热点题材☆ ◇600792 云煤能源 更新日期：2025-05-10◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:无
风格:连续亏损
指数:无
【2.主题投资】
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2025-04-15│客户依赖 │关联度：☆☆☆☆
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截止2024-12-31，第一大客户：武钢集团昆明钢铁股份有限公司占营业收入比例为81.13%
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2024-04-26│定增破发 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司2024-04-26公告：公司增发股上市日期为2024-04-24，最近解禁日为2025-10-24,其定
增价为3.650,截止2025-05-09,其最新收盘价为3.190，小于其该股最近的定增价格。
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2021-12-10│煤炭概念 │关联度：☆☆☆☆
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云南省最大的焦化企业，控股股东为昆钢控股，其生产工艺和设备处于国内领先水平；主要
产品有焦炭、煤气和化工产品三大类，19年焦炭销量214.10万吨，原煤销量10.55万吨，焦炭收
入41.60亿元，主营占比72.65%，原煤收入7304.47万元，占比1.28%。
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2021-10-22│甲醇 │关联度：☆
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公司的化工产品涉及MA甲醇产品
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2021-10-21│煤化工 │关联度：☆☆☆
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公司主营焦炭和煤化工副产品的生产与销售
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2021-04-23│石墨电极 │关联度：☆☆
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公司有生产针状焦设备，但目前还没有量化生产过针状焦。
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2019-08-26│云南自贸区 │关联度：☆☆☆
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公司注册地为云南省昆明市官渡区经开区经开路3号科技创新园A46室
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2025-04-25│连续亏损 │关联度：☆☆☆☆
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公司2024-12-31、2025-03-31财报归母净利润为负
【3.事件驱动】
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2023-12-13│13日起大范围雨雪+寒潮再上线，华北等地低温具有极端性
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中央气象台预计，13日至15日，内蒙古中部、陕西北部和东部、山西南部、河北、北京、天
津、河南北部、山东西北部、辽宁、吉林中东部、黑龙江东南部等地部分地区有大到暴雪，辽宁
东部、吉林东部、山西南部、河南北部局地有大暴雪，陕西中部、山西南部、河南中北部等地部
分地区有冻雨。其中，内蒙古中部、华北南部、吉林东部、辽宁东部等地日降雪量具有一定极端
性。降温来袭催化煤价上行，大幅降温预期下，下游电厂日耗有望大幅上涨，带动中下游去库进
程加快。分析师认为，电厂日耗上升以及内贸市场情绪好转带动进口动力煤市场同样企稳，市场
支撑因素增多，叠加行业高景气、长周期、高壁垒特征，以及低估值水平和一二级估值倒挂，看
好煤炭煤电产业链。
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2022-12-19│行业盈利中枢上移，焦炭企业开工积极性较高
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日前焦炭开启第四轮提涨。经过前三轮提涨，目前焦炭现货价格整体上涨300元-330元/吨。
有分析人士认为，近期政策面利好连续释放，叠加阶段性冬储补库需求，焦炭价格短期仍是易涨
难跌。同时，受宏观利好政策影响，市场对明年焦化行业预期增强，焦炭仍有较强提涨预期。业
内人士表示，目前焦化企业开工率开始上升，厂内焦炭库存普遍偏低，行业盈利中枢上移，开工
积极性较高。
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2021-10-20│发改委：将运用一切必要手段对煤价进行干预
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10月19日，国家发展改革委组织重点煤炭企业、中国煤炭工业协会、中国电力企业联合会召
开今冬明春能源保供工作机制煤炭专题座谈会，研究依法对煤炭价格实施干预措施。发改委明确
，将充分运用《价格法》规定的一切必要手段，研究对煤炭价格进行干预的具体措施，促进煤炭
价格回归合理区间，促进煤炭市场回归理性，确保能源安全稳定供应，确保人民群众温暖过冬。
此外，在10月19日下午，发改委财金司主要负责同志还带队赴郑州商品交易所调研，并召开专题
座谈会，研究今年以来动力煤期货价格走势和依法加强监管、严厉查处资本恶意炒作动力煤期货
有关情况。会议指出，当前相关部门全力推动煤炭增产增供，郑州商品交易所要高度关注动力煤
期货交易价格波动，着力加强期货市场穿透式监管，梳理排查异常交易，依法严厉查处资本恶意
炒作行为并公开曝光，有效维护市场秩序，为煤炭保供创造良好的资本市场环境。
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2018-08-07│焦炭价格持续大涨 行业龙头公司有望受益
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2018年8月6日据怀新投资报道，7月中旬以来，焦炭价格加速上涨。继上周五焦炭主力合约J
1809大涨5.47%后，周一继续大幅走高，盘中一度突破2500元/吨，并再创年内新高。7月18日以
来，焦炭价格累计涨幅近25%，较3月份低点涨幅高达45%。近期焦炭环保政策持续升级，此次蓝
天保卫战涉及的城市2017年焦炭产量合计超2亿吨，占全国焦炭产量的46%以上。价格上涨，焦炭
行业龙头有望受益。
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2017-09-21│煤价已超红色警戒线 调控政策有望加码
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据证券日报报道，北方港5500大卡动力煤价已超过720元/吨，CCI5500大卡动力煤价达到692
元/吨，都已创年内新高。需要注意的是，截至目前，煤价已经超过发改委规定的600元/吨的红
色警戒线，政策风险开始凸显。业内认为，在夏季用煤高峰，发改委对持续上涨的煤价出台了多
个调控措施。进入9月份淡季，煤价先跌后涨，已经触发政策红线，调控政策有望加码。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司从事的业务主要涵盖两大板块，焦化板块和重型机械板块。 │
│ │1.焦化板块 │
│ │主要业务：公司目前主要从事焦化业务，涉及焦炭及相关化工产品的生产和│
│ │销售，主导产品为冶金焦炭，副产品有煤气、粗苯、焦油、硫铵、硫磺等。│
│ │其中，以煤炭为原材料生产的冶金焦炭，主要用于高炉炼铁，是钢铁行业仅│
│ │次于铁矿石的重要原料。报告期内，公司的主营业务未发生重大变化。 │
│ │2.重型机械板块 │
│ │主要业务：公司全资子公司昆钢重装集团主要从事起重运输机械、矿冶装备│
│ │制造、维检服务和耐磨材料等业务。起重运输机械业务主要进行起重机、胶│
│ │带机等运输设备的设计、制造、安装和维护。矿冶装备业务主要进行冶金装│
│ │备、矿山装备、隧道掘进装备、风电和水利装备、环保设备和轧辊等的制造│
│ │。维检服务业务主要从事设备、生产线的维护检修业务。耐磨材料业务主要│
│ │从事耐磨、耐腐、耐热材料的研发、生产、销售。 │
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│经营模式 │1.采购模式：公司原料煤采购方式为统管、统采，主要采用议价采购模式，│
│ │在市场供应较宽松时竞价采购模式与议价采购模式并举，以长协和煤企直供│
│ │为主市场贸易为辅的方式进行，由贸易分公司统一负责煤炭采购和管理。 │
│ │2.生产模式：对煤进行干馏，生产焦炭并对炼焦副产品进行回收。 │
│ │3.销售模式：公司的产品主要采用直销的方式进行，由贸易分公司负责产品│
│ │销售。 │
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│核心竞争力 │一是客户优势。公司作为云南省大型焦炭生产企业之一，与关联方武昆股份│
│ │建立了长期稳定的战略合作关系，有利于保障公司焦炭产品的销售，相比于│
│ │同行业其他独立焦化企业，公司具有一定的抗市场风险能力。 │
│ │二是质量优势。公司高度重视焦炭质量的持续提升，报告期内公司积极应用│
│ │“配煤结构优化研究”为代表的配煤、用煤的科研项目研究成果，扩大炼焦│
│ │煤资源，高硫煤与低硫煤、强粘结煤和弱粘结煤搭配使用，启用经济性煤种│
│ │，同时通过大量的小焦炉试验指导配煤，保证焦炭质量稳定达标。此外，20│
│ │24年公司通过包括质量管理体系在内的四体系（质量、环境、职业健康安全│
│ │和能源管理体系）认证。 │
│ │三是科技优势。报告期内，公司共获得专利授权16项。截至2024年12月31日│
│ │，公司焦化板块有效专利105项，其中发明专利22项，实用新型专利83项， │
│ │专利涵盖炼焦煤品种开发、配煤炼焦技术以及相关设备改造等；重型机械板│
│ │块有效专利142项，其中发明专利30项，实用新型专利112项，专利主要涵盖│
│ │产品包括钛合金装备制造、冶金机械、起重机制造、耐磨材料等。 │
│ │公司及所属全资子公司重装集团技术中心均为云南省省级技术中心，同时公│
│ │司技术中心是云南省企业技术中心协会常务理事单位。先后与多家企业、院│
│ │校建立长期战略合作关系，有效提升公司综合技术实力，其中，昆钢重装集│
│ │团与俄罗斯、意大利企业、昆明理工大学在钛及钛合金装备制造方面开展合│
│ │作，目前掌握的大型电子束冷床熔炼炉（以下简称EB炉）、超高速等离子旋│
│ │转电极超细粉球形钛粉装备（以下简称球粉机）、高端钛合金电极自耗凝壳│
│ │炉研发技术处于国内领先水平，制造的EB炉、球粉机已投入使用。 │
│ │四是品牌优势。公司继续实施品牌战略。焦化板块拥有1个注册商标，分别 │
│ │为第1、第4、第19类商品，包含焦炭、煤焦油、苯等主要焦化产品以及衍生│
│ │产品；重装板块拥有注册商标2个，分别为第7、第11、第19、第35、第37类│
│ │商品，包含烤炉、烘烤器具、水果烘烤器、电炉、干燥设备、烤烟机、热风│
│ │烘箱、燃烧器、加热板、焙烧炉、非金属管道、非金属建筑材料、非金属排│
│ │水管、建筑用非金属盖板等产品以及衍生产品。截至目前，公司已制定1项 │
│ │国家标准《焦化废水氨氮含量的测定甲醛法》（标准编号GB/T34532-2017）│
│ │，1项行业标准《焦炉煤气氰化氢含量的测定硝酸银滴定法》（标准编号YB/│
│ │T4495-2015）。2024年，公司参与了《中国工业节能与清洁生产协会团体标│
│ │准》制定。 │
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│经营指标 │2024年，公司共生产焦炭228.24万吨；实现营业收入66.75亿元，同比上年 │
│ │的74.61亿元，减少7.86亿元；2024年，归属于公司股东的净利润为-6.62亿│
│ │元。 │
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│竞争对手 │云维股份 │
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│品牌/专利/经│专利：报告期内，公司共获得专利授权16项。截至2024年12月31日，公司焦│
│营权 │化板块有效专利105项，其中发明专利22项，实用新型专利83项，专利涵盖 │
│ │炼焦煤品种开发、配煤炼焦技术以及相关设备改造等；重型机械板块有效专│
│ │利142项，其中发明专利30项，实用新型专利112项，专利主要涵盖产品包括│
│ │钛合金装备制造、冶金机械、起重机制造、耐磨材料等。 │
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│核心风险 │1.行业风险，下游市场需求不振、环保及安全生产要求日趋严格、企业人工│
│ │成本逐年上涨等困境将影响公司能力； │
│ │2.管理风险，资产置换完成后，昆钢重装进入上市公司的体系，成为上市公│
│ │司业务转型的重要一环； │
│ │3.安全管理的风险，2014年修订的《中华人民共和国安全生产法》的实施，│
│ │对发行人的安全管理能力提出了更高的要求，一旦发生安全事故将给公司带│
│ │来巨大损失； │
│ │4.环保政策的风险，国家和各级环保监管相关部门可能颁布标准更高、更新│
│ │、更严的环保法规，可能形成环保壁垒，增加公司环保投入。 │
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│投资逻辑 │公司作为云南省大型焦炭生产企业之一，与关联方武昆股份建立了长期稳定│
│ │的战略合作关系，有利于保障公司焦炭产品的销售，相比于同行业其他独立│
│ │焦化企业，公司具有一定的抗市场风险能力。 │
│ │公司及所属全资子公司重装集团技术中心均为云南省省级技术中心，同时公│
│ │司技术中心是云南省企业技术中心协会常务理事单位。先后与多家企业、院│
│ │校建立长期战略合作关系，有效提升公司综合技术实力，其中，昆钢重装集│
│ │团与俄罗斯、意大利企业、昆明理工大学在钛及钛合金装备制造方面开展合│
│ │作，目前掌握的大型电子束冷床熔炼炉（以下简称EB炉）、超高速等离子旋│
│ │转电极超细粉球形钛粉装备（以下简称球粉机）、高端钛合金电极自耗凝壳│
│ │炉研发技术处于国内领先水平，制造的EB炉、球粉机已投入使用。 │
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│消费群体 │钢铁行业、冶金、电力化肥生产、医药、生物等 │
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│消费市场 │昆明市地区、曲靖市地区、红河地区 │
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│项目投资 │投建焦化环保搬迁转型升级项目：云煤能源2020年11月13日公告，公司计划│
│ │投资356198.02万元，建设年产200万吨焦化环保搬迁转型升级项目。预计建│
│ │设周期为2年。项目投产后，在其20年的生产经营期内，平均每年实现利润 │
│ │总额41749.77万元。 │
│ │投建年产200万吨焦化环保搬迁转型升级项目：云煤能源2021年3月3日公告 │
│ │，公司与安宁市人民政府签署了《公司200万吨/年焦化环保搬迁转型升级项│
│ │目招商引资投资协议》。公司将在安宁工业园区内投资356198.02万元，建 │
│ │设年产200万吨焦化环保搬迁转型升级项目。项目在24个月后建成投产。 │
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│行业竞争格局│中国是全球最大的焦炭生产国和消费国，焦化行业集中度较低，中小企业占│
│ │比较高，行业竞争激烈。焦化行业是钢铁产业链的重要环节，焦炭作为高炉│
│ │炼铁的主要燃料和还原剂，其需求与钢铁行业密切相关。行业盈利水平主要│
│ │取决于下游钢厂的行业景气度、上游原料煤价格及自身供需平衡，同时，受│
│ │产业政策、环保政策影响较大。 │
│ │焦化行业具有明显的周期性特点，目前，焦化行业正处于从粗放式发展向绿│
│ │色低碳转型的关键阶段。过去十年，行业经历了产能过剩、环保整治和技术│
│ │升级等多重挑战。2023年，随着“双碳”目标的推进，焦化行业加速向绿色│
│ │化、智能化方向发展，落后产能逐步淘汰，先进产能占比提升。2024年，受│
│ │全球经济复苏乏力和国内房地产行业低迷的影响，钢铁需求增长放缓，导致│
│ │焦炭价格波动较大。尽管上游原料煤价格下行一定程度缓解焦化的成本压力│
│ │，但焦炭价格下降幅度更甚，加之，面对严格的环保政策，2024年煤焦钢市│
│ │场弱势运行。 │
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│行业发展趋势│中国是全球最大的焦炭生产国，占全球总产量的60%以上，焦炭产能高度集 │
│ │中于山西、河北、山东、陕西、内蒙古等资源丰富省份，山西一省即占全国│
│ │产能的30%。区域集群效应显著，形成“煤-焦-钢”一体化产业链优势。 │
│ │近年来，政策推动淘汰落后产能，超低排放改造、焦炉烟气脱硫脱硝技术普│
│ │及，加之山西、河南等地企业智能化生产线的投资，技术创新与产业升级效│
│ │能显现，行业集中度提升，大型企业凭借规模效应和技术优势占据主导地位│
│ │。在碳中和目标背景下，减量置换政策趋严，预计2025年焦炭产量下降，供│
│ │需呈“紧平衡”状态。 │
│ │未来，焦化行业将加速向“绿色化、智能化、集约化”方向转型。行业整合│
│ │进一步深化，具备技术优势、资源整合能力及循环经济模式的企业将主导市│
│ │场。同时，产业链延伸（如焦油深加工等）和全球化布局将成为核心增长点│
│ │。 │
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│行业政策法规│《焦化行业规范条件》、《焦化行业“十四五”发展规划纲要》、《“十四│
│ │五”节能减排综合工作方案》、《关于促进钢铁工业高质量发展的指导意见│
│ │》、《焦化行业节能降碳改造升级实施指南》（2022年版）、《焦化行业碳│
│ │达峰碳中和行动方案》、《关于推进实施焦化行业超低排放的意见》、《产│
│ │业结构调整指导目录（2024年本）》、《云南省焦化行业超低排放改造计划│
│ │》、《炼焦化学工业大气污染物排放标准》 │
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│公司发展战略│1.做强煤焦能源主业，坚持”煤焦筑基、服务转型、纵横布局、绿色智慧”│
│ │的发展理念，立足于自身产业规模优势、配套优势和区域的独有优势，加速│
│ │推动传统产业向科技化、节能化、智慧化、绿色化转型升级。 │
│ │2.加强技术创新，一是焦化板块，强化配煤技术研究，持续稳定提升焦炭质│
│ │量，优化配煤结构，降低配煤成本。二是装备制造板块，持续实施技术创新│
│ │，实现传统装备制造业务的转型升级。三是按环保超低排放要求，采用多项│
│ │先进实用技术，做到源头减量、中间控制和末端治理相结合，实现废水“零│
│ │排放”，废气“超低排”，“固废不出厂”，工业废弃物的循环经济利用。│
│ │3.大力拓展产品市场，努力做好产业升级。焦化板块立足产业链效益最大化│
│ │，把握市场机遇，积极开拓外部市场。装备制造板块以服务主业为核心，以│
│ │板块升级为手段，切实提升产业核心竞争力。 │
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│公司日常经营│1.安全筑基，严守安全环保红线和底线 │
│ │一是严格落实“党政同责、一岗双责、三管三必须”责任要求，按照安全履│
│ │职清单和重点工作任务清单安排和落实工作；二是持续夯实安全基础管理，│
│ │组织管理者进班组及“三讲”“三问”“三不伤害”、KY活动，下发重大事│
│ │故隐患判定标准并组织培训，提高全员安全风险辨识及应对防控能力，强化│
│ │相关方安全管控，组织安全管理目标督查考评；三是推进安全标准化创建，│
│ │安宁焦化厂、师宗煤焦化分别通过了云南省2024年度危险化学品企业二级安│
│ │标评审并取得证书，重装集团通过了工贸企业三级安标评审并取得证书；四│
│ │是推进安全科技赋能。安宁焦化厂、师宗煤焦化推进危险化学品企业双重预│
│ │防机制数字化平台按时上线，风险预警系统稳定保持“双优”。 │
│ │2.算账经营，提升生产经营效益水平 │
│ │一是实现安宁基地为客户提供优质焦炭。紧紧围绕年度焦炭目标组织生产，│
│ │为下游客户提供稳定、质量可靠的产品。安宁焦化厂高负荷、高水平、稳定│
│ │生产，冶金焦率、吨焦耗水等多项指标达到历史最优水平；二是推进师宗煤│
│ │焦化控亏、减亏、扭亏。为减少亏损，师宗煤焦化逐步压低生产负荷，按照│
│ │“极致成本，最优工艺参数”降本增效方案将工序成本分解到各个车间和部│
│ │门；三是重装集团加强“两金”管控，拓展内外部业务。重装集团四个板块│
│ │业务稳步推进，行车维保及电机修理业务得到铁、钢、轧普遍认同，轧辊制│
│ │作满足轧钢所需，积极开展外部行车制作及维保业务接洽。耐磨科技锻球车│
│ │间进行提质扩产技术改造，扩宽了锻压球产品规格，使得排产更灵活，交货│
│ │周期更短；四是燃气工程公司抢市场，降存货、保移交，力争持续盈利；五│
│ │是抓采购、销售管理。 │
│ │3.精益管理，强化基层基础管理能力 │
│ │一是抓资源节约，夯实能源基础管理。组织开展“绿色转型，节能攻坚”全│
│ │国节能宣传周和“绿色低碳，美丽中国”全国低碳以及“碳惠春城”低碳互│
│ │动等活动。结合精益管理，开展跑冒滴漏专项检查。完成节能监察、能效诊│
│ │断、重点用能单位能源计量器具配置和达标专项检查。提升能源综合利用效│
│ │率，降低焦炉煤气消耗，提升干熄焦装置、上升管余热回收装置蒸汽回收效│
│ │率；二是抓产品质量，加强来煤质量管控，严格执行工艺纪律，标准化、精│
│ │细化生产操作，焦化配煤准确度均稳定在高位，焦炉热工管理到位。实时监│
│ │控焦炭质量，通过小焦炉试验、数据对比等措施，及时调整配煤比，并把握│
│ │好质量、降本、保供三者的平衡关系；三是抓“双基”管理。形成年度工作│
│ │方案及4个专项工作细则，强调工作重点、突出工作抓手、调整激励措施。 │
│ │推进降低安宁焦化厂附加成本、提升粗苯产品回收率、降低吨焦电耗3个精 │
│ │益六西格玛管理项目。紧扣超低排改造验收、降本增效、安全标准化作业等│
│ │组织全员改善、自主改善；四是抓设备及检修管理。 │
│ │4.勇立潮头，加大改革发展创新力度 │
│ │一是公司焦化主业迈入绿色智造新时代。在国家“双碳”战略指引下，云煤│
│ │能源以创新驱动开启焦化主业转型升级，成功打造焦化行业智能化升级标杆│
│ │项目——200万吨焦化项目。该项目作为云南省2022年“四个一百”重点建 │
│ │设项目及2023年度省级重大项目，严格遵循“国际先进、国内一流”的建设│
│ │理念，2024年9月30日，项目一次性通过验收，固定资产正式转固，项目建 │
│ │设圆满收官，实现了“工艺设备大型化、生产过程智能化、工艺流程绿色化│
│ │、装备系统集成化、环保超低排”的焦炉生产新模式，标志着公司正式迈入│
│ │绿色智造新时代。公司荣登“2024年中国能源企业500强”，位列第316名，│
│ │彰显了国有企业在生态文明建设中的示范担当；二是再融资成功实施并规范│
│ │管理、使用募集资金。 │
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│公司经营计划│2025年，公司计划生产焦炭222万吨，化工产品12.64万吨，外销煤气6.83亿│
│ │立方米，机加工产品1.01万吨，耐磨产品1.60万吨。 │
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│可能面对风险│1.宏观经济波动的风险 │
│ │公司主营业务受宏观经济环境变化及国家宏观调控的影响较大，若公司未来│
│ │不能较好地把握宏观经济形势、顺应宏观政策调控导向，不能积极主动地调│
│ │整经营计划，公司经营业绩可能会受到较大影响。 │
│ │2.产业政策的风险 │
│ │公司主营业务与产业政策密切相关。近年来，为了进一步加快焦化行业转型│
│ │升级，促进焦化行业技术进步，提高焦化行业集中度，提升资源综合利用率│
│ │和节能环保水平，国家相关部门相继出台了一系列重要政策和行业指导性文│
│ │件，深化焦化行业供给侧结构性改革，提高行业准入标准，促进产业结构升│
│ │级，以加快推进焦化行业高质量发展。若未来国家焦化产业政策发生较大变│
│ │化，将对公司生产经营造成较大影响。 │
│ │3.上下游市场波动的风险 │
│ │公司主导产品为焦炭，与下游钢铁行业景气度息息相关，钢铁行业直接影响│
│ │焦炭行业的发展和盈利能力；上游主要依赖原材料炼焦煤，炼焦煤成本占焦│
│ │炭生产成本的90%以上，炼焦煤市场价格波动会影响焦炭的生产成本进而影 │
│ │响销售价格。如果上下游市场波动太大，将对公司经营业绩产生较大影响。│
│ │4.省外市场竞争的风险 │
│ │目前国内市场常规焦炉产能主要集中在山西、河北、山东、内蒙等地，且焦│
│ │炭产能过剩的基本面没有改变，为保证焦炭的销量，省外焦炭很有可能压低│
│ │价格冲击云南市场，虽然公司与武昆股份建立长期稳定的关系保证了焦炭的│
│ │销售，但销售价格是参照市场价确定的，若省外焦炭以压价方式进入，将会│
│ │对公司的主营业务收入产生不利影响。 │
│ │5.客户集中的风险 │
│ │公司与关联方武钢集团昆明钢铁股份有限公司保持长期稳定的相互合作关系│
│ │，互为最大的供应商和客商。但如果武昆股份由于国家宏观政策调整、市场│
│ │经济形势变化等原因对公司焦炭需求大幅下降，将对公司主营业务收入产生│
│ │不利影响。 │
│ │6.应收账款及应收票据收回风险 │
│ │报告期末，公司应收账款、应收票据账面价值分别为106,012.08万元和289,│
│ │516.13万元，占总资产的比例分别为10.78%、29.43%。应收账款、应收票据│
│ │与公司的营业规模和主要客户的信用期密切相关。虽然报告期内公司主要客│
│ │户回款正常，但未来如市场形势、客户财务状况或资信情况发生重大不利变│
│ │化，公司可能面临应收账款、应收票据无法收回的风险。 │
│ │7.环境保护的风险 │
│ │公司所处焦化行业属于重点排污单位，国家针对焦化行业作出煤化工建设项│
│ │目环境准入条件、炼焦化学污染物排放标准等多种限制性规定，近年来，国│
│ │家出台的环境保护政策及标准日趋严格，在“双碳”目标和超低排政策的推│
│ │动下，公司未来在环保方面将承担更高的成本，将对公司的经营业绩和财务│
│ │状况带来一定影响。 │
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│资产置换 │云煤能源2016年7月25日发布资产置换预案，公司拟以持有的昆明焦化制气 │
│ │有限公司（简称“昆焦制气”）100%股权与公司控股股东昆钢控股持有的云│
│ │南昆钢重型装备制造集团有限公司（简称“昆钢重装”）100%股权的等值部│
│ │分进行置换，其中拟置出资产的预估值为60634.62万元，拟置入资产的预估│
│ │值为41885.66万元，差额部分由昆钢控股向公司以现金方式补足。拟置出资│
│ │产昆焦制气为昆明市唯一的城市管道煤气生产企业。目前，昆明市正在全面│
│ │推进天然气置换城市煤气，此举将对昆焦制气的经营带来重大不利影响，未│
│ │来将面临大幅亏损。拟置入资产昆钢重装经营范围是机械及成套设备的设计│
│ │、制造、销售；起重机械特种设备制造、安装、改造、维修及销售；锅炉、│
│ │压力容器特种设备、电子汽车衡的生产制造、销售、维护等。 │
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│项目中标 │中标公司建设工程项目：云煤能源2021年5月6日公告，公司通过公开招标方│
│ │式确定公司200万吨/年焦化环保搬迁转型升级项目（三标段）煤气净化生产│
│ │系统EPC总承包方是宝钢工程技术集团有限公司（简称“宝钢工程公司”） │
│ │，中标金额为52580万元。 │
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│增发股票 │定增募资投入焦化环保搬迁转型升级项目：云煤能源2022年4月8日发布定增│
│ │预案，公司拟非公开发行不超过29697.708万股股份，募集资金总额不超过1│
│ │2亿元，扣除发行费用后拟全部用于200万吨/年焦化环保搬迁转型升级项目 │
│ │。该项目投资总额为356198.02万元，本工程项目建成投产后，在20年的生 │
│ │产经营期内，预计总投资收益率为12.29%。 │
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