热点题材☆ ◇600838 上海九百 更新日期：2025-04-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:新零售、物业管理
风格:融资融券、参股金融
指数:无
【2.主题投资】
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2023-08-04│物业管理概念│关联度：☆
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公司主要业务包括了洗涤用品销售、洗染服务、商业物业管理
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2022-05-13│新零售 │关联度：☆☆
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上海九百家居装饰商城以Home Depot仓储式建材超市为模式，已建立静安，航华，大华三家
大型高品位的建材超市。借助雄厚的实力，成立十年来在上海已开办4家大型建材连锁超市。公
司积极布局电子商务等新兴业态，探索线下体验和线上消费的互动融合经营模式。
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2024-12-04│网络直播 │关联度：☆☆☆
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公司有相关网络直播业务。
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2024-09-02│参股券商 │关联度：☆☆☆
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截止2024-06-30,公司持有东方证券
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2023-11-20│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2020-03-19│上海国资改革│关联度：☆☆☆
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公司实际控制人为上海市国有资产监督管理委员会。
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2017-01-24│万达私有化 │关联度：☆
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万达商业借壳传闻
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2024-09-02│参股金融 │关联度：☆☆☆
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截止2024-06-30,公司持有东方证券
【3.事件驱动】
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2024-09-27│上海发放5亿元服务消费券，北京西城将新添市内免税店
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9月25日，上海市发展改革委介绍，近期市政府审议通过《我市服务消费券发放方案》，决
定面向餐饮、住宿、电影、体育等四个领域发放“乐·上海”服务消费券。本轮服务消费券投入
市级财政资金5亿元，按照各领域消费占比和市民需求情况，消费券资金分配为：餐饮3.6亿元、
住宿9000万元、电影3000万元、体育2000万元。同日，在北京市举行的“迎接新中国成立75周年
”系列主题新闻发布会上获悉，10月1日起，位于北京市西城区的北京坊“三阳号”将正式成为
市内第二家免税店，今年西城全区离境退税商店数量也将进一步增加。
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2020-04-24│上海：举办“五五购物节全城打折季”系列活动 促进消费回补和潜力释放
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上海市人民政府办公厅印发《关于提振消费信心强力释放消费需求的若干措施》，提出举办
“五五购物节，全城打折季”系列活动，组织重点商圈、特色商街、商业企业、品牌企业开展营
销活动，通过线上引流带动实体消费，促进消费回补和潜力释放。
上海市政府“五五购物节”新闻发布会上表示，“五五购物节”期间，南京路、淮海路、陆家嘴
、徐家汇、五角场、虹桥等全市各大商圈商街，百联、新世界城、大悦城、环球港、万达等购物
中心，麦德龙、家乐福、永辉、沃尔玛等超市卖场，金拱门、必胜客等餐饮连锁企业都将推出一
批让利于民、有吸引力的折扣活动。
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2018-05-14│沪商业类国资改革现新动向 关注整合预期股
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2018年5月13日据中证资讯报道，近期，上海在“上海服务”、“上海制造”、“上海购物
”、“上海文化”四大品牌建设领域动作颇多。上海国资系统下商业类资产的整合预期值得关注
。近年来，上海商业类国企上市公司业绩表现一般、主营业务单一且老化。但是，近期商业类国
企的改革动作有所体现，例如，百联集团与锦江国际集团将携手打造淮海路中段最大商业体。此
外，上海徐家汇商圈改造升级工作正在持续推进。建议关注徐家汇、益民集团、上海九百等。
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2016-08-18│万达私有化决议通过
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2016年8月15日，众人瞩目的万达商业私有化方案在临时股东大会上，以88%支持，7%反对，
4%弃权高票通过。刘纪鹏指出，万达商业地产的特点和轻资产的运作方式，我们相信一旦万达回
归A股成为现实，势必将成为A股市场蓝筹股中的佼佼者，得到A股市场的双臂拥抱。
盘面上，曾与万达商业传出借壳绯闻的上市公司股价连续走高。红星发展、新华都、上海九
百先后与万达借壳扯上关系，表现亮眼。
万达这次私有化的买方团里有不少都是国内的大佬，层层穿透之后，目前看买方团里有中国
平安、中铁、杉杉、工银国际、渤海产业基金、国泰君安、上汽等。
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2016-01-19│上海今年将加快推进国资系统企业集团整体上市
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从2016年1月18日举行的上海国资国企工作会议上获悉，2015年上海国资国企改革加速推进
，竞争类企业加快整体上市或核心业务资产上市，使得公众公司逐渐成为混合所有制经济的主要
实现形式。最新数据显示：截至去年底，上海国资委系统混合所有制企业已占系统企业总户数的
65%、资产总额的58%、主营业务收入的84.5%、净利润的93.4%，混合所有制企业已成为上海国企
规模、效益、竞争力的主要贡献者。
分析认为，上海是国企改革的重镇和先锋，此次上海国资国企工作会议将加速相关企业集团
的改革，间接利好上市公司，建议关注公用事业、新兴技术领域个股：城投控股、大众公用、上
海建工、万业企业、爱建集团、开开实业、上海九百、上海机电、华建集团、飞乐音响、上海贝
岭等。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司前身系上海第九百货商店，1993年始进行股份制改组，将原商店净资产│
│ │折为国家股3000万股，经同年10月至11月首次公开发行，上市时总股份5000│
│ │万股；内部职工股125万股于1994年8月30日上市交易。 │
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│产品业务 │公司主营业务涉及洗染服务及洗涤化工产品的生产销售、酒类产品批发与销│
│ │售、商业物业租赁管理和股权投资管理等多种业态，多属于市场化程度高、│
│ │竞争十分激烈的行业。 │
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│经营模式 │一是全资子公司“上海正章洗染有限公司”的洗涤化工产品生产与销售、衣│
│ │物和纺织品的洗染、熨烫、染色、织补及皮革类制品护理等经营服务；二是│
│ │全资子公司“上海九百中糖酒业有限公司”的酒类产品批发销售；三是出租│
│ │公司自有和拥有长期使用权的商业物业取得租金收益。 │
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│核心竞争力 │报告期内，公司核心竞争力与前期相比未发生重大变化，也没有对公司产生│
│ │重大影响的情况发生。公司各业态根据行业经营特点，继续强化优势、弥补│
│ │短板、稳健经营、提升实力，积极、稳妥地推进各项经营业务的有效开展。│
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│经营指标 │2023年度，公司实现营业总收入86,548,296.07元，较去年同期68,543,255.│
│ │54元，同比增加26.27%；实现归属于上市公司股东的净利润62,196,587.79 │
│ │元，较去年同期52,299,718.09元，同比增加18.92%；归属于上市公司股东 │
│ │的扣除非经常性损益后的净利润54,832,659.10元，同比增加24.18%。 │
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│品牌/专利/经│品牌：上海正章洗染有限公司是一家创牌于1925年的中华老字号企业，是公│
│营权 │司的重要资产。正章品牌创立即将迎来100周年，在新市场形势、新竞争格 │
│ │局下，公司将携正章守正创新，着力打造具有正章特色的“百年正章”品牌│
│ │。 │
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│投资逻辑 │公司通过对洗衣工厂的升级改造，洗衣设备更新，人员结构调整，运营模式│
│ │优化，提升正章洗衣传统主业的规模和质量，打造洗衣新场景。正章与行业│
│ │内具有一定知名度的服饰品牌取得合作，丰富升级后新工厂的业务来源和服│
│ │务模式。 │
│ │公司参股投资的“上海九百城市广场有限公司”及商贸零售企业“上海久光│
│ │百货有限公司”自开业以来，经营业绩持续稳健发展，成为静安寺商圈地标│
│ │性商业百货，长期以来为公司贡献了较为稳定且丰厚的投资收益和现金流，│
│ │已成为公司利润的主要来源。公司通过在静安寺、南京西路等核心商圈自有│
│ │和拥有长期使用权的商业物业，积极打造高品质商业生态圈，提升物业能级│
│ │和含金量，取得长期而稳定的收益。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │上海地区、上海以外地区 │
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│行业发展趋势│1.商贸零售 │
│ │中国经济稳增长政策效果将继续显现，国内需求有望持续修复。零售行业产│
│ │生了较为明显的两极分化趋势：一方面，市场集中度正在逐步提高；另一方│
│ │面，部分零售企业则从过去的“大而全”向“精而专”转变。零售企业正在│
│ │直面更多的市场挑战，企业需要围绕消费者需求，从“便捷”和“体验”角│
│ │度考虑改革方案。线上线下融合将成为商贸零售行业的重要趋势，通过打造│
│ │全渠道、全场景的零售新模式，满足消费者多元化、个性化的需求。环保、│
│ │低碳、可持续发展将成为商贸零售行业的重要趋势，推动绿色供应链、循环│
│ │经济等发展，实现健康可持续发展。 │
│ │2.商铺租赁 │
│ │商铺租赁行业将持续稳步复苏，保持稳定增长，在各类支持性政策的助力下│
│ │，租赁需求将逐渐回暖，进而推动行业健康发展。虽然预计2024年租赁市场│
│ │总体看好，但市场依然面临挑战，租金水平仍面临一定压力。随着新进入者│
│ │的不断增多，商铺租赁市场竞争将愈发激烈，行业商业模式有了创新和精细│
│ │化运作的趋势，新兴业态或将成为商铺租赁市场的重要增长点。 │
│ │3.洗染服务 │
│ │我国洗染服务行业将继续保持稳健态势，市场将呈现出多元化的竞争格局，│
│ │下游产业和终端消费占主导的市场份额将显著增加；新技术及互联网将对洗│
│ │染服务的影响越发深刻，互联网运营比例将显著增加；专业化细分、精细化│
│ │制造将成为洗染服务业的新发展趋势，洗染服务业企业之间的相互关联或合│
│ │作将显著增加。洗染服务行业的品牌竞争将更加激烈，技术创新和绿色环保│
│ │将成为推动行业发展的重要力量。 │
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│公司发展战略│公司将紧紧围绕“稳健经营、风险控制、降本增效、创新发展”的工作总基│
│ │调，秉持“资本+品牌+创新”的发展理念，依托中央和市区两级政府的发展│
│ │规划与改革要求，加快推进创新转型，突破瓶颈惯性，激活内生动力，坚持│
│ │科学发展和效益优先，全面提升经营能力和综合竞争实力，精心打造公司目│
│ │前“控股经营、参股投资、商业地产”三大业务板块，努力实现股东利益和│
│ │公司价值最大化。 │
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│公司日常经营│（一）聚焦品牌引领，激活子公司引擎新动力 │
│ │2023年，公司品牌建设着力正章品牌生态圈矩阵搭建、上海伴手礼评选、品│
│ │牌周边创意与设计等方面为抓手，以产品创新与市场策略双重驱动，多方位│
│ │支持与协同品牌工作递进开展。 │
│ │1.多种营销方式凸显品牌特色 │
│ │2023年，正章洗染配合洗衣旺季促销方案，推出“正章洗护节”系列活动：│
│ │三月“洗”事连连一重喜，正章门店洗衣卡优惠促销；四月“洗”事连连二│
│ │重喜，微信小程序衣物优惠洗；“洗”事连连三重喜聚焦于鞋类清洗护理。│
│ │2.探索服务内涵，打造品质服务 │
│ │报告期内，正章在做好门店服务的基础上拓展服务范畴，坚持为重点区域内│
│ │企事业单位提供上门收衣洗涤服务，不但总体月度营收环比均呈上升态势，│
│ │还进一步扩大正章品牌在特定区域的影响力，为总结定制化洗衣模式积累了│
│ │经验。 │
│ │3.赋能线上平台，拓宽营销渠道 │
│ │2023年公司在不断摸索与强化中，以“一核心五平台多阵地”的营销战略，│
│ │完成搭建关于正章品牌的营销矩阵，并获取了突破性的进展，线上平台营业│
│ │收入显著提高；中糖多样化产品经营，逐步形成了公司、个人团购、社区直│
│ │供、连锁超市、二级经销商、电商等多种销售渠道相结合的模式；同步自运│
│ │营电商平台试点运营，未来将不断拓展运营渠道，提升用户体验，扩大市场│
│ │份额。 │
│ │4.展会活动汇聚品牌魅力 │
│ │公司携子公司正章洗染及九百中糖参加第十三届“喀交会”，向新疆和喀什│
│ │人民展示了极具上海特色的拳头洗护产品及爆款新品：皮革湿巾和洗衣凝珠│
│ │，得到了参展顾客的喜爱；正章、中糖多款国潮好礼新品和经典产品亮相第│
│ │十七届中华老字号博览会，正章以明星产品、线下互动及多场现场直播亮相│
│ │展会，中糖以“天下酒不同，味美情更浓”为主题为展会带来精选产品，销│
│ │售额均实现同比大幅增长。 │
│ │5.匠心汇聚打造时尚上海伴手礼 │
│ │2023年，正章用心打造出了一款融合了飞行棋元素及上海标志性地标为一体│
│ │的全新按压式季铵盐消毒湿巾“正章飞行旅盒”，并最终在“2023上海伴手│
│ │礼金榜PK环节”中成功荣获“2023年上海金榜伴手礼”称号，在评选过程中│
│ │，正章也实现了首次跨界联动营销。 │
│ │（二）提高安全责任意识，加强安全生产管控 │
│ │公司坚决守牢兜住安全发展底线，推动企业落实落细安全生产工作措施，坚│
│ │决遏制各类事故发生，以高水平安全保障高质量发展。报告期内，公司结合│
│ │“安全生产月”系列活动，围绕主题“人人讲安全，个个会应急”组织员工│
│ │参加安全应急实训，提升了员工的安全意识和应急处置能力。 │
│ │（三）做好人才培养发展，增强长远发展后劲 │
│ │报告期内，公司党委会、董事会根据公司发展实际需要，依据公司组织架构│
│ │，配齐配强班子成员，调整各部门人员岗位职责，员工间进行部门横向交流│
│ │，使得每位员工的价值都发挥到最大。 │
│ │（四）党建引领凝聚共识，担当作为同心同行 │
│ │公司党委始终以党建为引领，党工团三者有机衔接、互相配合，共同围绕公│
│ │司发展，打好“服务企业员工、提高企业凝聚力”的“组合拳”。 │
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│公司经营计划│2024年，公司迎来上市30周年，公司将保持定力稳健前行，筑牢主营业务发│
│ │展底盘，优化调整经营模式，持续激发内生活力。 │
│ │1．以“百年品牌”为基石，持续推动改革创新 │
│ │上海正章洗染有限公司是一家创牌于1925年的中华老字号企业，是公司的重│
│ │要资产。正章品牌创立即将迎来100周年，在新市场形势、新竞争格局下， │
│ │公司将携正章守正创新，着力打造具有正章特色的“百年正章”品牌。 │
│ │正章将继续拓展丰富“上海伴手礼”呈现形式，依托老字号品牌影响力，从│
│ │产品、文化、场景、视觉、传播等几大要素入手，打造出多品类、多场景的│
│ │特色伴手礼，以带动老字号品牌的整合性建设升级以焕发新活力，塑造崭新│
│ │形象。随着品牌宣传阵地的转变，从产品介绍和服务广宣等角度带动品牌建│
│ │设升级，使旗下老字号品牌在当代焕发出更加强大的影响力和竞争力。 │
│ │公司通过对洗衣工厂的升级改造，洗衣设备更新，人员结构调整，运营模式│
│ │优化，提升正章洗衣传统主业的规模和质量，打造洗衣新场景。正章与行业│
│ │内具有一定知名度的服饰品牌取得合作，丰富升级后新工厂的业务来源和服│
│ │务模式。 │
│ │2.丰富商业运营模式，加快传统零售转型 │
│ │公司在竞争日益激烈的商贸零售行业中凭借品牌底蕴和市场布局保持稳健发│
│ │展，但随着线上零售市场的持续繁荣，公司也在维护好传统零售业务的基础│
│ │上，不断寻求创新与突破。近年来，子公司九百中糖不断尝试通过整合内部│
│ │资源、调整产品结构、拓展销售渠道等方式，在维系好名白酒、矿泉水和饮│
│ │料的零售批发业务的同时，与时俱进，勇于尝试不同商业模式和形态，探索│
│ │新领域，寻求新合作，能够成为业务发展的新销售利润增长点。 │
│ │3.加强企业安全管理，夯实安全生产基础 │
│ │公司认真贯彻执行国家有关安全生产和消防安全的法律法规、规章和文件规│
│ │定，牢固树立红线意识和底线思维，坚持以人为本、安全发展，切实加强安│
│ │全生产管理，强化责任考核、完善规章制度、倡导安全文化、消除安全隐患│
│ │，保障企业各方安全。 │
│ │4.优化人才队伍建设，提升核心竞争力 │
│ │公司将全面提高人力资源管理的科学化、规范化、高效化，为公司发展提供│
│ │坚强有力的人才保障。继续拓展公司人才储备计划，注重人才的潜力、能力│
│ │和适配性；加强员工培训和职业发展，实现个人价值和企业发展的双向可持│
│ │续发展；强化员工考核与激励机制，建立有效的考核指标体系，制定相关奖│
│ │励措施来激发员工的积极性。 │
│ │5.着力夯实党群工作，用好党建工作“指挥棒” │
│ │2024年，公司党委将贯彻落实党的二十大和二十届二中全会以及中央经济工│
│ │作会议精神，学习贯彻习近平总书记历次考察上海、静安的讲话精神和指示│
│ │批示要求，加强国有企业党的建设，增强企业发展的信心决心。 │
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│可能面对风险│1.本公司利润主要来源于从事商贸零售业的参股企业“上海久光百货有限公│
│ │司”，一方面，由于受宏观经济周期波动影响，消费者实际可支配收入、消│
│ │费倾向、消费预期、信心指数等因素都将直接或间接或阶段性地影响商贸零│
│ │售企业的经营业绩，虽然久光百货定位于中高端客户群，但是受网购平台、│
│ │直播带货、私域销售等新兴业态的全方位冲击，势必会带来一定程度上的消│
│ │费分流。由于一定时期内特定商圈的市场购买能力具有一定的稳定性、局限│
│ │性和饱和性，所形成的区域性竞争亦将进一步加剧。此外，上海各大新兴商│
│ │圈发展势头迅猛，社区型购物中心逐步成熟，整体市场竞争更趋激烈。因此│
│ │，久光百货市场占有率和盈利能力存在下降风险。 │
│ │2.公司主营业务涉及洗染服务及洗涤化工产品的生产销售、酒类产品批发与│
│ │销售、商业物业租赁管理和股权投资管理等多种业态，多属于市场化程度高│
│ │、竞争十分激烈的行业，需要拥有与之相匹配的经营管理团队来适应管理需│
│ │求，然而公司目前仍然存在着各行业、各领域的专业人才缺乏与流失的管理│
│ │风险。 │
│ │3.受通胀压力持续影响，公司仍将面临着盈利空间缩小、刚性成本增加等严│
│ │峻问题，尤其是从事洗涤化工产品生产与销售的全资子公司“正章公司”，│
│ │将继续承受生产力要素价格居高不下，成本费用压缩空间有限，营业收入和│
│ │毛利率水平同时下降的巨大压力，未来减亏形势依然严峻。 │
│ │4.近年来公司力求创新转型发展，在原有业务基础上积极寻找相关的投资机│
│ │会，努力为企业未来的长期发展培育新的经济增长点。但因受制于市场变化│
│ │、风险控制、行业经验、监管政策等多重因素影响，新的经济增长点的培育│
│ │和产出需要一定的时间和周期。随着市场竞争进一步加剧，若公司无法实现│
│ │业务模式的调整和创新，则可能面临业务规模和盈利能力持续下降的风险。│
│ │5.随着大众消费习惯的改变，购物行为更多转向线上，传统零售业遭遇严重│
│ │冲击，商业客流明显下滑。同时，实体商贸企业在生产经营、市场需求以及│
│ │运输物流等方面仍然面临着一定压力，传统行业及实体经济受到消费结构升│
│ │级、网络零售冲击、人工运营成本大幅上涨等因素影响，更加举步维艰。 │
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