热点题材☆ ◇600835 上海机电 更新日期：2024-04-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含B股、智能机器、减速器
风格:融资融券、陆股通重
指数:上证治理、新硬件
【2.主题投资】
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2022-09-21│减速器 │关联度：☆☆☆
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公司精密减速器的业务已形成年产20万台产品的能力，主要的客户包括发那科、安川、库卡
、ABB等国际知名的工业机器人企业。
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2022-07-29│机器人概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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携手工业机器人核心部件-精密减速机的全球领先者日本纳博，发展精密减速机在中国业务
并探索和开拓具有中国特色的工业机器人市场，为精密减速机及相关产品在中国研发、组装生产
、制造及服务打下基础
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1994-02-24│含B股 │关联度：☆☆☆☆☆
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B股:机电Ｂ股(900925)于1994-01-31上市
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2024-03-25│上海电气系 │关联度：☆☆☆☆☆
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上海电气集团股份有限公司是公司控股股东
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2024-03-23│高瓴资本 │关联度：☆
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截止2023-12-31,上海瓴仁私募基金管理合伙企业(有限合伙)-瓴仁卓越长青私募证券投资基
金持有602.23万股(占总股本比例为：0.59%)
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2024-03-23│境外主权基金│关联度：☆
│持股 │
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截止2023-12-31,GIC PRIVATE LIMITED持有404.56万股(占总股本比例为：0.40%)
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2024-03-23│新加坡政府投│关联度：☆
│资持股 │
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截止2023-12-31,GIC PRIVATE LIMITED持有404.56万股(占总股本比例为：0.40%)
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2023-11-20│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-06-06│上海国资改革│关联度：☆☆☆☆
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公司最终控制人为上海市国有资产监督管理委员会
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2022-01-07│电梯 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司主营业务包括电梯整机
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2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素中盘股标准
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破净资产，依照减持新规，不可减持。
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2024-04-19│陆股通重仓 │关联度：☆☆☆
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公司为陆股通重仓股。
【3.事件驱动】
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2023-10-09│人形机器人利好不断，减速器壁垒高降本空间大
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人形机器人催化剂不断，特斯拉9月24日在推特发布视频展示最新人形机器人进展，视频中
，Optimus通过端到端的神经网络，可完成物体分类、做瑜伽动作等复杂任务，产业进度超预期
。两天后，国产傅利叶通用人形机器人GR-1开启对外预售。国内政策不断出台，机器人系列大会
纷纷召开，积极推进机器人研发建设。券商研报指出，目前Optimus成本高企，和预期量产成本
相比存在很大的降本空间。而马斯克提出量产成本预期为2万美金，根据头豹研究院21年数据，
硬件及零部件成本占比超过一半，其中减速器占比超20%，未来降本空间很大。
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2023-09-28│傅利叶智能人形机器人开启对外预售，机构持续看好运控部件产业机遇
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傅利叶智能26日宣布，傅利叶智能通用人形机器人GR-1开启对外预售。据介绍，GR-1身高1.
65米，体重约55公斤；拥有高度仿生的躯干构型和拟人化的运动控制，搭载自主研发的FSA一体
化执行器，全身总关节执行器数量达44个，最大关节峰值扭矩达230N.m。随着多家厂商产业化进
度提速，“具身智能”浪潮已是大势所趋。券商预计，2030年人形机器人需求量约177万台，全
球市场空间有望达1692亿元，2023-2030年CAGR达25%。中短期（3-5年）工商业场景率先应用；
中长期（5-10年后）个人场景应用空间大。
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2023-09-25│特斯拉人形机器人公布最新进展
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近日，特斯拉机器人X官方账号发布了最新一期视频，展示了特斯拉人形机器人“Optimus”
在控制能力和执行能力方面的新进展，该机器人现在能够仅依靠视觉来对物体进行分类，甚至还
能完成瑜伽动作。对此，马斯克好像也难掩内心激动，在评论区直言：Progress（进步）。
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2023-07-11│人形机器人打开精密齿轮市场全新空间
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人形机器人的快速发展为齿轮行业带来了新机会，资料显示，齿轮为汽车的行进与转向等运
动，以及机器人的行走与关节活动提供传动效果。在人形机器人方面，齿轮主要位于机器人关节
处，以特斯拉的人形机器人Optimus为例，其14个旋转关节总成都将使用减速器齿轮，如谐波减
速器齿轮。对于齿轮企业而言，随着人形机器人快速起量，齿轮部件将逐步标准化，大量减速器
供应商将开始外采齿轮，利好齿轮行业。预计万人保有量达45台时，人形机器人齿轮市场空间将
达到近3800亿元，相当于2022年车用市场空间4倍左右。
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2019-12-20│上海发布加装电梯新政：业主征询通过比例由90%放宽到三分之二
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上海市住建委、市房管局等10部门于近日联合印发《关于进一步做好本市既有多层住宅加装
电梯的若干意见》，并将于2019年12月25日起实施。业主意愿征询通过比例由90%放宽到三分之
二；政府资金补贴的最高限额由24万元提高到28万元；业主可申请提取使用住房公积金用于业主
个人所需支付的建设资金。
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2019-08-30│多项住宅增设电梯政策将于9月1日起实施 相关公司有望受益
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《济南市既有住宅增设电梯办法》将于9月1日起正式实施，这标志着既有住宅增设电梯工作
由试点转为常态化实施阶段。济南市既有住宅增设电梯财政资金补贴的标准是：四层16万元，五
层18万元，六层20万元，七层22万元。此外，《黑龙江关于开展既有住宅楼加装电梯工作的指导
意见》《成都住房公积金提取管理办法（修订稿）》也将于9月1日起施行，既有住宅楼加装电梯
申请主体承担的加装电梯费用可使用住房公积金。
据国家统计局统计，2019年7月电梯产量11.7万台，同比增长11.4%；2019年1-7月电梯产量6
4万台，增长4.6%。机构认为，电梯行业短期偏主题性投资（老旧小区改造），基本面能否进一
步改善仍需观察配套政策支持力度及实施进度、房地产新开工面积增速、电梯新增订单增速等指
标。
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2019-07-09│上海加快推进旧区改造和城市更新
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上海市委书记李强7月8日来到黄浦区外滩街道宝兴居民区，就进一步推进旧区改造和城市更
新，深入走访居民家庭，察看公共服务设施，并主持召开党员、居民代表座谈会。李强指出，旧
区改造既是民生工程,也是民心工程，要下更大决心、花更大力气，加快推进旧区改造和城市更
新，在破解民生难题中进一步强化宗旨意识，努力让工作生活在这座城市的人们更幸福。
此前，国新办就老旧小区改造举行政策吹风会。住房和城乡建设部副部长黄艳在会上表示，
老旧小区加装电梯正全面推开，去年已加装万余部，目前进展顺利。各地实践中经验就是必须是
因地制宜，一个楼门一个方案，一栋一个方案，群众工作要做细。
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2018-04-03│智能制造标准体系初步建立 行业发展提速
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2018年4月2日据怀新资讯报道，据媒体报道，国家智能制造标准化总体组在北京召开了第三
次全体会议，会议报告总结了智能制造标准项目、宣贯培训和应用、以及国际标准化和双边合作
成果，现有标准已基本覆盖《国家智能制造标准体系建设指南》提出的基础共性标准和关键技术
标准，智能制造标准体系初步建立。由互联网技术、云计算、大数据、无线通信网等技术集合成
的云-网-端架构是实现制造业智能化的动力引擎，相关公司有望受益。可关注鼎捷软件、黄河旋
风等。
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2018-01-18│原材料价格一路猛涨 电梯行业迎来涨价潮
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2018年1月18日消息，据怀新资讯报道，据媒体报道，迫于成本压力，近日已有多家主流电
梯商相继发布涨价函。去年下半年来，随着钢价创6年新高，环保严查后，原材料一路飞涨，已
有多家电梯厂家上调产品价格。电梯行业经历了多年的平稳期后，2018年电梯将迎来涨价潮。业
内认为，原料价格上涨、需求旺盛，再加上各种费用大幅上升，在2018年这种上升趋势不会有本
质改变，电梯行业有望迎来涨价潮。
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2017-09-01│全球首台“华龙一号”主泵泵壳完工交付
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2017年8月31日，由*ST一重承制的全球首台“华龙一号”—福清5号主泵泵壳在大连核电石
化公司完成制造。该产品的成功交付，使我国核电装备国产化制造能力实现了新的跨越，制造技
术实现了新的突破，制造水平实现了新的提高。
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2017-06-19│国内首条三代核电AP1000燃料元件生产线投产
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2017年6月18日从中核北方核燃料元件有限公司获悉，国内首条AP1000核电燃料元件生产线1
6日正式进入生产阶段，将为三门核电站生产64套首炉换料组件。这是三代核电AP1000核电燃料
组件国产化的重大里程碑，也是实现AP1000核燃料组件国产化的重要标志。
AP1000核电燃料元件生产线于2012年3月28日在中核北方开工建设，2016年10月完成合格性
鉴定工作。
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2017-06-15│上海确定首批国企改革员工持股试点
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2017年6月15日从上海国资委获悉，上海市国资委发布《关于地方国有控股混合所有制企业
开展第一批员工持股试点的通知》，公布了第一批试点名单共四家企业，分别是上海电气国轩新
能源科技有限公司、上海齐程网络科技有限公司、上海久事智慧体育有限公司、上海新金桥环保
有限公司。
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2017-04-13│核电板块利好不断
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据2017年4月13日报道，中国核电企业正陆续迎来利好，首先是日前“华龙一号”（核反应
堆压力容器）水压试验成功，标志着中国企业拥有了完全自主的第三代核电设计制造能力。其次
，随着2016年国内核电招标重启，优势企业陆续斩获订单，这个趋势有望在2017年更加显著。最
后，一带一路国际合作高峰论坛将于5月举办，中国核电企业有望借机加速“走出去”。
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2017-03-28│五部门金融支持制造强国建设
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2017年3月28日报道，为贯彻落实党的十八大和十八届三中、四中、五中、六中全会精神，
按照《中国制造2025》、《国务院关于深化制造业与互联网融合发展的指导意见》等文件要求，
加强和改进对制造强国建设的金融支持和服务，日前，人民银行、工业和信息化部、银监会、证
监会、保监会联合印发了《关于金融支持制造强国建设的指导意见》。
《意见》指出，要高度重视和持续改进对“中国制造2025”的金融支持和服务，始终坚持问
题导向，聚焦制造业发展的难点痛点，着力加强对制造业科技创新、转型升级的金融支持。要紧
紧围绕“中国制造2025”重点领域和关键任务，改进和完善制造业的金融服务，促进制造业结构
调整、转型升级、提质增效。
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2016-11-18│能源发展十三五规划正式印发
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2016年11月18日消息，17日李克强主持召开国家能源委员会会议，审议通过《能源发展“十
三五”规划》，规划明确，“十三五”前三年原则上不上新的煤炭、炼油项目，而煤电、煤化工
的核准“冰冻期”则是前两年，全国煤电装机规模力争控制在11亿千瓦以内。同时优化风电、光
伏的布局，力争用两年时间将弃风、弃光率控制在5%左右的合理水平。在此之下，水电、核电成
为补齐结构短板的新发力点，将超前规划、适度加大开工规模。
相关概念股：闽东电力、三峡水利、黔源电力、桂冠电力、长江电力、葛洲坝、台海核电、
江苏神通、应流股份、上海机电、中核科技、沃尔核材、保变电气、上海临港、大唐发电、盾安
环境、赣能股份等。
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2016-11-10│上海国改重点推进集团资产证券化
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2016年11月10日据媒体报道，近期地方国企改革陆续进入政策落地期。上海、广东、山东等
多省市已制定相关细化方案和试点计划，加速国企改革步伐，改革内容包括加速重组调结构、推
进资产证券化以及试点投资运营公司模式等。以混合所有制为导向的市场化兼并重组也有望加速
，包括整体上市以及整合重组都是地方国企改革的主要方向。
相关概念股：光明乳业、强生控股、龙头股份、兰生股份、申达股份、上汽集团、上港集团
、隧道股份、上海梅林、百联股份、上海建工、上海机电、上海电气等。
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2016-11-01│核安全法提交人大审议
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《核安全法（草案）》于2016年10月31日首次提请全国人大审议，草案在核电发展监督检查
、信息公开与公众参与、核事故应急准备与响应、核设施和核材料安全等方面作出规定。该法律
将与放射性污染防治法一起，组成我国核电发展的基本法律体系。按照有关法律程序，核安全法
最快将于明年上半年出台。
目前我国有核电运行机组35台、在建21台，共计56台。根据核电中长期发展规划，到2020年
，我国核电机组将有近百台。机构认为，增量市场将带来相关公司的业绩高弹性，核废料后市场
则存在中长期投资机会。
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2016-05-12│智能制造十三五规划加紧编制
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2016智能制造国际会议2016年5月11日在北京召开。会上，工业和信息化部部长苗圩指出，
目前正在加紧编制智能制造“十三五”发展规划，研究中国未来五年智能制造发展的思路和目标
、推进重点和路径，以指导地方、行业有序实现制造业的数字化、网络化、智能化。
银河证券认为，智能制造板块可分为工业机器人、系统集成/行业应用和服务机器人三个子
板块。目前A股中智能制造板块包含50多只个股，相关政策措施的发布将为智能制造板块带来主
题性投资机会。
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2016-03-21│我国内陆核电站建设正在深化论证中
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中国国家原子能机构主任许达哲2016年3月18日表示，中国规划主要在沿海建设核电站，内
陆核电站建设正在深化论证当中。我们也会借鉴世界各国的经验，但是前提是确保安全。
开源证券建议，基于当前我国核电产业的基本特征，对于核电板块的投资逻辑应是：“技术
成熟+政策扶持+资金投入”。可供选择的标的公司有中国核电、上海电气、上海机电、台海核电
、海陆重工、盾安环境、江苏神通、浙富控股、特变电工等。
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2016-01-19│上海今年将加快推进国资系统企业集团整体上市
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从2016年1月18日举行的上海国资国企工作会议上获悉，2015年上海国资国企改革加速推进
，竞争类企业加快整体上市或核心业务资产上市，使得公众公司逐渐成为混合所有制经济的主要
实现形式。最新数据显示：截至去年底，上海国资委系统混合所有制企业已占系统企业总户数的
65%、资产总额的58%、主营业务收入的84.5%、净利润的93.4%，混合所有制企业已成为上海国企
规模、效益、竞争力的主要贡献者。
分析认为，上海是国企改革的重镇和先锋，此次上海国资国企工作会议将加速相关企业集团
的改革，间接利好上市公司，建议关注公用事业、新兴技术领域个股：城投控股、大众公用、上
海建工、万业企业、爱建集团、开开实业、上海九百、上海机电、华建集团、飞乐音响、上海贝
岭等。
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2015-11-17│机器人十三五规划基本制定完成
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日前从国家制造强国建设战略咨询委员会专家处获悉，机器人产业“十三五”规划已基本制
定完成，这一产业发展规划将和《中国制造2025》重点领域技术路线图（简称路线图）一起，构
成未来十年我国机器人产业的发展蓝图。
据经济参考报2015年11月17日消息，根据路线图，到2020年，我国工业机器人年销量将达到
15万台，保有量达到80万台，将较“十二五”末新增40万台；到2025年，工业机器人年销量将达
26万台，保有量达180万台，较“十二五”末增加140万台。多个权威机构预测，到“十三五”末
，我国机器人产业集群产值预计突破1000亿元。
投资机会方面，可关注以下四类企业：（1）全产业链布局的上市公司，看好机器人、新时
达、巨轮股份。（2）重点在上游布局核心部件生产的企业，重点关注汇川技术、上海机电。(3
）加大机器人本体研发、重点拓展下游应用的公司，建议关注博实股份、亚威股份、科远股份。
(4）集中于系统集成的国内企业，看好慈星股份。
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2015-11-13│核电“十三五”规划方案拟定
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据上证报2015年11月13日消息，国家能源局牵头制定的核电“十三五”规划已有初步方案，
正在征求意见。规划涉及核电发展中长期展望，预计2030年核电装机规模达1.2-1.5亿千瓦，核
电发电量占比提升至8%-10%，之前曾有预测到2030年的装机规模为1.3亿千瓦。这说明，未来很
长时间，核电将是提升非化石能源发电占比的重要力量。
此外，核电“十三五”还将重点关注提高天然铀自主供应、核燃料循环产业发展、军民融合
、供应设备国产化率等核心问题。目前相关细节还在研究论证中。
开源证券建议，基于当前我国核电产业的基本特征，对于核电板块的投资逻辑应是：“技术
成熟+政策扶持+资金投入”。可供选择的标的公司有中国核电（601985）、上海电气（601727）
、上海机电（600835）、台海核电（002366）、海陆重工（002255）、盾安环境（002011）、江
苏神通（002438）、浙富控股（002266）、特变电工（600089）等。
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2015-10-20│首届双创活动周启动 智能机器人崭露头角
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据中国政府网消息，李克强2015年10月19日在全国双创周上与百度公司自主研发的机器人"
小度"亲切交谈。"你为什么叫小度？""百度造的呀～""你储存了多少数据？""太多了～""今天PM
2.5值是？"机器人正在"思考"，总理追问："你知道双创也利于改善环境吗？""当然啦！"众人不
时被逗得哈哈大笑。
国信证券认为，随着机器人技术和产业链逐渐成型不断发展，需求潜能日趋爆发显现，加之
国家政策方面的大力支持，未来智能装备替换劳动力投入的"机器换人"热潮有望席卷全国，推动
机器人产业发展。我国机器人下游行业中，工业机器人在汽车、家电行业发展快，服务机器人在
医药领域的应用值得期待。产业链包括，关键零部件、机器人本体和系统集成。
投资机会方面，可关注以下四类企业：（1）全产业链布局的上市公司，看好机器人、新时
达、巨轮股份。（2）重点在上游布局核心部件生产的企业，重点关注汇川技术、上海机电。(3
）加大机器人本体研发、重点拓展下游应用的公司，建议关注博实股份、亚威股份、科远股份。
(4）集中于系统集成的国内企业，看好慈星股份。
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2015-07-28│机器人产业十三五发展规划或年内发布
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2015年7月28日消息，据悉，《机器人产业"十三五"发展规划》已经完成初稿，有望在年底
前发布。
据上证报报道，《规划》提出了今后五年中国机器人产业的主要发展方向，工信部将重点推
进工业机器人在轮胎、陶瓷等原材料行业，民爆等危险作业行业，锻造铸造等金属工业行业以及
国防军工领域的推广应用。
同时，《规划》也对服务机器人行业发展进行了顶层设计，家庭辅助类机器人以更高的性价
比解放人类双手，保守估计市场空间将超千亿元。
业内人士认为，目前中国机器人保有量与市场需求间存在较大缺口，机器人市场潜力巨大。
国信证券表示，我国机器人下游行业中，工业机器人在汽车、家电行业发展快，服务机器人
在医药领域的应用值得期待。产业链括，关键零部件、机器人本体和系统集成。近三年涌起机器
人板块投资热潮，15年尤其是大年。就未来机器人投资的看法，主要包括，（1）抓住多业务发
展的龙头型公司，有效平衡业绩风险。（2）传统业务和新兴业务有望共振的公司。（3）仍然有
并购预期的相对小市值公司。
产业链上看A股投资：（1）全产业链布局的上市公司，看好机器人、新时达、巨轮股份。（
2）重点在上游布局核心部件生产的企业，重点关注汇川技术、上海机电。（3）加大机器人本体
研发、重点拓展下游应用的公司，建议关注博实股份、亚威股份、科远股份。（4）集中于系统
集成的国内企业，看好慈星股份。
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2015-06-25│国家制造强国建设领导小组成立
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国务院2015年6月24日发布通知称，为推进实施制造强国战略，加强对有关工作的统筹规划
和政策协调，国务院决定成立国家制造强国建设领导小组（以下简称领导小组）。
领导小组负责统筹协调国家制造强国建设全局性工作，审议推动制造业发展的重大规划、重
大政策、重大工程专项和重要工作安排，加强战略谋划，指导各地区、各部门开展工作，协调跨
地区、跨部门重要事项，加强对重要事项落实情况的督促检查。
这是继国务院5月19日发布《中国制造2025》规划之后，推进中国制造强国的又一重大举措
。
业内人士认为，国家制造强国建设领导小组的成立，意味着关于中国制造转型升级的部署已
经进入实操阶段，对工业4.0和高端装备制造业将产生巨大影响。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司业务涉及电梯制造、冷冻空调设备制造、印刷包装机械制造、液压产品│
│ │制造、焊接器材制造、人造板机械制造、工程机械制造及电机制造等领域，│
│ │与三菱电机、纳博特斯克、开利、雷戈伯劳伊特、德昌、ABB等世界知名企 │
│ │业进行合资合作。 │
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│经营模式 │订单生产 │
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│行业地位 │拥有“上海三菱”这一著名电梯品牌 │
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│核心竞争力 │1.上海三菱电梯拥有高素质的管理团队和员工队伍。 │
│ │2.上海三菱电梯不断吸收和借鉴世界上先进的经营方式，管理方法，努力实│
│ │现企业管理与国际接轨。 │
│ │3.上海三菱电梯是上海市高新技术企业、上海市创新型企业和上海市知识产│
│ │权示范企业，并拥有国家认定的企业技术中心。 │
│ │4.上海三菱电梯把服务创新作为提升制造业竞争力的有效途径。 │
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│经营指标 │重大项目承接的有：青岛轻轨11号线（蓝色硅谷）、贵安高铁项目、青岛胶│
│ │东新国际机场、深圳地铁3、5、6、9号线、南昌地铁2号线、盛京金融广场 │
│ │项目、成都泰和国际财富、厦门帝景苑、深圳地铁科技大厦、重庆来福士、│
│ │东莞汇海大厦、兰州名城广场、山西信达国际金融中心、云南云铜时代之窗│
│ │、龙湖?虹桥天街洲际酒店、上海大宁金茂府等项目。 │
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│竞争对手 │奥的斯电梯（中国）有限公司、广州日立电梯有限公司、通力电梯有限公司│
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│品牌/专利/经│上海三菱电梯是民族品牌的领导者。 │
│营权 │ │
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│核心风险 │房地产投资大幅下滑、原材料价格上涨、减速器业务进展低于预期。 │
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│投资逻辑 │1.电梯主业稳健增长； │
│ │2.公司在手现金充裕，未来有望受益国企改革； │
│ │3.精密减速器项目顺利推进。 │
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│消费群体 │房地产市场。 │
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│消费市场 │中国大陆、其他国家/地区 │
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│公司发展战略│1.加强自主创新，提高核心竞争力。坚持以市场为导向，以产品为龙
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