热点题材☆ ◇600865 百大集团 更新日期：2025-03-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:创投概念、新零售、物业管理
风格:参股金融
指数:上证治理
【2.主题投资】
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2024-11-01│创投概念 │关联度：☆☆☆
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公司认购了浙丰宏胜创投基金
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2024-05-16│物业管理概念│关联度：☆☆☆
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公司其他业务包括物业租赁、物业服务、文化产业等。
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2022-05-28│新零售 │关联度：☆☆☆
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百大集团的真正主业杭州百货大楼已托管给阿里银泰百货经营，并且是20年。银泰和阿里携
手共战O2O，阿里巴巴集团53.7亿元港币投资银泰集团。银泰和百大的合并也进入到实质性阶段
；阿里巴巴集团与杭州市下城区政府联合宣布达成战略合作，将武林商圈打造成为全国首个“未
来商圈”。公司分公司杭州百货大楼分别在银泰商业（集团）有限公司旗下的网络交易平台——
银泰网以及“喵客”开设专区用于销售商品。
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2024-10-30│财报高增长 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30公司归属母公司净利润同比增长532.11%
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2024-09-02│参股银行 │关联度：☆☆☆
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截止2024-06-30,公司持有杭州银行
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2022-01-07│信托业务 │关联度：☆☆
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公司受让杭州工商信托6.26%股权，杭州工商信托是杭州市首家股份制金融企业，成立于198
6年，主要经营范围为：资金信托；动产信托；不动产信托；其他财产或财产权信托。
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2021-11-03│蚂蚁金服概念│关联度：☆☆☆
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百大集团控股股东西子联合控股有限公司持有邦德基金10%股份，蚂蚁金服确认参股邦德基
金30%
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2021-11-02│共享医院 │关联度：☆☆☆
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全国首家共享医院落户杭州，该项目由杭州解百、迪安诊断和百大集团共同投资的杭州全程
国际健康医疗管理中心有限公司与浙江大学医学院附属邵逸夫医院合作实施.
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2024-09-02│参股金融 │关联度：☆☆☆
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截止2024-06-30,公司持有杭州银行
【3.事件驱动】
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2023-04-10│4月中国零售业景气指数为50.8%，正在实现全面复苏
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中国商业联合会近日发布的4月中国零售业景气指数(CRPI)显示，4月中国零售业景气指数为
50.8%，较上月微升0.2个百分点。中国商业联合会指出，各地政府纷纷加大“促消费”的政策力
度，社会经济活动日趋活跃，零售企业继续盘整经营，创新思路，信心持续增强，零售业正在实
现全面复苏。从行业分类看，商品经营类指数为50.9%，较上月微升0.3个百分点；租赁经营类指
数为51.9%，较上月微升0.1个百分点；电商经营类指数为50.0%，较上月微升0.1个百分点。细分
指数全部上涨，零售业呈现全面复苏趋势。
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2020-06-04│贵阳市综合执法局：贵阳“地摊经济”措施正在草拟中
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为应对新冠疫情冲击下的就业危机，我国多个城市最近放宽对“地摊经济”的管制，允许流
动商贩临时占道经营。贵阳市综合执法局透露，目前贵阳“地摊经济”的相关措施正在草拟中，
具体细则将根据道路情况和整体环境来定。
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2017-11-20│阿里巴巴28.8亿美元入股高鑫零售
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2017年11月20日早间消息，阿里巴巴集团、Auchan Retail S.A.（欧尚零售）、润泰集团宣
布达成新零售战略合作。
根据战略协议，阿里巴巴集团将投入约224亿港币（约28.8亿美元），直接和间接持有高鑫
零售36.16%的股份。高鑫零售是中国规模最大及发展最快的大卖场运营商，以欧尚、大润发两大
品牌在全国29个省市自治区运营446家大卖场。2016年营收超1000亿元，市场份额多年保持国内
零售行业第一。
此举意味着以大润发、欧尚为代表的中国最大商超卖场集团将从商业模式和资本结构上双通
道加入由阿里巴巴推动的新零售革命，这场涉及数百亿资金的商业合作案例亦将注定成为中国商
业流通领域的历史性握手。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司主营业务为商品零售，主要业态为百货商场。公司其他业务包括物业租│
│ │赁、物业服务、文化产业等。 │
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│经营模式 │公司系单店经营模式，拥有杭州百货大楼一家门店。自2008年起公司将杭州│
│ │百货大楼等百货业资产委托给浙江银泰百货有限公司经营管理20年，每年可│
│ │获得相对稳定的委托经营利润，受行业环境波动影响较低。杭州百货大楼的│
│ │商品销售以联营模式为主，辅之少量经销、代销模式，是公司最主要的收入│
│ │来源。 │
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│核心竞争力 │公司主营业务运营稳健，每年有稳定的利润和现金流，自有资金充裕，内部│
│ │精益管理持续推进，为公司发展提供有力保障。 │
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│经营指标 │2023年,公司实现营业收入2.17亿元,实现归属于上市公司股东的净利润1,35│
│ │7.14万元；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8,939.10│
│ │万元，比去年同期增长5.12%；经营活动产生的现金流量净额1.14亿元，比 │
│ │去年同期增长51.91%。 │
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│竞争对手 │银座股份 │
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│核心风险 │考虑到联营公司的西子国际商业项目开业进入培育期，公司将在未来三年将│
│ │承担相应的投资亏损 │
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│投资逻辑 │公司主营业务运营稳健，每年有稳定的利润和现金流，自有资金充裕，内部│
│ │精益管理持续推进，为公司发展提供有力保障。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │国内地区 │
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│股权变更 │百大集团2013年11月20日公告，公司控股股东西子联合控股有限公司（简称│
│ │“西子联合”）出于产业战略规划考虑，拟退出百大集团。日前，西子联合│
│ │已与陈夏鑫控制的西子国际控股有限公司（简称“西子国际控股”）达成协│
│ │议，西子联合将其持有的百大集团11280万股股份（占百大集团总股本的29.│
│ │98%）转让给西子国际控股，转让价格以5.4元/股计算，共计6.09亿元。上 │
│ │述股权转让后，百大集团的控股股东变更为西子国际控股，实际控制人变更│
│ │为陈夏鑫。 │
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│行业竞争格局│2023年，国内经济复苏与商业活力都在一定程度上得以提振。根据国家统计│
│ │局公布的数据，2023年全年社会消费品零售总额471495亿元，比上年增长7.│
│ │2%。全年全国居民人均消费支出26796元，比上年实际增长9.0%。按消费类 │
│ │型分，商品零售额418605亿元，增长5.8%。按零售业态分，百货店、便利店│
│ │、专业店、品牌专卖店零售额比上年分别增长8.8%、7.5%、4.9%、4.5%。 │
│ │根据中华全国商业信息中心的监测数据，2023年全国百家重点大型零售企业│
│ │零售额（以百货业态为主）同比增长12.3%。根据零售行业门户网站联商网 │
│ │发布的数据显示，杭州主要商场2023年销售额大部分保持持平或增长，同比│
│ │下滑的家数较2022年有显著缩减。在百货业总体增长的背景下，行业两极分│
│ │化在加剧。根据联商网统计，杭州主城区30家商场中，前三位商场杭州大厦│
│ │、杭州万象城、杭州湖滨银泰in77的销售额均超过百亿元，加总占比超四成│
│ │。而上述商场均为具有城市核心位置优势的市级购物中心，定位高端、有奢│
│ │侈品牌加持。其余商场则精准定位区域购物中心，依靠个性潮流、社区体验│
│ │，以及强主力店的突出表现来避免同质化，推动业绩增长。 │
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│行业发展趋势│根据零售行业门户网站联商网统计，2023年杭州有12个商业项目入市，2024│
│ │年杭州预计还将新增20座商业项目。未来随着恒隆广场、SKP等高端商场陆 │
│ │续入局，以及遍地开花的区域性综合体，购物中心不断更新迭代，杭州百货│
│ │零售行业的竞争将日渐激烈。当下消费习惯和消费模式正在不断重塑，商场│
│ │需要打造具有核心价值的差异化零售商业内容、产品矩阵或业态组合，为消│
│ │费者提供更加丰富的商品供给和更加个性化的消费体验，形成独有的核心竞│
│ │争力，才能实现可持续发展。 │
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│公司发展战略│公司将秉持“稳中求进”的原则，对原有业务持续优化调整完善，发挥现有│
│ │固定资产价值，广泛寻求合作，以保证传统业务板块收入和盈利水平。并且│
│ │，公司富余资金累积较多，公司在坚持“统一管理、规范运作、谨慎决策、│
│ │防范风险”的基础上，力争获得满意的理财回报。公司将根据资金情况，适│
│ │时分红，保障公司股东利益。此外，公司长期看好国家发展，将持续投入适│
│ │度资源，寻求新的发展机会，争取发现新的盈利增长点。 │
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│公司日常经营│一、传统业务 │
│ │1、杭州百货大楼托管协议履行情况 │
│ │在电商平台冲击、消费者习惯转变以及大环境消费降级等多重因素叠加影响│
│ │下，线下零售业竞争加剧，面临极大的挑战。合作方银泰通过调整业态、打│
│ │造差异化服务、增设大型IP和品牌的联名活动等来吸引客流、增加消费；同│
│ │时通过优化商务条款、转变销售目标来提升毛利。公司做好相应的服务配套│
│ │工作。本报告期杭州百货大楼实现营业收入17798.92万元，委托管理利润及│
│ │时、足额收取。 │
│ │2、杭州大酒店物业租赁进展 │
│ │2023年上半年，承租人再次发生逾期支付租金等款项的违约行为。鉴于承租│
│ │人及连带保证人的后续履约能力较差，且其合作以来多次违约，公司已于20│
│ │23年4月再次向法院提起诉讼，诉请解除公司与承租人签署的租赁合同及一 │
│ │系列补充协议，并要求承租人腾退返还物业、支付拖欠款项及违约金。2024│
│ │年3月初，公司收到拱墅区法院出具的一审民事判决书，承租人已就一审判 │
│ │决提起上诉，案件仍在审理中。2023年度公司按照实际收到金额（不含本期│
│ │收到上期应付未付金额）确认租金及配套管理服务费合计收入840.38万元。│
│ │3、其他物业租赁和收藏品市场 │
│ │杭州大酒店物业少量底商全部满租。湖墅南路物业先后引进京东家电、瑞幸│
│ │咖啡等优质商户入驻，项目多元化的业态组合使整体商业氛围和品质大幅提│
│ │升，更成为湖墅南路商圈为数不多的高人气商业点。杭州收藏品市场于年内│
│ │利用空闲场地不断推出书画展、回流藏品展等活动，提升市场活跃度和品牌│
│ │吸引力，截至12月底，湖墅南路物业总体出租率达98%。本报告期其他租赁 │
│ │物业和收藏品市场合计实现营业收入2569.67万元。 │
│ │4、基建工程 │
│ │公司始终把工程安全和工程质量放在基建工程全程管理的首位并认真贯彻执│
│ │行。2023年，杭州大酒店外立面幕墙改造工程克服建筑立面施工风险，安全│
│ │竣工并交付使用。百大花园商务楼内部环境提升项目及沿街外立面改造项目│
│ │全面竣工，使湖墅南路物业的整体环境得到大幅提升。 │
│ │5、公司持股30%的杭州百大置业 │
│ │2023年，杭州百大置业的利润实现稳定增长。公司在“健康生活”主力赛道│
│ │上继续对501城市广场业态调整、整合，实现品牌、品质提升，不断丰富健 │
│ │康生活内涵，为商业生态注入活力。 │
│ │截至12月底，商业出租率达96%，自持写字楼出租率达85%。 │
│ │二、投资管理：控制风险，持续推进 │
│ │1、委托理财 │
│ │2023年度，公司遵循“统一管理、规范运作、谨慎决策、防范风险”的原则│
│ │开展委托理财业务，始终把风险控制放在首位，根据市场情况及时调整委托│
│ │理财产品结构与策略，指派专人定期跟踪委托理财项目进展。本年度公司陆│
│ │续收回中航-天启【2020】552号融创青岛壹号院股权投资集合资金信托计划│
│ │、中融-岱远基建5号集合资金信托计划等，无逾期或无法兑付的委托理财项│
│ │目。 │
│ │2、权益投资和产业投资 │
│ │2023年度宏观环境复杂多变，报告期内，公司使用闲置自有资金投资二级市│
│ │场，承受了一定程度的股价向下波动，公司长期投资的杭州工商信托股份有│
│ │限公司也受到房地产行业的整体调整影响，录得亏损。尽管如此，公司管理│
│ │层仍坚持长期看好国家发展，持续关注大健康、大消费、高端制造领域的投│
│ │资机会，深入进行行业研究并对一些项目开展调研，目前有一定尝试性投资│
│ │。 │
│ │三、公司治理情况汇报 │
│ │管理层始终贯彻以安全经营为前提，通过持续完善内控治理、优化人才结构│
│ │、凝聚企业文化推动公司稳定可持续发展。 │
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│公司经营计划│公司管理层将秉持“稳中求进”的原则，对原有业务持续优化调整完善，积│
│ │极发挥公司资产优势，探索、寻找新的盈利增长点，发展新业务。 │
│ │一、传统业务 │
│ │1、杭州百货大楼托管业务 │
│ │公司将持续与银泰良好合作，共同提升商场的经营效益，积极落实委托管理│
│ │中的各项事务。 │
│ │2、其他物业租赁业务 │
│ │（1）杭州大酒店物业租赁纠纷一案已取得一审判决。公司将积极敦促承租 │
│ │人支付拖欠的租金等费用，并尽快收回相关物业，同时积极储备优质酒店资│
│ │源，提前做好相关物业的未来规划。 │
│ │（2）湖墅南路物业将做好现有商户关系维护，加大招商力度引入新业态， │
│ │适时调整优化商铺，争取全年保持较高的出租率。 │
│ │（3）公司拆迁的延安路物业将于2024年下半年落实回迁。根据拆迁协议的 │
│ │约定，公司将取得位于百井坊巷约7700平方米的物业。本年度公司将全力推│
│ │进百井坊巷物业的招商工作。 │
│ │（4）杭州收藏品市场将在稳固现有周六集市的基础上进一步提高周日市场 │
│ │的整体规模，充分发挥好固有场地的资源优势，全面提高巿场收益率。 │
│ │3、杭州百大置业项目 │
│ │对于杭州百大置业项目，公司仍将继续支持和协助管理团队，持续管理改进│
│ │、经营调整、品牌储备，降本增效，争取更优业绩呈现。 │
│ │二、投资管理 │
│ │公司已经积累了较高额的对外投资项目，其中部分项目受到近年宏观经济波│
│ │动的冲击，遇到一定的困难。公司坚信国家经济长期发展不容置疑，将密切│
│ │跟踪和协助被投资企业克服困难、转型升级。 │
│ │同时，公司将继续谨慎投资，寻找新的投资项目，在原有试探性投资新兴产│
│ │业领域投资的基础上，继续深化考虑对优质企业的投资甚至并购机会。 │
│ │三、内部管理 │
│ │公司将持续推进治理规范化和管理精益化，通过开展内部审计监督和完善制│
│ │度建设不断推进内控优化，充分发挥管控效能，不断提升公司运作水平，维│
│ │护广大投资者的利益。持续优化人才及组织结构，大力加强培训，提升员工│
│ │专业能力。继续以制度为基础，以文化为牵引，以考核为工具，将公司目标│
│ │与个人目标有机结合，公司内部高效协同。牢固树立安全理念，强化员工安│
│ │全意识，始终坚守安全底线，确保经营安全运行，保障企业稳定健康发展。│
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│公司资金需求│本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资金需求和资本开支│
│ │。 │
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│可能面对风险│1、公司与银泰签署的《委托管理协议》，在履行过程中可能存在委托经营 │
│ │利润延迟取得，或无法足额取得的风险。 │
│ │2、杭州大酒店物业整体出租事宜，因承租人多次发生逾期支付租金及相关 │
│ │费用等违约情形，公司已提起诉讼，诉请法院解除租赁合同、收回物业并追│
│ │索拖欠款项。截至本报告披露日，该案件已取得一审判决，但承租人已就一│
│ │审判决提起上诉。因承租人及各担保方履约能力未知，后续取得终审判决后│
│ │，仍存在拖欠款项最终无法足额收回的风险，同时还可能面临物业无法及时│
│ │按约定收回或收回后需承担空置损失的风险。 │
│ │3、尽管公司与杭州嘉祥房地产投资有限公司（简称“嘉祥”）的租赁纠纷 │
│ │诉讼已取得生效判决书并已申请强制执行，但由于嘉祥及各连带责任人的偿│
│ │债能力未知，存在无可供执行财产或财产不足以抵偿全部债务导致执行拖延│
│ │或终止本次执行的风险，公司能否全额收回相关款项尚存在不确定性。 │
│ │4、公司持有较大金额的金融资产，资产价格随市场波动较大，可能面临资 │
│ │产价值下跌的风险。公司投资的理财产品存在可能无法全额收回本金或延期│
│ │兑付的风险。 │
│ │5、公司在战略转型过程中，由于新业务投资存在重大不确定性，公司需要 │
│ │反复论证，存在项目短期无法落地的风险。 │
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