热点题材☆ ◇600810 神马股份 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:国防军工、含可转债、聚氨酯、口罩防护、BIPV概念
风格:融资融券、预计扭亏、破净资产、拟增持、专项贷款
指数:中证回购、上证580
【2.主题投资】
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-04-20│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
神马转债(110093)于2023-04-20上市
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-09-09│BIPV概念 │关联度：☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司下属单位帘子布发展公司6MW屋顶发电项目成功入选国家第二批智能光伏试点示范项目
，成为河南省唯一入选项目。
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-01-06│国防军工 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司研发差异化产品，开发航胎产品，完成了中橡曙光样布试验，开发的产品已在歼10、歼
15、运20等军工行业使用
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-01-04│聚氨酯 │关联度：☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司生产聚氨酯产业链中的己二酸AA化学品
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-10-29│口罩防护 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
集团正在筹建日产6吨的聚丙烯熔喷布专用料生产线和年产1500吨的熔喷布生产线
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司属于国有企业
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-10-29│乙二酸 │关联度：☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
年产5万吨乙二酸。
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-10-21│轮胎 │关联度：☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司生产帘子布产品用于半钢子午胎的生产制造
──────┬──────┬────────────────────────────
2019-09-06│平煤神马系 │关联度：☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
控股股东为中国平煤神马能源化工集团有限责任公司。
──────┬──────┬────────────────────────────
---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
──────┴──────┴────────────────────────────
公司近20个交易日内跌破净资产，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-07-17│破净资产 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2026-07-17公司收盘价相对于每股净资产跌幅：-2.96%
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-07-13│预计扭亏 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
预计公司2026年01-06月归属于母公司所有者的净利润为6600万元，与上年同期相比变动幅
度为151.5%。
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-06-27│拟增持 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司于2026-06-27公告增持计划
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-11-18│专项贷款 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
2024年11月15日，神马股份公告，拟1.5亿元-3亿元回购股份，资金来源为公司自有资金及
中国工商银行河南省分行提供的专项贷款
【3.事件驱动】
──────┬───────────────────────────────────
2023-09-25│短期产销及出口持续向好，通用股份上调轮胎价格
──────┴───────────────────────────────────
9月20日，通用股份董事长在业绩会上向投资者表示，公司经研究决定自9月28日起对全钢胎
产品价格上调2%一3%，半钢胎产品价格上调3%-5%，公司将持续评估各方面因素调整后续产品价
格。今年以来，轮胎行业开启修复模式，上半年我国轮胎行业开工率、产量、出口量均高位运行
。此前，统计局数据显示，2023年8月，中国橡胶轮胎外胎产量约为8529.9万条，同比增加17.4%
；1-8月累计产量约为6.44亿条，较上年同期增长13.9%。
──────┬───────────────────────────────────
2023-08-10│上半年我国轮胎出口金额同比增长19.9%
──────┴───────────────────────────────────
今年上半年，我国轮胎累计出口量同比增长13.7%；出口金额同比增长19.9%，增长势头明显
。在多家轮胎企业碰到多位海外经销商，他们表示，现在的任务就是来抢中国的出口订单。除了
全球需求回暖之外，海运价格回落、原料成本下行等因素，也驱动今年轮胎出口表现强劲。
──────┬───────────────────────────────────
2023-05-31│轮胎企业在手订单充足，行业复苏曙光终现
──────┴───────────────────────────────────
经历了此前的低迷行情，轮胎企业复苏曙光终现。近期，多家轮胎行业上市公司表示，需求
正在逐渐修复，公司在手订单充足，产能旺盛。更有企业为了应对潜在的市场需求，提前在海外
开拓产能项目，确保在未来市场竞争中占有一席之地。
──────┬───────────────────────────────────
2022-08-01│首套国产己二腈项目投产登上新闻联播
──────┴───────────────────────────────────
我国首台套采用自有技术的丁二烯法己二腈工业化生产项目——中国化学天辰齐翔尼龙新材
料产业基地一期关键装置近日顺利打通全流程，开车成功并产出优级产品。
己二腈是生产尼龙66的核心原料，是聚酰胺和特种聚氨酯产业链中的关键一环，凭借着抗震、耐
热、耐磨、耐腐蚀等优异的综合性能，尼龙66被广泛应用于民用丝、工业丝、工程塑料、航空航
天等领域，是实现汽车轻量化的重要材料。随着己二腈的国产化，国内高端聚酰胺行业将吃上国
产“面粉”，制约我国高端聚酰胺产业发展的瓶颈得以解决。
──────┬───────────────────────────────────
2018-06-26│海外巨头相继调涨尼龙66 行业有望延续高景气
──────┴───────────────────────────────────
2018年6月25日据上证资讯报道，由于原材料和运输成本上涨，Ascend高性能材料公司宣布
自7月1日起对所有在亚洲销售的Ascend和Vydyne聚合物，纤维和化合物价格上调0.2美元/千克，
折合人民币约1304元/吨。尼龙66是重要的工程塑料之一，市场高度寡头垄断，关键原料己二腈
存在技术壁垒。去年下半年以来，全球供应持续偏紧，行业有望延续高景气。A股公司中，神马
股份是国内尼龙66产业链中配套完善的行业龙头。
──────┬───────────────────────────────────
2018-06-13│国外巨头停产或加剧原料短缺 PA66价格上涨
──────┴───────────────────────────────────
2018年6月12日据上证资讯报道，近日巴斯夫己二胺工厂由于电气事故导致所有生产全部停
止，此次不可抗力恢复需要数周，或将加剧己二胺供应短缺。数据显示，巴斯夫己二胺产能为12
.5万吨，占全球总产能的7%左右。目前己二胺价格处于上涨通道，二季度以来由47900元/吨上涨
至68000元/吨。己二胺供应紧张有望传导至下游PA66行业，推动PA66切片价格继续上涨。PA66切
片报价在32500元/吨附近，较一季度成交价格上涨1万元/吨。
──────┬───────────────────────────────────
2018-01-29│需求旺盛及下游囤货致己二酸价格新高
──────┴───────────────────────────────────
2018年1月28日据中证资讯报道，近期己二酸价格持续走高，最近一个月大涨19.82%，各产
区最新市价均已逼近2012年初价格，创下近6年以来的新高。目前市场报盘持续坚挺，持货商多
观望看涨。近期，国际油价上涨后成本增加，行业整体开工率较低；己二酸工厂近期排货订单较
多，厂家暂未放量，贸易商现货偏紧。己二酸价格上涨推动行业景气度回升，行业相关上市公司
经营业绩进一步改善。神马股份拥有25万吨己二酸产能，华鲁恒升拥有产能16万吨。
──────┬───────────────────────────────────
2018-01-09│己二酸价格创近6年新高
──────┴───────────────────────────────────
据怀新投资报道，据百川资讯监测，继上周大涨12.9%后，周一己二酸主产区市场价格再次
大幅上调，华东、华北地区单日上调幅度高达8%。各产区最新市价均已逼近2012年初价格，创下
近6年以来的新高。机构认为，己二酸涨价原因主要是由于国际油价上涨后成本增加，厂家开工
率积极性不高，预计己二酸价格仍存在上涨空间，相关公司盈利或将持续改善。上市公司中，神
马股份有25万吨己二酸产能；阳煤化工旗下阳煤太化有14万吨己二酸产能。
──────┬───────────────────────────────────
2017-08-03│河南成立规模100亿元的国企改革发展基金
──────┴───────────────────────────────────
经河南省政府批准，河南省国企改革发展基金近日正式注册成立。这支基金采取母子基金结
构模式，母基金总规模100亿元。
新华社2017年8月3日消息，工商登记信息显示，河南省国企改革发展基金（有限合伙）由河
南省国有资产控股运营集团有限公司和河南省国控基金管理有限公司共同设立。国控基金管理公
司将积极与省管企业相关资产处置项目进行对接，推动金融机构框架合作协议的资金落实，还将
择机启动省管企业结构调整基金和转型升级基金、解围脱困专项基金等子基金方案，推动基金项
目落地。
这支基金的设立，将引导各类资本参与河南省管国企的改革进程，带动增量投资盘活存量资
产，以时间换空间，结合债转股等方式优化资产结构，降低企业负债率，为国企改革脱困提供重
要资金来源和市场化并购重组的重要平台。
──────┬───────────────────────────────────
2017-03-10│平煤神马混改方案三月底出台
──────┴───────────────────────────────────
3月8日，平煤神马资本运营部部长于泽阳在接受采访时表示，近期集团正在制定混改推进方
案，预计三月底出台。平煤神马旗下已拥有3家上市公司，分别为平煤股份，神马股份以及易成
新能。
相关标的：平煤股份，神马股份、易成新能
──────┬───────────────────────────────────
2017-02-20│厂家纷纷上调锦纶报价
──────┴───────────────────────────────────
2017年2月20日消息，据怀新资讯报道，受中石化己内酰胺上调挂牌价影响，本周锦纶价格
猛涨。近日各厂家纷纷上调锦纶报价，石家庄炼化锦纶切片继2月15日上调报价后，17日再度上
调报价为21200元/吨，现款出厂。由于供不应求，天津海晶等一些厂商已暂停锦纶切片报价。目
前常规纺主流报盘21000元/吨左右，高速纺高端品报盘22000元/吨左右。在化纤景气提高的背景
下，锦纶涨幅或超预期。可关注美达股份、神马股份。
【4.信息面面观】
┌──────┬─────────────────────────────────┐
│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司简介 │神马实业股份有限公司(以下简称神马股份)是以平煤神马集团为控股股东，│
│ │以化工、化纤为主业的特大型企业，是平煤神马集团尼龙板块的管理平台。│
│ │股票简称神马股份，股票代码：600810。 │
│ │神马股份在产业结构上横跨化工、化纤两大行业，形成了以尼龙66盐和尼龙│
│ │66盐中间产品、工程塑料、工业丝(帘子布)、BCF地毯丝、安全气囊丝等主 │
│ │导产品为支柱、以原辅材料及相关产品为依托的新产业格局。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │公司属于生产销售型工业企业。公司产业结构上横跨化工、化纤两大行业，│
│ │通过实施一体化战略，形成了以尼龙66盐和尼龙66盐中间产品、尼龙66切片│
│ │、工业丝、帘子布、尼龙6切片等主导产品为支柱、以原辅材料及相关产品 │
│ │为依托的新产业格局。公司主要产品为工业丝、帘子布、尼龙66切片、己二│
│ │酸、双酚A、PC，其他产品有环己烷、阻燃纤维、原液色丝、尼龙6切片、尼│
│ │龙6民用丝等。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │公司实行产销研一体化的经营模式。 │
│ │1、研发方面：公司以自主研发为主，有专业的研发团队，同时建立了以企 │
│ │业为主体、市场为导向、产学研合作为补充的研发模式，与多家知名院校及│
│ │科研院所建立了合作关系。 │
│ │2、生产方面：公司主要采用连续化、不间断的生产模式。公司整个生产过 │
│ │程采用先进的DCS控制系统，自动化程度高，能有效降低能耗，确保安全生 │
│ │产及按时按质按量保障产品的供应。公司持续稳定的产品交付能力是公司赢│
│ │得客户信赖并保持长期合作的重要基础，为公司赢得了良好市场认可度。 │
│ │3、销售方面：公司主要采取直接面对客户的销售模式。公司根据国内外不 │
│ │同市场情况组织成立专业化的国内销售团队和国际销售团队，设立有价格委│
│ │员会，根据产品综合成本、产品市场供需情况、原材料供应情况等因素制定│
│ │产品的销售价格，根据客户及产品类别，制定不同的销售策略。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业地位 │中国聚酰胺行业领军企业，居亚洲第一位、世界第四位 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │（一）科研优势 │
│ │公司以国家级企业技术中心、博士后工作站等科研平台为依托，并投资建设│
│ │了“尼龙中间体全流程重点实验室、尼龙工程塑料全流程重点实验室及尼龙│
│ │纤维全流程重点实验室”，实现了从尼龙原料中间体→尼龙切片工程塑料→│
│ │尼龙纤维一体化的全流程研发平台，为尼龙全产业链产品开发提供了一体化│
│ │保障。参与起草国家标准《浸胶帘线、线绳、纱线附胶量的测定第1部分： │
│ │核磁共振仪法》《锦纶牵伸丝》，行业标准《有色锦纶66牵伸丝》《纤维级│
│ │聚己二酰戊二胺(PA56)切片》。报告期内，国家重点项目《超强高耐热聚酰│
│ │胺66纤维制备技术》取得突破，多个品种超高强工业丝实现批量生产，项目│
│ │完成率100%；参与国家工信部“重点新材料研发及应用国家科技重大专项”│
│ │《芳纶在典型领域的应用技术与考核验证》项目，主要涉及航空轮胎用芳纶│
│ │复合浸胶帘布开发，为公司创新工作再添重要一项成果；布局前沿技术研究│
│ │，推进生物基尼龙系列纤维开发，建立包含100余项论文、专利的文献库， │
│ │为技术突破奠定基础。 │
│ │（二）营销优势 │
│ │公司实行产销研一体化的营销管理，生产、销售、研发紧密衔接。密切关注│
│ │国家政策和市场变化，扩大针对下游需求的多样化生产。销售人员与国内外│
│ │终端厂家紧密沟通，实时掌握下游厂家生产经营动态和和客户需求。公司深│
│ │耕尼龙行业40年，架设了覆盖全国、辐射全球的营销和服务网络，持续深化│
│ │“以客户满意为宗旨”的客户服务工程，使公司拥有较高的市场认可度。 │
│ │（三）品牌优势 │
│ │“神马”牌产品曾荣获全国科技进步奖、国家科技进步腾飞奖，工业丝帘子│
│ │布被国家工信部评选制造业单项冠军产品。“神马”牌工业丝、帘子布产品│
│ │已出口到全球40多个国家和地区，是米其林、普利司通等世界著名轮胎集团│
│ │的全球采购供应商；国际知名公司英威达、巴斯夫、万华化学均是公司己二│
│ │酸产品长期客户。多年来，公司产品资质齐全，认证完整，品质稳定，在行│
│ │业内具有较强的品牌影响力，“神马”品牌享誉国内外市场。 │
│ │（四）产业链一体化优势 │
│ │公司产业结构横跨化工、化纤两大行业，形成以尼龙66盐和尼龙66盐中间产│
│ │品、尼龙66切片、改性工程塑料、工业丝（帘子布）、安全气囊丝等主导产│
│ │品为支柱、以原辅材料及相关产品为依托的产品格局，具有良好的产品组合│
│ │优势，较强的市场调节能力和抗风险能力。2026年4月，神马股份己二腈（ │
│ │一期）项目投产和控股股东中国平煤神马集团氨基己腈三期项目开工建设，│
│ │标志着公司成功迈入己二腈、氨基己腈“双轮驱动”的尼龙66产业发展新格│
│ │局。2026年6月，煤制氢氨项目将建成投产，届时，公司尼龙66产业链将延 │
│ │伸至上游基础原材料领域，打破核心技术瓶颈，实现从基础原材料、中间品│
│ │到终端产品的纵向一体化经营。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │公司2025年度营业收入1257964.92万元，主要来源于聚酰胺产品、合成纤维│
│ │产品、中间体及其他的销售。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│品牌： “神马”牌产品曾荣获全国科技进步奖、国家科技进步腾飞奖，工 │
│营权 │业丝帘子布被国家工信部评选制造业单项冠军产品。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心风险 │1.己二腈价格波动影响尼龙66的盈利空间；2.尼龙产业链整合不达预期。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │公司以国家级企业技术中心、博士后工作站等科研平台为依托，并投资建设│
│ │了“尼龙中间体全流程重点实验室、尼龙工程塑料全流程重点实验室及尼龙│
│ │纤维全流程重点实验室”，实现了从尼龙原料中间体→尼龙切片工程塑料→│
│ │尼龙纤维一体化的全流程研发平台，为尼龙全产业链产品开发提供了一体化│
│ │保障。参与起草国家标准《浸胶帘线、线绳、纱线附胶量的测定第1部分： │
│ │核磁共振仪法》《锦纶牵伸丝》，行业标准《有色锦纶66牵伸丝》《纤维级│
│ │聚己二酰戊二胺(PA56)切片》。报告期内，国家重点项目《超强高耐热聚酰│
│ │胺66纤维制备技术》取得突破，多个品种超高强工业丝实现批量生产，项目│
│ │完成率100%；参与国家工信部“重点新材料研发及应用国家科技重大专项”│
│ │《芳纶在典型领域的应用技术与考核验证》项目，主要涉及航空轮胎用芳纶│
│ │复合浸胶帘布开发，为公司创新工作再添重要一项成果；布局前沿技术研究│
│ │，推进生物基尼龙系列纤维开发，建立包含100余项论文、专利的文献库， │
│ │为技术突破奠定基础。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │汽车、电子电气和轨道交通等行业 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费市场 │国内、国外 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主营业务 │尼龙66盐和尼龙66盐中间产品、尼龙66切片、工业丝、帘子布、尼龙6切片 │
│ │等主导产品为支柱、以原辅材料及相关产品为依托的新产业 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主要产品 │尼龙66工业丝、帘子布、尼龙66切片、尼龙6切片、己二酸，其他产品有环 │
│ │己烷、阻燃纤维、原液色丝、尼龙6民用丝等 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│项目投资 │投建12万吨/年BDO项目与30万吨/年己二酸项目：神马股份2022年6月23日公│
│ │告，公司拟与建元煤焦、维聚科技共同投资设立鄂尔多斯市神马建元新材料│
│ │有限公司，注册资本4.8亿元，神马股份以现金方式出资18720万元，占注册│
│ │资本39%。合资公司规划建设规模为12万吨/年BDO项目。项目工程规模总投 │
│ │资（报批项目总投资）为155586万元。公司表示，BDO（14-丁二醇）是一种│
│ │重要的基本有机化工原料，其衍生物是具有高附加值的精细化工产品，用途│
│ │十分广泛，利用项目所在地原料和成本优势建设年产12万吨BDO项目，符合 │
│ │公司向高附加值产品延伸的经营方向。同日公告，公司控股子公司河南神马│
│ │尼龙化工有限责任公司与建元煤焦公司拟共同投资设立鄂尔多斯市神马建元│
│ │尼龙化工有限公司，其中，河南神马尼龙化工有限责任公司以现金出资5100│
│ │0万元，占注册资本的51%。合资公司成立后拟投资建设30万吨/年己二酸项 │
│ │目，该项目工程规模总投资（报批项目总投资）为339743万元。公司表示，│
│ │目前公司商品己二酸流通量市场占比超30%，处于国内市场领导地位，随着 │
│ │公司新项目的投产，己二酸自用量还会不断增加，而合作建设30万吨/年己 │
│ │二酸项目，将会有效提升公司的高端精己二酸市场供应能力。 │
│ │设子公司筹建40000Nm3/h焦炉煤气综合利用项目：神马股份2023年8月22日 │
│ │公告，公司拟在河南省平顶山市石龙区设立全资子公司河南神马龙安化工有│
│ │限责任公司（简称“龙安化工”）筹建40000Nm3/h焦炉煤气综合利用项目。│
│ │项目总投资为73298.52万元。龙安化工注册资本为23700万元，全部由公司 │
│ │现金出资，占注册资本的100%。项目建设期按18个月考虑。投产当年达到10│
│ │0%生产能力，生产期按15年计算，经济计算期为17年。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股权收购 │收购尼龙化工公司剩余26.04%股权:神马股份2020年11月28日公告，公司拟 │
│ │收购河南平煤神马集团产业转型发展基金（有限合伙）持有的河南神马尼龙│
│ │化工有限责任公司（简称“尼龙化工公司”）26.04%股权。收购价款总额为│
│ │122449.6772万元。尼龙化工公司经营范围为尼龙66盐及深加工苯系列产品 │
│ │、环己烷、己二胺、环己烯、硝酸、氧气等。收购完成后，尼龙化工公司将│
│ │成为神马股份全资子公司。 │
│ │拟3.88亿元收购催化科技52.73%股权：神马股份2024年12月18日公告，公司│
│ │拟收购控股股东中国平煤神马集团持有的河南神马催化科技股份有限公司（│
│ │以下简称“催化科技”）44.55%股权及24名自然人（均为催化科技员工）所│
│ │持有的催化科技8.18%股权，收购价格合计为38,844.93万元。股权交易事项│
│ │完成后，公司持有催化科技52.73%股权，催化科技成为公司控股子公司，催│
│ │化科技将纳入公司合并财务报表范围。催化科技主要从事贵金属催化剂及特│
│ │种分子筛催化剂的研发、生产、销售。催化科技所生产的催化剂是公司主要│
│ │产品尼龙6及尼龙66生产过程中必不可少的生产助剂材料。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│当前，尼龙66行业呈现产能过剩与高端化转型并存的格局，同时面临原料自│
│ │主化突破与全球化竞争加剧的双重挑战。公司从以下几个方面进行分析： │
│ │一是行业格局与供需矛盾明显，全球产能集中度高。全球尼龙66产能前五企│
│ │业占据80%以上份额，神马股份是国内唯一进入全球前五的企业，专注于工 │
│ │业丝、帘子布等高端领域，客户包括米其林、普利司通等国际轮胎巨头。国│
│ │内供需严重失衡，国内尼龙66总产能超150万吨/年，但需求仅约80万吨/年 │
│ │，产能利用率持续低于60%，行业仍陷低价竞争泥潭，现货价格维持在低位 │
│ │。二是原料端博弈加剧，国产替代提速。国内己二腈自主化突破打破国外垄│
│ │断，但国际巨头通过技术专利仍掌握部分话语权。三是国内技术趋势与产业│
│ │链升级提速，上游原料自主化进程在加速，以公司为例，控股股东平煤神马│
│ │集团氨基己腈装置投产，有助于公司在绕过己二腈技术壁垒的基础上，不断│
│ │降低对原材料进口的依赖。四是市场仍有较充分的机遇，需求上，瑜伽服、│
│ │高端运动服饰等对高端民用丝的需求仍有较大空间，新能源汽车（轻量化部│
│ │件）、机器人（耐磨损部件）、电子电气等领域需求增速也比较明显。五是│
│ │全球化布局不可逆转，随着中东、欧美逐步出现区域战争，国际市场对国内│
│ │企业的全球化布局要求进一步提高，为规避贸易壁垒，国内企业走出去成必│
│ │然。 │
│ │简言之，随着行业“低端产能出清、高端产能紧缺”的分化局面出现，具备│
│ │全产业链整合能力及技术壁垒的企业，在需求缓慢复苏和国际竞争加剧的背│
│ │景下，突围成功的概率将更高。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│尼龙是重要的高分子材料，为五大工程塑料之一，在庞大的尼龙材料家族中│
│ │，尼龙6和尼龙66是两大主要品种。凭借着抗震、耐热、耐磨、耐腐蚀等优 │
│ │异的综合性能，尼龙66被广泛应用于民用丝、工业丝、工程塑料、航空航天│
│ │等领域，是高端瑜伽服、速干服、弹力锦纶外衣、冲锋衣等民用服装的理想│
│ │材料，也是实现汽车轻量化的重要材料，在汽车发动机、电器、车体，高铁│
│ │车体，大型船舶的涡轮、螺旋桨轴、螺旋推进器、滑动轴承等部件上有着广│
│ │泛应用。 │
│ │2025年，全球尼龙产业消费呈现结构性分化，尼龙6、尼龙66及特种尼龙需 │
│ │求增长显著，但行业面临产能过剩与高端产品依赖进口的挑战，中国作为核│
│ │心市场面临结构性调整压力。但利用尼龙66材料本身的阻燃性能和力学性能│
│ │，尼龙66可以使用在新能源汽车电池周边的许多零部件上，在满足使用性能│
│ │的同时，降低起火爆炸的风险；而一些关键的结构性部件，比如电机支架，│
│ │尼龙66可以代替金属，在满足安全性的前提下，降低整车重量和能耗，并提│
│ │高续航里程。 │
│ │在纤维领域中，主要包括工业丝与民用丝，其中工业丝主要应用于轮胎帘子│
│ │布、汽车气囊丝、工业输送带等领域，民用丝主要应用于高端服装、包、箱│
│ │、袋等领域。在军工领域，尼龙纤维的高耐磨性、抗拉伸性被用于军事服装│
│ │、防弹衣、降落伞等纺织品。在机器人及工业制造领域，凭借轻量化、高耐│
│ │磨性等特性，尼龙被用于机器人防护外壳、结构件等，满足工业场景对材料│
│ │强度的需求。在新能源以及相关领域，尼龙66工业丝同样大有可为。为缓解│
│ │新能源车身重量为胎面带来的压力，可以使用尼龙66制作高强耐用的轮胎帘│
│ │子布。同时，车用安全气囊需求不断提高，也为工业丝带来了增长空间。此│
│ │外，随着风力发电的兴起，尼龙66工业丝还能用于制作风力叶片的脱模布。│
│ │近年来，受益于尼龙66研发创新和生产技术取得长足进步以及下游应用的快│
│ │速拓展，特别是随着己二腈国产化步伐加快，有效降低了生产成本，提高了│
│ │尼龙产业链自主可控性，我国尼龙66行业迎来快速发展时期。2025年末，国│
│ │内尼龙66总产能突破150万吨/年，而同期国内消费量约80万吨，产能利用率│
│ │显著承压。神马股份作为国内PA66龙头，拥有26万吨/年产能，位居本土企 │
│ │业首位。行业面临“投资过热、同质化竞争加剧”的挑战，产品价格持续下│
│ │行，2025年12月尼龙66切片现货价较2025年初显著回落。为规范行业发展，│
│ │响应国家“反内卷”号召，中国合成树脂协会于2025年底牵头发布《尼龙66│
│ │行业高质量发展倡议书》，11家龙头企业共同签署，呼吁抵制低价竞争、审│
│ │慎扩产、推动技术升级。 │
│ │为打破内卷通道，探索高端市场，神马股份持续在科技创新上发力，目前已│
│ │取得部分成果。2025年8月，神马股份成功研发11克旦超高强尼龙66工业丝 │
│ │，拉伸强度与耐疲劳性达国际先进水平，有望实现航空轮胎核心材料100%国│
│ │产化，为大飞机产业链提供战略支撑。该技术已通过工信部中期验收，此举│
│ │标志着公司从“规模竞争”向“技术制高点”战略转型，为高端航空、航天│
│ │、海洋缆绳等新兴领域打开增量空间。2025年9月，公司1000吨/年高温尼龙│
│ │6T树脂项目取得关键进展，随着该项目的实施，公司能够进一步丰富产品结│
│ │构，拓展新的业务增长点，完善高端工程塑料领域的战略布局，增强企业综│
│ │合竞争力，从而提升抗风险能力和市场应变能力。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业政策法规│《产业结构调整指导目录（2019年本）》 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│化工化纤行业作为基础性产业，在全球经济中占据重要地位。随着科技的进│
│ │步和下游应用领域需求的增加，高性能纤维和生物基化学纤维等细分市场展│
│ │现出良好的发展前景。然而，当今市场形势面临多重挑战。全球经济增速普│
│ │遍低于预期，下行压力加大，不确定性因素增多。同时，贸易壁垒加强，欧│
│ │美对中国商品增加关税，贸易保护主义压力上升，不少欧美企业正在尝试与│
│ │中国供应脱钩。 │
│ │面对竞争激烈的行业背景，公司积极应对，在技术创新、成本控制、市场拓│
│ │展、降本增效等方面持续发力。首先是技术创新，加大研发投入，推动核心│
│ │技术的突破，尤其是在高性能尼龙材料和绿色生产工艺方面，以确保在关键│
│ │领域保持竞争优势。其次是市场拓展，通过多元化的市场策略，开拓新兴市│
│ │场，提升市场份额，重点开发东南亚地区快速增长的市场，同时巩固欧美传│
│ │统市场。充分发挥经济分析研判机制，优化产品质量和服务流程，以提高用│
│ │户的复购率和满意度。加强可持续发展，注重环境保护和社会责任，推动绿│
│ │色科技的发展，降低生产过程中的碳排放，实现可持续发展目标。持续加强│
│ │对标管理提升，推进精细管理增效降耗，对原材料市场进行充分研判，准确│
│ │把握价格走势，做好波段采购，压低辅料采购价格，降低原料整体采购成本│
│ │。积极做好内部市场一体化管理，充分发挥产业链上下游协同优势，提高终│
│ │端产品市场竞争力，确保整体利益最大化。 │
│ │未来，作为尼龙新材料领域的行业领军者，公司将以创新驱动发展战略为引│
│ │领，持续巩固在高性能材料、绿色制备工艺等核心领域的技术优势，加速形│
│ │成具有全球影响力的产业高地。同时，坚持可持续发展理念，依托智能化改│
│ │造和清洁生产体系构建，开创经济效益与环境效益协同增长的可持续发展范│
│ │式。 │
│ │发展目标：积极创建世界级尼龙新材料产业链链主企业，打造全链条自主可│
│ │控、高端化、国际化的产业集群。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│1.落实“东引西进出海”，优化产业布局。实现在技术领先的前提下，保持│
│ │和扩大规模优势。2万吨尼龙66差异化纤维（泰国）项目已建成竣工并于202│
│ │6年2月中旬开始试生产，产品质量达到优等品标准；出资设立神马（宁东）│
│ │帘子布有限责任公司,由宁东公司筹建尼龙66高性能浸胶帘子布宁东项目（ │
│ │一期）2万吨工业丝和1.3万吨浸胶帘子布项目已于2026年一季度开工建设；│
│ │此外，下一步将加大对中国西部、印尼、非洲等新市场的调研力度，围绕公│
│ │司产业链，再谋划好一批高质量的项目，进一步优化布局、提高产业质量和│
│ │效率，从而提升尼龙产业的整体竞争力。2.坚持“创新引领”战略，开辟产│
│ │业新赛道。原料方面，艾迪安公司己二腈项目（一期）已于2026年4月全线 │
│ │贯通，后续将通过优化工艺达到国际同行业领先水平。纤维方面，推广超高│
│ │强度的高端产品市场，满足航空轮胎等尖端需求，同时加快开发民用丝新产│
│ │品，进一步拓宽市场赛道。工程塑料方面，加大耐高温尼龙等特种材料在新│
│ │能源、低空经济、智能装备等新兴应用场景的开发，不断开拓高端市场。绿│
│ │色化发展方面，启动年产1.2万吨再生尼龙项目，加快生物基尼龙、尼龙降 │
│ │解回收技术等新技术、新工艺的开发，打造产业新的发展增长点，提高尼龙│
│ │产业绿色化水平。 │
│ │3.加快设备优化升级，数字赋能增效。充分利用国家“双新”政策，推动尼│
│ │龙产业老旧装置升级改造；推进化工装置机器人巡检和智能巡检体系建设；│
│ │在生产线上推动智能化、自动化控制，不断探索建设黑灯车间和黑灯工厂；│
│ │全面推进先进控制系统，提高化工装置工艺控制水平；完善和升级生产、销│
│ │售、财务、研发等管理系统，加强系统集成和数据可视，建设经济运行管理│
│ │智能化平台，提高运行决策准确度。通过一揽子方案的探索和实施，持续构│
│ │建高效协同、数字化、智能化的产业发展新格局。 │
│ │4.推动碳排放预算管理，走绿色低碳发展道路。遵循“2030年，尼龙产业链│
│ │实现生产过程直接、间接碳排放减少42%，供应链、外购服务碳排放减少25%│
│ │”整体目标，全面实施碳排放双控制度，逐步建立碳排放目标评价考核机制│
│ │，依据国家、地方政策及客户要求的优先级实施分级预警管控。尼龙产业新│
│ │增项目不断提高绿色能源占比。通过制度约束、技术赋能、能源革新多维度│
│ │发力，扎实推进绿色低碳转型，为尼龙产业可持续发展注入绿色动能。5.加│
│ │大出口力度，构建全球销售网络格局。在持续巩固国内主流市场份额的基础│
│ │上，依托域外公司，强力拓展海外市场布局，发力国际高端市场，构建起全│
│ │球化的销售网络。通过持续优化海外业务运营模式，不断提高海外市场占比│
│ │，以优质的产品和服务进一步提升品牌的全球影响力和行业话语权。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│1、2026年经营计划 │
│ │生产量：合成纤维产品180,000吨，聚酰胺产品457,000吨，实现产销平衡。│
│ │全年预计实现营业收入130亿元，营业成本111亿元，费用14亿元。 │
│ │为确保上述经营目标的实现，公司2026年将做好以下工作： │
│ │一是抓好安全环保工作，筑牢安全环保底线。 │
│ │二是加强产销研一体化管理，提升产业链运营效率。 │
│ │三是加强资本运作，持续助力公司高质量发展。 │
│ │四是以研发创新为抓手，强化内核精准发力。 │
│ │五是以改革提升做动力，破旧立新激发潜能。 │
│ │六是加强对标管理提升，推进精细管理降耗增效。。(四)可能面对的风险 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司资金需求│从主要金融机构获得提供足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需│
│ │求。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│1、政策风险 │
│ │尼龙行业属于国家政策支持和鼓励发展的行业，在可预见的时期内公司不存│
│ │在政策性风险。 │
│ │2、行业风险 │
│ │进入尼龙66行业的企业增多，行业竞争日趋激烈。 │
│ │3、业务模式风险 │
│ │公司根据市场需求组织生产，力争实现满产满销。但由于公司外部环境的复│
│ │杂性及多变性和客户需求的独特性，公司销售预测仍存在不符合市场实际情│
│ │况的风险，进而对公司生产销售产生不利影响 │
│ │4、经营风险 │
│ │随着公司经营规模扩张和进出口贸易业务量的逐步增加，国际贸易摩擦、地│
│ │区局势动荡、全球经济增速放缓等因素有可能对公司的进出口业务产生影响│
│ │，对公司管理模式和营销运行机制提出了更高要求，如果不能进行及时调整│
│ │以适应上述变化，公司将存在一定的经营风险。 │
│ │5、汇率风险 │
│ │公司部分产品销往国际市场，汇率波动影响公司出口额和汇兑损益。应对措│
│ │施：加强对外汇市场信息的收集与分析，及时掌握外汇市场动态，适时调整│
│ │结算货币及结算方式，引入跨境人民币结算业务，部分海外市场推进人民币│
│ │计价结算，积极开展锁汇等套保业务进行风险敞口管理。 │
│ │6、利率风险 │
│ │公司目前主要融资方式为银行借款，利率波动影响融资成本。 │
│ │7、技术风险 │
│ │公司现有产品技术路线工艺成熟，产品开发经验丰富，但技术发展如果不能│
│ │满足市场的需求或生产工艺迭代原有生产技术失去成本优势，将对公司发展│
│ │产生不利影响。 │
│ │8、产品价格及宏观经济波动风险 │
│ │公司所处的尼龙66行业，下游客户主要集中于汽车、电子电气和轨道交通等│
│ │行业，其经营业绩、财务状况和发展前景在很大程度上受国内外宏观经济形│
│ │势、经济政策和产业结构调整的影响，具有较强的周期性特征。宏观经济的│
│ │波动会影响客户需求，供需平衡变化影响产品价格波动，进而影响公司的盈│
│ │利水平和财务状况。 │
│ │9、原材料价格波动及供应风险 │
│ │公司生产所需的主要原材料包括己二腈、精苯等，目前全球只有英威达等少│
│ │数公司对外出售己二腈，存在集中供应风险。未来，若主要原材料价格大幅│
│ │波动，且公司产品价格调整等经营措施不能及时应对原材料价格大幅波动对│
│ │成本的影响，则公司可能面临盈利水平受到重大影响的风险。 │
│ │10、核心技术人员变动风险 │
│ │核心技术人员为公司技术进步、产品性能提升、新产品开发做出了重大贡献│
│ │。随着公司所处行业竞争的加剧，不排除因各种原因导致公司核心技术人员│
│ │发生变动的风险，进而给公司未来生产经营带来不利影响。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股权激励 │神马股份2024年9月25日发布限制性股票激励计划，公司拟向222名激励对象│
│ │授予1024.4万股限制性股票，授予价格为3.8元/股。本次授予的限制性股票│
│ │自授予日起满24个月后分三期解锁，解锁比例分别为40%、30%、30%。主要 │
│ │解锁条件为：公司以2023年利润总额为基数，2025年-2027年利润总额增长 │
│ │率分别不低于60%、100%、150%，且不低于同行业均值或对标企业75分位值 │
│ │水平；2025年-2027年净资产收益率不低于4.5%、5.5%、6.5%，且不低于同 │
│ │行业均值或对标企业75分位值水平；公司2025年△EVA＞0。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│重组收购尼龙│神马股份2019年11月15日发布重组预案，公司拟以7.24元/股的价格非公开 │
│化工公司8487│发行股份并支付现金收购尼龙化工公司84870万股股权，交易价格待评估。 │
│0万股股权 │尼龙化工公司主要生产和销售尼龙66盐、精己二酸、己二胺等，其产品广泛│
│ │应用于工业丝、民用丝、轮胎帘子线、工程塑料、聚氨酯和食品添加剂等生│
│ │产领域，是国家高新技术企业、国家安全标准化达标企业、河南省文明单位│
│ │、河南省绿色企业。此外，公司拟以非公开发行股份及/或发行可转换公司 │
│ │债募集配套资金，拟用于支付本次交易的现金对价、相关交易税费以及中介│
│ │机构费用、补充上市公司和标的公司流动资金、偿还债务等。 │
└──────┴─────────────────────────────────┘
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|