国际化发展、系统化治理、数字化转型、│
│ │人本化管理”的工作方向，坚持稳中求进的总基调，统筹实施全球酒店产业│
│ │整合，全力构建“三平台”（即：WeHotel全球酒店预订和会员平台、GPP全│
│ │球采购平台、SSC全球共享服务平台）支持体系，持续提高自主创新能力， │
│ │坚定不移走高质量发展道路，做强做优锦江民族品牌，建设具有全球竞争力│
│ │的一流酒店集团。 │
│ │于2025年度，公司实现合并营业收入1381083万元，比上年同期1406298万元│
│ │下降1.79%。实现营业利润150285万元，比上年同期下降11.15%。实现归属 │
│ │于上市公司股东的净利润92546万元，比上年同期增长1.58%。实现归属于上│
│ │市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润94512万元，比上年同期增长75.│
│ │19%。实现主业利润146069万元，比上年同期增长31.37%。 │
│ │于2025年12月31日，公司资产总额为4590490万元，比上年末下降0.44%；负│
│ │债总额2962977万元，比上年末下降2.62%；归属于上市公司股东的净资产为│
│ │1600453万元，比上年末增长3.87%。资产负债率64.55%，比上年同期下降1.│
│ │44个百分点。 │
│ │于2025年度，公司实现经营活动产生的现金流量净流入330135万元，比上年│
│ │同期下降7.31%。报告期内，公司合并营业收入比上年同期下降，主要是受 │
│ │到整体市场需求减弱及公司战略性退出境内外酒店物业共同导致。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│公司预计于2026年度实现营业收入139-141亿元，比上年度增长1%-2%，剔除│
│ │2026年预计的资产组合，持续优化、退出低效业务后，公司预计2026年度实│
│ │现营业收入比上年度增长4%-6%，其中来自于中国大陆境内的营业收入预计 │
│ │同比增长6%-7%。全年计划新增开业酒店1200家，新增签约酒店1800家。计 │
│ │划开展以下主要工作： │
│ │1.系统推进战略承接与目标落地 │
│ │优化资源配置，强化执行保障。公司将立足全局视角，建立跨部门资源协同│
│ │机制，统筹调度资金、资产与产业资源。围绕“三平台”部分功能下沉境内│
│ │有限服务酒店板块开展专项跟踪与效能评估；同步探索并优化“三平台”对│
│ │其他业务板块的赋能，实现从“单点突破”到“全局赋能”的升级。 │
│ │2.系统推进产业升级与创新发展 │
│ │加快品牌建设，提升市场竞争力。动态优化品牌矩阵，持续推进“锦江荟”│
│ │IP打造及品牌人格化建设，延伸至产品、传播及用户体验全环节。同步建立│
│ │标准化品牌信誉体系，统一会员权益与服务规范，提升品牌专业形象与用户│
│ │信任。境内有限服务酒店板块聚焦主力品牌分层发力（成熟品牌稳健扩张，│
│ │潜力品牌树立标杆，度假品牌联动迭代）；锦江酒管聚焦“1+2+2”（“丽 │
│ │筠”实现核心突破，同步巩固“锦江”与“丽笙”品牌价值；通过“存量焕│
│ │新”与“休闲度假”双路径拓展）品牌战略引领，实现高质量增长。 │
│ │创新营销模式，提升直销能力。持续构建线上线下融合的会员体系，同步构│
│ │建“一套会员体系、两套积分规则”的企业会员运营机制，通过迭代会员权│
│ │益体系与跨界合作提升会员活跃度与复购率。 │
│ │3.系统推进管理提升与效能优化 │
│ │强化人才建设，激发组织活力。围绕业务需求开展数据及生产安全、法务合│
│ │规、税务风控及财务系统应用等专项培训和技能竞赛，积极对接集团“远航│
│ │”“领航”等人才培养交流计划，扎实推进技能大师工作室与首席技师工作│
│ │室建设，为职工搭建成长历练平台。 │
│ │优化业务流程，提高工作效能。进一步优化完善重大项目预审流程，实现总│
│ │部事前赋能，提升审批效率。持续推进业财数据融合与系统贯通，实现数据│
│ │同源共享。 │
│ │4.系统推进风控建设与合规管理 │
│ │健全风控体系，筑牢安全防线。公司总部持续构建覆盖全域的风控防控体系│
│ │，系统性提升锦江酒店的风险应对能力。2026年重点推进海外业务风险管控│
│ │，加快海外业务整合进度，推进五年规划落地。 │
│ │强化合规管理，确保规范运营。公司总部持续推进合规管理体系落地。年内│
│ │，各职能部室在跟踪现有重大制度落地实施情况的基础上组织更新优化，确│
│ │保制度与业务同步迭代；密切关注境内有限服务酒店板块出海计划进度，并│
│ │完善与卢浮集团间的合规沟通机制；完善税务管理系统及税务风险预警系统│
│ │搭建，增强总部税务统筹管控能力。 │
│ │5.系统推进可持续发展与价值创造 │
│ │深化绿色低碳实践，切实履行社会责任。在能源管理上持续优化旗下各直营│
│ │门店的能耗治理工具，探索能碳范围三治理；同时启动对温室气体减排目标│
│ │、气候情景分析规划、以及废弃物管理目标、水资源管理目标、排放管理目│
│ │标等环境目标体系的路径调研分析。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司资金需求│公司的融资部分来自于银行贷款，该等贷款合同到期或提前偿还后，或者随│
│ │着公司业务规模的不断扩大，公司可能需要向银行申请新的贷款以满足资金│
│ │需求。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│1.宏观经济波动的风险 │
│ │酒店行业和连锁餐饮企业的景气度与国家宏观经济的周期波动呈正相关的关│
│ │系。虽然我国国民经济总体上持续保持恢复向好的趋势，但是也会受到国际│
│ │经济金融形势变化的影响，出现周期性波动。在宏观经济增长率下降的阶段│
│ │，由于居民实际收入预期下降，居民国内旅游出行和外出就餐的消费相应降│
│ │低。同时，宏观经济的调整对中小企业的经营会造成较大的压力，中小企业│
│ │雇员商务出行及其消费也会相应缩减。从而对本公司的财务状况和经营成果│
│ │造成不利的影响。公司境外子公司下属酒店的经营情况亦受所在国别或地区│
│ │的宏观经济的周期波动影响。 │
│ │2.经营成本上升的风险 │
│ │在公司投资的有限服务型酒店和连锁餐饮企业的经营成本中，直营酒店的固│
│ │定资产折旧摊销和租赁物业的租金等固定成本所占比重较大。由于有限服务│
│ │型酒店和连锁餐饮企业需要持续扩张直营门店数量，每年新增租赁直营店的│
│ │租金成本会随着我国商业地产价格的变动而变动。与此同时，主要有限服务│
│ │型酒店品牌和连锁餐饮品牌企业会在重要城市交通便利的繁华地段对适合开│
│ │设有限服务型酒店和连锁餐饮企业的物业进行竞争租赁，该等竞争因素会促│
│ │使租金水平进一步上升。 │
│ │3.扩张速度的风险 │
│ │有限服务型酒店行业在我国目前正处于快速发展阶段。虽然包括本公司在内│
│ │的一些优势企业已经取得了较大的市场份额和领先地位，但是由于市场需求│
│ │和行业增长空间很大，在未来几年内，各主要企业仍将进一步扩张门店数量│
│ │，特别是在中端酒店数量相对较少的二、三线城市，以扩大市场覆盖，保持│
│ │和提高市场份额和领先地位。如果公司旗下各中端系列品牌有限服务型酒店│
│ │未来扩张速度显著低于其他主要竞争对手，则可能由于市场覆盖率相对下降│
│ │而降低客户的满意度，从而间接对其经营成果造成不利影响。 │
│ │4.加盟店管理风险 │
│ │公司对营运中的有限服务型酒店品牌大部分采取加盟特许经营的方式。根据│
│ │适用的加盟权协议，公司并不能全权控制该等加盟者的管理行为。一旦加盟│
│ │者未能按照加盟权协议的条款经营并达到品牌酒店的管理标准，或未能就各│
│ │自的物业取得正式权属证明并须迁出该地点，其管理的酒店便会出现客户和│
│ │收入损失，从而对酒店品牌业务收入产生不利影响。此外，如果加盟者滥用│
│ │该等系列品牌商标，也可能有损其声誉和品牌形象。如果客人不满意加盟店│
│ │的服务水平，公司可能会因为遭受客户投诉而影响声誉，从而间接影响公司│
│ │有限服务型酒店业务的经营业绩。 │
│ │5.租赁物业的权属风险 │
│ │6.商誉、商标等资产的减值风险 │
│ │7.海外业务管理风险 │
│ │8.传染性疾病的爆发和对食品安全的担忧 │
│ │9.公司股东权益和净资产收益率等变动幅度可能加大 │
│ │10.偿债能力受到不利影响的风险 │
│ │11.汇率和利率变动的风险 │
│ │12.关键岗位人员流失的风险 │
│ │13.非公开发行股票募集资金投资项目相关风险 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股权激励 │锦江酒店2024年8月10日发布限制性股票激励计划，公司拟授予不超过800万│
│ │股限制性股票，其中首次向不超过148名激励对象授予不超过647.7万股，授│
│ │予价格为11.97元/股；预留152.3万股。首次授予的限制性股票自首次授予 │
│ │日起满24个月后分三期解锁，解锁比例分别为40%、30%、30%。主要解锁条 │
│ │件为：第一个解除限售期，2024年度扣非归母净资产收益率不低于5.8%，且│
│ │不低于对标企业75分位值或同行业平均水平；以2023年业绩为基数，2024年│
│ │扣非归母净利润增长率不低于30%，且不低于对标企业75分位值或同行业平 │
│ │均水平；2024年新增开业酒店家数不低于1200家；2024年主业利润率不低于│
│ │11%。第二个解除限售期，2025年度扣非归母净资产收益率不低于7%，且不 │
│ │低于对标企业75分位值或同行业平均水平；以2023年业绩为基数，2025年扣│
│ │非归母净利润增长率不低于65%，且不低于对标企业75分位值或同行业平均 │
│ │水平；2025年新增开业酒店家数不低于1200家或2024-2025年累计新增开业 │
│ │酒店家数不低于2400家；2025年主业利润率不低于12.5%。第三个解除限售 │
│ │期，2026年度扣非归母净资产收益率不低于8%，且不低于对标企业75分位值│
│ │或同行业平均水平；以2023年业绩为基数，2026年扣非归母净利润增长率不│
│ │低于100%，且不低于对标企业75分位值或同行业平均水平；2026年新增开业│
│ │酒店家数不低于1200家或2024-2026年累计新增开业酒店家数不低于3600家 │
│ │；2026年主业利润率不低于14%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│资产重组 │锦江股份2015年1月14日公告，公司拟以现金12.5亿欧元 │
│ │15亿欧元收购卢浮集团100%股权。本次交易的资金来源为自有资金及银行贷│
│ │款，其中自有资金不低于30%。卢浮酒店集团是欧洲领先的酒店集团，在经 │
│ │济型与中档酒店行业拥有超过38年的行业经验以及极具竞争力的地位。卢浮│
│ │集团2013财年和2014财年公司的净利润分别为3122万欧元、-2247万欧元， │
│ │波动的主要原因为标的公司自2013年起开始资产重组而产生了不同程度的非│
│ │经常性处置利得或损失。本次交易将实现酒店品牌和业务的国际化。 │
│ │锦江股份2015年9月18日发布重组预案，公司拟收购PrototalEnterprisesLi│
│ │mited等13名交易对方合计持有的KeystoneLodgingHoldingsLimited（简称 │
│ │“Keystone”）81.0034%的股权，参考交易对价826937万元，以人民币计价│
│ │，折合美元支付。Keystone主要通过控股子公司PlatenoGroup旗下的各个子│
│ │公司，分别经营有限服务酒店市场的高、中、低档品牌系列，拥有铂涛菲诺│
│ │、麗枫酒店、7天品牌等。通过本次交易，锦江股份将有力地拓展有限服务 │
│ │酒店市场的服务深度和业务广度，降低整体运营成本。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│增发股票 │定增募资投入酒店装修升级项目等：锦江酒店2020年9月2日发布定增预案，│
│ │公司拟非公开发行不超过1.5亿股股份，募集资金总额不超过50亿元，扣除 │
│ │发行费用后拟用于：1）酒店装修升级项目，总投资373458.2万元，拟投入 │
│ │募集资金35亿元，建设期3年。预计税后内部收益率为13.51%，预计税后投 │
│ │资回收期为5.58年。2）偿还金融机构贷款，拟投入募集资金15亿元。 │
└──────┴─────────────────────────────────┘
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|