热点题材☆ ◇600821 金开新能 更新日期：2025-03-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:光伏、风电、储能、绿色电力、东数西算、算力租赁、DeepSeek
风格:融资融券、股东增持、国开持股、高应收款、专项贷款、私募重仓
指数:内地绿电
【2.主题投资】
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2025-03-06│DeepSeek概念│关联度：☆☆☆
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公司通过私有化部署DeepSeek R1 671B（满血版）大模型，结合自主研发的四大智能系统（
金知、金制、金指、金执，公司正积极构建覆盖战略决策、制度管理、数据分析和业务执行的全
链条智能化体系
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2025-02-08│算力租赁 │关联度：☆☆☆
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2025年2月6日全资子公司签署人工智能算力技术服务合同的公告：本次合同签署系公司在新
能源与智算中心一体化领域的首次项目落地
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2024-03-12│东数西算 │关联度：☆☆☆
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子公司金开新能与百信信息，拟于绿色算力中心、绿电等构建全面战略合作伙伴关系。
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2022-06-08│储能 │关联度：☆☆
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公司在山东、湖北、天津等地的部分项目已规划储能配套，未来公司会持续关注相关领域。
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2022-01-05│风电 │关联度：☆☆☆
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主营业务为新能源电力的开发、投资、建设和运营，目前主要包括光伏发电和风力发电两个
板块。
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2021-10-22│绿色电力 │关联度：☆☆☆☆☆
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主营业务为新能源电力的开发、投资、建设和运营，目前主要包括光伏发电和风力发电两个
板块。
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2021-10-18│光伏 │关联度：☆☆☆☆☆
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主营业务为新能源电力的开发、投资、建设和运营，目前主要包括光伏发电和风力发电两个
板块。
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2025-03-05│碳交易 │关联度：☆☆☆
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公司成功发行天津市属企业首单碳中和债券——24金开能源GN001（碳中和债）
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2024-11-25│华为数字能源│关联度：☆☆☆
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2024年9月14日官微：金开新能源股份有限公司党委书记、董事长尤明杨，华为数字能源技
术有限公司中国区副总裁孟少云代表双方上台签署战略合作协议
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2024-10-18│华为概念 │关联度：☆☆☆
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公司与华为数字能源技术有限公司签署战略合作协议，约定在“新能源”“天津磁卡园低碳
园区”“数字化”“国际业务合作”“企业文化建设合作”“人才培养”等领域深化战略合作关
系，携手打造产业链高质量融通发展共同体
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2020-04-10│天津自贸区 │关联度：☆☆☆☆
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公司是天津市知名的大型商业企业，占据着天津市最大的商业中心地带。
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2025-03-12│股东增持 │关联度：☆☆☆
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公司近一个月内累计增持1235.00万股
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2024-11-13│专项贷款 │关联度：☆☆☆
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2024年11月12日公告，公司拟回购资金总额不低于人民币1亿元，不超过人民币2亿元，资金
来源为自有资金及兴业银行北京分行授权分支机的专项贷款，贷款金额最高不超过人民币2.7亿
元
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2024-10-31│国开持股 │关联度：☆☆
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截止2024-09-30,国开金融有限责任公司持有1.34亿股(占总股本比例为：6.72%)
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2024-09-30│私募重仓 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2024-09-30,私募重仓持有1.72亿股(10.12亿元)
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2024-09-30│高应收款 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司最新报告期，应收账款为80.13亿
【3.事件驱动】
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2025-03-19│五部门：依法稳步推进绿证强制消费 逐步提高绿色电力消费比例并使用绿证核
│算
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3月18日，国家发展改革委等五部门发布关于促进可再生能源绿色电力证书市场高质量发展
的意见。其中提出，依法稳步推进绿证强制消费，逐步提高绿色电力消费比例并使用绿证核算。
加快提升钢铁、有色、建材、石化、化工等行业企业和数据中心，以及其他重点用能单位和行业
的绿色电力消费比例，到2030年原则上不低于全国可再生能源电力总量消纳责任权重平均水平；
国家枢纽节点新建数据中心绿色电力消费比例在80%基础上进一步提升。在有条件的地区分类分
档打造一批高比例消费绿色电力的绿电工厂、绿电园区等，鼓励其实现100%绿色电力消费。将绿
色电力消费信息纳入上市企业环境、社会和公司治理（ESG）报告体系。
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2023-08-04│三部门要求进一步健全绿证制度，绿电运营商有望获得潜在溢价空间
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发改委、财政部、国家能源局发布关于做好可再生能源绿色电力证书全覆盖工作促进可再生
能源电力消费的通知。通知指出，对全国风电（含分散式风电和海上风电）、太阳能发电（含分
布式光伏发电和光热发电）、常规水电、生物质发电、地热能发电、海洋能发电等已建档立卡的
可再生能源发电项目所生产的全部电量核发绿证，实现绿证核发全覆盖。绿证是我国可再生能源
电量环境属性的唯一证明，是认定可再生能源电力生产、消费的唯一凭证。可交易绿证除用作可
再生能源电力消费凭证外，还可通过参与绿证绿电交易等方式在发电企业和用户间有偿转让。券
商指出，新能源全部获得可交易绿证，也就拥有了潜在的溢价空间。
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2023-02-20│绿色电力正成为能源投资新领地，相关产业迎来发展新时代
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国家发改委16日在《求是》杂志发表文章《努力推动经济实现质的有效提升和量的合理增长
》指出，推动经济社会发展绿色转型。积极稳妥推进碳达峰碳中和，完善能源消耗总量和强度调
控，重点控制化石能源消费，逐步转向碳排放总量和强度“双控”制度，推动能源清洁低碳高效
利用，加快规划建设新型能源体系，积极推动大型风电光伏基地和水电、核电建设。
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2023-01-06│光伏上游价格战全面开打，下游电站装机有望显著复苏
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自2022年10月硅片价格先于上游硅料环节出现大跌，价格战全面开打，降价潮迅速向下游电
池环节蔓延。业内人士表示，降价会成为光伏产业链2023年的关键词，硅料价格会回归到8万元
至12万元/吨的正常区间。随着组件产品价格下降，此前受低收益率压制的地面电站装机或迎来
复苏，券商研报指出，地面电站收益率自降价以来已提升0.6pct左右，大部分项目已经具备建设
动力，2023年全球潜在光伏需求超过500GW，随着产业链价格下降，装机积极性预计显著提升。
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2023-01-03│光伏上游产品全面大降价，电站市场或迎来集中爆发
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继硅片大幅降价后，电池片成为光伏产业链价格下行通道中又一个受到广泛关注的环节。机
构分析，放眼电池片环节，当前依旧维持满产产出，使电池片价格下跌幅度加剧，甚至超越了硅
片价格的跌幅。国内电站项目对组件报价更敏感，券商指出，预计在组件价格有明显调整后，项
目IRR回升，叠加补装需求后的电站市场可能迎来集中爆发。
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2022-12-28│降价向下游传导，通威太阳能下调电池片价格
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通威太阳能官网显示，公司182mm、210mm的单晶PERC电池价格分别为1.07元/W、1.06元/W。
相比之下，10月25日，通威太阳能曾略微上调电池片价格，166mm、182mm、210mm的单晶PERC电
池价格分别为1.31元/W、1.33元/W、1.33元/W。以此计算，通威太阳能电池片价格下调20.3%。
由此可见，光伏行业链的降价正在从上游往下传导。
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2022-12-26│光伏硅料发出库存反转信号，利好下游或重构利润分配
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据研究显示，近期由于硅片采购意愿低迷，且终端需求随着海外年底假期及春节因素收缩，
一线硅片供应大厂开始大幅下调售价，降价潮也由硅片蔓延至硅料及电池片等材料，光伏上游正
在加快清库存，以避免后续跌价更剧烈。数据显示，1-11月国内光伏新增装机量达65.71GW，同
比增长88.7%，11月光伏新增装机量高达7.47GW，同比增长35.3%，环比增长32.5%。从完成投资
额来看，光伏发电企业电源工程投资额及增速均居各类发电企业之首，也印证了光伏需求仍维持
高景气度。
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2022-03-28│绿电企业重大利好！数千亿可再生能源补贴拖欠或一次性发放
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据报道，国家相关部门正在着力解决可再生能源补贴拖欠的缺口问题。目前，主管部门正在
就可再生能源补贴欠款事项进行系统性清查，3月底前将完成企业自查。预计最快一个季度，主
管部门将对上述企业清查完毕，此后国家将一次性发放历史拖欠补贴。
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2022-02-07│两部门发文支持开展绿色电力交易
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国家发改委、能源局发布加快建设全国统一电力市场体系的指导意见，探索开展绿色电力交
易。创新体制机制，开展绿色电力交易试点，以市场化方式发现绿色电力的环境价值，体现绿色
电力在交易组织、电网调度等方面的优先地位。
绿电交易，是以风电、光伏等绿色电力产品为标的物的中长期交易。与始于2017年的绿证相比，
绿电的证书与物理电量捆绑销售，权属清晰，用户可在绿电市场交易直接购电+获得绿证。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │报告期内，公司的主营业务未发生变化，为新能源电力的开发、投资、建设│
│ │及运营，目前主要包括光伏发电和风力发电两个板块。 │
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│经营模式 │1、项目开发模式 │
│ │公司新能源项目的开发模式主要分为三类，即自开发项目、合作开发项目及│
│ │收购类项目。 │
│ │（1）自开发项目，是指自主开发建设电站的项目，从前期申报和获得建设 │
│ │指标、取得各类备案许可文件、现场踏勘了解项目用地及其他有关信息，到│
│ │工程建设，直到后期项目运维等，全程参与电站开发建设的各个环节。 │
│ │（2）合作开发项目，是指通过与政府、合作方从各自的资源优势出发，合 │
│ │作开发建设电站的项目。一般通过与合作方签署合作协议，设立合资公司作│
│ │为项目申报及建设的主体。 │
│ │（3）收购类项目，是指通过收购股权或收购资产的方式收购新能源电站的 │
│ │项目，根据股权收购协议签署时点的不同，收购类项目分为BT类项目的收购│
│ │和已建成资产项目的收购。在全容量并网前签署股权收购协议的为BT类项目│
│ │，在全容量并网后签署股权收购协议的为已建成资产项目。 │
│ │2、采购模式 │
│ │公司拥有独立的采购体系，制定了《采购管理办法》、《招标管理办法》等│
│ │相关制度规范，加强对采购与付款的内部控制。 │
│ │3、生产模式 │
│ │公司生产模式是依靠光伏发电组件设备、风力发电机组等，将太阳能、风能│
│ │等转化为电能，通过电站内的集电线路、变电设备，将电能输送至电网，发│
│ │电过程无需人工干预。日常生产过程中，公司需要做好运营监控与日常维护│
│ │工作，以保证发电设备的安全稳定运行。 │
│ │4、销售模式 │
│ │（1）地面式电站、“全额上网”分布式电站、风电场、生物质发电厂及储 │
│ │能电站 │
│ │地面式电站、“全额上网”分布式电站、风电场、生物质发电厂及储能电站│
│ │的销售模式主要是通过与电网公司签订售电合同，将电力销售给电网公司。│
│ │依照国家政策和项目核准时的并网承诺，在项目建设及运营过程中，项目公│
│ │司与电网公司签署购售电协议，将所发电量并入指定的并网点，实现电量交│
│ │割。其中电量计量由电网公司指定的计量装置按月确认，电价按照国家能源│
│ │价格主管部门确定的区域电价确定。 │
│ │现阶段，公司部分项目除采取上述交易模式外，还采用市场化交易的模式。│
│ │（2）“自发自用，余电上网”分布式电站 │
│ │“自发自用，余电上网”模式是指屋顶分布式光伏电站使用业主企业建筑物│
│ │屋顶架设光伏发电组件，所发电量优先供业主企业使用，若存在剩余电量则│
│ │并入当地电网公司系统。该模式下，发电企业与业主企业自行根据电表结算│
│ │自发自用部分电量，当地电网公司月度下发结算单确认总发电量和余电上网│
│ │部分电量。 │
│ │5、盈利模式 │
│ │公司盈利模式为获取销售给电网公司或电力用户的电力的收入，扣除生产经│
│ │营的各项成本费用后获得利润，其中收入根据单位上网电价价格与供应电网│
│ │公司的电量计算或通过电力用户约定电价与用户实际使用电量等方式计算得│
│ │出。 │
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│核心竞争力 │（一）股权结构多元化，治理结构完善 │
│ │公司拥有多元股东结构，卓越的股东背景，股东中除天津国资外，还包括以│
│ │国开金融为代表的大型国资金融机构和以通用技术集团为代表的行业龙头企│
│ │业，国资背景、产业力量和金融资本相互融合、优势互补。 │
│ │（二）规模效益优势显现，持续保持高质量发展 │
│ │公司始终坚持“区域聚焦、重点突破、购建并举”发展方针，正确处理好规│
│ │模与效益的关系，全力推进项目开发。截至2023年12月，公司核准装机容量│
│ │6,448兆瓦，并网容量4,480兆瓦，覆盖全国20个经济发达或风光资源优良的│
│ │省份，在各省国资新能源上市平台中，公司新能源装机规模排名前列，已形│
│ │成一定规模优势。公司作为天津国资系统唯一以新能源电站运营为主业的上│
│ │市平台，在获取天津市优质新能源资源方面具备突出的先发优势。 │
│ │（三）公司高素质、专业化团队基础夯实 │
│ │公司管理团队基本具有头部金融机构或电力央企履历背景，熟悉新能源电力│
│ │行业规律与业务模式，能够把握行业发展趋势，充分把控新能源电力投资风│
│ │险；同时熟悉资本运作与金融创新工具的使用，有效整合股东和合作方的资│
│ │源优势，积极探索新的业务模式，探索适合公司的多元化发展道路，为公司│
│ │的发展引领方向。 │
│ │（四）全面风险管理体系科学合理、规范高效 │
│ │在整体业务层面，公司通过将科学规划和业务发展实践相结合的方式，不断│
│ │优化完善内控体系建设，不断推动健全内控制度体系和内部工作机制，确保│
│ │各业务条线工作开展有制度可依，各项业务开展严格按照规章制度办理。在│
│ │项目投资方面，公司以全流程投资风险管理为核心，以投资业务手册为规范│
│ │指引，通过投资方法、标准、流程、权限等制度的建设，构建投前尽调、投│
│ │中监督、投后评价及全员参与的全面风险管理体系。 │
│ │（五）生产运维安全有序，项目成本严格控制 │
│ │公司在生产运维工作中一直致力于开发创新，坚持采用精细化管理模式，依│
│ │托丰富的电站管理经验，围绕新能源行业发展，立足于大数据智能平台，为│
│ │电站提供全方位的资产管理服务，促进运维工作标准化、专业化和数字化，│
│ │保障电站发电系统安全、稳定、高效运行。 │
│ │（六）加速“数智”转型，打造智慧型企业 │
│ │公司数字化工作坚持以赋能主业为核心，以统一的技术基础实现低成本、短│
│ │周期的建设模式，从内部数字化成果孵化市场化产品机会，实现业务机遇拓│
│ │展和新的业务增长点。 │
│ │（七）资信状况良好，资金保障能力强 │
│ │公司拥有良好的信用记录和稳定的银企关系，资金保障能力强。在过去几年│
│ │中，公司与金融机构之间建立了稳定且高互信度的合作关系，拥有良好的信│
│ │用记录，形成了优质的企业信誉。公司充分利用银行及租赁公司等金融机构│
│ │的业务差异化，围绕公司业务发展需求，科学使用各类金融工具，高效开展│
│ │融资及资金管理工作，切实保障了资金来源的稳定性和多元化。 │
│ │（八）丰富主营业务板块，推动协同发展 │
│ │公司持续做优做强做大新能源电站主业，依托已有经营基础和规模优势，加│
│ │大绿电与高载能、高附加值产业融合力度，拓展产业链上下游进一步增加绿│
│ │色附加值，通过“源荷联动、多能互补”等模式，积极探索绿色航油、绿色│
│ │算力等领域的战略机遇，从单纯地生产绿电，逐步向提供“绿色能源、绿色│
│ │产品、绿色解决方案”的绿色能源生态服务商发展。 │
│ │（九）重视回报股东，实现股东利益最大化 │
│ │报告期内，公司高度重视回报股东，坚持高质量、可持续发展理念，制定合│
│ │理的分红政策，与股东共享发展成果，与此同时为提振市场信心，提升股东│
│ │回报，推进股票市场价格与内在价值相匹配，公司积极开展股份回购。2023│
│ │年半年度公司派发现金红利近2亿元，报告期内公司累计回购金额2128.76万│
│ │元，2023年年度公司计划分派现金红利1.48亿元。 │
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│经营指标 │2023年，公司核准装机容量达到6,448兆瓦，较上年增长16%；并网容量达到│
│ │4,480兆瓦，较上年增长19%；年发电量为71.48亿千瓦时，较上年增长13.86│
│ │%；营业收入33.28亿元，较上年增长7.96%；归属于上市股东的净利润为8.0│
│ │2亿元，较上年增长9.54%。 │
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│竞争对手 │太阳能、东旭蓝天、东方日升等 │
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│品牌/专利/经│专利：其中，获得新授权专利4项（发明专利1项、实用新型专利3项），获 │
│营权 │得新受理发明专利5项，获得新授权软件著作权11项。 │
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│投资逻辑 │公司以市场化为企业之魂，治理效能突出。作为国家开发银行和天津国资委│
│ │“央地协同”混改典范、国务院国资委“双百行动”改革试点企业，公司坚│
│ │持授权充分、灵活高效的机制体制，拥有先进、高效的治理结构，构建了专│
│ │业、领先的董事会。公司坚持市场化经营管理，配套市场化激励约束机制，│
│ │以快速响应、高效决策的敏捷组织形态，为长期稳定发展构筑了坚实的制度│
│ │保障。 │
│ │公司始终坚持“金融+实业”的专业人才队伍建设，现有员工主要来源于能 │
│ │源行业、金融机构及咨询机构，目前拥有博士4名，硕士135人，合计占员工│
│ │总数22%。近年来，公司吸引了一批优质高校毕业生加入，人才优势不断积 │
│ │累和提升，为公司建设优秀的经营和生产管理队伍、保障项目高效与安全运│
│ │营奠定了良好、坚实的基础。 │
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│消费群体 │业主企业、电网公司 │
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│消费市场 │中国境内 │
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│实控人或控股│津劝业2017年12月27日公告，公司控股股东劝华集团拟将所持有的公司股份│
│股东变更 │5491.8156万股无偿划转给天津津诚国有资本投资运营有限公司（简称“津 │
│ │诚资本”）。本次无偿划转完成后，津诚资本将直接持有公司13.19%的股份│
│ │，劝华集团不再直接持有公司股份。公司控股股东将由劝华集团变更为津诚│
│ │资本，公司实际控制人未发生变化，仍为天津市国有资产监督管理委员会。│
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│增持减持 │金开新能2024年11月12日公告，公司控股股东天津金开企业管理有限公司计│
│ │划自公告披露日起12个月内，以自有资金和自筹资金（包括股票增持专项贷│
│ │款）采用集中竞价交易的方式增持公司股份，拟增持总金额不低于1亿元（ │
│ │含本数），不超过2亿元（含本数）。本次增持计划实施前，金开企管持有 │
│ │公司股份18907.8638万股，占公司总股本的9.47%。 │
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│股权收购 │收购鑫瑞浦源100%股权：津劝业2021年5月27日公告，公司全资子公司国开 │
│ │新能源拟以10300万元收购新疆鑫瑞浦源能源科技有限公司（简称“鑫瑞浦 │
│ │源”）100%股权。鑫瑞浦源主要资产是持有下属全资子公司木垒县浦类海能│
│ │源发展有限公司的100%股权，并通过浦类海运营集中式风电电站项目。 │
│ │收购木垒县采风丝路风电100%股权：金开新能2021年9月16日公告，公司全 │
│ │资子公司国开新能源拟以15153万元收购木垒县采风丝路风电有限公司（简 │
│ │称“采风丝路”）100%股权。采风丝路主要资产是持有木垒大石头第五风电│
│ │场200MW风电站项目。木垒大石头第五风电场200MW风电站工程于2020年6月 │
│ │主体工程正式开工建设，2020年12月底全容量建成并网。 │
│ │收购常州长合90%股权：金开新能2021年12月16日公告，公司全资子公司国 │
│ │开新能源拟以60355.55万元收购常州长合新能源有限公司（简称“常州长合│
│ │”）90%股权。标的公司通过平顺县国合光伏发电有限公司（简称“平顺国 │
│ │合”）持有山西250MW光伏项目。交易完成后，国开新能源通过常州长合和 │
│ │偏关开能合计持有项目公司90.014%股权，将进一步增加公司电站装机容量 │
│ │。 │
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│行业竞争格局│（一）全球新能源行业 │
│ │2023年仍是动荡、分化和变革的一年，俄乌冲突、巴以冲突持续，日本核污│
│ │水排海争议不断；中美经济增长稳定，欧洲经济呈现衰退，全球经济两极分│
│ │化；全球债务水平持续攀升，贸易投资增长动力不足。在各种因素相互交织│
│ │影响下，世界经济下行成为意料之中的趋势。国际货币基金组织（IMF）估 │
│ │计，2023年世界经济增长率为3.0%，较2022年下降0.5个百分点。 │
│ │（二）我国新能源行业 │
│ │2023年，面临复杂多变的国际环境，面对有效需求不足、部分行业产能过剩│
│ │、社会预期偏弱、风险隐患仍然较多等严峻的国内挑战，政府、企业、社会│
│ │各界积极应对挑战，宏观调控力度不断增强，扩大内需、优化结构、提振信│
│ │心、防范化解风险等工作有效落实，我国经济回升向好，高质量发展扎实推│
│ │进，主要预期目标圆满实现，全年国内生产总值超过126万亿元，同比增长5│
│ │.2%。 │
│ │生产方面，新质生产力正在形成：太阳能电池、新能源汽车、发电机组等新│
│ │动能已经成为引领高质量发展的重要引擎，产品产量分别增长54.0%、30.3%│
│ │、28.5%。三驾马车方面，文旅、餐饮等服务业消费的突起，拉动消费对经 │
│ │济增长的贡献率达到82.5%，但社零总额7.2%的增长仍未恢复到疫情前水平 │
│ │；固定资产投资同比增长3%，较去年回落2.1个百分点，房地产投资持续负 │
│ │增长，制造业和基建投资保持较快增长但其带动边际减弱；在世界经济持续│
│ │低迷、全球产业链供应链深刻调整的国际不利环境下，2023年我国外贸运行│
│ │总体平稳，同比增长0.2%。 │
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│行业发展趋势│（一）全球经济面临多重不确定性，新能源快速增长势头延续 │
│ │2024年，全球仍将面临很多不稳定、不确定、难预料因素，多国选举、地缘│
│ │政治冲突、大国博弈等是影响全球宏观形势的最重要因素，由此带来宏观政│
│ │策、国际贸易、全球治理等风险上升。总体来看，世界经济仍将处于重塑增│
│ │长动力的进程之中，积极因素在累积，但下行压力犹存。根据国际货币基金│
│ │组织预测，2024年世界经济增长率为3.1%，与2023年持平。 │
│ │尽管面临种种不确定因素，但应对气候变化、推动低碳转型、加快绿色复苏│
│ │是各国共识。根据彭博新能源财经预测，2024年全球将新增光伏装机513GW │
│ │、较去年增长25%，新增风电装机115GW、较去年增长11%，中国、美国、欧 │
│ │洲仍将是拉动新能源装机增长的主要力量。 │
│ │（二）新型电力系统政策体系进一步完善，为新能源大规模可持续发展奠定│
│ │基础 │
│ │新型电力系统建设更加系统化、综合化，注重清洁低碳、安全充裕、经济高│
│ │效、供需协同、灵活智能全面协调发展，为新能源大规模、可持续、高质量│
│ │发展奠定坚实基础，主要包括以下几方面： │
│ │煤电“两部制”电价开始实施，在确保煤电经济性的前提下，推动煤电加快│
│ │向提供容量支撑保障和电量并重转型，平常时段为新能源发电让出空间、高│
│ │峰时段继续顶峰出力，为新能源电力释放更多消纳空间。 │
│ │电力辅助服务市场价格机制进一步建立健全，优化调峰、调频、备用等辅助│
│ │服务交易和价格机制，规范辅助服务价格传导，明确由用户侧承担的辅助服│
│ │务成本，充分调动灵活调节资源参与系统调节积极性，保障电力系统安全稳│
│ │定运行、促进新能源消纳。 │
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