热点题材☆ ◇600801 华新建材 更新日期：2026-07-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含H股、一带一路、雅江水电
风格:融资融券、保险重仓、外资背景、业绩预升、周期股
指数:上证380、小盘价值、国证价值
【2.主题投资】
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2025-07-21│雅江水电概念│关联度：☆☆☆
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公司国内水泥生产基地分布于湖北、湖南、云南、重庆、四川、贵州、西藏、广东及河南等
9 省市，在华中地区具备优势地位并成为西南地区的主要从业者。
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2022-03-28│含H股 │关联度：☆☆☆☆☆
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H股:华新建材(06655)于2022-03-28上市
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2022-02-07│一带一路 │关联度：☆☆☆
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2015年3月华新水泥下属境外子公司出资3290万美元收购柬埔寨CEMENTCHAKREYTINGFACTORYC
O.,LTD公司28%股权。
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2026-04-30│财报高增长 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31公司归属母公司净利润同比增长169.39%
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破净资产，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-07-24│周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于水泥制造（通达信研究行业）
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2026-07-11│业绩预升 │关联度：☆☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于母公司所有者的净利润为165000万元至176000万元，与上年
同期相比变动幅度为50%至60%。
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2026-03-31│保险重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,保险重仓持有2727.79万股(5.78亿元)
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2017-06-20│外资背景 │关联度：☆☆☆☆
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2008年2月4日，公司向 Holchin B.V.定向增发7520万股 A股。截至2017年3月31日，Holchi
n B.V.共计持有公司39.85%的股份，是公司第一大股东。华新集团有限公司（含其代为持有的国
家股）持有公司16%的股份，为公司第二大股东。
【3.事件驱动】
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2025-07-21│工信部实施新一轮建材行业稳增长行动，行业基本面有望迎来拐点
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工业和信息化部总工程师谢少锋在7月18日国新办新闻发布会上表示，实施新一轮钢铁、有
色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案，推动重点行业着力调结构、优供给、淘汰
落后产能，具体工作方案将在近期陆续发布。
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2024-11-13│水泥业有望迎来量价齐升
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今年前三季度，全国水泥市场产能利用率明显降低。中国水泥协会预计，前三季度，水泥行
业利润总额将同比下降约65%，行业销售利润率跌至不足2%的低位。不过，四季度水泥行业有望
迎来量价齐升拐点。“尽管前三季度业绩不佳，但后期水泥行业仍有望通过政策调整、市场需求
改善等因素实现业绩回升。”数字水泥网总裁陈柏林认为，在宏观经济环境逐步改善推动下，四
季度水泥行业有望迎来量价齐升的积极转变。“这一趋势主要得益于国家层面加大了政策推动力
度，出台了一系列增量政策措施，并加速发放专项债以缓解资金紧张状况，将有效提升下游工程
项目的开工率，减缓水泥需求的下滑趋势。”
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2023-10-19│各地工程项目进入密集赶工期，多地水泥厂商集体调价
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四季度传统旺季到来，水泥行业迎来了久违的集体调价，进入10月份，包括东三省、河南、
陕西、湖南、安徽、广东等地水泥价格出现普遍上涨，调价幅度在10-50元/吨不等。业内人士透
露，近期煤油等原材料价格持续上调，水泥成本增加，加之临近年尾，气温条件适宜，各地工程
项目进入密集赶工期，因此近期多地企业涨价意愿强烈。
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2023-08-23│多地上调水泥价格
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水泥行业人士预计，8月份随着淡季结束，需求好转，水泥市场有望逐步迎来价格回升行情
，9月份以后价格总体将呈现持续上涨的势头。展望下半年，我们认为水泥行业需求相较于上半
年会有一定程度好转，价格将会出现季节性反弹，但由于需求恢复有限，企业库位较高，价格反
弹力度或将有限。
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2023-05-10│旺季错峰生产叠加底部形态明显，下半年水泥板块行情或将出现逆转
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近期，四川、江西等地发布新一轮错峰生产通知。券商认为，2023年春节至今，水泥供需两
端均出现向好发展趋势(地产销售有所恢复，水泥价格开始上调)，未来基本面改善存在超预期的
可能，第二季度行业盈利有望出现向上拐点。
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2023-03-23│成本有望回落，水泥需求正在好转
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今年水泥需求好转正成为行业共识。近日，2023中国水泥产业峰会在杭州举行，财联社记者
从会上获悉，在稳经济、促发展的宏观经济形势下，今年水泥成本有望重新回落，全行业利润预
计有所改善。与此同时，水泥行业仍然面临房地产继续探底、高能源成本、产能过剩等压力，其
中产能过剩问题尤为突出。多数与会专家认为，错峰生产依然是当下缓解水泥供需矛盾的有力措
施。
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2023-03-17│多地价格上涨，水泥市场需求逐步回暖
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近日，水泥市场逐步回暖，多地水泥价格上涨。数字水泥网监测数据显示，近期多地水泥价
格上调30元/吨至50元/吨。3月15日，百年建筑网全国水泥价格指数为471.37，较春节前上涨4.7
6%，其中，华东地区上涨5.83%，华南地区上涨10.02%，华中地区上涨8.24%。券商认为，通过复
盘来看，水泥指数和水泥价格走势高度相关，3月旺季价格若能持续上涨，仍可能会催化估值修
复。
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2023-03-01│水泥需求获提振，多地价格上扬
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2月中旬，国内水泥市场需求继续缓慢恢复，华东、华中和华南地区企业出货量普遍恢复到4
-5成；西南川渝地区可达4-6成，云贵2-4成，京津冀2-3成，不同地区企业发货率环比提升10-30
个百分点。全国水泥价格也是开启恢复性上涨，2月20日-24日全国水泥市场价格环比继续上行，
华东、西南、西北价格上调，仅东北地区价格小幅回落。
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2023-02-09│水泥峰会即将举办，行业盈利预期改善
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2023中国水泥产业峰会将于3月15日至16日在杭州举办。据悉，本次峰会将涵盖《建材行业
碳达峰实施方案》政策解读，2023年水泥市场走势探析，2023年骨料、混凝土市场展望，水泥企
业产业链延伸及跨界布局的发展新思路，光伏、储能、氢能等新能源在水泥行业的探索及应用前
景等。券商指出，当前水泥企业（以海螺为例）22Q3毛利率几乎是近20年最低水平（仅比05Q1最
低值高2.4pct），若需求超预期，则水泥价格或有较大修复弹性，因此23年水泥企业盈利改善情
况仍值得期待，春季有望再次出现躁动行情。
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2023-02-07│绿色建材再获政策利好，地产助力建材板块复苏
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2月6日，国务院印发《质量强国建设纲要》，提高建筑材料质量水平。加快高强度高耐久、
可循环利用、绿色环保等新型建材研发与应用，推动钢材、玻璃、陶瓷等传统建材升级换代，提
升建材性能和品质。大力发展绿色建材，完善绿色建材产品标准和认证评价体系，倡导选用绿色
建材。
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2022-09-30│9月底全国水泥价格大面积普涨，传统旺季到来
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据中国水泥协会微信平台消息，9月底全国水泥价格出现大面积普涨行情。9月下旬以来，随
着天气好转，下游需求量继续提升，全国平均出货率创出年内新高。国海证券指出，随着金九银
十传统旺季到来，各地基础设施建设按下加速键，一批重大项目加速形成实物工作量，当前推荐
水泥区域龙头。
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2022-09-02│国内水泥市场迎来持续涨价潮
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8月以来，国内多区域水泥价格持续飙涨，涨价函不断。据水泥人网不完全统计7月中旬至8
月初江苏、浙江、上海、安徽等20多个区域水泥价格通知上调。进入8月中旬，发布涨价函的区
域进一步扩大至青海、宁夏、内蒙、黑龙江、湖北、北京、天津等30多个区域。从涨价幅度上看
，多数地区单次涨价幅度在20-50元。进入九月水泥涨价潮仍在继续，9月1日，河北、山西、江
苏等地涨价集中落地，大部分地区涨幅在50元左右。
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2022-08-18│旺季将至多家水泥企业宣布涨价
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行业逐步进入传统旺季周期，水泥涨价范围持续扩大，近期多地陆续发布涨价通知，包括内
蒙古、辽宁、京津冀、青海、陕西、江苏、福建、山东、云贵等全国大部分地区水泥价格开始上
调。
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2022-05-11│最长停产时间65天以上，多地发布水泥生产安排
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日前，贵州省水泥工业协会发布《关于延长2022年二季度错峰生产停窑的通知》，二季度每
条生产线在错峰生产停窑40天基础上再增加5天错峰生产停窑时间。同时规定，4月未停满15天的
生产线需在5月15天精准错峰生产停窑基础上补足，完成4、5月每条生产线至少累计精准错峰生
产停窑30天任务。
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2022-03-02│水泥熟料价格三连涨 华东地区水泥熟料每吨涨80元
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据中国水泥网，3月1日起浙江、江苏多地水泥企业发布通知，上调水泥价格30元-40元/吨，
山东、山西等地企业近日也频现上调。农历新年以来，长三角熟料价格已迎来三连涨，累积涨幅
达80元/吨；珠三角地区熟料价格也迎来两轮上涨，累计涨幅约60元/吨。据市场反馈，随着天气
改善，市场需求正在加快恢复。
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2022-02-15│安徽、广东、江苏多省水泥集体涨价
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据水泥人网信息中心数据，2022年春节假期刚过，两大水泥消费核心市场，长三角和珠三角
就迎来第一波熟料价格上涨。江苏、安徽沿江熟料价格较30日涨30元-50元/吨，主流品牌熟料报
400-430元/吨，调涨后熟料价格较去年同期高出80-100元/吨。2月9日起广东省内部分企业通知
熟料价格上调15-30元/吨，报价335-350元/吨。湖南区域海螺水泥通知，自2022年2月13日8:00
点起，袋散各品种水泥价格上调30元/吨。与此同时，山东出台政策，3.2米及以下水泥磨机须于
2022年年底前全部关停退出。
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2021-09-23│全国水泥市场价格大幅攀升
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上周全国水泥市场价格大幅攀升，环比涨幅为11%。除了华北地区价格没有实现上涨以外，
华东、中南、西南、西北和东北地区水泥价格均有上调，幅度30-150元/吨不等。
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2021-09-07│水泥行业即将进入旺季 供给端收紧推涨价格
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水泥市场需求有所改善，上周全国超半数的省份中水泥价格出现上涨情况，周均价环比明显
继续上扬。从多家水泥企业了解到，下半年企业订单充足，并且从8月起水泥行业已经呈现涨价
的趋势，预计在10月、11月进入需求旺季后，水泥行业将出现较大规模整体反弹。
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2021-08-10│华东水泥均价止跌起涨 水泥行业景气度有所回升
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百川盈孚数据显示，截至9日，华东地区水泥市场均价为450元/吨，较上期上调了5个点。本
次水泥价格的推涨较往年有所提前，在7月底就已有企业开始小幅调涨。原因包括熟料基价较高
，上游煤炭涨价，以及部分地区水泥企业“限电停窑”等。
虽然当前需求一般，但随着下半年基建及房地产项目逐渐开工，届时水泥需求环比增加将会带动
销量，有望同步带动水泥价格走高。
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2021-08-03│多地水泥价格迎来回升 行业供给端有望迎来实质性改善
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近日，此前持续下行的水泥价格终于迎来回升。7月末开始，天气逐渐好转，各地市场需求
快速恢复，厂家出货量持续走高，加之部分地区限电加严，水泥价格得到有力支撑。华东地区率
先步入涨价通道，其中江西地区涨幅最高达60元/吨，此外，湖南、广西等中南地区水泥企业也
陆续发布涨价通知，涨幅在20-50元/吨。
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2021-03-03│供给侧改革陆续落实 长三角水泥熟料已现两轮涨价
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受年后下游项目开工抢工影响，近两日多地发布水泥涨价通知，华润水泥、梅州市塔牌、福
建金牛水泥、福建水泥三明等水泥厂自3月1、2日起，将所有品种等级水泥、熟料出厂结算价格
分别在现行价格基础上上调20元/吨。目前，长三角沿江熟料价格已实现两轮上涨，本周全国高
标水泥均价435.5元/吨。
日前，两部委联合下发《关于进一步做好水泥常态化错峰生产的通知》，水泥行业供给侧改革在
地方层面陆续落实。机构指出，2021年为“十四五”开局之年，逆周期逐步落地，且税收压力缓
解后地方基建支出有望恢复，各省市交通投资目标整体预期乐观，预计今年基建增速仍较快。
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2020-10-22│华东地区水泥行情走高水泥市场需求持续上升
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据生意社监测显示，近期，华东地区水泥行情上涨，14日价格为479.90元/吨，21日华东地
区水泥价格为490.40元/吨，涨幅为2.38%，当前价格环比上涨了5.33%，当前价格同比去年上涨
了0.82%。水泥价格进入10月后，天气晴好，水泥市场需求持续上升，库存下降较快，总体来说
水泥价格处于上行通道。
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2019-12-31│淡季不“淡” 南方水泥供不应求涨势明显
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11月以来，由于雨水天气较少，南方地区在建工程施工进度明显加快，水泥需求量逐步放大
。南方地区水泥供给呈现供不应求态势，价格上涨。
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2019-07-10│两家水泥公司业绩预告齐报喜 多重因素助力景气延续
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受益于供给侧结构改革以及错峰限产趋于常态化，近年来我国水泥行业落后产能逐步淘汰，
头部企业产能增加。下游需求方面，以专项债可用于资本金、6月份地方债发行创三年新高为标
志，基建投资的政策和融资环境正在持续改善。今年1-5月，水泥行业总产量同比增长7.1%，需
求同比增长7.9%。上半年全国水泥加权平均价达到了近十年最高的440元/吨。
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2019-04-09│重大项目集中开工 各地基建投资按下“快进键”
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2019年4月9日消息，近期，多地部分重大项目集中开工。据上证报记者粗略统计，仅福建、
陕西、四川等地集中上马的项目总投资规模就超过1万亿元。
从地方披露信息来看，产业项目占据大头，一批大数据、新能源等战略性新兴产业项目开工
。作为投资主体，民间投资的信心在恢复和提振。
此外，基建项目仍是地方投资的重要部分。分析人士指出，随着基建项目执行进度明显加快
，预计3月份全国基建投资增长有望提速，二季度还将继续加快。
3月份以来，多地纷纷掀起一季度重大项目建设热潮。
从地方披露信息来看，仅3月底短短3天时间，地方就有超过万亿元的项目集中开工。其中，
产业项目占据大头。
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2019-04-02│一季度开工忙 水泥业旺季或提前
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2019年4月2日消息，1月全国铁路固定资产投资累计完成额350亿元，同比增长17.9%；2月累
计完成额571.74亿元，同比增长速度15.4%；3月份预计同比仍保持较高增长。铁路投资仅是全国
固定资产投资的一个缩影。今年一季度，全国各地项目密集开工，受此影响，全国水泥业也有望
提前“入夏”。
记者注意到，自1月底以来，广东、浙江、山东、山西、陕西、河南等多地项目集中开工，
全国一片“春播”“春忙”景象。
以近日为例，密集开工项目就不在少数，如云南昆明集中开工241项重点项目，总投资1300
亿元；河北郑州市第二批重点项目集中开工，总投资1828亿元。
今年各地建设资金也在加快到位。据统计，2019年第一季度，各地共发行地方政府债券337
只，规模为1.33万亿元，同比增长逾500%。
据悉，水泥涨价上周全面启动。目前行业处于季节性的良性向好状态，价格抬升、库存降低
、盈利向好。
据观察，长三角地区近期水泥价格普遍开始上调。其中，苏州、无锡、常州、杭州、绍兴和
嘉兴等地水泥价格上调30元/吨，上海低标号水泥价格上调15元/吨。
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2019-03-05│河南启动错峰停窑 水泥价格迎来上涨
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2019年3月4日消息，根据要求，河南省熟料生产线分别于3月份、6月份、11-12月份进行停
窑。受此方案影响，河南新乡瑞丰水泥、同力水泥多家企业上调水泥销售价格，上涨幅度在20-7
0元/吨。除河南外，3月1日河北唐山熟料价格已上调20元/吨。作为水泥生产大省，本轮涨价未
来或将影响到更多地区。随着春季开工陆续启动及南方天气的好转，水泥需求有望集中爆发，行
业业绩有望迎来改善。
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2019-03-05│货价跌，股价涨！水泥板块能否继续带来惊喜？
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2019年3月5日消息，上证指数昨天一举突破3000点大关，水泥板块也在其中贡献力量。
然而，由于1、2月份处于传统淡季，今年以来全国水泥均价是微跌的。比如上周全国水泥价
格环比微跌0.76%。价格下跌的省份包括：江苏、福建、湖南、广西、贵州及云南。
再者，2月底3月初，受持续降雨影响需求恢复略显迟缓，不同地区企业发货恢复3-7成不等
，其中华北3成、华东4成、中南3-5成、西南5-7成。水泥库存增加明显。
板块涨只因利润锁定
从短期来看，1月、2月是水泥市场的淡季，全国水泥价格下跌在情理之中。但与此同时，水
泥板块却在大幅上涨，这是什么逻辑?
记者采访业内权威专家、对比历史数据后了解到，虽然水泥价格短期是下调的，但这两年水
泥价格差不多翻一番，水泥企业更是赚得盆满钵满。
2018年的水泥企业利润早就锁定了。从2018年全年来看，水泥企业的业绩也不会变脸。从已
经披露2018年年报业绩预告的14家水泥行业上市公司来看，12家公司业绩预喜，与前三季度吻合
。
2019年：价稳，利润就不会差
记者从多位水泥业内人士处了解到，由于水泥价格已经在高位运行，所以只要价格稳定，企
业的利润就比较好，水泥企业的心态都较好，后期稳价意愿强烈。
中国水泥协会常务副会长孔祥忠表示，2019年的水泥价格总体求稳。
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2018-11-29│水泥涨价潮来袭刷出新高 全年业绩大增无虞
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2018年11月28日消息，因需求增长和环保控产因素叠加，11月份以来水泥价格持续推涨，长
三角地区的上海、南京、杭州等地水泥平均价格已创出历史新高。水泥行业专家表示，2018年成
为水泥价格高年已板上钉钉，绝大部分企业都赚得盆满钵满。研究机构认为，工信部划定各省市
水泥产业转移红线，多地禁止或逐步退出水泥行业，我国水泥行业集中度将进一步提升。海螺水
泥具备规模优势和市场控制力；华新水泥为中南和西南地区一体化龙头。
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2018-11-01│水泥熟料价格超预期上涨 基建投资支撑需求向好
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2018年10月31日，长三角沿江熟料价格再次大幅上涨50元，出厂价520元，超过去年高点。
数据显示，去年水泥熟料价格高点是在当年12月底，今年10月底就超过这个水平，表明供需情况
持续向好。国泰君安认为，预计10月份基建和社融数据都会企稳，基建需求开始启动。公司方面
，华新水泥、万年青和海螺水泥等为水泥行业龙头，盈利能力位居市场前列。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │华新水泥股份有限公司始创于1907年，被誉为中国水泥工业的摇篮。公司A │
│ │股(600801)和H股(06655)分别在上海证券交易所和香港交易所上市，并与瑞│
│ │士Holcim集团结为战略伙伴关系。 │
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│产品业务 │本公司上市之初，是一家专营水泥制造和销售，水泥技术服务，水泥设备的│
│ │研究、制造、安装及维修，水泥进出口贸易的专业化公司。近二十年来，公│
│ │司通过实施一体化发展战略、环保转型发展战略、海外发展战略和新型建筑│
│ │材料的业务拓展战略，先后增加了商品混凝土、骨料、水泥基高新建材材料│
│ │的生产和销售，水泥窑协同处置废弃物的环保业务，国内国际水泥工程总承│
│ │包、水泥窑协同处置技术的装备与工程承包等相关业务，成功从一家地方性│
│ │水泥工厂，发展成为业务覆盖国内17个省/市/自治区和海外16个国家，拥有│
│ │300余家分子公司，涉足水泥、混凝土、骨料、环保、装备制造及工程、新 │
│ │型建材等领域全产业链一体化发展的全球化建材集团。 │
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│经营模式 │1、管理模式 │
│ │公司建立起了与建设全球领先跨国建材企业相适应的由“业务运营”“业务│
│ │管理”“业务支持”三个板块组成的组织结构，通过清晰的权责和角色分工│
│ │,持续提升管理和决策效率。境内基地/工业园、海外各国家作为业务运营的│
│ │重要构成，是落实公司业务组合战略及实现业绩增长的基石。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司生产的产品采取以销定产的生产组织方式，各业务营运单元以所在区域│
│ │需求为导向制定年度生产经营计划并组织生产。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司实行总部统领并直接运营部分核心区域、工业园及工厂基地为单元运营│
│ │管理、直销与分销并重的营销模式，以追求品质为核心，精心做好品牌推广│
│ │和价值维护，不断提高市场竞争力。 │
│ │4、采购模式 │
│ │公司推行“统购”+“智慧”的采购战略。重要的原燃材料由总部统一采购 │
│ │，持续开发并维护直供战略资源；所有办公用品、IT耗材及部分工业品通过│
│ │公司专属“内部框协+外部电商”的采购商城，实现一站式自助采购；尚未 │
│ │纳入统购及商城采购范畴的原燃材料、辅助材料、备品备件等通过总部标准│
│ │化、流程化的数字化采购平台进行公开、透明、规范化地采购。 │
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│行业地位 │中国水泥工业的摇篮，主要在华中地区和西南地区布局 │
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│核心竞争力 │1、战略布局优势 │
│ │自上市以来，公司通过持续的并购和投资新建，已在国内17省市及海外塔吉│
│ │克斯坦、吉尔吉斯斯坦、乌兹别克斯坦、柬埔寨、尼泊尔、坦桑尼亚、赞比│
│ │亚、马拉维、南非、莫桑比克、阿曼、津巴布韦、巴西和尼日利亚等14国布│
│ │局，形成了1.38亿吨的水泥产能规模。公司国内的制造工厂大多数位于经济│
│ │有活力、市场需求量相对有保障的长江经济带、西部开发重点或热点地区。│
│ │在境外的工厂，规划在“一带一路”与中国友好的国家分散布点建设。 │
│ │2、产业链竞争优势 │
│ │公司依托水泥主业，稳健发展混凝土、骨料、环保墙材、水泥装备与工程、│
│ │水泥基新型建材及依托水泥窑进行协同利用的环保产业，在行业内较早实现│
│ │了纵向一体化发展，是行业内少数拥有完整产业链、具备上下游全产业链一│
│ │体化协同竞争优势的企业。 │
│ │3、绿色、低碳发展优势 │
│ │公司坚持以“清洁我们的生活环境，提供信赖的建筑材料”为企业使命，树│
│ │立全生命周期绿色低碳建筑材料发展理念，将打造收益指标领先的低碳可持│
│ │续发展行业先锋作为公司的战略目标。公司通过大量使用替代原燃料、实施│
│ │绿色矿山、提升工业系统智能化水平、开展水泥-骨料-墙材等一体化项目热│
│ │联产降碳试点等，提前布局减碳实践，形成了绿色、低碳发展的竞争优势。│
│ │4、技术创新优势 │
│ │公司始终坚持“创新驱动发展，引领行业前沿”的理念，以工业实践运用为│
│ │出发点，通过引进和自主研发相结合，建立起了一整套完善的技术创新体系│
│ │，培育出了一支实力雄厚的技术研发专业团队，在行业中始终保持着领先的│
│ │技术创新能力。公司目前不仅拥有成熟的水泥生产设备研发、设计、制造、│
│ │安装、运行、交钥匙工程总承包能力，还具备水泥窑协同利用废弃物的技术│
│ │开发及其工业化生产的产业转换能力。同时，依托行业领先的研发团队和平│
│ │台，积极拓展各类新型低碳建材产品，尤其是超高性能混凝土产品方面，通│
│ │过深化应用场景研发，成功研制出超可隆系列产品，已在桥梁隧道、工业防│
│ │腐、建筑装饰、抗暴耐磨四大工程领域成功实现商业应用。 │
│ │5、商号和品牌优势 │
│ │公司拥有的“华新堡垒”商标为中国驰名商标，是中国最古老的水泥生产商│
│ │标之一，百年老字号商号和品牌在业内享有很高的知名度与认同度。 │
│ │6、产品品质优势 │
│ │公司为全国“质量标杆”企业之一，是国内水泥行业中首家通过GB/T19001 │
│ │—ISO9001质量体系认证的企业，生产的全部15个水泥品种均为国家首批质 │
│ │量免检产品，水泥产品在全国水泥质量评比中始终名列前茅。公司的水泥产│
│ │品在人民大会堂、武汉长江大桥、京珠高速公路、青藏铁路、三峡大坝、溪│
│ │洛渡、白鹤滩等众多国家标志性建筑及特大型工程项目中赢得广泛赞誉。 │
│ │7、领先的智能化管理优势 │
│ │二十多年以来，公司一直孜孜不倦地探索信息化发展之路。通过大力推进“│
│ │传统工业+数字化创新”的发展战略，聚焦“工业智能、商业智能、管理智 │
│ │能”三个闭环，聚焦降低成本、防控风险、提高效率，成功建设了水泥低碳│
│ │制造智能化体系、海外基础数字化体系、沿江一体化战略支撑体系、骨料智│
│ │能化生产体系等重大项目，有力支撑了公司战略执行。 │
│ │8、专业、稳定、高效的管理团队优势 │
│ │高管领导力是公司发展战略成功的关键。公司拥有一支理念先进、善于学习│
│ │、执行力强、长期稳定的管理团队，且多数成员具有超过20年的行业相关经│
│ │验。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │2025年，公司实现水泥和熟料销量6196万吨，同比增长2.80%；骨料销量1.6│
│ │1亿吨，同比增长12.19%；商品混凝土销量2832万方。实现营业收入353.48 │
│ │亿元，同比上年增长3.31%；实现利润总额49.50亿元，归属于母公司股东的│
│ │净利润28.53亿元，分别较上年同期增长20.39%和18.09%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│品牌：公司拥有的“华新堡垒”商标为中国驰名商标，是中国最古老的水泥│
│营权 │生产商标之一，百年老字号商号和品牌在业内享有很高的知名度与认同度。│
│ │专利：报告期内，公司全年授权发明专利65项、实用新型专利9项。截至202│
│ │5年底，拥有授权发明专利164项，实用新型专利130项。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心风险 │房地产投资下滑，基建投资低于预期，错峰生产执行不到位。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │公司始创于1907年，历史悠久，文化底蕴厚重，为“中国500最具价值品牌 │
│ │”百强大型企业集团。公司始终坚持管理和技术创新，科学发展，一直为中│
│ │国建材行业内具有重要影响力的企业集团之一，在行业中具备较强的综合竞│
│ │争实力。 │
│ │自上市以来，公司通过持续的并购和投资新建，已在国内17省市及海外塔吉│
│ │克斯坦、吉尔吉斯斯坦、乌兹别克斯坦、柬埔寨、尼泊尔、坦桑尼亚、赞比│
│ │亚、马拉维、南非、莫桑比克、阿曼、津巴布韦、巴西和尼日利亚等14国布│
│ │局，形成了1.38亿吨的水泥产能规模。公司国内的制造工厂大多数位于经济│
│ │有活力、市场需求量相对有保障的长江经济带、西部开发重点或热点地区。│
│ │在境外的工厂，规划在“一带一路”与中国友好的国家分散布点建设。同时│
│ │，公司在选择工厂建设地时均遵循了“资源有保障、交通较便利、市场增长│
│ │有潜力”的原则，通过业务布局、市场布局上的统揽与协同形成了战略布局│
│ │优势。 │
│ │公司依托水泥主业，稳健发展混凝土、骨料、环保墙材、水泥装备与工程、│
│ │水泥基新型建材及依托水泥窑进行协同利用的环保产业，在行业内较早实现│
│ │了纵向一体化发展，是行业内少数拥有完整产业链、具备上下游全产业链一│
│ │体化协同竞争优势的企业。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │水泥、混凝土、骨料、环保、装备制造及工程、新型建材等领域 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费市场 │华东地区、华中地区、华南地区、西南地区、境外 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主营业务 │水泥制造和销售，水泥技术服务，水泥设备的研究、制造、安装及维修，水│
│ │泥进出口贸易 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主要产品 │水泥产品、混凝土产品、骨料产品、其他低碳产品 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│增持减持 │股东华新集团拟以2亿至4亿元增持公司股份：华新建材2025年12月24日公告│
│ │，公司股东华新集团拟自公告日起6个月内，通过上海证券交易所交易系统 │
│ │以集中竞价交易方式增持公司A股股份，增持总金额不低于2亿元，不超过4 │
│ │亿元。截至公告日，华新集团持有公司33806.0739万股A股股份，占公司总 │
│ │股本的16.26%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│项目投资 │投建黄石华新绿色建材产业园项目:华新水泥2020年12月16日公告，公司拟 │
│ │在湖北省阳新县成立控股子公司黄石华新绿色建材产业有限公司，并由该公│
│ │司投资建设黄石华新绿色建材产业园项目。公司以现金12亿元出资黄石华新│
│ │绿色建材产业有限公司，黄石华新绿色建材产业园项目总投资约100亿元。 │
│ │黄石华新绿色建材产业园项目由200万吨/年活性钙及深加工产品生产线、1 │
│ │亿吨/年机制砂石生产线及20亿块/年墙材产品生产线组成。项目分二期建设│
│ │，一期工程将于2021年1月开工，预计12月投产。二期工程预计2022年1月开│
│ │工。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│1、国内建材行业宏观形势 │
│ │2026年是“十五五”规划的开局之年，在中国经济于复杂国际环境中持续彰│
│ │显韧性的背景下，中央经济工作会议已明确释放更为积极的稳增长信号，强│
│ │调增强宏观政策的前瞻性、针对性与协同性，着力扩大内需、优化供给。对│
│ │于水泥行业而言，会议提出的“深入整治‘内卷式’竞争”“继续实施更加│
│ │积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，以及“稳定房地产市场”“加快│
│ │构建房地产发展新模式”等一系列部署，有望为行业构筑政策底，推动其向│
│ │减量调结构与渐进回暖方向发展。 │
│ │2026年，中国水泥行业将面临机遇与挑战交织的新阶段，预计呈现“总量趋│
│ │稳、结构优化”的总体特征。一方面，中国水泥行业供需两侧仍面临压力，│
│ │但政策调控有望推动行业走向再平衡。供给端，尽管国家持续推行产能管控│
│ │，但生产线超产现象依然存在；需求端，房地产市场调整与基建投资增速放│
│ │缓，使得国内水泥需求整体承压。另一方面，通过政策在产能控制、科技创│
│ │新与绿色消费等环节的系统性协同，行业有望逐步破解长期存在的供需结构│
│ │性失衡，摆脱“内卷式”恶性竞争，进入一个以质量与效益为核心的修复性│
│ │增长周期。随着产能管理政策的深入推进与落实，企业生产行为将更严格地│
│ │匹配批复产能，从而为供需实现新的动态平衡创造条件。在此基础上，随着│
│ │深入整治“内卷式”竞争的持续推进，2026年国内水泥价格体系预计将得到│
│ │一定修复，行业整体效益有望进一步恢复。 │
│ │2、相关国际市场的宏观行业形势 │
│ │IMF发布最新的《世界经济展望》报告认为，全球经济将在分化力量中保持 │
│ │平稳，预测2026年全球经济增速将稳定在3.3%。公司海外业务所在国经济发│
│ │展预计领先地区平均水平，有望实现较好的发展态势。其中塔吉克、吉尔吉│
│ │斯、乌兹别克、尼泊尔、坦桑尼亚、赞比亚经济预计2026年将实现5%以上的│
│ │较快速度发展。 │
│ │根据OnFieldInvestmentResearch?的研究，预计全球水泥需求及价格在2026│
│ │年将保持平稳，若排除中国市场，在新兴经济体持续扩张的推动下，全球水│
│ │泥需求有望实现约5%的增长。公司海外业务所在国水泥需求大多保持增长态│
│ │势。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│1、国内建材行业宏观形势 │
│ │2026年是“十五五”规划的开局之年，在中国经济于复杂国际环境中持续彰│
│ │显韧性的背景下，中央经济工作会议已明确释放更为积极的稳增长信号，强│
│ │调增强宏观政策的前瞻性、针对性与协同性，着力扩大内需、优化供给。对│
│ │于水泥行业而言，会议提出的“深入整治‘内卷式’竞争”“继续实施更加│
│ │积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，以及“稳定房地产市场”“加快│
│ │构建房地产发展新模式”等一系列部署，有望为行业构筑政策底，推动其向│
│ │减量调结构与渐进回暖方向发展。 │
│ │2026年，中国水泥行业将面临机遇与挑战交织的新阶段，预计呈现“总量趋│
│ │稳、结构优化”的总体特征。一方面，中国水泥行业供需两侧仍面临压力，│
│ │但政策调控有望推动行业走向再平衡。供给端，尽管国家持续推行产能管控│
│ │，但生产线超产现象依然存在；需求端，房地产市场调整与基建投资增速放│
│ │缓，使得国内水泥需求整体承压。另一方面，通过政策在产能控制、科技创│
│ │新与绿色消费等环节的系统性协同，行业有望逐步破解长期存在的供需结构│
│ │性失衡，摆脱“内卷式”恶性竞争，进入一个以质量与效益为核心的修复性│
│ │增长周期。随着产能管理政策的深入推进与落实，企业生产行为将更严格地│
│ │匹配批复产能，从而为供需实现新的动态平衡创造条件。在此基础上，随着│
│ │深入整治“内卷式”竞争的持续推进，2026年国内水泥价格体系预计将得到│
│ │一定修复，行业整体效益有望进一步恢复。 │
│ │2、相关国际市场的宏观行业形势 │
│ │IMF发布最新的《世界经济展望》报告认为，全球经济将在分化力量中保持 │
│ │平稳，预测2026年全球经济增速将稳定在3.3%。公司海外业务所在国经济发│
│ │展预计领先地区平均水平，有望实现较好的发展态势。其中塔吉克、吉尔吉│
│ │斯、乌兹别克、尼泊尔、坦桑尼亚、赞比亚经济预计2026年将实现5%以上的│
│ │较快速度发展。 │
│ │根据OnFieldInvestmentResearch?的研究，预计全球水泥需求及价格在2026│
│ │年将保持平稳，若排除中国市场，在新兴经济体持续扩张的推动下，全球水│
│ │泥需求有望实现约5%的增长。公司海外业务所在国水泥需求大多保持增长态│
│ │势。 │
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│行业政策法规│《关于推进实施水泥行业超低排放的意见》、《关于进一步推动水泥行业“│
│ │反内卷”“稳增长”高质量发展工作的意见》、《2024、2025年度全国碳排│
│ │放权交易市场钢铁、水泥、铝冶炼行业配额总量和分配方案》 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│2026年，面对依然复杂严峻的形势，公司将继续坚定信心、精准施策，弘扬│
│ │“诚信、奉献、求实、创新”的企业文化，坚持“安全第一、客户至上、结│
│ │果导向、诚实守信、创新发展、以人为本”的价值观，追逐“美好的世界从│
│ │我们开始”的公司愿景，秉承“清洁我们的生活环境，提供信赖的建筑材料│
│ │”为企业使命，全力落实公司新的“海外多业务发展、国内一体化协同、碳│
│ │减排及增值创新以及数字化AI驱动”四大战略，加快绿色化智能化国际化转│
│ │型，勇当低碳可持续发展行业先锋，推动百年华新向全球领先的跨国建材集│
│ │团迈进。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│因势谋远，以更名擘画战略新蓝图。 │
│ │报告期内，公司更名为“华新建材集团股份有限公司”，标志着公司加快构│
│ │建“全球集团+多品牌”的品牌协同体系，展现企业加速从“基础建材供应 │
│ │商”向“全场景建材解决方案服务商”跃升的发展愿景。 │
│ │海外多业务发展取得显著突破，多元布局提升可持续竞争实力。 │
│ │报告期内，随着南非Simuma及赞比亚恩多拉工厂升级改造项目的完成、马拉│
│ │维巴拉卡工厂熟料生产线的投产及完成对尼日利亚拉法基非洲公司的并购，│
│ │公司在海外的水泥运营及在建产能突破4000万吨，一举成为海外产能规模最│
│ │大的水泥企业,加之完成对巴西EMBU880万吨/年骨料项目的并购，坦桑尼亚 │
│ │、赞比亚、津巴布韦、莫桑比克等砂浆工厂的陆续投产，海外全新建筑砂浆│
│ │子品牌“Newta”在坦桑尼亚全球首发，首艘自有国际货轮首航莫桑比克成 │
│ │功，公司海外多元化发展取得突破性进展。 │
│ │报告期内，公司海外各地区业务均取得不同程度增长。全年海外实现水泥及│
│ │熟料销量2030万吨，同比增长25%；实现营业收入118亿元，同比增长48%； │
│ │实现净利润同比增长超50%。 │
│ │充分发挥一体化协同优势，资源整合提升整体经营效能。 │
│ │报告期内，水泥业务韧性凸显，全年国内实现水泥及熟料销量4165万吨，销│
│ │量降幅低于全国平均水平；骨料产量达到2.19亿吨，同比增长5.15%，对外 │
│ │销量达到1.61亿吨，同比增长12.19%，产销量创历史新高，蝉联全国骨料行│
│ │业产销量榜首；应收账款控制在年度管控目标之内，市场化混凝土业务EBIT│
│ │DA同比实现正增长。此外，旗下涪陵公司年产300万吨骨料生产线正式建成 │
│ │投产，为重庆基地一体化协同发展注入新动能。 │
│ │持续推进数字化、智能化建设，赋能全球业务高效运营与国内转型升级。 │
│ │报告期内，通过搭建“ERP+”风控体系及全球运维体系，支撑尼日利亚拉法│
│ │基非洲公司的并购交割，及时解决日常运维问题；落地视频点包、AI点垛等│
│ │多项AI应用，建成Al基础平台及企业级智能知识中枢，数字化赋能企业价值│
│ │；HIAC工业智能系统覆盖28家工厂，投运率达96%。 │
│ │坚持创新引领，培育发展新动能。 │
│ │报告期内，公司全年授权发明专利65项、实用新型专利9项。成功研发出新 │
│ │型超高强度、超高韧性水泥基复合材料，不仅实现了混凝土超高强度与超高│
│ │韧性有机统一，多项重要指标在国际同类产品中领先。工程材料技术也获突│
│ │破，实现C70、C80高等级混凝土在超高层应用。 │
│ │强化成本对标与管理创新，降本增效打造更具韧性的成本竞争优势。 │
│ │报告期内，通过对标行业及企业内部标杆、海外工厂技改提效、采购竞拍、│
│ │降低热耗、矿山开采工艺优化、推广新能源车使用等措施，降本增效成果显│
│ │著，全集团水泥及熟料单位成本同比下降3.27%、骨料单位成本同比下降5.2│
│ │0%、混凝土单位成本同比下降7.88%。得益于有效的成本管控，2025年公司 │
│ │水泥及熟料业务毛利率同比提升9.35个百分点至32.72%，混凝土业务毛利率│
│ │同比提升3.44个百分点至15.46%。骨料业务毛利率43.01%，同比虽有所下滑│
│ │但依然保持较高的盈利水平。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│（2）2026年经营计划 │
│ │2026年，公司计划全球销售水泥及熟料约6,700万吨，销售骨料1.9亿吨，销│
│ │售混凝土0.3亿方，总收入预计突破400亿元。 │
│ │2026年公司计划资本性支出150余亿元，重点集中于海外现有水泥产能的提 │
│ │升及海外并购业务。 │
│ │2026年，公司总资产预计将突破950亿元，资产负债率预计维持在54%左右。│
│ │为实现上述经营目标，公司将采取下列举措： │
│ │（1）进一步强化经营性思维。在国内市场，坚决落实“按批复产能组织生 │
│ │产”要求，强化市场维护；持续加大投入，推进极致降本，通过持续对标、│
│ │精细运营与一体化协同、技术指标的微创新与数字化、信息化工具的深度应│
│ │用，全面实施精细化成本管控，筑牢盈利底线，系统提升运营效率与抗风险│
│ │能力，确保盈利目标高质量实现。 │
│ │（2）凝心聚力践行公司四大发展战略，稳中求进推动公司持续发展。在全 │
│ │力推进尼日利亚、莫桑比克、坦桑尼亚、津巴布韦等各项海外水泥项目建设│
│ │的同时，适时实施并购进一步拓展海外水泥及骨料业务产能，并深化市场调│
│ │研，推动海外危废处置、砂浆生产线的建设，开拓新的业绩增长点。骨料业│
│ │务坚持以营业收入增长为核心目标，优化推广自动检测系统，完善服务流程│
│ │制度，充分释放各区域市场优势。混凝土业务持续做好市场格局和品质维护│
│ │及应收账款全周期闭环管理，稳价提量与降本增效并举提升经营绩效。发挥│
│ │自主研发、自主掌控的优势，构建海外“ERP+”数字化体系，推广完善国际│
│ │办公平台，国内推动工业智能、商业智能与管理智能和Al能力的融合，构建│
│ │可持续的智能运营生产体系。 │
│ │（3）坚守“安全、环保”生命线，打造行业清洁文明生产标杆。持续加强 │
│ │健康合规性管理与现场检查，推进安全生产的精细化管理，扎实开展年度健│
│ │康安全审计工作，加大健康合规性管理和检查力度，深化矿山安全管理，切│
│ │实加强对业务重大风险的管控，为企业的安全稳定发展筑牢坚实防线。 │
│ │（4）织密多维风险防控体系，全面护航公司可持续健康发展。常态化加强 │
│ │资金管控，聚焦海外备件库存优化与资金集中度提升；动态监控外汇市场，│
│ │精准对冲风险敞口；搭建数字化信用监测平台，构建弹性信用政策；持续深│
│ │化“法商”融合机制，从风险管控向价值增值延伸，把法务管理深度嵌入战│
│ │略规划与业务运营；持续深化“清廉华新”建设，坚持有腐必反，强化警示│
│ │教育，确保公司各项业务的廉洁、合规运行。 │
│ │（5）统筹国内优化与海外创新，构建现代营销新体系。国内在保持传统销 │
│ │售优势的基础上，升级“华新商城”，打通“在线开户-销售智管-价格系统│
│ │”数据闭环，水泥、骨料、混凝土三业务联动，提高直销比例，推动销售效│
│ │率提升和渠道成本下降。海外强化品牌与组织建设，深化NEWTA模式的全球 │
│ │复制与短视频矩阵运营，推动海外工厂视觉识别系统体系落地和本地品牌建│
│ │设。 │
│ │（6）聚力拓展新能源电车项目，深入开展供应链挖潜创效。快速推广新能 │
│ │源项目，加速新能源数字化系统上线，建立物流指挥调度平台和智慧车运调│
│ │度系统，以算法驱动销、产、运高效协同。发挥统购优势，坚持采用分离原│
│ │则，通过招选、竞拍和商谈多模式开展原燃、材料寻源，挖掘降本空间。 │
│ │（7）着力全球化人才梯队建设，夯实企业发展人才基础。坚持“内选外招 │
│ │”与“忠诚、干净、担当”用人原则，系统构建覆盖“选、用、育、留”全│
│ │链条的人才管理体系：持续推行公开竞聘与能上能下机制，激发人才活力；│
│ │科学制定“十五五”分层分类人才需求规划，推动人岗精准匹配。打造“国│
│ │内+海外”一体化培训赋能体系，设立华新国际学院及海外商学院，强化外 │
│ │籍员工与出海人才专业能力培养，为建设全球领先的跨国建材集团提供坚实│
│ │人才支撑。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│国内水泥需求持续下滑、产能严重过剩带来的业绩下降风险。从中长期看，│
│ │随着我国投资结构变化，水泥需求呈下滑趋势或将常态化。水泥行业去产能│
│ │进展缓慢，产能利用率偏低的情况长时间存在，市场竞争激烈，水泥价格持│
│ │续承压，对企业经营业绩带来不利影响。 │
│ │安全生产、节能降碳、环保排放合规运行的风险。公司生产作业覆盖矿山开│
│ │采，水泥及水泥制品生产，危险废弃物、生活垃圾、污泥处置等业务。随着│
│ │国家对企业安全生产、减排降碳的要求越来越严格的大环境下，企业生产一│
│ │旦发生安全、环保排放等事故，或者工厂能耗、排放未达到基准水平，将会│
│ │对公司声誉及经营产生不利影响。 │
│ │生产成本不断上涨的风险。受海外局势、供需格局、政策等多方因素的影响│
│ │，能源市场仍存在诸多不确定性；另一方面，在“双碳”目标下，能耗、降│
│ │碳、安全、环保、超低排放及矿山整治等要求不断提高，公司需要不断加大│
│ │技改投入，致使各项生产要素成本增加。 │
│ │国际化经营及汇率变化风险。当前国际形势复杂，地缘政治冲突、经贸纠纷│
│ │、金融市场动荡、大宗商品价格震荡等因素加大了世界经济发展的不稳定性│
│ │和不确定性风险，加之不同国家政治、经济、社会、宗教等复杂多样，法律│
│ │体系也不尽相同，以及外汇储备、汇率波动等多种不确定性因素，都会给公│
│ │司的国际化经营发展带来挑战。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股权激励 │华新水泥2025年10月8日发布限制性股票激励计划，公司拟向不超过11名激 │
│ │励对象授予不超过257.8万股限制性股票，授予价格为9.24元/股。本次授予│
│ │的限制性股票自授予日起满一年后2期解锁，解锁比例分别为50%/50%。主要│
│ │解锁条件为：相对全面股东回报分位水平75分位；2027年每股收益相较2024│
│ │年每股收益的年复合增长率不低于5%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│重大合同 │华新水泥2018年12月11日公告，公司拟与Holcim Philippines, Inc.拟签订│
│ │《Kalayaan2项目EPC总承包协议》，工程总承包价为2.45亿美元。其中：公│
│ │司以1.75亿美元的价格，为HPI建设一条6000吨/日水泥熟料生产线；公司以│
│ │1200万美元的价格为HPI建设一套7MW余热发电工程；公司以5800万美元的价│
│ │格为HPI改造一条3000吨/日的水泥熟料生产线。工程自合同签订生效之日起│
│ │两年内完成。 │
└──────┴─────────────────────────────────┘
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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