热点题材☆ ◇600774 汉商集团 更新日期：2026-08-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:新零售、婴童概念、民营医院、智能医疗、医美概念、新材料、物业管理、幽门菌、辅助
生殖、创新药、低空经济、DeepSeek、AI医疗
风格:微盘股、连续亏损、重组预案
指数:无
【2.主题投资】
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2026-01-21│AI医疗概念 │关联度：☆☆☆
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公司辅助生殖板块的武汉华科生殖专科医院已接入DeepSeek，携手坐标软件集团共同打造“
门诊AI智能医生工作站”。
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2026-01-21│智能医疗 │关联度：☆☆☆
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公司辅助生殖板块的武汉华科生殖专科医院已接入DeepSeek，携手坐标软件集团共同打造“
门诊AI智能医生工作站”。
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2025-09-03│低空经济 │关联度：☆☆☆
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公司筹划布局的全新业态“低空经济”已于上半年度获批10条低空物流航线，目前主要服务
于高时效商品配送和应急保障。
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2025-05-13│DeepSeek概念│关联度：☆☆☆
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公司辅助生殖板块的武汉华科生殖专科医院（原华中科技大学同济医学院生殖医学中心）已
接入DeepSeek，携手深圳坐标软件集团，共同打造“门诊AI智能医生工作站”
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2024-12-02│民营医院 │关联度：☆☆☆
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公司下属2023 年武汉华科生殖专科医院全年就诊 3 万人次。
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2024-05-09│物业管理概念│关联度：☆☆
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公司设立武汉汉元物业管理有限公司、武汉市汉商鑫瑞物业管理有限公司开展物业管理房屋
租赁业务
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2023-01-16│创新药 │关联度：☆☆☆
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公司拥有国家 I 类创新药完整自主知识产权 DDCI-01，用于肺动脉高压（PAH）及男性性功
能障碍（ED），已取得中、美两国临床试验批准，目前已在中国进入 I 期临床实验，正有序推
进。
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2022-09-28│婴童概念 │关联度：☆☆☆☆
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子公司同济生殖医院拥有湖北省卫健委批准的人类辅助生殖技术、母婴保健技术服务和湖北
省人类精子库、湖北省生育力保存中心等执业许可资质。公司积极推进同济生殖医院营利性变更
工作，并以此为依托，推进辅助生殖全产业链布局。
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2022-05-07│幽门螺杆菌 │关联度：☆☆☆
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雷贝拉唑钠肠溶片是公司最主要产品，为新一代质子泵抑制剂，主要用于治疗活动性十二指
肠溃疡、良性活动性胃溃疡、食管反流症及幽门螺旋杆菌症状等多种消化道系统症状，其在细分
领域市场占有率位居行业前列。
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2022-01-07│辅助生殖 │关联度：☆☆
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拟收购华中科技大学同济医学院生殖医学中心31%出资份额，成为该中心第一大股东
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2022-01-05│医美概念 │关联度：☆☆☆
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公司医美业务将立足聚乳酸材料的核心技术优势
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2021-07-27│新材料 │关联度：☆☆☆
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孙公司迪康中科是国内唯一可批量生产百万级超高分子量聚乳酸及实现规模化生产医用级聚
乳酸材料的企业。
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2021-07-09│新零售 │关联度：☆☆
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公司拥有汉阳商场、21购物中心、新武展购物广场3大百货零售店，营业面积超过10万平方
米。公司积极布局电子商务等新兴业态，探索线下体验和线上消费的互动融合经营模式。
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2026-05-07│卓尔系 │关联度：☆☆☆☆☆
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阎志是公司实际控制人
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2026-04-29│高盛持股 │关联度：☆
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截止2026-03-31,高盛国际-自有资金持有278.22万股(占总股本比例为：0.94%)
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2025-03-31│医药电商 │关联度：☆☆☆
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公司院外零售渠道在大健康板块的营业收入占比达到56.7%。
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2024-07-12│电商概念 │关联度：☆☆☆
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公司将继续加大品牌推广力度，全力拓展线上线下销售渠道;
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2023-02-28│抗流感 │关联度：☆☆☆
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公司目前有通窍鼻炎颗粒、氨咖黄敏胶囊、阿莫西林胶囊、宝咳宁颗粒、小儿感冒宁糖浆等
治疗感冒和呼吸道感染的药物。
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2022-12-08│对乙酰氨基酚│关联度：☆☆☆
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公司有对乙酰气基酚片。
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2022-10-17│医疗器械概念│关联度：☆☆☆
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公司主要产品可吸收医用膜、可吸收骨折内固定螺钉等是适用于产科、骨科等手术医疗器械
，具有较强的市场竞争力；在医疗器械的供应链管理业务方面，公司提供医疗器械信息服务、集
中采购服务和代理销售服务。
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2022-10-17│植入器械 │关联度：☆☆☆
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公司主要产品可吸收医用膜、可吸收骨折内固定螺钉等是适用于产科、骨科等手术医疗器械
，具有较强的市场竞争力；在医疗器械的供应链管理业务方面，公司提供医疗器械信息服务、集
中采购服务和代理销售服务。
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2022-09-28│健康中国 │关联度：☆☆☆
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公司收购迪康药业，新增大健康产业板块。
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2022-01-05│玻尿酸 │关联度：☆☆☆
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公司医美业务将立足聚乳酸材料的核心技术优势
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2021-02-10│武汉规划 │关联度：☆☆☆
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公司位于湖北武汉，主要业务是医药业务、医疗器械业务、商业运营业务、会展运营业务,
经营模式是联营+租赁+品牌代理。
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2020-02-28│湖北自贸区 │关联度：☆☆☆☆
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公司及子公司所从事的主要业务是零售、会展、商业地产，零售主营业态有百货商场、购物
中心和专业店，经营模式是联营+租赁+品牌代理。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年未分红或回购，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-08-11│微盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-08-11公司AB股总市值为：21.27亿元
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2026-04-28│连续亏损 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-12-31公司连续两年归母净利润为负且2026-03-31财报归母净利润均为负
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2024-10-30│并购重组预案│关联度：☆☆☆☆☆
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公司发行股份购买、协议转让武汉卓尔城投资发展有限公司持有的武汉客厅项目艺术大厦B
栋（包含155项不动产产权)
【3.事件驱动】
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2023-07-13│卫健委要求各地建立健全生育支持政策体系
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国家卫生健康委发出通知，要求各地积极落实优化生育政策和建立健全生育支持政策体系。
近年来，各地积极推动出台生育支持措施，目前我国生育支持政策体系初步建立。国家卫生健康
委相关负责人介绍，各地调整优化人口与生育相关领导机制，半数以上的省份由省长担任领导小
组组长。各省、区、市修订人口与计划生育条例，制定贯彻《中共中央国务院关于优化生育政策
促进人口长期均衡发展的决定》实施方案。
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2023-05-10│辅助生殖新一代技术发布，大幅提升试管婴儿活产率
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中国科学院北京基因组研究所（国家生物信息中心）联合中国多家医院和高校，在辅助生殖
领域“十年磨一剑”，研发新一代试管婴儿技术——使用表观遗传信息即DNA甲基化指标来优选
胚胎的方法（PIMS），甲基化水平优良的胚胎的临床检验活产率达到72%，远高于当前全球辅助
生殖活产率不足30%的指标。
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2023-02-23│多地密集出台生育鼓励政策
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近日多地密集出台生育鼓励政策。杭州市22日举行十四届人大三次会议第三次全体会议，会
上，杭州市政府2023年度民生实事项目票决出炉。其中一项是，杭州今年将首次向同一对夫妻生
育二孩、三孩，且新出生子女户籍登记在杭州的家庭发放育儿补助，拟向二孩家庭一次性发放补
助5000元，向三孩家庭一次性发放补助20000元。《温州市户籍人口一次性生育补贴发放办法》
正在市政府官网公开征求意见，其中提到，对符合条件的家庭生育一孩、二孩、三孩的，分别发
放一次性生育补贴1000元、2000元和3000元。
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2023-02-17│多地出台大招，有望提升生育欲望
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目前多地探索生育补贴，生育支持政策配套进入落地阶段。2023年1月深圳卫健委公开征求
《深圳市育儿补贴管理办法》意见，拟发放育儿补贴，生育第三孩三年累计补贴1.9万元。山东
省济南市计划按照生育政策对23年1月1日以后出生的二孩、三孩家庭，每孩每月发放600元育儿
补贴。此外，国家医保局提出，逐步把适宜的分娩镇痛和辅助生殖技术项目纳入医保基金支付范
围，并鼓励中医医院开设优生优育门诊，提供不孕不育诊疗服务。
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2023-02-06│辅助生殖将逐步纳入医保，多地出台相关政策
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2月5日，央视新闻消息称，针对建议将不孕不育治疗纳入免费医疗的提案，国家医保局近日
答复，将逐步把适宜的分娩镇痛和辅助生殖技术项目纳入基金支付范围，并鼓励中医医院开设优
生优育门诊，提供不孕不育诊疗服务。券商推算，2018-2023年的辅助生殖市场年复合率为9.64%
，至2023年，试管婴儿市场规模有望增加到400亿元，长期有望突破千亿。
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2023-01-30│四川生育登记取消生育数量限制
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四川卫健委近日发布《四川省生育登记服务管理办法》，自2月15日起施行，有效期五年。
《办法》共十六条，主要修订内容如下：一是取消了是否结婚的限制。《办法》取消了对登记对
象是否结婚的限制条件，将生育登记的重心转移到生育意愿和生育结果上来，回归人口监测及生
育服务本位。二是取消了生育数量的限制。《办法》规定，凡生育子女的公民，均应办理生育登
记。三是简化了生育登记的要求。《办法》规定，网上办理生育登记时，可通过相关信息系统调
取身份证或有效证件电子证照的，不再上传身份证明材料。四是增加了信息共享的要求。《办法
》增加了“婚育一件事”一次办、生育登记信息共享、电子证照共享等内容。
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2022-11-29│试管婴儿费用可报销 政策支持力度加大
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从2023年起参加杭州市商业补充医疗保险“西湖益联保”的居民，在2023年度实施辅助生育
的参保市民，将可获得最高3000元的报销。
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2022-11-28│辅助生殖技术纳入医保报销政策落地
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继今年8月，国家卫健委等十七部门发布进一步完善和落实积极生育支持措施的指导意见后
，辅助生殖技术纳入医疗保险报销政策终于落地。明年起，参加杭州市商业补充医疗保险“西湖
益联保”的居民，在2023年度实施辅助生育的参保市民，将可获得最高3000元的报销。
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2022-11-21│生育能力呈断崖式下跌 辅助生殖渗透率提升可期
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以色列希伯来大学研究称，近半个世纪以来，男性的生育能力呈现断崖式下跌，而且还在不
断加速。在1973年至2018年间，全球男性的平均精子浓度从每毫升1.01亿个减少至4900万个，降
幅达51.6%。自2000年以来，男性精子浓度平均每年减少2.64%。和男性生育力持续下降一样，女
性的生育力状况也在持续恶化，中国的不孕不育人群已从上世纪70年代的1%-2%（女性为主）上
升至90年代的10%-15%左右，2015年已高达15%。
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2019-06-23│湖北自贸区两年完成160项改革
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记者今天上午从第一届中国自由贸易试验区发展论坛获悉，湖北自贸区成立两年来共完成16
0项改革，初步形成了300多项制度创新成果，累计使用外资31.7亿美元，进出口总额2159亿元人
民币，已成为湖北对外开放的新高地。
??湖北省商务厅厅长、自贸办主任秦军在论坛上介绍，湖北自贸区挂牌两年来，170项改革任务
已经完成160项，完成率达到94%，初步形成了300多项制度创新成果，其中9项被国家层面采纳推
广，86项在省内复制推广。2018年湖北自贸试验区新增专利申请33492件，新增专利授权15067件
，对于产业转型升级形成了有力的支撑，新增专利授权已经在所有的自贸区里名列前茅。
??商务部外资司司长司长唐文弘在论坛发言中说：“湖北自贸试验区是要建设成为中部承接产业
转移示范区，战略性新兴产业和高新技术产业集聚区、全面改革开放试验田和内陆对外开放新高
地。”记者通过相关数据了解到，挂牌至今的湖北自贸试验区已累计使用外资31.7亿美元，进出
口总额2159亿人民币，以全省0.065%的国土面积实现了全省约10%的实际利用外资和近三分之一
的进出口总额。目前，湖北自贸区在光纤光缆、光器件上的国内占有率超过60%，激光产品占有
率超过50%，每天有17万部手机、24万片高端显示面板、92000千米光纤从湖北走向全球。
??面对接下来的规划，秦军说，未来将坚持以体制创新促进科技创新，实现双轮驱动发展，大力
比较科技金融，集聚高端人才，大力保护知识产权，培育新技术、新业态、新产业、新模式四新
经济发展壮大。
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2016-11-01│湖北自贸区方案已上报商务部
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湖北省商务厅2016年11月31日透露，《中国（湖北）自由贸易试验区总体方案》已上报商务
部。《方案》中提出，湖北自贸区建设涵括200多项改革试验任务，涉及省直单位、中央驻汉机
构等50多家，以及武汉、宜昌、襄阳3市。
据湖北日报11月1日报道，根据国家要求，湖北自贸区申报总面积120平方公里，其中武汉70
平方公里、宜昌28平方公里、襄阳22平方公里，每个片区不能拆分，有明确的边界闭合点。因此
，武汉市的自贸区定在光谷，不再包括东西湖、阳逻等区域。
此次湖北自贸区方案上报商务部，可关注受益自贸区发展相关个股：中百集团（公司有望在
跨境电商、支付、金融等领域享受政策红利）；鄂武商A（公司有望在互联网、消费金融、产业
链并购等多方面积极创新打开长期空间），此外，武汉中商、汉商集团等亦可关注。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │汉商集团股份有限公司是一家集医药、医疗器械、辅助生殖、医养服务、商│
│ │业及会展运营于一体的沪市主板上市公司。旗下有汉商大健康公司、成都迪│
│ │康药业、迪康中科、重庆迪康中药、迪康长江、汉商生物技术（成都）有限│
│ │公司、武汉华科生殖妇产医院、同济科技集团等大健康产业；商业主要包括│
│ │汉商银座购物中心、21世纪购物中心、武展购物中心、武汉婚纱照材城；会│
│ │展业有武汉国际会展中心，托管武汉客厅；汉商低空港、汉商粮油等新业务│
│ │。 │
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│产品业务 │（一）医药业务 │
│ │公司医药业务主要为药品的研发、生产和销售。公司医药产品在售药品92种│
│ │，主要围绕消化系统、呼吸系统、抗感染等领域布局。 │
│ │（二）医疗器械业务 │
│ │公司医疗器械业务主要为医疗器械的研发、生产与销售业务，拥有以可吸收│
│ │生物医学材料为主，生物活性创面修复、微创及介入治疗器械为补充的产品│
│ │体系。主要包括以聚乳酸材料制备的可吸收医用膜、可吸收骨折内固定螺钉│
│ │，该等产品适用于骨科、妇科、产科、普外、生殖、心胸外科等手术治疗过│
│ │程，可在手术后随身体恢复过程自然代谢，不对患者进行二次手术伤害，具│
│ │有较强的市场竞争力。此外公司还拥有包括医用冷敷贴、一次性止血夹、功│
│ │能性敷料（贴敷剂）、功能性敷料（凝胶剂）在内的多种医疗器械产品，以│
│ │及聚乳酸材料（PDLLA及PLLA）和生物活性玻璃等原材料销售。 │
│ │（三）商业运营业务 │
│ │公司商业板块主要从事购物中心及专业市场的商业运营管理业务，即在集合│
│ │了众多零售店铺和服务设施的建筑物内或区域内，向品牌商、租赁商户、消│
│ │费者等多类客户提供综合服务。目前公司主要运营项目包括21世纪购物中心│
│ │、武展购物中心、汉商银座购物中心、武汉婚纱照材城。 │
│ │（四）会展运营业务 │
│ │公司会展运营业务主要依托于自持的武汉国际会展中心，向客户提供会展运│
│ │营及配套服务，包括会展活动的组织、策划、宣传推广和招商，以及展位搭│
│ │建、展场广告宣传、广场活动组织、会议服务、展具租赁、停车等服务。 │
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│经营模式 │（一）医药业务 │
│ │公司医药产品以自产自销为主。采购方面整体执行“以产定购”的采购模式│
│ │，通过建立严格的供应商筛选和管理体系，对供应商进行筛选检查，确保其│
│ │符合相关监管要求，同时严格遵循GMP管理规范下的质量标准，确保对原材 │
│ │料的质量控制；生产方面整体执行“以销定产”的生产模式，根据市场需求│
│ │和产品库存情况制定生产计划并根据GMP标准、国家食品药品监督管理局颁 │
│ │布的相关质量标准建立公司质量控制政策，严格按照操作规范组织生产，严│
│ │格执行产品生产各环节的质量控制，保证药品生产各阶段的安全性和有效性│
│ │；销售方面，根据产品类别和特点的不同，采用不同的销售模式，以完成专│
│ │业化药品销售。近年来，公司持续加强自有零售渠道销售团队建设，以自有│
│ │的OTC销售团队为核心，开发拓展终端市场，在全国各省大力推广OTC药品，│
│ │扩大市场份额。 │
│ │（二）医疗器械业务 │
│ │公司医疗器械业务采用“以研助产”、“以销定产”的经营模式。在研发方│
│ │面，公司以自有研发团队为核心，以技术突破和专利储备为目标，围绕着可│
│ │吸收材料进行多种填充类产品研发，不断强化公司医疗器械产品管线。在销│
│ │售方面，公司以市场为导向、以客户需求为依据，通过广泛的学术推广，辅│
│ │以直销模式进行产品销售。其中，公司主要通过学术推广，将产品精准推广│
│ │至目标群体，再由配送商提供配送服务，建立起一套专业、规范、有序的销│
│ │售体系。当前医疗器械销售业务主要覆盖骨科、妇科、产科、普外、生殖、│
│ │心胸外科、泌尿、不孕不育、肛肠科等细分领域。 │
│ │（三）商业运营业务 │
│ │公司商业运营业务以购物中心业态为主，经营模式包括联营、租赁、品牌代│
│ │理等。门店位置均集中在城市或区域商业中心，经营品类包括时尚类商品、│
│ │各种专业店、专卖店、食品店、杂品店以及各种文化教育和服务娱乐设施等│
│ │。此外，公司基于医疗产业基础和商业物业区位优势，逐步将传统商业转型│
│ │为与医疗产业相关的经营性物业，充分利用和挖掘潜在商业物业价值，将医│
│ │疗产业价值赋能商业运营业务。 │
│ │（四）会展运营业务 │
│ │公司依托武汉国际会展中心场馆资源，公司通过向展会主办方及会议客户提│
│ │供展览及会议场地租赁、运营管理及相关配套服务获取场馆使用收入和服务│
│ │收入。公司还通过承接或协办展会项目参与展会组织实施、招商招展及市场│
│ │推广等环节，逐步提升会展项目运营能力。在此基础上，公司结合商业综合│
│ │体运营特点，通过商业租赁、临时活动场地运营以及相关配套服务提升场馆│
│ │资产运营效率，并探索会展业务与文化、体育及消费业态的融合发展。 │
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│核心竞争力 │1.持续赋能的产品组合 │
│ │公司不仅拥有具备临床应用优势的核心产品，还持续深入挖掘各产品的医学│
│ │价值，以确切疗效巩固并强化其市场地位。目前，公司已上市销售的化学药│
│ │及中药品种共计92个，覆盖消化系统、呼吸系统、抗感染等多个治疗领域。│
│ │其中，核心产品包括消化领域雷贝拉唑钠肠溶片（商品名：安斯菲）、呼吸│
│ │领域通窍鼻炎颗粒，以及医疗器械类产品可吸收医用膜等，在各自细分市场│
│ │长期保持领先地位。通窍鼻炎颗粒凭借良好的市场口碑与临床认可度，先后│
│ │荣获“2021–2022年中国家庭常备药上榜品牌·最佳人气奖”、“2024–20│
│ │25年度西鼎奖·潜力产品”及“长兴金奖·2025年度中国药店臻选品牌”等│
│ │多项行业荣誉。。 │
│ │2.全覆盖的销售体系 │
│ │在医药医疗板块，公司根据市场趋势、政策导向、技术应用、客户需求等，│
│ │精心培养营销人员，组建了400余人的销售精英团队，遍布全国31个省、市 │
│ │、自治区，触达医院、零售药店、基层医疗机构、诊所、电商平台等各类销│
│ │售渠道。营销人员通过提供专业的服务，向市场精准传达公司产品知识和优│
│ │势，产品成功落地国内公立及民营医院已超1万家；同时加快零售端和三终 │
│ │端的渠道布局，目前已覆盖连锁药店门店30万家，诊所超2万家。建立处方 │
│ │药的学术推广模式和电商业务旗舰店，以C端为重心，B端为辅助，聚焦核心│
│ │客户突出重点合作，发挥团队的专业化能力。 │
│ │3.专业化的研发平台 │
│ │公司始终坚持技术创新驱动理念，在药品和医疗器械两个领域建立专业的研│
│ │发平台，长期为实现技术研发创新、加快成果转化及产业化、培养研发人才│
│ │提供积极助力，以不断优化的产品组合，提升综合竞争力。药品领域，公司│
│ │自有药品研发团队专业资深，是研发项目商业化、市场化、临床研究、注册│
│ │申报及成果转化工作高效推进的有力保障。在创新药方面，公司拥有全球I │
│ │类创新药完整自主知识产权DDCI-01项目基于2项Ⅱ期临床研究报告（罕见病│
│ │肺动脉高压（PAH）适应症、良性前列腺增生引起的下尿路症（BPH-LUTS） │
│ │合并勃起功能障碍（ED）适应症），均完成与国家药品监督管理局药品审评│
│ │中心（CDE）的EOP2会议；根据CDE要求，正在完善Ⅲ期临床启动前的相关临│
│ │床药理准备工作。同时，为该药上市后能够凸显出在同类药中最长药效的临│
│ │床特点，正在探索服药后更长药效时间的有效性数据，以支撑后续临床开发│
│ │决策。 │
│ │4.全面严格的管控体系 │
│ │公司在医药制造领域拥有近30年的运营经验及技术知识，在成渝两地拥有三│
│ │大生产园区、四个现代化生产基地，公司坚持以全面、严格的管控体系推动│
│ │生产运营，为确保安全生产与产品品质，公司严格遵守国家相关法律法规和│
│ │行业政策规定，依靠完善的质量监管制度和先进的监测设备，全面高效地把│
│ │控生产过程中的每个环节，贯彻落实质量控制程序。公司参与东方药业破产│
│ │重整后，按既定计划稳步推进迪康中药承接原东方药业的复工复产，已完成│
│ │9条生产线19个品种复产，实现18个产品上市销售。 │
│ │5.致力于辅助生殖医疗服务 │
│ │华科生殖医院具备湖北省卫健委批准开展的人类辅助生殖技术、湖北省生育│
│ │力保存中心等执业许可资质，为国家药物临床试验机构、武汉市城镇基本医│
│ │疗保险定点医疗机构。医院同时拥有人工授精（AIH/AID）、体外受精-胚胎│
│ │移植（IVF-ET）、卵胞浆内单精子注射（ICSI）、原始卵泡体外激活术（IV│
│ │A），以及睾丸或附睾穿刺取精（显微取精）等先进技术，并已开展辅助生 │
│ │殖医疗服务。医院率先在国内外开展精浆游离核酸鉴别无精子症类型的无创│
│ │性诊断技术，率先在湖北省内开展高分辨率染色体核型分析、封闭抗体免疫│
│ │治疗、睾丸显微取精术和宫腔灌注等前沿诊疗技术。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │2025年，公司实现营业收入1,031,689,894.01元，同比减少12.23%。药品类│
│ │业务实现营业收入702665381.49元，同比下降11.13%，医疗器械业务实现营│
│ │业收入76013649.26元，同比减少7.95%，主要是医疗器械销售外部市场变化│
│ │。商业运营业务实现营业收入130249151.57元，同比下降30.84%;会展业务 │
│ │实现营业收入57972623.74元，同比减少17.47%。 │
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│竞争对手 │鄂武商A、武汉中商 │
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│品牌/专利/经│专利：全年发表论文5篇、学术会议交流论文36篇、科普视频1部、壁报1篇 │
│营权 │、获授权的专利3项、申请专利1项。 │
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│投资逻辑 │公司全资子公司迪康药业是集研发、制造和营销于一体的医药高新技术企业│
│ │。迪康药业产品包括大量医保目录内药品，涵盖消化系统、呼吸系统、抗感│
│ │染等众多领域。核心产品通窍鼻炎颗粒、赖氨肌醇维B12口服溶液、肤痒颗 │
│ │粒等产品在细分领域市场占有率位居行业前列。 │
│ │公司医疗器械业务主要由下属公司迪康中科经营，迪康中科是国家生物医学│
│ │材料、新型医疗器械、药物控制释放等研发、产业化基地及学术推广中心，│
│ │致力于可吸收医用材料的产品研发、生产制备和工艺优化，为国内可规模化│
│ │生产医用级聚乳酸材料的龙头生产商。随着骨科金属材料不断集采、可吸收│
│ │材料得到临床青睐，可吸收骨折内固定螺钉近三年来实现持续增长。可吸收│
│ │医用膜在妇科、产科、普外、骨科领域不断拓展,随着止血防粘连材料逐渐 │
│ │进入省级集采，公司可吸收医用膜在河南、云南、江苏徐州等省市均顺利中│
│ │选，后续该产品将成为公司持续增长点。 │
│ │公司是湖北省内规模较大的百货零售商业运营商，在武汉市核心地段拥有21│
│ │世纪购物中心、武展购物中心、汉商银座购物中心及武汉婚纱照材城等多处│
│ │优质商业物业资产。报告期内，各购物中心全面推行商业管理新机制，加速│
│ │业态焕新，提高创效能力，结合实际，继续优化调改升级，满足最新商业需│
│ │求，重塑市场竞争力。 │
│ │公司是湖北地区具有一定影响力的区域性会展运营服务商，旗下武汉国际会│
│ │展中心为武汉市重要的会展活动举办场所之一，在区域会展市场具有较高知│
│ │名度和品牌影响力。公司依托中心城区区位优势和成熟的场馆运营经验，持│
│ │续开展各类展览及会议活动，逐步形成以展览会议为核心、商业配套和多元│
│ │业态协同发展的综合运营体系。随着展会项目资源持续拓展以及新兴业态不│
│ │断引入，公司会展业务综合运营能力不断提升，在区域会展市场中的影响力│
│ │和竞争力进一步增强。 │
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│消费群体 │品牌商、租赁商户、消费者、医院、零售药店、基层医疗机构、诊所等 │
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│主营业务 │医药、医疗器械、商业及会展运营 │
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│主要产品 │中药、化药、医疗器械、购物中心、会展运营及配套服务 │
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│实控人或控股│汉商集团2019年3月15日公告，公司从公司股东持股情况来看，阎志及其一 │
│股东变更 │致行动人卓尔控股有限公司合计持有公司39.5%的股份，为公司的第一大股 │
│ │东，实际支配公司股份表决权超过30%。同时，从公司第十届董事会组成情 │
│ │况来看，阎志及其一致行动人卓尔控股有限公司合计推荐并当选4名非独立 │
│ │董事和2名独立董事，其推荐并当选的董事人数超过董事会半数，能够通过 │
│ │其实际支配的表决权决定董事会半数以上成员的任选。据此，公司控股股东│
│ │由武汉市汉阳区国有资产监督管理办公室变更为阎志及其一致行动人卓尔控│
│ │股有限公司，实际控制人由武汉市汉阳区国有资产监督管理办公室变更为阎│
│ │志。 │
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│行业竞争格局│1.医药行业 │
│ │2025年，创新药继续被纳入《政府工作报告》重点支持范畴，作为“新质生│
│ │产力”在医药领域的核心载体，相关支持政策进一步细化，药品审评审批效│
│ │率持续提升：创新药平均获批时间缩短至6.8个月，提速22%；全年共获批一│
│ │类化学药及生物药70个，较2024年大幅增长，创新成果加速涌现。随着医改│
│ │深化、创新技术应用以及集采政策持续优化，医药行业正朝着更高效、优质│
│ │、创新、合规的方向演进，竞争格局发生深刻结构性变化：一方面，药品集│
│ │采常态化深入推进。第十一批国家集采纳入55个品种，规则优化为“质量与│
│ │效率并重”，摒弃“唯低价论”，引导行业理性竞争。在此背景下，仿制药│
│ │企业利润空间仍受到合理挤压，亟需通过优化供应链、提升生产效率、强化│
│ │质量管控来维系核心竞争力。另一方面，集采政策持续倒逼用药结构优化。│
│ │当前，医药行业增量市场呈现多元化趋势（如新兴市场拓展、数字医疗崛起│
│ │），存量市场结构深度调整，竞争格局动态演变，风险与机遇并存。 │
│ │2.医疗器械行业 │
│ │随着人口老龄化的加剧、居民健康意识的提升以及国家政策的大力支持，医│
│ │疗器械行业正迎来前所未有的发展机遇。2025年作为“十四五”规划实施的│
│ │关键收官之年，国家在延续原有支持政策的基础上，出台多项重磅新政推动│
│ │医疗器械产业高质量发展，除持续落地《“十四五”医疗装备产业发展规划│
│ │》《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》外，新增《医药工业│
│ │数智化转型实施方案(2025—2030年)》《优先审批高端医疗器械目录(2025 │
│ │版)》《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》等政策，其中明确提出培│
│ │育数智药械工厂、推动人工智能与医疗器械产业链深度融合、加快高端器械│
│ │审评审批，这些政策叠加发力，为医疗器械行业的持续增长奠定了坚实基础│
│ │。 │
│ │3.商业零售行业 │
│ │在宏观经济稳步发展和消费结构持续升级的背景下，整体呈现由规模扩张向│
│ │质量提升转变的发展趋势。随着居民消费能力不断增强及消费理念持续变化│
│ │，消费需求逐步向品质化、个性化和体验化方向发展，推动传统零售业态加│
│ │快转型升级。数字技术的广泛应用促进线上线下融合发展，智慧零售、即时│
│ │零售等新业态不断涌现，行业竞争格局由单一渠道竞争向全渠道、全场景竞│
│ │争转变。 │
│ │4.会展运营行业 │
│ │我国会展业呈现区域集聚特征明显的发展格局，长三角、珠三角及京津冀地│
│ │区仍为会展活动最为集中的区域，行业资源向核心城市和重点展馆集聚。 │
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│行业发展趋势│1.医药行业 │
│ │医药行业是关系国计民生的重要领域。根据国家统计局数据显示，2025年，│
│ │规模以上医药工业企业实现营业收入24870.0亿元，同比下降1.2%；实现利 │
│ │润总额3490.0亿元，同比增长2.7%。尽管医药制造业的营收增速仍低于全国│
│ │规模以上工业企业整体水平（2025年全国规上工业企业利润总额同比增长0.│
│ │6%），但其利润增速显著高于后者，呈现出“营收微降、利润稳健”的发展│
│ │态势，凸显出产业结构优化所带来的韧性。 │
│ │2025年，行业正处于从规模扩张向高质量发展的深度转型期。然而，“马太│
│ │效应”加剧，缺乏核心技术的中小药企加速退出市场。面对这一新格局，企│
│ │业唯有在技术创新、市场拓展、品牌建设及国际化布局等方面持续提升综合│
│ │竞争力，精准把握政策导向与技术趋势，方能有效应对挑战、抓住机遇，真│
│ │正适应医药行业高质量发展的新要求。 │
│ │2.医疗器械行业 │
│ │随着人口老龄化的加剧、居民健康意识的提升以及国家政策的大力支持，医│
│ │疗器械行业正迎来前所未有的发展机遇。2025年作为“十四五”规划实施的│
│ │关键收官之年，国家在延续原有支持政策的基础上，出台多项重磅新政推动│
│ │医疗器械产业高质量发展，除持续落地《“十四五”医疗装备产业发展规划│
│ │》《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》外，新增《医药工业│
│ │数智化转型实施方案(2025—2030年)》《优先审批高端医疗器械目录(2025 │
│ │版)》《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》等政策，其中明确提出培│
│ │育数智药械工厂、推动人工智能与医疗器械产业链深度融合、加快高端器械│
│ │审评审批，这些政策叠加发力，为医疗器械行业的持续增长奠定了坚实基础│
│ │。 │
│ │3.商业零售行业 │
│ │大型商业综合体及区域性龙头企业凭借区位优势、品牌资源及运营能力，在│
│ │核心商圈持续保持较强竞争力。同时，零售行业呈现业态融合趋势，商业零│
│ │售与餐饮、文化、娱乐及服务消费等多元业态加速融合，形成以“商业+体 │
│ │验”为核心的复合型消费场景，不断提升消费者黏性和客流转化效率。 │
│ │随着促消费政策持续推进以及消费市场逐步恢复，零售行业有望保持稳健发│
│ │展态势。数字化运营能力、供应链整合能力及精细化管理水平将成为企业提│
│ │升竞争力的重要因素，具备场景运营能力和多业态协同优势的商业企业将在│
│ │行业竞争中占据有利地位。 │
│ │4.会展运营行业 │
│ │会展行业作为现代服务业的重要组成部分，是促进贸易交流、产业对接和技│
│ │术推广的重要平台。近年来，在宏观经济逐步恢复、产业结构升级及政策支│
│ │持等因素推动下，我国会展业整体呈现稳步发展态势，行业规模持续扩大，│
│ │市场体系不断完善。 │
│ │随着产业结构调整和新兴产业发展，以先进制造、数字经济、新能源等为主│
│ │题的专业展会数量不断增加，推动会展行业由综合型向专业化、产业化方向│
│ │发展。会展行业正加快向多业态融合和综合运营模式转型。展览会议与商业│
│ │零售、文化娱乐、体育活动等业态的融合不断深化，会展场馆逐步向商业综│
│ │合体转型，提升场馆利用效率和综合收益能力。数字技术在会展行业中的应│
│ │用持续深化，线上线下融合发展模式逐步成熟，智慧场馆和数字化服务成为│
│ │行业发展的重要方向。 │
│ │未来，在政策支持、产业需求增长及技术进步等多重因素推动下，会展行业│
│ │有望保持稳定发展态势。具备场馆资源优势、综合运营能力及产业协同能力│
│ │的企业，将在行业竞争中持续提升市场地位。 │
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│行业政策法规│《“十四五”医疗装备产业发展规划》、《推动大规模设备更新和消费品以│
│ │旧换新行动方案》、《医药工业数智化转型实施方案(2025—2030年)》、《│
│ │优先审批高端医疗器械目录(2025版)》、《关于深入实施“人工智能+”行 │
│ │动的意见》等。 │
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│公司发展战略│公司继续推进“大健康+大商业”双主业发展战略，发展新质生产力。大健 │
│ │康业务继续围绕“拓中药、强销售、攻研发”提升医药板块整体实力；大商│
│ │业板块专注认真打磨产品和服务、深度调整，提高创效能力。 │
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│公司日常经营│2025年，面对外部压力加大、内部困难增多、行业竞争加剧的复杂严峻形势│
│ │，公司坚持党建引领，坚定信心，继续推进大健康、大商业“双主业”发展│
│ │战略，全年平稳有序推动企业改革、经营发展、安全稳定等各项工作。大健│
│ │康板块坚持稳根基，寻突破，提升医药板块整体实力，加速拓展辅助生殖医│
│ │疗业务。大商业板块全面推行商业管理新机制，加速业态焕新，提高创效能│
│ │力，实施多业态布局及战略延伸。 │
│ │医药板块，公司秉持“持续、健康、优质发展”的经营理念，继续谋求拓宽│
│ │产业布局。旗下迪康药业主要围绕化药、中成药、医疗器械三大核心，对外│
│ │坚持营销导向，对内全力开源节流，携三类植入可吸收医疗器械、可吸收生│
│ │物材料等多种医疗产品亮相第91届中国国际医疗器械博览会，备受瞩目。按│
│ │既定计划稳步推进迪康中药(原东方药业)的复工复产工作，报告期内已完成│
│ │9条生产线19个品种复产，实现18个产品上市销售。 │
│ │辅助生殖板块，华科生殖医院持续优化经营管理模式，不断提升医疗服务质│
│ │量和客户服务水平，并积极推进新院区建设。医院持续加强医疗资源合作和│
│ │渠道拓展，与北京联慈基金会签署合作协议，通过开展相关医疗合作项目推│
│ │动试管婴儿周期业务规模稳步增长。积极拓展区域医疗合作网络，新建立8 │
│ │家联盟合作单位并形成转诊合作关系，不断完善区域协同诊疗体系。在品牌│
│ │推广方面，医院结合新媒体传播特点开展线上宣传，以小红书平台为试点构│
│ │建多账号传播体系，持续提升医院在生殖医学领域的品牌影响力。报告期内│
│ │，医院持续推进相关专科建设并拓展新业务，设立保胎中心并引入北京大学│
│ │第三医院专家团队开展专业化诊疗服务，同时制定男科三年发展规划并启动│
│ │生殖整形手术项目，逐步开展男性性功能障碍、前列腺疾病等诊疗服务，并│
│ │引入体外冲击波治疗技术，进一步完善男性生殖健康诊疗体系。持续完善医│
│ │疗质量控制体系，严格落实医疗核心制度，加强医院感染管理和临床药事管│
│ │理，不断提升医疗质量和医疗安全水平。 │
│ │商业会展板块。公司旗下各购物中心锚定商业体焕新转型、业态多元化延伸│
│ │目标，聚焦全年龄段客群打造特色消费场景，重点发力餐饮教娱等体验式消│
│ │费，全速推进招商攻坚与提档升级，重构卖场品类布局，创新营销模式，搭│
│ │建线上线下融媒体宣传平台，力争实现环境品质与客户体验双提升，重塑公│
│ │司商业板块市场竞争力。旗下武汉国际会展中心坚持展览会议、酒店餐饮、│
│ │体育运动等多业态融合发展的商业综合体经营模式，聚焦新能源汽车等高科│
│ │技业态，适时平稳转型。目标立足于会展中心、武汉客厅两大场馆的区位与│
│ │体量优势，科学统筹资源配置，持续推动双馆联动、聚力发展。 │
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│公司经营计划│2026年，公司将持续积极拓展创新业务，以迪康药业为核心主体，通过战略│
│ │性并购提升产能，推动医药制造能力迈上新台阶。在营销端，医药板块将坚│
│ │持“营销导向、渠道深耕”的总体策略，坚定不移深化“全品种、全渠道、│
│ │全覆盖”的营销核心思路，持续推进“做精、做强、做专、做优”的销售实│
│ │现路径。一方面，稳固存量市场基本盘，深挖现有产品销售潜力；另一方面│
│ │，加大潜力产品的推广力度，系统梳理并激活沉睡产品在各渠道的商业机会│
│ │。公司将重点加码非公立医院广阔市场的渠道布局，持续打造高绩效的零售│
│ │事业团队，全面、快速推进该细分市场的深度覆盖。零售事业部将以“人效│
│ │、店效、品效”三大目标为核心，开展终端销售工作：以标准化项目活动为│
│ │主导，辅以个性化市场策略，聚焦样板连锁与样板门店建设，打造大单品标│
│ │杆，加速“动销2.0”模式的落地执行。同时，充分整合公司现有销售渠道 │
│ │与客户资源，积极探索新型对外营销合作模式，进一步扩大整体销售规模。│
│ │在内部运营方面，医药板块将全面贯彻“开源节流”策略，主动应对市场变│
│ │化，积极参与行业竞争，提升资源配置效率与经营韧性。 │
│ │医疗器械业务将聚焦核心产品的国家及地方集采带量工作，严格执行“有标│
│ │必投、投标必中、中后有报量”的投标管理原则。针对非集采区域及非集采│
│ │产品，锁定目标客户群体，制定中长期市场开发计划，稳步推进区域市场拓│
│ │展与核心产品放量。 │
│ │迪康中药作为公司中药板块的战略平台，将加速实现销售突破。依托迪康药│
│ │业成熟的销售体系与渠道资源，丰富产品组合，增强品类多样性，着力打造│
│ │具有差异化优势的产品竞争力与品牌价值，支撑公司在中药领域的突破性发│
│ │展和特色化品牌建设目标。公司各渠道将协同联动，全面承接迪康中药产品│
│ │线，快速推进终端覆盖，提前完成商业网络搭建，高效完成其全国市场布局│
│ │。 │
│ │2026年，公司商业会展业务将围绕提升资产运营效率和增强综合服务能力，│
│ │持续推进商业与会展业务协同发展。在商业板块方面，公司将强化经营考核│
│ │导向，完善招商管理机制，加大重点品牌及优质商户引进力度，着力降低卖│
│ │场空置率，提升整体出租率和经营质量。将通过局部空间形象优化、主题化│
│ │场景打造等方式推进商业项目“微改造”，不断提升消费体验和场景吸引力│
│ │，并结合市场需求持续开展具有影响力的营销活动，增强客流导入能力和消│
│ │费转化水平，推动商业经营业绩稳步提升。在会展板块方面，公司将在巩固│
│ │传统展览及会议业务基础的前提下，围绕产业发展方向优化展会结构，重点│
│ │拓展新能源汽车等高新技术领域相关展会项目，提升展会项目质量和专业化│
│ │水平。持续创新会展营销及服务模式，强化客户资源开发与维护能力，提升│
│ │会展项目承接与运营能力，推动会展业务向多业态融合和综合运营方向发展│
│ │。 │
│ │公司将充分发挥商业与会展资源协同效应，通过整合场馆资源、商业配套及│
│ │活动运营能力，探索“会展+商业”融合发展模式，进一步提升整体运营效 │
│ │率和盈利能力，推动商业会展业务实现稳健发展。 │
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│公司资金需求│基础设施建设工作目标积极拓展融资渠道、争取政府支持，以满足医院持续│
│ │发展的资金需求。 │
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│可能面对风险│1.行业政策风险 │
│ │医药行业和医疗器械行业虽无明显周期性特征，但受国家政策影响显著。近│
│ │年来，随着医药卫生体制改革持续深化，药品审批、质量监管、药品招标、│
│ │公立医院改革、医保控费、“两票制”、药品集中带量采购等一系列政策措│
│ │施密集出台并不断完善，对行业运行模式和竞争格局产生深远影响，亦对公│
│ │司药品及医疗器械的生产成本与盈利水平带来一定压力。 │
│ │公司将密切跟踪行业政策动态，主动顺应医药及医疗器械行业发展趋势，持│
│ │续完善内部管理制度，强化对相关法律法规的学习与合规执行，及时优化战│
│ │略部署与产品结构，科学配置资源，积极应对政策环境变化，最大限度降低│
│ │因政策调整带来的经营风险。 │
│ │2.连锁渠道竞争风险 │
│ │近年来，随着“三医联动”深化推进，医保药品目录动态调整、药品带量采│
│ │购等医药卫生体制改革政策持续落地，行业格局加速重构。集采常态化背景│
│ │下，零售终端已成为医药企业竞争的核心阵地。受前期市场囤货消化周期延│
│ │长及连锁渠道竞争加剧等因素影响，2025年连锁药店纯销增长承压，整体增│
│ │速放缓。 │
│ │针对上述挑战，公司将进一步优化渠道资源配置，聚焦高毛利产品与高效渠│
│ │道，强化价格体系与政策执行的一致性，提升终端运营效率。同时，公司将│
│ │全面承接迪康中药产品线，加快产品覆盖节奏，集中优势资源推进商业网络│
│ │建设，夯实零售终端布局，增强在连锁渠道的综合竞争力。 │
│ │3.研发创新风险 │
│ │在技术创新和产品研发过程中，公司可能面临专利、商标、版权等知识产权│
│ │相关风险。新药研发具有投入高、周期长、不确定性大、成功率低等特点，│
│ │涵盖多个复杂环节，且易受市场需求、技术演进及政策法规等不可预测因素│
│ │影响；医疗器械研发则普遍存在跨度大、周期久、技术难度高、法规要求严│
│ │苛等特征，进一步加剧研发风险。 │
│ │公司将结合自身实际，综合采取风险预防、转移与抑制等措施，健全全流程│
│ │研发风险管理体系，有效控制或规避创新风险，提升研发成功率；同时，强│
│ │化科研人才激励机制，优化创新环境，营造积极稳定的工作氛围，切实保障│
│ │新药及医疗器械研发高效、有序开展。 │
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│增发股票 │定增募资收购迪康药业100%股权及补血：汉商集团2020年7月28日发布定增 │
│ │预案，公司拟非公开发行不超过6808.44万股股份，募集资金总额不超过12.│
│ │85亿元，扣除发行费用后拟用于：1）收购迪康药业100%股权，拟投入募集 │
│ │资金9亿元。迪康药业是以制药为主，集药品及医疗器械研发、制造、营销 │
│ │等纵向一体化发展的高新技术企业；在成渝两地拥有三个生产基地，涉及化│
│ │学原料药、化学药制剂、中药制剂、生物医学材料等领域产品的生产制造。│
│ │承诺方承诺，标的公司2020年度至2022年度实现的扣非净利润分别不低于70│
│ │00万元、9000万元、1.1亿元。2）补充流动资金，拟投入募集资金3.85亿元│
│ │。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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