热点题材☆ ◇600810 神马股份 更新日期：2025-02-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:国防军工、含可转债、聚氨酯、口罩防护、BIPV概念
风格:融资融券、微利股、业绩预降、专项贷款
指数:中证回购
【2.主题投资】
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2023-04-20│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
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神马转债(110093)于2023-04-20上市
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2022-09-09│BIPV概念 │关联度：☆☆
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公司下属单位帘子布发展公司6MW屋顶发电项目成功入选国家第二批智能光伏试点示范项目
，成为河南省唯一入选项目。
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2022-01-06│国防军工 │关联度：☆☆☆
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公司研发差异化产品，开发航胎产品，完成了中橡曙光样布试验，开发的产品已在歼10、歼
15、运20等军工行业使用
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2022-01-04│聚氨酯 │关联度：☆☆☆☆
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公司生产聚氨酯产业链中的己二酸AA化学品
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2021-10-29│口罩防护 │关联度：☆☆☆
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集团正在筹建日产6吨的聚丙烯熔喷布专用料生产线和年产1500吨的熔喷布生产线
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2021-10-29│乙二酸 │关联度：☆☆☆☆
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年产5万吨乙二酸。
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2021-10-21│轮胎 │关联度：☆☆☆☆
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公司生产帘子布产品用于半钢子午胎的生产制造
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2019-09-06│平煤神马系 │关联度：☆☆☆☆
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控股股东为中国平煤神马能源化工集团有限责任公司。
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2025-01-20│业绩预降 │关联度：☆☆☆
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预计公司2024年01-12月归属于母公司所有者的净利润为2900万元，与上年同期相比变动幅
度为-80.6%。
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2024-11-18│专项贷款 │关联度：☆☆☆
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2024年11月15日，神马股份公告，拟1.5亿元-3亿元回购股份，资金来源为公司自有资金及
中国工商银行河南省分行提供的专项贷款
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2024-11-13│微利股 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30公司扣非净利润为:870.06万元，净资产收益率为：0.35%
【3.事件驱动】
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2023-09-25│短期产销及出口持续向好，通用股份上调轮胎价格
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9月20日，通用股份董事长在业绩会上向投资者表示，公司经研究决定自9月28日起对全钢胎
产品价格上调2%一3%，半钢胎产品价格上调3%-5%，公司将持续评估各方面因素调整后续产品价
格。今年以来，轮胎行业开启修复模式，上半年我国轮胎行业开工率、产量、出口量均高位运行
。此前，统计局数据显示，2023年8月，中国橡胶轮胎外胎产量约为8529.9万条，同比增加17.4%
；1-8月累计产量约为6.44亿条，较上年同期增长13.9%。
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2023-08-10│上半年我国轮胎出口金额同比增长19.9%
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今年上半年，我国轮胎累计出口量同比增长13.7%；出口金额同比增长19.9%，增长势头明显
。在多家轮胎企业碰到多位海外经销商，他们表示，现在的任务就是来抢中国的出口订单。除了
全球需求回暖之外，海运价格回落、原料成本下行等因素，也驱动今年轮胎出口表现强劲。
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2023-05-31│轮胎企业在手订单充足，行业复苏曙光终现
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经历了此前的低迷行情，轮胎企业复苏曙光终现。近期，多家轮胎行业上市公司表示，需求
正在逐渐修复，公司在手订单充足，产能旺盛。更有企业为了应对潜在的市场需求，提前在海外
开拓产能项目，确保在未来市场竞争中占有一席之地。
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2022-08-01│首套国产己二腈项目投产登上新闻联播
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我国首台套采用自有技术的丁二烯法己二腈工业化生产项目——中国化学天辰齐翔尼龙新材
料产业基地一期关键装置近日顺利打通全流程，开车成功并产出优级产品。
己二腈是生产尼龙66的核心原料，是聚酰胺和特种聚氨酯产业链中的关键一环，凭借着抗震、耐
热、耐磨、耐腐蚀等优异的综合性能，尼龙66被广泛应用于民用丝、工业丝、工程塑料、航空航
天等领域，是实现汽车轻量化的重要材料。随着己二腈的国产化，国内高端聚酰胺行业将吃上国
产“面粉”，制约我国高端聚酰胺产业发展的瓶颈得以解决。
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2018-06-26│海外巨头相继调涨尼龙66 行业有望延续高景气
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2018年6月25日据上证资讯报道，由于原材料和运输成本上涨，Ascend高性能材料公司宣布
自7月1日起对所有在亚洲销售的Ascend和Vydyne聚合物，纤维和化合物价格上调0.2美元/千克，
折合人民币约1304元/吨。尼龙66是重要的工程塑料之一，市场高度寡头垄断，关键原料己二腈
存在技术壁垒。去年下半年以来，全球供应持续偏紧，行业有望延续高景气。A股公司中，神马
股份是国内尼龙66产业链中配套完善的行业龙头。
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2018-06-13│国外巨头停产或加剧原料短缺 PA66价格上涨
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2018年6月12日据上证资讯报道，近日巴斯夫己二胺工厂由于电气事故导致所有生产全部停
止，此次不可抗力恢复需要数周，或将加剧己二胺供应短缺。数据显示，巴斯夫己二胺产能为12
.5万吨，占全球总产能的7%左右。目前己二胺价格处于上涨通道，二季度以来由47900元/吨上涨
至68000元/吨。己二胺供应紧张有望传导至下游PA66行业，推动PA66切片价格继续上涨。PA66切
片报价在32500元/吨附近，较一季度成交价格上涨1万元/吨。
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2018-01-29│需求旺盛及下游囤货致己二酸价格新高
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2018年1月28日据中证资讯报道，近期己二酸价格持续走高，最近一个月大涨19.82%，各产
区最新市价均已逼近2012年初价格，创下近6年以来的新高。目前市场报盘持续坚挺，持货商多
观望看涨。近期，国际油价上涨后成本增加，行业整体开工率较低；己二酸工厂近期排货订单较
多，厂家暂未放量，贸易商现货偏紧。己二酸价格上涨推动行业景气度回升，行业相关上市公司
经营业绩进一步改善。神马股份拥有25万吨己二酸产能，华鲁恒升拥有产能16万吨。
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2018-01-09│己二酸价格创近6年新高
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据怀新投资报道，据百川资讯监测，继上周大涨12.9%后，周一己二酸主产区市场价格再次
大幅上调，华东、华北地区单日上调幅度高达8%。各产区最新市价均已逼近2012年初价格，创下
近6年以来的新高。机构认为，己二酸涨价原因主要是由于国际油价上涨后成本增加，厂家开工
率积极性不高，预计己二酸价格仍存在上涨空间，相关公司盈利或将持续改善。上市公司中，神
马股份有25万吨己二酸产能；阳煤化工旗下阳煤太化有14万吨己二酸产能。
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2017-08-03│河南成立规模100亿元的国企改革发展基金
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经河南省政府批准，河南省国企改革发展基金近日正式注册成立。这支基金采取母子基金结
构模式，母基金总规模100亿元。
新华社2017年8月3日消息，工商登记信息显示，河南省国企改革发展基金（有限合伙）由河
南省国有资产控股运营集团有限公司和河南省国控基金管理有限公司共同设立。国控基金管理公
司将积极与省管企业相关资产处置项目进行对接，推动金融机构框架合作协议的资金落实，还将
择机启动省管企业结构调整基金和转型升级基金、解围脱困专项基金等子基金方案，推动基金项
目落地。
这支基金的设立，将引导各类资本参与河南省管国企的改革进程，带动增量投资盘活存量资
产，以时间换空间，结合债转股等方式优化资产结构，降低企业负债率，为国企改革脱困提供重
要资金来源和市场化并购重组的重要平台。
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2017-03-10│平煤神马混改方案三月底出台
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3月8日，平煤神马资本运营部部长于泽阳在接受采访时表示，近期集团正在制定混改推进方
案，预计三月底出台。平煤神马旗下已拥有3家上市公司，分别为平煤股份，神马股份以及易成
新能。
相关标的：平煤股份，神马股份、易成新能
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2017-02-20│厂家纷纷上调锦纶报价
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2017年2月20日消息，据怀新资讯报道，受中石化己内酰胺上调挂牌价影响，本周锦纶价格
猛涨。近日各厂家纷纷上调锦纶报价，石家庄炼化锦纶切片继2月15日上调报价后，17日再度上
调报价为21200元/吨，现款出厂。由于供不应求，天津海晶等一些厂商已暂停锦纶切片报价。目
前常规纺主流报盘21000元/吨左右，高速纺高端品报盘22000元/吨左右。在化纤景气提高的背景
下，锦纶涨幅或超预期。可关注美达股份、神马股份。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司前身系中国神马帘子布(集团)公司一厂，1982年12月始进行股份制改组│
│ │，将原公司净资产折为国家股16500万股，经同年11月首次公开发行，总股 │
│ │份22000万股(上市时未曾变动)；内部职工股于1994年8月24日上市交易。 │
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│产品业务 │主要从事尼龙 66 工业丝、帘子布、切片的生产与销售。 │
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│经营模式 │尼龙 66工业丝、帘子布的运输国内主要采用汽车运输，国外采用集装箱轮 │
│ │船，新疆等较远客户偶尔采用铁路运输；尼龙 66 切片主要通过汽运（大卡│
│ │板车、槽车、集装箱散装运输）、铁路运输和海运三种方式进行运输。存储│
│ │方式主要有公司自有仓库存储和外租仓库存储两种。 │
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│行业地位 │中国聚酰胺行业领军企业，居亚洲第一位、世界第四位 │
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│核心竞争力 │报告期内，公司抓住科技创新的重点环节，以提高生产效率、攻克技术壁垒│
│ │为突破口，在原丝 7系列实施单锭增速试验，综合增速达到 30%。在八部位│
│ │实施原丝四头纺技术改造，产品质量达到优等品标准。推进实施“三个升级│
│ │”项目，完成 76 项，18 项跨年度项目正按计划逐步落实，公司的竞争力 │
│ │持续增强。加强主辅原材料的国产化替代试验，开发出国产碘化钾供应商两│
│ │家，在部分生产线批量应用，全面推广后，每年可降低成本 650 万元。成 │
│ │功申报国家“十三五”重大专项高强聚酰胺 66 工业丝项目，组织召开了项│
│ │目启动会。认真做好国家 863 项目开发，完成橡胶基国产芳纶Ⅱ复合材料 │
│ │成型关键技术研究，成功向下游用户提供样品。持续开发高附加值差异化浸│
│ │胶布，重点开发细旦产品和单股帘布，军工装具、汽车传动带、空气弹簧、│
│ │航空胎等用织物产品研发成效显著，全年开发新产品并实现批量化生产 14 │
│ │个，客户满意度和市场开拓能力持续提升。注重科技成果转化，获发明专利│
│ │授权 4 项，2 个项目通过河南省成果鉴定，1 项成果获平顶山市科技进步 │
│ │特等奖。 │
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│核心风险 │1.己二腈价格波动影响尼龙66的盈利空间；2.尼龙产业链整合不达预期。 │
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│消费群体 │产品主要应用于化纤、机械、电子、仪器、仪表等领域。 │
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│消费市场 │国内、国外 │
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│项目投资 │投建12万吨/年BDO项目与30万吨/年己二酸项目：神马股份2022年6月23日公│
│ │告，公司拟与建元煤焦、维聚科技共同投资设立鄂尔多斯市神马建元新材料│
│ │有限公司，注册资本4.8亿元，神马股份以现金方式出资18720万元，占注册│
│ │资本39%。合资公司规划建设规模为12万吨/年BDO项目。项目工程规模总投 │
│ │资（报批项目总投资）为155586万元。公司表示，BDO（14-丁二醇）是一种│
│ │重要的基本有机化工原料，其衍生物是具有高附加值的精细化工产品，用途│
│ │十分广泛，利用项目所在地原料和成本优势建设年产12万吨BDO项目，符合 │
│ │公司向高附加值产品延伸的经营方向。同日公告，公司控股子公司河南神马│
│ │尼龙化工有限责任公司与建元煤焦公司拟共同投资设立鄂尔多斯市神马建元│
│ │尼龙化工有限公司，其中，河南神马尼龙化工有限责任公司以现金出资5100│
│ │0万元，占注册资本的51%。合资公司成立后拟投资建设30万吨/年己二酸项 │
│ │目，该项目工程规模总投资（报批项目总投资）为339743万元。公司表示，│
│ │目前公司商品己二酸流通量市场占比超30%，处于国内市场领导地位，随着 │
│ │公司新项目的投产，己二酸自用量还会不断增加，而合作建设30万吨/年己 │
│ │二酸项目，将会有效提升公司的高端精己二酸市场供应能力。 │
│ │设子公司筹建40000Nm3/h焦炉煤气综合利用项目：神马股份2023年8月22日 │
│ │公告，公司拟在河南省平顶山市石龙区设立全资子公司河南神马龙安化工有│
│ │限责任公司（简称“龙安化工”）筹建40000Nm3/h焦炉煤气综合利用项目。│
│ │项目总投资为73298.52万元。龙安化工注册资本为23700万元，全部由公司 │
│ │现金出资，占注册资本的100%。项目建设期按18个月考虑。投产当年达到10│
│ │0%生产能力，生产期按15年计算，经济计算期为17年。 │
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│股权收购 │收购尼龙化工公司剩余26.04%股权:神马股份2020年11月28日公告，公司拟 │
│ │收购河南平煤神马集团产业转型发展基金（有限合伙）持有的河南神马尼龙│
│ │化工有限责任公司（简称“尼龙化工公司”）26.04%股权。收购价款总额为│
│ │122449.6772万元。尼龙化工公司经营范围为尼龙66盐及深加工苯系列产品 │
│ │、环己烷、己二胺、环己烯、硝酸、氧气等。收购完成后，尼龙化工公司将│
│ │成为神马股份全资子公司。 │
│ │拟3.88亿元收购催化科技52.73%股权：神马股份2024年12月18日公告，公司│
│ │拟收购控股股东中国平煤神马集团持有的河南神马催化科技股份有限公司（│
│ │以下简称“催化科技”）44.55%股权及24名自然人（均为催化科技员工）所│
│ │持有的催化科技8.18%股权，收购价格合计为38,844.93万元。股权交易事项│
│ │完成后，公司持有催化科技52.73%股权，催化科技成为公司控股子公司，催│
│ │化科技将纳入公司合并财务报表范围。催化科技主要从事贵金属催化剂及特│
│ │种分子筛催化剂的研发、生产、销售。催化科技所生产的催化剂是公司主要│
│ │产品尼龙6及尼龙66生产过程中必不可少的生产助剂材料。 │
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│公司发展战略│打造国际一流的百万吨级尼龙化工产业基地，构建起以尼龙产业为主导，以│
│ │延伸产业为辅助，相互关联、资源充分利用、上下游一体化发展的产业体系│
│ │。 │
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│公司经营计划│生产量：工业丝 65000 吨，浸胶布 66000 吨,切片 130000 吨，实现产销 │
│ │平衡。全年预计实现营业收入 91 亿元，营业成本 84 亿元，费用 6 亿元 │
│ │。 │
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│可能面对风险│1.行业风险：尼龙 66 行业竞争日趋激烈，不断有新的竞争者加入。 │
│ │2.业务模式风险:公司采取以销定产的业务模式，根据市场需求组织生产， │
│ │可灵活地调整产品结构。但由于公司内外环境的复杂性及多变性和客户需求│
│ │的独特性，公司销售预测仍存在不符合市场实际情况的风险，进而对公司生│
│ │产销售产生不利影响。 │
│ │3.经营风险:随着公司经营规模不断扩张，对公司管理模式和生产运行机制 │
│ │提出了更高要求，如果不能进行及时调整以适应上述变化，公司将存在一定│
│ │的经营风险。 │
│ │4.汇率风险:公司部分产品销往国际市场，汇率波动影响公司出口额和资金 │
│ │结算成本。 │
│ │5.利率风险:公司目前融资主要依靠银行借款，利率波动直接影响融资成本 │
│ │。 │
│ │6.技术风险:公司技术路线工艺成熟，产品开发经验丰富，但技术发展如果 │
│ │不能满足市场的需求，将对公司发展产生不利影响。 │
│ │7.产品价格风险:公司产品为完全竞争性产品，产品价格受市场需求的波动 │
│ │而变动，影响公司产品销售和盈利水平。 │
│ │8.原材料价格及供应风险:尼龙 66 主要原材料己二腈价格受市场供求变化 │
│ │而波动，生产技术被少数几家公司所掌握，存在原材料供应商集中风险。 │
│ │9.核心技术人员变动风险:核心技术人员为公司技术进步、产品性能提升、 │
│ │新产品开发做出了重大贡献。目前公司效益不佳，随着公司所处行业竞争的│
│ │加剧，不排除因各种原因导致公司核心技术人员发生变动的风险，进而给公│
│ │司未来生产经营带来不利影响。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2022-2024年度）股东回报规划：公司采用现金、股票或者现金与股票相 │
│ │结合的方式分配股利。在有条件的情况下，公司可以进行中期利润分配。除│
│ │特殊情况外，公司在当年合并报表盈利且母公司累计未分配利润为正的情况│
│ │下，采取现金方式分配股利，每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的│
│ │合并报表可供分配利润的30%或母公司累计未分配利润的10%（以孰高为准，│
│ │且不超过母公司累计未分配利润）。公司在经营情况良好，并且董事会认为│
│ │公司股票价格与公司股本规模不匹配、发放股票股利有利于公司全体股东整│
│ │体利益时，可以在满足上述现金分红的条件下，提出股票股利分配预案。 │
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│股权激励 │神马股份2024年9月25日发布限制性股票激励计划，公司拟向222名激励对象│
│ │授予1024.4万股限制性股票，授予价格为3.8元/股。本次授予的限制性股票│
│ │自授予日起满24个月后分三期解锁，解锁比例分别为40%、30%、30%。主要 │
│ │解锁条件为：公司以2023年利润总额为基数，2025年-2027年利润总额增长 │
│ │率分别不低于60%、100%、150%，且不低于同行业均值或对标企业75分位值 │
│ │水平；2025年-2027年净资产收益率不低于4.5%、5.5%、6.5%，且不低于同 │
│ │行业均值或对标企业75分位值水平；公司2025年△EVA＞0。 │
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│重组收购尼龙│神马股份2019年11月15日发布重组预案，公司拟以7.24元/股的价格非公开 │
│化工公司8487│发行股份并支付现金收购尼龙化工公司84870万股股权，交易价格待评估。 │
│0万股股权 │尼龙化工公司主要生产和销售尼龙66盐、精己二酸、己二胺等，其产品广泛│
│ │应用于工业丝、民用丝、轮胎帘子线、工程塑料、聚氨酯和食品添加剂等生│
│ │产领域，是国家高新技术企业、国家安全标准化达标企业、河南省文明单位│
│ │、河南省绿色企业。此外，公司拟以非公开发行股份及/或发行可转换公司 │
│ │债募集配套资金，拟用于支付本次交易的现金对价、相关交易税费以及中介│
│ │机构费用、补充上市公司和标的公司流动资金、偿还债务等。 │
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