热点题材☆ ◇600825 新华传媒 更新日期：2026-05-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:创投概念、租购同权
风格:融资融券、扣非亏损
指数:上证580
【2.主题投资】
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2022-07-22│租购同权 │关联度：☆☆
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子公司上海新置华城房地产经纪有限公司主营房地产经纪业务
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2020-06-01│创投概念 │关联度：☆
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公司间接参股深兰科技、沪江教育等
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2024-12-02│无人零售 │关联度：☆☆☆
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公司通过数字化转型、技术升级打造公司首家“无人值守书店”
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2024-10-28│科技重组预期│关联度：☆☆☆
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上海报业集团旗下唯一上市公司，公司与财联社同属上海报业集团，2024年4月26日新华传
媒监事兼任财联社监事会主席；一度引发市场猜测公司或有资产注入可能
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2024-04-01│AI语料 │关联度：☆☆☆
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公司积极布局推进线上业务，开设上海学生英文报在线课堂平台
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2023-11-20│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2019-11-27│参股独角兽 │关联度：☆☆
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参股中译语通和时空电动等。
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2019-04-24│上海国资改革│关联度：☆☆☆
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公司实际控制人为上海市国有资产监督管理委员会。
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2026-04-30│扣非亏损 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31公司归母净利润为131.82万元，扣非净利润为-241.86万元
【3.事件驱动】
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2016-12-22│政策力挺文教体育用品发展
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2016年12月22日消息，工信部21日发布《关于促进文教体育用品行业升级发展的指导意见》
，提出到2020年，文教体育用品行业的技术和装备水平全面提升，技术创新能力明显增强，中高
端产品供给水平提高，产品质量水平显著提高，品牌影响力不断扩大。在政策方面，将加大财税
及金融政策支持力度。
相关概念股：晨光文具、信隆健康、新华传媒、广博股份、齐心集团等。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司是横跨图书发行和报刊经营两大领域、国内第一家实现上市的文化传媒│
│ │企业，也是2013年10月组建的上海报业集团旗下唯一上市公司和主要资本平│
│ │台。 │
│ │公司已形成图书发行、报刊经营、广告代理及传媒投资等业务板块，旗下图│
│ │书发行业务主体上海新华传媒连锁有限公司是上海地区唯一使用“新华书店│
│ │”集体商标的企业，拥有位于上海的所有新华书店、上海书城、江南书局以│
│ │及特色书店 1925 书局、1927·鲁迅与内山纪念书局，直营网点五十四家，│
│ │同时还拥有上海市幼儿园教材、中小学教材和中专职学校教材的发行权；公│
│ │司还拥有《上海学生英文报》的经营权，在沪具有较高知名度和影响力。 │
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│产品业务 │公司主营业务收入主要来自于图书和文教用品。图书是公司最主要的传统主│
│ │营业务，近年来受到数字化图书、网上书店迅猛发展的影响，业务规模增长│
│ │减缓，但主营业务收入走势整体平稳；文教用品也是公司传统的主营业务之│
│ │一，由于文教用品消费对象的特定性以及该业务领域的特殊性，公司文教用│
│ │品业务收入总体保持平稳。公司主要业务板块之间的专业相关性较强，具有│
│ │一定的协同效应，有助于公司业务的稳定发展。 │
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│经营模式 │公司主营业务类型分为图书、文教用品和其他，其中图书和文教用品构成公│
│ │司主要的收入和利润来源，其他主营业务收入主要是新华连锁其他商品销售│
│ │收入以及原广告业务延伸后会计分类为其他业务的销售收入。 │
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│行业地位 │上海报业龙头地位 │
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│核心竞争力 │支撑公司主营业务发展的资源和能力，包括忠诚的读者群、庞大的分销网络│
│ │和优越的网点地理位置所带来的连锁渠道优势、中小学教材发行的业务资源│
│ │优势等。公司积极推进战略转型，努力培育和打造商业运作能力、资源整合│
│ │能力、品牌塑造能力和风险管理能力等四大核心竞争力。 │
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│经营指标 │2025年内，公司实现营业收入1451059622.81元，同比上升1.31%，利润总额│
│ │43863218.64元，同比下降32.52%；归属于母公司所有者的净利润42257766.│
│ │35元，同比上升4.45%。 │
│ │截至2025年12月31日，公司总资产3757438836.78元,归属于母公司所有者权│
│ │益2495436185.17元。 │
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│竞争对手 │东方明珠、歌华有线、中视传媒 │
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│品牌/专利/经│品牌：举办“全国新书发布厅”、“评弹中的江南文化”、上海书城焕新暨│
│营权 │“新华悦读”两周年双庆活动等，以多元内容巩固行业核心品牌地位，助力│
│ │营造全民阅读的良好社会氛围。 │
│ │经营权：公司还拥有《上海学生英文报》的经营权，在沪具有较高知名度和│
│ │影响力。 │
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│投资逻辑 │支撑公司主营业务发展的资源和能力，包括忠诚的读者群、庞大的分销网络│
│ │和优越的网点地理位置所带来的连锁渠道优势、中小学教材发行的业务资源│
│ │优势等。公司积极推进战略转型，努力培育和打造商业运作能力、资源整合│
│ │能力、品牌塑造能力和风险管理能力等四大核心竞争力。 │
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│消费群体 │一般图书上游采购主要客户为国内各大出版社，下游主要销售对象为零售客│
│ │户；教材发行上下游客户稳定，上游主要采购客户为有教材出版资质的各大│
│ │出版社，下游主要销售客户为除大学以外的市内各类学校及外省省店 │
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│消费市场 │上海地区、其他地区 │
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│主营业务 │图书发行、报刊经营、广告代理及传媒投资等业务板块 │
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│主要产品 │图书、文教用品、报刊及广告 │
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│产业基金 │新华传媒2014年7月15日公告，公司控股股东上海报业集团旗下控股子公司 │
│ │上海文新投资有限公司和国创元禾创业投资基金（有限合伙）拟作为基石投│
│ │资人，共同发起并签署《苏州八二五新媒体产业基金有限合伙协议》。825 │
│ │基金”的目标规模为12亿元。其中文新投资、国创元禾作为基石投资人各出│
│ │资1.5亿元，公司拟出资认购1.5亿元，并作为“825基金”的有限合伙人（ │
│ │简称“LP”）。825基金”将重点关注以移动互联网为代表的新媒体及信息 │
│ │科技领域，在内容、渠道和消费等行业广泛布局，主要投向成长期企业，同│
│ │时关注处于初创期但有成长潜力的优秀企业。 │
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│行业竞争格局│市场结构分化明显。传统出版与数字出版并存，但数字出版增速显著。数字│
│ │出版市场占比持续扩大，电子书、网络文学、知识付费等领域增长突出。传│
│ │统出版虽仍占主导地位，但面临市场饱和、同质化严重等问题，尤其是成人│
│ │图书市场萎缩，童书和教材教辅成为主要支撑。 │
│ │渠道重构与销售模式变革。传统书店和电商平台销售乏力，短视频电商曾短│
│ │暂崛起，但流量成本攀升导致其效率下降。新书首印量大幅缩减，依赖作者│
│ │粉丝经济和社群营销成为新趋势。 │
│ │内容竞争加剧。高质量版权资源争夺激烈，头部IP和经典作品重复出版现象│
│ │普遍，而原创内容不足导致“劣币驱逐良币”。同时，学术期刊、专业出版│
│ │领域因内容稀缺性维持较高壁垒。 │
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│行业发展趋势│生成式AI驱动效率与创新。AI技术将深度嵌入出版流程，提升内容生产效率│
│ │、优化选题策划，并推动个性化推荐和智能审校。例如，AI辅助的自动化排│
│ │版、多语言翻译和用户行为分析将成为标配。 │
│ │个性化服务与跨界融合。基于大数据的读者画像和智能推荐系统将普及，满│
│ │足碎片化阅读需求；出版业与影视、游戏、文创行业跨界合作，推动IP全产│
│ │业链开发。 │
│ │政策支持与版权保护强化。国家通过税收优惠、专项资金扶持出版业，同时│
│ │加强版权执法，打击盗版。 │
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│行业政策法规│《中共中央国务院关于深化文化体制改革的若干意见》《国务院关于非公有│
│ │资本进入文化产业的若干决定》 │
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│公司发展战略│公司定位于多元化的现代传媒企业集团，依托深化文化体制改革的发展契机│
│ │，顺应文化传媒行业发展的潮流，以传媒服务、文化空间、新媒体平台为三│
│ │大转型方向，加快打造商业运作能力、资源整合能力、品牌塑造能力和风险│
│ │管理能力等四大核心竞争力，努力成为产业链更全、业态更具竞争力、盈利│
│ │能力更强的上市文化传媒企业。 │
│ │公司控股股东上海报业集团进一步明确了公司作为集团资本运作平台的战略│
│ │定位，公司将进一步增强与集团间良性协同互动，依托集团品牌、资源优势│
│ │发挥好上市公司资本功能。 │
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│公司日常经营│一、深化改革强根基，凝心聚力破瓶颈 │
│ │（一）优化架构提效能 │
│ │完成管理本部职能整合，形成7个高效部门，运行更顺畅、履职更有力；稳 │
│ │妥实施文化传播公司关停与人员分流；推动各子公司聚焦核心业务，提升整│
│ │体竞争力。 │
│ │（二）清理低效降负担 │
│ │针对中润解放持续亏损、无实质扭亏可能，且营业期限届满的实际情况，启│
│ │动解散清算工作，目前正全力推进资产清理与处置，确保国有资产妥善处置│
│ │。 │
│ │（三）聚焦实体谋转型 │
│ │全面启动上海新华书店系统性改革，成立由领导班子牵头的工作专班，通过│
│ │集中研讨、专项推进，系统设计转型路径，着力打造集书香底蕴与文化功能│
│ │于一体的新型城市空间。 │
│ │二、党建引领把方向，清风正气聚合力 │
│ │（一）多维学习教育筑牢思想防线 │
│ │以深入贯彻中央八项规定精神学习教育为契机，通过党委中心组领学、党支│
│ │部“三会一课”常态学、主题党日深度学等多种形式，推动党纪法规及时跟│
│ │进学、联系实际学、融会贯通学，引导干部职工筑牢思想防线、强化纪律意│
│ │识。 │
│ │（二）特色主题活动锤炼过硬作风 │
│ │警示教育常态化。 │
│ │红色教育铸忠诚。 │
│ │书记接待听心声。 │
│ │（三）从严治党与群团建设双向发力 │
│ │严格落实全面从严治党责任，完成党委主体责任责任书及基层党建目标责任│
│ │书签订，17家基层党支部高质量完成专题组织生活会与民主评议党员工作。│
│ │三、深耕主业提质效，强化品牌扩影响 │
│ │（一）重点发行巩固阵地 │
│ │由公司领导牵头共同组成工作专班，全力推进《习近平谈治国理政》第五卷│
│ │发行工作。 │
│ │（二）上海书展双效提升 │
│ │深度参与上海书展首次“双主场”模式，融合“文商旅体展”元素，实现社│
│ │会效益与经济效益“双效并重”。 │
│ │（三）优化门店激活潜力 │
│ │新华连锁以提质增效为导向，系统性优化实体门店运营布局。将“江南书局│
│ │·疁城之瞳”纳入统一运营体系，同时对6家门店实施战略性调整。 │
│ │（四）拓展业务夯实基础 │
│ │馆配业务保持稳健增长，先后荣获“2024全国优秀馆配商”“2024年度全国│
│ │优秀教材经销商”“新华书店馆配十强”称号。 │
│ │（五）深化品牌营造书香 │
│ │通过双车联动，开展超320场活动，服务覆盖文化地标、商业中心、红色阵 │
│ │地及民生场景，获央视等权威媒体报道，形成“政府引导+企业运营+社会参│
│ │与”的全民阅读新范式。 │
│ │四、科技赋能促转型，文创布局拓市场 │
│ │申报板块新增两个第三方空间代运营项目，聚焦主题文创开发，获得多家单│
│ │位产品授权，为拓展文创市场奠定基础。 │
│ │五、强化治理防风险，蓄势赋能谋长远 │
│ │（一）推进低效资产处置 │
│ │持续推进亏损企业治理工作，完成晨刊传媒清算；加强投后管理，规范产业│
│ │基金与参股公司运作，提升资产运营效率。 │
│ │（二）攻坚重大项目落地 │
│ │新华置城对珠江项目进行稳步推进，并妥善完成；悦合项目破产重整计划已│
│ │通过，后续将继续与各方保持密切沟通，积极配合项目推进，全力推动问题│
│ │解决。 │
│ │（三）完善法人治理结构 │
│ │依据法律法规完善法人治理结构，落实监事会改革要求，结合公司实际情况│
│ │对《公司章程》进行全面梳理与修订。本次修订后，公司不再设置监事会，│
│ │监事会职权由董事会审计委员会行使。 │
│ │六、完善制度重管理，规范运营保发展 │
│ │（一）提升资产管理水平 │
│ │房报传媒通过建立品牌资源库、持续提升物业品质与服务质量，稳定租金收│
│ │益来源；扎实推进重点租户续租维护工作，有效保障资产运营稳定性，为公│
│ │司营收提供可靠支撑。 │
│ │（二）健全制度管理体系 │
│ │围绕风险防控长效机制，开展新一轮制度修订工作，共计新增制度8项、修 │
│ │订63项、废止3项，构建起科学规范、运转高效的制度管理体系。 │
│ │（三）ESG建设获认可 │
│ │编制并披露2024年公司ESG报告，根据WindESG评级结果，公司获AA评级，位│
│ │列Wind行业分类-媒体第一梯队。 │
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│公司经营计划│2026年，新华传媒将依据公司深化改革工作方案要求，立足“文化产业类”│
│ │功能定位，全力推动产业能力和战略能级的双维度提升。 │
│ │一、纵深推进系统性变革，夯实转型发展基本盘 │
│ │聚焦核心主业，以新华连锁为核心抓手，纵深推进系统性变革：以组织架构│
│ │优化调整为切入点，梳理核心业务流程，优化人员配置，优化绩效考核体系│
│ │，全面提升管理效能；在终端运营层面，进一步推进网点建设调整和门店业│
│ │态布局与服务模式优化，结合区域消费特色，一店一策，精准匹配市场需求│
│ │；同时加快存量资产盘活步伐，完成沪太支路500号物流中心优化利用论证 │
│ │方案，同步升级教材、馆配、门店零售的仓储管理与物流配送体系建设，通│
│ │过管理提效、终端赋能、资产增值的协同发力，力争构建更具竞争力的实体│
│ │经营体系，夯实转型发展基本盘。 │
│ │二、布局战略投资新赛道，全力构建公司转型发展新格局 │
│ │切实发挥上市公司的资本平台功能，围绕“文化+”逻辑主线，聚焦产业上 │
│ │游、教育服务、健康服务、新消费文旅等领域，研究谋划补链、强链、延链│
│ │，向产业链上游和价值链上端纵向延展，并积极探索布局新业态、新业务、│
│ │新领域，寻找第二增长曲线，通过兼并收购、产业协作等途径，借助远近、│
│ │长短相结合的战略性投资，推动新业态拓展、新产业配置，实现业务动能与│
│ │资产质量双重跃升。 │
│ │三、数智赋能，穿越政策周期，解锁业务发展新可能 │
│ │依靠自身资源与能力禀赋，抢抓AI、MR等技术风口，助力公司破局政策冲击│
│ │、重塑业务发展韧性、解锁业务发展新可能： │
│ │为应对政策冲击及新技术挑战，解放教育主动拥抱技术，依托优质、精准化│
│ │内容优势，进一步从渠道、产品出发大力推进数字化转型，通过优化“智悦│
│ │通”AI学习工具、孵化MCN教师团队、推动直播营销、构建用户会员服务体 │
│ │系等多种措施，构建“报刊+AI配套工具+服务”的新型产品及用户会员体系│
│ │，探索从“英语报刊出版者”向“K12英语学习智慧服务商”转型。 │
│ │以上海书城为突破口，精准对接中央及上海文化科技融合、文旅消费升级政│
│ │策要求，广泛联动省内外优质文旅资源，引入国内顶尖VR、MR技术团队，打│
│ │造“数字展览+互动体验+内容研发”三位一体运营模式的MR体验馆，推动自│
│ │身从传统图书销售场所向集文化体验、数字消费、文旅打卡于一体的复合型│
│ │城市文化地标转型，借势嵌入商业购物节、体育赛事、展览展会等城市重大│
│ │文旅场景，为助益文商旅体展联动、激活体验经济贡献“情绪价值”。 │
│ │四、依托经验积累及资源优势，谋求文化空间的增量机遇 │
│ │依托近年建设新型书店所积累的业态设计、运营管理、活动策展、专业化人│
│ │员储备等文化空间运作经验，推动一系列能力要素从散落的“亮点”进一步│
│ │集结、凝练为“文创+商业”臻于成熟、完备的“模块”，进而谋划参与“ │
│ │镶嵌”到更多城市地标、重点园区建设项目的机遇之中。包括但不限于探索│
│ │“书+N”创新合作落地、培育跨界IP；积极融入参与上海“城市更新”蓝图│
│ │，推动项目注入文化内涵，助推城市文旅升级、文脉延展、华丽蜕变；围绕│
│ │实体空间营造数字场景氛围，参与创设首发、首秀、首展，为各区街镇政企│
│ │文旅项目做好策应和资源共振，等等。 │
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│公司资金需求│财务部门通过监控现金余额、可随时变现的有价证券以及对未来12个月现金│
│ │流量的滚动预测，确保公司在所有合理预测的情况下拥有充足的资金偿还债│
│ │务。 │
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│可能面对风险│（一）财务风险 │
│ │1、投资收益波动风险 │
│ │公司2023-2025年度合并报表投资收益分别为1605.67万元、-200.21万元和8│
│ │23.63万元，投资收益主要来源于银行理财收益及分红，投资收益增减变动 │
│ │较大，存在一定的投资收益波动风险。 │
│ │2、经营活动净现金流波动风险 │
│ │公司2023-2025年度经营活动产生的现金流量净额分别为18712.80万元、144│
│ │77.92万元和15894.15万元，波动较大。公司近年处在业务转型和新媒体业 │
│ │务发展阶段，主营业务市场占有率仍较高，经营活动中货币资金回笼情况正│
│ │常。若公司经营活动现金流发生重大不利波动，可能导致偿债能力受到一定│
│ │影响。 │
│ │（二）经营风险 │
│ │1、新媒体业态冲击风险 │
│ │随着各类新兴媒体传播形态对公司传统图书发行和广告经营模式产生了持续│
│ │较大的冲击。公司实体书店运营及平面媒体广告经营等传统业务面临较大的│
│ │下行压力。 │
│ │2、业务转型的风险 │
│ │公司虽已顺应趋势通过内生自建、外延并购等方式积极谋划转型拓展，但该│
│ │等新业务仍未形成成熟的商业模式和实现规模效应，可能由于体制、机制、│
│ │人才、技术等方面的原因以及在新进入领域运营经验不足导致转型失败，此│
│ │外投资的新业务与原有业务的整合协同效果也存在不确定性。 │
│ │（三）政策风险 │
│ │1、行业政策风险 │
│ │依据现行国家政策规定，媒体内容的采编业务不能进入上市公司，允许进入│
│ │上市公司的资产和业务也要求国有资本控股。公司目前从事的文化传媒领域│
│ │业务系控股股东根据中央文化体制改革政策的要求，按照《中共中央国务院│
│ │关于深化文化体制改革的若干意见》（中发［2005］14号）以及《国务院关│
│ │于非公有资本进入文化产业的若干决定》（国发［2005］10号）的精神，将│
│ │政策许可的业务注入上市公司，而政策限制的业务目前仍由上海报业集团运│
│ │作。如果未来相关行业政策调整，公司的业务结构和运作模式也将相应做出│
│ │调整。 │
│ │2、税收政策风险 │
│ │公司部分重要子公司根据国家现行税收优惠政策在一定期限内享有增值税和│
│ │所得税减免，如果未来国家相关税收政策发生变化，将对公司的盈利水平产│
│ │生一定的影响。 │
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〖免责条款〗
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用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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