热点题材☆ ◇600834 申通地铁 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:充电桩、无人驾驶、BIPV概念、物业管理、绿色电力、EDA概念
风格:重组股
指数:无
【2.主题投资】
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2025-06-18│物业管理概念│关联度：☆☆☆
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上海申通地铁股份有限公司的主营业务是公共交通运维管理业务，新能源相关业务，综合物
业服务业务，融资租赁及商业保理业务和产业投资业务
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2025-04-18│绿色电力 │关联度：☆☆
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随着2024年度新建光伏项目的顺利并网，新能源公司实际经营管理的光伏电站规模将累计达
约62.4兆瓦，未来年均发电量约占上海地铁轨道交通路网用电总量的2.2%，下一步，新能源公司
将继续拓展光伏应用场景
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2024-08-02│无人驾驶 │关联度：☆☆☆
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公司孙公司申凯公司为无人驾驶地铁、机场捷运系统以及有轨电车三种不同模式的轨道交通
I具提供运维管理服务。
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2022-07-26│BIPV概念 │关联度：☆
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公司全资子公司新能源公司主要从事轨道交通领域的分布式光伏发电及充电桩等相关业务。
其中在分布式光伏项目方面，新能源公司在上海地铁各车辆基地的屋顶上投建光伏项目，所发电
量主要提供给各家地铁运营单位使用，并向其收取电费。
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2022-01-05│充电桩 │关联度：☆☆☆
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公司全资子公司新能源公司建成充电桩示范站和精品站
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2020-05-18│EDA概念 │关联度：☆☆
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公司通过上海建元股权投资基金持有EDA龙头华大九天12%股份
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2025-12-30│碳交易 │关联度：☆☆☆
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子公司的光伏项目已成为上海碳普惠示范项目，并在上海环境能源交易所成功交易碳减排量
，直接参与碳排放权交易。
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2024-08-05│华为概念 │关联度：☆☆☆
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公司2024年与华为技术有限公司在上海签署深化战略合作协议，将进一步拓展双方合作的广
度、深度，共同推进ICT（信息与通信技术）与城市轨道交通业务的全面有机融合
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2019-04-24│上海国资改革│关联度：☆☆☆
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公司实际控制人为上海市国有资产监督管理委员会。
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2024-11-30│并购重组股 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司重组已实施完成
【3.事件驱动】
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2019-04-15│销售火爆 地方债新增额度已用近半
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2019年4月15日消息，数据显示，截至4月10日，全国各地发行地方政府债券已经超过1.45万
亿元。截至一季度末，提前下达的1.39万亿元新增债务限额已完成超过八成。总体来看，发行额
度已经占到全年新增地方债额度3.08亿元的近一半，地方债“输血”基建等在建项目的效果持续
显现。
业内预计，二季度发行热度仍将持续，规模或与一季度持平，重点短板领域的项目收益专项
债发行规模将加快推进，预计轨道交通、民生、环保等领域的投资受益明显。
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2019-03-22│上海出台科改“25条” 借科创板契机 支持优质科创企业上市
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2019年3月21日消息，面对在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的契机，上海放开手
脚，正在系统性地盘活科技金融生态。
2019年3月20日，在上海市政府新闻办举行的新闻发布会上，上海科改“25条”--《关于进
一步深化科技体制机制改革增强科技创新中心策源能力的意见》正式亮相。
着眼于建设具有全球影响力的科技创新中心，上海科改“25条”提出了六方面25项重要改革
任务和举措，包括促进各类创新主体发展，激发广大科技创新人才活力，推动科技成果转移转化
，不断增强主体内生动力，提升转移转化效率；融入全球创新网络，建立多层次多领域国际合作
网络，建设长三角科技创新共同体等。
其中，围绕引导全社会投入科技创新，上海科改“25条”提出，发展多层次资本市场，以在
上海证券交易所设立科创板并试点注册制为契机，支持优质科技创新企业上市。
对此，上海市副市长吴清表示，上海将进一步深化金融中心、科创中心的联动。首先是要进
一步做好“蓄水池”服务工作，充分整合资源，特别是聚焦人工智能、集成电路、生物医药、高
端制造、航空航天、新能源汽车等上海有优势、有潜力的重点产业领域，加大支持力度，提升服
务质量。
科改“25条”的另一个亮点是提出加快建设长三角科技创新共同体，加强长三角科技创新战
略协同、规划联动、政策互通、成果对接、资源共享、生态共建，实施国家战略科技任务和区域
科技创新攻关计划，建设全球技术交易大市场和国际化开放型创新功能平台，升级区域科技资源
共享服务平台，实现“科技创新券”区域通用通兑，办好长三角国际创新挑战赛。积极推动长三
角与京津冀、粤港澳大湾区等区域的合作。发挥绿色技术银行总部作用，共推绿色技术分类评价
标准和应用示范网络。
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2019-03-18│地方重大项目投资按下“快进键”
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2019年3月18日消息，“2019年计划投资1362亿元，达到近年来最高水平。”上海市3月15日
发布的2019年重大工程建设投资计划，成为当前地方加码重大项目投资的一个缩影。此外，记者
了解到，今年将制定基础设施高质量发展实施方案，推进落实保持基础设施领域补短板力度有关
举措。2019年新一代信息基础设施建设工程拟支持项目名单也于日前出炉。
一大批重大投资项目将建，钱从哪里来?据悉，中央预算内投资将比去年增加400亿元，地方
政府专项债券将比去年增加8000亿元，还将创新多种融资方式吸引民资参与，新一轮符合新规的
PPP项目有望加快上马。
多地重大项目投资加力提速
上海市2019年重大工程建设投资计划显示，2019年将安排市重大工程正式项目138项，预备
项目28项，新开工项目23项，建成项目11项。基础设施建设方面，聚焦长三角一体化发展国家战
略，推动沪通铁路上海段、G320公路、吴淞江工程等项目加快建设；继续推进轨道交通、北横通
道、机场联络线等城市基础设施项目建设等。
而此前不久，北京市提出，2019年将集中精力推进100个基础设施项目，当年计划完成建安
投资约538亿元。贵州省安排下达2019年省重大工程项目2700个以上，确保一季度完成投资1300
亿元以上。四川省提出，抓好700个全省重点项目，确保2019年全社会固定资产投资增长10%。
此外，国家发展改革委透露，今年将制定实施基础设施高质量发展实施方案，推进落实基础
设施领域补短板力度有关举措。
新一代信息基建项目正迎来政策力挺。3月15日，国家发展改革委公示了2019年新一代信息
基础设施建设工程拟支持项目名单，内蒙古广电网络新一代信息基础设施完善工程、黑龙江广电
网络城乡宽带提速工程一期项目、中国电信江西分公司中小城市基础网络完善工程、新疆广电融
媒体支撑网络建设项目等14个项目在列。
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2019-03-01│打造区域协调发展样本 长三角一体化全速推进
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2019年3月1日消息，全国两会即将召开，长三角一体化发展的动向引人注目。开年后，苏浙
沪皖四地在推动长三角一体化发展方面动作频频。长三角一体化发展示范区尤其受到关注。
打造区域协调发展的全国样本
在业内看来，打造长三角高质量一体化的中心区域，长三角一体化发展示范区承担着重要使
命，其发展蓝图充满想象空间。
在近日举行的沪浙两地领导座谈会上，上海市委书记李强表示，要努力把长三角一体化发展
示范区打造成为贯彻新发展理念的样板间、一体化体制机制的试验田和引领长三角一体化的重要
引擎、区域协调发展的全国样本。
“跨省域的一体化示范区是区域一体化的全新探索，本身就是重大的制度创新。”华略智库
创始人、上海城市创新经济研究中心主任任新建博士对上证报记者说，作为国内最高水平的一体
化发展样本，长三角一体化发展示范区必将成为区域一体化发展的先行者和探索者，成为可复制
可推广的标杆和样本。
任新建预测，示范区将具备以下特点：高起点规划、高标准设施、高活力创新、高能级产业
、高水平治理、高品质生态和高品质生活。
在高能级产业方面，任新建认为，示范区要瞄准世界科技前沿、长三角有优势基础的高能级
产业，进行重点培育布局。一方面，在长三角构建完整的产业体系，引领长三角产业加快升级；
另一方面，代表国家参与全球高端产业竞争。特别是要重点在人工智能、集成电路、通讯网络、
生命健康、环保科技、新材料、生态农业等产业领域加快发展，构建世界一流的产业体系。
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2019-02-15│长三角发展再现进展 上海第三机场基本确定选址南通
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2019年2月14日消息，最新召开的海门市工商业联合会（总商会）所属商会企业家新春座谈
会上传出消息，南通新机场基本确定选址于海门四甲及周围乡镇，规划面积20平方公里，一年吞
吐量设计是5000万人次，控制面积120平方公里。
新机场建设周期为8到10年。受这一重大项目影响，海门四甲等镇即将采取户口冻结、土地
冻结、房产冻结等措施，为机场建设作准备。
会议还指出，新机场确定下来以后，沿江高铁也会确定下来，上海到海门的几条通道会同时
规划建设。
未来的海门，乃至南通，将真正打造成世界级长三角城市群的大上海北翼门户。
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2018-12-20│发改委批复10条轨道交通线 长三角交通一体化提速
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2018年12月20日消息，国家发展改革委昨日同时批复了上海轨道交通三期规划和杭州轨道交
通三期的调整规划，两地新增的投资项目金额预计将超过3500亿元。其中，上海三期规划包括6
个地铁项目以及3个市域轨道项目；杭州则调整增加了3号线、5号线的投资额度并新增了一条机
场轨道快线项目。
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2018-12-17│长三角打造强大轨交网 城际轨交规划及建设呈提速之势
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2018年12月17日消息，从虹桥火车站坐高铁，到长三角地区的16个核心区城市，能在半小时
以内到达。
以上海为中心，北有南通启东，南有嘉兴宁波，西至苏州无锡常州等，这些城市构成了“上
海一小时经济圈”。
“双城记”不再是小说或电视剧中的情节，而是在各城市间真实演绎着。并且，“双城记”
的队伍越来越大，这背后是长三角强大的轨道交通网。
随着长三角一体化发展上升为国家战略，近期，城际轨道交通规划和建设都有提速之势。
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2018-08-20│多地抓紧落实稳增长补短板投资项目
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2018年8月20日消息，时隔一年，7月底8月初，发改委重启城市轨道交通项目审批，批复长
春第三期城市轨道交通建设规划，总投资787.32亿元。两周后，苏州轨道交通4条线路获国家发
改委批复，涉资950亿元。统计数据还显示，7月份，发改委共审批核准固定资产投资项目17个，
总投资776.9亿元。
记者梳理各地发改部门信息发现，各地相关部门也正抓紧时间落实有效投资项目。例如，本
月9日，湖北省发改委党组书记、主任程用文到随州调研时提出，要抓项目扩投资确保完成全年
目标；浙江省发改委副主任林骏蹲点调研舟山绿色石化基地等重大产业项目；青海省发改委第三
督导组赴海西州开展投资项目专项督导检查；安徽省发改委召开推进重点铁路项目前期工作专题
会。
不仅如此，此前广东省发改委发布了九大类18个项目，总投资额超过1.9万亿元；江苏省在6
月底发布了补短板投资计划，要求确保年底投资3600亿元以上；浙江省发改委召开大湾区建设推
进部署电视电话会议，将开展湾区现代交通建设行动；青海省下达2018年全省固定资产投资重点
建设项目责任目标，总投资8535亿元，年度计划完成投资1800亿元。
记者获悉，交通部也在研究补短板的政策措施，且近期多地已公布下半年补短板重大项目投
资计划，交通领域投资规模或达数万亿元。而且，资金来源较以前有所拓宽，在8000亿元地方专
用债待发的同时，发改委正在密集开展基础设施投融资专题调研，相关机制改革有望进一步创新
和深化。
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2018-04-19│阿里未来一年布局100个城市 巨头争相布局扫码乘车
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交通运输部《交通一卡通运营服务质量管理办法（试行）》4月1日实施，明确将二维码及虚
拟介质纳入监管范畴。
《办法》明确将“主要在交通运输领域用于支付或清算的实体或虚拟交通卡、二维码以及其
他特定信息载体或介质”归为交通一卡通的范畴，产品包括实体卡片、移动载体或介质、虚拟介
质，以及用于支付受理的机具终端、商用密码设备和各类信息处理系统。中国交通通信信息中心
负责具体实施全国交通一卡通互联互通工作。
记者2018年4月18日从2018年公共交通出行峰会了解到，蚂蚁金服将在未来一年力推100个城
市实现扫码乘公交，除了大中型城市，三、四线及以下城市也将囊括其中。而就在上周，腾讯提
出了乘车码的“扫城”规划，希望今年接入全部一线城市，再通过以点带面的方式，推动乘车码
向周边二、三线城市渗透。目前，佳都科技、申通地铁、华铭智能等上市公司已经成为“二马”
的合作方。
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2018-01-26│2020我国将研制出时速600公里高速磁浮样车
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从2018年1月25日在青岛举行的时速600公里高速磁浮交通系统技术方案专家评审会上了解到
，我国将在2020年研制出时速600公里高速磁浮样车。
当日，时速600公里高速磁浮交通系统技术方案通过了专家评审，这标志着由中车四方股份
公司牵头承担的国家重点研发专项“高速磁浮交通系统关键技术”课题取得重要阶段性成果。
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2017-10-17│中国制造地铁首次出口美国
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随着一声响亮汽笛,中车长春轨道客车股份有限公司研制的首批美国波士顿橙线地铁车昨日
（2017年10月16日）下线,预计将在12月份运抵美国,成为首次登陆美国市场的国产轨道交通装备
。“长客造”波士顿地铁,是国内首批依照美国标准生产的地铁车辆,车辆结构强度、控制安全、
质量管理体系等方面均采用美国标准。车辆采用全新平台,正向设计、自主研发,整车具有完全自
主知识产权。
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2017-09-06│约50个三线城市拟修建地铁
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据一财报道，目前我国共有43座城市获准修造地铁，绝大多数一二线城市已获准修造，并逐
渐向三线城市扩散。根据不完全统计，未来拟修造地铁（含轻轨）的三线城市约有50个，这些城
市中，山东、河南、广东、安徽、河北等人口大省最多。
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2017-08-02│深圳5条地铁线获批 5年后全部建成通车
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据深圳新闻网报道，2017年8月1日，记者从深圳市规划国土委获悉，2017年7月国家批复深
圳轨道四期建设规划包括6号线支线、12号线、13号线、14号线、16号线共5个项目，总长度148.
9公里，项目总投资约为1344.5亿元。预计2022年可全部建成通车，届时深圳市城市轨道运营里
程约580公里。
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2017-07-21│马斯克超级高铁获政府“口头批准”
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2017年7月21日消息，特斯拉CEO埃隆·马斯克在Twitter上宣布，旗下隧道挖掘公司The Bor
ing Company已经赢得政府的口头批准，建立一套地下超级高铁系统，连接纽约、费城、巴尔的
摩和华盛顿特区。
马斯克称，这套超级高铁系统建成后，从纽约到华盛顿仅需29分钟。马斯克还进一步解释说
，上述每一个站点都位于市中心，每个城市最多将拥有12部或更多部出/入电梯。
当前，The Boring Company正在建造一个地下隧道网络，旨在通过高速电动托盘来运输汽车
，从而解决交通拥堵问题。The Boring Company今年5月曾表示：“这项工作的关键是提高挖掘
速度，并将成本降至当前的1/10。快速、低成本挖掘还能推动‘超级高铁’的普及，提高人口密
集地区的交通速度，从纽约到华盛顿用不上30分钟。”
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2017-02-17│上海国资年会提国企改革工作要点
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记者从2017年2月16日下午召开的2017年上海市国资国企工作会议上获悉，上海国资委已下
发《上海市国资委党委2017年工作要点》，（下称《工作要点》）。上海国资委表示，2017年将
全力深化改革攻坚，力争在国资国企改革重要领域和关键环节取得新突破。
《工作要点》显示，2017年上海将着力推进企业上市，发展混合所有制经济。
具体看，上海国资委拟在今年完成2-3家竞争类企业集团整体上市或核心业务资产上市。适
时推动一批符合整体上市标准的企业集团调整管理体制，实现管理重心与资产架构融合，完善存
续资产管理。对功能类、公共服务类企业中的竞争性业务资产，积极引入各类资本，提高资源配
置效率和公共服务能力。
稳妥有序推进国企改制改革。推进5-10户符合条件的国有控股混合所有制企业试点员工持股
。完成建科院增资扩股，引入战略投资者。以国家油气改革为契机，推进上海市燃气行业企业改
革，适时实施混合所有制改革。指导集团公司推进所属企业的公司制改制。积极推进上海市供销
社系统综合改革工作，完成联交所事转企改制，研究推进科研院所多元化改革。
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2016-12-01│未来轨道交通发展路径浮现
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2016年12月1日消息，在中国制造2025、“一带一路”、国家产业转型升级等战略引导下，
给中国的轨道交通发展又带来了一轮重大发展机遇。但是和世界先进的轨道交通国家相比，中国
依然有差距、有空间。“中国轨道交通在发展的同时，欧洲并没有停下脚步。”在“2016轨道交
通产业国际峰会”上，西南交通大学首席教授、轨道交通国家实验室（筹）副主任张卫华特别强
调。
相关概念股：申通地铁、金自天正、中科三环、宁波韵升、银河磁体等。
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2015-09-30│交通部敲定城市公交十三五纲要框架
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2015年9月29日，交通运输部部长杨传堂主持召开部务会议，研究进一步加强长江航道治理
工作，听取《城市公共交通“十三五”发展纲要》研究编制工作汇报，研究交通运输重大技术方
向和技术政策。
据中国交通新闻网9月30日消息，会议原则同意《城市公共交通“十三五”发展纲要》框架
。会议强调，要围绕实施国家关于城市公共交通优先发展的战略，履行好部指导公交发展的职责
，立足当前，着眼长远，推进城市公交体制机制改革和发展方式转变，促进城市公交转型升级，
提升城市公交引导城市发展能力、服务保障能力、可持续发展能力和综合治理能力，不断满足人
民群众基本出行需要，实现好、维护好、发展好人民群众的基本出行权益。
A股上市公司中，海博股份、大众交通、强生控股、申通地铁、南京中北等涉足巴士、地铁
、出租车等公交业务，值得关注。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │上海申通地铁股份有限公司（以下简称“公司”），前身为上海凌桥自来水│
│ │股份有限公司，成立于1992年，1994年在上海证券交易所上市。2001年，凌│
│ │桥股份进行了重大资产重组，更名为上海申通地铁股份有限公司，股票简称│
│ │“申通地铁”，股票代码600834，成为我国内地资本市场第一家地铁类上市│
│ │公司。 │
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│产品业务 │报告期内，公司从事的主要业务有：公共交通运维管理业务，新能源相关业│
│ │务，综合物业服务业务，融资租赁及商业保理业务和产业投资业务。 │
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│经营模式 │申凯公司的经营模式： │
│ │申凯公司及其控股子公司目前主要为无人驾驶地铁、机场捷运系统以及有轨│
│ │电车三种不同模式的轨道交通工具提供运营和维保相关服务，总体而言，公│
│ │司提供的运维管理服务在项目筹备阶段及运营阶段。 │
│ │分别如下： │
│ │（1）筹备阶段 │
│ │筹备阶段的服务内容主要包括：编制运营与维护计划、人员招募/培训、各 │
│ │类规章制度及体系建立、建设期工程介入、各系统调试、系统验收及接管、│
│ │物资筹备、空车试运行及演练、组织专家评审、后勤保障等工作。 │
│ │（2）运营阶段 │
│ │运营阶段的服务内容主要如下： │
│ │1）各类调度组织管理，包括行车调度、电力调度、环控调度、FAS/BAS监控│
│ │、施工管理等；2）列车乘务管理，包括列车驾驶、到站清客、列车故障及 │
│ │其他应急处置等； │
│ │3）车站服务管理，包括到站清客、客流疏导、旅客返流引导、应急处置等 │
│ │； │
│ │4）应急处置与抢险指挥； │
│ │5）后勤保障管理，包括物资供应、库存管理、危险品管控、清洁与清运管 │
│ │理等； │
│ │6）对车辆及固定设施设备（包括轨道系统、供电系统、信号系统、控制中 │
│ │心、车站设备、车辆段维保设施与设备以及对外连接设施等）进行日常预防│
│ │性维护和矫正性维修保养； │
│ │7）根据列车实际运营情况，为业主提供大架修方案。 │
│ │申凯公司及其控股子公司盈利模式主要分为两类，一类是与业主事先约定总│
│ │包价格以及支付方式，相关运维成本由申凯公司自行承担，申凯公司赚取合│
│ │同价格与成本之间的差价，即“固定总包价”模式；另一类是约定按运维成│
│ │本加成固定比例的管理服务费作为合同金额，由业主方按约定的方式支付，│
│ │即“成本加成”模式。 │
│ │新能源公司经营模式和盈利模式为：（1）分布式光伏项目。新能源公司在 │
│ │上海地铁各车辆基地及高架车站的屋顶上投建光伏项目，所发电量主要提供│
│ │给各家地铁运营单位使用，并向其收取电费。（2）充电桩项目。新能源公 │
│ │司已在莲花路上盖物业及部分基地停车场投建充电桩项目，为新能源汽车提│
│ │供充电服务，并向用户收取费用。（3）节能改造项目。新能源公司对上海 │
│ │地铁16号线惠南主变实施改造，有效提升主变电所的功率因数值，并与用户│
│ │分享节能收益。 │
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│行业地位 │我国境内第一家从事轨道交通投资经营的上市公司 │
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│核心竞争力 │报告期内，申凯公司深耕城市轨道交通运维服务领域，在人才培养、市场布│
│ │局、技术创新、运营管理及品牌建设等维度实现提升。 │
│ │建设核心管理与技术团队，通过完善人才培养体系，提高复合型岗位人才能│
│ │力。开展关键岗位技术能力鉴定工作并形成跟踪改进计划，组织班组长、中│
│ │高层管理人员专项培训，增强运营人员应急处置能力、技术骨干能力素质与│
│ │中高层管理人员经营能力。 │
│ │创新技术，深化股东方凯奥雷斯NEOLIS方法本土化应用，在公交网络优化、│
│ │运营模型构建等方面形成技术积累；落地人工智能技术在大客流预警等场景│
│ │的应用，编制相关技术白皮书，搭建AI系统私有化测试环境，推进智能运维│
│ │建设。 │
│ │初步完成“扎根上海，辐射全国”的市场战略布局，持续运营各重点项目，│
│ │在中低运量轨道交通运维领域形成规模化布局，积累了丰富的全生命周期运│
│ │维经验与优质客户资源，同业内众多上游公司建立了良好的合作关系。 │
│ │报告期内，新能源公司发挥轨道交通基地屋顶资源优势，进行光伏项目建设│
│ │，并对轨道交通进行节能改造，开展节能环保业务，发展绿色能源经济。新│
│ │能源公司主要从事新能源科技、节能环保科技等业务。 │
│ │依托集团资源协同优势，光伏总装机容量在全国轨道交通领域具有领先地位│
│ │；充电桩业务规模提升，持有并管理的充电桩数达246根，通过纳入统一平 │
│ │台管理，提升成本控制与服务能力。 │
│ │自主研发的光伏智慧化运维平台已建成并投入投用，逐步接入光伏电站各项│
│ │实时运行数据，为“地铁+光伏”场景提供全面技术支撑和安全防护措施。 │
│ │收到由上海市高新技术企业认定办公室颁发的《拟认定高新技术企业的通知│
│ │》，此项认定有利于进一步提升公司的品牌形象和市场竞争力，对推动业务│
│ │可持续发展具有积极的促进作用。 │
│ │紧跟绿色能源相关政策指引，报告期内完成碳普惠减排量交易（商品代码：│
│ │SHCERCIR1），且上海地铁三林基地和剑川路基地分布式光伏项目已被列为 │
│ │上海碳普惠示范项目，并持续研究如何进一步提高经济效益与社会效益。 │
│ │报告期内，地铁物业公司聚焦核心业务，为“十四五”收官筑牢发展根基，│
│ │有力支撑了经营目标达成与业务发展，为持续深耕轨道交通物业服务领域奠│
│ │定了坚实基础。 │
│ │优化核心人才与管理团队建设，核心管理人员、专业维护人员等关键岗位人│
│ │员劳动关系得到强化，保障了管理决策与技术执行的连续性。通过“一人多│
│ │证”培养策略，设备维修人员人均持证达2.7张，35%人员持有2张以上证书 │
│ │，联合电梯行业协会培育4名中级技能骨干，构建“工程师+专业维修+现场 │
│ │驻守”三梯队培训体系，打造了兼具多岗位适配能力与应急处置水平的技术│
│ │人才队伍。 │
│ │强化技术与设备支撑，编制三大操作手册，汇总75项典型故障案例，建立标│
│ │准化维修工艺体系；引入专业清洁设备，筛选形成最优服务方案；建成涵盖│
│ │空调、机电及PLC通讯类设备的实训平台，提升故障处置精准度；运用数智 │
│ │平台，实现远程监控、应急指挥、数据化台账管理等功能，支撑“三线融合│
│ │”运维、跨线协同处置等创新模式落地。 │
│ │报告期内，融资租赁公司和商业保理公司在复杂市场环境中持续夯实核心竞│
│ │争力。在董事会领导下，团队依照公司和产业战略部署，精准落实“双降”│
│ │工作任务与股权调整对接等事项，高效推进股权转让相关的尽职调查、资产│
│ │检视、资料提供等工作，体现了团队的统筹协调与风险把控能力，为公司战│
│ │略落地筑牢管理根基。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │公司2025年实现营业收入约5.96亿元，实现净利润约6,450万元，归母净利 │
│ │润约5,422万元。 │
│ │公共交通运维管理业务：申凯公司实现营业收入约2.80亿元，同比增长约11│
│ │.19%。 │
│ │新能源业务：新能源公司在2025年实现营业收入约4771万元，同比增长约29│
│ │.29%。 │
│ │光伏业务：2025年累计发电总量约7072.49万kWh（万度），节约标煤约1978│
│ │7.41吨，减少CO2排放约29704.46吨。 │
│ │充电桩业务：新能源公司统一平台管理的充电桩累计充电量200.87万度，提│
│ │供充电服务15.16万余次。 │
│ │综合物业服务业务：2025年实现营业收入约2.24亿元，同比下降3.27%。 │
│ │融资租赁与商业保理业务：2025年度，融资租赁公司实现营业收入约2560万│
│ │元，商业保理公司实现营业收入约1878万元。 │
│ │产业投资业务：报告期内，公司投资收益合计2078.13万元。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│竞争对手 │海博股份、大众交通、锦江投资、强生控股、交运股份 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│公司目前拥有上海地铁一号线经营权（该经营权为排他性经营权）。 │
│营权 │ │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │初步完成“扎根上海，辐射全国”的市场战略布局，持续运营各重点项目，│
│ │在中低运量轨道交通运维领域形成规模化布局，积累了丰富的全生命周期运│
│ │维经验与优质客户资源，同业内众多上游公司建立了良好的合作关系。 │
│ │依托集团资源协同优势，光伏总装机容量在全国轨道交通领域具有领先地位│
│ │；充电桩业务规模提升，持有并管理的充电桩数达246根，通过纳入统一平 │
│ │台管理，提升成本控制与服务能力。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │公共交通业主、新能源汽车 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费市场 │上海 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主营业务 │公共交通运维管理业务、新能源相关业务、综合物业服务业务、融资租赁及│
│ │商业保理业务、产业投资业务 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主要产品 │运营维护管理、新能源、综合物业服务、融资租赁、商业保理 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│1、城市公共交通（轨交）行业 │
│ │轨道交通是城市重要基础设施和重大民生工程，在提升城市公共交通服务能│
│ │力、缓解城市拥堵、改善城市环境、引导优化城市空间布局、实现城市可持│
│ │续发展中发挥重要作用，轨道交通可以帮助实现中心城市为依托、周边城市│
│ │为居住或产业配套的城市发展关系，带动区域经济发展。同时，与主要的竞│
│ │争对手公共汽车和出租车的出行方式相比，轨道交通也具有明显的优势，主│
│ │要表现在其运量大、速度快、安全准时、环保节能等方面。为此，我国大力│
│ │倡导发展城市轨道交通行业，出台了一系列鼓励扶持政策。 │
│ │2、新能源相关行业 │
│ │（1）光伏行业 │
│ │根据国际能源署（IEA）在《Renewable2025》中的预测，由于此前光伏装机│
│ │处于非常规高速增长态势，叠加美国、中国等主要市场政策的阶段性变动，│
│ │2026年将进入调整期，出现负增长或增速放缓的迹象。 │
│ │在此背景下，全球及国内光伏装机量成为决定制造端生存状态的“救命稻草│
│ │”，而政策调整、技术迭代、贸易环境等多重变量，正推动行业呈现显著的│
│ │情景分化。2026年光伏装机量：国内负增长成定局，全球依赖新兴市场对冲│
│ │。 │
│ │（2）节能环保行业 │
│ │2025年9月，国家发展改革委员会印发《节能降碳中央预算内投资专项管理 │
│ │办法》，办法明确该管理办法重点支持碳达峰碳中和先进技术示范及应用项│
│ │目、重点行业和重点领域节能降碳项目、循环经济助力降碳项目等方向，包│
│ │含电力、钢铁、有色、建材、石化、化工、机械等重点行业节能降碳改造，│
│ │园区循环化改造，废弃物循环利用，生物质能源化利用等内容。列入绿色低│
│ │碳先进技术示范项目清单的按不超过项目总投资的30%补助，其他碳达峰碳 │
│ │中和技术示范项目及重点行业节能降碳项目按不超过20%补助，循环经济项 │
│ │目按不超过15%补助，单个项目原则上不超过1亿元，中央和国家机关项目原│
│ │则上全额安排。 │
│ │（3）充电桩行业 │
│ │《行动方案》旨在完善充电设施服务网络， │
│ │促进新能源汽车消费。方案提出到2027年底建成2800万个充电设施，提供超│
│ │3亿千瓦公共充电容量，满足超过8000万辆电动汽车需求，覆盖城乡及高速 │
│ │公路网络，包含新建改建4万个高速公路60千瓦以上“超快结合”充电枪任 │
│ │务。 │
│ │3、综合物业服务行业 │
│ │（1）行业格局：集中度深化与结构优化并行 │
│ │市场集中度稳步提升：2025年，上海物业行业并购整合持续，企业依托品牌│
│ │与规模优势扩大市场份额，本土优质企业共同主导市场，中小物业向专业化│
│ │、区域化深耕转型。 │
│ │业务多元化与核心化并行：企业以基础物业管理为根基，延伸商业物业、园│
│ │区物业、公共机构物业等领域；同时聚焦设施设备养护，形成“基础服务+ │
│ │专业运维”的综合竞争格局。 │
│ │区域深耕与全市覆盖结合：上海物业区域特征显著，在本地资源与响应效率│
│ │上具备优势，通过标准化与数字化打破区域壁垒，实现全市布局与重点区域│
│ │深耕。 │
│ │4、融资租赁与商业保理行业 │
│ │2025年，融资租赁与商业保理行业呈现出差异化的发展格局：融资租赁行业│
│ │处于转型阵痛期，总量收缩与结构优化并行，资源向头部优势企业集聚，业│
│ │务布局持续向实体经济核心领域倾斜；商业保理行业则处于高速增长期，政│
│ │策红利与创新驱动叠加，规模与质量同步提升，成为供应链金融领域的重要│
│ │增长极。 │
│ │对于融资租赁行业，2025年12月，国家金融监督管理总局印发了《金融租赁│
│ │公司融资租赁业务管理办法》，聚焦金融租赁公司主责主业，以租赁物为核│
│ │心，规范业务流程，同时对售后回租、经营性租赁作出针对性规定；强化经│
│ │营性租赁资产运营管理，要求定期开展租赁物价值重估、足额计提减值准备│
│ │；针对信用风险、集中度风险等提出具体防控要求，引导行业贴近产业、深│
│ │耕产业，形成特色化金融服务模式。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│1、城市公共交通（轨交）行业 │
│ │2025年12月18日，国家发展改革委印发了《关于推进城际铁路健康可持续发│
│ │展的意见》，首次针对城际铁路出台文件，将进一步加强政策引导和支持，│
│ │推动城际铁路实现更高质量、更可持续的发展。 │
│ │中国共产党上海市第十二届委员会第八次全体会议通过的《中共上海市委关│
│ │于制定上海市国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》中提出，在完│
│ │善城市发展空间格局，促进区域协调发展方面，持续构建“枢纽型、功能性│
│ │、网络化”的综合交通体系，协同推进干线铁路、市域（郊）铁路和轨道交│
│ │通建设，促进多网融合发展，推动地面公交与轨道交通高效衔接，加强慢行│
│ │交通、静态交通布局和管理，提高重点区域交通链接可达性和便捷度。在建│
│ │设更高水平平安上海，不断提高城市治理现代化水平方面，加强韧性安全城│
│ │市建设，强化城市安全运行，常态化推进隐患排查整治，完善大客流应对机│
│ │制，提高轨道交通领域安全管理水平。 │
│ │2、新能源相关行业 │
│ │（1）光伏行业 │
│ │2025年11月22日第二十次G20峰会通过《二十国集团领导人约翰内斯堡峰会 │
│ │宣言》，宣布支持通过现有目标与政策，共同推动到2030年全球可再生能源│
│ │装机容量增至2022年的三倍，整体而言，全球光伏市场仍有很大增长空间。│
│ │2026年，光伏行业正式迈入电价全面市场化元年，江苏、山东等省份已率先│
│ │落地新能源全电量入市政策，标志着行业从政策补贴驱动向市场竞争驱动的│
│ │转型进入深水区。 │
│ │（2）节能环保行业 │
│ │2025年5月，中共中央国务院《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设 │
│ │的意见》正式发布。主要目标到2027年，全国碳排放权交易市场基本覆盖工│
│ │业领域主要排放行业，全国温室气体自愿减排交易市场实现重点领域全覆盖│
│ │。到2030年，基本建成以配额总量控制为基础、免费和有偿分配相结合的全│
│ │国碳排放权交易市场，建成诚信透明、方法统一、参与广泛、与国际接轨的│
│ │全国温室气体自愿减排交易市场，形成减排效果明显、规则体系健全、价格│
│ │水平合理的碳定价机制。 │
│ │3、综合物业服务行业 │
│ │（1）行业趋势：技术赋能与绿色转型引领升级 │
│ │设施设备养护专业化、数字化：上海推进电梯、消防、供配电等设备智慧化│
│ │监管，推广“一码通识”与智能巡检。企业将设施设备养护作为核心能力，│
│ │建立全生命周期维保体系，提升安全与运营效率。 │
│ │智慧化与数字化全面落地：依托智慧城市建设，物联网、AI巡检、智慧停车│
│ │、远程运维广泛应用，以数字化提升物业管理与设备养护效率，降低人力成│
│ │本。 │
│ │服务精细化、品质化升级：业主对居住和办公环境要求提高，企业以标准化│
│ │流程、专业团队强化基础物业与设备养护，实现“质价相符”，提升满意度│
│ │与信任度。 │
│ │绿色低碳与安全运维并重：围绕“双碳”目标，企业在节能改造、绿色运维│
│ │加大投入；同时强化设施设备安全管控，落实房屋安全、消防与电梯维保责│
│ │任。 │
│ │4、融资租赁与商业保理行业 │
│ │未来融资租赁行业将持续推进结构升级；商业保理行业将在规范发展的基础│
│ │上，持续深化场景创新与产品创新，绿色保理、科创保理、跨境保理等领域│
│ │将成为新的增长亮点，两大行业将持续发挥金融服务实体经济的作用，实现│
│ │高质量发展。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业政策法规│《城市轨道交通初期运营前安全评估规范》、《关于推进城际铁路健康可持│
│ │续发展的意见》、《金融租赁公司融资租赁业务管理办法》、《城市轨道交│
│ │通运营安全风险分级管控和隐患排查整治专项行动工作方案》、《关于推进│
│ │绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》、《节能降碳中央预算内投资专│
│ │项管理办法》、《关于规范供应链金融业务引导供应链信息服务机构更好服│
│ │务中小企业融资有关事宜的通知》、《上海市住宅小区物业服务质量提升行│
│ │动方案（2025年）》 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│秉承新发展理念，依托超大规模城市轨道交通网络存量资产与在建项目资源│
│ │优势，充分发挥上市公司资本平台与产业协同功能，抓住“十五五”规划开│
│ │局及轨道交通数智化、绿色化转型机遇，聚焦上海地铁“四种能力”提升、│
│ │“六个高质量”发展目标，深化改革创新与资源整合，坚持“立足长三角、│
│ │辐射全国、布局海外”的市场布局，以“主业深耕+创新驱动+资本赋能”为│
│ │核心路径，打造集运维服务、新能源应用、综合服务、产业投资于一体的轨│
│ │道交通产业综合服务商，构建主业突出、协同高效、治理规范、绿色低碳、│
│ │具有核心竞争力的高质量上市公司。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│业务板块一、公共交通运维管理业务 │
│ │2025年，申凯公司实现营业收入约2.80亿元，同比增长约11.19%。在保证现│
│ │有线路安全运营的同时，申凯公司立足长三角，积极拓展市场。 │
│ │上海地铁浦江线： │
│ │2025年全年浦江线运营总里程65.24万公里，共计开行105552列次，运行图 │
│ │兑现率99.92%，发车准点率99.95%，总客流1106.46万人次，日均客流达3.0│
│ │3万人次，单日最高客流发生在2025年4月8日3.89万人次。浦江线2025年运 │
│ │营情况良好。 │
│ │浦东机场捷运线： │
│ │报告期内，捷运系统保持安全运营无事故。2025年全年载客运营总里程69.4│
│ │6万公里，共计开行载客列车396007列次，运行图兑现率99.69%，发车准点 │
│ │率99.66%，线路累计运送乘客4028.78万人次，日均客流达11.04万人次，最│
│ │高单日客流达13.13万人次。捷运系统2025年运营情况良好。 │
│ │业务板块二、新能源业务 │
│ │新能源公司在2025年实现营业收入约4771万元，同比增长约29.29%，来源于│
│ │光伏电费收入，且公司2025年投资新建的4.9MWp分布式光伏项目系统已全部│
│ │并网发电。 │
│ │光伏业务方面： │
│ │截至报告期末，新能源公司投资建设及受托管理的光伏电站规模约为67.3MW│
│ │p，该装机容量目前在全国轨道交通领域排名第一。 │
│ │业务板块三、综合物业服务业务 │
│ │地铁物业公司经营主要由保洁、物业、综合维护三大板块组成，2025年实现│
│ │营业收入约2.24亿元，同比下降3.27%。 │
│ │保洁板块： │
│ │1.列车保洁服务：2025年度为上海地铁1-9号线、11-18号线列车提供全面的│
│ │保洁服务，包括回库列车清洁、均衡修清洁，年度生产计划完成率100%，并│
│ │承接市域线列车保洁服务项目。 │
│ │2.线路人工保洁：2025年度为上海地铁1-18号线所有车站区间、地面区间、│
│ │高架区间、隧道区间及市域机场线所辖5座车站上下行100.37公里隧道区间 │
│ │提供人工保洁服务，年度生产计划完成率100%。 │
│ │3.车站中央空调风管清洗：2025年度为上海地铁车站提供中央空调风管清洗│
│ │服务，涉及上海地铁18条线路173座车站及市域机场线6座车站、6个风井通 │
│ │风及制冷系统风管、新风机管道（含通风路径）清洗消毒，年度生产计划完│
│ │成率100%。 │
│ │4.基地日常保洁：报告期内为上海轨道交通中的15个基地及7个控制中心提 │
│ │供日常保洁服务。 │
│ │物业板块： │
│ │1.基地物业管理：2025年度为上海轨道交通中的12个基地及1个控制中心提 │
│ │供物业管理服务，服务内容包括秩序维护、环境保洁、绿化养护、公共设施│
│ │设备维护维修、基地综合治理工作。 │
│ │年度物业满意度94.8%。 │
│ │2.房屋零星维修项目及土建工程类项目：报告期内承接上海轨道交通全路网│
│ │中的15个基地及7个控制中心、白杨路大楼和恒通食堂的房屋零星维修项目 │
│ │及土建专项项目。 │
│ │3.消防专项类项目：报告期内新承接上海轨道交通9个基地排烟天窗维修项 │
│ │目和上海轨道交通15个基地及7个控制中心消防设施设备、通风系统维护保 │
│ │养项目，共计完成850项消防缺陷的整改工作，完成率99.5%。 │
│ │综合维护板块： │
│ │2025年度，地铁物业公司为上海轨道交通11、13、14号线提供设施设备综合│
│ │运维服务。 │
│ │业务板块四、融资租赁与商业保理业务 │
│ │2025年度，融资租赁公司实现营业收入约2560万元，商业保理公司实现营业│
│ │收入约1878万元。 │
│ │报告期内运营维护历年结转的存量项目和当年新增的项目共计7个，提前结 │
│ │清项目5个。 │
│ │业务板块五、产业投资业务 │
│ │公司投资有上海申电通轨道交通科技有限公司、上海地铁电子科技有限公司│
│ │、上海申通金浦一期新产业股权投资基金合伙企业（有限合伙）。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│1、公共交通运维管理业务以“巩固基本盘、开拓新增长”为主线，拓展高 │
│ │附加值服务 │
│ │申凯公司依托“运维一体+智能管理”成熟经验，叠加股东方资源优势，通 │
│ │过“服务输出+技术咨询+股权合作”多元模式，争取新项目落地，重点推进│
│ │浦江线维保标准化、智能列检系统建设，做好浦东机场捷运线等核心合同续│
│ │签优化，跟进长三角及东南亚海外市场咨询与技术支持业务。地铁电科公司│
│ │加快产品化转型，电控装备板块聚焦牵引、辅逆系统架大修及老旧车型延寿│
│ │维保，智能信息板块深耕新线无线二开集成业务，创新业务板块重点开拓门│
│ │禁、车载PIS、机电设备物联等市场。 │
│ │2、新能源业务聚焦场景深耕与规模扩张，提升绿色发展效能 │
│ │新能源公司按光伏三年建设计划，稳步完成后续光伏项目投建，完成3座高 │
│ │架车站光伏项目投建，装机容量力争不低于7.5兆瓦；完成存量分布式光伏 │
│ │电站涉网安全改造，深化“委外+自主”运维模式，优化智慧运维平台功能 │
│ │，推进无人机巡检应用。持续扩大充电桩规模并完善统一平台管理，探索“│
│ │隔墙售电”“大用户直购电”模式，推动光伏与储能技术融合，深化碳普惠│
│ │交易与外部项目合作，逐步建立市场化考核激励机制。 │
│ │3、综合物业服务业务强化能力建设与市场拓展，塑造品质标杆 │
│ │地铁物业公司优化“三层级”生产组织架构，新增承接线路设施设备综合维│
│ │保业务，推进电梯维护资质获取与建筑业企业资质换证。打造3C大楼标杆示│
│ │范项目，并复制推广；以蒲汇塘基地为标杆推行6S管理与24小时PMC支援模 │
│ │式，拓展基地物业管理项目，联动资源开拓地铁沿线产业园区、写字楼合作│
│ │机会。落地“三梯队”培训与“双认证”机制，完善《故障维修手册》，构│
│ │建个性化设备维修规程体系。 │
│ │4、商业保理业务坚守合规底线与协同定位，实现稳健发展 │
│ │商业保理公司严格落实投后检查与风险预警机制，确保存量项目履约安全。│
│ │紧扣公司“十五五”规划，聚焦轨道交通产业链核心需求，在合规框架下深│
│ │化与主责主业的协同融合，探索服务产业链的业务突破方向，提升金融服务│
│ │精准性与实效性。 │
│ │5、产业投资业务坚持“产业+资本”双轮驱动，优化资产结构 │
│ │深化控股企业战略引领，加强并表企业投资管理与创新转型支持。重点完成│
│ │融资租赁公司股权转让及申通鉴衡公司破产清算工作。强化子公司“三会”│
│ │管理，有效行使股东权利，持续跟踪具有协同效应的创新业务投资机会，培│
│ │育新盈利增长点。 │
│ │6、践行“大安全”理念，筑牢本质安全防线 │
│ │落实治本攻坚三年行动计划年度任务，针对顽固性问题制定专项方案。推行│
│ │委外单位“安全积分制”与“黑名单”机制，修订防汛防台、大客流等应急│
│ │预案，建立跨部门应急联动机制。建设安全大数据平台，试点“设备健康预│
│ │测性维护系统”，在重点区域推广无人机巡检。开展安全文化系列活动，完│
│ │善事故隐患报告奖励制度，营造全员安全氛围。 │
│ │7、深化人才发展机制，打造高质量人才队伍 │
│ │完善人力资源规划，实现人才供给与战略需求动态匹配。优化干部人才队伍│
│ │年龄、专业与能力结构，建立常态化内部人才流动机制。围绕主责主业设计│
│ │专项培训计划，开展专业技术比武与劳动竞赛活动。探索市场化考核激励与│
│ │选拔任用机制突破，锻造轨道交通业务与市场经营兼备的复合型人才队伍。│
│ │8、强化市值管理与规范运作，提升资本市场价值 │
│ │紧盯监管政策变化，完善公司治理体系与制度流程，高标准完成信息披露工│
│ │作。 │
│ │9、深化数智化转型，赋能产业高质量发展 │
│ │围绕数据驱动、系统融合、智能应用三大方向，推动申凯OMSS系统完善、新│
│ │能源智慧运维平台升级、地铁物业数智管控中心优化。推进财务核心系统上│
│ │线与业财系统数据贯通，实现控股子公司财务数据统一接入管理。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│1、安全生产风险 │
│ │（1）申凯公司--多模式公共交通的运维安全风险 │
│ │申凯公司及其控股子公司目前主要为无人驾驶地铁、机场捷运系统以及有轨│
│ │电车三种不同模式的轨道交通工具提供运营和维保相关服务。因此，公司未│
│ │来可能在安全生产领域面临多重风险挑战。核心设备方面，道岔、供电轨、│
│ │电缆等关键设施长期处于露天环境，受气候、振动等因素影响，需要对设施│
│ │适应性与耐久性建立系统性的状态检测与评估机制，避免因设备故障进而影│
│ │响运营秩序；岗位能力层面，调度员等关键岗位人员应急处置时存在误判风│
│ │险，需提高应急处置能力、提升客流疏导措施精准度；外部环境与施工方面│
│ │，冬季雨雪冰冻等极端天气易影响设施设备稳定，需强化高风险作业与跨专│
│ │业施工的风险研判及管控措施。 │
│ │（2）新能源公司--项目建设施工管理风险 │
│ │新能源公司依托轨道交通基地屋顶资源开展分布式光伏项目建设，并同步推│
│ │进节能改造及相关新能源设施建设，项目类型多、建设点位分散，施工环境│
│ │与运维条件复杂，安全生产管理面临一定风险。相关风险主要体现在项目建│
│ │设阶段和运行维护阶段，具体包括高处作业、吊装作业、动火作业、电气作│
│ │业等施工安全风险，以及设备运行过程中的电气安全、消防安全和极端天气│
│ │影响风险。 │
│ │（3）地铁物业公司--生产安全、消防、综治风险 │
│ │地铁物业公司业务范围可分为物业管理、车站线路设施设备综合维护、以及│
│ │专业保洁服务三大板块。 │
│ │从公司风险管理的角度大致可分为生产安全、消防、综治3大类型，涵盖设 │
│ │施设备风险、施工作业风险、人身安全风险、灾害天气风险等多个风险类别│
│ │。 │
│ │2、由于公司设立全资子公司融资租赁公司，公司可能面临相应下列风险： │
│ │（1）市场风险及控制措施 │
│ │融资租赁公司可能面临融资租赁行业的市场风险。融资租赁行业作为与实体│
│ │经济联系最为紧密的金融业务之一，在促进产业升级、优化资源配置等方面│
│ │发挥了重要作用，投资需求相对旺盛。随着监管力度的不断加强和业务转型│
│ │的压力加大，融资租赁公司资产质量整体可控，市场竞争风险将增加。 │
│ │（2）信用风险及控制措施 │
│ │承租人信用状况及对其的风险管理能力会影响到融资租赁公司的坏账率，进│
│ │而影响融资租赁公司的盈利状况。为此，融资租赁公司将加强风控，通过机│
│ │制保障和业务运作模式设计，控制信用风险，保证公司稳健运行。 │
│ │3、由于公司设立全资子公司商业保理公司，公司可能面临相应下列风险： │
│ │（1）应收账款质量风险 │
│ │应收账款质量风险可能会导致商业保理公司受让的应收账款债权有缺陷，影│
│ │响商业保理公司到期足额回收保理款项。为控制相关风险，商业保理公司将│
│ │通过尽职调查确认相关交易行为的真实性，从而有效降低应收账款质量风险│
│ │。 │
│ │（2）信用风险 │
│ │信用风险包含买卖双方两大方面，其中买方信用风险即赊销风险是保理业务│
│ │的关键风险，同时作为第二还款人，卖方信用风险亦不容忽视。为此，商业│
│ │保理公司将通过全面核查买卖双方的资信情况、组建企业信息评估体系、完│
│ │善信用评估机制等方式，高效识别信用风险，保障商业保理业务的顺利运行│
│ │。 │
│ │（3）法律风险 │
│ │商业保理业务可能面临的法律风险主要为卖方履约瑕疵风险、买方抗辩权及│
│ │抵消权风险等，为有效降低相关风险，商业保理公司将加强对从业人员法律│
│ │法规及政策的学习培训，不断根据外部环境变化完善公司相关制度等，严控│
│ │法律风险，保护各方合法权益。 │
│ │4、股权投资风险 │
│ │公司目前投资设立了上海申电通轨道交通科技有限公司等公司。因此，公司│
│ │在进行股权投资的同时，也面临着相应风险包括投资决策风险、被投资企业│
│ │的经营风险、市场风险等。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│重大合同 │控股子公司签订4.61亿元浦东机场捷运项目运维服务合同：申通地铁2026年│
│ │7月27日公告，近日，公司控股子公司申凯公司与上海机场完成了浦东机场 │
│ │捷运项目新一阶段运营期运维服务合同的签署，申凯公司继续提供浦东机场│
│ │旅客捷运系统运行、捷运设施设备委托维护等服务。本阶段服务期自2026年│
│ │7月16日起至2030年9月30日止，续签合同金额合计约4.61亿元（含税）。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│战略合作 │申通地铁2019年12月14日公告，公司全资子公司融资租赁公司与中车金融租│
│ │赁有限公司（简称“中车金租”）、上实融资租赁有限公司（简称“上实租│
│ │赁”）在上海签订了《战略合作意向书》。合作范围包括城市轨道交通及大│
│ │交通领域内的融资租赁、投资咨询、财务顾问等相关业务。意向书有效期为│
│ │3年。本次合作对公司融资租赁板块的业务开拓具有积极意义。 │
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