热点题材☆ ◇600792 云煤能源 更新日期：2025-03-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:无
风格:基金独门、预计转亏、小盘国企
指数:无
【2.主题投资】
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2025-01-17│业绩预亏 │关联度：☆☆☆☆☆
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预计公司2024年01-12月归属于母公司所有者的净利润为-63000万元至-57500万元，与上年
同期相比变动幅度为-528.53%至-491.12%。
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2024-10-29│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2024-09-30,MERRILL LYNCH INTERNATIONAL持有146.34万股(占总股本比例为：0.13%)
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2024-07-05│客户依赖 │关联度：☆☆☆
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截止2023-12-31，第一大客户：武钢集团昆明钢铁股份有限公司占营业收入比例为79.62%
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2024-04-26│定增破发 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司2024-04-26公告：公司增发股上市日期为2024-04-24，最近解禁日为2025-10-24,其定
增价为3.650,截止2025-03-28,其最新收盘价为3.260，小于其该股最近的定增价格。
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2021-12-10│煤炭概念 │关联度：☆☆☆☆
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云南省最大的焦化企业，控股股东为昆钢控股，其生产工艺和设备处于国内领先水平；主要
产品有焦炭、煤气和化工产品三大类，19年焦炭销量214.10万吨，原煤销量10.55万吨，焦炭收
入41.60亿元，主营占比72.65%，原煤收入7304.47万元，占比1.28%。
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2021-10-22│甲醇 │关联度：☆
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公司的化工产品涉及MA甲醇产品
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2021-10-21│煤化工 │关联度：☆☆☆
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公司主营焦炭和煤化工副产品的生产与销售
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2021-04-23│石墨电极 │关联度：☆☆
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公司有生产针状焦设备，但目前还没有量化生产过针状焦。
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2019-08-26│云南自贸区 │关联度：☆☆☆
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公司注册地为云南省昆明市官渡区经开区经开路3号科技创新园A46室
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2025-03-28│活跃小盘国企│关联度：☆☆☆☆☆
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活跃小盘国企概念股。
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2025-01-18│预计转亏 │关联度：☆☆☆
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预计公司2024年01-12月归属于母公司所有者的净利润为-63000万元至-57500万元，与上年
同期相比变动幅度为-528.53%至-491.12%。
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2024-09-30│基金独门 │关联度：☆☆☆☆
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截止2024-09-30,公司仅出现在招商基金管理有限公司旗下基金的投资前10名股票中
【3.事件驱动】
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2023-12-13│13日起大范围雨雪+寒潮再上线，华北等地低温具有极端性
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中央气象台预计，13日至15日，内蒙古中部、陕西北部和东部、山西南部、河北、北京、天
津、河南北部、山东西北部、辽宁、吉林中东部、黑龙江东南部等地部分地区有大到暴雪，辽宁
东部、吉林东部、山西南部、河南北部局地有大暴雪，陕西中部、山西南部、河南中北部等地部
分地区有冻雨。其中，内蒙古中部、华北南部、吉林东部、辽宁东部等地日降雪量具有一定极端
性。降温来袭催化煤价上行，大幅降温预期下，下游电厂日耗有望大幅上涨，带动中下游去库进
程加快。分析师认为，电厂日耗上升以及内贸市场情绪好转带动进口动力煤市场同样企稳，市场
支撑因素增多，叠加行业高景气、长周期、高壁垒特征，以及低估值水平和一二级估值倒挂，看
好煤炭煤电产业链。
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2022-12-19│行业盈利中枢上移，焦炭企业开工积极性较高
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日前焦炭开启第四轮提涨。经过前三轮提涨，目前焦炭现货价格整体上涨300元-330元/吨。
有分析人士认为，近期政策面利好连续释放，叠加阶段性冬储补库需求，焦炭价格短期仍是易涨
难跌。同时，受宏观利好政策影响，市场对明年焦化行业预期增强，焦炭仍有较强提涨预期。业
内人士表示，目前焦化企业开工率开始上升，厂内焦炭库存普遍偏低，行业盈利中枢上移，开工
积极性较高。
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2021-10-20│发改委：将运用一切必要手段对煤价进行干预
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10月19日，国家发展改革委组织重点煤炭企业、中国煤炭工业协会、中国电力企业联合会召
开今冬明春能源保供工作机制煤炭专题座谈会，研究依法对煤炭价格实施干预措施。发改委明确
，将充分运用《价格法》规定的一切必要手段，研究对煤炭价格进行干预的具体措施，促进煤炭
价格回归合理区间，促进煤炭市场回归理性，确保能源安全稳定供应，确保人民群众温暖过冬。
此外，在10月19日下午，发改委财金司主要负责同志还带队赴郑州商品交易所调研，并召开专题
座谈会，研究今年以来动力煤期货价格走势和依法加强监管、严厉查处资本恶意炒作动力煤期货
有关情况。会议指出，当前相关部门全力推动煤炭增产增供，郑州商品交易所要高度关注动力煤
期货交易价格波动，着力加强期货市场穿透式监管，梳理排查异常交易，依法严厉查处资本恶意
炒作行为并公开曝光，有效维护市场秩序，为煤炭保供创造良好的资本市场环境。
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2018-08-07│焦炭价格持续大涨 行业龙头公司有望受益
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2018年8月6日据怀新投资报道，7月中旬以来，焦炭价格加速上涨。继上周五焦炭主力合约J
1809大涨5.47%后，周一继续大幅走高，盘中一度突破2500元/吨，并再创年内新高。7月18日以
来，焦炭价格累计涨幅近25%，较3月份低点涨幅高达45%。近期焦炭环保政策持续升级，此次蓝
天保卫战涉及的城市2017年焦炭产量合计超2亿吨，占全国焦炭产量的46%以上。价格上涨，焦炭
行业龙头有望受益。
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2017-09-21│煤价已超红色警戒线 调控政策有望加码
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据证券日报报道，北方港5500大卡动力煤价已超过720元/吨，CCI5500大卡动力煤价达到692
元/吨，都已创年内新高。需要注意的是，截至目前，煤价已经超过发改委规定的600元/吨的红
色警戒线，政策风险开始凸显。业内认为，在夏季用煤高峰，发改委对持续上涨的煤价出台了多
个调控措施。进入9月份淡季，煤价先跌后涨，已经触发政策红线，调控政策有望加码。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │报告期内，公司从事的业务主要涵盖两大板块，焦化板块和重型机械板块。│
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│经营模式 │1.采购模式：公司原料煤采购实行统管、统采的模式，主要采用议价采购模│
│ │式，在市场供应较宽松的时期会采用竞价采购模式与议价采购模式并举的方│
│ │式进行原料采购，通过长协和煤企直供为主，市场贸易为辅的方式，由贸易│
│ │分公司负责的煤炭采购和管理。 │
│ │2.生产模式：对煤进行干馏，生产焦炭并对炼焦副产品进行回收和深加工。│
│ │3.销售模式：公司的产品主要采用直销的方式进行，由贸易分公司负责产品│
│ │销售。 │
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│核心竞争力 │一是客户优势。公司作为云南省大型焦炭生产企业之一，依托控股股东昆钢│
│ │控股的钢铁业务，与武昆股份建立长期稳定的战略合作关系，有利于保障公│
│ │司焦炭产品的销售，相比于同行业其他独立焦化企业，公司具有一定的抗市│
│ │场风险能力。 │
│ │二是质量优势。公司高度重视焦炭质量的持续提升，报告期内公司积极应用│
│ │“配煤结构优化研究”为代表的配煤、用煤的科研项目研究成果，扩大炼焦│
│ │煤资源，高硫煤与低硫煤、强粘结煤和弱粘结煤搭配使用，启用多个经济性│
│ │煤种的同时，通过大量的小焦炉试验指导配煤，在保证焦炭质量的同时，努│
│ │力降低成本。 │
│ │三是科技优势。报告期内，公司共获得专利授权29项。截至2023年12月31日│
│ │，公司焦化板块有效专利137项，其中发明专利21项，实用新型专利116项，│
│ │专利涵盖炼焦煤品种开发、配煤炼焦技术以及相关设备改造等；重型机械板│
│ │块有效专利155项，其中发明专利24项，实用新型专利131项，专利主要涵盖│
│ │产品包括钛合金装备制造、冶金机械、起重机制造、耐磨材料等。 │
│ │公司及所属全资子公司重装集团技术中心均为云南省省级技术中心，同时公│
│ │司技术中心是云南省企业技术中心协会常务理事单位。先后与多家企业、院│
│ │校建立长期战略合作关系，有效提升公司综合技术实力，其中，昆钢重装集│
│ │团与俄罗斯、意大利企业、昆明理工大学在高端钛合金电极自耗凝壳炉的研│
│ │究开发、超高速等离子旋转电极超细粉球形钛粉工艺技术引进及装备研制项│
│ │目等开展合作。 │
│ │四是品牌优势。公司继续实施品牌战略。焦化板块拥有1个注册商标，分别 │
│ │为第1、第4、第19类商品，包含焦炭、煤焦油、苯等主要焦化产品以及衍生│
│ │产品；重装板块拥有注册商标2个，分别为第7、第11、第19、第35、第37类│
│ │商品，包含烤炉、烘烤器具、水果烘烤器、电炉、干燥设备、烤烟机、热风│
│ │烘箱、燃烧器、加热板、焙烧炉、非金属管道、非金属建筑材料、非金属排│
│ │水管、建筑用非金属盖板等产品以及衍生产品。截止目前，公司已制定1项 │
│ │国家标准《焦化废水氨氮含量的测定甲醛法》（标准编号GB/T34532-2017）│
│ │，1项行业标准《焦炉煤气氰化氢含量的测定硝酸银滴定法》（标准编号YB/│
│ │T4495-2015）。 │
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│经营指标 │2023年，公司共生产焦炭243.75万吨；实现营业收入74.61亿元，同比上年 │
│ │的75.41亿元，减少0.80亿元；实现归属于公司股东的净利润为1.47亿元。 │
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│竞争对手 │云维股份 │
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│品牌/专利/经│专利：报告期内，公司共获得专利授权29项。截至2023年12月31日，公司焦│
│营权 │化板块有效专利137项，其中发明专利21项，实用新型专利116项，专利涵盖│
│ │炼焦煤品种开发、配煤炼焦技术以及相关设备改造等；焦化板块拥有1个注 │
│ │册商标，分别为第1、第4、第19类商品，包含焦炭、煤焦油、苯等主要焦化│
│ │产品以及衍生产品。 │
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│核心风险 │1.行业风险，下游市场需求不振、环保及安全生产要求日趋严格、企业人工│
│ │成本逐年上涨等困境将影响公司能力； │
│ │2.管理风险，资产置换完成后，昆钢重装进入上市公司的体系，成为上市公│
│ │司业务转型的重要一环； │
│ │3.安全管理的风险，2014年修订的《中华人民共和国安全生产法》的实施，│
│ │对发行人的安全管理能力提出了更高的要求，一旦发生安全事故将给公司带│
│ │来巨大损失； │
│ │4.环保政策的风险，国家和各级环保监管相关部门可能颁布标准更高、更新│
│ │、更严的环保法规，可能形成环保壁垒，增加公司环保投入。 │
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│投资逻辑 │公司及所属全资子公司重装集团技术中心均为云南省省级技术中心，同时公│
│ │司技术中心是云南省企业技术中心协会常务理事单位。先后与多家企业、院│
│ │校建立长期战略合作关系，有效提升公司综合技术实力，其中，昆钢重装集│
│ │团与俄罗斯、意大利企业、昆明理工大学在高端钛合金电极自耗凝壳炉的研│
│ │究开发、超高速等离子旋转电极超细粉球形钛粉工艺技术引进及装备研制项│
│ │目等开展合作。 │
│ │公司高度重视焦炭质量的持续提升，报告期内公司积极应用“配煤结构优化│
│ │研究”为代表的配煤、用煤的科研项目研究成果，扩大炼焦煤资源，高硫煤│
│ │与低硫煤、强粘结煤和弱粘结煤搭配使用，启用多个经济性煤种的同时，通│
│ │过大量的小焦炉试验指导配煤，在保证焦炭质量的同时，努力降低成本。 │
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│消费群体 │钢铁、冶金、电力、化肥生产、医药、生物等行业 │
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│消费市场 │昆明市地区、曲靖市地区、红河地区 │
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│项目投资 │投建焦化环保搬迁转型升级项目：云煤能源2020年11月13日公告，公司计划│
│ │投资356198.02万元，建设年产200万吨焦化环保搬迁转型升级项目。预计建│
│ │设周期为2年。项目投产后，在其20年的生产经营期内，平均每年实现利润 │
│ │总额41749.77万元。 │
│ │投建年产200万吨焦化环保搬迁转型升级项目：云煤能源2021年3月3日公告 │
│ │，公司与安宁市人民政府签署了《公司200万吨/年焦化环保搬迁转型升级项│
│ │目招商引资投资协议》。公司将在安宁工业园区内投资356198.02万元，建 │
│ │设年产200万吨焦化环保搬迁转型升级项目。项目在24个月后建成投产。 │
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│行业竞争格局│1.中国焦化企业竞争格局 │
│ │我国焦化行业呈现出以钢铁联合焦化企业和独立焦化企业共同存在的竞争格│
│ │局。钢铁联合焦化企业一般受到各地环保容量限制，并且产业链延伸程度较│
│ │低，炼焦副产品如煤焦油、焦炉煤气等深加工程度不高，导致资源利用效率│
│ │较低，因此焦化行业产能扩张推动不足。独立焦化企业向钢铁企业和其他冶│
│ │炼企业销售焦炭产品，其竞争力主要体现在炼焦副产品的加工和焦炉煤气的│
│ │综合循环利用。对于独立煤焦化企业来说，丰富的产品结构和较长的产业链│
│ │是其竞争优势的根本所在，产品结构越丰富、产业链越长、焦炉煤气利用附│
│ │加值越高的焦化企业，竞争优势越明显。 │
│ │2.中国焦化区域竞争格局 │
│ │目前中国焦化注册企业主要集中在山西省，山西省焦化行业企业数量超过60│
│ │0家，排在第一位，山西省焦化代表企业有美锦能源、安泰集团、山西焦化 │
│ │等。此外陕西省、云南省、贵州省的焦化企业数量同样较高。 │
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│行业发展趋势│焦化企业间的竞争一是大中型焦化企业和小型企业间的竞争风险，二是独立│
│ │焦化企业和钢铁联合焦化企业间的竞争。 │
│ │焦化企业的规模普遍较小，存在规模化程度较低的问题，不同规模的企业在│
│ │市场中的竞争力不同，抵抗市场风险的能力存在差距。大中型焦化企业与小│
│ │型企业相比，在规模水平方面占有优势，企业效率较高，实力较强，资源配│
│ │置能力较高，因而往往抵抗市场风险的能力较强。但小型企业也具有自己的│
│ │特点，小型企业生产比较灵活，库存较低，控制生产成本的能力较强，所以│
│ │部分小型企业也能在市场中获取较好的效益，但小型企业一般都面临较高的│
│ │产业政策问题。焦炭各型企业各具特点，在市场中的竞争也比较激烈，对于│
│ │各型企业，都将面临市场风险的考验。 │
│ │独立焦化企业和钢铁联合焦化企业，这两类企业由于产品销售的方式不同，│
│ │市场竞争风险大不相同。独立焦化企业的销售直接面对市场，承受的市场压│
│ │力大；而钢铁联合焦化的产品直接提供给钢铁企业，产品销售稳定，钢铁联│
│ │合焦化优势较多。在行业处于风险期时，钢铁联合焦化与独立焦化企业相比│
│ │，竞争力更强，抵抗市场风险能力较强。 │
│ │2.技术创新趋势 │
│ │开发焦化工艺流程信息化与智能化技术，提高智能制造水平，推广自动化、│
│ │信息化管控技术在焦化行业生产组织与经营管理中的应用，并及时总结先进│
│ │技术成果和先进管理经验，求真务实，提高投入产出效果。 │
│ │3.企业管理趋势 │
│ │焦化行业供给和改革、环保限产等仍将影响市场。焦化企业应主动地采取措│
│ │施，科学决策，按期实现环境治理目标；原材料、产品的价格不可控，融资│
│ │难和物流成本增加也困扰焦化企业发展，焦化企业应积极强化内部管理，降│
│ │低生产成本，提高核心竞争力，创新合作方式等，才能在更加严苛的安全环│
│ │保形势下求得生存和发展。 │
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│行业政策法规│《国家钢铁产业进展政策》、《空气质量持续改善行动计划》、《轮胎产业│
│ │政策》、《焦化行业规范条件》、《“十四五”节能减排综合工作方案》、│
│ │《中共中央国务院关于深入打好污染防治攻坚战的意见》、《关于促进钢铁│
│ │工业高质量发展的指导意见》、《关于加快焦化行业结构调整的指导看法通│
│ │知》、《焦化行业碳达峰碳中和行动方案》、《焦化行业“十四五”发展规│
│ │划纲要》、《关于推进实施焦化行业超低排放的意见》等 │
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│公司发展战略│1.做强煤焦能源主业，坚持”煤焦筑基、服务转型、纵横布局、绿色智慧”│
│ │的发展理念，立足于自身产业规模优势、配套优势和区域的独有优势，加速│
│ │推动传统产业向科技化、节能化、智慧化、绿色化转型升级。 │
│ │2.加强技术创新，一是焦化板块，强化配煤技术研究，持续稳定提升焦炭质│
│ │量，优化配煤结构，降低配煤成本。二是装备制造板块，持续实施技术创新│
│ │，实现传统装备制造业务的转型升级。三是按环保超低排放要求，采用多项│
│ │先进实用技术，做到源头减量、中间控制和末端治理相结合，实现废水“零│
│ │排放”，废气“超低排”，“固废不出厂”，工业废弃物的循环经济利用。│
│ │3.大力拓展产品市场，努力做好产业升级。焦化板块立足产业链效益最大化│
│ │，延伸产品精加工产业链，把握市场机遇，积极开拓外部市场。装备制造板│
│ │块以服务主业为核心，以板块升级为手段，切实提升产业核心竞争力。 │
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│公司日常经营│（一）以变应变，精心组织经营工作 │
│ │一是坚定执行经营战略。安宁焦化厂、师宗煤焦化按计划组织生产经营；重│
│ │装集团做精做强，“划小核算单元”管理，提升经营效果；燃气公司承接并│
│ │攻克艰难项目，经营保持正现金流，全年实现盈利。二是形成产供销研联动│
│ │。每日核算不同品种结构下的损益，动态调整生产负荷。通过“一事一议”│
│ │“一单一议”等灵活方式，减少单采数量，加快采购频率，促使各煤种价格│
│ │差异化。拓宽焦炭销售渠道，积极调整产品结构，提高了省内市场占有率。│
│ │三是创新化产品销售模式。 │
│ │（二）体系推进，压实安全环保责任 │
│ │一是安全体系化工作推进。修订安全环保制度16个，整改重大隐患16项，围│
│ │绕安全生产“十五条硬措施”和重大事故隐患判定标准向一线职工进行宣贯│
│ │。组织7项专项整治，督促完成整改126项问题和隐患。承办多项事故应急救│
│ │援综合演练，促进应急能力提升。安全文化结出硕果，师宗煤焦化获得一项│
│ │全国第三届2022年企业安全文化“综合类最佳实践案例”。安宁焦化厂获得│
│ │一项中国宝武2023年“落实全员安全生产责任制”劳动竞赛优秀成果。完成│
│ │200万吨焦化项目安全设施竣工验收。二是环保工作有序推进。中国宝武环 │
│ │保大检查209项问题隐患全部完成整改销号。提高政治站位，想方设法推进 │
│ │师宗煤焦化中央环保督察整改项目焦场大棚、VOCS治理，项目建设按政府时│
│ │限完成，并通过县、市、省验收。 │
│ │（三）步步为营，经济高效组织生产 │
│ │一是推进安宁焦化厂达产达效“456”工程，制定产量“爬坡计划”，产能 │
│ │利用率9月份达94.39%，日出炉最高达到130炉，实现达产达效目标。二是强│
│ │化生产核算“日清日结”。按日分解月度产量计划，全面掌控生产进度，及│
│ │时纠偏。三是完善对标指标体系。分层分类优化“四维五级”指标，形成公│
│ │司级9项，厂/部级49项，作业区/科室级80项，班组级138项，岗位级968项 │
│ │的指标体系。安宁焦化与中南钢铁各基地对标全焦成本，与鄂钢焦化对标焦│
│ │炉操作技术指标、化产品回收率、焦炭质量和成本，与太钢焦化和美锦能源│
│ │对标技术经济指标、操作水平、能源环保管理等。师宗煤焦化立足周边焦化│
│ │，对标配煤准确度、K2系数、无烟焦炉、洗脱苯和硫铵操作等。四是推进能│
│ │效管控。安宁焦化厂能耗连续7个月优于行业标杆水平，充分体现和发挥了S│
│ │WJ7.6顶装焦炉和配套设施先进的节能优势；多方协同，煤气放散持续降低 │
│ │，全年放散率控制在1%的目标范围内。师宗煤焦化在低负荷生产状态下，焦│
│ │化工序能耗保持稳定。安宁焦化厂、师宗煤焦化各项能耗指标均完成了2023│
│ │年度节能环保目标责任书的要求。五是保证焦炭质量前提下，结合煤焦化产│
│ │品市场行情，动态优化调整配煤比结构，提升配合煤挥发分，煤焦油和粗苯│
│ │回收率明显提升；师宗煤焦化低负荷下化产品回收率自8月份连续稳定保持 │
│ │较高水平。 │
│ │（四）全员发动，实施全流程双基精益管理 │
│ │一是以精益6S管理强基础。健全组织机构，完善周例会、日常检查、半年度│
│ │检查、管理者巡查等工作机制。充实了部门、分子公司的联络员、内训师队│
│ │伍。组织自主改善项目267项，将改善工作成果化。 │
│ │（五）创新驱动，以科技助力提质增效 │
│ │科学技术是第一生产力，产品和技术是企业的安身立命之本，形势的发展比│
│ │任何时候都需要注重科学技术。针对煤资源多变复杂的情况，累计完成小焦│
│ │炉试验330炉，为稳定焦炭质量和配煤比调整打下坚实基础。 │
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│公司经营计划│2024年，公司计划生产焦炭260.00万吨，化工产品15.25万吨，煤气11.25亿│
│ │立方米，耐磨产品2.00万吨。 │
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│可能面对风险│1.宏观经济波动的风险 │
│ │公司主营业务受宏观经济环境变化及国家宏观调控的影响较大，若公司未来│
│ │不能较好地把握宏观经济形势、顺应宏观政策调控导向，不能积极主动地调│
│ │整经营计划，公司经营业绩可能会受到较大影响。 │
│ │2.产业政策的风险 │
│ │公司主营业务与焦化行业发展、产业政策、环境保护密切相关。近几年来，│
│ │为了进一步加快焦化行业转型升级，促进焦化行业技术进步，提高焦化行业│
│ │集中度，提升资源综合利用率和节能环保水平，国家相关部门相继出台了一│
│ │系列重要政策和行业指导性文件，深化焦化行业供给侧结构性改革，提高行│
│ │业准入标准，促进产业结构升级，以加快推进焦化行业高质量发展。若未来│
│ │国家焦化产业政策发生较大变化，将对公司生产经营造成较大影响。 │
│ │3.上下游市场波动的风险 │
│ │公司主导产品为焦炭，下游主要用于钢铁行业，其相关性很强，钢铁行业的│
│ │景气度直接影响焦炭行业的发展和盈利能力；上游主要依赖原材料炼焦煤，│
│ │炼焦煤成本占焦炭生产成本的90%以上，炼焦煤市场价格波动会影响焦炭的 │
│ │生产成本进而影响销售价格。如果上下游市场波动太大，将对公司经营业绩│
│ │产生较大影响。 │
│ │4.省外市场竞争的风险 │
│ │目前国内市场常规焦炉产能主要集中在山西、河北、山东、内蒙等地，且焦│
│ │炭产能过剩的基本面没有改变，为保证焦炭的销量，省外焦炭很有可能压低│
│ │价格冲击云南市场，虽然公司与武昆股份建立长期稳定的关系保证了焦炭的│
│ │销售，但销售价格是参照市场价确定的，若省外焦炭以压价方式进入，将会│
│ │对公司的主营业务收入产生不利影响。 │
│ │5.客户集中的风险 │
│ │公司与控股股东昆钢控股的控股子公司的联营企业武钢集团昆明钢铁股份有│
│ │限公司保持长期稳定的相互合作关系，互为最大的供应商和客商。但如果武│
│ │昆股份由于国家宏观政策调整、市场经济形势变化等原因对公司焦炭需求大│
│ │幅下降，将对公司主营业务收入产生不利影响。 │
│ │6.应收账款及应收票据收回风险 │
│ │报告期末，公司应收账款账、应收票据账面价值分别为100,071.28万元，21│
│ │5,370.11万元，占总资产的比例分别为10.15%、21.85%。应收账款、应收票│
│ │据与公司的营业规模和主要客户的信用期密切相关。虽然报告期内公司主要│
│ │客户回款正常，但未来如市场形势、客户财务状况或资信情况发生重大不利│
│ │变化，公司可能面临应收账款、应收票据无法收回的风险。 │
│ │7.环境保护的风险 │
│ │公司所处煤化工行业属于重点排污单位，国家针对焦化行业污染性对环境保│
│ │护作出煤化工建设项目环境准入条件、炼焦化学污染物排放标准等多种限制│
│ │性规定，随着国家对环境保护重视程度及节能减排要求的不断增强，出台的│
│ │环境保护政策及环境保护标准日趋严格，公司未来为执行环境保护新政策、│
│ │新标准将承担更多的成本，从而将给公司的经营业绩和财务状况带来一定影│
│ │响。 │
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│资产置换 │云煤能源2016年7月25日发布资产置换预案，公司拟以持有的昆明焦化制气 │
│ │有限公司（简称“昆焦制气”）100%股权与公司控股股东昆钢控股持有的云│
│ │南昆钢重型装备制造集团有限公司（简称“昆钢重装”）100%股权的等值部│
│ │分进行置换，其中拟置出资产的预估值为60634.62万元，拟置入资产的预估│
│ │值为41885.66万元，差额部分由昆钢控股向公司以现金方式补足。拟置出资│
│ │产昆焦制气为昆明市唯一的城市管道煤气生产企业。目前，昆明市正在全面│
│ │推进天然气置换城市煤气，此举将对昆焦制气的经营带来重大不利影响，未│
│ │来将面临大幅亏损。拟置入资产昆钢重装经营范围是机械及成套设备的设计│
│ │、制造、销售；
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