热点题材☆ ◇600803 新奥股份 更新日期：2026-07-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:通达信88、燃料电池、雄安新区、氢能源、天然气、DeepSeek
风格:融资融券、社保重仓、高股息股、行业龙头、MSCI成份、拟减持、北上重仓、陆股通重、
非周期股、高分红股
指数:上证180、上证中盘、中盘成长、中盘价值、资源优势、国证服务、国证治理、国证基建、
国证成长、国证价值、沪深300、中证200、300非周、300ESG、国信价值、红利低波
【2.主题投资】
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2026-05-12│通达信88 │关联度：☆☆☆☆
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供气供热
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2025-11-07│燃料电池 │关联度：☆☆☆
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公司依托自身拥有的丰富天然气资源，瞄准固体氧化物燃料电池（SOFC）这一国内技术短板
，牵头负责的科技部国家重点研发计划《固体氧化物燃料（SOFC）电池热电联供关键技术研究》
取得中期阶段性突破
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2025-06-18│DeepSeek概念│关联度：☆☆☆
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公司目前将DeepSeek深度融入天然气专业能力认知平台，公司将继续拓展Deepseek在精准预
测市场需求、提供客户个性化服务能力、运营管理方面的应用，赋能产业，拓展发展新空间
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2021-10-25│氢能源 │关联度：☆☆☆
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在氢能制取技术方面，目前公司已积累了14项制氢专利技术。在制氢工程方面，公司参与建
设的制氢项目达到39个，覆盖目前3大主流制氢路径。
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2019-07-01│雄安新区 │关联度：☆☆☆☆
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公司是石家庄主要的出口创汇型企业之一,是一家主要经营农药、兽药原料药及制剂的研发
、生产和销售等业务的公司。作为低估值上游油气资源标的，2014年以来公司先后收购了LNG工
厂以及设立LNG事业部，进军LNG领域，积极开拓清洁能源业务。雄安新区建设需突出七大重点任
务，其中首要任务就是建设绿色新城，建成国际一流、绿色、现代、智慧城市。包括煤层气在内
的清洁能源的使用必不可少。雄安新区将使用山西煤层气作为清洁能源。实现山西煤层气向河北
省输送对推进京津冀协同发展战略实施、保障雄安新区建设和发展具有重要意义，当前要加快推
进煤层气输气管道等基础设施建设，支持鼓励优势企业加强合作，实现共赢发展。
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2017-12-27│天然气 │关联度：☆☆☆
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全资子公司山西沁水新奥清洁能源有限公司主营液化天然气生产
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2026-03-30│新奥系 │关联度：☆☆☆☆☆
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王玉锁是公司实际控制人
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2025-05-21│拟发行H股 │关联度：☆☆☆
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5月16日公告：拟申请发行H股并在香港联交所主板上市
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2025-03-11│煤化工 │关联度：☆☆☆
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公司能源生产业务中的产品主要为煤炭及甲醇。
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2022-09-14│俄乌冲突影响│关联度：☆☆☆
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俄乌冲突可能恶化俄罗斯油气出口前景，原油中驱或超预期。新奥股份作为天然气行业龙头
，其主要业务包含天然气直销、天然气零售、综合能源业务、延伸业务、工程施工及安装业务、
煤炭及甲醇业务。
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2022-01-07│兽药 │关联度：☆☆☆
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公司主要业务涵盖生物制农兽药原料药及制剂的生产与销售
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2021-10-29│二甲醚 │关联度：☆☆☆☆
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具有年产20万吨二甲醚项目。
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2021-10-20│原油 │关联度：☆☆☆☆
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公司具备600万吨煤炭产能，具备73.8万吨煤制甲醇权益产能，具备700万桶桶油当量的权益
油气资源产量。叠加联醇工艺冬季氮储需求、煤头工艺环保因素，实际开工率可能更高。
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2021-10-12│甲醇 │关联度：☆☆☆
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煤制甲醇龙头，年产量超过80万吨。
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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2019-04-02│草铵膦 │关联度：☆☆☆
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公司草铵膦产品出口国内前三，拥有草铵膦产能是1450吨，其产品的氯离子含量远低于同类
产品。
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2026-07-21│非周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于燃气（通达信研究行业）
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2026-07-21│高股息股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-07-21,最新股息率为:6.71%
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2026-07-09│拟减持 │关联度：☆☆☆☆
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公司于2026-07-09公告减持计划,拟减持266.23万股,占总股本0.09%
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2026-05-12│行业龙头 │关联度：☆☆☆☆
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公司所属行业为：燃气
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2026-03-31│社保重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,社保重仓持有4818.40万股(10.69亿元)
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2026-03-28│高分红股 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-12-31,最新分红率为:75.33%
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2024-08-16│陆股通重仓 │关联度：☆☆☆
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公司为陆股通重仓股。
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2024-05-15│MSCI成份 │关联度：☆☆☆
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公司符合MSCI成分股标准
【3.事件驱动】
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2026-03-03│欧洲天然气价格飙升50%
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北京时间周一晚间，全球最大天然气生产商卡塔尔能源（QatarEnergy）在一份简短的公告
中宣布，旗下能源设施遭到袭击后宣布停产液化天然气。在卡塔尔能源暂停液化天然气生产后，
欧洲天然气价格一度飙升50%。银河期货吴晓蓉指出，卡塔尔的所有LNG出口均来自Ras Laffan，
该港口位于波斯湾内部，伊朗已宣布禁止任何船只通过霍尔木兹海峡，卡塔尔同时停止船只的海
上通行。26年按照原预期，全球LNG供应大幅增加，而需求增长疲软，若卡塔尔的天然气出口受
阻，则整体基本面转紧，其中亚洲所受影响更大，缺少的中东部分供应量会导致欧洲和亚洲抢货
，导致价格迅速上涨。
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2023-10-13│供暖季来临，海内外天然气价格大涨
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10月12日，欧洲天然气价格一度上涨11%，供应担忧升温。此外，生意社数据显示，截止10
月12日，国内液化天然气均价为4648元/吨，较10月7日均价4216元/吨，国内液化天然气价格上
涨幅度为10.25%。券商表示，供应端扰动支撑气价高弹性波动，高库存仍对欧洲天然气基本面存
在压力，考虑到欧洲供暖季逐渐开启，气价预期开启上行空间。
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2023-06-14│陕京天然气管道系统单日输气量创同期新高
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陕京天然气管道系统6月份输气量实现连续7天增长，单日最高供气量达1.6亿立方米，突破
同期历史记录，为京津冀地区夏季用气高峰提供保障。
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2023-04-24│甲醇期货触底反弹，产业复苏曙光或将出现
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甲醇期货MA2309自2023年4月10日触及阶段新低2368点后，一路反弹至2477。机构分析指出
，国内存量装置开工偏低，煤头开工率仍低，传统下游开工韧性仍在，内地仍偏强。
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2023-03-03│全球规模最大绿色甲醇工厂投产，甲醇重卡订单交付
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近日，由吉利控股集团和河南省顺成集团共同投资的10万吨级绿色低碳甲醇工厂在河南安阳
正式投产，这是我国首套，也是全球规模最大的二氧化碳加氢制绿色低碳甲醇工厂。同时，吉利
旗下醇氢科技与顺成集团还签订了300台甲醇重卡订单并首批交付30台，助力零碳陆运。
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2022-12-28│“史诗级寒潮”冻结管道，美天然气产供不断受限
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刚刚过去的圣诞节并不平静，恐怖冬季风暴"炸弹气旋"席卷了美国。在恶劣天气影响下，美
国多地面临电力供应中断、天然气等能源生产瘫痪的窘境。天然气产量暴跌，LNG运输受阻，受
此影响，12月27日美国天然气期货高开4.6%。机构指出，天然气价格持续高位运行或将带动售价
端平均价格走高，但成本端相对固定，上游标的有望持续享受提价带来的盈利弹性。
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2022-12-28│长庆油田天然气年产量创纪录
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12月27日上午10时，位于西安的中国石油长庆油田公司生产指挥中心的电子显示屏上显示：
2022年，该油田天然气生产总量突破500亿立方米大关，达500.6亿立方米。这标志着长庆油田年
产天然气总量创出国内油气田年产天然气最高纪录。我国是世界第二大天然气消费国，尽管我国
天然气产量不断提高，但当前天然气产量仍然无法满足加速增长的天然气需求
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2022-12-20│迎接绿氢时代，全球首台单体产氢量2000Nm3/h装备下线
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近日，全球首台单体产氢量2000Nm3/h水电解制氢装备在邯郸下线。此举标志着我国绿氢行
业水电解制氢装备与技术取得国际性突破，为大规模绿氢制取提供了新的解决方案。该装备由中
国船舶集团第七一八研究所旗下中船(邯郸)派瑞氢能科技有限公司自主研发，是围绕我国氢能高
质量发展重大需求研制的重要装备。
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2022-11-15│欧洲天然气期货价格暴涨20%
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11月14日，欧洲天然气期货价格大幅飙升，主要原因是天气预报显示气温将转冷。与此同时
，来自欧洲最大天然气出口国挪威的供应减少也推动了价格的上涨。11月14日欧洲尾盘，欧洲基
准荷兰TTF天然气期货价格暴涨20%，刷新日高至117.000欧元/兆瓦时。今年以来，受夏季俄罗斯
逐渐削减对欧天然气供应量影响，TTF天然气期货主力合约最高在8月下旬涨至接近350欧元/兆瓦
时。不过，在涨到最高点之后，TTF天然气期货价格一路震荡下跌，进入10月以来整体跌幅更为
明显。相较于8月下旬的最高点，目前TTF天然气期货价格降幅已经超过七成。
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2022-09-29│油气管网投资再发力 西气东输四线工程全面开工
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28日，国家“十四五”石油天然气发展规划重点项目，即西气东输四线天然气管道工程正式
开工。这是继西气东输一线、二线、三线管道之后，连接中亚和中国的又一条能源战略大通道，
对于我国充分利用国际油气资源、实现开放条件下的能源安全，具有重大战略意义。工程起自中
吉边境新疆乌恰县伊尔克什坦，经轮南、吐鲁番至宁夏中卫，管道全长约3340公里，管径1219毫
米，设计压力12兆帕。
2000年2月，国务院第一次会议批准启动“西气东输”工程，这是仅次于长江三峡工程的又一重
大投资项目，是拉开西部大开发序幕的标志性建设工程。目前，西气东输一线、二线和三线西段
、东段相继建成投产，西气东输管道系统作为起步最早、管输能力最大的天然气管道系统，成为
我国自然资源跨区域调配的“四大工程”之一。
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2022-09-01│北溪管道“断气”三天 欧洲能源危机愈演愈烈
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据报道，当地时间8月31日，俄罗斯天然气工业股份公司发布公告称，该公司通过“北溪-1
”管道向欧洲进行的天然气供应已暂停，开始对天然气输送机组进行预定的维护工作。“北溪-1
”当天起停止供气3天，维修工作结束后在无技术故障的情况下将恢复管道输气。俄专家表示，
如面临气温骤降或储气不足，欧洲今冬的天然气价格可能会突破历史性的每千立方米5000美元。
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2022-08-23│北溪1号再度检修引恐慌，欧洲天然气价格刷历史纪录
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8月22日，伦敦洲际交易所数据显示，欧洲市场天然气价格自3月以来首次突破3000美元/千
立方米。 由于意外的维修工作，俄罗斯将在8月31日至9月2日切断欧洲最大天然气基础设施“北
溪1号”的输气工作，令市场担心俄罗斯输向欧洲的天然气会借此全面中断。这也引发了对美国
出口天然气需求飙升担忧的加剧，美国天然气期货一度飙升至新的14年高点。
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2022-08-18│海外天然气价格持续高企，国内燃气企业未来或将受益
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由于天然气价格持续高涨，纽约商业交易所9月天然气期货创2008年8月以来最高结算价。此
外，洲际交易所荷兰TTF天然气期货价格均上涨超10%，其中交投最活跃的9月合约价格一度升至2
51.73欧元/兆瓦时，创年初俄乌冲突升级以来的新高。
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2021-10-08│能源市场拉响警报 欧美天然气价格飙涨
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据报道，作为冬季取暖的必需品，美国天然气价格达到七年来的最高水平，预计冬季价格将
继续上涨。仅在过去一年，美国天然气价格就飙升了180%以上。近日，欧洲天然气价格更是达到
创纪录的水平，短短两天涨幅达到60%。德国天然气价格自年初以来，已上涨了200%以上，刷新
历史高点。英国天然气价格上涨了250%。据彭博社数据，欧洲天然气价格从今年1月的不到26欧
元/兆瓦时，上涨到了9月20日的64.46欧元/兆瓦时，涨幅为223%。9月25日的ICE期货交易所，其
价格更是突破了100欧元/兆瓦时，创造了历史纪录。
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2021-09-10│全球消费量急速增长 天然气价格创近7年新高
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当地时间周三，美国天然气期货创2014年2月以来新高，日内最高涨超9%。
美国、俄罗斯、中国是全球前三大天然气消费国。根据BP能源统计数据，2020年美国、俄罗斯、
中国天然气消费量分别为8320亿方、4114亿方和3306亿方，占比分别为21.8%、10.8%和8.6%。
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2021-09-07│国内天然气半年暴涨88%
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6日,上海石油天然气交易中心发布的中国LNG出厂价格指数为5922元/吨，较前一日继续上涨
，近四月涨幅（较5月6日3292元）达79.89%；较3月3日年底低点（近半年）3152元上涨87.88%。
亚洲过去一年上涨超过六倍，美国天然气期货合约价格到8月18日，涨到了每百万英热单位4.2美
元，是去年的两倍，刷新十年来最高水平。欧洲则在14个月内疯涨10倍。上半年一直处于区间震
荡的天然气价格成为近期大宗商品的“领涨者”。
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2021-07-30│淡季不淡 液化天然气价格同比涨幅逾翻倍
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据生意社数据，近期国内天然气价格大幅上涨，7月28日国内液化天然气均价为4986.67元/
吨，较月初3666.67元/吨，相比上涨了43.18%，与去年同期相比上涨102.44%，多重利好叠加，
支撑国内LNG价格大幅拉涨。
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2021-07-28│需求持续旺盛 液化天然气价格同比接近翻倍
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行业数据显示，7月27日国内液化天然气（LNG）均价为4870元/吨，较月初3750元/吨价格上
涨1120元/吨，月内涨幅29.87%，与去年同期相比上涨97.7%。
近年来天然气在全球能源用量中的占比不断提升，以美国为例，去年天然气在美国发电量方面的
能源占比已达40%。此外，全球经济持续复苏，推动能源需求快速攀升。随着新冠疫情威胁的逐
步解除，全球各行业开工率明显上升，带来了旺盛的能源需求；另一方面，美国等多地出现高温
、干旱等气候，推动了国际天然气需求。近期美国等多个国家和地区出现炎热干旱气候，带动了
全球用电水平的快速提高，放大了全球的天然气需求。
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2020-07-09│天然气现货价格单日暴涨近20% “十四五”计划基础建设将提速
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8日，天然气现货价格报1.484美元/百万英热单位，较前日涨0.2888美元/百万英热单位，涨
幅达19.41%，较上月涨32.63%。
近日，两部委发布了《关于做好2020年能源安全保障工作的指导意见》，《意见》中涉及天然气
的有：积极推动国内油气稳产增产，推动油气管道建设，加快推进储气设施建设，持续提升天然
气应急调峰能力。“十四五”计划建设天然气干线管道5.9万公里。机构预计2020年天然气消费
量将达到6%-8%，相应的天然气产量增速或将达7%以上。
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2019-10-15│液化天然气价格节后开启飙涨模式 周涨逾18%
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百川盈孚数据显示，10月14日，黑龙江三聚龙鹏LNG出厂价上调450元/吨至3500元/吨，宁夏
哈纳斯LNG出厂价上调290元/吨至3550元/吨，庆阳瑞华LNG出厂价上调270元/吨至3600元/吨，四
川广元与四川达州汇鑫均上调LNG出厂价200元/吨，报3300元/吨与3230元/吨，山西华港LNG出厂
价上调150元/吨至3900元/吨。
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2019-05-31│第二届中俄能源商务论坛即将举行 天然气进口有望大增
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2019年5月30日消息，第二届中俄能源商务论坛将于6日至7日在俄罗斯举行。论坛计划在石
油天然气、电力和金融领域就中俄能源合作关键问题展开讨论。论坛旨在为中俄能源领域企业建
立直接沟通对话的平台，相互了解合作需求，推荐合作项目，寻找潜在合作伙伴，开发共同项目
，实现能源项目与融资、科技创新的相互促进与配合，为进一步提升中俄务实合作水平作出积极
贡献。
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2019-04-03│美国草甘膦致癌事件升级 草铵膦或将大幅受益
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2019年3月27日，美国联邦法院二审裁定孟山都对EdwinHardeman罹患癌症负有责任，并被勒
令赔偿8000万美元。这是美国联邦法院认定草甘膦致癌的首例案件。受此案影响，越南农业和农
村发展部宣布禁止所有含有草甘膦的除草剂产品的进口和贸易，并且将在不久的将来彻底禁止草
甘膦在越南使用。
华创证券指出，草铵膦是基于天然产物的除草剂，相较于草甘膦等化学农药，具有环境和谐
、较好的社会认可度等优势，目前无致癌争议。草铵膦作为第二大灭生性除草剂，相较其他灭生
性除草剂草甘膦（见效相对较慢、杂草耐药性严重）、百草枯（剧毒）、敌草快（除草谱窄），
使用效果更优更安全，是替代草甘膦的最优品种。根据我们测算，若越南草甘膦市场全部被草铵
膦替代，则将新增草铵膦原药需求约1300吨；而全球草甘膦替代空间约29万吨，草铵膦成长空间
巨大。
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2019-03-22│我国将加快甲醇汽车制造体系建设和应用
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2019年3月20日消息，近日，工业和信息化部、国家发展和改革委员会、科学技术部、公安
部、生态环境部、交通运输部、国家卫生健康委员会和国家市场监督管理总局联合印发《关于在
部分地区开展甲醇汽车应用的指导意见》，提出将加快完善甲醇汽车产业政策、技术标准，推动
产业合理布局，加快甲醇汽车制造体系建设并提高市场应用水平。
《意见》提出，将鼓励汽车及相关零部件生产企业通过技术改造完善甲醇汽车制造体系，提
升甲醇汽车制造技术水平，开发甲醇乘用车、商用车、非道路工程车等车辆及动力机械；完善甲
醇汽车生产基地建设，合理布局甲醇汽车生产；提升甲醇汽车专用零部件制造企业自主研发与制
造水平，着力突破甲醇高效能量转化机制、低排放控制、长寿命低成本耐腐蚀材料等共性关键技
术，加快甲醇汽车科研成果转化及产业化应用；推进甲醇燃料生产及加注体系建设。
同时，《意见》提出，将加快标准体系建设，加强甲醇汽车国际标准制定，支持相关行业协
会、团体提出甲醇汽车、动力系统和标识标志类国际标准制定项目。针对甲醇汽车特性及应用需
求，组织制定甲醇汽车发动机技术条件、专用润滑油等相关标准，持续完善甲醇燃料及加注体系
标准。
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2019-03-20│八部门发文鼓励在部分地区开展甲醇汽车应用 相关公司有望受益
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2019年3月19日报道，工信部、科学技术部、公安部、生态环境部等8部委发布《关于在部分
地区开展甲醇汽车应用的指导意见》，鼓励在有条件地区的公务、出租、短途客运等领域使用甲
醇汽车。业内认为，目前甲醇汽车技术趋于成熟，产业化发展条件已经具备。随着各部门的鼓励
和推动，甲醇汽车的应用将加速爆发，甲醇需求有望迎来明显增长，相关公司或持续受益。相关
公司有新奥股份、兴化股份、金牛化工等。
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2019-03-04│生物天然气产业发展扶持政策出台 市场潜在规模上万亿
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2019年3月3日消息，国家能源局最新发布《关于促进生物天然气产业化发展的指导意见（征
求意见稿）》提出，推进生物天然气发展，增加天然气供应，到2030年生物天然气产量超过300
亿立方米，占国内天然气产量达到一定比重。支持生物天然气并入城镇燃气管网和消费。我国天
然气需求旺盛，但缺口巨大。权威数据显示，除国内生产和进口外，天然气缺口将达到2000亿立
方米。相关公司有金通灵、迪森股份。
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2019-01-22│贵州甲醇汽车推广应用规模全国最大 行业前景可期
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2019年1月21日贵州省政府近日召开的推广应用甲醇汽车的专题会议要求，2019年全省要确
保推广甲醇汽车1万辆的任务。2015年贵州省被国家工信部列入“四省一市”甲醇汽车试点省份
名录，是目前甲醇汽车推广应用规模最大的省份。工信部已编制完成的《关于开展甲醇汽车推广
应用工作的指导意见》即将正式发布，将成为下一阶段甲醇汽车推广应用的重要指导性文件。业
内人士认为，目前甲醇生产的技术路线已经成熟，甲醇汽车的推广应用前景可期。
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2019-01-16│全球最大甲醇氢燃料电池生产基地奠基 产业化迈出一大步
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2019年1月15日消息，氢能及氢燃料电池产业行至“风口”。近日，位于宁波慈溪投资约30
亿元、年产20万台套的氢燃料电池生产基地项目举行奠基仪式，这是全球首个以“甲醇”为加注
介质的氢燃料电池生产基地。根据规划，项目于2020年全部建成投产后，年产值预计可达到100
亿元。甲醇重整制氢燃料电池更加经济、现实可行。据悉，目前甲醇氢燃料电池汽车已经成功示
范应用于物流车、大巴车、冷链物流车等交通领域。相关公司有恒久科技、新奥股份。
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2019-01-09│中亚管道气源被单方面压减 供应短缺支撑LNG价格攀升
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2019年1月8日消息，据报道，土库曼斯坦国家天然气康采恩在未提前通知中国石油天然气集
团有限公司的情况下，突然降低天然气供应量，导致中石油从该公司进口天然气减少约3500万立
方米/日。中石油正在增加南气北送量和LNG进口量，对管道气进行补充。由于供给紧张，LNG价
格连续上涨，全国有多家LNG液厂在过去两天提价。LNG是中国天然气市场最具活力的业务，未来
发展领先行业，相关公司有望受益。
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2018-11-14│北美天然气创下四年新高
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2018年11月14日消息，近期，与国际油价跌跌不休相反，天然气价格却居高不下，甚至创出
四年新高。
因库存低于去年同期且冬季需求量增大，北美天然气价格近期快速上涨，一度创下四年新高
，13日也延续涨势。
截至北京时间13日20时14分，美国NYMEX天然气期货主力合约价格报3.998美元/百万英热单
位，上涨5.52%，触及四年来的新高。而从上周到13日，天然气价累计已上涨了20.4%。
金联创天然气分析师孙雪莲对上证报记者表示，因美国近期遭遇寒流天气，住房和商业需求
增加，因而天然气价格上涨。这对国内市场影响将主要体现在进口LNG资源采购成本方面。
对于未来天然气消费量，申万宏源证券公用事业及环保行业首席分析师刘晓宁表示，在“煤
改气”、政策鼓励燃料升级以及能源清洁化等多重利好之下，预计未来三年天然气需求量增速不
低于10%。
在他看来，环保压力下，天然气消费提升大势所趋，加快调峰储气设施建设也迫在眉睫。
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2018-11-05│甲醇汽车即将进入推广应用阶段
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2018年11月5日消息，记者昨日从工业和信息化部获悉，工信部已编制完成《关于开展甲醇
汽车推广应用工作的指导意见》（下称《意见》），即将正式发布。《意见》将成为下一阶段甲
醇汽车推广应用的重要指导性文件。
为做好下一阶段的推广应用工作，工信部节能与综合利用司已提前向中国汽车工业协会下达
了《关于请协助做好甲醇汽车推广应用宣传工作的函》，要求中国汽车工业协会做好推广准备。
记者了解到，工信部将按照因地制宜、积极稳妥、安全可控的原则，重点引导和支持陕西、
贵州、山西、甘肃等通过验收的甲醇汽车试点地区，加快建立市场化推广应用机制。
为全面系统地评估甲醇汽车适用性、可靠性、经济性、安全性、环保性等，自2012年起，工
信部先后在晋中、长治、上海、西安、宝鸡、榆林、汉中、兰州、平凉、贵阳等10个城市开展甲
醇汽车试点工作。几年来，甲醇汽车试点工作取得了积极成效。
业内人士认为，目前，甲醇生产的技术路线已经成熟，我国还在继续探索新的技术路线。基
础现已具备，甲醇汽车的推广应用前景开始透亮了。
关于重型甲醇汽车市场化，工信部将积极支持重型甲醇汽车推广应用，加快推动在《道路机
动车辆生产企业及产品公告》管理中，对包括重型车在内的甲醇车辆放开区域限制；鼓励和支持
地方政府及相关企业，重点在国家基础设施建设如高铁、港口、机场等领域，以及资源类开采如
露天矿产、盐田等领域，优先选择使用重型甲醇商用车，加大推广应用力度；支持企业提升甲醇
汽车制造能力，重点推广应用甲醇/柴油二元燃烧技术，开发甲醇商用车等多种车型产品，以满
足市场需求；加快制定甲醇/柴油燃料发动机技术条件、重型甲醇汽车燃料消耗量及污染物排放
限值及测量方法等技术标准，完善标准化支撑。
资料显示，甲醇可由煤、焦炉气、天然气、生物质等多类资源制取。利用二氧化碳废气，与
通过电解水制得的氢气合成制取甲醇的循环利用技术也已实现产业化。据有关统计，截至2017年
末，我国甲醇产能达8520万吨，大量甲醇产能有待消化。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司简介 │新奥股份（股票代码：600803.SH）于1994年上市，作为能源行业上市公司 │
│ │，业务覆盖天然气销售、天然气专业能力认知平台建设与运营、基础设施运│
│ │营、工程建造及安装、泛能与智家业务在内的天然气全场景。公司基于天然│
│ │气全场景支点能力和物联数据，打造产业大模型，致力成为天然气专业能力│
│ │认知平台运营商。新奥股份在全国20个省市及自治区运营261个燃气项目， │
│ │服务超3,100万户家庭和27万个企业客户。 │
│ │公司基于在国内坚实的客户基础、强大的履约交付网络、多元化的海内外资│
│ │源池以及国际先进风控体系四大业务支点能力，形成核心竞争优势，沉淀天│
│ │然气产业运营最佳实践，并自主建设运营天然气专业能力认知平台—好气网│
│ │，用数智技术链接天然气需求侧和供给侧，实现国际到国内、全国到区域的│
│ │智能匹配，提升产业运转效率。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │业务覆盖天然气销售、天然气专业能力认知平台建设与运营、基础设施运营│
│ │、工程建造及安装、泛能与智家业务在内的天然气全场景。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │公司将打破传统经营模式边界，以差异化、多元化的创新举措回应各类客户│
│ │需求，从过去单点供能模式全面升级为覆盖资源成本优化、市场风险管控、│
│ │全链条效率提升的综合价值管理模式，助力客户提质增效。我们将从最初的│
│ │管网代输，逐步升级至提供中长期资源购销及国际资源合作，并依托气电协│
│ │同、销采联动等综合能源协同式的一体化解决方案，帮助客户在降低原料成│
│ │本的同时，主动管理客户侧收益，保证综合运营利润；我们将把国内服务能│
│ │力延伸至国际，为出海企业提供一站式用气服务；帮助不同客户提供优化资│
│ │源配置、富裕资源消纳、管理市场风险及价格波动服务，平抑收益波动，锁│
│ │定利差；以舟山接收站为核心支点，构建加注、转运、购销协同的生态模式│
│ │，并推动全国接收站高效联动。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │2.孵化平台商业模式，通过能力沉淀聚合生态，用智能驱动从服务城燃客户│
│ │到服务整个产业的跨越 │
│ │公司将行业实践与运营经验转化为智能产品，落地角色智能，加速能力打造│
│ │。公司整合沉淀核心能力，打造需求端智能和供给端智能等各种能力产品，│
│ │通过最优组合匹配，解决复杂场景难题，显著提升效率，实现从传统人力驱│
│ │动向智能驱动转型。 │
│ │公司开展能力运营，让更多的生态伙伴参与到智能研发与客户价值创造的过│
│ │程中，共建开放共赢产业生态。依托智能服务平台，建立以能价模型为核心│
│ │的能力运营闭环，吸引伙伴聚合到平台，面向产业提供智能能力，突破经营│
│ │区服务边界，面向更广阔市场与客户输出智能能力，实现高质量跨越式发展│
│ │。 │
│ │3.清洁能源核心技术创新与产业化进程取得关键突破 │
│ │公司深耕清洁能源核心技术研发，在电解水制氢、燃料电池、碳循环利用及│
│ │煤炭清洁转化等关键领域斩获重要阶段性成果，为能源转型与“双碳”目标│
│ │落地提供核心创新动力。 │
│ │固体氧化物电解水制氢（SOEC）领域，公司自主研发的30kWSOEC制氢系统实│
│ │现关键突破，原理样机完成超1,000小时连续稳定试运行，验证了技术成熟 │
│ │度与工程可行性，电解能耗、水蒸气转化率及氢气纯度等核心指标达行业领│
│ │先。依托国内高端制造产业链优势，公司实现电堆、热管理、控制系统等核│
│ │心组件全国产化，构建自主可控供应链体系，大幅降低成本并有效规避核心│
│ │环节技术与供应链受制于人的风险。 │
│ │高效发电技术侧，公司同步推进技术示范验证与下一代技术研发。一方面，│
│ │完成了国内首个50kW级低热值焦炉煤气SOFC发电系统示范项目，并率先实现│
│ │了油田伴生气发电场景的应用与落地，验证了技术的燃料适应性与经济性，│
│ │为工业分布式供能及减碳提供创新范式；另一方面，作为核心参与方承担国│
│ │家重点研发计划“整体煤气化燃料电池（IGFC）发电关键技术研究”项目，│
│ │该技术有望实现煤电近零排放，是煤电低碳转型的潜力路线。 │
│ │碳循环利用领域，公司达成重要工程化突破。自主设计建造的50标准立方米│
│ │/小时二氧化碳加氢制甲烷中试装置，在山东中试基地一次开车成功并满负 │
│ │荷稳定运行。通过精准调控反应参数，产品气甲烷纯度≥97%、二氧化碳含 │
│ │量≤300ppm，符合国家天然气标准，可直接注入管网或液化使用。 │
│ │煤炭清洁高效利用领域，公司聚焦粉煤加氢热解技术，推进千吨级工艺包成│
│ │熟定型与市场化布局，已完成新疆五大典型煤种中试装置及工业示范装置试│
│ │烧，为技术应用边界与目标市场锁定提供支撑。公司自主研发的“1,600吨/│
│ │天粉煤加氢热解工艺包”通过行业权威专家评审，整体技术达国际领先水平│
│ │，为千吨级工业示范及大规模商业化推广奠定坚实基础，助力现代煤化工向│
│ │高端化、低碳化升级。 │
│ │4.深化“WISE”理念，护航企业健康、可持续发展 │
│ │公司持续深化“WISE”可持续发展理念，将ESG深度融入公司战略、业务运 │
│ │营与生态协同全链路，持续精益治理架构、拓展价值共享，以扎实的可持续│
│ │实践，推动ESG表现与企业长期价值同频提升。 │
│ │在管治方面，公司依据监管政策要求完善决策治理机构，完成董事会换届及│
│ │成员结构优化，取消监事会并将其职能并入董事会审计委员会，进一步提升│
│ │治理效率与决策规范性。公司形成具有约束力的保障、规范及责任治理产品│
│ │体系，自上而下参与到业务生态运营，护航企业健康、可持续发展。在环境│
│ │方面，公司秉持绿色发展理念，大力推进全产业链协同节能降碳工作，持续│
│ │夯实生态保护实践成效。舟山接收站持续深化渔业补偿放流工作，2025年累│
│ │计完成五批次苗种增殖放流8,228.37万单位，超额28%完成既定放流目标， │
│ │渔业生态修复成果显著。在社会方面，公司始终践行安全管理“看得见、知│
│ │重点、有人管”九字方针，打造以满足客 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业总收入1,315.07亿元，归属于上市公司股东的净利润│
│ │46.81亿元。 │
│ │2025年，公司总销售气量达422.18亿方，同比增长7.6%。 │
│ │2025年，平台交易气销售气量达54.25亿方，其中海外平台交易气销售气量 │
│ │达20.79亿方，国内平台交易气销售气量达33.46亿方。 │
│ │2025年，天然气零售气量达266.06亿方，同比增长1.5%。其中，工商业用户│
│ │气量达208.94亿方，同比增长2.0%。公司批发气销售量达101.87亿方。 │
│ │2025年，全年各类项目合计新增装机容量980兆瓦，其中光伏新增并网630兆│
│ │瓦，同比增长167%，储能新增并网144兆瓦时，同比增长80%，截至年末累计│
│ │装机容量达14.3吉瓦。年内，泛能销售量完成401.06亿千瓦时。 │
│ │2025年，全年智能产品签约额达到人民币14.3亿元，同比增长73.6%；AI安 │
│ │全阀销量32万个，同比增长103.8%。 │
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│竞争对手 │南京盼丰化工有限公司、上海广泰农业科技有限公司、盐城昭阳化工产品有│
│ │限公司、广州进展生物科技有限公司、如东县华盛化工有限公司、滨州市德│
│ │信诺尔农化有限公司 │
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│品牌/专利/经│经营权：天然气零售业务依托特许经营权在指定区域内建设管网，并将天然│
│营权 │气加工、输送给工商业、居民、交通运输等终端用户。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心风险 │环保风险、安全生产风险、行业风险、资产收购标的资产经营风险、国内国│
│ │外会计政策差异风险、汇率风险。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │新奥股份在全国20个省市及自治区运营264个燃气项目，服务超3276万户家 │
│ │庭和31.6万个工商业客户。公司以天然气全场景作为基础，已沉淀超过30年│
│ │的运营实践，拥有庞大坚实的客户基础、丰富的海内外资源池、中国处理能│
│ │力最大的民营LNG接收站、自主研发的风控以及套期保值系统，持续深化天 │
│ │然气产业链一体化布局，形成核心竞争优势。同时，公司秉承客户牵引、产│
│ │智互促、智创未来的原则，围绕客户在不同场景下对低碳用能、可持续高效│
│ │用能以及品质生活等的需求，不断拓展泛能、智家等业务版图，积极打造新│
│ │的增长点，并不断加强数智化能力建设，致力于成为全球能源转型的领军企│
│ │业。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │国际非居民用户（如公用事业公司、油气公司及能源贸易公司）及国内非居│
│ │民用户（如城市燃气公司、能源集团及大型工业客户）；连接至公司管道网│
│ │络的居民用户及工商业客户（如工业、商业及公共服务机构等）；国内分销│
│ │商，如城市燃气公司、天然气贸易商及天然气加气站；新建住宅物业 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主营业务 │天然气全产业链业务、泛能业务、智家业务 │
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│主要产品 │天然气、工程建造与安装、泛能业务、智家业务、煤化工产品、基础设施运│
│ │营 │
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│行业竞争格局│1.天然气 │
│ │需求端，经济复苏带动工业用气回升，高端制造、绿色转型需求支撑用气基│
│ │本盘，交通领域LNG重卡渗透率提升。 │
│ │随着国际LNG产能逐步释放，2026-2029年全球新项目产能集中投放，预计LN│
│ │G价格下行将激发国内客户需求，有利于增加LNG进口。尽管天然气面临价格│
│ │波动、能源替代竞争等挑战，但通过深化国际合作、完善市场机制、加速技│
│ │术融合，有望在新型能源体系中重塑竞争力，实现从“能源商品”向“系统│
│ │服务”的产业价值升级。 │
│ │2.工程建造及安装 │
│ │国家管网公司已基本实现输气干线互联互通，基本建成“四大（进口）通道│
│ │”和“五纵五横”的干线管网格局，并进一步完善区域用气负荷中心之间的│
│ │互联管道双向输送能力。届时，直辖市和省会城市将实现双气源双通道供气│
│ │，地县级城市也将具备双通道供气能力。 │
│ │3.泛能及智家业务 │
│ │2026年迎来政策、技术与需求的三重共振。政策端，2025年12月中央经济工│
│ │作会议确定，坚持内需主导，建设强大国内市场；深入实施提振消费专项行│
│ │动，制定实施城乡居民增收计划；扩大优质商品和服务供给；优化“两新”│
│ │政策实施；清理消费领域不合理限制措施，释放服务消费潜力。2025年全年│
│ │内需对经济增长的贡献率超过67%，其中消费贡献率达到52%。新需求引领新│
│ │供给，新供给创造新需求，已经形成了良性互动。内需已经成为驱动转型升│
│ │级的主动力。消费从“量”到“质”再到“智”的升级成为核心导向。技术│
│ │端，AI+全面渗透家庭生活场景，Agent技术从生产力工具进化为“主动服务│
│ │中枢”，人形机器人逐步落地家庭服务场景。市场端，存量房改造与适老化│
│ │需求持续爆发，用户需求从单一产品转向“硬件+软件+服务”的全场景解决│
│ │方案。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│1.天然气 │
│ │2026年中国天然气消费量预计维持小幅增长，天然气作为“双碳”目标下的│
│ │关键过渡能源，将继续发挥能源转型中的战略纽带作用。 │
│ │需求端，经济复苏带动工业用气回升，高端制造、绿色转型需求支撑用气基│
│ │本盘，交通领域LNG重卡渗透率提升。新型电力系统是天然气消费增长的关 │
│ │键支撑，燃气发电凭借灵活调峰能力，将成为可再生能源消纳的核心载体，│
│ │支撑电网安全与绿电外送。品质生活驱动下，中国南方采暖需求增长、城镇│
│ │燃气覆盖率将提升至8亿人以上，释放增量空间。供应端，国产气持续增储 │
│ │上产，2026年产量有望达2750亿立方米，中俄东线、沿海LNG接收站扩建保 │
│ │障进口多元化。 │
│ │2.工程建造及安装 │
│ │国家政策支持和市场需求增长将进一步推动能源工程建造行业的快速发展。│
│ │国家持续推进天然气管网建设和氢能基础设施建设，并通过政策引导和资金│
│ │支持加速相关项目的落地实施。这些措施不仅有助于提升能源供应的安全性│
│ │和可靠性，还将带动整个行业的技术创新和产业升级。 │
│ │氢能产业的快速发展为能源工程建造行业提供了新的增长点。根据《氢能产│
│ │业发展中长期规划（2021-2035年）》，中国将在“十五五”期间加快构建 │
│ │以可再生能源制氢为主、工业副产氢为辅的多元化氢能供应体系。预计到20│
│ │27年，全国加氢站数量将超过1800座，氢燃料电池汽车保有量有望突破20万│
│ │辆，氢能产业整体规模将迈上2万亿元新台阶，成为支撑能源转型和绿色低 │
│ │碳发展的重要力量。 │
│ │3.泛能及智家业务 │
│ │国家发展改革委、国家能源局发布《关于加快推进虚拟电厂发展的指导意见│
│ │》提出，到2027年，虚拟电厂建设运行管理机制成熟规范，参与电力市场的│
│ │机制健全完善，全国虚拟电厂调节能力达到2000万千瓦以上。国家发展改革│
│ │委、国家能源局印发《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）│
│ │》提出，2027年，全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上。促进新型储 │
│ │能应用场景拓展，创新多场景应用模式。聚焦工业园区、商业综合体、分布│
│ │式光伏等应用场景，积极创新绿电直连、虚拟电厂、源网荷储一体化等应用│
│ │模式，发挥系统调节作用。推广新型储能作为独立主体或通过负荷聚合商等│
│ │形式参与需求响应。国家发展改革委办公厅、工业和信息化部办公厅、国家│
│ │能源局综合司关于印发《国家级零碳园区建设名单（第一批）》的通知，确│
│ │定了国家级零碳园区建设名单（第一批），共纳入52个园区。并推动绿电直│
│ │连、新能源就近接入增量配电网等绿色电力直接供应模式在国家级零碳园区│
│ │落地，为泛能业务实现新增长带来机遇。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业政策法规│《石油天然气基础设施规划建设与运营管理办法》、《节能降碳中央预算内│
│ │投资专项管理办法》、《油气管网设施公平开放监管办法》、《关于扩大服│
│ │务消费的若干政策措施》、《2025年能源工作指导意见》、《关于深化新能│
│ │源上网电价市场化改革，促进新能源高质量发展的通知》、《关于2025年公│
│ │共机构节约能源资源工作安排的通知》、《关于促进新能源消纳和调控的指│
│ │导意见》、《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知│
│ │》、《关于做好2025年家装厨卫“焕新”工作的通知》、《关于加快推进虚│
│ │拟电厂发展的指导意见》、《关于持续推进城市更新行动的意见》 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│宏观经济与能源产业正经历前所未有的变化浪潮，在人工智能成为新的基础│
│ │设施背景下，公司秉承“用智能构建需供关系，打造现代能源体系，提高消│
│ │费者生活品质，成为一家受人尊敬的创新型智慧企业”的使命愿景，致力于│
│ │用智能动态识别客户需求，用全场景能力组合优势，创新求变抢抓机遇；升│
│ │级治理体系，主动应变，化危为机。未来，基于客户需求牵引，落地平台模│
│ │式，利用智能聚合需求、资源和设施，产智互促，实现服务天然气产业的跨│
│ │越式发展。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│公司经营分析 │
│ │1.天然气销售业务 │
│ │报告期内，公司总销售气量达422.18亿方，同比增长7.6%。 │
│ │a)天然气平台交易气业务 │
│ │报告期内，平台交易气销售气量达54.25亿方，其中海外平台交易气销售气 │
│ │量达20.79亿方，国内平台交易气销售气量达33.46亿方，主要覆盖浙江、广│
│ │东、重庆、山东、江苏、安徽等省份。 │
│ │b)天然气零售及批发业务 │
│ │截至报告期末，天然气零售气量达266.06亿方，同比增长1.5%。其中，工商│
│ │业用户气量达208.94亿方，同比增长2.0%。 │
│ │报告期内，公司批发气销售量达101.87亿方。 │
│ │2.基础设施运营 │
│ │舟山LNG接收站三期项目于2023年3月开工建设，新增4座储罐及配套设施于2│
│ │025年8月6日正式建成并投运，投用后实际处理能力累计可达1000万吨/年，│
│ │配套海底管道输配能力达80亿方/年。报告期内，舟山接收站接卸量263.96 │
│ │万吨，同比增长9.4%，为浙江省乃至长三角地区的冬季保供发挥着重要作用│
│ │。舟山接收站TK-04储罐于3月31日通过杭州海关的验收，成为舟山市首家LN│
│ │G保税罐，年内共完成4船保税接卸和转内贸业务，后期依托保税罐可开展保│
│ │税加注、转口贸易、期货交易等业务，进一步拓宽公司的基础设施运营业务│
│ │模式。在低碳接收站建设方面，报告期内实现光伏发电42万千瓦时，助力接│
│ │收站运营绿色升级。 │
│ │3.泛能业务 │
│ │报告期内，公司依托现有31.6万工商业客户及广泛可触达的客户基础，深度│
│ │洞察各类客户用能需求，持续做大客户规模与业务体量。工业类客户方面，│
│ │坚持“工艺+能碳+智能”发展路线，聚焦印染定型、食品烘干等典型应用场│
│ │景，打造可复制的业务拓展模式；建筑类客户方面，围绕环境舒适与绿色节│
│ │能核心需求，推广高效设施改造与智能控制一体化方案，实现酒店、学校、│
│ │综合体等项目开发；园区类客户方面，聚焦绿色低碳发展要求，整合优质资│
│ │源提供一体化供能方案，全年共获取7个园区项目。2025年，公司全面落地 │
│ │“荷源网储碳”一体化发展模式，在提升客户规模的同时，持续扩大源侧建│
│ │设规模、提升网侧运行效率、加快储能设施布局，全年各类项目合计新增装│
│ │机容量980兆瓦，其中光伏新增并网630兆瓦，同比增长167%，储能新增并网│
│ │144兆瓦时，同比增长80%，截至年末累计装机容量达14.3吉瓦。年内，泛能│
│ │销售量完成401.06亿千瓦时。 │
│ │4.智家业务 │
│ │公司依托3276万家庭客户基础，以质量生活需求为核心，持续打造多元化、│
│ │差异化的产品与服务体系，深度挖掘家庭用户长期价值。实现客户综合渗透│
│ │率22.8%，客单价提升至人民币626元∕户。 │
│ │5.工程建造及安装 │
│ │工程建造及安装业务主要分为工程建造业务及工程安装业务。 │
│ │a)工程建造业务 │
│ │报告期内，新奥舟山LNG接收及加注站三期项目4座22万方LNG储罐全面竣工 │
│ │投产。项目的建设过程中开展正向数字化设计，构建了与物理工厂一致的元│
│ │件级结构化数字工厂，实现了“物理工厂+数字工厂”双产品同步交付，为 │
│ │能源基础设施建设提供新标准。 │
│ │b)工程安装业务 │
│ │报告期内，新增工商业客户开口气量规模达1344万立方米∕日，累计达到2.│
│ │29亿立方米∕日。 │
│ │年内新增工商业客户4.5万户，累计工商业客户规模达31.6万户。 │
│ │6.资本市场殊荣 │
│ │公司的ESG表现获得了社会各界认可，连续两年斩获MSCIESG“AAA”最高评 │
│ │级，评分登顶全球燃气公用事业行业榜首；标准普尔全球企业可持续发展评│
│ │估（CSA）评分显著提升至74分，晨星可持续风险指数Sustainalytics进一 │
│ │步降至21.4分，位列国际领先水平。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│1.创新开源、降本增效，升级治理体系，以智强能实现天然气业务可持续发│
│ │展 │
│ │在客户开发方面，一是稳固、夯实基本盘客户，通过精益运营与智能技术提│
│ │质增效；二是创新策略与模式扩大增量，精准对接各类客户需求。针对工业│
│ │客户，沉淀国内客户服务能力和模式，并向国际延伸；针对电厂客户，发挥│
│ │全场景组合优势，升级“气电结合、销采联动”模式；针对城燃客户，从资│
│ │本并购转向协同共赢，通过余缺互济、资源池管理及能力输出解决资源富余│
│ │问题；针对五小客户，以安全责任为底线，持续扩大客户链接，以气切入，│
│ │融合智家产品和服务，挖掘增量。 │
│ │在资源获取方面，公司动态调优国内三大油（中石油、中石化、中海油，下│
│ │同）资源配比，保持灵活性。国际资源保留随市场动态调整的灵活性，动态│
│ │平衡长中短约结构，动态捕捉现货资源的采买机会。在接收站方面，公司进│
│ │一步延伸舟山支点能力，借助设施能力快速释放期，低成本构建全国设施网│
│ │络，灵活满足客户多元化需求。通过与国家管网能力互换、三大油的多维合│
│ │作以及其他运营商的拼船、异地出货等模式创新，提升设施利用率。 │
│ │在风险控制方面，面对国际国内市场行情不确定性，以及城燃、电厂、工业│
│ │大客户等日益增长的价格风险管理需求，公司以客户需求为牵引，持续优化│
│ │实货与纸货新型交易产品，迭代升级智能风控能力，助力自身及客户有效应│
│ │对市场不确定性。 │
│ │2.生态聚力，推动泛能新跨越 │
│ │公司基于泛能理念，聚焦园区、工厂、建筑等场景，从客户需求出发，依托│
│ │智能技术，落地荷源网储碳一体化解决方案，聚合更多的柔性负荷和灵活资│
│ │源，推动虚拟电厂模式加速落地，打造中长期＋现货交易能力、绿电直供能│
│ │力，做大交易规模，改变传统投资驱动模式，升级运营服务能力，实现服务│
│ │创值规模化增长。 │
│ │3.重塑模式，落地智城新局面 │
│ │2026年，公司将通过从燃气供给方变成需求代理人的定位转变，通过智能改│
│ │变客户连接方式和价值创造模式，实现从特许经营权驱动转向能力价值驱动│
│ │增长，沉淀战略新资产、树立企业新定位。公司将以家庭消费模型为核心，│
│ │依托e城e家通用平台，以用气、美厨、美食三大场景验证平台能力和模式，│
│ │最终实现可满足家庭全品类需求，形成家庭需求智能、客户运营、生态运营│
│ │三大支柱能力，沉淀家庭消费模型、牵引生态供给，落地需求和供应端智能│
│ │。 │
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│公司资金需求│2017年公司开展生产经营业务、实施在建工程投资项目及偿还项目贷款所需│
│ │投资及资金约为29.3亿元。其中：生产经营业务投资包括：生产设备性投资│
│ │0.70亿元，技改投资0.23亿元，建设投资1.72亿元，安全环保投资1.19亿元│
│ │、网络平台投资0.79亿元及其他生产经营投资0.35亿元；在建工程投资项目│
│ │包括：年产20万吨稳定轻烃投资项目21.11亿元；项目贷款偿还3.2亿元。 │
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│可能面对风险│1.市场价格波动风险 │
│ │从当前市场格局及业务开展实际情况来看，市场波动幅度加剧且复杂程度持│
│ │续攀升，具体体现在以下三方面：其一，大宗商品市场的复杂属性不断凸显│
│ │，需纳入考量的风险因子日趋多元，涵盖政治环境、地缘格局、政策导向、│
│ │气候条件等多重维度；其二，市场波动性呈持续强化态势，各类内外部因素│
│ │均可能触发市场剧烈震荡，“黑天鹅”事件频发且影响范围逐步扩大；其三│
│ │，国际与国内业务受国际油气价格的联动影响愈发显著，国内外业务中与国│
│ │际油气指数挂钩的总量呈逐年递增态势，国内市场价格的波动幅度亦随之逐│
│ │步扩大。 │
│ │面对内外部复杂的场景变化，公司通过内部实货风险对冲、实纸结合对冲等│
│ │多种策略，实现业务的稳健发展：一是以防范极端风险为首要，为抵御黑天│
│ │鹅等市场极端事件，选择符合当前市场的多种金融产品组合套保；二是动态│
│ │优化套保策略，不断根据市场情况和实货业务变化优化仓位，保持实纸货结│
│ │合效果最优落地；三是创新ETMO数智风控能力，搭建独立自主的ETMO-WEB和│
│ │APP数智风控平台，基于创新的风控体系以及世界前沿的风控模型技术，实 │
│ │现业务的全流程数智管理。 │
│ │2.安全经营的风险 │
│ │天然气属于易燃、易爆气体，天然气的储存、输配、运输等运营活动对安全│
│ │经营要求很高。如果由于储存、输配设备设施意外发生故障、天然气运输车│
│ │辆/船舶故障、员工操作不当或者自然灾害等原因，导致发生火灾、爆炸等 │
│ │安全事故，威胁到公司员工、承包商和社区人员的健康安全，政府部门可能│
│ │要求停工、停产，将会给生产经营带来损失。 │
│ │针对可能存在的安全经营风险，公司秉持“看得见、知重点、有人管”的安│
│ │全智能发展理念，始终将安全合规运营放在企业发展的首位，通过安全风险│
│ │智能产品建设不断提升风险管控和安全运营能力。 │
│ │天然气业务以数智化产品筑牢风险防控防线，自主研发“运途云”数智管理│
│ │系统，集成物联网、大数据、云计算和主动安全防御设备等新技术，实现“│
│ │人、车、货、路”全要素实时监控与智能预警，大幅降低人为因素、设备及│
│ │行程风险，以数据驱动实现安全风险管控从“人管”到“智管”的转型。 │
│ │工程建造业务通过智慧工程平台实现施工作业全流程安全风险数智化管控，│
│ │运用智能监控系统智能验证安全措施、实时排查安全隐患和人员违规，并根│
│ │据作业风险智能生成隐患排查任务推送给现场管理人员。对于PE管道焊接薄│
│ │弱环节，采用物联焊机记录数据和关键步骤、拍照留痕双重手段保证焊接质│
│ │量。吸取近年燃气行业安全事故教训，引进先进物探设备，可探测15米埋深│
│ │的各类地下管线，大幅提升了管损事故防范能力。 │
│ │3.汇率波动的风险 │
│ │受国际贸易环境变化、全球主要经济体货币政策分化、地缘政治局势动荡及│
│ │市场参与者情绪与预期变化等多重因素交织影响，人民币兑美元汇率双向波│
│ │动弹性持续增强。针对上述汇率风险，公司通过加强汇率走势前瞻性研判、│
│ │优化跨境资金精细化管理、适时运用衍生金融工具开展套期保值操作、约定│
│ │保护性合同条款等措施降低汇率波动对公司经营业绩的不利影响。 │
│ │4.利率风险 │
│ │公司利率风险主要源于银行借款等有息债务。其中，浮动利率金融负债使公│
│ │司面临现金流利率风险，市场利率波动会直接影响利息支出规模；固定利率│
│ │金融负债使公司面临公允价值利率风险。公司动态跟踪宏观利率环境与市场│
│ │走势，灵活调整固定利率及浮动利率贷款的配置比例，并运用利率掉期等衍│
│ │生金融工具开展套期保值操作，平抑利率波动对公司带来的潜在影响。 │
│ │5.衍生产品风险 │
│ │公司衍生产品面对的风险主要为外汇及大宗商品价格变动带来的市场风险、│
│ │流动性风险、信用及交易对手方风险、保证金风险与操作风险。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2026-2028年）股东回报规划：公司可以采取现金、股票或者现金股票相 │
│ │结合或者法律、法规允许的其他方式分配股利，股利分配以现金分红为主。│
│ │除公司出现可以不实施分红的情况外，公司每年现金分红比例不少于当年归│
│ │属于上市公司股东的经营利润的50%。在保证公司股本规模和股权结构合理 │
│ │的前提下，基于回报投资者和分享企业价值的考虑，当公司股票估值处于合│
│ │理范围内，公司可以发放股票股利。 │
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│股权激励 │新奥股份2025年1月21日发布限制性股票激励计划，公司拟授予2555.998万 │
│ │股限制性股票，其中首次向74名激励对象授予2047.5万股，授予价格为9.79│
│ │元/股；预留508.498万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后│
│ │分三期解锁，解锁比例分别为33%、33%、34%。主要解锁条件为：第一个解 │
│ │除限售期，以2024年评估利润为基数，2024-2025年两年累计评估利润增长 │
│ │率不低于100%。第二个解除限售期，以2024年评估利润为基数，2026年评估│
│ │利润增长率不低于7%，或2024-2026年三年累计评估利润增长率不低于207% │
│ │。第三个解除限售期，以2024年评估利润为基数，2027年评估利润增长率不│
│ │低于22%，或2024-2027年四年累计评估利润增长率不低于329%。 │
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│重大合同 │新奥股份2022年3月30日公告，公司子公司新奥新加坡公司及新奥贸易公司 │
│ │分别与Energy Transfer LNG Export,LLC（简称“ETLNG出口公司”）签署L│
│ │NG采购合同。新奥新加坡公司及新奥贸易公司拟每年分别向ETLNG出口公司 │
│ │采购180万吨、90万吨LNG，为期20年，预计最早自2026年开始，采购价格与│
│ │亨利中心（HenryHub）基准价格挂钩。合同年限为20年，预计最早自2026年│
│ │开始。 │
│ │新奥股份2022年4月7日公告，公司子公司新奥新加坡公司与RGLNG公司签署L│
│ │NG采购合同，新奥新加坡公司每年向RGLNG公司采购150万吨LNG，为期20年 │
│ │，预计最早自2026年开始，采购价格与亨利中心（HenryHub）基准价格挂钩│
│ │。合同的履行将有利于公司优化资源池结构，拓宽资源供应渠道，进一步提│
│ │高天然气供应能力。 │
│ │新奥股份2023年6月27日公告，公司子公司新奥新加坡公司与切尼尔签署LNG│
│ │采购合同。新奥新加坡公司每年向切尼尔采购约180万吨LNG（其中约90万吨│
│ │/年合同量将在卖方满足萨宾帕斯（SabinePass）扩建项目先决条件后生效 │
│ │），采购开始时间为2026年，为期20年，合同期限将随萨宾帕斯（SabinePa│
│ │ss）扩建项目投入商业运营后适当延长。采购价格与亨利中心（HenryHub）│
│ │基准价格挂钩。切尼尔是美国领先的液化天然气生产商和出口商，业务范围│
│ │覆盖天然气采购、运输、液化、船舶租赁和LNG交付。切尼尔拥有全球最大 │
│ │的天然气液化平台之一。合同的履行将有利于公司优化资源池结构，拓宽资│
│ │源供应渠道，进一步提高天然气供应能力。 │
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│重组收购新奥│新奥股份2019年11月21日发布重组预案，1）公司全资子公司新能香港拟以 │
│能源32.8%股 │联信创投100%股权（置出资产，作价708631万元）与新奥能源32924.9万股 │
│份 │股份（对价2304563万元）的等值部分进行资产置换，差额部分1595932万元│
│ │由公司非公开发行股份（1325396万元）及支付现金270536万元来购买。2）│
│ │公司拟以支付现金279464万元购买新奥能源3992.6534万股股份。本次交易 │
│ │完成后，公司将直接或间接持有新奥能源32.8%股份。新奥能源为投资控股 │
│ │公司，主要在中国境内从事投资及建设、经营及管理燃气管道基础设施、车│
│ │船用加气站及泛能站、销售与分销管道燃气、液化天然气及其他多品类能源│
│ │、能源贸易业务（工商业市场、住宅用户市场、交通能源对应天然气零售，│
│ │能源贸易对应天然气批发）以及提供其他与能源供应相关的服务。新奥能源│
│ │主要业务可以分为天然气销售业务（零售和批发）、综合能源业务、工程安│
│ │装业务和燃气具销售等其他增值业务。3）公司拟非公开发行股份募集配套 │
│ │资金总额不超过35亿元，在扣除中介机构费用及其他相关费用后，募集配套│
│ │资金金额将作为支付现金对价收购标的资产。 │
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