热点题材☆ ◇600800 渤海化学 更新日期：2025-06-11◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:芯片、工业大麻、氢能源
风格:融资融券、亏损股、连续亏损、久不分红、最近异动、最近情绪
指数:无
【2.主题投资】
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2023-03-18│氢能源 │关联度：☆☆
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公司生产丙烯的副产氢气目前用于替代天然气作为燃料使用，同时在碳达峰碳中和背景下公
司始终密切关注氢能产业、氢能源技术产业发展新动向，寻求高附加值的用途。
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2022-07-12│芯片 │关联度：☆
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公司使用国民芯片和复旦芯片的第三代社保卡已通过权威机构检测，同方芯片正在送检审核
中。山东省和吉林省第三代社保卡项目开始社保通用测试工作后，已开发华大和国民芯片两款产
品，相关测试工作也正在按计划进行。
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2021-12-04│工业大麻 │关联度：☆☆
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参股云南西双版纳云麻有限公司。
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2025-04-17│环氧丙烷 │关联度：☆☆☆
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公司主营业务为丙烯和相关产品的生产销售，丙烯营收占总营收的95.48%，丙烯为基础化工
原料，主要用于生产丁辛醇，环氧丙烷，聚丙烯，丙烯酸等下游产品。
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2023-02-27│丙烯酸 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司主营业务为丙烯和相关产品的生产销售
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2023-02-17│丁辛醇 │关联度：☆☆
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公司产品丙烯为基础化工原料，主要用于生产丁辛醇、环氧丙烷、聚丙烯、丙烯酸等下游产
品
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2022-01-05│丙烯 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司主营产品为丙烯产品、数据卡产品、印刷产品、智能卡应用系统及配套机具产品
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2021-10-28│电子支付 │关联度：☆☆☆
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公司可生产社保金融IC卡双界面(闪付)卡，如华西长城银行金融IC双界面卡。
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2020-03-23│天津自贸区 │关联度：☆☆☆☆
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公司是天津市和中国制卡行业首家上市企业，以卡类产品及其配套机具和应用系统、有价证
券产品、各种包装装潢等三大类产品为主业。
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2019-09-09│滨海新区 │关联度：☆☆☆
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公司主要从事软件系统设计、网络集成技术及高科技产品的开发。
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2017-01-07│金融IC卡 │关联度：☆☆
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公司是中国“银联”标识卡、万事达卡国际组织、中央国家机关、金融票证和民用航空运输
凭证的国家定点生产企业
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年未分红，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2025-06-10│最近异动 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-06-10近三日平均振幅：9.19%
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2025-06-06│最近情绪指数│关联度：☆☆☆☆☆
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市场情绪参考标的。
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2025-05-14│亏损股 │关联度：☆☆☆
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截止2025-03-31公司扣非净利润为:-16803.51万元，净资产收益率为：-10.58%
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2025-04-28│连续亏损 │关联度：☆☆☆☆
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截止2024-12-31公司连续两年归母净利润为负且2025-03-31财报归母净利润均为负
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2025-04-23│久不分红 │关联度：☆☆☆☆
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公司最近一次现金分红为2000-12-31财报：10送1转增4股派0.25元(含税)
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司主要业务由全资子公司渤海石化的丙烯销售、丙烷销售、氢气销售、石│
│ │化产品贸易及全资子公司磁卡科技数据卡产品、印刷产品、智能应用系统及│
│ │配套机具产品两部分组成。 │
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│经营模式 │1、生产方面：公司秉承本质安全、绿色的安全环保理念，坚持技术先进、 │
│ │系统优化、节能减排、精细管理的生产理念使生产运营保持良好态势，确保│
│ │安全、环保、稳定、优质、高效运行。渤海石化2019年评审获得危险化学品│
│ │从业单位安全标准化一级企业认证，2024年获得天津市“无废工厂”称号，│
│ │并延续国家级绿色工厂荣誉称号，充分挖掘工匠精神，注重创新理念，用现│
│ │代科技手段实现智能管理，打造一个全新的生产运行现代化工厂。实现企业│
│ │的高产出、低消耗，实现成本最低化，效益最大化。 │
│ │2、采购方面:按照“全程阳光采购、构建战略客户关系”的供应链理念，建│
│ │立了完善的招投标和购销比价制度，执行严格的供方准入制度，实施源头采│
│ │购。报告期内，公司坚持战略采购和点对点采购，提高资源保障能力，满足│
│ │生产需求，把握市场节奏，降低采购成本。 │
│ │3、营销方面：通过品质提升、诚信经营、优质服务，实现企业目标。报告 │
│ │期内，公司加强市场预判，强化产销协同；巩固销售渠道，完善市场布局，│
│ │整体实现效益最大化。 │
│ │丙烯销售除关联交易以外其余销往河北、山东市场，下游涵盖聚丙烯、丁辛│
│ │醇、环氧丙烷等行业，关联交易定价模式为公式定价，非关联交易定价模式│
│ │为公式定价，参考资讯网站的山东主流丙烯价格。 │
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│行业地位 │华北地区最具有话语权的丙烯生产企业之一 │
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│核心竞争力 │成本优势 │
│ │公司具有较强的成本控制优势。实施精细化管理，狠抓存量优化、增量升级│
│ │，统筹公用工程，降低制造费用；加强内部管理，严控各项期间费用。 │
│ │技术创新优势 │
│ │公司拥有的60万吨PDH装置采用Lummus的Catofin工艺，建成时为国内首套单│
│ │体最大装置。Catofin技术截止到2023年在国际上已经安全运行了近30年， │
│ │无论是从操作方便性上，还是从装置的产能、安全、稳定性及原料的适应性│
│ │方面，都处于国际领先地位。本公司具有优秀的丙烷脱氢技术人才，有经验│
│ │丰富的装置操作人员、工程师和研发人员，有较强的人才储备和核心技术人│
│ │才力量。 │
│ │管理优势 │
│ │公司正确处理快速发展与效率提升的关系，始终坚持精细化管理和内生式发│
│ │展。强化市场化运营，实施产销联动，顺应市场，追求合作共赢；严格预算│
│ │管理，强调源头降成本，中间控费用，终端增收益，实现成本费用全过程受│
│ │控；强化绩效考核，提升企业效能，提升员工价值，增强企业凝聚力；着眼│
│ │质效双优，夯实管理基础，形成了富有特色的管理模式，构筑了系统完善的│
│ │管理体系。 │
│ │区位优势 │
│ │我国丙烷脱氢项目所需原材料丙烷主要从中东、美国进口。国际上液化丙烷│
│ │通常以4万吨以上的大型冷冻船运输，相关接收码头需要配备深水码头及大 │
│ │型低温冷冻柜等设施，因此临近港口地区能节省大量运输和存储费用，渤海│
│ │石化位于天津港五大港区之一，具有实施丙烷脱氢项目的区位优势。 │
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│经营指标 │公司总资产390379.68万元，总负债213983.87万元，归属于母公司所有者净│
│ │资产176284.16万元，营业收入478359.09万元，营业利润-58230.06万元， │
│ │其中归属于母公司股东的净利润-63214.30万元，期末未分配利润为-163053│
│ │.60万元。 │
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│竞争对手 │独山子石化、抚顺石化、镇海炼化、大庆石化、福建石化、上海赛科、茂名│
│ │石化等。 │
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│品牌/专利/经│专利：2024年申报专利22项，其中发明专利2项，授权专利3项，其中发明专│
│营权 │利1项，授权软件著作权2项。截止目前公司拥有专利授权139项，其中发明 │
│ │专利17项，软件著作权20项。 │
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│投资逻辑 │公司拥有的60万吨PDH装置采用Lummus的Catofin工艺，建成时为国内首套单│
│ │体最大装置。Catofin技术截止到2023年在国际上已经安全运行了近30年， │
│ │无论是从操作方便性上，还是从装置的产能、安全、稳定性及原料的适应性│
│ │方面，都处于国际领先地位。 │
│ │我国丙烷脱氢项目所需原材料丙烷主要从中东、美国进口。国际上液化丙烷│
│ │通常以4万吨以上的大型冷冻船运输，相关接收码头需要配备深水码头及大 │
│ │型低温冷冻柜等设施，因此临近港口地区能节省大量运输和存储费用，渤海│
│ │石化位于天津港五大港区之一，具有实施丙烷脱氢项目的区位优势。 │
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│消费群体 │建筑、汽车、包装、纺织服装等领域 │
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│消费市场 │华东、华南、华北、东北、西南地区、出口、出口（技术服务） │
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│增持减持 │渤海化学2025年3月15日公告，公司股东津融集团公告日起15个交易日后的3│
│ │个月内，减持公司股份合计不超过1110.0452万股（不超过公司当前总股本 │
│ │的1%）。截至公告日，津融集团持有公司无限售条件流通股6630.00万股， │
│ │占公司当前总股本5.97%。 │
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│项目投资 │投建渤化轻烃综合利用项目：渤海化学2022年5月6日公告，公司全资子公司│
│ │天津渤海石化有限公司与天津经开区管委会签署投资合作框架协议，在天津│
│ │经开区投资建设“渤化轻烃综合利用项目”。项目总投资约100亿元，占地 │
│ │约49万平米，建设轻烃综合利用项目以及配套的公用工程及辅助生产设施等│
│ │。项目计划于2022年开工建设，2025年竣工投料。 │
│ │渤海化学2023年6月8日公告，公司全资子公司渤海石化拟投资建设丙烯酸酯│
│ │和高吸水性树脂新材料项目，投资金额预计22.5亿元。项目是利用渤海化工│
│ │园区现有的危化品丙烯、甲醇、丁醇、异辛醇等资源向下游延伸，经过中间│
│ │产物丙烯酸及酯，生产高吸水性树脂（SAP）等，项目实施可以在现有产品 │
│ │基础上实现补链强链，同时在园区内将危化品转化为非危化品，减少危化品│
│ │存储及外输量，降低存储及运输风险。项目建设期为项目开工会后24个月。│
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│行业竞争格局│2024年，由于国际政治环境的复杂多变，区域动荡的持续加剧，贸易保护主│
│ │义的抬头，以及国际贸易格局和供应链的重塑，全球贸易紧张局势进一步加│
│ │剧，世界经济增速进一步放缓。尽管外部环境变化带来的不利影响加深，以│
│ │及面临国内需求不足、部分企业生产经营困难等挑战。2024年原油及主要石│
│ │化产品价格持续走低，多数化工产品价格同比环比均以下降为主，尤其是下│
│ │半年产品价格下降幅度较大。加上近年来化工行业产能扩建较多的问题突出│
│ │，石化产业正处于深度调整的阵痛期。 │
│ │2024年公司所处PDH行业情况严峻,中国丙烯总产能在7026万吨，涨幅达到56│
│ │.94%。丙烯产能增长率为10.54%，虽然增长率小幅回落，但仍处于偏高水平│
│ │，中国丙烯产能扩张速度依旧较快，行业供应过剩压力持续凸显。这一变化│
│ │主要源于行业供应日趋饱和，丙烯及其下游产品市场行情疲软。从工艺路线│
│ │来看，PDH工艺在丙烯生产中占据主导地位。在经济不景气的大背景下，随 │
│ │着新增产能的释放，行业供应过剩压力进一步加剧，装置全年开工率维持在│
│ │72%-84%的低位水平，丙烯价格整体呈低位窄幅波动态势。2024年国内丙烯 │
│ │市场价格同比小幅下跌，价格仍处于近五年的中低位水平，年内价格波动振│
│ │幅出现明显收窄，季节性走势并不明显。利润偏弱对产品价格的托底支撑作│
│ │用增强，同时供应压力增大又限制价格上涨空间，导致市场影响因素增多，│
│ │价格波动频率较快。2024年丙烯市场价格呈现低位震荡走势，振幅出现明显│
│ │收窄。丙烯价格同比下跌的主要原因在于供应面的增加，同时下游多数产品│
│ │利润欠佳，丙烯需求同步偏弱，对丙烯价格的制约作用较为明显。 │
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│行业发展趋势│聚烯烃产品受政策刺激，有望边际改善回暖。2024年聚烯烃表观消费量延续│
│ │增长态势，但终端需求呈现结构化分化。地产和基建作为传统支柱产业，受│
│ │行业调整影响，对基础品类的需求持续疲软，价格中枢下移；而汽车、家电│
│ │等行业对聚烯烃的需求保持相对稳定，但受制于行业竞争加剧，产品同质化│
│ │问题突出，高端化、差异化升级空间显著。成本端方面，受益于煤炭、原油│
│ │价格回落，国内聚烯烃行业盈利水平同比改善。随着“稳定楼市”政策逐步│
│ │显效，以及“家电以旧换新”等消费刺激措施落地，终端需求有望边际回暖│
│ │，进而支撑上游化工品价格及价差修复。 │
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│公司发展战略│渤海化学作为渤化集团旗下唯一上市平台，致力成为“报国为民，造福社会│
│ │，职工幸福，股东满意的国际一流国内领先的新材料新能源企业”。 │
│ │(一)总体目标 │
│ │到2035年，形成自主创新能力强、结构布局合理、绿色安全的高质量发展格│
│ │局，高端产品占比大幅提高，核心竞争能力明显增强，高水平自立自强迈出│
│ │坚实步伐。充分发挥上市公司在集团公司内资本平台作用，实现传统石化企│
│ │业向新材料新能源企业的转型，成为新材料和新能源行业细分领域的领先者│
│ │;确立在轻烃产业链部分细分产品线的领导地位和优势，拥有一批具有知识 │
│ │产权和前沿技术的高端产品。企业主要指标位居国内同行业先进水平，向世│
│ │界一流企业看齐，成为资本市场青睐的行业“蓝筹”。公司彻底走上高质量│
│ │发展之路。 │
│ │上市公司未来的经营发展战略 │
│ │1、化工板块 │
│ │上市公司将充分发挥渤海石化在现代石化产业的市场地位、研发实力、业务│
│ │布局、市场渠道、客户资源等方面的优势，优化上市公司收入结构，提高上│
│ │市公司盈利能力，稳固上市公司整体抗风险能力，致力于成为持续盈利能力│
│ │较强、技术水平领先、管理水平先进、规模优势突出的上市公司。 │
│ │依托资本市场搭建现代石化产业平台，不断完善丙烯下游产业链布局，向产│
│ │业链周边延伸扩张，调整和优化产品结构，打造现代石化产业平台，从而不│
│ │断增强上市公司抗风险能力，从根本上保证上市公司的稳定运行，促进上市│
│ │公司的长期稳定发展。 │
│ │总体：完成轻烃产业链项目建设，形成多产品、新能源、新材料业态布局，│
│ │业务收入和盈利能力稳定增长，上市公司跻身国内化工新材料“第一梯队”│
│ │。 │
│ │2、电子信息 │
│ │数据卡产品、印刷产品、智能卡应用系统及配套机具等电子信息板块虽然目│
│ │前盈利能力相对较弱，但均符合国家未来产业发展方向，具有较好的成长空│
│ │间，加以适当调整助推其发展可以实现盈利和良性发展。 │
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│公司日常经营│2024年，国际环境愈发严峻复杂，世界经济的不确定性显著增加；国内经济│
│ │虽呈温和复苏态势，但仍以震荡为主；化工行业则面临产能过剩与需求疲软│
│ │的双重困境。受外部市场环境、不可抗力等多种因素综合影响，公司的经济│
│ │效益未达预期，这与我们此前的判断基本相符。面对困难与挑战，在集团公│
│ │司党委的正确领导下，公司紧扣“22字”与“六新”要求，着眼“13立”“│
│ │13破”，革新理念、优化布局，厚植盈利意识，深度践行高质量发展理念，│
│ │积极融入新发展格局。紧密围绕集团公司16项重点工作，立足公司“20场”│
│ │攻坚战，全力推进长远发展要事，扎实办好效益提升实事，有力攻克经营制│
│ │约难事；通过积极应对，调整策略，努力化解困境与难点，寻求新的发展机│
│ │遇，保障了公司的稳定和谐发展。 │
│ │总体来看，2024年经济效益不及预期，但是通过突出重点、加强管控，开展│
│ │大量的工作，取得了一定成效：生产运行方面全年丙烯产量51万吨，同比增│
│ │长55%，装置运行安全稳定，无非计划停车。盘活闲置资产助力公司发展，2│
│ │024年解放南路325号老厂区成功盘活，增兴窑地块完成出让工作为未来发展│
│ │获取了资金。科技创新方面列入2024年渤化集团科技创新项目10项。5吨催 │
│ │化剂测试线投入运行，至目前完成三批次催化剂测试试验。智能化工厂项目│
│ │已完成软硬件安装部署具备了应用条件。SAP产品研发通过大量的实验积累 │
│ │了丰富的数据和经验，结合客户以及研发产品特性，初步确定三种产品牌号│
│ │；完成产品宣传册初稿编制；完成两篇实用新型专利申报，国家知识产权局│
│ │专利已受理。高安全的水系锌离子电池开发研究项目钒基软包锌离子电池容│
│ │量达10Ah，创下最高记录，表现优异。2024年申报专利22项，其中发明专利│
│ │2项，授权专利3项，其中发明专利1项，授权软件著作权2项。截止目前公司│
│ │拥有专利授权139项，其中发明专利17项，软件著作权20项。 │
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│公司经营计划│2025年，按照公司整体发展规划布局，依托集团公司园区整体优势，谋划向│
│ │新材料、高端专用化学品、绿色化学品方向转型，将企业建设成为化工基础│
│ │原料与新能源、新材料齐头并进的综合高端化学生产企业。 │
│ │2025年主要生产经营目标：丙烯产量50万吨，实现营业收入42亿元。 │
│ │以上经营计划并不构成公司对投资者的业绩承诺，投资者对此应保持足够的│
│ │风险意识，并且应当理解经营计划与业绩承诺之间的差异。 │
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│可能面对风险│1.宏观经济波动风险 │
│ │我国经济尚处在国内外多重不利因素冲击后的恢复发展过程中，保持经济平│
│ │稳运行难度加大。面对国内外诸多不利因素冲击，公司主要产品为基础化工│
│ │产品，盈利能力受宏观经济波动影响较大。 │
│ │2.安全环保风险 │
│ │安全环保形势趋严造成市场波动性增强，化工行业面临较大的经营和发展压│
│ │力。随着我国对高质量发展的要求，安全环保、节能减排成为化工企业硬约│
│ │束，公司在安全环保、节能减排等方面做了大量工作，能够保证各项指标达│
│ │到或超过国家标准，但仍面临较大的责任风险。 │
│ │3.行业市场风险： │
│ │主要客户依赖性强，主要客户生产经营发生变化或减少对本公司的采购量，│
│ │公司产品的销售将受到影响，给公司的经营，带来风险；新产品及新技术应│
│ │用推向市场较慢，将可能使公司错失市场机遇，丧失技术和市场的领先的风│
│ │险；仍然面临着来自其他厂商的市场竞争风险。 │
│ │4.经营风险： │
│ │原材料成本持续较大幅度上升、市场需求疲软、产品结构单一都将进一步增│
│ │加运营成本、挤压盈利空间，影响经营成果。原材料进口关税大幅上升带来│
│ │的成本上升风险。 │
│ │5.财务风险： │
│ │财务风险：国际国内形势未见明显好转，美国加息节奏减慢但未止步，美元│
│ │利率仍处高位，致使公司进口采购端仍然存在汇率波动风险，对公司影响较│
│ │大。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024-2026年）股东回报规划：公司采取现金、股票方式或者现金与股票 │
│ │相结合方式分配股利。公司最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近│
│ │三年实现的年均可分配利润的30％。 │
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