热点题材☆ ◇600808 马钢股份 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含H股、高铁、新能源车、数据中心、工业气体
风格:融资融券、破净资产、扣非亏损、连续亏损、证金汇金、低价股、MSCI中盘
指数:中证央企
【2.主题投资】
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2025-05-22│新能源车 │关联度：☆☆☆
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公司有冷轧、镀锌、酸洗、硅钢等产品应用于新能源汽车。其中，电池壳钢产品今年通过了
10余家客户认证，用户已经达到40余家，包括多家国内龙头企业。目前，马钢电池壳钢月销量稳
定在5000吨以上
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2022-01-19│高铁 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司拥有世界先进的冷热轧薄板、镀锌板、彩涂板、大小H型钢、高速线(棒)材、高速车轮
等生产线,主体装备实现大型化和现代化,70%的工艺装备达到世界先进水平,形成了独具特色的"
板、型、线、轮"产品结构。此外,公司是世界第二大火车纶生产企业。火车轮一直是公司的看家
产品,受益于未来铁建大发展。在时速350公里的高速钢轨国产化后,马钢股份研制的大功率、动
车车轮成为另一个替代进口的高技术含量、高附加值的产品。
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2022-01-05│数据中心 │关联度：☆☆
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公司通过其控股子公司飞马智科与中国联通安徽公司、联想集团、腾讯云共同策划长三角数
据中心项目，目前仍在准备阶段
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2017-02-27│工业气体 │关联度：☆☆☆
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公司与英国BOC公司合资设立的马鞍山马钢比欧西气体有限责任公司(公司占50%)
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1994-01-06│含H股 │关联度：☆☆☆☆☆
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H股:马鞍山钢铁股份(00323)于1993-11-03上市
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2026-03-26│宝武钢铁系 │关联度：☆☆☆☆☆
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中国宝武钢铁集团有限公司是公司实际控制人
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2025-03-11│煤化工 │关联度：☆☆☆
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公司的参股子公司金马能源、盛隆化工均系与其他钢企共同投资设立，两家参股公司主要生
产焦炭。
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2024-10-29│特钢 │关联度：☆☆☆
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公司以与绿色低碳转型相关的新能源汽车用钢、新型绿色钢结构及海洋工程用钢、先进轨道
交通用钢、高端能源装备用钢为发展重点，推进板材、特钢产品向中高端升级发展，提升高端钢
材、特种钢材等高附加值产品比例
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2023-11-20│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-10-13│螺纹钢 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司是安徽省内知名钢企，是交易所螺纹钢交割品牌
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2022-10-13│热轧卷板 │关联度：☆☆
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公司是安徽省内知名钢企，热轧板卷是公司重要产品之一
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2022-01-06│铁矿石 │关联度：☆☆☆
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公司在澳大利亚的全资子公司马钢(澳大利亚)公司与其他公司共同投资组建澳大利亚威拉拉
铁矿合营企业
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2022-01-05│钢结构 │关联度：☆☆☆
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公司H型钢主要用于建筑、钢结构、机械制造及石油钻井平台、铁路建设
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2021-10-18│线材 │关联度：☆☆
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公司主营线材、轮环件、板材、型材等。
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2021-10-14│央企改革 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司大股东或者控股股东或者实控人涉及央企。
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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2020-09-21│安徽自贸区 │关联度：☆☆☆
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公司注册地址：安徽省马鞍山市九华西路8号，公司主营业务为钢铁产品的生产和销售,是中
国最大钢铁生产和销售商之一。
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2017-07-20│皖江区域 │关联度：☆☆☆
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公司总部位于安徽省马鞍山市。主营业务：黑色金属冶炼及其压延加工与产品销售，焦炭及
煤焦化产品、耐火材料、动力、气体生产及销售，码头、仓储、运输、贸易等钢铁业相关的业务
；钢铁产品延伸加工、金属制品生产及销售，钢结构、设备制造及安装，汽车修理及报废汽车回
收拆解；房屋和土木工程建筑，建筑安装，建筑装饰；技术、咨询及劳务服务；进口产品分销。
公司是我国H型钢龙头企业，同时也是亚洲最大的火车轮生产企业，在铁路、地铁车轮生产方面
具备绝对垄断优势；拥有高速铁路用车轮钢材料及核心生产技术和多项自主知识产权，具有明显
的竞争优势。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破净资产，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-07-17│破净资产 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-07-17公司收盘价相对于每股净资产跌幅：-22.25%
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2026-07-17│低价股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-07-17，收盘价为：2.43元
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2026-07-14│连续亏损 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31公司连续两年归母净利润为负
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2026-04-25│扣非亏损 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31公司归母净利润为4236.65万元，扣非净利润为-554.78万元
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2026-04-25│证金汇金持股│关联度：☆☆☆
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汇金持有13917.23万股(1.81%)
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2021-05-27│MSCI中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合MSCI中盘股标准
【3.事件驱动】
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2023-02-28│唐山下令钢企限产降低空气污染
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炼钢重镇唐山市已经开始对工业企业进行限产，试图在中国全国两会召开前降低空气污染。
唐山市政府25日公布，自26日起全市启动重污染天气二级应急响应。
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2021-07-15│宝武钢铁或将战略重组山钢 兼并重组再塑行业格局
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山东钢铁（600022）接到山钢集团通知，山东省国资委正在与宝武钢铁集团筹划对山钢集团
战略重组事项，可能导致上市公司实控人变更。
另据My Steel数据，14日，唐山355系列带钢价格上调120元/吨，报5750元/吨，达到近两个月以
来新高。市场对于全国范围内推进钢铁产量压减工作已形成较强预期，加之全国碳交易市场临近
开放等因素，推动钢材价格淡季上行。
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2020-08-11│铁路营业里程突破14万公里 产业“火车头”作用显现
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铁路投资逆势增长，铁路新线开工步伐加快：上半年全国铁路已复工115个项目，开通1178
公里新线。截至7月，全国铁路固定资产投资完成3929亿元，达到2019年全国铁路固定资产投资
总额的48.9%，铁路投资逐渐回归常态。
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2019-06-28│天铁热轧卷板6月结算价较上期上调120元/吨
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天铁热轧卷板6月结算价出台，现5.5mm普卷报3620元/吨，不含税，较上期价格上调120元/
吨。
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2018-10-15│华菱钢铁单季净利创历史新高 钢铁业延续高景气
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2018年10月14日据上证资讯报道，华菱钢铁公告预计前三季净利53.7亿至55.7亿元，同比增
长109%至117%，第三季度业绩再创历史最优。在需求旺季支撑下，国庆节后螺纹钢期货价格持续
上涨。招商证券认为，第三季度钢价平均上涨约10%，测算吨钢毛利季度均值环比增9.8%，并超
过去年四季度盈利高点。分品种看，螺纹钢、线材等长材产品三季度盈利环比增长20%以上，板
材增长相对较弱。公司方面，柳钢股份、三钢闽光的棒线材和螺纹钢产品占比较高。
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2018-05-03│钢市节后迎来开门红 基建对库存消化明显
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据上证资讯报道，2018年5月2日，国内钢材市场普遍拉涨，螺纹钢均价上涨每吨90元，创3
月上旬以来新高。目前钢市的供需两方因素均处于向好态势。虽然采暖季限产结束，但河北、江
苏等地的环保限产和督查对于钢材供应仍形成抑制。PMI、房地产开工等经济指标表现理想，上
周沪螺终端采购量4.5万吨，环比上升2.6%。近期钢材社会库存已连续7周下降，市场心态偏向乐
观。钢企一季报显示，方大特钢、韶钢松山均获得了多只险资产品的大笔买入。
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2017-09-13│板材9月报价大幅上调
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2017年9月12日据怀新资讯报道，据报道，9月份宝钢股份板材内销价格在8月份价格基础上
，厚板上调400元/吨；热轧上调350元/吨；电镀锌、镀铝锌上调300元/吨；彩涂(9-10月份)上调
450元/吨；取向向电工钢上调600元/吨；普冷CQ级及非汽车品种钢上调300元/吨。业内表示，下
半年6个月中有4个月为螺纹淡季，下半年是传统的汽车销售旺季，板材价格在7月已得到了修复
，后续具备持续上涨动力。
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2017-07-13│钢材市场价格继续上涨
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据我的钢铁网报道，12日，国内钢材市场继续拉涨。25个主要城市中，上海、济南、广州、
天津、重庆等23个城市螺纹钢价格上涨10-90元/吨；上海、杭州、邯郸、重庆等21个城市热卷价
格上涨10-100元/吨；上海、济南、北京、成都等20个城市中厚板价格上涨10-70元/吨。首钢长
治等14家建筑钢材生产企业上调出厂价20-120元/吨。唐山普方坯含税出厂价上涨40至3400元/吨
。
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2017-07-07│新型高科技高铁动车今日亮相
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据中新网消息，2017年7月7日上午10时，一组从中车长春轨道客车股份有限公司生产下线的
CRH5G型技术提升动车组抵达西安动车段，这是该型号动车组在我国首次亮相。
据悉，该动车组采用了中国标准动车组技术平台上的相关自主技术，搭载了国内第一款具有
完全自主知识产权的列车网络控制系统，也可搭载具有完全自主知识产权的列车牵引系统，国产
化率达到90%以上，是具有完全自主知识产权的耐高寒抗风沙动车组，设计运行时速为250Km/h。
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2017-06-26│“复兴号”动车组今日首发
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据央视报道，2017年6月25日，由中国铁路总公司牵头组织研制、具有完全自主知识产权、
达到世界先进水平的中国标准动车组被命名为“复兴号”。今天起，“复兴号”将率先在京沪高
铁两端的北京南站和上海虹桥站双向首发，分别担当G123次和G124次高速列车。今后铁路总公司
还将逐步安排“复兴号”中国标准动车组系列产品在不同速度等级高铁线路上的运用，为旅客出
行提供更多选择。
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2017-06-16│去产能再进一步 地条钢已全部停产
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2017年6月15日国家发改委召开新闻发布会透露，钢铁、煤炭去产能各项工作扎实推进。5月
2日至26日，8个督查组赴各地开展取缔“地条钢”专项督查，目前各地排查发现的“地条钢”产
能已全部停产、断水断电，正按照“四个彻底拆除”的要求将“地条钢”取缔到位。截至5月底
，全国已压减粗钢产能4239万吨，完成年度目标任务84.8%，退出煤炭产能9700万吨左右，完成
年度目标任务65%。
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2016-11-14│钢铁工业调整升级十三五规划将公布
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工业和信息化部2016年11月13日表示，将于近日发布《钢铁工业调整升级规划（2016-2020
年）》（以下简称《规划》），围绕“到2020年钢铁工业供给侧结构性改革取得重大进展，实现
全行业根本性脱困”的总体目标，从化解产能、创新驱动、绿色发展、智能制造、品种质量等5
方面提出了引导性的调整升级目标。
产能过剩是制约行业发展的根本性问题，为使产能利用率恢复到合理水平，《规划》提出“
十三五”期间，粗钢产能在现有11.3亿吨基础上压减1亿吨至1.5亿吨，控制在10亿吨以内，产能
利用率由2015年的70%提高到80%。
《规划》还提出，“十三五”期间能源消耗总量和污染物排放总量分别下降10%和15%以上；
前10家钢铁企业产业集中度由目前34%提高到60%；结构钢材占建筑用钢比例由10%提高到25%以上
；主业劳动生产率由目前的514吨钢/人·年提高到国际先进水平的1000吨钢/人·年以上。
在严禁新增产能方面，《规划》要求各地“十三五”期间一律不得净增钢铁冶炼能力，对于
各地拟备案的钢铁行业结构调整及改造项目必须要严格执行产能减量置换，包括之前已经国家核
准和地方备案的拟建、在建项目，也要执行减量置换。
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2016-10-25│科技部启动磁浮交通等高铁关键项目
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2016年10月25日据21世纪经济报道消息，在10月21日下午召开的国家重点研发计划先进轨道
交通重点专项启动会上，科技部第一次把先进轨道交通重点专项10个专项中的7个定向委托给中
国中车组织实施。首批启动的是重点项目之中分量最重的三个项目：“轨道交通系统安全保障技
术”、“时速400公里及以上高速客运装备关键技术”和“磁浮交通系统关键技术”。中车青岛
四方机车车辆有限公司技术中心主任丁叁叁表示，这三个项目将回答‘后高铁时代’中国高铁技
术的未来是什么样的。
高铁概念股龙头一览：天马股份、北方创业、晋西车轴、永贵电器、太原重工、马钢股份、
晋亿实业、双环传动、康尼机电、特锐德、世纪瑞尔、辉煌科技、佳讯飞鸿、鼎汉技术、远望谷
、众合科技
、卧龙电气、时代新材、高盟新材、新筑股份、泰和新材、中鼎股份等。
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2016-08-25│宝钢武钢重组方案出炉在即
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2016年8月25日消息，宝钢武钢重组方案出炉在即，24日宝钢股份发布“自2016年7月27日起
继续停牌预计不超过1个月”的公告提示。此外，来自宝钢集团的消息显示，宝钢股份联合武钢
股份等多家产学研机构，启动“高效率、低损耗及特殊用途硅钢开发及应用项目”(简称“硅钢
项目”)，新产品预计年新增产值8亿元人民币以上。
推荐以下潜在整合标的：马钢股份、河钢股份、鞍钢股份、山东钢铁、首钢股份、包钢股份
、酒钢宏兴、ST韶钢。
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2016-08-23│安徽国企改革加速 整体上市为重点
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2016年8月23日消息，安徽省召开供给侧结构性改革暨国资国企改革工作会议后，相关企业
迅速行动。安徽此前出台的《关于深化国资国企改革的实施意见》明确提出，要通过整体上市、
引入战投和员工持股等路径，使国企改革提速。根据安徽省政府的规划，安徽国资的资产证券化
率在未来五年要从目前的40%提高到60%。
分析人士认为，安徽国资企业在整体上市方面有着明显的“便利性”；主要是相关企业集团
股权结构明晰，基本上一个集团控制着一家上市平台，资产结构相对合理，集中度较高；尤其是
省属国资与合肥市属国资，已通过兼并重组完成分类管理，上市资产与未上市资产的股权结构清
晰，有利于推进整体上市。
目前，安徽省国资委监管的国企共30家，其中19家集团拥有15家A股上市平台，包括：马钢
股份、皖通高速、海螺水泥、海螺型材、皖能电力、雷鸣科化、皖江物流、国元证券、铜陵有色
、江淮汽车、安凯客车、恒源煤电、安徽合力、皖维高新、安徽水利。
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2016-03-07│高铁里程扩围至3万公里
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2016年3月5日，李克强作政府工作报告指出，坚持以区域发展总体战略为基础，以“三大战
略”为引领，形成沿海沿江沿线经济带为主的纵向横向经济轴带，培育一批辐射带动力强的城市
群和增长极。加强重大基础设施建设，到2020年高铁营业里程达到3万公里、覆盖80%以上的大城
市，新建改建高速公路通车里程约3万公里，实现城乡宽带网络全覆盖。2016年铁路投资将达800
0亿元以上。
对此，有业内人士向《证券日报》记者表示，高铁营业里程扩张至3万公里利好相关高铁概
念股，尤其是铁路基建业市公司如中国铁建、中国中铁等。
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2016-02-16│安徽国资委详解"十三五"战略
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据安徽省国资委消息，“十三五”期间，安徽省将实施“五化”战略，发展“六大产业”，
以供给侧和需求侧同步调整为重点，着力推进结构优化，消化过剩产能，拓展新的市场领域，力
争让海螺集团、铜陵有色集团进入世界500强。
据悉，“五化”指的是经营国际化、生产专业化、产品品牌化、管理科学化、监管高效化。
安徽将着力引领省属企业、特别是竞争类企业专注于发展最擅长的业务，逐步退出无专长、无竞
争优势的业务，推动具备条件的省属企业尽快成长为知名跨国集团；同时，还要支持帮助省属企
业主导或参与国家、省相关行业及技术标准的制定，以高标准塑造大品牌；进一步探索国资监管
体制改革，推动管企业向管资本转变，让市场在资源配置中发挥决定性作用。
而“六大产业”则包括基础材料产业、战略性新兴产业、新能源产业、先进制造业、现代交
通业以及现代服务业。
A股上市公司中涉及安徽国资改革的概念股主要包括：江淮汽车、安徽水利、海螺水泥、海
螺型材、铜陵有色、国元证券、合肥城建询、皖能电力、国风塑业、合肥百货、皖维高新、安徽
合力、马钢股份、皖通高速、皖新传媒、恒源煤电等。
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2015-09-18│中美将合作建设并经营美国西部快线高速铁路
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中国高铁将为22日至25日对美国进行国事访问的国家主席习近平"开路"--中央财办昨日(201
5年9月17日)透露了一条重磅消息：中美将合作建设并经营美国西部快线高速铁路。
中央财办副主任舒国增17日在北京举行的新闻通气会上说，中美将成立高速铁路项目合资公
司，建设并经营美国西部快线高速铁路，全程370公里，连通洛杉矶和拉斯维加斯。这条高铁线
路将于明年9月底开工，工期约为3年。舒国增介绍，该项目是响应两国元首开展中美经贸务实合
作的共识，项目已谈判多年，得到很多政治家、政府官员和企业家的关心和支持。
相关专家表示，中国高铁进入美国市场意义重大：如果美国都接受了中国高铁的标准和条件
，对其他国家将有极强的示范效应。但即使目前双方达成了合作意向，后续仍将有许多困难需要
克服。
目前A股市场高铁概念股较多，分类来看，包括：1、铁路施工商及材料供应商，相关概念股
有中国中铁、中铁二局、中国铁建、隧道股份等；2、铁路运输企业的个股有铁龙物流、大秦铁
路、广深铁路等；3、铁路整车方面有北方创业；4、信号控制系统涉及世纪瑞尔、佳讯飞鸿、鼎
汉技术、辉煌科技、远望谷等；5、各零部件及外部材料供应商有宝胜股份、新筑股份、时代新
材、马钢股份、大冶特钢、晋西车轴、太原重工、特锐德等；6、客运服务方面涉及同方股份、
广电运通、新北洋等。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │马钢是中国宝武钢铁集团有限公司控股子公司，拥有A+H股上市公司1家，具│
│ │备2100万吨钢配套生产能力，在岗员工2万人。 │
│ │马钢的前身是成立于1953年的马鞍山铁厂；1958年马鞍山钢铁公司成立；19│
│ │93年成功实施股份制改制，分立为马钢总公司和马鞍山钢铁股份有限公司；│
│ │1998年马钢总公司依法改制为马钢（集团）控股有限公司；2019年9月19日 │
│ │，中国宝武与马钢集团重组实施协议正式签约，马钢集团成为中国宝武控股│
│ │子公司，中国宝武持有马钢集团51%股权，安徽省国资委持有马钢集团49%股│
│ │权。在60多年艰苦创业、自我积累和滚动发展的历程中，马钢创造了我国钢│
│ │铁行业的多个第一：我国第一个车轮轮箍厂、第一套高速线材轧机、“中国│
│ │钢铁第一股”（A+H股上市公司）、第一条大H型钢生产线先后诞生在这里。│
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│产品业务 │本公司主营业务为钢铁产品的生产和销售，是中国单个生产基地最大的钢铁│
│ │生产和销售商之一，生产过程主要有炼铁、炼钢、轧钢等。本公司主要产品│
│ │是钢材，由“特钢、轮轴、长材、板材”四大产品系列构成，拥有汽车板、│
│ │家电板、锌铝镁板、重型H型钢、铁路造车材、海洋石油平台用H型钢、中型│
│ │材矿用钢、耐低温钢筋、能源用特钢、高速车轮等高端产品。 │
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│经营模式 │公司针对不同产品，采取不同的经营模式。特钢系列产品及轮轴系列产品以│
│ │直供终端销售为主；型钢系列产品以工程直供和出口外销为主，经销商仓储│
│ │现货销售为辅；板材系列产品以直供终端、分子公司及加工中心配送服务销│
│ │售为主，专业经销商销售为辅。 │
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│行业地位 │安徽省内知名钢企，中国钢铁领先生产和销售商之一 │
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│核心竞争力 │1、协同与区位优势。公司依托中国宝武生态圈，深化与宝武集团的战略协 │
│ │同。2025年马钢有限引入战略投资者宝钢股份后，在产品产线、技术研发、│
│ │采购营销及管理体系等领域开展多维度协同，有效提升资源配置效率与核心│
│ │竞争力。区位方面，公司地处安徽马鞍山，位于南京、合肥两大都市圈叠加│
│ │区域，是长三角一体化发展的桥头堡。凭借滨江近海的立体交通网络，物流│
│ │运输高效便捷，有效降低运营成本；同时紧贴华东钢铁消费市场，持续提升│
│ │近地比与直供比，快速响应客户需求，优化供应链管理。 │
│ │2、工艺装备优势。拥有从焦化、烧结、球团、高炉、转炉、电炉到热轧、 │
│ │冷轧、连退、镀锌等完整的钢铁企业装备和配套设施，整体装备水平较高，│
│ │具备高端化、低碳化产品的生产和供货能力。炼钢工序配置转炉与电炉，产│
│ │线结构合理、柔性生产能力强，为产品升级和能效提升提供坚实保障。 │
│ │3、技术引领优势。坚持创新驱动，全年研发投入强度超过4%。2025年取得 │
│ │技术创新重大成果11项（以“高铁车轮热处理柔性智能制造工艺与装备开发│
│ │及应用”为代表的冶金科技奖7项，以“高强韧超厚大型热轧H型钢关键技术│
│ │开发及应用”为代表的安徽省科技奖4项）；参与国家科技重大专项子课题4│
│ │项。全年公司申请专利407件，其中发明专利占比93.4%；截至报告期末，有│
│ │效专利累计2,860件，其中发明专利1,933件。 │
│ │4、产品结构优势。形成独特的“特钢、轮轴、长材、板带”多元产品结构 │
│ │，产销研一体化成效显著。全年新产品销量达193万吨，高盈利新产品占比 │
│ │升至54.5%。重点产品突破方面：实现高强韧抗氢脆2000MPa级铝硅镀层热成│
│ │形钢稳定供货；推出国内首款深冲大圆柱电池壳钢；0.20mm薄规格硅钢产品│
│ │首次进入低空经济领域；开发高钢级耐酸管线钢并实现出口；国内首发超厚│
│ │规格高强H型钢批量交付；船舶用L型钢获得三项船级社认证；高铁车轴钢实│
│ │现国产化装车、高端齿轮钢获国际制造商认证；高铁车轮CR450动车组完成1│
│ │6万公里装车考核，运行状态良好，实现批量商业化应用。 │
│ │5、成本与质量管控优势。依托宝武集团采购平台，在依法合规前提下开展 │
│ │采购协同，具备一定成本优势。全流程开展工艺技术和质量提升攻关，铁前│
│ │优化配煤配矿与炉料结构，实现稳产降本；炼钢推进电炉低成本冶炼低磷钢│
│ │、中高硫车轮钢探伤控制等技术，控制钢坯质量；轧钢强化冷轧高强钢洁净│
│ │度控制、合金降本及热轧H型钢合格率提升技术，支撑提质降本；能环方面 │
│ │深化钢渣热闷固碳、废水减量技术，推进固废有价组分回收、油泥处置、钢│
│ │渣高值化应用等研究，推动固废资源化和节能降耗。 │
│ │6、客户服务优势。聚焦终端应用场景，完善“EVI服务”机制，围绕汽车、│
│ │电池、家电等重点行业不断拓展产品组合，构建从材料开发到应用导入的全│
│ │流程价值链。成功切入新能源汽车钢制电池包领域；冷轧极薄规格预镀镍产│
│ │品实现国产化替代；工业纯铁在特种合金领域实现批量应用，并拓展至粉末│
│ │冶金与铸造合金等新领域。客户合作与技术服务向纵深发展，与部分头部客│
│ │户共建联合实验室及工作室，产学研用协同向平台化、体系化升级。 │
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│经营指标 │按中国企业会计准则计算，2025年，本集团营业收入为人民币77,525百万元│
│ │，同比减少5.25%；归属于上市公司股东的净利润为人民币-209百万元，同 │
│ │比减少亏损95.42%。 │
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│竞争对手 │首钢股份、包钢股份、新钢股份、河钢股份、宝钢股份、杭钢股份、鞍钢股│
│ │份 │
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│品牌/专利/经│品牌：长江钢铁致力成为宝武集团混合所有制示范企业，聚焦螺纹钢，强化│
│营权 │品牌与市场，同时运营“马钢牌”“荣恒牌”两个品牌，集中资源做精、做│
│ │优、做强螺纹钢产品。 │
│ │专利：全年公司申请专利407件，其中发明专利占比93.4%；截至报告期末，│
│ │有效专利累计2,860件，其中发明专利1,933件。 │
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│核心风险 │1、出口钢材遭受贸易摩擦的风险 │
│ │2、去产能政策和行业风险 │
│ │3、业务模式风险 │
│ │4、人民币汇率大幅波动的风险 │
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│投资逻辑 │2025年取得技术创新重大成果11项（以“高铁车轮热处理柔性智能制造工艺│
│ │与装备开发及应用”为代表的冶金科技奖7项，以“高强韧超厚大型热轧H型│
│ │钢关键技术开发及应用”为代表的安徽省科技奖4项）；参与国家科技重大 │
│ │专项子课题4项。全年公司申请专利407件，其中发明专利占比93.4%；截至 │
│ │报告期末，有效专利累计2860件，其中发明专利1933件。 │
│ │全年新产品销量达193万吨，高盈利新产品占比升至54.5%。重点产品突破方│
│ │面：实现高强韧抗氢脆2000MPa级铝硅镀层热成形钢稳定供货；推出国内首 │
│ │款深冲大圆柱电池壳钢；0.20mm薄规格硅钢产品首次进入低空经济领域；开│
│ │发高钢级耐酸管线钢并实现出口；国内首发超厚规格高强H型钢批量交付； │
│ │船舶用L型钢获得三项船级社认证；高铁车轴钢实现国产化装车、高端齿轮 │
│ │钢获国际制造商认证；高铁车轮CR450动车组完成16万公里装车考核，运行 │
│ │状态良好，实现批量商业化应用。 │
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│消费群体 │航空、铁路、海洋、汽车、家电、造船、建筑、机械制造等领域及国家重点│
│ │工程。 │
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│消费市场 │安徽、上海、江苏、浙江、湖北、广东、国内其他地区、海外及中国香港地│
│ │区 │
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│主营业务 │钢铁产品的生产和销售 │
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│主要产品 │钢材，由“特钢、轮轴、型钢、板材”四大产品系列构成，拥有汽车板、家│
│ │电板、新能源硅钢、氟碳彩涂板、重型H型钢、铁路造车材、海洋石油平台 │
│ │用H型钢、耐低温钢筋、能源用特钢、高速车轮等高端产品。 │
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│实控人或控股│马钢股份2019年5月31日公告，公司收到控股股东马钢集团通知，安徽省国 │
│股东变更 │资委与中国宝武钢铁集团有限公司（简称“中国宝武”）签署协议。根据协│
│ │议，安徽省国资委将向中国宝武无偿划转其持有的马钢集团51%股权。本次 │
│ │划转完成后，中国宝武将通过马钢集团间接控制公司45.54%的股份，公司实│
│ │际控制人将由安徽省国资委变更为国务院国资委。公司直接控股股东保持不│
│ │变，仍为马钢集团。 │
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│股权收购 │马钢股份2014年6月9日公告，公司拟以资产收购方式收购法国SASVALDUNES │
│ │（“瓦顿公司”）全部资产，收购价格为1300万欧元。同时公司于6月6日晚│
│ │间收到法院判决书，获悉本次交易已于5月29日通过法国VALENCIENNES商事 │
│ │法院的裁定。瓦顿公司的主营业务为设计、制造及销售应用于铁路运输、城│
│ │市交通等领域的工业产品及附属机械，主要产品为车轮、车轴及轮对系统等│
│ │。瓦顿公司在高铁车轮的研发和生产上拥有丰富的经验和卓越的品牌形象，│
│ │并且在海外拥有广泛而成熟的销售渠道，与公司拥有良好的协同效应。收购│
│ │瓦顿公司可以使公司较快获得高铁车轮技术，拓展国际化销售渠道。 │
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│行业竞争格局│2025年，国内外经济环境复杂多变，国民经济运行顶压前行、向新向优，高│
│ │质量发展取得新成效，全年GDP同比增长5.0%。作为国民经济基础性行业， │
│ │钢铁行业深入推进“控总量、优供给、强基础、推转型”，全年运行整体平│
│ │稳，结构持续优化，高质量发展取得新进展。 │
│ │从发展阶段看，我国钢铁行业已进入高质量发展阶段，发展重点从规模扩张│
│ │转向质量效益提升与结构调整深化。据国家统计局数据，2025年全国粗钢产│
│ │量9.61亿吨，同比下降4.4%；生铁产量8.36亿吨，同比下降3.0%；钢材产量│
│ │14.46亿吨，同比增长3.1%。全年粗钢净出口1.31亿吨，同比增长17.0%；粗│
│ │钢表观消费量约8.29亿吨，同比下降7.1%。“十四五”时期以来，钢铁行业│
│ │进入减量调整期，2025年粗钢产量较2020年峰值下降9.8%，粗钢表观消费量│
│ │在2020年达峰后连续五年下降，2025年较峰值减少20.9%。 │
│ │从周期波动看，钢铁行业与宏观经济周期、下游行业需求变化紧密相关，受│
│ │房地产、基建、汽车、机械等主要用钢行业景气度影响显著，钢材品种结构│
│ │随需求变化持续优化。2025年中厚宽钢带产量较2020年增长31.2%；钢筋产 │
│ │量较2020年下降30.1%；线材（盘条）、热轧薄宽钢带和镀层板（带）产量 │
│ │均超1亿吨，制造业用钢占比高于建筑业用钢，板带比稳步提升。 │
│ │从价格走势看，2025年中国钢材价格指数（CSPI）平均值为93.19点，同比 │
│ │下降9.1%，处于近年低位；年内峰谷波动幅度8.3%，整体走势相对平稳。同│
│ │期CRU国际钢材价格指数平均值为189.5点，同比下降4.1%，降幅小于国内市│
│ │场。“十四五”期间钢材价格总体呈震荡下行态势，CSPI指数自2021年5月 │
│ │历史峰值174.81点回落，至2025年6月创下89.51点的阶段性低点，降幅达48│
│ │.8%。 │
│ │总体来看，2025年钢铁行业面临的外部市场环境严峻，但得益于原燃料成本│
│ │重心下移等因素，钢铁企业在生产经营持续承压的背景下效益总体好于2024│
│ │年。据中钢协统计，重点统计企业全年实现营业收入同比下降3.1%；营业成│
│ │本同比下降4.5%；利润总额同比增长1.4倍；平均利润率同比提升1.13个百 │
│ │分点。 │
│ │2025至2026年是钢铁行业处于政策密集落地的关键窗口期，也是“十四五”│
│ │收官与“十五五”规划承前启后的重要阶段。随着《钢铁行业稳增长工作方│
│ │案（2025-2026年）》《钢铁行业产能置换实施办法（征求意见稿）》《钢 │
│ │铁行业规范条件（2025年版）》及部分钢铁产品出口许可证制度等一系列政│
│ │策的正式颁布与推进实施，行业加速进入以供给侧结构性改革为主线、以绿│
│ │色低碳和智能制造为方向的结构性重塑期，供需格局、竞争格局和发展动能│
│ │面临系统性重构。 │
│ │政策导向呈现三个具体特征：一是目标协同，以“稳增长”为底线，强化环│
│ │保、能耗、质量、安全等综合标准约束，引导资源向优势企业集中；二是机│
│ │制联动，依据《钢铁行业规范条件（2025年版）》对企业实施分级管理，企│
│ │业的规范等级决定其在产能置换、差别化电价、绿色金融等方面的政策空间│
│ │；三是内外双驱，在国内“双碳”目标与国际绿色贸易新规双重驱动下，竞│
│ │争维度从“拼价格、拼规模”转向“拼质量、拼低碳”，推动企业加快从规│
│ │模扩张型向质量效益型转变。 │
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│行业发展趋势│当前，钢铁行业正处于“减量发展、存量优化”的阶段。供给端，随着产能│
│ │调控政策持续发力及《钢铁行业规范条件（2025年版）》分级管理的深入实│
│ │施，供给弹性预计有所收窄。需求端，房地产行业对建筑用钢需求的拖累效│
│ │应依然显著，建筑用材需求减少，基础设施建设对需求贡献潜力降低。预计│
│ │2026年粗钢表观消费量或将继续有所下滑，虽然制造业用钢占比已超过建筑│
│ │业，高端装备、汽车、能源等领域成为需求增长的新支撑，但难以弥补传统│
│ │建材减量。出口方面，2026年1月1日起部分钢铁产品出口许可证制度正式施│
│ │行，叠加欧盟碳边境调节机制落地，钢材出口面临量、价双重约束，国内市│
│ │场竞争或将进一步加剧。其中，以螺纹钢、线材为代表的建筑用长材企业面│
│ │临的形势更为严峻，盈利能力可能进一步承压。 │
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│行业政策法规│《钢铁行业稳增长工作方案（2025-2026年）》《钢铁行业产能置换实施办 │
│ │法（征求意见稿）》《钢铁行业规范条件（2025年版）》 │
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│公司发展战略│在“十四五”收官与“十五五”开局承前启后的关键节点，本公司全面贯彻│
│ │宝武集团“新阶段、新战略、新模式”战略部署，坚持“创新做强、创效做│
│ │优、创业做大”的战略路径，锚定“高端化、智能化、绿色化、高效化”发│
│ │展方向，落实聚焦主业、整合协同、市场机制、算账经营、风险防控五项策│
│ │略。围绕特钢做强、板材做优、长材做精、轮轴做大，加快由规模效益型向│
│ │品种质量效益型的战略性转型。强化用户价值导向，以“品质+服务”巩固 │
│ │差异化竞争力，持续提升领先产品差异化与低成本产品专业化经营水平，不│
│ │断塑造发展新动能新优势。 │
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│公司日常经营│（一）深化内部改革，充分释放内生动力。为优化资源配置，公司将本部钢│
│ │铁主业资产（不含已停产的3号高炉）、负债、人员、业务，所持15家全资 │
│ │及控股子公司的股权及所持3家参股公司的股权整体增资划转进入马钢有限 │
│ │，生产不停、秩序不乱。为引进投资者，促进马钢有限提高核心竞争力和综│
│ │合实力，加快公司新一轮规划的调整与落地，公司向宝钢股份转让马钢有限│
│ │35.42%股权，同时宝钢股份以现金方式向马钢有限增资，本公司放弃增资认│
│ │缴权。交易完成后，本公司持有马钢有限的股权由100%下降至51%，宝钢股 │
│ │份持有马钢有限49%股权。同时，本公司根据资产现状以及发展需要，优化 │
│ │组织结构，机关职能部门由15个精简为9个，流程更加顺畅，界面更加清晰 │
│ │，效率进一步提升。 │
│ │（二）优化产品结构，竞争优势明显增强。马钢有限深入推进产品经营，板│
│ │带产品提量增效，汽车板销量234万吨，增长6.3%；特钢产品结构持续优化 │
│ │，品牌价值持续提升，产销量增长16%，高附加值、高技术含量产品占比超 │
│ │过30%；型钢出口93万吨，创历史新高，同比增长33%；车轮产品实现重点突│
│ │破，全年国内高铁车轮交付超过2200件。强化技术创新，聚焦支撑市场价值│
│ │创造和现场能力提升，新产品销量增长16%，吨材超额毛利353元，“高品质│
│ │压铸模架用1.2m超大直径连铸圆坯”等4项新产品实现国内首发。重点项目 │
│ │建设按计划进度推进，冷轧6号镀锌线项目、型钢3号连铸机项目热负荷生产│
│ │，新建板带4号连铸机项目稳步推进。 │
│ │（三）加大成本管控，降本增效成效显著。马钢有限以“四大成本”管控为│
│ │重点，深挖降本潜力，全年吨钢成本同比削减115元。坚持以高炉为中心， │
│ │组建高炉操业技术委员会并高效运行，铁区一体化、产供一体化协同有效落│
│ │地，铁水成本行业排名进步11位。706项成本要素、525项质量要素管理深入│
│ │作业区，实现质量降本1.45亿元；组建能源管理工作组，统筹推进能源改善│
│ │与节能技术提升，实现能源降本4.4亿元；建立“1+4+4”全流程物流管控机│
│ │制，协同推进采购、营销、制造三端物流降本，吨钢物流成本同比降低5.7%│
│ │。长江钢铁统筹采购、生产、营销、技术全链条协同，轧钢综合作业率同比│
│ │提升11%，直轧率达88%，铁水成本较上年降低71.13元/吨，物流成本较上年│
│ │降低6元/吨，质量成本控制在9.1元/吨，能源成本较上年降低20元/吨。 │
│ │（四）落实“三压减三提升”，运行质量与效益改善。推进法人层级与亏损│
│ │企业压减，全年压减间接控股子公司、亏损企业2户，管理效率与资产质量 │
│ │同步提升。强化资金管控，全年压降负债规模61亿元，其中马钢有限压降近│
│ │43亿元；年末资产负债率较上年下降9.73个百分点，“两金”周转天数同比│
│ │加快5.6天，资金使用效率明显增强。深化购销两端变革，全年出口钢材137│
│ │.2万吨，直供比例达74.7%；招标比例超过80%、直采比例超过85%。统筹人 │
│ │力资源“效率提升+结构优化+行业对标”，全年全员劳动生产率53.39万元/│
│ │人年。 │
│ │（五）强化风险管控，筑牢可持续发展根基。聚焦经营、安全与环保三大领│
│ │域，筑牢风险防线，促进绩效改善。经营风险方面，完善战略、市场、信用│
│ │及流动性风险防控机制，优化合规管理体系，强化诉讼管理，经营绩效明显│
│ │改善。安全风险方面，严格落实“三管三必须”，推进安全生产治本攻坚三│
│ │年行动，构建“责任全覆盖，监管无盲区”的网格化监管体系，推行“三不│
│ │违章”与“安全吹哨”机制，全年安全生产事故起数同比下降75%。环保风 │
│ │险方面，健全长效机制，走生态优先、绿色低碳发展道路，1580加热炉烟气│
│ │净化提标改造、南区焦炉煤气有机硫脱除等项目建成投用。 │
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│公司经营计划│2026年，本公司以经营绩效改善为总要求，以持续深化改革为主线，践行“│
│ │三创四化五策略”高质量发展模式，统筹推进算账经营、整合协同及“四大│
│ │成本PLUS”“三压减三提升”等重点工作，努力提升核心竞争能力。全年主│
│ │要生产目标是：生铁1883万吨，粗钢2097万吨，商品坯材2015万吨。拟重点│
│ │抓好以下六个方面工作： │
│ │一是持续深化改革，增强企业发展动力。立足公司发展战略与经营实际，坚│
│ │持市场化、法治化方向，系统谋划改革路径。聚焦产品结构优化与资源配置│
│ │效率提升，加快构建差异化增长曲线，优化产业布局，夯实长期可持续发展│
│ │基础，提升上市公司质量和内在价值。 │
│ │二是持续强化成本管控，提升算账经营水平。马钢有限推进“四大成本”改│
│ │善：深化铁前系统一体化，实现高炉综合成本最优；继续推进“1+4+4”物 │
│ │流管控，全流程降低物流成本；发挥能源管理工作组职能，通过系统改善与│
│ │节能技术降低能源降本；推进“1+6+N”质量战略与CP系统建设，构建全流 │
│ │程一贯制质量闭环管理体系，降低质量成本。 │
│ │三是持续强化精益运营，提高精益管理水平。马钢有限将夯实基础管理，推│
│ │动型钢、特钢等生产单元与生产、质量、设备等业务链一贯制管理全覆盖；│
│ │重构规程体系，建强内审员队伍，推进标准化作业与“示范作业区”创建。│
│ │守牢环保底线，完成全流程超低排放评估公示及焦化超低排放改造，保持环│
│ │保绩效A级企业常态化运行；深化无废企业建设，加强固危废协同消纳处置 │
│ │；加大低碳技术研发应用力度，推动单位产品碳排放强度稳步下降；加强碳│
│ │资产管理，有效降低碳履约成本。 │
│ │四是持续强化技术创新，推进品种结构升级。马钢有限将加大技术创新力度│
│ │，研发投入率力争达到4.5%，新试产品力争销量167万吨、超额毛利4亿元。│
│ │加速高铁车轮国产化批量应用，力争高铁车轮销售超3000件。聚焦重点产品│
│ │：汽车用钢领域，依托国内最宽铝硅线，打造宽幅铝硅热成型钢特色产品；│
│ │热轧产品领域，以横切线+自动探伤设备为特色，形成高端容器板、船板特 │
│ │色产品布局；特钢、型钢领域，加快能源用钢、汽车用钢、超大超宽超厚规│
│ │格H型钢等高端产品开发。 │
│ │五是持续推进三压减三提升，提升运营效率。马钢有限拟稳妥有序退出型钢│
│ │事业部一区与CSP产线，压减无效资产；推进长账龄库存压降与盘活，提升 │
│ │“两金”周转效率5%；优化负债结构，减少有息负债25亿元。稳妥安置关停│
│ │产线人员，有序推进机关人员优化，提升全员劳动生产率；坚持应招必招、│
│ │能招尽招，着力改善直供直采与招标比例；依托生态圈海外平台优势和专业│
│ │支撑，提升出口与直供比。长江钢铁压减北线加热炉烟气脱硫设备，优化资│
│ │产结构；持续压减负债规模， │
│ │提升资金效率；探索区域化员工共享，全员劳动生产率提升不低于10%；加 │
│ │大工程直供和厂家直发力度，力争工程直供占比提升至50%、直发占比提升 │
│ │至70%；开发源头直供供应商，优先选用标准件，减少非标件定制，直采率 │
│ │力争达到90%。 │
│ │六是积极推动发展规划落地，增强可持续发展能力。马钢有限聚焦特钢做强│
│ │、板材做优、型钢做精、轮轴做大战略定位：充分发挥特钢商品坯优势，加│
│ │强棒材与生态圈的业务协同，推动产品竞争力进入行业第一梯队；加快板材│
│ │主导产品向中高端升级，推动汽车板迈向国内前三、家电用铝硅镀层产品打│
│ │造行业“单项冠军”；加快型钢功能型和工业材转变步伐，提升出口比例与│
│ │品种钢占比；紧抓高铁车轮国产化机遇，打造全球最具竞争力的轨道交通轮│
│ │轴制造服务商。坚持算账投资，优先实施高质量、高收益项目，确保新特钢│
│ │二期2号转炉、1号镀锌线高铝锌铝镁改造、4号板坯连铸机项目以及4号高炉│
│ │中修、6号焦炉大修等项目按计划节点高质量推进。 │
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│公司资金需求│2026年目标：保持合理稳健的债务结构，持续推进负债压降工作，年度资产│
│ │控制率目标为51.94%；控制公司投资性资金支出在人民币33.02亿元之内， │
│ │其中：固定资产投资33.00亿元，股权投资0.02亿元；持续推进“两金”管 │
│ │控，“两金”增幅不高于同期营业收入增幅，“两金”周转效率较2025年加│
│ │速5%以上；经营实得现金流占应得现金流之比不低于100%。 │
│ │2026年，公司固定资产投资计划新增立项总额20.54亿元，其中：降本增效 │
│ │类项目7.77亿元（主要包括南区三期煤气发电5.00亿元、大棒提质增效改造│
│ │0.70亿元等），占比37.82%，零固项目2.59亿元，占比12.65%，质量改善类│
│ │项目2.90亿元，占比14.12%，装备措施类项目2.78亿元，占比13.52%，其余│
│ │为安全、环保、节能及其他类项目；年度投资计划资金支出总金额为人民币│
│ │29.21亿元（含续建及尾款项目）。 │
│ │公司拟通过加速资金周转、压降“两金”占用、内部资金融通等措施保障公│
│ │司资金稳定运行。 │
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│可能面对风险│安全生产风险 │
│ │切实履行企业安全生产主体责任，不断提升全员安全责任意识、风险辨识能│
│ │力、应急处置水平，提高安全、消防绩效；压实岗位安全责任，严格落实全│
│ │员安全生产责任制；夯实安全、消防基础基层管理，提升全员安全意识和能│
│ │力素养；强化安全效能提升，深入开展治本攻坚三年行动，不断完善安全管│
│ │理体系；强化重点领域监管，提升重大风险专项整治效能；强化应急实战演│
│ │练，提升全员应急处置能力；推动科技赋能与精益管理，提升本质安全水平│
│ │。 │
│ │环境保护风险 │
│ │秉承“绿水青山就是金山银山”理念，聚焦全面对标找差，精准对接行业先│
│ │进标准，推动绿色低碳规划阶段性目标落地见效；完善节能减碳环保责任机│
│ │制，常态化开展生态环保主题宣传活动，强化全员环保意识；严格执行排污│
│ │、取水、排水等许可制度，严格遵守大气、废水、固体废物、土壤与地下水│
│ │、节能等领域法律法规，保障环保设施与监测规范运行；依法开展环境影响│
│ │评价、节能审查及碳排放评价。严格落实节能环保设施与主体工程“同时设│
│ │计、同时施工、同时投产”的“三同时”原则，坚决杜绝“未批先建”“批│
│ │建不符”“未验先投”“久拖不验”等违规行为。优化生态环境风险防范制│
│ │度，完善突发环境事件应急预案并强化演练。完善环境风险监管平台应用，│
│ │落实平台风险提示问题整改，持续提升生态环境风险防范化解能力。 │
│ │两金和现金流管控 │
│ │制定“两金”和现金流管控目标和行动方案，确保“两金”总额增幅不高于│
│ │营业收入增幅或降幅不低于营收降幅，“两金”周转率基本目标提升5%，挑│
│ │战目标提升10%；强化信用管控与催收机制，完善客户信用分级体系，开展 │
│ │动态信用评估、授信额度控制，完善催收责任体系，健全账龄分级催收机制│
│ │，严格逾期账款责任追究；实施精益库存管理，设定安全库存和库存预警机│
│ │制，根据历史消耗数据、采购周期、需求波动，科学设定各类原材料、在制│
│ │品、产成品的安全库存水平，避免过度库存，同时建立库存周转率、库龄、│
│ │呆滞品等预警指标，及时清理长库龄存货，坚持大宗原材料低库存运行；强│
│ │化资金预算与预测，编制月度、季度滚动资金预算，提前识别资金缺口。实│
│ │施资金集中管理，通过资金池归集闲置资金，提高资金使用效率。加强经营│
│ │性现金流管理，完善业财融合机制，从源头管控现金流。 │
│ │定期召开现金流分析会，分析预算执行差异，及时调整经营策略。 │
│ │负债压降风险 │
│ │制定年度负债压降目标，通过调整债务期限结构，置换高息债务，控制带息│
│ │负债规模，创新融资工具应用等多种渠道落实负债规模压降工作。结合两金│
│ │管控、特殊资产处置等工作，全面梳理、盘活资产，回笼资金以压降负债；│
│ │持续优化资金效率，防止出现存贷双高；积极探讨通过降低存款保证金比例│
│ │、票据池等工具提高资金流动性的可能性。 │
│ │参股企业资产损失风险 │
│ │加强参股公司的日常管理，将对规模大、持股比例高、绩效影响大的参股企│
│ │业高度关注、深度介入。建设股权管理信息系统平台，建立专职董事工作机│
│ │制，充分发挥委派董事作用，强化对参股公司的重大事项审核，形成规范的│
│ │股权管理工作体系，推动参股企业治理规范、合规经营和健康发展，防范化│
│ │解重大风险，维护股东合法权益。持续跟踪参股企业资产财务状况，梳理分│
│ │析投资效率，不断优化存量资产配置，积极处置低效无效投资，提升投资回│
│ │报。 │
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│股权激励 │马钢股份2021年12月24日发布限制性股票激励计划，公司拟授予不超过7700│
│ │万股限制性股票，其中首次向不超过262名激励对象授予不超过7615万股， │
│ │授予价格为2.29元/股；预留85万股。首次授予的限制性股票自首次授予日 │
│ │起满2年后分三期解锁，解锁比例分别为33%、33%、34%。主要解锁条件为：│
│ │2022年至2024年净资产现金回报率分别不低于22%、24%、28%，且不低于对 │
│ │标企业75分位值；2022年至2024年利润总额（扣除非经常性损益）复合增长│
│ │率（定比基准年度）分别不低于7%、7%、10%，且不低于对标企业75分位值 │
│ │；2022年至2024年完成公司董事会制定的年度EVA考核目标，同时，EVA改善│
│ │值（较2020年）分别不低于2.5亿、3.5亿、6亿。 │
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