热点题材☆ ◇600854 春兰股份 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:物业管理、临界发电
风格:近期新高
指数:无
【2.主题投资】
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2022-09-14│物业管理概念│关联度：☆☆
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公司主要业务涉及房地产开发和物业管理
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2022-08-23│超临界发电 │关联度：☆☆☆
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公司泰州电厂主营业务是火力发电，主要装备是 4 台 1000MW 超超临界燃煤发电机组，年
发电量在 200 亿千瓦时左右。
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2024-08-02│电商概念 │关联度：☆☆☆
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春兰电子商务公司是公司空调产品销售平台，包括线上和线下的方式。
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2022-01-05│镍氢电池 │关联度：☆☆
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公司拥有8至500安时高性能镍氢动力电池
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2017-01-10│脱硫脱硝 │关联度：☆☆
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公司持有国电龙源环保泰州有限公司10%股权
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破净资产，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2024-11-18│近期新高 │关联度：☆☆☆☆
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公司于2024-11-18创新高：5.39元
【3.事件驱动】
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2023-07-24│上半年家用空调销售同比增长12.7%
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2023年上半年，家用空调累计生产9734万台，同比增长14.2%；销售9824万台，同比增长12.
7%。受高温推动，六月空调总产量实现35.3%的高增长。从2023年1-6月累计情况来看，内销市场
受高温刺激和家电消费补贴政策助力，出货5778万台，同比增长24.8%。
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2023-06-19│多地发高温预警，空调需求提升
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中央气象台6月16日继续发布高温黄色预警：预计6月16日白天，京津冀大部、河南东北部、
山东中北部及辽宁西部、内蒙古东南部等地最高气温37～40℃，局地可达40℃以上。天津市气象
台将高温橙色预警信号升级为红色预警信号：预计6月16日白天天津中心城区最高气温将升至40
℃。
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2023-06-02│多地高温或将带动空调迎高景气周期
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近日，我国多地高温热浪，广州市出现持续高温天气，用电需求不断攀升。5月28日至30日
，四川南部攀枝花、凉山州等多地出现高温天气，最高温度甚至超过40摄氏度。5月29日，上海
打破了百年来的五月气温最高纪录。券商认为，空调行业有望在23年二季度至三季度持续高景气
，催化剂或是高温气候，世界气象组织5月3日宣布，今年7月到9月产生厄尔尼诺现象的可能性为
80%，并且有60%的可能性将在5月到7月出现，届时亚洲地区会出现比较极端的高温天气。
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2023-04-25│季报风吹暖家电行业，消费预期推动板块估值提升
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家电板块一季度业绩高增长，家用冰箱、冷柜的研发与制造商奥马电器一季报净利同比增66
0%，白色家电股长虹美菱一季报净利同比增2280%，国内中央空调龙头海信家电一季度净利同比
最高预增135%。机构指出，从家电板块整体估值来看，经过2021年以来的不断回调，目前已经回
落到了近年来的低位。随着疫情管控放开叠加政策刺激下地产端的回暖，家电消费预期有望持续
修复推动板块估值持续提升。
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2022-07-25│国家将出台若干措施促进绿色智能家电消费
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7月22日，国务院新闻办公室举行国务院政策例行吹风会，介绍促进绿色智能家电消费有关
情况。商务部副部长盛秋平表示，商务部会同工业和信息化部、市场监管总局等部门研究提出的
《关于促进绿色智能家电消费的若干措施》已经国务院同意，将于近期发布。
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2022-07-13│气温骤升叠加原材料成本大降 部分空调型号已经卖断货
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在副热带高压的稳定控制下，南方多地高温天气仍在持续，四川、重庆、江苏、浙江、上海
局地最高气温可达40℃以上，中央气象台继续发布高温橙色预警。
随着气温的骤升，空调市场也迅速升温，各终端销售量出现明显增长迹象。奥维云网数据显示，
6月27日-7月3日一周时间内，线上、线下空调销售量分别同比上涨82.38%、9.12%。此外，铜、
铝及钢铁等等大宗商品当前价格较年初都有了显著回调，按照家电企业的备货周期一般为3-6月
来看，近期相对低价的原材料采购将于Q3-Q4反馈到上市公司报表中。
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2019-05-20│地方政策持续加持 氢能行业发展提速
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2019年5月20日消息，又一座城市参与到加氢站的运营行列之中，广州市首座加氢示范站于5
月16日正式投入使用。而上证报记者独家获悉，除了近期已明确发文的安徽、四川等地外，山东
和江苏也正酝酿出台政策支持包括加氢站在内的氢能产业发展。
业内人士对上证报记者表示，在政府和企业的大力推进下，氢能行业发展提速已毫无疑问，
预计今年市场将完成新增5000辆氢燃料电池车的目标。
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2019-02-26│我国氢能产业发展号角吹响 万亿元产业正在起步
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2019年2月26日消息，种种迹象表明，我国氢能发展的集结号已经吹响。今年以来，氢能项
目陆续落地，各地氢能产业规划也纷纷发布。
记者梳理发现，全国已经有十余个省市发布了氢能产业规划，氢能产业呈现出一派蓬勃发展
的景象。
近日发布的《宁波市人民政府办公厅关于加快氢能产业发展的若干意见》提出，到2025年，
建成加氢站20座至25座，氢燃料电池汽车运行规模力争突破1500辆，集聚一批具有国际影响力的
氢能装备企业，成为具有全球影响力的氢能产业基地。
常熟市也在本月发布了《常熟市氢燃料电池汽车产业发展规划》，明确提出将氢燃料电池汽
车产业的发展作为常熟推进产业结构调整、科技创新突破的重要抓手，以丰田为技术支撑、氢燃
料电池汽车产业园为核心，到2030年形成千亿元级产业集群，打造中国氢燃料电池汽车新高地。
记者梳理发现，南京、成都、张家口、张家港、佛山、苏州、武汉等地均已正式发布了氢能
产业发展规划。
国金证券汽车行业研究团队认为，燃料电池产业已经发生了三大变化：一、商业模式已经清
晰；二、国产化进展迅速；三、成本下降速度快且空间大。国金证券认为，这是一个万亿元级产
业真正起步的序曲。
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2017-09-19│成本攀升供不应求 白电行业酝酿涨价
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对白电行业来说，2017年可谓“冰火两重天”：一方面是行情火爆，迎来“十年中最好的年
份”；另一方面是成本上升，原材料几乎“一天一个价”。原材料价格大涨、人工成本和物流运
输成本的提升，使得白电行业在上半年业绩亮丽的同时，也普遍出现了毛利率下滑的情况。“为
避免旺季价格上涨和排队安装等问题，决定10月1日起上调空调销售价格。”某一线空调品牌总
部日前发布通知。据了解，进入9月中旬以来，已有多家中小白电企业发出了类似的涨价告示。
据相关厂家透露，目前产品价格的上涨仍不足以应对原材料等成本上升的压力，未来将根据原材
料价格上涨的幅度，再适度上调产品价格。
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2017-04-20│空调产销量继续高增长
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2017年4月19日消息，据产业在线数据，3月份空调行业产量1427万台，同比增长32.6%，销
量1485万台，同比增长24.9%。其中内销754万台、出口731万台，分别增长39.7%、12.7%。一季
度行业总产量3458万台，增幅为35.6%，销量3503万台，同比增长32.9%。空调零售端表现抢眼，
产量快速增长则是行业目前处于补库存阶段，这将拉动配件行业需求。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │报告期内，公司所从事的业务包括销售空调等制冷产品、房地产开发经营、│
│ │房屋租赁 │
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│经营模式 │公司空调制冷产品具体经营模式：由于公司家用空调产销量不大，自行生产│
│ │不经济，从2016年起，公司暂停家用空调器的生产，转而根据市场需求，编│
│ │制计划委托关联方和非关联方进行生产，委托生产的产品由公司及子公司主│
│ │要采取代理模式进行销售，公司按照国家的三包规定，通过特约维修网点、│
│ │代理商自建服务网点等渠道，为终端消费者提供“三包”技术服务。 │
│ │公司房屋租赁业务的具体经营模式：子公司采取“自营模式”，将持有的物│
│ │业直接出租，与承租户签订租赁合同，由承租人装修、使用，公司收取租金│
│ │。自持物业出租用途主要有建材和装饰材料销售、酒店服务等。 │
│ │公司房地产开发经营的具体模式：以自主投资开发、自有销售团队和中介机│
│ │构分销为主，由建筑公司承担土建等工程项目、专业公司提供物业服务。公│
│ │司主要开发的产品为各类商品住宅，包括别墅、多层和高层普通住宅，公司│
│ │还利用地块所处城东商品集散的优势，开发了沿街商铺出售。 │
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│行业地位 │老牌知名空调厂商 │
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│核心竞争力 │报告期内，公司核心竞争力基本没有变化，主要体现在：公司品牌在行业内│
│ │具有一定的知名度和影响力；销售与服务体系完善；房地产开发的土地成本│
│ │具有较大优势，分期开发，资金压力较小。 │
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│经营指标 │2022年，公司坚持以效益为先，控制费用，但空调销售受内外部因素的影响│
│ │，出货量下降，房地产业务方面主要是开展建成项目的交房销售等工作。截│
│ │止2022年12月31日，公司资产总额241455.14万元，较上年年末减少1.56%，│
│ │净资产总额222781.26万元，较上年年末增长5.94%。2022年全年，公司实现│
│ │营业收入28182.71万元，同比增长19.49%，归属于母公司所有者的净利润12│
│ │286.31万元，较上年同期增长23.81%，归属于上市公司股东的扣除非经常性│
│ │损益的净利润11571.62万元，较上年同期增长18.86%。 │
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│竞争对手 │美的电器、青岛海信电器股份有限公司、青岛海尔、奥克斯、广东志高空调│
│ │股份有限公司 │
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│投资逻辑 │报告期内，通过分期、滚动开发，公司已建成了泰州市区较大的楼盘，所持│
│ │的投资性房产打造成泰州地区一流的高档建材、装饰商城，在市场中具有较│
│ │强影响力。 │
│ │公司品牌在行业内具有一定的知名度和影响力；销售与服务体系完善；房地│
│ │产开发的土地成本具有较大优势，分期开发，资金压力较小。 │
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│消费群体 │家庭、办公等场所 │
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│消费市场 │江皖沪、其他 │
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│行业竞争格局│空调市场行业内生需求不足，外部机会愈加稀缺，下滑趋势难以扭转。产品│
│ │本身以新风空调为代表，类似的还有新冷媒、智能化、健康净化等，结构多│
│ │样化，将会有增量红利。行业领先者在规模、高端、品质、渠道、品牌等方│
│ │面的竞争优势突出，掌握市场的话语权，价格成为中小品牌进行竞争力打造│
│ │的核心。 │
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│行业发展趋势│尽管疫情虽已阶段性结束、房贷政策有所松动，泰州市政府今年又明确四条│
│ │举措促进市场平稳健康发展，但政策落地效果仍需观察，此外还受购房客户│
│ │观望心理浓厚、投资需求减少、部分楼盘降价促销等因素影响，预计2023年│
│ │泰州新房成交量将呈触底反弹、温和复苏的走势。 │
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│公司发展战略│公司稳妥经营制冷产品的销售和服务，努力控制成本、降低费用，保持持续│
│ │经营和盈利能力。抓住泰州新型“城镇化”发展和城建新提升的战略机遇期│
│ │，助力城东服务业集聚区转型升级，推进星威园项目的开发和房屋销售。保│
│ │持对泰州电厂、龙源泰州公司的投资，获得投资收益。 │
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│公司日常经营│报告期内，公司在上年清理完库存空调的基础上，分析市场需求动态，确定│
│ │采购的空调数量，避免形成较大库存，并坚持效益原则，制定空调产品销售│
│ │政策，保证一定的毛利水平。同时公司控制各项费用，严格用工管理，从紧│
│ │配置岗位及职数，降本增效。但公司受行业出货量下降、竞争激烈等因素的│
│ │影响，再加上公司产品在性能、功能、价格等方面的综合竞争力不突出，客│
│ │户开发和维护不力，公司空调销售下滑明显，出货量较少，未能完成年度销│
│ │售目标。 │
│ │房地产业务方面，受宏观经济环境、市场需求下降等因素影响，公司经营工│
│ │作面临诸多挑战，在全面实现项目竣工验收的基础上，聚焦客户定位、推广│
│ │、服务等关键要素，做好商品房的销售和交付工作，完成了既定的经营目标│
│ │。 │
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│公司经营计划│2023年，公司围绕努力提升主营业务收入的目标，奋力进取。把开发大客户│
│ │作为工作的重头戏来抓，确保客户开发数量和体量满足全年经营目标的要求│
│ │；从严管控业务人员，促进跑动市场，主动与客户商讨市场开拓方案，支持│
│ │大客户在代理区域内开展各种推广和促销活动，包括但不限于帮助客户开发│
│ │零售网点、对公业务、网络销售，推动客户进入当地卖场等；加大监管力度│
│ │，稳定市场秩序，保护客户利益；通过客户自建和挂靠有实力的专业服务网│
│ │点，保证代理区域内产品的安装、维修等服务工作。 │
│ │面对2023年房地产市场企稳反弹的形势，基于对以往营销工作的要素分析，│
│ │查找问题，夯实基础，迎接市场回暖的启动，以提高客户来访量为中心，强│
│ │化渠道化推广体系建设，加大中介跑动、外场拓客力度，完善综合配套，着│
│ │力提高品牌形象和服务水平。 │
│ │2023年，公司力争实现归属于上市公司股东的净利润不少于14000万元（该 │
│ │经营目标并不代表公司对2023年的盈利预测，能否实现取决于市场状况的变│
│ │化等多重因素，存在不确定性，敬请投资者特别注意）。 │
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│可能面对风险│1、发展战略风险 │
│ │公司空调是委托相关方生产的，生产业务完整性不够，且面临市场竞争激烈│
│ │、综合竞争力不强的局面，产品出货量较少。公司房地产业务前期项目土地│
│ │已开发完毕，面对房地产市场开工竣工面积和销售下降的现状，公司暂时没│
│ │有参加土拍的计划。 │
│ │公司目前面临的市场情况和自身状况，显示公司主营的持续发展存在较大的│
│ │不确定性。公司需跟踪战略规划的执行情况，必要时调整战略举措。 │
│ │2、公司盈利过于依赖投资收益的风险。 │
│ │公司投资收益主要来源于泰州电厂、龙源泰州公司，其盈利能力及分红水平│
│ │对公司业绩的影响较大。 │
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〖免责条款〗
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